1. januar - 30. september 2012 (Selskabsmeddelelse nr. 37-2012) Delårsrapport Side 1 af 33
Hovedkonklusioner 3. kvartal 2012 Hovedkonklusioner 3. kvartal 2012 Fortsat stærk vækst i både omsætning og ordreindgang. Forventningen til hele årets omsætning fastholdes baseret på forventet sædvanlig høj omsætning i 4. kvartal. Forventningen til EBITA-marginen præciseres til 10%. Resultatudvikling i 3. kvartal 2012 Resultatudvikling i 1.-3. kvartal 2012 Ordreindgangen steg 11% til DKK 7.956 mio (3. kvartal 2011: DKK 7.176 mio.) Omsætningen steg 23% til DKK 6.316 mio (3. kvartal 2011: DKK 5.131 mio.) Driftsresultatet (EBITDA) steg 6% til DKK 709 mio. (3. kvartal 2011: DKK 669 mio.) svarende til en EBITDAmargin på 11,2% (3. kvartal 2011: 13,0%) Driftsresultatet før af- og nedskrivning af immaterielle aktiver (EBITA) er uændret DKK 628 mio. (3. kvartal 2011: DKK 628 mio.) svarende til en EBITA-margin på 9,9% (3. kvartal 2011: 12,2%) Driftsresultatet (EBIT) faldt 6% til DKK 528 mio. (3. kvartal 2011: DKK 562 mio.) svarende til en EBIT-margin på 8,4% (3. kvartal 2011: 11,0%). Resultat før skat (EBT) faldt 7% til DKK 500 mio. (3. kvartal 2011: DKK 540 mio.) Periodens resultat faldt 6% til DKK 377 mio. (3. kvartal 2011: DKK 403 mio.) Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde DKK -28 mio. (3. kvartal 2011: DKK 563 mio.) Ordreindgangen steg 19% til DKK 21.623 mio (1.-3. kvartal 2011: DKK 18.187 mio.) Ordrebeholdningen steg 13% til DKK 31.166 mio (ultimo 2011: DKK 27.493 mio.) Omsætningen steg 23% til DKK 16.798 mio. (1.-3. kvartal 2011: DKK 13.627 mio.) Driftsresultatet (EBITDA) steg 16% til DKK 1.793 mio. (1.-3. kvartal 2011: DKK 1.552 mio.) svarende til en EBITDA-margin på 10,7% (1.-3. kvartal 2011: 11,4%) Driftsresultat før af- og nedskrivning af immaterielle aktiver (EBITA) steg 14% til DKK 1.612 mio. (1.-3. kvartal 2011: DKK 1.418 mio.) svarende til en EBITA-margin på 9,6% (1.-3. kvartal 2011: 10,4%). Driftsresultatet (EBIT) faldt 5% til DKK 1.192 mio. (1.-3. kvartal 2011: DKK 1.253 mio.) svarende til en EBIT-margin på 7,1% (1.-3. kvartal 2011: 9,2%) Resultat før skat (EBT) faldt 3% til DKK 1.160 mio. (1.-3. kvartal 2011: DKK 1.196 mio.) Periodens resultat faldt 3% til DKK 841 mio. (1.-3. kvartal 2011: DKK 870 mio.) Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde DKK 188 mio. (1.-3. kvartal 2011: DKK 888 mio.) Forrentet nettogæld udgjorde ultimo 3. kvartal 2012 DKK 4.383 mio. (ultimo 2011: DKK -98 mio.) Arbejdskapital udgjorde ultimo 3. kvartal 2012 DKK 2.930 mio. (ultimo 2011: DKK 1.620 mio.) Side 2 af 33
Hovedkonklusioner 3. kvartal 2012 Hovedkonklusioner 3. kvartal 2012 Markedsudvikling Tredje kvartal var fortsat præget af en pæn underliggende efterspørgsel og ordreindgang, og kun marginale ændringer i tilgangen af projekter og den løbende dialog med kunderne er på nuværende tidspunkt blevet observeret. På kort sigt forventes mineselskaberne at fokusere på optimering af pengestrømmene og begrænsning af anlægsinvesteringerne på grund af den forstærkede globale økonomiske og politiske usikkerhed, som skyldes fornyet uro i eurozonen, bankernes løbende nedbringelse af gæld samt finanspolitisk konsolidering i de velstående lande. Derudover står mineselskaberne over for et øget omkostningspres som følge af den stadig ringere malmkvalitet, øgede krav til genetablering af miljø- og landskabsforhold samt stigende udgifter til energi, vand og arbejdskraft. På længere sigt er de positive forventninger til investeringer i mineindustrien uforandrede. Efterspørgslen på mineraler fortsætter med at vokse på grund af de samfundsmæssige ændringer i udviklingslandene, hvor en voksende middelklasse øger efterspørgslen på infrastruktur og forbrugsgoder baseret på metaller og andre mineraler. Udbuddet af mineraler lider imidlertid under flere års mangel på investeringer i mineindustrien samt den faldende kvalitet og tilgængelighed af uudnyttede malmforekomster. Kul- og jernmalm synes at være de svageste råmaterialer på kort sigt på grund af afdæmpet vækst i Kina og faldende efterspørgsel på kul i USA, hvorimod kobber og guld forventes at klare sig grundet en anderledes balance mellem udbud og efterspørgsel. FLSmidth er historisk mest eksponeret mod kobber- og guldindustrien, hvor der forventes en fortsat høj efterspørgsel. På globalt plan er kapacitetsudnyttelsen inden for cementindustrien stadig relativt lav, men er dog moderat stigende uden for Kina. Cement er imidlertid en lokal industri med lokal bestemt udbud og efterspørgsel. Inden for cement er der således aktuelt relativt høj tilbudsaktivitet i mange dele af verden, især i Latinamerika og visse dele af Mellemøsten, Afrika og Sydøstasien. I Indien er cementforbruget fortsat afdæmpet, men antallet af forespørgsler og tilbudsaktiviteten er tiltagende. I USA begynder cementmarkedet at opleve vækst efter lavkonjunkturen i 2009, og de forventede nye miljøregler vil kunne byde på interessante forretningsmuligheder på kort og mellemlang sigt. Forventninger til 2012 FLSmidth & Co. A/S fastholder sine forventninger til årets omsætning for de fortsættende aktiviteter på DKK 25-26 mia. (2011: DKK 20,5 mia. eksklusive Cembrit). Forventningen til EBITA-marginen præciseres til 10% (2011: 11,4%) og EBIT-marginen til 8% (2011: 10,3%). Cembrit er klassificeret som aktiver bestemt for salg og rapporteres som ophørende aktivitet. Effekten af købsprisallokeringer forventes i 2012 at beløbe sig til cirka DKK 285 mio. (2011: DKK 178 mio.). Pengestrømme fra investeringsaktivitet (eksklusive akkvisitioner og deres efterfølgende investeringsbehov) forventes i 2012 at udgøre ca. DKK -900 mio. (2011: DKK -733 mio.) som følge af investeringer i supercentre samt udvidelse af produktionen i Indien og Kina. Den effektive skattesats forventes at være 30-32% i 2012 (2011: 31%) og den betalbare skat lidt lavere. For hver af de fire segmenter forventes følgende udvikling i 2012: Forventet omsætning 1) i 2012 Forventet EBITA-margin udvikling i 2012 Forventet ordreindgang 1) udvikling i 2012 Customer Services Stærkt stigende (2011: DKK 5,3 mia.) Svagt faldende 2) (2011: 15,9%) Stærkt stigende (2011: DKK 5,3 mia.) Bulk Materials Stigende (2011: DKK 5,0 mia.) Faldende (2011: 4,5%) Stigende (2011: DKK 5,5 mia.) Non-Ferrous Stærkt stigende (2011: DKK 6,8 mia.) Svagt faldende (2011: 12,0%) Stærkt stigende (2011: DKK 9,7 mia.) Cement Svagt stigende (2011: DKK 4,4 mia.) Svagt stigende (2011: 11,3%) Svagt stigende (2011: DKK 4,4 mia.) 1) Elimineringer i form af intern samhandel forventes at udgøre ca. DKK 1 mia. i 2012 2) Ændret fra tidligere stabil til svagt faldende på grund af engangsomkostninger i forbindelse med køb af virksomheder. Side 3 af 33
Koncernens hoved- og nøgletal Koncernens hoved- og nøgletal 3. kvartal 2012 3. kvartal 2011 1) 1.-3. kvartal 2012 1.-3. kvartal Helårstal 2011 1) 2011 1) RESULTATOPGØRELSE Nettoomsætning 6.316 5.131 16.798 13.627 20.538 Bruttoresultat 1.618 1.347 4.195 3.445 5.248 Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA) 709 669 1.793 1.552 2.528 Resultat før ned- og afskrivninger af immaterielle anlægsaktiver (EBITA) 628 628 1.612 1.418 2.347 Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) 528 562 1.192 1.253 2.117 Resultat af finansielle poster, netto (28) (22) (32) (57) (79) Resultat før skat (EBT) 500 540 1.160 1.196 2.038 Periodens resultat af fortsættende aktiviteter 343 377 801 838 1.356 Periodens resultat af ophørte aktiviteter 34 26 40 32 81 Periodens resultat 377 403 841 870 1.437 PENGESTRØMME Pengestrømme fra driftsaktivitet (28) 563 188 888 1.148 Køb og salg af virksomheder og aktiviteter (2.382) (664) (2.528) (821) (915) Køb af materielle aktiver (175) (124) (523) (301) (497) Andre investeringer, netto (52) (58) (153) (129) (236) Pengestrømme fra investeringsaktivitet (2.421) (846) (3.016) (1.251) (1.648) Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter af fortsættende aktiviteter (2.489) (305) (2.748) (262) (471) Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter af ophørte aktiviteter 40 22 (80) (101) (29) ARBEJDSKAPITAL (inkl. Cembrit) 2.930 822 1,620 ARBEJDSKAPITAL (ekskl. Cembrit) 2.553 467 1,334 FORRENTET NETTOGÆLD/(TILGODEHAVENDE) (inkl. Cembrit) 4.383 (107) (98) FORRENTET NETTOGÆLD/(TILGODEHAVENDE) (ekskl. Cembrit) 3.837 611 (356) ordreindgang, fortsættende aktiviteter (brutto) 7.956 7.176 21.623 18.187 24.044 ORDREBEHOLDNING, FORTSÆTTENDE AKTIVITETER 31.166 27.493 27.136 BALANCE Langfristede aktiver 13.072 10.238 10.795 Kortfristede aktiver 17.007 12.982 14.745 Aktiver bestemt for salg 1.492 - - Aktiver i alt 31.571 23.220 25.540 Koncernens egenkapital 9.238 8.123 8.907 Langfristede forpligtelser 6.902 3.677 3.533 Kortfristede forpligtelser 14.944 11.420 13.100 Forpligtelser direkte forbundet med aktiver bestemt for salg 487 - - Passiver i alt 31.571 23.220 25.540 UDBYTTE TIL AKTIONÆRERNE - - 471 472 479 NØGLETAL Fortsættende aktiviteter Bruttomargin 25,6% 26,3% 25,0% 25,3% 25,6% EBITDA margin 11,2% 13,0% 10,7% 11,4% 12,3% EBITA margin 9,9% 12,2% 9,6% 10,4% 11,4% EBIT margin 8,4% 11,0% 7,1% 9,2% 10,3% EBT margin 7,9% 10,5% 6,9% 8,8% 9,9% Egenkapitalens forrentning 12% 24% 17% Egenkapitalandel 29% 35% 35% Antal ansatte, ultimo, koncern 15.839 12.715 13.204 Heraf i Danmark 1.676 1.685 1.609 Aktie- og udbyttetal, koncern CFPS (pengestrømme pr. aktie), (udvandet) (0,5) 10,7 3,6 16,9 21,7 EPS (resultat pr. aktie), (udvandet) 7,2 7,6 16,1 16,4 27,1 FLSmidth & Co. kurs 336,5 281,0 337,5 Antal aktier, ultimo (1.000 stk.) 53.200 53.200 53.200 Gennemsnitlig antal aktier (1.000 stk.) (udvandet) 52.410 52.443 52.489 52.590 52.550 Markedsværdi 17.902 14.928 17.955 Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning fra 2010. 1) Tallene i resultatopgørelsen er tilpasset idet Cembrit rapporteres som ophørende virksomhed. Side 4 af 33
Ledelsesberetning Koncernen Fortsat stærk vækst i både omsætning og ordreindgang. Forventningen til hele årets omsætning fastholdes. Forventningen til EBITA-marginen præciseres til 10%. Divisionerne Non- Ferrous og Bulk Materials ændrer navn. I 3. kvartal skete der to store strukturelle ændringer i koncernen: købet af Ludowici blev afsluttet den 3. juli 2012, og der blev indledt en salgsproces vedrørende Cembrit den 15. august 2012. Salgsprocessen vedrørende Cembrit Cembrit har været en del af FLSmidth koncernen siden 1927 og er den eneste tilbageværende byggematerialevirksomhed i koncernen. Virksomheden har gennemgået en restrukturering og udnytter nu sin position som Europas største fokuserede leverandør af fibercementprodukter til byggematerialeindustrien. Det har i en årrække stået klart, at Cembrit ikke indgår i FLSmidths langsigtede strategi, og en salgsproces blev indledt i august måned. Som følge heraf rapporteres Cembrit som ophørende aktivitet og inkluderes ikke længere i forventningerne til 2012. Situationen vedrørende salgsprocessen er, at et antal potentielle købere har udtrykt foreløbig interesse i Cembrit. Det forventes, at salget bliver afsluttet i løbet af 12 måneder fra annonceringen i august 2012. FLSmidth tager forbehold for, at der ikke er sikkerhed for, at processen rent faktisk fører til et salg. Købet af Ludowici Købet af Ludowici Limited i Australien blev afsluttet den 3. juli 2012. Ludowici er verdens førende leverandør af kulcentrifuger, vibrationssigter samt tilhørende sliddele og serviceydelser til mineralindustrien. Ludowici har hovedkontor i Brisbane i Australien, og med cirka 450 af de omtrent 1.100 medarbejdere samt cirka 65% af omsætningen i Australien betyder købet en væsentlig styrkelse af FLSmidths tilstedeværelse i denne vigtige mineregion. Desuden vil købet understøtte FLSmidths bestræbelser på at udbygge sine Customer Services-ydelser, idet cirka 50% af Ludowicis omsætning hidrører fra serviceaktiviteter, reservedele og forbrugsvarer. Købet af Ludowici sætter FLSmidth i stand til at tilbyde et komplet udstyrsprogram til opkoncentrering af kobber, guld og andre grundmetaller. Endvidere betyder det en styrkelse af FLSmidths teknologier til behandling af kul og jernmalm, som nu omfatter de fleste centrale stadier i produktionsprocessen. Der forventes betydelige salgssynergier i løbet af de næste par år. Den igangværende proces med at integrere Ludowicis aktiviteter i divisionerne Non-Ferrous og Customer Services forløber planmæssigt. Divisioner ændrer navn Pr. 1. december 2012 er det besluttet at ændre navnene på de to divisioner Non-Ferrous og Bulk Materials, således at de afspejler det underliggende teknologiske fokus i hver af de to divisioner. Non- Ferrous ændrer navn til Mineral Processing og Bulk Materials til Material Handling. Erfaringen viser, at den teknologiske dimension er den måde, hvorpå divisionerne definerer sig selv og bedst beskriver den underliggende forretning i hver af de to divisioner. Koncernen 3. kvartal 2012 3. kvartal 2011 Ændring (%) 1.-3. kvartal 2012 1.-3. kvartal 2011 Ændring (%) Ordreindgang 7.956 7.176 11% 21.623 18.187 19% Ordrebeholdning 31.166 27.493 13% 31.166 27.493 13% Omsætning 6.316 5.131 23% 16.798 13.627 23% EBITDA 709 669 6% 1.793 1.552 16% EBITDA margin 11,2% 13,0% 10,7% 11,4% EBITA 628 628 0% 1.612 1.418 14% EBITA margin 9,9% 12,2% 9,6% 10,4% EBIT 528 562 (6%) 1.192 1.253 (5%) EBIT margin 8,4% 11,0% 7,1% 9,2% Antal medarbejdere (ekskl. Cembrit) 14.740 11.628 27% 14.740 11.628 27% Side 5 af 33
Ledelsesberetning Kvartalsmæssig ordreindgang og ordrebeholdning Ordreindgangen var fortsat høj i 3. kvartal 2012 og udgjorde DKK 7.956 mio. svarende til en stigning på 11% i forhold til 3. kvartal 2011 (3. kvartal 2011: DKK 7.176 mio.) og en sekventiel stigning på 10% (2. kvartal 2012: DKK 7.246 mio.). Ordreindgangen var navnlig stor inden for Customer Services, hvilket skyldes indgåelsen af en stor drifts- og vedligholdelseskontrakt. Den kvartalsmæssige ordreindgang fra projekter er i sagens natur svingende. Mængden af ikke-offentliggjorte ordrer nåede et historisk højt niveau i 3. kvartal 2012 og beløb sig til cirka DKK 5,9 mia. Dækningsbidraget på de ordrer, der er indgået i 2012, har været tilfredsstillende og har forbedret det gennemsnitlige dækningsbidrag i ordrebeholdningen. Medens ordreindgangen i 3. kvartal og forventningerne til resten af året stadig er lovende, er der tegn på et vigende marked på tværs af regionerne og i de fleste mineralindustrier. Adskillige globale mineselskaber har offentliggjort pessimistiske meldinger om kapitalinvesteringer, og der indføres stop for investeringer i en sådan grad, at selv projekter med korte tilbagebetalingstider bliver udskudt. Forventningerne for de næste kvartaler varierer betydeligt fra industri til industri, som følge af øget usikkerhed relateret til lavere vækst på vigtige markeder. Fortsat høje metalpriser på guld og kobber understøtter de positive udsigter for disse markeder, medens gødningsindustrien forventes at være stabil. Udsigterne for kul og jernmalm er svækkede på kort sigt. Generelt er det vanskeligere end normalt at forudsige markedsudviklingen på kort sigt. De offentliggjorte ordrer i 3. kvartal 2012 beløb sig til over DKK 2,0 mia. og omfatter blandt andet en stor syvårig kontrakt på drift og vedligeholdelse i Egypten, levering af ingeniørarbejde, konstruktion og udstyr til en kobbermine i Sydamerika samt leverance af et fødesystem til en aluminiumssmelter i Venezuela. Ordrebeholdningen steg 1% til DKK 31.166 mio. i 3. kvartal 2012 (ultimo 2. kvartal 2012: DKK 30.803 mio.) og nåede således op på sit højeste niveau, siden den toppede medio 2008. Ordrebeholdningen afvikles over en periode på syv år. 29% af beholdningen forventes konverteret til omsætning i resten af 2012, 46% i 2013, 10% i 2014, og 15% i 2015 og derefter. Kvartalsmæssig omsætning og indtjening Omsætningen steg 23% til DKK 6.316 mio. i 3. kvartal (3. kvartal 2011: DKK 5.131 mio.), hvilket kan tilskrives en positiv udvikling i alle segmenter. Omsætningsvæksten var især stærk i Customer Services og Non-Ferrous på grund af en stærk ordreindgang i de foregående kvartaler. Valutakurseffekten ved omregning til DKK har påvirket koncernomsætningen positivt med 3% i forhold til 3. kvartal 2011. Køb af virksomheder i 2011 og 2012 (Ludowici Limited, Decanter Machine, Inc., MIE Enterprises, Mayer Bulk Pty. Ltd., TEUTRINE, ESSA Australia Limited, Darimec S.r.L, Phillips Kiln Service Ltd., Knelson Canada, Transweigh India Ltd. og Knelson Russia) havde en 4% positiv effekt på koncernomsætningen i 3. kvartal. For yderligere information om de tilkøbte virksomheder henvises til note 4. De samlede investeringer i forskning og udvikling udgjorde i 3. kvartal 2012 DKK 94 mio. (3. kvartal 2011: DKK 73 mio.) svarende til 1,5% af omsætningen (3. kvartal 2011: 1,4%), hvoraf DKK 24 mio. er aktiveret (3. kvartal 2011: DKK 23 mio.), mens resten er rapporteret som produktionsomkostninger. Herudover foregår der projektfinansieret udvikling i samarbejde med kunderne. Omsætning og EBITA margin pr. kvartal Ordreindgang pr. kvartal Arbejdskapital 10.000 14% 10.000 3.000 8.000 6.000 4.000 2.000 12% 10% 8% 6% 4% 2% 8.000 6.000 4.000 2.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 Q3 Q4 2010 Q1 Q2 Q3 Q4 2011 Q1 Q2 Q3 2012 0% 0 Q3 Q4 2010 Q1 Q2 Q3 Q4 2011 Q1 Q2 Q3 2012 0 Q3 Q4 2010 Q1 Q2 Q3 Q4 2011 Q1 Q2 Q3 2012 Omsætning EBITA margin Offentliggjorte O&M kontrakter Offentliggjorte kontrakter Ikke-offentliggjorte kontrakter Arbejdskapital inklusive Cembrit Arbejdskapital eksklusive Cembrit Side 6 af 33
Ledelsesberetning Bruttoresultatet beløb sig til DKK 1.618 mio. (3. kvartal 2011: DKK 1.347 mio.), svarende til en bruttomargin på 25,6%, hvilket er lidt lavere end samme kvartal sidste år (3. kvartal 2011: 26,3%), om end sekventielt højere end i forrige kvartal (2. kvartal 2012: 24,3%). Ordreindgang fordelt på segmenter 1.-3. kvartal 2012 Udviklingen i bruttomarginen i Cement har været meget positiv i 2012, fordi ordreafviklingen er forløbet bedre end forventet og på grund af tilbageførsel af margin-reservationer i forbindelse med afslutning af ordrer indgået før krisen. 18% 30% Customer Services Bulk Materials Non-Ferrous Cement Bruttomarginen i Bulk Materials er derimod under pres på grund af ordreafviklingsproblemer. 35% 17% Bulk Materials er det nyeste og mindst udviklede forretningsområde i FLSmidth, som har sin oprindelse i et antal tilkøbte specialiserede produktselskaber i Tyskland, Sydafrika og USA kombineret med mindre eksisterende materialehåndteringsaktiviteter i FLSmidth. Disse selskaber danner en samlet global organisation, der forsyner kunderne med innovative og værdiskabende løsninger inden for materialehåndtering. I den igangværende proces med at integrere og optimere organisationen til en samlet forretningsenhed har der manglet tilstrækkelige kompetencer til at afvikle projekterne samt den nødvendige know-how til at håndtere det hastigt voksende forretningsvolumen. Bulk Materials-forretningen har således i 2012 oplevet vanskeligheder i projektafviklingen, der udspringer af undervurderede risici i forbindelse med ordrer modtaget i tidligere år kombineret med manglende rettidig håndtering og imødegåelse heraf. Under divisionens nye ledelse er der iværksat en række tiltag for at overføre projektledelsesviden og bedste praksis fra andre divisioner samt højne kompetenceniveauet i Bulk Materials divisionen. Omsætning fordelt på segmenter 1.-3. kvartal 2012 16% Customer Services 28% Bulk Materials Non-Ferrous Cement 35% 21% Salgs-, distributions- og administrationsomkostningerne m.v. udgjorde DKK 909 mio. (3. kvartal 2011: DKK 678 mio.) svarende til Pengestrømme fra driftsaktivitet Ordreindgang fordelt på industrier 1.-3. kvartal 2012 600 500 400 300 14% 7% 3% 6% 28% Cement Kobber Guld Kul 200 100 14% 28% Jern Gødning 0 Andet -100-200 Q3 Q4 2010 Q1 Q2 Q3 Q4 2011 Q1 Q2 Q3 2012 Pengestrømme fra driftsaktivitet Side 7 af 33
Ledelsesberetning 14,4% af omsætningen (3. kvartal 2011: 13,2%). Udviklingen viser en stigning på 34% i forhold til samme periode sidste år, hvilket relaterer sig til køb af virksomheder, valutakurseffekt, engangsomkostninger samt et generelt voksende forretningsvolumen. Køb af virksomheder tegnede sig for cirka DKK 120 mio. i 3. kvartal 2012, medens valutakurseffekten udgjorde cirka DKK 75 mio. i 1.-3. kvartal 2012. Driftsresultatet (EBIT) faldt 6% til DKK 528 mio. (3. kvartal 2011: DKK 562 mio.) svarende til en EBIT-margin på 8,4% (3. kvartal 2011: 11,0%). Finansielle poster beløb sig til DKK -28 mio. (3. kvartal 2011: DKK -22 mio.). Heraf udgjorde valutareguleringer DKK -30 mio. (3. kvartal 2011: DKK -5 mio.). Salgs-, distributions- og administrationsomkostninger mv. for de første tre kvartaler af 2012 indeholder omkostninger af engangsnatur på cirka DKK 200 mio., herunder: Implementering af ny strategi og organisation Tilpasning af forretningen i forbindelse med udrulningen af et globalt ERP-forretningssystem Transaktions- og integrationsomkostninger i forbindelse med virksomhedskøb På grund af den særlige karakter af FLSmidths projektforretning med leveringstider på op til 2-3 år medfører stigende salgs- og ordreaktivitet generelt øgede salgs- og distributionsomkostninger på kort sigt, men omsætning og indtjening på et senere tidspunkt. Med henblik på omkostningsstyring er der igangsat tiltag for at øge omkostningseffektiviteten, herunder tættere overvågning af engangsomkostninger og mere systematisk omkostningsoptimering af den løbende forretning. Driftsresultatet (EBITDA) steg 6% til DKK 709 mio. (3. kvartal 2011: DKK 669 mio.) svarende til en EBITDA-margin på 11,2% (3. kvartal 2011: 13,0%). Af- og nedskrivning af materielle aktiver udgjorde DKK 75 mio. (3. kvartal 2011: DKK 49 mio.). Stigningen skyldes afskrivninger generelt i de tilkøbte selskaber og i særdeleshed i Ludowici. Resultat før skat (EBT) faldt 7% til DKK 500 mio. (3. kvartal 2011: DKK 540 mio.). Skat for perioden beløb sig til DKK 157 mio. (3. kvartal 2011: DKK 163 mio.) svarende til en effektiv skattesats på 31% (3. kvartal 2011: 30%). Periodens resultat faldt 6% til DKK 377 mio. (3. kvartal 2011: DKK 403 mio.). Resultat pr. aktie (udvandet) beløb sig til DKK 7,2 (3. kvartal 2011: DKK 7,6). Pengestrømme og arbejdskapital Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde DKK -28 mio. i 3. kvartal 2012 (3. kvartal 2011: DKK 563 mio.). Nedgangen er en følge af stigning i arbejdskapitalen. Ændringen i arbejdskapitalen som påvirker pengestrømmen, udgjorde i 3. kvartal 2012 DKK 444 mio. (3. kvartal 2011: DKK -39 mio.). Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgjorde DKK -2.387 mio. i 3. kvartal 2012 (3. kvartal 2011: DKK -683 mio.), primært i forbindelse med købene af Ludowici Limited, Decanter, Inc., Teutrine og MIE Enterprises. Driftsresultatet før af- og nedskrivning af immaterielle aktiver (EBITA) er uforandret på DKK 628 mio. (3. kvartal 2011: DKK 628 mio.) svarende til en EBITA-margin på 9,9% (3. kvartal 2011: 12,2%). EBITA-marginen er p.t. under pres på grund af udfordringer i Bulk Materials i forbindelse med projektafvikling samt en kombination af faldende dækningsbidrag og øgede salgs-, distributions- og administrationsomkostninger. Arbejdskapital Arbejdskapitalen inklusive Cembrit blev forøget med DKK 813 mio. til DKK 2.930 mio. ultimo 3. kvartal (ultimo 2. kvartal 2012: DKK 2.117 mio.), hvilket delvis skyldes købene af Ludowici Limited, Decanter Inc., MIE Enterprises og TEUTRINE. Ved udgangen af 3. kvartal 2012 bidrog de tilkøbte enheder til koncernens arbejdskapital med DKK 525 mio. Cembrit tegnede sig for DKK 377 mio., hvilket betyder at arbejdskapitalen eksklusive Cembrit udgjorde DKK 2.553 mio. ved udgangen af 3. kvartal 2012. Af- og nedskrivning af immaterielle aktiver udgjorde DKK 100 mio. (3. kvartal 2011: DKK 66 mio.), hvoraf effekten af købsprisallokeringer i forbindelse med akkvisitioner udgjorde DKK -88 mio. (3. kvartal 2011: DKK 45 mio.). Stigningen i afskrivninger skyldes køb af virksomheder generelt og Ludowici i særdeleshed. Arbejdskapitalen steg derudover som følge af stigende tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser og reducerede leverandører af varer og tjenesteydelser. Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser steg som følge af et betydeligt antal faktureringer, der endnu ikke er forfaldne til betaling. Side 8 af 33
Ledelsesberetning Der er igangsat en række tiltag vedrørende arbejdskapitalen herunder: Månedlig rapportering, overvågning og opfølgning af KPIer. Systematisk ansvar for nettoarbejdskapital i den globale organisation og Specifikke initiativer taget i forbindelse med tilgodehavender, gældsforpligtelser, varebeholdninger m.m. Medarbejdere Antallet af medarbejdere (eksklusive Cembrit) var 14.740 ultimo 3. kvartal 2012, hvilket er en stigning på 27% i forhold til samme periode sidste år (ultimo 3. kvartal 2011: 11.628). Eksklusive akkvisitioner steg antallet af medarbejdere med 12%, hvoraf timelønnede medarbejdere i forbindelse med drifts- og vedligeholdelseskontrakter udgjorde den største andel. Forventninger FLSmidth & Co. A/S fastholder sine forventninger til årets omsætning for de fortsættende aktiviteter på DKK 25-26 mia. (2011: DKK 20,5 mia. eksklusive Cembrit). Forventningen til EBITA-marginen præciseres til 10% (2011: 10,9%) og EBIT-marginen til 8%. Cembrit er nu klassificeret som aktiver bestemt for salg og rapporteres som ophørende aktivitet. Effekten af købsprisallokeringer forventes i 2012 at beløbe sig til cirka DKK 285 mio. (2011: DKK 178 mio.). Pengestrømme fra investeringsaktivitet (eksklusive akkvisitioner og deres efterfølgende investeringsbehov) forventes i 2012 at udgøre ca. DKK -900 mio. (2011: DKK -733 mio.) og omfatter blandt andet investeringer i Supercentre samt udbygning af produktionen i Indien og Kina. Den effektive skattesats forventes at være 30-32% i 2012 (2011: 31%) og den betalbare skat lidt lavere. Integreringen af Ludowici i Customer Services og Non-Ferrous forløber planmæssigt. EBITA-marginerne i både Customer Services og Non-Ferrous har i 2012 generelt været negativt påvirket af engangsomkostninger relateret til transaktioner og integration i forbindelse med køb af virksomheder. Udviklingen i EBITA-marginen i Cement har været meget positiv i 2012, fordi ordreafviklingen er forløbet bedre end forventet og på grund af tilbageførsel af margin-reservationer i forbindelse med afslutning af projekter indgået før krisen. Det forventes, at EBITAmarginen i Cement vil falde i en periode som følge af de forringede markedsvilkår i kølvandet på den globale finanskrise for 2-3 år siden. EBITA-marginen i Bulk Materials forventes i 2012 at falde til omkring nul. Der forventes en gradvis forbedring af EBITA-marginen i Bulk Materials. I betragtning af den makroøkonomiske usikkerhed på kort sigt er der stigende fokus på omkostningerne, og der er foretaget en midlertidig opbremsning i akkvisitioner. Opmærksomheden er nu rettet mod integrering og opnåelse af synergier. For hver af de fire segmenter forventes følgende udvikling i 2012: Forventet omsætning 1) i 2012 Forventet EBITA-margin udvikling i 2012 Forventet ordreindgang 1) udvikling i 2012 Customer Services Stærkt stigende (2011: DKK 5,3 mia.) Svagt faldende 2) (2011: 15,9%) Stærkt stigende (2011: DKK 5,3 mia.) Bulk Materials Stigende (2011: DKK 5,0 mia.) Faldende (2011: 4,5%) Stigende (2011: DKK 5,5 mia.) Non-Ferrous Stærkt stigende (2011: DKK 6,8 mia.) Svagt faldende (2011: 12,0%) Stærkt stigende (2011: DKK 9,7 mia.) Cement Svagt stigende (2011: DKK 4,4 mia.) Svagt stigende (2011: 11,3%) Svagt stigende (2011: DKK 4,4 mia.) 1) Elimineringer i form af intern samhandel forventes at udgøre ca. DKK 1 mia. i 2012 2) Ændret fra tidligere stabil til svagt faldende på grund af engangsomkostninger i forbindelse med køb af virksomheder. Side 9 af 33
Customer Services Customer Services Customer Services er en dedikeret division, der leverer en række serviceydelser og reservedele til alle prioriterede industrier og geografiske områder på tværs af koncernen. Udviklingen i 3. kvartal 2012 Overordnet set er markedet stadigt gunstigt for aktiviteter relateret til kundeservice til trods for den voksende usikkerhed, der omgiver navnlig mineindustrien. Selvom mange mineselskaber gennemfører besparelsestiltag for at kompensere for de lavere råvarepriser, fastholdes produktionen på det nuværende niveau, hvilket betyder et fortsat behov for serviceydelser. Købene af Ludowici, MIE/Mayer, Decanter Machine og Teutrine blev afsluttet i 3. kvartal 2012, og der foretages løbende investeringer i supercentre. Fokus er nu på integration af de tilkøbte virksomheder og på fuld udnyttelse af supercentrene, der giver mulighed for at komme tættere på kunderne som led i koncernens vækststrategi. Supercenteret i Perth åbnede i juli og har fået meget positiv respons fra kunderne, som værdsætter den øgede tilstedeværelse og serviceorganisation i Australien. Ordreindgangen i 3. kvartal 2012 var på DKK 3.345 mio., hvilket er en stigning på 163% i forhold til 3. kvartal 2011. Den stærke ordreindgang afspejler de fortsat gode markedsvilkår og høj kapacitetsudnyttelse i mineralindustrien (non-ferrous) og i visse geografiske områder af cementindustrien. Der er i 3. kvartal indgået en syvårig drifts- og vedligeholdelseskontrakt på DKK 1,1 mia. Derudover er der indgået kontrakt på et aluminahåndteringsanlæg i Venezuela til en værdi af DKK 280 mio. Omsætningen steg 40% i 3. kvartal 2012 til DKK 1.968 mio. (3. kvartal 2011: DKK 1.404 mio.), hvilket skyldes den positive udvikling i ordreindgangen i de forrige kvartaler. Valutakurseffekten ved omregning til DKK har påvirket omsætningen positivt med 5% i forhold til 3. kvartal 2011. EBITA beløb sig til DKK 226 mio., hvilket udgør en stigning på 6% i forhold til resultatet for 2011 på DKK 240 mio. EBITA-marginen i 3. kvartal var på 11,5%, hvilket er et fald i forhold til samme kvartal sidste år (3. kvartal 2011: 17,1%), men en sekventiel stigning fra forrige kvartal (2. kvartal 2012: 14,4%). Nedgangen i marginen sammenholdt med sidste år skyldes primært øgede kapacitetsomkostninger i forhold til virksomhedsopkøb og omkostninger i forbindelse med gennemførelsen af strategiske tiltag, der forventes at bidrage til fremtidig vækst. Forventninger til 2012 Både ordreindgangen og omsætningen forventes at stige kraftigt i 2012, medens EBITA-marginen nu forventes at være svagt faldende (2011: 15,9%) som følge af engangsomkostninger i forbindelse med akkvisitioner og strategiske initiativer (tidligere forventning stabil). Customer Services 3. kvartal 2012 3. kvartal 2011 Ændring (%) 1.-3. kvartal 2012 1.-3. kvartal 2011 Ændring (%) Ordreindgang 3.345 1.270 163% 6.760 3.983 70% Ordrebeholdning 7.909 6.290 26% 7.909 6.290 26% Omsætning 1.968 1.404 40% 4.944 3.708 33% EBITDA 258 253 2% 695 622 12% EBITDA margin 13,1% 18,0% 14,1% 16,8% EBITA 226 240 (6%) 637 583 9% EBITA margin 11,5% 17,1% 12,9% 15,7% EBIT 199 238 (16%) 528 578 (9%) EBIT margin 10,1% 17,0% 10,7% 15,6% Antal medarbejdere 5.835 4.069 43% 5.835 4.069 43% Side 10 af 33
Bulk Materials Bulk Materials (ændrer navn til Material Handling) FLSmidth står stærkt på markedet for materialehåndtering og tilbyder en komplet produktportefølje til transport af materialer fra minen til den endelige destination. Råstoffer såsom kul, jernmalm og gødningsmineraler produceres, transporteres og eksporteres i store mængder. Udviklingen i 3. kvartal 2012 Markedsudsigterne for håndtering af råstoffer såsom kul og jernmalm synes at være vigende på kort sigt i lyset af mineselskabernes offentliggjorte investeringsplaner samt faldende råvarepriser og øget lageropbygning. Som følge heraf trækker beslutningsprocessen ud, og det er vanskeligere end normalt at forudsige markedsudviklingen i den nærmeste fremtid. De ovennævnte forhold kombineret med en forsigtig tilgang til tilbudsafgivning og hovedfokus på optimering af driften har medført en moderat, men dog sekventielt stigende ordreindgang i 2012. Ordreindgangen i 3. kvartal udgjorde DKK 1.675 mio., hvilket er en stigning på 23% i forhold til 3. kvartal 2011 (3. kvartal 2011: DKK 1.357 mio.). Omsætningen steg 7% til DKK 1.340 mio. i 3. kvartal (3. kvartal 2011: DKK 1.248 mio.). Valutakurseffekten ved omregning til DKK har påvirket omsætningen positivt med 1% i forhold til 3. kvartal 2011. EBITA-resultatet var på DKK -42 mio., hvilket udgør et væsentligt fald fra sidste år (3. kvartal 2011: DKK 91 mio.) svarende til en EBITA-margin på -3,1% (3. kvartal 2011: 7,3%). Det negative resultat i 3. kvartal hænger sammen med hensættelser og afholdte omkostninger til at imødegå de vanskeligheder i projektafviklingen, som Bulk Materials-divisionen har oplevet i 2012. Vanskelighederne med projektafvikling udspringer af undervurderede risici i forbindelse med ordrer, der er indgået i tidligere år kombineret med manglende rettidig håndtering og imødegåelse heraf. Som følge heraf er der sket overskridelse af tidsfrister, hvilket har resulteret i dagbøder og øgede omkostninger i forbindelse med forlænget ophold på site, kvalitetsproblemer og opretning af ingeniørmæssige fejl på byggepladsen samt undervurderede omkostninger til materialer og arbejdskraft. Afviklingsproblemerne er koncentreret til 10 ud af i alt 250 projekter inden for Bulk Materials-området. En ny ledelse tiltrådte i juli, og der er iværksat en række tiltag for at overføre projektledelsesviden og bedste praksis fra andre divisioner samt højne kompetenceniveauet hos Bulk Materials. Forventninger til 2012 Både omsætning og ordreindgang ventes at stige i 2012, mens EBITA-marginen ventes at falde til omkring nul (2011: 4,5%). Der forventes en gradvis forbedring af EBITA-marginen i Bulk Materials. Bulk Materials 3. kvartal 2012 3. kvartal 2011 Ændring (%) 1.-3. kvartal 2012 1.-3. kvartal 2011 Ændring (%) Ordreindgang 1.675 1.357 23% 3.890 4.259 (9%) Ordrebeholdning 5.514 5.416 2% 5.514 5.416 2% Omsætning 1.340 1.248 7% 3.671 3.234 14% EBITDA (29) 104 N/A 27 115 (77%) EBITDA margin (2,2%) 8,3% 0,7% 3,6% EBITA (42) 91 N/A (9) 90 N/A EBITA margin (3,1%) 7,3% (0,2%) 2,8% EBIT (60) 67 N/A (44) 35 N/A EBIT margin (4,5%) 5,4% (1,2%) 1,1% Antal medarbejdere 3.352 2.978 13% 3.352 2.978 13% Side 11 af 33
Non-Ferrous Non-Ferrous (ændrer navn til Mineral Processing) Non-Ferrous-divisionen omfatter FLSmidths førende mineralprocesteknologier. Disse leveres globalt som enkeltmaskiner og komplette løsninger til opkoncentrering, hydrometallurgi, pyrometallurgi og oparbejdning til mineselskaber inden for basis- og ædelmetaller samt andre mineraler. Udviklingen i 3. kvartal 2012 Kobber- og guldpriserne understøtter fortsat investering i ny kapacitet, men det bliver stadigt vanskeligere for mindre og mellemstore minevirksomheder at opnå finansiering. Opnåelse af miljøgodkendelser skaber desuden fortsat forsinkelser i opstarten af godkendte projekter, men der er stadigvæk mange mellemstore projekter, der befinder sig i tilbudsfasen. Efterforskningsaktiviteter flytter generelt til områder med et gunstigere investeringsklima som f.eks. Afrika, Mexico, Canada og SNG-landene. imidlertid på en usædvanlig høj ordreindgang. Kobber og guld har indtil nu været hovedbidragsyderne til ordreindgangen i 2012. FLSmidth opnåede i juli en kontrakt til en værdi af DKK 655 mio. på levering af ingeniørydelser, konstruktion og udstyr til en kobbermine i Sydamerika. Omsætningen steg 29% til DKK 2.375 mio. i 3. kvartal 2012 (3. kvartal 2011: DKK 1.838 mio.) som følge af en stærk ordreindgang i de forrige kvartaler og virksomhedskøb. Valutakurseffekten ved omregning til DKK har påvirket omsætningen positivt med 6% i forhold til 3. kvartal 2011. EBITA faldt 10% til DKK 215 mio. (3. kvartal 2011: DKK 238 mio.) svarende til en EBITA-margin på 9,1% (3. kvartal 2011: 13,0%). EBITA-marginen er negativt påvirket af engangsomkostninger relateret til akkvisitioner. Forventninger til 2012 Både ordreindgangen og omsætningen i Non-Ferrous forventes at være stærkt stigende i 2012, medens EBITA-marginen forventes at være svagt faldende (2011: 12,0%), hvilket skyldes, at der i ordrebeholdningen i 2011 indgik en række ordrer, der var opnået i 2007 og 2008 på mere favorable vilkår end i dag. Ordreindgangen udgjorde DKK 2.598 mio., hvilket er en tilbagegang på 19% i forhold til 3. kvartal 2011 (3. kvartal 2011: DKK 3.222 mio.) og et sekventielt fald på 8% (2. kvartal 2012: DKK 2.808 mio.). Begge de to kvartaler, der sammenlignes med, bød Non-Ferrous 3. kvartal 2012 3. kvartal 2011 Ændring (%) 1.-3. kvartal 2012 1.-3. kvartal 2011 Ændring (%) Ordreindgang 2.598 3.222 (19%) 7.851 7.223 9% Ordrebeholdning 9.929 8.482 17% 9.929 8.482 17% Omsætning 2.375 1.838 29% 6.154 4.264 44% EBITDA 240 246 (2%) 596 502 19% EBITDA margin 10,1% 13,4% 9,7% 11,8% EBITA 215 238 (10%) 543 471 16% EBITA margin 9,1% 13,0% 8,8% 11,0% EBIT 164 204 (20%) 347 377 (8%) EBIT margin 6,9% 11,1% 5,6% 8,8% Antal medarbejdere 2.984 2.124 40% 2.984 2.124 40% Side 12 af 33
Cement Cement FLSmidth er den førende leverandør af komplette cementfabrikker, produktionslinjer og enkeltmaskiner til den globale cementindustri. FLSmidths styrke er et globalt førende komplet produktprogram kombineret med evnen til at afvikle projekter og produkter af høj kvalitet over alt i verden. Der blev dog ikke placeret nogen store cementordrer i 3. kvartal 2012, og ordreindgangen faldt således med 56% til DKK 667 mio. (3. kvartal 2011: DKK 1.507 mio.). Ordrebeholdningen faldt 7% til DKK 8.579 mio. i 3. kvartal primært på grund af beslutningen om at opsige en kontrakt til en værdi af DKK 350 mio., som har været inaktiv siden 2009. Den ophørte kontrakt vedrører det russiske LLC SGMK Uchulensky projekt (selskabsmeddelelse nr. 41-2008). Beslutningen har ingen negativ effekt på de realiserede eller forventede resultater. Omsætningen steg 7% til DKK 905 mio. i 3. kvartal 2012 (3. kvartal 2011: DKK 844 mio.). Valutakurseffekten ved omregning til DKK har påvirket omsætningen positivt med 1% i forhold til 3. kvartal 2011. Udviklingen i 3. kvartal 2012 I Cement er den generelle markedssituationen stort set uforandret i forhold til de forrige kvartaler. Generelt er det globale cementmarked præget af makroøkonomisk usikkerhed og lav vækst, men der er adskillige lokale områder med efterspørgsel, hvor økonomien vokser, og hvor efterspørgslen på cement overstiger udbuddet. Der er fortsat stor tilbudsaktivitet i mange dele af verden, især i Latinamerika og visse dele af Mellemøsten, Afrika og Sydøstasien, selvom beslutningsprocesserne synes at trække ud. I Indien er cementforbruget stadig afdæmpet, men mængden af forespørgsler, og tilbudsaktiviteten er begyndt at stige, hvilket i 3. kvartal 2012 resulterede i den første indiske ordre i et stykke tid på et ovnsystem. EBITA resultatet steg 447% til DKK 208 mio. (3. kvartal 2011: DKK 38 mio.) svarende til en EBITA-margin på 23,0% (3. kvartal 2011: 4,5%). Marginen er ekstraordinær høj, fordi projekterne er afviklet bedre end forventet og ikke mindst fordi afslutningen af projekter har resulteret i tilbageførsel af marginreservationer og hensættelser. Forventninger til 2012 Det forventes, at ordreindgangen, omsætningen og EBITA-marginen vil være svagt stigende i 2012. Udviklingen i EBITA-marginen i Cement har været meget positiv i 2012, fordi ordreafviklingen er forløbet bedre end forventet og på grund af tilbageførsel af marginreservationer i forbindelse med afslutning af projekter indgået før krisen. Det forventes, at EBITAmarginen i Cement vil falde i en periode som følge af de forringede markedsvilkår i kølvandet på den globale finanskrise for 2-3 år siden. Cement 3. kvartal 2012 3. kvartal 2011 Ændring (%) 1.-3. kvartal 2012 1.-3. kvartal 2011 Ændring (%) Ordreindgang 667 1.507 (56%) 3.984 3.324 20% Ordrebeholdning 8.579 7.858 9% 8.579 7.858 9% Omsætning 905 844 7% 2.716 3.020 (10%) EBITDA 214 52 312% 471 308 53% EBITDA margin 23,6% 6,1% 17,3% 10,2% EBITA 208 38 447% 445 264 69% EBITA margin 23,0% 4,5% 16,4% 8,7% EBIT 206 33 524% 365 253 44% EBIT margin 22,8% 3,9% 13,4% 8,4% Antal medarbejdere 2.567 2.455 5% 2.567 2.455 5% Side 13 af 33
Ledelsesberetning Koncernen Kapitalstruktur Den samlede balancesum udgjorde DKK 31.571 mio. ultimo 3. kvartal 2012 (ultimo 2. kvartal 2012: DKK 27.986 mio.). Stigningen skyldes primært virksomhedskøb og navnlig Ludowici. Egenkapitalen viste en stigning til DKK 9.238 mio. (ultimo 2. kvartal 2012: DKK 8.976 mio.). Egenkapitalandelen faldt til 29% (ultimo 4. kvartal 2011: 35%) som følge af den højere balancesum. Den forrentede nettogæld ved udgangen af 3. kvartal 2012 udgjorde DKK 4.383 mio. (ultimo 2. kvartal 2012: DKK 943 mio.), hvilket afspejler pengestrømme fra driftsaktivitet i 3. kvartal på DKK -28 mio. og køb af virksomheder og aktiviteter til en værdi af DKK 2.387 mio. Koncernens finansielle gearing (eksklusive Cembrit) beregnet som NIBD/EBITDA (løbende 12 måneder) var 1,4 ultimo 3. kvartal 2012 (ultimo 2. kvartal 2012: 0,1) primært på grund af købet af Ludowici. Målet er at opretholde en egenkapitalandel på over 30% og en nettogældsposition med en gearing på op til 2 gange EBITDA. Kapitalberedskabet bestod ultimo 3. kvartal 2012 af kommittede kreditfaciliteter på i alt DKK 6,8 mia. med en vægtet restløbetid på 3,1 år og realkreditfinansiering på DKK 0,4 mia. Egne aktier FLSmidth havde ultimo 3. kvartal 2012 en beholdning af egne aktier på 1.242.236 stk. (ultimo 2. kvartal 2012: 908.167 stk.) svarende til 2,3% af aktiekapitalen (ultimo 2. kvartal 2012: 1,7%). Beholdningen af egne aktier tilpasses løbende med henblik på at matche koncernens incitamentsprogrammer. Incitamentsprogram Som meddelt den 27. august 2012 har bestyrelsen tildelt nye aktieoptioner til koncerndirektionen og nøglemedarbejdere (106 personer). Det drejer sig om i alt 313.984 aktieoptioner, hvoraf koncerndirektionen har modtaget 49.422 optioner. Udnyttelsesperioden er 2015-2018, og udnyttelseskursen er 356 baseret på en gennemsnitlig slutkurs for de første fem børsdage efter udsendelsen af halvårsrapporten for 2012. Ultimo 3. kvartal 2012 omfattede koncernens incitamentsprogram i alt 1.242.149 uudnyttede aktieoptioner, og dagsværdien heraf udgjorde DKK 110 mio. Dagsværdien er beregnet ved hjælp af en Black & Scholes-model under forudsætning af en aktuel aktiekurs på DKK 336,5, en volatilitet på 38,5% og et årligt udbytte på DKK 9 pr. aktie. Resultateffekten af incitamentsprogrammet i 3. kvartal 2012 var DKK 7 mio. (3. kvartal 2011: DKK 5 mio.). Finanskalender 2013: 12. februar 2013: Årsrapport 2012 5. april 2013: Ordinær generalforsamling 16. maj 2013: 1. kvartalsregnskab 23. august 2013: 2. kvartalsregnskab 6. november 2013: 3. kvartalsregnskab Begivenheder efter balancedagen Som meddelt den 17. oktober 2012 har FLSmidth indgået en låneaftale til en samlet værdi af EUR 130 mio. med Den Nordiske Investeringsbank (NIB). Lånet er øremærket til investeringer i forsknings- og udviklingsaktiviteter. Det er et syvårigt lån, som skal finansiere FLSmidths globale indsats inden for forskning og udvikling i perioden 2013-2015. Udviklingsprogrammet fokuserer på nye produkter, energieffektiviseringer og bedre udnyttelse af materialer og brændsler i produktionprocessen samt reduktion af skadelige udslip. Den samlede indsats sker inden for en budgetramme på EUR 260 mio. FLSmidth lægger i sine investeringer i forskning og udvikling særlig vægt på anvendelsen af alternative brændsler, lavere udslip og affaldsmængder, øget varmegenvinding, lavere kraftforbrug, minimeret vandforbrug, øget anlægskapacitet, høj driftsfaktor og -effektivitet samt minimal sikkerhedsrisiko. FLSmidth har som meddelt den 8. november 2012 opnået en kontrakt til en værdi af DKK 369 mio. fra Kazakhmys PLC på anlægskonstruktion til og levering af et kobberprocesanlæg i Kasakhstan. Side 14 af 33
Ledelsesberetning Koncernen Udtalelser om fremtidige forhold FLSmidth & Co. A/S regnskabsmeddelelser, hvad enten det drejer sig om årsrapporter eller delårsrapporter, der er registreret hos Erhvervsstyrelsen og/eller offentliggjort på firmaets hjemmeside og/ eller NASDAQ OMX Copenhagen samt præsentationer baseret på sådanne regnskabsmeddelelser og enhver anden offentliggjort skriftlig information eller mundtligt fremsatte udsagn, der offentliggøres med udgangspunkt i denne delårsrapport eller fremover på FLSmidth & Co. A/S vegne, kan indeholde udtalelser om fremtidige forhold. Ordene mener, forventer, kan måske, vil, planlægger, strategi, forventninger forudser, skønner, beregner, venter, kan, agter, sigter mod og variationer af disse ord i forbindelse med enhver omtale af fremtidige driftsmæssige eller økonomiske resultater betegner udtalelser om fremtidige forhold. Udtalelser om fremtidige forhold omfatter, men er ikke begrænset til: Udtalelser om planer, målsætninger eller mål for den fremtidige drift, herunder sådanne der vedrører FLSmidth & Co. A/S markeder, produkter, produktforskning og produktudvikling Udtalelser, der indeholder forventninger til eller mål for omsætning, indtjening (eller tab), anlægsudgifter, udbytte, kapitalforhold eller andre finansielle poster Udtalelser vedrørende fremtidige økonomiske resultater, fremtidige tiltag og resultatet af eventualiteter så som udtalelser om retssager vedrørende de forudsætninger, der ligger til grund for eller er relateret til sådanne udtalelser Udtalelser vedrørende mulige fusioner og opkøb FLSmidth & Co. A/S advarer om, at en række vigtige faktorer, herunder dem, der er beskrevet i denne rapport, kan forårsage, at de faktiske resultater afviger væsentligt fra dem, der er forudsagt i udtalelserne om fremtidige forhold. Faktorer som kunne påvirke fremtidige resultater, omfatter, men er ikke begrænset til, globale og lokale politiske og økonomiske forhold, herunder rente- og valutakursudsving, forsinkelser eller fejl i projektafvikling, svingninger i priser på råmaterialer, forsinkelser i forskning og/eller udvikling af nye produkter eller servicekoncepter, afbrydelser af forsyninger og produktion, uventet misligholdelse eller opsigelse af kontrakter, markedsdrevne prisnedsættelser for FLSmidth & Co. A/S produkter og/eller tjenesteydelser, lancering af konkurrerende produkter, afhængighed af informationsteknologi, FLSmidth & Co. A/S evne til at markedsføre aktuelle og nye produkter, produktansvarssager og retssager og undersøgelser, lovændringer eller ændrede regler og fortolkning heraf, beskyttelse af patentrettigheder, formodet eller faktisk manglende overholdelse af etiske procedurer for markedsføring, investering i og afhændelse af indenlandske og udenlandske virksomheder, uventet stigning i omkostninger og udgifter, manglende rekruttering og fastholdelse af de rette medarbejdere og manglende evne til at fastholde en praksis for overholdelse af politikken. Medmindre loven kræver det, er FLSmidth & Co. A/S ikke forpligtet til at opdatere eller ændre udtalelser om fremtidige forhold efter offentliggørelsen af regnskabsmeddelelser. Disse udtalelser om fremtidige forhold er baseret på aktuelle planer, skøn og forventninger. I sagens natur omfatter udtalelser om fremtidige forhold både generelle og specifikke iboende risici og usikkerhedsmomenter, som kan være uden for FLSmidth & Co. A/S indflydelse, og som i væsentlig grad vil kunne påvirke disse udtalelser om fremtidige forhold. Side 15 af 33
Ledelsespåtegning Ledelsespåtegning Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. september 2012 for FLSmidth & Co. A/S. Delårsrapporten aflægges i overensstemmelse med IAS 34, Præsentation af delårsregnskaber, som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Delårsrapporten er ikke revideret eller reviewet af koncernens revisor. Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2012 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar - 30. september 2012. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og koncernens finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står over for. København, den 13. november 2012 Koncerndirektion: Jørgen Huno Rasmussen Adm. Koncerndirektør (CEO) Ben Guren Koncernfinans- og -økonomidirektør (CFO) Bjarne Moltke Hansen Koncerndirektør Carsten R. Lund Koncerndirektør Peter Flanagan Koncerndirektør Per Mejnert Kristensen Koncerndirektør Bestyrelse: Vagn Ove Sørensen Formand Torkil Bentzen Næstformand Jens Palle Andersen Mette Dobel Caroline Grégoire Sainte Marie Martin Ivert Sten Jakobsson Frank Lund Tom Knutzen Side 16 af 33
Kvartalsregnskab for koncernen Resultatopgørelse for koncernen 3. kvartal 2012 3. kvartal 2011 1.-3. kvartal 2012 1.-3. kvartal 2011 Noter Omsætning 6.316 5.131 16.798 13.627 Produktionsomkostninger (4.698) (3.784) (12.603) (10.182) Bruttoresultat 1.618 1.347 4.195 3.445 Salgs- og distributionsomkostninger (434) (298) (1.147) (857) Administrationsomkostninger (525) (396) (1.347) (1.100) Andre driftsindtægter 66 21 121 75 Andre driftsomkostninger (16) (5) (29) (11) Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA) 709 669 1.793 1.552 Særlige engangsposter (6) 8 (6) 4 Af- og nedskrivninger af materielle aktiver (75) (49) (175) (138) Resultat før ned- og afskrivninger af immaterielle anlægsaktiver (EBITA) 628 628 1.612 1.418 Af- og nedskrivninger af immaterielle aktiver (100) (66) (420) (165) Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) 528 562 1.192 1.253 Finansielle indtægter 239 78 820 549 Finansielle omkostninger (267) (100) (852) (606) Resultat før skat af fortsættende aktiviteter (EBT) 500 540 1.160 1.196 Skat af periodens resultat af fortsættende aktiviteter (157) (163) (359) (358) Periodens resultat af fortsættende aktiviteter 343 377 801 838 Periodens resultat af ophørte aktiviteter 34 26 40 32 Periodens resultat 377 403 841 870 Fordeles således: Aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S andel af periodens resultat 377 399 843 865 Minoritetsaktionærers andel af periodens resultat - 4 (2) 5 377 403 841 870 2 Resultat pr. aktie (EPS): Fortsættende og ophørte aktiviteter 7,2 7,6 16,1 16,5 Fortsættende og ophørte aktiviteter, udvandet 7,2 7,6 16,1 16,4 Fortsættende aktiviteter 6,6 7,1 15,4 15,9 Fortsættende aktiviteter, udvandet 6,5 7,1 15,3 15,9 1 Funktionsopdelt resultatopgørelse Side 17 af 33