A/S Skandinavisk Spændbeton Årsrapport for 1. januar december 2014

A/S Skandinavisk Spændbeton Årsrapport for 1. januar - 31. december 2014 Annual Report for 1 January - 31 December 2014 CVR-nr. 65 33 78 19 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 14/4 2015 The Annual Report was presented and adopted at the Annual General Meeting of the Company on 14/4 2015 Matthew Emson Dirigent Chairman

Indholdsfortegnelse Contents Side Page Påtegninger Management s Statement and Auditor s Report Ledelsespåtegning 1 Management s Statement Den uafhængige revisors erklæringer 3 Independent Auditor s Report on the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements Ledelsesberetning Management s Review Selskabsoplysninger 6 Company Information Ledelsesberetning 8 Management s Review Koncern- og årsregnskab Consolidated and Parent Company Financial Statements Resultatopgørelse 1. januar - 31. december 10 Income Statement 1 January - 31 December Balance 31. december 12 Balance Sheet 31 December Noter til årsrapporten 17 Notes to the Annual Report Regnskabspraksis 32 Accounting Policies

Ledelsespåtegning Management s Statement Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2014 for A/S Skandinavisk Spændbeton. The Executive Board and Board of Directors have today considered and adopted the Annual Report of A/S Skandinavisk Spændbeton for the financial year 1 January - 31 December 2014. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven. The Annual Report is prepared in accordance with the Danish Financial Statements Act. Årsregnskabet og koncernregnskabet giver efter vores opfattelse et retvisende billede af selskabets og koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2014 samt af resultatet af selskabets og koncernens aktiviteter for 2014. In our opinion the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements give a true and fair view of the financial position at 31 December 2014 of the Company and the Group and of the results of the Company and Group operations for 2014. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. In our opinion, Management's Review includes a true and fair account of the matters addressed in the Review. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. We recommend that the Annual Report be adop ted at the Annual General Meeting. Værløse, den 14. april 2015 Værløse, 14 April 2015 Direktion Executive Board Bjarne Landgrebe 1

Ledelsespåtegning Management s Statement Bestyrelse Board of Directors Guy Joseph Naji Tabet formand Chairman Matthew Emson Jean Noel Abouhamad Frederik Ipsen Flemming Nielsen Peter Assam 2

Den uafhængige revisors erklæringer Independent Auditor s Report on the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements Til kapitalejerne i A/S Skandinavisk Spændbeton Påtegning på årsregnskabet og koncernregnskabet Vi har revideret årsregnskabet og koncernregnskabet for A/S Skandinavisk Spændbeton for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2014, der omfatter resultatopgørelse, balance, noter og anvendt regnskabspraksis. Årsregnskabet og koncernregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. To the Shareholders of A/S Skandinavisk Spændbeton Report on the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements We have audited the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements of A/S Skandinavisk Spændbeton for the financial year 1 January - 31 December 2014, which comprise income statement, balance sheet, notes and summary of significant accounting policies. The Financial Statements and the Consolidated Financial Statements are prepared in accordance with the Danish Financial Statements Act. Ledelsens ansvar for årsregnskabet og koncernregnskabet Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab og et koncernregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et årsregnskab og et koncernregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Management s Responsibility for the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements Management is responsible for the preparation of Financial Statements and the Consolidated Financial Statements that give a true and fair view in accordance with the Danish Financial Statements Act, and for such internal control as Management determines is necessary to enable the preparation of Financial Statements and Consolidated Financial Statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error. Revisors ansvar Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsregnskabet og koncernregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet og koncern- Auditor s Responsibility Our responsibility is to express an opinion on the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements based on our audit. We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing and additional requirements under Danish audit regulation. This requires that we comply with ethical requirements and plan and perform the audit to obtain reasonable assurance whether the Financial 3

Den uafhængige revisors erklæringer Independent Auditor s Report on the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements regnskabet er uden væsentlig fejlinformation. reasonable assurance whether the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements are free from material misstatement. En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i årsregnskabet og koncernregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet og koncernregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et årsregnskab og et koncernregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, og om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede præsentation af årsregnskabet og koncernregnskabet. An audit involves performing audit procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements. The procedures selected depend on the auditor s judgment, including the assessment of the risks of material misstatement of the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements, whether due to fraud or error. In making those risk assessments, the auditor considers internal control relevant to the Company s preparation of Financial Statements and Consolidated Financial Statements that give a true and fair view in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company s internal control. An audit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates made by Management, as well as evaluating the overall presentation of the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Our audit has not resulted in any qualification. 4

Den uafhængige revisors erklæringer Independent Auditor s Report on the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements Konklusion Det er vores opfattelse, at årsregnskabet og koncernregnskabet giver et retvisende billede af selskabets og koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2014 samt af resultatet af selskabets og koncernens aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2014 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Opinion In our opinion, the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements give a true and fair view of the financial position of the Company and the Group at 31 December 2014 and of the results of the Company and the Group operations for the financial year 1 January - 31 December 2014 in accordance with the Danish Financial Statements Act. Udtalelse om ledelsesberetningen Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den gennemførte revision af årsregnskabet og koncernregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet og koncernregnskabet. Statement on Management s Review We have read Management s Review in accordance with the Danish Financial Statements Act. We have not performed any procedures additional to the audit of the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements. On this basis, in our opinion, the information provided in Management s Review is in accordance with the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements. Hillerød, den 14. april 2015 Hillerød, 14 April 2015 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Morten Munk statsautoriseret revisor State Authorised Public Accountant 5

Selskabsoplysninger Company Information Selskabet A/S Skandinavisk Spændbeton The Company Ny Vestergårdsvej 11 DK-3500 Værløse Telefon: + 45 44350811 Telephone: E-mail: sks@spaendbeton.dk E-mail: Hjemmeside: www.spaendbeton.dk Website: CVR-nr.: 65 33 78 19 CVR No: Regnskabsperiode: 1. januar - 31. december Financial period: 1 January - 31 December Stiftet: 21. maj 1947 Incorporated: 21 May 1947 Regnskabsår: 68. regnskabsår Financial year: 68th financial year Hjemstedskommune: Furesø Municipality of reg. office: Furesø Bestyrelse Board of Directors Guy Joseph Naji Tabet, formand (Chairman) Matthew Emson Jean Noel Abouhamad Frederik Ipsen Flemming Nielsen Peter Assam Direktion Executive Board Bjarne Landgrebe Revision Auditors PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Milnersvej 43 DK-3400 Hillerød 6

Selskabsoplysninger Company Information Pengeinstitut Bankers Nordea Bank Danmark A/S Koncernregnskab Consolidated Financial Statements Selskabet indgår i koncernrapporten for moderselskabet D.H. Holding Sal, Lebanon. The Company is included in the Group Annual Report of D.H. Holding Sal, Lebanon. Koncernrapporten for D.H. Holding Sal, Lebanon kan rekvireres på følgende adresse: Derviche Haddad Building, Zouk Mosbeh, Lebanon Derviche Haddad Building, Zouk Mosbeh, Lebanon The Group Annual Report of D.H. Holding Sal, Lebanon may be obtained at the following address: Derviche Haddad Building, Zouk Mosbeh, Lebanon Derviche Haddad Building, Zouk Mosbeh, Lebanon 7

Ledelsesberetning Management s Review Årsrapporten for A/S Skandinavisk Spændbeton for 2014 er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for virksomheder i regnskabsklasse B med tilvalg af enkelte regler i klasse C. The Annual Report of A/S Skandinavisk Spændbeton for 2014 has been prepared in accor dance with the provisions of the Danish Financial Statements Act applying to enterprises of reporting class B as well as selected rules applying to reporting class C. Selskabet har i forbindelse med investering i datterselskab ændret regnskabspraksis for indregning af kapitalandele. Disse indregnes nu i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis til kostpris. Ændringen i regnskabspraksis har ingen væsentlig betydning for sammenligningstallene og der er derfor ikke sket tilpasning af sammenligningstallene. Års- og koncernregnskabet er bortset herfra aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år. In connection with investment in a subsidiary, the Company has changed its accounting policy for recognition of equity investments. These are now recognised at cost in line with the Group's accounting policy. The accounting policy change has no material effect on comparative figures, which have therefore not been restated. The Consolidated and Parent Company Financial Statements have other than that, been prepared under the same accounting policies as last year. Hovedaktivitet Main activity Selskabet producerer, forhandler og indbygger spændarmering som entreprenør og underleverandør. Endvidere udfører selskabet fundamentforstærkning og kloakarbejder, forhandler leje- og fugekonstruktioner samt specialprodukter til bygge- og anlægssektoren. The Company produces, markets and incorporates steel for prestressed concrete as contractor and subcontractor. The Company moreover performs underpinning and sewer work, markets bridge bearings and grout constructions as well as special products for the building and construction sector. Udvikling i året Koncernens resultatopgørelse for 2014 udviser et overskud på 417.572, og koncernens balance pr. 31. december 2014 udviser en egenkapital på 4.942.297. Development in the year The income statement of the Group for 2014 shows a profit of 417,572, and at 31 December 2014 the balance sheet of the Group shows equity of 4,942,297. Usikkerhed ved indregning og måling Der er ikke forekommet usikkerhed ved indregning og måling i årsrapporten. Uncertainty relating to recognition and measurement Recognition and measurement in the Annual Report have not been subject to any uncertainty. 8

Ledelsesberetning Management s Review Usædvanlige forhold Koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2014 samt resultatet af koncernens aktiviteter for 2014 er ikke påvirket af usædvanlige forhold. Unusual events The financial position at 31 December 2014 of the Group and the results of the activities of the Group for the financial year for 2014 have not been affected by any unusual events. Begivenheder efter balancedagen Der er ikke efter balancedagen indtruffet forhold, som har væsentlig indflydelse på bedømmelsen af årsrapporten. Subsequent events No events materially affecting the assessment of the Annual Report have occurred after the balance sheet date. 9

Resultatopgørelse 1. januar - 31. december Income Statement 1 January - 31 December Koncern Moderselskab Group Parent Company Note 2014 2014 Bruttofortjeneste 11.011.534 11.113.182 9.490.122 11.113.182 Gross profit/loss Distributionsomkostninger -3.873.141-3.714.098-3.873.141-3.714.098 Distribution expenses Administrationsomkostninger -6.413.392-4.350.903-4.866.906-4.285.759 Administrative expenses Resultat af ordinær primær drift 725.001 3.048.181 750.075 3.113.325 Operating profit/loss Andre driftsindtægter 102.700 115.767 102.700 115.767 Other operating income Resultat før finansielle poster 827.701 3.163.948 852.775 3.229.092 Profit/loss before financial income and expenses Indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder 2 0 0-70.000-65.144 Income from investments in subsidiaries Finansielle indtægter 7.120 59 2.910 59 Financial income Finansielle omkostninger -156.337-17.931-154.405-17.931 Financial expenses Resultat før skat 678.484 3.146.076 631.280 3.146.076 Profit/loss before tax 10

Resultatopgørelse 1. januar - 31. december Income Statement 1 January - 31 December Koncern Group Moderselskab Parent Company Note 2014 2014 Skat af årets resultat 3-183.706-779.546-120.432-779.546 Tax on profit/loss for the year Resultat før minoritetsinteresser 494.778 2.366.530 510.848 2.366.530 Profit/loss before minority interests Minoritetsinteressers andel af dattervirksomheders resultat -77.206 0 0 0 Minority interests' share of net profit/loss of subsidiaries Årets resultat 417.572 2.366.530 510.848 2.366.530 Net profit/loss for the year Resultatdisponering Distribution of profit Forslag til resultatdisponering Proposed distribution of profit Foreslået udbytte for regnskabsåret 0 2.300.000 0 2.300.000 Proposed dividend for the year Overført resultat 417.572 66.530 510.848 66.530 Retained earnings 417.572 2.366.530 510.848 2.366.530 11

Balance 31. december Balance Sheet 31 December Aktiver Assets Koncern Moderselskab Group Parent Company Note 2014 2014 Goodwill 1.688.760 0 0 0 Goodwill Immaterielle anlægsaktiver 4 1.688.760 0 0 0 Intangible assets Produktionsanlæg og maskiner 3.471.637 3.024.732 3.011.469 3.024.732 Plant and machinery Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 664.557 638.639 533.177 638.639 Other fixtures and fittings, tools and equipment Indretning af lejede lokaler 52.349 74.744 52.349 74.744 Leasehold improvements Forudbetaling for materielle anlægsaktiver 108.000 0 108.000 0 Prepayments for property, plant and equipment Materielle anlægsaktiver 5 4.296.543 3.738.115 3.704.995 3.738.115 Property, plant and equipment Kapitalandele i dattervirksomheder 6 0 0 2.960.215 72.842 Investments in subsidiaries Andre tilgodehavender 7 239.409 241.819 239.409 241.819 Other receivables Finansielle anlægsaktiver 239.409 241.819 3.199.624 314.661 Fixed asset investments 12

Balance 31. december Balance Sheet 31 December Aktiver Assets Koncern Moderselskab Group Parent Company Note 2014 2014 Anlægsaktiver 6.224.712 3.979.934 6.904.619 4.052.776 Fixed assets Råvarer og hjælpematerialer 219.010 0 0 0 Raw materials and consumables Færdigvarer og handelsvarer 5.968.599 4.606.979 5.968.599 4.606.979 Finished goods and goods for resale Varebeholdninger 6.187.609 4.606.979 5.968.599 4.606.979 Inventories Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 9.354.499 7.079.321 8.322.590 7.079.321 Trade receivables Igangværende arbejder for fremmed regning 8 789.519 339.160 789.519 339.160 Contract work in progress Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 100.822 25.144 248.901 25.144 Receivables from group enterprises Andre tilgodehavender 75.881 153.681 429 153.681 Other receivables Selskabsskat 484.000 552.675 484.000 552.675 Corporation tax Periodeafgrænsningsposter 154.766 738.152 154.766 738.152 Prepayments Tilgodehavender 10.959.487 8.888.133 10.000.205 8.888.133 Receivables 13

Balance 31. december Balance Sheet 31 December Aktiver Assets Koncern Moderselskab Group Parent Company Note 2014 2014 Likvide beholdninger 2.255.011 887.131 558.835 734.289 Cash at bank and in hand Omsætningsaktiver 19.402.107 14.382.243 16.527.639 14.229.401 Current assets Aktiver 25.626.819 18.362.177 23.432.258 18.282.177 Assets 14

Balance 31. december Balance Sheet 31 December Passiver Liabilities and equity Koncern Moderselskab Group Parent Company Note 2014 2014 Selskabskapital 1.200.000 1.200.000 1.200.000 1.200.000 Share capital Overført resultat 3.742.297 3.405.838 3.916.685 3.405.838 Retained earnings Foreslået udbytte for regnskabsåret 0 2.300.000 0 2.300.000 Proposed dividend for the year Egenkapital 9 4.942.297 6.905.838 5.116.685 6.905.838 Equity Minoritetsinteresser 10 816.587 0 0 0 Minority interests Hensættelse til udskudt skat 1.342.513 1.196.214 1.316.646 1.196.214 Provision for deferred tax Andre hensættelser 76.500 0 76.500 0 Other provisions Hensatte forpligtelser 1.419.013 1.196.214 1.393.146 1.196.214 Provisions Kreditinstitutter 6.810.027 0 6.810.027 0 Credit institutions Leverandører af varer og tjenesteydelser 3.597.571 3.625.789 3.359.698 3.625.789 Trade payables Modtagne forudbetalinger under passiver 8 2.243.788 2.520.130 2.243.788 2.520.130 15

Balance 31. december Balance Sheet 31 December Passiver Liabilities and equity Koncern Moderselskab Group Parent Company Note 2014 2014 Prepayments received recognised in debt Gæld til tilknyttede virksomheder 492.129 611.439 492.129 611.439 Payables to group enterprises Selskabsskat 133.302 0 0 0 Corporation tax Anden gæld 5.172.105 3.502.767 4.016.785 3.422.767 Other payables Kortfristede gældsforpligtelser 18.448.922 10.260.125 16.922.427 10.180.125 Short-term debt Gældsforpligtelser 18.448.922 10.260.125 16.922.427 10.180.125 Debt Passiver 25.626.819 18.362.177 23.432.258 18.282.177 Liabilities and equity Eventualposter og øvrige økonomiske forpligtelser 11 Contingent assets, liabilities and other financial obligations Medarbejderforhold 1 Staff Nærtstående parter og ejerforhold 12 Related parties and ownership 16

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report Koncern Moderselskab Group Parent Company 2014 2014 1 Medarbejderforhold Staff Lønninger 20.952.085 17.150.020 18.761.189 17.150.020 Wages and Salaries Pensioner 1.478.882 1.348.052 1.478.882 1.348.052 Pensions Andre omkostninger til social sikring 411.224 341.386 411.224 341.386 Other social security expenses Andre personaleomkostninger 1.035.443 684.489 1.035.443 684.489 Other staff expenses 23.877.634 19.523.947 21.686.738 19.523.947 Lønninger, pensioner, andre omkostninger til social sikring og andre personaleomkostninger er omkostningsført under følgende poster: Wages and Salaries, pensions, other social security expenses and other staff expenses are recognised in the following items: Produktionsomkostninger 18.436.006 14.309.067 16.245.110 14.309.067 Cost of sales Distributionsomkostninger 3.180.632 2.806.890 3.180.632 2.806.890 Distribution expenses Administrationsomkostninger 2.260.996 2.407.990 2.260.996 2.407.990 Administrative expenses 23.877.634 19.523.947 21.686.738 19.523.947 Gennemsnitligt antal beskæftigede medarbejdere 44 37 41 37 Average number of employees 17

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report 2 Indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder Moderselskab Parent Company 2014 Income from investments in subsidiaries Andel af underskud i dattervirksomheder -70.000-65.144 Share of losses of subsidiaries -70.000-65.144 Koncern Moderselskab Group Parent Company 2014 2014 3 Skat af årets resultat Tax on profit/loss for the year Årets aktuelle skat 63.274 446.325 0 446.325 Current tax for the year Årets udskudte skat 120.432 333.221 120.432 333.221 Deferred tax for the year 183.706 779.546 120.432 779.546 18

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report 4 Immaterielle anlægsaktiver Intangible assets Koncern Group Goodwill Goodwill Tilgang i årets løb 1.876.400 Additions for the year Kostpris 31. december 1.876.400 Cost at 31 December Årets afskrivninger 187.640 Amortisation for the year Ned- og afskrivninger 31. december 187.640 Impairment losses and amortisation at 31 December Regnskabsmæssig værdi 31. december 1.688.760 Carrying amount at 31 December Afskrives over Amortised over 5 år 5 years Af- og nedskrivninger af immaterielle anlægsaktiver er omkostningsført under følgende poster: Amortisation and impairment of intangible assets are recognised in the following items: 2014 Produktionsomkostninger 187.640 0 Cost of sales 187.640 0 19

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report 5 Materielle anlægsaktiver Property, plant and equipment Koncern Group Produktionsanlæg og maskiner Plant and machinery Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Other fixtures and fittings, tools and equipment Indretning af lejede lokaler Leasehold improvements Forudbetaling for materielle anlægsaktiver Prepayments for property, plant and equipment Kostpris 1. januar 12.256.544 2.364.034 282.500 0 Cost at 1 January Tilgang i årets løb 1.666.063 375.513 0 108.000 Additions for the year Afgang i årets løb -404.705-198.389 0 0 Disposals for the year Kostpris 31. december 13.517.902 2.541.158 282.500 108.000 Cost at 31 December Ned- og afskrivninger 1. januar 9.231.814 1.725.395 207.757 0 Impairment losses and depreciation at 1 January Årets afskrivninger 1.163.575 349.595 22.394 0 Depreciation for the year Tilbageførte ned- og afskrivninger på afhændede aktiver -349.124-198.389 0 0 Reversal of impairment and depreciation of sold assets Ned- og afskrivninger 31. december 10.046.265 1.876.601 230.151 0 Impairment losses and depreciation at 31 December Regnskabsmæssig værdi 31. december 3.471.637 664.557 52.349 108.000 Carrying amount at 31 December 20

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report 5 Materielle anlægsaktiver (fortsat) Property, plant and equipment (continued) Koncern Group Af- og nedskrivninger af materielle anlægsaktiver er omkostningsført under følgende poster: Depreciation and impairment of property, plant and equipment are recognised in the following items: 2014 Produktionsomkostninger 1.517.169 1.310.406 Cost of sales Administrationsomkostninger 22.394 26.359 Administrative expenses 1.539.563 1.336.765 Moderselskab Parent Company Produktionsanlæg og maskiner Plant and machinery Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Other fixtures and fittings, tools and equipment Indretning af lejede lokaler Leasehold improvements Forudbetaling for materielle anlægsaktiver Prepayments for property, plant and equipment Kostpris 1. januar 12.256.544 2.364.034 282.500 0 Cost at 1 January Tilgang i årets løb 1.168.123 223.953 0 108.000 Additions for the year Afgang i årets løb -404.705-198.389 0 0 Disposals for the year Cost 31. december 13.019.962 2.389.598 282.500 108.000 Cost at 31 December 21

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report 5 Materielle anlægsaktiver (fortsat) Property, plant and equipment (continued) Moderselskab Parent Company Produktionsanlæg og maskiner Plant and machinery Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Other fixtures and fittings, tools and equipment Indretning af lejede lokaler Leasehold improvements Forudbetaling for materielle anlægsaktiver Prepayments for property, plant and equipment Ned- og afskrivninger 1. januar 9.231.814 1.725.395 207.757 0 Impairment losses and depreciation at 1 January Årets afskrivninger 1.125.803 329.415 22.394 0 Depreciation for the year Tilbageførte ned- og afskrivninger på afhændede aktiver -349.124-198.389 0 0 Reversal of impairment and depreciation of sold assets Ned- og afskrivninger 31. december 10.008.493 1.856.421 230.151 0 Impairment losses and depreciation at 31 December Regnskabsmæssig værdi 31. december 3.011.469 533.177 52.349 108.000 Carrying amount at 31 December Revaluation less amortisation, depreciation and impairment losses 22

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report 5 Materielle anlægsaktiver (fortsat) Property, plant and equipment (continued) Moderselskab Parent Company Af- og nedskrivninger af materielle anlægsaktiver er omkostningsført under følgende poster: Depreciation and impairment of property, plant and equipment are recognised in the following items: 2014 Produktionsomkostninger 1.455.218 1.310.406 Cost of sales Administrationsomkostninger 22.394 26.359 Administrative expenses 1.477.612 1.336.765 6 Kapitalandele i dattervirksomheder Moderselskab Parent Company 2014 Investments in subsidiaries Kostpris 1. januar 448.021 404.521 Cost at 1 January Tilgang i årets løb 3.689.373 43.500 Additions for the year Kostpris 31. december 4.137.394 448.021 Cost at 31 December 23

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report 6 Kapitalandele i dattervirksomheder (fortsat) Moderselskab Parent Company 2014 Investments in subsidiaries (continued) Værdireguleringer 1. januar -375.179-299.478 Value adjustments at 1 January Valutakursregulering 0-10.557 Exchange adjustment Årets resultat -70.000-65.144 Net profit/loss for the year Øvrige egenkapitalbevægelser, netto -732.000 0 Other equity movements, net Værdireguleringer 31. december -1.177.179-375.179 Value adjustments at 31 December Regnskabsmæssig værdi 31. december 2.960.215 72.842 Carrying amount at 31 December Carrying amount at 31 December 24

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report Kapitalandele i dattervirksomheder specificeres således: Investments in subsidiaries are specified as follows: Navn Name Aktiebolaget Skandinavisk Hjemsted Place of registered office Selskabskapital Share capital Stemme- og ejerandel Egenkapital Årets resultat Votes and ownership Equity Net profit/loss for the year Spännbetong Sweden SEK 175.000 100% 69.555-29.568 AS Skandinavisk Spennbetong Norway NOK 100.000 100% 66.842-44.770 Thilt Holding AS Norway NOK 128.277 55% 1.581.146-4.290 Thilt Engineering AS (100 % subsidiary to Thilt Holding A/S) Norway NOK 30.000 100% 464.908 340.506 CCL Buildings AS (100 % subsidiary to Thilt Holding A/S) Norway NOK 30.000 100% 212.026 191.692 25

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report 7 Øvrige finansielle anlægsaktiver Other fixed asset investments Koncern Group Andre tilgodehavender Other receivables Moderselskab Parent Company Andre tilgodehavender Other receivables Kostpris 1. januar 241.819 241.819 Cost at 1 January Tilgang i årets løb 117 117 Additions for the year Afgang i årets løb -2.527-2.527 Disposals for the year Kostpris 31. december 239.409 239.409 Cost at 31 December Regnskabsmæssig værdi 31. december 239.409 239.409 Carrying amount at 31 December 26

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report Koncern Moderselskab Group Parent Company 2014 2014 8 Igangværende arbejder for fremmed regning Contract work in progress Salgsværdi af periodens produktion 21.963.095 17.167.751 21.963.095 17.167.751 Selling price of production for the period Modtagne acontobetalinger -23.417.364-19.348.721-23.417.364-19.348.721 Payments received on account -1.454.269-2.180.970-1.454.269-2.180.970 Indregnet således i balancen: Recognised in the balance sheet as follows: Igangværende arbejder for fremmed regning under aktiver 789.519 339.160 789.519 339.160 Contract work in progress recognised in assets Modtagne forudbetalinger under passiver -2.243.788-2.520.130-2.243.788-2.520.130 Prepayments received recognised in debt -1.454.269-2.180.970-1.454.269-2.180.970 27

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report 9 Egenkapital Equity Koncern Group Selskabskapital Overført resultat Foreslået udbytte for regnskabsåret I alt Share capital Retained earnings Proposed Total dividend for the year Egenkapital 1. januar 1.200.000 3.405.837 2.300.000 6.905.837 Equity at 1 January Betalt ordinært udbytte 0 0-2.300.000-2.300.000 Ordinary dividend paid Valutakursregulering udenlandske enheder 0-81.112 0-81.112 Exchange adjustments relating to foreign entities Årets resultat 0 417.572 0 417.572 Net profit/loss for the year Egenkapital 31. december 1.200.000 3.742.297 0 4.942.297 Equity at 31 December Moderselskab Parent Company Egenkapital 1. januar 1.200.000 3.405.837 2.300.000 6.905.837 Equity at 1 January Betalt ordinært udbytte 0 0-2.300.000-2.300.000 Ordinary dividend paid Årets resultat 0 510.848 0 510.848 Net profit/loss for the year Egenkapital 31. december 1.200.000 3.916.685 0 5.116.685 Equity at 31 December 28

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report Selskabskapitalen består af 1.200 aktier à nominelt 1.000. Ingen aktier er tillagt særlige rettigheder. The share capital consists of 1,200 shares of a nominal value of 1,000. No shares carry any special rights. Der har ikke været ændringer i selskabskapitalen i de seneste 5 år. There have been no changes in the share capital during the last 5 years. 10 Minoritetsinteresser 2014 Koncern Group Minority interests Minoritetsinteresser 1. januar 0 0 Minority interests at 1 January Valutakursregulering -57.301 0 Exchange adjustment Tilgang i årets løb 796.682 0 Additions for the year Andel af årets resultat 77.206 0 Share of net profit/loss for the year Minoritetsinteresser 31. december 816.587 0 Minority interests at 31 December 29

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report Koncern Group 2014 11 Eventualposter og øvrige økonomiske forpligtelser Moderselskab Parent Company 2014 Contingent assets, liabilities and other financial obligations Leje- og leasingkontrakter Rental agreements and leases Leasingforpligtelser fra operationel leasing. Samlede fremtidige leasingydelser: Lease obligations under operating leases. Total future lease payments: Inden for 1 år 520.000 663.000 520.000 663.000 Within 1 year Mellem 1 og 5 år 887.000 1.051.000 887.000 1.051.000 Between 1 and 5 years 1.407.000 1.714.000 1.407.000 1.714.000 Lejeforpligtelser, uopsigelighedsperiode 32 mdr. 0 2.330.000 0 2.330.000 Lease obligations, period of nonterminability 32 months Der er ikke sikkerhedsstillelser og eventualforpligtelser pr. 31. december 2014. There are no security and contingent liabilities at 31 December 2014. 30

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report 12 Nærtstående parter og ejerforhold Related parties and ownership Ejerforhold Ownership Følgende kapitalejere er noteret i selskabets ejerbog som ejende minimum 5% af stemmerne eller minimum 5% af selskabskapitalen: The following shareholders are recorded in the Company's register of shareholders as holding at least 5% of the votes or at least 5% of the share capital: CCL Stressing International Ltd, Leeds, England Spændbeton Holding ApS, Værløse Landgrebe Holding ApS, Holte Koncernregnskab Consolidated Financial Statements Selskabet indgår i koncernrapporten for moderselskabet D.H. Holding Sal, Lebanon. The Company is included in the Group Annual Report of the Parent Company D.H. Holding Sal, Lebanon. Koncernrapporten for D.H. Holding Sal, Lebanon kan rekvireres på følgende adresse: Derviche Haddad Building, Zouk Mosbeh, Lebanon The Group Annual Report of D.H. Holding Sal, Lebanon may be obtained at the following address: Derviche Haddad Building, Zouk Mosbeh, Lebanon 31

Regnskabspraksis Accounting Policies Regnskabsgrundlag Årsrapporten for A/S Skandinavisk Spændbeton for 2014 er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for virksomheder i regnskabsklasse B med tilvalg af enkelte regler i klasse C. Basis of Preparation Consolidated and Parent Company Financial Statements of A/S Skandinavisk Spændbeton for 2014 has been prepared in accordance with the provisions of the Danish Financial Statements Act applying to enterprises of reporting class B as well as selected rules applying to reporting class C. Selskabet har i forbindelse med investering i datterselskab ændret regnskabspraksis for indregning af kapitalandele. Disse indregnes nu i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis til kostpris. Ændringen i regnskabspraksis har ingen væsentlig betydning for sammenligningstallene og der er derfor ikke sket tilpasning af sammenligningstallene. Den anvendte regnskabspraksis er bortset herfra uændret i forhold til sidste år. In connection with investment in a subsidiary, the Company has changed its accounting policy for recognition of equity investments. These are now recognised at cost in line with the Group's accounting policy. The accounting policy change has no material effect on comparative figures, which have therefore not been restated. The Consolidated and Parent Company Financial Statements have other than that, been prepared under the same accounting policies as last year. Koncern- og årsregnskab for 2014 er aflagt i. Consolidated and Parent Company Financial Statements for 2014 are presented in. Generelt om indregning og måling Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes. Herudover indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris. Endvidere indregnes i resultatopgørelsen alle omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt tilbageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har været indregnet i resultatopgørelsen. Recognition and measurement Revenues are recognised in the income statement as earned. Furthermore, value adjustments of fi nancial assets and liabilities measured at fair value or amortised cost are recognised. Moreover, all expenses incurred to achieve the earnings for the year are recognised in the income statement, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt tilbageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har været indregnet i resultatopgørelsen. 32

Regnskabspraksis Accounting Policies Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Assets are recognised in the balance sheet when it is probable that future economic benefits attri butable to the asset will flow to the Company, and the value of the asset can be measured reliably. Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Liabilities are recognised in the balance sheet when it is probable that future economic benefits will flow out of the Company, and the value of the liability can be measured reliably. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Assets and liabilities are initially measured at cost. Subsequently, assets and liabilities are measured as described for each item below. Konsolideringspraksis Koncernregnskabet omfatter moderselskabet A/S Skandinavisk Spændbeton samt virksomheder, hvori moderselskabet direkte eller indirekte besidder flertallet af stemmerettighederne, eller hvori moderselskabet gennem aktiebesiddelse eller på anden måde har en bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20% og 50% af stemmerettighederne og udøver betydelig men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. Basis of consolidation The Consolidated Financial Statements comprise the Parent Company, A/S Skandinavisk Spændbeton, and subsidiaries in which the Parent Company directly or indirectly holds more than 50% of the votes or in which the Parent Company, through share ownership or otherwise, exercises control. Enterprises in which the Group holds between 20% and 50% of the votes and exercises significant influence but not control are classified as associates. Ved konsolideringen sammendrages poster af ensartet karakter. Koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, udbytter og mellemværender samt realiserede og urealiserede interne gevinster og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder elimineres. On consolidation, items of a uniform nature are combined. Elimination is made of intercompany income and expenses, shareholdings, dividends and accounts as well as of realised and unrealised profits and losses on transactions between the consolidated enterprises. Moderselskabets kapitalandele i de konsoliderede dattervirksomheder udlignes med moderselskabets andel af dattervirksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi opgjort på det tidspunkt, hvor koncernforholdet blev etableret. The Parent Company s investments in the consolidated subsidiaries are set off against the Parent Company s share of the net asset value of subsidiaries stated at the time of consolidation. 33

Regnskabspraksis Accounting Policies Ved køb af dattervirksomheder opgøres på anskaffelsestidspunktet forskellen mellem kostprisen og den regnskabsmæssige indre værdi i den købte virksomhed, efter at de enkelte aktiver og forpligtelser er reguleret til dagsværdi (overtagelsesmetoden). Herunder fradrages eventuelle besluttede omstruktureringshensættelser vedrørende den overtagne virksomhed. Resterende positive forskelsbeløb indregnes i balancen under immaterielle anlægsaktiver som goodwill, der afskrives lineært i resultatopgørelsen over forventet brugstid, dog højst over 20 år. Resterende negative forskelsbeløb indregnes i balancen under periodeafgrænsningsposter som negativ goodwill. Beløb, der kan henføres til forventede tab eller omkostninger, indregnes som indtægt i resultatopgørelsen i takt med, at de forhold, der ligger til grund herfor, realiseres. Af negativ goodwill, der ikke relaterer sig til forventede tab eller omkostninger, indregnes et beløb svarende til dagsværdien af ikke-monetære aktiver i resultatopgørelsen over de ikke-monetære aktivers gennemsnitlige levetid. On acquisition of subsidiaries, the difference between cost and net asset value of the enterprise acquired is determined at the date of acquisition after the individual assets and liabilities having been adjusted to fair value (the purchase method). This includes allowing for any restructuring provisions determined in relation to the enterprise acquired. Any remaining positive differences are recognised in intangible assets in the balance sheet as goodwill, which is amortised in the income statement on a straightline basis over its estimated useful life, but not exceeding 20 years. Any remaining negative differences are recognised in deferred income in the balance sheet as negative goodwill. Amounts attributable to expected losses or expenses are recognised as income in the income statement as the affairs and conditions to which the amounts relate materialise. Negative goodwill not related to expected losses or expenses is recognised at an amount equal to the fair value of non-monetary assets in the income statement over the average useful life of the non-monetary assets. Positive og negative forskelsbeløb fra erhvervede virksomheder kan, som følge af ændring i indregning og måling af nettoaktiver, reguleres indtil udgangen af det regnskabsår, der følger efter anskaffelsesåret. Disse reguleringer afspejler sig samtidig i værdien af goodwill eller negativ goodwill, herunder i allerede foretagne afskrivninger. Positive and negative differences from enterprises acquired may, due to changes to the recognition and measurement of net assets, be adjusted until the end of the financial year following the year of acquisition. These adjustments are also reflected in the value of goodwill or negative goodwill, including in amortisation already made. Afskrivning på goodwill allokeres i koncernregnskabet til de funktioner, som goodwillen relaterer sig til. Amortisation of goodwill is allocated in the Consolidated Financial Statements to the operations to which goodwill is related. 34

Regnskabspraksis Accounting Policies Afskrivning på goodwill indregnes i posten af- og nedskrivninger. Amortisation of goodwill is recognised in Amortisation, depreciation and impairment losses. Leasing Leasingkontrakter, hvor koncernen har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten (finansiel leasing), indregnes i balancen til det laveste af dagsværdien af aktivet og nutidsværdien af leasingydelserne, beregnet ved anvendelse af leasingaftalens interne rentefod eller en tilnærmet værdi heraf som diskonteringsfaktor. Finansielt leasede aktiver af- og nedskrives efter samme praksis som fastlagt for koncernens øvrige anlægsaktiver. Leases Leases in terms of which the Group assumes substantially all the risks and rewards of ownership (finance leases) are recognised in the balance sheet at the lower of the fair value of the leased asset and the net present value of the lease payments computed by applying the interest rate implicit in the lease or an approximated value as the discount rate. Assets acquired under finance leases are depreciated and written down for impairment under the same policy as determined for the other fixed assets of the Group. Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indregnes i balancen som en gældsforpligtelse, og leasingydelsens rentedel omkostningsføres løbende i resultatopgørelsen. The remaining lease obligation is capitalised and recognised in the balance sheet under debt, and the interest element on the lease payments is charged over the lease term to the income statement. Alle øvrige leasingkontrakter betragtes som operationel leasing. Ydelser i forbindelse med operationel leasing indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden. All other leases are considered operating leases. Payments made under operating leases are recognised in the income statement on a straight-line basis over the lease term. Omregning af fremmed valuta Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Translation policies Transactions in foreign currencies are translated at the exchange rates at the dates of transaction. Gains and losses arising due to differences between the transaction date rates and the rates at the dates of payment are recognised in financial income and expenses in the income statement. 35

Regnskabspraksis Accounting Policies Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, måles til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger. Anlægsaktiver, der er købt i fremmed valuta, måles til kursen på transaktionsdagen. Resultatopgørelsen Receivables, payables and other monetary items in foreign currencies that have not been settled at the balance sheet date are translated at the exchange rates at the balance sheet date. Any differences between the exchange rates at the balance sheet date and the transaction date rates are recognised in financial income and expenses in the income statement. Fixed assets acquired in foreign currencies are measured at the transaction date rates. Income Statement Gross profit/loss Med henvisning til årsregnskabslovens 32 er nettoomsætningen ikke oplyst i årsrapporten. Nettoomsætning Nettoomsætningen ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang. Nettoomsætningen indregnes eksklusive moms og med fradrag af rabatter i forbindelse med salget. Igangværende arbejder for fremmed regning (entreprisekontrakter) vedrørende anlæg til møbelfremstilling indregnes i takt med, at produktionen udføres, hvorved nettoomsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte arbejder (produktionsmetoden). Denne metode anvendes, når de samlede indtægter og omkostninger på entreprisekontrakten og færdiggørelsesgraden på balancedagen kan opgøres pålideligt, og det er sandsynligt, at de økonomiske fordele, herunder betalinger, vil tilgå selskabet. With reference to section 32 of the Danish Financial Statements Act, revenue has not been disclosed in the Annual Report. Revenue Revenue from the sale of goods for resale and finished goods is recognised in the income statement when delivery and transfer of risk to the buyer have been made before year end. Revenue is recognised exclusive of VAT and net of discounts relating to sales. Contract work in progress concerning equipment for the manufacturing of furniture is recognised at the rate of completion, which means that revenue equals the selling price of the work completed for the year (percentage-of-completion method). This method is applied when total revenues and expenses in respect of the contract and the stage of completion at the balance sheet date can be measured reliably, and it is probable that the economic benefits, including payments, will flow to the Company. 36

Regnskabspraksis Accounting Policies Produktionsomkostninger Produktionsomkostninger omfatter de omkostninger, der er medgået til at opnå årets omsætning. I kostprisen indgår råvarer, hjælpematerialer, direkte løn og indirekte produktionsomkostninger, såsom vedligeholdelse og afskrivninger m.v. samt drift, administration og ledelse af fabrikker. Cost of sales Cost of sales comprises costs incurred to achieve revenue for the year. Cost comprises raw materials, consumables, direct labour costs and indirect production costs such as maintenance and depreciation, etc, as well as operation, administration and management of factories. Under produktionsomkostninger indregnes tillige forsknings- og udviklingsomkostninger, der ikke opfylder kriterierne for aktivering, samt afskrivning på aktiverede udviklingsomkostninger. Afskrivning på goodwill indgår tillige i det omfang, goodwill vedrører produktionsaktiviteten. Endvidere indregnes reservation til tab på entreprisekontrakter. Cost of sales also includes research and development costs that do not qualify for capitalisation as well as amortisation of capitalised development costs. Furthermore, amortisation of goodwill is included to the extent that goodwill relates to production activities. Finally, provisions for losses on contract work are recognised. Distributionsomkostninger Distributionsomkostninger omfatter omkostninger i form af gager til salgs- og distributionspersonale, reklame- og markedsføringsomkostninger samt autodrift og afskrivninger m.v. Afskrivning på goodwill indgår tillige i det omfang, goodwill vedrører distributionsaktiviteten. Distribution expenses Distribution expenses comprise costs in the form of salaries to sales and distribution staff, advertising and marketing expenses as well as operation of motor vehicles, depreciation, etc. Amortisation of goodwill is also included to the extent that goodwill relates to distribution activities. Administrationsomkostninger Administrationsomkostninger omfatter omkostninger til ledelsen, det administrative personale, kontoromkostninger, afskrivninger m.v. Afskrivning på goodwill indgår tillige med den andel, der vedrører administrationsaktiviteten. Administrative expenses Administrative expenses comprise expenses for Management, administrative staff, office expenses, depreciation, etc. Amortisation of goodwill is also included to the extent that goodwill relates to administrative activities. Andre driftsindtægter/-omkostninger Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger omfatter regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedernes hovedaktivitet, herunder avance og tab ved salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver. Other operating income and expenses Other operating income and other operating expenses comprise items of a secondary nature to the core activities of the enterprises, including gains and losses on the sale of intangible assets and property, plant and equipment. 37