3. KVARTALSRAPPORT 2011 22. NOVEMBER 2011 CVR-nr. 76 35 17 16 Delårsrapport 1. januar 30. september 2011 Nordic Tankers A/S Selskabsmeddelelse nr. 17 1
Resumé I 3. kvartal 2011 faldt Nordic Tankers' omsætning på time-charter basis (TCE) i forhold til 2. kvartal 2011 og endte på samme lave niveau som i 1. kvartal 2011. Baggrunden er det fortsat meget lave fragtrateniveau, som i kvartalets første to måneder yderligere forværredes af en sæsonbestemt afmatning i sommerperioden, sammenholdt med meget lav aktivitet. EBITDA udgjorde USD 0,7 millioner i 3. kvartal 2011, i forhold til USD 4,8 millioner i 2. kvartal 2011. I forhold til de første 9 måneder af 2010 er der ikke desto mindre tale om en positiv udvikling i såvel omsætning som EBITDA, hvilket primært skyldes en gradvist bedre udnyttelse af omkostningsbasen. I årets første tre kvartaler steg omsætningen på TCE basis i Nordic Tankers med USD 23,5 millioner i forhold til samme periode i 2010 til USD 74,1 millioner (2010: USD 50,6 millioner). EBITDA udgjorde USD 7,0 millioner i årets første tre kvartaler (2010: USD 2,8 millioner), og resultat før skat blev et underskud på USD -28,2 millioner (2010: USD -22,2 millioner). Resultatet for 3. kvartal 2011 inkluderer en nedskrivning af immaterielle og materielle aktiver i kemikaliesegmentet på USD 16,6 millioner. Nedskrivningen skyldes faldende skibsværdier, og er baseret på såvel eksterne mæglervurderinger som en af Rederiet foretaget værdiforringelsestest. Nettoresultatet inkluderer en opskrivning på USD 5,2 millioner, som blev foretaget i 1. kvartal 2011, og som vedrører købet af de resterende skibe fra Zacchello Group. Pengestrømmen i årets første tre kvartaler var USD -4,2 millioner, hvilket primært skyldes lave fragtrater delvist opvejet af faldende binding i arbejdskapital. Det tilsvarende tal for samme periode 2010 var en positiv pengestrøm på USD 18,1 millioner, primært som følge af likviditet genereret fra transaktionen med Clipper i januar 2010 og fortegningsemissionen i maj 2010. Nettopengestrømmen udgjorde USD -6,1 millioner i 1. kvartal 2011, men de stigende fragtrater og en forbedring i arbejdskapitalen medførte en positiv nettopengestrøm på USD 4,3 millioner i 2. kvartal 2011, inden 3. kvartal igen bød på en negativ pengestrøm, på USD 2,4 millioner. Pengestrømme fra driftsaktivitetet for årets tre kvartaler er forbedret med USD 5,7 millioner i forhold til samme periode sidste år. For hele året 2011 fastholder Nordic Tankers sine forventninger til omsætningen på TCE basis. Forventninger til resultatet før skat, op- og nedskrivninger samt valutakursreguleringer præciseres fra tidligere mellem USD -15 og -25 millioner til mellem USD -20 og -25 millioner. Forventede pengestrømme præciseres fra tidligere mellem USD 0 og -10 millioner til mellem USD -2 og -6 millioner. Forventningen til EBITDA ændres fra USD 10-20 millioner til USD 6-12 millioner. Som omtalt i Rederiets prospekt fra 2010 samt i de seneste to årsregnskaber, udløber Nordic Tankers aftale med Rederiets banker om afdragshenstand på væsentlige dele af Rederiets banklån ved årsskiftet. Ledelsen har derfor de seneste måneder løbende drøftet en mulig forlængelse heraf med Rederiets banker. Disse drøftelser pågår stadig, og en løsning forventes fundet inden for den nærmeste tid. Med henblik på at skabe den rigtige løsning er Nordic Tankers og bankerne blevet enige om at datoen for udløb af den nuværende aftale udskydes fra 31/12-2011 til 31/3-2012. Vi må erkende at såvel kemikalie-som produkttankskibssegmenterne i lighed med de større tankskibssegmenter hvor Nordic Tankers imidlertid ikke er repræsenteret - fortsat befinder sig i en urentabel og udfordrende situation, med meget lille aktivitet og resulterende historisk lave fragtrater. Perioden med alt for lave rateniveauer har varet længere end vi og branchen forventede, og udsigten til en bedring er ikke længere umiddelbart forestående. Ledelsen fortsætter målrettet med at lede Nordic Tankers bedst muligt igennem denne meget udfordrende periode. udtaler CEO Tommy Thomsen. Delårsrapport 1. januar 30. september 2011 Nordic Tankers A/S Selskabsmeddelelse nr. 17 2
Koncernens hoved- og nøgletal 1/1-30/9 1/1-30/9 Hele året USD millioner 2011 2010 2010 Nettoomsætning 109,2 72,0 104,8 Omsætning på TCE basis 74,1 50,6 72,3 EBITDA 7,0 2,8 3,5 Resultat af primær drift (EBIT) -17,9-23,8-27,6 Finansielle poster, netto -10,3 1,5-0,3 Resultat -28,1-22,3-28,1 Investeret kapital 293,6 275,5 279,8 Nettoarbejdskapital 4,4 7,7 9,3 Egenkapital 27,8 62,4 58,6 Balancesum 325,0 322,0 311,3 Investeringer i materielle aktiver (ex. virksomheds køb) 1,4 6,2 7,2 Nettorentebærende gæld 265,8 219,9 221,3 Pengestrømme fra driftsaktivitet -0,6-6,2-5,8 Periodens pengestrømme -4,2 18,1 15,5 EBITDA-margin (%) 9,4% 5,5% 4,9% Nettomargin (%) -37,9% -44,1% -38,8% Soliditet (%) 8,6% 19,1% 18,5% Afkast af investeret kapital (%) -8,1% -11,5% -9,9% Egenkapitalforrentning (%) -134,6% -47,6% -47,9% Finansiel gearing 9,5 3,5 3,8 Nettoarbejdskapital/nettoomsætning (%) 4,7% 4,4% 4,8% Resultat pr. aktie, USD -0,7-0,6-1,0 Indre værdi pr. aktie, USD, ultimo 0,7 1,7 1,6 Børskurs pr. aktie, DKK, ultimo 4,5 7,4 7,2 Børskurs pr. aktie, USD, ultimo 0,8 1,3 1,3 Valutakurs USD/DKK, ultimo 5,5 6,1 5,6 Antal aktier, millioner, ultimo 38,9 37,8 37,8 Gennemsnitlig antal aktier, millioner 38,5 37,8 28,2 Nøgletal er beregnet i henhold til anvendt regnskabspraksis beskrevet i Årsrapporten 2010. Kvartalstal er annualiserede. Delårsrapport 1. januar 30. september 2011 Nordic Tankers A/S Selskabsmeddelelse nr. 17 3
Selskabsoplysninger Selskab Nordic Tankers A/S Harbour House Sundkrogsgade 21 2100 København Ø CVR-nr. 76 35 17 16 Hjemstedskommune: København Hjemmeside: www.nordictankers.com Telefon: +45 39 10 90 00 Kontaktpersoner vedrørende delårsrapporten: Administrerende direktør Tommy Thomsen Finansdirektør Christian Hassel Bestyrelse Knud Pontoppidan, formand Erik Bartnes, næstformand Mogens Stig Buschard Jens Fehrn-Christensen Henrik Lund Dal Sven Rosenmeyer Paulsen Saravana Sivasankaran Direktion Administrerende direktør Tommy Thomsen Finansdirektør Christian Hassel Revisor PricewaterhouseCoopers Danmark (tidligere Grant Thornton, som fusionerede med PricewaterhouseCoopers den 1. juli 2011), Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Udtalelser om fremtidige forhold Denne rapport indeholder fremadrettede udsagn, som reflekterer Nordic Tankers nuværende syn på den fremtidige udvikling. Sådanne udsagn er i sagens natur forbundet med usikkerhed, og Nordic Tankers faktiske resultater kan derfor afvige væsentligt fra forventningerne. Forhold, som kan medføre, at de opnåede resultater afviger fra forventningerne, omfatter bl.a. ændringer i makroøkonomiske, lovgivningsmæssige og politiske forudsætninger, specielt på Rederiets hovedmarkeder, udviklingen i valutakurser, fragtrater, driftsomkostninger og skibspriser samt mulige forstyrrelser i trafik og drift som følge af udefrakommende begivenheder. Delårsrapport 1. januar 30. september 2011 Nordic Tankers A/S Selskabsmeddelelse nr. 17 4
Ledelsens beretning Et problem kommer sjældent alene Ikke så snart var tilgangen af nybygningstonnage i Rederiets primære segmenter nærmest ophørt, da en kombination af eskalerende gældsproblemer i Sydeuropa og manglende politisk enighed i USA førte til en brat opbremsning i den begyndende vækst i industriproduktionen. Aktiemarkederne kollapsede og den spirende optimisme afløstes af usikkerhed og tilbageholdenhed med nye investeringer. Balancen mellem udbud og efterspørgsel på tankskibskapacitet reflekterede af samme grund derfor ikke den forventede gradvise bedring. Den stigende omsætning i 2. kvartal afløstes derfor desværre af et markant fald i 3. kvartal for både kemikalie- og produkttankskibssegmentet. Juli og august var begge meget stille måneder med lav kontraktsvolumen og kun sporadisk aktivitet i spotmarkedet, hvorefter markedet kun meget langsomt kom i gang igen i september måned. Der var tale om et typisk sommermarked, hvilket dog er ekstra ubehageligt når rateniveauerne i forvejen er historisk lave, og samtidig har udviklingen i september og oktober ikke bragt raterne tilbage på niveauet fra 2. kvartal. Driftsresultaterne for årets første tre kvartaler er utilfredsstillende, men er dog bedre end samme periode 2010. Det forværrede makroøkonomiske billede og den deraf afledte fornyede usikkerhed med baggrund i statsgældsproblemer i såvel Europa som USA har desværre bremset væksten i industriproduktionen og dermed efterspørgslen efter Nordic Tankers services i Rederiets primære markeder. Mens udbudssiden for første gang i mange år ikke længere vokser nævneværdigt i Rederiets primære segmenter betyder opbremsningen i efterspørgslen at raterne er forblevet på historisk lave niveauer, og det er i øjeblikket svært at se nogen snarlig ændring i dette billede. Som omtalt i Rederiets prospekt fra 2010 samt i de seneste to årsregnskaber, opnåede Nordic Tankers tilbage i januar måned 2010 en aftale med sine banker om afdragshenstand på omkring 80% af Rederiets banklån i perioden 2010-2011. I løbet af 2011 har Rederiet derfor i lyset af de fortsat pressede fragtrateniveauer - løbende ført drøftelser med bankerne om en forlængelse af disse aftaler som udløber den 31. december 2011. Over de næste 12 måneder forfalder USD 33,4 millioner til betaling, omfattende såvel ordinære afdrag i 2012 som udskudte afdrag fra 2009-2011. Nordic Tankers og bankerne er blevet enige om at forlænge den nuværende aftale om afdragshenstand på lånene med 3 måneder til 31/3-2012, med henblik på at have bedre tid til at finde den for alle parter bedste vej fremad. Ledelsen fortsætter, målrettet med at lede Nordic Tankers bedst muligt igennem den nuværende svære periode. Nordic Tankers organisation er gennem de seneste to år blevet styrket, og fremstår i dag som én af kundernes foretrukne samarbejdspartnere, hvilket allerede har hjulpet Rederiet til bedre om end utilfredsstillende - resultater end flere af konkurrenterne i den seneste periode med lave fragt rater. Resultatudvikling i perioden 1. januar 30. september 2011 Sammenligningstallene for 1. januar 30. september 2010 er angivet i parentes. Nordic Tankers resultat før skat for årets første tre kvartaler blev et underskud på USD -28,2 millioner (USD -22,2 millioner). Heraf udgør nedskrivning af værdier i kemikaliesegmentet USD 16,6 millioner (USD 14,3 millioner), med baggrund i væsentligt forringede skibsværdier. Omsætningen på TCE basis var USD 74,1 millioner i årets første tre kvartaler (USD 50,6 millioner), svarende til en stigning på USD 23,5 millioner. Af denne stigning hidrører USD 20,3 millioner fra kemikalietankskibssegmentet, primært som følge af en stigning i aktiviteten med time-charter skibe, mens USD 3,1 millioner stammer fra produkttankskibssegmentet efter stigningen i antallet af ejede skibe fra 4,5 til 6. Rejserelaterede omkostninger udgjorde USD 35,1 millioner (USD 21,5 millioner). Stigningen er primært drevet af en stigning i aktiviteterne for kemikalietankskibssegmentet som følge af igangsatte time-charter aktiviteter samt højere bunkerpriser. Omkostninger til skibenes drift udgjorde USD 26,4 millioner (USD 25,3 millioner), og stigningen skyldtes primært det større antal ejede skibe. Time-charter hyre udgjorde USD 20,0 millioner (USD 3,8 millioner) og vedrører de pt. seks skibe på time-charter til Nordic Tankers. Time-charter aktiviteterne blev først påbegyndt i 2. halvår 2010. Delårsrapport 1. januar 30. september 2011 Nordic Tankers A/S Selskabsmeddelelse nr. 17 5
Personaleomkostninger udgjorde USD 13,6 millioner (USD 11,9 millioner). Stigningen kan primært henføres til en planlagt styrkelse af Rederiets tekniske afdeling, som er baggrunden for den væsentligt bedre position Rederiet i dag nyder hos sine største kunder. Andre eksterne omkostninger udgjorde i 2011 USD 7,1 millioner (USD 6,9 millioner). EBITDA i årets første tre kvartaler var USD 7,0 millioner (USD 2,8 millioner). De lave fragtrater hen over sommeren holdt EBITDA i 3. kvartal 2011 nede på USD 0,7 millioner, hvilket er under 1. kvartals USD 1,5 millioner og langt under 2. kvartals USD 4,8 millioner. Afskrivninger i perioden udgjorde USD 13,4 millioner (USD 12,2 millioner). Forskellen skyldes en stigning i afskrivninger af dokningsudgifter og en stigning i ejede andele i såvel kemikalie- som produkttankskibe i 1. halvår 2011. Set i lyset af det vigende marked for kemikalietankskibe har ledelsen herudover fundet det nødvendigt at foretage en nedskrivning i dette segment på USD -16,6 millioner. Nedskrivningen er baseret på såvel vurderinger indhentet fra eksterne mæglere som en af Rederiet foretaget værdiforringelsestest. Finansielle poster udgjorde et tab på USD -10,3 millioner (gevinst på USD 1,5 millioner). Den negative udvikling på USD 11,8 millioner skyldes primært en stigning i netto kurstab og fald i anden finansiel indtægt i forhold til 30. september 2010. Balancen pr. 30. september 2011 Sammenligningstallene for 30. september 2010 er angivet i parentes. Aktiver i alt udgjorde USD 325,0 millioner pr. 30. september 2011 (USD 322,0 millioner). De immaterielle aktiver udgjorde USD 2,0 millioner (USD 2,3 millioner). I forbindelse med den foretagne nedskrivning i kemikalietankskibssegmentet er der i forhold til 30. juni 2011 nedskrevet goodwill for USD 2,4 millioner. Materielle aktiver udgjorde USD 288,0 millioner (USD 272,3 millioner). Stigningen skyldes købet af den resterende del af Nordic Tankers B.V. (tidligere Nordic Seaarland Tankers B.V.) fratrukket ordinære afskrivninger samt nedskrivninger på USD -14,2 millioner. Tilgodehavender udgjorde USD 17,9 millioner pr. 30. september 2011 (USD 22,6 millioner), og andre kortfristede forpligtelser udgjorde USD 16,6 millioner (USD 19,0 millioner). Tilgodehavender faldt i 3. kvartal med USD 2,6 millioner, og kortfristede forpligtelser steg med USD 2,1 millioner som følge af en fortsat vellykket indsats for at forbedre arbejdskapitalen. Rederiets likvide beholdninger udgjorde USD 13,8 millioner (USD 20,7 millioner) og faldet kan primært henføres til de lave fragtrater og det deraf afledte negative resultat. Rederiets egenkapital pr. 30. september 2011 var USD 27,8 millioner (USD 62,4 millioner), og udviklingen kan henføres til såvel den negative udvikling i fragtraterne som den foretagne nedskrivning i kemikaliesegmentet. Langfristede forpligtelser udgjorde USD 247,0 millioner (USD 234,7 millioner) pr. 30. september 2011. Ændringen består af den langfristede del af en stigning på USD 43,0 millioner relateret til købet af den resterende del af Nordic Tankers B.V., delvis opvejet af ordinære afdrag på EUR lån samt reklassifikation af lån med forfald indenfor et år. Kortfristede finanslån udgjorde USD 33,4 millioner (USD 5,9 millioner) idet udløbet af de eksisterende aftaler om afdragshenstand betyder, at en del af Rederiets banklån skal tilbagebetales i løbet af de næste 12 måneder. Væsentlige risici og usikkerheder Fragtraterne for kemikalie- og produkttankskibe kunne i 3. kvartal 2011 desværre ikke leve op til den kortvarige stigning set i 2. kvartal, og forblev således på det historisk lave niveau som har været fremherskende i de seneste tre år. Da der ikke længere ses tegn på en ændring af dette på den korte bane, forventer Rederiet fortsat at generere underskud i de kommende måneder, hvilket nødvendiggør en forlængelse af Rederiets aftaler med bankerne om afdragshenstand, både for så vidt angår de allerede udskudte afdrag og for så vidt angår de ordinære afdrag som forfalder fra begyndelsen af 2012. Udsving i valutakurser har en betydelig indflydelse på Nordic Tankers resultat som følge af omkostninger og udlån i andre valutaer end den funktionelle valuta, og svækkelsen af USD mod DKK og EUR har i perioder haft en Delårsrapport 1. januar 30. september 2011 Nordic Tankers A/S Selskabsmeddelelse nr. 17 6
negativ indvirkning på Nordic Tankers' resultat. Hvis USD falder, vil dette få en yderligere negativ effekt. Hovedparten af kursreguleringerne er urealiserede, hvorfor effekten på likviditeten er begrænset. Den nuværende fortsatte globale økonomiske uro kan påvirke aktiviteterne og resultaterne i Nordic Tankers på kort og længere sigt. Ledelsen følger nøje udviklingen for at kunne agere fornuftigt med henblik på at sikre Nordic Tankers interesser i dette usikre miljø. Begivenheder efter regnskabsperiodens udløb Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter regnskabsperiodens udløb. Forventninger til 2011 Nordic Tankers forventer, at den eksisterende økonomiske situation præget af gældsproblemer på begge sider af Atlanterhavet vil fortsætte med at holde aktiviteten og dermed fragtraterne på det historisk lave niveau, som har været fremherskende de seneste år. Det er i øjeblikket meget usikkert, hvornår en forbedring af fragtraterne vil indfinde sig, og den hen over sommeren fornyede usikkerhed om den globale økonomi vil fortsat påvirke dette. Udviklingen i bunkerpriser samt valutakurser, især udviklingen i USD mod DKK og EUR, har fortsat væsentlig indvirkning på Nordic Tankers resultat, hvorfor usikkerheden forbundet hermed fortsat er høj. Nordic Tankers fastholder forventningerne til omsætning på TCE basis på USD 95-105 millioner, medens forventningerne til EBITDA ændres fra tidligere USD 10-20 millioner til USD 6-12 millioner. Forventningerne til et negativt resultat før skat, eventuelle op- og nedskrivninger samt valutakursreguleringer præciseres fra tidligere minus USD 15-25 til USD minus 20-25 millioner, og den forventede pengestrøm præciseres fra tidligere mellem USD 0 og -10 millioner til mellem USD -2 og USD -6 millioner. Delårsrapport 1. januar 30. september 2011 Nordic Tankers A/S Selskabsmeddelelse nr. 17 7
Ledelsespåtegning Vi har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. september 2011 for Nordic Tankers A/S. Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet, er aflagt i overensstemmelse med IAS 34, Præsentation af delårsregnskaber, som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2011 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar 30. september 2011. Vi anser ledelsesberetningen for at give en retvisende redegørelse for udviklingen i og resultatet af koncernens aktiviteter og finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor. København, den 22. november 2011 Direktion Tommy Thomsen Administrerende direktør Christian Hassel Finansdirektør Bestyrelse Knud Pontoppidan Erik Bartnes Mogens Stig Buschard Formand Næstformand Jens Fehrn-Christensen Henrik Lund Dal Sven Rosenmeyer Paulsen Saravana Sivasankaran Delårsrapport 1. januar 30. september 2011 Nordic Tankers A/S Selskabsmeddelelse nr. 17 8
Totalindkomstopgørelse for koncernen (sammendraget) 1/7-30/9 1/7-30/9 1/1-30/9 1/1-30/9 Hele året USD millioner 2011 2010 2011 2010 2010 Omsætning 31,6 30,1 109,2 72,0 104,8 Rejserelaterede omkostninger -8,7-10,4-35,1-21,5-32,5 Omsætning på TCE basis 22,9 19,8 74,1 50,6 72,3 Omkostninger til drift af skibe -8,8-9,0-26,4-25,3-33,1 Time-charter hyre -6,3-3,8-20,0-3,8-9,3 Personaleomkostninger -4,4-4,1-13,6-11,9-17,0 Andre eksterne omkostninger -2,7-2,1-7,1-6,9-9,4 Primær drift før afskrivninger (EBITDA) 0,7 0,9 7,0 2,8 3,5 Afskrivninger -4,5-4,3-13,4-12,2-16,8 Opskrivninger - - 5,2 - - Nedskrivninger -16,6-6,2-16,6-14,3-14,3 Resultat af primær drift (EBIT) -20,4-9,7-17,9-23,8-27,6 Finansielle indtægter 1,2 5,9 4,2 11,2 14,0 Finansielle omkostninger -3,0-6,6-14,5-9,7-14,3 Resultat før skat -22,2-10,3-28,2-22,2-27,9 Skat af periodens resultat 0,1-0,1 0,1-0,1-0,1 Resultat -22,1-10,4-28,1-22,3-28,1 Dagsværdiregulering af afledte finansielle -1,9-0,1-3,7-0,5 1,8 instrumenter m.v. Anden totalindkomst -1,9-0,1-3,7-0,5 1,8 Totalindkomst -24,0-10,5-31,8-22,8-26,2 Fordeling af periodens resultat Moderselskab -22,1-10,1-28,1-22,1-28,2 Minoritetsinteresser 0,0-0,3-0,0-0,2 0,1 Fordeling af periodens totalindkomst Moderselskab -24,0-10,2-31,8-22,6-26,4 Minoritetsinteresser 0,0-0,3-0,0-0,2 0,1 Antal aktier, ultimo (millioner) 38,9 37,8 38,9 37,8 37,8 Resultat pr. aktie -0,6-0,3-0,7-0,6-1,0 Udvandet resultat pr. aktie -0,6-0,3-0,7-0,6-1,0 Delårsrapport 1. januar 30. september 2011 Nordic Tankers A/S Selskabsmeddelelse nr. 17 9
Balance (sammendraget) USD millioner 30/9 2011 30/6 2011 30/9 2010 31/12 2010 Aktiver Immaterielle aktiver 2,0 4,4 2,3 2,3 Materielle aktiver 288,0 305,4 272,3 269,0 Finansielle aktiver 0,1 0,2 0,0 0,1 Langfristede aktiver i alt 290,1 309,9 274,7 271,5 Beholdning af smøremidler 3,1 4,0 4,1 3,0 Tilgodehavender 17,9 20,5 22,6 18,8 Likvide beholdninger 13,8 16,3 20,7 18,1 Kortfristede aktiver i alt 34,8 40,8 47,3 39,9 Aktiver i alt 325,0 350,7 322,0 311,3 Passiver Egenkapital, moderselskab 27,8 51,7 61,5 57,7 Egenkapital, minoritetsinteresser 0,0 0,0 0,9 0,9 Egenkapital i alt 27,8 51,7 62,4 58,6 Finanslån 246,2 261,3 227,9 233,4 Andre langfristede forpligtelser 0,8 0,8 6,8 0,8 Langfristede forpligtelser i alt 247,0 262,1 234,7 234,2 Finanslån 33,4 22,3 5,9 6,0 Andre kortfristede forpligtelser 16,6 14,5 19,0 12,5 Kortfristede forpligtelser i alt 50,1 36,8 24,9 18,5 Forpligtelser i alt 297,1 299,0 259,6 252,7 Passiver i alt 325,0 350,7 322,0 311,3 Delårsrapport 1. januar 30. september 2011 Nordic Tankers A/S Selskabsmeddelelse nr. 17 10
Egenkapitalopgørelse (sammendraget) Egenkapital Aktie- Overført moder- Egenkapital Egenkapital USD millioner kapital Reserver resultat selskab minoritet i alt Egenkapital 1. januar 2010 12,8 32,6-24,8 20,6 0,0 20,6 Regulering 1. januar -35,3 35,4 0,1-0,1 0,0 Resultat for perioden - - -22,1-22,1-0,2-22,3 Anden totalindkomst for perioden - -0,5 - -0,5 - -0,5 Kapitalforhøjelse m.v. 51,9-11,5 63,4 1,1 64,5 Egenkapital 30. september 2010 64,7-3,2-61,5 0,8 62,3 Egenkapital 1. januar 2011 64,7-0,8-6,2 57,7 0,9 58,6 Resultat for perioden - - -28,1-28,1 - -28,1 Anden totalindkomst for perioden - -3,7 - -3,7 - -3,7 Kapitalnedsættelse -58,3 58,3 - - - - Kapitalforhøjelse m.v. 0,2 1,4-1,6-0,9 0,7 Aktiebaseret vederlæggelse - - 0,3 0,3-0,3 Egenkapital 30. september 2011 6,7 55,2-34,0 27,8 0,0 27,8 Pengestrømsopgørelse (sammendraget) 1/7-30/9 1/1-30/9 1/1-30/9 Hele året USD millioner 2011 2011 2010 2010 Resultat af primær drift (EBIT) -20,4-17,9-23,8-27,6 Af-, op- og nedskrivninger 21,1 24,8 26,5 31,1 Ændringer i arbejdskapital 3,8 1,8-1,7 3,2 Modtagne finansielle indtægter 0,0 0,1 0,2 0,1 Betalte finansielle omkostninger -4,3-9,6-7,4-12,5 Betalt skat i perioden 0,1 0,1 - -0,1 Pengestrømme fra driftsaktivitet 0,3-0,6-6,2-5,8 Køb/salg af virksomheder, netto - 1,3 8,5 8,5 Køb/salg af materielle aktiver -1,3-1,4-6,2-7,2 Køb/salg af finansielle aktiver - -0,1 - -0,1 Pengestrømme fra investeringsaktivitet -1,3-0,1 2,3 1,2 Optagelse af finansiering -0,0-0,0 - - Afdrag på lånefaciliteter -1,4-3,4-4,1-5,2 Kapitaludvidelse m.v. - -0,0 26,1 25,4 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -1,4-3,5 22,0 20,2 Periodens pengestrømme -2,4-4,2 18,1 15,5 Likvide beholdninger, primo 16,3 18,1 2,6 2,6 Likvide beholdninger, ultimo 13,8 13,8 20,7 18,1 Delårsrapport 1. januar 30. september 2011 Nordic Tankers A/S Selskabsmeddelelse nr. 17 11
Noter 1. Anvendt regnskabspraksis Delårsrapporten aflægges som et sammendraget regnskab i overensstemmelse med IAS 34, Præsentation af delårsregnskaber, som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav. Anvendt regnskabspraksis er bortset fra effekten af nedenstående ændrede standarder m.v. uændret i forhold til årsrapporten for 2010. Vi henviser til årsrapporten for 2010 for en nærmere beskrivelse af den anvendte regnskabspraksis. Nye og ændrede regnskabsstandarder Nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag, der er trådt i kraft med virkning for regnskabsåret 2011, har ikke medført ændringer i anvendt regnskabspraksis, hvad angår indregning og måling. IASB har udstedt nye IFRS 10-12 og ændringer til IAS 27 med virkning fra 2013. De nye krav vedrører konsolidering og begrebet kontrol samt yderligere oplysningskrav. Behandlingen af fælles kontrollerede aktiviteter, herunder pool-arrangementer, vil svare til kapitalandele i associerede virksomheder og kan kun konsolideres pro rata under visse omstændigheder. Ændringen i den regnskabsmæssige behandling af fælles kontrollerede enheder og pool-arrangementer forventes at få indvirkning på Nordic Tankers' omsætning, men ingen indvirkning på resultat og balancesum samt den samlede egenkapital. 2. Regnskabsmæssige skøn Værdiforringelsestest I henhold til IAS 36 skal immaterielle aktiver testes for værdiforringelse mindst en gang om året, og materielle aktiver testes, hvis der er en indikation af værdiforringelse. På baggrund af den interne ledelsesrapportering har Nordic Tankers defineret to segmenter: Produkttankskibssegmentet og Kemikalietankskibssegmentet. Disse segmenter ledes separat og har separate pengestrømme. Hvert af disse segmenter er således defineret som en pengestrømsfrembringende enhed, som testes for værdiforringelse i overensstemmelse med IAS 36. Grundet det fortsat lave rateniveau har ledelsen opdateret værdiforringelsestest for såvel Produkttankskibsegmentet som Kemikalietankskibsegmentet pr. 30. september 2011. I henhold til Nordic Tankers regnskabspraksis for værdiforringelsestest foretages der nedskrivning til den højeste værdi af skønnet nettosalgspris for segmenternes skibe eller beregnet kapitalværdi. Nettosalgsprisen baseres på vurderinger foretaget af anerkendte skibsmæglere. Kapitalværdien baseres på opdaterede budgetterede nettopengestrømme for årene 2012 2014, den herefter forventede cykliske udvikling i fragtrater og stigning i driftsomkostninger på 2% p.a. over skibenes restlevetid samt en før skat diskonteringsrente på 7,25 %. På baggrund af denne værdiforringelsestest er der pr. 30. september 2011 foretaget en nedskrivning på USD 16,6 millioner i Kemikalietankskibsegmentet (første tre kvartaler 2010: USD 14,3 millioner). Nedskrivningen henføres til goodwill USD 2,4 millioner og skibe USD 14,2 millioner. De foretagne værdiforringelsestest medførte ingen nedskrivninger i Produkttankskibssegmentet. Nedskrivningen af kemikaliesegmentet påvirker blandt andet soliditeten i selskabet der falder til 8,6 % (30/9 2010: 19,1 %). Betinget vederlag I forbindelse med køb af aktiviteter fra samarbejdspartnere er udskudte betingede vederlag blevet indregnet til dagsværdi, som revurderes kvartalsvis baseret på opdaterede budgetter. Den foretagne revurdering har givet anledning til en dagsværdiregulering af betinget vederlag i de første tre kvartaler af 2011 på USD 0,1 millioner (USD 5,9 millioner), som er indregnet som finansiel indtægt i totalindkomstopgørelsen. Delårsrapport 1. januar 30. september 2011 Nordic Tankers A/S Selskabsmeddelelse nr. 17 12
3. Til- og afgange af materielle aktiver I overensstemmelse med IFRS 3 betragtes købet af de resterende aktier i joint venture selskabet med Zacchello Group som overtaget i flere faser. Værdien af de tilkøbte skibe er indregnet som tilkøb i perioden, og værdien af de overtagne skibe før tilkøbet er indregnet som afgang i perioden. Nettotilgang specificeres således: 1/1-30/9 1/1-30/9 Hele året USD millioner 2011 2010 2010 Tilgange ved virksomhedssammenslutninger 132,0 70,8 71,0 Afgange ved virksomhedssammenslutninger -86,7 - - Tilgange af skibstonnage 1,4 6,2 7,2 Periodens nettotilgange i alt 46,7 77,0 78,2 Delårsrapport 1. januar 30. september 2011 Nordic Tankers A/S Selskabsmeddelelse nr. 17 13
4. Resultat opdelt på segmenter 1/1-30/9 2011 USD millioner Produkttankskibe Kemikalietankskibe Ikke-fordelt I alt Omsætning i alt 18,6 90,6-109,2 Rejserelaterede omkostninger - -35,1 - -35,1 Omsætning på TCE basis 18,6 55,4-74,1 Omkostninger til drift af skibe -10,8-15,6 - -26,4 Time charter-hyre - -20,0 - -20,0 Personaleomkostninger - -10,7-2,8-13,6 Andre eksterne omkostninger -0,1-4,8-2,2-7,1 Primær drift før afskrivninger (EBITDA) 7,7 4,3-5,0 7,0 Afskrivninger -5,5-7,9 - -13,4 Opskrivninger 5,2 - - 5,2 Nedskrivninger - -16,6 - -16,6 Resultat af primær drift (EBIT) 7,3-20,2-5,0-17,9 Finansielle indtægter - - 4,2 4,2 Finansielle omkostninger - - -14,5-14,5 Resultat før skat 7,3-20,3-15,3-28,2 Skat af periodens resultat - - 0,1 0,1 Resultat 7,3-20,3-15,2-28,1 Segment langfristede aktiver 171,6 118,6-290,2 1/1-30/9 2010 USD millioner Produkttankskibe Kemikalietankskibe Ikke-fordelt I alt Omsætning 15,5 56,6-72,0 Rejserelaterede omkostninger - -21,5 - -21,5 Omsætning på TCE basis 15,5 35,1-50,6 Omkostninger til skibenes drift -8,2-17,1 - -25,3 Time charter-hyre - -3,8-3,8 Personaleomkostninger - -9,2-2,7-11,9 Andre eksterne omkostninger -0,3-4,6-2,0-6,9 Primær drift før afskrivninger (EBITDA) 7,0 0,5-4,7 2,8 Afskrivninger -5,0-7,3 - -12,2 Nedskrivninger - -14,3 - -14,3 Resultat af primær drift (EBIT) 2,1-21,1-4,7-23,8 Finansielle indtægter 11,2 11,2 Finansielle omkostninger -9,7-9,7 Resultat før skat 2,1-21,1-3,2-22,2 Skat af periodens resultat -0,1-0,1 Resultat 2,1-21,1-3,2-22,3 Segment langfristede aktiver 130,4 144,2-274,7 Der er ikke transaktioner mellem de enkelte segmenter. Delårsrapport 1. januar 30. september 2011 Nordic Tankers A/S Selskabsmeddelelse nr. 17 14
5. Køb af virksomheder i 2011 Den 28. februar 2011 købte Nordic Tankers den resterende del af Nordic Tankers B.V. fra joint venturesamarbejdspartneren Marco Polo Seatrade B.V. Den erhvervede ejerandel svarer til 1,5 handysize produkttankskib, og kan specificeres således: Navn Type Primære Hjemsted Ejerandel Stemmeret aktiviteter % % Nordic Seaarland Tankers B.V. Managementselskab Ejerskab og drift af skibe Holland 30 50 Nordic C.V. Colombo Marine C.V. Nordic 100 C.V. Skibsejende selskab Skibsejende selskab Skibsejende selskab Ejerskab og drift af skibe Holland 25 50 Ejerskab og drift af skibe Holland 50 50 Ejerskab og drift af skib Holland 0 50 Delfman Shipping B.V. Komplementarselskab Komplementar i hver af de 3 købte kommanditselskaber Holland 100 100 Købet omfattede den resterende del af Nordic Tankers B.V., herunder alle stemmerettigheder. Som følge af, at de anførte skibsselskaber, henholdsvis det anførte managementselskab, er gennemført samtidig og mellem stort set de samme parter, er erhvervelsen anset som et samlet virksomhedskøb. De overtagne aktiver og forpligtelser, fordelingen af dagsværdivederlaget på USD 0,1 millioner opgjort på transaktionstidspunktet og pengestrømme i forbindelse med transaktionen kan specificeres således: Delårsrapport 1. januar 30. september 2011 Nordic Tankers A/S Selskabsmeddelelse nr. 17 15
Beløb i USD mio. Anlægsaktiver Skibe 41,2 Anlægsaktiver i alt 41,2 Omsætningsaktiver Beholdning af smøremidler 0,1 Tilgodehavender fra salg 0,9 Likvide beholdninger 1,3 Omsætningsaktiver i alt 2,3 Aktiver i alt 43,6 Langfristede forpligtelser Finanslån 43,0 Langfristede forpligtelser i alt 43,0 Kortfristede forpligtelser Leverandørgæld 0,2 Anden gæld 1,2 Kortfristede forpligtelser i alt 1,3 Overtagne nettoaktiver -0,7 Goodwill 0,9 Minoritetsinteresser - Samlet vederlag 0,1 Udskudt betinget vederlag -0,1 Overtagne likvider 1,3 Virksomhedskøb, netto 1,3 Det udskudte betingede vederlag afhænger af m.t. Amy's økonomiske resultat, hvilket på købstidspunktet svarede til en skønnet dagsværdi på USD 0,1 mio. Pr. 30. september udgør dagsværdien til USD 0,0 millioner. Nordic Tankers indgik i joint venture med Zacchello Group i 2006, og virksomhederne har været fælles kontrolleret indtil 28. februar 2011. Dagsværdien af kapitalandelen i de købte virksomheder på overtagelsestidspunktet ansås for at være USD 0,1 millioner. Effekten af dagsværdireguleringen af de aktier, Nordic Tankers ejede før købet til en samlet dagsværdi på USD -5,5 millioner, var en gevinst på USD 5,2 millioner, hvor af USD 4,0 millioner relaterer sig til skibe, og USD 1,2 millioner til goodwill. I perioden 28. februar 30. september 2011 bidrog de tilkøbte virksomheder med omsætning på TCE basis på USD 3,9 millioner og et underskud på USD 0,2 millioner eksklusive de ejerandele, der allerede var i ejerskab. Hvis overtagelsen havde fundet sted den 1. januar 2011, ville omsætning på TCE basis have været USD 1,0 million højere. Ved købet af selskaberne betales et købsvederlag, der overstiger dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. Denne positive forskel (goodwill) kan henføres til forventede synergier af sammenlægningen af aktiviteterne i Nordic Tankers B.V. og Nordic Tankers. Denne goodwill er ikke skattemæssigt fradragsberettiget. 6. Transaktioner med nærtstående parter Nordic Tankers modtog i perioden USD 11,9 millioner fra Clipper Group i provision og honorar for teknisk management. Endvidere har Nordic Tankers i de første tre kvartaler af 2011 modtaget USD 1,4 millioner i købsprisregulering fra Clipper Group vedrørende købet af de kommercielle og tekniske management-aktiviteter fra Clipper Group i januar 2010. Delårsrapport 1. januar 30. september 2011 Nordic Tankers A/S Selskabsmeddelelse nr. 17 16
7. Finanslån Pr. 30. september 2011 udgør den kortfristede del af Nordic Tankers finanslån USD 33,4 millioner (30/9-2010 USD 5,9 millioner). Heraf relaterer USD 14,7 millioner sig til udskudte afdrag for perioden september 2009 til december 2011 som forfalder ligeligt i januar og juli 2012. De resterende USD 18,7 millioner vedrører ordinære afdrag som forfalder løbende. Banklån med en samlet hovedstol på USD 234 millioner er omfattet af Nordic Tankers aftaler med Rederiets banker om afdragshenstand. Disse aftaler med udløb 31. december 2011, er mellem banken og Nordic Tankers aftalt forlænget til 31. marts 2012, således at parterne har den nødvendige tid til at finde en god langsigtet løsning. 8. Likvide midler Af de USD 13,8 millioner i likvide midler pr. 30. september 2011, er USD 6,8 millioner indestående på konti tilhørende det nu 100 % ejede datterselskab Nordic Tankers B.V. Da dette datterselskab har et separat cash sweep i henhold til aftalen med långiverne vedrørende udskudte afdrag, kan disse midler ikke overføres til andre dele af koncernen. Delårsrapport 1. januar 30. september 2011 Nordic Tankers A/S Selskabsmeddelelse nr. 17 17