Aktienyt Investment Research Aktienyt 1 april 2016 Generelle tendenser på aktiemarkedet På en forholdsvis nyhedsfattig og lettere nedtrykt aktiedag placerede en begejstret kursreaktion på Genmabs succes med kræftmidlet Darzalex til behandling af knoglemarvskræft det danske medicinalselskab i toppen af det danske C20 Capindeks. Dermed bidrog aktien til at mildne nedturen for det danske eliteindeks, som sluttede dagen i 996,54 svarende til et fald på 0,7 pct. i forhold til onsdagens slutniveau. I Europa lå Stoxx 600-indekset ved dansk lukketid til sammenligning 1,1 pct. lavere. Misstemningen fortsatte altså på de europæiske aktiemarkeder, der torsdag sluttede sit værste første kvartal i syv år. Det konstaterer Bloomberg News og bemærker, at efter ti år med forspring til de europæiske aktier i forhold til de amerikanske, så er der nu et efterslæb, der ikke er set større siden 2003. Den seneste tids stigninger i kølvandet af den amerikanske centralbanks bekræftelse på, at den lempelige pengepolitik vil være fremherskende en rum tid endnu, sendte lige akkurat kvartalet i plus, mens selve kvartalsafslutningen bød på sivende kurser inden fredagens vigtige arbejdsmarkedsrapport. De asiatiske aktiemarkeder starter det nye kvartal med ganske massive kursfald. En reaktion på marts måneds store stigninger foranlediget af en dyster Tankan rapport fra den japanske centralbank, Bank of Japan fredag morgen. Selskabsspecifikke nyheder Danmark Genmab offentliggjorde at selskabet har opnået et succesfuldt fase 3-studie, omhandlende selskabets præparat Darzalex. Fase 3 studiet viste, at Darzalex har opnået det primære endemål i en kombinationsbehandling af patienter med henholdsvis Darzalex og Velcade. Darzalex markedsføres i forvejen til patienter, der har gennemgået mindst tre forskellige behandlingsforløb. Genmab og partneren Janssen, håber med studiet, at Darzalex på sigt godkendes til brug tidligere i behandlingsforløbet. Genmabs topchef, Jan van de Winkel, betegnede resultaterne som et "home run". Nu skal Janssen i gang med at knuse data, hvilket vil kan tage nogle få måneder eller potentielt op til fire til seks måneder. For nu skal hver eneste patient screenes og karakteriseres omhyggeligt. Registreringsansøgningen kan så komme fire til seks måneder fra nu, hvorefter det vil være op til myndighederne, hvor hurtigt de vil træffe beslutning, og om de vil give det "priority review" (fremskyndet behandling, red.). Fremskynder myndighederne behandlingen af Darzalex, kan indlægssedlen blive opdateret i begyndelsen af næste år, fortalte Jan van de Winkel. Darzalex markedsføres til en listepris på USD 5850 per behandling. Med 23 anbefalede behandlinger, over et år, løber den samlede behandlingspris op i USD 134.550. Tallet er dog opgjort før eventuelle rabatter, som sygekasserne måtte forhandle hjem. OMXC20 Dow Jones S&P 500 Eurostoxx 600-0.75% -0.18% -0.20% -1.07% Skandinaviske indeks Lukkekurs Kursudv. OMX Copenhagen 20 948.2-0.75% OMX Stockholm 30 1,365.7-0.81% Norway OSE Benchmark 577.8-1.26% OMX Helsinki 25 3,179.4-1.60% Toneangivende indeks Lukkekurs Kursudv. S&P 500 2,059.7-0.20% DJ Industrial Average 17,685.1-0.18% Stoxx Europe 600 337.5-1.07% NASDAQ Composite 4,869.8 0.01% Europæiske indeks Lukkekurs Kursudv. France CAC 40 4,385.1-1.34% Germany DAX (TR) 9,965.5-0.81% FTSE 100 6,174.9-0.46% Relative price performance 20% 10% 0% -10% Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16-20% -30% OMXC 20 Stoxx 600 Dow Jones 0% -14% Vestas meddelte, at selskabet har landet en kinesisk servicekontrakt på 600 megawatt. Ordregiveren er Hanas Group, der dermed har erhvervet sig en serviceaftale på 12 vindparker i Yanchi. Aftalen omfatter en etårig AOM 4000 serviceaftale, samt en fireårig portefølje support-aftale. Vi ser frem til at fortsætte det langvarige samarbejde med Hanas Group og at hjælpe dem med at reducere omkostningerne, på energi, gennem disse skræddersyede serviceaftaler, sagde Chris Beaufait, der er chef for Vestas Asia Pacific og Kina. Vestas har været mølleleverandør til Hanas, siden det kinesiske selskab, i 2011, gjorde sin entre på markedet for vindmøllestrøm. Hanas har i alt 600 MW Vestas-møller i drift og har yderligere adskillige hundrede megawatt under opførelse. Vestas har yderligere modtaget en fast og ubetinget ordre i USA på i alt 200 megawatt bestående af 100 styk vindmøller af typen V110-2.0 Det oplyser Vestas i en meddelelse til fondsbørsen. Hvem køberen er, offentliggøres efter kundens ønske ikke. Men det er et projekt i USA, der skal have de 100 danske vindmøller. Levering af vindmøllerne forventes påbegyndt i fjerde kvartal 2016, med idriftsættelse forventet i første kvartal 2017, hedder det i meddelelsen. Aftalen indebærer ud over levering og idriftsættelse af møllerne også en femårig tilpasset serviceaftale. Den nye ordre betyder, at Vestas samlet set har et ordreindtag på 1806 MW år til dato. Assistant Equity Analyst Mikkel Broeng Jacobsgaard mjac@danskebank.dk 1 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
NKT Photonics, som er NKT Holdings mindste forretningsben har begået et opkøb. NKT Photonics køber den britiske udbyder af ultrahurtige højeffekt-lasersystemer, Fianium Holdings, for GBP 21 mio. Transaktionen forventes gennemført med effekt fra i torsdags. NKT skrev i en meddelelse, at Fianium både fremstiller ultrahurtigeog superkontinuum fiberlasere, og ligeså har en stærk markedsposition i USA. Desuden er NKT også interesseredei Fianum s et globale distributionsnetværk. I 2015 realiserede Fianium en omsætning på GBP 7 mio., og har 54 medarbejdere. Opkøbet vil styrke NKT Photonics' globale markedsposition inden for ultrahurtige- og superkontinuum fiberlasere baseret på de to selskabers samlede geografiske dækning, produktionsfaciliteter og komplementære produktporteføljer. Den primære faktor for værdiskabelse i NKT Photonics er at nå kommerciel skala. Opkøbet af Fianium er ikke kun et godt strategisk match, det er også et vigtigt skridt mod at blive en førende industriel leverandør inden for Imaging & Metrology, som er NKT Photonics' største forretningssegment, sagde Jens Maaløe, formand for bestyrelsens NKT Photonics udvalg. Opkøbet påvirker ikke NKT's forventninger til 2016 om konsolideret flad organisk vækst og operationelt EBITDA-margin på niveau med 9,4 pct. realiseret i 2015. Opkøbet forventes dog at have en positiv effekt på NKT Photonics' finansielle udvikling i 2016. Københavns Lufthavn opruster sikkerhedskontrollen med et beløb på DKK 250 mio. Sikkerhedskontrollen står blandt andet til at blive fordoblet i areal, oplyste lufthavnen. Udbygningen betyder, at man kan opfylde målet om at vokse fra 25 mio. til 40 mio. passagerer årligt. Administrerende direktør Thomas Woldbye sagde, at udvidelsen er helt afgørende for at kunne fastholde korte ventetider og god service. For de rejsende skal sikkerhedskontrollen i Københavns Lufthavn være kort og forudsigelig. Når vi fordobler arealet og bygger fire ekstra spor, bliver der skabt mere plads, lys og luft omkring sikkerhedskontrollen, så turen igennem bliver så ustresset som muligt, sagde Thomas Woldbye. Sikkerhedskontrollen vil helt konkret blive udvidet med 1800 kvadratmeter og i alt 24 spor. Samtidig er der i år ansat 60 ekstra medarbejdere i sikkerhedskontrollen. I 2015 voksede antallet af passagerer med 1 mio. til 26,6 mio. Vi har en klar plan for, hvordan vi skal udbygge lufthavnen i takt med væksten. Og da væksten ser ud til at forsætte, så kan vi forvente, at der kommer flere store byggerier i de kommende år, sagde Thomas Woldbye. TDC oplyste i løbet af torsdagen at selskabet har købt virksomheden Cirque. Cirque udbyder cloud-baserede kommunikationsløsninger til erhvervslivet i Danmark. Det oplyste TDC i en pressemeddelelse. Cirque har hen over årene leveret flotte resultater og skabt en sund forretning med mange tusinde brugere og god indtjening. Vi får med Cirque en stærk platform, der både er brugervenlig og som elegant integrerer en bred vifte af kommunikationsløsninger. Dette opkøb passer godt ind i vores strategi om at tilbyde vores kunder bedre kundeoplevelser samt bedre og enklere løsninger, sagde TDC Group-koncerndirektør Louise Knauer med ansvar for Group Strategy & Portfolio Management. Cirque, der blandt andet har 18.000 cloud-brugere, integrerer Skype for business-, mobil-, netværk- og VoIPløsninger, herunder integration med Office 365. Innovation kan både drives og tilkøbes, og Cirque er et godt eksempel på tilkøb af nye produkter. Med opkøbet får vi markedets absolut stærkeste tilbud inden for cloud-baserede kommunikationsløsninger til virksomheder, fortalte Louise Knauer. A.P. Møller - Mærsks havnedivision, APM Terminals, er ved at udvide sin terminal i Los Angeles med henblik på at kunne modtage kæmpeskibe fra Fjernøsten. Antallet af gigaskibe forventes at stige eksplosivt de næste år, men Maersk Line vil ikke sende de største skibe mod USA endnu. Det skriver Børsen. Det samlede antal gigaskibe på havene forventes at blive tredoblet de næste tre år ifølge analysehuset Alphaliner - fra 35 i 2015 til hele 109 i 2019. Det er en generelt stigende efterspørgsel fra kunderne, som driver den aktuelle udvidelse, der også vil omfatte terminaler i Peru og Mexico. Dette vil kræve nye ruter for skibene at sejle på, vurderer Kim Fejfer, administrerende direktør i APM Terminals. Selskabsspecifikke nyheder øvrige Skandinavien SAS åbnede i denne uge for flyvninger mellem København og Boston, og nu planlægger flyselskabet at opgradere til større "wide body" jetfly, hvis afgangen bliver populær. Det oplyste Anna Nielsen, der er kommunikationskonsulent i SAS, ifølge Bloomberg News. Flyveturen, der varer otte og en halv time, drives i første omgang af et Boeing Co. 737-fly, der har plads til lidt under 100 personer. En udvidelse vil sandsynligvis indebære, at flyselskabet indsætter et Airbus Group SEA330 med 266 pladser. I 2016 har SAS planlagt at øge antallet af direkte afgange til USA, så der i alt bliver 11 afgange. Det drejer sig blandt andet om flyvninger fra København og Oslo til Miami i september, Boston-ruten og ruten fra Stockholm til Los Angeles. 2 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Selskabsspecifikke nyheder øvrige udland Det franske konglomerat Bouygues annoncerede i januar, at man havde indledt drøftelser om en fusion mellem Bouygues Telecom og Orange. Fusionen går tilsyneladende ikke så problemfrit, som investorerne lader til at have håbet på. Begge selskaber meddelte at de udvidede deadlinen for, hvornår der skal være enighed om fusionen. Koncernledelserne skal mødes, inden 3. april, i et sidste forsøg på at nå til enighed oven på flere måneders forhandlinger, skrev Bloomberg News. Selskaberne diskuterer blandt andet, hvordan de skal dele potentielle afgifter imellem sig. Der eksisterer stadigvæk en risiko for, at konkurrencemyndigheder vil stille sig på tværs af fusionen. Det vurderes, at et opkøb af Bouygues trådløse udbyder, vil have en værdi af op imod EUR 10 mia. for Orange. Europæiske og amerikanske banker vil skære yderligere 1,7 mio. job i løbet af det næste årti. Job reduktionen sker som følge af, at de såkaldte fintech-selskaber vil tage en del af forretningsområderne inden for långivning og betaling. Det forudså Citigroup i en ny rapport. Rapporten skal ses i lyset af, at op til 700.000 job allerede er nedlagt. Det skrev Financial Times. Nedskæringerne, der svarer til mere end 30 pct. af de nuværende bankansatte, har primært to årsager. En af årsagerne skyldes, at nye teknologier gør det muligt for bankerne at flytte operationelaktivitet fra fysiske banker til online platforme. Derudover tvinges bankerne til at stramme livremmen ind på grund af øget konkurrence, fra fintech, i nogle af de mest profitable forretningsnicher, ifølge Citigroup. I USA har investeringsbanker skåret en masse medarbejdere, mens konventionelle banker ikke har tilpasset i samme grad. I Europa har det ligeledes været småt med tilpasning af antal medarbejdere, sagde Ronit Ghose fra Citigroup til Financial Times. I disse tider med rekordlave renter vil det forudsagde at bankerne bliver yderligere presset på marginerne. Indtil videre er størstedelen af markedsværdien i fintech, skabt af selskaber fra et relativt nyt økosystem af e-handel. For banker i mange lande er fintech dog en tabt mulighed mere end det er et tab i eksisterende indtjening, står der i rapporten fra Citigroup ifølge Financial Times. Af prominente børsnoterede fintech selskaber kan nævnes amerikanske Lending Club, samt OnDeck Capital. Tesla har modtaget de første de første pre-orders for selskabets tre bil i rækken. Den tredje bil kommer til at gå under navnet Model III. De første pre-orders, er modtaget i Australien. Australien bliver det første marked, der kommer til at sælge Tesla s nye model, når den lanceres. Model III bliver desuden selskabets første bil, som Tesla forventer at producere i stor skala. I et tweet fra direktøren Elon Musk, udtalte han således: I morgen vil første del af Model III s blive afsløret. Anden del, som vil tage det projektet til et nyt niveau, vil først blive afsløret når vi nærmer os selve produktionen. For et par dage siden, blev specifikationer omkring selskabets model III lækket. Fastfood kæden Chipotle har ansøgt om patent på konceptet Better Burger, ifølge Bloomberg s Leslie Patton. Det [konceptet Better Burger] er en vækst ide vi undersøger for tiden, kommenterede Chipotle s talsmand Chris Arnold. Selskabet har allerede små brands, såsom ShopHouse, og Pizzeria Locale, som oplever vækst. Chipotle har dog burger i sin historiske arv, eftersom at selskabet udsprang fra McDonald s. 3 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Rapporteringskalender Mon 28 Mar Tue 29 Mar Wed 30 Mar Thu 31 Apr Fri 01 Apr Source: Danske Bank Markets, FactSet 4 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Kursudvikling - Globale markeder og Råvarer Skandinaviske indeks Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År OMX Copenhagen 20 948.21-0.75% -0.37% 0.06% -6.50% -6.50% -0.64% 35.00% 77.41% OMX Stockholm 30 1,365.70-0.81% 1.51% -0.50% -5.61% -5.61% -18.11% 0.05% 13.70% Norway OSE Benchmark 577.75-1.26% -1.45% 0.92% -5.33% -5.33% -6.69% 2.81% 22.61% OMX Helsinki 25 3,179.39-1.60% 0.96% 1.53% -5.36% -5.36% -9.35% 11.81% 36.79% Toneangivende indeks Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År S&P 500 2,059.74-0.20% 1.17% 6.60% 0.77% 0.77% -0.39% 10.01% 31.26% DJ Industrial Average 17,685.09-0.18% 0.97% 7.08% 1.49% 1.49% -0.51% 7.46% 21.31% Stoxx Europe 600 337.54-1.07% 0.73% 1.08% -7.73% -7.73% -15.04% 0.97% 14.89% NASDAQ Composite Index 4,869.85 0.01% 2.02% 6.84% -2.75% -2.75% -0.63% 15.98% 49.04% Europæiske indeks Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År France CAC 40 4,385.06-1.34% 1.28% 0.72% -5.43% -5.43% -12.88% -0.15% 17.52% Germany DAX (TR) 9,965.51-0.81% 1.16% 4.95% -7.24% -7.24% -16.72% 4.29% 27.84% FTSE 100 6,174.90-0.46% 1.12% 1.28% -1.08% -1.08% -8.83% -6.42% -3.69% Råvarer Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År Brent Crude Oil (ICE $/bbl) 39.60 0.87% -2.08% 10.09% 6.22% 6.22% -28.14% -63.25% -64.01% NY Gold (NYM $/ozt) 1,234.20 0.59% 1.05% 0.02% 16.40% 16.40% 4.32% -3.83% -22.61% London Silver (Fixing $/ozt) 15.38 0.00% 0.65% 4.27% 11.29% 11.29% -7.35% -22.98% -46.30% Aluminum (LME Cash $/t) 1,491.50 0.91% 1.50% -8.02% -1.06% -1.06% -16.63% -13.81% -20.73% Copper (LME Cash $/t) 4,855.50-1.71% -1.53% 3.20% 3.26% 3.26% -19.75% -26.83% -35.96% Nickel (LME Cash $/t) 8,280.00-1.72% -3.50% -1.66% -4.44% -4.44% -33.55% -47.38% -49.94% Zinc (LME Cash $/t) 1,785.00-0.36% 0.45% 0.00% 11.56% 11.56% -14.00% -9.89% -4.57% Source: FactSet 5 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Kalender Makro Nøgletal og Udgivelser Global fokus Begivenhed Periode Danske Consensus Forrige Tir 22-Mar 10:00 EUR PMI fremstilling, foreløbig Indeks mar 51.6 51.4 51.2 10:00 EUR PMI service, foreløbig Indeks mar 53.6 53.3 53.3 10:00 DEM IFO - forventninger Indeks mar 99.5 99.5 98.8 11:00 DEM ZEW nuværende situation Indeks mar 54.0 53.0 52.3 14:45 USD Markit fremstillings PMI, foreløbig indeks mar 51.5 51.3 Tors 24-Mar 13:30 USD Varige industriordrer, foreløbig m/m feb -2.5% 4.7% 13:30 USD Ordrer på investeringsgoder, ikke-forsvar ekskl. fly, % feb -0.6% 3.4% Scandi fokus Ons 23-Mar 9:00 SEK Erhvervstillid, fremstilling Indeks mar 114.0 114.0 115.7 Source: Bloomberg, Danske Bank Markets 6 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Markedsdata Renter og Valuta STOCKS S&P500 Intraday, % Eurostoxx Intraday, % -0.10-0.1 Close +/- 0.30 0.30 DJSTOXX50 2790-1.1% Max 0.5-0.50 Max -0.1-0.5 OMXC20 948-0.7% 0.00 Min -0.6 0.00 Min -1.7-0.90-0.9 OMXS30 1366-0.8% 0.3 0.4 OSE BX 578-1.3% -0.30-0.30-1.30-1.3 Close +/- -0.60-0.60-1.70-1.7 DOW JONES 17685-0.2% 15 16 17 18 19 20 21 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Grey line indicates closing of Danish markets Grey line indicates opening of US markets NASDAQ 4870 0.0% 1 month 4.1% 1 month -1.6% S&P500 2060-0.2% Year-to-date 0.8% Year-to-date -10.0% NIKKEI (07:30) 16175-1.1% FX & COMMODITIES 114.2 EUR/USD Intraday 114.2 EUR 17:00 07:30 +/- Gold, $ USD 113.87 113.78-0.09 07:30 1231.18 113.9 113.9 JPY 128.06 127.63-0.43 1 day -1.52 Max 114 GBP 79.25 79.36 0.12 1 month -0.89 113.6 Min 113 113.6 NOK 942.39 941.85-0.54 Year-t-date 169.76 113.3 0.3 113.3 SEK 923.60 924.24 0.64 DKK 745.05 745.18 0.13 CRB 113.0 113.0 PLN 423.93 424.68 0.75 1M future 07 10 13 16 19 22 01 04 USD 17:00 07:30 +/- 07:30 170.52 JPY 112.46 112.17-0.29 1 day -0.45 1 month 5.10 GBP 143.68 143.36-0.32 1 month 6.65 Year-to-date 5.16 CHF 95.88 96.05 0.17 Year-t-date -5.62 Oil, Brent, $ 39.79-0.54 2.98 2.51 CRB, Raw Industrials 440.21-0.09 18.08 35.50 YIELDS & INTEREST RATES USD-Yields Intraday Spread, 1.84 Policy Rate 3M bp 17:00 07:30 +/-, bp 0.77 USD2Y USD10Y USD 0.50 0.63 13 USD 10Y 1.81 1.79-2 Max 0.8 Max 1.8 USD2Y EUR 0.00-0.24-24 USD 30Y 2.63 2.63 0 (lhs) 1.81 0.75 Min 0.7 Min 1.8 GBP 0.50 0.59 9 JPY 10Y -0.03-0.07-4 0 USD10 0 DKK 0.05-0.08-13 Y (rhs) 1.78 0.73 SEK -0.50-0.45 5 07:30(-1)* 17:00 +/-, bp 0.71 07 10 13 16 19 22 01 04 1.75 NOK 0.50 1.00 50 DEM 10Y 0.14 0.16 2 PLN 1.50 1.57 7 DKK 10Y 0.44 0.45 1 SEK 10Y 0.54 0.53 0 NOK 10Y 1.21 1.21 0 PLN 10Y 2.87 2.84-2 * As of closing previous trading day 10Y Yield Spread to Germany 3.0 2.69 2.5 2.0 1.64 1.5 1.26 1.07 1.06 1.0 0.5 0.33 0.29 0.38 0.0 USD JPY GBP FRF ITL DKKSEKNOKPLN -0.5-0.22 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0-0.5 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 US Yield Curve 0.0-0.2-0.4-0.6-0.8 2.00 Max 0.000-1.0 1.00 Max 1.400 0.4 0.00 Min -1.620-1.2 0.3 0.00 Min 0.000-1.4-1.6 USD2Y USD5Y USD10Y D-t-D +/-, bp (right axis) 07:30 (left axis) 1 month ago (left axis) 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.2 0.1 0.0 German Yield Curve 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 DEM2Y DEM5YR DEM10Y D-t-D +/-, bp (right axis) 07:30 (left axis) 1 month ago (left axis) Credit spread, itraxx s. 11* Credit spreads Swap Spread, bp** 140 600 17:00 07:30 +/- 07:30 1 day 1 month 120 500 USD 10Y Europe (IG) 73 0-23 100 400 JPY 10Y -15-13 2 HiVol 80 0-43 80 Xover (N-IG) 305-1 -86 60 300 07:30(-1)* 17:00 +/- 40 200 EUR 10Y 0 18 18 20 100 DKK 10Y 40 39-1 Finan. Sr. 90 0-15 0 0 SEK 10Y 48 48 0 Apr May Jul Aug Sep Nov Dec Feb Mar Finan. Sub. 206 1-26 NOK 10Y 62 62 0 Non-finan. itraxx Europe (IG) (left axis) itraxx Xover (Non IG) (right axis) * Ask price ** Ask price * As of closing previous trading day Source: Bloomberg, Danske Bank Markets 7 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Danmark Danmark Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 A. P. Moller - Maersk 8,590.0-2.7% -4.3% -4.3% -43.78% 37.58% 15.88 11.54 ALK-Abello 962.0-0.8% -3.3% 9.8% -39.13% 57.80% 47.88 30.34 Alm. Brand 48.0-0.2% 11.6% -0.8% -3.74% 14.11% 16.93 14.84 Ambu 232.0 4.5% -3.3% 10.7% 47.44% 28.70% 48.37 37.58 Bang & Olufsen 71.0 0.0% 4.4% -13.9% -88.88% n.m n.m. 51.08 Bavarian Nordic 245.0-1.0% -15.7% -31.5% 75.22% n.m 58.26 7.82 BoConcept 453.0-2.2% -8.9% 1.3% n.m 17.59% 14.76 12.55 Carlsberg 624.0 2.0% 4.0% 1.9% 1.78% 13.53% 20.94 18.45 Chr. Hansen 439.6 1.9% 1.5% 1.8% 15.52% 15.23% 41.18 35.73 Coloplast 496.2 0.8% -5.5% -10.9% 14.00% 13.86% 27.88 24.49 D/S Norden 95.5 3.8% -6.4% -21.8% -99.68% n.m n.m. 45.48 Danske Bank 185.0 0.2% -2.8% -0.1% 1.77% 9.09% 10.52 9.65 DFDS 235.0-2.1% -5.2% -12.0% 13.55% 9.01% 12.53 11.49 DSV 272.6-0.8% -4.0% 0.3% -3.82% 36.96% 23.68 17.29 Exiqon 17.6 38.6% 51.7% 46.7% -15.81% 64.03% 130.66 79.66 FLSmidth & Co 274.5 1.3% 8.0% 14.4% 11.91% 14.20% 16.92 14.82 G4S 18.2 1.4% -10.2% -21.8% n.m. n.m. n.m. n.m. Genmab 907.5 6.0% 5.8% -1.1% -63.45% n.m 198.96 47.30 GN Store Nord 136.9 2.2% 0.1% 9.3% 34.18% 13.74% 17.57 15.44 H+H International 76.5 0.7% 2.0% -11.6% n.m 44.15% 11.08 7.69 Hafnia Tankers 63.2 0.5% -5.9% -5.9% 8.80% -21.28% 8.23 10.46 Harboe 112.5-0.4% 0.0% 0.0% n.m. n.m. n.m. n.m. Højgaard Holding 360.0 2.1% -8.9% -10.9% 19.26% 32.48% 12.35 9.32 IC Group 212.0-1.4% -5.4% -15.9% 28.64% 6.89% 16.41 15.35 ISS 262.9 1.2% 8.5% 5.7% 5.97% 6.97% 17.02 15.91 Jyske Bank 295.6-1.7% -1.0% -5.3% 14.83% 17.90% 10.02 8.50 Lundbeck 216.2-12.8% -15.0% -8.2% n.m n.m 41.94 19.89 Matas 132.5-0.7% 1.1% -0.4% 13.40% 4.83% 12.25 11.68 Monberg & Thorsen 384.0 3.8% -6.8% -12.7% 15.94% 35.76% 14.66 10.80 NKT Holding 373.8-0.4% 0.6% 4.7% 8.33% 21.51% 16.33 13.44 Novo Nordisk 355.2-1.4% -1.9% -11.2% 15.33% 12.88% 23.09 20.45 Novozymes 294.4 0.3% -2.3% -10.9% 10.47% 8.30% 28.91 26.70 Pandora 857.5 0.9% -2.9% -1.7% 51.95% 20.98% 17.64 14.58 Per Aarsleff 180.0 0.3% -6.0% -14.7% 0.63% 13.76% 9.94 8.74 Ringkjøbing Landbobank 1,380.0-0.4% 1.0% -8.0% 13.50% 10.41% 12.37 11.20 Rockwool International 1,040.0 1.2% 2.0% 7.3% 21.28% 26.71% 22.31 17.61 Royal Unibrew 316.0 2.3% 12.6% 12.8% 7.70% 7.99% 22.44 20.78 SimCorp 302.2 0.3% -4.0% -22.1% -3.00% 8.96% 32.58 29.90 Solar 333.0-0.3% -2.6% -23.3% 12.75% 20.65% 14.39 11.93 Spar Nord 62.5 0.0% 12.6% 2.5% -2.92% 24.97% 11.47 9.18 Sydbank 187.7-0.8% 0.3% -15.4% 25.10% 9.61% 9.54 8.70 TDC 32.1-0.8% 7.6% -6.8% -22.53% 1.21% 12.08 11.94 Topdanmark 166.7-0.4% 3.0% -14.9% 1.57% 14.10% 14.64 12.83 Tryg 127.1 0.2% -1.0% -7.5% 7.55% 12.23% 17.01 15.16 Veloxis Pharmaceuticals 1.5-2.0% -18.4% -16.6% -25.75% -63.07% n.m. n.m. Vestas Wind Systems 462.0-0.8% -2.3% -4.5% 19.92% -2.62% 17.58 18.05 8 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Danmark Danmark Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 William Demant Holding 658.5 3.2% 8.8% 0.2% 17.05% 12.61% 21.13 18.76 Zealand Pharma 135.0 2.7% 11.1% -10.9% 32.85% -66.09% n.m. n.m. Össur 24.9 5.8% 6.1% 5.0% 14.29% 14.29% 27.19 23.79 NNIT 170.0 0.0% -0.9% -9.8% 4.83% 8.22% 18.48 17.08 Source: FactSet 9 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Sverige Sverige Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 ABB 158.5 1.2% 1.5% 3.7% 8.80% 14.45% 17.53 15.32 Alfa Laval 132.9 0.3% -1.8% -14.3% -11.48% -3.40% 14.83 15.36 Assa Abloy 160.2 2.6% -4.6% -10.0% 8.03% 8.25% 21.40 19.77 AstraZeneca 45,471.0-0.9% -4.7% -15.5% -5.62% -0.95% 13.95 14.08 Atlas Copco 204.3 4.2% 4.6% -2.0% -8.56% 4.93% 18.48 17.61 Autoliv 960.5 1.4% 8.9% -5.0% 6.86% 10.54% 16.75 15.15 Axfood 150.0 0.5% 1.4% 2.2% 7.01% 4.62% 21.61 20.65 Balder 206.0 3.9% 4.1% -1.3% 10.37% 6.64% 19.81 18.57 Beijer Alma 216.5-0.5% 3.3% -1.4% 5.00% 6.83% 17.70 16.57 BillerudKorsnäs 132.7-2.5% -2.7% -15.6% 20.81% 7.44% 14.27 13.28 BioGaia 216.0-2.0% 6.0% -23.3% 10.89% 11.58% 27.19 24.37 Boliden 129.9 2.8% -2.0% -9.1% -3.15% 36.47% 13.78 10.10 Castellum 129.1 1.7% -2.1% 7.0% 3.50% 5.65% 13.96 13.22 Cloetta 25.8 0.0% -1.1% -7.9% 13.49% 11.40% 16.36 14.68 Concentric 92.0-1.1% -0.3% -14.0% -3.62% 10.72% 13.65 12.33 NetEnt 458.4 1.0% -11.2% -7.3% 0.00% 0.00% 0.00 0.00 Creades 206.5 2.2% 4.3% -0.5% n.m. n.m. n.m. n.m. Electrolux 213.6 2.6% 4.7% 4.1% 22.15% 16.51% 15.31 13.14 Elekta 60.7 5.1% -16.4% -15.9% 20.89% 30.28% 29.72 22.81 EnQuest 2.8 21.4% 61.1% 14.1% -95.98% 53.57% n.m. n.m. Ericsson 81.3 4.2% 1.4% -1.2% 0.70% 8.90% 13.50 12.40 Fabege 137.1 0.1% 2.5% -2.1% 22.13% 6.61% 27.52 25.81 Getinge 187.1 0.9% -3.1% -15.9% 22.84% 19.14% 16.84 14.13 Gränges 70.5 1.4% 0.7% 0.7% 10.74% 8.27% 12.60 11.64 Hennes & Mauritz 270.7 1.7% -4.5% -10.4% 2.20% 11.81% 21.00 18.78 Hexagon 316.0 1.3% 5.8% 0.4% 10.03% 10.59% 21.28 19.25 HiQ International 50.0 0.0% -1.5% -2.0% 11.55% 5.90% 16.96 16.01 Holmen 265.8 1.5% 4.1% 1.6% 2.69% 3.06% 15.20 14.74 Hufvudstaden 128.7 1.4% 2.0% 7.3% 7.30% 1.71% 28.18 27.70 Husqvarna 59.4 0.3% 7.4% 6.0% 7.28% 18.47% 16.13 13.61 ICA Gruppen 268.6 0.7% 5.0% -12.6% -11.83% 2.25% 16.82 16.45 Industrivärden 152.0 0.5% 2.4% -4.3% 18.75% -13.85% 17.83 20.69 Intrum Justitia 286.4 2.1% 7.8% -0.8% 5.76% 6.49% 16.99 15.95 Investor 287.4 1.1% -0.7% -8.1% -52.78% 3.84% 26.22 25.25 ITAB Shop Concept 255.0-3.0% 7.1% -15.6% 13.13% 11.46% 22.37 20.07 JM 210.6 0.4% 1.6% -16.7% 20.10% 10.82% 12.08 10.90 Kinnevik 230.3 2.4% 5.5% -12.1% -40.55% -48.89% 39.77 77.81 Klövern 9.2 3.3% 3.5% -3.3% 15.20% 5.10% 11.01 10.48 Kungsleden 57.5-0.9% 0.9% -5.0% 27.56% -4.55% 9.56 10.02 Latour 336.5 4.7% 10.7% 8.0% n.m. n.m. n.m. n.m. Lindab 64.9-0.2% -3.1% 3.1% 22.09% 15.45% 13.18 11.42 Loomis 229.5-0.2% -19.2% -13.2% 7.41% 5.83% 13.81 13.05 Lundbergföretagen 444.0 0.9% 0.7% -5.0% n.m. n.m. n.m. n.m. Lundin Mining 26.0 1.4% 9.5% 12.1% n.m -92.62% n.m. n.m. Lundin Petroleum 137.5 2.5% 0.9% 12.2% n.m n.m 62.53 20.22 Meda 151.1 0.7% 0.4% 41.1% 28.31% 21.13% 30.33 25.04 10 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Sverige Sverige Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 Melker Schörling 506.5 0.2% 2.4% -5.8% n.m. n.m. n.m. n.m. Millicom 443.7 0.6% 4.2% -8.8% n.m. n.m. n.m. n.m. NCC 295.7 1.3% 0.3% 12.4% 4.84% 7.74% 14.17 13.15 New Wave Group 35.0 0.9% 4.2% 1.4% 47.61% 29.76% 10.42 8.03 Nibe 278.3 3.6% 0.7% -2.2% 6.46% 9.20% 22.54 20.64 Nobia 84.9 0.7% 1.9% -19.9% 18.63% 11.05% 13.82 12.44 Nordea 78.0 0.6% -10.8% -16.4% -4.70% 4.87% 9.74 9.28 Unibet 92.2 0.2% -6.0% -14.7% 0.00% 0.00% 0.00 0.00 Opus Group 4.5 0.4% -0.9% -27.4% 8.91% 51.14% 17.97 11.89 Orexo 60.3 8.1% 13.1% -4.0% -45.70% n.m n.m. 45.37 Kambi 136.3-1.3% -9.0% 8.6% n.m 44.94% 33.14 22.87 Oriflame 161.5 2.9% 20.3% 18.8% 36.24% 16.72% 17.55 15.03 Peab 71.8 1.3% -3.7% 10.6% n.m 6.14% 12.66 11.92 Qliro Group 8.9 3.5% 10.6% -26.4% n.m n.m 86.35 19.11 Ratos 52.1 0.7% 11.1% 6.6% -26.92% 4.15% 17.29 16.60 SAAB 278.4 1.7% 0.3% 6.7% 12.23% 19.74% 20.03 16.73 Sandvik 84.0 1.4% 6.7% 13.4% -3.31% 12.08% 17.81 15.90 SCA 253.7 0.6% -3.1% 2.9% 9.53% 6.45% 19.09 17.94 Scandi Standard 59.0 3.1% 2.2% 8.8% 25.45% 25.33% 15.04 12.00 SEB 77.6-2.5% -8.8% -13.3% -1.37% 7.69% 10.05 9.33 Securitas 134.5 3.5% 1.5% 3.5% 10.13% 7.42% 16.89 15.73 Semcon 38.9 5.1% 0.0% -8.3% 62.16% 29.74% 9.97 7.69 Skanska 185.3 1.3% 0.1% 12.4% 0.03% 4.37% 15.62 14.97 SKF 141.1-2.4% -1.7% 2.8% -1.27% 7.99% 13.11 12.14 Skistar 116.5-2.3% -4.7% -6.0% 12.22% 7.24% 16.37 15.27 SSAB 29.3 8.0% 19.9% 29.4% 38.21% n.m n.m. 60.98 Svenska Handelsbanken 103.3-0.2% -5.7% -8.5% -0.58% 4.62% 12.76 12.19 Svolder 123.8 2.9% 9.3% 0.2% n.m. n.m. n.m. n.m. Swedbank 174.9 0.5% -1.1% -6.5% 8.11% 3.73% 11.21 10.81 Swedish Match 275.6 0.8% -1.2% -8.2% 5.67% 6.70% 17.78 16.66 Swedish Orphan Biovitrum 113.8 4.3% 13.8% -15.5% n.m 61.25% 32.45 20.12 Swedol 18.0 1.7% 2.9% -4.3% 86.15% 15.70% 14.88 12.86 Thule Group 112.0 0.9% 4.2% -3.2% 9.47% 7.47% 17.05 15.87 Trelleborg 160.6 2.8% 9.9% -2.5% 8.47% 13.17% 14.42 12.74 Volvo 89.1 3.2% 1.9% 12.6% -2.67% 16.92% 13.91 11.90 Vostok New Ventures 53.0-1.9% 7.3% -2.8% -100.00% n.m. n.m. n.m. Wihlborgs 172.4 0.9% 1.5% 0.8% 3.95% 5.77% 14.22 13.44 Öresund 228.0-1.1% 2.7% 2.7% n.m. n.m. n.m. n.m. Nobina 37.4-0.3% 5.4% -3.4% n.m 10.33% 14.00 12.69 Hexpol 90.3 0.9% 3.7% -0.9% 3.13% 5.56% 21.61 20.47 Betsson 126.0 6.8% 1.3% -19.0% 18.15% 9.36% 16.30 14.91 Source: FactSet 11 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Norge Norge Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 AF Gruppen 132.0 3.1% 1.5% -5.4% -9.71% 3.66% 19.01 18.34 Akastor 8.8 9.4% 12.2% -27.1% -56.60% -50.41% n.m. n.m. Aker Solutions 26.6 1.1% 1.9% -12.2% 28.13% -34.71% 14.59 22.36 Atea 79.0 3.3% 3.6% 7.5% 24.49% 19.40% 16.86 14.12 Aurora LPG 42.5-4.7% -2.3% -31.5% 16.74% -41.65% 2.19 3.76 Austevoll 68.0-1.1% 11.0% 25.9% n.m 16.50% 9.33 8.01 Avance Gas 57.7-15.8% -15.5% -49.4% -27.88% -65.19% 1.83 5.26 Awilco Drilling 30.0 0.0% 1.4% -2.9% -69.55% -3.94% 3.60 3.75 Awilco LNG 3.5 0.0% 16.7% -10.3% -30.13% -12.69% n.m. n.m. Bakkafrost 320.5-2.6% 1.4% 22.4% -7.33% 9.59% 15.51 14.16 BW LPG 50.3-7.3% -11.2% -31.1% -21.84% -31.97% 3.19 4.69 BW Offshore 1.3-7.1% -2.3% -49.4% -93.99% n.m n.m. n.m. DNB 97.9-3.2% -2.2% -10.9% -12.75% 3.81% 8.19 7.89 EMGS 0.3-3.8% 0.0% -26.5% -52.01% -46.79% n.m. n.m. Entra 78.0-1.0% 5.1% 9.5% 21.50% 8.35% 15.92 14.70 Fred. Olsen Energy 28.0-2.8% -0.4% -18.6% -52.82% n.m 2.05 n.m. Frontline 70.0 0.8% -9.1% -45.4% -23.39% -10.17% 7.10 7.90 Gjensidige 141.1 0.0% 2.2% -0.7% 7.09% 6.37% 17.73 16.67 Golar LNG Ltd 148.6-5.2% -4.6% 13.8% -22.61% -89.90% n.m. n.m. Grieg Seafood 43.0-4.9% 25.7% 38.7% n.m 24.90% 10.27 8.23 Höegh LNG 88.5-1.7% 2.3% -6.1% n.m 95.60% 26.23 13.41 Kongsberg Gruppen 136.0-3.5% 6.7% -6.2% 15.08% 11.84% 16.40 14.67 Lerøy Seafood 391.0 1.6% 5.1% 18.5% 74.42% 21.10% 11.97 9.89 Marine Harvest 127.5-4.3% 1.2% 6.6% n.m 16.68% 13.43 11.51 Norsk Hydro 34.1 1.2% -1.0% 2.8% -45.78% 20.81% 20.01 16.56 North Atlantic Drilling 22.7-6.8% 48.9% 11.4% n.m 80.54% n.m. n.m. Norway Royal Salmon 109.5-4.8% 10.1% 36.9% 86.41% 38.04% 13.92 10.08 Norwegian Air Shuttle 311.5-2.0% 9.3% -3.8% 58.48% 33.75% 10.89 8.14 Ocean Rig UDW 6.8-4.6% 8.5% -49.7% -37.14% n.m 0.56 n.m. Odfjell Drilling 5.9-2.0% 10.9% 18.8% -86.75% n.m n.m. 10.02 Odfjell SE 23.0 0.4% -5.7% -18.7% n.m 20.03% 3.24 2.70 Opera Software 65.9-0.2% -2.5% 30.4% n.m 63.11% 31.41 19.26 Orkla 75.0-1.2% 2.3% 6.9% 4.29% 7.50% 21.38 19.88 Pacific Drilling 4.1-0.7% -2.0% -41.7% n.m n.m n.m. n.m. Petroleum Geo-Services 23.1-7.1% 7.8% -36.3% 67.79% -43.97% n.m. n.m. Polarcus 1.2-11.4% 14.8% -23.0% -90.33% -1.35% n.m. n.m. Prosafe 4.9-10.6% -53.3% -76.8% -25.71% -24.23% 2.21 2.92 REC Silicon 1.4-6.7% 34.7% -21.9% 7.41% -62.63% n.m. n.m. RenoNorden 37.0 5.7% 7.2% 7.2% 14.65% 12.41% 10.23 9.10 SalMar 203.0-0.5% 10.3% 31.0% 47.02% 18.55% 14.38 12.13 Schibsted 241.9 7.8% -0.9% -17.2% -10.28% 80.98% 74.86 41.37 Scottish Salmon Company 6.5 3.7% 40.9% 39.7% n.m 17.65% 9.62 8.18 Seadrill 26.8-5.6% 43.0% -12.2% -44.73% -73.14% 2.50 9.30 Sevan Drilling 2.1-18.9% 10.2% -40.8% n.m n.m n.m. n.m. Songa Offshore 0.3-8.3% -56.6% -66.3% n.m -45.84% 0.61 1.13 Spectrum ASA 27.0 0.0% 10.7% -1.8% n.m n.m 21.04 10.21 12 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Norge Norge Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 Stolt-Nielsen 93.3 3.6% 16.6% -11.6% -19.87% 15.04% 6.59 5.73 Storebrand 32.3 0.7% -5.6% -7.5% 21.54% 9.75% 7.73 7.05 Subsea 7 62.7 2.0% 9.0% -0.6% -72.50% -61.99% 17.43 45.86 TGS 126.3-3.7% -2.8% -10.7% n.m n.m 112.13 26.76 Tomra Systems 86.3-0.9% 3.9% -9.7% 7.31% 7.93% 18.65 17.28 Wilh. Wilhelmsen ASA 41.1 0.5% 7.6% 16.4% n.m 15.33% 6.16 5.34 Yara International 311.4-5.5% -7.6% -18.7% -0.56% 4.16% 9.69 9.30 XXL 101.0 3.3% 3.9% -1.0% 23.26% 27.01% 23.76 18.71 Ocean Yield 55.5 4.7% 18.1% -19.0% 12.85% 19.56% 7.22 6.04 Golden Ocean 5.7 2.8% 15.8% -35.0% -39.36% -27.33% n.m. n.m. Höegh LNG Partners 144.2 5.2% 8.8% -6.4% 14.84% 20.46% 9.79 8.13 Deep Sea Supply 1.0-3.0% 31.1% -38.6% 0.00% 0.00% 0.00 0.00 DOF ASA 3.9-1.5% 4.0% -12.1% 0.00% 0.00% 0.00 0.00 Source: FactSet 13 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Finland Finland Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 Amer Sports 25.6 2.8% -2.9% -5.3% 21.96% 14.09% 19.26 16.89 Asiakastieto 14.8-0.1% -0.1% -1.3% 6.40% 8.73% 15.50 14.25 Atria 8.7 0.6% 3.7% -3.4% 19.27% 15.58% 10.97 9.50 Cargotec Corp 28.4 1.6% -3.5% -17.7% 2.77% 7.57% 10.86 10.10 Caverion 8.5-0.6% 0.1% -5.8% 43.57% 24.57% 14.45 11.60 Citycon 2.2 3.2% 3.4% -7.6% -0.51% 4.60% 13.24 12.66 Cramo 17.5-3.9% -7.8% -8.6% 21.09% 10.37% 12.58 11.40 Elisa 32.8-1.2% -2.3% -5.8% 2.27% 5.09% 21.70 20.65 Fortum 13.3 4.1% 6.6% -4.4% -12.46% -7.15% 21.12 22.75 HKScan 3.3 0.0% 5.5% -14.7% 36.41% 23.61% 10.83 8.76 Huhtamaki 32.6-1.0% 5.0% -2.6% 12.07% 6.45% 17.97 16.88 Kemira 9.8-2.7% -8.2% -9.8% 12.39% 20.75% 13.80 11.43 Kesko 38.8 1.6% 5.3% 19.9% 10.40% 12.10% 19.38 17.29 Kone 42.4 2.0% 1.1% 8.1% 1.47% 4.59% 22.08 21.11 Konecranes 21.0 3.2% 0.4% -8.4% 31.53% 11.94% 14.06 12.56 Lassila & Tikanoja 16.0 0.6% 3.6% -11.8% 2.78% 5.22% 14.78 14.04 Lemminkäinen 14.0 3.7% 6.8% 1.5% 25.18% 35.51% 13.89 10.25 Metsä Board 5.9 2.6% 2.6% -14.3% 17.91% 24.31% 14.13 11.37 Metso 21.0 3.9% 1.8% 1.3% -13.53% 2.80% 16.33 15.89 Munksjö 9.8 1.6% 8.2% 13.4% 41.49% 9.02% 12.22 11.21 Neste 28.9-3.0% 1.8% 4.7% -6.57% -7.69% 10.96 11.87 Nokia 5.2 0.6% -7.7% -20.8% -9.82% 24.96% 16.17 12.94 Nokian Tyres 31.0 2.3% 1.1% -6.3% 1.87% 9.98% 17.47 15.89 Oriola-KD 4.3-1.1% 3.1% 0.2% 4.47% 7.17% 16.78 15.66 Orion 29.1 1.3% -6.8% -9.1% -4.59% 2.57% 20.65 20.14 Outokumpu 3.4 2.5% 8.1% 25.5% -92.71% n.m n.m. 10.54 Outotec 3.3-0.1% 9.9% -2.4% -50.17% 45.61% 30.23 20.76 PKC Group 15.6 5.6% 5.9% -4.4% 44.75% 20.89% 15.03 12.44 Pöyry 3.4 2.1% 3.3% -10.1% 66.07% 25.65% 24.58 19.56 Raisio 4.3 2.4% 3.8% 2.1% 3.40% 3.01% 16.59 16.10 Ramirent 5.8 2.5% -8.1% -10.9% 14.69% 13.63% 13.61 11.98 Sampo 41.7 1.1% -1.3% -11.2% -5.92% 3.62% 15.02 14.50 Sanoma 4.3 2.9% 3.4% 10.0% 38.96% 11.07% 11.44 10.30 Sponda 3.7 3.8% -0.4% -5.7% -3.62% 3.05% 11.81 11.46 Stockmann 6.8 3.8% 4.5% 8.6% -87.31% n.m n.m. 39.61 Stora Enso 7.9 0.6% 0.6% -6.3% -7.25% 4.67% 11.43 10.92 Tieto 22.9 2.2% -6.8% -7.3% 11.71% 4.88% 13.70 13.06 Tikkurila 16.0 0.4% 5.5% -0.9% 11.13% 12.20% 16.26 14.49 UPM-Kymmene 15.9-2.7% -0.3% -7.6% -25.61% -1.40% 11.88 12.05 Uponor 12.8 1.6% 2.6% -6.2% 26.96% 18.20% 17.58 14.88 Valmet 9.7 3.5% -1.3% 8.8% 11.49% 8.39% 11.95 11.02 Wärtsilä 39.8 0.5% 3.3% -5.6% 6.62% 5.51% 16.09 15.25 YIT 5.0-1.2% -2.9% -5.0% 55.45% 34.15% 13.25 9.88 Source: FactSet 14 Aktienyt www.danskemarketsequities.com