Bestyrelsens beretning for Roblon A/S regnskabsåret 2013/14 v/bestyrelsesformand Jørgen Kjær Jacobsen Bestyrelsens beretning handler om regnskabsåret 2013/14, som det forløb i Roblon i perioden 1. november 2013 til 31. oktober 2014. Med den hastighed hvormed nyheder tilflyder os nu om dage, kan det føles som ældre historieskrivning. Fordelen i år er imidlertid, at vi nu for første gang på generalforsamlingen kan afslutte bestyrelsens beretning med en orientering om udviklingen i Roblon i 1. kvartal af indeværende regnskabsår 2014/15. Regnskabsåret 2013/14 er det femte i rækken efter den meget omtalte finanskrise. Udviklingen i Roblon i 5 års perioderne henholdsvis før og efter selve kriseåret 2008/09 ligner udviklingen i andre sunde virksomheder. En pæn stigning i omsætning og indtjening i de fem år før selve kriseåret. Et stort dyk i omsætning og indtjening i selve kriseåret. Derefter pæn stigning i omsætning og en væsentlig forbedring af indtjeningen i de 5 år efter kriseåret, hvor Roblon og de fleste andre virksomheder var nødsaget til at skære kraftigt ned på omkostningerne. Den trimning har efterfølgende påvirket resultaterne positivt. Det er værd at bemærke, at Roblon - selv i krisetider - har en solid primær indtjeningsevne. Således har selskabets bruttoavanceprocent i den nævnte 11 års periode ligget stabilt omkring gennemsnittet på 56% med en relativ lille varians. Den største positive afvigelse fra gennemsnittet på et enkelt år skete rent faktisk i regnskabsåret 2013/14, som denne beretning handler om. På generalforsamlingen for et år siden fremgik det af bestyrelsens beretning, at 2013/14 utvivlsomt ville blive et udfordrende år på grund af et usikkert globalt marked og dermed efterspørgsel. Forventningerne til omsætningen var derfor en forsigtig udmelding lydende på et niveau på 250 275 mio. kr. samt et fald i indtjeningen i forhold til rekordindtjeningen i 2012/13 til et niveau på 35 45 mio. kr. før skat. I dag kan vi konstatere, at forventningerne til omsætningen blev indfriet, idet omsætningen i 2013/14 blev 259,8 mio. kr. Derimod ramte vi ikke forventningerne til indtjeningen. Roblon realiserede nemlig sit næstbedste årsresultat med 53,3 mio. kr. før skat Roblon er i løbet af året blev omtalt i Økonomisk Ugebrev, der har kritiseret bestyrelse og ledelse for over flere år at udmelde overskudsforventninger, der gang på gang bliver overgået af realiteterne. Bestyrelsen er bevidst om den problemstilling, der ligger i at melde for forsigtigt ud og har bestemt et ønske om at ramme bedre plet. Roblons afsætning er imidlertid kendetegnet ved en projektsalgsmæssig struktur. Det gør det til enhver tid vanskeligt at give forecast for fremtidig omsætning og indtjening inden for givne terminer. Én enkelt ordre kan gøre en stor forskel for vækst og resultat. 1/5
Igen i 2013/14 har Roblons indsats på nøgleområder været stigende, hvilket giver et forbedret grundlag for vækst i omsætning og indtjening. Her skal nævnes: 1. Øget produktudvikling i samarbejde med strategiske og internationale kunder. 2. De personlige ressourcer i produktudviklingsfunktionen blev øget med 15% omfattende 3 nye medarbejdere til hhv. kemi/polymer-området, mekanisk konstruktion og elekronik-området 3. Lancering af 6 nye produkter. Heraf 4 inden for produktgruppeområdet kabelfibermaterialer til den fiberoptiske kabelindustri og 2 nye produktenheder inden for kabelmaskine-området. Herunder den prisvindende PCU præcisions winder. 4. Udvidelse af fabrikken i Gærum i bygning og investering i anlæg til offshore og kabelfibermateriale/kabelmaskiner. Roblon offentliggjorde årsrapporten den 30. januar 2015 på selskabets hjemmeside. Nu foreligger den også i en trykt udgave, Årsrapport 2013/14. Under næste punkt på dagsordenen vil selskabets revisor gennemgå den væsentligste del af regnskabet. Jeg vil inden da knytte nogle kommentarer til hovedtallene: Top- og bundlinje har vi været inde på, men lad mig nævne, at koncernens realiserede bruttomargin i 2013/14blev 58,4% mod 56,0% i 2012/13. Det er en flot stigning, og vi er altid tilfredse, når vi kan forbedre dette vigtige nøgletal og især hvis det kan ske samtidig med, at omsætningen stiger. Det gjorde den desværre ikke, idet totalomsætningen faldt med 3 % til 259,8 mio. kr., men den væsentligt forbedrede bruttomargin var nok til at sikre en stigning i bruttoavancen, der blev 151,6 mio. kr. mod 149,6 mio. kr. sidste år. Inden for Roblons 4 produktområder var omsætningsudviklingen således: 2013/14 2012/13 Kabelmaterialer og kabelmaskiner 96,2 92,6 (+4%) TWM (mask.til tovv., fremst, tvind) 70,9 67,1 (+6%) Offshore 56,3 76,1 (- 26%) Lys 36,4 31,3 (+16,2%) Den lavere omsætning i Offshore er et godt eksempel på, hvor påvirkelig totalomsætningen kan være af, at antallet af projekter i de enkelte sektorer kan variere fra det ene år til det andet. Vi kan således være glade for, at Roblons forretning ikke alene er afhængig af Offshore-området, som i øjeblikket er negativt påvirket af det store fald i oliepriserne. Området er imidlertid fortsat et attraktivt produktområde for Roblon, der konkurrencemæssigt er stærk på området. Væksten i de 3 andre områder var tilfredsstillende i 2013/14. Driftsresultatet blev 51,3 mio. kr. mod 53,4 mio. kr. sidste år. EBIT-margin blev næsten uændret 19,8% mod 20,0% sidste år. På trods af den relativt store nedgang i omsætningen i Offshore kommer Roblon ud med et resultat, som bestyrelsen finder fuldt tilfredsstillende. 2/5
Andre eksterne omkostninger steg marginalt med 0,8 mio. kr. svarende til små 3%. En god del - ca. 36 % - af andre eksterne omkostninger er variable altså omsætningsafhængige - poster som salgsfragt og speditionsomkostninger, provisioner og royalties, kreditforsikring mv. Koncernens personaleomkostninger steg med godt 2% til 62,2 mio. kr. mod 60,7 mio. kr. sidste år. Som sagt er der primært tale om nye ansættelser i produktudviklingsfunktionen. Det gennemsnitlige antal medarbejdere for regnskabsåret udgør uændret 138. Ved udgangen af regnskabsåret udgør antal ansatte i koncernen 143 medarbejdere. Ændringen hidrører fra en stigning på 5 timelønnet medarbejdere. Roblon realiserede herefter et næsten uændret resultat efter skat på kr. 40,4 mio. kr. mod 41,0 mio. kr. i 2012/13. Investeringer i materielle aktiver udgjorde 6,7 mio. kr. mod 6,9 mio. kr. sidste år. Beløbet er primært anvendt til investeringer i nybyggeriet i Gærum med tilhørende nyt produktionsanlæg, samt maskiner til udvidelse produktionskapaciteten. Arbejdskapitalen er på statusdagen primært positivt påvirket af forskydninger i tilgodehavender. Egenkapitalen steg til 252,8 mio. kr. Soliditeten blev 84%. Afkastningsgraden (ROIC) blev 36,2% mod 39,0% sidste år. Bestyrelsen er tilfreds med det realiserede nøgletal. Likviditetsreserven er over tid opbygget som et led i selskabets ønske om konsolidering samt til vækstfremmende investeringer i produktudvikling, udbygning af salgsaktiviteter samt akkvisitioner. Desuden lærte mange virksomheder under finanskrisen, at det kan være rart at være uafhængig af sin bank. Roblons akkvisitionsudvalg, der foruden direktionen består af bestyrelsens formand og næstformand, arbejder løbende med opkøbsemner, der opererer inden for Roblons kerneområder. Formålet er at udnytte det gode kapitalberedskab til vækst i såvel omsætning, resultat og afkast af den investerede kapital. Opkøb kan være en risikobetonet affære, hvorfor opkøbsemner ikke må udgøre en potentiel trussel for Roblons fremtidige eksistens. UDBYTTE BLIVER DER OGSÅ I ÅR Med en soliditet på 84%, en stærk likviditet, et tilfredsstillende cash flow og en uudnyttet kreditramme, finder bestyrelsen det forsvarligt og passende at foreslå et udbytte på 12 kr. pr. aktie á 20 kr. svarende til en payout ratio på 53%. Bestyrelsen foreslår således en stigning i udbyttet på 20% i forhold til sidste år. Børskursen og Roblons markedsværdi har udviklet sig positivt og sluttede regnskabsåret på kurs 286 altså en stigning på 20%. Ved middagstid i dag knap 4 måneder inde i det nye regnskabsår var kursen på 318. 3/5
Lidt om strategi, mål, Corporate Governance og organisation I regnskabsåret 2009/10 blev der i Roblon besluttet en strategisk udviklingsplan med et langsigtet økonomisk mål for 2014/15. Målet lød på en omsætning på 300 mio. kr. og et før-skat-resultat (EBT) på minimum 10% af omsætningen. På dette tidspunkt næsten 4 måneder inde i regnskabsåret 2014/15 forventer vi ikke at nå omsætningsmålet, der blev sat for 5 år siden. Indtjeningsmålet har imidlertid været langt overgået i hvert af de 5 år. Bestyrelse og ledelse vil i indeværende regnskabsår udvikle arbejdet med selskabets strategi og herunder også fastlægge nye langsigtede økonomiske mål. Bestyrelsen har justeret sin hidtidige praksis på udvalgte områder for at følge anbefalingerne om god selskabsledelse. Det vil også præge bestyrelsens aktiviteter fremover. Fra og med indeværende regnskabsår vil selskabet udsende kvartalsrapporter. Den første, der omtales om et øjeblik, følger ikke IAS 34 Præsentation af delårsrapporter. Den vil blive fulgt fra og med kvartalsrapporten for 2. kvartal. Det er bestyrelsens opgave, at sikre en sund og langsigtet værdiskabende udvikling i Roblon. Det betyder, at selvom vi nu går over til kvartalsrapportering af omsætning og resultat, finder vi det ikke hensigtsmæssigt at tilstræbe kortsigtet optimering for at opnå pænere perioderesultater. Bestyrelsen anbefaler dermed, at selskabet primært ledes med den langsigtede værdiskabelse og styrkelse af Roblon som mål. Til styrkelse af selskabets daglige ledelse udvides Roblons direktion pr. 1. marts 2015 med økonomidirektør (CFO) Carsten Michno, 43, der er cand. merc. aud. og har en MBA i strategisk ledelse. SOM AFSLUTNING VIL JEG SAMMENFATTE Vores primære markeder vokser ikke i øjeblikket, men vi har grund til at tro på vækst i omsætningen også i indeværende regnskabsår 2014/15: - Vi øger salgsindsatsen gennem nye ansættelser. - Vi forsøger at udnytte salgsmuligheder på de fjernere og nye markeder. - Vi har lanceret nye produkter og udvikler konstant nye. - Vi har foretaget nye ansættelser i produktudviklingsfunktionen. - Vi forbedrer konstant vores processer. - Vi søger og vurderer akkvisitionsemner i kerneområderne. Den udbyggede indsats inden for produktudvikling og salgsaktiviteter vil på kort sigt give relativt stigende kapacitetsomkostninger og risiko for et let faldende til uændret driftsresultat på kort sigt. 4/5
Bestyrelsen kan gøre status over et tilfredsstillende år 2013/14 samtidig med, at vi længe har haft fuld fokus på indeværende regnskabsår 2014/15. På den baggrund vil jeg rette en stor tak til alle medarbejdere, ledelse og direktion for en solid indsats. Jeg vil ligeledes takke mine kolleger i bestyrelsen for et godt og konstruktivt samarbejde. Også tak til vore aktionærer, revisorer, leverandører og øvrige samarbejdspartnere. Kort før generalforsamlingen blev der afholdt ordinært bestyrelsesmøde. I umiddelbar forlængelse heraf udsendte selskabet sin første 1. kvartalsmeddelelse til OMX: Lad mig læse resuméet: Roblon har god fremgang i omsætning og resultat i 1. kvartal 2014/15. Bestyrelsen for ROBLON A/S har på sit møde i dag godkendt selskabets ureviderede delårsrapport for 1. kvartal for perioden 1. november 2014 31. januar 2015. Resume: Omsætningen steg med 8,7 % til 51,2 mio. kr. (47,1 mio. kr.) Driftsresultatet (EBIT) steg til 8,1 mio. kr. (4,4 mio. kr.) EBIT-marginen steg til 15,8 % (9,3 %) Resultatet før skat steg til 9,0 mio. kr. (4,7 mio. kr.) Periodens resultat efter skat steg til 6,9 mio. kr. (3,5 mio. kr.) Omsætningen for produktgruppeområderne lå over budget, især med en større omsætningsfremgang for områderne Offshore og TWM end forventet. Roblon har modtaget en anerkendelse som Top Products of 2014 fra Wire & Cable Technology International for det nye innovative og trendsættende produkt PCU, som blev lanceret på WIRE 2014 i Düsseldorf. Udvidelsen af bygningen i Gærum med 2.500 m2 har fulgt planerne og er færdiggjort ultimo1. kvartal af 2014/15. Ledelsen fastholder forventningerne fra regnskabsmeddelelsen den 15. januar 2015, hvor forventningerne lød på en omsætning på 250 280 mio. kr. og et resultat på 40 50 mio. kr. før skat. Med disse ord nåede jeg til vejs ende med bestyrelsens beretning. Tak for ordet. Frederikshavn den 26. februar 2015 5/5