EKSTERNT REGNSKAB 13 PENGESTRØMSOPGØRELSEN

Transkript

1 EKSTERNT REGNSKAB 13 PENGESTRØMSOPGØRELSEN

2 PENGESTRØMSOPGØRELSE DET ORDINÆRE REGNSKAB viser: Balance: Resultatopgørelse: Øjeblikkelig økonomisk position Periodens ændring i egenkapitalen Basis: Periodisering PENGESTRØMSOPGØRELSENs formål: 1) Rapportere driftens bidrag til flow'et af økonomiske midler. 2) Opsummere virksomhedens investerings- og finansieringsaktiviteter. 3) At komplettere visningen af ændringer i økonomisk position. 1

3 PENGESTRØMSOPGØRELSE Nogle definitioner Likvide beholdninger: Kontanter og indskud på bankkonti o.l. til fri disposition. Likvider: Likvide beholdninger plus kortfristede værdipapirer med ubetydelig risiko for væsentlige værdiændringer minus kortfristede driftskreditter. Pengestrømme: Til- og afgange af økonomiske midler (likvide beholdninger eller likvider). Driftsaktivitet: Virksomhedens hovedaktivitet m.v. Investeringsaktivitet: Køb og salg af anlægsaktiver, der ikke er likvider. Finansieringsaktivitet: Ændringer i størrelsen og sammensætningen af virksomhedens egenkapital og lån. 2

4 PENGESTRØMSOPGØRELSENS FORMAT Generelt inddeles i fire hovedafsnit: 1. Økonomiske midler genereret fra driften. 2. Investeringsaktiviteters effekt på økonomiske midler. 3. Finansieringsaktiviteters effekt på økonomiske midler. 4. Afstemning med balancen. KONSTRUKTION AF PENGESTRØMSOPGØRELSE 1) Vælg en basis for opgørelsen. 2) Bestem effekten af periodens driftsaktiviteter. 3) Bestem effekten af periodens investeringsaktiviteter. 4) Bestem effekten af periodens finansieringsaktiviteter. 5) Afstem ændringen i definerede økonomiske midler med balancen. 3

5 VALG AF BASIS Definere den/de balancekonti, som skal udgøre basis for opgørelsen, d.v.s. hvad forstås ved økonomiske midler. Likvide beholdninger: Kontanter og indskud til fri disposition. Likvider: Likvide beholdninger plus kortfristede værdipapirer med ubetydelig risiko for væsentlige værdiændringer (eventuelt minus kortfristede driftskreditter). Bemærk: Beholdningen af likvider kan være negativ (hvis kortfristede kreditter er medtaget). 4

6 EFFEKT AF DRIFTSAKTIVITETER Betegnelser: L Pengestrømme fra driftsaktiviteter L Selvfinansiering L Driftens likviditetsvirkning L Cash flow fra driften ell. lign. Kan opgøres efter a) Den ligefremme metode (direkte metode) b) Tilbageføringsmetoden (indirekte metode) b1) Indirekte metode m. udgangspunkt i årets resultat b2) Indirekte metode m. udgangspunkt i nettoomsætning NB! Pengestrømsopgørelsen kan normalt ikke udledes på grundlag af oplysningerne i resultatopgørelsen, balancen og noterne. 5

7 DRIFTENS LIKVIDITETSVIRKNING a) Den direkte metode Indbetalinger fra salg af varer Udbetalinger til leverandører af varer Udbetalinger af løn og gager Udbetalinger af skat Ind- og udbetalinger af renter Øvrige betalinger vedr. driften EKSEMPEL Indbetalt fra kunder Udbetalt til personale, leverandører mv Pengestrøm fra drift før finansielle poster Renteindbetalinger og lignende Renteudbetalinger Pengestrøm fra ordinær drift Betalt vedrørende ekstraordinær post Betalt selskabsskat Pengestrøm fra driftsaktiviteter

8 DRIFTENS LIKVIDITETSVIRKNING b1) Den indirekte metode med udgangspunkt i årets resultat Resultat fra resultatopgørelsen reguleres for indtægter og omkostninger, der ikke har påvirket basis. EKSEMPEL (samme som tidl.) Årets resultat Reguleringer 1) Ændring i driftskapital 2) Pengestrøm fra drift før finansielle poster Renteindbetalinger og lignende Renteudbetalinger Pengestrøm fra ordinær drift Betalt vedrørende ekstraordinær post Betalt selskabsskat Pengestrøm fra driftsaktiviteter Note 1: Reguleringer: Note 2: Ændring i driftskapital: Afskrivninger ) tilgodehavender (_) Ændr. i garantiforpligtelse ) varebeholdninger (`) 310 Andel i assoc. virks. res. f. skat ) leverandørgæld mv. (_) Renteindt. og lign. indtægter I alt Renteudg. og lign. udgifter Ekstraordinær post Skat af årets resultat Reguleringer ialt

9 DRIFTENS LIKVIDITETSVIRKNING b2) Indirekte metode med udgangspunkt i nettoomsætning Kombinerer den direkte og indirekte metode. EKSEMPEL (samme som tidl.) Nettoomsætning og andre driftsindtægter Driftsudgifter Afskrivninger Ændring i garantiforpligtelser Ændring i driftskapital Pengestrøm fra drift før finansielle poster Renteindbetalinger og lignende Renteudbetalinger Pengestrøm fra ordinær drift Betalt vedrørende ekstraordinær post Betalt selskabsskat Pengestrøm fra driftsaktiviteter Driftsudgifter omfatter resultatopgørelsens poster Produktionsomkostninger, Salgs- og distributionsomkostninger samt Administrationsomkostninger. 8

10 EFFEKT AF INVESTERINGSAKTIVITET Betegnelse: L Pengestrømme fra investeringsaktiviteter Omfatter betalinger vedrørende:! Køb og salg af anlægsaktiver, såvel immaterielle, materielle som finansielle! Køb og salg af omsætningsværdipapirer 1)! Modtagne udbytter fra dattervirksomheder og associerede virksomheder Note 1: Forudsat likvide beholdninger vælges som basis. Hvis likvider vælges som basis er oms.værdipapirer en del af basis. Bemærk i øvrigt det lidt besynderlige, at modtagne renter af omsætningsværdipapirer indgår i effekten af driftsaktiviteter, mens modtagne udbytter fra datter- og associerede virksomheder indgår i effekten af investeringsaktiviteter. 9

11 EFFEKT AF INVESTERINGSAKTIVITET EKSEMPEL (fortsat) Køb af dattervirksomhed ABC A/S Note Køb af andre anlæg, driftsmateriel og inventar Salg af andre anlæg, driftsmateriel og inventar Modtaget udbytte fra associeret virksomhed Køb af værdipapirer Pengestrømme fra investeringsaktivitet Note 2: Værdien af de overtagne aktiver udgør: Materielle anlægsaktiver Varebeholdninger Tilgodehavender Likvide beholdninger 500 Udskudt skat Kortfristet gæld Nettoaktiver Koncerngoodwill Anskaffelsessum i alt Heraf likvide beholdninger -500 Kontant anskaffelsessum

12 EFFEKT AF FINANSIERINGSAKTIVITET Betegnelse: L Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter Omfatter betalinger vedrørende:! Provenue ved udstedelse af aktier (nyemissioner).! Udbetalinger til aktionærer (udbytter og betalinger ved kapitalnedsættelser).! Provenue ved optagelse af langfristet gæld.! Betaling af afdrag (eller anden nedbringelse) af langfristet gæld. EKSEMPEL (fortsat) Provenue ved langfristet låneoptagelse Afdrag på langfristet gæld Betalt udbytte Pengestrøm fra finansieringsaktivitet Bemærk at det er BETALT UDBYTTE der indgår, og ikke det udbytte der ifølge overskudsdisponeringen foreslås udbetalt (det udbetales jo først i næste regnskabsår). 11

13 AFSTEMNING af ændringen i definerede økonomiske midler med balancen EKSEMPEL (fortsat) Pengestrømme fra driftsaktiviteter Pengestrømme fra investeringsaktivitet Pengestrømme fra finansieringsaktivitet I alt ændring i likvider Beholdning af likvider primo Beholdning af likvider ultimo Likvider ultimo består af: Værdipapirer Likvide beholdninger Likvider ultimo

14 HVORFOR ER CASH FLOW - DATA BRUGBARE? 1. Cash flow data er objektive. Resultatopgørelse og balance er påvirket af valgte regnskabsmetoder og subjektive (ledelses-)vurderinger. 2. Giver feedback vedr. faktiske cash flows (stewardship, feedback value). 3. Medvirker til at identificere sammenhængen mellem regnskabsmæssigt overskud og cash flows. 4. Informativt m.h.t. overskuddets 'kvalitet'.!!!!! 5. Større sammenlignelighed på tværs af virksomheder (p.g.a. pkt 1). 6. Vurdering af virksomhedens likviditet og fleksibilitet. 7. Forudsigelse af fremtidige cash flows.!!!!! Det betyder ikke - at periodiseret regnskab ikke har disse gode egenskaber - at cash flow regnskab er 'bedre' end periodiseret regnskab De to regnskaber kan hver for sig give indsigt i forskellige aspekter af de nævnte egenskaber, og tilsammen give et mere fuldkomment billede af virksomhedens økonomiske resultat og position. 13

15 OBTEC A/S 1998 Koncern note i DKK Årets resultat Reguleringer Ændring i driftskapital Pengestrøm fra primær drift før finansielle poster Betalte finansielle poster (netto) Pengestrøm fra ordinær drift Betalt skat i regnskabsåret (netto) Pengestrøm fra driften Køb af immaterielle anlægsaktiver Køb af materielle anlægsaktiver Salg af materielle anlægsaktiver Køb / salg af finansielle anlægsaktiver Pengestrøm fra investeringer Afdrag på langfristet gæld Pengestrøm fra finansiering Årets pengestrøm fra drift, invest. og finansiering Likvide midler og bankgæld (netto), primo Likvide midler og bankgæld (netto), ultimo Note 1 Reguleringer: Afskrivninger Ikke-udloddet resultat i associeret virksomhed Finansielle poster (netto) Skat af årets resultat Note 2 Ændring i driftskapital: Ændring i tilgodehavender Ændring i varebeholdninger Ændring i leverandørgæld m.v