CODAN FORSIKRING A/S ÅRSRAPPORT 2005

Transkript

1 CODAN FORSIKRING A/S ÅRSRAPPORT 2005

2 GENERELLE OPLYSNINGER Ledelse Bestyrelse: Vagn Sørensen, koncerndirektør, formand Anthony Latham, direktør, næstformand Björn Bergman, direktør Paul Donaldson, direktør Ole T. Krogsgaard, direktør Niels Christian Nielsen, direktør Richard Sand, advokat Björn Wolrath, direktør Jan Hjulmand, konsulent * Kaare Lønholdt, konsulent * Henrik Müllertz, kontorchef * Christian Sletten, konsulent * *) Valgt af medarbejderne Direktion: Jens Erik Christensen, administrerende Poul Mortensen Jesper Rasmussen Revisorer Generalforsamlingsvalgte revisorer: PricewaterhouseCoopers, Statsautoriseret Revisionsinteressentskab Intern revision: Anne Jæger, koncernrevisionschef Gert Stubkjær, vicerevisionschef Ejerforhold Codan A/S, Frederiksberg, ejer samtlige aktier i Codan Forsikring A/S Adresse mv. Gammel Kongevej København V Telefon Telefax CVR-nr

3 INDHOLDSFORTEGNELSE Ledelsespåtegning 2 Revisionspåtegninger 3 Hovedtal 4 Ledelsens beretning 5 Anvendt regnskabspraksis 9 Resultatopgørelse 20 Balance pr. 31. december 22 Egenkapitalopgørelse 26 Noter til resultatopgørelse og balance 27

4 LEDELSESPÅTEGNING 2 Selskabets påtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2005 for Codan Forsikring A/S. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af selskabets aktiver og passiver, finansielle stilling pr. 31. december 2005 samt resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Frederiksberg den 8. marts 2006 Direktionen Jens Erik Christensen Adm. Poul Mortensen Jesper Rasmussen Bestyrelsen Vagn Sørensen Anthony Latham Björn Bergman Paul Donaldson Formand Næstformand Ole T. Krogsgaard Niels Christian Nielsen Richard Sand Björn Wolrath Jan Hjulmand Kaare Lønholdt Henrik Müllertz Christian Sletten

5 REVISIONSPÅTEGNINGER 3 Intern revision Vi har revideret årsrapporten for Codan Forsikring A/S for regnskabsåret 2005, der aflægges efter lov om finansiel virksomhed. Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort ansvar er på grundlag af vor revision at udtrykke en konklusion om årsrapporten. Den udførte revision Revisionen er udført på grundlag af Finanstilsynets bekendtgørelse om revisionens gennemførelse i finansielle virksomheder og finansielle koncerner og efter danske revisionsstandarder. Under revisionen har vi ud fra væsentlighed og risiko vurderet forretningsgange, den anvendte regnskabspraksis og foretagne skøn samt efterprøvet grundlaget for beløb og øvrige oplysninger i årsrapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2005 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 2005 i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed. Generalforsamlingsvalgte revisorer Vi har revideret årsrapporten for Codan Forsikring A/S for regnskabsåret 2005, der aflægges efter lov om finansiel virksomhed. Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort ansvar er på grundlag af vor revision at udtrykke en konklusion om årsrapporten. Den udførte revision Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2005 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 2005 i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed. Frederiksberg den 8. marts 2006 Frederiksberg den 8. marts 2006 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionsinteressentskab Anne Jæger Koncernrevisionschef Gert Stubkjær Vicerevisionschef Lars Holtug Statsautoriseret revisor Jesper Edelbo Statsautoriseret revisor

6 HOVEDTAL De seneste fem år i hovedtal Mio. kr * 2002 * 2001 * 4 Bruttopræmieindtægter Bruttoerstatningsudgifter Forsikringsmæssige driftsomkostninger, i alt Resultat af genforsikring Forsikringsteknisk resultat Investeringsafkast efter forsikringsteknisk rente Årets resultat Afløbsresultat Forsikringsmæssige hensættelser, i alt Forsikringsaktiver, i alt Egenkapital, i alt Aktiver, i alt Nøgletal Bruttoerstatningsprocent 77,8 72,9 66,6 82,1 78,8 Bruttoomkostningsprocent 19,9 19,0 24,4 24,2 24,0 Combined ratio 95,3 96,2 97,3 110,3 102,3 Operating ratio 93,1 93,6 94,7 106,0 97,0 Relativt afløbsresultat 2,5-1,8-0,1-3,4-0,7 Egenkapitalforrentning i procent 6,8 10,7 11,3 3,7 17,2 Solvensdækning * Hoved og nøgletal for 2004 og 2005 er udarbejdet i overensstemmelse med Finanstilsynets nye bekendtgørelse om finansielle rapporter for forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser. Sammenligningstallene for er ikke tilpasset den ændrede regnskabspraksis, men udarbejdet i henhold til den hidtidige regnskabspraksis.

7 LEDELSENS BERETNING 5 Selskabets hovedaktivitet Codan Forsikring sælger stort set alle typer af forsikringer inden for skademarkedet til både private og til virksomheder. Codan Forsikring har en førende position inden for skadeforsikring som den tredjestørste aktør på både privatog erhvervsmarkedet, herunder den største aktør inden for marineområdet. Årsrapporten for 2005 Codan Forsikring er dattervirksomhed af Codan A/S, der udarbejder koncernregnskab for Codan-koncernen. Der er derfor ikke udarbejdet koncernregnskab for Codan Forsikring-koncernen. Codan Forsikrings livsforsikringsdatterselskaber blev solgt 1. oktober Samtlige regnskabsposter vedrørende denne aktivitet er samlet i en enkelt linie i resultatopgørelsen. I 2004 udgjorde resultatet heraf tkr. Væsentlige begivenheder i 2005 Codan Forsikring har overtaget retten til at tegne Topdanmarks marineportefølje på ca. 60 mio. kr. fra 1. juli I forbindelse med overtagelsen er alle 13 medarbejdere fra Topdanmarks marineforretning blevet ansat i Codan Marine. Stormene, som i januar ramte Danmark, medførte en udgift for egen regning på 70 mio. kr. for Codan Forsikring og dattervirksomheder. Anvendelse af Finanstilsynets nye regnskabsbekendtgørelse betyder større omfang af diskontering af erstatningshensættelser, idet diskontering skal foretages for alle erstatningshensættelser, der forfalder efter et år. Tidligere blev der foretaget diskontering af erstatningshensættelser inden for enkelte forretningsområder, hvor erstatningerne afvikles over en længere årrække. Den yderligere diskontering er foretaget med virkning fra 1. januar 2005 og har påvirket resultatet før skat med +40 mio. kr., heraf vedrører +6 mio. kr. resultat af dattervirksomheder. Codan Forsikring er sambeskattet med moderselskabet Codan A/S. Til og med 2004 blev al skat omkostningsført i og betalt af moderselskabet Codan A/S, jf. moderselskabsmetoden. Som følge af de i 2005 gennemførte ændringer i sambeskatningsreglerne, påhviler hele skattebyrden det enkelte selskab i sambeskatningen. Den ændrede regnskabspraksis har betydet en skatteudgift i selskabet på 102 mio. kr. i Resultat af dattervirksomheder er ikke påvirket væsentligt af den ændrede regnskabspraksis. Årets resultat og selskabets udvikling Resultatet i Codan Forsikring for 2005 blev et overskud på 259 mio. kr. Resultat af fortsættende aktiviteter udgør 264 mio. kr. Resultatet af fortsættende aktiviteter er sammensat af et forsikringsteknisk resultat på 362 mio. kr., et resultat af investeringsvirksomhed på 1 mio. kr. og en skatteudgift på 99 mio. kr. Årets resultat er tilfredsstillende. Skadeforsikringsvirksomhed Bruttopræmieindtægterne er i 2005 steget med 1,1% til mio. kr., mens stigningen i 2004 udgjorde 2,7%. Præmieindtægten for egen regning er steget med 416 mio. kr. til mio. kr., svarende til 9,3%. Stigningen i præmieindtægten for egen regning skyldes omlægning af selskabets reassuranceprogram. Det forsikringstekniske resultat for egen regning udgør et overskud på 362 mio. kr. mod et overskud på 333 mio. kr. i For arbejdsskade er diskonteringsrenten nedsat med 0,5 procentpoint til 1%, hvilket har medført et diskonteringstab på 69 mio. kr., som er udgiftsført under kursreguleringer. Bruttoerstatningsprocenten udgør 77,8 i 2005 mod 72,9 i I 2005 er bruttoerstatningsprocenten påvirket af yderligere diskontering af erstatningshensættelser, der har betydet en forbedring af bruttoerstatningsprocenten på 1,5 procentpoint. Høje udgifter til personskader og arbejdsskadeforsikring, hvor selskabet anlægger en forsigtig vurderingspraksis har påvirket bruttoerstatningsprocenten negativt i Herudover har et vejligsrelateret skadeforløb højere end i 2004 påvirket bruttoerstatningsprocenten negativt.

8 LEDELSENS BERETNING 6 Codan Forsikring har i 2005 haft et væsentligt positivt afløbsresultat, som kan henføres til en række enkelte skader. Bruttoomkostningsprocenten udgør 19,9 i 2005 mod 19,0 i Omkostningsprocenten er i 2005 påvirket af kapacitetsomkostningsforøgelser efter salget af dansk livs- og pensionsforsikring, øget salgsfokus samt en generel styrkelse af supportfunktioner, herunder en række omkostninger i forbindelse med corporate governance og Sarbanes-Oxley. Resultat af genforsikring udgør 124 mio. kr. i 2005 mod -219 mio. kr. i Forbedringen i resultatet skyldes omlægning af selskabets reassuranceprogram. Forretningsmæssige tiltag Codan Forsikring har over de seneste år gennemført et program med henblik på at udvikle og sikre selskabets lønsomhed og position inden for udvalgte kundesegmenter og produkter. Dette er sket for at styrke selskabets evne til at levere langsigtede resultater baseret på risikoudvælgelse og klare servicetilbud til kunderne. I 2005 introducerede Codan en ny platform for erhvervsrådgivning med det mål at blive den bedste rådgivende forsikringsudbyder. Programmet faciliterer erhvervskunders risikostyring inden for forsikringsrådgivning, skadehåndtering og skadeforebyggende handlingsprogrammer. På det private marked fortsatte selskabet udbygning af kundeservice og - fordele for de prioriterede kundesegmenter, familier og 50unik. Selskabet vil fortsætte arbejdet med at udbygge klare service- og rådgivningstilbud til målrettede kundesegmenter. Med afsæt i denne styrkede operationelle platform fortsatte Codan Forsikring og dattervirksomheden Privatsikring i 2005 udvidelse af selskabets salg via samarbejdspartnere. Codan indgik bankassuranceaftale med Spar Nord om formidling af private skadeforsikringer. Fra februar 2006 vil Privatsikrings produkter blive solgt i Spar Nord i hele landet. Med aftalen bliver Spar Nord en del af det distributionssamarbejde, som Lokale Pengeinstitutter og Privatsikring etablerede i Samarbejdet kommer med Spar Nords indtræden til at omfatte 68 pengeinstitutter. Codan Forsikring har desuden indgået samarbejde med synsvirksomheden Applus+ Bilsyn om salg af Brugtbils-Attesten - en tilstandsrapport med syn samt en forsikring. Forsikringen dækker skader på bilens motor og andre væsentlige dele i op til seks måneder efter at Brugtbils-Attesten er udført, hvilket vurderes at være særlig attraktivt i forbindelse med bilhandel. Synsvirksomheden Applus+ Bilsyn dækker 70% af det danske marked for bilsyn. Investeringsvirksomhed Selskabets investeringsvirksomhed består af investering i datterselskaber, investering i andre finansielle investeringsaktiver og investering i grunde og bygninger. Investeringsafkastet er i 2005 påvirket af kurstab på selskabets obligationsbeholdning, som følge af et stigende renteniveau i 2. halvår Endvidere er kursreguleringer påvirket af diskonteringstab på 69 mio. kr. vedrørende nedsættelse af diskonteringsrenten for arbejdsskade. Resultat af datterselskaber sammensætter sig således: Resultat af Privatsikring udgør 16 mio. kr. og resultat af Trekroner Forsikring udgør -21 mio. kr. Endelig udgør resultat af Ejendomsselskabet Gammel Kongevej 60 og øvrige datterselskaber 39 mio. kr. Privatsikring Resultatet af Privatsikring udgør et overskud på 16 mio. kr. i 2005 mod et overskud på 13 mio. kr. i Resultatet sammensætter sig af et forsikringsteknisk resultat på 21 mio. kr., et resultat af investeringsvirksomhed på 1 mio. kr. og skat på -6 mio. kr. Bruttopræmieindtægterne i Privatsikring er steget fra 186 mio. kr. i 2004 til 238 mio. kr. i Den positive salgsudvikling er fortsat i var særligt præget af to begivenheder: Produktsortimentet er udvidet med ØkonomiSikring i samarbejde med Genworth Financial. Indførelse af Ny Pris for husforsikring, ungdomsforsikring og familiens basisforsikring. I 2006 forventes den positive udvikling i pengeinstitutternes salg og væksten i kundeantallet at fortsætte blandt andet som følge af, at Spar Nord er indtrådt i samarbejdet ultimo året. Med

9 LEDELSENS BERETNING 7 henblik på at sikre tilførelsen af de fremtidige krav til kompetancer samt styrke salget gennemføres en udvidelse af medarbejderstaben i Privatsikring Salg med 1-2 personer, der gennem uddannelse og coaching af rådgivere i pengeinstitutterne samt direkte salgsarbejde skal forbedre udnyttelsen af det tilstedeværende potentiale. Det forventes at selskabets driftsresultat også i 2006 bliver tilfredsstillende. Trekroner Forsikring Resultatet af Trekroner Forsikring er et underskud på 21 mio. kr. mod et underskud på 15 mio. kr. i Resultatet sammensætter sig af et forsikringsteknisk resultat på -30 mio. kr., investeringsafkast på 1 mio. kr. og skat på 8 mio. kr. Det forsikringstekniske resultat er påvirket af stormen i Danmark i januar og en del store skader samt en særdeles positiv udvikling i småskadeforløbet. De seneste tre års lønsomhedsforbedrende tiltag ses nu at have givet den ønskede effekt. Selskabets omkostningsudvikling er derimod fortsat påvirket af en stigning i salgskorpset. Herudover er der i 2005 gennemført følgende tiltag: Aktiviteter med henblik på at udvikle nye lønsomme salgskanaler. Salgsfremmende aktiviteter og effektivisering af salgskorpset med positiv effekt på selskabets bestandsudvikling i Det er strategien, at Trekroner Forsikring skal være med til at fastholde og øge Codans markedsandel på privatmarkedet. Det vil ske ved en vedvarende effektivisering af salgsorganisationen samt nye salgskanaler. På baggrund af aktiviteterne forventes en forbedret udvikling i selskabets driftsresultat i Obligationer Selskabets obligationsbeholdning har i 2005 overvejende bestået af korte danske stats- og realkreditobligationer. Selskabet investerer en stor del i obligationer, der har en nominel rente, der overstiger markedsrenten. Det medfører, at der opstår kurstab i forbindelse med løbetidsforkortelsen af obligationerne. Investeringerne har i 2005 i lighed med tidligere år haft en kortere varighed for at beskytte disse mod udsving i de finansielle markeder. Det samlede afkast på obligationsporteføljer udgør 244 mio. kr. i forhold til 278 mio. kr. i Danske obligationer har givet et acceptabelt afkast på 2,6% i Øvrige europæiske obligationer har givet et afkast på 2,8%, mens investeringen i USD-obligationer har givet et afkast på 3,6%. Lån til datterselskaber Selskabet ydede i 2003 lån til datterselskabet Ejendomsselskabet Gammel Kongevej 60 ApS på 350 mio. kr. Lånet er i 2005 nedbragt til 310 mio. kr. Lånet forrentes fortsat med 5%. Aktier Selskabet har fortsat en lav eksponering mod aktier. Det samlede investeringsresultat vedrørende aktier udgør -14 mio. kr. i 2005 mod -7 mio. kr. i Selskabets aktieinvesteringer har udelukkende bestået af unoterede aktier i Ejendomme Værdireguleringer af selskabets domicilejendomme har i 2005 udgjort 5 mio. kr., hvoraf 4 mio. kr. er ført direkte på opskrivningshenlæggelser under egenkapitalen. Investeringsresultatet af selskabets investeringsejendomme har i 2005 udgjort 2 mio. kr. Investeringsresultatet består hovedsageligt af værdireguleringer af ejendommene. Selskabets investeringsejendomme er afhændet i begyndelsen af Ud over ejendomme, der ejes direkte af selskabet, ejes via datterselskabet Ejendomsselskabet Gammel Kongevej 60, Codan-koncernens hovedsæde. Resultatet i Ejendomsselskabet Gammel Kongevej 60 udgør 38 mio. kr. i 2005 mod -132 mio. kr. i Resultatet i 2004 var påvirket af en regulering af hovedsædets værdi på 149 mio. kr. i forbindelse med vurdering af markedsværdien ved færdiggørelsen af om- og tilbygningen.

10 LEDELSENS BERETNING 8 Begivenheder efter 31. december 2005 Der er ikke efter 31. december 2005 indtruffet begivenheder med væsentlig betydning for selskabets finansielle eller forretningsmæssige stilling. Forventning for 2006 Omkostningsprocenten forventes i 2006 at ligge under niveauet i Erstatningsprocenten forventes at ligge under niveauet i 2005 under forudsætning af et normalt forløb af storskader og vejrligsrelaterede skader. Codan finder det ikke hensigtsmæssigt at udtale sig om den forventede udvikling på rente- og aktiemarkederne og dermed heller ikke om de forventede kursreguleringer i 2006.

11 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS 9 INDLEDNING OG GENERELLE PRINCIPPER Årsrapporten for Codan Forsikring A/S for 2005 er udarbejdet i overensstemmelse med lovgivningen for forsikringsvirksomhed samt Finanstilsynets bekendtgørelser og vejledninger om forsikringsselskabers regnskabsaflæggelse. Årsrapporten er aflagt i hele tusind DKK. Selskabets virksomhed består hovedsagligt i at sælge skadeforsikringer på det danske marked samt at foretage investering i danske værdipapirer. DKK er derfor både funktionel valuta og præsentationsvaluta. Codan Forsikring A/S solgte i 2004 samtlige livsforsikringsdatterselskaber til SEB Trygg Liv Holding AB. Resultat vedrørende de frasolgte datteselskaber indgår i resultatopgørelsen i regnskabsposten resultat af ophørte aktiviteter. Ændring i anvendt regnskabspraksis Anvendt regnskabspraksis for Codan Forsikring A/S er som en konsekvens af Finanstilsynets nye regnskabsbekendtgørelse for forsikringsvirksomhed ændret på en række områder. De væsentligste ændringer er: Erstatningshensættelser indeholder nu de beløb, som selskabet efter bedste skøn forventer at skulle afholde til direkte og indirekte omkostninger i forbindelse med afviklingen af erstatningsforpligtelserne (hensættelse til skadebehandlingsomkosninger). Hensættelse til skadebehandlingsomkostninger udgør 1. januar mio. kr. i selskabet og 15 mio. kr. i dattervirksomheder. Beløbene er før skattemæssig effekt. Udbetalte erstatninger indeholder såvel direkte som indirekte omkostninger forbundet med behandlingen af indtrufne skader (skadebehandlingsomkostninger). Tidligere har posten alene indeholdt direkte omkostninger til bekæmpelse, besigtigelse og vurdering af skader, mens indirekte omkostninger tidligere har været indeholdt i de forsikringsmæssige driftsomkostninger (administrationsomkostninger). Skadebehandlingsomkostningerne er som følge heraf forøget med 123 mio. kr. i 2004 og 116 mio. kr. i 2005, mens administrationsomkostningerne er reduceret tilsvarende. Anvendelse af Finanstilsynets nye regnskabsbekendtgørelse betyder større omfang af diskontering af erstatningshensættelser, idet diskontering skal foretages for alle erstatningshensættelser, der forfalder efter et år. Tidligere blev der foretaget diskontering af erstatningshensættelser inden for enkelte forretningsområder, hvor erstatningerne afvikles over en længere årrække. Den yderligere diskontering udgør 1. januar mio. kr. i selskabet og 17 mio. kr. i dattervirksomheder. Beløbene er før skattemæssig effekt. Den yderligere diskontering er indarbejdet 1. januar Dette er i overensstemmenlse med overgangsregel fra Finanstilsynet. Udjævningshensættelser opfylder ikke definitionen for forpligtelser i henhold til Finanstilssynets nye regnskabsbekendtgørelse. Udjævningehensættelser har tidligere været anvendt til udjævning af fremtidige erstatningsudgifter inden for skadeforsikring, når de årlige erstatningsudgifter erfaringsmæssigt viste udsving. Udjævningshensættelserne udgjorde 321 mio. kr. 1. januar Domicilejendomme indgår fra 1. januar 2004 ikke længere under investeringsaktiver, idet disse fremover betragtes som materielle anlægsaktiver. Domicilejendomme måles til omvurderet værdi, som er dagsværdien på omvurderingstidspunktet med fradrag af efterfølgende akkumulerede af- og nedskrivninger. Stigninger i en domicilejendoms omvurderede værdi indregnes efter 1. januar 2004 direkte i posten opskrivningshenlæggelser under egenkapitalen, medmindre stigningen modsvarer en værdinedgang, der tidligere er indregnet i resultatopgørelsen. Fald i en domicilejendoms omvurderede værdi indregnes i resultatopgørelsen, medmindre faldet modsvarer en værdistigning, der tidligere har været indregnet direkte i posten opskrivningshenlæggelser under egenkapitalen. Domicilejendomme har tidligere været målt til dagsværdi, og stigninger og fald i domicilejendommes dagsværdi har tidligere været indregnet i resultatopgørelsen under regnskabsposterne urealiserede gevinster og tab. Efter ny regnskabspraksis omkostningsføres afskrivninger på den omvurderede værdi af domicilejendomme under de forsikringsmæssige driftsomkostninger samt erstatningsudgifter. Modsat skal der ikke længere beregnes husleje af egne ejendomme under de forsikringsmæssige driftsom-

12 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS 10 kostninger med en samtidig indtægtsførsel af et tilsvarende beløb under investeringsresultatet. Codan Forsikrings domicilejendomme består af sommerhuse, der udlejes til ansatte i Codankoncernen. Der er ikke omkostningsført afskrivninger vedrørende disse ejendomme og husleje af egne ejendomme har ikke tidligere været beregnet. Goodwill, der er aktiveret i forbindelse med erhvervelse af dattervirksomheder skal ikke længere afskrives over den vurderede økonomiske levetid. Fremover skal goodwill vurderes årligt og nedskrives, hvis der konstateres værdiforringelse. Eventuel nedskrivning foretages i forhold til vurderet genindvindingsværdi. Afskrivning af goodwill udgjorde 16 mio. kr. i Codan har med virkning fra 1. januar 2004 besluttet at omkostningsføre erhvervelsesomkostninger i takt med, at de afholdes. Tidligere foretog Codan periodisering af erhvervelsesomkostninger over præmiernes dækningsperiode. Periodiserede erhvervelsesomkostninger udgjorde 1. januar mio. kr. i selskabet og 15 mio. kr. i dattervirksomheder. Alle beløb er før skatteeffekt. Selskabet har valgt at ændre princip for så vidt angår indregningsdato for finansielle aktiver, der handles på sædvanlige markedsbetingelser. Selskabet har tidligere anvendt afregningsdatoen som indregningsdato, men fra 1. januar 2005 anvendes handelsdatoen. Principskiftet påvirker alene balancesummens størrelse. Dagsværdien af tjenesteydelser fra ansatte, der er modtaget til gengæld for aktiebaserede vederlæggelsesordninger, omkostningsføres og fordeles fremover over optjeningsperioden. Tidligere blev selskabets andel af administrations- og finansieringsomkostninger ved ordningerne, herunder til afdækning, indregnet løbende i resultatopgørelsen. Samtlige personalerelaterede omkostninger omkostningsføres nu i takt med, at de optjenes. Tidligere var dette kun tilfældet for visse omkostninger. Den yderligere periodisering udgjorde 31 mio. kr. 1. januar Sammenligningstal Sammenligningstallene for 2004 er tilpasset den nye regnskabspraksis for samtlige ændringer i anvendt regnskabspraksis bortset fra den yderligere diskontering af erstatningshensættelser. Den yderligere diskontering er indarbejdet 1. januar Dette er i overensstemmelse med overgangsregel fra Finanstilsynet. Sammenligningstal i hoved- og nøgletalsoversigten for er aflagt efter reglerne ifølge den regnskabsregulering, der var gældende til og med 31. december 2004, og er dermed ikke tilpasset den ændrede regnskabspraksis. I note 1 er vist en detaljeret oversigt over alle ændringer i sammenligningstal, herunder skatteeffekt af ændringerne, som følge af ændringerne i anvendt regnskabspraksis. Væsentlige forudsætninger og skøn Årsrapporten er udarbejdet på grundlag af en række forudsætninger og skøn vedrørende fremtidige begivenheder, som påvirker selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling i væsentligt omfang. De anvendte forudsætninger og skøn evalueres løbende og er blandt andet baseret på historiske erfaringer og forventninger om fremtidige begivenheder. De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur er usikre eller uforudsigelige. Uventede begivenheder eller omstændigheder kan dog opstå. Endvidere er selskabet underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra de anvendte skøn. Forpligtelser vedrørende forsikringskontrakter De opgjorte erstatningshensættelser er påvirket af væsentlige forudsætninger og skøn, herunder forventninger til antal og størrelsen af indtrufne endnu ikke rapporterede skader og udviklingen i inflationen. I visse tilfælde afspejler den historik, der indgår i de aktuarmæssige metoder, ikke nødvendigvis forventningerne til det fremtidige erstatningsniveau. Dette gør sig for eksempel gældende ved ændret lovgivning, hvor der a priori udarbejdes et estimat, som ligger til grund for de præmie-

13 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS 11 stigninger, der nødvendiggøres af en forventet stigning i erstatningerne. Fordelinger i Codan Forsikring Ikke direkte henførbare omkostninger er i brancheregnskaber og mellem erhvervelses- og administrationsomkostninger fordelt på basis af estimeret tidsforbrug eller vurderet omkostningsbelastning. Måling af immaterielle aktiver Målingen af immaterielle aktiver kan påvirkes betydeligt af væsentlige ændringer i skøn og forudsætninger, der ligger til grund for beregningerne af værdierne. Koncernregnskab Selskabet er dattervirksomhed af Codan A/S, der udarbejder koncernregnskab i overensstemmelse med EU-godkendte internationale regnskabsstandarder (IFRS) og Finanstilsynets bekendtgørelser. Der er derfor ikke udarbejdet koncernregnskab for den koncern, hvori Codan Forsikring A/S er moderselskab, og hvori Besigtelses Kontoret af 1914 A/S, Forsikringsselskabet Privatsikring A/S, Trekroner Forsikring A/S og Ejendomsselskabet Gammel Kongevej 60 ApS er datterselskaber. Virksomhedssammenslutninger Erhvervede virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Ved virksomhedssammenslutninger indregnes positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostpris og dagsværdi af overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser som goodwill under immaterielle aktiver. Den regnskabsmæssige behandling af virksomhedssammenslutninger foretaget før 1. januar 2004 er ikke omarbejdet til den nye regnskabspraksis 1. januar Koncerninterne transaktioner Ved samhandel mellem koncernforbundne selskaber sker afregning på markedsbaserede vilkår eller på omkostningsdækkende basis. Omregning af fremmed valuta Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta ved brug af transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller indregning i seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Generelt om indregning og måling Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved indregning og måling af aktiver og forpligtelser tages der hensyn til oplysninger, der fremkommer efter balancedagen, men inden årsrapporten udarbejdes, hvis oplysningerne bekræfter eller afkræfter forhold, som er opstået senest på balancedagen. Finansielle instrumenter indregnes ved første indregning til dagsværdi. Finansielle instrumenter, som efter første indregning løbende reguleres til amortiseret kostpris, måles dog ved første indregning til dagsværdi med tillæg af de transaktionsomkostninger, der er direkte forbundet med erhvervelsen eller udstedelsen af det finansielle instrument. Øvrige aktiver og forpligtelser måles ved første indregning til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes. Omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser, indregnes i resultatopgørelsen. Herunder indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris i resultat-

14 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS 12 opgørelsen, medmindre andet er anført nedenfor. Tilbageførsler, som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har været indregnet i resultatopgørelsen, indregnes tillige i resultatopgørelsen. ENKELTOMRÅDER I ÅRSRAPPORT- EN Forsikringskontrakter Forsikringskontrakter er kontrakter, hvor en part (forsikringsvirksomheden) påtager sig en betydelig forsikringsrisiko for en anden part (forsikringstageren) ved at indvillige i at kompensere forsikringstageren, hvis en specificeret uvis begivenhed (forsikringsbegivenheden) har en ugunstig virkning for forsikringstageren. Forsikringsrisiko er risiko, bortset fra finansiel risiko, som overføres fra forsikringstageren til udstederen af en forsikringskontrakt. Forsikringsforpligtelser indregnes i balancen fra det tidspunkt, hvor forsikringsrisikoen overgår til forsikringsvirksomheden. Forpligtelsen eller en del heraf fjernes fra balancen, når forpligtelsen, som den er specificeret i kontrakten, er opfyldt, ophævet eller udløbet. Hensættelser til forsikringsforpligtelser indregnes således, at de under hensyntagen til, hvad der med rimelighed kan forudses, er tilstrækkelige til at dække samtlige selskabets forpligtelser, men samtidig ikke er større end nødvendigt. Genforsikring Genforsikringskontrakter er forsikringskontrakter indgået med genforsikringsselskaber, hvor selskabet kompenseres helt eller delvis for tab på en eller flere af selskabet udstedte forsikringskontrakter. Codan Forsikring benytter genforsikring som et normalt led i forretningen med det formål at begrænse mulige tab via spredning af risici. Genforsikring ændrer ikke ved selskabets forpligtelser over for forsikringstagerne. Indgåelse af genforsikring betyder derfor, at selskabet har en kreditrisiko for så vidt angår tilgodehavender hos reassurandører. Præmieindtægter, erstatningsudgifter og forsikringsmæssige hensættelser vises på bruttobasis i resultatopgørelse og balance, det vil sige før afgivelse af genforsikring. Skadeforsikringskontrakter Under bruttopræmier indregnes beløb, som selskabet har modtaget i regnskabsperioden eller fået tilgode for direkte og indirekte forsikringskontrakter, hvis forsikringsperiode er påbegyndt før regnskabsperiodens slutning. Bruttopræmier indregnes med fradrag af ristornerede præmiebeløb, bonus og præmierabatter, der ydes forsikringstagere uafhængigt af skadeforløbet, samt eksklusiv afgifter til offentlige myndigheder opkrævet sammen med præmierne. I forbindelse med coassurance indgår den del af den samlede præmie, der vedrører selskabet. Præmiehensættelser opgøres som summen af de beløb, selskabet efter bedste skøn må forventes at skulle betale i anledning af forsikringsbegivenheder, som må forventes at finde sted efter balancedagen, og som er dækket af de forsikringskontrakter, selskabet har indgået. Præmiehensættelserne indeholder endvidere de beløb, som selskabet efter bedste skøn må forventes at skulle afholde efter balancedagen til direkte og indirekte omkostninger i forbindelse med administration af de forsikringskontrakter, som selskabet har indgået. Præmiehensættelser udgør dog mindst summen af den for hver enkelt forsikringskontrakt beregnede andel af bruttopræmien, der svarer til den del af forsikringsperioden, der forløber efter balancedagen. Codan Forsikring diskonterer ikke præmiehensættelser. Under ændring i præmiehensættelser indregnes forskellen mellem bruttopræmiehensættelserne ved regnskabsperiodens begyndelse og ved regnskabsperiodens slutning. Den andel af forskelsbeløbet, der kan henføres til valutaomregningsforskelle indregnes dog under kursregulering i resultatopgørelsen. Under bonus og præmierabatter indregnes de præmiebeløb, der er tilbagebetalt eller skal tilbagebetales til forsikringstagere, når størrelsen af tilbagebetalingen fastlægges på grundlag af skadeforløbet i regnskabsåret på den enkelte

15 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS 13 forsikringskontrakt eller en bestand af forsikringskontrakter ud fra kriterier, der er fastlagt før regnskabsperiodens begyndelse eller ved forsikringskontrakternes tegning. Hensættelser til bonus og præmierabatter er beløb, der forventes betalt til forsikringstagerne under hensyntagen til disses skadeforløb i regnskabsåret. Under udbetalte erstatninger indregnes beløb, der i regnskabsperioden er betalt for forsikringsskader. Beløbet indbefatter interne og eksterne omkostninger til besigtigelse og vurdering af skaderne, omkostninger til bekæmpelse og begrænsning af indtrufne skader samt øvrige direkte og indirekte omkostninger forbundet med behandlingen af indtrufne skader. Udbetalte erstatninger indregnes efter fradrag af beløb, der er modtaget som følge af selskabets overtagelse af forsikrede værdier eller indtræden i forsikredes rettigheder ved erstatningernes udbetaling. Gevinst eller tab på afløb af tidligere års erstatningshensættelser er indeholdt i erstatningsudgifterne. Erstatningshensættelserne indregnes som summen af de beløb, som selskabet efter bedste skøn må forventes at skulle betale i anledning af forsikringsbegivenheder, der har fundet sted indtil balancedagen ud over de beløb, som allerede er betalt i anledning af sådanne begivenheder. Erstatningshensættelserne indeholder endvidere de beløb, som selskabet efter bedste skøn må forventes at skulle afholde til direkte og indirekte omkostninger i forbindelse med afviklingen af erstatningsforpligtelserne. Erstatningshensættelserne opgøres som summen af de forventede erstatningsbeløb og omkostninger efter: en sag-for-sag vurdering af anmeldte forsikringsbegivenheder, der omfatter alle anmeldte forsikringsbegivenheder af betydelig omfang, et erfaringsbaseret skøn over utilstrækkeligt oplyste forsikringsbegivenheder, der har været genstand for sag-for-sag vurdering, et erfaringsbaseret skøn over anmeldte forsikringsbegivenheder, der ikke har været genstand for sag-for-sag vurdering og et erfaringsbaseret skøn over forsikringsbegivenheder, som er indtruffet inden balancedagen, men som er uanmeldte på tidspunktet for regnskabets udarbejdelse. Ved opgørelsen af bruttoerstatningshensættelserne tages hensyn til de indtægter og omkostninger i forbindelse med overtagelse og realisation af aktiver og rettigheder, som selskabet efter bedste skøn forventer at opnå ret til ved erstatningernes udbetaling. Erstatningshensættelserne diskonteres, når perioden fra forsikringsbegivenhedens indtræffen til tidspunktet for erstatningsudbetaling er længere end et år. Diskontering foretages med en løbetidsafhængig diskonteringsrente. Under ændring i erstatningshensættelser indregnes forskellen mellem erstatningshensættelserne ved regnskabsperiodens begyndelse og ved regnskabsperiodens slutning. Den andel af forskelsbeløbet, der kan henføres til valutaomregningsforskelle og ændringer i den anvendte diskonteringssats, indregnes dog under regnskabsposten kursregulering i resultatopgørelsen. Den del af ændring i erstatningshensættelser, der kan henføres til diskontering af erstatningshensættelserne i perioden, reguleres i den forsikringstekniske rente. Under afgivne forsikringspræmier indregnes beløb, som selskabet i regnskabsåret har betalt til eller er blevet genforsikringsselskaber skyldige for genforsikringsdækning. Genforsikringsandel af præmiehensættelser indeholder selskabets rettigheder under genforsikringskontrakter opgjort som nettopræmien med fradrag af den del af nettopræmien, der vedrører tiden før balancedagen. Nettopræmien er den præmie, som selskabet har betalt for genforsikringskontrakter. Aktivet vurderes for eventuel værdiforringelse. Ændring i genforsikringsandel af præmiehensættelser indeholder forskellen mellem den andel af præmiehensættelserne, der kan henføres til genforsikringsdækning ved regnskabsårets begyndelse og ved regnskabsårets slutning. Som det er tilfældet for ændring i bruttopræmiehensættelser opføres den andel af forskelsbeløbet, der kan henføres til valutaomregningsfor-

16 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS 14 skelle, dog under regnskabsposten kursregulering i resultatopgørelsen. Under modtaget genforsikringsdækning indregnes beløb, selskabet i regnskabsåret har modtaget fra virksomhedens genforsikringsselskaber til dækning af indtrufne skader i overensstemmelse med genforsikringskontrakter. Genforsikringsandel af erstatningshensættelser indeholder selskabets rettigheder under genforsikringskontrakter for så vidt angår forsikringsbegivenheder, der er indtruffet. Rettighederne opgøres ud fra vilkårene i genforsikringskontrakterne på basis af samme skøn og principper for diskontering, som har dannet grundlag for opgørelsen af bruttoerstatningshensættelserne. Som det er tilfældet for genforsikringsandel af præmiehensættelser vurderes aktivet for eventuel værdiforringelse. Ændring i genforsikringsandel af erstatningshensættelser indeholder forskellen mellem den andel af erstatningshensættelserne, der kan henføres til genforsikringsdækningen ved regnskabsårets slutning og ved regnskabsårets begyndelse. Som det er tilfældet for ændring i bruttoerstatningshensættelserne indregnes den andel af forskelsbeløbet, der kan henføres til valutaomregningsforskelle og ændringer i den anvendte diskonteringssats under regnskabsposten kursregulering i resultatopgørelsen. Endvidere reguleres den del af ændringen, der kan henføres til diskontering af genforsikringsandel af erstatningshensættelserne i perioden, i den forsikringstekniske rente. En del af det samlede resultat af investeringsvirksomhed overføres i resultatopgørelsen til skadeforsikring og betegnes Forsikringsteknisk rente. Beløbet, der overføres, beregnes som et renteafkast af årets gennemsnitlige forsikringsmæssige hensættelser for egen regning. Som rentesats anvendes gennemsnittet af den af Københavns Fondsbørs månedligt offentliggjorte effektive gennemsnitsobligationsrente før skat af alle obligationer med en restløbetid på under tre år. Forsikringsmæssige driftsomkostninger Under forsikringsmæssige driftsomkostninger opføres de omkostninger, som er forbundet med at erhverve og administrere selskabets bestand af forsikringskontrakter. I regnskabsposten indgår den hertil svarende del af personaleomkostninger, provisioner, markedsføringsomkostninger, husleje, omkostninger til kontorartikler og kontorhold samt af- og nedskrivninger på materielle og immaterielle aktiver. Den del af de forsikringsmæssige driftsomkostninger, der kan henføres til erhvervelse og fornyelse af bestanden af forsikringskontrakter, opføres under posten Erhvervelsesomkostninger. Finansielle instrumenter Ved erhvervelse og afhændelse af finansielle instrumenter på sædvanlige markedsbetingelser anvendes handelsdatoen som indregningsdato, henholdsvis den dato, hvor aktivet/forpligtelsen ophører med at være indregnet i balancen. Samtidig med indregning af det finansielle instrument indregnes et aktiv/en forpligtelse svarende til den aftalte pris. Tilsvarende indregnes ved afhændelse af et finansielt instrument et aktiv/en forpligtelse svarende til den aftalte pris. Forpligtelsen eller aktivet ophører med at være indregnet i balancen på afregningsdatoen. Afledte finansielle instrumenter Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til dagsværdi og måles efterfølgende til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i øvrige investeringsaktiver henholdsvis anden gæld, og modregning af positive og negative værdier foretages alene, når selskabet har ret til og intention om at afregne flere kontrakter samlet (ved differenceafregning). For børsnoterede kontrakter anvendes børskurs til opgørelse af dagsværdi. For øvrige kontrakter opgøres dagsværdier på grundlag af markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder. Visse kontrakter indebærer betingelser, der svarer til afledte finansielle instrumenter. Sådanne indbyggede finansielle instrumenter indregnes særskilt og måles løbende til dagsværdi, såfremt de adskiller sig væsentligt fra den pågældende kontrakt, medmindre den samlede kontrakt er indregnet og løbende måles til dagsværdi. Leasing Finansielt leasede aktiver indregnes fra det tidspunkt, hvor selskabet har ret til at benytte det leasede aktiv. Ved første indregning måles

17 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS 15 aktivet til dagsværdi eller, hvis denne er lavere, til nutidsværdien af de aftalte leasingbetalinger. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingkontraktens interne rentefod som diskonteringsrente eller en tilnærmet værdi for denne. Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indregnes i balancen som en gældsforpligtelse, og leasingydelsens rentedel omkostningsføres løbende i resultatopgørelsen. Aktiver, der indgår i en operationel leasingkontrakt indregnes ikke i balancen, og ydelserne indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden. Incitamentsordninger Royal & SunAlliance koncernen har etableret egenkapitalafregnede, aktiebaserede vederlæggelsesordninger. Dagsværdien af de ydelser, medarbejderne leverer til gengæld for tildeling af optioner eller aktier, indregnes som en omkostning og fordeles over optjeningsperioden. Det samlede beløb, der omkostningsføres over optjeningsperioden, fastsættes på baggrund af dagsværdien af de tildelte optioner eller aktier. Dagsværdien fastsættes på tildelingstidspunktet. Selskabet revurderer ved hver balancedag skøn over antallet af optioner, der forventes at kunne udnyttes. Codan indregner eventuelle virkninger af revurderingen af oprindelige estimater i resultatopgørelsen med en tilsvarende regulering i egenkapitalen over den resterende optjeningsperiode. Værdiforringelse af anlægsaktiver Den regnskabsmæssige værdi af anlægsaktiver vurderes mindst en gang årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, vurderes aktivets genindvindingsværdi, og der foretages nedskrivning hertil, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Genindvindingsværdien opgøres som det højeste af et aktivs dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger og forventet kapitalværdi. Aktiver ejet med henblik på salg og ophørende aktiviteter Ophørende aktiviteter udgør en enhed, hvis aktiviteter og pengestrømme operationelt og regnskabsmæssigt klart kan udskilles fra den øvrige virksomhed, og hvor enheden enten er afhændet eller er udskilt med henblik på salg. Ophørende aktiviteter omfatter endvidere virksomheder tilkøbt med henblik på videresalg, og hvor salg højst sandsynligt gennemføres inden for et år. Ophørende aktiviteter præsenteres i en særskilt linie i resultatopgørelsen med sammenligningstal og specificeres i noterne. Balanceposterne vedrørende de ophørende aktiviteter samt aktiver med henblik på salg indregnes som særskilte regnskabsposter som henholdsvis aktiver og forpligtelser. Der foretages ikke tilretning af sammenligningstal for aktiver og forpligtelser. Aktiver ejet med henblik på salg måles til laveste værdi af dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger og regnskabsmæssig værdi. Der afskrives ikke på aktiverne. RESULTATOPGØRELSE Vedrørende de forsikringsmæssige poster i resultatopgørelsen henvises til omtalen heraf under Skadeforsikringskontrakter og under Forsikringsmæssige driftsomkostninger. Investeringsafkast I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af associerede virksomheders resultat efter eliminering af forholdsmæssig andel af intern avance/tab. Resultatet af ejendomsdrift - opgjort før værdireguleringer - indregnes under indtægter af investeringsejendomme. I resultatet fragår omkostninger til ejendomsadministration. I renteindtægter og udbytter m.v. indregnes renter og rentelignende indtægter vedrørende obligationer, andre værdipapirer, udlån, og tilgodehavender, herunder indeksregulering af indeksobligationer samt udbytter af kapitalandele. I kursreguleringer indregnes den samlede værdiregulering, herunder valutakursregulering, samt nettogevinster og nettotab ved salg af aktiver, der henhører under gruppen af investeringsaktiver i balancen, bortset fra associerede virksomheder. I renteudgifter indregnes renter og rentelignende udgifter vedrørende gæld og forpligtelser.

18 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS 16 I administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed indregnes de omkostninger, der kan henføres til handel med og administration af selskabets investeringsaktiver. Skat og udskudt skat Codan Forsikring A/S er sambeskattet med Codan A/S. Til og med 2004 blev al skat omkostningsført i og betalt af moderselskabet Codan A/S, jf. moderselskabsmetoden. Som følge af de i 2005 gennemførte ændringer i sambeskatningsreglerne, påhviler hele skattebyrden det enkelte selskab i sambeskatningen. Som følge heraf er den udskudte skat 1. januar 2005 vedrørende Codan Forsikring A/S og dattervirksomheder på tkr. indregnet i selskabet via en egenkapitalpostering. Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. Endvidere indregnes reguleringer vedrørende tidligere år i resultatopgørelsen. Selskabet er omfattet af acontoskatteordningen. Tillæg, fradrag og godtgørelser vedrørende skattebetalingen indgår i posterne Renter og udbytter mv. og Renteudgifter. Skattebetalingerne foretages til Codan A/S, som jf. sambeskatningsreglerne fungerer som administrationsselskab. Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavender indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. Udskudte skatteforpligtelser måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende ikke-skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill og andre poster, hvor midlertidige forskelle - bortset fra virksomhedsovertagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter alternative beskatningsregler, måles udskudte skatteforpligtelser på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under finansielle aktiver med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed. Udskudte skatteforpligtelser måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skatteforpligtelse forventes afregnet, eller det udskudte skatteaktiv forventes realiseret. Ændring i udskudte skatteforpligtelser som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. Der indregnes ikke udskudt skat af danske, ubeskattede sikkerhedsfonde i henhold til gældende regnskabsbekendtgørelse. Skatten vil i praksis ikke blive aktuel, når sikkerhedsfondene anvendes efter deres formål. Et væsentligt fald i forsikringsaktiviteten (forsikringsmæssige hensættelser) vil dog kunne udløse beskatning af sikkerhedsfondene. AKTIVER Immaterielle anlægsaktiver Goodwill Goodwill indregnes første gang i balancen til kostpris som beskrevet under Virksomhedssammenslutninger. Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af nedskrivninger som følge af værdiforringelse. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til pengestrømsfrembringende enheder, svarende til det laveste niveau, hvortil den regnskabsmæssige værdi af goodwill kan allokeres. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill vurderes minimum en gang årligt og nedskrives til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen,

19 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS 17 såfremt den regnskabsmæssige værdi overstiger nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra den virksomhed eller aktivitet (pengestrømsfrembringende enhed), som goodwill er knyttet til. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet. Software Softwareprojekter, der er klart definerede og identificerbare, hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og udviklingsmulighed i selskabet kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille eller anvende softwaret, indregnes som immaterielle aktiver, såfremt kostprisen kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at aktivet vil frembringe økonomiske fordele, som overstiger omkostningerne. Omkostninger til udvikling af software omfatter gager og afskrivninger, der kan henføres til selskabets udviklingsaktiviteter p.t. udvikling af itprogrammer og -platforme. Øvrige omkostninger forbundet med udvikling eller vedligeholdelse af software indregnes i resultatopgørelsen, efterhånden som omkostningerne afholdes. Erhvervede softwarelicenser aktiveres på baggrund af afholdte omkostninger til køb og klargøring af den pågældende software. Software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen, og beregnes lineært over aktivets forventede brugstid. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 3 år, men kan dog være 5-7 år Materielle anlægsaktiver Domicilejendomme Domicilejendomme måles på tidspunktet for første indregning til kostpris. Domicilejendomme måles efterfølgende til omvurderet værdi svarende til dagsværdien på omvurderingstidspunktet med fradrag af efterfølgende akkumulerede af- og nedskrivninger. Der foretages kontinuerligt omvurdering således, at den regnskabsmæssige værdi ikke afviger væsentligt fra den værdi, der ville blive fastlagt ved brug af balancedagens dagsværdi. Stigninger i den regnskabsmæssige værdi, som måtte opstå ved revurdering af domicilejendomme, indregnes direkte i posten opskrivningshenlæggelser under egenkapitalen, medmindre stigningen modsvarer en værdinedgang, der tidligere er indregnet i resultatopgørelsen. Nedskrivninger indregnes i resultatopgørelsen, medmindre faldet modsvarer en værdistigning, der tidligere er indregnet direkte i posten opskrivningshenlæggelser under egenkapitalen. I så fald overføres værdifaldet direkte som en reduktion i opskrivningshenlæggelser. Efterfølgende omkostninger indregnes i den regnskabsmæssige værdi, når det er sandsynligt, at de vil medføre fremtidige økonomiske fordele og kan måles pålideligt. Omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen. Vurderingerne til brug for fastsættelse af dagsværdien foretages primært af eksterne uafhængige valuarer med det nødvendige professionelle kendskab til hver ejendomskategori og til det område, hvori ejendommen er beliggende. Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen, og beregnes systematisk over aktivets forventede brugstid af aktivets omvurderede værdi med fradrag af den restværdi, som aktivet forventes at kunne indbringe ved udgangen af brugstiden. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 30 år. Aktivernes restværdi og brugstid gennemgås ved hver balancedag og reguleres om nødvendigt. Codan Forsikrings domicilejendomme består af sommerhuse, der udlejes til ansatte i Codankoncernen. Der er ikke udgiftsført afskrivninger vedrørende disse ejendomme. Grunde og bygninger under opførelse Grunde og bygninger under opførelse måles indtil ibrugtagning til kostpris. I kostprisen medregnes alle omkostninger, der er foranlediget af anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug, eller som direkte kan henføres til det fremstillede aktiv. Driftsmidler Driftsmidler måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

20 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS 18 Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Efterfølgende omkostninger indregnes i den regnskabsmæssige værdi, når det er sandsynligt, at de vil medføre fremtidige økonomiske fordele og kan måles pålideligt. Omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen. Afskrivningsgrundlaget, som opgøres som kostpris reduceret med restværdi og eventuelle nedskrivninger, fordeles lineært over aktivernes forventede brugstid, der sædvanligvis udgør 3-10 år. Aktivernes restværdi og brugstid gennemgås ved hver balancedag og reguleres om nødvendigt. Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under forsikringsmæssige driftsomkostninger samt erstatningsudgifter. Gevinster og tab på afhændede og udrangerede aktiver opgøres ved at sammenholde provenu med den regnskabsmæssige værdi. Gevinster og tab indregnes i resultatopgørelsen. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Andele i dattervirksomheder indregnes til den til ejerandelen svarende andel af virksomhedernes regnskabsmæssige egenkapital opgjort efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg eller fradrag af positiv eller negativ forskelsværdi (indre værdis metode). Kapitalandele i associerede virksomheder Som associerede betragtes virksomheder, der ikke er dattervirksomheder, men hvori Codankoncernens selskaber direkte eller indirekte besidder mere end 20 % af stemmerettighederne og udøver eller kan udøve betydelig, men ikke bestemmende indflydelse. Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter den indre værdis metode. Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi opgjort efter selskabets regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig andel af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg eller fradrag af positiv eller negativ forskelsværdi. Når selskabets andel af underskud i en associeret virksomhed svarer til eller overstiger ejerandelen i den associerede virksomhed, herunder eventuelle andre tilgodehavender uden sikkerhed, indregner selskabet ikke yderligere underskud, medmindre den har påtaget sig en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den associerede virksomheds underbalance. Investeringsaktiver Investeringsejendomme Investeringsejendomme er ejendomme, som besiddes med henblik på udlejning, og som ikke benyttes af selskabet. Investeringsejendomme måles til dagsværdi. Dagsværdien tager udgangspunkt i priser på et aktivt marked. Findes sådanne ikke, anvendes værdiansættelsesmetoder baseret på forventede fremtidige driftsafkast og forrentningskrav til den enkelte ejendom samt priser på mindre aktive markeder. Andre finansielle investeringsaktiver Finansielle investeringsaktiver måles til dagsværdi med værdiregulering i resultatopgørelsen. Dagsværdien for noterede værdipapirer måles til de på balancedagen senest noterede officielle kurser og til en skønnet dagsværdi for andre værdipapirer. Unoterede aktier og andele måles til skønnet dagsværdi ved årets slutning, med udgangspunkt i virksomhedernes senest foreliggende årsrapporter. Samtlige værdireguleringer af finansielle aktiver resultatføres og indgår i regnskabsposten kursregulering. Valutakursreguleringer føres direkte i resultatopgørelsen. Tilgodehavender Tilgodehavender indregnes til dagsværdi og måles efterfølgende til amortiseret kostpris efter den effektive rentes metode, hvilket for korte uforrentede tilgodehavender samt for variabelt forrentede tilgodehavender sædvanligvis svarer til nominel værdi. I resultatopgørelsen indregnes en skønsmæssig reservation til forventede tab, når der er en klar indikation af, at aktivet er værdiforringet. Den indregnede reservation måles som forskellen mellem aktivets regnskabsmæssige værdi og nutidsværdien af forventede fremtidige penge-