Bang & Olufsen a/s koncernen Beretning og regnskab 2000 / 2001

Transkript

1 Bang & Olufsen a/s koncernen Beretning og regnskab 2000 / 2001

2 Mod til at overskride grænser for at skabe oplevelser, der overrasker og holder.

3 Bang & Olufsen AudioVisual a/s Bang & Olufsen AudioVisual udvikler, producerer, markedsfører og distribuerer vores audio- og videoprodukter. Derfor vil forretningsenheden også i de kommende år stå for langt den største del af omsætningen og indtjeningen i Bang & Olufsen koncernen. Til indtjeningen bidrager såvel nye unikke koncepter som opdatering af velkendte succes-produkter. Ved mødet med begge kategorier skal kunderne opleve, at produkterne fra AudioVisual overgår deres forventninger. Både når det gælder levetid, designsprog og brugervenlighed. En stor udfordring er selvsagt de mange teknologier, verden vågner til hver morgen. Der skal træffes valg og ikke mindst fravalg så vi med den rigtige timing udnytter de rigtige teknologier. Ikke på teknologiens præmisser, men på kundernes. Bang & Olufsen AudioVisual vil fortsætte den distributionsstrategi, der gennem de seneste år har bevist sit værd. Antallet af velplacerede og velbemandede B1- forretninger og shop-in-shops skal øges verden over, og den enkelte forhandler skal forsynes med det bedst mulige grundlag for omsætningsvækst. Til dette grundlag hører udover en stærk produktportefølje også en målrettet markedsføringsindsats. På samtlige, væsentlige europæiske markeder, i USA og Japan har Bang & Olufsen AudioVisuals datterselskaber ansvaret for udbygningen af distributionen, og for nylig er der i Singapore etableret et regionskontor for den asiatiske region. Herudover opererer en lang række ene-importører for koncernen i oversøiske markeder.

4 Bang & Olufsen Telecom a/s Bang & Olufsen Telecom har ansvaret for udvikling og salg af nye telefonikoncepter. Og befinder sig således i et udfordrende univers, hvor nye teknologier kommer til i samme hast som de eksisterende modnes. Samtidig med, at internet har sat en ny agenda for vores måde at kommunikere med hinanden på. Opgaven for Telecom er at udvikle telefoni-koncepter, som på samme tid overrasker og skaber mening og orden i forbrugerens hverdag. Uanset om han eller hun befinder sig hjemme eller på kontoret. Teknologi for teknologiens skyld har således ingen relevans. Tværtimod skal Telecom foretage en række fravalg på kundernes vegne og sætte brugervenligheden i højsædet. Telecoms koncepter forhandles dels i den traditionelle Bang & Olufsen distribution, dels i teleforretninger. Og en væsentlig udfordring for selskabet består i at etablere nye samarbejdsaftaler med stærke distributører. Sådan som det senest er kommet til udtryk i den trådløse BeoCom 2, der repræsenterer såvel intelligente funktioner som et udfordrende designsprog.

5 Bang & Olufsen New Business a/s Bang & Olufsen er omsætningsmæssigt blandt verdens største producenter af højttalere, og vores formåen på akustik-området er udviklet, cementeret og dokumenteret gennem hele virksomhedens liv. På denne platform er det opgaven for Bang & Olufsen New Business at videreudvikle akustik-kompetencerne og sikre, at de forretningsmæssigt udnyttes optimalt. Dels ved at fastholde og dyrke vores marked for højttalere til private forbrugere. Dels ved at gå ind på helt nye områder som eksempelvis højttalere til professionelle lydstudier og audiosystemer til biler (in car entertainment). Ved at finde vej til de professionelle lydstudier åbnes ikke blot en ny forretningsmulighed. Der skabes også fortjent opmærksomhed om vores akustiske kompetencer. En opmærksomhed, som kan få en positivt afsmittende effekt på markedet for højttalere til hjemmet. Også Bang & Olufsens tilstedeværelse i bilen kan have betydning for såvel forretningen som brandet. En række gennembruds-patenter på akustik-området bidrager til at give os det nødvendige afsæt for at gå ind i nye partnerskaber og nye distributionskanaler. Og dermed skabe nye forretningspotentialer.

6 Bang & Olufsen Multimedia a/s Forretningsenheden Multimedia fokuserer Bang & Olufsens indsats inden for multimedie- og internetrelaterede produkter. Med lanceringen af BeoPlayer en digital musikafspiller til pc en tog Bang & Olufsen et væsentligt skridt ind i den virtuelle verden. Dette følges op af BeoLink PC2, der gør det muligt at lytte til computerens MP3-filer på Bang & Olufsen anlæg hvor som helst i hjemmet. Sideløbende med udviklingen af nye, selvstændige produkter, vil Bang & Olufsen Multimedia i det kommende år udvikle og integrere multimedia-anvendelse i de øvrige forretningsenheders produkter. Multimedia vil således fungere som lead-house, når det gælder web-enabling af såvel audio- som video- og telefoniprodukter. Også et fysisk produkt til afspilning af de musikfiler, man downloader ved hjælp af BeoPlayer, er på vej. Lille og robust er BeoSound 2 skabt til lommen, til folk i bevægelse.

7 Bang & Olufsen Operations a/s Bang & Olufsen Operations udgør den produktions-, indkøbs- og logistikmæssige platform for de øvrige forretningsenheder. Operations er den forretningsenhed, der med sine kompetencer inden for professionel produktion og kvalitetssikring bærer produkterne gennem fabrikationen og ud til kunden. Dermed bliver der frigjort kræfter i de øvrige selskaber. Kræfter som så i stedet kan anvendes til den innovation, udvikling og nytænkning, der er fundamentalt vigtig for alle selskaber i Bang & Olufsen koncernen. Som samarbejdspartner for de øvrige selskaber skal Operations til enhver tid kunne konkurrere med de bedste virksomheder på området. På kvalitet såvel som på cost effektivitet. Samtidig skal Operations sikre, at der i produktion og proces konsekvent arbejdes på at opnå øget profitabilitet.

8 Bang & Olufsen Medicom a/s Intelligent medicinsk udstyr er overskriften på de produkter, der udvikles og produceres af Bang & Olufsen Medicom. Kunderne er farmaceutiske og diagnostiske virksomheder, som hos Medicom får adgang til såvel et kvalitetsoptimeret produktionsapparat som kompetencer inden for design, brugervenlighed og integreret produktudvikling. En omfattende innovationsorienteret viden med tilhørende internationale patenter inden for områderne Intelligent Drug Administration og Intelligent Acoustic Diagnostics bidrager til at gøre Medicom til en attraktiv partner. I de kommende år vil Medicom fortsat udvikle nye koncepter baseret på Bang & Olufsens kernekompetencer. Og selskabet vil i samarbejde med sine partnere åbne for nye forretningsområder. Bang & Olufsens tradition for at sætte individet i centrum med kvalitetsprodukter, der udfordrer det konventionelle, er en stærk og troværdighedsskabende platform for Medicom. Og selskabets udviklingsarbejde bidrager til Bang & Olufsen med såvel nye kompetencer som nye forretningsmuligheder.

9 Bang & Olufsen PowerHouse a/s Bang & Olufsen PowerHouse, der har til huse i Kgs. Lyngby med Danmarks Tekniske Universitet som nabo, har til opgave at udvikle forretningspotentialet for ICEpower-teknologien. Udviklingsaktiviteterne er inddelt i tre hovedområder: En portefølje af standardprodukter til såvel det professionelle audiomarked som til markedet for audioudstyr til private forbrugere. Den første serie af modulære forstærkerkomponenter er sat i produktion. Kundespecificerede system-produkter. På dette område er flere udviklingsprojekter sat i gang. Udviklingsaktiviteterne følges op med en intensiv salgsindsats på de tre forventede hovedmarkeder, nemlig USA, Japan og Europa. Tilsammen skal udviklings- og markedsføringsindsatsen manifestere ICEpower som den førende teknologi på forstærkerområdet og derigennem cementere et solidt forretningsfundament for PowerHouse. Partneralliancer af den type, der forhandles med Sanyo Electric Co. Ltd. I alliancen skal PowerHouse levere teknologi, viden, udviklingssupport og patentrettigheder, mens Sanyo skal levere bl.a. produktion, markedsføring og salg af produkterne.

10 Beretning og regnskab 2000 / 2001

11 21 Meddelelser til Københavns Fondsbørs 22 Selskabets adresse, finanskalender mv. 24 Koncernoversigt (ny struktur) 26 Koncernoversigt (gammel struktur) 28 Struktur og ledelse 29 Ledelseshverv i andre danske virksomheder 31 Hoved- og nøgletal 33 Aktionærforhold 35 Beretning for Bang & Olufsen a/s - koncernen 37 Beretning for Bang & Olufsen AudioVisual a/s 42 Beretning for Bang & Olufsen Telecom a/s 43 Beretning for Bang & Olufsen New Business a/s 44 Beretning for Bang & Olufsen Multimedia a/s 45 Beretning for Bang & Olufsen Medicom a/s 46 Beretning for Bang & Olufsen PowerHouse a/s 47 Det nye regnskabsår 2001/02 49 Regnskabsberetning 52 Underskrifter og revisionspåtegning 55 Anvendt regnskabspraksis 59 Resultatopgørelse 60 Balance 63 Pengestrømsopgørelse 65 Noter 76 Regnskabssammendrag

12 Meddelelser til Københavns Fondsbørs i regnskabsåret 2000/01 På generalforsamlingen 22. september blev det vedtaget at udbetale udbytte med 6,00 DKK pr. nom. 10 DKK aktie. Selskabet fik på generalforsamlingen fornyet bemyndigelsen til opkøb af indtil 10 procent af selskabets aktiekapital i et tidsrum af 18 måneder fra generalforsamlingens dato. Bestyrelsesmedlemmerne Jan Gesmar- Larsen og Lars Brorsen, der var på valg, blev begge genvalgt. Generalforsamlingen vedtog at ændre selskabets formålsbestemmelse til: Selskabets formål, som ejer af varemærket Bang & Olufsen, er i første række at eje aktier i datterselskaber samt udøve stemmeretten herpå foruden andre aktionærrettigheder, hvad enten der er tale om helt eller delvist ejede datterselskaber, samt stille de tjenesteydelser til rådighed for datterselskaberne, som bestyrelsen skønner formålstjenlige. Selskabets formål er endvidere direkte eller indirekte at eje kapitalandele i andre virksomheder inden for industri, handel, serviceydelser og i øvrigt at udøve enhver anden virksomhed, der efter bestyrelsens skøn står i forbindelse hermed. Generalforsamlingen besluttede endvidere, at ændre selskabets navn fra Bang & Olufsen Holding a/s til Bang & Olufsen a/s. Tilfredsstillende første kvartal I oktober kom regnskabsmeddelelsen for første kvartal. Her meddelte Bang & Olufsen blandt andet til Københavns Fondsbørs, at omsætningen i regnskabsårets første kvartal ligger over sidste års niveau, hvilket hovedsageligt skyldes udviklingen i selskabet Bang & Olufsen AudioVisual a/s. På de enkelte markeder er der fremgang i blandt andet USA og Frankrig, mens Danmark og Schweiz som helhed udvikler sig utilfredsstillende. Vedrørende forventninger til hele året skrev Bang & Olufsen, at der forventes en vækst på cirka 10 procent og en indtjening på cirka 360 mio. DKK. En indtjening hvoraf der investeres 50 mio. DKK i øgede udviklingsomkostninger til nye aktiviteter, heraf 40 mio. DKK i Bang & Olufsen Multimedia. Koncerndirektør fratrådte Den 8. december meddelte Bang & Olufsen Københavns Fondsbørs, at koncerndirektør Carl Henrik Jeppesen har opsagt sin stilling med fratrædelse ved udgangen af februar Forventninger fastholdtes For hele året forventer vi et ordinært resultat før skat, der vil være på niveau med sidste år, efter der er investeret kraftigt i de nye forretningsområder, baseret på udviklingen til dato. Sådan skrev Bang & Olufsen i forbindelse med udsendelsen af halvårsmeddelelsen den 24. januar. I meddelelsen fortalte Bang & Olufsen blandt andet, at omsætningen i koncernen er vokset med 4 procent i forhold til første halvår 1999/00. Desuden nævnes det, at der i halvåret er investeret 17 mio. DKK i nye forretningsområder, blandt andet Multimedia, PowerHouse og Car Entertainment. Hovedtallene i halvårsmeddelelsen fortæller om et resultat på linje med første halvår 1999/00. Det ordinære resultat før skat er marginalt bedre, men i overensstemmelse med de forventninger, der er givet udtryk for tidligere på året. I Bang & Olufsen AudioVisual a/s er det ordinære resultat steget med 23 procent. Om Bang & Olufsen a/s (tidligere Bang & Olufsen Holding a/s) konkluderedes det, at resultatet er på linje med de forventninger, der er givet udtryk for i de to seneste regnskabsmeddelelser. Samtidig forventes det, at væksten i såvel omsætningen som indtjeningen primært vil finde sted i andet halvår. Udviklingen i Danmark viser et fald. Først og fremmest fordi audio/video markedet som helhed kun oplever vækst i lavprissegmentet. Tyskland må atter notere nedgang i multibrand-butikkerne. I USA, Holland og Expansion Markets er der tale om markant omsætningsfremgang, mens blandt andet Spanien, England og Frankrig har haft pæn fremgang, hed det endvidere i regnskabsmeddelelsen. Medio januar 2001 har Bang & Olufsen åbnet 46 nye B1 butikker, hvilket har øget antallet af B1 butikker til 490 world-wide. De rene B1 butikker har 48 procent af totalomsætningen, skrev Bang & Olufsen. Om Bang & Olufsen Telecom meddeltes det, at omsætningen i første halvår blev 75 mio. DKK dårligere end i samme periode sidste år. Nedgangen skyldes blandt andet forsinkelsen af den trådløse telefon, BeoCom 2. Distributionsstrategien vil blive fortsat efter samme mønster, men med øget fokus på salg i alternative kanaler. Bang & Olufsen Medicom a/s kunne meddele, at selskabet i de seneste år har udviklet og ekspanderet et samarbejde med AstraZeneca, en af verdens førende lægemiddelvirksomheder. Udviklingen i Bang & Olufsen Medicom a/s følger planerne, ligeledes meddeltes det, at selskabet forventer et resultat på niveau med sidste år. 21

13 Om Bang & Olufsen PowerHouse hed det: Ved årsskiftet flytter PowerHouse til Lyngby for blandt andet at intensivere samarbejdet med Danmarks Tekniske Universitet. Adskillige nøglekunder har besluttet at anvende ICEpower til aktive højttalere og forstærkere. Ny koncernchef 15. marts skrev Bang & Olufsen til Københavns Fondsbørs, at Torben Ballegaard Sørensen med virkning fra 1. juli 2001 er ansat som koncernchef. Torben Ballegaard Sørensen afløser Anders Knutsen, der allerede forrige år meddelte bestyrelsen, at han ønskede at forlade stillingen som koncernchef senest i Nedjustering til årets resultat Bang & Olufsen a/s nedjusterer forventningerne til årets resultat, sådan hed det i en meddelelse til Københavns Fondsbørs 5. april. Baggrunden er fortsat afmatning i salget i USA og begyndende afmatning på visse europæiske markeder. På den baggrund må Bang & Olufsen i tredje kvartal i år notere et resultat, der ligger cirka 35 mio. DKK under samme periode sidste år. Vi forventer nu et resultat før skat i intervallet mio. DKK efter der er investeret i størrelsesordenen 40 mio. DKK i nye forretningsområder, hed det endvidere i meddelelsen. Højt investeringsniveau Den 18. april skrev Bang & Olufsen i kvartalsmeddelelsen for tredje kvartal, at det høje investeringsniveau i såvel nye forretningsområder som distributionsog markedsudvikling vil blive fatsholdt. Angående hovedtallene fortaltes det, at resultatet af den primære drift er faldet fra 269 mio. DKK til 253 mio. DKK i Bang & Olufsen a/s. Det ordinære resultat før skat blev på 214 mio. DKK eller 37 mio. DKK mindre end året før. Det skyldes primært tre forhold: En øget international afmatning. Tab på etablering af egne retailbutikker i USA som følge af afmatningen. Et markant fald i salget af telefoner. Angående forventningerne til hele året skrev Bang & Olufsen: På baggrund af den konstaterede afmatning på en række betydningsfulde markeder og usikkerheden om, hvorvidt afmatningen vil brede sig eller forstærkes, forventer Bang & Olufsen et ordinært resultat for hele året i intervallet mio. DKK, efter der er investeret i størrelsesordenen mio. DKK i nye forretningsområder. Generalforsamling afholdes fredag den 7. september 2001 kl på Struer Gymnasium Miljøredegørelse kan rekvireres ved henvendelse til Informationsafdelingen, telefon Adresse mv. Bang & Olufsen a/s, Peter Bangs Vej 15, DK-7600 Struer Telefon , telefax , website: Finanskalender 2001 Torsdag, den 9. august, Årsregnskab (2000/01) Fredag, den 7. september, Generalforsamling Mandag, den 22. oktober, Kvartalsregnskab (1. kvartal 2001/02) 2002 Onsdag, den 16. januar, Halvårsregnskab (2001/02) Onsdag, den 17. april, Kvartalsregnskab (3. kvartal 2001/02) Onsdag, den 14. august, Årsregnskab (2001/02) 22 23

14 Koncernoversigt (ny struktur) Bang & Olufsen Scandinavia a/s ** Kalvebod Brygge 43, 1560 København V. Direktør: Lars Kirstein Andersen Bang & Olufsen AudioVisual a/s* 100 % ejet Udvikling og salg af Bang & Olufsens audio/video produkter med fokus på den globale distributionsudvikling. Bang & Olufsen Deutschland G.m.b.H. Rudolf-Diesel-Strasse 8, Gilching Direktør: Peter Dalm Bang & Olufsen Danmark a/s** Peter Bangs Vej 15, 7600 Struer Direktør: Erik Wamberg Bang & Olufsen AS Øvre Torggate 18, 3007 Drammen, Norge Direktør: Bengt Bengtson Bang & Olufsen a/s Brand building, koncernstabsfunktioner. Bang & Olufsen Telecom a/s 100 % ejet Udvikler og markedsfører nye telefonikoncepter, der dynamisk vil indgå i hjemmets elektroniske kommunikation. Bang & Olufsen New Business a/s 100 % ejet Udvikler nye forretningsområder med udgangspunkt i Bang & Olufsens kompetencer og markedsposition. Bang & Olufsen Multimedia a/s 100 % ejet Kontinuerlig udvikling af koncernens overordnede netkompetencer. Bang & Olufsen PowerHouse a/s 76.4 % ejet Udvikler, producerer og markedsfører produkter baseret på højeffektive forstærkerteknologier. Bang & Olufsen France S.A. 141 rue Jules Guesde, Levallois-Perret Direktør: Elisabeth Sandager Bang & Olufsen United Kingdom Ltd. UNIT 630, Wharfdale Road, Winnersh Triangle, Berkshire RG41 5TP Direktør: Derek Mottershead S.A. Bang & Olufsen Belgium N.V. Heide 9, 1780 Wemmel Direktør: Peter Sommer Bang & Olufsen Italia S.p.A. Via Meravigli 2, Milano Direktør: Francesco Canale Bang & Olufsen AG Grindelstrasse 15, 8303 Bassersdorf, Schweiz Direktør: Heinz Müller Bang & Olufsen Svenska AB Gullbergs Strandgata 4, Göteborg Direktør: Bengt Bengtson Bang & Olufsen Operations a/s 100 % ejet Varetager indkøb, produktion og logistik for Bang & Olufsen koncernen. Bang & Olufsen Espana S.A. Avenida Europa 2, Parque Empresarial La Moraleja, Alcobendas, Madrid Direktør: Alberto De Lucio Bang & Olufsen Medicom a/s 100 % ejet Udnytter Bang & Olufsens kompetencer på medicoområdet i samarbejde med såvel eksisterende som nye partnere. Bang & Olufsen Ges.m.b.H. Hietzinger Kai 137A, 1130 Wien, Østrig Direktør: Gernot Timmermann Bang & Olufsen America Inc. 780 West Dundee Road, Arlington Heights, IL Direktør: Ole Bek Bang & Olufsen Japan K. K. Shiba Boat Building 9th floor, , Shipa, Minato-Ku, Tokyo Direktør: Lars Myrup * Alle selskaber i Bang & Olufsen AudioVisual a/s er 100 % ejet. ** Registrerede binavne under Bang & Olufsen AudioVisual a/s. Selskaber uden aktivitet er ikke medtaget. Bang & Olufsen Asia Pte Ltd. 23, Ubi Road 4, 5th floor, Olympia Industrial Building, Singapore Direktør: Lars Flyvholm 24 25

15 Koncernoversigt (gammel struktur, hvorefter der er aflagt regnskab pr. 31. maj 2001) Bang & Olufsen AudioVisual a/s* 100 % ejet Udvikler, producerer og markedsfører audio-video produkter, der distribueres gennem datterselskaber og eneimportører verden over. 13 salgs-datterselskaber (se koncernoversigt ny struktur side 25) Bang & Olufsen Telecom a/s 100 % ejet Udvikler, producerer og markedsfører telekommunikationsprodukter og tilbehør. Bang & Olufsen a/s Bang & Olufsen New Business a/s 100 % ejet Udvikler nye forretningsområder med udgangspunkt i Bang & Olufsens kompetencer og markedsposition. Bang & Olufsen PowerHouse ApS 76.4 % ejet Udvikler, producerer og markedsfører produkter baseret på højeffektive forstærkerteknologier. Bang & Olufsen Medicom a/s 100 % ejet Udnytter Bang & Olufsens kompetencer på medicoområdet. * Alle selskaber i Bang & Olufsen AudioVisual a/s er 100 % ejet. Selskaber uden aktivitet er ikke medtaget

16 Struktur og ledelse Ledelseshverv i andre danske virksomheder, bortset fra 100 % ejede datterselskaber Selskab Bestyrelse Direktion Bang & Olufsen a/s Hofjægermester Peter Skak Olufsen (formand) Torben Ballegaard Sørensen (adm.) Struer. Adm. direktør Jørgen Worning (næstformand) Peter Thostrup Cvr. nr Adm. direktør Lars Brorsen Produktionsmedarbejder Joe Davies* Adm. direktør Jan Gesmar-Larsen Direktør Peter Leschly Direktør Torsten Erik Rasmussen Chef, Diabetes Business Unit, Jan Henning Simonsen* Smed Garry Merrild Vestergaard* Bang & Olufsen AudioVisual a/s Hofjægermester Peter Skak Olufsen (formand) Torben Ballegaard Sørensen (adm.) Struer. (100 % ejet) Adm. direktør Jørgen Worning (næstformand) Peter Thostrup Cvr. nr Direktør Peter Leschly Ann-Charlott Fischer Adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen Karsten Okholm Larsen Koncerndirektør Peter Thostrup Bang & Olufsen Telecom a/s Koncerndirektør Peter Thostrup (formand) Peter Eckhardt (adm.) Struer. (100 % ejet) Direktør Ann-Charlott Fischer Cvr. nr Adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen Bang & Olufsen New Business a/s Koncerndirektør Peter Thostrup (formand) Jens Peter Zinck (adm.) Struer. (100 % ejet) Fabrikschef Flemming Møller Pedersen Cvr. nr Adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen Bang & Olufsen Multimedia a/s Adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen (formand) Poul Henrik Søjberg (adm.) Struer. (100 % ejet) Direktør Peter Petersen Cvr. nr Koncerndirektør Peter Thostrup Bang & Olufsen Operations a/s Koncerndirektør Peter Thostrup (formand) John Bennett-Therkildsen (adm.) Struer. (100 % ejet) Direktør Karsten Okholm Larsen Cvr. nr Adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen Hofjægermester Peter Skak Olufsen A/S Fiil-Sø Hunsballe Frø A/S A/S Jydsk Landvinding Holli Frø A/S Plantningsselskabet Steen Blicher A/S Jyllands-Posten A/S Adm. direktør Jørgen Worning Bryggerigruppen A/S Chr. Hansens Laboratorium A/S Ejendomsaktieselskabet af 3/ Incentive A/S Nuuk Imeq A/S Albani Bryggerierne A/S Direktør Peter Leschly Cimbria A/S Jernstøberiet Dania A/S Sahva A/S Team Hyldahl A/S Tinglev Elementfabrik A/S Trelleborg Hadsten A/S KPC-Holding A/S Multicept A/S SDC DanDisc a/s Agramkow A/S ALO Danmark A/S Dansk Formpladeindustri A/S DPL Invest A/S Feltwave A/S Omada A/S JKE Design A/S Direktør Torsten E. Rasmussen Bruhn Holding ApS Coloplast A/S JAI A/S Morgan Management ApS Vola A/S Best Buy Group A/S Uni-Chains A/S Bekaert Variant Handling Systems A/S Vest-Wood A/S Vestas Wind Systems A/S A/S Det Østasiatiske Kompagni TK Development A/S NatImmune A/S CPD Invest A/S Amadeus Invest A/S Adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen Radiometer A/S SimCorp A/S Purup-Eskofot A/S Koncerndirektør Peter Thostrup Osteometer Biotech A/S CCBR A/S Bang & Olufsen Medicom a/s Koncerndirektør Peter Thostrup (formand) Henrik Kagenow (adm.) Struer. (100 % ejet) Adm. direktør Henrik Kagenow Cvr. nr Adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen Bang & Olufsen PowerHouse a/s Adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen (formand) Jørgen Johansen (adm.) Lyngby-Tårbæk. (76.4 % ejet) Adm. direktør Henrik Kagenow Cvr. nr Direktør Karsten Nielsen Adm. direktør Poul Henrik Søjberg * Medarbejdervalgte Hovedbankforbindelse for alle selskaber Danske Bank Revision for alle selskaber PricewaterhouseCoopers DELOITTE & TOUCHE, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab 28 29

17 Hoved- og nøgletal Resultat af primær drift mio. DKK Koncern (mio. DKK) 1996/ / / / /01 Cash flow mio. DKK /97 97/98 98/99 99/00 00/01 Resultat Nettoomsætning Heraf på udenlandske markeder i % Resultat af primær drift Resultat af ordinær drift før skat Ordinært resultat efter skat Ekstraordinært resultat efter skat - 75 (63) 20 - Årets resultat Resultat efter skat og minoritetsandele Balance Balancesum ultimo Aktiekapital Egenkapital ultimo Minoritetsinteresser Årets cash flow 64 (148) (356) 19 (157) 0 Beskæftigelse Antal medarbejdere ved årets udgang Forrentning af egenkapital % /97 97/98 98/99 99/00 00/01 Nøgletal Overskudsgrad, % Afkastningsgrad, % Forrentning af egenkapital, % Likviditetsgrad Selvfinansieringsgrad, % Resultat pr. nom. 10 DKK aktie, DKK Indre værdi pr. nom. 10 DKK aktie, DKK Børskurs pr. 31. maj Price/earnings Børskurs/indre værdi Udbytte pr. nom. 10 DKK aktie, DKK Parentes angiver negativt fortegn Ved beregningen af nøgletal er regnereglerne i Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning anvendt. Ved beregning af ordinært resultat efter skat er der korrigeret for minoritetsandele heraf. I forhold til vejledningens anbefalinger anvendes afvigende regnskabspraksis for så vidt angår koncerngoodwill, der afskrives over egenkapitalen i anskaffelsesåret, og for børsnoterede værdipapirer der optages til laveste værdi af anskaffelsespris og børskurs. 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 Nøgletallene defineres således: Overskudsgrad: Resultat af primær drift *100 Nettoomsætning Selvfinansieringsgrad: Egenkapital ultimo *100 Passiver ultimo Afkastningsgrad: Resultat af primær drift *100 Gns. operative aktiver Resultat pr. nom. 10 DKK aktie, DKK: Ordinært resultat efter skat Gennemsnitligt antal cirk. aktier Forrentning af egenkapital: Ordinært resultat efter skat *100 Gennemsnitlig egenkapital Indre værdi pr. nom. 10 DKK aktie, DKK: Egenkapital ultimo Antal aktier ultimo Likviditetsgrad: Omsætningsaktiver Kortfristet gæld Price/earnings: Børskurs Resultat pr. nom. 10 DKK aktie 30 31

18 Aktionærforhold Udvikling i B-aktiekurs i forhold til KFX-indekset pr. 31. maj Værdien af aktier opgjort til børskurs i forhold til egenkapitalen pr. 31. maj kurs mio. DKK /97 97/98 98/99 99/00 00/01 Bang & Olufsen aktiekurs KFX - indeks Bang & Olufsen aktien Kursen på Bang & Olufsen a/s B-aktier er i løbet af regnskabsåret faldet fra 283 til 268, svarende til et fald på ca. 5 procent. Københavns Fondsbørs KFX-indeks er i samme periode steget med ca. 9 procent. Markedsværdien af Bang & Olufsen a/s B-aktier er i samme periode faldet fra mio. DKK til mio. DKK. Selskabet har ca navnenoterede aktionærer svarende til en ejerandel på ca. 77 procent af aktiekapitalen. Udbyttepolitik Koncernens udbyttepolitik sigter imod at udlodde en tredjedel af overskuddet efter skat som udbytte. Der indstilles til generalforsamlingen, at der udbetales 46.9 mio. DKK i udbytte for regnskabsåret 2000/01, hvilket svarer til et udbytte på 3.50 DKK pr. nom. 10 DKK aktie. Egne aktier Pr. 31. maj 2001 har Bang & Olufsen a/s en beholdning af egne aktier på nom DKK svarende til ca. 6.7 procent af aktiekapitalen. Der er udarbejdet et optionsprogram for en række direktører og chefer i koncernen. Den samlede pulje af optioner andrager ca stk., som kan udnyttes i perioden Fortegnelse over aktionærer iht. aktieselskabslovens 28B Aktionærer med mindst 5 procent af aktiekapitalen: Lønmodtagernes Dyrtidsfond, Vendersgade 28, 1363 København K. ATP, Kongens Vænge 8, 3400 Hillerød. Nordea Companies Danmark A/S (tidligere Unidanmark A/S), Torvegade 2, 1786 København V. Direktionens ejerandel Direktionen for Bang & Olufsen a/s ejer pr. 31. maj 2001 nominelt DKK A- aktier og nominelt DKK B-aktier. Generalforsamling og udbyttebetaling Generalforsamling afholdes fredag den 7. september 2001 kl på Struer Gymnasium. Udbyttebetaling forventes at finde sted torsdag den 13. september Værdien af aktier opgjort til børskurs 0 Egenkapital 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 Aktiekapitalen består af Cirkulerende aktier A-aktier: stk. á 10 DKK DKK Udstedte aktier stk. B-aktier: stk. á 10 DKK DKK - Egne B-aktier ( stk.) I alt DKK I alt stk. Gns. antal cirkulerende aktier stk. A-aktier, der ikke er noteret på Københavns Fondsbørs, er medtaget til samme kurs som B-aktier. Nøgletal 1996/ / / / /01 Aktiekapital mio. DKK Resultat pr. nom. 10 DKK aktie, DKK Indre værdi pr. nom. 10 DKK aktie, DKK Børskurs pr. 31. maj Udbytte pr. nom. 10 DKK aktie, DKK

19 Beretning for Bang & Olufsen a/s - koncernen Omsætningen i Bang & Olufsen a/s koncernen blev i regnskabsåret 2000/01 på mio. DKK mod mio. DKK året før. Det er en stigning på 88 mio. DKK eller 2 procent. Resultatet af den primære drift blev 271 mio. DKK mod 337 mio. DKK året før. Et fald på 66 mio. DKK eller 20 procent. Det ordinære resultat før skat blev på 224 mio. DKK mod 317 mio. DKK et fald på 93 mio. DKK eller 29 procent. Resultatet er efter en udgift på 43 mio. DKK til udvikling af nye forretningsområder i henholdsvis Bang & Olufsen Multimedia, (27 mio. DKK) Bang & Olufsen PowerHouse, (10 mio. DKK ) og Bang & Olufsen New Business (6 mio. DKK). Der er fire væsentlige årsager til, at resultatet blev lavere end sidste år: 1. Egne butikker i USA bidrog negativt med ca. 25 mio. DKK i forhold til foregående regnskabsår. 2. Med et fald på 6 procent i omsætningen skuffede det tyske marked igen og bidrog med ca. 20 mio. DKK mindre end sidste år. 3. Med et forventet fald på 12 procent i omsætningen bidrog Danmark med ca. 15 mio. DKK mindre end sidste år. 4. Bang & Olufsen Telecom a/s bidrog med ca. 24 mio. DKK mindre. Altså sammenlagt i størrelsesordenen godt 80 mio. DKK, der direkte påvirker årets resultat. Set i forhold til de løbende forventninger hen over året, afviger det endelige resultat mere end forventet. Det er udviklingen i 2. halvår og helt specielt i regnskabsårets 4. kvartal, der har været markant dårligere end oprindelig forventet. Det første forvarsel om udviklingen blev givet i halvårsmeddelelsen den 24. januar På baggrund af resultatet fra 1. halvår, der lå over resultatet for samme periode året før, blev forventningerne til hele året fastholdt, men det blev samtidig meddelt, at der i USA var konstateret en afdæmpet vækst i forhold til begyndelsen af regnskabsåret, og at det ville påvirke 2. halvår og dermed hele året negativt, hvis denne faldende købelyst bredte sig til Europa. Det skete. Den 5. april blev forventningerne til hele året nedjusteret til et resultat i intervallet mio. DKK. Årsagen var at afmatningen i salget i USA fortsatte og havde bredt sig til en række europæiske markeder. I delårsrapporten den 18. april 2001 blev disse forventninger fastholdt. Afmatningen blev imidlertid afgørende forstærket i regnskabsårets 4. kvartal, hvor tilbagegangen i omsætningen med ganske få undtagelser ramte bredt på alle markeder. Særligt tabet på egne forretninger i USA blev større end forventet. Omsætningen i årets 4. kvartal faldt således med 36 mio. DKK til 905 mio. DKK i forhold til 4. kvartal året før, og resultatet efter skat faldt med 48 mio. DKK til 6 mio. DKK. Selvom hverken målene for omsætningseller indtjeningsvækst blev nået, har koncernen fastholdt og fastholder fortsat de grundlæggende strategier for koncernens udvikling. Af de enkelte selskaber i koncernen har Bang & Olufsen AudioVisual og Bang & Olufsen Telecom udviklet sig utilfredsstillende, mens Bang & Olufsen Medicom, Bang & Olufsen New Business, Bang og Olufsen Multimedia og Bang & Olufsen PowerHouse har udviklet sig som forventet. Som nævnt blev der i årets løb anvendt 43 mio. DKK til udvikling af nye forretningsområder. Omkostningerne til produktudvikling er 346 mio. DKK mod 308 mio. DKK i sidste regnskabsår. Produktudviklingsomkostningerne udgør nu 9 procent af omsætningen. Distributions- og marketingomkostningerne er steget med 69 mio. DKK eller 10 procent, hvoraf de 58 mio. DKK er relateret til ekspansion i USA. Årets samlede skatteprocent er forøget fra 30 til 34 procent. Stigningen i skatteprocenten kan henføres til datterselskaberne i udlandet, som har opbrugt deres skattemæssige underskud. Af den omkostningsførte skat på 76 mio. DKK vedrører 65 mio. DKK Bang & Olufsen AudioVisual a/s koncernen, og 11 mio. DKK er omkostningsført i den resterende del af Bang & Olufsen a/s koncernen. Balancen steg i regnskabsåret med 158 mio. DKK fra til mio. DKK. Stigningen kan primært henføres til varelagrene som steg med 101 mio. DKK, og andre tilgodehavender som har en stigning på 59 mio. DKK. Stigningen i varelagrene skyldes en kombination af åbning af egne B1 butikker med dertil hørende varelagre, og den manglende omsætning i 4. kvartal. Stigningen i andre tilgodehavender vedrører hovedsageligt tilgodehavende selskabsskat, som følge af et lavere resultat end forventet. Materielle anlægsaktiver er netto steget med 48 mio. DKK til 895 mio. DKK, hvilket primært skyldes færdiggørelsen af Bang & Olufsen Medicoms nye bygning og investeringer i nyt produktionsudstyr

20 Beretning for Bang & Olufsen AudioVisual a/s Årets samlede cash flow blev negativt med 157 mio. DKK. Koncernens cash flow fra driftsaktiviteter blev på 138 mio. DKK mod sidste års 245 mio. DKK, hvor forskydningen kan henføres til den manglende indtjening. Likviditetsbehovet til investeringer androg 245 mio. DKK mod 266 mio. DKK året før. Ændringen skyldes et fald i investeringer i materielle anlægsaktiver. Der er i regnskabsåret optaget et prioritetslån på 51 mio. DKK vedrørende Bang & Olufsen Medicoms nye fabriksbygning. I regnskabet 1999/00 var låneoptagelsen på 200 mio. DKK. De aktionærrelaterede poster opkøb af egne aktier og betalt udbytte beløb sig til i alt 102 mio. DKK. Egenkapitalen udgør, efter en foreslået udbyttebetaling på 46.9 mio. DKK, mio. DKK mod sidste års mio. DKK. *** I 2000 fejrede Bang & Olufsen 75 års jubilæum. Det blev markeret med en stor retrospektiv udstilling i Dansk Design Center i København samt ved forskellige arrangementer i Struer, hvortil bl.a. ca af de største forhandlere fra hele verden var inviteret. Den 1. marts 2001 fratrådte koncerndirektør Carl Henrik Jeppesen. Den 1. maj 2001 tiltrådte Torben Ballegaard Sørensen, som den 1. juli afløste Anders Knutsen. Koncerndirektionen udgøres nu af Torben Ballegaard Sørensen og koncerndirektør Peter Thostrup. Omsætningen i Bang & Olufsen AudioVisual blev på mio. DKK, hvilket er en forbedring på 66 mio. DKK i forhold til forrige regnskabsårs omsætning på mio. DKK. Salget af audio/video produkter viser således en omsætningsmæssig fremgang på ca. 140 mio. DKK, mens salget af telefoner via Bang & Olufsens butikker faldt med ca. 75 mio. DKK. Ordinært resultat før skat blev 185 mio. DKK, en nedgang på 27 procent eller 69 mio. DKK i forhold til sidste regnskabsår. Bang & Olufsen Multimedia indgik frem til regnskabsårets afslutning som en division i Bang & Olufsen AudioVisual a/s. De 27 mio. DKK, der er investeret i multimedia aktiviteterne belaster således årets regnskab i Bang & Olufsen AudioVisual. Både omsætnings- og resultatmæssigt er der tale om en utilfredsstillende udvikling, der skyldes en kombination af flere forhold. Som nævnt i koncernafsnittet har den generelle økonomiske afmatning i såvel USA som Europa resulteret i en opbremsning i forbruget. Hertil kommer den resultatmæssige udvikling i USA samt den omstændighed at interessen for og efterspørgslen efter DVD løsninger og plasma skærme er kommet hurtigere specielt i de sydeuropæiske lande end Bang & Olufsen havde forventet. Som nævnt i afsnittet om lanceringer i det nye regnskabsår er der taget hånd om denne udvikling. Bang & Olufsen AudioVisual har fastholdt strategien med en global brandannoncering, der styres centralt, og som indebærer, at de enkelte markeder fokuserer på udvikling af distributionskonceptet og lokale aktiviteter omkring de enkelte butikker. I forhold til forrige regnskabsår blev de samlede omkostninger til markedsføring og distribution øget med 62 mio. DKK til 762 mio. DKK, hvilket overvejende skyldes den fortsatte stigning i antallet af egne retailbutikker i USA. Udviklingen på de største markeder De procentuelle fremgange/fald i omsætningen er beregnet ud fra den lokale valuta. Tyskland Det lykkedes ikke i det forløbne regnskabsår at vende udviklingen i Tyskland. Omsætningen faldt med 6 procent til 561 mio. DKK, og Tyskland bidrog med 20 mio. DKK mindre end året før. Der er grundlæggende to årsager til den længerevarende negative udvikling i Tyskland. For det første en generel markedsmæssig afmatning, der alene i det forløbne regnskabsår betød en samlet nedgang for branchen i salget af audio/video produkter på ca. 4 procent. Hertil kommer at Bang & Olufsen ved introduktionen af den nye distributionsstrategi i 1998 reducerede antallet af multibrand butikker på en måde, som vi erkendte var for kraftig. I 1998 var der i Tyskland i alt 630 butikker, der solgte Bang & Olufsen produkter, og mange var meget små. Antallet skulle reduceres, men det skete dels i et tempo, hvor åbningen af B1 butikker ikke kunne kompensere fuldt ud for det manglende salg i de butikker, hvor leveringsaftalen blev opsagt, og dels påvirkede det tilliden mellem de tilbageværende multibrand butikker og Bang & Olufsen. Koncernen arbejder på at genoprette denne tillid, og som et resultat heraf har 82 af de eksisterende multibrand forhandlere inden for det sidste halvandet år investeret betydelige beløb i en opgradering til shop-in-shop løsninger, hvor Bang & Olufsen udgør en væsentlig del af butiksarealet. Allerede ved afslutningen af forrige regnskabsår meddelte Bang & Olufsen, at der ikke ville blive opsagt flere aftaler med multibrand forhandlere i Tyskland. Alligevel er antallet af multibrand butikker reduceret med 50. Forhandlerne har på grund af den skærpede konkurrence og de generelle strukturændringer i detailbranchen lukket deres butikker. Antallet af B1 butikker blev i regnskabsåret udvidet med 9. Ambitionen for nyåbninger var noget højere, men det lykkedes ikke i tilstrækkeligt omfang at finde kombinationen af rette beliggenhed og rette ejer. Der er nu i alt 56 B1 butikker i Tyskland, der står for 31 procent af den totale omsætning mod 23 procent sidste år. Væksten i de B1 butikker, der har været etableret i to år, var på 5 procent. Der er nu i alt 483 butikker, der forhandler Bang & Olufsen i Tyskland. Den 1. juli 2001 blev Peter Dalm, 51 år, ansat som ny direktør for det tyske datterselskab. Han er en erfaren salgsog distributionsekspert, der senest som senior vice president i LEGO-gruppen har haft ansvaret for Centraleuropa, herunder Tyskland, Schweiz, Østrig og Ungarn. Skandinavien Udviklingen i Danmark, Sverige og Norge var i regnskabsåret præget af et generelt fald i forbruget af langvarige forbrugsgoder

21 Bang & Olufsens tilbagegang i Danmark vores næststørste marked var 12 procent til 479 mio. DKK. Danmark bidrog med 15 mio. DKK mindre end året før. Tilbagegangen er sket i multibrand- og kædebutikkerne, mens væksten i B1 butikkerne var på 10 procent. Med de tre nye B1 butikker, der blev etableret i årets løb, er der nu i alt 30 B1 butikker i Danmark. De repræsenterer 28 procent af den samlede omsætning i de i alt 319 butikker, der forhandler Bang & Olufsen produkter. Omsætningen på det svenske marked faldt med godt 7 procent til 112 mio. DKK. Der er i Sverige 18 B1 butikker, der står for 61 procent af den samlede omsætning. Væksten i B1 butikkerne var negativ med 2 procent. Der er i alt 58 butikker, der sælger Bang & Olufsen produkter i Sverige. I Norge faldt omsætningen med 5 procent til 64 mio. DKK. Der er 15 B1 butikker i Norge, der står for 73 procent af den samlede omsætning. Væksten i B1 butikkerne var på 4 procent Der er i alt 43 butikker i Norge. Som ny direktør for Skandinavien er ansat Lars Kirstein Andersen, 40 år, der senest kommer fra en stilling som adm. dir. for Tech Data, Danmark. Lars Kirstein Andersen har tidligere arbejdet som europæisk marketingdirektør for Acer Computer i Tyskland. Storbritannien Storbritannien havde fremgang med en stigning i omsætningen på godt 2 procent til 450 mio. DKK, og fastholdt dermed positionen som Bang & Olufsens trediestørste marked. Den stabile udvikling på det engelske marked er først og fremmest et udtryk for, at Bang & Olufsens distributionsstrategi er eksekveret tilfredsstillende. Storbritannien var blandt de første markeder, der indledte denne strategi, og det er både lykkedes i de nye butikker at kombinere rette beliggenhed og rette ejer, samtidig med at de tilbageværende multibrand butikker er blevet udviklet meget tilfredsstillende. Antallet af B1 butikker blev i regnskabsåret øget med 11 til i alt 58, der nu står for 58 procent af den samlede omsætning. Væksten i B1 butikker var på godt 5 procent. Der er i alt 141 butikker, der sælger Bang & Olufsen produkter i Storbritannien. USA Bang & Olufsen har i regnskabsåret målrettet forfulgt strategien om på sigt at gøre USA til et af koncernens nøglemarkeder. Strategien er speciel for Bang & Olufsen, idet den indebærer ejerskab af detailbutikker. Strategien bygger på to afgørende elementer: 1. Distributionsudvikling, hvor der udelukkende satses på B1 butikker, som enten er ejet af Bang & Olufsen alene, i joint venture med andre partnere eller 100 procent af selvstændige forhandlere. I årets løb blev der etableret 19 nye B1 butikker. I alt er der nu 55 B1 butikker, hvoraf de 14 ejes af Bang & Olufsen, de 11 i joint venture med andre partnere og de 30 af selvstændige forhandlere. 2. Udvikling af nye videoprodukter, målrettet det amerikanske marked. Det første produkt, BeoVision Avant, blev lanceret i august sidste år, og flere nye produkter følger efter i det nye regnskabsår. Omsætningen på det amerikanske marked steg i regnskabsåret med 17 procent til 311 mio. DKK hvilket er tilfredsstillende, når man tager afmatningen i den amerikanske økonomi i betragtning. Denne afmatning startede i december 2000 og fortsatte gennem resten af regnskabsåret, og er den væsentligste årsag til, at væksten ikke blev endnu større. For så vidt angår Bang & Olufsens egne butikker, ligger resultaterne for disse utilfredsstillende under det forventede. Der var primært grundet meget store investeringer i etableringen af egne butikker kalkuleret med et underskud. Dette blev dog ca. 25 mio. DKK større end sidste år. Det skyldes en kombination af flere faktorer. Investeringerne i egne nye butikker blev større end forventet, og indtjeningen blev reduceret på grund af senere åbninger end planlagt, samtidig med at enkelte af de nyåbnede butikker viste sig at være en fejlplacering. Endelig blev den amerikanske organisation ikke tidligt nok bemandet tilstrækkeligt til at styre en så hurtig etablering og drift af egne butikker, som tilfældet har været. Der arbejdes med den nødvendige styrkelse af den amerikanske organisation. De langsigtede forventninger til det amerikanske marked, der forsynes med et stigende antal dedikerede produkter, opretholdes. Den langsigtede udbygning af butiksnettet opretholdes ligeledes, men for det nye regnskabsår nedsættes ambitionen om åbningen af nye B1 butikker fra 25 til 15, hvoraf egne eller joint venture ejede kun er 5. Det nedsatte ambitionsniveau for det nye år er et udtryk for, at der skal sikres et højt kvalitetsniveau i alle forhold, der relaterer sig til de nye butikker, samtidig med, at der ønskes sikkerhed for, at der er overensstemmelse mellem kapaciteten i organisationen og ambitionsniveauet. Schweiz Omsætningen faldt med 3 procent til knap 281 mio. DKK. Det schweiziske marked har i år som hovedparten af andre markeder været præget af en generel forbrugsafmatning samtidig med, at der på audio/video området er flyttet markedsandele fra den høje ende af audio/ video markedet til lavprisprodukterne. Også i Schweiz har Bang & Olufsen været præget af fraværet af DVD og plasma produkter. Der er i årets løb etableret 4 nye B1 butikker til i alt 18, der nu har 30 procent af omsætningen i de i alt 193 butikker, der forhandler Bang & Olufsen produkter. Væksten i B1 butikkerne var på godt 3 procent. Holland Holland, der i modsætning til de øvrige europæiske markeder drives af en eneimportør, måtte også efter flere års markant fremgang notere et fald i omsætningen. Det blev på knap 4 procent til 248 mio. DKK. I Holland blev der i regnskabsåret åbnet 11 nye B1 butikker til i alt 31, der nu har 24 procent af den totale omsætning i de i alt 163 butikker, der forhandler Bang & Olufsen i Holland. Frankrig Frankrig præsterede igen en markant fremgang, der i regnskabsåret nåede op på godt 12 procent til 200 mio. DKK. Der blev etableret 7 nye B1 butikker til i alt 41 butikker, der nu tegner sig for 73 procent af den samlede omsætning en stigning på 6 pct. i forhold til sidste år. Væksten i B1 butikkerne var på 12 procent. Der er i alt 69 butikker i Frankrig, der sælger Bang & Olufsen produkter. Den vedholdende fremgang på det franske marked er et udtryk for en gennemført eksekvering af distributionsstrategien med fokus på beliggenhed, træning og et meget højt niveau af aktiviteter omkring hver eneste butik. I september/oktober åbner Bang & Olufsen sin nyeste butik, i Det Danske Hus på Champs-Elysées i Paris. Sydeuropa Efter flere års ubrudte tocifrede vækstrater gik udviklingen i såvel Italien som Spanien i stå i regnskabsåret. For begge lande gælder, at der i den høje ende af audio/ video markedet har været en markant stigende interesse og efterspørgsel efter DVD og plasmaskærme, en efterspørgsel som har været væsentlig større end på andre markeder. I Italien fastholdt vi omsætningen på 198 mio. DKK. Der åbnede 6 nye B1 butikker til i alt 34, der nu står for 55 procent af den totale omsætning. B1 butikkerne i Italien havde ingen vækst i regnskabsåret. Der er i alt 127 butikker, der sælger Bang & Olufsen produkter i Italien. Med en uændret omsætning på godt 136 mio. DKK fulgte salget i Spanien den generelle trend på audio/video markedet, der kun voksede med 3 procent. Der har i årets løb været en langsommere udbygning af B1 butikkerne end planlagt, idet kombinationen af rette beliggenhed og rette ejer ikke har kunnet opfyldes. Der blev i årets løb etableret 2 nye B1 butikker til i alt 67 i Spanien. Der var i regnskabsåret en negativ vækst på 5 procent i B1 butikkerne. Expansion Markets Expansion Markets viser en fremgang i omsætningen på næsten 19 procent til knap 206 mio. DKK. Det er især Rusland, Taiwan, Hong Kong og Australien, der viser meget markante fremgange. Der er tale om en kombination af årsager: Der er ryddet kraftigt op i den oprindelige distribution og bygget nye B1 butikker på attraktive beliggenheder og med dedikerede ejere, der ikke mindst på de asiatiske markeder har skabt fremgang, hvilket er sket på trods af den økonomiske turbulens. Der er i perioden etableret 11 nye B1 butikker, således at Expansion Markets nu har i alt 80 B1 butikker. Singapore og Japan De to nyetablerede datterselskaber er kommet fint fra start. Ved regnskabsårets begyndelse, hvor det japanske datterselskab netop var etableret, var der 2 B1 butikker, 7 shop-in-shop og 42 multibrand butikker. Ved regnskabsårets afslutning var der 5 B1 butikker, 11 shop-in-shop og 22 multibrand butikker. En yderligere fokusering på distributionsstrategien med flere B1 og shop-in-shop butikker vil blive gennemført i det nye regnskabsår. Omsætningen i Singapore er baseret på én B1 butik, der til gengæld hører til blandt de fem mest succesrige forretninger world-wide. Der arbejdes på at åbne endnu en butik i Singapore. Distributionsudvikling Der blev i regnskabsåret etableret 101 nye B1 butikker, hvilket svarer til det antal, der var målsat ved regnskabsårets start. Samtidig blev der lukket 12 og nedgraderet 8 B1 butikker, som siden etableringen ikke har levet op til forventningerne. Der er i alt 530 B1 butikker, der fordeler sig med 389 i Europa, 56 i Nordamerika, 80 på Expansion Markets og 5 i Japan. Omsætningen i B1 butikker med 2 fulde års drift steg med 4 procent, mens multibrand butikker faldt med ca. 7 procent. Totalt set blev der pr. 31. maj 2001 solgt Bang & Olufsen produkter i butikker verden over. Det er 155 færre end året før. Langt hovedparten af disse butikker er lukket af ejerne selv på grund af den generelle markedsudvikling, hvor især de mindre butikker får det sværere i konkurrencen

22 Antal butikker pr. segment Omsætningsandele pr. segment (målt på aktive butikker ved udgangen af hvert af de pågældende år) Antal butikker % B1 B2 B3 C D E 31/ / B1 B2 B3 C D E 1999/00 I regnskabsåret startede Bang & Olufsen på testbasis de første e-commerce aktiviteter i USA med salg af telefonprodukter og accessories. Det foregår i tæt samarbejde med forhandlerne, men de hidtidige resultater har ikke været så entydige, at de danner baggrund for at udvide disse aktiviteter til andre markeder. I forrige regnskabsår etablerede Bang & Olufsen et internet-baseret Retail System, der skal koble samtlige forhandlere sammen med hovedkontoret i Struer. Hvor forhandlerne tidligere indtelefonerede deres ordrer til et regionskontor, der samlede dem og formidlede dem videre til Struer, går ordrerne nu on-line til Struer. Systemet indeholder også et on-line nyheds- og informationsmodul, der erstatter hovedparten af den papirbaserede kommunikation mellem hovedkontoret, regionskontorerne og forhandlerne. Ved indgangen til regnskabsåret 2000/01 var 100 forhandlere koblet på systemet. I dag er tallet godt 1.000, og resten forventes at være på inden udgangen af næste regnskabsår. De kontante fordele er hurtigere leveringstider, bedre kommunikation med forhandlerne og flytning af ressourcer til mere værdiskabende aktiviteter. Lanceringer i regnskabsåret Bang & Olufsen AudioVisual har i regnskabsåret lanceret 3 væsentlige nye produkter, samt opdatering af to eksisterende produkter. De tre nye produkter er: BeoCenter 1, der blev lanceret i oktober 2000, er et kompakt lyd- og billedcenter, der består af et 25 fjernsyn, en kombineret CD og DVD afspiller, FM radio samt to aktive højttalere. Det er rendyrket audio/video integration. DVD 1, der blev lanceret i november 2000, er et stand alone produkt, der kan anvendes til hele Bang & Olufsens omfattende video program. På grund af begrænset produktionskapacitet var det i regnskabsåret ikke muligt at imødekomme hele efterspørgslen. BeoSound 1, der blev lanceret i november 2000 er Bang & Olufsens bud på flytbar lyd. BeoSound 1 indeholder radio, cdafspiller og et stærkt aktivt højttalersystem, der giver en præcis og dynamisk lydgengivelse. Produktet er blevet godt modtaget. De to produktopdateringer omfatter: BeoVision 1 LS, der er en videreudvikling af BeoVision 1 med mulighed for at koble produktet op på BeoLink systemet og tilføje aktive højttalere. 2000/01 BeoVision Avant RealFlat, der blev lanceret i maj 2001, er hjemmebiografen, udstyret med en højkvalitets flad tv-skærm i bredformat. Definitioner af butikssegmenter B1 Konceptbutikker, der udelukkende forhandler Bang & Olufsen produkter B2 Butikker med en omsætningsandel på minimum 50 procent i Bang & Olufsen produkter B3 Butikker med en omsætningsandel på minimum 25 procent i Bang & Olufsen produkter C Butikker med et køb fra Bang & Olufsen på minimum DKK pr. år D Bang & Olufsen shop in shop i stormagasiner E Kapitalkæders butikker med et køb på minimum DKK pr. år 40 41

23 Beretning for Bang & Olufsen Telecom a/s Beretning for Bang & Olufsen New Business a/s Omsætningen i Bang & Olufsen Telecom faldt i regnskabsåret med 62 mio. DKK eller 20 procent til 244 mio. DKK. Resultatet før skat blev 6 mio. DKK. Det er et fald på 24 mio. DKK eller 79 procent i forhold til sidste år. Den markante nedgang i såvel omsætning som resultat skyldes grundlæggende at de to nyudviklede produkter BeoCom 2, der er Bang & Olufsens nye trådløse telefon og BeoCom 3, der er koncernens første 100 procent ISDN telefon med to linier, blev forsinket i henholdsvis syv og fire måneder. I begge tilfælde var der tale om en undervurdering af udviklingstiden. BeoCom 3 blev lanceret i marts i år og BeoCom 2 i maj og foreløbig kun på det danske marked. Fra august/september i år lanceres begge produkter løbende på de øvrige markeder. Konsekvensen af forsinkelserne var, at der ikke i regnskabsårets start var nye produkter på markedet til at kompensere for den normale livscyklus af et eksisterende produktprogram. Omsætningen fordeler sig med 71 procent solgt igennem Bang & Olufsen AudioVisual distribution og 29 procent gennem den specialiserede teledistribution i Danmark og Holland. Det svarer stort set til fordelingen i forrige regnskabsår. Den 1. marts 2001 tiltrådte Peter Eckhardt som adm. direktør. Han kom fra en stilling som adm. direktør for Bang & Olufsen Scandinavia a/s. New Business blev etableret for at sikre optimal udnyttelse af koncernens betydelige kompetencer indenfor akustik. Selskabet har to forretningsområder: Videreudvikling af højttalere til distribution i Bang & Olufsens sædvanlige kanaler samt etablering af nye forretningsområder, der er relateret til akustik. New Business er langt med udviklingen af nye højttalere til professionelle lydstudier. Det første banebrydende produkt ventes på markedet i Bang & Olufsens entré på det professionelle marked vil være en yderligere understregning af den betydelige lydkompetence, Bang & Olufsen gennem målrettet forskning og udvikling har opbygget i de seneste årtier. Indenfor 'In car entertainment' er der kontakt med udvalgte high-end bilproducenter, der har vist interesse for det lydkoncept, New Business som prototype har udviklet til bilindustrien. Også på dette område differentierer New Business sig i kraft af sin kompetence indenfor design og evnen til at præstere stor lyd i små kabinetter, ICEpower teknologien samt en række nyudviklede og nyerhvervede patenter. New Business følger de lagte planer og vil få tilført øgede ressourcer i det nye regnskabsår. Med virkning fra 1. marts i år blev Jens Peter Zinck udnævnt til adm. direktør. Han kom fra en stilling som salgs- og marketingchef i Bang & Olufsen Medicom a/s

24 Beretning for Bang & Olufsen Multimedia a/s Beretning for Bang & Olufsen Medicom a/s Foretningsområdet fokuserer Bang & Olufsens indsats inden for multimedieog internet-relaterede produkter, såvel fysiske som virtuelle, og inden for både eksisterende og nye produktkategorier. Indsatsen er i første omgang koncentreret om nedenstående tre områder, hvor der i regnskabsåret blev anvendt 27 mio. DKK. Linksystemer: Web-enabling af Bang & Olufsens eksisterende og kommende produkter. Det vil sige, at sikre brugeren mulighed for både gennem Bang & Olufsens produkter og hjemmets PC, at få direkte adgang til musik på Internettet. Her har arbejdet i det forløbne år primært været koncentreret om at udvikle BeoLink PC 2. Portable: Produkter, der også kan bruges uden for hjemmet, for eksempel bærbare digitale musikafspillere. I løbet af regnskabsåret 2001/02 lanceres en lille elegant og robust MP3-afspiller, der for første gang gør det muligt at tage Bang & Olufsens audiovisuelle kompetencer med sig i lommen. BeoPlayer: Virtuelle software produkter, hvor Bang & Olufsens kompetencer inden for design samt enkel og brugervenlig betjening udnyttes til at gøre det nemt for brugeren at finde og organisere relevant indhold på Internettet, så det kan anvendes og betjenes let og enkelt. I november 2000 testlanceredes BeoPlayer, en virtuel digital MP3-afspiller til PC, der repræsenterer Bang & Olufsens første bud på, hvordan musik organiseres i den digitale verden. I maj 2001 var BeoPlayer den officielle musik- og video-afspiller på det internationale melodi grand-prix website. Udviklingsarbejdet vil i det kommende regnskabsår fokusere på at integrere multimedie-anvendelsen yderligere i kerne audio/video produkter. Hvor omkostningerne til udviklingsaktiviteter i dette regnskabsår også har været rettet mod at afdække koncernens forretningsmæssige muligheder inden for multimedia, vil kravene til udviklingsaktiviteter i det kommende regnskabsår være præget af skærpet kommerciel fokus og tæt integration med audio/video området. Bang & Olufsen Medicom har for fjerde år i træk levet op til stadig stigende vækst- og resultatmål. Omsætningen steg i regnskabsåret til 233 mio. DKK en stigning på 34 mio. DKK. Resultatet før skat steg med 4 mio. DKK til 34 mio. DKK. I resultatet for det forrige år indgik Ericsson Diax A/S med en overskudsandel på 3 mio. DKK, hvilket understreger, at den grundlæggende indtjening i Medicom er som målsat. Inden for de sidste par år har Medicom gennemført en veltilrettelagt strategiudvikling. Medicoms fleksible og effektive produktionsapparat er stadig et centralt element. Dette er nu suppleret med en teknologisk kompetence, der i stigende omfang resulterer i nye produkter baseret på patenterede teknologier. Bag denne udvikling ligger en række af Bang & Olufsens kernekompetencer inden for integreret produktudvikling, brugervenlighed og design. En række forskningsog udviklingsopgaver sker i samarbejde med såvel industrielle partnere som den internationale universitetsverden og ventes i de kommende år at resultere i stigende indtægter fra licenser. Strategiudviklingen har resulteret i et stigende antal internationale kunder inden for den farmaceutiske og diagnostiske verden med Novo Nordisk, AstraZeneca og 3M som de største. Til farmaceutiske virksomheder udvikler Medicom intelligente produkter, der bidrager til en mere brugervenlig, sikker og enklere administration af medicinsk behandling, og med den nye generation af elektroniske doseringssystemer får patienter nu også bedre overblik over de doser medicin, de indtager. Næste skridt i udviklingen her forventes at blive en integration mellem produkter og Internettet, hvilket vil sikre patienten individuel tilpasset information og bedre løbende kommunikation med lægen. Til diagnostiske virksomheder udvikler Medicom intelligente elektroniske produkter, der ved diagnostiske undersøgelser sikrer et bedre beslutningsgrundlag for vurdering af patienternes tilstand. I disse produkter udnyttes især Bang & Olufsens kompetencer indenfor akustik og signalbehandling. Gennem en udvidelse af antallet af kontrakter med såvel eksisterende som nye kunder, forventer Medicom at fortsætte væksten i såvel omsætning som resultat

25 Beretning for Bang & Olufsen PowerHouse a/s Det nye regnskabsår 2001/02 Bang & Olufsen PowerHouse er koncernens satsning på digitaliseret, intelligent og effektiv forstærkerteknologi. I januar flyttede selskabet til Kgs. Lyngby. De nye faciliteter giver mulighed for den planlagte ekspansion og beliggenheden sikrer det intensiverede samarbejde med Danmarks Tekniske Universitet. Organisationen er siden da tilført betydelige ressourcer til forskning, patent generering og modning af teknologier samt til produktudvikling, ligesom salg og marketing nu er under opbygning. Som en konsekvens heraf har selskabet, der stadig er i etableringsfasen, genereret et underskud på 11 mio. DKK. For at udnytte de forretningsmæssige muligheder optimalt opererer PowerHouse indenfor 3 forretningsenheder med differentierede produkter: 1. Standardprodukter, hvor den første serie af modulære forstærker komponenter er sat i produktion. Der leveres til kunder i såvel det professionelle audio markedssegment som i home audio markedet. I sidstnævnte kategori har bl.a. Sony valgt ICEpower teknologien som forstærkerelement i deres nye subwoofers. 2. Kundespecificerede systemprodukter, hvor der er iværksat et antal indledende udviklingsprojekter. 3. Partner alliancer, hvor der er indgået en hensigtserklæring med Sanyo Electric Co. Ltd., om design, udvikling, produktion, markedsføring og salg af integrerede og hybride forstærkere baseret på ICEpower teknologi. Den endelige samarbejdsaftale er under udarbejdelse under hvilken PowerHouse skal levere teknologi, udviklingssupport samt adgang til viden og patenter. Sanyo er den største udbyder på markedet af hybride og integrerede forstærkere. Fra næste regnskabsår intensiveres salgsindsatsen på de 3 hovedmarkeder, USA, Japan og Europa med fokus på relevante markedssegmenter. PowerHouse er som nævnt fortsat i etableringsfasen, og der vil fortsat være behov for betydelige investeringer for at fastholde og udbygge den teknologiske og markedsmæssige platform. Der vil således ikke blive genereret et positivt resultat de næste par år. Lancering af nye produkter Bang & Olufsen AudioVisual Det nye regnskabsår er indledt med den fortsatte lancering af BeoVision Avant RealFlat, og nylancering af BeoLab 2, der er Bang & Olufsens første subwoofer. Den udnytter hele den lydkompetence, som Bang & Olufsen er kendt for, og kombinerer den med den seneste ICEpower teknologi. BeoLab 2 gengiver hele bredden i det dybe basområde og kan anvendes sammen med samtlige audioprodukter og med alle aktive højttalere fra Bang & Olufsen. I sidste del af regnskabsåret lancerer Bang & Olufsen AudioVisual 4 nye produkter. Det ene integrerer video og DVD, det andet er et helt nyt tv med widescreen, altså 16:9 skærm, mens de to sidste produkter er plasmakoncepter til henholdsvis det amerikanske og europæiske marked. Med disse lanceringer efterkommer Bang & Olufsen således et stigende antal kunders efterspørgsel efter integrerede DVD løsninger og plasmaskærme. Bang & Olufsen Telecom I det kommende regnskabsår kapitaliserer Telecom på BeoCom 2 og BeoCom 3, der er lanceret for kort tid siden. I årets løb vil der desuden blive lanceret en videreudvikling af BeoCom 2 med en funktionalitet, så den f.eks. kan kobles sammen med BeoCom Beocom 3 lanceres inden jul 2001 i en speciel to-liniers version til USA. Endelig vil BeoCom 6000 gennemgå en omfattende opdatering, der både omfatter design og funktionalitet. Bang & Olufsen Multimedia BeoLink PC 2 lanceres i løbet af august BeoLink PC 2 gør det muligt at koble hjemme-pc en op med Bang & Olufsens audio systemer via BeoLinkkonceptet, så det er muligt for brugeren at betjene samt lytte til MP3-filer fra PC en gennem et eksisterende Bang & Olufsen anlæg. BeoSound 2, der forventes lanceret i første kvartal 2002, giver for første gang brugeren mulighed for at tage Bang & Olufsens virtuelle produkter med sig i lommen. På en meget enkel og brugervenlig måde kan brugeren overføre og lagre sine MP3-filer fra computeren i den lille, elegante afspiller. Forventninger til regnskabsåret 2001/02 Bang & Olufsen fastholder de grundlæggende strategier, men der vil i lyset af de erfaringer, der er indhøstet blive gennemført justeringer inden for en række områder. Inden for audio/video forretningen vil der efter de seneste års meget kraftige udbygning være fokus på en kvalitativ konsolidering af B1 distribution, der vil blive understøttet af styrkede ledelses- og styringssystemer. Det globale langsigtede mål med B1 butikker fastholdes, men tempoet i udbygningen tilpasses de skærpede kvalitetskrav. I USA er behovet for konsolidering mærkbart for at styrke retailledet og sikre en sund platform for vækst i de efterfølgende regnskabsår. I Tyskland er der behov for at udvikle samarbejds- og tillidsforholdet til multi-brand butikkerne og fortsætte udbygningen af shop-in-shop aktiviteterne. Produktudviklingen vil blive yderligere intensiveret. Der vil især i den sidste del af det næste regnskabsår blive lanceret et markant produktprogram, der er store forventninger til. Medicom forventes i det kommende regnskabsår at fortsætte den positive udvikling. I Telecom, hvis kompetencer er væsentlige for hele koncernen, vil der være fokus på fortsat distributionsudvikling og lancering af nye produkter. I de tre nye forretningsområder, Multimedia, PowerHouse og New Business er der tale om langsigtede investeringer i fremtidig indtjening og i en kapitalisering af koncernens brand. Disse tre virksomheder vil også næste år belaste koncernens resultat. Alle forretningsområder skal på sigt være profitable, og der vil blive lagt vægt på, at kompetencer og udviklinger udnyttes på tværs i koncernen til gavn for basisforretningen. På baggrund af de lagte strategier, og de produkter der lanceres, forventer Bang & Olufsen en moderat stigende omsætning i det kommende regnskabsår og et uændret resultat. Årets første to måneder er forløbet tilfredsstillende, men sommermånederne er traditionelt såvel omsætnings- som indtjeningsmæssigt af mindre betydning for året og derfor ikke retningsgivende. Der er ingen umiddelbare tegn på ændringer i den internationale økonomi eller ændring i indkøbet af langvarige forbrugsgoder i high-end markedet. En fortsat afmatning i den internationale økonomi vil påvirke koncernens afsætningsmuligheder negativt

26 Regnskabsberetning Resultatopgørelsen Omsætningsstigning på 88 mio. DKK Koncernens omsætning er i 2000/01 steget med 88 mio. DKK til mio. DKK svarende til en stigning på 2 procent. Stigningen dækker over omsætningsfremgange i Bang & Olufsen AudioVisual a/s og Bang & Olufsen Medicom a/s, hvorimod Bang & Olufsen Telecom a/s har haft et fald i omsætningen. I Bang & Olufsen AudioVisual a/s er omsætningen steget med 66 mio. DKK. Der er i USA, som følge af det øgede antal af B&O B1 butikker, sket en stigning i omsætningen på 74 mio. DKK. Fordelt på produktgrupper er omsætningen af audio-produkter steget med 1 procent og video-produkter med 7 procent. Telefon-omsætningen er på koncernbasis faldet med 86 mio. DKK svarende til 37 procent. Udviklingen i omsætningen har bevirket, at audio/video produkternes andel af omsætningen udgør henholdsvis 43 og 38 procent mod sidste års 44 og 38 procent. Øvrige produkters andel af omsætningen er faldet fra 20 til 19 procent. De største omsætningsstigninger i Bang & Olufsen a/s målt i lokale valutaer er sket i USA (17 procent), Frankrig (12 procent), og Storbritannien (2 procent). Expansion Markets er steget 19 procent. På følgende hovedmarkeder er der tale om et fald i omsætningen : Tyskland (- 6 procent), Danmark ( - 12 procent), Holland ( - 4 procent) og Schweiz ( - 3 procent). Bruttoavancen steg 0.6 procentpoint Bruttoavancen for Bang & Olufsen a/s steg med 0.6 procentpoint til 40.1 procent. Stigningen kan henføres til Bang & Olufsen AudioVisual. Omkostningernes andel af omsætningen Omkostninger til produktudvikling, distribution og marketing samt administration er i 2000/01 steget med 120 mio. DKK eller 11 procent. I forhold til omsætningen udgør disse omkostninger 33 procent mod 31 procent i 1999/00. Distributions- og marketingomkostningerne er steget med 69 mio. DKK eller 10 procent. Stigningen er gået til den fortsatte udvikling af distributionen på de udenlandske markeder. Dels til den fortsatte udvikling af egen retail organisation i USA, hvor der er en stigning i distributions- og marketingomkostningerne på 58 mio. DKK, og dels til etablering af nyt datterselskab i Singapore. Produktudviklingsomkostningerne er steget med 38 mio. DKK svarende til 12 procent. Omkostningerne er blandt andet afholdt i forbindelse med udviklingen af BeoCenter 1, BeoLab 2 og produktopdateringer omfattende BeoVision 1 LS og BeoVision Avant. BeoVision 1 LS er en videreudvikling af BeoVision 1 med mulighed for at tilkoble produktet til BeoLink systemet, og den nye generation af BeoVision Avant er udstyret med en højkvalitets flad tvskærm i bredformat. Herudover er der sket en fortsat videreudvikling af trådløse telefoner og ISDN-telefoner. Andre driftsindtægter Regnskabsåret 1999/00 var det sidste regnskabsår, hvori der blev modtaget en overskudsandel fra Ericsson Diax A/S. Resultat af ordinær drift i associeret selskab Bang & Olufsen AudioVisual a/s købte i starten af regnskabsåret 1999/00 en tredjedel af selskabet John Bjerrum Nielsen A/S. Resultatpåvirkningen herfra er 3.4 mio. DKK før skat. Udbytte for regnskabsåret er 2 mio. DKK. Finansiering Finansieringsomkostningerne er netto steget med 27 mio. DKK, hvoraf 11 mio. DKK kan henføres til renter på lån i forbindelse med øget lånoptagning som følge af koncernens negative cash flow og 22 mio. DKK kan henføres til valutakursændringer. Forøget skatteprocent Årets samlede skatteprocent er forøget fra 30 til 34 procent. Stigningen i skatteprocenten kan henføres til datterselskaberne i udlandet, som har opbrugt deres skattemæssige underskud. Af den omkostningsførte skat på 76 mio. DKK vedrører 65 mio. DKK Bang & Olufsen AudioVisual a/s koncernen og 11 mio. DKK er omkostningsført i den resterende del af Bang & Olufsen a/s koncernen. Ekstraordinære indtægter Ekstraordinære indtægter på 20 mio. DKK i regnskabsåret 1999/00 vedrører salget af selskabets BAAN-aktier. Minoritetsandele Posten vedrører minoritetsandelen på 23.6 procent i selskabet Bang & Olufsen PowerHouse a/s, samt en minoritetsandel på 50 procent vedrørende Joint Venture samarbejde i USA

27 Køb af materielle og immaterielle anlægsaktiver samt afskrivninger herpå mio. DKK 300 Årets netto flow i de væsentligste valutaer mio. DKK Afskrivninger /97 97/98 98/99 99/00 00/01 Køb af materielle og immaterielle anlægsaktiver Omsætningen fordelt på produktgrupper mio. DKK Audio EUR - rel. GBP CHF SEK USD Video 0 Øvrige 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 Balancen Anlægsaktiver Anlægsaktiverne er steget med 72 mio. DKK svarende til 8 procent. Stigningen vedrører de immaterielle anlægsaktiver, der er steget med 37 mio. DKK, som følge af en stigning i posten vedrørende indretning af egne butikker. Herudover er der en stigning i materielle anlægsaktiver på 48 mio. DKK, som kan henføres til færdiggørelsen af Bang & Olufsen Medicoms nye bygning og investeringer i produktionsudstyr. Omsætningsaktiver Omsætningsaktiverne er steget med 86 mio. DKK svarende til 7 procent. Stigningen skyldes primært en forøgelse af varelagrene med 101 mio. DKK og andre tilgodehavender som har en stigning på 59 mio. DKK. Stigningen i varelagrene skyldes en kombination af åbning af egne B1 butikker med dertil hørende varelagre, og den manglende omsætning i 4. kvartal. Stigningen i andre tilgodehavender vedrører hovedsageligt tilgodehavende selskabsskat, som følge af et lavere resultat end forventet. De likvide beholdninger er på balancedagen faldet med 77 mio. DKK i forhold til sidste år. Pengestrømsopgørelse Årets samlede cash flow blev negativt med 157 mio. DKK. Koncernens cash flow fra driftsaktiviteter blev på 138 mio. DKK mod sidste års 245 mio. DKK, hvor forskydningen kan henføres til den manglende indtjening

28 Revisionspåtegning Likviditetsbehovet til investeringer androg 243 mio. DKK mod 266 mio. DKK året før. Ændringen skyldes et fald i investeringer i materielle anlægsaktiver. Der er i regnskabsåret optaget et prioritetslån på 51 mio. DKK vedrørende Bang & Olufsen Medicoms nye fabriksbygning. De aktionærrelaterede poster opkøb af egne aktier og betalt udbytte beløb sig til i alt 102 mio. DKK. Egenkapitalen udgør, efter en foreslået udbyttebetaling på 46.9 mio. DKK, mio. DKK mod sidste års mio. DKK. Valutaeksponering Koncernens omsætning i udlandet udgør 80 procent. Dette tal er ikke et udtryk for den valutariske risiko, da det er et led i koncernens indkøbspolitik i størst muligt omfang at matche købs- og salgsvalutaer. Koncernen har nettoindgange i Eurorelaterede og øvrige vesteuropæiske valutaer, mens den væsentligste eksponering på outflowsiden udgøres af amerikanske dollars. Valutarisici styres centralt, og terminskontrakter anvendes i givet fald til afdækning af positioner. Der indgåes udelukkende terminsforretninger med kommerciel baggrund. Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og årsregnskab for 2000/01 for Bang & Olufsen a/s. Den udførte revision Vi har i overensstemmelse med almindeligt anerkendte danske revisionsprincipper tilrettelagt og udført revisionen med henblik på at opnå en begrundet overbevisning om, at regnskaberne er uden væsentlige fejl eller mangler. Under revisionen har vi ud fra en vurdering af væsentlighed og risiko efterprøvet grundlaget og dokumentationen for de i regnskaberne anførte beløb og øvrige oplysninger. Vi har herunder taget stilling til den af ledelsen valgte regnskabspraksis og de udøvede regnskabsmæssige skøn samt vurderet, om regnskabernes informationer som helhed er fyldestgørende. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med den danske lovgivnings krav til regnskabsaflæggelsen, og at regnskaberne giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske stilling samt resultat. Struer, den 9. august 2001 Struer, den 9. august 2001 Direktion Bestyrelse PricewaterhouseCoopers DELOITTE & TOUCHE Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Torben Ballegaard Sørensen (adm.) Peter Skak Olufsen (formand) Jørgen Worning (næstformand) Jørgen Dissing Statsautoriseret revisor Erik Holst Jørgensen Statsautoriseret revisor Peter Thostrup Lars Brorsen Joe D. Davies Jesper Lund Statsautoriseret revisor Anders O. Gjelstrup Statsautoriseret revisor Jan Gesmar-Larsen Peter Leschly Torsten Erik Rasmussen Jan Henning Simonsen Garry Merrild Vestergaard 52 53

29 Anvendt regnskabspraksis Regnskabsgrundlag Koncernregnskabet og årsregnskabet for Bang & Olufsen a/s er udarbejdet i overensstemmelse med Årsregnskabsloven, danske regnskabsvejledninger, almindelig anerkendt dansk regnskabspraksis, samt de af Københavns Fondsbørs fastlagte retningslinier for børsnoterede selskaber. Der er foretaget enkelte reklassifikationer i resultatopgørelsen med tilpasning af sammenligningstallene. Reklassifikationerne har ikke påvirket resultat og egenkapital. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til tidligere år. Koncernregnskab Konsolidering Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Bang & Olufsen a/s og de selskaber, hvori koncernen besidder mere end 50 procent af stemmeretten eller på anden måde har en bestemmende indflydelse. Koncernregnskabet er udarbejdet efter past-equity princippet, på grundlag af reviderede regnskaber for moderselskabet og datterselskaber, ved sammendrag af de enkelte selskabers regnskabsposter af ensartet karakter. Der er ved sammendraget foretaget eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, mellemværender samt urealiserede fortjenester. Anvendt regnskabspraksis i de udenlandske datterselskaber er tilpasset koncernens regnskabspraksis, medmindre den kun afviger i uvæsentligt omfang herfra. Nyerhvervede datterselskaber medtages i koncernregnskabet fra anskaffelsestidspunktet, og solgte selskaber medtages indtil salgstidspunktet. Koncerngoodwill opgøres på købstidspunktet som forskellen mellem anskaffelsessummen og den erhvervede virksomheds indre værdi opgjort efter koncernens regnskabspraksis. Koncerngoodwill afskrives direkte over egenkapitalen. Selskaber, som ikke er datterselskaber, men hvor Bang & Olufsen koncernen ejer 20 procent eller mere af stemmeretten eller på anden måde udøver en betydelig indflydelse på den driftsmæssige og finansielle ledelse, betragtes som associerede selskaber. Associerede selskaber konsolideres oneline i koncernregnskabet. Valutaforhold Tilgodehavender og gæld Tilgodehavender og gæld i fremmed valuta optages til statusdagens valutakurser eller til de valutakurser, hvortil beløbene er sikret. Urealiserede og realiserede kursgevinster og -tab indgår i resultatopgørelsen under finansielle poster. Omregning af udenlandske datterselskaber For selvstændige udenlandske datterselskaber omregnes resultatopgørelserne til gennemsnitlige valutakurser, mens balanceposterne omregnes til statusdagens valutakurser. De omregningsdifferencer, der opstår ved omregning af de udenlandske selskabers primoegenkapital til statusdagens kurser, samt de omregningsdifferencer, der opstår som følge af omregning af de udenlandske selskabers resultatopgørelser til gennemsnitskurser, reguleres over egenkapitalen. Direkte kurssikring af investeringer i udlandet reguleres ligeledes over egenkapitalen. Finansielle instrumenter Fortjeneste og tab på finansielle forretninger, indgået med henblik på at sikre tilgodehavender og gældsposter, indgår i resultatopgørelsen. Finansielle forretninger, indgået med henblik på at sikre et fremtidigt køb eller salg, indgår først i resultatopgørelsen på tidspunktet for afviklingen heraf. Resultatopgørelsen Nettoomsætningen Nettoomsætningen omfatter årets fakturerede salg med fradrag af returneringer og prisreduktioner, der er direkte relateret til salget. Salget indtægtsføres ved varernes afsendelse. Produktionsomkostninger Produktionsomkostninger indeholder vareforbrug og omkostninger, herunder gager og afskrivninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Produktudviklingsomkostninger Produktudviklingsomkostninger omkostningsføres i det år, hvori de afholdes og omfatter de omkostninger, der kan henføres til selskabernes udviklingsafdelinger, herunder omkostninger til gager, lønninger, materialer, tjenesteydelser og afskrivninger på inventar og anlæg, der benyttes til udviklingsaktiviteter. Distributions- og marketingomkostninger Distributions- og marketingomkostninger omfatter omkostninger, der vedrører salg og distribution af koncernens produkter, herunder gager til salgspersonale, reklame- og udstillingsomkostninger og afskrivninger. Omkostninger i salgsdatterselskaber, der alene varetager salg af koncernens produkter, henføres til distributions- og marketingomkostninger

30 Administrationsomkostninger Administrationsomkostninger omfatter omkostninger til det administrative personale, ledelsen og kontoromkostninger mv., herunder afskrivninger. Resultat i datter- og associerede selskaber I moderselskabets resultatopgørelse medtages andel af datterselskabernes resultat før skat under posten Resultat af ordinær drift i datterselskaber, medens andel i datterselskabernes skat medregnes i posten Skat af ordinært resultat. I koncernens og moderselskabets resultatopgørelse medtages andel af associerede selskabers resultat før skat under posten Resultat af ordinær drift i associerede selskaber, medens andel i associerede selskabers skat medregnes i posten Skat af ordinært resultat. Afskrivninger Udviklingsomkostninger omkostningsføres i det år, hvor de afholdes. Ombygninger og rettigheder vedrørende lejemål afskrives lineært over lejemålets løbetid, dog højst 10 år. Patenter afskrives lineært over den forventede levetid, dog højst 10 år. Materielle anlægsaktiver, med en anskaffelsespris på under DKK, omkostningsføres fuldt ud i anskaffelsesåret. For EDB-software er grænsen DKK. Tilskud vedrørende anlægsaktiver fratrækkes anskaffelsesværdien. Afskrivninger foretages lineært over aktivernes forventede brugstid. Der benyttes følgende afskrivningsperioder: Grunde og bygninger - Grunde Ingen - Bygninger 40 år - Indvendige ombygninger / særlige installationer 10 år Tekniske anlæg og maskiner - Emnebestemte 4-6 år - Øvrige tekniske anlæg og maskiner 8-10 år Andre anlæg 3-10 år Leasing/leje Leje- og leasingydelser vedrører operationel leasing af driftsmidler, biler og administrativt udstyr. Leje- og leasingydelser omkostningsføres i det år, hvor de afholdes. Leasingforpligtelserne oplyses i noterne. Finansielle poster Finansielle poster indeholder renter, kontantrabatter, realiserede og urealiserede valutakursreguleringer samt realiserede kursreguleringer og urealiserede kurstab på værdipapirer. Skat Skat af årets resultat resultatføres med dels den skat, som forventes pålignet årets skattepligtige indkomst og dels forskydninger i udskudt skat, som er opført i balancen. I årets resultat indgår skattefrie indtægter og ikke fradragsberettigede omkostninger. Den skat, der kan henføres til årets resultat, er endvidere påvirket af varierende skattesatser i de enkelte lande. Moderselskabet er sambeskattet med nogle af datterselskaberne. Den beregnede danske skat fordeles på de sambeskattede selskaber i forhold til deres skattepligtige indkomst. Koncernen indgår i acontoskatteordningen. Tillæg, fradrag og godtgørelser vedrørende skattebetaling indgår i finansielle poster. Minoritetsinteresser Minoritetsinteresser omfatter fremmede aktionærers andel af den indre værdi og årets resultat i ikke 100 procent ejede datterselskaber. Ved opgørelse af koncernresultat anføres sæskilt den del af datterselskabernes resultat, der kan henføres til minoritetsinteresser. Minoritetsinteressernes andel af egenkapitalen er anført i særskilt post mellem Egenkapital og Hensættelser. Balancen Immaterielle anlægsaktiver Ombygninger og rettigheder vedrørende lejemål omfatter bl.a. etablering af retail butikker samt ombygninger/indretning af kontor- og lagerlokaler i datterselskaber. Disse værdiansættes til anskaffelsespris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Patenter værdiansættes til anskaffelsespris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger i Danmark værdiansættes til ejendomsværdi pr. 1. april 1977 (16. alm. vurdering), forøget med senere tilgange til faktisk anskaffelsespris og reduceret med akkumulerede afskrivninger. Udenlandske ejendomme værdiansættes til anskaffelsespris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Tekniske anlæg og maskiner samt andre anlæg værdiansættes til anskaffelsespris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i datterselskaber værdiansættes i moderselskabets balance til den regnskabsmæssige indre værdi, i henhold til datterselskabernes regnskaber, med fradrag eller tillæg af koncerninterne avancer eller tab. Kapitalandele i associerede selskaber værdiansættes i balancen i koncernregnskabet og moderselskabet efter indre værdis metode, i henhold til seneste aflagte årsregnskab eller perioderegnskab. Den ikke udloddede del af resultatandele fra datterselskaber og associerede selskaber henlægges til reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode. Varebeholdninger Varebeholdninger værdiansættes til anskaffelses- / kostpris opgjort efter FIFOprincippet eller nettorealisationspris, hvis denne er lavere. Anskaffelsespris for råvarer, hjælpematerialer og indkøbte handelsvarer omfatter fakturapris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter anskaffelsespris for materialer og direkte løn med tillæg af indirekte produktionsomkostninger. På ukurante varer samt langsomt omsættelige varer er foretaget nedskrivning til forventet nettorealisationsværdi. Tilgodehavender Tilgodehavender værdiansættes på grundlag af en individuel vurdering af de enkelte tilgodehavender. Egne aktier Egne aktier straksafskrives over egenkapitalen på anskaffelsestidspunktet. Vederlag modtaget ved afhændelse af egne aktier og modtagne udbytter føres ligeledes direkte på egenkapitalen. Værdipapirer og kapitalandele Børsnoterede værdipapirer optages til anskaffelsespris eller til børskurs på statusdagen, hvis denne er lavere. Ikke børsnoterede værdipapirer optages til anskaffelsespris, med mindre særlige omstændigheder betinger nedskrivning. Udskudt skat og selskabsskat Hensættelse til udskudt skat opgøres efter gældsmetoden og beregnes af samtlige midlertidige forskelle mellem skattemæssig og regnskabsmæssig værdi af aktiver og passiver. Ved beregning af den udskudte skat indgår den skattemæssige værdi af eventuelle underskud og hensættelser mv. i den udstrækning, det anses for sandsynligt, at disse vil kunne indeholdes i fremtidige skattemæssige resultater. Såfremt den udskudte skat herved udgør et positivt beløb, optages dette i balancen som et udskudt skatteaktiv. Selskabsskat repræsenterer den skat, der forventes pålignet årets skattepligtige indkomst, opgjort efter skattelovgivningens regler, fratrukket acontoskat. Øvrige hensættelser Der foretages hensættelser til skønnede garantiomkostninger vedrørende solgte varer, pensionsforpligtelser mv. Pengestrømsopgørelse Pengestrømsopgørelsen for koncernen opstilles efter den indirekte metode med udgangspunkt i årets resultat. Koncernens pengestrømsopgørelse viser pengestrømme for året, årets forskydning i likvider samt koncernens likvider ved årets begyndelse og slutning. Cash flow fra driftsaktivitet Cash flow fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke likvide resultatposter, betalte finansielle poster og selskabsskatter samt ændring i driftskapitalen. Driftskapitalen omfatter omsætningsaktiver minus kortfristet gæld eksklusive de poster, der indgår i likvider. Cash flow fra investeringsaktivitet Cash flow fra investeringsaktivitet omfatter køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver. Cash flow fra finansieringsaktivitet Cash flow fra finansieringsaktivitet omfatter låntagning og afdrag på prioritetsgæld og anden langfristet gæld samt udbytte og provenu af aktiekapitaludvidelser. Likvider Likvider omfatter likvide beholdninger samt børsnoterede obligationer med fradrag af kortfristet bankgæld, som indgår i koncernens løbende likviditetsstyring. Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale

31 Resultatopgørelse Bang & Olufsen a/s Koncern Moderselskab Noter (mio. DKK) 2000/ / / /00 Nettoomsætning Produktionsomkostninger ( ) ( ) - - Bruttoresultat Produktudviklingsomkostninger (346.4) (308.3) - - Distributions- og marketingomkostninger (781.2) (712.4) - - Administrationsomkostninger mv. (130.2) (117.4) (5.3) (4.6) Andre driftsindtægter, netto Resultat af primær drift (5.3) (4.6) 5... Resultat af ordinær drift i datterselskaber Resultat af ordinær drift i associeret selskab Finansieringsindtægter Finansieringsomkostninger (67.2) (37.2) (1.9) (1.3) Finansiering, netto (50.3) (22.9) Resultat af ordinær drift før skat Skat af ordinært resultat (76.3) (94.6) (76.3) (94.6) Ordinært resultat efter skat Ekstraordinære omkostninger/indtægter Ekstraordinært resultat efter skat Årets resultat Heraf minoritetsandel Bang & Olufsen a/s andel af årets resultat Overskuddet foreslås anvendt således: Udbytte 46.9 Overførsel til næste år Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes. Noter: Se side

32 Noter Aktiver Bang & Olufsen a/s Koncern Moderselskab (mio. DKK) 31/ / / /5 00 Immaterielle anlægsaktiver Ombygninger og rettigheder vedr. lejemål Patent Immaterielle anlægsaktiver i alt Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger Tekniske anlæg og maskiner Andre anlæg Forudbetalinger for materielle anlægsaktiver og materielle anlægsaktiver under udførelse Materielle anlægsaktiver i alt Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i datterselskaber Kapitalandele i associeret selskab Andre tilgodehavender Finansielle anlægsaktiver i alt Anlægsaktiver i alt Noter Passiver Bang & Olufsen a/s Koncern Moderselskab (mio. DKK) 31/ / / /5 00 Egenkapital Aktiekapital Overkurs ved aktieemission Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode Overført overskud Egenkapital i alt Minoritetsinteresser Hensættelser Udskudt skat Øvrige hensættelser Hensættelser i alt Langfristet gæld Prioritetsgæld Kreditinstitutter Langfristet gæld i alt Varebeholdninger Råvarer Varer under fremstilling Reservedele Færdigvarer Varebeholdninger i alt Tilgodehavender Tilgodehavender fra salg Tilgodehavender hos datterselskaber Tilgodehavende udbytte Andre tilgodehavender Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavender i alt Likvide beholdninger Omsætningsaktiver i alt Kortfristet gæld Afdrag på langfristet gæld i det kommende år Kreditinstitutter Leverandører af varer og tjenesteydelser Gæld til datterselskaber Gæld til associeret selskab Selskabsskat Anden gæld Udbytte for regnskabsåret Kortfristet gæld i alt Gæld i alt Passiver i alt Eventualforpligtelser og supplerende oplysninger Finansielle forhold Aktiver i alt Egne aktier Noter: Se side Noter: Se side

33 Pengestrømsopgørelse Bang & Olufsen a/s, koncernen Noter (mio. DKK) 2000/ /00 Årets resultat Af- og nedskrivninger Reguleringer Ændring i driftskapital (170.1) (123.7) Cash flow fra drift før finansielle poster Renteindbetalinger og lignende Renteudbetalinger og lignende (67.2) (37.2) Cash flow fra ordinær drift Betalt selskabsskat (84.8) (106.2) Cash flow fra driftsaktivitet Køb af immaterielle anlægsaktiver (53.8) (28.2) Køb af materielle anlægsaktiver (221.8) (279.9) Køb af finansielle anlægsaktiver - (17.0) Ændring i finansielle tilgodehavender Udbytte fra associeret selskab Salg af aktier Salg af immaterielle anlægsaktiver Salg af materielle anlægsaktiver Cash flow fra investeringsaktivitet (242.7) (265.7) Optagelse af langfristet gæld Nedbringelse af langfristet gæld (20.6) (14.2) Finansiering af minoritetsinteresser Salg/køb af egne aktier (21.6) (84.3) Skat vedrørende afhændelse af egne aktier Provenu fra kapitalforhøjelse samt udbytte fra egne aktier Betalt udbytte (80.4) (66.8) Cash flow fra finansieringsaktivitet (52.3) 39.9 Ændring i likvider - Årets cash flow (157.4) 18.8 Likvider 1. juni Likvider 31. maj (35.5) Parentes angiver kapitalanvendelse. Noter: Se side

34 Noter Koncern Moderselskab Noter (mio. DKK) 2000/ / / /00 Nettoomsætning Koncernomsætning fordelt på hovedmarkeder Danmark Tyskland Storbritannien Schweiz Øvrige Europa Øvrige verden Eksportandelen udgør (%) Medarbejderforhold Lønninger og vederlag Pensioner Andre omkostninger til social sikring Ud over direktionen har moderselskabet ingen ansatte. Vederlag til direktionen i moderselskabet udgør på koncernbasis: Heraf udgør bonus: Bonus til direktionen er optjent i det foregående regnskabsår. Vederlag, herunder bonus, til fratrådte direktører er medtaget indtil fratrædelsestidspunktet. Vederlag til bestyrelsen i moderselskabet udgør: Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte: Danmark Udlandet Der er udarbejdet et optionsprogram for en række direktører og chefer i koncernen. Den samlede pulje af optioner andrager ca stk., som kan udnyttes i perioden Optionerne omfatter 3 exercise kurser på henholdsvis kurs 270, kurs 305 og en kurs som fastsættes som gennemsnittet af de 10 børsdage der følger efter offentliggørelsen af årsregnskabet i august Optionerne fordeles med ca. 1/3 på hver af de nævnte exercise kurser. Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes

35 Koncern Moderselskab Koncern Moderselskab Noter (mio. DKK) 2000/ / / /00 Afskrivninger Årets afskrivninger er indeholdt i nedennævnte poster med: Produktionsomkostninger Produktudviklingsomkostninger Distributions- og marketingomkostninger Administrationsomkostninger Andre driftsindtægter, netto Overskudsandel fra Ericsson Diax A/S Resultat af ordinær drift i datterselskaber Datterselskabers resultat før skat Forskydning i ikke realiseret avance på koncernleverancer 4.3 (1.9) Indtægter fra kapitalandele i datterselskaber Datterselskabers resultat før skat kan opdeles i: - Datterselskaber med overskud Datterselskaber med underskud (4.9) Finansieringsindtægter Renteindtægter fra kreditinstitutter Renteindtægter fra tilknyttede selskaber Kontantrabatter Øvrige renteindtægter Finansieringsomkostninger Renter af gæld til kreditinstitutter Renter af prioritetsgæld Kurstab på fremmed valuta Kontantrabatter Øvrige renteomkostninger Noter (mio. DKK) 2000/ / / /00 Selskabsskat I resultatopgørelsen er driftsført skat for: Moderselskab: - Aktuel skat Ændring i udskudt skat 1.4 (0.3) 1.4 (0.3) - Regulering tidligere år, aktuel og udskudt skat (3.9) (0.3) (3.9) (0.3) Moderselskab i alt (2.1) (0.2) (2.1) (0.2) Datterselskaber og associeret selskab: - Aktuel skat Ændring i udskudt skat 5.6 (0.1) 5.6 (0.1) - Regulering tidligere år, aktuel og udskudt skat 4.5 (0.7) 4.5 (0.7) - Regulering udskudt skat som følge af ændret skatteprocent (3.1) - (3.1) - Datterselskaber og associeret selskab i alt Skat af årets resultat Betalt selskabsskat, inkl. acontoskat i moderselskabet, udgør 13.1 mio. DKK. Bang & Olufsen AudioVisual a/s er indtrådt i sambeskatning med selskabet. De fra Bang & Olufsen AudioVisual a/s overførte acontobetalinger udgør 26.6 mio. DKK. Ekstraordinære omkostninger/indtægter Regnskabsmæssig fortjeneste ved salg af Baan-aktier Ombygninger og rettigheder vedr. lejemål Anskaffelsessum 1. juni Kursregulering primo Omklassificering (6.2) 1.4 Tilgang i årets løb Afgang i årets løb (10.1) (4.7) Anskaffelsessum 31. maj Akk. afskrivninger 1. juni Kursregulering primo Omklassificering (0.4) (3.8) Årets af- og nedskrivninger Tilbageførte afskrivninger på solgte aktiver (7.4) (2.7) Akk. afskrivninger 31. maj Bogført værdi 31. maj Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes. 66 Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes. 67

36 Koncern Koncern Moderselskab Noter (mio. DKK) 2000/ /00 Patent Anskaffelsessum 1. juni Tilgang i årets løb Anskaffelsessum 31. maj Akk. afskrivninger 1. juni Årets afskrivninger Akk. afskrivninger 31. maj Bogført værdi 31. maj Grunde og bygninger Anskaffelsessum 1. juni Kursregulering primo Omklassificering Tilgang i årets løb Ibrugtagne aktiver Afgang i årets løb (5.7) - Anskaffelsessum 31. maj Akk. afskrivninger 1. juni Kursregulering primo Omklassificering Årets afskrivninger Tilbageførte afskrivninger på solgte aktiver (1.7) - Akk. afskrivninger 31. maj Bogført værdi 31. maj Den kontante ejendomsværdi for indenlandske ejendomme udgør ved seneste vurdering mio. DKK. Anskaffelsesprisen for udenlandske ejendomme udgør 35.9 mio. DKK. Tekniske anlæg og maskiner Anskaffelsessum 1. juni Tilgang i årets løb Ibrugtagne aktiver Afgang i årets løb (80.2) (17.5) Anskaffelsessum 31. maj Akk. afskrivninger 1. juni Årets afskrivninger Tilbageførte afskrivninger på solgte aktiver (74.4) (15.7) Akk. afskrivninger 31. maj Bogført værdi 31. maj Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes. 68 Noter (mio. DKK) 2000/ / / /00 Andre anlæg Anskaffelsessum 1. juni Kursregulering primo Omklassificering Tilgang i årets løb Ibrugtagne aktiver Afgang i årets løb (50.0) (25.0) Anskaffelsessum 31. maj Akk. afskrivninger 1. juni Kursregulering primo Omklassificering Årets afskrivninger Tilbageførte afskrivninger på solgte aktiver (45.7) (17.8) Akk. afskrivninger 31. maj Bogført værdi 31. maj Forudbetalinger for materielle anlægsaktiver og materielle anlægsaktiver under udførelse Anskaffelsessum 1. juni Tilgang i årets løb Ibrugtagne aktiver (160.2) (104.7) Afgang i årets løb (0.5) (1.2) Anskaffelsessum 31. maj Kapitalandele i datterselskaber Anskaffelsessum 1. juni Køb/stiftelse af nye selskaber Saldo 31. maj Op- og nedskrivninger Saldo 1. juni Kursregulering primo Egenkapitalreguleringer (1.5) (15.6) Afskrivning af koncerngoodwill (11.4) - Ændring i ikke realiseret avance på koncernleverancer 4.3 (1.9) Årets resultatpåvirkning efter skat Udbytte (581.2) (95.0) Saldo 31. maj (304.2) Bogført værdi 31. maj Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes. 69

37 Koncern Moderselskab Koncern Moderselskab Noter (mio. DKK) 2000/ / / /00 Kapitalandele i associeret selskab Anskaffelsessum 1. juni Tilgang i årets løb Anskaffelsessum 31. maj Op- og nedskrivninger Saldo 1. juni (11.5) - Udloddet udbytte (2.0) - Straksafskrivning af koncerngoodwill - (13.5) Årets resultatpåvirkning Saldo 31. maj (11.1) (11.5) Bogført værdi 31. maj Andre tilgodehavender Saldo 1. juni Kursregulering, primo Tilgang i årets løb Afgang i årets løb (16.3) (31.2) Saldo 31. maj Andre tilgodehavender Tilgodehavende selskabsskat Øvrige tilgodehavender Bogført værdi 31. maj Af andre tilgodehavender forfalder følgende beløb til betaling efter 1 år Egne aktier Saldo 1. juni Tilgang Afgang (24.1) - (24.1) - Årets nettobevægelse overført til egenkapitalen (21.6) (84.3) (21.6) (84.3) Saldo 31. maj Årets afgang af egne aktier er anvendt til uddeling af medarbejderaktier i anledning af koncernens 75-års jubilæum. Nominel værdi % af Antal stk. mio. DKK kapital Beholdning 1. juni Tilgang Afgang (77.630) (0.8) (0.6) Beholdning 31. maj Noter (mio. DKK) 2000/ / / /00 Egenkapital Aktiekapital Saldo 1. juni Kapitalforhøjelse Saldo 31. maj Overkurs ved aktieemission Saldo 1. juni Overkurs ved kapitalforhøjelse Saldo 31. maj Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode Saldo 1. juni Valutakursregulering af investering i datterselskaber Egenkapitalreguleringer i datterselskaber (1.5) (15.6) Straksafskrivning af koncerngoodwill (11.4) - Overført af årets resultat Overført til overført overskud (127.9) - Saldo 31. maj Overført overskud Saldo 1. juni Overført fra reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode Valutakursregulering af investering i datterselskaber Egenkapitalreguleringer i datterselskaber (1.5) (15.6) - - Straksafskrivning af koncerngoodwill (11.4) Opskrivning af egne aktier anvendt i jubilæumsgratiale Uddeling af egne aktier som jubilæumsgratiale (24.1) - (24.1) - Skat af jubilæumsgratiale Nedskrivning egne aktier (21.6) (84.3) (21.6) (84.3) Udbytte egne aktier Overført af årets resultat Saldo 31. maj (note 21 fortsættes næste side) Beholdningen af egne aktier består af stk. A-aktier og stk. B-aktier, i alt stk. Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes. Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes

38 Koncern Moderselskab Koncern Noter (fortsat) (mio. DKK) 2000/ / / /00 Egenkapital i alt Saldo 1. juni Valutakursregulering af investering i datterselskaber Egenkapitalreguleringer i datterselskaber (1.5) (15.6) (1.5) (15.6) Kapitalforhøjelse Opskrivning af egne aktier anvendt til jubilæumsgratiale Uddeling af egne aktier som jubilæumsgratiale (24.1) - (24.1) - Skat af jubilæumsgratiale Straksafskrivning af koncerngoodwill (11.4) - (11.4) - Nedskrivning egne aktier (21.6) (84.3) (21.6) (84.3) Udbytte egne aktier Overført af årets resultat Saldo 31. maj Aktiekapitalen består af: A-aktier: stk. á 10 DKK B-aktier: stk. á 10 DKK Minoritetsinteresser Saldo 1. juni - - Tilgang i årets løb Minoritetsinteressers andel af egenkapitalbevægelser, netto Minoritetsinteressers andel af årets resultat (5.6) Noter (mio. DKK) 2000/ /00 Reguleringer Ændring i øvrige hensættelser 7.1 (0.3) Renteindtægter mv. (17.1) (14.3) Renteudgifter mv Andel i associeret selskabs resultat før skat (3.4) (2.6) Tab ved salg af anlægsaktiver (0.2) 0.1 Ekstraordinær post - (20.4) Skat af årets resultat Minoritetsinteresser (5.6) (0.8) Diverse reguleringer (6.3) (1.9) Ændring i driftskapital Ændring i tilgodehavender (28.9) (113.4) Ændring i varebeholdninger (101.3) (1.6) Ændring i leverandørgæld mv. (39.9) (8.7) (170.1) (123.7) Likvider Likvide beholdninger Kortfristet gæld til kreditinstitutter (88.5) (8.2) (35.5) Øvrige hensættelser Garantiforpligtelser Pensionsforpligtelser Langfristet gæld Af den i balancen viste langfristede gæld forfalder følgende beløb efter 5 år. Prioritetsgæld Kreditinstitutter Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes. Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes

39 Koncern Moderselskab Noter a... b... c... d... (mio. DKK) 2000/ / / /00 Eventualforpligtelser og supplerende oplysninger Leasingforpligtelser mv. Leasingforpligtelser udgør i alt 31. maj års ydelse udgør Koncernen har i forbindelse med etablering af forretninger i tidligere regnskabsår indgået en række langsigtede aftaler vedr. lejemål. Aftalerne indeholder bestemmelser om ret til fremleje. Næste års lejeudgift udgør ca.: Koncernen har i forbindelse med lejemål af kontorog fabriksejendomme indgået en række aftaler. Næste års lejeudgift udgør ca Kautionsforpligtelser Koncernens kautionsforpligtelser Ingen af kautionsforpligtelserne antages at medføre tab. Der er stillet kaution på vegne af det amerikanske datterselskab for ialt USD 5 mio. Hensigtserklæringer Bang & Olufsen a/s har afgivet hensigtserklæringer over for de udenlandske datterselskabers bankforbindelser for: Det aktuelle banktræk 31. maj udgør Revisionshonorar Samlet honorar til PricewaterhouseCoopers udgør: Revision Andre ydelser Samlet honorar til DELOITTE & TOUCHE udgør: Revision Andre ydelser Noter... e... f... g (mio. DKK) Sambeskatning Danske selskaber i koncernen, der er sambeskattede, hæfter solidarisk for skat af sambeskatningsindkomsten. Bang & Olufsen AudioVisuals a/s er indtrådt i sambeskatning med selskabet. Moms og afgifter De danske selskaber i koncernen er fællesregistreret, og hæfter solidarisk for moms og afgifter. Pantsætning og sikkerhedsstillelse Til sikkerhed for prioritetsgæld i koncernen på mio. DKK er der givet pant i grunde og bygninger for mio. DKK. Øvrige materielle anlægsaktiver i tilknytning hertil er omfattet af pantsætningen. Bogført værdi af grunde og bygninger er mio. DKK. Finansielle forhold Monetære poster* i fremmed valuta i balancen pr. 31. maj 2001 Koncern Valuta Aktiver Gæld Netto EUR-relateret GBP SEK JPY (2.6) CHF (4.3) USD (59.2) Andre * Monetære poster er likvide beholdninger og lignende, tilgodehavender samt gældsposter, der afregnes i kontanter. Kurssikringer i valuta Følgende terminsforretninger foreligger pr. 31. maj 2001: Koncern Solgt valuta Beløb til kurs Heraf medtaget Beløb DKK pr. 31. maj Ikke real.tab i resultatet Forfaldsperioder GBP (2.2) - juni - august 2001 CHF juli (2.1) - Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes. Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes

40 Regnskabssammendrag Bang & Olufsen a/s Bang & Olufsen AudioVisual a/s Koncern Koncern Resultatopgørelse (mio. DKK) 2000/ / / /00 Nettoomsætning Produktionsomkostninger ( ) ( ) ( ) ( ) Produktudviklingsomkostninger (346.4) (308.3) (268.7) (242.0) Distributions- og marketingomkostninger (781.2) (712.4) (762.4) (700.7) Administrationsomkostninger mv. (130.2) (117.4) (103.3) (94.4) Andre driftsposter, netto Resultat af ordinær drift fra associeret selskab Finansiering, netto (50.3) (22.9) (56.4) (31.8) Resultat af ordinær drift før skat Skat af ordinært resultat (76.3) (94.6) (64.7) (72.5) Ordinært resultat efter skat Ekstraordinære udgifter/indtægter Årets resultat Heraf minoritetsandel Bang & Olufsen a/s andel af årets resultat Balance (mio. DKK) 31/ / / /5 00 Aktiver Anlægsaktiver Varebeholdninger Tilgodehavender Likvide beholdninger Aktiver i alt Bang & Olufsen Bang & Olufsen Telecom a/s Medicom a/s Resultatopgørelse (mio. DKK) 2000/ / / /00 Nettoomsætning Produktionsomkostninger (182.7) (223.2) (152.5) (130.0) Produktudviklingsomkostninger (42.2) (39.4) (28.9) (26.9) Distributions- og marketingomkostninger (8.3) (7.6) (3.6) (3.2) Administrationsomkostninger mv. (5.8) (6.4) (11.7) (9.8) Andre driftsposter, netto Finansiering, netto (2.4) (2.3) Resultat af ordinær drift før skat Skat af ordinært resultat (1.9) (9.9) (10.9) (10.0) Årets resultat Balance (mio. DKK) 31/ / / /5 00 Aktiver Anlægsaktiver Varebeholdninger Tilgodehavender Likvide beholdninger Aktiver i alt Passiver Egenkapital Hensættelser Langfristet gæld Kortfristet gæld Passiver i alt Passiver Egenkapital Minoritetsinteresser Hensættelser Langfristet gæld Kortfristet gæld Passiver i alt Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes. Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes

41 Tryk: Saloprint a/s Indexnr.:

42