Københavns Fondsbørs Fondsbørsmeddelelse nr. 6 / 2005 NTR Holding A/S Lyngbyvej 20, 3. 2100 København Ø Tel.: 3915 8040 Fax: 3915 8049 E-mail: ntr@ntr.dk www.ntr.dk Kontaktperson: Direktør Jens Hørup, tlf. 39 15 80 40 København Ø, den 11. august 2005 o NTR koncernens omsætning i 1. halvår 2005 blev på 112,9 mio. kr., hvilket er på niveau med året før. o Nettoresultatet pr. 30. juni 2005 er med 3,8 mio. kr. lavere end forventet. o Der har også i 2. kvartal været betydelige omkostninger forbundet med den fortsatte indkøring af BPC Gruppens nyeste fabrik i Qatar. o Koncernens egenkapital er i 1. halvår 2005 øget med i alt 11,5 mio. kr., bl.a. som følge af valutakursregulering af nettoaktiver i BPC Gruppen o For hele 2005 fastholdes forventningen om et resultat før og efter skat på omkring 15 mio. kr. CVR-nr.: 62 67 02 15
Side 2 / 12 Hoved- og nøgletal - NTR koncernen Mio. kr. 2. kvartal 1. halvår Året 2005 2004 2005 2004 2004 Resultatopgørelse Omsætning 58 52 113 116 214 Primært resultat 3 1 4 5 8 Ordinært resultat før skat 2 1 4 5 8 Periodens resultat 2 1 4 5 8 Balance Aktiver i alt 342 363 300 Egenkapital primo 125 123 123 Egenkapitalpåvirkning fra resultatopgørelse 4 5 8 Øvrige egenkapitalpåvirkninger 8 2 (6) Egenkapital ultimo 137 130 125 Langfristede forpligtelser 54 68 57 Kortfristede forpligtelser 152 165 118 Nøgletal Overskudsgrad (%) 3 4 4 Egenkapitalandel (%) 1) 40 36 42 Periodens resultat pr. aktie (EPS), aktuel og udvandet (kr.) 2 3 4 Børskurs B-aktier ultimo (kr.) 108 47 53 Aktiernes indre værdi ultimo (kr.) 73 69 67 1) Egenkapital / Samlede aktiver Øvrige nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings anbefalinger 2005. Fuldstændig resultatopgørelse, egenkapitalopgørelse, balance og pengestrømsopgørelse samt overordnede segmentoplysninger indgår sidst i denne meddelelse. Delårsrapporten for 1. halvår 2005 er opgjort i overensstemmelse med Delårsrapportbekendtgørelsen og Københavns Fondsbørs krav til delårsrapporter. Ved udarbejdelsen er de internationale IFRS-standarders bestemmelser omkring indregning og måling anvendt. En nærmere redegørelse for de anvendte standarder og effekten heraf indgår sidst i meddelelsen. Delårsrapporten er ikke revideret. BPC Gruppen BPC Gruppens fabrikker har ikke i 2. kvartal 2005 kunnet leve op til forventningerne. Efter 1. halvår er NTR koncernens andel af resultatet således beskedne 2,6 mio. kr., hvortil kommer et management fee på 1,7 mio. kr. Der er forskellige årsager til, at fabrikkerne endnu ikke er oppe på den forventede indtjeningskraft. Disse årsager vurderes at være af midlertidig karakter, hvorfor der forventes en betydelig resultatfremgang i 2. halvår. Markederne hvor BPC Gruppen opererer, oplever fortsat en betydelig økonomisk vækst, som direkte eller indirekte er drevet af eksporten af olie og gas, og de fortsat høje energipriser medvirker derfor til at fastholde den høje aktivitet.
Side 3 / 12 Fabrikken i Bahrain nåede ikke i 2. kvartal op på den forventede produktion af facadeelementer, hvilket var en væsentlig årsag til, at resultatet blev lavere end forventet. Produktionen af facadeelementer er karakteriseret af større enkeltordrer og dermed større udsving end hovedproduktet, huldæk. I slutningen af 2. kvartal og den forløbne del af indeværende kvartal er ordreindgangen på facadeelementer steget, hvilket vil medføre øget aktivitet, og der forventes derfor en forbedring af segmentresultatet i 2. halvår sammenholdt med resultatet på 1,7 mio. kr. i 1. halvår. I slutningen af 2004 blev produktionen omlagt på fabrikken i Abu Dhabi, således at der nu produceres såvel huldæk som facadeelementer på fabrikken. Indkøringen af den nye huldækproduktion er forløbet tilfredsstillende, og specielt i 2. kvartal har fabrikken vist en stadig stigende rentabilitet, som har bidraget positivt til segmentresultatet for de Forenede Arabiske Emirater på 7,3 mio. kr. efter 1. halvår. Fabrikken i Dubai har haft et aktivitetsniveau i 2. kvartal på linie med 1. kvartal. For begge fabrikker forventes et mere optimalt produktmiks i de kommende måneder, hvilket forventes at resultere i en fortsat stigning i segmentresultatet. Dubai-markedet har hidtil været den væsentligste drivkraft for det boomende byggemarked i de Forenede Arabiske Emirater, og denne udvikling synes at fortsætte. I slutningen af 2004 overtog Sheikh Khalifa bin Zayed al-nahyan ledelsen af såvel Abu Dhabi som de Forenede Arabiske Emirater efter sin fars død, og det gnidningsfri generationsskifte synes nu at give anledning til en yderligere acceleration af den økonomiske udvikling i Abu Dhabi, som samtidig er begunstiget af emiraternes største indtægter fra olie og gas. På BPC Gruppens nyeste fabrik i Qatar har bestræbelserne på at optimere produktionen og forbedre indtjeningen endnu ikke givet de forventede resultater. Endvidere er der specielt i slutningen af kvartalet opstået periodevis mangel på cement, hvilket forstyrrer produktionen såvel på fabrikken som på de byggepladser, der skal aftage elementerne. Der er tale om en generel mangel på cementforsyninger i markedet, og da import af cement udefra er belagt med restriktioner, har fabrikken kun begrænset mulighed for at påvirke denne situation. Den aktuelle mangel medfører, at den kraftige udbygning af landets infrastruktur og gasindustri forsinkes, og der er derfor et generelt pres på regeringen for at få restriktionerne lempet. Indtjeningen er endvidere fortsat presset af færdiggørelsen af ordrer, som tidligere er indgået til for svage dækningsgrader. Efter 1. halvår har fabrikken realiseret et segmentresultat på minus 3,7 mio. kr. Der forventes en resultatforbedring i 2. halvår, men alligevel må det forudses, at hele 2005 resulterer i et samlet underskud, som dog bliver lavere end forrige år. Som led i den planlagte udbygning af fabrikken i Qatar er produktionskapaciteten for huldæk fordoblet i 2. kvartal, og ordreindgang og ordremuligheder sandsynliggør, at den øgede kapacitet hurtigt kan udnyttes. R+S Baugesellschaft mbh Effektueringen af et stort forlig i en af de resterende problemsager i R+S Baugesellschaft har i 2. kvartal 2005 medført tilbageførsel af betydelige hensættelser.
Side 4 / 12 Efter 1. halvår har selskabet således realiseret et positivt resultat på 2,5 mio. kr., som dog ikke indregnes i koncernens resultatopgørelse men overføres til hensatte forpligtelser i NTR Holding med henblik på at dække de fremtidige løbende underskud, indtil R+S Baugesellschaft er endeligt afviklet. Udviklingen er som forventet, og indregningen i hensatte forpligtelser er i overensstemmelse med den hidtil anvendte praksis. R+S Baugesellschaft har således ikke påvirket NTR koncernens driftsresultat for 2. kvartal og 1. halvår 2005, og det forventes heller ikke at blive tilfældet fremover. Balanceposter og finansielle garantier - R+S Baugesellschaft 1. halvår Året (mio. kr.) 2005 2004 2004 Ejendomme til salg 9,7 11,8 9,7 Tilgodehavender 60,2 64,8 58,7 Værdipapirer og likvide midler 8,5 11,1 9,3 Hensættelse til garantiforpligtelser 23,8 33,5 33,8 Bankgæld 0,0 12,8 1,4 Andre koncerneksterne forpligtelser 21,9 23,2 20,5 Udestående finansielle garantier 30,1 46,9 40,9 Der er ikke sket større ændringer af R+S Baugesellschafts aktivposter i 1. halvår 2005, men efter 2. kvartals afslutning er der igen solgt lejligheder, som vil reducere aktivposten i 3. kvartal og tilføre selskabet likviditet. Værdipapirer og likvide midler er fastholdt på et uændret niveau, og hovedparten af disse midler er deponeret til sikkerhed for de finansielle garantier, R+S Baugesellschaft har trukket hos garantiselskaber. På passivsiden er hensættelser til garantiforpligtelser reduceret med 30% i 1. halvår, primært som følge af det tidligere nævnte forlig. Samme forlig medvirkede endvidere til en markant reduktion af de udestående finansielle garantier med 26% til nu 30,1 mio. kr. Endelig skal det fra R+S Baugesellschafts passiver bemærkes, at selskabets bankgæld nu er fuldt indfriet. NTR Holding A/S Moderselskabets normale driftsindtjeninger udgøres af management fee fra BPC Gruppen, og som følge af de svagere resultater her, har indtægterne ikke i 1. halvår kunnet dække NTR Holdings produktions- og kapacitetsomkostninger. Alligevel har moderselskabet realiseret et resultat på 1,2 mio. kr., hvilket skyldes indgang af en tidligere afskrevet fordring med 0,9 mio. kr. og positive finansielle poster på netto 1,3 mio. kr. NTR Holding indestår for de finansielle garantier, der er udstedt af R+S Baugesellschaft. Hovedparten af moderselskabets værdipapirer er deponeret til sikkerhed for disse forpligtelser.
Side 5 / 12 Koncernresultatet I 1. halvår 2005 opnåede NTR koncernen en omsætning på 112,9 mio. kr. hvilket er på niveau med sidste år. Omsætningen kan henføres til BPC Gruppen. Som følge af højere kapacitetsomkostninger blev det primære resultat på 3,9 mio. kr. mod 5,0 mio. kr. i 1. halvår 2004. I 2005 indgår andre driftsindtægter med 0,9 mio. kr. i forbindelse med ovennævnte indbetaling på en tidligere anskrevet fordring, mens der i 2004 kunne indregnes en avance af tilsvarende størrelse i forbindelse med den endelige aftale om salget af HOH Water Technology. Finansielle poster er netto i balance. I 2005 er bruttotallene dog højere som følge af større valutakursudsving, som alle indregnes i resultatopgørelsen, da de ikke opfylder betingelserne for sikring (hedge accounting). Koncernens materielle anlægsaktiver vedrører BPC gruppen og er steget med godt 10 mio. kr. i 1. halvår 2005 som følge af udvidelse af produktionskapaciteten på fabrikken i Qatar. Tilgodehavender er steget som følge af øgede kundetilgodehavender i BPC Gruppen. Koncernens beholdning af værdipapirer og likvider er reduceret med godt 10 mio. kr., primært i forbindelse med indfrielse af forpligtelser i R+S Baugesellschaft. Koncernens totalindkomst i 1. halvår, som er indregnet på egenkapitalen, kan opgøres til 11,5 mio. kr., hvoraf 8,0 mio. kr. vedrører værdiregulering af nettokapitalandele i dattervirksomheder og fællesledede virksomheder. Hovedparten af reguleringen kan henføres til BPC Gruppen som følge af den stigende kurs på USD. Herudover indregnes periodens resultat på 3,8 mio. kr., og endelig er urealiserede værdireguleringer af værdipapirer indregnet direkte på egenkapitalen med minus 0,3 mio. kr. Langfristede forpligtelser er uændrede i forhold til ultimo 2004, mens kortfristede forpligtelser er steget som følge af den øgede pengebinding i arbejdskapital i BPC Gruppen. Med udgangen af 2. kvartal 2005 udgør NTR koncernens samlede balance 342,0 mio. kr., svarende til en egenkapitalandel på 39,9%. Valutaforhold Selskaberne i BPC Gruppen opererer i lokale valutaer, som alle er fast knyttet til USD. Den væsentlige styrkelse af USD i forhold til DKK i 2. kvartal har derfor indflydelse på NTR koncernens resultat og balance. Resultatopgørelsens poster omregnes til gennemsnitlige valutakurser, og ændringer i kursen på USD har derfor en nogenlunde proportional indflydelse på NTR koncernens resultater, idet hovedparten af indtjeningen kommer fra BPC Gruppen. Stigningen i USD-kursen i 1. halvår har medført en forbedring af koncernens resultat på 0,3 mio. kr. i forhold til valutakursen primo 2005. Omregning af balanceposter i BPC Gruppen sker til balancedagens kurs, og ændringer i værdien indregnes direkte under egenkapitalen. Stigningen i USD gennem 1. halvår 2005 har medført en værdiændring af BPC Gruppens balance med netto 8,0 mio. kr., og beløbet er indregnet i koncernens egenkapital.
Side 6 / 12 Forventninger til 2005 Resultatet for 1. halvår på koncernens betonelementfabrikker har været svagere end forventet, men de aktuelle problemer vurderes at være midlertidige, og det vurderes derfor fortsat, at NTR koncernen vil realisere et nettoresultat på omkring 15 mio. kr. i 2005. Resultatet vil ikke udløse nogen skat i NTR koncernen. Den samlede koncernomsætning antages at blive på omkring 250 mio. kr. Forventningen til resultatet forudsætter, at fabrikkerne i BPC Gruppen ikke bliver udsat for markante prisstigninger på råmaterialer, idet sådanne stigninger kun med en vis forsinkelse kan overføres til salgspriserne. Der er ikke i øjeblikket forhold, der indikerer sådanne prisstigninger. Endvidere forudsættes det, at de nuværende problemer med at skaffe cement i Qatar løses i den nærmeste fremtid. Forventningen til resultatet er opgjort med udgangspunkt i den aktuelle kurs på USD. Delårsrapport 3. kvartal 2005 Delårsrapporten efter 3. kvartal 2005 forventes udsendt den 17. november 2005. Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. juni 2005 for NTR Holding koncernen. Delårsrapporten er aflagt ved anvendelse af bestemmelserne i IFRS om indregning og måling samt yderligere danske oplysningskrav til regnskabsaflæggelse for børsnoterede virksomheder. Vi anser den anvendte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver og passiver, den finansielle stilling samt resultat og pengestrømme. København, den 11. august 2005 Direktion Jens Hørup Bestyrelse Niels Heering Formand Bjørn Petersen Stig Rantsén Erik Sprunk-Jansen
Side 7 / 12 Resultatopgørelse - koncern Mio. kr. 2. kvartal 1. halvår Året 2005 2004 2005 2004 2004 Nettoomsætning 57,7 51,5 112,9 116,4 213,6 Produktionsomkostninger (42,6) (39,0) (85,0) (89,0) (169,3) Bruttofortjeneste 15,1 12,5 27,9 27,4 44,3 Salgs- og distributionsomkostninger (1,0) (1,6) (1,9) (3,0) (8,4) Administrationsomkostninger (12,4) (10,7) (23,0) (20,3) (28,9) Andre driftsindtægter og udgifter 0,9 0,9 0,9 0,9 1,5 Primært resultat 2,6 1,1 3,9 5,0 8,5 Finansielle indtægter 1,6 0,6 3,4 1,3 2,9 Finansielle udgifter (2,1) (0,7) (3,5) (1,5) (3,6) Ordinært resultat før skat 2,1 1,0 3,8 4,8 7,8 Skat af ordinært resultat 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Periodens resultat 2,1 1,0 3,8 4,8 7,8 Resultat pr. aktie (EPS) (kr.) 2,04 2,57 4,19 Resultat pr. aktie (EPS) udvandet (kr.) 2,03 2,57 4,19 Egenkapitalopgørelse - koncern Mio. kr. 2. kvartal 1. halvår Året 2005 2004 2005 2004 2004 Egenkapital primo 129,6 127,9 125,1 122,5 122,5 Egenkapitalbevægelser Valutakursregulering, udenl. virksomheder 4,9 0,4 8,0 1,8 (5,4) Urealiserede værdireguleringer, værdipapirer 0,0 (0,1) (0,3) 0,1 0,2 Nettogevinster indregnet på egenkapitalen 4,9 0,3 7,7 1,9 (5,2) Periodens resultat 2,1 1,0 3,8 4,8 7,8 Totalindkomst i alt 7,0 1,3 11,5 6,7 2,6 Egenkapital ultimo 136,6 129,2 136,6 129,2 125,1 Hele totalindkomsten tilfalder aktionærerne i modervirksomheden
Side 8 / 12 Balance, aktiver - koncern Pr. 30. juni (mio. kr.) 1. halvår Året 2005 2004 2004 Domicilejendomme, BPC Gruppen 17,2 14,5 15,7 Tekniske anlæg og maskiner, BPC Gruppen 63,3 59,7 54,3 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar, NTR Holding 0,0 0,2 0,0 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar, BPC Gruppen 7,0 5,7 6,1 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar, R+S Baugesellschaft 0,1 0,1 0,1 Materielle anlægsaktiver 87,6 80,2 76,2 Kapitalandele i associerede virksomheder, NTR Holding 0,0 1,5 0,0 Andre finansielle anlægsaktiver, R+S Baugesellschaft 17,6 0,0 17,7 Finansielle anlægsaktiver 17,6 1,5 17,7 Anlægsaktiver i alt 105,2 81,7 93,9 Ejendomme til salg, R+S Baugesellschaft 9,7 11,8 9,7 Råvarer og hjælpematerialer, BPC Gruppen 24,2 17,0 16,4 Ejendomme og varebeholdninger 33,9 28,8 26,1 Tilgodehavender, salg, BPC Gruppen 103,5 100,4 71,7 Tilgodehavender, salg, R+S Baugesellschaft 34,3 50,1 31,9 Tilgodehavender hos fællesledede virksomheder, NTR Holding 11,8 10,1 9,7 Andre tilgodehavender, NTR Holding 0,6 0,5 2,0 Andre tilgodehavender, R+S Baugesellschaft 8,3 14,7 9,0 Tilgodehavender 158,5 175,8 124,3 Værdipapirer, NTR Holding 31,5 44,4 39,4 Værdipapirer, R+S Baugesellschaft 7,4 11,1 8,8 Værdipapirer 38,9 55,5 48,2 Likvide beholdninger, NTR Holding 1,9 18,3 1,4 Likvide beholdninger, BPC Gruppen 2,4 2,4 5,9 Likvide beholdninger, R+S Baugesellschaft 1,1 0,0 0,5 Likvide beholdninger 5,4 20,7 7,8 Omsætningsaktiver i alt 236,7 280,8 206,4 Aktiver i alt 341,9 362,5 300,3
Side 9 / 12 Balance, passiver - koncern pr. 30. juni (mio. kr.) 1. halvår Året 2005 2004 2004 Aktiekapital 38,8 194,0 38,8 Andre reserver 97,8 (64,8) 86,3 Egenkapital i alt 136,6 129,2 125,1 Langfristede gældsforpligtelser, BPC Gruppen 25,5 21,1 23,0 Garantiforpligtelser, afsluttede entrepriser, BPC Gruppen 7,4 10,3 6,3 Garantiforpligtelser, afsluttede entrepriser, R+S Baugesellschaft 11,2 16,7 15,9 Andre hensatte forpligtelser, NTR Holding 9,3 19,1 9,8 Andre hensatte forpligtelser, BPC Gruppen 0,4 0,6 2,0 Langfristede forpligtelser i alt 53,8 67,8 57,0 Langfristede gældsforpligtelser, forfalden inden for 12 måneder, BPC Gruppen 21,2 25,3 20,9 Kortfristet bankgæld, NTR Holding 9,3 7,9 5,5 Kortfristet bankgæld, BPC Gruppen 17,6 6,3 7,0 Kortfristet bankgæld, R+S Baugesellschaft 0,0 12,8 1,4 Gæld til leverandører, NTR Holding 0,0 0,0 0,4 Gæld til leverandører, BPC Gruppen 45,2 41,9 27,8 Gæld til leverandører, R+S Baugesellschaft 20,7 22,0 20,1 Modtagne forudbetalinger på kontrakter, BPC Gruppen 4,8 1,6 3,4 Gæld til fællesledede virksomheder, NTR Holding 0,3 0,5 0,3 Andre gældsforpligtelser, NTR Holding 0,3 6,6 1,2 Andre gældsforpligtelser, BPC Gruppen 2,1 1,6 1,8 Andre gældsforpligtelser, R+S Baugesellschaft 1,1 1,2 0,4 Garantiforpligtelser, afsluttede entrepriser, BPC Gruppen 7,4 10,3 6,3 Garantiforpligtelser, afsluttede entrepriser, R+S Baugesellschaft 12,6 16,8 17,9 Andre hensatte forpligtelser, NTR Holding 6,4 6,9 3,1 Andre hensatte forpligtelser, BPC Gruppen 2,5 3,8 0,7 Kortfristede forpligtelser i alt 151,5 165,5 118,2 Forpligtelser i alt 205,3 233,3 175,2 Passiver i alt 341,9 362,5 300,3
Side 10 / 12 Pengestrømsopgørelse - koncern Mio. kr. 2. kvartal 1. halvår Året Beløb i ( ) er udtryk for negativ likviditetspåvirkning 2005 2004 2005 2004 2004 Primært resultat 2,6 1,1 3,9 5,0 8,5 Afskrivninger 3,1 4,3 7,5 8,4 16,3 Likviditetsvirkning fra hensatte forpligtelser (8,3) (1,4) (6,9) (1,4) (14,3) (Avance)/tab ved salg af tilknyttede virksomheder 0,0 (0,9) 0,0 (0,9) (0,8) Ændring i driftskapital (4,3) (0,8) (17,0) (17,3) (14,2) Pengestrøm fra primær drift (6,9) 2,3 (12,5) (6,2) (4,5) Finansielle indtægter 1,7 0,5 3,4 1,3 2,9 Finansielle udgifter (2,1) (0,7) (3,5) (1,5) (3,6) Pengestrøm fra driftsaktiviteter (7,3) 2,1 (12,6) (6,4) (5,2) Køb af materielle anlægsaktiver (1,5) (2,9) (9,1) (5,7) (18,5) Salg af materielle anlægsaktiver 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 Køb af værdipapirer og finansielle anlægsaktiver 0,0 (2,1) (33,7) (2,6) 0,0 Salg af værdipapirer og finansielle anlægsaktiver 4,4 0,0 42,8 0,0 4,9 Salg af dattervirksomheder 0,0 0,9 0,0 0,9 0,9 Udbytte fra datter-, fællesledede og associerede virksomheder 0,0 0,0 0,0 0,0 1,4 Pengestrøm fra investeringsaktivitet 2,9 (4,1) (0,0) (7,4) (11,1) Optagelse af langfristet gæld 6,6 8,7 9,0 11,9 23,1 Nedbringelse af langfristet gæld (6,3) (5,7) (11,8) (11,3) (20,2) Pengestrøm fra finansieringsaktiviteter 0,3 3,0 (2,8) 0,6 2,9 Nettolikviditetsændring (4,1) 1,0 (15,4) (13,2) (13,4) Likvide beholdninger primo 10,4 36,3 7,8 45,5 45,5 Kortfristet bankgæld primo (27,8) (43,7) (13,9) (38,7) (38,7) Kursregulering af primoværdier 0,0 0,0 0,0 0,0 0,5 Nettolikviditet primo (17,4) (7,4) (6,1) 6,8 7,3 Likvide beholdninger ultimo 5,4 18,3 5,4 18,3 7,8 Kortfristet bankgæld ultimo (26,9) (24,7) (26,9) (24,7) (13,9) Nettolikviditet ultimo (21,5) (6,4) (21,5) (6,4) (6,1) Nettolikviditetsændring (4,1) 1,0 (15,4) (13,2) (13,4)
Side 11 / 12 Segmentoplysninger - koncern Geografiske markeder - primært segment 1. januar - 30. juni (mio. kr.) 1. halvår Året 2005 2004 2004 Samlet Netto- Samlet Netto- Samlet Nettoomsætning resultat omsætning resultat omsætning resultat Bahrain 26,8 2,6 25,1 3,1 54,3 7,4 Forenede Arabiske Emirater 75,4 6,2 81,2 4,9 142,8 12,3 Qatar 11,4 (4,5) 10,7 (1,8) 18,7 (8,7) Tyskland 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Danmark 0,0 (0,1) 0,0 (1,1) 0,0 (3,0) Ikke indregnet/elimineringer (0,7) (0,4) (0,7) (0,3) (2,2) (0,2) Koncern 112,9 3,8 116,3 4,8 213,6 7,8 Overgang til IFRS Anvendt regnskabspraksis Nærværende delårsrapport er aflagt i overensstemmelse med bestemmelserne i Delårsrapportbekendtgørelsen og Københavns Fondsbørs krav til delårsrapporter. Årsrapporten for 2005 vil blive aflagt i overensstemmelse med internationale regnskabsstandarder (IFRS) og de yderligere danske oplysningskrav mv., der følger af Bekendtgørelse om anvendelse af internationale regnskabsstandarder for virksomheder omfattet af årsregnskabsloven. Som følge af overgangen til regnskabsaflæggelse efter IFRS er regnskabspraksis ændret på følgende områder i forhold til den i årsrapporten for 2004 beskrevne anvendte regnskabspraksis: o Nulstilling af egenkapitalreserve for valutakursreguleringer ved omregning af resultatopgørelse og balance for udenlandske enheder o Reklassifikation af værdipapirer med en restløbetid på erhvervelsestidspunktet på over 3 måneder fra likvide beholdninger til værdipapirer under henholdsvis anlægs- og omsætningsaktiver o Omkostningsførelse af aktiebaseret vederlæggelse o Reklassifikation af hensatte forpligtelser fra en separat hovedgruppe i balancen til fordeling på langfristede og kortfristede forpligtelser Ændringerne og deres beløbsmæssige effekt på indeværende og tidligere regnskabsperioder kan opsummeres således: Valutakursreguleringer ved omregning af resultatopgørelse og balance for udenlandske enheder indregnes som hidtil direkte i egenkapitalen under særskilt reserve for valutakursreguleringer. I overensstemmelse med IFRS 1 er det besluttet at nulstille denne reserve pr. 1. januar 2004, hvorved kun valutakursreguleringer ef-
Side 12 / 12 ter 1. januar 2004 indgår i den særskilte reserve. Ændringen har ingen indflydelse på koncernens hidtidige resultater og egenkapital. Efter overgangen til IFRS standarderne indregnes alene værdipapirer med en restløbetid på erhvervelsestidspunktet på under 3 måneder under likvide beholdninger. Øvrige værdipapirer indregnes under anlægsaktiver eller omsætningsaktiver. Værdipapirer optages uændret til dagsværdi eller en lavere skønnet værdi. Realiserede kursreguleringer indregnes under finansielle poster, mens urealiserede kursreguleringer på værdipapirer, som ikke indgår i likvide beholdninger, indregnes på egenkapitalen og herfra overføres til resultatopgørelsen, når de realiseres. I pengestrømsopgørelsen sker der ligeledes en opsplitning af værdipapirer på grundlag af restløbetiden på anskaffelsestidspunktet. Den ændrede indregning af urealiserede kursreguleringer på værdipapirer, der ikke indgår under likvider, anvendes også bagudrettet og har haft nedenstående effekt på koncernens resultat og egenkapital. Hidtidig Regulering Opgjort regnskabs- efter IFRS Mio. kr. praksis standarder Egenkapital 1. januar 2004 122,5 122,5 30. juni 2004 129,2 129,2 31. december 2004 125,1 125,1 Resultat 1. halvår 2004 4,9 (0,1) 4,8 Året 2004 8,0 (0,2) 7,8 Værdien af serviceydelser modtaget som modydelse for egenkapitalafregnede incitamentsordninger måles til dagsværdien af optionerne på tildelingstidspunktet og indregnes som lønomkostning i resultatopgørelsen. Modposten hertil indregnes direkte i egenkapitalen. Dette princip anvendes også bagudrettet men har ingen indflydelse på koncernens hidtidige resultater og egenkapital, idet værdien af tidligere tildelte optioner har været 0. Hensatte forpligtelser præsenteres ikke længere i balancen som en separat hovedgruppe men indgår under langfristede og kortfristede forpligtelser. Ændringen har ingen indflydelse på koncernens hidtidige resultater og egenkapital.