1. Bestyrelsens beretning for det forløbne regnskabsår.

Transkript

1 Indkaldelse til ordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Jyske Invest, Investeringsforeningen Jyske Portefølje og Kapitalforeningen Jyske Portefølje Fælles ordinær generalforsamling afholdes torsdag den 22. marts 2018 kl i Jysk Musikteater, Papirfabrikken 80, 8600 Silkeborg, med følgende dagsorden: 1. Bestyrelsens beretning for det forløbne regnskabsår. 2. Fremlæggelse af årsrapport til godkendelse, beretning for det forløbne regnskabsår og eventuelt forslag til anvendelse af provenu ved formuerealisationer samt godkendelse af bestyrelsesmedlemmernes honorar, jf. 19, stk. 6 i vedtægterne. 3. Forslag fremsat af investorer eller bestyrelsen. Pkt. 3.a Forslag fremsat af investorer. Der er ingen forslag fremsat af investorer. Pkt. 3.b 3.b.1 Forslag fremsat af bestyrelsen i Investeringsforeningen Jyske Invest. Forslag om vedtægtsændringer fremsat af bestyrelsen. Ændringerne i hovedtræk angår følgende: 1) De bevisudstedende afdelingers henvisning til aktieavancebeskatningslovens regler ensrettes for at fremhæve de skattemæssige rammer for afdelingernes investeringer. 2) 6 får fjernet overskrifter Obligationsafdelinger, Blandede afdelinger og Aktieafdelinger før stk. 1, 10 og 11, da opdelingen ikke benyttes på den måde. 3) 6, stk. 1-9 får tilføjet sætningen 22, stk. 2, for at angive rammerne for afdelingernes investeringer. 4) 6, stk får rettet sætningen 21, stk. 2-3, anførte begrænsninger for aktivmassen til formuleringen Afdelingen er omfattet af aktieavancebeskatningslovens 21, stk. 2 for at forenkle og ensrette henvisningen til aktieavancebeskatningsloven. 5) 6, stk og får tilføjet Afdelingen må ikke investere i aktier eller andele i selskaber hjemmehørende i Danmark. 6) 6, stk. 22 og 23 får rettet sætningen Alle obligationsafdelinger samt blandede afdelinger til formuleringen Den enkelte afdeling må, indenfor dennes investeringspolitik,, for at præcisere omfanget af bestemmelserne. De undtagede afdelinger kan dermed fjernes. 7) 23, stk. 4 fjernes, da den hovedsageligt gentager 23, stk. 1, 2. pkt. om fællesomkostninger. Som følge heraf bliver stk. 5-7 til stk. 4-6, og stk. henvisningerne er tilrettet. 3.b.2 Forslag fremsat af bestyrelsen i Investeringsforeningen Jyske Portefølje Forslag om vedtægtsændringer fremsat af bestyrelsen. Ændringerne i hovedtræk angår følgende: 1

2 1) De bevisudstedende afdelingers henvisning til aktieavancebeskatningslovens regler ensrettes for at fremhæve de skattemæssige rammer for afdelingernes investeringer. 2) 6, stk. 1 og 8-12 får tilføjet sætningen 19 for at angive udgangspunktet for beskatningen af afdelingens investeringsbeviser. 3) 6, stk. 1 ændres på beskrivelser i investeringspolitikken for afdeling FX Alpha KL for at ensrette mest muligt med respekt for de nødvendige forskelle, med afdelingen FX Alpha II KL i Kapitalforeningen Jyske Portefølje. Derudover samles to ensartede vilkår om derivater, så det fortsat fremgår, at anvendelse af afledte finansielle instrumenter kan ske på udækket basis. 4) 6, stk. 2-6 får tilføjet sætningen 22, stk. 2, for at angive rammerne for afdelingernes investeringer. 5) 6, stk. 7 og 13 får rettet sætningen til formuleringen Afdelingen er omfattet af aktieavancebeskatningslovens 21, stk. 2., for at forenkle og ensrette henvisningen til aktieavancebeskatningsloven. 6) 6, stk. 13 får tilføjet Afdelingen må ikke investere i aktier eller andele i selskaber hjemmehørende i Danmark. 7) 6, stk. 14 og 15 får rettet sætningen Alle obligationsafdelinger samt blandede til formuleringen Den enkelte afdeling må, indenfor dennes investeringspolitik,, for at præcisere omfanget af bestemmelserne. 8) 23, stk. 4 fjernes, da den hovedsageligt gentager 23, stk. 1, 2. pkt. om fællesomkostninger. Som følge heraf bliver stk. 5-7 til stk. 4-6, og stk. henvisningerne er tilrettet. 3.b.3 Forslag fremsat af bestyrelsen i Kapitalforeningen Jyske Portefølje Forslag om vedtægtsændringer fremsat af bestyrelsen. Ændringerne i hovedtræk angår følgende: 1) De bevisudstedende afdelingers henvisning til aktieavancebeskatningslovens regler ensrettes for at fremhæve de skattemæssige rammer for afdelingernes investeringer. 2) 6, stk. 1 får tilføjet sætningen 19 for at angive udgangspunktet for beskatningen af afdelingens investeringsbeviser. 3) 6, stk. 1 ændres, så de andre statsobligationer, end de danske, som afdeling FX Alpha II KL må investere i, ikke fremstår tvetydigt. Samtidig præciseres det, at afdelingen har adgang til at udføre værdipapirudlån, som afdelingen også i dag har adgang til. 4) 6, stk. 2-6 får rettet sætningen til en kortere formulering for at forenkle og ensrette henvisningen til aktieavancebeskatningsloven. 5) 6, stk. 1-6 får byttet om på rækkefølgen i første sætning, som angiver afdelingens status som bevisudstedende og akkumulerende henholdsvis udloddende, for at følge struktur i den anden portefølje-forening. 6) 23, stk. 4 fjernes, da den hovedsageligt gentager 23, stk. 1, 2. pkt. om fællesomkostninger. Som følge heraf bliver stk. 5-7 til stk. 4-6, og stk. henvisningerne er tilrettet. For alle foreninger fremgår de fuldstændige forslag til vedtægtsændringer nedenfor i form af Oversigt over vedtægtsændringer, der viser vedtægterne før og efter ændringer. Pkt. 3.c Fælles forslag om bemyndigelse til vedtægtsændringer 2

3 Bestyrelserne foreslår i tilknytning til de foreslåede vedtægtsændringer, at generalforsamlingen bemyndiger hver forenings bestyrelse og Jyske Invest Fund Management A/S til at foretage de ændringer, som er nødvendige til registrering i Erhvervsstyrelsen eller som måtte blive krævet af Finanstilsynet i forbindelse med vedtægternes godkendelse. 4. Valg af medlemmer til bestyrelsen (og evt. suppleanter for disse). På generalforsamlingen afgår Hans Frimor. Bestyrelsen foreslår genvalg. Jane Soli Preuthun. Bestyrelsen foreslår genvalg. Bo Sandemann Rasmussen. Bestyrelsen foreslår genvalg. Steen Ørgaard Konradsen. Bestyrelsen foreslår genvalg. Præsentation af kandidater til bestyrelsen kan ses på hjemmesiden. 5. Valg af revisor (og evt. suppleant for denne). BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskab foreslås genvalgt. 6. Eventuelt Sådan tilmelder du dig Du kan tilmelde dig elektronisk på jyskeinvest.dk eller jyskeportefolje.dk, hvor du logger ind med NemID. Eller du kan henvende dig i en af Jyske Banks afdelinger. Hvis du tilmelder dig og alligevel ikke kan deltage, bedes du melde afbud på telefon eller sende en mail til [email protected]. Du kan også afgive fuldmagt Når du logger ind med NemID på jyskeinvest.dk eller jyskeportefolje.dk, har du mulighed for at afgive fuldmagt til forslag fremsat til generalforsamlingen til bestyrelsen ved bestyrelsesformand Hans Frimor med substitutionsret eller til tredjemand. Fuldmagten kan frit tilbagekaldes ved skriftlig henvendelse til Jyske Invest Fund Management A/S. Indkaldelse og dagsorden, de fuldstændige forslag til vedtægtsændringer, præsentation af bestyrelseskandidater og årsrapport med revisionspåtegning er tilgængelige på hjemmesiderne jyskeinvest.dk og jyskeportefolje.dk fra torsdag den 22. februar Adgangskort kan senest torsdag den 15. marts 2018 rekvireres via jyskeinvest.dk, jyskeportefolje.dk eller ved henvendelse til Jyske Bank. Bestyrelsen 3

4 Oversigt over vedtægtsændringer - som fremlagt på ordinær generalforsamling den 22. marts 2018 Investeringsforeningen Jyske Invest Nugældende formuleringer Afdelinger 6. Foreningen er opdelt i følgende afdelinger. KL efter en afdelings navn betyder, at afdelingen kan opdeles i andelsklasser, jf. 7. Obligationsafdelinger: Stk. 1. Jyske Invest Korte Obligationer KL Stk. 2. Jyske Invest Lange Obligationer KL Stk. 3. Jyske Invest Favorit Obligationer KL Stk. 4. Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder KL Foreslåede formuleringer Ændringer i bestemmelserne er vist med fed tekst i højre kolonne. Sletninger vises ved, at tekstafsnit fremgår af venstre kolonne, mens teksten er gennemstreget i højre side. Kun relevante stykker i en er med. Afdelinger 6. Foreningen er opdelt i følgende afdelinger. KL efter en afdelings navn betyder, at afdelingen kan opdeles i andelsklasser, jf. 7. Obligationsafdelinger: Stk. 1. Jyske Invest Korte Obligationer KL Stk. 2. Jyske Invest Lange Obligationer KL Stk. 3. Jyske Invest Favorit Obligationer KL Stk. 4. Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder KL 4

5 Stk. 5. Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder Valuta KL Stk. 6. Jyske Invest Virksomhedsobligationer KL Stk. 7. Jyske Invest Virksomhedsobligationer Special KL Stk. 8. Jyske Invest Højt Ratede Virksomhedsobligationer KL Stk. 9. Jyske Invest Obligationer Engros KL Blandede afdelinger: Stk. 10. Jyske Invest Obligationer og Aktier KL Stk. 5. Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder Valuta KL Stk. 6. Jyske Invest Virksomhedsobligationer KL Stk. 7. Jyske Invest Virksomhedsobligationer Special KL Stk. 8. Jyske Invest Højt Ratede Virksomhedsobligationer KL Stk. 9. Jyske Invest Obligationer Engros KL Blandede afdelinger: Stk. 10. Jyske Invest Obligationer og Aktier KL 5

6 Aktieafdelinger: Stk. 11. Jyske Invest Danske Aktier KL Stk. 12. Jyske Invest Europæiske Aktier KL Stk. 13. Jyske Invest Globale Aktier KL Stk. 14. Jyske Invest Globale Aktier Special KL Stk. 15. Jyske Invest Aktier Lav Volatilitet KL Aktieafdelinger: Stk. 11. Jyske Invest Danske Aktier KL Stk. 12. Jyske Invest Europæiske Aktier KL Stk. 13. Jyske Invest Globale Aktier KL Stk. 14. Jyske Invest Globale Aktier Special KL Stk. 15. Jyske Invest Aktier Lav Volatilitet KL 6

7 Stk. 16. Jyske Invest Nye Aktiemarkeder KL Stk. 17. Jyske Invest Fjernøsten Aktier KL Stk. 18. Jyske Invest USA Aktier KL Stk. 16. Jyske Invest Nye Aktiemarkeder KL Afdelingen må ikke investere i aktier eller andele i selskaber hjemmehørende i Danmark. Stk. 17. Jyske Invest Fjernøsten Aktier KL Afdelingen må ikke investere i aktier eller andele i selskaber hjemmehørende i Danmark. Stk. 18. Jyske Invest USA Aktier KL 7

8 Afdelingen må ikke investere i aktier eller andele i selskaber hjemmehørende i Danmark. Stk. 19. Jyske Invest Favorit Aktier KL Stk. 20. Jyske Invest Kinesiske Aktier KL Stk. 21. Jyske Invest Indiske Aktier KL Stk. 19. Jyske Invest Favorit Aktier KL Stk. 20. Jyske Invest Kinesiske Aktier KL Afdelingen må ikke investere i aktier eller andele i selskaber hjemmehørende i Danmark. Stk. 21. Jyske Invest Indiske Aktier KL Afdelingen må ikke investere i aktier eller andele i selskaber hjemmehørende i Danmark. 8

9 Stk. 22. Investering i statsobligationer mv. Alle obligationsafdelinger samt blandede afdelinger, undtaget Jyske Invest Virksomhedsobligationer KL, Jyske Invest Virksomhedsobligationer Special KL og Jyske Invest Højt Ratede Virksomhedsobligationer KL, Stk. 23. Indskud i kreditinstitutter Alle obligationsafdelinger samt blandede afdelinger kan indskyde midler Administrationsomkostninger 23. Stk. 4. Ved fællesomkostninger forstås de omkostninger, som ikke kan henføres til de enkelte afdelinger henholdsvis andelsklasser, herunder blandt andet betalinger til bestyrelse og direktion eller investeringsforvaltningsselskab. Stk. 5 De samlede administrationsomkostninger, herunder omkostninger til bestyrelse, administration, it, revision, tilsyn, markedsføring, formidling og depotselskabet, dog undtaget resultatafhængig honorering, jf. stk. 6, må for hver afdeling eller andelsklasse ikke overstige 2,0% af den gennemsnitlige formueværdi i afdelingen eller andelsklassen inden for regnskabsåret. Stk. 6. De samlede administrationsomkostninger, som nævnt i stk. 5 inklusive resultatafhængig honorering, må for hver afdeling eller andelsklasse ikke overstige 10% af den gennemsnitlige formueværdi i afdelingen eller andelsklassen inden for regnskabsåret. Stk. 22. Investering i statsobligationer mv. Alle obligationsafdelinger samt blandede afdelinger Den enkelte afdeling må, indenfor dennes investeringspolitik, undtaget Jyske Invest Virksomhedsobligationer KL, Jyske Invest Virksomhedsobligationer Special KL og Jyske Invest Højt Ratede Virksomhedsobligationer KL, kan Stk. 23. Indskud i kreditinstitutter Alle obligationsafdelinger samt blandede afdelinger, Den enkelte afdeling må, indenfor dennes investeringspolitik, kan indskyde midler Administrationsomkostninger 23.. Stk. 4. Ved fællesomkostninger forstås de omkostninger, som ikke kan henføres til de enkelte afdelinger henholdsvis andelsklasser, herunder blandt andet betalinger til bestyrelse og direktion eller investeringsforvaltningsselskab. Stk. 54 De samlede administrationsomkostninger, herunder omkostninger til bestyrelse, administration, it, revision, tilsyn, markedsføring, formidling og depotselskabet, dog undtaget resultatafhængig honorering, jf. stk. 65, må for hver afdeling eller andelsklasse ikke overstige 2,0% af den gennemsnitlige formueværdi i afdelingen eller andelsklassen inden for regnskabsåret. Stk. 65. De samlede administrationsomkostninger, som nævnt i stk. 54 inklusive resultatafhængig honorering, må for hver afdeling eller andelsklasse ikke overstige 10% af den gennemsnitlige formueværdi i afdelingen eller andelsklassen inden for regnskabsåret. Nuværende 23, stk. 7 Ændres til 23, stk. 6 Silkeborg, den 23. marts 2017 Silkeborg, den 23. marts marts

10 Hans Frimor Soli Preuthun Steen Konradsen Bo Sandemann Rasmussen Formand Næstformand Hans Frimor Jane Soli Preuthun Steen Ørgaard Konradsen Bo Sandemann Rasmussen Formand Næstformand Investeringsforeningen Jyske Portefølje Nugældende formuleringer Afdelinger 6. Foreningen er opdelt i følgende afdelinger. KL efter en afdelings navn betyder, at afdelingen kan opdeles i andelsklasser, jf. 7. Stk. 1. FX Alpha KL Afdelingens midler investeres fortrinsvis i valutaterminskontrakter. Endvidere kan afdelingen investere i danske og udenlandske obligationer med begrænset risiko. Investeringsstrategien er at kombinere investeringer i finansielle instrumenter til at udnytte inefficiensen på valutamarkederne på en sådan måde, at der skabes et positivt afkast, uanset øvrige markedsbetingelser. Afdelingen må anvende afledte finansielle instrumenter på udækket basis indenfor de rammer der er fastlagt i bekendtgørelse om danske UCITS anvendelse af afledte finansielle instrumenter. Foreslåede formuleringer Ændringer i bestemmelserne er vist med fed tekst i højre kolonne. Sletninger vises ved, at tekstafsnit fremgår af venstre kolonne, mens teksten er gennemstreget i højre side. Kun relevante stykker i en er med. Afdelinger 6. Foreningen er opdelt i følgende afdelinger. KL efter en afdelings navn betyder, at afdelingen kan opdeles i andelsklasser, jf. 7. Stk. 1. FX Alpha KL 19. Afdelingen investerer fortrinsvis i valuta og stats- og realkreditobligationer. Investeringsstrategien er at kombinere investeringer i finansielle instrumenter på en sådan måde, at kortsigtet ubalance på valutamarkederne kan udnyttes til at skabe et positivt afkast, uanset øvrige markedsbetingelser. Der kan investeres i obligationer udstedt af eller garanteret af den danske stat, danske realkreditinstitutter og internationale institutioner. Der kan i mindre udstrækning investeres i andre statsobligationer med høj kreditværdighed. Afdelingens midler investeres fortrinsvis i valutaterminskontrakter. Endvidere kan afdelingen investere i danske og udenlandske obligationer med begrænset risiko. Investeringsstrategien er at kombinere investeringer i finansielle instrumenter 10

11 til at udnytte inefficiensen på valutamarkederne på en sådan måde, at der skabes et positivt afkast, uanset øvrige markedsbetingelser. Afdelingen kan anvende afledte finansielle instrumenter samt udføre værdipapirudlån. Stk. 2. Danske Obligationer KL Stk. 3. Dæmpet udl KL Stk. 4. Stabil udl KL Stk. 5. Balanceret udl KL Stk. 6. Dynamisk udl KL Afdelingen må anvende afledte finansielle instrumenter på udækket basis indenfor de rammer der er fastlagt i bekendtgørelse om danske UCITS anvendelse af afledte finansielle instrumenter. Afdelingen kan anvende afledte finansielle instrumenter på udækket basis samt udføre værdipapirudlån. Stk. 2. Danske Obligationer KL Stk. 3. Dæmpet udl KL Stk. 4. Stabil udl KL Stk. 5. Balanceret udl KL Stk. 6. Dynamisk udl KL 11

12 Stk. 7. Vækst udl KL Stk. 8. Dæmpet akk KL Stk. 9. Stabil akk KL Stk. 10. Balanceret akk KL Stk. 11. Dynamisk akk KL Stk. 12. Vækst akk KL Stk. 7. Vækst udl KL Stk. 8. Dæmpet akk KL 19. Stk. 9. Stabil akk KL 19. Stk. 10. Balanceret akk KL 19. Stk. 11. Dynamisk akk KL 19. Stk. 12. Vækst akk KL 12

13 Stk. 13. Managed Vol Aktier KL Stk. 14. Investering i statsobligationer mv. Alle obligationsafdelinger samt blandede afdelinger kan investere Stk. 15. Indskud i kreditinstitutter Alle obligationsafdelinger samt blandede afdelinger kan indskyde midler Omkostninger 23. Stk. 4. Ved fællesomkostninger forstås de omkostninger, som ikke kan henføres til de enkelte afdelinger henholdsvis andelsklasser, herunder blandt andet betalinger til bestyrelse eller forvalter. Stk. 5 De samlede administrationsomkostninger, herunder omkostninger til bestyrelse, administration, it, revision, tilsyn, markedsføring, formidling og depotselskabet, dog undtaget 19. Stk. 13. Managed Vol Aktier KL Afdelingen må ikke investere i aktier eller andele i selskaber hjemmehørende i Danmark. Stk. 14. Investering i statsobligationer mv. Alle obligationsafdelinger samt blandede afdelinger Den enkelte afdeling må, indenfor dennes investeringspolitik, kan Stk. 15. Indskud i kreditinstitutter Alle obligationsafdelinger samt blandede afdelinger, Den enkelte afdeling må, indenfor dennes investeringspolitik, kan indskyde midler Omkostninger 23. Stk. 4. Ved fællesomkostninger forstås de omkostninger, som ikke kan henføres til de enkelte afdelinger henholdsvis andelsklasser, herunder blandt andet betalinger til bestyrelse eller forvalter. Stk. 54 De samlede administrationsomkostninger, herunder omkostninger til bestyrelse, administration, it, revision, tilsyn, markedsføring, formidling og depotselskabet, dog undtaget 13

14 resultatafhængig honorering, jf. stk. 6, må for hver afdeling eller andelsklasse ikke overstige 2,0% af den gennemsnitlige formueværdi i afdelingen eller andelsklassen inden for regnskabsåret. Stk. 6. De samlede administrationsomkostninger, som nævnt i stk. 5 inklusive resultatafhængig honorering, må for hver afdeling eller andelsklasse ikke overstige 10% af den gennemsnitlige formueværdi i afdelingen eller andelsklassen inden for regnskabsåret. resultatafhængig honorering, jf. stk. 65, må for hver afdeling eller andelsklasse ikke overstige 2,0% af den gennemsnitlige formueværdi i afdelingen eller andelsklassen inden for regnskabsåret. Stk. 65. De samlede administrationsomkostninger, som nævnt i stk. 54 inklusive resultatafhængig honorering, må for hver afdeling eller andelsklasse ikke overstige 10% af den gennemsnitlige formueværdi i afdelingen eller andelsklassen inden for regnskabsåret. Nuværende 23, stk. 7 Ændres til 23, stk. 6 Silkeborg, den 23. marts 2017 Silkeborg, den marts Kapitalforeningen Jyske Portefølje Nugældende formuleringer Afdelinger 6. Foreningen er opdelt i følgende afdelinger: KL efter en afdelings navn betyder, at afdelingen kan opdeles i andelsklasser, jf. 7. Stk. 1. FX Alpha II KL Afdelingen er bevisudstedende og akkumulerende. Andele kan noteres på navn. Derudover investeres i obligationer udstedt af eller garanteret af den danske stat, danske realkreditinstitutter og internationale institutioner. Der kan i mindre udstrækning investeres i udenlandske statsobligationer med høj kreditværdighed, og som er udstedt i EUR. Foreslåede formuleringer Ændringer i bestemmelserne er vist med fed tekst i højre kolonne. Sletninger vises ved, at tekstafsnit fremgår af venstre kolonne, mens teksten er gennemstreget i højre side. Kun relevante stykker i en er med. Afdelinger 6. Foreningen er opdelt i følgende afdelinger: KL efter en afdelings navn betyder, at afdelingen kan opdeles i andelsklasser, jf. 7. Stk. 1. FX Alpha II KL Afdelingen er akkumulerende og bevisudstedende og akkumulerende. Andele kan noteres på navn. 19. Derudover kan investeres i obligationer udstedt af eller garanteret af den danske stat, danske realkreditinstitutter og internationale institutioner. Der kan i mindre udstrækning investeres i udenlandske andre statsobligationer med høj kreditværdighed, og som er udstedt i EUR. 14

15 Afdelingen må anvende afledte finansielle instrumenter på udækket basis Stk. 2. PB Dæmpet udl KL Afdelingen er bevisudstedende og udloddende. Andele kan noteres på navn. 22, stk. 2-3, anførte begrænsninger for aktivmassen. Stk. 3. PB Stabil udl KL Afdelingen er bevisudstedende og udloddende. Andele kan noteres på navn. 22, stk. 2-3, anførte begrænsninger for aktivmassen. Stk. 4. PB Balanceret udl KL Afdelingen er bevisudstedende og udloddende. Andele kan noteres på navn. 22, stk. 2-3, anførte begrænsninger for aktivmassen. Stk. 5. PB Dynamisk udl KL Afdelingen er bevisudstedende og udloddende. Andele kan noteres på navn. 21, stk. 2-3, anførte begrænsninger for aktivmassen. Afdelingen må anvende afledte finansielle instrumenter på udækket basis samt udføre værdipapirudlån Stk. 2. PB Dæmpet udl KL Afdelingen er bevisudstedende og udloddende og bevisudstedende. Andele kan noteres på navn. 22, stk. 2-3, anførte begrænsninger for aktivmassen. Stk. 3. PB Stabil udl KL Afdelingen er bevisudstedende og udloddende og bevisudstedende. Andele kan noteres på navn. 22, stk. 2-3, anførte begrænsninger for aktivmassen. Stk. 4. PB Balanceret udl KL Afdelingen er bevisudstedende og udloddende og bevisudstedende. Andele kan noteres på navn. 22, stk. 2-3, anførte begrænsninger for aktivmassen. Stk. 5. PB Dynamisk udl KL Afdelingen er bevisudstedende og udloddende og bevisudstedende. Andele kan noteres på navn. 21, stk. 2-3, anførte begrænsninger for aktivmassen. 15

16 Stk. 6. PB Vækst udl KL Afdelingen er bevisudstedende og udloddende. Andele kan noteres på navn. 21, stk. 2-3, anførte begrænsninger for aktivmassen. Omkostninger 23. Stk. 4. Ved fællesomkostninger forstås de omkostninger, som ikke kan henføres til de enkelte afdelinger henholdsvis andelsklasser, herunder blandt andet betalinger til bestyrelse eller forvalter. Stk. 5 De samlede administrationsomkostninger, herunder omkostninger til bestyrelse, administration, it, revision, tilsyn, markedsføring, formidling og depotselskabet, dog undtaget resultatafhængig honorering, jf. stk. 6, må for hver afdeling eller andelsklasse ikke overstige 2,0% af den gennemsnitlige formueværdi i afdelingen eller andelsklassen inden for regnskabsåret. Stk. 6. De samlede administrationsomkostninger, som nævnt i stk. 5 inklusive resultatafhængig honorering, må for hver afdeling eller andelsklasse ikke overstige 10% af den gennemsnitlige formueværdi i afdelingen eller andelsklassen inden for regnskabsåret. Stk. 6. PB Vækst udl KL Afdelingen er bevisudstedende og udloddende og bevisudstedende. Andele kan noteres på navn. 21, stk. 2-3, anførte begrænsninger for aktivmassen. Omkostninger 23. Stk. 4. Ved fællesomkostninger forstås de omkostninger, som ikke kan henføres til de enkelte afdelinger henholdsvis andelsklasser, herunder blandt andet betalinger til bestyrelse eller forvalter. Stk. 54 De samlede administrationsomkostninger, herunder omkostninger til bestyrelse, administration, it, revision, tilsyn, markedsføring, formidling og depotselskabet, dog undtaget resultatafhængig honorering, jf. stk. 65, må for hver afdeling eller andelsklasse ikke overstige 2,0% af den gennemsnitlige formueværdi i afdelingen eller andelsklassen inden for regnskabsåret. Stk. 65. De samlede administrationsomkostninger, som nævnt i stk. 54 inklusive resultatafhængig honorering, må for hver afdeling eller andelsklasse ikke overstige 10% af den gennemsnitlige formueværdi i afdelingen eller andelsklassen inden for regnskabsåret. Nuværende 23, stk. 5-7 Ændres til 23, stk. 4-6 Silkeborg, den 22. december 2017 Silkeborg, den 22. december marts