Lavt salg inden for Telecom - vækst i omsætningen inden for HVAC

Lavt salg inden for Telecom - vækst i omsætningen inden for HVAC Salget inden for Telecom var i 1. halvår 2012 lavt som følge af udskudte anlægsprojekter og lagernedbringelse hos netværksleverandørerne. Inden for HVAC, der omfatter affugtning, ventilation og mobil varme og køl, realiserede Dantherm en pæn vækst i omsætningen. I slutningen af 2012 forventes en bedre udvikling inden for Telecom, som dog ikke opvejer den lave omsætning i 1. halvår. Omsætning og EBIT for året forventes derfor lavere end tidligere udmeldt. Administrerende direktør Torben Duer udtaler: Salget af produkter inden for HVAC udviklede sig positivt i 2. kvartal med en vækst på 28 % og i 1. halvår er salget for segmentet steget med 23 %. Også salget til Telecom netværksoperatørerne er steget. Salget til Telecom netværksleverandørerne har imidlertid mod forventning skuffet som følge af lavere efterspørgsel fra vores store kunder. Dantherms strategi fokuserer fortsat på at styrke salget inden for HVAC og Telecom netværksoperatørerne og samtidig være positioneret til den forventede stigning i efterspørgslen fra netværksleverandørerne. Udvikling i 2. kvartal 2012 Omsætningen blev DKK 120 mio. i forhold til DKK 144 mio. i 2. kvartal 2011. Omsætningen inden for HVAC steg med 28 %, men kunne ikke opveje et fald i salget inden for Telecom på 49 %. Driftsresultatet (EBIT) blev et overskud på DKK 1,0 mio. mod et overskud på DKK 6,5 mio. i 2. kvartal 2011. Den lavere omsætning er den væsentligste årsag til det lavere driftsresultat. Dantherms resultat før skat (EBT) blev et underskud på DKK 1,3 mio. mod et overskud på DKK 2,7 mio. i 2. kvartal 2011. Pengestrømme fra driftsaktivitet blev positive med DKK 8,2 mio. mod negative pengestrømme fra driftsaktivitet på DKK 5,9 mio. i 2. kvartal 2011. Dantherms rentebærende nettogæld udgjorde DKK 182 mio. pr. 30. juni 2012 og er reduceret med DKK 5 mio. siden ultimo 2011. Af den rentebærende gæld udgjorde finansielle leasingforpligtelser og prioritetsgæld DKK 108 mio., og nettotræk på driftskreditter udgjorde DKK 74 mio. Udvikling i 1. halvår 2012 Omsætningen blev DKK 232 mio. mod DKK 270 mio. i 1. halvår 2011. Omsætningen inden for HVAC steg med 23 %, men kunne ikke opveje et fald i salget inden for Telecom på 47 %. Driftsresultatet (EBIT) blev et underskud på DKK 2,8 mio. mod et overskud på DKK 8,8 mio. i 1. halvår 2011. Dantherms resultat før skat (EBT) blev et underskud på DKK 7,0 mio. mod et overskud på DKK 1,4 mio. i 1. halvår 2011. Pengestrømme fra driftsaktivitet blev positive med DKK 14,3 mio. mod DKK 2,8 mio. i 1. halvår 2011. Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 1 af 16

Forventninger til 2012 Som tidligere meddelt forventede Dantherm en svag start på 2012 som følge af udskudte anlægsprojekter inden for Telecom. Denne udvikling er mod forventning fortsat i 2. kvartal 2012. I slutningen af 2012 forventes en bedre udvikling inden for Telecom, som dog ikke opvejer den lave omsætning i 1. halvår, og kun delvist opvejes af en bedre udvikling inden for forretningsområdet HVAC. For hele 2012 forventer Dantherm en omsætning i niveauet DKK 500 mio. og et driftsresultat (EBIT) i niveauet DKK 10 mio. mod de tidligere udmeldte forventninger om en fremgang i omsætning og driftsresultat i forhold til 2011 (Omsætning, 2011: DKK 550 mio. Driftsresultat, 2011: DKK 22,5 mio.). Nye organiske tiltag inden for markedstilstedeværelse, produktudvikling og omkostningseffektivitet er igangsat for at understøtte vækststrategien for Dantherm. Eventuelle henvendelser vedrørende denne meddelelse kan ske til adm. direktør Torben Duer på telefon 99 14 90 14. Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 2 af 16

Indhold Hoved- og nøgletal... 4 Ledelsesberetning... 5 Udvikling i forretningsområderne... 7 Forventninger til 2012... 8 Ledelsespåtegning... 9 Resultatopgørelse... 10 Balance... 11 Pengestrømsopgørelse... 12 Egenkapitalopgørelse... 13 Totalindkomstopgørelse... 13 Noter... 14 Koncernoversigt... 16 Disclaimer... 16 Om Dantherm Dantherm har mere end 50 års erfaring med udvikling af energieffektive løsninger inden for varme, ventilation, køling og affugtning af luft og har egne salgs-, service og produktionsselskaber i Europa, Kina og USA. Forretningen er struktureret i to segmenter Telecom og HVAC (Heating, Ventilation, Air Conditioning) med produktområderne elektronikkøling, affugtning, ventilation samt mobil varme og køl. Inden for Telecom er Dantherm en førende global leverandør af produkter til køling af radiobasestationer til de to kundegrupper - netværksleverandører og netværksoperatører. Inden for HVAC er Dantherm en betydende europæisk leverandør af produkter og løsninger inden for affugtning, ventilation samt mobil varme og køl. Dantherms kompetencer er kendetegnet ved en omfattende termodynamisk know-how og produktudviklingsviden. Det positionerer virksomheden som en kompetent og kvalitetsorienteret samarbejdspartner overfor alle forretningsforbindelser og som en spændende virksomhed at arbejde for. Læs mere på www.dantherm.com Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 3 af 16

Hoved- og nøgletal DKK mio. 2. kvartal 1. halvår Året 2012 2011 2012 2011 2011 Resultatopgørelse: Nettoomsætning 119,7 144,3 232,2 270,0 550,3 Resultat før afskrivninger m.v. (EBITDA) 5,6 11,8 6,6 19,6 43,4 Driftsresultat (EBIT) 1,0 6,5-2,8 8,8 22,5 Finansielle poster, netto -2,0-3,8-4,2-7,4-12,8 Resultat før skat (EBT) -1,0 2,7-7,0 1,4 9,8 Resultat af ophørende aktiviteter efter skat 0,0 0,0 0,0 0,0-1,4 Periodens resultat -1,3 2,7-7,0 1,4 4,3 Balance ultimo: Balancesum 434,2 497,4 434,2 497,4 462,7 Egenkapital 122,2 128,0 122,2 128,0 129,6 Netto rentebærende gæld 182,4 194,2 182,4 194,2 187,1 Investeret kapital 304,6 322,3 304,6 322,3 316,6 Pengestrømme: Pengestrøm fra driftsaktivitet 8,2-5,9 14,3 2,8 19,8 Pengestrøm fra investeringsaktivitet -4,0-5,0-9,5-10,2-19,9 Pengestrøm fra finansieringsaktivitet -2,8-3,1-5,4-6,8-12,8 Pengestrøm fra ophørende aktiviteter 0,0 0,0 0,0 0,0-1,0 Periodens pengestrøm 1,4-14,0-0,6-14,2-13,9 NØGLETAL Regnskabsmæssige nøgletal: Vækstrate (omsætningsvækst) -17,0% 18,7% -14,0% 20,2% 18,4% Overskudsgrad (EBIT-%) 0,8% 4,5% -1,2% 3,3% 4,1% Egenkapitalandel ekskl. minoriteter 28,1% 26,0% 28,1% 26,0% 28,0% Gennemsnitligt antal medarbejdere 553 595 555 576 585 Aktierelaterede nøgletal: Resultat pr. aktie (EPS), DKK -0,2 0,4-1,0 0,2 0,6 Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D), DKK -0,2 0,4-1,0 0,2 0,6 Cash flow pr. aktie, DKK 1,2-0,8 2,0 0,4 2,8 Indre værdi ultimo, DKK 17,0 18,0 17,0 18,0 18,0 Børskurs ultimo, DKK 16,3 16,8 16,3 16,8 13,9 K/IV 1,0 0,9 1,0 0,9 0,8 Antal 1000 aktier ultimo á DKK 10 7.191 7.191 7.191 7.191 7.191 Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 4 af 16

Ledelsesberetning Markedsudvikling Dantherms salg til Telecom netværksleverandørerne sker til få kunder, som bygger nye telenetværk globalt. Dette marked er traditionelt volatilt og projektbaseret. Markedsudviklingen var i den sidste del af 2011 og i 1. halvår 2012 negativt påvirket af makroøkonomiske forhold, som bevirkede udskydelse af projekter. Markedsudviklingen inden for netværksoperatørerne er ikke i samme omfang påvirket af projektudskydelser, da der er tale om opgradering af eksisterende netværk. Der er fortsat fremadrettede globale vækstforventninger inden for Telecom som følge af flere mobilabonnenter og øget datatransmission. Inden for HVAC er Dantherms markeder fortsat påvirket af lav vækst i den europæiske økonomi. Derimod styrker øget fokus på indeklima og energibesparelser markedsudviklingen. Inden for Telecom fortsætter udbygningen af et energieffektivt produktprogram, og der er i 1. halvår 2012 lanceret nye produkter og indleveret patentansøgninger. Inden for HVAC har Dantherm lanceret et nyt produkt til ventilation af boliger (HCV4). Produktet er blandt de mest energieffektive på markedet og lever op til kommende danske miljøkrav. Kommentarer til regnskabet for 2. kvartal Omsætningen blev DKK 120 mio. i forhold til DKK 144 mio. i 2. kvartal 2011. Omsætningen inden for HVAC steg med 28 %, men kunne ikke opveje et fald i salget inden for Telecom på 49 %. OMSÆTNING PR. KVARTAL Beløb i DKK mio. 150 Forretningsudvikling Ledelsen har i 1. halvår 2012 fastlagt de fokusområder, som skal bidrage til at realisere vækststrategien for Dantherm. De centrale indsatsområder er markedstilstedeværelse, produktudvikling og omkostningseffektivitet. Dantherm vil i den kommende tid fokusere på en øget lokal tilstedeværelse med egne salgsmedarbejdere på hovedmarkeder og har udover det eksisterende selskab i Suzhou ved Shanghai etableret salgskontor i Beijing i 2. kvartal 2012. Dantherm har endvidere lanceret en ny mere kunde- og produktorienteret hjemmeside i 2. kvartal 2012. Udbygningen af produktprogrammet er fortsat i 1. halvår 2012 i henhold til udviklingsplanerne for de enkelte forretningsområder. 100 50 0 1. kvartal 2. kvartal 2012 2011 Som led i Dantherms vækststrategi blev salgs- og udviklingsorganisationen udvidet i 2011, og omkostningerne i 2. kvartal 2012 er derfor højere end i samme periode af 2011. Driftsresultatet (EBIT) blev et overskud på DKK 1,0 mio. mod et overskud på DKK 6,5 mio. i 2. kvartal 2011. Den lavere omsætning er den væsentligste årsag til det lavere driftsresultat. Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 5 af 16

Beløb i DKK mio. 10 EBIT PR. KVARTAL Driftsresultatet (EBIT) blev et underskud på DKK 2,8 mio. mod et overskud på DKK 8,8 mio. i 1. halvår 2011. 5 0-5 1. kvartal 2. kvartal Beløb i DKK mio. 10 5 EBIT ÅR TIL DATO Afskrivningerne udgjorde i 2. kvartal af 2012 DKK 4,6 mio. mod DKK 5,3 mio. i samme periode i 2011. Dantherm har et opdateret og moderne kapitalapparat, og investeringsomfanget er derfor lavere end afskrivningerne. Nettofinansudgifterne i 2. kvartal udgjorde DKK 2,0 mio. og er lavere end i samme periode af 2011 som følge af lavere renteomkostninger og renteindtægter på udlån til Dantherm Power. Dantherms resultat før skat (EBT) blev et underskud på DKK 1,3 mio. mod et overskud på DKK 2,7 mio. i 2. kvartal 2011. Kommentarer til regnskabet for 1. halvår Omsætningen blev DKK 232 mio. mod DKK 270 mio. i 1. halvår 2011. Omsætningen inden for HVAC steg med 23 %, men kunne ikke opveje et fald i salget inden for Telecom på 47 %. Beløb i DKK mio. 300 250 200 150 100 50 0 2012 2011 OMSÆTNING ÅR TIL DATO 1. kvartal 2. kvartal 2012 2011 0 1. kvartal 2. kvartal -5 2012 2011 Dantherms resultat før skat (EBT) blev et underskud på DKK 7,0 mio. mod et overskud på DKK 1,4 mio. i 1. halvår 2011. Rentebærende gæld og pengestrømme Dantherms rentebærende nettogæld udgjorde DKK 182 mio. pr. 30. juni 2012 og er reduceret med DKK 5 mio. siden ultimo 2011. Af den rentebærende gæld udgjorde finansielle leasingforpligtelser og prioritetsgæld DKK 108 mio., og nettotræk på driftskreditter udgjorde DKK 74 mio. Fokus på optimering af arbejdskapitalen er fortsat i 1. halvår 2012, og arbejdskapitalen i forhold til omsætningen er reduceret til 15 % ved udgangen af juni 2012 mod 17 % ultimo 2011. Der er i 2. kvartal 2012 realiseret positive pengestrømme fra driftsaktivitet på DKK 8,2 mio. mod negative pengestrømme på DKK 5,9 mio. i samme periode i 2011. I 1. halvår 2012 er der realiseret positive pengestrømme fra driftsaktivitet på DKK 14,3 mio. mod DKK 2,8 mio. i de første seks måneder af 2011. De positive pengestrømme kan tilskrives en nedbringelse af arbejdskapitalen. Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 6 af 16

Pengestrøm fra investeringsaktivitet i 2. kvartal 2012 og 1. halvår 2012 udgør henholdsvis DKK 4,0 mio. og DKK 9,5 mio. og er lidt lavere end samme periode i 2011. Dantherm har i 1. halvår 2012 ydet et konvertibelt lån på DKK 2,3 mio. til Dantherm Power, som indgår under pengestrøm fra investeringsaktivitet. Pengestrøm fra finansieringsaktivitet i 2. kvartal 2012 og 1. halvår 2012 udgør henholdsvis DKK 2,8 mio. og DKK 5,4 mio. og er lidt lavere end samme periode i 2011. De negative pengestrømme vedrører afdrag på finansielle leasingforpligtelser. Udvikling i forretningsområderne Aktiviteterne i Dantherm er struktureret i to forretningsområder Telecom og HVAC. Dantherm ejer herudover 38 % af det associerede selskab Dantherm Power, hvis omsætning ikke indgår i Dantherms koncernomsætning. OMSÆTNING PR. FORRETNINGSOMRÅDE (DKK mio.) 2. kvartal 1. halvår 2012 2011 2012 2011 Telecom 43,2 84,2 76,8 143,5 HVAC 76,5 60,1 155,4 126,5 Total 119,7 144,3 232,2 270,0 Telecom Omsætningen inden for Telecom blev i 2. kvartal 2012 og 1. halvår 2012 henholdsvis 49 % og 47 % lavere end i samme periode af 2011. Salget til netværksleverandørerne sker til få kunder, som bygger nye telenetværk globalt. Dette marked er traditionelt volatilt og projektbaseret og Dantherm har i såvel 2. kvartal 2012 som 1. halvår 2012 realiseret et fald i omsætningen på mere end 60 % i forhold til samme periode af 2011. Efterspørgslen fra Dantherms nøglekunder har været negativt påvirket af udskudte projekter og lagernedbringelser. Der er fortsat fremadrettet globale vækstforventninger som følge af flere mobilabonnenter og øget datatransmission, selvom udviklingen i 2012 har været præget af lavere efterspørgsel fra netværksleverandørerne. Omsætningen til netværksoperatørerne blev i 2. kvartal 2012 og 1. halvår 2012 henholdsvis 36 % og 22 % højere end i samme periode af 2011. Markedsudviklingen inden for netværksoperatørerne er ikke i samme omfang påvirket af projektudskydelser, da der er tale om opgradering af eksisterende netværk, lokale salgskanaler og et mere standardiseret produktprogram. Inden for Telecom har Dantherms forretning primært været koncentreret om netværksleverandørerne, mens salg til netværksoperatørerne traditionelt har været beskedent. Dantherm har gennemført tiltag, som allerede bidrager til øget salg til netværksoperatørerne. Denne indsats fortsætter. Markedsvæksten og Dantherms mangeårige erfaring inden for Telecom, medvirker til vækstforventninger inden for netværksoperatørerne, som ligeledes skal bidrage til at gøre Dantherm mindre afhængig af volatiliteten i salget til netværksleverandørerne. HVAC Omsætningen inden for HVAC blev i 2. kvartal 2012 og 1. halvår 2012 henholdsvis 28 % og 23 % højere end i samme periode af 2011. Omsætningen inden for mobil varme og køl blev i 2. kvartal 2012 tredoblet i forhold til samme periode af 2011. I 1. halvår 2012 er salget mere end fordoblet i forhold til 1. Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 7 af 16

halvår 2011. Udviklingen skyldes et betydeligt salg til Østeuropa. Inden for affugtning faldt omsætningen i 2. kvartal 2012 og 1. halvår 2012 med henholdsvis 5 % og 9 % i forhold til samme periode af 2011 og i et marked, som traditionelt er stabilt. Omsætningen inden for ventilation (DanX Ventilation og Boligventilation) blev i 2. kvartal 2012 og 1. halvår 2012 henholdsvis 4 % og 27 % højere end i samme periode af 2011. Der opleves fortsat øget fokus på indeklima og energibesparelser, og Dantherm har i 1. halvår 2012 afsluttet leveringen i UK af det første anlæg i samarbejde med en finansieringspartner, hvor de løbende energibesparelser finansierer anlægget for slutkunden. Anlægget har levet op til forventningerne, og der fokuseres nu på flere lignende projekter. Dantherm Power Aktiviteterne i Dantherm Power omfatter udvikling og salg af nødstrømsanlæg primært inden for Telecom og kraftvarmeanlæg til private hjem, baseret på brændselscelleteknologien. Den forretningsmæssige udvikling i selskabet fortsætter i en positiv retning, og omsætningen i selskabet er i 1. halvår 2012 steget med 35 % i forhold til samme periode i 2011. I 2. kvartal 2012 har Dantherm Power modtaget en ordre på 50 Power Back-up brændselscellesystemer til China Mobile, som skal leveres i 2012. Forventninger til 2012 Som tidligere meddelt forventede Dantherm en svag start på 2012 som følge af udskudte projekter inden for Telecom. Denne udvikling er mod forventning fortsat i 2. kvartal 2012. I slutningen af 2012 forventes en bedre udvikling inden for Telecom, som dog ikke opvejer den lave omsætning i 1. halvår, og kun delvist opvejes af en bedre udvikling inden for forretningsområdet HVAC. For hele 2012 forventer Dantherm en omsætning i niveauet DKK 500 mio. og et driftsresultat (EBIT) i niveauet DKK 10 mio. mod de tidligere udmeldte forventninger om en fremgang i omsætning og driftsresultat i forhold til 2011 (Omsætning, 2011: DKK 550 mio. Driftsresultat, 2011: DKK 22,5 mio.). Nye organiske tiltag inden for markedstilstedeværelse, produktudvikling og omkostningseffektivitet er igangsat for at understøtte vækststrategien for Dantherm. Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 8 af 16

Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. juni 2012 for Dantherm A/S. Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsrapporter som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede virksomheder. Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2012 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar 30. juni 2012. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og for koncernens finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor. Skive, den 22. august 2012 Direktion: Torben Duer Administrerende direktør Bestyrelse: Jørgen Møller-Rasmussen Preben Tolstrup Niels Kr. Agner Formand Næstformand Søren Østergaard Hansen Conni-Dorthe Laursen Nils R. Olsen Per F. Pedersen Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 9 af 16

Resultatopgørelse DKK mio. 2. kvartal 1. halvår Året 2012 2011 2012 2011 2011 Nettoomsætning 119,7 144,3 232,2 270,0 550,3 Andre driftsindtægter 0,0 0,0 0,0 0,0 4,8 Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer -60,3-77,3-116,6-141,6-290,3 Andre eksterne omkostninger -10,9-14,4-25,8-27,3-64,5 Personaleomkostninger -42,9-40,8-83,2-81,5-157,0 Resultat før afskrivninger m.v. (EBITDA) 5,6 11,8 6,6 19,6 43,4 Af- og nedskrivninger af materielle og immaterielle aktiver -4,6-5,3-9,4-10,8-20,9 Driftsresultat (EBIT) 1,0 6,5-2,8 8,8 22,5 Finansielle poster, netto -2,0-3,8-4,2-7,4-12,8 Resultat før skat (EBT) -1,0 2,7-7,0 1,4 9,8 Skat af resultat for fortsættende aktiviteter -0,3 0,0 0,0 0,0-4,1 Resultat for fortsættende aktiviteter -1,3 2,7-7,0 1,4 5,7 Resultat af ophørende aktiviteter 0,0 0,0 0,0 0,0-1,4 Periodens resultat -1,3 2,7-7,0 1,4 4,3 Fordeles således: Aktionærerne i Dantherm A/S -1,3 2,7-7,0 1,4 4,3-1,3 2,7-7,0 1,4 4,3 Resultat pr. aktie Resultat pr. aktie (EPS), DKK -0,2 0,4-1,0 0,2 0,6 Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D), DKK -0,2 0,4-1,0 0,2 0,6 Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 10 af 16

Balance DKK mio. Note 30/6 2012 30/6 2011 31/12 2011 Immaterielle aktiver 83,7 78,5 80,5 Materielle aktiver 129,1 140,4 134,5 Finansielle aktiver 14,1 7,0 10,1 Andre langfristede aktiver 7,1 6,8 7,0 Langfristede aktiver i alt 234,0 232,7 232,1 Varebeholdninger 116,3 112,5 111,8 Tilgodehavender fra salg 56,3 100,4 81,7 Andre tilgodehavender 11,5 7,5 12,5 Likvide beholdninger 16,1 21,3 24,6 Aktiver bestemt for salg 0,0 23,0 0,0 Kortfristede aktiver i alt 200,2 264,7 230,6 AKTIVER I ALT 434,2 497,4 462,7 Aktionærerne i Dantherm A/S' andel af egenkapitalen 122,2 129,3 129,6 Minoritetsinteresser 0,0-1,3 0,0 Egenkapital i alt 122,2 128,0 129,6 Hensatte forpligtelser 0,6 0,6 0,6 Kreditinstitutter 98,3 107,0 103,7 Langfristede forpligtelser i alt 98,9 107,6 104,3 Hensatte forpligtelser 7,0 4,3 7,1 Kreditinstitutter 100,2 108,6 108,1 Leverandørgæld 59,2 79,6 55,2 Anden kortfristet gæld 46,7 46,1 58,4 Forpligtelser vedr. aktiver bestemt for salg 0,0 23,2 0,0 Kortfristede forpligtelser i alt 213,1 261,8 228,8 Forpligtelser i alt 312,0 369,4 333,1 PASSIVER I ALT 434,2 497,4 462,7 Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 11 af 16

Pengestrømsopgørelse DKK mio. 2. kvartal 1. halvår Året 2012 2011 2012 2011 2011 Resultat før skat (EBT) -1,0 2,7-7,0 1,4 9,7 Regulering for ikke likvide driftsposter m.v. 10,3 5,6 15,5 15,2 29,0 Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital 9,3 8,3 8,5 16,6 38,7 Ændring i varebeholdninger -4,5-7,0-4,5-18,4-17,7 Ændring i tilgodehavender 8,6-24,0 26,4-16,2-1,8 Ændring i leverandører af varer og tjenesteydelser 1,0 21,1-7,7 28,7 19,1 Pengestrøm fra primær drift 14,4-1,6 22,7 10,7 38,3 Finansielle poster, betalt -3,6-2,9-5,8-6,5-13,9 Pengestrøm fra ordinær drift 10,8-4,5 16,9 4,2 24,4 Betalt selskabsskat -2,6-1,4-2,6-1,4-4,6 Pengestrøm fra driftsaktivitet 8,2-5,9 14,3 2,8 19,8 Pengestrøm fra investeringsaktivitet -4,0-5,0-9,5-10,2-19,9 Pengestrøm fra finansieringsaktivitet -2,8-3,1-5,4-6,8-12,8 Pengestrøm fra ophørende aktiviteter 0,0 0,0 0,0 0,0-1,0 Periodens pengestrøm 1,4-14,0-0,6-14,2-13,9 Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 12 af 16

Egenkapitalopgørelse DKK mio. 30/6 2012 30/6 2011 31/12 2011 Egenkapital pr. 1.1. 129,6 130,1 128,8 Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 1,4-2,5 4,1 Værdiregulering af sikringsinstrumenter -1,1 0,3-7,2 Ændringer i minoritetsandele 0,0 0,0-0,4 Øvrige reguleringer -0,7 0,0 0,0 Periodens resultat efter skat -7,0 1,4 4,3 Aktionærerne i Dantherms andel af egenkapitalen 122,2 129,3 129,6 Minoritetsinteresser pr. 1.1. 0,0-1,3-1,3 Reklassifikation vedrørende minoritetsinteresser 0,0 0,0 1,3 Minoritetsinteresser 0,0-1,3 0,0 Egenkapital i alt 122,2 128,0 129,6 Totalindkomstopgørelse DKK mio. 2. kvartal 1. halvår Året 2012 2011 2012 2011 2011 Periodens resultat -1,3 2,7-7,0 1,4 4,3 Anden totalindkomst: Opkøb af minoritetsandele 0,0 0,0 0,0 0,0-0,4 Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 2,6-0,1 1,4-2,5 4,1 Øvrige reguleringer -0,7 0,0-0,7 0,0 0,0 Værdiregulering af sikringsinstrumenter -1,9-2,4-1,1 0,3-7,2 Anden totalindkomst efter skat 0,0-2,5-0,4-2,2-3,5 Totalindkomst i alt -1,3 0,2-7,4-0,8 0,8 Der fordeles således: Aktionærerne i Dantherm A/S -1,3 0,2-7,4-0,8 0,8 Totalindkomst i alt -1,3 0,2-7,4-0,8 0,8 Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 13 af 16

Noter Note 1: Anvendt regnskabspraksis Delårsrapporten aflægges i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsrapporter, som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede virksomheder. Årsrapporten for 2011 indeholder den fulde beskrivelse af anvendt regnskabspraksis. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten 2011 bortset fra, at koncernen har implementeret nye regnskabsstandarder (IFRS og IAS) og fortolkningsbidrag (IFRIC), som er trådt i kraft. De nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag har ikke påvirket indregning og måling. Note 2: Skøn og estimater Udarbejdelsen af delårsrapporter kræver, at ledelsen foretager regnskabsmæssige skøn og estimater, som påvirker anvendelsen af regnskabspraksis og indregnede aktiver, forpligtelser, indtægter og omkostninger. Faktiske resultater kan afvige fra disse skøn. De væsentlige skøn, som ledelsen foretager ved anvendelsen af koncernens regnskabspraksis og den væsentlige skønsmæssige usikkerhed forbundet hermed, er de samme ved udarbejdelsen af den sammendragne delårsrapport som ved udarbejdelsen af årsrapporten pr. 31. december 2011. Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 14 af 16

Note 3: Segmentoplysninger Koncernen er organisatorisk opdelt i de to forretningsområder HVAC og Telecom. I årsrapporten for 2011 blev der afgivet segmentoplysninger om indtjeningen på EBITDA-niveau, og der er medtaget sammenligningstal for året 2011. DKK mio. 2. kvartal 2012 2. kvartal 2011 HVAC Telecom Ikke fordelt Segmenter i alt HVAC Telecom Ikke fordelt Segmenter i alt Omsætning 88,3 44,7 0,0 133,0 86,6 84,2 0,0 170,8 Intern omsætning -11,8-1,5 0,0-13,3-26,5 0,0 0,0-26,5 Nettoomsætning 76,5 43,2 0,0 119,7 60,1 84,2 0,0 144,3 EBITDA 8,2-2,3-0,3 5,6 1,6 11,4-1,2 11,8 Antal ansatte 309 239 5 553 307 282 6 595 DKK mio. 1. halvår 2012 1. halvår 2011 HVAC Telecom Ikke fordelt Segmenter i alt HVAC Telecom Ikke fordelt Segmenter i alt Omsætning 175,5 78,6 0,0 254,1 165,0 143,5 0,0 308,5 Intern omsætning -20,1-1,8 0,0-21,9-38,5 0,0 0,0-38,5 Nettoomsætning 155,4 76,8 0,0 232,2 126,5 143,5 0,0 270,0 EBITDA 14,5-6,8-1,1 6,6 5,1 16,3-1,8 19,6 Antal ansatte 311 239 5 555 307 263 6 576 DKK mio. Året 2011 HVAC Telecom Ikke fordelt Segmenter i alt Omsætning 358,2 268,8 0,0 627,0 Intern omsætning -73,1-3,6 0,0-76,7 Nettoomsætning 285,1 265,2 0,0 550,3 EBITDA 26,3 21,3-4,2 43,4 Antal ansatte 313 266 6 585 Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 15 af 16

Koncernoversigt Dantherm Air Handling Holding A/S (DK) (100%) (100%) (100%) (100%) Dantherm Air Handling (Suzhou) Co. Ltd. (CN) (100%) Dantherm Air Handling Sp.z.o.o. (PL) Dantherm A/S (100%) Dantherm Air Handling AS (DK) (NO) (38%) Dantherm Power A/S (DK) Dantherm Air Handling A/S (DK) Dantherm Air Handling Inc. (US) (100%) Dantherm Air Handling Ltd. (GB) (100%) Dantherm Air Handling AB (SE) Dantherm ejer endvidere selskabet ERO A/S, som er uden aktivitet og under solvent likvidation Disclaimer Denne meddelelse indeholder fremadrettede udsagn, som afspejler ledelsens nuværende opfattelse af fremtidige begivenheder og økonomiske resultat. Udsagnene om 2012 og årene fremover er i sagens natur forbundet med usikkerhed, og Dantherms faktiske resultater kan derfor afvige fra forventningerne. Forhold, som kan medføre, at de opnåede resultater afviger fra forventningerne, er blandt andre, men ikke udelukkende, ændringer i koncernens aktiviteter og markedsforhold som eksempelvis råvarepriser, valutakurser og konjunkturer. Denne delårsrapport er ikke en opfordring til at købe eller sælge aktier i Dantherm. Dantherm A/S, Marienlystvej 65, 7800 Skive, www.dantherm.dk Side 16 af 16