ECCOs årsrapport 2008

ECCOs årsrapport 2008 1

2 ECCOs årsrapport 2008 /

ECCOs årsrapport 2008 / 3

Hurtig indsats sikrer tilfredsstillende resultat ECCO nåede et tilfredsstillende resultat i 2008 - dels på grund af virkeligt gode nye kollektioner, dels på grund af en hurtig indsats, da den globale økonomi begyndte at vende. ECCOs nye 2008 kollektioner blev godt modtaget på markedet, og selskabet øgede sit skosalg. På omkostningssiden blev der opnået betydelige besparelser, fordi ECCO greb ind, så snart finanskrisen begyndte. Allerede i februar gennemførte ECCO de første nedskæringer og besparelser, og da efterspørgslen senere faldt i andre markeder, blev der igen reageret hurtigt. ECCO kunne derfor afslutte 2008 med et resultat før skat på 745 mio. DKK mod 755 mio. DKK i 2007. Et resultat, der er det næstbedste nogensinde, og som selskabet, i lyset af årets markedsmæssige udvikling, er tilfreds med. ECCO fortsætter en sund udvikling med en soliditetsgrad på 56%, mod 49% i 2007. Soliditetsgraden understøtter ECCOs generelle mål om finansiel uafhængighed, så selskabet også i modgangstider kan fastholde sine mål og ambitiøse investeringsplaner for derved at sikre et godt fundament for fremtidig vækst. I 2008 investeredes betydeligt i åbning af nye butikker, ejet dels af ECCO, dels af partnere. Det blev i alt til 135 nye butikker i årets løb. Et af de steder, hvor udviklingen går rigtigt stærkt, er i Rusland, hvor ECCO i september åbnede butik nummer 200 i Sankt Petersborg. Siden 2006 er antallet af ECCO butikker i Rusland mere end fordoblet. På produktionssiden øgede ECCO kapaciteten i både Thailand og Indonesien, og i Kina kunne ECCO indvie sit hidtil største garveri. Et garveri, der samtidig er ECCOs største enkeltinvestering nogensinde. ECCO investerede også i videreudviklingen af medarbejdere, nye IT-systemer og forbedrede processer i 2008. ECCO vil fastholde sine ambitioner om stadig bedre produkter og en styrket position på markedet, men samtidig forudser ECCO, at den globale økonomiske afmatning, der tog fart i fjerde kvartal 2008, vil fortsætte. Derfor forventer ECCO et væsentligt ringere resultat i 2009. ECCO vil fortsat fokusere på at effektivisere forretningen og på omkostningerne, men på trods af udfordringerne på markedet vil ECCO også have et åbent øje for de muligheder, der altid opstår i vanskelige tider. Det er helt afgørende for ECCO, at selskabets godt 16.000 medarbejdere fortsætter den målrettede og dygtige indsats fra 2008, så ECCO kan fortsætte sin stræben efter at blive det bedste skofirma i verden. Dieter Kasprzak Adm. Direktør Annemette Nøhr Direktør, Finans Flemming O. Nielsen Direktør, Int. Salg og Retail Jens Christian Meier Direktør, Produktion Andreas Wortmann Direktør, Branding og Produkter 4 ECCOs årsrapport 2008 / Tilfredsstillende resultat

ECCOs direktion, fra venstre: Direktør, Branding og Produkter Andreas Wortmann, Adm. Direktør Dieter Kasprzak, Direktør, Finans Annemette Nøhr, Direktør, Produktion Jens Christian Meier, og Direktør, Int. Salg og Retail Flemming O. Nielsen. ECCOs årsrapport 2008 / Tilfredsstillende resultat 5

For næsten ti år siden begyndte ECCO at lave sports produkter. I dag laver ECCO premium outdoor produkter med de allernyeste teknologier, som ECCOs Receptor teknologi, der er baseret på fodens bevægelser. 6 ECCOs årsrapport 2008 /

Hoved- og nøgletal for ECCO koncernen Hovedtal 2008 2007 2006 2005 2004 t.kr. Nettoomsætning 5.374.142 5.219.525 4.470.403 3.830.546 3.393.693 Resultat før afskrivninger 1.033.467 1.041.971 937.822 628.879 447.972 Afskrivninger (206.396) (208.943) (178.360) (205.039) (180.937) Resultat før finansielle poster 827.071 833.028 759.462 423.840 267.035 Finansielle poster, netto (81.220) (77.304) (49.979) (74.294) (60.594) Resultat før skat 745.851 755.724 709.483 349.546 206.441 Selskabsskat (171.982) (194.314) (209.423) (124.512) (42.883) Koncernresultat 573.869 561.410 500.060 225.034 163.558 Minoritetsinteressernes andel (46.470) (23.832) (10.588) 697 (12.897) Årets resultat 527.399 537.578 489.472 225.731 150.661 Anlægsaktiver 1.502.268 1.217.827 1.121.303 1.075.306 1.112.597 Omsætningsaktiver 2.894.782 2.997.382 2.529.377 2.210.052 1.832.582 Aktiver 4.397.050 4.215.209 3.650.680 3.285.358 2.945.179 Egenkapital 2.473.419 2.073.447 1.729.513 1.285.750 1.034.026 Øvrige passiver 102.747 73.193 57.079 87.358 56.877 Gæld 1.820.884 2.068.569 1.864.088 1.912.250 1.854.276 Passiver 4.397.050 4.215.209 3.650.680 3.285.358 2.945.179 Cash-flow fra drift 788.592 263.610 427.374 515.078 272.973 Cash-flow fra investering (482.718) (305.055) (234.809) (201.678) (212.811) Cash-flow fra finansiering (322.762) (114.347) (188.958) (2.385) (392) Solgte par sko (1.000) 17.559 16.916 14.776 12.906 12.045 Antal ansatte (pr. 31.12.) 16.328 14.957 12.670 10.534 9.657 Nøgletal Overskudsgrad 15,4% 16,0% 17,0% 11,1% 7,9% ROAIC 19,2% 21,2% 21,9% 13,6% 9,3% Afkastningsgrad 17,3% 19,2% 20,5% 11,2% 7,2% Investeringsgrad 2,3 1,5 1,3 1,0 1,2 Egenkapitalens forrentning 23,2% 28,3% 32,5% 19,5% 15,2% Soliditetsgrad 56,3% 49,2% 47,4% 39,1% 35,1% Likviditetsgrad 1,9 2,2 3,0 2,9 2,0 Definition af nøgletal Overskudsgrad: Resultat før finansielle poster x 100 Investeringsgrad: Årets investeringer Likviditetsgrad: Omsætningsaktiver Nettoomsætning Årets afskrivninger Kortfristet gæld ROAIC: Resultat før finansielle poster x 100 Egenkapitalens forrentning: Årets resultat x 100 Gns. aktiver Gns. egenkapital Afkastningsgrad: Resultat før skat x 100 Soliditetsgrad: Egenkapital x 100 Gns. aktiver Aktiver ECCOs årsrapport 2008 / Hoved- og nøgletal 7

Året i hovedtræk ECCO koncernen opnåede på trods af den generelle økonomiske situation også i 2008 et tilfredsstillende resultat. Antal solgte par sko (1.000) Antal par (1.000) 20.000 15.000 10.000 5.000 0 2004 2005 2006 2007 2008 Nettoomsætning / Overskudsgrad mio. DKK 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 Sko 93,8% Tilbehør 1,8% Læder og wetblue 3,0% Andet 1,4% 2004 2005 2006 2007 2008 Nettoomsætning, mio. DKK Overskudsgrad ECCO koncernens nettosalg i 2008 (i%) 3,0% 1,4% 1,8% 18,0% 16,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% Årets resultat ECCO koncernens resultat før skat udgjorde således 745,9 mio. DKK mod 755,7 mio. DKK i 2007, en tilbagegang på 10 mio. DKK svarende til 1,3%. Omsætning ECCO realiserede i 2008 en nettoomsætning på i alt 5.374,1 mio. DKK, svarende til en stigning på 3,0% i forhold til 2007. 94% af nettoomsætningen bestod af salg af sko, de resterende 6% af salg af tilbehør samt læder og wetblue. Nettoomsætningen for sko steg med 3,4%, hvilket hovedsageligt hænger sammen med en tilsvarende vækst i antal solgte par sko (fra 16,9 mio. par solgte sko i 2007 til 17,6 mio. par i 2008). Gennemsnitsprisen pr. par har været stabil på trods af en negativ valutakurseffekt på nettoomsætningen på 2,1 procentpoint. For tilbehør steg nettoomsætningen med 22,9% og fortsætter dermed den positive udvikling fra 2007. Koncernens salg af læder og wetblue er faldet med 7,3%. Koncernens resultat før finansielle poster m.m. blev 827 mio. DKK mod 833 mio. DKK i 2007. Overskudsgraden blev i 2008 15,4% mod 16,0% i 2007. Koncernens indtjening er således fastholdt på trods af begrænset vækst i koncernens omsætning. Dette er opnået via en meget stabil udvikling i kostpriserne samt en begrænset vækst i omkostningerne på koncernniveau. De samlede omkostninger steg i 2008 med 95 mio. DKK svarende til 5,2%. Der investeredes fortsat i etablering af egne butikker, hvilket har og vil give stigende faste omkostninger. I takt med et vigende salg i 2008 iværksattes en række omkostningstilpasninger for at fastholde indtjeningen, hvilket også afspejles i ovenstående. Finansielle poster, netto udgjorde -81,2 mio. DKK mod -77,3 mio. DKK i 2007. Heri indgår kursreguleringer vedrørende gældsposter i udenlandsk valuta, som i 2008 var negative med 6,5 mio. DKK mod et tilsvarende tab på 9,2 mio. DKK i 2007. Renteudgifterne for koncernen udgjorde 75 mio. DKK mod 68 mio. DKK i 2007. Skat af årets resultat udgjorde i 2008 172 mio. DKK. Den effektive skatteprocent blev dermed 23,1% mod 25,7% i 2007. Årets resultat efter skat og minoritetsinteresser udgjorde 527,4 mio. DKK mod 537,6 mio. DKK i 2007. 93,8% Sko Tilbehør Læder og wetblue Andet 8 ECCOs årsrapport 2008 / Året i hovedtræk

Cash Flow fra driften (mio. DKK) mio. DKK 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2004 2005 2006 2007 2008 Balance Ved udgangen af 2008 udgjorde koncernens samlede aktiver 4.397 mio. DKK; en stigning på 182 mio. DKK svarende til 4,3%. Anlægsaktiverne udgjorde 1.502 mio. DKK, hvoraf 1.386 mio. DKK var materielle anlægsaktiver. Sammenholdt med 2007 reducerede koncernen sine varebeholdninger med 103 mio. DKK svarende til 6,4%, hvilket ikke helt levede op til den interne målsætning om en forbedring af lageromsætningshastigheden, men i den givne situation dog var tilfredsstillende. Likviditetsbehovet til anlægsinvesteringer androg netto 483 mio. DKK mod 305 mio. DKK i 2007, en stigning på 178 mio. DKK, svarende til 58,2%. Stigningen skyldes primært udvidelse af produktionskapaciteten, herunder etablering af garveriet i Kina. Årets samlede pengestrøm fra drift, investeringer samt finansiering var negativ med 17 mio. DKK mod en tilsvarende negativ pengestrøm på 156 mio. DKK i 2007. Investering i materielle anlægsaktiver (mio. DKK) mio. DKK 500 400 300 200 100 Egenkapitalen ved udgangen af 2008 udgjorde 2.473 mio. DKK mod 2.073 ultimo 2007, en stigning på 19,3%. Årets resultat har bidraget med 527 mio. DKK. Valutakursreguleringer af udenlandske dattervirksomheders egenkapital udgjorde -8 mio. DKK og regulering af finansielle instrumenter m.m. 32 mio. DKK. Derudover er der betalt udbytte på 151 mio. DKK. 0 2004 2005 2006 2007 2008 Soliditetsgraden er øget fra 49,2% til 56,3%, hvilket understøtter ECCOs overordnede mål om at opnå størst mulig finansiel uafhængighed. Fordeling af salg af sko 2008 (i%) Dame 38,1% Herre 27,2% Børn 15,2% Golf 2,0% Performance 17,5% 17,5% 2,0% 15,2% 38,1% Pengestrømsopgørelse Årets pengestrøm fra driftsaktiviteter var i modsætning til 2007 positivt påvirket af et fald i koncernens varebeholdninger på 103 mio. DKK og udgjorde 789 mio. DKK mod 264 mio. DKK i 2007. 27,2% Dame Herre Børn Golf Performance ECCOs årsrapport 2008 / Året i hovedtræk 9

Design, komfort & kvalitet ECCO udfordrer konstant sig selv for at skabe den bedste komfort, de mest innovative skodesigns og markedets bedste kvalitet. Design, komfort og kvalitet er nøgleord, når skoene kommer fra ECCO. Det kræver en kompromisløs produktudvikling, hvor alle detaljer fra design til produktion planlægges og overvåges. ECCO kontrollerer hele værdikæden fra ko til kunde. Det betyder, at hele processen fra idéudvikling og design, produktudvikling, produktion af læder og sko til markedsføring og salg foregår i ECCOs eget regi. Det er usædvanligt på markedet, hvor de fleste af ECCOs konkurrenter outsourcer dele af værdikæden, især produktionen af sko, til underleverandører. En af de store fordele ved ECCOs filosofi om at drive hele værdikæden selv er, at medarbejdernes kompetencer konstant udnyttes og udvikles. Det er med til at sikre et tæt samarbejde og en stærk entreprenør- og innovationsånd i virksomheden. Alt begynder med foden Udgangspunktet hos ECCO er, at alt begynder med foden. Det stiller store krav til designerne, for det er ikke så vanskeligt at designe en smuk sko, hvis man ikke skal bekymre sig om komforten. Men at designe en sko, der både er en fryd for øjet og samtidig sidder godt og behageligt, er en langt større udfordring. Og faktisk begynder arbejdet med at skabe en ny ECCO sko allerede før, designerne sætter de første streger på papiret. ECCO er førende, når det gælder komfort. Det skyldes dels, at ECCO investerer betydeligt i forståelse af fodens anatomi, og dels at ECCO bruger denne viden til konstant at forbedre sine læster og forme, som udgør "skabelonen" til de sko, ECCO udvikler. ECCOs designere baserer altid deres nye sko på ECCOs læster og forme. Derved sikres optimal komfort. Materialekvalitet i top Læder er ét af de vigtigste råmaterialer til forarbejdningen af sko. ECCO ejer selv sine egne garverier, hvor der produceres læder i topkvalitet, og garverierne er i tæt kontakt med ECCOs designere, som stiller store krav til en konstant udvikling af nye lædertyper. Et eksempel på dette er ECCOs Premium Collection, hvor den ansvarlige designer for Ladies, Niki Tæstensen, i samarbejde med ECCOs CEO, Dieter Kasprzak, har designet en high-end kollektion til ECCOs Premium Stores med udgangspunkt i eksotiske skind. Resultatet er en usædvanlig elegant og eksklusiv kollektion, som præsenteres for kunderne i foråret 2009. Designet afprøves i praksis Selv om designet er på plads, er skoene endnu ikke parate til produktion. Helt i stil med ECCOs filosofi ejer ECCO også sit eget skolaboratorium, hvor hver eneste skomodel først skal igennem omfattende tests. Skoene testes blandt andet for skridsikkerhed, slidstyrke og fleksibilitet, ligesom skoenes evne til at modstå kulde testes ved hjælp af avanceret kontroludstyr. Men ECCO lader sig ikke overbevise af maskiner alene. Skoene bliver også afprøvet på fødderne. For komfort er ikke en størrelse, man kan måle sig frem til. Nogle af de afgørende tilpasninger foretages først efter, at ECCOs medarbejdere har bedømt skoene efter langvarige tests af komfort og slidstyrke. Derfor er det heller ikke ualmindeligt at se næste års kollektioner på medarbejdernes fødder i dagligdagen. 10 ECCOs årsrapport 2008 / Design, komfort & kvalitet

Den elegante og eksklusive Premium kollektion er blevet til i samarbejde mellem Niki Tæstensen (billedet), ansvarlig for Ladies, og ECCOs administrende direktør Dieter Kasprzak. ECCOs årsrapport 2008 / Design, komfort & kvalitet 11

Et af verdens mest moderne garverier ECCOs nye garveri i Xiamen repræsenterer selskabets største investering til dato. Efter den formelle åbningsceremoni, rundvisninger på både garveriet og skofabrikken, fulgte en banket for 450 gæster, hvor kinesiske dansere viste adskillige danse. Åbningen af ECCOs nye garveri i Kina er en milepæl. Det er ikke kun ECCOs største enkeltinvestering til dato. Det er også introduktionen af et helt nyt koncept inden for læderproduktion. Garveriet er en af verdens mest miljøvenlige og energieffektive læderproduktionsenheder, hvor energiforbruget er 20% lavere end i de fleste andre garverier. afdøde Karl Toosbuy, var klar over, at han ikke kunne drive en effektiv masseproduktion af sko, hvis han var afhængig af eksterne garverier. Derfor åbnede han ECCOs første garveri, som blev placeret i Portugal. Siden blev det efterfulgt af garverier i Holland, Indonesien, Thailand og senest det nye garveri i Kina. ECCO Leather B.V. har hovedkontor i Holland. Ligesom ECCO Sko A/S investerer ECCO Leather B.V. meget i forskning med henblik på nye grønnere produktionsmetoder samtidig med, at der løbende sker forbedringer af læderudviklingssystemet. Garverierne forsyner ECCO såvel som mange andre førende sko- og taskeproducenter med kvalitetslæder. Med et areal på ca. 18.000 m2 er det nye garveri ECCOs største bygning, og det nye garveri blev åbnet i september 2008 i Tong an Chengnan Industrial Zone med deltagelse af hundredvis af læderspecialister fra hele verden og repræsentanter for landets statslige og regionale myndigheder. Baggrunden for, at ECCO ejer og driver sine egne garverier, er, at ECCOs grundlægger, De sidste tre garverier ligger ved siden af ECCOs skofabrikker, som sørger for pålidelige leverancer af læder af høj kvalitet. Fordelen er blandt andet, at garverierne kan levere i det øjeblik, ECCOs skomagere efterspørger det, og hvis der er noget, som ikke lever op til ECCOs kvalitetskrav, kan garveriet hurtigt levere igen, så skofabrikkerne kan holde deres tidsplan. 12 ECCOs årsrapport 2008 / Moderne garveri

ECCOs årsrapport 2008 / Moderne garveri 13

ECCOs butikker er indrettet enkelt, lyst og venligt, så de sender et skandinavisk og indbydende signal til kunderne. 14 ECCOs årsrapport 2008 / Comfortable place on earth

The most comfortable place on Earth Der er sket meget, siden Karl Toosbuy i 1963 under beskedne kår begyndte sin skoproduktion i Danmark. I dag er ECCO et globalt brand og er repræsenteret med over 800 butikker og shop-in-shops i 91 lande verden over. Tusinder af kunder er i kontakt med ECCO hver dag - lige fra Moskva til Dubai og fra San Francisco til Tokyo. ECCOs succes hænger nøje sammen med, hvordan kunderne oplever besøget i butikkerne. Derfor er butikskoncepterne en af grundstenene i ECCOs forretning. Grundlæggende er butikkerne indrettet enkelt, lyst og venligt, så de sender et skandinavisk og indbydende signal til kunderne. Ud over butiksindretningen går ECCO meget op i at uddanne personalet i at formidle, hvad ECCO står for. Medarbejderne skal være velinformerede, dygtige og imødekommende, så kunden får et godt indtryk af, at ECCO er The most comfortable place on Earth. Et vigtigt element i udviklingen af ECCOs position er en øget synliggørelse af ECCO brandet i detailhandlen, og åbningen af nye forretninger tager til år for år. I 2008 er antallet af ECCO butikker steget med 135, hvilket er i tråd med ECCOs ambitiøse vækststrategi, der sigter mod at øge antallet af ECCO butikker til 1500 ved udgangen af 2013. ECCO Butikker Egne Partnere Ialt Butikker 136 686 822 Shop-in-Shops 54 1.186 1.240 Points - 1.726 1.726 ECCOs årsrapport 2008 / Comfortable place on earth 15

Fire overordnede butikskoncepter I 2008 har ECCO arbejdet intensivt med lanceringen af to nye butikskoncepter, ECCO Premium Store og ECCO Flagship Store. Med ECCOs to nye koncepter, ECCO Premium Store og ECCO Flagship Store, er ECCOs portefølje af butikskoncepter nu komplet, dækkende fra de globale ECCO stores til den enestående Signature Store i Hong Kong. Butikskoncepterne er afbalancerede, så de dækker alle ECCOs kundegrupper og kollektioner. ECCOs fire butikskoncepter er: ECCO Store - København ECCO Premium Store - Dubai ECCO Signature Store - Hong Kong ECCO Store Hver anden dag åbner en ny eller en ombygget ECCO Store, der med over 800 butikker verden over er ECCOs mest udbredte koncept. Her bærer butikkerne et tydeligt skandinavisk præg med danske designermøbler og minimalistisk indretning i lyse toner. Det nye ECCO Store koncept betyder også, at butikkerne er blevet endnu mere funktionelle, eksklusive og sætter kunden i fokus. I dette koncept præsenteres kunderne for et bredt udsnit af ECCOs standardkollektion samt det enkelte markeds egne favoritter. ECCO Premium Store Premium er et koncept, som henvender sig til kunder, der går efter den bedste kvalitet og de mest moderne designs. Her er det ECCOs avancerede kollektioner, der er i fokus, som eksempelvis Premium Collection og Limited Editions. Butikkerne er placeret på de bedste adresser i verdens storbyer. Antallet af butikker er begrænset, hvilket understreger det eksklusive koncept. Indtil videre kan man finde ECCOs Premium butikker i Berlin, Hong Kong, København og Dubai. ECCO Signature Store I Hong Kongs eksklusive indkøbscenter Elements finder man ECCOs hidtil eneste Signature butik, som er et studie værd i design og indretning. En central kubekonstruktion i træ udgør centrum i lokalet, hvor skoene præsenteres kreativt og utraditionelt, nærmest frit svævende i luften. Oplevelsen i rummet er helt speciel og understreger ECCOs innovative brand udvikling. Kollektionerne er udvalgt i forhold til det asiatiske marked og består selvfølgelig også af ECCOs Premium Collections og Limited Editions. 16 ECCOs årsrapport 2008 / Butikskoncepter

ECCO Flagship Store - Køln ECCO Flagship Store I 2008 åbnede ECCOs nyeste Flagship Store i Køln. Butikken breder sig ud over to etager og 400 kvadratmeter på en central placering i en af Europas mest besøgte gågader. Her kan kunderne opleve hele bredden i ECCOs kollektion med herre-, dame- og børnesko samt et bredt udvalg af performance- og golfsko. Ud over dette har butikken også en særlig afdeling for ECCOs taskekollektion. Indretningen er eksklusiv, og alle sejl er sat til. Butikken er indrettet med lyst træ, læder og kobberdetaljer, som sammen med de lette møbler sender et klart signal om design i topklasse. ECCOs årsrapport 2008 / Butikskoncepter 17

De bedste butiksmedarbejdere Løbende fokus på uddannelse og butikstests gør kundernes oplevelse i ECCO butikkerne endnu bedre. Man kan have de flotteste butikker på de bedste adresser, men hvis personalet ikke er klædt godt nok på i forhold til kundebetjeningen, bliver det aldrig en stor succes. Derfor arbejder ECCO indgående med tre træningsinitiativer, som består af følgende: Brand ambassadør salgsprogram Dette detaljerede salgsprogram er fundamentet for alle ECCOs butiksmedarbejdere. Undervisningens mål er at skabe stærke ambassadører, som kan give kunderne oplevelser i verdensklasse i mødet med ECCO butikkerne. ECCO lægger stor vægt på, at butiksmedarbejderne er i stand til at lytte til kundernes behov og derved skabe en fordelagtig situation for både kunde og medarbejder. Programmet fokuserer på fundamentale salgsprincipper og på, hvordan medarbejderne kan overgå kundens forventninger til servicen, så kunden i praksis får oplevelsen af ECCO butikken som The most comfortable place on Earth. Kurser for butiksledere ECCOs grundlæggende filosofi for et vellykket møde mellem kunder og medarbejdere er i centrum på kurserne for butiksledere. Der stilles skarpt på at ramme kundens behov og på at udvikle medarbejdere. Begge disse områder er indarbejdet i kurserne for butikslederne, der består af mere end 25 fokusområder, som er relateret til de to hovedområder. Blandt andet undervises butikslederne i coaching, lederskab, uddelegering, planlægning og meget mere. Mystery Shopping program ECCO stræber efter at blive den bedste skovirksomhed i verden, og ét af de tiltag, som er med til at sikre den rigtige udvikling, er Mystery Shopping programmet. Her testes butikkerne løbende af anonyme kunder, som i virkeligheden undersøger, hvordan medarbejderne lykkes i deres arbejde. Resultaterne for de enkelte butikker bliver analyseret og behandlet, så ECCOs salgsledelse kan tilpasse undervisningen på de områder, hvor butikkerne ikke når de fastsatte målsætninger. Og medarbejderne bruger også resultaterne til at se, hvordan de klarer sig i forhold til de andre butikker, hvilket er med til at skabe en sund konkurrence butikkerne imellem. 18 ECCOs årsrapport 2008 / Bedste butiksmedarbejdere

Koncernstruktur pr. 31. december 2008 ECCO Sko A/S Dattervirksomheder, Salg Vesteuropa Centraleuropa Østeuropa og Mellemøsten Americas Asia/Pacific HOLLAND ECCO Europe West B.V. UK ECCO Shoes UK Limited BELGIEN ECCO Belgium N.V. FRANKRIG ECCO France Diffusion S.a.r.l. PORTUGAL ECCO (Portugal) Sales Comercialização de Sapatos, Lda. SPANIEN ECCO Shoes Iberica, S.L. ITALIEN ECCO Scarpe Italia S.r.l. DANMARK ECCO e-store ApS SVERIGE ECCO Sverige AB DANMARK Salgsselskabet ECCO Danmark A/S DANMARK ECCO Retail A/S NORGE ECCO Norge A/S FINLAND Oy ECCO-Suomi Ab TYSKLAND ECCO Schuhe GmbH ØSTRIG ECCO Trading GmbH SCHWEIZ ECCO Schuhe Schweiz GmbH Tilbehør: SCHWEIZ ECCO Shoes International AG POLEN ECCO Europe East and Middle East Sp. z o.o. POLEN ECCO Shoes Poland Sp. z o.o. tjekkiet ECCO Boty Ceská republika s.r.o. SLOVAKIET ECCO Shoes Slovakia, s.r.o. CYPERN ECCO Cyprus Limited DANMARK ECCO Middle East A/S de FORENEDE arabiske EMIRATER ECCO Middle East A/S (Branch) USA ECCO USA, Inc. USA ECCO Retail LLC USA ECCO Internet, Inc. CANADA ECCO Shoes Canada, Inc. HONG KONG ECCO Asia Pacific Limited HONG KONG ECCO Shoes Hong Kong Limited TAIWAN ESHK Ltd. Taiwan Branch SINGAPORE ECCO Singapore Pte. Ltd. AUSTRALIEN ECCO Shoes Pacific Pty. Ltd. NEW ZEALAND ECCO Shoes (NZ) Limited indien ECCO India Trading Private Limited SINGAPORE ECCO China Wholesale Holding (Singapore) Pte. Ltd. KINA ECCO (Shanghai) Co., Ltd. Dattervirksomheder, Produktion ECCO Skofabrikker PORTUGAL Ecco let (Portugal) Fábrica de Sapatos, Lda. SLOVAKIET ECCO Slovakia, a.s. INDONESIEN PT. ECCO Indonesia THAILAND ECCO (Thailand) Co., Ltd. SINGAPORE ECCO China Holding (Singapore) Pte. Ltd. KINA ECCO (Xiamen) Co., Ltd. ECCO Leather HOLLAND ECCO Leather B.V. HOLLAND ECCO Tannery (Holland) B.V. indonesien PT. ECCO Tannery Indonesia THAILAND ECCO Tannery (Thailand) Co., Ltd. SINGAPORE ECCO Tannery Holding (Singapore) Pte. Ltd. KINA ECCO Tannery (Xiamen) Co., Ltd. Selskaber uden aktiviteter er ikke medtaget. ECCOs årsrapport 2008 / Koncernstruktur 19

ECCO tilbyder en bred herrekollektion, der er en blanding af klassisk stil og casual designs. 20 ECCOs årsrapport 2008 /

ECCOs årsrapport 2008 / 21

ECCOs markeder På trods af en barsk markedssituation i 2008 har ECCO vist gode resultater. Geografisk fordeling af salgsvolumen 2008 (i %) Centraleuropa 35,2% Vesteuropa 14,6% Østeuropa 23,9% Americas 18,6% Asia/Pacific 7,7% 7,7% 18,6% 35,2% 23,9% 14,6% I USA, hvor finanskrisen ramte først, blev det i foråret klart, at ECCO ville få et udfordrende år. Til gengæld så det mere positivt ud for ECCOs fire andre salgsregioner helt indtil midten af oktober måned, hvor afmatningen også her begyndte at vise sig. Når det trods alt er lykkedes ECCO at skabe et godt resultat med en omsætning på 5.374 mio. kr., skyldes det en stærk kollektion og en fortsat ekspansiv strategi, hvor ECCO udnyttede de muligheder, der også opstår i krisetider. Blandt andet med åbningen af 135 nye butikker. Ud over dette videreudviklede ECCO sin samlede servicepakke til butikkerne. Blandt andet ved fokus på "Never out of stock" konceptet med 48 timers opfyldning og en tæt opfølgning på salget på markederne. Servicekonceptet er til rådighed for suppleringssalg, dels som telefonsalg, men også via business-to-business, hvorfra butikkerne selv kan genbestille. Centraleuropa Vesteuropa Østeuropa Americas Asia/Pacific 22 ECCOs årsrapport 2008 / Markeder

ECCO Americas Med fokus på mulighederne og justering af organisationen lykkedes det at opnå et acceptabelt resultat i et svært marked. Et af højdepunkterne i Canada var åbningen af en ECCO butik i Eaton Centre, et højtprofileret indkøbscenter. Antal af ECCO Butikker Butikker 2007 75 Butikker 2008 90 Udvikling af omsætning 2008/2007 Omsætningsindeks 87 Den økonomiske nedgang var en realitet allerede fra årets begyndelse i USA, hvilket førte til mindre forbrug og et meget uforudsigeligt marked. Selv om den økonomiske nedgang ikke havde den samme indvirkning på det andet store marked i regionen, Canada, har dette marked også været præget af megen konkurrence i løbet af hele året. ECCO Americas så hurtigt de muligheder, der blev afdækket i forbindelse med nedgangen, og beskyttede på effektiv vis sin markedsposition ved at øge sin tilstedeværelse på detailniveau med 11 nye shop-in-shops og 15 nye butikker. ECCO USA fik i tide justeret sin organisation til et mindsket forretningsniveau takket være tidlig opmærksomhed på den økonomiske situation og opnåede dermed et acceptabelt salg i 2008 i betragtning af markedsbetingelserne. ECCOs årsrapport 2008 / Amerika 23

ECCO Asia/Pacific ECCO Asia/Pacific har vist stærk vækst i 2008 hovedsageligt takket være den positive markedsudvikling i Kina. Et af højdepunkterne i 2008 var lanceringen af det første nye Premium butikskoncept ved Ocean Terminal i Hong Kong. Blandt deltagerne var supermodellerne Amanda S, Lisa S, de tidligere Miss Hong Kong Mandy Cho og Aimee Chan. Antal af ECCO Butikker Butikker 2007 75 Butikker 2008 88 Regionen fortsætter sine bestræbelser på at løfte brandet op på et højere niveau ved at implementere nye koncepter, som f.eks. Premium Stores, og løbende opgradere detailkoncepterne i hele regionen. Kina fortsætter sin dominerende rolle i markedspenetreringsstrategien med i alt 387 partner og ECCO-ejede butikker i 2008 sammenlignet med 292 butikker i 2007. ECCOs nye markeder i Malaysia og Macau har også vist en lovende udvikling i løbet af året. Et nyt detail joint venture mellem Achilles Corporation og ECCO i Japan blev realiseret i december med et proaktivt mål om at åbne flere butikker og opbygge et endnu stærkere ECCO brand i landet. Udvikling af omsætning 2008/2007 Omsætningsindeks 124 24 ECCOs årsrapport 2008 / Asia/Pacific

ECCO Centraleuropa Betydelige investeringer i detailleddet og åbning af ECCOs Flagship Store. Blandt adskillige højdepunkter i 2008 skilte Walk-in-Style arrangementet under Københavns Modeuge sig ud som en af de mest succesfulde modeevents i ECCOs historie. Antal af ECCO Butikker Butikker 2007 142 Butikker 2008 185 Den finansielle krise påvirkede også Centraleuropa, men det lykkedes ECCO at klare sig godt på markedet til trods for den generelle markedssituation. Samlet set har ECCO Centraleuropa åbnet 21 nye ECCO butikker og 30 nye shop-inshops i 2008, og det lykkedes for ECCO Centraleuropa at opnå en mindre vækst i 2008. ECCO Centraleuropa har fortsat den konceptuelle udvikling i 2008 og foretaget betydelige indledende detailinvesteringer på de tysktalende markeder. Eksempelvis blev ECCO Köln åbnet i august 2008 som den første butik, der er indrettet efter ECCOs nye Flagship Store koncept. Det er ECCOs største butik med 400 kvm. salgsareal fordelt på to etager. Udvikling af omsætning 2008/2007 Omsætningsindeks 103 ECCOs årsrapport 2008 / Centraleuropa 25

ECCO Østeuropa & Mellemøsten 2008 var endnu et år med en stærk udvikling inden for ECCO brandet i landene i Østeuropa og Mellemøsten. ECCO Walkathon var igen en stor succes i Polen med mere end 18.000 deltagere i Warszawa i 2008. Antal af ECCO Butikker Butikker 2007 311 Butikker 2008 375 Rusland viste en meget stærk vækst i 2008 og er nu ECCOs næststørste marked, kun overgået af USA. Markederne i Mellemøsten, Polen og Baltikum nød også stor succes igennem hele året. Slovenien, Makedonien, Kroatien, Serbien og Montenegro samt Bosnien viste den stærkeste vækst i regionen, og det eneste marked, der oplevede tilbagegang, var Ukraine. Antallet af ECCO Stores i regionen er nu 375. I september kunne Rusland fejre åbningen af ECCO butik nummer 200 kun to år efter åbningen af butik nummer 100. Den første Premium Store åbnede i Mall of Dubai, verdens største indkøbscenter, og regionen fortsatte udviklingen af Kids' Stores med 8 nye åbninger. Udvikling af omsætning 2008/2007 Omsætningsindeks 122 26 ECCOs årsrapport 2008 / Østeuropa

ECCO Vesteuropa For at imødegå de økonomiske udfordringer lancerede ECCO UK sin største brand kampagne nogensinde. ECCO UK åbnede i 2008 sin femte butik i London, placeret i Westfield, som er Europas største indkøbscenter. Antal af ECCO Butikker Butikker 2007 78 Butikker 2008 84 ECCO UK lancerede en fuldt integreret reklamekampagne, der blev implementeret for at forøge kendskabet til brandet, ændre opfattelsen af ECCO og for at få forbrugerne ind i ECCO UKs butikker. ECCO UK åbnede også sin femte butik i London, placeret i Westfield, som er Europas største indkøbscenter. På markederne i Holland, Belgien og Luxemborg blev ECCOs brand kampagne My World, My Style, My ECCO implementeret i alle ECCO butikker og shop-in-shops. Med åbningen af den første butik i Italien, placeret i Bolzano har ECCO Vesteuropa åbnet et nyt kapitel, som repræsenterer det første skridt af en fremtidig butiksstrategi i landet. Alt i alt har ECCO Vesteuropa åbnet seks ECCO Shops og 36 shop-in-shops i løbet af 2008. Regionen har også udvidet sin organisation med en komplet Detailafdeling, hvis opgave det er at sikre fremtidig konceptuel vækst og støtte konceptpartnere. Udvikling af omsætning 2008/2007 Omsætningsindeks 94 ECCOs årsrapport 2008 / Vesteuropa 27

ECCOs organisation De 11 forretningsenheder i ECCO har hver deres ledelse og kontrol over den daglige drift, så de kan handle effektivt og reagere selvstændigt i de lokale markeder. Medarbejdere opdelt efter funktion ultimo 2008 (i%) HQ 3% Garverier 5% Produktion 82% Salg 10% 10% 3% 5% 82% HQ Garverier Produktion Salg Udviklingen af ECCO foregår ikke blot gennem salgsorganisationerne og fabrikkerne. ECCOs hovedkontor har ansvaret for udvikling af brand, design, produkter og koncepter samt koncernfunktionerne IT, Økonomi, HR, Logistik, Corporate Conduct, Kommunikation og Juridiske forhold. ECCOs hovedkvarter supporterer de 11 forretningsenheder, som er de fem salgsregioner, dvs. Centraleuropa, Vesteuropa, Østeuropa/ Mellemøsten, Americas og Asia/Pacific, de fem skofabrikker samt ECCO Leather Group. I 2008 arbejdede ECCOs hovedkvarter intensivt med videreudviklingen af ECCO på flere forskellige fronter. Human Resources ECCO har en ambition om at være en særdeles attraktiv arbejdsplads for sine ansatte. Et af værktøjerne dertil er at tilbyde medarbejderne livslang uddannelse. På alle niveauer er der mulighed for at dygtiggøre sig. Der er uddannelser til både produktions- og butikspersonale, og unge tilbydes at deltage i EITE programmet, ECCOs tre-årige interne management trainee program. Videreuddannelse gennemføres ofte som distance-indlæring med henblik på at opnå internationalt anerkendte kvalifikationer som CBA/MBA. Det sker i samarbejde med internationalt velanskrevne universiteter. Endelig tilbyder ECCO sine topledere deltagelse i et Executive Programme med ophold på business universiteter i kortere og længere perioder. Personaleafdelingen har også i 2008 udviklet et "Global Succession Planning System", der bistår både forretningsenheder og hovedkvarteret med at identificere talentfulde medarbejdere og hjælpe disse med at dygtiggøre sig til at påtage sig større ansvar. IT I 2008 har IT s primære fokus naturligt været på udviklingen af det nye SAP system baseret på det design, der lå klart ved udgangen af 2007. Der er arbejdet på at forene designønskerne med de muligheder, SAP systemet tilbyder. Specielt inden for to områder har det været nødvendigt med større ECCO specifikke tilpasninger Distributions flow og Planlægnings flow. En række nye systemer vil blive en del af den nye løsning, bl.a. til Customer Relations, Forecasting, Budgettering og Konsolidering samt Rapportering, og desuden vil der blive en bedre integration med ECCOs retail løsning. I 2009 er den endelige implementering af løsningen planlagt, og her vil de 10 forretningsenheder få en essentiel rolle med fokus på test og uddannelse. I løbet af året blev SAP implementeret i det nye garveri i Xiamen sammen med shop floor systemet Antara, og det er planen, at de øvrige garverier følger efter i løbet af 2009. Desuden blev der implementet en ny undervisningsplatform i 2008, med fokus på e-learning, så det bliver lettere at undervise på globalt plan. Endelig har der i 2008 været arbejdet med en ny IT strategi, der også har betydet et nyt teknologivalg. I løbet af 2009 vil den nuværende Lotus Notes løsning blive udskiftet med en ny Microsoft platform. Kommunikation ECCO oprettede i 2008 en separat kommunikationsafdeling, der skal fokusere på ECCOs globale kommunikation internt og eksternt. I slutningen af 2008 blev der udarbejdet en overordnet strategi for afdelingen i forhold til udviklingen af de kommunikationsværktøjer, ECCO arbejder med. 28 ECCOs årsrapport 2008 / Organisation

Geografisk fordeling af medarbejdere - 2004-2008 Antal medarbejdere 20.000 15.000 10.000 5.000 0 2004 2005 2006 2007 2008 Centraleuropa Vesteuropa Østeuropa Americas Asia/Pacific Antal producerede par sko - 2004-2008 (1.000) 15.000 12.000 Antal par (1.000) 9.000 6.000 3.000 0 2004 2005 2006 2007 2008 Danmark Slovakiet Portugal Kina Indonesien Thailand Produktion af læder og wetblue (antal sqf 1.000) 80.000 70.000 60.000 Antal sqf (1.000) 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 2004 2005 2006 2007 2008 l Læder l Wetblue Målet er, at al kommunikation skal understøtte virksomhedens strategi og mål. Desuden skal afdelingen formidle ECCOs særlige kultur og værdier til både medarbejdere og omverden. Lean I 2008 er ECCOs Lean-projekt fortsat et vigtigt omdrejningspunkt i ECCOs produktionsenheder, garverier og produktudvikling. ECCOs medarbejdere har med hjælp fra Lean værktøjer og metoder skabt betydelige forbedringer med hensyn til forretningsprocespræstationer, hvilket er illustreret i følgende eksempeler. Skoproduktion: Lean initiativerne inden for skoproduktionsenhederne fokuserede primært på forbedring af produktkvalitet. Tallene for 2. sortering og affald er forbedret henholdsvis fra 1,18% til 0,85% og fra 0,47% til 0,33% (i % af samlet produktion). Lean initiativerne inden for skoproduktion er blevet struktureret omkring udviklingen af ECCOs Produktionssystem (EPS). Et af EPS principperne lægger vægt på at inkorporere kvalitet i hvert enkelt trin i processen i modsætning til at ordne kvalitetsproblemer ved inspektionsstationer. Dette kræver en kultur, hvor der straks gøres opmærksom på problemer, når de opstår, og hvor de analyseres mht. årsager, så der kan fastsættes modforholdsregler i den sidste ende for at forhindre problemerne i at opstå igen. Selv om dette er en meget langsigtet strategi, er ECCO allerede begyndt at drage fordel deraf, som tallene ovenfor viser. Tannery Holland: I løbet af 2008 fokuserede Lean aktiviteter i ECCO Tannery (Holland) B.V. på Kvalitet, Udbytte og Effektivitet. For at skabe forbedringer på disse områder blev der implementeret visuel planlægning og et forbedret KPI system i alle produktionsprocesserne, hvilket muliggjorde løbende forbedringsaktiviteter. Ét område opnåede besparelser på mere end 500.000 EUR, mens hele garveriet forbedrede sin generelle effektivitet med 10% sammenlignet med bundlinjen i 2007. Kasserede materialer, forårsaget af interne fejl, blev reduceret fra 6% til 1,52% i løbet af 2008. Produktudvikling: 2008 var også året, hvor det første pilotprojekt med Lean Produktudvikling blev afsluttet. Inden for Ladies' Division samarbejdede et tværfunktionelt team bestående af folk fra Branding, Design og Produktudvikling om at udarbejde en ny udviklingsproces. Konklusionen er, at den nye proces opfyldte mange mål, inkl. antallet af solgte par sko på salgskonferencer. Den overgik den tilsigtede pris og reducerede udviklingstidsforløbet fra 24 til 14 uger. Lean drejer sig i sidste ende om at skabe kompetente folk og bedre processer, en organisation, der hele tiden lærer og stræber efter at fjerne spildet fra ECCOs processer for bedre at kunne gøre forbrugerne tilfredse, samtidig med at ECCOs konkurrenceevne udvikles. Det faktum, at idé nummer 16.000 fra medarbejderne blev fremsat i 2008, er et vidnesbyrd om, hvordan engagerede medarbejdere fortsat forbedrer ECCO. ECCOs ledelse Bestyrelsen: ECCOs bestyrelse består af Hanni Toosbuy Kasprzak, formand, Karsten Borch, næstformand, Torsten E. Rasmussen og Mogens Munk-Rasmussen samt medarbejderrepræsentanterne Gitte Jochimsen og Jakob Møller Hansen. Direktionen: ECCOs direktion udgøres af CEO Dieter Kasprzak, direktør Jens Christian Meier, direktør Flemming O. Nielsen, CFO Annemette Nøhr og direktør Andreas Wortmann. ECCOs årsrapport 2008 / Organisation 29

Finansielle forhold Finansielle risici ECCOs internationale aktiviteter medfører, at koncernens resultat og egenkapital påvirkes af en række finansielle forhold, som løbende evalueres af koncernen. Politikken for håndtering af finansielle risici fastlægges af bestyrelse og direktion. Valutarisici ECCO arbejder med mere end 20 forskellige valutaer, hvoraf hovedparten udgør et omfang, der kræver afdækning. Den overordnede politik definerer således, at alle væsentlige nettovalutapositioner afdækkes, når valutaeksponeringen opstår, og tilsigter en afdækningshorisont på 9-18 mdr., svarende til koncernens forretningsmodel. Med få undtagelser er samhandelsvalutaen mellem moderselskabet og et salgsselskab fastlagt til at være salgsselskabets lokale valuta. Herved allokeres valutakursrisikoen til moderselskabet, som afdækker tilsvarende. Undtagelserne håndteres enkeltvist i forhold til det lokale marked. For eksterne distributører er samhandelsvalutaen enten DKK, EUR eller USD. Kreditrisici Koncernen har ingen væsentlige kreditrisici, der ikke er indregnet i regnskabet. På udvalgte markeder/kunder anvendes letter of credit, bankgaranti eller debitorforsikring, men antallet, størrelsesfordelingen samt den geografiske spredning af kunder skaber den nødvendige diversificering til, at en konsekvent debitorforsikring ikke virker lønsom. Større kunder, det være sig en detailbutik, indkøbsforeninger eller distributører, vurderes individuelt og løbende. Likviditetsrisiko Koncernens finansielle beredskab styres i moderselskabets finansfunktion. Løbende sikres, at der til enhver tid er tilstrækkelige faciliteter til rådighed blandt andet via garanterede faciliteter, som udgør en væsentlig andel af koncernens kortfristede kreditfaciliteter. ECCOs egne produktionsenheder afregnes i EUR og har i forlængelse heraf kursrisikoen i forhold til afholdelsen af lokale kapacitetsomkostninger. Afdækningen heraf sker lokalt og i det omfang, de lokale valutabestemmelser tillader det. Eksterne leverandører afregnes primært i EUR eller USD. Renterisiko Koncernens renterisiko relaterer sig primært til udsving i renten på koncernens rentebærende gældsposter samt refinansiering af afdrag. Renterisikoen begrænses ved hjemtagelse af fastforrentede lån eller ved indgåelse af renteswaps. Ved årets udgang 2008 udgjorde andelen af fastforrentet gæld/renteswaps ca. 76% af den samlede langfristede gæld. 30 ECCOs årsrapport 2008 / Finansielle forhold

Væsentlige begivenheder efter 31. december 2008 Pr. 1. januar 2009 har ECCO med sin mangeårige japanske distributør, Achilles Corporation, indgået et joint venture, der skal stå for etablering og drift af ECCO butikker på det japanske marked. ECCO vil dog fortsat investere markant i konceptsalg, herunder udvalgte egne butikker og ekspansion af franchise butiksnetværket samt infrastruktur. I januar 2009 offentliggjorde ECCO beslutningen om en restrukturering af produktionsenheden i Portugal. Dette betyder, at Ecco let (Portugal) ikke længere vil fungere som en traditionel produktionsenhed, men alene fokusere på produktudvikling. Arbejdsstyrken vil herefter blive reduceret med 177 medarbejdere. Omkostningerne i forbindelse med restruktureringen er ikke hensat i 2008 regnskabet og er estimeret til at udgøre ca. 40 mio. DKK. Der er, efter ledelsens opfattelse, ikke efter regnskabsårets udløb indtruffet hændelser, som væsentligt vil kunne forrykke koncernens økonomiske status. Forventninger til 2009 I lyset af den generelle verdensøkonomiske situation forventer vi for 2009 en væsentlig nedgang i koncernens omsætning samt resultat. Regnskabsårets første to måneder, hvor koncernen har realiseret en lavere omsætning og indtjening end samme periode sidste år, bekræfter denne forventning. Investeringsniveauet for 2009 vil tilsvarende være lavere end de seneste år, hvor der er foretaget betydelige investeringer i udvidelse af produktionskapaciteten. ECCOs årsrapport 2008 / Væsentlige begivenheder 31

GLIDE er en flot sneaker sko i retro look og med en fremragende finish. Skoen er lavet i olieret ruskind, nubuck og vasket ruskind, et holdbart og fleksibelt design. ECCOs årsrapport 2008 / 33

ECCO Gamboola skoen giver det traditionelle engelske design et nyt frisk udtryk. Skoens smalle 50 mm træstrukturhæl og smukke tådesign gør Gamboola til en sofistikeret og feminin pump. ECCOs årsrapport 2008 / 35

ECCOs årsregnskab 2008 ECCOs årsregnskab 2008 / 37

Ledelsens påtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2008 for ECCO Sko A/S. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2008 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2008. Den supplerende miljøredegørelse for ECCO Sko A/S giver et retvisende billede inden for rammerne af almindeligt anerkendte retningslinier herfor. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Bredebro, den 18. marts 2009 Direktion Dieter Kasprzak Adm. Direktør Annemette Nøhr Direktør, Finans Flemming O. Nielsen Direktør, Int. Salg og Retail Jens Christian Meier Direktør, Produktion Andreas Wortmann Direktør, Branding og Produkter Bestyrelse Hanni Toosbuy Kasprzak Formand Karsten Borch Næstformand Torsten E. Rasmussen Mogens Munk-Rasmussen Gitte Jochimsen Medarbejdervalgt Jakob Møller Hansen Medarbejdervalgt 38 ECCOs årsregnskab 2008 / Ledelsens påtegning

Den uafhængige revisors påtegning Til aktionærerne i ECCO Sko A/S Vi har revideret årsrapporten for ECCO Sko A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2008 omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter for såvel koncernen som moderselskabet samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Årsrapporten aflægges efter årsregnskabsloven. Ledelsens ansvar for årsrapporten Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Revisors ansvar og den udførte revision Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå en høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2008 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2008 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Esbjerg, den 18. marts 2009 KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerskab John Lesbo statsaut. revisor Søren Jensen statsaut. revisor ECCOs årsregnskab 2008 / Revisors påtegning 39

Anvendt regnskabspraksis Generelt Årsregnskabet og koncernregnskabet for 2008 er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for klasse C-virksomheder. Koncernregnskabet Koncernregnskabet omfatter ECCO Sko A/S samt dattervirksomheder, hvor ECCO Sko A/S har bestemmende indflydelse på virksomhedens drift. Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af reviderede regnskaber for ECCO Sko A/S og dattervirksomhederne ved sammenlægning af regnskabsposter af ensartet karakter. De regnskaber, der anvendes til brug for konsolideringen, omarbejdes i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. Ved konsolideringen foretages eliminering af interne indtægter og udgifter, interne mellemværender samt gevinster ved samhandel mellem de konsoliderede virksomheder. Ved erhvervelser af dattervirksomheder opgøres andelen af den erhvervede virksomheds indre værdi efter koncernens regnskabspraksis. Afviger anskaffelsesprisen fra den indre værdi, fordeles forskelsbeløbet så vidt muligt på de aktiver og gældsposter eller hensættelser, der har en højere eller lavere værdi. Udenlandske dattervirksomheders resultatopgørelse omregnes til gennemsnitskurser, og balancen omregnes efter balancedagens kurs. Kursdifferencer, der opstår ved omregning af de udenlandske dattervirksomheders egenkapital ved årets begyndelse til kursen pr. 31. december samt forskellen mellem dattervirksomheders nettoindtjening til gennemsnitskurser henholdsvis kursen pr. 31. december, posteres på egenkapitalen. I lighed med tidligere år måles ejendomme, maskiner, tekniske anlæg og inventar i produktionsdattervirksomhederne i Portugal, Indonesien, Thailand, Slovakiet og Kina til kostpris i danske kroner med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Valutakursomregning af tilgodehavender hos udenlandske dattervirksomheder, hvor tilgodehavender er en del af den samlede investering i den pågældende dattervirksomhed, føres direkte på egenkapitalen. Minoritetsinteresser Ved opgørelse af koncernresultat og koncernegenkapital opgøres minoritetsinteressernes andel af dattervirksomhedens resultat og egenkapital særskilt. Resultatopgørelsen Nettoomsætning: Salget indtægtsføres ved varens afsendelse, og nettoomsætningen udgøres af de fakturerede beløb eksklusive merværdiafgift og med fradrag af returvarer, rabatter og dekorter. Råvarer og hjælpematerialer: Råvarer og hjælpematerialer indeholder forbruget af råvarer og hjælpematerialer til egen produktion. I udgiften indgår tillige forbruget af handelsvarer. Andre eksterne udgifter: Andre eksterne udgifter omfatter udgifter, der vedrører virksomhedens primære, ordinære aktivitet blandt andet til læster, stansejern, vedligeholdelse, leje af anlæg, lokaler, kontorholdsudgifter, salgsfremmende aktiviteter, honorarer m.v. Personaleudgifter: Personaleudgifter omfatter vederlaget til arbejdstagere, herunder udgifter til pensioner og social sikring. Resultat i dattervirksomheder: Resultat i dattervirksomheder indeholder de forholdsmæssige andele af resultaterne før skat. Den forholdsmæssige andel af skat i virksomhederne medtages i posten selskabsskat. Urealiseret koncernintern avance: Urealiseret koncernintern avance omfatter den i koncernen urealiserede avance ved samhandel mellem de konsoliderede selskaber af varer og anlægsaktiver. Selskabsskat: Den forventede skat af årets indkomst udgiftsføres i resultatopgørelsen tillige med årets forskydning i udskudt skat. Der er ikke afsat skat vedrørende kapitalandele i dattervirksomheder, idet kapitalandelene påtænkes ejet i mere end 3 år. ECCO Sko A/S og de danske selskaber i koncernen er omfattet af de danske regler om tvungen sambeskatning. Datterselskaber indgår i sambeskatningen fra det tidspunkt, hvor 40 ECCOs årsregnskab 2008 / Regnskabspraksis