Jyske Realkredit: Kommentarer til dagens CK93

Transkript

1 -7- Jyske Realkredit: Kommentarer til dagens CK9 Det foreløbige udtræk ligger noget højere for oktober en i forhold til de seneste er (se figur ). Vi er nu på 9, mia. DKK i udtræk, hvilket mere end dobbelt så meget i forhold til det tilsvarende tidspunkt for juli-en. Bemærk høje udtræk i RD s, IO som stiger med, procentpoint i forhold til sidste og ender dermed på en samlet udtræksprocent på,. Dette giver, mia. DKK i udtræk alene fra RD, IO. Der er fortsat høje udtræk hos NDA s IO serier. til opsigelsesfrist. Udgiver: Jyske Markets Vestergade - DK - Silkeborg Analytiker: Kasper Schönbeck Lene Boisen [email protected] [email protected] Assistent: Mathies Pedersen [email protected] Ansvarsfraskrivelse: Se venligst sidste side Side /

2 -7- mia.,, Udgiver: Jyske Markets Vestergade - DK - Silkeborg Analytiker: ,,,,,,, Ansvarsfraskrivelse: Se venligst sidste side Kommende Termin Termin Side /

3 Ansvarsfraskrivelse (Disclaimer & Disclosure) -7- Jyske Bank er under tilsyn af Finanstilsynet. Udgiver: Analytikere i Jyske Bank er omfattet af børsmæglerforeningens anbefalinger til imødegåelse af interessekonflikter i investeringsbanker. Jyske Markets Analysen er baseret på informationer, som Jyske Bank finder pålidelige, men Jyske Bank påtager sig ikke ansvar for materialets rigtighed eller for dispositioner foretaget på baggrund Vestergade af analysens - informationer eller vurderinger. Analysens vurderinger og anbefalinger kan ændres uden varsel. Analysen er til personlig brug for Jyske Banks kunder og må ikke kopieres. Analysen er alene til DK brug - for godkendte Silkeborg modparter/professionelle kunder og er således ikke beregnet til anvendelse af detailkunder. Dette er en anbefaling og ikke en investeringsanalyse. Analytiker: Interessekonflikter Jyske Bank har udarbejdet procedurer, der skal forebygge og undgå interessekonflikter, og dermed sikre en objektiv udarbejdelse af analyser. Disse procedurer er indarbejdet i forretningsgangene, der omfatter analyseaktiviteterne i Jyske Markets, der er en forretningsenhed i Jyske Bank. Herudover må analytikere i Jyske Bank ikke have positioner i de papirer, hvor de udarbejder analyser. Dette gælder dog ikke being. Jyske Bank kan tillige have positioner og/eller et forretningsmæssigt forhold til de papirer, der analyseres. Analytikerne modtager ikke betaling fra personer med interesse i analysen. Læs mere om Jyske Banks politik om interessekonflikter: Opdatering af analysen Analyser, anbefalinger og ad hoc publikationer opdateres ikke. I stedet offentliggøres en ny publikation, når og hvis Jyske Bank finder det nødvendigt. Markedskommentarer bliver opdateret dagligt. Se forsiden for dato for analysens første offentliggørelse. Finansielle modeller Jyske Bank anvender en eller flere modeller der er baseret på traditionelle økonometriske metoder samt finansielle metoder. Datagrundlaget er udelukkende offentligt tilgængelige data. Danske realkreditobligationer modelleres ved hjælp af en egenudviklet realkreditmodel, der bygger på RIO. Risiko Investering i obligationer er behæftet med risiko. Bevægelser i markedet, sektoren og/eller nyhedsstrømme mv. kan påvirke kursdannelsen på obligationen. Anførte risikofaktorer Ansvarsfraskrivelse: og/eller følsomhedsberegninger i analysen kan ikke ses som udtømmende. Handles obligationen i en anden valuta end investors base valuta, påtager investor sig en valutakursrisiko. Se venligst sidste side Handelskurser Anvendte kurser er de officielle kurser fra Københavns Fondsbørs, og er ikke realtid, med mindre andet er oplyst. Side /

4 'IO ' 'IO ' 7'IO 7' Udtræk Endelig udtræk estimat udtræk Andele NYK 977,7,, 7,,,,, 7,,,,,9 RD 9,9,,,,,,,,,,,7, NDA ,,,,,, 9,,,, BRF 99,, -,,9,,,,,,,,9 9,9 DLR ,, -,, 7,,,,, Gennemsnit 7,,,, 9,7,,,,,,,9 7, NYK 977,7,,9,,,,,, 7,,,,7 RD 9 7,, -, 9,,9,,,,,9,,, NDA,,,,,,,,,,,,, NDA 9,,,,, 9,,,,,,,, BRF 99, -, 9,,,7,,,,,,,,9 DLR ,,,,,,,,,, Gennemsnit,,, 9,9 7,,,,, 9,,, 9, NYK 9799,,,9 7,, 7,,, 9,9,,,9,9 RD 979,,9, 7, 7,9,,, 9,9, 7,,, NDA 7,,7,7,, 7,,,,,,,9,7 BRF 9,, -,, 9,,,,,,,,, DLR,,,,,,,,,,,,, Gennemsnit 9,,7,, 7,,,,,,,7,, NYK 977,,9,,9, 7,,,,,,9, 7,7 RD 979,, -7,,,9,,,, 9,,,, NDA,, 9,9,,,7,,,,,, 7, NDA,,, 7,,9,,,,,7,, 7, BRF 977,, 7,9,7,9,,,,, 7,,9, DLR - - -,7,,9,,,,,,, Gennemsnit,, 7,9 7,,,,,,,,, 7, NYK 97,,,,,7,,, 7,,,9, 7, RD 97,7,,7,,,,,,7,,,,7 NDA,, -,,,,,,,,9,, 9,9 DLR,,,7,,,,,,, 9,,, Gennemsnit 7,7,7,,, 7,,,,,,,,9 NYK 97 7,,,,,,9,,,,,,, RD 97,,7 -,,,,,,,,,,, NDA,,, 9,,,,,,,,,9,9 BRF 97 7,,,9,,7,,,,,7,,,7 DLR ,9,,,,,,,,7, Gennemsnit,7,,, 7, 7,,,,,7,7,, af Dato:.7. Jyske CK NYK RD BRF NYK9IOY RD9IO 7DLR9 7NDA9IO 7BRF9IO NYK RD - - NDA DLR Dato: NYK9 RD9 NDA9 NYK9IOY RD9IO BRF9 DLR9 NDA9IO BRF9IO NYKIO RDIO - - NDAIO BRFIO DLRIO

5 'IO ' ' 'IO ' 'IO Dato:.7. Jyske CK9 Udtræk Endelig udtræk Andele estimat udtræk NYK 9797,,,,,,,,,7,9, 9, 79, RD 9,7,,,,,7,,, 7,,, 7, NDA 9 9,,7, 9,,,9,,,,7,, 9, BRF 9 7,9, -,,7,,,,,,7, 9, 7,9 DLR 9,,,,,,,, 7,9,,, 7, Gennemsnit,,,,,7,,,,9,7,9, 9, NYK 977,,,7,,,,,,,, 7,9, RD 9,,,, 9,,9,,,,,, 9, NDA,,7,,,7 9,9,,,,,, 77, NDA 77 9,,,,,,,,,,,, 97, BRF 9 9,,7,, 9,,,,, 7, 7,,, DLR 7,, 7,,9, 9,,,,,,9,7 7, Gennemsnit 9,,9, 9,,,,,,,,, 9, NYK 97 9,,,7,,,,,, 9,, 9,, RD 977 7,,,, 7,,,,,7 9,,9, 99, NDA 9,,,,,,,,,,,,7 7,9 BRF 97,, -,,,,,, 9,, 7,,, DLR 7,,, 7,, 7,,, 7,,,, 9, Gennemsnit 7,9,7,,,7 7,,,,9,,,, NYK 97 7,,,7,, 7,,,,,7,,7 99, RD 979,,7,,,,7,,, 7,,,, NDA,,,,7 7,,,,,,,9,, BRF 97,,,7 9,7 7,,,,,,,7,7, DLR 9,7, -,,,,,,,,,, 9, Gennemsnit 7,7,,,,7 7,,,,,7 9,,, NYK 97,,,,,,,,,9,,, 97, RD 99,,,,,,,, 9,,,,9, NDA 7,,,,,,,,,9,,,, BRF 9,,9 -, 9, 7,,,9,, 9,,,7 77, DLR 7 7,,, 7,,9,,,,9,,,, TOT 7,, 7,,9,,,,,,,, 9,9 Gennemsnit 7,,7,,,,9,,,,,,, NYK 977,,, 9,,,9,,,,,,, RD 97,,,,,,7,,,,,,,9 NDA,,, 9, 9,7,,,,,,,, BRF 99,,7 -,,7 7,7,,,,,,,9 7, DLR,9 9, -, 7,,,,,,,,,, TOT 7,,9,, 9,,,,,,9,, 9, Gennemsnit,,,,9,9,,,,,,, 7, af NYK RD - - NDA BRF DLR NYK RD - - NDA BRF DLR NYK RD NDA BRF DLR TK Dato: NYKIOY RDIO NDAIO BRFIO NYKIO RDIO - - NDAIO BRFIO DLRIO NYKIO RDIO NDAIO BRFIO DLRIO TKIO

6 ' ' ' Dato:.7. Jyske CK9 Udtræk Endelig udtræk Andele estimat udtræk NYK 97997,,,7,,7,,,, 7,,, 9, RD 979,,,,,,,,,,7 7,,9 9, NDA,,9 -, 9, 7, 9,,,,9,,7, 7,9 BRF 9,,,,9,,9,,,,,,9 7, DLR,, 9,,,,7,,,,,, 7, Gennemsnit,,,, 7,,,,,,,, 9, NYK 9777,,7, 7,,7,,,,9,,, 99, RD 97,9, -,, 7,,,,,,,,, NDA,,7,,,,9,,, 9,,,, BRF 9 9,, -,,,,,, 9,,,, 9, DLR 9,,,,,7,7,,,9, 7,, 9,7 Gennemsnit,,7, 7,9,,,,,9 9,9 9,, 9, NYK 97,,7,,,7,,,,,,9, 7, RD 99,,9, 7,7,9,7,,,,,9,, NDA 97,7,,,,9,,,,7 7,,,, BRF 9 9,,,,,,,,,,,, 9, DLR,,,,,,,,,,,, 9, TOT 7,9,, 7,,7 9,,,,,,,, Gennemsnit,,, 7,, 9,,,, 9,,,, af NYK RD NDA BRF9 DLR Gns. sidste NYK RD - - NDA BRF DLR TK Dato: NYK RD - - NDA BRF DLR

7 'IO ' 'IO ' 'IO ' Dato:.7. Jyske CK9 Udtræk Endelig udtræk Andele estimat udtræk NYK 9779,,,,, 7,,, 7,,,7 7, 9, RD 9,,, 7,,,,,, 9,,, 9, NDA 9,, 7,,7,,,,7,,,, 7, BRF ,,9,,9,,9,,7,7 9,, 9,7 79,9 DLR 7 7,,9 7,,,,,,9,, 7,9 9,, Gennemsnit,, 9,,,,,,7,, 9, 7, 7, NYK 97799,9,,,, 7,7,,, 7,,,, RD 9,,, 9,,,,,7,,, 7, 99, NDA,,, 7,,7,,,7,, 7, 9, 77, BRF 97,9,,,,9,,,9, 9, 9, 9,9 9, DLR 9,,,9,, 9,,,9,, 9, 9,, Gennemsnit,,7 9,,, 7,7,,,, 9,,, NYK 977,, 9,,,,,,7 7,, 7,7, 9, RD 9 9,,,,7,9,9,, 9,7 7,,, 9, NDA 9,,7,,,,7,,,,,, 7, BRF 99,,,,,7,7,,,,,9,, DLR,,,,, 9,,,7,9,,,7 9, Gennemsnit,7, 7,,,,,,,, 7,, 79,9 NYK ,,,,,,,,7,,,9 7,,9 RD 97,,,9,,,,,,,7 9,,9 7,7 NDA 7,7, 9,,,7,,,,,,7,, NDA 7,,,9,,,7,,,,7,9, 9, BRF 977,9,,,9, 9,,,,,,,, DLR 99 7,,,,7,,,,7,, 7, 9, 7, Gennemsnit 9,,,,,9,7,,,,,,7, NYK 97,,9,,,7,,,,, 9,,, RD 97,,,,,,,,,, 7,7 7, 77,9 NDA,9,,,,,,7,, 9,,,, BRF 9,, -,7 9,7,,,,,7,,,, DLR,,,,,,,,7 7,,,,, Gennemsnit,,,,,9,7,,,7,,9,7 7, NYK 977 9,, 7,,7,,,,,,,,7 7, RD 977,7,,,,,,,,,,,, NDA,, 7,,7,,,,,,,,, BRF 9,,,,7 7,,,,, 9,7, 9, 9, DLR 9,,, 7,,,9,,,,,,, Gennemsnit 9,,,,,,,,, 9,7,9, 79,9 af NYK RD - - NDA BRF DLR NYK RD - - NDA BRF DLR NYK RD NDA BRF DLR7 Dato: NYKIO RDIO - - NDAIO BRFIO DLRIO NYKIOY RDIO NDAIO BRFIO NYKIO RDIO NDAIO BRFIO DLR7IO

8 ' ' ' 'IO ' Dato:.7. Jyske CK9 Udtræk Endelig udtræk Andele estimat udtræk NYK 9779,,7,,,,,,,7,,, 9, RD 97 7,,9,,,,,,,,, 9, 7, NDA 7 7,,9,7,,,,,,,, 7, 9, BRF 9,7,,,,7,,, 7,,,, 77, DLR,, 9,,7,,,,,,,, 79, TOT 7 9,, 7,,9,,,,,,,,9 7, Gennemsnit,,,9,9,,,,,,,, 7, NYK 97,,, 7, 7,,,,,,, 9, 79, NDA 7,,9,9,,,,,,,,,7 7, TOT 777 7,9,,,,,,,,,, 9,9 7, Gennemsnit,,, 7,,,,,,,,7 9,, NYK 9779,7,, 7,7,,,,,,9,, 9, RD 99 7,,7,7,9,,,,,, 9, 7, 7,9 NDA 7,, -,,,,,, 9,9 9,7,, 7, BRF 97,,, 9, 7,,7,,,9, 7,7,,7 Gennemsnit 7,,9, 9,7,,,, 7,,,,,9 NYK 9799,,,9,9, 9,,7,,,,,,7 RD 97,,,,,,,7,,,,9, 7, NDA 99,7,,,,7 9,7,7,,,,,, BRF 9 7,,7, 9,,,,,, 9, 7,9, 7,7 DLR 7,,9,9,9,9 7,,,,7,,,, Gennemsnit,,7,,, 9,,7, 9,,, 9,, NYK 977,,,7,7,,,,, 9,,7,9,7 RD 97,,,,, 9,,,,,7,,7 9, NDA,,,7,,,7,,,,9 7,,7 7,7 BRF 9,7,,,,7,,,,9, 9,, 9, DLR,,9,7,, 9,,,,9, 7,9,, TOT 7,,9,,,,9,,,,,,, Gennemsnit,,,,, 9,,,,9,,9,, af NYK RD - - NDA BRF DLR TK NYK RD - - NDA BRF Dato: NYKIO NDAIO TKIO NYK RD NDA BRF DLR NYK RD - - NDA BRF DLR TK

9 ' ' 'IO ','IO,' Dato:.7. Jyske CK9 Udtræk Endelig udtræk Andele estimat udtræk af Dato:.7. NYK 977,,,,7,,,,,,, 97,, RD 9,,,9,,,,,,9 7,, 97, 9, NDA 7,,,,,,,, 7,,9, 97, 7,7 BRF 977,7,,9,,,,, 9,7,,7 9, 779, DLR 9,,,,,,,,,7,,9 99,, Gennemsnit,,,,,,,,, 9,, 97, 7, NYK 977,,7,,9,,,,,,, 99, 7,9 RD 99,,,,,,,,,,, 9,,7 NDA 79,,7,,,,,,,,, 9, 9, BRF 977,,,,,,,,, 9,, 99,, DLR,7, -,,,,,,,, 99, 7,7 Gennemsnit,,,7,,,,,,,, 99, 9, NYK 9799,,,,,,,, 7,,,9,,9 RD 99,,,,,,,,,,,, 77, NDA,,,,,,,,,,,, 99,7 BRF 9779,,,,,,,,,,,,, DLR 9,,,,,,9,,,7,,,, Gennemsnit,,,,,,,,,,,,, NYK 9797,,,,,,,,, 7,,,7 7, RD 99,, -,,,,,,, 7,, 9, NDA 9,,,,,,,,,,,, 9,9 BRF 979,,,,,,,,, 9, 7,, 97, DLR - - -,, -,,,,,,, Gennemsnit,,,,,,,,,,, 9,,9,,, ,NYK - - -,RD - -,NDA,BRF,DLR,,,,, ,NYKIO,RDIO,NDAIO,BRFIO,,,,,, NYK 979,,,9,,,,,,,7, 9, 7, RD 9,,,,,,,,,,, 9,, NDA 7,7,,,,,,,, 7,7 7, 9,,7 BRF 97,,,,9,9,,,9,7, 7, 9, 9, DLR,9,,,,,9,, 7,7,, 9, 7, Gennemsnit,9,,,,,9,,, 9,, 9, 9, NYK 977,,7,7,,,7,,9 7, 79, 7,9,7 99, RD 999,,,,,,,,9 7,, 7,7,7,9 NDA 9,,,,,9,,,,,7, 7,, BRF ,,,,,9 9, 9,, 7,,7 DLR 9,,,,,,,,9,,, 77, 7, Gennemsnit,,,,,,,,9 9, 79,,9 7, 9, NYK RD - - NDA BRF DLR NYKIO RDIO,,, NYK RD NDA BRF DLR NYK RD - - NDA BRF DLR

10 ' ' ' '9 Dato:.7. Jyske CK9 Udtræk Endelig udtræk Andele estimat udtræk af Dato:.7. NYK 97,,,,,,,,,9,, 7, 7, RD 977,,,7,,7,,,9 7,,,,, Gennemsnit,,,,,,,, 7,,,9 77, 7, NYK 97,9, -,,,9,,9,7,,9,,7 9, RD 97,, -, 7,9,,9,9,7, 7,7,, 7, NDA,,9,,,9,,,7,,,, 9,9 BRF 997,, -,,,,,, 7, 7,,, 7, DLR,, -,,,7,,, 7,, 7, 9, 9, Gennemsnit,,,,9,,,,7, 7,,,,7 NYK 977,9,,7,,,,,7,,, 9,, RD 9,,,9,,,,9,,7 9, 7,,9 7, NDA 9,,9,,,,7,,7, 9, 9,7, 9, Gennemsnit,,,,,,7,,7,,,,, NYK 97,, -,,9,7,,,7 7,,,,9, RD 979,, -,,,,9,,7,,,, 9, BRF 9,, -,,,7,7,7,,7,,, 7,7 Gennemsnit,,,,,,,,, 7,,,,,,,, NYK9 RD NYK RD NDA NYK RD NDA BRF7 DLR7, NYK RD BRF 7,,,

11 Ansvarsfraskrivelse (Disclaimer & Disclosure) Jyske Bank er under tilsyn af Finanstilsynet. Analytikere i Jyske Bank er omfattet af Børsmæglerforeningens anbefalinger til imødegåelse af interessekonflikter i investeringsbanker. Analysen er baseret på informationer, som Jyske Bank finder pålidelige, men Jyske Bank påtager sig ikke ansvar for materialets rigtighed eller for dispositioner foretaget på baggrund af analysens informationer eller vurderinger. Analysens vurderinger og anbefalinger kan ændres uden varsel. Analysen er til personlig brug for Jyske Banks kunder og må ikke kopieres. Analysen er alene til brug for godkendte modparter/professionelle kunder og er således ikke beregnet til anvendelse af detailkunder. Dette er en anbefaling og ikke en investeringsanalyse. Interessekonflikter Jyske Bank har udarbejdet procedurer, der skal forebygge og undgå interessekonflikter. Disse procedurer er indarbejdet i forretningsgangene, der omfatter aktiviteter fra analyse af traditionelle obligationer i Jyske Markets, der er en forretningsenhed i Jyske Bank. Herudover må obligationsanalytikere i Jyske Bank ikke have positioner i de papirer, hvor de udarbejder analyser. Dette gælder dog ikke being. Jyske Bank kan tillige have positioner og/eller et forretningsmæssigt forhold til de papirer, der analyseres. Analytikerne modtager ikke betaling fra personer med interesse i analysen. Læs mere om Jyske Banks politik om interessekonflikter: Finansielle modeller Beregninger tager udgangspunkt i almindelige økonomiske og finansielle værktøjer. Danske realkreditobligationer modelleres ved hjælp af en egenudviklet realkreditmodel, der bygger på RIO. Risiko Investering i obligationer er behæftet med risiko. Bevægelser i markedet, sektoren og/eller nyhedsstrømme mv. kan påvirke kursdannelsen på obligationen. Se analysens forside for vores syn på risikoen for obligationen. Anførte risikofaktorer og/eller følsomhedsberegninger i analysen kan ikke ses som udtømmende. Handles obligationen i en anden valuta end investors base valuta, påtager investor sig en valutakursrisiko. Opdatering af tilbagevendende analyser Tilbagevende analyser opdateres løbende. Datoen for seneste opdatering fremgår af analysens forside. Opdatering af separate analyser Separate analyser publiceres kun en gang og opdateres ikke. Offentliggørelsesdatoen fremgår af analysens forside. Handelskurser Alle oplyste kurser er aktuelle handelskurser på tidspunktet for analysens offentliggørelse, med mindre andet er anført.