Aktier AktiePilen USA Banker og detailselskaber i fokus Dow Jones -0,11% Nasdaq +0,31% S&P 500 +0,18% Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones American Express, Travelers, UnitedHealth Group, Exxon, 3M Verizon Communication S&P 500 Sektorer Financials, Materials, Industrials Telecommunication Services, Energy, Consumer Discretionary De 3 toneangivende amerikanske aktieindeks udviste onsdag en blandet tendens med begrænsede udsving. Den amerikanske centralbankchef, Janet Yellen udtalte i en tale i San Fransisco, at den amerikanske økonomi nu er tæt på centralbankens mål for fuld beskæftigelse og stabile priser, hvilket understøtter forventningen om 2-3 årlige renteforhøjelser frem til slutningen af 2019. Med baggrund i udtalelsen fra Janet Yellen blev finansaktierne onsdagens mest stigende sektor på trods af kursfald til regnskabsaktuelle Citigroup(-1,7%) og Goldman Sachs(-0,6%). En opgørelsen onsdag viste, at den amerikanske industriproduktion steg 0,8% i december, hvilket var mere end de 0,6% som var estimatet blandt økonomerne. Kapacitetsudnyttelsen blev i samme måned på 75,5% hvilket var en spids højere end forventningen på 75,4%. 6 ud af 11 delindeks i S&P 500 steg onsdag. XIX-indekset steg 5,1% til 12,48 Investeringsbanken Goldman Sachs(-0,6%) fremlagde onsdag selskabets Q4 regnskab der viste en indtjening pr. aktie på 5,48 USD, hvilket var pænt over konsensusforventningen på 4,84 USD pr. aktie. Indtjeningen i kvartalet blev således næsten 4-doblet i forhold til samme kvartal sidste år hvor regnskabet var tynget af en bøde på 1,5 mia. USD til det amerikanske justitsministerium. Walt Disney(+0,2%) fik onsdag sænket anbefalingen hos BMO Capital til Underperform fra Market Perform. Samtidigt blev kursmålet justeret til 88 USD fra tidligere 90 USD. En udtalelse fra UBS analytikeren Doug Mitchelson om at medieselskaber som Walt Disney også i 2017 vil vise stærk performance understøttede dog selskabets aktie i onsdagens handelssession. Q4 regnskabet fra Citigroup(-1,7%) viste en indtjening pr. aktie på 1,14 USD mod forventet 1,12 USD pr. aktie. Lavere nedskrivninger og god styring af omkostningerne var væsentlige parametre i at banken har løftet bundlinjen med 25% i forhold til samme kvartal sidste år. CEO Michael Corbat udtalte på det efterfølgende conference-call at den stærke afslutning på 2016 har medført at 2017 er startet med et godt momentum. Canaccord Genuity hævede onsdag deres kursmål på Boeing(+0,4%) til 150 USD fra 145 USD. CEO Dennis Müllenburg fra Boeing udtalte onsdag, at han har haft produktive samtaler med Donald Trump i henhold til at begrænse omkostningerne i forbindelse med produktionen af næste generation af Air Force One. Detailkæden Target(-5,8%) nedjusterede onsdag forventningen til Q4 efter et svagere julesalg end forventet. Selskabet forventer nu et overskud i fjerde kvartal på 1,45-1,55 USD pr. aktie mod tidligere forventet 1,55-1,75 USD pr. aktie. Analytikernes gennemsnitlige forventning var en indtjening på 1,66 USD pr. aktie inden onsdagens nedjustering. Claus Lechley Sørensen Seniordealer tlf. +45 74 37 37 37 claus-s@ 19-01-2017 06:02:54 1/5
Eli Lilly(+0,9%) indgik onsdag en aftale om at købe biotekselskabet Colucid Pharmaceuticals(+32,5%) for 960 mio. USD. Investorerne gav i onsdagens handelssession deres bedømmelse af regnskabet fra CSX Corp(-3,2%) som blev præsenteret i tirsdagens eftermarked. Både indtjening og omsætning var nogenlunde på linie med det forventende. Alligevel valgte investorerne at foretage noget gevinsthjemtagning i onsdagens handel. JC Penny(-1,9%) og Kohl s(-0,4%) var i onsdagens handelssession presset af en ny sektorrapport fra Credit Suisse. Begge selskaber fik i rapporten således nedjusteret deres anbefaling til Underperform fra tidligere Neutral. Fjerde kvartals regnskabet fra US Bancorp(+0,5%) viste en indtjening pr. aktie på 0,82 USD mod forventet 0,81 USD pr. aktie. AMD(+0,6%) rettede sig onsdag efter at være faldet knap 15% i de seneste 5 handelsdage. Aktiviteten i optionsmarkedet var ligesom tirsdag bemærkelsesværdig høj. Analytikeren Stephen Biggar fra Argus Research sænkede onsdag anbefalingen på Wells Fargo(+0,9%) fra Buy til Hold. I eftermarkedet rapporterede Netflix(+0,3%) et stærkt Q4 resultat. Regnskabet viste en indtjening pr. aktie på 0,15 USD mod forventet 0,13 USD pr. aktie. Investorerne var specielt tilfreds med den rekordstore tilgang af nye kunder på 7,05 millioner hvilket var markant over selskabets egne forventninger på 5,2 millioner nye kunder i kvartalet. Aktien steg 8% i eftermarkedet. Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat Schlumberger American Express IBM Union Pacific Corp Bank of New York Mellon 0,26 USD 0,99 USD 4,88 USD 1,33 USD 0,77 USD Nøgletal Begivenhed Estimat 14:30 Housing Starts 14:30 Housing starts MoM 14:30 Bulding Permits 14:30 Bulding Permits MoM 14:30 Jobless Claims 14:30 Continuing Claims 1188K 9,0% 1225K 1,1% 252K 2075K Asien Toshiba i kursdyk Nikkei (08.00) +1,0% Hang Seng (08.00) -0,49% Shanghai (03.00) -0,21% De asiatiske børser handler med blandede fortegn torsdag morgen. Fokus i regionen hertil morgen er på den lidt stærkere USD efter talen fra Janet Yellen onsdag aften i San Fransisco. De japanske eksportaktier er derfor ikke uventet blandt de bedst performende på børsen i Tokyo torsdag morgen. 2/5
Det kinesiske børsmarked er præget af lav aktivitet og begrænsede udsving da mange investorer så småt er ved at gøre klar til næste uges fejring af det kinesiske nytår. Aktierne i Toshiba(-17%) falder markant efter en artikel i Nikkei Financial Daily skriver at selskabet påtænker at udskille selskabets semiconductor-division og frasælge en del af den til amerikanske Western Digital. Herudover frygtes tabene i selskabets nuclear business at have overskredet det maksimale af hvad låntagerne har accepteret. Europa Swedish Match nedbringer ejerandel i STG Softbank(+1%) får lidt ekstra fokus i dagens handelssession efter at Deutsche Bank har hævet anbefalingen til Buy fra tidligere Hold. Future Point Procent Dax 11.624 +0,3% Euro Stoxx 50 3295 +0,3% Dow Jones 19.735 Uf. S&P 500 2269,5 Uf. Nasdaq 5054 Uf. Olie (Nymex) 51,56 +0,9% Copper 5769 +0,3% Guld 1202-0,8% Euro-Bund 162,98-0,2% Vi forventer en neutral til lidt højere åbning på de europæiske børser torsdag morgen. Fokus vil i løbet af dagen være på de amerikanske regnskaber og nøgletal samt rentemødet i ECB. Herudover kan der komme lidt fokus på olielagretallene kl. 16.30 JPM opjusterer anbefalingen på BASF til Overweight med et nyt kursmål på105 EUR. Swedish Match har solgt 9% af kapitalen i STG og ejer herefter 9,1% af kapitalen. Aktierne er placeret på 118 DKK Coloplast kan i torsdagens handelssession få lidt ekstra opmærksomhed efter at HSBC har hævet anbefalingen til Buy fra Hold. Samtidigt er kursmålet justeret op til 555 DKK fra 500 DKK. FLS bekræftede sent onsdag aften en cementordre fra pakistanske Power Cement på 235 mio. USD. Deutsche Bank vil ifølge Bloomberg afskedige op mod 20% af bankens ansatte inden for Investment Banking. Ovenpå regnskabet fra Novozymes onsdag hæver JP Morgan kursmålet til 253 DKK fra 240 DKK og gentager deres Overweight anbefaling. Ifølge Handelsblatt overvejer Goldman Sachs at reducere antallet af ansatte i London med 50% og flytte en række af arbejdspladserne til Frankfurt. Lloyds vil ligeledes flytte en række arbejdspladser ud af London til Frankfurt for at opretholde adgangen til det tyske og hollandske marked efter Brexit. Swedbank hæver hertil morgen anbefalingen på Novo Nordisk til Stærk Køb fra Køb. Kursmålet tilpasses samtidigt til 325 DKK fra før 375 DKK. 3/5
Tryg meddeler at selskabet overtager FDM s forsikringskunder. Tryg er regnskabsaktuel i morgen tidlig. Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat NCC Group PLC - Nøgletal Begivenhed Estimat 13:45 ECB Rate Decission - Op og nedjustering Novozymes: Goldman sachs hæver kursmål til 236 DKK fra 231 DKK anbefaling Neutral Mærsk: Drewry hæver kursmål til 14.000 DKK fra 10.000 DKK Coloplast: HSBC hæver til Køb fra Hold. Kursmål op til 555 DKK fra 500 DKK G4S: Barclays hæver til Equalweight fra Underweight. nyt kursmål 22,3 DKK Dagens Teknik Dax indekset lukkede onsdag lidt højere efter en dag, hvor udsvingene var begrænsede. Grundlæggende ændrede onsdagens udvikling ikke ved det tekniske billede. MACD indikatoren er fortsat i salg og RSI er faldet noget og ligger nu i neutralt område i 63,1. Vi ser fortsat næste større modstand i toppene fra juli 2015 i 11.800 mens gappet 11.583-11.629 også ses som modstand. I nedadgående retning er der fortsat fokus på gappet 11.245-11.267 fra december. Modstand: 11583, 11629, 11670, 11800 4/5
Støtte: 11500, 11425, 11267, 11245 Vidste du at Dow Jones indekset i de seneste 21 handelssessioner kun har haft en udsvingsmargin på 1,07%. Dette er ikke sket siden 1896. Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. 12626509 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 5/5