Delårsrapport for 1. halvår 2015

Delårsrapport for 1. halvår 2015 Dantherm realiserede i 1. halvår 2015 en omsætning på DKK 196 mio. mod DKK 205 mio. i 1. halvår 2014. Driftsresultatet (EBIT) blev et underskud på DKK 12,6 mio. (1. halvår 2014: DKK -21,2 mio.), og er negativt påvirket med DKK 12,8 mio. (1. halvår 2014: DKK -13,8 mio.) fra Telecom segmentet. Som meddelt i 2014 er der indgået aftale om frasalg af Telecom segmentet, hvor Closing endnu ikke er gennemført. Forventningerne til hele året fastholdes. Administrerende direktør Torben Duer udtaler: Dantherms driftsresultat i 1. halvår 2015 blev samlet set utilfredsstillende som følge af en underskudsgivende Telecom forretning. HVAC forretningen havde i 1. halvår 2015 et positivt driftsresultat, som var bedre end i 2014 primært som resultat af gennemførte omkostningsbesparelser. Første halvdel af året er traditionelt med lavere aktivitet, og der forventes stigende aktivitet i den resterende del af året. Aftale om frasalg af forretningssegmentet Telecom Som oplyst i selskabsmeddelelse nr. 3 fra 24. marts 2014 indgik Dantherm aftale om frasalg af forretningssegmentet Telecom til China Technologies Holdings Group. Køber har mod forventning endnu ikke kunnet gennemføre transaktionen, og det er derfor vurderingen, at kriterierne for klassifikation af Telecom forretningen som ophørende aktivitet ikke er opfyldt. Dantherm er i en tæt dialog med køber omkring gennemførelse af transaktionen og forventer en afklaring i 3. kvartal 2015. Værdien af Telecom forretningen herunder goodwill er som ved aflæggelse af årsrapporten for 2014 og delårsrapporten for 1. kvartal 2015 baseret på aktieoverdragelsesaftalen vedrørende Telecom frasalget. Såfremt Closing ikke gennemføres vil værdiansættelsen af Telecom forretningen skulle vurderes på en opdateret forretningsplan, og der vil skulle foretages nedskrivninger herunder af goodwill med et betydeligt beløb. Finansieringsforhold og kapitalstruktur Som oplyst i selskabsmeddelelse nr. 2. fra 27. marts 2015 har Dantherm i marts genforhandlet aftalen med sine primære kreditinstitutter om garanterede faciliteter. Kreditinstitutterne har i den forbindelse givet tilsagn om en forlængelse af disse faciliteter frem til januar 2016 under en række forudsætninger. Dantherms likviditetssituation er negativt påvirket af forsinkelsen af Telecom frasalget og den aktuelle driftssituation inden for dette segment, og der er igangsat en række likviditetsfremmende tiltag med henblik på fortsat at kunne opretholde driftsaktiviteterne i det nuværende omfang. Som følge af den udskudte gennemførelse af frasalget af Telecom forretningen og koncernens generelle finansieringssituation har ledelsen i Dantherm intensiveret bestræbelserne på yderligere at styrke koncernens kapitalgrundlag. Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 1 af 16

Udvikling i 2. kvartal 2015 Omsætningen blev på DKK 103 mio. i forhold til DKK 105 mio. i 2. kvartal 2014. Driftsresultatet (EBIT) blev et underskud på DKK 6,5 mio. (2. kvartal 2014: DKK -2,9 mio.), og er negativt påvirket med DKK 6,6 mio. (2. kvartal 2014: DKK 0,0 mio.) fra Telecom segmentet. Udvikling i 1. halvår 2015 Omsætningen blev på DKK 196 mio. i forhold til DKK 205 mio. i 1. halvår 2014. Driftsresultatet (EBIT) blev et underskud på DKK 12,6 mio. (1. halvår 2014: DKK -21,2 mio.), og er negativt påvirket med DKK 12,8 mio. (1. halvår 2014: DKK -13,8 mio.) fra Telecom segmentet. Forventninger til 2015 Dantherm fastholder forventningerne til 2015 om et forbedret driftsresultat (EBIT) til i niveauet DKK 5-10 mio. med samme omsætningsniveau som i 2014. Forventningerne til 2015 er baseret på, at frasalget af Telecom forretningen gennemføres. Hvis frasalget mod forventning ikke gennemføres, vil værdiansættelsen af Telecom forretningen skulle vurderes på en opdateret forretningsplan, og driftsresultatet (EBIT) vil blive negativt påvirket af nedskrivninger herunder goodwill med et betydeligt beløb. Eventuelle henvendelser vedrørende denne meddelelse kan ske til adm. direktør Torben Duer på telefon 99 14 90 14. Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 2 af 16

Indhold Hoved- og nøgletal... 4 Ledelsesberetning... 5 Udvikling i forretningsområderne... 7 Forventninger til 2015... 7 Ledelsespåtegning... 8 Resultatopgørelse... 9 Totalindkomstopgørelse... 10 Balance... 11 Pengestrømsopgørelse... 12 Egenkapitalopgørelse... 13 Noter... 14 Om Dantherm Dantherm blev grundlagt i 1958 af Ejlert Olsen. Virksomhedens første produkt var et varmluftsaggregat til opvarmning af værksteder og industribygninger. I løbet af de efterfølgende år blev produktprogrammet udvidet til også at omfatte affugtere, ventilationsprodukter, mobile varme- og køleenheder (HVAC segmentet) samt klimastyringsløsninger til teleindustrien (Telecom segmentet). I dag er Dantherm struktureret i de to forretningssegmenter HVAC (Heating, Ventilation, Air Conditioning) og Telecom. Inden for HVAC er Dantherm en betydende europæisk leverandør af produkter og løsninger, der bygger på mere end 50 års erfaring inden for opvarmning, ventilation, køling og affugtning af luft. Inden for Telecom er Dantherm en førende leverandør af produkter til klimastyring af radiobasestationer i telenetværk. I marts 2014 indgik Dantherm aftale om frasalg af Telecom forretningen, men endelig gennemførsel af salget er endnu ikke sket. Dantherms kompetencer er kendetegnet ved omfattende know-how inden for klimastyring, produktudviklingsviden og moderne produktions- og testfaciliteter i Europa, Asien og Nordamerika. Dantherms markeder er drevet af øget fokus på indeklima og energieffektivitet, hvilket understøtter ambitionen om at øge selskabets værdi gennem vækst i omsætning og indtjening. Dantherm har hovedkontor i Skive, Danmark og har siden 2002 været noteret på NASDAQ OMX, Læs mere på www.dantherm.dk Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 3 af 16

Hoved- og nøgletal DKK mio. 2. kvartal 1. halvår Året 2015 2014 2015 2014 2014 Resultatopgørelse: Nettoomsætning 102,8 104,7 196,3 204,8 441,0 Resultat før afskrivninger m.v. (EBITDA) -1,5 2,6-3,0 0,3 13,0 Resultat før goodwillnedskrivninger (EBITA) -6,2-2,5-12,2-9,8-7,8 Goodwillnedskrivninger -0,3-0,4-0,4-11,4-11,0 Driftsresultat (EBIT) -6,5-2,9-12,6-21,2-18,8 Finansielle poster, netto -4,9-4,0-6,9-7,9-14,8 Resultat før skat (EBT) -11,4-6,9-19,5-29,1-33,6 Periodens resultat -11,4-6,9-19,5-29,1-28,5 Balance ultimo: Arbejdskapital 53,5 62,3 53,5 62,3 61,4 Netto rentebærende gæld 213,4 215,0 213,4 215,0 209,1 Balancesum 374,7 384,3 374,7 384,3 387,5 Egenkapital 47,2 55,3 47,2 55,3 59,6 Investeret kapital 260,6 270,3 260,6 270,3 268,7 Pengestrømme: Pengestrøm fra driftsaktivitet 1,9-2,9 1,9-2,7 10,2 Pengestrøm fra investeringsaktivitet -2,5-3,6-6,0-9,1-16,3 Pengestrøm fra finansieringsaktivitet -3,1 0,4-3,1-1,5-6,1 Periodens pengestrøm -3,7-6,1-7,2-13,3-12,2 NØGLETAL Regnskabsmæssige nøgletal: Vækstrate (omsætningsvækst) -1,8% -13,2% -4,2% -14,3% -8,4% Overskudsgrad (EBIT-%) -6,3% -2,8% -6,4% -10,4% -4,3% Egenkapitalandel 12,6% 14,4% 12,6% 14,4% 15,4% Gennemsnitligt antal medarbejdere 422 466 421 470 460 Aktierelaterede nøgletal: Resultat pr. aktie (fortsættende aktiviteter) (EPS), DKK -1,6-1,0-2,7-4,1-4,0 Udvandet resultat pr. aktie (fortsættende aktiviteter) (EPS-D), DKK -1,6-1,0-2,7-4,1-4,0 Cash flow pr. aktie, DKK 0,3-0,4 0,3-0,4 1,4 Indre værdi ultimo, DKK 6,6 7,7 6,6 7,7 8,3 Børskurs ultimo, DKK 10,0 13,6 10,0 13,6 9,2 K/IV 1,5 1,8 1,5 1,8 1,1 Antal 1000 aktier ultimo á DKK 10 7.191 7.191 7.191 7.191 7.191 Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 4 af 16

Ledelsesberetning Aftale om frasalg af forretningssegmentet Telecom Som oplyst i selskabsmeddelelse nr. 3 fra 24. marts 2014 indgik Dantherm aftale om frasalg af forretningssegmentet Telecom til China Technologies Holdings Group. Køber har mod forventning endnu ikke kunnet gennemføre transaktionen, og det er derfor vurderingen, at kriterierne for klassifikation af Telecom forretningen som ophørende aktivitet ikke er opfyldt. Dantherm er i en tæt dialog med køber omkring gennemførelse af transaktionen og forventer en afklaring i 3. kvartal 2015. Værdien af Telecom forretningen herunder goodwill er som ved aflæggelse af årsrapporten for 2014 og delårsrapporten for 1. kvartal 2015 baseret på aktieoverdragelsesaftalen vedrørende Telecom frasalget. Såfremt Closing ikke gennemføres vil værdiansættelsen af Telecom forretningen skulle baseres på en opdateret forretningsplan, og der vil skulle foretages nedskrivninger herunder af goodwill med et betydeligt beløb. Finansieringsforhold og kapitalstruktur Som oplyst i selskabsmeddelelse nr. 2. fra 27. marts 2015 har Dantherm i marts genforhandlet aftalen med sine primære kreditinstitutter om garanterede faciliteter. Kreditinstitutterne har i den forbindelse givet tilsagn om en forlængelse af disse faciliteter frem til januar 2016 under en række forudsætninger. Dantherms likviditetssituation er negativt påvirket af forsinkelsen af Telecom frasalget og den aktuelle driftssituation inden for dette segment, og der er igangsat en række likviditetsfremmende tiltag med henblik på fortsat at kunne opretholde driftsaktiviteterne i det nuværende omfang. Som følge af den udskudte gennemførelse af frasalget af Telecom forretningen og koncernens generelle finansieringssituation har ledelsen i Dantherm intensiveret bestræbelserne på yderligere at styrke koncernens kapitalgrundlag. På Dantherms ordinære generalforsamling den 29. april 2015 blev det vedtaget at nedsætte aktiekapitalen til nominelt DKK 35.952.870 med henlæggelse til en særlig reserve. Kapitalnedsættelsen er gennemført og registreret i 2. kvartal 2015. Kommentarer til regnskabet for 2. kvartal Omsætningen blev på DKK 103 mio. i forhold til DKK 105 mio. i 2. kvartal 2014. Faldet i omsætningen skyldes forretningssegmentet Telecom, mens omsætningen inden for forretningssegmentet HVAC var lidt højere end samme periode af 2014. OMSÆTNING PR. KVARTAL Beløb i DKK mio. 150 100 50 2014 2015 0 1. kvartal 2. kvartal Goodwillnedskrivninger udgør DKK 0,3 mio. i 2. kvartal 2015, som er på niveau med samme periode af 2014. Goodwillnedskrivninger er vurderet på baggrund af aktieoverdragelsesaftalen vedrørende Telecom frasalget. Afskrivninger udgør DKK 4,7 mio. i 2. kvartal 2015 mod DKK 5,1 i samme periode af 2014. Afskrivningsperioden for udviklingsprojekter er i 2015 ændret fra tre til fem år med baggrund i en vurdering af anvendelsesperioden Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 5 af 16

for de udviklede produkter, og afskrivningerne er som følge heraf DKK 0,6 mio. lavere i 2. kvartal 2015. Driftsresultatet (EBIT) blev et underskud på DKK 6,5 mio. (2. kvartal 2014: DKK -2,9 mio.), og er negativt påvirket med DKK 6,6 mio. (2. kvartal 2014: DKK 0,0 mio.) fra Telecom segmentet. EBIT PR. KVARTAL Beløb i DKK mio. 5 0 1. kvartal 2. kvartal -5-10 2014-15 -20 2015 Goodwillnedskrivninger udgør DKK 0,4 mio. i 1. halvår 2015 mod DKK 11,4 mio. i 1. halvår 2014. Goodwillnedskrivninger er vurderet på baggrund af aktieoverdragelsesaftalen vedrørende Telecom frasalget. Afskrivninger udgør DKK 9,2 mio. i 1. halvår 2015 mod DKK 10,1 i samme periode af 2014. Afskrivningsperioden for udviklingsprojekter er i 2015 ændret fra tre til fem år med baggrund i en vurdering af anvendelsesperioden for de udviklede produkter, og afskrivningerne er som følge heraf DKK 1,1 mio. lavere i 1. halvår 2015. Driftsresultatet (EBIT) blev et underskud på DKK 12,6 mio. (1. halvår 2014: DKK -21,2 mio.) og er negativt påvirket med DKK 12,8 mio. (1. halvår 2014: DKK -13,8 mio.) fra Telecom segmentet. Resultat før skat blev et underskud på DKK 11,4 mio. mod et underskud på DKK 6,9 mio. i samme periode af 2014. Kommentarer til regnskabet for 1. halvår Omsætningen blev på DKK 196 mio. i forhold til DKK 205 mio. i 1. halvår 2014. Faldet i omsætningen skyldes forretningssegmentet Telecom, mens omsætningen inden for forretningssegmentet HVAC var på niveau med samme periode af 2014. OMSÆTNING ÅR TIL DATO Beløb i DKK mio. 250 200 150 EBIT ÅR TIL DATO Beløb i DKK mio. 5 0 1. kvartal 2. kvartal -5-10 -15-20 2014-25 2015 Nettofinansudgifterne i 1. halvår 2015 udgjorde DKK 6,9 mio. mod DKK 7,9 mio. i samme periode af 2014, og udviklingen skyldes primært kursgevinster. Resultat før skat blev et underskud på DKK 19,5 mio. mod et underskud på DKK 29,1 mio. i samme periode af 2014. 100 50 0 1. kvartal 2. kvartal 2014 2015 Pengestrømme og rentebærende gæld Pengestrømme fra driftsaktivitet i 1. halvår 2015 udgør DKK 1,9 mio. mod DKK -2,9 mio. i samme periode af 2014. Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 6 af 16

Negative pengestrømme fra investeringsaktivitet i 1. halvår 2015 udgjorde DKK 6,0 mio. mod DKK 9,1 mio. i samme periode af 2014. Negative pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter afdrag på leasinggælden vedrørende bygningen i Danmark og udgjorde DKK 3,1 mio. i 1. halvår 2015 mod DKK 1,5 mio. i samme periode af 2014. Dantherms rentebærende nettogæld til kreditinstitutter udgjorde DKK 213 mio. ved udgangen af 1. halvår 2015 mod DKK 209 mio. ultimo 2014. Af den rentebærende gæld udgjorde finansielle leasingforpligtelser og bankgæld relateret til ejendomme DKK 86 mio. Udvikling i forretningsområderne Aktiviteterne i Dantherm er struktureret i to forretningssegmenter HVAC og Telecom. Power har købt 10 % af aktierne fra sin kinesiske partner. Ejerandelen i Dantherm Power er fortsat indregnet til 0 i Dantherms balance. Forventninger til 2015 Dantherm fastholder forventningerne til 2015 om et forbedret driftsresultat (EBIT) til i niveauet DKK 5-10 mio. med samme omsætningsniveau som i 2014. Forventningerne til 2015 er baseret på, at frasalget af Telecom forretningen gennemføres. Hvis frasalget mod forventning ikke gennemføres, vil værdiansættelsen af Telecom forretningen skulle vurderes på en opdateret forretningsplan, og driftsresultatet (EBIT) vil blive negativt påvirket af nedskrivninger herunder goodwill med et betydeligt beløb. Dantherm ejer herudover ca. 43 % af det associerede selskab Dantherm Power, hvis omsætning ikke indgår i Dantherms koncernomsætning. Omsætningen inden for HVAC blev i 1. halvår 2015 på niveau med samme periode af 2014. EBITDA i 1. halvår 2015 blev på DKK 9,8 mio. mod DKK 4,5 mio. i samme periode af 2014 som resultat af lavere omkostninger. Omsætningen inden for Telecom faldt med 16 % i 1. halvår 2015 i forhold til samme periode af 2014. Faldet kan primært tilskrives et lavere salg til netværksleverandørerne og dermed en svag udvikling i det kinesiske datterselskab. EBITDA i 1. halvår 2015 blev et underskud på DKK 10,2 mio. mod et overskud på DKK 0,3 mio. i samme periode af 2014 som følge af den lavere omsætning. Ejerandelen i Dantherm Power er i 2. kvartal 2015 øget fra 38 % til 43 %, idet Dantherm Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 7 af 16

Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. juni 2015 for Dantherm A/S. Delårsregnskabet, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsregnskaber som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede virksomheder. Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2015 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar 30. juni 2015. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og for koncernens finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor. Skive, den 19. august 2015 Direktion: Torben Duer Administrerende direktør Bjarke Brøns Økonomidirektør Bestyrelse: Jørgen Møller-Rasmussen Preben Tolstrup Nils R. Olsen Formand Næstformand Henrik Sørensen Conni-Dorthe Laursen Per F. Pedersen Palle Kjær Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 8 af 16

Resultatopgørelse DKK mio. 2. kvartal 1. halvår Året 2015 2014 2015 2014 2014 Nettoomsætning 102,8 104,7 196,3 204,8 441,0 Andre driftsomkostninger -0,4-0,9-0,5-1,6-2,2 Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer -54,8-52,6-102,0-105,7-227,8 Andre eksterne omkostninger -5,3-6,7-21,7-22,6-46,1 Personaleomkostninger -43,8-41,9-75,1-74,6-151,9 Resultat før afskrivninger m.v. (EBITDA) -1,5 2,6-3,0 0,3 13,0 Goodwillnedskrivninger -0,3-0,4-0,4-11,4-11,0 Af- og nedskrivninger af materielle og immaterielle aktiver -4,7-5,1-9,2-10,1-20,8 Driftsresultat (EBIT) -6,5-2,9-12,6-21,2-18,8 Finansielle poster, netto -4,9-4,0-6,9-7,9-14,8 Resultat før skat (EBT) -11,4-6,9-19,5-29,1-33,6 Skat af periodens resultat 0,0 0,0 0,0 0,0 5,1 Periodens resultat -11,4-6,9-19,5-29,1-28,5 Fordeles således: Aktionærerne i Dantherm A/S -11,4-6,9-19,5-29,1-28,5 Resultat pr. aktie Resultat pr. aktie (EPS), DKK -1,6-1,0-2,7-4,1-4,0 Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D), DKK -1,6-1,0-2,7-4,1-4,0 Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 9 af 16

Totalindkomstopgørelse DKK mio. 2. kvartal 1. halvår Året 2015 2014 2015 2014 2014 Periodens resultat -11,4-6,9-19,5-29,1-28,5 Anden totalindkomst: Poster der kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen: Valutakursregulering, udenlandske virksomheder -0,5 0,1 5,4-0,7 3,1 Værdiregulering af sikringsinstrumenter 1,7-0,8 1,7-1,6-1,6 Anden totalindkomst efter skat 1,2-0,7 7,1-2,3 1,5 Totalindkomst i alt -10,2-7,6-12,4-31,4-27,0 Der fordeles således: Aktionærerne i Dantherm A/S -10,2-7,6-12,4-31,4-27,0 Totalindkomst i alt -10,2-7,6-12,4-31,4-27,0 Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 10 af 16

Balance DKK mio. 30/6 2015 30/6 2014 31/12 2014 Immaterielle aktiver 92,8 88,9 89,8 Materielle aktiver 99,7 108,5 103,9 Finansielle aktiver 2,7 2,2 2,5 Andre langfristede aktiver 14,6 11,2 13,8 Langfristede aktiver i alt 209,8 210,8 210,0 Varebeholdninger 94,3 92,8 91,0 Tilgodehavender fra salg 58,0 67,4 67,1 Andre tilgodehavender 10,8 7,1 10,1 Likvide beholdninger 1,8 6,2 9,3 Kortfristede aktiver i alt 164,9 173,5 177,5 AKTIVER I ALT 374,7 384,3 387,5 Aktionærerne i Dantherm A/S' andel af egenkapitalen 47,2 55,3 59,6 Egenkapital i alt 47,2 55,3 59,6 Hensatte forpligtelser 0,5 0,5 0,5 Kreditinstitutter 79,5 87,7 6,6 Langfristede forpligtelser i alt 80,0 88,2 7,1 Hensatte forpligtelser 2,2 2,3 2,2 Kreditinstitutter 135,7 133,5 211,8 Leverandørgæld 56,2 56,1 52,9 Anden kortfristet gæld 53,4 48,9 53,9 Kortfristede forpligtelser i alt 247,5 240,8 320,8 Forpligtelser i alt 327,5 329,0 327,9 PASSIVER I ALT 374,7 384,3 387,5 Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 11 af 16

Pengestrømsopgørelse DKK mio. 2. kvartal 1. halvår Året 2015 2014 2015 2014 2014 Resultat før skat (EBT) -11,4-6,9-19,5-29,1-33,6 Regulering for ikke likvide driftsposter m.v. 9,6 7,9 19,8 28,8 47,9 Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital -1,8 1,0 0,3-0,3 14,3 Ændring i varebeholdninger 1,0 0,5-3,3 5,2 7,0 Ændring i tilgodehavender 0,4-8,1 8,4 6,6 6,9 Ændring i leverandører af varer og tjenesteydelser 7,6 8,1 4,2-5,4-3,7 Pengestrøm fra primær drift 7,2 1,5 9,6 6,1 24,5 Finansielle poster, betalt -4,9-4,0-6,9-7,9-14,8 Pengestrøm fra ordinær drift 2,3-2,5 2,7-1,8 9,7 Betalt selskabsskat -0,4-0,4-0,8-0,9 0,5 Pengestrøm fra driftsaktivitet 1,9-2,9 1,9-2,7 10,2 Pengestrøm fra investeringsaktivitet -2,5-3,6-6,0-9,1-16,3 Pengestrøm fra finansieringsaktivitet -3,1 0,4-3,1-1,5-6,1 Periodens pengestrøm -3,7-6,1-7,2-13,3-12,2 Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 12 af 16

Egenkapitalopgørelse DKK mio. 30/6 2015 30/6 2014 31/12 2014 Egenkapital pr. 1.1. 59,6 86,6 86,6 Totalindkomst Periodens resultat efter skat -19,5-29,1-28,5 Anden totalindkomst Poster der kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen: Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 5,4-0,7 3,1 Værdiregulering af sikringsinstrumenter 1,7-1,6-1,6 Anden totalindkomst i alt 7,1-2,3 1,5 Totalindkomst i alt -12,4-31,4-27,0 Egenkapital i alt 47,2 55,3 59,6 Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 13 af 16

Noter Note 1: Regnskabsmæssige skøn og vurderinger Udarbejdelsen af delårsrapporter kræver, at ledelsen foretager regnskabsmæssige skøn og vurderinger, som påvirker anvendelsen af regnskabspraksis og indregnede aktiver, forpligtelser, indtægter og omkostninger. Faktiske resultater kan afvige fra disse skøn. De væsentlige skøn, som ledelsen foretager ved anvendelsen af koncernens regnskabspraksis og den væsentlige skønsmæssige usikkerhed forbundet hermed, er de samme ved udarbejdelsen af den sammendragne delårsrapport som ved udarbejdelsen af årsrapporten pr. 31. december 2014, og der henvises til beskrivelsen i note 1 i årsrapporten. Afskrivningsperioden for udviklingsprojekter er i 1. halvår 2015 ændret fra tre til fem år med baggrund i en vurdering af anvendelsesperioden for de udviklede produkter, og afskrivningerne er som følge heraf DKK 1,1 mio. lavere i 1. halvår 2015. Note 2: Segmentoplysninger Dantherms rapporteringspligtige segmenter omfatter de to strategiske forretningsområder HVAC og Telecom, som sælger forskellige produkter og tjenesteydelser, og som er organiseret med egen ledelse. Udviklingen i forretningssegmenterne vurderes primært på baggrund af resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA). Den interne økonomirapportering, som vurderingerne baseres på, følger koncernens regnskabspraksis. DKK mio. 2. kvartal 2015 2. kvartal 2014 HVAC Telecom Rapporteringspligtige segmenter i alt Koncern i alt HVAC Telecom Rapporteringspligtige segmenter i alt Koncern i alt Ekstern omsætning 64,0 38,8 102,8 102,8 59,4 45,3 104,7 104,7 Intern omsætning 6,9 1,8 8,7 0,0 9,3 1,6 10,9 0,0 Omsætning i alt 70,9 40,6 111,5 102,8 68,7 46,9 115,6 104,7 EBITDA 5,1-5,0 0,1-1,5 3,4 1,7 5,1 2,6 DKK mio. 1. halvår 2015 1. halvår 2014 HVAC Telecom Rapporteringspligtige segmenter i alt Koncern i alt HVAC Telecom Rapporteringspligtige segmenter i alt Koncern i alt Ekstern omsætning 125,5 70,8 196,3 196,3 120,4 84,4 204,8 204,8 Intern omsætning 11,5 3,6 15,1 0,0 17,2 3,8 21,0 0,0 Omsætning i alt 137,0 74,4 211,4 196,3 137,6 88,2 225,8 204,8 EBITDA 9,8-10,2-0,4-3,0 4,5 0,3 4,8 0,3 Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 14 af 16

DKK mio. Året 2014 HVAC Telecom Rapporteringspligtige segmenter i alt Koncern i alt Ekstern omsætning 277,1 163,9 441,0 441,0 Intern omsætning 35,3 12,0 47,3 0,0 Omsætning i alt 312,4 175,9 488,3 441,0 EBITDA 24,6-3,3 21,3 13,0 Note 3: Dagsværdimåling af finansielle instrumenter Datterselskabet Dantherm Air Handling A/S har indgået en fast renteswap til afdækning af den variable rente på lån i bygningen i Skive. Dagsværdien af den udestående renteswap udgør pr. 30. juni 2015 en gæld på DKK 11,7 mio. Den regnskabsmæssige værdi svarer til dagsværdien. Renteswappen har samme løbetid som lånet i bygningen og løber frem til juni 2020. Den 31. december 2014 udgjorde dagsværdien og den regnskabsmæssige værdi af renteswappen ligeledes en gæld på DKK 13,4 mio. Renteswappen værdiansættes på niveau 2 i dagsværdihierakiet med tilbagevendende dagsværdimålinger. Værdiansættelser sker efter almindeligt anerkendte værdiansættelsesteknikker. Note 4: Anvendt regnskabspraksis Delårsregnskabet aflægges i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsregnskaber, som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede virksomheder. Koncernregnskabet og årsregnskabet for 2014 indeholder den fulde beskrivelse af anvendt regnskabspraksis. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten 2014 bortset fra, at koncernen har implementeret nye regnskabsstandarder (IFRS og IAS) og fortolkningsbidrag (IFRIC), som træder i kraft i 2015. De nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag har ikke påvirket indregning og måling. Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 15 af 16

Koncernoversigt (1 0 0 % ) Dantherm Air Handling A/S (DK), CVR. no. 20 86 45 91 Dantherm A/S (DK), CVR. no. 30 21 43 15 (1 0 0 % ) Dantherm HVAC Holding A/S (1 0 0 % ) Dantherm AS (DK), CVR. no. 30 53 79 39 (NO) Dantherm Cooling Holding A/S (DK), CVR. no. 31 25 58 80 (1 0 0 % ) Dantherm Ltd. (GB) (1 0 0 % ) Dantherm Air Handling Sp.z.o.o. (PL) (1 0 0 % ) Dantherm Air Handling (Suzhou) Co. Ltd. (CN) (1 0 0 % ) (US) (1 0 0 % ) (1 0 0 % ) (DK), CVR. no. 35 86 56 40 (4 3 % ) Dantherm Power A/S (DK) Dantherm Cooling Inc. Dantherm Cooling A/S (1 0 0 % ) Dantherm Cooling AB (SE) (1 0 0 % ) Dantherm Cooling GmbH (DE) Disclaimer Denne meddelelse indeholder fremadrettede udsagn, som afspejler ledelsens nuværende opfattelse af fremtidige begivenheder og økonomiske resultat. Udsagnene om 2015 er i sagens natur forbundet med usikkerhed, og Dantherms faktiske resultater kan derfor afvige fra forventningerne. Forhold, som kan medføre, at de opnåede resultater afviger fra forventningerne, er blandt andre, men ikke udelukkende, ændringer i koncernens aktiviteter og markedsforhold som eksempelvis råvarepriser, valutakurser og konjunkturer. Denne delårsrapport er ikke en opfordring til at købe eller sælge aktier i Dantherm. Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 16 af 16