A.P. Møller - Mærsk A/S. Halvårsrapport 2007

A.P. Møller - Mærsk A/S Halvårsrapport 2007 A.P. Møller - Mærsk A/S, CVR. nr. 22756214, Halvårsrapport for perioden 1. januar til 30. juni 2007

INDHOLD Sammenfatning... 1 Hoved- og nøgletal... 2 Kommentarer til hovedtal... 3 Segmentoplysninger... 4 Containerskibsfart og relaterede aktiviteter... 5 Tank, offshore og anden skibsfart... 8 Olie- og gasaktiviteter... 10 Detailhandel... 12 Øvrige virksomheder - skibsværfter, andre industrivirksomheder, flydrift, andel i Danske Bank m.v.... 13 Ophørende aktiviteter... 13 Forventninger til hele året 2007... 14 Ledelsespåtegning... 15

A.P. MØLLER - MÆRSK GRUPPEN Sammenfatning (i parentes halvårstal for 2006) Halvåret DKK mio. USD mio. 2007 2006 Ændring 2007 2006 Ændring Nettoomsætning 131.158 123.445 +6% 23.394 20.318 +15% Resultat før af- og nedskrivninger m.v. 26.946 25.835 +4% 4.806 4.253 +13% Resultat før skat 18.925 17.500 +8% 3.375 2.881 +17% Nettoresultat 8.749 7.111 +23% 1.561 1.170 +33% Pengestrøm fra driften 17.407 13.719 +27% 3.102 2.257 +37% Pengestrøm vedr. investeringer -24.389-15.037 +62% -4.352-2.475 +76% Resultat i USD før af- og nedskrivninger og før salgsavancer steg med 13% i forhold til 1. halvår 2006. Nettoresultatet for halvåret blev bedre end ventet grundet betydelige salgsavancer. For A.P. Møller - Mærsk Gruppen ventes nu for hele året et resultat i størrelsesordenen 20% over 2006-resultatet, der var USD 2,7 mia. Containeraktiviteten viste som ventet betydelig resultatmæssig fremgang i forhold til 1. halvår 2006, om end nettoresultatet samlet blev negativt med USD 168 mio. Antal transporterede containere i Maersk Line steg med 3% - lavere end den generelle markedsvækst som følge af fokus på indtjening frem for markedsandel. Resultat for olie- og gasaktiviteterne var som ventet væsentligt lavere end 1. halvår 2006, påvirket af gennemsnitligt lavere oliepriser, højere efterforskningsomkostninger, generelt højere produktionsomkostninger, yderligere skat i Algeriet og ikke mindst af øgede afskrivninger som følge af igangsætning af produktion i Storbritannien og yderligere investeringer i Qatar. Resultat for tank, offshore og anden skibsfart var væsentligt over 1. halvår 2006, primært grundet avance ved salg af skibe og rigge. Samlede af- og nedskrivninger steg 38% til USD 2.140 mio. (USD 1.549 mio.)/dkk 11.996 mio. (DKK 9.412 mio.). Avance ved salg af skibe og rigge m.v. steg samlet til USD 650 mio. (USD 166 mio.)/dkk 3.642 mio. (DKK 1.006 mio.). US dollarkursen var i gennemsnit 8% lavere end 1. halvår 2006 med negativ effekt på periodens omsætning (i DKK) og resultat. Pengestrøm fra driften blev forbedret med 37% til USD 3,1 mia. (USD 2,3 mia.)/dkk 17,4 mia. (DKK 13,7 mia.), især som følge af fremgang i containeraktiviteterne. Det øgede investeringsniveau har medført stigende finansielle omkostninger. Fuld konsolidering af Dansk Supermarked Gruppen fra 1. juni 2006 har medført positiv effekt for A.P. Møller - Mærsk Gruppens nettoomsætning på ca. USD 2 mia./dkk 11 mia. Forventninger til hele året 2007 Samlet omsætning for A.P. Møller - Mærsk Gruppen ventes fortsat i niveau USD 50 mia. (USD 44,5 mia.). Resultat for Gruppen for de fortsættende aktiviteter ventes nu for hele 2007 i størrelsesordenen 20% over 2006-resultatet, der var USD 2,7 mia. Tidligere udmeldt forventning var et resultat i størrelsesordenen USD 3 mia. Pengestrøm fra driften skønnes fortsat at vokse knap 50% til i størrelsesordenen USD 6 mia. (USD 4,1 mia.). Skønnet er fortsat følsomt over for ændringer i fragtrater og mængder, særligt i Maersk Line, samt oliepriser og valutakurser. Det er hensigten den 29. november 2007 at udsende orientering om udviklingen. SIDE 1 AF 15

A.P. MØLLER - MÆRSK GRUPPEN Hoved- og nøgletal DKK mio. USD mio. 1. halvår 1. halvår 2007 2006 *) 2007 2006 *) Nettoomsætning 131.158 123.445 23.394 20.318 Resultat før af- og nedskrivninger m.v. 26.946 25.835 4.806 4.253 Af- og nedskrivninger 11.996 9.412 2.140 1.549 Avance ved salg af skibe og rigge m.v. 3.642 1.006 650 166 Associerede virksomheder, andel af resultat efter skat 1.539 1.362 274 224 Resultat før integrationsomkostninger 20.131 18.791 3.590 3.094 Integrationsomkostninger ved køb - 481-79 Resultat før finansielle poster 20.131 18.310 3.590 3.015 Finansielle poster, netto -1.206-810 -215-134 Resultat før skat 18.925 17.500 3.375 2.881 Skat 10.061 10.356 1.793 1.705 Periodens resultat af fortsættende aktiviteter 8.864 7.144 1.582 1.176 Periodens resultat af ophørende aktiviteter -115-33 -21-6 Periodens resultat i alt 8.749 7.111 1.561 1.170 A.P. Møller - Mærsk A/S's andel heraf 8.321 6.990 1.485 1.150 Periodens pengestrøm fra driften 17.407 13.719 3.102 2.257 Periodens pengestrøm vedr. anlægsinvesteringer -24.389-15.037-4.352-2.475 Aktiver i alt pr. 30. juni 321.251 297.732 58.296 50.743 Aktiver i alt pr. 1. januar 313.695 284.846 55.409 45.042 Egenkapital pr. 30. juni 141.321 128.017 25.645 21.818 Egenkapital pr. 1. januar 136.711 124.083 24.148 19.620 Nøgletal: Periodens resultat pr. aktie (DKK/USD ) **) 2.022 1.699 361 279 Pengestrøm fra driften pr. aktie (DKK/USD ) **) 4.231 3.334 754 549 Egenkapital forrentning (annualiseret) 12,6 11,3 12,5 11,3 Egenkapital andel pr. 30. juni 44,0 43,0 44,0 43,0 Børskurs (B-aktie) ultimo (DKK/USD ) 66.500 45.400 12.067 7.738 Samlet markedsværdi, ultimo **) 271.426 185.486 49.254 31.613 *) Tilpasset som følge af, at ejerandel i Martinair nu præsenteres under ophørende aktiviteter. Omsætningstal for containeraktiviteterne for 1. halvår 2006 er herudover reduceret med USD 386 mio./dkk 2.345 mio. som følge af for lavt opgjort gruppeintern omsætning. Justeringen har ingen effekt på resultatet. **) Beregnet på basis af antal udstedte aktier à DKK 1.000 reduceret med Gruppens beholdning af egne aktier. Det konsoliderede halvårsregnskab præsenteres i DKK. Til yderligere illustration af den forretningsmæssige udvikling er hoved- og nøgletal for A.P. Møller - Mærsk Gruppen samt tal for de segmenter, hvor den funktionelle valuta er USD, også præsenteret i USD. For disse segmenter gives kommentarerne til USD-tallene. Dansk Supermarked Gruppen og F. Salling A/S er fra 1. juni 2006 fuldt konsolideret i A.P. Møller - Mærsk Gruppen mod tidligere pro-rata konsolideret henholdsvis behandling som associeret virksomhed. Der henvises til side 12. Der er ikke foretaget review eller revision af halvårsrapporten. SIDE 2 AF 15

A.P. MØLLER - MÆRSK GRUPPEN Kommentarer til hovedtal Nettoomsætningen for første halvår 2007 blev DKK 131.158 mio. (DKK 123.445 mio.) for de fortsættende aktiviteter svarende til USD 23.394 mio. (USD 20.318 mio.). Korrigeres for effekten af fuld konsolidering af Dansk Supermarked Gruppen var der målt i DKK tale om et fald på ca. 3%, men målt i USD en stigning på ca. 5%. Af- og nedskrivninger blev DKK 11.996 mio. (DKK 9.412 mio.). Den betydelige stigning vedrører især olie- og gasaktiviteterne, hvor afskrivningerne øgedes med DKK 2.364 mio., primært som følge af igangsat felt i Storbritannien og feltudbygning i Qatar. Avancer ved salg af skibe og rigge m.v. blev med DKK 3.642 mio. betydeligt over 1. halvår 2006 (DKK 1.006 mio.). Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder inkluderer A.P. Møller - Mærsk Gruppens andel af resultat i Danske Bank med DKK 1.524 mio. (DKK 1.220 mio.). De finansielle poster var en nettoudgift på DKK 1.206 mio. (DKK 810 mio.). I beløbet indgår værdiregulering af værdipapirer og valutakursreguleringer med en indtægt på DKK 766 mio. (DKK 1.100 mio.). Resultat før skat blev DKK 18.925 mio. (DKK 17.500 mio.). Skat blev i 1. halvår 2007 DKK 10.061 mio. (DKK 10.356 mio.). Efter skat og resultat af ophørende aktiviteter blev periodens resultat DKK 8.749 mio. (DKK 7.111 mio.). Målt i USD blev det 1.561 mio. (USD 1.170 mio.). A.P. Møller - Mærsk A/S' andel heraf blev DKK 8.321 mio. (DKK 6.990 mio.). Pengestrøm fra driften udgjorde DKK 17.407 mio. en stigning på 27% fra 1. halvår 2006 (DKK 13.719 mio.), især positivt påvirket af en væsentlig forbedring af pengestrøm fra driften i containeraktiviteterne. Målt i USD er stigningen 37% til USD 3.102 mio. (USD 2.257 mio.). Pengestrøm vedrørende investeringer DKK -24.389 mio. viste betydelig stigning i forhold til 1. halvår 2006 (DKK -15.037 mio.) påvirket af øgede investeringer i olie- og gasaktiviteterne, i tank, offshore og anden skibsfart samt et fortsat højt investeringsniveau i container- og terminalaktiviteterne. Målt i USD steg pengestrøm vedrørende investeringer med USD -1.877 mio. til USD -4.352 mio. DKK mio. USD mio. 1. halvår 1. halvår Udvikling i egenkapital 2007 2006 2007 2006 Egenkapital pr. 1. januar 136.711 124.083 24.148 19.620 Effekt af fuld konsolidering af Dansk Supermarked m.fl. - 5.766-948 Udloddet udbytte (ekskl. egne aktier) -2.263-2.263-403 -372 Periodens resultat 8.749 7.111 1.561 1.170 Værdiregulering af sikringskontrakter efter skat 386 326 70 54 Værdiregulering af øvrige finansielle aktiver 246 129 44 21 Valutakursregulering vedr. omregning fra funktionel valuta til præsentationsvaluta m.v. -2.508-7.135 225 377 Egenkapital pr. 30. juni 141.321 128.017 25.645 21.818 SIDE 3 AF 15

A.P. MØLLER - MÆRSK GRUPPEN Segmentoplysninger A.P. Møller - Mærsk Gruppens hovedtal er på siderne 5-13 fordelt på fem hovedsegmenter som følger: Nettoomsætning DKK mio. USD mio. 1. halvår 1. halvår 2007 2006 2007 2006 Containerskibsfart og relaterede aktiviteter 70.467 73.010 12.569 12.017 Tank, offshore og anden skibsfart 11.064 10.730 1.973 1.766 Olie- og gasaktiviteter 21.320 21.743 3.803 3.579 Detailhandel *) 27.176 14.946 4.847 2.460 Øvrige virksomheder 5.731 4.866 1.022 801 Elimineringer og ufordelte poster -4.600-1.850-820 -305 I alt fortsættende aktiviteter 131.158 123.445 23.394 20.318 Ophørende aktiviteter, efter eliminering 2.264 2.882 404 474 I alt 133.422 126.327 23.798 20.792 *) Af stigningen vedrører ca. DKK 11 mia. (USD 2,0 mia.) fuld konsolidering af Dansk Supermarked Gruppen fra 1. juni 2006. Nettoresultat DKK mio. USD mio. 1. halvår 1. halvår 2007 2006 2007 2006 Containerskibsfart og relaterede aktiviteter -941-3.690-168 -607 Tank, offshore og anden skibsfart 4.359 2.525 777 416 Olie- og gasaktiviteter 3.340 6.284 596 1.034 Detailhandel 995 572 178 94 Øvrige virksomheder 1.176 853 210 141 Elimineringer og ufordelte poster -65 600-11 98 I alt fortsættende aktiviteter 8.864 7.144 1.582 1.176 Ophørende aktiviteter, efter eliminering -115-33 -21-6 I alt 8.749 7.111 1.561 1.170 Elimineringer og ufordelte poster består af eliminering af gruppeinterne transaktioner samt omkostninger og finansielle poster, der ikke henføres til forretningssegmenter. Nettoresultatet omfatter: DKK mio. USD mio. 1. halvår 1. halvår 2007 2006 2007 2006 Andre driftsindtægter, omkostninger m.v. -410-226 -73-38 Resultat af olieprissikringskontrakter -858-340 -153-56 Finansielle poster, netto 870 1.093 156 180 Ufordelt skat 333 73 59 12-65 600-11 98 Resultat af olieprissikringskontrakter omfatter generelle olieprissikringskontrakter, der løbende markedsværdiansættes. Den negative værdiregulering skyldes den stigende oliepris i perioden. I de finansielle poster indgår værdiregulering og udbytte af værdipapirer samt valutarelaterede poster, der ikke henføres til segmenter. SIDE 4 AF 15

Containerskibsfart og relaterede aktiviteter DKK mio. USD mio. 1. halvår 1. halvår 2007 2006 2007 2006 Nettoomsætning 70.467 73.010 *) 12.569 12.017 *) Resultat før af- og nedskrivninger m.v. 5.471 3.220 976 530 Af- og nedskrivninger 4.738 4.778 845 786 Avance ved salg af skibe m.v. 427 419 76 69 Associerede virksomheder, andel af resultat efter skat 7 27 1 4 Resultat før integrationsomkostninger 1.167-1.112 208-183 Integrationsomkostninger ved køb - 481-79 Resultat før finansielle poster 1.167-1.593 208-262 Finansielle poster, netto -1.396-1.387-249 -228 Resultat før skat -229-2.980-41 -490 Skat 712 710 127 117 Periodens resultat -941-3.690-168 -607 Periodens pengestrøm fra driften 4.143-2.681 736-441 Periodens pengestrøm vedr. anlægsinvesteringer -10.550-8.809-1.883-1.450 Aktiver i alt 156.896 171.159 28.471 29.171 *) Omsætningstal for 1. halvår 2006 er reduceret med USD 386 mio./dkk 2.345 mio. som følge af for lavt opgjort gruppeintern omsætning. Justeringen har ingen effekt på resultatet. Containeraktiviteten viste som ventet betydelig resultatmæssig fremgang i forhold til 1. halvår 2006, om end nettoresultatet samlet blev negativt med USD 168 mio. Pengestrøm fra driften blev USD 736 mio., hvilket er en betydelig forbedring i forhold til 1. halvår 2006 (negativt med USD 441 mio.). Forbedringen skyldes væsentligst den øgede indtjening samt reduktion af pengebinding i arbejdskapital. Pengestrøm vedrørende investeringer blev USD -1.883 mio. (USD -1.450 mio.), heraf USD 1.134 mio. i containerskibe, ca. USD 250 mio. i containere og lignende, samt USD 500 mio. i containerterminaler og terminaludstyr. Udvikling i verdenshandelen Væksten i den samlede verdenshandel i første halvår 2007 var på niveau med tilsvarende periode 2006. Den globale vækst i antal transporterede containere var 9% i forhold til 1. halvår 2006, dog med væsentlige regionale forskelle. Væksten var især stærk fra Asien til Europa. I USA er forbruget fortsat stabilt trods stagnerende huspriser og stigende renter. Imidlertid skete i første halvår 2007 en tilpasning af de amerikanske virksomheders lagre, hvilket medførte manglende vækst i importen til USA. SIDE 5 AF 15

Containerskibsfart og relaterede aktiviteter (fortsat) Maersk Line I første halvår 2007 transporterede Maersk Line tæt ved 3 mio. FFE (40-fods containerenheder), svarende til en stigning på 3% i forhold til samme periode 2006. Maersk Line har reduceret kapaciteten i tabsgivende markeder. Fokus har været på at forbedre indtjeningen, f.eks. ved at flytte tonnage fra tabsgivende farter til farter med bedre indtjening. Maersk Line opnåede med 13% øgede mængder vækst i de vigtige farter fra Asien til Europa, og forøgede antallet af ruter i dette marked. Også Afrika og Oceanien farterne havde pæn vækst med 12% henholdsvis 8% volumenmæssig stigning. I transpacific farterne derimod realiserede Maersk Line mængdemæssig tilbagegang på 12%, medens mængderne på transatlant farterne var uændrede. Det økonomiske resultat på transpacific farterne er utilfredsstillende, da omkostningerne ved containeriseret transport til Nordamerika, og navnligt til indenlandske destinationer, ikke i tilstrækkelig grad dækkes gennem fragtraterne. I konsekvens heraf har Maersk Line forenklet og reduceret rutenetværket inklusive de landbaserede aktiviteter. Maersk Lines gennemsnitlige rater var både før og efter tillæg for højere brændstofudgifter på niveau med første halvår 2006. Gennem første halvår 2007 viste raterne imidlertid stigende tendens, især på Asien-Europa farterne, hvor raterne i første halvår 2006 var faldende. I gennemsnit var bunkerspriserne lidt lavere end i 1. halvår 2006, men gennem første halvår 2007 steg bunkerspriserne betydeligt og nåede ved halvårets udgang et historisk højt niveau, ca. 35% over niveauet ved periodens begyndelse. Variable enhedsomkostninger steg med ca. 2% sammenlignet med samme periode 2006. Dette skyldes bl.a. øgede omkostninger til repositionering af containere som følge af den stigende ubalance i handelen, den faldende USD kurs, da en betydelig del af udgifterne er i andre valutaer, samt omkostningspres i havne og fra landtransport, hvor kapaciteten er knap. De samlede enhedsomkostninger inklusive afskrivninger var nogenlunde som i 1. halvår 2006. Der sker fortsat forbedringer af Maersk Lines service til kunderne, og med de igangværende betydelige IT-investeringer samt standardisering af processer vil Maersk Line være godt rustet til at kunne yde kunderne endnu bedre service. Maersk Line tog i 1. halvår 2007 levering af 15 nybyggede containerskibe og solgte 13 ældre skibe. Safmarine transporterede i første halvår 2007 ca. 295.000 FFE svarende til en stigning på 14% i forhold til samme periode 2006. Raterne blev i gennemsnit marginalt over første halvår 2006, og omkostningerne marginalt under. Det operationelle resultat blev noget over 1. halvår 2006. Nettoresultatet blev under første halvår 2006, der var positivt påvirket af avance ved salg af skibe. I første halvår 2007 tog Safmarine levering af to 4.150 TEU containerskibe. Maersk Logistics fortsatte væksten i omsætningen, men det positive resultat blev lavere end i første halvår 2006. Maersk Logistics' forwarding forretning er nu samlet under navnet Damco. Sigtet er bedre betjening af de mindre og mellemstore kunder. SIDE 6 AF 15

Containerskibsfart og relaterede aktiviteter (fortsat) APM Terminals havde høj aktivitet i første halvår 2007 og mængdemæssig fremgang på 17% sammenlignet med den generelle markedsvækst på 10%. Den mængdemæssige udvikling i Nordamerika var negativt påvirket af Maersk Lines fokus på indtjening, resulterende i lavere mængder. De øvrige terminaler havde til gengæld vækst, i gennemsnit pænt over markedet. 1. halvår Hovedtal (USD mio.) 2007 2006 Nettoomsætning 1.195 949 Resultat før af- og nedskrivninger m.v. (EBITDA) 208 144 Periodens resultat 51 25 Periodens pengestrøm vedr. anlægsinvesteringer -500-466 APM Terminals realiserede således en stigning i nettoomsætningen på 26% i forhold til samme periode 2006. I første halvår 2007 fortsatte APM Terminals ekspansionen gennem nyetablering af containerterminaler samt videreudvikling af eksisterende. APM Terminals opnåede rettigheden til at udvikle og operere containerterminalen Dachan Phase 2 i Shenzhen (Kina). Ejerandelen i Teconvi terminalen i Itajai (Brasilien) øgedes til 100% og ejerandelen i SAGT, Colombo (Sri Lanka) øgedes til 26%. Operationen af containerterminalen i Tema (Ghana) blev overtaget, LCMT containerterminalen i Laem Chabang (Thailand) påbegyndte kommerciel drift, og containerterminalerne i Tanger (Marokko), Xiamen (Kina) og Tianjin (Kina) håndterede med succes de første skibe. PNCT terminalen i Newark (USA) og Antwerp Gateway Terminal (Belgien) blev afhændet uden nævneværdig regnskabsmæssig effekt. SIDE 7 AF 15

Tank, offshore og anden skibsfart DKK mio. USD mio. 1. halvår 1. halvår 2007 2006 2007 2006 Nettoomsætning 11.064 10.730 1.973 1.766 Resultat før af- og nedskrivninger m.v. 3.459 3.422 617 563 Af- og nedskrivninger 1.164 1.040 208 171 Avance ved salg af skibe, rigge m.v. 3.060 627 546 104 Associerede virksomheder, andel af resultat efter skat 3 8-1 Resultat før finansielle poster 5.358 3.017 955 497 Finansielle poster, netto -640-253 -114-42 Resultat før skat 4.718 2.764 841 455 Skat 359 239 64 39 Periodens resultat 4.359 2.525 777 416 Periodens pengestrøm fra driften 2.379 2.794 425 460 Periodens pengestrøm vedr. anlægsinvesteringer -5.410-2.662-965 -438 Aktiver i alt 58.813 57.570 10.673 9.812 Det samlede resultat for første halvår 2007 for dette segment blev væsentligt over tilsvarende periode sidste år som følge af avance ved salg af skibe og rigge m.v. USD 546 mio. mod USD 104 mio. i første halvår 2006. Resultat før af- og nedskrivninger m.v. steg med 10% til USD 617 mio. Finansielle omkostninger øgedes som følge af de betydelige investeringer. Pengestrøm fra driften blev med USD 425 mio. lidt under 1. halvår 2006. Pengestrøm vedrørende nettoinvesteringer blev væsentligt over. I investeringerne indgår Svitzers køb af Adsteam Marine Limited med USD 559 mio., investering i tankskibe med USD 429 mio. og investering i drillingrigge med USD 525 mio., og der fragår salg af tankskibe og drillingrigge med USD 611 mio. Maersk Tankers opererer mere end 85 skibe (egne og chartrede) fordelt på produkt-, råolie, gas-, flydende naturgas- samt bilskibe, med yderligere 60 skibe i ordre (35 egne og 25 chartrede), og har i kraft af flåden ledende positioner i flere produkt- og gasskibssegmenter. Markederne for Maersk Tankers' produkttankskibe var på niveau med samme periode 2006, hvorimod lavere olieproduktion i OPEC-landene og svingende efterspørgsel resulterede i rater betydeligt under sidste år for råolietankskibene. Raterne for Maersk Tankers' mindre gasskibe udviklede sig positivt og blev i gennemsnit over niveauet for første halvår 2006, mens raterne for de største gastankskibe skuffede med et niveau betydeligt under 2006. Resultatet for Maersk Tankers for første halvår 2007 blev over samme periode 2006, positivt påvirket af højere avancer ved salg af skibe. Før disse avancer var resultatet lidt under første halvår 2006. I første halvår 2007 tog Maersk Tankers levering af fem produkttankskibe og ét råolietankskib. To produkttankskibe og ét gastankskib solgtes. Et råolietankskib overgik til Maersk Contractors for ombygning til flydende produktionsenhed (FPSO). Med levering af et 48.000 dwt indchartret skib er Maersk Tankers i første halvår 2007 genindtrådt i segmentet for 40-60.000 dwt produkttankskibe. Yderligere skibe vil blive leveret i 2008 og 2009. Maersk Tankers er nu aktiv i følgende produkttankskibssegmenter: small (10-20.000 dwt), handy (25-40.000 dwt), MR (40-60.000 dwt) og LR2 (100-120.000 dwt). Ved halvårets udgang havde Maersk Tankers 35 skibe i ordre syv råolietankskibe, elleve produkttankskibe, syv gastankskibe, seks LNG skibe og fire bilskibe til levering over den kommende fire års periode. SIDE 8 AF 15

Tank, offshore og anden skibsfart (fortsat) Maersk Tankers' samarbejde med Höegh Autoliners om fælles operation af de to selskabers flåde af bilskibe har udviklet sig som ventet, og resultatet for 1. halvår 2007 var over resultatet for samme periode i 2006. Maersk Contractors Markedet for borerigge og FPSO'ere var i første halvår 2007 fortsat stærkt, især på grund af det høje aktivitetsniveau inden for efterforskning og produktion af olie og naturgas. Alle Maersk Contractors' rigge, på nær MAERSK EXPLORER, var beskæftiget i første halvdel af indeværende år. De fleste rigge har beskæftigelse året ud samt for 2008 og til dagrater, der er højere end i første halvdel af 2007. MAERSK EXPLORER har opnået kontrakt med start i oktober 2007. Jurong Shipyard i Singapore leverede den første af to jack-up rigge, MAERSK COMPLETER, til Maersk Contractors i maj 2007. Riggen har i juli 2007 påbegyndt en etårs kontrakt for Total i Brunei. Maersk Contractors' nybygningsprogram omfatter yderligere fem jack-up rigge, tre semi-submersibles og en FPSO alle kontraheret gunstigt i forhold til dagens priser. FPSO'en skal operere på Woodsides Vincent felt ved Australien på kontrakt for minimum syv år. Jack-up riggene MÆRSK ENDEAVOUR, MAERSK ENHANCER og MAERSK EXERTER, der alle er bygget i 1982, blev solgt til Northern Offshore Ltd. i juni 2007. Maersk Contractors vil fortsat operere riggene indtil kontrakterne med Mærsk Olie og Gas udløber i henholdsvis 2008 og 2009. På grund af avance ved salg af de tre E-rigge ligger resultatet for første halvår 2007 betydeligt højere end resultatet for samme periode i 2006. Før avance ved salg af rigge var resultatet under første halvår 2006, bl.a. grundet øgede afskrivninger, højere operationelle omkostninger samt højere finansieringsomkostninger som følge af de betydelige investeringer. Stigningen i omkostninger er til dels en følge af det store investeringsprogram, der bl.a. har medført en forøgelse af bemandingen offshore og på land. Maersk Supply Service Det globale marked for offshore forsyningsskibe var i første halvår 2007 præget af god aktivitet med høj udnyttelsesgrad og med højere rater end samme periode i 2006. Maersk Supply Service kontraherede i første halvår 2007 to store ankerhåndteringsskibe ved Volkswerft i Tyskland. Skibene, der udstyres med dobbeltskrog, leveres i 2010. Desuden er i 1. halvår 2007 solgt tre ældre skibe. Maersk Supply Services flåde består af 54 skibe med yderligere 18 i ordre til levering i perioden 2008 til 2010. Resultatet for første halvår 2007 blev både før og efter avance ved salg af skibe en del over resultatet for samme periode i 2006. Svitzer med aktiviteter fortrinsvis inden for slæbebåde, bjærgning og offshore support gennemførte opkøbet af det australske bugseringsselskab Adsteam Marine Limited den 15. marts 2007, og Adsteam aktiviteterne indgår således regnskabsmæssigt fra denne dato. Den endelige pris for aktierne i Adsteam blev DKK 3,1 mia. De overtagne aktiver udgjorde DKK 5,8 mia., hvoraf ca. DKK 2,4 mia. goodwill og ca. DKK 0,3 mia. rettigheder og andre immaterielle aktiver. Integrationen forløber som planlagt. Omsætningen i 1. halvår 2007 var en del højere end i tilsvarende periode 2006, primært som følge af købet af Adsteam. Resultatet var som ventet lavere, idet der afholdtes omkostninger relateret til integrationen af Adsteam. Norfolkline B.V. opnåede i 1. halvår 2007 et resultat på niveau med samme periode året før. Flytning af operationen i Holland fra Scheveningen til en ny terminal i Vlaardingen er gennemført. SIDE 9 AF 15

Olie- og gasaktiviteter DKK mio. USD mio. 1. halvår 1. halvår 2007 2006 2007 2006 Nettoomsætning 21.320 21.743 3.803 3.579 Resultat før efterforskningsomkostninger m.v. 18.920 19.555 3.375 3.218 Efterforskningsomkostninger 805 420 144 69 Resultat før af- og nedskrivninger m.v. 18.115 19.135 3.231 3.149 Af- og nedskrivninger 5.575 3.211 995 528 Avance ved salg af anlægsaktiver 48-9 - Resultat før finansielle poster 12.588 15.924 2.245 2.621 Finansielle poster, netto -227-278 -40-46 Resultat før skat 12.361 15.646 2.205 2.575 Skat 9.021 9.362 1.609 1.541 Periodens resultat 3.340 6.284 596 1.034 Periodens pengestrøm fra driften 10.294 12.292 1.836 2.023 Periodens pengestrøm vedr. anlægsinvesteringer -7.508-2.869-1.339-472 Aktiver i alt 50.198 51.730 9.109 8.817 Nettoresultatet for olie- og gasaktiviteterne blev med USD 596 mio. som ventet væsentligt under 1. halvår 2006 (USD 1.034 mio.), negativt påvirket af forøget efterforskningsaktivitet samt ikke mindst højere afskrivninger. Den samlede pengestrøm fra driften blev med USD 1.836 mio. ca. USD 200 mio. lavere end i 1. halvår 2006, primært som følge af højere betalte skatter. Pengestrøm vedrørende investeringer steg til USD -1.339 mio., væsentligst som følge af udvikling af Al Shaheen feltet i Qatar samt udbygning i Storbritannien. Nettoomsætningen steg med 6%, positivt påvirket af øget produktion i Qatar og i Storbritannien, men negativt påvirket af lavere dansk produktion og i gennemsnit lidt lavere oliepriser. Den gennemsnitlige markedspris for nordsøolien (Brent råolie) var i årets første seks måneder USD 63 pr. tønde mod USD 66 pr. tønde i første halvår 2006. Priserne for naturgas var i gennemsnit på niveau med 1. halvår 2006. Markedsprisen for Brent olie er også retningsgivende for prisen på olien fra Algeriet. I årets første seks måneder var markedsprisen for olien i Qatar (Dubai råolie) USD 57 pr. tønde mod USD 58 pr. tønde i 1. halvår 2006. Resultat før efterforskningsomkostninger samt af- og nedskrivninger m.v. steg med 5% til USD 3.375 mio., negativt påvirket af højere produktionsomkostninger herunder rater for drillingrigge. Efterforskningsomkostningerne steg til USD 144 mio. (USD 69 mio.), især vedrørende efterforskning i den Mexikanske Golf (USA) og i den britiske del af Nordsøen. Af- og nedskrivninger var USD 995 mio. (USD 528 mio.). Stigningen skyldes hovedsageligt øgede afskrivninger på aktiviteterne i Storbritannien på grund af idriftsat felt, samt afskrivninger på den nye feltudbygning i Qatar. Periodens resultat før skat blev USD 2.205 mio. sammenlignet med USD 2.575 mio. i første halvår 2006. Skatten blev med USD 1.609 mio. lidt over samme periode i 2006, negativt påvirket af især øget beskatning i Algeriet og skattemæssig effekt af højere olieproduktion i Qatar modsvaret af effekt af lavere produktion i Danmark. SIDE 10 AF 15

Olie- og gasaktiviteter (fortsat) I den danske del af Nordsøen var A.P. Møller - Mærsk Gruppens andel af DUC s olieproduktion med 19 mio. tønder olie under første halvår 2006 (21 mio. tønder). Andelen af gassalget blev med 1,5 mia. m 3 betydeligt mindre end samme periode i 2006 (2 mia. m 3 ), primært på grund af en kundes lavere aftag på langtidskontrakter. Udbygningsaktiviteterne i den danske del af Nordsøen var betydelige i første halvår, og fem borerigge har været beskæftiget, overvejende med boring af produktionsbrønde på Halfdan, Dan, Gorm, Valdemar og Tyra felterne. I Qatar blev A.P. Møller - Mærsk Gruppens andel af produktionen i første halvår på 21 mio. tønder mod 13 mio. tønder i første halvår 2006. Den øgede produktionsandel skyldes især den omfattende udbygning af Al Shaheen feltet. Borearbejde med seks borerigge samt design af de nye faciliteter pågår. Udbygningen har også medført større afskrivninger, idet afskrivningerne i Qatar følger den større andel af produktionen, der opnås i forbindelse med de afholdte investeringer. I Algeriet blev A.P. Møller - Mærsk Gruppens andel af olieproduktionen 5,8 mio. tønder i første halvår mod 5,9 mio. tønder i samme periode i 2006. Som omtalt i årsrapporten for 2006 har den algeriske regering fra 1. august 2006 indført en yderligere beskatning af olieindkomster. Det statslige olieselskab i Algeriet tilbageholder nu denne yderligere skat af den samlede oliepris og ikke alene af oliepriser over USD 30 pr. tønde, som indregnet i årsrapporten for 2006. Den samlede effekt af den yderligere beskatning, USD 175 mio., inklusive yderligere effekt for perioden 1. august til 31. december 2006, USD 50 mio., indgår i skatteudgiften i 1. halvår 2007. Det fastholdes fortsat, at de indgåede aftaler indeholder bestemmelser om beskyttelse af den økonomiske balance mellem parterne. I Storbritannien var A.P. Møller - Mærsk Gruppens andel af produktionen 10 mio. tønder olie (8,5 mio. tønder i første halvår 2006). Den øgede olieproduktion skyldes primært Dumbartonfeltet, som blev sat i drift i januar. Igangsætning af Dumbartonfeltet har samtidig medført betydeligt større afskrivninger. Udbygning af Affleck feltet pågår med forventet produktionsstart i begyndelsen af 2008. I Kasakhstan var andelen af olieproduktionen 0,5 mio. tønder mod 0,4 mio. tønder i første halvår 2006. SIDE 11 AF 15

Detailhandel DKK mio. Pro forma 1. halvår 1. halvår 2007 2006 2006 Nettoomsætning 27.176 14.946 25.673 Resultat før af- og nedskrivninger m.v. 1.544 870 1.457 Af- og nedskrivninger 344 200 356 Avance ved salg af anlægsaktiver 67 - - Associerede virksomheder, andel af resultat efter skat - 106 - Resultat før finansielle poster 1.267 776 1.101 Finansielle poster, netto 117-18 -32 Resultat før skat 1.384 758 1.069 Skat 389 186 310 Periodens resultat 995 572 759 Periodens resultat, ekskl. minoritetsandel 643 518 518 Periodens pengestrøm fra driften 1.268 127 730 Periodens pengestrøm vedr. anlægsinvesteringer -699-484 -879 Aktiver i alt 27.173 27.818 27.818 Tal for Dansk Supermarked Gruppen er indtil 31. maj 2006 pro rata indregnet med 50% samt med 18% under associerede virksomheder. Fra 1. juni 2006 er Dansk Supermarked Gruppen og F. Salling A/S fuldt konsolideret. Regnskabstal for 1. halvår 2007 er derfor ikke direkte sammenlignelige med 1. halvår 2006. Resultat eksklusive minoritetsandel er upåvirket af ændringen. Til belysning af udviklingen er vist sammenlignelige "pro forma" tal for 1. halvår 2006. Detailhandelsaktiviteten omfatter Dansk Supermarked A/S (Bilka, Føtex, Netto Danmark, Netto England, Netto Tyskland, Netto Polen og Netto Sverige) og F. Salling A/S. Med virkning fra 1. januar 2007 er selskabsstrukturen ændret, således at A.P. Møller - Mærsk A/S herefter direkte ejer 67,68% af Dansk Supermarked A/S og 37,72% af F. Salling A/S. Disse ændringer har ikke indvirkning på A.P. Møller - Mærsk A/S' andel af resultatet. Dansk Supermarked har i 1. halvår 2007 etableret 22 nye butikker, hvoraf 18 uden for Danmark. Det samlede antal butikker udgør 1.126 ved udgangen af halvåret. Butiksantallet reduceredes pr. 1. januar 2007 med 21 som følge af afhændelse af butiksdriften i Stockholmsområdet. Dansk Supermarked Gruppen havde i 1. halvår 2007 vækst i såvel omsætning som indtjening. Væksten i omsætningen vedrører især det danske, men også de udenlandske markeder og skyldes bl.a. udvidelsen af butiksantal samt fastholdelse af eksisterende markedsposition gennem udvikling og tilpasning af varesortiment. De finansielle poster udviklede sig positivt, selvom negativ kursudvikling på værdipapirbeholdningen som følge af det stigende renteniveau, påvirkede negativt. Pengestrøm fra driften DKK 1.268 mio. er væsentligt over første halvår 2006, der var negativt påvirket af den tidsmæssige placering af betalinger, primært vedrørende leverandører. SIDE 12 AF 15

Øvrige virksomheder skibsværfter, andre industrivirksomheder, flydrift, andel i Danske Bank m.v. DKK mio. 1. halvår 2007 2006 Nettoomsætning 5.731 4.866 Resultat før af- og nedskrivninger -401-277 Af- og nedskrivninger 150 190 Avance ved salg af aktiviteter 40 - Associerede virksomheder, andel af resultat efter skat 1.530 1.220 Resultat før finansielle poster 1.019 753 Finansielle poster, netto 70 31 Resultat før skat 1.089 784 Skat +87 +69 Periodens resultat 1.176 853 Periodens pengestrøm fra driften 632 615 Periodens pengestrøm vedr. anlægsinvesteringer 55-145 Aktiver i alt 27.150 23.578 Periodens resultat blev DKK 1.176 mio. mod DKK 853 mio. i tilsvarende periode 2006. Andel af resultat i associerede virksomheder vedrører primært A.P. Møller - Mærsk Gruppens andel af resultat i Danske Bank, som blev over 1. halvår 2006. Odense Staalskibsværft Gruppen leverede i første halvår 2007 tre 11.000 TEU containerskibe til A.P. Møller - Mærsk A/S fra Lindøværftet og to 4.200 TEU containerskibe til The Maersk Company Ltd. fra Volkswerft Stralsund. Værftsgruppen realiserede et betydeligt negativt driftsresultat for 1. halvår 2007, grundet højere stålpriser og en lavere produktivitetsstigning end kalkuleret. I første halvår har Odense Staalskibsværft afviklet fire datterselskaber, heriblandt Ejendomsselskabet Lindø, Danmark, der solgtes til Maersk A/S og maskinfabrikken Balti ES, Estland. Avancen ved salg af Ejendomsselskabet Lindø er elimineret i ovennævnte tal. Den 4. juli 2007 har Odense Staalskibsværft A/S solgt sine aktier i Volkswerft Stralsund GmbH med beskeden regnskabsmæssig avance. Rosti Gruppens resultat for de første seks måneder af 2007 var som ventet svagt negativt, primært som følge af underskud i PET-divisionen, Primpac. Star Air A/S har haft fremgang i aktivitet og resultat i forhold til 1. halvår 2006. Ophørende aktiviteter Resultat af ophørende aktiviteter blev et underskud på DKK 115 mio. (DKK 33 mio.). A.P. Møller Mærsk Gruppens 50% andel af Martinair Holland N.V. ønskes afhændet og det undersøges om KLM Royal Dutch Airlines kan blive eneejer ved at købe A.P. Møller - Mærsks andel. Ejerandelen præsenteres følgelig under ophørende aktivitet. Sammenligningstal er tilpasset. Martinair havde i første halvår 2007 underskud, der, udover det normale sæsonmæssige, var negativt påvirket af høje brændstofpriser og hård priskonkurrence. Aktiviteterne i Maersk Aviation gav i første halvår 2007 et positivt resultat, som dog var lavere end i samme periode 2006 som følge af et lavere aktivitetsniveau efter frasalg af fly. SIDE 13 AF 15

FORVENTNINGER, A.P. MØLLER - MÆRSK GRUPPEN Forventninger til hele året 2007 For containerfarterne påregnes i 2. halvår rater lidt over 1. halvår og i gennemsnit for 2007 ca. 4% over niveauet for hele 2006, inklusive tillæg for højere brændstofudgifter. Volumenmæssigt ventes 2. halvår 2007 på niveau med samme periode 2006. Prisen på brændstof forudsættes uændret i forhold til dagens niveau, som er væsentligt over den gennemsnitlige pris i 1. halvår. På denne baggrund ventes fortsat for hele 2007 et beskedent positivt resultat for containeraktiviteterne. For tankskibsaktiviteterne er den negative rateudvikling for de store råolietankskibe fortsat ind i 2. halvår. For de øvrige tankskibssegmenter generelt ser rateniveauet fornuftigt ud, om end under det historisk høje 2006. For offshore drilling og supply aktiviteterne er markederne fortsat stærke. Samlet for segmentet ventes et resultat for hele 2007 noget over 2006, grundet højere avancer ved salg af skibe og rigge m.v. Før disse avancer ventes et resultat lidt under 2006. For olie- og gasaktiviteterne ventes med nuværende højere oliepriser et resultat over det tidligere forventede, men fortsat væsentligt under 2006. For detailhandel ventes en resultatandel over 2006, og for de øvrige aktiviteter, inklusive andel i Danske Bank, ligeledes et resultat over 2006. Samlet omsætning for A.P. Møller - Mærsk Gruppen ventes fortsat i niveau USD 50 mia. (USD 44,5 mia.) svarende til DKK 275 mia. (DKK 265 mia.). Resultat for Gruppen for de fortsættende aktiviteter ventes nu for hele 2007 i størrelsesordenen 20% over 2006-resultatet, der var USD 2,7 mia., svarende til i størrelsesordenen DKK 18 mia. (DKK 16 mia.). Minoritetsandele ventes at fragå med ca. USD 0,2 mia. (USD 0,1 mia.) svarende til DKK 1,0 mia. (DKK 0,6 mia.). For ophørende aktiviteter ventes et mindre negativt resultat. Tidligere udmeldte forventning var et resultat i størrelsesordenen USD 3 mia. svarende til DKK 17 mia. Pengestrøm fra driften skønnes fortsat i størrelsesordenen USD 6 mia. (USD 4,1 mia.) svarende til DKK 33 mia. (DKK 24,2 mia.). Skønnet er fortsat følsomt over for ændringer i fragtrater og mængder, særligt i containerfarterne, samt oliepriser og valutakurser. Til illustration af følsomheder for 2007 kan gives følgende indikation for andet halvår (påvirkning af Gruppens resultat efter skat og under en "alt andet lige" forudsætning): 5% rateændring for containerfarterne: USD 500 mio. 5% mængdeændring for containerfarterne: USD 300 mio. 10% stigning i olieprisen: USD -200 mio., inklusive effekt af værdiregulering af oliepriskontrakter. Ved nuværende oliepris vil et prisfald på 10% have omtrent samme, men modsatrettet effekt. Der henvises i øvrigt til omtale af følsomheder i årsrapporten 2006. Det er hensigten den 29. november 2007 at udsende orientering om udviklingen. Kontaktpersoner: Skibsreder, CFO Søren Thorup Sørensen tlf. 3363 3650 Regnskabsdirektør Per Møller tlf. 3363 4313 SIDE 14 AF 15

LEDELSESPÅTEGNING Halvårsrapport for 1. januar til 30. juni 2007 for A.P. Møller - Mærsk Gruppen er aflagt i overensstemmelse med lovgivningen, herunder bestemmelserne om indregning og værdiansættelse i International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU, samt yderligere danske oplysningskrav til halvårsrapporten for børsnotede selskaber og giver efter vor opfattelse et retvisende billede af Gruppens samlede aktiver og passiver pr. 30. juni 2007 samt af resultatet af Gruppens aktiviteter og pengestrømme. København, den 29. august 2007 Korresponderende Reder: A.P. Møller Bestyrelse: Michael Pram Rasmussen Formand Ane Mærsk Mc-Kinney Uggla Næstformand Poul J. Svanholm Næstformand Nils Smedegaard Andersen Niels Jacobsen Lars Kann-Rasmussen Jan Leschly Leise Mærsk Mc-Kinney Møller Svend-Aage Nielsen Cecilie Mose Outzen Henrik Lorensen Solmer Jan Tøpholm SIDE 15 AF 15