NunaMinerals A/S Reg.nr. 247544. Perioderegnskab 1. januar 30. juni 2003

NunaMinerals A/S Reg.nr. 247544 Perioderegnskab 1. januar 30. juni 2003

NunaMinerals A/S Indholdsfortegnelse Selskabsoplysninger 1 Ledelsespåtegning 2 Revisors erklæring 3 Ledelsesberetning 4 Anvendt regnskabspraksis 8 Resultatopgørelse for perioden 1. januar 30. juni 2003 11 Balance pr. 30.06.2003 12 Side Noter 14

NunaMinerals A/S 1 Selskabsoplysninger Selskab NunaMinerals A/S Vandsøvej 5 Postboks 790 Reg.nr. 247544 Hjemstedskommune: Nuuk Bestyrelse Ove Rosing Olsen Vagn Andersen Jesper Sand Damtoft Magnus Ericsson Arne Amstrup Direktion Ole Christiansen Revision Deloitte & Touche Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

NunaMinerals A/S 2 Ledelsespåtegning Vi har dags dato aflagt perioderegnskabet for perioden 1. januar 2003 30. juni 2003 for NunaMinerals A/S. Perioderegnskabet er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at perioderegnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver og passiver, finansielle stilling samt resultatet. Nuuk, den 12. august 2003 Direktion Ole Christiansen administrerende direktør Bestyrelse Ove Rosing Olsen Vagn Andersen Jesper Sand Damtoft formand Arne Amstrup Magnus Ericsson

NunaMinerals A/S 3 Revisors erklæring Til aktionærerne i NunaMinerals A/S Vi har efter aftale udført review af det af ledelsen aflagte perioderegnskab for perioden 1. januar 2003 30. juni 2003. Selskabets ledelse har ansvaret for perioderegnskabet. Vort ansvar er på grundlag af vort review at afgive en konklusion om perioderegnskabet. Det udførte arbejde Vi har tilrettelagt og udført vort review i overensstemmelse med almindeligt anerkendte revisionsstandarder for review af perioderegnskaber. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører reviewet med henblik på af opnå moderat grad af sikkerhed for, at perioderegnskabet ikke indeholder væsentlige fejlinformation. Et review er begrænset til først og fremmest at omfatte forespørgsler til selskabets ledelse og medarbejdere samt analyser af regnskabstal og giver derfor mindre sikkerhed end en revision. Vi har ikke udført revision og afgiver derfor ingen revisionskonklusion om perioderegnskabet. Konklusion Ved det udførte review er vi ikke blevet bekendt med forhold, der afkræfter, at perioderegnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og den finansielle stilling pr. 30.juni 2003 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Nuuk, den 12. august 2003 Deloitte & Touche Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Peter A. Wistoft statsautoriseret revisor

NunaMinerals A/S 4 Ledelsesberetning Aktivitet Selskabet har til formål på kommerciel basis at medvirke til efterforskning og udnyttelse af mineralforekomster i Grønland. Det er endvidere selskabets formål ved opdyrkning af græsrodsprojekter at indgå joint venture aftaler eller lignende med andre investorer. Pr. 30. juni 2003 havde selskabet del i følgende mineralprojekter: Guldmineselskabet Nalunaq Gold Mine A/S med udnyttelseskoncessionen vedrørende Nalunaq projektet (17,5%). Nanortalik efterforskningstilladelse med fokus på guld (33%). Storø efterforskningstilladelse med fokus på guld (100%). Saqqaq efterforskningstilladelse med fokus på guld (100%). Kitak efterforskningstilladelse med fokus på platinmetaller (100%). Herudover har selskabet to regionale forundersøgelsestilladelser (uden eneret) dækkende Vestgrønland og Østgrønland. Nalunaq Gold Mine A/S Nalunaq Gold Mine A/S blev meddelt en udnyttelsestilladelse i 1. kvartal 2003 for et område på 22 km 2. Anlæggelse af en mineby og anden infrastruktur er i gang, og selskabet regner med, at udskibning af ca. 40.000 ton malm, som er brudt i forbindelse med efterforskningen, vil kunne påbegyndes i 4. kvartal 2003. Med en brydningsrate på 350 ton malm pr. dag og med malmreserver på ca. 450.000 ton med et gennemsnitligt indhold på ca. 25 gram guld pr. ton, vil forekomsten kunne producere omkring 2,8 ton eller 90.000 unser guld pr. år over en periode på ca. 4 år. Herudover er der en antaget malmresurse på ca. 280.000 ton malm med et gennemsnitligt indhold på ca. 20 gram guld pr. ton. Opgørelsen af reserver og resurser sker efter de canadiske normer som beskrevet i Standards of disclosure for mineral projects National Instrument 43-101. Der er muligheder for, at øge resursegrundlaget i takt med produktionen. Selskabets partner i projektet, Crew Development Corporation, har ansvaret for at skaffe finansiering til mineprojektet og stiller alle de nødvendige garantier hermed. NunaMinerals har et tilgodehavende hos Nalunaq Gold Mine A/S fordelt på 2 gældsbreve på 9,01 mio.kr. Et gældsbrev på 7,4 mio.kr. forrentes med 8%. Afdrag herpå fastlægges løbende under hensyn til debitors cashflow. Renter forfalder til betaling hver den 1. januar, dog første gang 1. januar 2004. Et andet gældsbrev på 1,6 mio.kr. forrentes med samme sats som det projektlån, som Nalunaq Gold Mine A/S optager til mineprojektet. Afdrag sker samtidig med og med samme %-ratio som tilbagebetalingen af projektlånet.

NunaMinerals A/S 5 Ledelsesberetning Nanortalik-koncessionen Nanortalik-koncessionen udgør i 2003 et areal på 1059 km 2. Koncessionsarealet forventes at blive reduceret til ca. det halve areal ved udgangen af 2003 ved tilbagelevering til myndighederne af de mindst prospektive områder af koncessionen. Koncessionen indehaves af joint-venture selskabet Nanortalik I/S, som ejes 33% af NunaMinerals. Der er planlagt efterforskningsaktiviteter i området i 2003. Der påregnes gennemført prospektering med 3 geologhold på Niaqornaarsuk halvøen, ca. 20 km nord for Nalunaq forekomsten. Tidligere arbejde har vist, at løsmasser i området er stærkt beriget i guld i dette område. Flere af anomaliområderne er lige så anomale i guld som ved Nalunaq, hvilket indikerer, at tilsvarende faststående mineraliseringer vil kunne lokaliseres. Der er endvidere planlagt et boreprogram i Lake 410 området, hvor tidligere prospektering har vist konsistente guldmineraliseringer i strukturer på ca. 3 kms længde. Området er delvist overdækket af skred. Boreprogrammet er nødvendigt for at teste områdets potentiale for højlødige Nalunaq type guldmineraliseringer. NunaMinerals A/S har valgt ikke at deltage i finansieringen af denne aktivitet i 2003, hvorfor selskabets andel i denne koncession forventes at blive reduceres til niveauet 20-25% ultimo 2003. Såfremt NunaMinerals A/S ejerandel reduceres til under 10%, veksles ejerandelen til en produktionsroyalty, Net Smelter Royalty (NSR), som ved en guldpris på 300 US$ pr. unse udgør 2%. NSR varierer med guldprisen, således at guldprisen x 2/300 fastlægger procentsatsen. Dog vil NSR være 0, såfremt guldprisen er mindre end 250 US$ pr. unse. NunaMinerals har et tilgodehavende hos Nanortalik I/S på 3,8 mio.kr., inklusive renter. Tilgodehavendet forrentes med 8%. Afdrag herpå fastlægges løbende under hensyn til debitors cash-flow. Renter forfalder til betaling hver den 1. januar, dog første gang 1. januar 2004. Gældsbrevet er af forsigtighedshensyn regnskabsmæssigt nedskrevet til 0. Storø-koncessionen Storø-koncessionen udgør i 2003 et areal på 222 km 2. Storø udgør en central del af en markant guldmineraliseret struktur, der kan følges mere end 200 km fra Isukasia ved Indlandsisen til kysten syd for Nuuk. Strukturen har store ligheder med kendte guldprovinser i Canada og i Australien. De hidtil kendte, bedste guldmineraliseringer er beliggende på Storø, ca. 40 km fra Nuuk. Løsmasser indenfor en strækning på 5 km er stærkt beriget i guld. Flere faststående guldmineraliseringer er kendt, med indhold på op til 91 gram guld pr. ton på overfladen. Bedste borekerneskæring indeholder 6 gram guld pr. ton over en længde på 18 meter. En del af denne skæring indeholder 32 gram guld pr. ton over en længde på 1,7 meter.

NunaMinerals A/S 6 Ledelsesberetning NunaMinerals A/S påregner at koncentrere sin efterforskningsindsats på Storø koncessionen i 2003 med henblik på få en bedre forståelse og dokumentation af områdets mineraliserede systemer og lokalisere boretargets i området. Saqqaq-koncessionen Saqqaq-koncessionen udgør et areal på 41 km 2. Indenfor koncessionen er der lokaliseret en sammenhængende guldmineralisering over en strækning på 4 km. Overfladeprøver indsamlet over en strækning på 1,6 km indikerer et gennemsnitligt indhold på 1,7 gram guld pr. ton over 2,1 meters bredde. Mineraliseringen er bekræftet i to boringer, hvor guldindholdet udgør 2,5 gram pr. ton over 4,3 meter, inklusive 8,5 gram pr. ton over 1 meter. Boringerne bekræfter i øvrigt tilstedeværelsen af guld i flere andre lag. Kitak-koncessionen Kitak-koncessionen udgør et areal på 1050 km 2. Koncessionen dækker et område, hvor lagdelte bjergarter for første gang blev fundet i 2001. De fundne bjergarter anses for at udgøre en del af en lagdelt intrusion. Bjergarterne dækker et område med en diameter på ca. 25 km. Bjergarter og løsmasser i området viser, at visse zoner er beriget i palladium og kobber mens andre zoner er beriget i nikkel, platin og palladium. Lagdelte intrusioner af denne type har potentiale for at indeholde store forekomster. Økonomisk udvikling Den forløbne periode er første halvår af selskabets femte regnskabsår. Halvårets resultat var et underskud på 5,2 mio.kr. mod et underskud for tilsvarende periode i 2002 på 2,2 mio.kr. Periodens underskud er 3,2 mio.kr. højere end budgettet, hvilket skyldes en regnskabsmæssig nedskrivning af selskabets tilgodehavende inkl. renter hos Nanortalik I/S på 3,7 mio.kr. Pr. 30. juni 2003 udgjorde NunaMinerals egenkapital 21,9 mio.kr. Privatisering Selskabet gennemførte en kapitalforhøjelse ved aktieemission i maj-juni 2003, hvorved der blev tegnet aktier for i alt nominelt 2.426.300 kr. Emissionen er tegnet til kurs 101 for investorer med forkøbsret, mens øvrige investorer har tegnet til kurs 110. Aktiekapitalen udgør herefter 40,8 mio.kr. Begivenheder efter periodens udløb Efterforskningsaktiviteterne skrider frem som planlagt. Selskabet er i drøftelse med flere selskaber omkring mulighederne for et joint venture samarbejde på selskabets Storø koncession. Der er fra balancedagen og frem til i dag ikke indtrådt forhold, som forrykker vurderingen af perioderegnskabet.

NunaMinerals A/S 7 Ledelsesberetning Forventet udvikling Selskabet forventer i 2003 et underskud i størrelsesordenen 7,5 mio.kr., hvoraf 3,7 mio.kr. vedrører en nedskrivning af finansielle aktiver. Omkostninger ved aktieemission I forbindelse med kapitalforhøjelsen er der afholdt omkostninger på 167.000 kr. Heraf er 86.808 kr. dækket af overkursfonden. Overkursfonden udgør herefter 0 kr. Aktionærforhold Aktiekapitalen ejes 86% af Grønlands Hjemmestyre og 14% af private investorer.

NunaMinerals A/S 8 Anvendt regnskabspraksis Generelt Perioderegnskabet er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste årsregnskab. Resultatopgørelsen Nettoomsætning Nettoomsætning indregnes i resultatopgørelsen, når levering og risikoovergang til køber har fundet sted. Nettoomsætning indregnes eksklusiv moms, afgifter og rabatter i forbindelse med salget. Andre driftsindtægter Andre driftsindtægter omfatter indtægter af sekundær karakter i forhold til selskabets hovedaktivitet. Andre eksterne omkostninger Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til distribution, salg, reklame, administration, lokaler, tab på debitorer mv. Personaleomkostninger Personaleomkostninger omfatter løn og gager samt sociale omkostninger, pensioner mv. til selskabets personale. Finansielle poster Finansielle poster omfatter renteindtægter og renteomkostninger, realiserede og urealiserede kursgevinster og tab, transaktioner i fremmed valuta, kontantrabatter mv. Skat Der indregnes ikke aktuel skat i perioderegnskabet. Der indregnes ikke udskudt i perioderegnskabet. Balancen Materielle anlægsaktiver Bygninger måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug.

NunaMinerals A/S 9 Anvendt regnskabspraksis Afskrivningsgrundlaget er kostpris med tillæg af opskrivninger og fradrag af forventet restværdi efter afsluttet brugstid. Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider: Bygninger Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 20 år 3 5 år Aktiver med en kostpris under 10 t.kr. pr. enhed indregnes som omkostninger i resultatopgørelsen på anskaffelsestidspunktet. Materielle anlægsaktiver nedskrives til genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Kapitalandele i fælles ledede virksomheder Kapitalandele i fælles ledede virksomheder indregnes og måles som udgangspunkt efter den indre værdis metode (equity-metoden). Dette indebærer, at kapitalandelene i balancen måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi. Såfremt uafhængig ekstern vurdering af de omhandlede koncessioner udviser en væsentlig højere værdi, foretages opskrivning til denne værdi. Sådanne nettoopskrivninger overføres til reserve for nettoopskrivning af kapitalandele i det omfang den regnskabsmæssige værdi overstiger kostprisen. I resultatopgørelsen medtages selskabets andel af virksomhedens resultat efter fradrag af eventuelle urealiserede interne fortjenester og tab, henholdsvis ændring i uafhængig ekstern værdi. Ændringer i procentfordelingen mellem parterne i den fælles ledede virksomheder betragtes som køb eller salg af andele. Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi, med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab. Periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regnskabsperiode. Periodeafgrænsningsposter måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi. Egenkapital Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen.

NunaMinerals A/S 10 Anvendt regnskabspraksis Andre finansielle forpligtelser Andre finansielle forpligtelser indregnes til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi. Omregning af fremmed valuta Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender, gældsforpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, henholdsvis balancedagens kurs, indregnes i resultatopgørelsen som finansielle poster.

NunaMinerals A/S 11 Resultatopgørelse for perioden 1. januar 30. juni 2003 1/1-30/6 1/1-30/6 2003 2002 Note kr. t.kr. Nettoomsætning 594.820 304 Andre driftsindtægter 211.898 321 806.718 625 Andre eksterne omkostninger (1.310.252) (1.592) Personaleomkostninger (1.062.126) (1.134) Af- og nedskrivninger 1 (192.712) (167) Driftsresultat (1.758.372) (2.268) Nedskrivning af finansielle aktiver (3.719.741) 0 Resultat før finansielle poster (5.478.113) (2.268) Finansielle indtægter banker mv. 309.162 46 Finansielle omkostninger (11) 0 Ordinært resultat før skat (5.168.962) (2.222) Skat af periodens resultat 0 0 Periodens resultat (5.168.962) (2.222) Forslag til resultatdisponering Overført til næste periode (5.168.962) (2.222) (5.168.962) (2.222)

NunaMinerals A/S 12 Balance pr. 30.06.2003 1/1-30/6 1/1-30/6 2003 2002 Note kr. t.kr. Grunde og bygninger 2 3.675.993 3.564 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 2 188.049 159 Materielle anlægsaktiver 3.864.042 3.723 Kapitalandele i fælles ledet virksomheder 3 0 11.843 Kapitalandele i fælles ledet virksomheder 3 4.241.096 0 Tilgodehavender hos associerede virksomheder 4 9.437.100 0 Finansielle anlægsaktiver 13.678.196 11.843 Anlægsaktiver 17.542.238 15.566 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 49.884 185 Tilgodehavende hos fælles ledet virksomheder 271.074 219 Tilgodehavender hos associerede virksomheder 444.700 0 Andre tilgodehavender 112.598 51 Periodeafgrænsningsposter 133.877 253 Tilgodehavender 1.012.133 708 Likvide beholdninger 3.976.841 6.555 Omsætningsaktiver 4.988.974 7.263 Aktiver 22.531.212 22.829 Eventualaktiver 7

NunaMinerals A/S 13 Balance pr. 30.06.2003 1/1-30/6 1/1-30/6 2003 2002 Note kr. t.kr. Aktiekapital 5 40.792.900 38.367 Overkurs ved emission 6 0 43 Overført overskud og underskud (18.892.678) (16.523) Egenkapital 21.900.222 21.887 Leverandørgæld 229.093 311 Anden gæld 351.562 425 Periodeafgrænsningsposter 50.335 206 Kortfristede gældsforpligtelser 630.990 942 Gældsforpligtelser 630.990 942 Passiver 22.531.212 22.829 Eventualforpligtelser 8

NunaMinerals A/S 14 Noter 1. Af- og nedskrivninger 1/1-30/6 1/1-30/6 2003 2002 kr. t.kr. Bygninger 160.927 142 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 31.785 25 192.712 167 2. Materielle anlægsaktiver Bygninger kr. Andre anlæg m.v. kr. Kostpris 01.01.2003 4.937.175 665.582 Tilgang 0 30.170 Afgang 0 0 Kostpris 30.06.2003 4.937.175 695.752 Af- og nedskrivninger 01.01.2003 (1.100.255) (475.918) Afskrivninger (160.927) (31.785) Afskrivninger 30.06.2003 (1.261.182) (507.703) Regnskabsmæssig værdi 30.06.2003 3.675.993 188.049 Regnskabsmæssig værdi 30.06.2002 3.564.323 158.704 Der foretages ikke offentlig ejendomsvurdering i Grønland.

NunaMinerals A/S 15 Noter 3. Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i fælles ledet virksomheder kr. Kapitalandele i associerede virksomheder kr. Kostpris 01.01.2003 246.268 4.241.096 Tilgang 0 0 Afgang 0 0 Kostpris 30.06.2003 246.268 4.241.096 Nettoopskrivninger 01.01.2003 (239.027) 0 Andel i årets resultat efter skat og elimineringer (7.241) 0 Nettoopskrivninger 30.06.2003 (246.268) 0 Regnskabsmæssig værdi 30.06.2003 0 4.241.096 Regnskabsmæssig værdi 30.06.2002 11.842.543 0 Kapitalandele i fælles ledet virksomheder omfatter: Nanortalik I/S, Nanortalik, 33% Kapitalandele i associerede virksomheder omfatter: Nalunaq Gold Mine A/S, Nanortalik, 17,5% 4. Tilgodehavender hos associerede virksomheder Tilskrevne Restgæld Hovedstol renter i alt kr. kr. kr. Gældsbrev 1, Nalunaq Gold Mine A/S 7.440.000 297.600 7.737.600 Gældsbrev 3, Nalunaq Gold Mine A/S 1.650.000 49.500 1.699.500 Tilgodehavender hos associerede virksomheder 9.090.000 347.100 9.437.100 Gældsbrevene er ikke omsættelige anfordringsgældsbreve med en pålydende rente på henholdsvis 8% for gældsbrev 1 og anslået 6% for gældsbrev 2. Afdrag fastlægges løbende under hensyn til debitors cash-flow.

NunaMinerals A/S 16 Noter 5. Aktiekapital Aktiekapitalen består af 407.929 aktier á 100 kr., eller multipla heraf. Aktierne er ikke opdelt i klasser. 1/1-30/6 1/1-30/6 2003 2002 Ændring i aktiekapitalen i perioden 1998-30.06.2003 kr. t.kr. Tilgang ved stiftelse 24.09.1998 500.000 500 Tilgang 29.12.1998 500.000 500 Tilgang 19.02.1999 679.000 679 Tilgang 11.04.2000 321.000 321 Tilgang 19.12.2000 7.000.000 7.000 Tilgang 16.02.2001 19.033.000 19.033 Tilgang 27.07.2001 3.403.000 3.403 Tilgang 16.04.2002 6.930.600 6.931 Tilgang 20.06.2003 2.426.300 - Aktiekapital 30.06.2003 40.792.900 38.367 6. Overkurs ved emission Saldo 01.01.2003 42.556 0 Indbetalt i året 44.252 69 Anvendt til dækning af udgifter ved kapitalforhøjelse (86.808) (26) Saldo 30.06.2003 0 43

NunaMinerals A/S 17 Noter 7. Eventualaktiver 1/1-30/6 2003 kr. Gældsbrev 2, Nanortalik I/S 3.712.500 Tilskrevne renter 148.500 3.861.000 Gældsbrevet er af forsigtighedshensyn ikke optaget med værdi i balancen. Gældsbrevet er et ikke-omsætteligt anfordringsgældsbrev med en pålydende rente på 8%. Afdrag fastlægges løbende under hensyn til debitors cash-flow. Der beregnes ikke aktuel - og udskudt skat i forbindelse med perioderegnskabet. Selskabet havde pr. 31.12.2002 et akkumuleret skattemæssigt underskud til frem- førsel, der kan vises således: 31/12 2002 kr. Værdi af akkumuleret skattemæssigt underskud 9.300.000 9.300.000 Som følge af, at selskabets hovedaktivitet er mineralefterforskning, er der ingen begrænsninger i fremførsel af skattemæssige underskud. 8. Eventualforpligtelser Selskabet hæfter solidarisk og ubegrænset med hele sin formue for gældforpligtelser i Nanortalik I/S. Nanortalik I/S har negativt kapitalindestående. CMW/vly T:\AFD7200\FAELLES\SEK\8530\2003\Perioderegnskab.doc