PROSPEKT Investeringsforeningen Danske Invest Fællesprospekt for 8 indeksbaserede aktieafdelinger Danmark Indeks KL Danmark Indeks Small Cap KL Europa Indeks KL Europa Indeks BNP KL Fjernøsten Indeks KL Global Indeks KL Global Indeks 2 KL Norden Indeks KL 7. juni 2016
Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse... 1 Ansvar for prospektet... 3 Uafhængig revisors erklæring om prospektet... 4 Tegningsbetingelser... 6 Foreningen... 6 1. Foreningens navn, adresse m.v.... 6 2. Foreningens formål... 6 3. Foreningens bestyrelse... 7 4. Foreningens investeringsforvaltningsselskab... 7 5. Foreningens revisor... 7 6. Foreningens tilsynsmyndighed... 7 7. Foreningens finanskalender... 7 Afdelingernes investeringsforhold, risici m.v.... 8 8. Afdelingerne... 8 Afdeling Danmark Indeks... 8 Afdeling Danmark Indeks Small Cap...10 Afdeling Europa Indeks...11 Afdeling Europa Indeks BNP...13 Afdeling Fjernøsten Indeks...15 Afdeling Global Indeks...16 Afdeling Global Indeks 2...18 Afdeling Norden Indeks...20 9. Risikoforhold og risikofaktorer...21 10. Den typiske investor i afdelingerne...23 11. Afdelingernes ISIN-kode, SE-nr. og FT-nr....24 Afkast, udbytte og skatteforhold m.v....24 12. Afkast, udbytte og kursændringer...24 13. Skatteregler for afdelingerne...25 14. Beskatning hos investorerne...26 Tegning og tegningsomkostninger...26 15. Tegningskurs...26 16. Tegningssted...27 17. Løbende emission...27 18. Betaling for tegning og opbevaring...27 19. Emissions- og indløsningspriser m.v....27 Omsætning, indløsning og indløsningsomkostninger...27 20. Omsættelighed og indløsning...27 21. Optagelse til handel...28 22. Foreningsandelenes registrering, størrelse og kursangivelse...28 23. Negotiabilitet...28 Drift, samarbejdsparter og løbende omkostninger...28 24. Administration...28 25. Investeringsforvaltningsselskab...29 26. Depotselskab...30 27. Formidler...32 1
28. Porteføljerådgiver...32 29. Årlige omkostninger i procent (ÅOP)...33 Rettigheder, vedtægter og regnskabsforhold m.v....33 30. Notering på navn...33 31. Stemmeret og rettigheder...33 32. Opløsning af foreningen eller en afdeling...33 33. Vedtægter, central investorinformation, årsrapport m.v...33 34. Regnskabsaflæggelse...33 35. Midlertidig finansiering...34 36. Formue...34 Bilag 1...35 Bilag 2...36 Bilag 3...37 Bilag 4...39 2
Ansvar for prospektet for 8 indeksbaserede aktieafdelinger under Investeringsforeningen Danske Invest Vi erklærer herved, at oplysningerne i prospektet os bekendt er rigtige, og at prospektet os bekendt ikke er behæftet med udeladelser, der vil kunne forvanske det billede, som prospektet skal give, herunder at alle relevante oplysninger i bestyrelsesprotokoller, revisionsprotokoller og andre interne dokumenter er medtaget i prospektet, og at prospektet os bekendt indeholder enhver væsentlig oplysning, som kan have betydning for afdelingernes potentielle investorer. Kgs. Lyngby, den 7. juni 2016 Bestyrelse: Agnete Raaschou-Nielsen formand Bo Holse næstformand Lars Fournais Birgitte Brinch Madsen Walther V. Paulsen Jens Peter Toft Investeringsforvaltningsselskab: Danske Invest Management A/S Morten Rasten adm. direktør Finn Kjærgård vicedirektør 3
Uafhængig revisors erklæring om prospektet for 8 indeksbaserede aktieafdelinger under Investeringsforeningen Danske Invest Til potentielle investorer i 8 indeksbaserede aktieafdelinger under Investeringsforeningen Danske Invest Vi har gennemgået det af ledelsen udarbejdede prospekt dateret den 7. juni 2016, der udarbejdes efter bekendtgørelse nr. 138 af 17. februar 2016 om oplysninger i prospekter for danske UCITS ( bekendtgørelsen ) med henblik på at udtrykke en konklusion om, hvorvidt prospektet indeholder de delelementer, der er krævet i 3-6 i bekendtgørelsen. Vores konklusion i erklæringen udtrykkes med høj grad af sikkerhed. Efter sædvanlig praksis omfatter denne erklæring ikke ledelsens vurderinger. Vi henviser til ledelsens beskrivelse af afdelingernes investeringsforhold og risici samt afdelingernes risikoforhold og risikofaktorer. Ledelsens ansvar Foreningens ledelse har ansvaret for prospektet, herunder at det opfylder bekendtgørelsen, og for indholdet og præsentationen af oplysningerne heri og har afgivet særskilt erklæring herom. Foreningens ledelse har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et prospekt uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Revisors ansvar Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om, hvorvidt prospektet indeholder de delelementer, der er krævet i 3-6 i bekendtgørelsen. Vi har udført vores arbejde i overensstemmelse med ISAE 3000 Andre erklæringsopgaver med sikkerhed end revision eller review af historiske finansielle oplysninger og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for vores konklusion. Ernst & Young Godkendt Revisionspartnerselskab er underlagt international standard om kvalitetsstyring, ISQC 1, og anvender således et omfattende kvalitetsstyringssystem, herunder dokumenterede politikker og procedurer vedrørende overholdelse af etiske krav, faglige standarder og gældende krav i lovgivning og øvrig regulering. Vi har overholdt kravene til uafhængighed og andre etiske krav i FSR danske revisorers retningslinjer for revisors etiske adfærd (etiske regler for revisorer), der bygger på grundlæggende principper om integritet, objektivitet, faglig kompetence og fornøden omhu, fortrolighed og professionel adfærd. Som led i vores arbejde har vi gennemlæst prospektet og vurderet, om prospektet indeholder de delelementer, der er krævet i 3-6 i bekendtgørelsen. Det er vores opfattelse, at det udførte arbejde giver et tilstrækkeligt grundlag for vores konklusion. 4
Konklusion Det er vores opfattelse, at prospektet i alle væsentlige henseender indeholder de delelementer, der er krævet i 3-6 i bekendtgørelse nr. 138 af 17. februar 2016 om oplysninger i prospekter for danske UCITS. København, den 7. juni 2016 Ernst & Young Godkendt Revisionspartnerselskab CVR-nr. 30 70 02 28 Lars Rhod Søndergaard statsaut. revisor Ole Karstensen statsaut. revisor 5
Tegningsbetingelser for 8 indeksbaserede aktieafdelinger under Investeringsforeningen Danske Invest Bestyrelsen for Investeringsforeningen Danske Invest har den 7. juni 2016 godkendt, at foreningsandele i afdelingerne Danmark Indeks KL Danmark Indeks Small Cap KL Fjernøsten Indeks KL Global Indeks KL Europa Indeks KL Global Indeks 2 KL Europa Indeks BNP KL Norden Indeks KL udbydes i løbende tegning uden fastsat højeste beløb på nedenstående betingelser, som offentliggøres den 21. juni 2016. Prospektet erstatter det tidligere udarbejdede prospekt. Prospektet er udarbejdet i overensstemmelse med danske regler og lovgivning, herunder bekendtgørelse nr. 138 af 17. februar 2016 om oplysninger i prospekter for danske UCITS. Prospektet er indsendt til Finanstilsynet i Danmark i henhold til kapitel 12 i lov om investeringsforeninger m.v. Prospektet er ikke godkendt af eller registreret hos udenlandske myndigheder med henblik på salg og markedsføring af andelene uden for Danmark. Andelene må ikke udbydes eller sælges i USA og Canada, og prospektet må ikke udleveres til investorer hjemmehørende i disse lande. Oplysningerne i dette prospekt kan ikke betragtes som rådgivning vedrørende investeringsmæssige eller andre forhold. Investorer opfordres til at søge individuel rådgivning om egne investeringsmæssige og dertil knyttede forhold. Ethvert forhold omtalt i nærværende prospekt, herunder investeringsstrategi og risikoprofil, kan inden for lovgivningens og vedtægternes rammer ændres efter bestyrelsens beslutning. 1. Foreningens navn, adresse m.v. Investeringsforeningen Danske Invest Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby Tlf.: 33 33 71 71 Fax: 33 15 71 71 Foreningen er stiftet den 25. november 1983. Foreningen Foreningen er registreret i Finanstilsynet under FT-nr. 11005 og i Det Centrale Virksomhedsregister under CVR-nr. 15 16 15 82. 2. Foreningens formål Foreningens formål er fra en videre kreds eller offentligheden at modtage midler, som under iagttagelse af et princip om risikospredning anbringes i værdipapirer i overensstemmelse med reglerne i kapitel 14 og 15 i lov om investeringsforeninger m.v., og på forlangende af en deltager at indløse deltagerens andel af formuen med midler, der hidrører fra denne, jf. vedtægternes 13. 6
På baggrund heraf søges midlerne investeret således, at der opnås et tilfredsstillende afkast. 3. Foreningens bestyrelse Direktør Agnete Raaschou-Nielsen, formand Advokat Bo Holse, næstformand Hauchsvej 8 Gorrissen Federspiel 1825 Frederiksberg Silkeborgvej 2 Direktør Agnete Raaschou-Nielsen, næstformand 8000 Århus C Direktør Lars Fournais Direktør Birgitte Brinch Madsen Flakhaven 26 Gassehaven 21 8240 Risskov 2840 Holte Direktør Walther V. Paulsen Direktør Jens Peter Toft Tuborg Havnepark 20, 2. th. toft advice aps 2900 Hellerup Sankt Annæ Plads 13 1250 København K 4. Foreningens investeringsforvaltningsselskab Danske Invest Management A/S Se punkt 25. Investeringsforvaltningsselskab. 5. Foreningens revisor Ernst & Young P/S Osvald Helmuths Vej 4 Postboks 250 2000 Frederiksberg CVR-nr. 30 70 02 28 6. Foreningens tilsynsmyndighed Finanstilsynet Tlf. 33 55 82 82 Århusgade 110 Fax 33 55 82 00 2100 København Ø www.ftnet.dk 7. Foreningens finanskalender August 2016: Halvårsrapport Marts 2017: Årsrapport 2016 April 2017: Ordinær generalforsamling 7
Afdelingernes investeringsforhold, risici m.v. 8. Afdelingerne Afdelingerne er udloddende og certifikatudstedende, og afdelingerne opfylder de i aktieavancebeskatningslovens 21, stk. 2-3 angivne rammer for investering. Den enkelte afdelings aktuelle benchmark er omtalt. Hvis der over tiden har været udskiftninger af en afdelings benchmark, indgår det faktisk anvendte benchmark i en given periode i beregningerne over benchmarkets afkast og standardafvigelse. Målet for afdelinger, som følger en passiv investeringsstrategi - også kaldet indeksbaseret - er at investeringerne er sammensat, så de følger det valgte indeks tæt. Derved kan investor forvente, at afkastet i store træk svarer til udviklingen i indekset. Afkastet vil dog typisk være lidt lavere end udviklingen i det valgte indeks, fordi omkostningerne trækkes fra i afkastet. Foreningens bestyrelse har fastlagt en RI-politik (Responsible Investments), som indebærer, at foreningens og dermed afdelingernes investeringer screenes ud fra internationalt anerkendte principper for selskabers samfundsansvar herunder UN Global Compact, UN Guiding Principles on Business and Human Rights og OECD Guidelines for Multinational Enterprises. Yderligere oplysninger om de i afdelingsafsnittene omtalte kvantitative grænser og om de metoder, investeringsforvaltningsselskabet anvender med henblik på at sikre overholdelse af disse grænser, kan rekvireres ved at kontakte Danske Invest Management A/S. Investor kan desuden få oplysning om den seneste udvikling i de vigtigste risici og afkast for kategorierne af de enkelte instrumenter i afdelingen. Afdeling Danmark Indeks KL Afdelingen er stiftet den 17. juni 1985 og ændrede i 2010 navn fra Indeks Danmark til det nuværende. Afdelingens midler placeres fortrinsvis på: 1. markeder, der er beliggende i et EU- eller EØS-land, eller 2. markeder, der er medlemmer af World Federation of Exchanges, eller 3. markeder, der er Full Members eller Associate Members af Federation of European Securities Exchanges, eller 4. markeder, der er separat godkendt af Finanstilsynet. Herudover kan der samlet set investeres op til 10 pct. af afdelingens formue på andre markeder og i unoterede værdipapirer. Vedtægtsbestemt investeringsområde Afdelingen investerer i aktier og har som formål ved sammensætningen af porteføljen at følge udviklingen i et dansk aktieindeks. Ved aktier forstås også værdipapirer, der kan sidestilles med aktier, jf. lov om investeringsforeninger m.v. 2, stk. 1, herunder f.eks. depotbeviser. Det kan forekomme, at afdelingen omfatter investeringer, der ikke indgår i indekset. Foreningens bestyrelse er bemyndiget til at vælge indekset og til at foretage senere udskiftninger af indekset. Investering kan enten ske direkte eller gennem andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter, jf. 143 i lov om investeringsforeninger m.v. Afdelingen kan for op til 20 pct. af sin formue foretage investering i pengemarkedsinstrumenter, i korte obligationer, i indskud i kreditinstitutter samt i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter, jf. 143 i lov om investeringsforeninger m.v., der udelukkende investerer i pengemarkedsinstrumenter, korte obligationer eller indskud i kreditinstitutter. Afdelingens samlede investering i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter må højst udgøre 10 pct. af dens formue. Afdelingen kan investere op til 10 pct. af sin formue i unoterede aktier, obligationer og pengemarkedsinstrumenter m.v., jf. lov om investeringsforeninger m.v. 139, stk. 4. 8
Afdelingen kan inden for regler fastsat af Finanstilsynet anvende afledte finansielle instrumenter og foretage værdipapirudlån. Restriktioner og præciseringer vedrørende porteføljesammensætningen Bestyrelsen har p.t. fastsat følgende yderligere restriktioner og præciseringer vedrørende investeringerne: Afdelingen udnytter ikke vedtægternes mulighed for at investere i andele i andre investeringsforeninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Der investeres ikke aktivt i unoterede værdipapirer, men tildelte unoterede værdipapirer og afnoterede værdipapirer kan beholdes. Anvendelsen af afledte finansielle instrumenter skal ske på dækket basis. Der må kun anvendes futures på godkendte aktieindeks, og bruttoeksponeringen må ikke overstige 15 pct. Tildelte afledte finansielle instrumenter kan dog beholdes. Afdelingens teoretiske tracking error må maksimalt udgøre 1,0 pct. Tracking error kan være højere som følge af RI-politikkens eksklusion af selskaber, de lovgivningsmæssige placeringsregler, begrænsninger i de faktiske investeringsmuligheder eller ekstraordinære markedsforhold. Den teoretiske tracking error beregnes i en risikostyringsmodel og vil sædvanligvis være lavere end den faktisk realiserede, der således kan overstige det anførte maksimum. Tracking error afspejler, hvor tæt en afdeling følger sit benchmark. Afdelingen må foretage aktieudlån i overensstemmelse med vilkårene i separat aftale med Danske Bank A/S. Restriktionerne og præciseringerne kan ændres efter bestyrelsens beslutning og vurderes jævnligt med henblik på at sikre, at afdelingen fastholder sin risikoprofil. Benchmark og afkast Benchmark for afdelingen er OMX Copenhagen Cap Index GI. Det anvendte benchmarks samt afdelingens afkast og standardafvigelse de seneste fem år fremgår af nedenstående skema. Standardafvigelse er et udtryk for udsvingene i de månedlige afkast, som indgår i beregningen af de årlige afkast. Danmark Indeks KL 2011 2012 2013 2014 2015 Benchmarkets afkast, pct. p.a. -21,05 23,81 38,30 17,22 30,83 Standardafvigelse, procentpoint 17,68 12,16 9,18 8,18 14,60 Afdelingens afkast, pct. p.a. 1) -21,90 23,84 38,15 16,41 29,86 Standardafvigelse, procentpoint 17,38 12,03 9,26 8,22 14,59 1) Afkastet udtrykker tillige, hvor meget 100 kr. investeret ved det pågældende års begyndelse har givet i resultat i form af udbytte og kursgevinster. Kilde:Danske Capital og Danske Invest Sammensætningen af ovennævnte indeks fremgår af www.nasdaqomxnordic.com. Det skal bemærkes, at afdelingens afkast er opgjort efter fradrag af handelsomkostninger og andre løbende omkostninger, hvorimod benchmarkafkastet er en teoretisk opgørelse uden omkostninger knyttet til investeringerne. Bemærk endvidere, at historiske afkast ikke er en garanti for fremtidige afkast. 9
Risikofaktorer Investor skal i særlig grad være opmærksom på, at enkeltlanderisiko, modpartsrisiko, risiko vedr. selskabsspecifikke forhold og risiko vedr. udsving på aktiemarkedet, som nærmere beskrevet under punkt 9. Risikoforhold og risikofaktorer, har indflydelse på investeringernes værdi. Afdeling Danmark Indeks Small Cap KL Afdelingen er stiftet den 8. marts 1999 og har i 2013 ændret navn fra Danmark Small Cap til det nuværende. Afdelingens midler placeres fortrinsvis på: 1. markeder, der er beliggende i et EU- eller EØS-land, eller 2. markeder, der er medlemmer af World Federation of Exchanges, eller 3. markeder, der er Full Members eller Associate Members af Federation of European Securities Exchanges, eller 4. markeder, der er separat godkendt af Finanstilsynet. Herudover kan der samlet set investeres op til 10 pct. af afdelingens formue på andre markeder og i unoterede værdipapirer. Vedtægtsbestemt investeringsområde Afdelingen investerer i aktier og har som formål ved sammensætningen af porteføljen at følge udviklingen i et dansk small cap-aktieindeks. Ved aktier forstås også værdipapirer, der kan sidestilles med aktier, jf. lov om investeringsforeninger m.v. 2, stk. 1, herunder f.eks. depotbeviser. Det kan forekomme, at afdelingen omfatter investeringer, der ikke indgår i indekset. Foreningens bestyrelse er bemyndiget til at vælge indekset og til at foretage senere udskiftninger af indekset. Investering kan enten ske direkte eller gennem andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter, jf. 143 i lov om investeringsforeninger m.v. Afdelingen kan for op til 20 pct. af sin formue foretage investering i pengemarkedsinstrumenter, i korte obligationer, i indskud i kreditinstitutter samt i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter, jf. 143 i lov om investeringsforeninger m.v., der udelukkende investerer i pengemarkedsinstrumenter, korte obligationer eller indskud i kreditinstitutter. Afdelingens samlede investering i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter må højst udgøre 10 pct. af dens formue. Afdelingen kan investere op til 10 pct. af sin formue i unoterede aktier, obligationer og pengemarkedsinstrumenter m.v., jf. lov om investeringsforeninger m.v. 139, stk. 4. Afdelingen kan inden for regler fastsat af Finanstilsynet anvende afledte finansielle instrumenter og foretage værdipapirudlån. Restriktioner og præciseringer vedrørende porteføljesammensætningen Bestyrelsen har p.t. fastsat følgende yderligere restriktioner og præciseringer vedrørende investeringerne: Afdelingen udnytter ikke vedtægternes mulighed for at investere i andele i andre investeringsforeninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Der investeres ikke aktivt i unoterede værdipapirer, men tildelte unoterede værdipapirer og afnoterede værdipapirer kan beholdes. Anvendelsen af afledte finansielle instrumenter skal ske på dækket basis. Der må kun anvendes futures på godkendte aktieindeks, og bruttoeksponeringen må ikke overstige 15 pct. Tildelte afledte finansielle instrumenter kan dog beholdes. 10
Afdelingens teoretiske tracking error må maksimalt udgøre 2,0 procentpoint. Tracking error kan være højere som følge af RI-politikkens eksklusion af selskaber, de lovgivningsmæssige placeringsregler, begrænsninger i de faktiske investeringsmuligheder eller ekstraordinære markedsforhold. Den teoretiske tracking error beregnes i en risikostyringsmodel og vil sædvanligvis være lavere end den faktisk realiserede, der således kan overstige det anførte maksimum. Tracking error afspejler, hvor tæt en afdeling følger sit benchmark. Afdelingen må foretage aktieudlån i overensstemmelse med vilkårene i separat aftale med Danske Bank A/S. Restriktionerne og præciseringerne kan ændres efter bestyrelsens beslutning og vurderes jævnligt med henblik på at sikre, at afdelingen fastholder sin risikoprofil. Benchmark og afkast Benchmark for afdelingen er OMX Copenhagen Ex OMXC20 Index GI. Det anvendte benchmarks og afdelingens afkast samt standardafvigelse for de seneste fem år fremgår af nedenstående skema. Standardafvigelse er et udtryk for udsvingene i de månedlige afkast, som indgår i beregningen af de årlige afkast. Danmark Indeks Small Cap KL 2011 2012 2013 2014 2015 Benchmarkets afkast, pct. p.a. -23,95 16,51 47,05 6,03 41,46 Standardafvigelse, procentpoint 13,58 12,08 7,98 7,58 10,56 Afdelingens afkast, pct. p.a. 1) -25,34 4,12 47,77 4,99 40,12 Standardafvigelse, procentpoint 17,07 13,00 8,16 6,92 10,39 1) Afkastet udtrykker tillige, hvor meget 100 kr. investeret ved det pågældende års begyndelse har givet i resultat i form af udbytte og kursgevinster. Kilde:Danske Capital og Danske Invest Sammensætningen af ovennævnte indeks fremgår af www.nasdaqomxnordic.com. Det skal bemærkes, at afdelingens afkast er opgjort efter fradrag af handelsomkostninger og andre løbende omkostninger, hvorimod benchmarkafkastet er en teoretisk opgørelse uden omkostninger knyttet til investeringerne. Bemærk endvidere, at historiske afkast ikke er en garanti for fremtidige afkast. Risikofaktorer Investor skal i særlig grad være opmærksom på, at enkeltlanderisiko, modpartsrisiko, risiko knyttet til investeringsstilen, risiko vedr. selskabsspecifikke forhold og risiko vedr. udsving på aktiemarkedet, som nærmere beskrevet under punkt 9. Risikoforhold og risikofaktorer, har indflydelse på investeringernes værdi. Afdeling Europa Indeks KL Afdelingen er stiftet den 28. maj 1984. Afdelingens midler placeres fortrinsvis på: 1. markeder, der er beliggende i et EU- eller EØS-land, eller 2. markeder, der er medlemmer af World Federation of Exchanges, eller 3. markeder, der er Full Members eller Associate Members af Federation of European Securities Exchanges, eller 11
4. markeder, der er separat godkendt af Finanstilsynet. Herudover kan der samlet set investeres op til 10 pct. af afdelingens formue på andre markeder og i unoterede værdipapirer. Vedtægtsbestemt investeringsområde Afdelingen investerer i aktier og har som formål ved sammensætningen af porteføljen at følge udviklingen i et europæisk aktieindeks. Ved aktier forstås også værdipapirer, der kan sidestilles med aktier, jf. lov om investeringsforeninger m.v. 2, stk. 1, herunder f.eks. depotbeviser. Det kan forekomme, at afdelingen omfatter investeringer, der ikke indgår i indekset. Foreningens bestyrelse er bemyndiget til at vælge indekset og til at foretage senere udskiftninger af indekset. Investering kan enten ske direkte eller gennem andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter, jf. 143 i lov om investeringsforeninger m.v. Afdelingen kan for op til 20 pct. af sin formue foretage investering i pengemarkedsinstrumenter, i korte obligationer, i indskud i kreditinstitutter samt i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter, jf. 143 i lov om investeringsforeninger m.v., der udelukkende investerer i pengemarkedsinstrumenter, korte obligationer eller indskud i kreditinstitutter. Afdelingens samlede investering i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter må højst udgøre 10 pct. af dens formue. Afdelingen kan investere op til 10 pct. af sin formue i unoterede aktier, obligationer og pengemarkedsinstrumenter m.v., jf. lov om investeringsforeninger m.v. 139, stk. 4. Afdelingen kan inden for regler fastsat af Finanstilsynet anvende afledte finansielle instrumenter og foretage værdipapirudlån. Restriktioner og præciseringer vedrørende porteføljesammensætningen Bestyrelsen har p.t. fastsat følgende yderligere restriktioner og præciseringer vedrørende investeringerne: Afdelingen udnytter ikke vedtægternes mulighed for at investere i andele i andre investeringsforeninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Der investeres ikke aktivt i unoterede værdipapirer, men tildelte unoterede værdipapirer og afnoterede værdipapirer kan beholdes. Anvendelsen af afledte finansielle instrumenter skal ske på dækket basis. Der må kun anvendes futures på godkendte aktieindeks, og bruttoeksponeringen må ikke overstige 15 pct. Tildelte afledte finansielle instrumenter kan dog beholdes. Afdelingens teoretiske tracking error må maksimalt udgøre 1,0 pct. Tracking error kan være højere som følge af RI-politikkens eksklusion af selskaber, de lovgivningsmæssige placeringsregler, begrænsninger i de faktiske investeringsmuligheder eller ekstraordinære markedsforhold. Den teoretiske tracking error beregnes i en risikostyringsmodel og vil sædvanligvis være lavere end den faktisk realiserede, der således kan overstige det anførte maksimum. Tracking error afspejler, hvor tæt en afdeling følger sit benchmark. Afdelingen må foretage aktieudlån i overensstemmelse med vilkårene i separat aftale med Danske Bank A/S. Restriktionerne og præciseringerne kan ændres efter bestyrelsens beslutning og vurderes jævnligt med henblik på at sikre, at afdelingen fastholder sin risikoprofil. Benchmark og afkast Benchmark for afdelingen er MSCI Europe Index inkl. nettoudbytter. Det anvendte benchmarks samt afdelingens afkast og standardafvigelse (omregnet til danske kroner) de seneste fem år fremgår af nedenstående skema. 12
Standardafvigelse er et udtryk for udsvingene i de månedlige afkast, som indgår i beregningen af de årlige afkast. Europa Indeks KL 2011 2012 2013 2014 2015 Benchmarkets afkast, pct. p.a. -8,33 17,74 19,81 6,64 8,46 Standardafvigelse, procentpoint 15,52 10,39 8,74 7,27 18,15 Afdelingens afkast, pct. p.a. 1) -8,57 17,34 20,95 6,79 8,05 Standardafvigelse, procentpoint 15,40 10,14 8,46 7,17 17,88 1) Afkastet udtrykker tillige, hvor meget 100 kr. investeret ved det pågældende års begyndelse har givet i resultat i form af udbytte og kursgevinster. Kilde:Danske Capital og Danske Invest Sammensætningen af ovennævnte indeks fremgår af www.msci.com. Det skal bemærkes, at afdelingens afkast er opgjort efter fradrag af handelsomkostninger og andre løbende omkostninger, hvorimod benchmarkafkastet er en teoretisk opgørelse uden omkostninger knyttet til investeringerne. Bemærk endvidere, at historiske afkast ikke er en garanti for fremtidige afkast. Risikofaktorer Investor skal i særlig grad være opmærksom på, at modpartsrisiko, risiko vedr. eksponering til udlandet, risiko vedr. selskabsspecifikke forhold, risiko vedr. udsving på aktiemarkedet og valutarisiko, som nærmere beskrevet under punkt 9. Risikoforhold og risikofaktorer, har indflydelse på investeringernes værdi. Afdeling Europa Indeks BNP KL Afdelingen er stiftet den 12. april 1989. Afdelingens midler placeres fortrinsvis på: 1. markeder, der er beliggende i et EU- eller EØS-land, eller 2. markeder, der er medlemmer af World Federation of Exchanges, eller 3. markeder, der er Full Members eller Associate Members af Federation of European Securities Exchanges, eller 4. markeder, der er separat godkendt af Finanstilsynet. Herudover kan der samlet set investeres op til 10 pct. af afdelingens formue på andre markeder og i unoterede værdipapirer. Vedtægtsbestemt investeringsområde Afdelingen investerer i aktier og har som formål ved sammensætningen af porteføljen at følge udviklingen i et europæisk aktieindeks, der udregnes med de enkelte europæiske landes bruttonationalprodukter som vægte. Ved aktier forstås også værdipapirer, der kan sidestilles med aktier, jf. lov om investeringsforeninger m.v. 2, stk. 1, herunder f.eks. depotbeviser. Det kan forekomme, at afdelingen omfatter investeringer, der ikke indgår i indekset. Foreningens bestyrelse er bemyndiget til at vælge indekset og til at foretage senere udskiftninger af indekset. Investering kan enten ske direkte eller gennem andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter, jf. 143 i lov om investeringsforeninger m.v. Afdelingen kan for op til 20 pct. af sin formue foretage investering i pengemarkedsinstrumenter, i korte obligationer, i indskud i kreditinstitutter samt i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter, jf. 143 i lov om investeringsforeninger m.v., der udelukkende investerer i pengemarkedsinstrumenter, korte obligationer eller indskud i kreditinstitutter. 13
Afdelingens samlede investering i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter må højst udgøre 10 pct. af dens formue. Afdelingen kan investere op til 10 pct. af sin formue i unoterede aktier, obligationer og pengemarkedsinstrumenter m.v., jf. lov om investeringsforeninger m.v. 139, stk. 4. Afdelingen kan inden for regler fastsat af Finanstilsynet anvende afledte finansielle instrumenter og foretage værdipapirudlån. Restriktioner og præciseringer vedrørende porteføljesammensætningen Bestyrelsen har p.t. fastsat følgende yderligere restriktioner og præciseringer vedrørende investeringerne: Afdelingen udnytter ikke vedtægternes mulighed for at investere i andele i andre investeringsforeninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Der investeres ikke aktivt i unoterede værdipapirer, men tildelte unoterede værdipapirer og afnoterede værdipapirer kan beholdes. Anvendelsen af afledte finansielle instrumenter skal ske på dækket basis. Der må kun anvendes futures på godkendte aktieindeks, og bruttoeksponeringen må ikke overstige 15 pct. Tildelte afledte finansielle instrumenter kan dog beholdes. Afdelingens teoretiske tracking error må maksimalt udgøre 1,0 pct.-point. Tracking error kan være højere som følge af RI-politikkens eksklusion af selskaber, de lovgivningsmæssige placeringsregler, begrænsninger i de faktiske investeringsmuligheder eller ekstraordinære markedsforhold. Den teoretiske tracking error beregnes i en risikostyringsmodel og vil sædvanligvis være lavere end den faktisk realiserede, der således kan overstige det anførte maksimum. Tracking error afspejler, hvor tæt en afdeling følger sit benchmark. Afdelingen må foretage aktieudlån i overensstemmelse med vilkårene i separat aftale med Danske Bank A/S. Restriktionerne og præciseringerne kan ændres efter bestyrelsens beslutning og vurderes jævnligt med henblik på at sikre, at afdelingen fastholder sin risikoprofil. Benchmark og afkast Benchmark for afdelingen er MSCI Europe Index BNP-vægtet inkl. nettoudbytter. Det anvendte benchmarks samt afdelingens afkast og standardafvigelse (omregnet til danske kroner) de seneste fem år fremgår af nedenstående skema. Standardafvigelse er et udtryk for udsvingene i de månedlige afkast, som indgår i beregningen af de årlige afkast. Europa Indeks BNP KL 2011 2012 2013 2014 2015 Benchmarkets afkast, pct. p.a. -13,25 19,13 20,75 4,40 9,34 Standardafvigelse, procentpoint 17,70 12,69 10,91 7,84 18,57 Afdelingens afkast, pct. p.a. 1) -13,00 17,60 26,05 5,27 9,21 Standardafvigelse, procentpoint 17,33 11,83 10,80 7,73 18,41 1) Afkastet udtrykker tillige, hvor meget 100 kr. investeret ved det pågældende års begyndelse har givet i resultat i form af udbytte og kursgevinster. Kilde:Danske Capital og Danske Invest Sammensætningen af ovennævnte indeks fremgår af www.msci.com. 14
Det skal bemærkes, at afdelingens afkast er opgjort efter fradrag af handelsomkostninger og andre løbende omkostninger, hvorimod benchmarkafkastet er en teoretisk opgørelse uden omkostninger knyttet til investeringerne. Bemærk endvidere, at historiske afkast ikke er en garanti for fremtidige afkast. Risikofaktorer Investor skal i særlig grad være opmærksom på, at modpartsrisiko, risiko vedr. eksponering til udlandet, risiko vedr. selskabsspecifikke forhold, risiko vedr. udsving på aktiemarkedet og valutarisiko, som nærmere beskrevet under punkt 9. Risikoforhold og risikofaktorer, har indflydelse på investeringernes værdi. Afdeling Fjernøsten Indeks KL Afdelingen er stiftet den 11. april 1994. Vedtægtsbestemt investeringsområde Afdelingen investerer i aktier og har som formål ved sammensætningen af porteføljen at følge udviklingen i et aktieindeks omfattende Fjernøsten/Asien ekskl. Japan. Ved aktier forstås også værdipapirer, der kan sidestilles med aktier, jf. lov om investeringsforeninger m.v. 2, stk. 1, herunder f.eks. depotbeviser. Det kan forekomme, at afdelingen omfatter investeringer, der ikke indgår i indekset. Foreningens bestyrelse er bemyndiget til at vælge indekset og til at foretage senere udskiftninger af indekset. Afdelingen må ikke investere i aktier i selskaber hjemmehørende i Danmark. Investering kan enten ske direkte eller gennem andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter, jf. 143 i lov om investeringsforeninger m.v. Afdelingen kan for op til 20 pct. af sin formue foretage investering i pengemarkedsinstrumenter, i korte obligationer, i indskud i kreditinstitutter samt i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter, jf. 143 i lov om investeringsforeninger m.v., der udelukkende investerer i pengemarkedsinstrumenter, korte obligationer eller indskud i kreditinstitutter. Afdelingens samlede investering i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter må højst udgøre 10 pct. af dens formue. Afdelingen kan investere på markeder som angivet i 139, stk. 1 i lov om investeringsforeninger m.v. Afdelingens midler placeres fortrinsvis på: 1. markeder, der er beliggende i et EU- eller EØS-land, eller 2. markeder, der er medlemmer af World Federation of Exchanges, eller 3. markeder, der er Full Members eller Associate Members af Federation of European Securities Exchanges, eller 4. markeder, der er separat godkendt af Finanstilsynet, eller 5. børser eller markeder, der efter bestyrelsens beslutning er fastsat i vedtægterne efter forudgående vurdering af, at markederne lever op til en nærmere standard, jf. retningslinjerne herom fra Finanstilsynet. De således godkendte børser/markeder fremgår af tillæg B til vedtægterne, samt Bilag 4 til dette prospekt. Ændringer af tillægget kan besluttes af bestyrelsen, jf. ovennævnte retningslinjer fra Finanstilsynet. Afdelingen kan investere op til 10 pct. af sin formue i unoterede aktier, obligationer og pengemarkedsinstrumenter m.v., jf. lov om investeringsforeninger m.v. 139, stk. 4. Afdelingen kan inden for regler fastsat af Finanstilsynet anvende afledte finansielle instrumenter og foretage værdipapirudlån. Restriktioner og præciseringer vedrørende porteføljesammensætningen Bestyrelsen har p.t. fastsat følgende yderligere restriktioner og præciseringer vedrørende investeringerne: Afdelingen udnytter ikke vedtægternes mulighed for at investere i andele i andre investeringsforeninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. 15
Der investeres ikke aktivt i unoterede værdipapirer, men tildelte unoterede værdipapirer og afnoterede værdipapirer kan beholdes. Anvendelsen af afledte finansielle instrumenter skal ske på dækket basis. Der må kun anvendes futures på godkendte aktieindeks, og bruttoeksponeringen må ikke overstige 15 pct. Tildelte afledte finansielle instrumenter kan dog beholdes. Afdelingens teoretiske tracking error må maksimalt udgøre 2,0 pct. Tracking error kan være højere som følge af RI-politikkens eksklusion af selskaber, de lovgivningsmæssige placeringsregler, begrænsninger i de faktiske investeringsmuligheder eller ekstraordinære markedsforhold. Den teoretiske tracking error beregnes i en risikostyringsmodel og vil sædvanligvis være lavere end den faktisk realiserede, der således kan overstige det anførte maksimum. Tracking error afspejler, hvor tæt en afdeling følger sit benchmark. Afdelingen må foretage aktieudlån i overensstemmelse med vilkårene i separat aftale med Danske Bank A/S. Restriktionerne og præciseringerne kan ændres efter bestyrelsens beslutning og vurderes jævnligt med henblik på at sikre, at afdelingen fastholder sin risikoprofil. Benchmark og afkast Benchmark for afdelingen er MSCI All Countries Asia ekskl. Japan Index inkl. nettoudbytter. Det anvendte benchmarks samt afdelingens afkast og standardafvigelse (omregnet til danske kroner) de seneste fem år fremgår af nedenstående skema. Standardafvigelse er et udtryk for udsvingene i de månedlige afkast, som indgår i beregningen af de årlige afkast. Fjernøsten Indeks KL 2011 2012 2013 2014 2015 Benchmarkets afkast, pct. p.a. -14,77 20,94-1,39 19,12 1,40 Standardafvigelse, procentpoint 17,42 12,76 8,99 8,58 20,37 Afdelingens afkast, pct. p.a. 1) -14,82 19,97-2,03 18,48 0,78 Standardafvigelse, procentpoint 17,49 12,73 8,90 8,54 20,25 1) Afkastet udtrykker tillige, hvor meget 100 kr. investeret ved det pågældende års begyndelse har givet i resultat i form af udbytte og kursgevinster. Kilde:Danske Capital og Danske Invest Sammensætningen af ovennævnte indeks fremgår af www.msci.com. Det skal bemærkes, at afdelingens afkast er opgjort efter fradrag af handelsomkostninger og andre løbende omkostninger, hvorimod benchmarkafkastet er en teoretisk opgørelse uden omkostninger knyttet til investeringerne. Bemærk endvidere, at historiske afkast ikke er en garanti for fremtidige afkast. Risikofaktorer Investor skal i særlig grad være opmærksom på, at modpartsrisiko, risiko vedr. eksponering til udlandet, risiko vedrørende nye markeder/emerging markets, risiko vedr. selskabsspecifikke forhold, risiko vedr. udsving på aktiemarkedet og valutarisiko, som nærmere beskrevet under punkt 9. Risikoforhold og risikofaktorer, har indflydelse på investeringernes værdi. Afdeling Global Indeks KL Afdelingen er stiftet den 25. januar 2000. I foråret 2011 blev afdeling Global Indeks fusioneret ind i afdelingen. Ved fusionen ændrede afdelingen navn fra Indeks Aktier til det nuværende. 16
Afdelingens midler placeres fortrinsvis på: 1. markeder, der er beliggende i et EU- eller EØS-land, eller 2. markeder, der er medlemmer af World Federation of Exchanges, eller 3. markeder, der er Full Members eller Associate Members af Federation of European Securities Exchanges, eller 4. markeder, der er separat godkendt af Finanstilsynet. Herudover kan der samlet set investeres op til 10 pct. af afdelingens formue på andre markeder og i unoterede værdipapirer. Vedtægtsbestemt investeringsområde Afdelingen investerer i aktier og har som formål ved sammensætningen af porteføljen at følge udviklingen i et globalt aktieindeks. Ved aktier forstås også værdipapirer, der kan sidestilles med aktier, jf. lov om investeringsforeninger m.v. 2, stk. 1, herunder f.eks. depotbeviser. Det kan forekomme, at afdelingen omfatter investeringer, der ikke indgår i indekset. Foreningens bestyrelse er bemyndiget til at vælge indekset og til at foretage senere udskiftninger af indekset. Investering kan enten ske direkte eller gennem andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter, jf. 143 i lov om investeringsforeninger m.v. Afdelingen kan for op til 20 pct. af sin formue foretage investering i pengemarkedsinstrumenter, i korte obligationer, i indskud i kreditinstitutter samt i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter, jf. 143 i lov om investeringsforeninger m.v., der udelukkende investerer i pengemarkedsinstrumenter, korte obligationer eller indskud i kreditinstitutter. Afdelingens samlede investering i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter må højst udgøre 10 pct. af dens formue. Afdelingen kan investere op til 10 pct. af sin formue i unoterede aktier, obligationer og pengemarkedsinstrumenter m.v., jf. lov om investeringsforeninger m.v. 139, stk. 4. Afdelingen kan inden for regler fastsat af Finanstilsynet anvende afledte finansielle instrumenter og foretage værdipapirudlån. Restriktioner og præciseringer vedrørende porteføljesammensætningen Bestyrelsen har p.t. fastsat følgende yderligere restriktioner og præciseringer vedrørende investeringerne: Afdelingen udnytter ikke vedtægternes mulighed for at investere i andele i andre investeringsforeninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Der investeres ikke aktivt i unoterede værdipapirer, men tildelte unoterede værdipapirer og afnoterede værdipapirer kan beholdes. Anvendelsen af afledte finansielle instrumenter skal ske på dækket basis. Der må kun anvendes futures på godkendte aktieindeks, og bruttoeksponeringen må ikke overstige 15 pct. Tildelte afledte finansielle instrumenter kan dog beholdes. Afdelingens teoretiske tracking error må maksimalt udgøre 1,0 pct. Tracking error kan være højere som følge af RI-politikkens eksklusion af selskaber, de lovgivningsmæssige placeringsregler, begrænsninger i de faktiske investeringsmuligheder eller ekstraordinære markedsforhold. Den teoretiske tracking error beregnes i en risikostyringsmodel og vil sædvanligvis være lavere end den faktisk realiserede, der således kan overstige det anførte maksimum. Tracking error afspejler, hvor tæt en afdeling følger sit benchmark. Afdelingen må foretage aktieudlån i overensstemmelse med vilkårene i separat aftale med Danske Bank A/S. Restriktionerne og præciseringerne kan ændres efter bestyrelsens beslutning og vurderes jævnligt med henblik på at sikre, at afdelingen fastholder sin risikoprofil. 17
Benchmark og afkast Benchmark for afdelingen er MSCI World Index inkl. nettoudbytter. Det anvendte benchmarks samt afdelingens afkast og standardafvigelse (omregnet til danske kroner) de seneste fem år fremgår af nedenstående skema. Standardafvigelse er et udtryk for udsvingene i de månedlige afkast, som indgår i beregningen af de årlige afkast. Global Indeks KL 2011 2012 2013 2014 2015 Benchmarkets afkast, pct. p.a. -6,49 14,49 21,19 19,27 10,66 Standardafvigelse, procentpoint 13,57 6,76 6,83 4,85 17,11 Afdelingens afkast, pct. p.a. 1) -6,79 14,08 20,91 18,99 10,14 Standardafvigelse, procentpoint 13,88 6,67 6,81 4,81 17,00 1) Afkastet udtrykker tillige, hvor meget 100 kr. investeret ved det pågældende års begyndelse har givet i resultat i form af udbytte og kursgevinster. Kilde:Danske Capital og Danske Invest Sammensætningen af ovennævnte indeks fremgår af www.msci.com. Det skal bemærkes, at afdelingens afkast er opgjort efter fradrag af handelsomkostninger og andre løbende omkostninger, hvorimod benchmarkafkastet er en teoretisk opgørelse uden omkostninger knyttet til investeringerne. Bemærk endvidere, at historiske afkast ikke er en garanti for fremtidige afkast. Risikofaktorer Investor skal i særlig grad være opmærksom på, at modpartsrisiko, risiko vedr. eksponering til udlandet, risiko vedr. selskabsspecifikke forhold, risiko vedr. udsving på aktiemarkedet og valutarisiko, som nærmere beskrevet under punkt 9. Risikoforhold og risikofaktorer, har indflydelse på investeringernes værdi. Afdeling Global Indeks 2 KL Afdelingen er stiftet den 20. februar 1984. Afdelingens midler placeres fortrinsvis på: 1. markeder, der er beliggende i et EU- eller EØS-land, eller 2. markeder, der er medlemmer af World Federation of Exchanges, eller 3. markeder, der er Full Members eller Associate Members af Federation of European Securities Exchanges, eller 4. markeder, der er separat godkendt af Finanstilsynet. Herudover kan der samlet set investeres op til 10 pct. af afdelingens formue på andre markeder og i unoterede værdipapirer. Vedtægtsbestemt investeringsområde Afdelingen investerer i aktier og har som formål ved sammensætningen af porteføljen at følge udviklingen i et globalt aktieindeks. Ved aktier forstås også værdipapirer, der kan sidestilles med aktier, jf. lov om investeringsforeninger m.v. 2, stk. 1, herunder f.eks. depotbeviser. Det kan forekomme, at afdelingen omfatter investeringer, der ikke indgår i indekset. Foreningens bestyrelse er bemyndiget til at vælge indekset og til at foretage senere udskiftninger af indekset. Investering kan enten ske direkte eller gennem andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter, jf. 143 i lov om investeringsforeninger m.v. 18
Afdelingen kan for op til 20 pct. af sin formue foretage investering i pengemarkedsinstrumenter, i korte obligationer, i indskud i kreditinstitutter samt i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter, jf. 143 i lov om investeringsforeninger m.v., der udelukkende investerer i pengemarkedsinstrumenter, korte obligationer eller indskud i kreditinstitutter. Afdelingens samlede investering i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter må højst udgøre 10 pct. af dens formue. Afdelingen kan investere op til 10 pct. af sin formue i unoterede aktier, obligationer og pengemarkedsinstrumenter m.v., jf. lov om investeringsforeninger m.v. 139, stk. 4. Afdelingen kan inden for regler fastsat af Finanstilsynet anvende afledte finansielle instrumenter og foretage værdipapirudlån. Restriktioner og præciseringer vedrørende porteføljesammensætningen Bestyrelsen har p.t. fastsat følgende yderligere restriktioner og præciseringer vedrørende investeringerne: Afdelingen udnytter ikke vedtægternes mulighed for at investere i andele i andre investeringsforeninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Der investeres ikke aktivt i unoterede værdipapirer, men tildelte unoterede værdipapirer og afnoterede værdipapirer kan beholdes. Anvendelsen af afledte finansielle instrumenter skal ske på dækket basis. Der må kun anvendes futures på godkendte aktieindeks, og bruttoeksponeringen må ikke overstige 15 pct. Tildelte afledte finansielle instrumenter kan dog beholdes. Afdelingens teoretiske tracking error må maksimalt udgøre 1,0 pct. Tracking error kan være højere som følge af RI-politikkens eksklusion af selskaber, de lovgivningsmæssige placeringsregler, begrænsninger i de faktiske investeringsmuligheder eller ekstraordinære markedsforhold. Den teoretiske tracking error beregnes i en risikostyringsmodel og vil sædvanligvis være lavere end den faktisk realiserede, der således kan overstige det anførte maksimum. Tracking error afspejler, hvor tæt en afdeling følger sit benchmark. Afdelingen må foretage aktieudlån i overensstemmelse med vilkårene i separat aftale med Danske Bank A/S. Restriktionerne og præciseringerne kan ændres efter bestyrelsens beslutning og vurderes jævnligt med henblik på at sikre, at afdelingen fastholder sin risikoprofil. Benchmark og afkast Benchmark for afdelingen er MSCI World Index inkl. nettoudbytter. Det anvendte benchmarks samt afdelingens afkast og standardafvigelse (omregnet til danske kroner) de seneste fem år fremgår af nedenstående skema. Standardafvigelse er et udtryk for udsvingene i de månedlige afkast, som indgår i beregningen af de årlige afkast. Global Indeks 2 KL 2011 2012 2013 2014 2015 Benchmarkets afkast, pct. p.a. -2,64 14,49 21,19 19,27 10,66 Standardafvigelse, procentpoint 11,76 6,76 6,83 4,85 17,11 Afdelingens afkast, pct. p.a. 1) -2,52 14,27 21,06 19,00 10,17 Standardafvigelse, procentpoint 11,96 6,55 6,83 4,82 17,05 1) Afkastet udtrykker tillige, hvor meget 100 kr. investeret ved det pågældende års begyndelse har givet i resultat i form af udbytte og kursgevinster. Kilde:Danske Capital og Danske Invest 19
Sammensætningen af ovennævnte indeks fremgår af www.msci.com. Det skal bemærkes, at afdelingens afkast er opgjort efter fradrag af handelsomkostninger og andre løbende omkostninger, hvorimod benchmarkafkastet er en teoretisk opgørelse uden omkostninger knyttet til investeringerne. Bemærk endvidere, at historiske afkast ikke er en garanti for fremtidige afkast. Risikofaktorer Investor skal i særlig grad være opmærksom på, at modpartsrisiko, risiko vedr. eksponering til udlandet, risiko vedr. selskabsspecifikke forhold, risiko vedr. udsving på aktiemarkedet og valutarisiko, som nærmere beskrevet under punkt 9. Risikoforhold og risikofaktorer, har indflydelse på investeringernes værdi. Afdeling Norden Indeks KL Afdelingen er stiftet den 3. november 1999. Afdelingens midler placeres fortrinsvis på: 1. markeder, der er beliggende i et EU- eller EØS-land, eller 2. markeder, der er medlemmer af World Federation of Exchanges, eller 3. markeder, der er Full Members eller Associate Members af Federation of European Securities Exchanges, eller 4. markeder, der er separat godkendt af Finanstilsynet. Herudover kan der samlet set investeres op til 10 pct. af afdelingens formue på andre markeder og i unoterede værdipapirer. Vedtægtsbestemt investeringsområde Afdelingen investerer i aktier og har som formål ved sammensætningen af porteføljen at følge udviklingen i et nordisk aktieindeks. Ved aktier forstås også værdipapirer, der kan sidestilles med aktier, jf. lov om investeringsforeninger m.v. 2, stk. 1, herunder f.eks. depotbeviser. Det kan forekomme, at afdelingen omfatter investeringer, der ikke indgår i indekset. Foreningens bestyrelse er bemyndiget til at vælge indekset og til at foretage senere udskiftninger af indekset. Investering kan enten ske direkte eller gennem andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter, jf. 143 i lov om investeringsforeninger m.v. Afdelingen kan for op til 20 pct. af sin formue foretage investering i pengemarkedsinstrumenter, i korte obligationer, i indskud i kreditinstitutter samt i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter, jf. 143 i lov om investeringsforeninger m.v., der udelukkende investerer i pengemarkedsinstrumenter, korte obligationer eller indskud i kreditinstitutter. Afdelingens samlede investering i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter må højst udgøre 10 pct. af dens formue. Afdelingen kan investere op til 10 pct. af sin formue i unoterede aktier, obligationer og pengemarkedsinstrumenter m.v., jf. lov om investeringsforeninger m.v. 139, stk. 4. Afdelingen kan inden for regler fastsat af Finanstilsynet anvende afledte finansielle instrumenter og foretage værdipapirudlån. Restriktioner og præciseringer vedrørende porteføljesammensætningen Bestyrelsen har p.t. fastsat følgende yderligere restriktioner og præciseringer vedrørende investeringerne: Afdelingen udnytter ikke vedtægternes mulighed for at investere i andele i andre investeringsforeninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Der investeres ikke aktivt i unoterede værdipapirer, men tildelte unoterede værdipapirer og afnoterede værdipapirer kan beholdes. 20
Anvendelsen af afledte finansielle instrumenter skal ske på dækket basis. Der må kun anvendes futures på godkendte aktieindeks, og bruttoeksponeringen må ikke overstige 15 pct. Tildelte afledte finansielle instrumenter kan dog beholdes. Afdelingens teoretiske tracking error må maksimalt udgøre 1,0 pct. Tracking error kan være højere som følge af RI-politikkens eksklusion af selskaber, de lovgivningsmæssige placeringsregler, begrænsninger i de faktiske investeringsmuligheder eller ekstraordinære markedsforhold. Den teoretiske tracking error beregnes i en risikostyringsmodel og vil sædvanligvis være lavere end den faktisk realiserede, der således kan overstige det anførte maksimum. Tracking error afspejler, hvor tæt en afdeling følger sit benchmark. Afdelingen må foretage aktieudlån i overensstemmelse med vilkårene i separat aftale med Danske Bank A/S. Restriktionerne og præciseringerne kan ændres efter bestyrelsens beslutning og vurderes jævnligt med henblik på at sikre, at afdelingen fastholder sin risikoprofil. Benchmark og afkast Benchmark for afdelingen er VINX Benchmark Cap Index inkl. nettoudbytter, målt i DKK. Det anvendte benchmarks samt afdelingens afkast og standardafvigelse (omregnet til danske kroner) de seneste fem år fremgår af nedenstående skema. Standardafvigelse er et udtryk for udsvingene i de månedlige afkast, som indgår i beregningen af de årlige afkast. Norden Indeks KL 2011 2012 2013 2014 2015 Benchmarkets afkast, pct. p.a. -15,41 21,41 21,73 9,52 15,48 Standardafvigelse, procentpoint 17,75 15,42 11,35 7,68 17,21 Afdelingens afkast, pct. p.a. 1) -15,13 21,23 25,50 9,99 15,27 Standardafvigelse, procentpoint 17,75 15,34 11,04 7,91 17,22 1) Afkastet udtrykker tillige, hvor meget 100 kr. investeret ved det pågældende års begyndelse har givet i resultat i form af udbytte og kursgevinster. Kilde:Danske Capital og Danske Invest Sammensætningen af ovennævnte indeks fremgår af www.msci.com. Det skal bemærkes, at afdelingens afkast er opgjort efter fradrag af handelsomkostninger og andre løbende omkostninger, hvorimod benchmarkafkastet er en teoretisk opgørelse uden omkostninger knyttet til investeringerne. Bemærk endvidere, at historiske afkast ikke er en garanti for fremtidige afkast. Risikofaktorer Investor skal i særlig grad være opmærksom på, at modpartsrisiko, risiko vedr. eksponering til udlandet, risiko vedr. selskabsspecifikke forhold, risiko vedr. udsving på aktiemarkedet og valutarisiko, som nærmere beskrevet under punkt 9. Risikoforhold og risikofaktorer, har indflydelse på investeringernes værdi. 9. Risikoforhold og risikofaktorer Som ved enhver investering indebærer investering i andele i afdelingerne en risiko for, at investor lider et tab. Investor skal være opmærksom på, at investering i foreningsandele ikke svarer til en kontantplacering, og at værdien ikke er garanteret. Andele i en afdeling kan derfor på et vilkårligt tidspunkt være enten mindre, det samme eller mere værd end på investeringstidspunktet. 21