EJERSKIFTEANALYSE 2014 Metode og databeskrivelse
Metode og databeskrivelse DATAKILDER OG AFGRÆNSNINGER Datamaterialet, som danner grundlag for denne analyse, stammer fra to kilder. Dels anvendes data Vækstfonden har indsamlet om ejerskiftede virksomheder i forbindelse med udstedelse af Vækstkaution virksomhedsbeskrivelse, forretningsplan m.v. Dels anvendes data rekvireret gennem Danmarks Statistiks forskningsservice. Analyseperioden fra 2000 til 2008 er valgt, da Vækstkautionsordningen startede i 2000, og fordi de senest tilgængelige data fra Danmarks Statistiks generelle firmastatistik er fra 2011. Dette betyder, at 2008 er den sidste brugbare investeringsårgang, da vi analytisk gerne vil følge virksomhederne i en treårig periode efter ejerskiftet. Danmarks Statistiks forskningsservice Gennem Danmarks Statistiks forskningsservice har vi fået adgang til en række dataregistre via en forskeradgang. Forskeradgangen har gjort det muligt at følge de enkelte virksomheder over tid på en række parametre. Proceduren har været den, at vi har indsendt CVR-numre på de danske virksomheder, der i perioden fra 2000 til 2008 har opnået en Vækstkaution. CVR-numrene anonymiseres herefter af Danmarks Statistik, hvilket betyder, at det ikke er muligt at identificere de enkelte virksomheder. Derefter er det muligt at koble de anonymiserede CVR-numre sammen med de enkelte dataregistre. I forhold til analysens stikprøve har vi koblet en række baggrundsinformationer på de udvalgte CVR-numre, hvilket muliggør en mere dybdegående analyse af disse virksomheder. I indeværende analyse har vi trukket følgende data fra den generelle firmastatistik hos Danmarks Statistik. TABEL 1: BENYTTEDE VARIABLE FRA DEN GENERELLE FIRMASTATISTIK REGISTER Den generelle firmastatistik (GF) Den generelle firmastatistik (GF) Den generelle firmastatistik (GF) VARIABEL Antal årsværk (GF_AARSV) Omsætning (GF_OMS) Årets resultat (GF_AARE) Formålet med den generelle firmastatistik er at give en sammenhængende og konsistent beskrivelse af det danske erhvervsliv gennem økonomiske, beskæftigelses- og regnskabsmæssige oplysninger på firmaniveau. Statistikken indeholder data på reelt aktive danske virksomheder. TOTAL POPULATION Vækstfonden har i perioden udstedt 1.488 Vækstkautioner, hvoraf 509 er kautioner til ejerskifte (svarende til ca. 34 pct.). Af de 509 virksomheder har det været muligt at identificere 454 virksomheder gennem Danmarks Statistik, hvor der er data i det år kautionen er udstedt (år 0). Denne betingelse er opstillet for at sikre analytisk stringens i forhold til de beregninger, der er gennemført. Således er konkursraten beregnet ud fra de virksomheder, hvor der er data i år 0, men ikke i år 3. Derudover er de treårige gennemsnitlige vækstrater for de enkelte variable beregnet for de virksomheder, hvor Ejerskifteanalyse 2014 / Side 1
der er data på den pågældende variabel i både år 0 og år 3. Dette er en essentiel betingelse på variabelniveau, da datadækningen gennem Danmarks Statistik varierer på tværs af variable. Læs mere herom i afsnittet vedrørende datadækning. Ud af analysepopulationen på 454 ejerskiftevirksomheder med data i år 0 har vi udvalgt en stikprøve, bestående af 110 virksomheder svarende til 24 pct. af analysepopulationen. I tabel 2 herunder ses de indekserede konkursrater tre år efter Vækstkautionen for analysepopulationen på 454 virksomheder og for stikprøven på de 110 udvalgte virksomheder. TABEL 2: KONKURSRATER 3 ÅR EFTER KAUTIONEN, FORDELT PÅ ANALYSEPOPULATIONEN OG N. INDEKSEREDE KONKURSRATER Analysepopulation 94 Stikprøve 106 De 110 virksomheder er udvalgt på baggrund af fordelingen på regioner, udstedelsesår, brancher og kautionsbeløb, således at stikprøven vil fungere som et repræsentativt udsnit af analysepopulationen bestående af ejerskiftekautioner i perioden, jf. tabel 3-6. TABEL 3: OG, FORDELT PÅ REGIONER. REGIONER ANTAL ANDEL ANTAL ANDEL Hovedstaden 37 8 % 9 8 % Midtjylland 125 28 % 28 25 % Nordjylland 105 23 % 23 21 % Sjælland 51 11 % 11 10 % Syddanmark 136 30 % 39 35 % TABEL 4: OG, FORDELT PÅ UDSTEDELSESÅR. UDSTEDELSESÅR ANTAL ANDEL ANTAL ANDEL 2000 8 2 % 2 2 % 2001 47 10 % 11 10 % 2002 47 10 % 13 12 % 2003 45 10 % 16 15 % Ejerskifteanalyse 2014 / Side 2
2004 89 20 % 21 19 % 2005 93 20 % 22 20 % 2006 56 12 % 9 8 % 2007 42 9 % 11 10 % 2008 27 6 % 5 5 % TABEL 5: OG, FORDELT PÅ BRANCHER. BRANCHE ANTAL ANDEL ANTAL ANDEL Landbrug 1 0 % 0 0 % Industri 73 16 % 16 15 % Bygge og anlæg 40 9 % 11 10 % Handel 207 46 % 51 46 % Hotel og restauration 32 7 % 9 8 % Andet 101 22 % 23 21 % TABEL 6: OG, FORDELT PÅ KAUTIONSBELØB. KAUTIONSBELØB ANTAL ANDEL ANTAL ANDEL < 1,5 mio. kr. 304 67 % 72 65 % >= 1,5 mio. kr. 150 33 % 38 35 % Vi har herefter nøje undersøgt de 110 virksomheder, hvilket har gjort det muligt at indhente flere specifikke dimensioner og karakteristika om den enkelte virksomhed og køber. Det er dog ikke alle dimensioner, det har været muligt at indhente data på, hvilket betyder, at der kan være variation i antallet af observationer på tværs af dimensioner. Analysens fokuspunkter er baseret på de mest robuste resultater inden for de undersøgte dimensioner. Af denne grund har vi ikke gjort rede for de samme karakteristika for køber, som kan være enten interne eller eksterne i forhold til virksomheden. DATADÆKNING Datadækningen varierer på tværs af variable i den generelle firmastatistik. Derfor angives i det følgende, hvor mange observationer beregningerne i figur 1-12 i rapporten er baseret på. Ejerskifteanalyse 2014 / Side 3
Figur 1: Gns. årlige vækstrater de første tre år efter lånet med Vækstkaution, fordelt på aktiviteter, kautioner udstedt FORNYELSE OG UDVIKLING EJERSKIFTE INVESTERINGER START AF NY VIRKSOMHED Årsværk 203 406 143 370 Omsætning 186 373 131 343 Figur 2: Indekserede konkursrater de første tre år efter lånet med Vækstkaution, fordelt på aktiviteter, kautioner udstedt FORNYELSE OG UDVIKLING EJERSKIFTE INVESTERINGER START AF NY VIRKSOMHED Indekserede konkursrater 115 57 55 145 Figur 3: Indekserede vækst- og konkursrater de første tre år efter ejerskiftet, fordelt på brancher, kautioner udstedt 2000-2008 ANDET BYGGE OG ANLÆG HANDEL HOTEL OG RESTAURA- TION INDUSTRI Årsværk 91 38 184 27 66 Omsætning 62 38 181 27 65 Figur 4: Indekserede vækst- og konkursrater de første tre år efter ejerskiftet, fordelt på antal ansatte, kautioner udstedt 0-9 ÅRSVÆRK +9 ÅRSVÆRK Årsværk 320 86 Omsætning 295 78 Figur 5: Vækst- og konkursrater på ejerskiftelån med Vækstkaution, fordelt på kautionsbeløb, < 1,5 MIO. >= 1,5 MIO. Årsværk 258 139 Omsætning 247 118 Figur 6: Indekserede vækst- og konkursrater de første tre år efter ejerskiftet, fordelt på kautionsbeløb og antal ansatte, kautioner 0-9 ÅRSVÆRK & < 1,5 MIO. 0-9 ÅRSVÆRK & >= 1,5 MIO. + 9 ÅRSVÆRK & < 1,5 MIO. + 9 ÅRSVÆRK & >= 1,5 MIO. Årsværk 230 90 31 55 Omsætning 220 75 30 48 Ejerskifteanalyse 2014 / Side 4
Figur 7: Indekserede vækst- og konkursrater de første tre år efter ejerskiftet, fordelt på købertype, kautioner udstedt INTERN EKSTERN Årets resultat 16 28 Årsværk 30 59 Omsætning 26 57 Figur 8: Indekserede vækst- og konkursrater de første tre år efter ejerskiftet, fordelt på købertype og ledelseserfaring, kautioner INTERN EKSTERN + LEDELSESERFARING - LEDELSESERFARING + LEDELSESERFARING - LEDELSESERFARING Årets resultat 8 5 14 12 Årsværk 17 10 39 15 Omsætning 13 10 39 14 Figur 9: Indekserede vækst- og konkursrater de første tre år efter ejerskiftet, ekstern køber og sælgerinvolvering, kautioner EKSTERN + SÆLGERINVOLVERING - SÆLGERINVOLVERING Årets resultat 12 16 Årsværk 23 34 Omsætning 22 33 Figur 10: Indekserede vækst- og konkursrater de første tre år efter ejerskiftet, ekstern køber og sælgerfinansiering, kautioner EKSTERN + SÆLGERFINANSIERING - SÆLGERFINANSIERING Årets resultat 10 17 Årsværk 24 34 Omsætning 23 33 Figur 11: Indekserede vækst- og konkursrater de første tre år efter ejerskiftet, ekstern køber og drive virksomhed, kautioner EKSTERN + DRIVE VIRKSOMHED - DRIVE VIRKSOMHED Ejerskifteanalyse 2014 / Side 5
Årets resultat 16 10 Årsværk 30 24 Omsætning 30 23 Figur 12: Indekserede vækst- og konkursrater de første tre år efter ejerskiftet, fordelt på købspris/ebit-multipel, kautioner 0-4 + 4 Årets resultat 16 13 Årsværk 26 29 Omsætning 24 28 FAKTA OM DE ENKELTE LÅNEFORMÅL Fornyelse og udvikling Omfatter udvikling af nye eller eksisterende produkter, koncepter, produktionsmetoder, serviceydelser, omlægning af virksomhedens organisation og markedsanalyser forud for indtrængen på nye geografiske markeder. Som udgangspunkt bør udviklingsperioden ikke overstige 12 måneder. Omkostninger er f.eks. udgifter til ekstern konsulent og designer ved prototype- og modelopbygning, egen løn og materialeudgifter inden for 12 måneder, patentudgifter, udgifter til markedsanalyser og indkøb af software og licenser. Ejerskifte Omfatter overtagelse af eksisterende virksomhed, som køber skal drive som sit hovederhverv. Købere som fx ventureselskaber, der foretager virksomhedsopkøb som led i deres erhvervsvirksomhed, kan ikke opnå Vækstkaution. Omkostninger er alle aktiver, der overtages inkl. goodwill, varelager, maskiner, bygninger mv. Opstart af ny virksomhed Omfatter opstart af ny virksomhed, som har et CVR-nummer, der er yngre end et år på ansøgningstidspunktet. En periode med en beskeden omsætning medregnes ikke. Mindst en af ejerne skal som minimum eje 25 procent af virksomheden og skal drive den som sit hovederhverv. Omkostninger med afsæt i virksomhedens budgetmateriale kan omfatte de udgifter, der er nødvendige for at etablere og starte driften af virksomheden. Fx udgifter til varelager, løn, biler, bygninger, husleje depositum, maskiner, kontorinventar, istandsættelse af lokaler og IT - herunder software og licenser. Investeringer Omfatter materielle anlægsinvesteringer. Omkostninger er fx investeringer i maskiner, bygninger, ombygninger af lejede lokaler, IT samt køretøjer. Aktiverne skal mindst have en levetid på tre år. Ejerskifteanalyse 2014 / Side 6