ÅRSRAPPORT 212
SIDE 2 SFORTEGNELSE 5 SELSKABSOPLYSNINGER 7 9 4 24 LEDELSESPÅTEGNING 25 DE UAFHÆNGIGE REVISORERS ERKLÆRINGER 28 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS 34 REGNSKAB 53 ORGANISATION 54 DIREKTION 55 BESTYRELSE
SIDE 4 212 blev endnu et fremgangsrigt år for EKF med nyudstedelser på rekordhøje 16,4 milliarder kroner og den største tilgang af kunder nogensinde på et enkelt år. Med de nye tiltag er EKF s tilbud til dansk eksport bredere end nogensinde. Det er et godt udgangspunkt for, at EKF også fremover kan skabe gode resultater. Både for eksportvirksomhederne og for Danmark. I 212 bidrog EKF således til at sikre danske virksomheder ordrer for ca. 28 milliarder kroner og til at skabe og bevare ca. 17.5 arbejdspladser i Danmark. Trods økonomisk svære tider i verden lykkedes det at holde skaderne på et minimum. Dog har vi måttet forøge hensættelserne på flere sager på grund af stigende risici. Sammenlagt endte årets resultat i EKF dog positivt med et overskud på 473 millioner kroner. Penge, som vil blive brugt på at hjælpe endnu flere danske virksomheder frem i verden. På bestyrelsens vegne Bent Pedersen Bestyrelsesformand EKF s muligheder for at hjælpe blev desuden styrket på flere fronter i 212. Regeringen tilførte eksportlåneordningen yderligere 15 milliarder kroner og forlængede de nuværende krav til EKF s kapitaldæk- Derudover indgik EKF et samarbejde med Eksportrådet om en fælles rådgivningsservice, der skal hjælpe danske virksomheder med finansiering af eksportforretninger og investeringer i en lang række af verdens vækstmarkeder. EKF har styrket sin indsats over for specielt SMV. Mange af de nye kunder blev for eksempel inspireret af EKF s informationskampagne i aviser, tv og på nettet, der hovedsageligt var rettet mod SMV. Formålet med kampagnen var at gøre flere opmærksomme på gevinsten ved at lade EKF understøtte deres vækst og arbejde med at vinde nye kunder og nye ordrer i udlandet. ning til udgangen af 215. Og som noget nyt åbnede EKF i december op for muligheden for at hjælpe danske eksportvirksomheder og deres underleverandører med at få finansieret produktionsanlæg i Danmark. Det gør, at virksomhederne med fordel kan udvide i Danmark i stedet for i udlandet og dermed fastholde vækst og internationalt konkurrencedygtige arbejdspladser herhjemme. I 212 understøttede EKF således hele 461 eksportvirksomheders internationale forretninger. En fremgang på næsten 2 procent i forhold til året før. Fremgangen skyldes ikke mindst en betydelig tilgang af små og mellemstore virksomheder (SMV), som for alvor er ved at få øjnene op for mulighederne i EKF. FREMGANGSRIGT ÅR TIL GAVN FOR DANSK EKSPORT
SIDE 5 SELSKABSOPLYSNINGER Telefon: Telefax: Hjemmeside: E-mail: 35 46 26 35 46 26 11 www.ekf.dk ekf@ekf.dk Revision KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Osvald Helmuths Vej 4 Postboks 25 2 Frederiksberg Rigsrevisionen St. Kongensgade 45 1264 København K CVR-nr.: 3 76 37 77 Stiftet: 19. november 1999 Hjemsted: København Regnskabsår: 1. januar 31. december Bestyrelse Bent Pedersen (formand) Christian Ølgaard (næstformand) Connie Astrup-Larsen Peter Brixen Morten Rahbek Hansen Vibeke Rovsing Lauritzen Karen Lykke Sørensen Søren Østergaard Sørensen Eksport Kredit Fonden (EKF) Lautrupsgade 11 21 København Ø Direktion Anette Eberhard (direktør) Søren Møller (vicedirektør) Jan Vassard (vicedirektør)
HOVED- OG NØGLETAL
SIDE 7 2 1 2 2 11 2 1 * 2 9* 2 8* Bruttopræmier 1.154 827 966 228 132 96 78 71 57 Forsikringsteknisk resultat 33 331 329 23 146 Finansielle poster efter forsikringsteknisk rente 143 166 213 79 9 Årets resultat 473 497 56 326 247 16.438 13.891 9.1 13.7 4.958 Forsikringsmæssige hensatte forpligtelser 3.22 2.329 1.697 1.41 722 Egenkapital 5.622 5.15 4.386 3.729 3.4 Balancesum 8.898 7.512 6.12 5.176 3.763 77.436 68.94 55.674 44.425 3.981 87 8 76 67 62 Nyudstedt garantiansvar Engagement administreret af EKF Gennemsnitligt antal medarbejdere Egenkapitalandel = (Egenkapitalen / balancesummen ultimo året) x 1 Hensættelse = (Forsikringsmæssige hensatte forpligtelser / garantiansvaret for EKF) x 1 Egenkapitalforrentning = (Årets resultat / gennemsnitlig egenkapital) x 1 Kapitaldækning = (Fri egenkapital / korrigeret ansvar) x 1 Engagement administreret af EKF = Summen af garantiansvar, betingede tilbud, administrerede ordninger og genforsikret ansvar * Sammenligningstal er ikke tilpasset ændring i anvendt regnskabspraksis vedrørende diskontering af præmier og tilhørende garantihensættelser. N Ø G L E TA L, P R O C E N T 2 11 2 1 2 9 2 8 63 69 72 72 8 Hensættelse 7 6 6 5 4 Egenkapitalforrentning 9 1 14 9 9 7,2 7,9 8,6 8,7 11,7 Egenkapitalandel Kapitaldækning 2 1 2 1.33 Administrationsomkostninger D E F I N I T I O N E R PÅ H OV E D - O G N Ø G L E TA L : H OV E DTA L, D K K M I O.
LEDELSES- BERETNING
SIDE 9 kapitalbåndets grænser med en halv procent om året og i 218 med én procent, hvorefter kapitalbåndet er reetableret. Som de eneste i Danmark tilbyder EKF at dække ekstraordinære risici ved eksport, som det private marked ikke kan eller ønsker at dække. EKF har et langsigtet perspektiv og den risikovillighed, der er nødvendig i lande og på markeder, hvor den politiske stabilitet og kommercielle succes er usikker. Den midlertidige Eksportlåneordning, som EKF implementerede i 29, er forlænget fra 212 til udgangen af 215. EKF administrerer Eksport låneordningen på vegne af staten og aflægger et særskilt regnskab for ordningen. Muligheden for genforsikring af kreditforsikringer, der er tegnet gennem private kreditforsikringsselskaber, er foreløbigt forlænget for lande uden for OECD samt Grækenland til udgangen af 213. EKF varetager EKF er garanteret af den danske stat og arbejder på forretningsmæssige vilkår inden for rammerne af UDTRYKTE FORVENTNINGER Årets resultat for 212 blev et tilfredsstillende overskud på 473 millioner kroner. Set i forhold til 211 er det et mindre fald på 24 millioner kroner. Overskuddet er et vigtigt bidrag til EKF s frie egenkapital, der har betydning for kapaciteten til udstedelse af nye garantier i årene fremover. Endvidere fordeles en del af overskuddet til EKF s udjævningsreserve, der kan bringes i anvendelse, hvis der indtræffer større skader. En væsentlig årsag til årets resultat er en fortsat stigning i bruttopræmier kombineret med, at der ikke var større skader i 212. EKF har ikke haft større skadessager siden krisen i Argentina i 21 og 22. Årets bruttopræmieindtægter blev på 1.33 millioner kroner fra nyudstedte garantier på i alt 16,4 milliarder kroner. Forrentningen af EKF s likvider samt afløb fra tidligere års præmiehensættelser bidrog positivt til resultatet med henholdsvis 182 millioner kroner og 334 millioner kroner. rende faktorer i international handel. En garanti, et lån eller en kaution fra EKF kan derfor gøre udslaget for, om en virksomhed kan vinde eller fastholde ordrer. ÅRETS RESULTAT SAMMENHOLDT MED TIDLIGERE Når EKF dækker risikoen, får virksomhederne langt bedre muligheder for at få finansieret deres forretninger i banken på konkurrencedygtige vilkår og for at sælge deres varer på kredit, hvilket ofte er afgø- EKF s aktivitetsniveau er bestemt af størrelsen af den fri egenkapital. Den skal ligge inden for et bånd, der mindst skal udgøre 8 procent af EKF s garantiforpligtelser og højst må udgøre 12 procent. Dette kapitalbånd har Folketingets Finansudvalg midlertidigt ændret til 6-1 procent, så EKF får bedre muligheder for at hjælpe danske eksportvirksomheder. Den midlertidige ændring skyldes en aftale mellem regeringen og Venstre, Dansk Folkeparti, Liberal Alliance og Konservative, og ændringen bliver fastholdt til udgangen af 215. I 216 og 217 øges denne ordning direkte, så både garantiansvar, præmieindtægter, erstatningsomkostninger og administration i genforsikringsordningen er indeholdt i regnskabet for EKF. EKF er Danmarks eksportkredit. Vores opgave er at bidrage til at skabe vækst i Danmark ved at hjælpe danske virksomheder med at gøre det muligt og attraktivt for andre at købe varer fra Danmark. Det gør vi ved at sikre virksomhederne mod de økonomiske og politiske risici, der kan være ved at handle med virksomheder i andre lande. Loven om EKF og de internationale regler for eksportkreditfinansiering. HOVEDAKTIVITET OG ØKONOMI
SIDE 1 EKF s garantidækninger. skyldes primært, at EKF i 211 foretog en hensættelse til truende tab vedrørende Iran på 8 millioner kroner som følge af skærpede sanktioner mod landet. I 212 har EKF ikke haft større truende tab. Administrationsomkostninger var i 212 på 132 millioner kroner mod 96 millioner kroner i 211. Stigningen skyldes primært det øgede aktivitetsniveau, udvidelse af medarbejderstaben samt enkeltstående omkostninger i forbindelse med flytning til nyt domicil. Hertil kommer meromkostninger til moms som følge af en afgørelse fra SKAT, der ændrede EKF s beregningsgrundlag for momsrefusion. BALANCEN Balancesummen udgjorde 8.898 millioner kroner ultimo 212 mod 7.512 millioner kroner ved udgangen af 211. Væksten i aktiverne skyldes primært stigninger i tilgodehavende præmier som følge af et højere aktivitetsniveau samt posten mellemregning med staten. Det største aktiv er fortsat mellemregningen med staten, der ved udgangen af 212 var på 6.276 millioner kroner. Tilgangen i 212 skyldes primært indkomne betalinger fra tilgodehavende præmier samt forrentningen af mellemregningen med staten. EKF har herudover en mindre likvid beholdning. Præmieindtægter for egen regning (f.e.r.) udgjorde i alt 44 millioner kroner i 212 mod 498 millioner kroner i 211. Faldet skyldes primært, at selv om EKF har oplevet en stigende efterspørgsel efter finansiering og dermed højere bruttopræmier, så er der sket en relativt større stigning i garantihensættelser fra 211 til 212. Erstatningsomkostninger f.e.r. blev på 63 millioner kroner mod 137 millioner kroner i 211. Faldet I afsnittet om EKF s engagement fremgår sammensætningen af og udviklingen i det samlede engagement, som EKF administrerer. Se side 13. I takt med, at der afdrages på de bagvedliggende lån, som EKF garanterer, har EKF i 212 kunnet indtægtsføre 334 millioner kroner i afløb af hensættelserne på garantier fra tidligere år. Det er 72 millioner kroner mere end i 211 og svarer til en stigning på 27 procent. Finansielle poster efter forsikringsteknisk rente påvirkede resultatet positivt med 143 millioner kroner mod 166 millioner kroner i 211. Posten omfatter renteindtægter fra mellemregning med staten, kurstab og kursgevinster fra valutakurssikring af hensatte forpligtelser i US-dollar samt kursregulering af debitorer og likvide beholdninger. Endvidere indgår, som følge af den ændrede regnskabspraksis, en regulering af præmietilgodehavende og tilhørende garantihensættelser, fordi præmietilgodehavendet og garantihensættelsen opgøres til nutidsværdi. Forrentning af mellemregningen med staten faldt med 15 millioner kroner i forhold til 211, primært som følge af en lavere forrentningssats. Forrentningssatsen for 212 var på 3,1 procent, og dermed,7 procentpoint lavere end i 211. Det garanti- og tilbudsansvar, som vedrører EKF s egne forretninger, udgjorde ved udgangen af 212 i alt 68 milliarder kroner mod cirka 61 milliarder kroner ultimo 211. EKF s garantiansvar steg med 8 milliarder kroner i 212, og det er sammen med det fortsat høje niveau for nye betingede tilbud et udtryk for, at der stadig er stor efterspørgsel efter Regnskabsposten ændring i garantihensættelser reducerer resultatet med 1.145 millioner kroner. Hensættelserne relaterer sig til udstedelse af nye garantier og til regulering af hensættelse på eksisterende sager. I forbindelse med den løbende engagementsgennemgang har vi vurderet en forhøjet risiko på flere sager, hvilket isoleret set har medført en forøgelse af garantihensættelserne i størrelsesordenen 3 millioner kroner. Det samlede engagement, som EKF administrerer, består af garantiansvaret for EKF s egne forretninger, ansvaret for EKF s betingede tilbud og ansvaret for de ordninger, som EKF administrerer for staten. Det samlede engagement, som EKF administrerer, steg med ca. 8 milliarder kroner i forhold til 211 og udgjorde 77 milliarder kroner ved udgangen af 212. Her indgår 21 milliarder kroner, der vedrører betingede tilbud, og 9 milliarder kroner, der vedrører ordninger, som EKF administrerer for staten.
SIDE 11 De samlede forsikringsmæssige hensatte forpligtelser før modregning af genforsikringsandele af garantihensættelser udgjorde 3.22 millioner kroner ved udgangen af 212. Til sammenligning var niveauet 2.329 millioner kroner ved udgangen af 211. Stigningen skyldes et øget aktivitetsniveau målt i garantiansvar. EKF opkræver præmierne enten up-front eller løbende hen over det garanterede låns løbetid. Løbende præmier udgør en voksende andel af EKF s samlede præmier og dermed også af debitorerne. EKF har som følge heraf ændret regnskabspraksis i 212 således, at de præmier, som EKF modtager over en længere årrække, diskonteres og derved alene indregnes til nutidsværdien af præmietilgodehavendet. Ved udgangen af 212 udgjorde løbende præmier 2.266 millioner kroner mod 1.579 millioner kroner i 211. ret på forholdsvis få lande. Den frie egenkapital udgjorde dermed 3.942 millioner kroner ultimo 212. Det svarer til 7,2 procent af det samlede korrigerede garantiansvar, hvilket er inden for det fastsatte kapitalbånd. Derfor giver det i henhold til de gældende kapitalstyringsregler for EKF ikke anledning til udlodning til staten. Ultimo 212 udgjorde tilgodehavende præmier 2.391 millioner kroner mod 1.598 millioner kroner ved udgangen af 211. EKF modtog betalinger fra sine debitorer i størrelsesordenen 59 millioner kroner i 212. Som følge af erstatningsudbetalinger på skadesager har EKF en mindre portefølje af kommercielle og politiske fordringer, der efter nedskrivning udgør 2 millioner kroner. Den samlede egenkapital steg med 473 millioner kroner og var ved udgangen af 212 på 5.622 millioner kroner. Heraf udgjorde udjævningsreserven 1.68 millioner kroner, hvilket er en stigning på 283 millioner kroner i forhold til 211. Udjævningsreserven er etableret for at imødegå risici for større tab, fordi EKF s garantier er koncentre-
SIDE 12 HOVEDPOSTER FOR EKF S SAMLEDE SKADER OG TRUENDE TAB 28-212 2 1 2 2 11 2 1 2 9 2 8 161 14 51 48 33 Erstatningsudbetalinger 65 63 17 8 13 Nettofordringer 2 13 8 7 4 Hjemkomne beløb afdrag inkl. renter 16 11 3 2 118 Erstatningshensættelser, ultimo 1 1 MILLIONER KRONER Beløbet fremkommer som både tilgang og afgang i løbet af året inkl. kursregulering Erstatningsomkostningerne f.e.r. blev som nævnt ovenfor på 63 millioner kroner i 212 mod 137 millioner kroner i 211. Regnskabsposten består af Tilgangen af nye skader har været meget lav siden krisen i Argentina i 21 og 22. Flere eksportkreditinstitutter sporer imidlertid en tendens til flere skader som følge af den økonomiske krise. Erstatningsudbetalingerne udgjorde 65 millioner kroner i 212 mod 63 millioner kroner i 211. I 212 udbetalte EKF erstatning på 17 millioner kroner i forbindelse med en skadessag i Tyskland. Endvidere udbetalte EKF 27 millioner kroner vedrørende skader på kautioner. Udbetalte erstatninger til kreditforsikringsselskaberne udgjorde 21 millioner kroner i 212. Nettofordringerne steg fra 13 millioner kroner i 211 til 2 millioner kroner i 212, hvilket primært skyldes, at EKF registrerer en fordring, når der er udbetalt erstatning. EKF s skadesarbejde fokuserede i 212 på at behandle nye truende tab, på at forebygge skader og på at behandle tilbageværende mindre skader fra tidligere år. erstatningsomkostninger og tab på fordringer fra erstatningsudbetalinger. Der er fortsat tale om et meget lavt niveau, og det skyldes primært mindre tab på kautioner i forbindelse med små og mellemstore danske virksomheder. SKADER OG TRUENDE TAB
SIDE 13 UDVIKLINGEN I EKF S SAMLEDE ADMINISTREREDE ENGAGEMENT 28-212 ENGAGEMENT Administrerede ordninger og genforsikret ansvar EKF, betingede tilbud 9 8 EKF, garantiansvar 6 21 22 7 5 19 4 39 12 3 47 7 5 9 3 26 2 17 1 28 29 21 211 212 I 212 steg det samlede engagement, som EKF administrerer, til rekordhøje 77 milliarder kroner. Som det fremgår af figuren, er det især garantiansvaret for EKF s egne forretninger, der bidrager til stigningen. Garantansvaret steg til 47 milliarder kroner i 212 fra 39 milliarder kroner i 211. EKF s tilbudsansvar ultimo 212 udgjorde 21 milliarder kroner og var dermed på niveau med 211, hvor tilbudsansvaret udgjorde 22 milliarder kroner. Stigningen i engagementet skyldes en fortsat høj efterspørgsel efter risikoafdækning hos EKF som en naturlig følge af den globale økonomiske situation. MILLIARDER KRONER 7 8 Det samlede engagement, som EKF administrerer, omfatter EKF s egne garantier og betingede tilbud, Ordningen for Blandede Kreditter, som EKF administrerer for Udenrigsministeriet, investeringsgarantier udstedt af Udenrigsministeriet, samt garantier, der er genforsikret hos private forsikringsselskaber og eksportkreditinstitutter.
SIDE 14 EKF S GARANTIANSVAR EKF S GARANTIANSVAR FORDELT PÅ REGIONER ULTIMO 212 7% Nær- og Mellemøsten inkl. Tyrkiet 1% Afrika 1% Østeuropa og SNG 38% Vesteuropa EKF s garantiansvar i Nord- og Sydamerika voksede i 212 fra 14 procent til 23 procent og er dermed EKF s næststørste region. EKF har gennem de seneste år oplevet en stærk efterspørgsel i regionen, især i Brasilien. Asien og Oceanien er EKF s tredjestørste region med 21 procent af garantiansvaret ultimo 212. EKF ser fortsat en stærk efterspørgsel inden for vindsektoren i regionen, især i Australien og New Zealand. Østeuropa, herunder Rusland og de tidligere sovjetrepublikker (SNG), udgjorde 1 procent af EKF s garantiansvar ved udgangen af 212. Rusland er et af 23% Nord- og Sydamerika 21% Asien og Oceanien Vesteuropa er stadig EKF s største region og stod ved udgangen af 212 for 38 procent af garantiansvaret. Garantiansvaret i Vesteuropa består fortsat hovedsageligt af forretninger inden for vindsektoren, og der var stor efterspørgsel i 212. EKF vurderer, at der i takt med udbygningen af offshore vindkapacitet i Vesteuropa også vil være en stærk efterspørgsel i regionen i de kommende år. Det skyldes især, at de private banker fortsat har vanskeligt ved at løfte finansieringsopgaven selv. Risikoen i EKF s kerneforretning er vurderet på baggrund af EKF s gældende garantier og inkluderer derfor ikke betingede tilbud og administrerede ordninger.
SIDE 15 EKF s hovedmarkeder, og EKF forventer fortsat en stærk efterspørgsel efter afdækning af risici i landet. EKF S GARANTIANSVAR FORDELT PÅ LANDEKLASSER 28-212 28 29 21 5 211 4 3 EKF klassificerer alle lande i otte landerisikoklasser for at fastsætte kundernes politiske risikopræmie. Landeklasse og 1 består hovedsageligt af OECDlandene, hvor den økonomiske og politiske risiko for hovedparten af landene er lav, mens landeklasse 7 er lande, hvor EKF vurderer den økonomiske 2 1-1 2 3 4 LANDEKLASSE 5 6 7 og politiske risiko som meget høj. Ved udgangen af 212 var den gennemsnitlige politiske landeklasse for EKF s garantiansvar 2,4. Dette er samme niveau som i 211. PROCENT 212 Nær- og Mellemøsten inklusive Tyrkiet udgjorde 7 procent af EKF s samlede garantiansvar ultimo 212. Tyrkiet er EKF s største marked i regionen. Afrika er fortsat EKF s mindste region med 1 procent af EKF s garantiansvar ved udgangen af 212. Det skyldes en forholdsvis lav efterspørgsel efter afdækning af risiko samt meget vanskelige forretningsforhold i regionen. 6
SIDE 16 EKF S GARANTIANSVAR FORDELT PÅ BRANCHER ULTIMO 212 2% Andet 3% Industriproduktion 4% Landbrugs- og fødevareteknologi EKF S GARANTIANSVAR FORDELT PÅ DEBITORER ULTIMO 212 4% Statsgarantier 6% Bonds og investeringsgarantier 7% Infrastruktur og forsyning 7% Bankgarantier 8% Skibe og havne 83% Købere 9% Olie- og gasindustri aktivitet inden for vindsektoren skyldes især en stor efterspørgsel efter vindmøller i OECD-landene. I det seneste årti har EKF oplevet et væsentligt skifte i sammensætningen af risikotyper. Tidligere var en stor del af EKF s eksportkreditter garanteret af enten en stat eller en bank i modtagerlandet. I dag har EKF direkte køberrisici på langt den største del af forretningerne. Ved udgangen af 212 havde EKF således direkte risici på købere i form af virksomhe- Vindsektoren er EKF s største branche efterfulgt af cement samt olie- og gasindustri. Garantiansvaret inden for vindsektoren steg fra 4 procent ved udgangene af 21 til 48 procent i 211 og til 53 procent af garantiansvaret ultimo 212. Den høje 14% Cement 53% Vind
SIDE 17 5 STV 16 SMV EFTERFØLGENDE BEGIVENHEDER 4 355 3 11 291 11 2 FORVENTNINGER TIL 213 215 Det er endnu uvist, hvordan den internationale finansielle og økonomiske krise udvikler sig. EKF har ikke i årene forud for eller siden den økonomiske krises begyndelse i 28 haft større tab på de udstedte garantier. Porteføljen har imidlertid været kraftigt stigende siden 28, og kombineret med 15 118 1 8 28 29 Der er ikke indtruffet begivenheder efter den 31. december 212, som vurderes at have væsentlig indflydelse på bedømmelsen af årsrapporten. 21 KUNDER Strategien har været udmøntet i et øget fokus på at betjene så mange danske eksportvirksomheder som muligt. Strategien har bevirket, at EKF er gået fra at betjene 185 kunder i 28 til at hjælpe 461 danske virksomheder med finansiering til eksport i 212. Dermed har EKF på blot fire år fået 2,5 gange flere kunder. Antallet af kunder i segmentet store virksomheder (STV) har været nogenlunde konstant i perioden, den fortsatte usikkerhed om den internationale økonomiske udvikling må det forventes, at EKF kan blive mødt med skader i de kommende år. EKF havde ved udgangen af 212 en pipeline af nye garantier i størrelsesordenen 35 milliarder kroner, hvilket fortsat er et højt niveau. På den baggrund forventer EKF et fortsat højt aktivitetsniveau i 213. I de seneste år har der været en stigende efterspørgsel efter EKF s deltagelse i både onshore og offshore vindprojekter i det meste af verden. Det er EKF s for ventning, at denne efterspørgsel fortsat stiger i 213. Et af de væsentligste elementer i den kundeorienterede vækststrategi Mere med flere, som EKF implementerede i 28 var et øget antal kunder, som EKF skal hjælpe direkte eller indirekte med finansiering til eksport. 212 der og projektselskaber for 83 procent af garantiansvaret. De kommercielle forhold i modtagerlandene spiller derfor en vigtig rolle for EKF s kreditvurdering. 211 ANTAL KUNDER 1 mens antallet af kunder i segmentet små og mellemstore virksomheder (SMV) er steget markant. I 212 betjente EKF 355 SMV-kunder, hvilket er mere end en firdobling fra de 8 SMV-kunder, EKF betjente i 28. UDVIKLINGEN I EKF S SAMLEDE ANTAL KUNDER 28-212
SIDE 18 Kreditrisiko er risikoen for, at købere af økonomiske eller politiske årsager ikke opfylder deres forpligtelser over for garantitager eller, at den sikkerhed, som køberen har stillet, ikke dækker EKF s tilgodehavende. EKF s kreditpolitik fastlægger retningslinjerne for kreditvurderingen. EKF søger gennem kreditpolitikken at følge principper og metoder, som er anerkendt internationalt. EKF s valutarisiko opstår, når der er et misforhold mellem omfanget af forpligtelser og aktiver i fremmed valuta. EKF s valutarisiko stammer fra garantiansvar, der er udstedt i fremmed valuta. EKF s valutakursrisiko består hovedsageligt af forpligtelser i US-dollar. Kreditrisikoen drejer sig om fremtidige hændelser, En stigning i valutakursen på US-dollar trækker EKF s regnskabsmæssige resultat ned, fordi EKF s hensatte forpligtelser på garantier og skader vokser. EKF benytter terminsforretninger til at afdække forpligtelser i US-dollar, når det ikke er muligt at skabe balance mellem aktiver og forpligtelser. EKF følger løbende udviklingen i US-dollar for at vurdere, om terminsforretningerne skal forlænges eller lægges om. Afdækningen sikrer således, at valutakursud- EKF har to typer af renterisici. 1. Renterisikoen fra driften er begrænset til den del af garantiporteføljen, der er udstedt med en variabel rente. En del af ansvaret er dog indgået med fast CIRR-rente, og her bærer staten risikoen. 2. En anden del af EKF s renterisiko stammer fra EKF s mellemværende med staten, som er en væsentlig del af EKF s likvide beholdning. Renten på mellemregningen er fast for det kommende år og udgør derfor ingen kortsigtet risiko. Det kan påvirke EKF s resultat og aktiver på lang sigt, hvis der sker ændringer i reglerne for statens forrentningsvilkår. Driftsrisiko udspringer af EKF s aktiviteter og vurderes ud fra en analyse af disse. EKF søger at begrænse sin risiko ved at behandle hver enkelt kreditsag individuelt og benytter desuden internationalt anerkendte værktøjer til at klassificere kreditkvaliteten. EKF opdaterer løbende medarbejdernes viden om kreditvurdering og overvåger de forretninger og markeder, som EKF tager risici på. > Direkte påvirkning af regnskabsresultatet > Påvirkning af garantiansvar og kapitalkrav EKF s garantiansvar og kapitalkrav bliver også påvirket af valutakursudsving, men denne valutarisiko afdækker EKF ikke. En stigning i kursen på US-dollar betyder derfor, at EKF s garantiansvar bliver større, og at de hensatte forpligtelser på garantiansvaret stiger. En stigning i garantiansvaret og betingede tilbud betyde, at kravet til størrelsen af EKF s fri egenkapital bliver større. EKF s råderum til at udstede nye garantier bliver således mindre, når kursen på US-dollars stiger, og større, når kursen falder. der ikke er kendt, når forpligtelsen bliver indgået. Afdækningen af en kreditrisiko fokuserer i høj grad på at begrænse EKF s tab, hvis køberen ikke opfylder sine forpligtigelser, eller hvis den stillede sikkerhed ikke dækker EKF s tilgodehavende. Valutakursudsving har betydning for EKF på to områder: sving ikke udgør en væsentlig risiko for EKF s regnskabsresultat. Markedsrisiko er sandsynligheden for, at EKF får tab som følge af udviklingen på de finansielle markeder. Risikoen begrænser sig til usikkerhed om valutakurser og renteniveau. EKF søger kun at afdække markedsrisiko i forhold til de forretningsmæssige forpligtelser. Derimod benytter EKF ikke afdækning som et forretningsmæssigt instrument til at optimere gevinsten. EKF afdækker betydelige forretningsmæssige risici for dansk erhvervsliv ved at udstede garantier. EKF styrer risici inden for tre områder: > Kreditrisiko > Markedsrisiko > Driftsrisiko RISIKOSTYRING
SIDE 19 For at begrænse skævheden i porteføljen benytter EKF en række pejlemærker, som er med til at styre porteføljens sammensætning. Pejlemærkerne fast- CSR er de handlinger og hensyn, som virksomheder tager i forhold til menneskerettigheder, sociale forhold, miljø- og klimamæssige forhold samt for at bekæmpe korruption. EKF betragter arbejdet med samfundsansvar som en integreret del af forretningen og risikovurderingen. EKF mener, at danske virksomheder kan forbedre deres langsigtede konkurrenceevne ved at arbejde med samfundsansvar, fordi forbrugere, myndigheder og andre interessenter lægger stadig større vægt på bæredygtige løsninger og produkter. EKF har rapporteret om samfundsansvar siden 24 og tilsluttede sig i 28 UN Global Compact. Siden 28 har EKF udarbejdet egentlige CSRrapporter, der lever op til rapporteringskravene fra OECD, Equator Principles og UN Global Compact. CSR-rapporteringen er desuden udarbejdet efter retningslinjerne i Global Reporting Initiative (GRI). CSR INTERNT Inspireret af EKF s nye forretningsstrategi indled- CSR EKSTERNT Copenhagen Economics har beregnet, at EKF s indsats i 212 var med til at sikre ordrer til danske eksportvirksomheder og deres underleverandører for 28,6 milliarder kroner. Det gav omsætning i Danmark for 21 milliarder kroner. Det forbedrede Danmarks betalingsbalancen med 1,4 milliarder kroner og bidrog til at skabe eller fastholde ca. 17.5 danske arbejdspladser i 212. Størstedelen af EKF s miljømæssige og sociale påvirkning stammer fra de garantier, som EKF udsteder. De vigtigste CSR-resultater af EKF s arbejde kan man derfor se ude i verden i forbindelse med de forretninger, som EKF garanterer. I 212 bidrog EKF således til at skabe 22. lokale arbejdspladser, hvor arbejdstagerrettigheder og arbejdsmiljøregler for blandt an- EKF anvender også genforsikring via andre eksportkreditinstitutter og private forsikringsselskaber, især på større enkeltsager, for at mindske risikoen på den enkelte transaktion og reducere ekspone ringen på lande, der kommer tæt på pejlemærkerne. Derigennem opnås også en mere jævn portefølje, CSR lægger, hvor stor en del af EKF s garantiansvar og betingede tilbud, der på ethvert tidspunkt må være udstedt på lande, købere og garanter i de høje risikoklasser. Landenes risikoklasser kan ses på www. ekf.dk/da/landeinformation. EKF s finansieringsrisiko er begrænset, da EKF har en statsgaranti, og dermed altid vil kunne dække sine forpligtelser. te CSR-afdelingen en revision af EKF-politikker på CSR-området. Som led i dette arbejde godkendte bestyrelsen EKF s nye politik for miljømæssig og social bæredygtighed, og yderligere opdaterede og strømlinede EKF sine processer for at vurdere bæredygtigheden af de transaktioner, EKF engagerer sig i. EKF har også en CSR-politik, der revideres løbende. Derved har EKF defineret et specifikt system for flere aspekter af CSR, og EKF fortsætter med at være godt positioneret i forvaltningen af de øgede risici, der er forbundet med at lede en voksende portefølje af kunder samt et øget antal transaktioner. EKF s portefølje er koncentreret på få markeder, heraf nogle med høj risiko. For at imødegå den risiko, der er forbundet hermed, binder EKF en del af sin egenkapital i en udjævningsreserve. En stor skævhed i fordelingen på lande vil betyde, at mere egenkapital reserveres i udjævningsreserven, hvilket reducerer den del af egenkapitalen, der kan bruges som grundlag for EKF s garantiudstedelse. hvilket øger den del af egenkapitalen, der kan anvendes til garantiudstedelse. EKF har en betydelig driftsrisiko, da EKF s formål er at sikre, at dansk erhvervsliv har internationalt konkurrencedygtige vilkår med hensyn til dækning af ekstraordinære risici for tab i forbindelse med finansiering af eksport og investeringer i udlandet.
SIDE 2 EKF beregner desuden den miljømæssige og sociale påvirkning af såkaldte A- og B-projekter uanset deres størrelse. Kategori A-projekter er de forretninger, der kan have en betydelig negativ påvirkning på miljøet og/eller sociale forhold. Kategori B-projekter er forretninger, der kan have en vis negativ påvirkning på miljøet og/eller sociale forhold. EKF s CSR-rapporter fra 28 og frem samt fondens CSR-politik kan læses på EKF s hjemmeside. VIDENRESSOURCER EKF har målrettede indsatser for arbejdsglæde og trivsel. Hvert andet år gennemfører EKF en medarbejdertilfredshedsundersøgelse for at vurdere medarbejdernes engagement og motivation. Det skal sikre, at alle arbejder i den rigtige retning. Målingen i 212 viste en arbejdsglæde på i alt 72 point på en skala fra 1-1. Det er en stigning på 3 point i forhold til målingen i 21. Endelig har EKF under den fortsatte vækst fokus på at opbygge ledernes evner og kapacitet til at fremme vækst og exceptionel performance. I EKF tager god ledelse udgangspunkt i en fælles ledelseskultur og baserer sig på dialog og handlekraft. EKF s forretning bygger i meget høj grad på medarbejderne og deres viden. Vi arbejder med at sikre og udvikle medarbejdernes videnressourcer ved blandt andet at: > Fremme en kundeorienteret virksomhedskultur > Tiltrække og fastholde dygtige medarbejdere med en stor viden > Videreudvikle en fælles ledelseskultur, som er baseret på helhedsorientering og handlekraft EKF investerer også løbende i medarbejdernes faglige og personlige udvikling og kobler EKF s overordnede mål sammen med medarbejdernes individuelle udvikling. Eksempelvis har medarbejdere i afdelingerne under Kunder gennemført et kursus i projektfinansiering og vindrisiko i løbet af 212. EKF s politikker, mål og resultater fremgår i CSRrapport 212 på følgende link: http://www.ekf.dk/da/om-ekf/csr-i-ekf/sider/csrrapport.aspx EKF ønsker at fremstå som en kundeorienteret og resultatskabende finansiel virksomhed, der bygger på engagement, faglighed og troværdighed. EKF har derfor fokus på udvikling og videndeling på tværs af virksomheden. Alle medarbejdere har udviklingsplaner for at sikre, at de har de nødvendige forudsætninger for at løse deres arbejdsopgaver, så EKF kan nå sine fastsatte mål. det støj og sikkerhedsforhold blev respekteret. EKF medvirkede i 212 også til at nedbringe den globale CO2-udledning med 26,4 millioner ton.