Regnskabsmeddelelse for året 2004/05 for Denka Holding A/S

Transkript

1 Københavns Fondsbørs A/S Herning, den 30. juni 2005 hb/ls Regnskabsmeddelelse for året 2004/05 for Denka Holding A/S Koncernens omsætning er steget med 7,3% til kr. 795,6 mio. kr. Resultatet af primær drift er et overskud på 13,6 mio. kr. i forhold til sidste års underskud på 16,7 mio. kr. En forbedring på 30,3 mio. kr. i forhold til året før Ordinært resultat før skat er et overskud på 1,2 mio. kr. i forhold til et underskud sidste år på 30,6 mio. kr. Årets resultat efter skat er et overskud 0,5 mio. kr. sammenholdt med sidste års underskud på 29,4 mio. kr. Resultatet betragtes på trods af den væsentlige forbedring som utilfredsstillende Der er et positivt cash flow på 14,9 mio. kr. før afdrag på langfristet gæld Omsætningen til BoConcept Brand Stores øget med 16% Åbning af 20 nye BoConcept Brand Stores og lukket 18 Brand Stores i alt 141 Brand Stores pr. 30 april 2005 Forventningen for regnskabsåret 2005/06 er et resultat før skat på mellem 10 og 15 mio. kr. samt et positivt cash flow på min. 30 mio. kr. før afdrag på langfristet gæld For yderligere oplysninger kontakt venligst adm. koncerndirektør Viggo Mølholm eller koncerndirektør Hans Barslund på tlf Regnskabsmeddelelse til Københavns Fondsbørs /2005 Side 1 af 13

2 Regnskabsmeddelelse Årsregnskabet for året til er blevet behandlet på bestyrelsens møde den 30. juni Årsregnskabet indstilles til generalforsamlingens godkendelse. HOVEDTAL FOR DENKA KONCERNEN Resultatopgørelse i mio. kr. 2000/ / / / /05 Nettoomsætning 707,1 732,5 682,4 741,7 795,6 Bruttooverskud 268,7 244,0 233,6 290,7 315,3 Resultat af primær drift 41,2 3,8-34,3-16,7 13,6 Finans netto -13,5-10,8-14,2-13,9-12,4 Resultat før skat og minioritetsintere 27,1-8,0-53,8-29,1 1,2 Ekstraordinære poster 0,0-6,0 0,0 0,0 0,0 Resultat efter skat 19,1-10,9-43,8-29,3 0,5 Balance i mio. kr. Anlægsaktiver 221,1 264,4 266,9 258,8 249,8 Omsætningsaktiver 340,4 295,6 294,4 270,7 278,7 Balancesum 561,5 560,0 561,3 529,5 528,5 Egenkapital 188,0 174,4 132,8 97,2 98,2 Rentebærende gæld 268,7 282,9 345,2 328,1 317,2 Nøgletal: Overskudsgrad 5,7 0,4-5,8-2,3 1,8 Overskud pr. 100 kr. aktie Egenkapitalens forrentning Egenkapitalandel, % Indre værdi Gennemsnitligt antal medarbejdere, Aktionærrelationer: Aktieudbytte mio. kr. 2,6 0,0 0,0 0,0 0,0 Børskurs, ultimo Aktiekapital, mio.kr. 26,0 26,0 26,0 26,0 26,0 Kurs/indre værdi 1,2 0,8 0,7 0,8 0,9 Price/earning ratio, ultimo 12, Nøgletallene er beregnet efter Finansanalytiker Foreningens 'Anbefalinger og Nøgletal 1997' Ved regnskabsaflæggelsen er der anvendt samme regnskabsprincipper som sidste år. Regnskabsmeddelelse til Københavns Fondsbørs /2005 Side 2 af 13

3 Kommentarer til regnskabet for det forløbne år Nettoomsætningen i Denka Holding A/S, hvis aktiviteter omhandler Club 8 Company A/S, Club 8 Retail A/S og Dencon A/S, har i regnskabsåret 2004/05 udgjort 795,6 mio. kr., hvilket er en forøgelse på 53,9 mio. kr. i forhold til sidste år eller en stigning på 7,3%. Resultat af primær drift er et overskud på 13,6 mio. kr. i forhold til et underskud på 16,7 mio. kr. i sidste regnskabsår. Af resultatforbedringen i forhold til sidste år på 30,3 mio. kr. vedrører 18,1 mio. kr. en reduktion af andre driftsomkostninger vedr. engangs- og restruktureringsomkostninger. Ordinært resultat før skat er et overskud på 1,2 mio. kr. i forhold til et underskud på 30,6 mio. kr. i sidste regnskabsår. Årets resultat efter skat udgør et overskud på 0,5 mio. kr. sammenholdt med sidste års underskud på 29,4 mio. kr. Resultatet betragtes på trods af den væsentlige forbedring som værende utilfredsstillende. Årets resultat ligger under det udmeldte ved regnskabsårets begyndelse på et driftsresultat før skat på mellem mio. kr. Kursudviklingen på specielt US dollars har bevirket en negativ indvirkning på afsætningen og indtjeningen. Hertil kommer, at restruktureringsomkostninger i distributionsselskabet i USA samt rekonstruktionen i de nytilkøbte retailselskaber i Sverige, Polen og UK har været mere ressourcekrævende end forventet. Årets resultat er på niveau med den seneste regnskabsmeddelelse til Københavns Fondsbørs den 25. februar Den samlede balancesum er med 528,5 mio. kr. på niveau med sidste år, men dækker over væsentlige forskydninger, idet varelagrene er reduceret med 29,1 mio. kr., hvorimod tilgodehavender er øget med 31,7 mio. kr. Der er et positivt cash-flow på 14,9 mio. kr. før afdrag på langfristet gæld. Koncernens egenkapital er på statusdagen opgjort til 98,2 mio. kr., og egenkapitalandelen udgør 18,6%. Indtjeningsudvikling Regnskabsresultatet dækker over en positiv udvikling på flere områder. Som angivet i sidste års regnskab har Club 8 Company ultimo juni købt masterrettighederne samt 3 BoConcept Brand Stores samt kontraktafdelingen i UK af JD Group, Sydafrika - indehaver af BoConcept UK, der drev 8 BoConcept Brand Stores. Ved at tilbagekøbe masterrettighederne fastholder BoConcept sit fodfæste på det engelske marked, hvor den fortsatte ekspansion vil foregå gennem franchiseejede Brand Stores samt ved oprettelse af BoConcept Studios hos veletablerede møbelkæder og department stores. Der er i året gennemført en betydelig sanering af bestanden af BoConcept Brand Stores. Overtagelsen og restruktureringen af BoConcept selskaberne i UK, Sverige og Polen har bevirket, at der er lukket 8 BoConcept Brand Stores på disse markeder. En mere fokuseret indsats på udvalgte markeder på kun at have større Brand Stores samt franchisetagere, der vil følge konceptet, har betydet, at der er lukket yderligere 9 Brand Stores. Samlet er der lukket 18 Brand Stores i løbet af året. Club 8 Retail A/S har over det seneste år gennemført en betydelig restrukturering af driften af BoConcept Brand Stores i Sverige herunder lukning af 2 Brand Stores. Det er selskabets strategi, at ressourcerne skal koncentreres om at være konceptholder og leverandør, hvorfor efter endt restrukturering er de 2 egne BoConcept Brand Stores i Stockholm samt BoConcept Regnskabsmeddelelse til Københavns Fondsbørs /2005 Side 3 af 13

4 masterrettighederne i Sverige solgt pr. 1. maj Køberen er ejerne af BoConcept Danmark A/S, der siden efteråret 2003 har haft BoConcept masterrettighederne i Danmark samt åbnet egne BoConcept Brand Stores i Århus og Odense. Målsætningen for 2004/05 var et driftsresultat før skat på mellem mio. kr. baseret på en salgsfremgang på 5-10% samt effekten af gennemførte omkostningsreduktioner. Korrigeres der for tilgangen af BoConcept UK samt sidste års salg af BoConcept München, er der på sammenlignelig basis følgende udvikling: Omsætningsvækst på 44,4 mio. eller 6,0% Dækningsgraden er faldet fra 49,7% til 48,4% - primært som følge af ændret produktmix Kapacitetsomkostninger er reduceret med 9,7 mio. kr. eller 3% Målsætningerne er således delvist realiseret. Udviklingen i dollarkursen har bevirket en reduceret omsætning og indtjening fra specielt almindelige kunder i USA. Indtjeningen i såvel distributionsselskabet samt egne Brand Stores i USA levede ikke op til forventningerne, primært som følge af dårlig performance og restruktureringsomkostninger i de lokale distributionscentre. Det lokale resultat i selskaberne var således et samlet underskud på 12 mio. kr., hvilket er væsentligt under forventningerne. Der har været resultatmæssig fremgang i de fleste øvrige datterselskaber. Resultatet af Club 8 Company aktiviteterne i Danmark har således realiseret en resultatfremgang på 11,6 mio. kr. i forhold til sidste år med et overskud før skat på 27,0 mio. kr. til følge. Der er et positivt cash flow på 14,9 mio. kr. før afdrag på langfristet gæld. Hvis der reguleres for indregningen af BoConcept UK i balancen, er der reelt et positivt cash flow på 30,8 mio. kr. før afdrag på langfristet gæld. Målet for året på 30,0 mio. kr. blev således realiseret. Den samlede balancesum er reduceret fra 529,5 mio. kr. sidste år til 528,5 mio. kr. som et resultat af, at lagerne er reduceret med 29,1 mio. kr. Tilgodehavender er samtidig øget med 31,7 mio. kr. Dette kan forklares med en stigning i tilgodehavender fra salg på i alt 17.7 mio. kr., hvoraf 10 mio. kr. skyldes omgruppering af forudbetalinger fra kunder. Reguleret for denne omgruppering er den samlede balance således faldet med 11 mio. kr. Den rentebærende gæld er reduceret med 10,9 mio. kr. Salgs-/markedsudvikling Der er væsentlig forskel på omsætningsudviklingen i de enkelte salgskanaler. Salget til BoConcept Brand Stores er steget med 16% i forhold til sidste år. Salget til produktkunder og Studios er derimod faldet med 5%. Salget til Business-to-Business kunder (Dencon kontormøbler) er steget 7,1 mio. kr. i forhold til sidste år, således at andelene af den totale omsætning målt på året er som følger: BoConcept Brand Stores 60%, produktkunder og BoConcept Studios 34% og Business-to-Business (Dencon) 6%. I efterfølgende graf er udviklingen i omsætningsfordelingen på salgskanaler. Regnskabsmeddelelse til Københavns Fondsbørs /2005 Side 4 af 13

5 Omsætningsfordeling på salgskanaler 2002/ / /05 70,0% 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% BoConcept Brand Stores Produktkunder BoConcept Studios B. to B. Dencon Den strategiske satsning på BoConcept giver således udslag i, at dette segment fortsat er det voksende og største enkeltsegment. I det forløbne år har salgsindsatsen været yderligere fokuseret på at øge omsætningen gennem BoConcept Brand Stores og BoConcept Studios. Fra og med den 1. september 2005 er alle Club 8 studier enten konverteret til BoConcept Studios eller lukket. Hermed er 'One company One brand' strategien, der blev valgt i 2002, nu fuldt implementeret på alle markeder. Produktsalg, der er grossistsalg til møbelhandlere af enkelte produkter, er fortsat faldende som konsekvens af den valgte strategi. I de kommende år forventes væksten pga. nyåbnede Brand Stores og Studios at overstige faldet i omsætningen til produktkunder, således at den totale omsætning stiger. Markedsmæssigt er der væsentlig forskel i udviklingen på de enkelte markeder. Udviklingen i USA er kendetegnet af fremgang i salget til BoConcept Brand Stores som følge af et øget antal Brand Stores, hvorimod der har været tilbagegang i salget til produktkunder. Den faldende dollarkurs har specielt ramt afsætningen til produktkunder/kæder, hvorfor omsætningen totalt for markedet er på niveau med sidste år. Udviklingen i UK er præget af, at der er lukket 5 Brand Stores. På trods af en nyåbning er omsætningen totalt set faldet med 36%. De tre overtagne Brand Stores er i løbet af året blevet trimmet både hvad angår udseende, drift og personale. I Japan har udviklingen af salget til BoConcept Brand Stores været stigende med hele 25%, hvorimod salget til produktkunder er faldet med 29%. Netto er der vækst på markedet. I Skandinavien er udviklingen vendt, idet den kraftige fokusering på de kunder, der er en del af den fremtidige studiestrategi, samt åbningen af nye BoConcept Brand Stores i Danmark begynder at give effekt med en omsætningsvækst til følge i såvel Danmark, Norge, Sverige og Finland. Markedssituationen i Tyskland er fortsat præget af de økonomiske konjunkturer. Der er dog tegn på, at den negative salgsudvikling til produktkunder opvejes af stigende afsætning til BoConcept Brand Stores og Studios. Der er ved årets udgang indgået aftaler om åbning af flere Studios i det nye regnskabsår. Regnskabsmeddelelse til Københavns Fondsbørs /2005 Side 5 af 13

6 Udover de ovennævnte regioner har der især været stor vækst i omsætningen til Frankrig på +92% og Spanien på +45%. På begge markeder som følge af nyåbnede BoConcept Brand Stores. Salgsorganisationen er løbende blevet tilpasset den valgte strategi med fokus på BoConcept Brand Stores og Studios. I slutningen af regnskabsåret er salgsafdelingen og Retail Operation fusioneret til én samlet retail afdeling. Dels for at sikre fokus på den valgte strategi samt for at synliggøre denne fokus såvel internt som eksternt. Organisationen vil fortsat blive uddannet og udviklet i henhold til strategi og mål. Retail/BoConcept Koncernens eget retailkoncept BoConcept havde ved årets afslutning 141 Brand Stores, hvilket vil sige, at nettotilgangen af Brand Stores har været 2 Brand Stores. Bag disse tal ligger 20 nyåbninger og 18 lukninger. Der er således i året gennemført en betydelig sanering af bestanden af BoConcept Brand Stores. Det totale butiksareal er i perioden forøget med m 2, og det totale salgsareal er nu på m 2. Det medfører, at salgsarealet i den gennemsnitlige Brand Store er steget fra 490 m 2 til 504 m 2. BoConcept blev i 2005 certificeret som franchise koncept efter europæisk lovgivning og etik. Projektet vedrørende optimering af systemerne i og omkring BoConcept kæden er overgået til anden del af forankringsfasen og forløber som planlagt med udrulning af et globalt management kursus og et butiksdriftskursus byggende på terminologien fra BoConcept Power Book. Power Booken er en elektronisk driftsmanual, der bygger på best practice. Alle kursusaktiviteter i BoConcept University vil støtte op om denne manual. Projektet har styrket den organisatoriske fokus både internt og eksternt på det at styre fremdriften af en møbelkæde og vil i næste fase flytte fokus fra det mere fundamentopbyggende og over på at være en mere styrende proces. BoConcept 's IT-system, Axapta, er i året blevet implementeret i 14 Brand Stores, således at over 50% af BoConcept 's samlede retailomsætning nu håndteres på samme platform fordelt på i alt 77 butikker i 8 lande. Releaseskiftet fra Axapta 2.1 til 3.0 er overstået uden problemer, og fokus er i den kommende periode at få optimeret selve vareflowet. Et globalt datawarehousing er under implementering. Marketing Markedsføringsindsatsen er stigende for i højere grad at skabe et brand. Det vurderes, at kendskabsgraden er øget. Nye tiltag i form af en international kommunikationsplatform er udarbejdet og implementeres internationalt fra august 2005 med et endnu stærkere og mere markant signal. Kommunikationsplatformen bygger på en opdeling af nationale og lokale kampagner, hvor der ligeledes er skelnet mellem aggressiviteten i markedsføringen og formålet med kampagnerne. Den nationale del bygger hovedsageligt på at skabe image og opbygge brandet, hvor 5 lokale kampagner har til formål at skabe trafik i butikken. Kmmunikationsplatformen har medvirket til en betydelig ensretning af konceptets signaler i landene og samtidig minimeres tidsforbruget af kampagnetilpasninger, da de kører internationalt ens. Næste skridt i en større automatiseringsproces er startet, herunder automatisk kataloggenerering, hvor et masterkatalog udarbejdes på engelsk og de efterfølgende ca. 20 landeversioner automatisk kan genereres med pris og tekst. Club 8 Company A/S udvidede i efteråret 2004 det strategiske samarbejde med et eksternt reklamebureau til ikke alene at omhandle idéoplæg, men også outsourcing af produktionsdelen af marketingsopgaverne. Skiftet er implementeret med succes. Regnskabsmeddelelse til Københavns Fondsbørs /2005 Side 6 af 13

7 Business-to-Business Som en konsekvens af at Business-to-Business aktiviteten salgsmæssigt har meget få synergier med Club 8 Company A/S, blev aktiviteten pr. 1. maj 2002 udskilt i et selvstændigt selskab Dencon A/S. En række administrative opgaver bliver dog stadigvæk varetaget af Club 8 Company A/S. Dencon A/S har efter en længere periode med faldende omsætning vendt udviklingen i et ellers hårdt marked for kontormøbler og har således oplevet en stigning i omsætningen på kr. 7,1 mio. eller 17% i forhold til samme periode sidste år. En reduktion af omkostningsniveauet medfører et resultat før skat for Dencon A/S på kr. 0,2 mio., hvilket er en forbedring på kr. 3,9 mio. i forhold til sidste år. Der forventes, at markedet i det kommende år vil være præget af en vis bedring efter tre års krise. Et fortsat stort udbud gør, at der forventes et fortsat prispres. Ressourcerne vil derfor blive brugt på yderligere rationalisering af produktionen, sourcing i Fjernøsten samt styrkelse af salget på primærmarkederne. Produktudvikling/produktprogram En vigtig del af koncernens strategi er design- og konceptudvikling, ligesom det er en af de vigtigste forudsætninger for BoConcept Brand Stores' fortsatte succes og udvikling. Hele design- og konceptudviklingen tager sit udgangspunkt i en m 2 BoConcept Brand Store. I udviklingsfasen lægges der ikke kun vægt på, at produkterne skal have et højt designindhold og være trendsættende, men også at de både skal være kommercielle samtidig med, at kollektionen skal være 'affordable'. Hele BoConcept sortimentet af reoler, sofaer, borde, stole, senge, brugskunst etc. er totalkoordineret, hvad angår farver, træsorter og design. I det forløbne år er der introduceret en lang række nyheder inden for både opbevaringsmøbler, borde, stole og sofaer. Sortimentet er ligeledes på en del områder blevet suppleret med komplementære produktintroduktioner. Nyhederne er blevet godt modtaget af BoConcept Brand Stores og Studios og vil blive implementeret i disse i begyndelsen af første kvartal af det nye regnskabsår. Det vurderes, at nyintroduktionerne både vil styrke kæden imagemæssigt og være med til at forøge salget pr. m 2. For at den store leveringssikkerhed til BoConcept kædens slutbrugere kan opretholdes, er der udmeldt et tilsvarende antal varenumre. Supply Chain Management/produktion I indeværende år er leveringssikkerheden til BoConcept Brand Stores og Studios forøget til 97% på det lagerførte produktprogram. Ligeledes er leveringstiden på ordreproducerede polsterprodukter reduceret til 4 uger. Denne leveringsservice er et væsentligt aktiv for såvel eksisterende som nye Brand Stores og Studios, der kan servicere slutkunder med en af branchens hurtigste leveringstider, uden at butikkerne selv har lagre. Lagerne er det seneste år reduceret med 29,1 mio. kr. gennem involvering og målstyring i alle dele af organisationen. Ligeledes er der implementeret forretningsgange i forbindelse med forecasting og planlægning, der understøtter en løbende optimering af lagerne samt sikrer leveringsservicen. På plademøbelfabrikkerne er gennemløbstiden reduceret yderligere til 3 4 uger, hvilket ligeledes bidrager til den reducerede lagerbinding som konsekvens af den hurtigere reaktionsevne. Regnskabsmeddelelse til Københavns Fondsbørs /2005 Side 7 af 13

8 Der har været fokus på at forbedre leveringsservicen ud af distributionscentrene i USA og UK. Det er målet at reducere de lokale driftsomkostninger. I USA er distributionscenteret i New Jersey styrket organisatorisk, ligesom der er indført optimerede forretningsgange. På denne baggrund er det besluttet at nedlægge distributionscenteret i Kansas i løbet af 2005/06, således at alle kunder i USA fremover skal betjenes fra lageret i New Jersey. I UK flyttes alt lager til Danmark samtidig med, at leveringerne ud til Brand Stores og slutbrugere er effektiviseret. Leveringstiden til slutkunder er reduceret væsentligt. Leveringsservicen er hermed fra at være et problem nu blevet et konkurrencemæssigt aktiv på det britiske marked. Bedre udnyttelse af Axapta og optimering af forretningsgange i forbindelse med intern samhandel medfører, at lagerne i datterselskaberne i det kommende år vil blive reduceret, ligesom driften lokalt bliver mere effektiv. En stigende andel af ordrer overføres i dag automatisk direkte fra Brand Stores' Axapta systemer. Gennem en fokusering og strømlining af forretningsgangene, der understøtter salgsordreprocesserne i virksomheden, er det målet i det kommende år at reducere de afledte driftsomkostninger. En stadigt større andel af indkøbet kommer fra Asien, primært Kina, hvilket har bidraget til forbedrede kostpriser på trods af, at spånpladepriser og andre råvarer er steget væsentligt i indeværende år. Der er etableret polsterproduktion med en samarbejdspartner i Kina med det formål at forsyne et stigende japansk og amerikansk marked med polsterprodukter. Club 8 Company har ligeledes fokuseret flere ressourcer i indkøbsfunktionen på at udflytte relevante færdigvarer og komponenter. Målet er en fortsat udflytning til partnere, der kan sikre, at Club 8 Company fastholder kvalitetsniveauet, leveringsservicen og en effektiv logistik. Ændringen af Club 8 Company fra at være en produktionsvirksomhed til at være en virksomhed med fokus på retail og logistik har medført en opdeling mellem produktion og den øvrige del af forsyningskæden som en naturlig konsekvens af, at en større andel af færdigvarer sources eksternt. I denne sammenhæng skal forretningsprocesserne indrettes, således de understøtter, at en større andel af salget vil komme fra BoConcept kæden, ligesom fabrikkerne vil blive opfattet på linje med eksterne leverandører. For at sikre en fortsat konkurrencedygtighed på produktionsenhederne for plademøbler er der netop iværksat et projekt, der skal sikre en skarpere opdeling og afgrænsning af specialkompetencer mellem de enkelte produktionsenheder. Der vil i samarbejde med eksterne konsulenter ligeledes blive gennemført et målstyringsprojekt, der har til formål via uddannelse, metoder og værktøjer at øge effektiviteten i egenproduktionen væsentlig. Medarbejdere Det gennemsnitlige antal medarbejdere er steget fra 762 i 2003/04 til 779 i 2004/05. Stigningen i medarbejderantal skyldes tilgangen af BoConcept UK. Den gennemsnitlige bemanding i Danmark er 391 i 2004/05 mod 393 i 2003/04. Koncernen har i 2005 tildelt direktionen og andre ledende medarbejdere nye aktieoptioner. Ordningen omfatter aktieoptioner på nominelt 1,2 mio. kr. Optionernes udnyttelseskurs (450) svarer til aktiens markedskurs på tildelingstidspunktet med et tillæg på 25%. Udnyttelsen af optionerne er betinget af optionshavernes fortsatte ansættelse i koncernen. Optionerne udløber i år Regnskabsmeddelelse til Københavns Fondsbørs /2005 Side 8 af 13

9 Investeringer Der er i årets løb investeret 26,5 mio. kr. i anlægsaktiver, hvoraf 12,6 mio. kr. vedrører overtagelse af tilknyttede virksomheder. KONCERNENS FORVENTEDE UDVIKLING I 2005/06 Koncernen forventer for regnskabsåret 2005/06 et driftsresultat før skat på mellem mio. kr. og en stigning i omsætningen på mellem 5-10%. Omsætningsstigningen er baseret på organisk vækst som resultat af helårseffekten af butiksåbningerne i 2004/05 samt forventninger om nettotilgang af 20 nye BoConcept Brand Stores. Der forventes ligeledes en generel stigning i 'same store sale' som følge af de igangsatte aktiviteter for at støtte og optimere driften i BoConcept Brand Stores. Der vil i det kommende år blive gennemført betydelige ændringer af de lokale distributionscentre i USA, UK og Japan, idet: distributionscentret i Kansas, USA, lukkes og lægges sammen med New Jersey, USA lageret i Japan flyttes lageret i UK flyttes til Danmark, og dele af håndteringen outsources Disse handlingsplaner for at forbedre performance og økonomien i de lokale distributionscentre vil reducere de fremtidige omkostninger samt kapitalbindingen i lagre, men vil ligeledes medføre restruktureringsomkostninger på niveau med 2004/05. De igangsatte projekter til optimering af forretningsgangene omkring salgsordreflowet og effektivisering af plademøbelproduktionen forventes at frigøre betydelige interne ressourcer, men vil på kort sigt ligeledes kræve betydelige interne og eksterne ressourcer. Der vil således først være indtjeningsmæssig effekt sidst på året. Balancereduktion er fortsat et væsentligt indsatsområde med henblik på at frigøre midler til at reducere gældsforpligtigelsen til bank og kreditinstitutioner. De vigtigste indsatsområder vil være: Der investeres væsentligt mindre, end der afskrives Kapitalbindingen i lagre skal reduceres som følge af det ændrede set-up i USA og UK samt ved at reducere gennemløbstiden i forsyningskæden Samlet mål for det kommende år er et positivt cash flow på min. 30 mio. kr. før afdrag på langfristet gæld. Investeringer Der er i det kommende år planlagt investeringer på ca. 15 mio. kr. i anlægsaktiver. Overgang til IFRS Denka Holding A/S vil fra 2005/06 aflægge årsregnskab i overensstemmelse med IFRS. Overgangen til IFRS forventes hverken at medføre væsentlige ændringer i værdiansættelsen af koncernens aktiver eller i resultatopgørelsen. For Denka Holding A/S vil den vigtigste konsekvens af den nye regnskabsstandard være en ændret håndtering af amortisering af goodwill, der efter IFRS bortfalder og erstattes af kontinuerlige nedskrivningstests. Afskrivning af goodwill beløber sig i 2004/05 til 1,2 mio. kr. Derudover vil overgangen til IFRS medføre en række ændringer i præsentationen af årsregnskabet og et mere omfattende noteapparat. Af samme årsag er det valgt at benytte sig af Fondsbørsens mulighed for at aflægge delårsrapporter for 2005/06 efter hidtil praksis. Regnskabsmeddelelse til Københavns Fondsbørs /2005 Side 9 af 13

10 Begivenheder efter statusdagen Bestyrelsen er ikke bekendt med begivenheder indtruffet efter den 30. april 2005, som vil have væsentlig indflydelse på koncernens finansielle stilling. Bestyrelsesbeslutninger og forslag til generalforsamling Bestyrelsen har besluttet at fremsætte følgende forslag til behandling på den ordinære generalforsamling: 1. Der udbetales intet udbytte for regnskabsåret 2004/05 2. Bemyndigelse til bestyrelsen til inden den næste ordinære generalforsamling at opkøbe indtil 10% af selskabets aktiekapital under henvisning til aktieselskabslovens 48. Generalforsamling Generalforsamling afholdes i selskabets lokaler i Herning mandag den 29. august kl Årsregnskabet Det færdigtrykte årsregnskab forventes at foreligge primo august Med venlig hilsen Denka Holding A/S Svend Sigaard Bestyrelsesformand Viggo Mølholm Koncernchef Bilag: Resultatopgørelse Balance for koncern og moderselskab Egenkapitaludvikling Regnskabsmeddelelse til Københavns Fondsbørs /2005 Side 10 af 13

11 Resultatopgørelse for året 1. maj april 2005 Koncern Modervirksomhed 2004/ / / /04 tkr. tkr. tkr. tkr. Nettoomsætning Direkte produktionsomkostninger Dækningsbidrag Indirekte produktionsomkostninger Bruttooverskud Distributionsomkostninger Administrationsomkostninger Resultat af ordinær primær drift Andre driftsindtægter Andre driftsomkostninger Resultat af primær drift Ordinært resultat før skat i tilknyttede virksomheder Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Ordinært resultat før skat Skat af ordinært resultat Ordinært resultat efter skat Minoritetsinteressernes andel af årets underskud Årets resultat Forslag til resultatdisponering Foreslået udbytte 0 0 Henlæggelse til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode Overført resultat

12 Balance pr. 30. april 2005 Koncern Modervirksomhed tkr. tkr. tkr. tkr. AKTIVER Anlægsaktiver Immaterielle anlægsaktiver Goodwill Masterrettigheder Deposita Licenser Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger Indretning af lejede lokaler Teknisk anlæg og maskiner Driftsmateriel og inventar Materielle anlægsaktiver under udførelse Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Kapitalandele i ass virksomheder Udskudt skat Aktier Andre udlån Anlægsaktiver i alt Omsætningsaktiver Varebeholdninger Råvarer Varer under fremstilling Fremstillede varer og handelsvarer Tilgodehavender Tilgodehavender fra salg Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder Andre tilgodehavender Periodeafgrænsningsposter Likvide beholdninger Omsætningsaktiver i alt AKTIVER I ALT

13 Balance pr. 30. april 2005 Koncern Modervirksomhed tkr. tkr. tkr. tkr. PASSIVER Egenkapital Aktiekapital Overkurs ved aktieemission Nettoopskrivning efter den indre værdis metode Overført resultat Foreslået udbytte Egenkapital i alt Hensatte forpligtelser Udskudt skat Hensatte forpligtelser i alt Gældsforpligtelser Langfristede gældsforpligtelser Realkredit- og kreditinstitutter Kortfristede gældsforpligtelser Kortfristet del af langfristet gældsforpligtelse Kreditinstitutter Forudbetaling fra kunder Leverandørgæld Gæld tilknyttede virksomheder Selskabsskat Anden gæld Gældsforpligtelser i alt PASSIVER I ALT Eventualforpligtelser, andre økonomiske forpligtelser og sikkerhedstillelser

14 Egenkapitalopgørelse Koncern- og modervirksomhed Nettoopskrivning efter den Aktie- Overkurs indre værdis Overført Foreslået kapital ved emission metode resultat udbytte I alt Egenkapital 1. maj Regulering til primo Årets resultat Værdireguleringer sikringsinstrumenter, primo Værdiregulering af sikringsinstrumenter, ultimo Egenkapital 1. maj Udloddet udbytte 0 0 Åres resultat Værdiregulering af sikringsinstrumenter, primo Værdiregulering af sikringsinstrumenter, ultimo Egenkapital 30. april