DFF-Fonden. Hedegaardsvej 88, 2300 København S. CVR-nr

Transkript

1 Hedegaardsvej 88, 2300 København S CVR-nr Årsrapport for 2012

2 Indholdsfortegnelse Oplysninger om fonden 1 Ledelsens regnskabspåtegning 3 Den uafhængige revisors påtegning 4 Den uafhængige revisors erklæringer fortsat 5 Koncernoversigt pr. 31. december Organisationsdiagram pr. 1. maj Hoved- og nøgletal 8 Ledelsesberetning 10 Årsregnskab Anvendt regnskabspraksis 17 Resultatopgørelse 23 Balance 24 Egenkapitalopgørelse 26 Pengestrømsopgørelse, koncern 27 Noter 28 Noter hvortil der ikke henvises i regnskabet 39 Tilknyttede virksomheder 40 dff/aa R10

3 Oplysninger om fonden DFF-Fonden Hedegaardsvej København S Telefon: Telefax: Bestyrelse Hans Jensen, formand Bo Stenør Larsen Jan Villadsen Jørgen Juul Rasmussen Niels Sørensen Knud Martens Brian Rasmussen *) Inge Thorup *) Mikkel Roel *) *) medarbejdervalgt Koncerndirektion Folmer Risager 1

4 Oplysninger om fonden - fortsat Tilknyttede virksomheder Playa Atlantico S.A., Tenerife, Spanien DFF Malta Holding Ltd., Mellieha, Malta 100,0% ejet af DFF-Fonden 29,5% ejet af DFF-Fonden 70,5% ejet af dansk fagbevægelse Mellieha Holiday Centre Ltd., Mellieha, Malta 99,3% ejet af DFF Malta Holding Ltd. 0,7% ejet af General Workers Union, Malta Revision Ernst & Young Godkendt Revisionspartnerselskab Bankforbindelse Arbejdernes Landsbank Danske Bank 2

5 Ledelsens regnskabspåtegning Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 1. januar december 2012 for DFF-Fonden. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af fondens og koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2012 samt af resultatet af fondens og koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar december Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Årsrapporten indstilles til bestyrelsens godkendelse. København, den 21. maj 2013 Koncerndirektionen:..... Folmer Risager Adm. koncerndirektør Godkendt København, den 21. maj 2013 Bestyrelsen: Hans Jensen Bo Stenør Larsen Jan Villadsen formand Jørgen Juul Rasmussen Niels Sørensen Knud Martens Brian Rasmussen *) Inge Thorup *) Mikkel Roel *) *) medarbejdervalgt 3

6 Den uafhængige revisors påtegning Til bestyrelsen i DFF-Fonden Påtegning på årsregnskabet Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for DFF-Fonden for regnskabsåret 1. januar 31. december 2012, der omfatter anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter for såvel koncernen som moderfonden samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Revisors ansvar Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation. En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder en vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere en vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderfondens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2012 samt af resultatet af koncernens og moderfondens aktiviteter samt koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar 31. december 2012 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. 4

7 Den uafhængige revisors erklæringer fortsat Udtalelse om ledelsesberetningen Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet. København, den 21. maj 2013 Ernst & Young Godkendt Revisionspartnerselskab Svend Duelund Jensen statsautoriseret revisor Claus Madsen statsautoriseret revisor 5

8 Koncernoversigt pr. 31. december 2012 DFF-Fonden Playa Atlantico S.A. 100,0% DFF Malta Holding Ltd. 29,5% Mellieha Holiday Centre Ltd. 99,3% 6

9 Organisationsdiagram pr. 1. maj 2013 Koncerndirektion Folmer Risager Sekretariat/HR Peter Westergaard Koncernøkonomi/IT Inge Thorup Feriecentre Peter Westergaard FolkeFerie.dk Martin Ebmark 7

10 Hoved- og nøgletal Fondens udvikling i de seneste 5 år kan beskrives således: DFF-Fonden - moderfonden t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. Resultatopgørelse Sektoropdelt nettoomsætning: Danmarksdivisionen Charterdivisionen Nettoomsætning Produktionsomkostninger Bruttoavance Vedligeholdelsestilskud og dispositionsrettigheder Bruttofortjeneste Salgsomkostninger Administrationsomkostninger Andre driftsindtægter Resultat af primær drift Gevinst/tab ved salg af bygninger Nedskrivning/tilbageført nedskrivning af danske centre Tilbagebetaling af vedligeholdelsestilskud Resultat af kapitalandele i tilknyttede virksomheder Finansielle poster, netto Skat af ordinært resultat Årets resultat Koncernens pengestrømme Driftsaktiviteter Investeringsaktiviteter Netto Finansieringsaktiviteter Ændring i likvider

11 Hoved- og nøgletal - fortsat DFF-Fonden - moderfonden t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. Balancen Egenkapital Balancesum Investeringer Investeringer i materielle anlæg Antal medarbejdere Nøgletal Soliditetsgrad (Egenkapital/balancesum) 43,7% 30,8% 30,1% 25,6% 30,1% Afkastningsgrad (Resultat af primær drift/ gennemsnitlige aktiver) -6,4% -5,3% -8,1% -11,1% -8,5% Egenkapitalens forrentning (Årets resultat/ gennemsnitlige egenkapital) 19,8% -16,8% -14,6% -38,7% 9,0% Dækningsgrad (Bruttoavance/ nettoomsætning) 8,4% 10,8% 8,2% 9,3% 7,9% 9

12 Ledelsesberetning Præsentation af virksomheden DFF-Fonden opererer som arrangør af ferie- og kursusophold i såvel Danmark som i udlandet, hvilket betegner virksomhedens grundlæggende forretningsområder. Med virkning fra 1. januar 2013 er disse aktiviteter i Danmark dog frasolgt. Endvidere er DFF-Fonden agent for andre udbydere af ferieophold i såvel Danmark som i udlandet. Markedsføring og salg af ferieprodukter sker under navnet FolkeFerie.dk. DFF-Fonden har 75 års erfaring som aktør på feriemarkedet. Dermed har DFF-Fonden længere end nogen anden arbejdet seriøst med udvikling af feriecenterproduktet i Danmark og med denne knowhow som ballast overført konceptet til Mellieha Holiday Centre på Malta. Virksomheden tilsigter at kunne udbyde ferieprodukter af høj kvalitet med en bred vifte af aktivitetsmuligheder. Produktet vil være leveret af DFF-Fonden eller dennes samarbejdspartnere. Branchen, som virksomheden opererer i, er traditionelt karakteriseret ved intensiv konkurrence, høje investeringskrav og lave indtjeningsmarginaler. Koncernen består pr. 31. december 2012 af følgende virksomheder: DFF-Fonden (moderfonden) DFF Malta Holding Ltd., Malta Mellieha Holiday Centre Ltd., Malta Playa Atlantico S.A., Tenerife, Spanien DFF-Fondens sociale ansvar FolkeFeries mission er, at give alle mulighed for gode ferieoplevelser. Denne mission har været gældende siden 1938, og i vedtægterne er det formuleret på følgende måde: Fondens formål er på almennyttig basis at lette og fremme den brede befolknings sunde udnyttelse af rekreation og ferie. Herunder er det navnlig Fondens formål at fremme mulighederne for, at lønmodtagere og andre lignende grupper samt socialt dårligt stillede får økonomisk mulighed for rekreation og ferie. 10

13 Ledelsesberetning fortsat DFF-Fonden er således født som en virksomhed, der påtager sig et socialt ansvar, hvilket bl.a. udmønter sig i nedenstående aktiviteter: FolkeFerieFonden: Indsatsen for at tilbyde ressourcesvage familier og enkeltpersoner muligheden for at opleve en god ferie er styrket efter stiftelsen af den erhvervsdrivende fond FolkeFerieFonden, der med stor succes igangsatte de godgørende aktiviteter ved genåbningen af Helsingør Ferieby i DFF-Fondens godgørende aktiviteter består primært i at støtte FolkeFerieFonden. Således donerer DFF- Fonden kr. 100 til FolkeFerieFonden for hver rejse, der sælges til Malta. På denne måde sikres der gennemsigtighed i økonomien samt en adskillelse mellem de godgørende og de kommercielle aktiviteter. I sommeren 2012 har mere end 200 familier haft ophold i Helsingør Ferieby. Hjælpefond: Gennem Dansk FolkeFeries Hjælpefond ydes der tilskud til ophold på feriecentre. DFF-Fonden administrerer denne fond vederlagsfrit. Hjælpefondens formål er at yde tilskud til ophold på rekonvalescenthjem og feriecentre for vanskeligt stillede personer, fortrinsvis ophold arrangeret af DFF-Fonden, idet der af hvert års uddelinger skal foretages uddeling til to særlige grupper: 1. Kvinder, der på grund af sygdom eller langvarig arbejdsløshed ikke selv er i stand til at bekoste en ferierejse eller et ferieophold. Kvinder, der er fyldt 40 år skal have fortrinsret. 2. Enlige forsørgere med hjemmeboende børn under 18 år. I 2012 har 8 familier modtaget støtte til ferie i 2012 fra Dansk FolkeFeries Hjælpefond. 11

14 Ledelsesberetning - fortsat Årets væsentligste begivenheder Koncernens resultat af primær drift blev forringet fra et underskud på kr. 12,7 mio. i 2011 til et underskud på kr. 14,8 mio. i Moderfondens resultat af primær drift blev forringet fra et underskud på kr. 13,7 mio. i 2011 til et underskud på kr. 14,2 mio. i Moderfondens resultat var i 2012 et overskud på kr. 16,1 mio. Kr. 29,9 mio. kan henføres til nettoindtægter af en ikke tilbagevendende karakter. I 2012 er der frasolgt grunde og bygninger i Marielyst, Gilleleje, Karlslunde og Sandvig Feriecentre. Driften af KursusCentre.dk ophørte ultimo Ophøret af driften af KursusCentre.dk medførte en negativ resultatpåvirkning, der skønnes at være i niveauet kr. 6,0 mio. Uden denne påvirkning ville resultatet af den primære drift i moderfonden være blevet forbedret til et underskud på kr. 8,2 mio. og koncernens resultat af primær drift ville være blevet forbedret til et underskud på kr. 8,8 mio. Feriecenteret i Rødhus blev udskilt i et driftsselskab, der umiddelbart herefter erhvervede den hidtil lejede jord af Skov- og Naturstyrelsen. I forlængelse heraf blev samtlige aktier i selskabet afhændet til 3.mand. Koncernens feriecenter på Malta, Mellieha Holiday Centre, åbnede en indendørs swimmingpool med tilknyttet fitnesslokale, steam-room m.v. Danmarksdivisionen - ferie- og kursusophold Organisatorisk er centrene inddelt i to hovedgrupperinger som følge af deres respektive primære forretningsområde: FolkeFerie.dk omfattede i 2012 centrene Sandvig, Marielyst, Gilleleje og Rødhus samt formidling af ferieophold på basis af samarbejdet med Dancenter/Danland. Organisatorisk er området opdelt i drift af de tilbageværende ejendomme og formidling af ferieophold. Ultimo 2012 resterer kun få ejendomme i Sandvig, Marielyst og Gilleleje. KursusCentre.dk omfatter centrene Karlslunde og Middelfart, der drives i eget regi. Aktiviteten ophørte ultimo 2012 efter salget af ejendommen i Karlslunde og ophør af erhvervslejemålet i Middelfart. 12

15 Ledelsesberetning - fortsat Charterdivisionen Forretningsområdet omfatter 2 hovedaktiviteter: Salg af rejser på basis af samarbejdet med Apollo Rejser. Charterrejser til Malta, hvor operationen foregår i fondens eget regi. Begge aktiviteter markedsføres under navnet FolkeFerie.dk. Tilknyttede virksomheder Koncernens datterselskaber realiserede en tilbagegang i resultaterne på i alt kr. 1,7 mio. og resultatet for 2012 blev et underskud på kr. 1,9 mio. De tilknyttede virksomheder realiserede i 2012 en samlet omsætning på kr. 15,4 mio. fra moderfonden. Særlige risici Markedsrisici: Branchen er underlagt en række risikofaktorer, hvor konjunkturudvikling i Danmark og i udlandet har afgørende betydning for resultatdannelsen. Endvidere er branchen stærkt påvirket af betydelig konkurrence fra såvel nationale som internationale aktører. Forbruget af ferieophold i Danmark og charterrejser er kraftigt påvirket af såvel nationale som internationale konjunkturer, hvilket afspejles i pristilpasning, rabatter og belægningsprocenter. Grundet bindingen til produktionsanlægget og kontraktlige forpligtelser til hoteller og gennemførelse af flyrotationer vil hurtigt opståede fald i efterspørgslen have væsentlige negative konsekvenser for resultatdannelsen, idet tilpasning af produktionskapaciteten til et lavere aktivitetsniveau kun i begrænset omfang kan effektueres på kort sigt. Disse risici er blevet væsentligt reduceret efter, at fondens aktiviteter i udstrakt grad i dag baserer sig på samarbejdsaftaler, hvorved bindingen til produktionsanlægget er mindsket. Finansielle risici: Ændringer i rentesatser har betydning for resultatdannelsen. Endvidere har udsving i forventningerne til markedsrenten stor indvirkning på dagsværdierne af koncernens anlæg i form af grunde og bygninger. Disse udsving påvirker dermed de eksterne långiveres sikkerheder og kan således påvirke størrelsen af fondens kreditfaciliteter. Disse risici er væsentligt reduceret efter, at fondens rentebærende lån er indfriet, jf. omtalen under begivenheder efter balancedagen. Miljøforhold Fondens aktiviteter er ikke tungt belastende i miljømæssig forstand. Udviklingsaktiviteter Der foretages en løbende udvikling og tilpasning af aktiviteterne i overensstemmelse med kundernes behov og markedernes udvikling. Alle omkostninger hertil omkostningsføres løbende. 13

16 Ledelsesberetning - fortsat Usikkerhed ved indregning og måling Ved opgørelse af den regnskabsmæssige værdi af regnskabsposterne er der poster, der ikke kan måles med sikkerhed men alene skønnes. Disse skøn er baseret på de seneste oplysninger, der er til rådighed på tidspunktet for regnskabsaflæggelsen. Disse usikkerheder knytter sig særligt til grunde og bygninger, herunder især bygninger bestemt for salg. Indregning og måling af de øvrige regnskabsposter har ikke været forbundet med særlig usikkerhed. Medarbejdere I moderfonden var der i 2012 i gennemsnit beskæftiget 73 medarbejdere mod 78 i året før. Koncernen beskæftigede i 2012 totalt 194 medarbejdere mod 189 året før. Forskyd skydning Feriedivisionen Kursusdivisionen Danmarksdivisionen i alt Charterdivisionen Salg - Marketing Drift og administration af FolkeFerieFonden Stab Guider Moderfond i alt Tilknyttede virksomheder Koncernen i alt Begivenheder efter balancedagen - Udviklingen i 2013 I forbindelse med frigivelsen af købesummen for Karlslunde er hele moderfondens rentebærende gæld indfriet, således at fremmedfinansieringen af DFF-Fonden nu udelukkende består af en almindelig driftskredit. Frasalget af KursusCentre.dk og Rødhus Klit Feriecenter vil bevirke en betydelig forbedring af driftsresultatet i DFF-Fonden. Før indregning af gevinster ved frasalg af restejendomme forventes et underskud i 2013 på mellem kr. 0 og kr. 2 mio. Salg af restejendomme forventes at give en gevinst på mellem kr. 0 og kr. 5 mio., således at det samlede resultat for 2013 forventes at ligge mellem kr. -2 og +3 mio. Regnskabsberetning DFF-Fonden er en erhvervsdrivende fond, hvis formål er at sikre gode feriemuligheder for danske lønmodtagere og andre lignende grupper samt socialt dårligt stillede. Dette gøres dels ved at arrangere ferieophold med en høj kvalitet og dels ved at støtte det godgørende arbejde i FolkeFerieFonden. 14

17 Ledelsesberetning - fortsat Årets resultat Resultatet for 2012 blev et overskud på kr. 16,1 mio., der var påvirket positivt af nettoindtægter af en ikke tilbagevendende karakter på kr. 29,9 mio. Afviklingen af KursusCentre.dk medførte såvel svigtende omsætning som afviklingsomkostninger, hvilket afstedkom, at moderfondens resultat før poster af ikke tilbagevendende karakter ikke indfriede ledelsens forventninger, som de blev udmeldt i forbindelse med fremlæggelsen af årsrapporten for Resultatet af aktiviteterne i den fortsættende forretning blev som forventet i budgettet for Med udgangspunkt i en nettoomsætning på kr. 137,9 mio. (koncernen kr. 168,4 mio.) er driftsresultatet utilfredsstillende. Egenkapitalen udgør kr. 89,5 mio. mod kr. 73,1 mio. året før. Grundkapitalen udgør uændret kr. 18,5 mio. Fondens omsætningsaktiver udgør kr. 100,5 mio., mens den kortfristede gæld er kr. 112,1 mio. Likviditetsgraden er således 0,90 mod 0,56 året før. Som følge af fondens særlige karakter knytter der sig en række særlige kommentarer til regnskabet i lighed med tidligere år. Resultatopgørelsen Resultatet er påvirket af: Gevinst ved salg af grunde og bygninger påvirker resultatet positivt med kr. 35,7 mio. Tilbagebetaling af vedligeholdelsestilskud påvirker resultatet negativt med kr. 1,2 mio. Vedligeholdelsesforpligtelser, nedskrivninger samt hensættelser og forlig med relation til fondens tidligere ferie- og kursuscentre påvirker resultatet negativt med kr. 4,6 mio. Grunde og bygninger Danske og udenlandske centre måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger eller til en højere eller lavere brugsværdi, såfremt denne afviger væsentligt fra bogført værdi. Brugsværdierne sammenholdes periodisk med eksterne valuarers vurderinger. Værdierne ved udgangen af 2012 baserer sig på en gennemgang foretaget primo Nye vurderinger vil senest blive foretaget i Grunde og bygninger bestemt for salg Grunde og bygninger bestemt for salg måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger eller til en højere eller lavere dagsværdi, såfremt denne afviger væsentligt fra bogført værdi. 15

18 Ledelsesberetning - fortsat Værdierne ved udgangen af 2012 baserer sig på en gennemgang foretaget i 2012, hvilket har medført en nedskrivning på kr. 0,7 mio. af igangværende projekter med relation til grunde og bygninger bestemt for salg. 16

19 Årsregnskab Anvendt regnskabspraksis Årsrapporten for DFF-Fonden er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for en mellemstor klasse C virksomhed. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år. Præsentation og klassifikation For at tilgodese DFF-Fondens specielle karakteristika er resultatopgørelsen ikke opstillet i overensstemmelse med årsregnskabslovens skemakrav. Rapporteringsvaluta Årsregnskabet er aflagt i tusinde danske kroner. Valutaomregning Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens kurs. Forskelle mellem balancedagens kurs og transaktionsdagens kurs indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster, jf. dog afsnittet om afledte finansielle instrumenter. Balanceposter for udenlandske tilknyttede og associerede virksomheder, der er selvstændige enheder, omregnes til balancedagens kurs, medens resultatopgørelse omregnes til gennemsnitskurs for regnskabsåret. Den kursdifference, der opstår ved omregning af egenkapitalen ved regnskabsårets begyndelse til kursen ved årets udgang samt valutakursreguleringen af resultatopgørelse fra transaktionsdagens kurs til kursen på balancedagen, indregnes direkte på egenkapitalen. Afledte finansielle instrumenter Afledte finansielle instrumenter måles til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier indregnes som henholdsvis andre tilgodehavender og anden gæld. Kursregulering af afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af dagsværdien af indregnede finansielle aktiver eller forpligtelser tillægges/fradrages den regnskabsmæssige værdi af det sikrede aktiv/forpligtelse. Kursregulering af afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af forventede fremtidige pengestrømme indregnes i egenkapitalen, indtil den sikrede transaktion gennemføres. Såfremt transaktionen resulterer i et aktiv eller en forpligtelse indregnes den akkumulerede kursregulering i kostprisen på aktivet eller forpligtelsen, og såfremt transaktionen resulterer i en indtægt eller en omkostning, indregnes den akkumulerede kursregulering i resultatopgørelsen sammen med den sikrede post. 17

20 Anvendt regnskabspraksis - fortsat Kursregulering til dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes i resultatopgørelsen. Konsolidering Koncernregnskabet omfatter moderfonden og de tilknyttede virksomheder, hvori moderfonden har en bestemmende indflydelse. Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaberne for de enkelte koncernvirksomheder ved sammenlægning af regnskabsposter af ensartet indhold og med eliminering af interne avancer, renter, omsætning, management fee, udlån, mellemværender og interne aktiebesiddelser m.v. Resultatopgørelse Nettoomsætning Nettoomsætningen omfatter ferierejser med fradrag af marginmoms på charterrejser og udlejningsindtægter, der indtægtsføres på tidspunktet for feriens påbegyndelse, samt nettoomsætningen fra sekundære indtægtskilder drevet i eget regi. Produktionsomkostninger Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, herunder løn og gager, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Posten omfatter direkte og indirekte omkostninger til råvarer og hjælpematerialer samt leje, leasing og afskrivninger. Salgsomkostninger I salgsomkostninger indregnes omkostninger, der er afholdt til salg af ferierejser og -ophold i årets løb samt til årets gennemførte salgskampagner m.v. Herunder indregnes omkostninger til salgspersonale, reklame- og udstillingsomkostninger samt afskrivninger. Administrationsomkostninger I administrationsomkostninger indregnes omkostninger, der er afholdt i året til ledelse og administration, herunder omkostninger til det administrative personale, ledelsen, kontorlokaler og kontoromkostninger samt afskrivninger. Andre driftsindtægter Andre driftsindtægter indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens hovedaktiviteter. 18

21 Anvendt regnskabspraksis - fortsat Resultat af kapitalandele i tilknyttede virksomheder Disse omfatter den forholdsmæssige andel af årets resultat efter regulering af intern avance/tab og fradrag af afskrivning på koncerngoodwill. Finansielle poster Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer og transaktioner i fremmed valuta. Af- og nedskrivninger Af- og nedskrivninger omfatter af- og nedskrivninger på materielle anlægsaktiver. Anlægsaktiverne afskrives lineært på grundlag af kostprisen, baseret på nedenstående vurdering af brugstiderne: Bygninger Driftsmateriel og inventar Edb-anlæg, -udstyr og software 50 år 5-10 år 3-5 år For udenlandske feriecentre udgør scrapværdien 50% af anskaffelsespris korrigeret med op- eller nedskrivning til brugsværdien. Danske Feriecentre afskrives uden scrapværdi. Skat Skat af årets resultat omfatter aktuel skat af årets forventede skattepligtige indkomst og årets regulering af udskudt skat med fradrag af den del af årets skat, der vedrører egenkapitalbevægelser. Aktuel og udskudt skat vedrørende egenkapitalbevægelser indregnes direkte i egenkapitalen. Balancen Materielle anlægsaktiver Danske og udenlandske centre er målt til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger eller til en højere eller lavere brugsværdi. Såfremt brugsværdien af danske og udenlandske centre er væsentligt højere eller lavere end den bogførte værdi, og den ny værdi forventes at have varig karakter, foretages der opskrivning eller nedskrivning til denne. Der foretages periodisk revurdering af værdiansættelsen. 19

22 Anvendt regnskabspraksis - fortsat Der foretages nedskrivningstest på materielle anlægsaktiver, såfremt der er indikationer for værdifald. Nedskrivningstesten foretages for hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Aktiverne nedskrives til det højeste af aktivets eller aktivgruppens kapitalværdi og nettosalgsprisen (genindvindingsværdi), såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Grunde og bygninger bestemt for salg omfatter feriecentre, hvis værdi vil blive realiseret ved salg i henhold til en plan, som er godkendt af bestyrelsen, frem for fortsat anvendelse af feriecentrene i fondens regi. Grunde og bygninger bestemt for salg er målt til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Såfremt dagsværdien er væsentligt højere eller lavere end den bogførte værdi, og den nye værdi forventes at have varig karakter, foretages der opskrivning eller nedskrivning af denne. Finansielt leasede aktiver behandles som virksomhedens øvrige materielle anlægsaktiver, og den kapitaliserede restleasingforpligtelse måles i balancen som en gældsforpligtelse. Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder måles efter den indre værdis metode til den forholdsmæssigt ejede andel af virksomhedernes egenkapital med tillæg af koncerngoodwill og fradrag for koncerninterne avancer og negativ goodwill. Virksomheder med negativ egenkapital måles til 0, idet den til den negative værdi svarende forholdsmæssige andel modregnes i eventuelle tilgodehavender. Såfremt moderfonden har en retslig eller faktisk forpligtelse til at dække virksomhedens underbalance, indregnes en hensat forpligtelse hertil. Den samlede nettoopskrivning af kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder henlægges fra resultatdisponeringen til Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode under egenkapitalen. Øvrige finansielle anlægsaktiver måles til anskaffelsesværdi eller til lavere forsigtig vurderet værdi. Varebeholdninger Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-princippet eller til nettorealisationsværdien, såfremt denne er lavere. Tilgodehavender Tilgodehavender fra salg m.v. måles til amortiseret kostpris, som i al væsentlighed svarer til det nominelle tilgodehavende. Der nedskrives til imødegåelse af forventede tab. 20

23 Anvendt regnskabspraksis - fortsat Periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter forudbetalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår. Værdipapirer Obligationer måles til dagsværdi, dog maksimalt til pari. Aktie- og obligationsbaserede investeringsbeviser måles til dagsværdi. Øvrige værdipapirer måles til dagsværdi. Egenkapital Egenkapitalen sammensætter sig af følgende dele: Grundkapitalen, der består af kontant modtagne gaver, der ved modtagelsen er klausuleret hertil. Opskrivningshenlæggelser, der består af nettoopskrivning af centre. Reserve for nettoopskrivninger efter den indre værdis metode, der består af nettoopskrivning af kapitalandele i tilknyttede virksomheder. Reserve for finansielle instrumenter, der består af positive og negative dagsværdier af indgåede kontrakter i relation til valuta- og rentesikring. Overført resultat, der består af overførte over- og underskud, valutakursregulering af kapitalandele i tilknyttede virksomheder, overførsel til eller fra reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode samt overførsel til eller fra opskrivningshenlæggelser af valutakursregulering vedrørende nettoopskrivning af udenlandske centre. Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser Der afsættes fuld udskudt skat, herunder vedrørende opskrivning af centre, der reguleres over egenkapitalen. Udskudte skatteaktiver indregnes med den værdi, som de forventes at blive udnyttet med, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser. 21

24 Anvendt regnskabspraksis - fortsat Andre hensatte forpligtelser Andre hensatte forpligtelser omfatter omkostninger til tilbagebetalingsforpligtelser vedrørende ydede tilskud, renoveringsforpligtelser vedrørende solgte bygninger samt hensættelser til tvister. Ved salg af grunde og bygninger, hvortil der tidligere er ydet tilskud til renovering, er DFF-Fonden forpligtet til at tilbagebetale en forholdsmæssig andel af tilskuddet. Restforpligtelsen forfalder ved påbegyndt salg og forfaldne tilbagebetalingsbeløb overføres til anden gæld. Dispositionsrettigheder Værdien af dispositionsrettigheder, der repræsenterer fondens forpligtelser vedrørende fremtidige udlejningsrabatter, optages som en periodeafgrænsningspost, der indtægtsføres lineært over kontrakternes løbetid eller centrenes forventede levetid, såfremt denne er kortere. Andre gældsforpligtelser Andre gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris, som i al væsentlighed svarer til dagsværdien. Koncernpengestrømsopgørelse Koncernpengestrømsopgørelsen er opstillet efter den indirekte metode og viser pengestrømme fra drift, investeringer og finansiering samt koncernens likvider ved årets begyndelse og slutning. Der er ikke udarbejdet pengestrømsopgørelse for moderfonden, idet moderfondens pengestrømme er indeholdt i pengestrømsopgørelsen for koncernen. Pengestrømme fra driften opgøres som årets resultat reguleret for ikke kontante driftsposter, ændring i driftskapitalen, betalt skat samt gevinst ved salg af bygninger. Pengestrømme fra investeringer omfatter køb og salg af materielle og finansielle anlægsaktiver samt let omsættelige værdipapirer. Pengestrømme fra finansiering omfatter optagelse og afdrag på langfristet gæld. Likvider omfatter likvide beholdninger med fradrag af træk på driftskreditter hos kreditinstitutter. 22

25 Resultatopgørelse 1. januar december Koncern Moderfonden Note t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. Nettoomsætning Produktionsomkostninger Vedligeholdelsestilskud og dispositionsrettigheder Bruttofortjeneste Salgsomkostninger Administrationsomkostninger Andre driftsindtægter Resultat af primær drift Gevinst/tab ved salg af bygninger Nedskrivning/tilbageført nedskrivning af danske centre Tilbagebetaling af vedligeholdelsestilskud Resultat af kapitalandele i tilknyttede virksomheder Finansielle poster, netto Resultat før skat Skat af ordinært resultat Resultat efter skat Minoritetsinteresser Årets resultat Resultatdisponering Det disponible beløb udgør: Overført fra tidligere år Årets bevægelser på overført resultat jf. egenkapitalopgørelsen Årets resultat Til disposition Der disponeres således: Overført resultat Disponeret

26 Balance pr. 31. december Koncern Moderfonden Aktiver Note t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. Anlægsaktiver Grunde og bygninger Grunde og bygninger bestemt for salg Driftsmateriel og inventar Igangværende anlægsprojekter Materielle anlægsaktiver Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder Andre tilgodehavender Finansielle anlægsaktiver Anlægsaktiver i alt Varebeholdninger Tilgodehavender fra salg Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder Andre tilgodehavender Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavender Likvide beholdninger Omsætningsaktiver i alt Aktiver i alt

27 Balance pr. 31. december Koncern Moderfonden Passiver Egenkapital Note t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. Grundkapital Opskrivningshenlæggelser Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode Overført resultat Egenkapital i alt Minoritetsinteresser Hensatte forpligtelser Hensættelser til udskudt skat Hensættelse til pensioner Andre hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser i alt Gældsforpligtelser Kreditinstitutter Dispositionsrettigheder Anden langfristet gæld Langfristede gældsforpligtelser Kreditinstitutter Modtagne forudbetalinger fra kunder Leverandører m.v Selskabsskat Anden gæld Kortfristede gældsforpligtelser Gældsforpligtelser i alt Passiver i alt Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser 15 25

28 Egenkapitalopgørelse Koncern Moderfonden Note t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. Grundkapital Saldo pr. 1/ Opskrivningshenlæggelser Saldo pr. 1/ Valutakursregulering pr. 1/ Primoregulering Årets nettoopskrivning af ejendomme Tilbageført opskrivning på ejendomme Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode Saldo pr. 1/ Årets nettoopskrivning Overført resultat Saldo pr. 1/ Valutakursregulering af kapitalandele i tilknyttede virksomheder pr. 1/ Regulering af kapitalandele i tilknyttede virksomheder Henlagt af årets resultat Overført fra opskrivningshenlæggelser Overført til opskrivningshenlæggelser, primo Overført til/fra opskrivningshenlæggelser, valutakursregulering pr. 1/ Overført til/fra reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode Egenkapital pr. 31/ Fondens grundkapital har været uændret t.kr de seneste 5 år. 26

29 Pengestrømsopgørelse, koncern Note t.kr. t.kr Resultat af primær drift Vedligeholdelsestilskud og dispositionsrettigheder Andre ikke kontante poster Afskrivninger Ændring i driftskapital Pengestrømme fra driftsaktivitet før finansielle poster Kontante finansielle poster Betaling af selskabsskat Pengestrømme fra driftsaktivitet Nettoafgang af materielle anlægsaktiver Nettoafgang af finansielle anlægsaktiver Udført renoveringsforpligtelse og andre realiserede hensættelser Tilbagebetaling af renoveringstilskud Pengestrømme fra investeringsaktivitet Fremmedfinansiering: Nettonedbringelse af langfristet gæld Ændring i kortfristede bankkreditter Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Årets pengestrøm Likvider: Likvide beholdninger pr. 1/ Årets pengestrøm Likvide beholdninger pr. 31/12 *) Likvide beholdninger Likvide beholdninger *) Træk på driftskreditter **) Likvide beholdninger pr. 31/ *) Af de likvide beholdninger relaterer kr. 0,7 mio. (kr. 8,3 mio. i 2011) sig til deponerede beløb vedrørende grunde og bygninger bestemt for salg. **) Træk på driftskreditter indgår i koncernens løbende likviditetsstyring. Pengestrømsopgørelsen kan ikke direkte udledes af balance og resultatopgørelse. 27

30 Noter Noter Koncern Moderfonden t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. Note 1. Nettoomsætning Centre i Danmark Charterrejser og feriecentre i udlandet Note 2. Af- og nedskrivninger m.v. Afskrivninger indgår i følgende poster i resultatopgørelsen: Produktionsomkostninger Salgsomkostninger Administrationsomkostninger Nedskrivninger indgår i produktionsomkostninger m.m Gevinst/tab ved salg af anlægsaktiver, indgår i produktionsomkostninger m.m Note 3. Vedligeholdelsesomkostninger I posten produktionsomkostninger indgår følgende: Omkostninger i forbindelse med vedligeholdelsesprojekt Modtaget i tilskud fra fonde Note 4. Vedligeholdelsestilskud og dispositionsrettigheder Regulering af hensættelse til tilbagebetaling af vedligeholdelsestilskud Dispositionsrettigheder Regulering af hensættelse til tilbagebetaling af vedligeholdelsestilskud er omtalt under andre hensatte forpligtelser i note

31 Noter Koncern Moderfonden Note 5. Gevinst ved salg af bygninger t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. Marielyst (centerlederbolig, 2 grunde og 34 hhv. 12 feriehuse) Sandvig (2 hhv. 3 feriehuse og centerfaciliteter) Karlslunde (hele feriecenteret) Gilleleje (10 hhv. 3 feriehuse) Sæby Søbad (regulering af fortjeneste) Rødhus (hele feriecenteret) Andre salgsrelaterede poster Note 6. Finansielle poster, netto Renter af tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder Andre renteindtægter Andre renteomkostninger Kursgevinst/-tab på værdipapirer og gæld Kursregulering af tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder Note 7. Skat af ordinært resultat Skat af ordinært resultat Regulering af udskudt skat

32 Noter Note 8. Materielle anlægsaktiver Koncern Grunde og bygninger Drifts- Igang- Grunde og bestemt materiel og værende (t.kr.) bygninger for salg inventar projekter I alt Kostpris Saldo pr. 1/ Kursregulering af primosaldo til ultimokurs Overført til andre poster Tilgang i årets løb Afgang i årets løb Kostpris pr. 31/ Op-/nedskrivninger Saldo pr. 1/ Kursregulering af primosaldo til ultimokurs Årets op-/nedskrivninger Tilbageført op-/nedskrivning, netto Op-/nedskrivninger pr. 31/ Afskrivninger Saldo pr. 1/ Kursregulering af primosaldo til ultimokurs Årets afskrivninger Afgang i årets løb Afskrivninger pr. 31/ Regnskabsmæssig værdi pr. 31/ For yderligere oplysninger henvises der til tekstafsnittet på den efterfølgende side. 30

33 Noter Note 8. Materielle anlægsaktiver Moderfonden Grunde og bygninger Drifts- Igang- Grunde og bestemt materiel og værende (t.kr.) bygninger for salg inventar projekter I alt Kostpris Saldo pr. 1/ Tilgang i årets løb Afgang i årets løb Kostpris pr. 31/ Op-/nedskrivninger Saldo pr. 1/ Årets op-/nedskrivninger Tilbageført op-/nedskrivning, netto Op-/nedskrivninger pr. 31/ Afskrivninger Saldo pr. 1/ Årets afskrivninger Afgang i årets løb Afskrivninger pr. 31/ Regnskabsmæssig værdi pr. 31/ Udenlandske ejendomme ejet direkte af moderfonden har en regnskabsmæssig værdi på kr. 1,3 mio. og er ikke vurderet. Af likvide beholdninger relaterer kr. 0,7 mio. sig til deponerede beløb i relation til grunde og bygninger bestemt for salg. For oplysning om sikkerhedsstillelser m.v. vedrørende materielle anlægsaktiver henvises til note

34 Noter Note 9. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Moderfonden Aktie- Ejerkapital andel DFF Malta Holding Ltd., Malta (t.eur) 8.096,9 29,5% Playa Atlantico S.A., Tenerife (t.eur) 1.700,0 100,0% DFF Malta Holding Ltd. har en ejerandel på 99,3% af aktierne i Mellieha Holiday Centre Ltd. DFF-Fonden besidder over halvdelen af stemmerettighederne i DFF Malta Holding Ltd. Resultat og egenkapital i tilknyttede virksomheder er som følger: Resultat Egenkapital t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. DFF Malta Holding Ltd., Malta Playa Atlantico S.A., Tenerife Koncern DFF Malta Holding Ltd., Malta Playa Atlantico S.A., Tenerife Moderfonden Minoritetsinteresser

35 Noter Note 10. Finansielle anlægsaktiver Moderfonden Kapital- Tilgodeandele i havender hos tilknyttede tilknyttede Andre virk- virk- tilgode- (t.kr.) somheder somheder havender I alt Kostpris Saldo pr. 1/ Tilgang i årets løb Afgang i årets løb Kostpris pr. 31/ Op- og nedskrivninger Saldo pr. 1/ Kursregulering i året Afgang af op-/nedskrivninger Årets resultat Op- og nedskrivninger pr. 31/ Saldo pr. 31/

36 Noter Note 11. Koncern Minoritetsinteresser t.kr. t.kr. Saldo pr. 1/ Valutakursregulering af primo Resultat af minoritetsandele Saldo pr. 31/ Minoritetsinteresser består af LO Forbundenes andele i DFF Malta Holding Ltd. som udgør: Specifikation af LO forbundenes ejerandele DFF Malta Holding Ltd. 3F 35,8% Dansk Metal 15,5% HK 12,3% NNF 2,5% LO 4,4% 70,5% t.kr. t.kr. Note 12. Hensættelser til udskudt skat Koncern Udskudt skat pr. 1/ Regulering til ultimokurs Årets nettoafgang Årets regulering af udskudt skat Saldo pr. 31/ Specifikation af udskudt skat Materielle anlægsaktiver Skattemæssige underskud til fremførsel Udskudt skat i tilknyttede virksomheder er indarbejdet i koncernregnskabet. Moderfonden har et udskudt skatteaktiv, der ikke er indarbejdet i regnskabet. Udskudt skat vedrørende opskrivning af udenlandske feriecentre reguleres over opskrivningshenlæggelser. Udskudte skatteforpligtelser for de opskrevne feriecentre på Malta og Tenerife - samt udskudte skatteaktiver samme steder - er beregnet med den for jurisdiktionen gældende skatteprocent, der er henholdsvis 35 og

37 Noter Note 13. Andre hensatte forpligtelser Koncern Moderfonden t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. Saldo pr. 1/ Hensat til tilbagebetaling af vedligeholdelsestilskud Hensat til lejeforpligtelse og renovering af solgte bygninger Årets regulering af tilbagebetalingsforpligtelser Årets regulering af renoveringsforpligtelser Tilbagebetalt vedligeholdelsestilskud Hensat til erstatning, netto Saldo pr. 31/ Specifikation af andre forpligtelser Tilbagebetalingsforpligtelse af vedligeholdelsestilskud Leje-/renoveringsforpligtelse vedrørende solgte bygninger Hensat til tvister Tilbagebetalingsbeløbet af tilskud modtaget fra Arbejdsmarkedets Feriefond reduceres med 10% pr. hele kalenderår, der er forløbet fra udbetalingstidspunktet. Restforpligtelsen hensættes for grunde og bygninger, der er bestemt for salg. Restforpligtelsen forfalder ved påbegyndt salg. Forfaldne tilbagebetalingsbeløb overføres til anden gæld. Renoveringsforpligtelser vedrørende solgte bygninger reduceres i takt med at disse arbejder bliver udført. 35

38 Noter Note 14. Moderfonden Langfristet gæld Disposi- Kredit- tions- Langinsti- rettig- Anden fristet (t.kr.) tutter heder gæld i alt Saldo pr. 1/ Tilgang i årets løb Afgang i årets løb Afdrag i årets løb Indtægtsført pr. 1/ Afgang i årets løb Indtægtsført i årets løb I alt Der henvises til note 15 for pantsikringer m.v. 36

39 Noter Note 15. Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser Moderfonden Tilskud Realdania har udbetalt tilskud til istandsættelse og ombygning af 1 dansk center for kr. 13,0 mio. Såfremt bygningerne sælges helt eller delvist efter sidste del af tilskuddet er udbetalt, skal dette tilbagebetales til Realdania. Tilbagebetalingsbeløbet reduceres med 10% pr. hele kalenderår, der er forløbet fra udbetalingsdatoen for tilskuddets sidste del. Sikkerhedsstillelser i fonden Kortfristet gæld til kreditinstitut på kr. 42,5 mio., kreditfacilitet på kr. 21,0 mio., langfristet gæld ydet til den tilknyttede virksomhed Playa Atlantico S.A. på kr. 28,5 mio. og til Rødhus Klit A/S på kr. 50,1 mio. - for hvilke der ligeledes er stillet selvskyldnerkaution - samt stillede garantier er pantsikret med 1. prioritet i ejendomme til en bogført værdi af kr. 7,1 mio. inkl. løsøre, aktier i tilknyttede virksomheder og andre finansielle aktiver til en bogført værdi af kr. 78,3 mio. samt kontant deponering af kr. 81,0 mio. Anden kortfristet gæld på kr. 30,0 mio. samt rentetilskrivning herpå er sikret ved sekundær pant i ejendomme til en bogført værdi af kr. 7,1 mio. inkl. løsøre samt kontant deponering på kr. 78,4 mio. For den tilknyttede virksomhed Mellieha Holiday Centre Ltd. har fonden afgivet indeståelseserklæring vedrørende engagementer med kreditinstitut på kr. 13,8 mio. Begivenheder efter balancedagen Primo 2013 er moderfondens gæld til kreditinstitut på kr. 42,5 mio. samt anden gæld på kr. 30,0 mio. indfriet. Engagementet med kreditinstitut er derudover nedbragt med kr. 50,1 mio. efter afhændelse af aktierne i Rødhus Klit A/S. Der er i denne forbindelse stillet tabskaution på kr. 5,0 mio. Kreditfaciliteten på kr. 21,0 mio. er herefter sikret ved håndpant i aktier i tilknyttede virksomheder til en bogført værdi af kr. 78,1 mio. 37

40 Noter Garantier Moderfonden har afgivet letter of support overfor den tilknyttede virksomhed Playa Atlantico S.A. Der er over for Rejsegarantifonden stillet bankgaranti på kr. 19,0 mio. ultimo Denne garanti er efterfølgende forhøjet til kr. 31,5 mio. Diverse andre garantier udgør i alt kr. 3,0 mio. Der er indgået sædvanlige fly- og hotelkontrakter. Andre forpligtelser I forbindelse med frasalg af centre er der indgået erhvervslejemål for dele af Sæby. Dette kan tidligst opsiges til fraflytning den 1/ Årlige lejeudgifter udgør totalt kr. 0,2 mio. Lejemålet Hedegaardsvej 88, 2300 København S kan tidligst opsiges til fraflytning den 1/ Årlige lejeudgifter udgør kr. 0,8 mio. (2011: kr. 0,8 mio.). Leasingforpligtelser udgør kr. 1,0 mio. Tvister Der er uafklarede tvister på følgende områder: Påståede mangelsager i forbindelse med frasolgt feriecenter. Hensættelserne er fastlagt ud fra en vurdering af det mest sandsynlige udfald af disse tvister. Tilknyttede virksomheder Engagementer med kreditinstitutter for i alt kr. 13,8 mio. er pantsikret i anlægsaktiver. 38