Carlsberg i Kina: de bedste i vesten

Transkript

1 INFORMATION TIL AKTIONÆRER 8. NOVEMBER 2005 Carlsberg i Kina: de bedste i vesten På kun to år har Carlsberg bevæget sig fra en marginal position på det kinesiske marked til at blive den førende bryggerigruppe i det vestlige Kina. Carlsberg har siden 2003 foretaget omfattende investeringer i regionen, og fl ere investeringer er undervejs. Carlsberg har været i Kina i næsten 130 år, men det er først inden for de seneste to år, at der virkelig er kommet gang i Carlsbergs aktiviteter på det kinesiske marked. Carlsberg er nu blevet den absolut førende bryggerigruppe i det vestlige Kina med investeringer i 6 bryggerigrupper, som omfatter 18 bryggerier. Desuden ejer Carlsberg i den sydlige provins Guangdong et bryggeri, der blev opkøbt i 1995, og som hovedsageligt brygger Carlsberg øl. Carlsbergs samlede investeringer i Kina udgør på nuværende tidspunkt mere end USD 220 millioner. Ambitioner om en ledende position Uanset hvor vi er, satser vi lokalt på den markedsledende position, siger Jesper Bjørn Madsen, der er Senior Vice President Carlsberg med ansvar for Asien, inkl. Kina. Det er forklaringen på, hvorfor Carlsberg fokuserer på det vestlige Kina i stedet for den østlige del, hvor markedet er meget mere fragmenteret, og hvor det er langt vanskeligere at blive markedsleder. Det vestlige Kina udgør derimod et enormt vækstpotentiale med et stigende ølforbrug og en relativt lav konkurrence - cirka halvdelen af landsgennemsnittet. Der er dog tale om en langsigtet investering, da det let kan tage op til 10 år, førend investeringerne begynder at bære frugt. Mulige investeringer På grund af det enorme vækstpotentiale i det vestlige Kina er Carlsberg stadig på udkig efter flere investeringsmuligheder og har flere bryggerier i området i kikkerten, herunder Ningxia, hvor en hensigtserklæring for nylig blev underskrevet sammen med provinsens førende bryggerigruppe. Stort salgspotentiale Carlsbergs skønnede salgsvolumen i hele Kina udgør ca. 6,8 millioner hektoliter i 2005, og inden for fem år forventes næsten en fordobling af dette tal med en årlig vækstrate på ølmarkedet på 10% inden for de næste par år. Endvidere forventer Carlsberg også at øge sin markedsandel. Alene sidste år steg ølforbruget med 35 millioner hektoliter, hvilket delvis skyldes, at flere og flere kinesere vælger øl frem for spiritus. Fortsættes side 2 Tilfredsstillende udvikling i kvartalet Nettoomsætningen i perioden januar-september 2005 steg med 5% til i alt 28,5 mia. kr., drevet af en fortsat positiv udvikling i BBH samt de øvrige østeuropæiske forretninger. Drikkevareaktiviteterne viste i 3. kvartal en fremgang i primær drift (EBIT) fra mio. kr. til mio. kr. (+8%), hvilket bragte det akkumulerede resultat for årets første tre kvartaler op på mio. kr. (2.550 mio. kr. i samme periode 2004), svarende til en fremgang på 13%. Gruppens resultat af primær drift blev mio. kr. (2.975 mio. kr. i samme periode 2004), hvilket er lavere end sidste år som følge af et fald i resultat af andre aktiviteter (ejendomsavancer) på 406 mio. kr. Voldgiftssagerne mellem Chang og Carlsberg blev forligt. Carlsbergs andel af resultatet i perioden viste en fremgang til 793 mio. kr. (780 mio. kr. i samme periode 2004). Forventningerne til den operationelle resultatudvikling i indeværende år fastholdes, hvilket betyder at resultat af primær drift fra drikkevareaktiviteterne forventes at blive ca. 3,4 mia. kr. (ca. +14% i forhold til 2004), medens øvrige aktiviteter forventes at bidrage med et beskedent positivt resultat. Carlsbergs andel af nettoresultatet før effekt af Asien-sagen forventes uændret at stige med ca. 15% i forhold til Omkostningerne i forbindelse med Asien-sagen medfører, at det rapporterede netto resultat forventes at blive ca. 1 mia. kr. CARLSBERG A/S REGNSKABSMEDDELELSE PR. 30. SEPTEMBER 2005 Se side 3

2 (indb.: 5,1 mio.) Qing Huanghe Jianiang Brewery 33.33% ejet af Carlsberg Markedsandel: Endnu ukendt (indb.: 19 mio.) Wusu Brewery Group (5 bryggerier) Xinjiang Beer Group (6 bryggerier) Wusu 50% ejet af Carlsberg Markedsandel: 95% (indb.: 23 mio.) Lanzhou Brewery Group (3 bryggerier) 30% ejet af Carlsberg Markedsandel: 65% (indb.: 2.6 mio.) Lhasa Brewery 33% ejet af Carlsberg Markedsandel: 50% (indb.: 52 mio.) Dali Brew Group 100% ejet af Carlsberg Markedsandel: 38% Kunming Huashi Brewery 100% ejet af Carlsberg Markedsandel: 7% (indb.: 74 mio.) Carlsberg Brewery Guangdong 99% ejet af Carlsberg Brygger Carlsberg øl til hele Kina Carlsbergs hovedkontor i Kina Carlsberg i Kina: de bedste i vesten Carlsberg har investeret i i alt 19 bryggerier og har mere end medarbejdere i Kina. De 19 bryggerier fremstiller mere end 50 lokale kinesiske ølmærker, hvoraf to, nemlig Huanghe (Yellow River) Beer og Lhasa Beer, er blandt de fem ølprodukter med prædikatet Mærker kendt i hele Kina. Stærke lokale mærker Det kinesiske marked er meget regionaliseret. Hver provins har typisk sine egne lokale ølmærker, der markedsføres og sælges i den pågældende provins. Hver provins kan betragtes som et individuelt marked med egne bryggerier og en meget stærk lokalpatriotisme. Der er sjældent nogen form for ølreklamer på landsdækkende fjernsyn, og forbrugerne udsættes derfor mest for egne lokale mærker, hvilket er en af årsagerne til, at lokale mærker er meget populære. Priserne for det lokale øl er meget lav, og det levner næsten intet dækningsbidrag til transport over lange afstande. Det er grunden til, at vi er nødt til at have stærke lokale/regionale mærker, siger Jesper B. Madsen. Carlsberg-mærket Udover de stærke lokale mærker er der også udarbejdet en strategi, der skal gøre Carlsberg til et førende internationalt luksusmærke i Kina. I øjeblikket er Carlsberg Green Label blandt de 3 førende internationale luksusmærker i de fleste større byer. Carlsberg er allerede veletableret i kategorien for internationale luksusmærker i de fleste storbyer i Kina. Vi er nu i færd med at udarbejde en mere aggressiv strategi, og vi forventer derfor en betragtelig vækst for Carlsberg-mærket i fremtiden, siger Jesper B. Madsen. Med henblik på at dække efterspørgslen på det kinesiske marked efter øl med en lettere smag blev Carlsberg Chill lanceret med succes sidste år. Carlsberg Chill er meget populær blandt yngre kinesere, der nyder storbyernes natteliv, og udformningen af Carlsberg Chill-flasken vandt en designpris i Shanghai i Lanceringen af Carlsberg Chill har også haft en positiv effekt på salget af Carlsberg Green Label, der er steget med 46% efter lanceringen i de fem byer, hvor Carlsberg Chill sælges. Carlsberg og Kina: en kort historisk oversigt Carlsberg begynder at eksportere øl til Kina Carlsberg Brewery Hong Kong, ansvarlig for salget af Carlsberg i Kina og Hong Kong, etableres. Samtidig etableres et salgs- og distributionsnet i Kina Carlsberg køber Huizhou Brewery i Guangdong Carlsberg lancerer sin vestkinesiske strategi og begynder at investere i lokale bryggerier i Vestkina. Investerer i Kunming Huashi Brewery og Dali Brewery i Yunnan Carlsberg investerer i Lhasa Brewery i Tibet, Lanzhou Huanghe Group i Gansuprovinsen, et nyetableret bryggeri i Qinghaiprovinsen og Xinjiang Wusu Brewery Group Carlsberg underskriver en hensigtserklæring med Ningxia Xixia bryggerigruppen i Ningxia og investerer i Zinjiang Hops 2

3 8. november 2005 Regnskabsmeddelelse pr. 30. september 2005 Tilfredsstillende udvikling i kvartalet. Nettoomsætningen i perioden januar-september 2005 steg med 5% til i alt 28,5 mia. kr., drevet af en fortsat positiv udvikling i BBH samt de øvrige østeuropæiske forretninger. Drikkevareaktiviteterne viste i 3. kvartal en fremgang i primær drift (EBIT) fra mio. kr. til mio. kr. (+8%), hvilket bragte det akkumulerede resultat for årets første tre kvartaler op på mio. kr. (2.550 mio. kr. i samme periode 2004), svarende til en fremgang på 13%. Gruppens resultat af primær drift blev mio. kr. (2.975 mio. kr. i samme periode 2004), hvilket er lavere end sidste år som følge af et fald i resultat af andre aktiviteter (ejendomsavancer) på 406 mio. kr. Voldgiftssagerne mellem Chang og Carlsberg blev forligt. Carlsbergs andel af resultatet i perioden viste en fremgang til 793 mio. kr. (780 mio. kr. i samme periode 2004). Forventningerne til den operationelle resultatudvikling i indeværende år fastholdes, hvilket betyder at resultat af primær drift fra drikkevareaktiviteterne forventes at blive ca. 3,4 mia. kr. (ca. +14% i forhold til 2004), medens øvrige aktiviteter forventes at bidrage med et beskedent positivt resultat. Carlsbergs andel af nettoresultatet før effekt af Asien-sagen forventes uændret at stige med ca. 15% i forhold til Omkostningerne i forbindelse med Asien-sagen medfører, at det rapporterede nettoresultat forventes at blive ca. 1 mia. kr. Hoved- og nøgletal (urevideret) 3. kvt. 3. kvt. 9 mdr. 9 mdr. Mio. kr Resultatopgørelse Nettoomsætning Resultat af primær drift (EBIT) Særlige poster, netto Koncernresultat Fordeles således: Minoritetsinteresser Carlsberg A/S' aktionærer Balance Aktiver i alt Investeret kapital Rentebærende gæld, netto Egenkapital Forretningsmæssig udvikling Det forgangne kvartal viste en fortsat positiv udvikling i forretningen, og den samlede ølvolumen (pro rata opgjort) for perioden januar september blev 10% større end sidste år. Af denne stigning udgjorde den organiske vækst 4% med positive bidrag fra BBH, Østeuropa og Asien. Carlsberg-mærket havde fremgang i kvartalet, men har akkumuleret år-tildato haft en tilbagegang i volumen på 3%, som skal ses i sammenhæng med høje afsætningstal under sidste års EURO 2004 kampagne. Tuborg-mærket har fortsat en høj vækstrate (+10%) med fremgang i bl.a. Rusland, Bulgarien og Danmark. Det overordnede billede af markederne var uændret i 3. kvartal: Vesteuropa oplevede en generelt svagt faldende ølvolumen, medens fortsat stærk vækst kendetegnede flere af de østeuropæiske markeder, herunder Rusland. Nettoomsætningen blev i kvartalet øget med knap 500 mio. kr. til 10,7 mia. kr., hvilket især skyldes en stærk vækst i BBH. Resultat af primær drift blev øget med 8% til mio. kr., og Carlsberg havde fremgang i alle regioner på nær Asien, hvor der blev investeret i markedsføring af Carlsberg Chill i Kina. I kvartalet blev voldgiftssagerne mellem Carlsberg og Chang (Thailand) forligt, hvilket afsluttede mere end to års tvister mellem parterne. Carlsberg ser et stort markedspotentiale i Asien, og vil fortsætte ekspansionsstrategien i regionen. Pengestrømme Pengestrømme fra drift Pengestrømme fra investeringer Frit cash flow Finansielle nøgletal Driftsresultat/omsætning (EBIT-margin) % 14,7 14,2 10,2 10,9 9,4 Afkast af investeret kapital (ROIC) % 7,3 9,4 8,0 Egenkapitalandel (soliditetsgrad) % 28,6 28,2 29,1 Gæld/egenkapital (finansiel gearing) x 1,3 1,3 1,3 Aktierelaterede nøgletal Resultat pr. aktie (EPS) Kr. 6,3 8,9 10,4 11,4 15,5 Cash flow fra drift pr. aktie (CFPS) Kr. 16,6 17,9 31,0 41,7 54,6 Aktiepris (B-aktier) Kr. 363,3 281,1 363,3 281,1 278,1 Antal aktier (ultimo) Antal aktier (gennemsnitligt)

4 Vesteuropa 3. kvt. 3. kvt. Ændring 9 mdr. 9 mdr. Ændring Mio. kr % (%) 2004 Salg af øl (mio. hl) 7,9 7, ,2 20, ,1 Nettoomsætning Resultat af primær drift Overskudsgrad (%-point) 13,1 11,7 +1,4 8,7 8,8-0,1 8,5 I Vesteuropa blev den samlede ølvolumen på i alt 21,2 mio. hl, hvilket var en fremgang på 3%, heri medregnet vækst som følge af købet af Holsten sidste år. Korrigeret herfor blev den organiske volumenudvikling -3%, hvilket bl.a. skyldes en beslutning om at sælge mindre volumen i discount-segmentet i Sverige. Omsætningen blev på mio. kr., hvilket er 3% mindre end sidste år. Eksklusiv Holsten akkvisitionen blev der realiseret en organisk omsætningsudvikling på ca. -5%. Der blev i kvartalet opnået en positiv udvikling i den gennemsnitlige salgspris pr. hl øl, hvilket bringer udviklingen for år-til-dato på neutral. Salget af læskedrik og vand er gået tilbage i forhold til sidste år, primært som følge af lavere afsætning i Sverige og Danmark. Resultat af primær drift blev på mio. kr. (1.750 mio. kr. i samme periode 2004), hvilket dækker over en svagere udvikling i starten af året - bl.a. som følge af konsolideringen af 1. kvartal for Holsten - medens der i de seneste to kvartaler har været fremgang. Overskudsgraden udgjorde 13,1% i 3. kvartal (+1,4%-point), og den positive udvikling i 2. kvartal fortsatte således. For de første tre kvartaler var overskudsgraden dog fortsat marginalt lavere end sidste år, hvilket understreger, at markedsforholdene gør det nødvendigt løbende at se på omkostninger og anvendelse af kapital. I Norden er markedssituationen fortsat kendetegnet ved vigende volumener og hård konkurrence, men gennem introduktion af nye produkter, prisforhøjelser og omkostningsbesparelser er der i 3. kvartal realiseret en fremgang på alle markeder. I Carlsberg Sverige er udviklingen vendt og indtjeningen er forbedret markant i forhold til sidste år. Udviklingen i England var præget af intensiv konkurrence samt fortsat stigning i off-trade på bekostning af on-trade. Baltic Beverages Holding (50%) 3. kvt. 3. kvt. Ændring 9 mdr. 9 mdr. Ændring Mio. kr % (%) 2004 Salg af øl (mio. hl) 6,3 5, ,0 14, ,8 Nettoomsætning Resultat af primær drift Overskudsgrad (%-point) 24,2 26,2-2,0 20,9 20,5 +0,4 19,2 BBH oplevede på ny et kvartal med fremgang og vækst. Samlet er der for årets første tre kvartaler opnået en stigning i ølvolumen på 13% til 16,0 mio. hl. Alle markederne udviklede sig godt i det 3. kvartal: Rusland +5%, de baltiske lande +9%, Ukraine +24% og Kazakhstan +22%. BBH havde fremgang og udbyggede sin position på det russiske marked til en markedsandel på 36,5% år-til-dato (+2,9% i forhold til samme periode sidste år). Der blev opnået en samlet pris/mix forbedring på knap 7% år-til-dato, hvilket sammen med en volumenstigning på 13% førte til en vækst i nettoomsætningen på 20% til mio. kr. Der blev realiseret et resultat af primær drift på mio. kr., svarende til en fremgang på 22%, og overskudsgraden blev herefter 20,9% (+0,4%-point). BBH arbejder fortsat med det projekt, der sigter mod operationel integration af bryggerierne i Rusland. I forbindelse hermed tilstræbes en sammenlægning af bryggerierne Baltika, Pikra, Vena og Yarpivo på vilkår, som vil blive fastlagt på baggrund af en ekstern uafhængig værdiansættelse. Arbejdet med dette er igangsat. Det samlede projekt ses som et offensivt markedsrettet initiativ med henblik på at øge rentabiliteten i de russiske aktiviteter og dermed skabe værdi for alle aktionærer. Østeuropa ekskl. BBH 3. kvt. 3. kvt. Ændring 9 mdr. 9 mdr. Ændring Mio. kr % (%) 2004 Salg af øl (mio. hl) 3,6 3,5 +2 9,7 8, ,3 Nettoomsætning Resultat af primær drift Overskudsgrad (%-point) 12,6 13,2-0,6 8,4 3,9 +4,5 2,1 I Østeuropa blev der afsat 9,7 mio. hl øl, svarende til en fremgang på 13%, hvoraf den organiske vækst var 12%. Omsætningen steg til i alt mio. kr. (+17%), og resultat af primær drift blev 222 mio. kr. (87 mio. kr. i samme periode sidste år). De polske aktiviteter fortsætter med at vise fremgang som følge af de gennemførte Excellence-programmer samt produktinnovation. Aktiviteterne i Balkan udvikler sig ligeledes tilfredsstillende, især drevet af fremgang i Serbien for det lokale mærke Lav samt introduktion af Tuborg Green. Türk Tuborg opnåede i kvartalet et lavere resultat end sidste år og er herefter år-til-dato på niveau med sidste år. 4

5 Asien 3. kvt. 3. kvt. Ændring 9 mdr. 9 mdr. Ændring Mio. kr % (%) 2004 Salg af øl (mio. hl) 2,1 1, ,0 4, ,0 Nettoomsætning Resultat af primær drift Overskudsgrad (%-point)* 16,1 25,2-9,1 17,0 21,3-4,3 18,4 * Ekskl. det one-line konsoliderede associerede selskab Hite Brewery Co. Ltd. Volumen nåede op på i alt 6,0 mio. hl, hvilket svarer til en fremgang på 29%, heraf 3% organisk, medens den øvrige del hidrører fra de tilkøbte bryggerier i Vestkina. Nettoomsætningen steg 6% til mio. kr. (heri indgår ikke omsætning i associerede selskaber i Sydkorea og Kina), og resultat af primær drift faldt til 301 mio. kr. (-11%) væsentligst som følge af omkostningerne i forbindelse med introduktion af Carlsberg Chill i Kina, som på kort sigt reducerer indtjeningen. Det høje aktivitetsniveau for markedsføring af Carlsberg Chill i Kina vil blive fastholdt resten af året. Andre aktiviteter Andre aktiviteter omfatter udvikling og salg af fast ejendom, primært på det tidligere Tuborg-areal i København, samt drift af Carlsberg Forskningscenter. Disse aktiviteter gav i årets tre første kvartaler et resultat af primær drift på 19 mio. kr. mod sidste år 425 mio. kr., som skyldtes sidste års betydelige ejendomsavancer. Kommentar til regnskabet Med virkning fra 1. januar 2005 er den anvendte regnskabspraksis ændret i overensstemmelse med kravene i gældende internationale regnskabsstandarder, IFRS. Nærværende delårsrapport er aflagt i overensstemmelse med indregnings- og målingsbestemmelserne i IFRS og danske oplysningskrav til delårsrapportering for børsnoterede selskaber. Effekten af overgangen til IFRS samt gennemgang af anvendt regnskabspraksis er rapporteret i fondsbørsmeddelelse af 20. april Resultatopgørelse Der blev i perioden 1. januar 30. september realiseret en nettoomsætning på i alt mio. kr. hvilket er en fremgang på 5% i forhold til samme periode i Af denne omsætning kom 600 mio. kr. (2%) fra akkvisitioner, væsentligst Holsten. Bruttoresultatet beløb sig til mio. kr., svarende til en fremgang på 5% og bruttomarginalen blev på 51,3%, hvilket er 0,4%-point højere end sidste år. Markedsføringsudgifterne var i alt mio. kr. og udgjorde dermed 5,6% af nettoomsætningen (6,4% i samme periode 2004), hvilket dels afspejler ekstraordinært høje udgifter under EURO 2004 og dels skyldes et skift i BBH fra markedsføringsomkostninger til direkte salgsomkostninger. Andre driftsomkostninger, netto, steg med 11% til mio. kr., hvoraf en væsentlig del kan henføres til betydelige ejendomsavancer i Resultat af primær drift udgjorde mio. kr. og blev dermed mindre end sidste år som følge af lavere indtægter fra Carlsberg A/S ejendomssalg. Resultat af primær drift for drikkevareaktiviteterne blev mio. kr. svarende til en fremgang på 330 mio. kr. (+13%) som følge af fremgang i BBH og Østeuropa. Særlige poster, netto, udgjorde i alt -495 mio. kr. (-800 mio. kr. sidste år, primært relateret til regnskabsmæssigt tab i forbindelse med outsourcing af Carlsberg UK s servicering af fadølsanlæg samt restruktureringshensættelser foretaget ved købet af Holsten). Beløbet indeholder dels fratrædelsesomkostninger i forbindelse med Excellence-programmerne og dels betalinger som følge af forliget med Chang relateret til efterregulering af købsprisen på aktier i Hite og Lao Brewery. Finansielle poster, netto, udgjorde -899 mio. kr. og er dermed på niveau med sidste år (-890 mio. kr. i 2004). Skat af periodens resultat udgjorde -495 mio. kr., svarende til en effektiv skatteprocent på 33%. Korrigeret for resultateffekten af forliget med Chang, for hvilket der ikke er skattemæssigt fradrag, udgjorde den effektive skatteprocent 28% (27% i 2004). Koncernresultatet udgjorde mio. kr. mod 935 mio. kr. i samme periode sidste år. Minoritetsinteressers andel af periodens resultat udgjorde 217 mio. kr. mod 155 mio. kr. i samme periode sidste år, væsentligst relateret til minoritetsinteresserne i BBH. Tallene er ikke umiddelbart sammenlignelige, idet der i 1. kvartal 2004 var indeholdt et positivt bidrag på 93 mio. kr. relateret til Orklas minoritetsejerskab af Carlsberg Breweries i januar og februar Carlsberg A/S andel af resultatet blev 793 mio. kr. mod 780 mio. kr. i samme periode sidste år. Pengestrømme og rentebærende gæld Pengestrømme fra drift udgjorde i alt mio. kr. i årets første tre kvartaler mod mio. kr. i samme periode i 2004, hvilket er en reduktion på 491 mio. kr. Tilbagegangen skyldes større betalte restruktureringsomkostninger (129 mio. kr.) samt en større pengebinding i arbejdskapital (327 mio. kr.), især i Vesteuropa. Pengestrømme fra investeringer blev mio. kr. mod mio. kr. i samme periode sidste år (heri indgår bl.a. Holsten akkvisitionen i 2004 samt salg af ejendomme). Anlægsinvesteringerne udgjorde mio. kr. mod mio. kr. sidste år, hvilket er et fald på 10% som følge af et mindre behov for anlægsinvesteringer i Vesteuropa. Frit cash flow blev 305 mio. kr. mod 538 mio. kr. sidste år. Eksklusive salg af ejendomme, Holsten akkvisitionen i 2004 samt betalte restruktureringsomkostninger udgjorde frit cash flow +433 mio. kr. mod +808 mio. kr. sidste år. Endvidere er frit cash flow i år påvirket af Asien-sagen med -494 mio. kr.; korrigeres tillige herfor er frit cash flow år-tildato 927 mio. kr. De likvide beholdninger steg til i alt mio. kr. ultimo perioden mod 480 mio. kr. på samme tidspunkt sidste år. Netto rentebærende gæld udgjorde ultimo kvartalet 24,3 mia. kr. og er dermed højere end ved halvåret. Gældsniveauet er påvirket af opkøb af minoriteter i især BBH samt transaktioner i forbindelse med forliget mellem Chang og Carlsberg. Samlet er der i år investeret ca. 1,6 mia. kr. hertil. Resultatforventninger Med udgangspunkt i resultatet for perioden dækkende de første tre kvartaler fastholdes forventningerne til den operationelle resultatudvikling i Nettoomsætningen forventes under forudsætning af de nuværende valutakurser at stige til ca. 38 mia. kr. (36,3 mia. kr. i 2004). Resultat af primær drift (EBIT) i drikkevareaktiviteterne forventes som tidligere meddelt at udgøre ca. 3,4 mia. kr. (ca. +14% i forhold til 2004), mens bidraget fra øvrige aktiviteter, primært ejendomme, vil påvirke med et beskedent positivt resultat. Særlige poster, netto, indeholder i forhold til tidligere effekt af forlig i Asien-sagen, som belaster regnskabsposten med ca mio. kr. Forventningerne til denne resultatlinie er derfor nu en udgift på 550 mio. kr. (tidligere forventet ca mio. kr.). Carlsbergs andel af resultatet før effekten af Asien-forliget forventes fortsat at stige med ca. 15% (1.100 mio. kr. i 2004 opgjort i henhold til IFRS). Omkostninger i forbindelse med Asien-sagen medfører, at det rapporterede resultat forventes at blive ca. 1 mia. kr. Ovenstående udsagn om fremtidige forhold, herunder forventningerne om udviklingen i omsætning og resultat, afspejler ledelsens nuværende forventninger og er forbundet med risici og usikkerhed. Mange faktorer, hvoraf nogle vil være uden for ledelsens kontrol, kan medføre, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra forventningerne. Disse faktorer er blandt andet men ikke udelukkende de forhold, som er beskrevet i tidligere offentliggjort materiale fra Carlsberg A/S, senest i årsrapporten for

6 Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. september Delårsrapporten, som er urevideret, er aflagt i overensstemmelse med gældende indregnings- og målingsbestemmelser i de internationale regnskabsstandarder (IFRS) og danske oplysningskrav til delårsrapporteringen for børsnoterede selskaber. Det er vor opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens finansielle stilling pr. 30. september 2005 samt af koncernens aktiviteter og pengestrømme i perioden 1. januar 30. september Direktion: Nils S. Andersen (adm. dir.) Paul Bergqvist Jørn P. Jensen Bestyrelse: Povl Krogsgaard-Larsen (fmd.) Jens Bigum (næstfmd.) Hans Andersen Flemming Besenbacher Søren Bjerre-Nielsen Henning Dyremose Claes Gjermansen Niels Kærgård Axel Michelsen Erik Dedenroth Olsen Bent Ole Petersen Per Øhrgaard Carlsberg er en af verdens mest betydende bryggerigrupper med en omfattende mærkevareportefølje inden for øl og læskedrik. Carlsberg, som er det førende ølmærke, er blandt de hurtigst voksende og mest kendte ølmærker i verden. Over medarbejdere fordelt på 92 lokale produktionssteder i 48 lande arbejder for Carlsberg, og vore produkter sælges på mere end 150 markeder. I 2004 solgte Carlsberg 92 mio. hl øl, hvilket omtrent svarer til 74 mio. flasker øl om dagen. Læs mere på Omsætning og driftsresultat pr. region (drikkevarer) 6 3. kvt. 3. kvt. 9 mdr. 9 mdr Salg af øl (mio. hl) Vesteuropa 7,9 7,8 21,2 20,6 28,1 Baltic Beverages Holding (BBH) 6,3 5,7 16,0 14,1 17,8 Østeuropa (ekskl. BBH) 3,6 3,5 9,7 8,6 11,3 Asien 2,1 1,8 6,0 4,6 6,0 I alt 19,9 18,8 52,9 47,9 63,2 Nettoomsætning (mio. kr.) Vesteuropa Baltic Beverages Holding (BBH) Østeuropa (ekskl. BBH) Asien Ikke fordelt Drikkevarer i alt Nettoomsætning (andele, %) Vesteuropa 66,8 72,0 68,0 73,3 73,2 Baltic Beverages Holding (BBH) 19,3 16,6 17,9 15,6 14,9 Østeuropa (ekskl. BBH) 9,5 9,3 9,2 8,3 8,0 Asien 4,0 3,8 4,3 4,2 4,0 Ikke fordelt 0,4-1,7 0,6-1,4-0,1 Drikkevarer i alt 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Resultat af primær drift, EBIT (mio. kr.) Vesteuropa Baltic Beverages Holding (BBH) Østeuropa (ekskl. BBH) Asien Ikke fordelt Drikkevarer i alt Overskudsgrad, EBIT (%) Vesteuropa 13,1 11,7 8,7 8,8 8,5 Baltic Beverages Holding (BBH) 24,2 26,2 20,9 20,5 19,2 Østeuropa (ekskl. BBH) 12,6 13,2 8,4 3,9 2,1 Asien * 16,1 25,2 17,0 21,3 18,4 Ikke fordelt... Drikkevarer i alt 14,6 14,1 10,1 9,3 8,2 * Ekskl. den one-line konsoliderede associerede virksomhed Hite Brewery Co. Ltd. (Sydkorea).

7 Drikkevarer og andre aktiviteter 3. kvt. 3. kvt. Mio. kr Andre Andre Drikkevarer aktiviteter I alt Drikkevarer aktiviteter I alt Nettoomsætning Resultat af primær drift (EBIT) Særlige poster, netto Finansielle poster, netto Resultat før skat Selskabsskat Koncernresultat Fordeles således: Minoritetsinteresser Aktionærer i Carlsberg A/S mdr. 9 mdr. Mio. kr Andre Andre Drikkevarer aktiviteter I alt Drikkevarer aktiviteter I alt Nettoomsætning Resultat af primær drift (EBIT) Særlige poster, netto Finansielle poster, netto Resultat før skat Selskabsskat Koncernresultat Fordeles således: Minoritetsinteresser Aktionærer i Carlsberg A/S Segmentoplysninger pr. kvartal 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. Mio. kr Nettoomsætning Vesteuropa Baltic Beverages Holding (BBH) Østeuropa (ekskl. BBH) Asien Ikke fordelt Drikkevarer i alt Andre aktiviteter I alt Resultat af primær drift (EBIT) Vesteuropa Baltic Beverages Holding (BBH) Østeuropa (ekskl. BBH) Asien Ikke fordelt Drikkevarer i alt Andre aktiviteter I alt Særlige poster, netto Finansielle poster, netto Resultat før skat Selskabsskat Koncernresultat Fordeles således: Minoritetsinteresser Aktionærer i Carlsberg A/S

8 Resultatopgørelse 3. kvt. 3. kvt. 9 mdr. 9 mdr. Mio. kr Nettoomsætning Produktionsomkostninger Bruttoresultat Markedsføringsomkostninger Andre driftsomkostninger, netto Resultat af primær drift (EBIT) Særlige poster, netto Finansielle poster, netto Resultat før skat Selskabsskat Koncernresultat Fordeles således: Minoritetsinteresser Aktionærer i Carlsberg A/S Balance 30. september 30. september 31. dec Mio. kr Aktiver Immaterielle anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver Finansielle anlægsaktiver Anlægsaktiver i alt Varebeholdninger og tilgodehavender m.v Likvide beholdninger Omsætningsaktiver i alt Aktiver bestemt for salg Aktiver i alt Passiver Egenkapital for aktionærer i Carlsberg A/S Minoritetsinteresser Egenkapital i alt Udskudt skat, pensioner m.v Lån Langfristet gæld i alt Lån Leverandører af varer og tjenesteydelser Anden kortfristet gæld Kortfristet gæld i alt Gæld relateret til aktiver bestemt for salg Passiver i alt

9 Egenkapital Aktie- Overført Minoritets- Egenkapital Mio. kr. kapital resultat Udbytte I alt Interesser I alt Egenkapital 1. januar Valutakursregulering vedrørende udenlandske enheder Værdiregulering af sikringsinstrumenter m.v Aktiebaseret vederlæggelse Øvrige reguleringer Skat af egenkapitalbevægelser Nettogevinster/-tab indregnet direkte på egenkapitalen Periodens resultat Total indkomst for perioden Betalt udbytte til aktionærer Kapitaludvidelse Annullering af egne aktier Afgang ved køb af minoriteter, netto Egenkapitalbevægelser i perioden i alt Egenkapital 30. september Egenkapital 1. januar Valutakursregulering vedrørende udenlandske enheder Værdiregulering af sikringsinstrumenter m.v Aktiebaseret vederlæggelse Skat af egenkapitalbevægelser Nettogevinster/-tab indregnet direkte på egenkapitalen Periodens resultat Total indkomst for perioden Betalt udbytte til aktionærer Salg af egne aktier Afgang ved køb af minoriteter, netto Egenkapitalbevægelser i perioden i alt Egenkapital 30. september Pengestrømme 3. kvt. 3. kvt. 9 mdr. 9 mdr. Mio. kr Resultat af primær drift (EBIT) Afskrivninger Ændringer i arbejdskapital Rentebetalinger, netto og betalt skat m.v Pengestrømme, drift Køb og salg af virksomheder, netto Anlægsinvesteringer Andet Pengestrømme, investeringer Frit cash flow Pengestrømme, finansiering Nettopengestrøm Likvide beholdninger, primo Valutakursregulering Likvide beholdninger, ultimo Frit cash flow, jf. ovenfor Salg af ejendomme Holsten akkvisition, netto Betalte restruktureringsomkostninger Frit cash flow, reguleret

10 International licensaftale mellem Schweppes og Carlsberg Feldschlösschen koncentrerer sin mineralvandsforretning Feldschlösschen Beverages Ltd. vil i fremtiden koncentrere sin mineralvandsproduktion om de to nationale mærker Rhäzünser og Arkina og sælger sit tapperi i Passugg samt mærkerettighederne til de to mineralvandsmærker Passugger og Allegra. Allegra Passugger Mineralquellen AG overtager tapperiet i Passugg pr. 1. oktober Carlsberg Sweden er initiativtager til ansvarlig alkoholindtagelse Carlsberg Sweden var det første svenske bryggeri, der kombinerede branding og budskaber om ansvarlighed til forbrugerne, da de i sommer lancerede en ny reklamekampagne. Tag ingen chancer kør i ædru tilstand eller Tag ingen chancer hold dig ædru til søs var budskaberne på Pripps Blå-flaskerne og dåserne og i reklamekampagnerne i de svenske aviser. Kampagnen introduceres i forbindelse med alle mærker, der fremstilles af Carlsberg Sweden. Hold dig ædru til søs er budskabet fra Pripps om om ansvarlighed Schweppes International Limited og Carlsberg har indgået en licensaftale, der styrker deres kommercielle forhold i fem lande: Finland, Sverige, Norge, Schweiz og Danmark. Aftalen sikrer Carlsberg visse enerettigheder til en serie af Schweppes bitter-, mixer- og frugtsmagsprodukter, og samtidig er Schweppes International af Carlsberg udpeget som foretrukken leverandør af forskellige mixers og alkoholfrie drikke. Schweppes bliver Carlsbergs foretrukne leverandør i fem lande Chang og Carlsberg indgår forlig Carlsberg indgår forlig med sin tidligere thai partner Chang Chang og Carlsberg har indgået et forlig om de tvister, der eksisterede mellem dem, inklusive voldgifterne i London og Bangkok. I forbindelse med fordelingen af aktiver skal Carlsberg samlet betale Chang ca. USD 120 millioner. Heraf dækker USD 40 millioner en justering af købsprisen for aktier i Lao Brewery og de aktier i Hite Brewery, der blev opkøbt i De resterende USD 80 millioner dækker Carlsbergs køb af 50% af Brewery Invest Pte Limited, der omfatter en aktieandel på 2,6% i Hite Brewery. Dermed ejer Carlsberg nu 25% af aktierne i Hite Brewery samt 49% af Carlsberg Brewery Hong Kong. Carlsberg køber 50% af Cambrew i Cambodia Carlsberg har købt 50% af Cambrew Ltd. i Cambodia. Bryggeriet ligger på Cambodias vestkyst og har en kapacitet på hl. Det har en markedsandel på 45% og ejer mærket Angkor Beer. Vækstpotentialet på det cambodianske ølmarked er betragteligt, da ølforbruget pr. indbygger kun udgør 6 liter om året, og det er under niveauet i nabolandene. Købet er et yderligere skridt i opfyldelsen af Carlsbergs strategi om udbygning af den stærke position i Sydøstasien, hvor Carlsberg allerede er til stede i form af aktiebesiddelser i Laos, Malaysia, Singapore og Vietnam. Carlsberg opkøber yderligere 25% i Lao Brewery Carlsberg har opkøbt 25% i Lao Brewery fra Chang og har dermed øget sin ejerandel til 50%. De resterende aktier tilhører den laotiske stat. Lao Brewery er det eneste bryggeri i Laos og har en markedsandel på ca. 99%. Det er et moderne bryggeri, der er blevet opgraderet i de senere år ved tilføjelse af et nyt automatisk bryghus og nye tappekolonner. Den nuværende årlige produktion udgør ca hl øl, og kapaciteten er 1,2 millioner hl øl. Lao Brewery producerer det lokale mærke Beerlao og er for nylig begyndt at brygge Carlsberg øl. Carlsberg Danmark afskediger 95 medarbejdere Carlsberg Danmark har afskediget 95 medarbejdere, hovedsageligt funktionærer, som resultat af det faldende ølmarked. Sidste år faldt ølmarkedet i Danmark med 6%, og i år fortsætter faldet med yderligere 5%. Carlsberg Danmark forventede i sin strategi et betydeligt mindre fald i ølsalget. Årsagen til et fald i ølsalget ud over det forventede skal sandsynligvis findes i det stigende forbrug af spiritus på grund af de nedsatte afgifter på spiritus. Afskedigelserne medfører en årlig besparelse på DKK 40 millioner. 10

11 Production Excellence: kunsten at kunne tilpasse sig I 2002 stod Carlsberg over for en række udfordringer med hensyn til sin produktionsstruktur. Carlsberg havde meget få standardiserede produktionsprocesser, produktionsstrukturen var kompleks, og det faldende ølsalg i hele Vesteuropa gjorde ikke tingene nemmere. Carlsberg iværksatte derfor projektet Production Excellence (ProdEx) med det mål at få mest muligt ud af sine produktionsaktiviteter. Nu, hvor projektet kører på sit tredje år, har det sparet Carlsberg for mere end DKK 500 millioner. Og det er kun begyndelsen, forklarer Kasper Madsen, Carlsbergs Vice President for Group Supply Chain. ProdEx er ikke blot et enkeltstående projekt, der skal spare os for en masse penge over et par år. Det er en proces, der skal gøre os omkostningseffektive på alle driftsmæssige områder og forberede os til at kunne foretage hurtige ændringer i takt med markedsbetingelserne. Sagt meget kort: det drejer sig om kunsten at kunne tilpasse sig hurtigt. Det størst mulige udbytte af investeringer For at kunne tilpasse sig hurtigt er det vigtigt at udvikle aktiver, der er fleksible. Der er ingen grund til at bygge et anlæg, der kun kan lave maltøl, siger Kasper Madsen, man skal have en anlægsstruktur, der nemt kan tilpasses markedsvilkårene. Nøglen til det hele ligger i at vide, hvad der skal lagerføres og hvornår og i at udvikle standardiserede produktionsmetoder. Det er disse ting, som ProdEx hjælper med til. Vidensdeling om det, vi gør bedst Første fase i ProdEx bestod ganske enkelt i at se, hvor meget der kunne spares ved at være mere effektiv inden for eksisterende driftsområder: at gøre tingene bedre i dag, end vi gjorde i går. Kasper Madsen og Prod- Ex-teamet undersøgte, hvordan driften blev afviklet i Carlsbergs datterselskaber og fandt ud af, hvem der udførte tingene mest effektivt. De bedste eksempler skal nu udbredes til hele Gruppen, hvorved der opnås yderligere besparelser. Fokusering af investeringer Et andet skridt var at se på den samlede produktionsstruktur for at afgøre, hvor investeringerne skulle fokuseres. Dette resulterede i en anlægsstruktur, hvor en række bryggerier blev udpeget som ankeranlæg - de der var bedst gearet til fremtiden og bedre i stand til at gennemføre ændringer til opfyldelse af markedsbehov og dermed ville få størstedelen af investeringerne. De andre bryggerier blev benævnt støtteanlæg og er generelt ikke lige så egnede til investeringer. Denne opdeling af anlæggene har været genstand for en del omtale i medierne på det seneste, hvor det er blevet sagt, at alle støtteanlæggene skulle lukkes. Med det er ikke tilfældet, forklarer Kasper Madsen. Benævnelsen støtteanlæg indebærer ikke, at et bryggeri skal lukkes. Vi har ikke planlagt at lukke halvdelen af vores bryggerier. Det er planen at gøre alle vores driftsområder mere effektive. Men vi er nødt til at være realistiske det indebærer, at nogle bryggerier skal lukkes. Det kunne endda være nogle af de større bryggerier alt afhængig af markedssituationen. Antallet af lukninger vil afhænge af fremtidige salgsvolumener og de projekterede fordele ved at oprette færre og større bryggerier. Næste skridt: ingen Prodex Production Excellence har nu nået det stadie, hvor projektets tusindvis af aktiviteter er ved at blive gennemført og er på vej til at blive standardpraksis overalt i Carlsberg Gruppen. Og det næste skridt? Målet med ProdEx er at skabe en organisation, hvor der ikke er behov for et projekt med navnet Prod- Ex, siger Kasper Madsen, men hvor virksomheden er tilstrækkelig god til at kunne tilpasse sig ændre sig, forbedre sig og dermed opfylde de skiftende markedsvilkår. 11

12 Finanskalender Personalenyt Regnskabsåret følger kalenderåret, og følgende datoer for offentliggørelse er fastsat: 22. feb Årsregnskabsmeddelelse marts 2006 Generalforsamling 10. maj 2006 Regnskabsmeddelelse for 1. kvartal aug Regnskabsmeddelelse for 2. kvartal nov Regnskabsmeddelelse for 3. kvartal 2006 Carlsbergs kommunikation til investorer, analytikere og presse er underlagt begrænsninger i en periode på fi re uger forud for offentliggørelsen af kvartals- og årsregnskaber. Fondsbørsmeddelelser Meddelelser til Københavns Fondsbørs A/S 1. januar november jan Finanskalender feb BBH årsregnskab for feb Årsregnskabsmeddelelse pr. 31. december marts 2005 Carlsberg A/S Generalforsamling (dagsorden) 17. marts 2005 Carlsberg A/S Generalforsamling 30. marts 2005 Carlsberg styrker distributionen i Tyskland 20. april 2005 Overgang til IFRS 10. maj 2005 Kvartalssmeddelelse for 1. kvartal aug Kvartalsmeddelelse for 2. kvartal aug Chang og Carlsberg indgår forlig 5. okt Udnævnelser i Carlsbergs topledelse 26. okt Carlsberg køber yderligere 25 procent af Lao Brewery Udviklingen i Carlsberg B-aktien sammenlignet med Heineken, Scottish & Newcastle, SABMiller samt InBev. Indeks over kursudviklingen i perioden (=100) Jørgen Buhl Rasmussen udnævnt til Executive Vice President for Carlsberg Med virkning fra 1. april 2006 bliver Jørgen Buhl Rasmussen, 50, Executive Vice President for Carlsberg A/S med ansvar for Carlsbergs forretninger i Østeuropa, inkl. BBH og Polen samt Balkan, Tyrket og Israel. Jørgen B. Rasmussen kommer fra en stilling som Regional President i Gillette Group, baseret i UK. Han erstatter Executive Vice President Paul Bergqvist, der når pensionsalderen og derfor træder tilbage som Executive Vice President den 31. marts Ny CEO for Carlsberg Sweden Stig Sunde overtager Paul Bergqvists stilling som CEO for Carlsberg Sweden med virkning fra 1. januar Stig Sunde, 42, har været ansat hos Carlsberg siden 2000 og er for indeværende Commercial Director og Deputy CEO for Carlsberg Sweden. Paul Bergqvist fortsætter som medlem af BBH s bestyrelse og skal også være formand for Carlsberg Sweden. Ny General Manager for Carlsberg Singapore Hans Olaf Hallan er blevet udnævnt til General Manager for Carlsberg Singapore. Hans Hallan, 44, kommer fra en stilling som Commercial Director i Carlsberg Croatia og har været ansat hos Carlsberg siden Inden han kom til Carlsberg, arbejdede Hans Hallan i 6 år for The Coca-Cola Company inden for salg og markedsføring. Hans Hallan erstatter Mervin Sim, der nu søger nye udfordringer uden for Carlsberg. Carlsberg B Heineken S&N SAB Miller InBev Ny CEO for Türk Tuborg i Tyrkiet Med virkning fra 1. januar 2006 bliver Jesper B. Jørgensen CEO for Türk Tuborg. Jesper Jørgensen, 39, er for indeværende Vice President for Carlsberg i Tyskland og ansvarlig for forretningsudvikling og integration af Holsten-Brauerei AG i Carlsberg Gruppen. Jesper Jørgensen erstatter Barry Marshall, der bliver udnævnt til bestyrelsesmedlem uden direktionsforpligtelser for Türk Tuborg. Carlsberg Nyt udgives af Carlsberg A/S på dansk og engelsk hvert kvartal. Oplag Redaktion: Anne-Marie Skov (ansv.), Gitte Sillemann, Bill Fryman og Jeanett W. Glenthøj. Foto: Thomas Petri og Nicolai Ladefoged Design og Produktion: Boje & Mobeck as. Tryk: Print Di vi si on A/S. Carlsberg A/S, CVR-NR , Ny Carlsberg Vej 100, DK-1760 København V. Telefon: carlsberg@carlsberg.com. Hjemmeside: 12 Denne meddelelse er udarbejdet på dansk og engelsk. I tilfælde af uoverensstemmelse er den danske udgave gældende.