Aktier AktiePilen USA Oracle skuffer Dow Jones -0,04 % Nasdaq -0,36 % S&P 500-0,18 % Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones S&P 500 Sektorer UnitedHealth Group, General Electric, Travelers Utilities, Real Estate, Telecommunication Services Caterpillar, Goldman Sachs, Visa Financials, Information Technology, Consumer Discretionary De amerikanske markeder sluttede ugen med mindre fald, som primært skyldes gevinsthjemtagning efter den seneste meget stærke performance. Omsætningen var relativ højt, som især skyldes udløb af optioner og futures, der var med til at skabe lidt udsving i løbet af handelsdagen. Endvidere pegede en række markedsdeltagere på skuffende makrotal og den styrket USD, som begynder at skabe nervøsitet blandt investorerne, idet det vil ramme selskabernes indtjening på sigt på grund af eksporten. Set over hele ugen lukkede Dow Jones indekset alligevel 0,4 % højere og kæmper stadig med at bryde igennem det psykologisk vigtige niveau 20.000. S&P 500 indekset og Nasdaq faldt med 0,1 % over hele ugen. Fra makrofronten fik vi påbegyndte boligbyggerier, der var til den skuffende side med 1,09 mia. enheder mod estimerede 1,23 mia. enheder. Blandt sektorerne var det for engangsskyld finans, som var hårdest ramt. Her pegede markedsdeltagerene på gevinsthjemtagning. Derimod klarede de defensive sektorer sg godt, som eksempelvis telekom, forsyning og ejendom. Oracle var i fokus efter torsdagens skuffende regnskanb, som kom efter lukketid. Selskabet bliver især ramt af den styrket USD, idet halvdelen af deres forretning er udenfor USA. Ledelsen peger på, at det er en udfordring for Oracle og som også i 2017 kan give kan ramme selskabets bundlinje. Samtidig var deres udvikling indenfor cloudforretning til den svage side. Aktien faldt 4,3 %. Adobe blev trukket med ned af meldingerne og faldt 1,5 %. Eli Lilly (+2,7 %) nød fortsat godt af deres opjustering og positive meldinger fra FDA. Goldman Sachs opjusterede aktien og satte aktien på deres conviction buy list. Analytikeren pegede på lavere risiko med deres nuværende produkter. General Electric (+1,5 %) blev opjusteret til outperform fra marketperform, hvor man peger på den konstante indtjeningsvækst som vil løfte aktieniveauet yderligere. Samtidig kører Alstom restruktureringen bedre end ventet. Detailkæden Nordstrom (-8,7 %) blev nedjusteret til undervægt fra neutral hops Morgan Stanley, hvor analytikeren frygter skuffende salgstal de kommende kvartaler. Metlife (-5,1 %) kom med en skuffende guidance og forventer en lavere top og bundlinje, som primært skyldes en skuffende udvikling i deres europæiske forretning. Christian Thatje Seniordealer tlf. +45 74 37 37 37 christian.thatje@ 19-12-2016 06:09:56 1/5
Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat Lennar Corp 1,28% Nøgletal Begivenhed Estimat - - Asien Rød start på ugen. Nikkei (08.00) -0,1 % Hang Seng (08.00) -0,8 % Shanghai (03.00) -0,9 % De asiatiske markeder handler fladt på ugens første handelsdag, hvor markedet så småt er ved at gå i julestemning, soom afspejles ved lavere volumen og få nyheder. Japan klarer sig godt ift. resten af markedet og falder kun en kvart procent på trods af en styrket yen, mens de kinesiske aktier i Hong Kong og Shanghai er ramt af frygt for yderligere pengepolitiske stramninger fra regeringens side for at undgå en overophedning, især på boligmarkedet. Outflow af kinesisk kapital er eksempelvis overraskende højt i disse uger. Australien stiger derimod en kvart procent efter at landets budgetunderskud var bedre end ventet. Den bedre stemning i Japan skyldes bl.a. bedre end ventet nøgletal, hvor eksporten kun faldt 0,4 % mod konsensus på 2 %. Importen dykkede med 8,8 %, hvor økonomerne havde estimeret med et fald på 12,4 %. I Hong Kong falder Kinas største ejendomsselskab China Vanke med 4,7 % til det laveste niveau i 4 måneder. Europa Højere åbning Future Point Procent Dax 10407 +0,20 % Euro Stoxx 50 3246 +0,25 % Dow Jones 19836 +0,22 % S&P 500 2259 +0,19 % Nasdaq 4923 +0,15 % Olie (Nymex) 52,25 +0,64 % Copper 4985-1,07 % Guld 1143 +0,53 % Euro-Bund 162,19 +0,01 % Vi forventer en lidt højere åbning på de europæiske børser efter en uforandret lukning på Wall Street i fredags samt lidt lavere niveauer i Fjernøsten her til morgen. De amerikanske futures ligger derimod lidt højere her til morgen, som bl.a. skyldes at der er kommet ro på den politiske front mellem USA og Kina, efter at Kina havde opdaget en amerikansk undervandsdrone i deres område. På makrofronten vil der var fokus på IFO-tallene fra Tyskland, som offentliggøres kl. 10.00. Økonomerne venter 110,5. Fra i dag vil Nets og Dong være medlemmer af C20 indekset. De erstatter dermed Nordea og FLS, som rykker ud. Jefferies har offentliggjort deres top-pick liste indenfor pharma for 2017, hvor de highlighter Bayer og Bristor-Myers som deres favoritter. Novo er derimod deres least preffered aktie, som de anbefaler at inevstorerne skal undgå i 2017. 2/5
Ifølge Reuters, er forhandlingerne mellem Linde og Praxair skredet frem og der kan komme en afklaring omkring en fusion snart. Daimlers CEO udtalte i weekenden i et interview, at han ikke forventer, at trump som ny præsident vil få negativ indflydelse på deres forretning. Danone er kommet med en nedjustering af deres salgsforventninger for helåret på grund af en skuffende forretning i Spanien samt af deres produkt Activia. Deutsche Bank vil ifølge kilder skære op til 25% af de ansatte i bankens back office afdeling, der beskæftiger sig med derivatforretninger. British Airways kan blive ramt af strejke i juledagene, hvis forhandlinger mellem kabinepersonalet og selskabet, der påbegyndes i dag, ikke fører til et resultat. Den italienske bank, Monte Paschi, prøver nu deres sidste chance for at hente 5 mia. EUR hos investorer med udstedelse af nye aktier, før banken skal nationaliseres. Pengene skal skaffes inden årets udgang for at sikre selvstændigheden. Svenske SCA vil købe BSN Medical for 2,7 mia. EUR. Lufthansa har indgået en partnerskabsaftale med Air Berlin, som de vil leje 38 af deres fly og fremover kombinere deres rutenetværk. Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat - - Nøgletal Begivenhed Estimat 10:00 GE IFO 110,5 Op og nedjustering Bayer: Jefferies hæver aktien til køb fra hold MerckKGaA: Jefferies sænker aktien til underperform fra hold Dagens Teknik Dax indekset brød kortvarigt toppen 11430 fra december sidste år og satte ny year high i 11452. Indekset kunne dog ikke holde sig over 11430 og lukkede i 11404. Med en RSI lige over 76 er indekset fortsat ekstremt overkøbt og vi forventer fortsat en konsolidering inden næste stigning. I opadgående retning er der fortsat modstand omkring de tidligere toppe 11430-11452. I nedadgpende retning er det værd at holde øje med gappet 11245-11267, som kan blive lukket i konsolideringsfasen. Modstand: 11430-11452, 11500, 11670, 11800 (Flere toppe fra juli 2015) Støtte: 11357, 11267, 11245, 11140, 11000, 10874, 10827 3/5
Vidste du at to af verdens mest kendte aktieindeks Dow Jones og Nikkei begge er på vej mod 20.000. Modsat i USA bliver der nok ikke så meget opmærksomhed på det i Japan, da Nikkei har krydset 20.000 flere gange og første gang helt tilbage i 1987!! Et vidnesbyrd på hvor meget japanske aktier har underperformet de sidste 30 år. Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt 4/5
kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. 12626509 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 5/5