Bestyrelsens beretning for Gabriel Holding A/S regnskabsåret 2013/14 v/bestyrelsesformand Jørgen Kjær Jacobsen

Transkript

1 Bestyrelsens beretning for Gabriel Holding A/S regnskabsåret 2013/14 v/bestyrelsesformand Jørgen Kjær Jacobsen Det er en fornøjelse at aflægge bestyrelsens beretning om regnskabsåret 2013/14, der blev et rekordår. Vi taler nu om det femte år efter finanskrisen, der indtrådte i regnskabsåret 2008/09. Siden da har vi oplevet et fladt til faldende totalmarked for vores kerneprodukt. Alligevel er Gabriels omsætning på de fem år steget med knap 38%, hvilket har bragt os tilbage på niveauet før krisen, hvor de tidligere rekorder blev sat. Gabriels strategi har fokus på to områder. Det ene er at være stærkeste leverandør til de globalt største producenter og distributører af erhvervsmøbler. Det andet fokus er, at vores leverancer også omfatter anvendelsen af møbelstoffer og dermed polstringen af vore kunders møbler. Med den valgte strategi har koncernen vist, at vækst fortsat er mulig, hvis vi selv er i stand til at skabe den; men vækst stiller krav om en konstant stigende indsats i både produktudvikling og salg. Det er omkostningskrævende, og det er en kunst at balancere indsatsen, så der også konstant bliver tale om stigende resultater. For et år siden havde vi forventninger om, at vi i regnskabsåret 2013/14 kunne opnå en omsætningsvækst på 5-10% og en tilsvarende stigning i EBIT-resultatet. Forventningerne byggede på, at vi med de hidtidige stigende investeringer i salg og produktudvikling mente at have gødet jorden for stigninger både i omsætning og indtjening. Forventningerne blev indfriet, idet omsætningen steg med 6% til 281,8 mio. kr., og EBITresultatet steg med knap 18% og overgik dermed forventningerne. Både omsætning, primært resultat (EBIT) og resultat før og efter skat lander således på rekordniveau for koncernen. Igen i 2013/14 har Gabriels indsats på en række nøgleområder været stigende, hvilket giver et forbedret grundlag for vækst i omsætning og indtjening. Jeg kan nævne: 1. Øget produktudvikling i samarbejde med strategiske kunder med global distribution. I 2013/14 er der investeret 9,5 mio. kr. svarende til 3% af omsætningen. Året før blev der investeret 8,5 mio. kr. i produktudvikling. Det blev dermed en stigning i indsatsen på 12%. 2. Etablering af sy- og polsterenheden FurnMaster Sp. z o.o. i Polen 3. 69% af personaleomkostningerne er målrettet salg og produktudvikling. I faktiske beløb er der tale om en stigning i indsatsen på 7%. 4. Salgsstyrken er øget i Gabriel Asia Pacific og øges fortsat i takt med den rekruttering, der er mulig at gennemføre, ligesom der løbende tilføjes regionale salgskontorer i Kina og i andre asiatiske lande. Således er der nu etableret kontorer i Bangkok og Hong Kong. Gabriel Asia Pacific tæller i dag 24 ansatte. Koncernen har konkrete mål for og indikationer på, at den lagte strategi bliver gennemført. Det er således rimeligt at tro på, at Gabriel også fremover vil levere vækst i omsætning og indtjening. I det følgende koncentrerer vi os om det resultat, som vi nåede i 2013/14. 1/6

2 Gabriel offentliggjorde årsrapporten den 13. november 2014, hvor den også blev offentliggjort på selskabets hjemmeside. Nu foreligger den også i trykt udgave. Bemærk i øvrigt, at den trykte udgave består af et sæt med tre publikationer, nemlig - Årsrapport 2013/14. - CSR og miljørapport 2013/14. - By Gabriel - som er en profil af virksomheden. PRODUKTIVITET Bestræbelserne på konstant at forbedre produktiviteten målt som forholdet mellem bruttoavance og omkostninger er centralt i den måde selskabet udvikles. I det forgange år er den samlede produktivitet steget en smule. Produktiviteten er på kort sigt negativt påvirket af den særligt store tilgang af produktionsmedarbejdere. Der er kommet flest til i produktionsenheden FurnMaster UAB samt fra etablering af FurnMaster Sp z o.o., men i det videre forløb forventes det, at forholdet mellem bruttofortjeneste og lønomkostninger ikke belastes heraf. Som nævnt i bestyrelsens beretning på tidligere generalforsamlinger, er det et nøgletal, som vi gerne vil se vokse bid for bid år efter år. En stigende EBIT-margin er et produkt heraf og er et af koncernens overordnede økonomiske mål. SALGSINDSATS OG LIDT OM STRUKTUR OG RISIKOPROFIL Key Account Management processen (KAM-processen) er og bliver en kerneproces i Gabriel, som stort set alle ansatte er involveret i. Koncernen har gennem mange år øget salgsindsatsen. Det er investeringer med en overskuelig tilbagebetalingstid og medvirker til en konstant udvidelse af potentialerne i samtlige forretningsenheder. KAM-styrkens indsats måles nøje i forhold til de indsatsmål også kaldet KPI-mål, der er fastlagt for området. Der har igen i 2013/14 været en stigende og fin opfyldelse af indsatsmålene. I indeværende regnskabsår 2014/15 er det planen at udbygge indsatsen på eksisterende og modne markeder, hvor ledelsen vurderer gode muligheder for at vinde markedsandele gennem en solid lokal tilstedeværelse. Det vil imidlertid give stigende kapacitetsomkostninger og en mindre fleksibel forretningsmodel. Den lavere fleksibilitet er ligeledes gældende i forbindelse med etableringen af produktionsenhederne i Litauen og Polen. I forbindelse med den voksende etablering i udlandet søger vi til stadighed at begrænse moderselskabets risiko ved at lade de selvstændige enheder indgå egne forpligtelser - og derved afskærme moderselskabets kapital og risiko. Bestyrelse og ledelse er opmærksomme på ændringen i selskabets struktur og risikoprofil men er enige om, at de nye tiltag vil gavne koncernens konkurrenceevne og vækstpotentiale. PRODUKTUDVIKLING I 2013/14 lancerede Gabriel otte nye hovedprodukter på verdensmarkedet. Produkterne skal allerede være solgt og optaget i standardkollektionen hos en eller flere af vore A- kunder for at få betegnelsen lanceret. Dertil kommer et rekordstort potentiale i porteføljen 2/6

3 af udviklingsopgaver, som på det stade er fugle på taget. Blandt disse tæller fortsat polstermaterialet ZenXit, som har været nævnt i bestyrelsens beretning i nogle år. Oprindeligt forventede vi, at produktudviklingen og salgsmodningen af dette alternativ til traditionelt møbelskum ville strække sig over et par år. Det holdt stik, da vi i 2013/14 kunne registrere den første, men begrænsede omsætning på ZenXit. I budgettet for 2014/15 indgår ZenXit fortsat som en begrænset andel af koncernens omsætning og uden bidrag til resultatet, idet det fortsat vil trække en del omkostninger til produkttilpasning og -introduktion i indeværende regnskabsår. Ledelsen tror fortsat på, at der inden for overskuelig fremtid vil være et spændende indtægtsgrundlag i ZenXit, der kan afsættes til flere anvendelsesområder. Der sker konstant udvikling af Gabriels produktportefølje som grundlag for vækst. Vores eget krav til produktporteføljen er, at over 30% af omsætningen skal stamme fra produkter, der er yngre end fem år. Pr. 30. september 2014 udgjorde nye produkter 30% mod 31% året før. På den fremvisning, som tilbydes interesserede aktionærer umiddelbart efter generalforsamlingen, kan man både se de nye møbelstoffer, ZenXit og eksempler på polstringer, som Gabriel leverer til vore kunder. SÅ TAGER VI EN TUR TIL GABRIEL ASIA PACIFIC Salgsudviklingen i regnskabsåret 2013/14 var positiv, men lå under forventningerne til året. Gabriel Asia Pacific er en vigtig del af den samlede strategi om at kunne servicere globale erhvervsmøbelproducenter og -distributører samt at sikre frembringelse af innovative og konkurrencedygtige produkter til alle markeder. Datterselskabet har i regnskabsåret udviklet nye produkter og etableret løbende leverancer til nye strategiske kunder i Europa, USA og Asien. Nye udviklingsprojekter og salgsemner er konstant i pipeline, og den lokale indsats er intensiveret. Som på alle andre markeder har Gabriel sin styrke, hvor der stilles ufravigelige krav til design, kvalitet og produkter gerne med krav om dokumentation for miljø- og energimæssig bæredygtighed. Den niche findes også på de asiatiske markeder. OG SÅ LIDT OM RESULTATOPGØRELSEN Under næste punkt på dagsordenen vil selskabets revisor gennemgå den væsentligste del af regnskabet. Jeg vil inden da knytte nogle kommentarer til hovedtallene: Top- og bundlinje har vi været inde på, men lad mig nævne, at koncernens realiserede bruttomargin i 2013/14 blev 41,1% mod 39,9% i 2012/13. Vi er altid tilfredse, når vi kan forbedre dette vigtige nøgletal og især når det sker samtidig med, at omsætningen stiger. Resultat af primær drift steg med 18% til 25,2 mio. kr., således at EBIT-margin blev 8,9% mod 8,1% sidste år. Det er en fremgang, som vi er tilfredse med, og som viser, at tidligere års investeringer i øgede salgs- og udviklingsaktiviteter har givet afkast. Strategien virker. 3/6

4 Andre eksterne omkostninger steg med 1,7 mio. kr. svarende til 5%. Det kan være rart at vide, at ca. 35% af andre eksterne omkostninger er variable altså omsætningsafhængige - poster som salgsfragt og speditionsomkostninger, lagerekspedition, kreditforsikring mv. Koncernens personaleomkostninger steg med 12% til 46,3 mio. kr. mod 41,2 mio. kr. sidste år. Som sagt er der primært tale om nye ansættelser i produktudvikling og salg, videreudvikling af produktionsenheden UAB FurnMaster i Litauen og den nytilkomne produktionsenhed FurnMaster Sp z o.o. i Polen. Det gennemsnitlige antal medarbejdere for regnskabsåret udgør 142 mod 106 sidste år. Ved udgangen af regnskabsåret udgør antal ansatte i koncernen 164 personer. Stigningen hidrører fra etableringen af FurnMaster i Polen. Resultatet i den associerede virksomhed, farveriet Scandye UAB, blev 2,7 mio. kr. mod 2 mio. kr. i 2012/13. Gabriel-koncernen realiserede herefter et resultat efter skat på kr. 21,9 mio. kr., svarende til en stigning på 21% i forhold til sidste år. Resultatet er ny rekord for Gabriel. Investeringer udgjorde 13,5 mio. kr. mod 4,1 mio. kr. sidste år. Beløbet er primært anvendt til investeringer i Gabriel Ejendomme A/S samt IT-investeringer i forbindelse med etablering af FurnMaster UAB i Litauen og FurnMaster Sp. z o.o. i Polen. Arbejdskapitalen er på statusdagen negativt påvirket af en ekstraordinær, men kortvarig tilgang af råvarer. Egenkapitalen steg til 166,0 mio. kr. Soliditeten blev uændret 68%. Afkastningsgraden før skat steg fra 11,1% til 12,7%. Koncernens økonomiske mål er en afkastningsgrad på 15% før skat. Dette nøgletal påvirkes imidlertid negativt af den løbende værdiudvikling af Gabriels ejendomskompleks, der over flere år forvandles fra en gammel industriejendom til en moderne erhvervspark på ca m 2 til udlejning. OG HER KOMMER VI SÅ TIL EJENDOMSFØLJETONEN Resultatet før skat i datterselskabet Gabriel Ejendomme A/S blev 2,0 mio. kr. i år mod 2,1 mio. kr. året før. Den renoverede del af bygningskomplekset er stort set udlejet. På generalforsamlingen i 2013 kunne bestyrelsen berette, at der blev arbejdet på en tilladelse til at nedrive gamle og udtjente fabriksbygninger, så der kunne skaffes plads til moderne kontorbyggeri. Nedrivningstilladelsen blev opnået i løbet af året og nedrivning er, som I nok bemærkede, da I ankom, netop gennemført. I år har vi i henhold til planen gennemført projektering og fået udarbejdet et veldokumenteret prospektmateriale. Dette anvendes over for potentielle lejere, som vi skal have gjort interesserede i at leje de i alt ca m 2, der yderligere kan opføres på Gabriels grund her i Aalborg centrum. Nedrivningsomkostninger, projekt og rådgivning androg som ventet ca. 8 mio. kr. 4/6

5 Bestyrelsen vil alene iværksætte nyt byggeri, når der er indgået lejeaftale for ca. 50% af en udbygning nu hvor byggerenten er ekstrem lav. I første omgang skabes der mulighed for en forlængelse af den såkaldte Centerbygning, hvor en større bestående lejer ønsker at udvide sit areal til kontorer og konferencefaciliteter. I samme bygning vil der kunne skaffes den nødvendige køkken-, kantine- og konferencekapacitet, der skal servicere den til sin tid fuldt udbyggede bygningsmasse. Ejendomsmæglerens prospektmateriale kan ses i vores showroom efter generalforsamlingen. Nok om ejendommen for denne gang. UDBYTTE BLIVER DER OGSÅ I ÅR Med en soliditet på 68%, et fortsat tilfredsstillende cash flow og en fortsat uudnyttet kreditramme, finder bestyrelsen det forsvarligt og passende at foreslå udbetaling af udbytte på kr. 5,25 pr. aktie svarende til en payout ratio på 45%. Børskursen og Gabriels markedsværdi har udviklet sig positivt og sluttede regnskabsåret på kurs 185 altså en stigning på 35%. Ved middagstid i dag knap 2,5 måneder inde i det nye regnskabsår var kursen på 216. Gabriel er en konjunkturfølsom vækstvirksomhed. Selskabet blev børsnoteret for 30 år siden som en lille hjemmemarkedsorienteret virksomhed. Med en enkel forretningsmodel, et ikke-højteknologisk kerneprodukt og vedholdenhed er den ene lavkonjunktur efter den anden blevet overvundet og med efterfølgende vækst i omsætning og indtjening. Gennem de 30 år har den gennemsnitlige årlige stigning i selskabets markedsværdi været på ca. 7,5%. Når man dertil lægger et årligt udbytte, har Gabriel-aktien været et fornuftigt papir som en del af en aktieportefølje. SOM AFSLUTNING VIL JEG SAMMENFATTE Totalmarkedet for møbelstoffer til erhvervsmøbler vokser ikke, men vi har grund til at tro på vækst i omsætningen også i indeværende regnskabsår 2014/15: Hvad får os til at tro på det? - Vi øger konstant salgsindsatsen. - Vi har nye kunder. - Vi er på nye markeder. - Vi har nye produkter. - Vi forbedrer konstant vores processer. - Vi forbedrer produktiviteten. - Vi omsætter nye ideer til forretningen. - Vi søger konstant efter passende opkøbsemner. Alt sammen vil gøde træet for en ny god høst i indeværende regnskabsår 2014/15 og årene, der følger. I år er det planen at udbygge indsatsen på eksisterende og modne markeder, hvor ledelsen vurderer gode muligheder for at vinde markedsandele gennem en solid lokal 5/6

6 tilstedeværelse. Det vil imidlertid give stigende kapacitetsomkostninger og trods stigning i omsætningen forventninger om et uændret driftsresultat. Vi tilstræber at nå vores fire økonomiske mål, hvoraf vi i 2013/14 fik opfyldt to og forbedrede nøgletallene for de andre to. I vores mål for vækst i omsætningen er opkøb inkluderet. I det nuværende marked vil bestyrelsen betegne en organisk vækst over 5% som godkendt. Bestyrelsen kan således gøre status over et tilfredsstillende år 2013/14 samtidig med, at vi længe har haft fuld fokus på indeværende regnskabsår 2014/15. På den baggrund vil jeg rette en stor tak til alle medarbejdere, ledelse og direktion for en solid indsats. Jeg vil ligeledes takke mine kolleger i bestyrelsen for et godt og konstruktivt samarbejde. Også tak til vore aktionærer, revisorer, Sydbank, leverandører og øvrige samarbejdspartnere. Kort før generalforsamlingen blev der afholdt ordinært bestyrelsesmøde. I umiddelbar forlængelse heraf udsendte selskabet følgende meddelelse til OMX: I forbindelse med generalforsamlingen i Gabriel Holding A/S i dag kl. 14 vil der under bestyrelsens beretning blive oplyst følgende: På baggrund af den realiserede omsætning og det beregnede driftsresultat efter de to første måneder af regnskabsåret 2014/15 fastholder ledelsen sine hidtidige forventninger for hele året om en organisk vækst i omsætningen i niveauet 5% og et primært resultat (EBIT) på niveau med 2013/14. Med disse ord nåede jeg til vejs ende med bestyrelsens beretning. Endnu engang vil jeg glæde mig over året, der er gået, hvor Gabriel blev gjort til en endnu bedre virksomhed for os alle. Tak for ordet. 6/6