EINAR KORNERUP GRUPPEN

EINAR KORNERUP GRUPPEN Selskabsstruktur pr. 1. oktober 2OO8 Einar Kornerup A/S Initus A/S 67,5% Entreprenørfi rmaet Einar Kornerup A/S 100% Initus Ejendomme A/S 100% EK-Viktoria A/S 66% Venskabsbyernes Ejendomsaktieselskab A/S 100% Einar Kornerup Jylland A/S 50% A/S Ved Brønden 100% EK-Materiel A/S Einar Kornerup Invest A/S 100% EK-Ejendomsadministration A/S I/S Paul Bergsøes Vej 16-44 Hovedselskabernes ledelse Forside På en klar og kold novemberaften fremtræder Lundbecks nyopførte kontorhus som et lysende eksempel på et smukt og futuristisk byggeri - et glashus, der udstråler venlighed, trivsel og udsyn. Set og tegnet af John Anphin, 2008. I 2008 afsluttede Entreprenørfirmaet Einar Kornerup A/S totalentreprisen på bygning C2 administration og auditorium til H. Lundbeck A/S på Ottiliavej 9 i Valby. Totalentreprisen er udført med Jørn Langvad A/S som arkitekt og med Rambøll Danmark A/S og Ingeniørfirmaet P.A. Pedersen A/S som rådgivende ingeniører. Einar Kornerup A/S Bestyrelse: Svend Paludan-Müller (form.) Niels Kornerup Jens Kornerup Bent Albin Bang Stig Meedom (ME) Søren Jensen (ME) Ingemann Nissen (ME) Ledelse: Hans Christensen Entreprenørfi rmaet Einar Kornerup A/S Gerner Lassesen Mogens Elsman EK-Viktoria A/S Jørgen Svendsen-Tune Arly Sennenvald Einar Kornerup Jylland A/S Erling Hansen Einar Kornerup Invest A/S og lnitus A/S Bent Albin Bang Niels Kornerup Jens Kornerup Ejerforhold Hovedtal fra regnskaberne de sidste 10 år Einar Kornerup A/S: 5I % (A-aktier) ejes af Kornerup-familien. 28,5% (B-aktier) ejes af Einar Kornerup Invest A/S. De resterende 20,5% ejes af direktion og ledende medarbejdere i selskabet. De resterende aktier i datterselskaberne ejes af selskabernes direktion og ledende medarbejdere. Øvrige selskaber: Kornerup-familien og Kornerup-Fonden Beløb i mio. kr. 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 Einar Kornerup A/S-koncernen Omsætning 332,7 382,3 412,1 435,8 485,5 479,2 613,1 712,3 634,8 635,6 Egenkapital pr. 30/9 38,3 46,6 56,4 63,5 68,8 70,8 75,9 82,4 85,0 91,7 Medarbejdere pr. 30/9 308 326 368 347 353 361 342 354 353 301 heraf lærlinge 18 19 13 16 17 16 24 23 22 18 Resultat før skat 12,2 16,5 17,9 13,8 14,0 12,7 15,8 26,0 14,8 21,4 Resultat efter skat 7,5 10,9 12,7 11,4 10,0 8,9 11,2 19,7 11,1 16,0 Overskudsgrad i % 2,7 3,4 2,4 2,1 1,7 1,5 2,0 3,0 1,3 2,2 Afkastningsgrad i % 9 11 10 7 7 6 6 9 5 7 Egenkapitalandel i % 28 28 29 33 34 32 28 28 29 31 Likviditetsgrad i % 132 135 126 142 148 144 146 147 150 158 Egenkapitalforrentning i % 34 39 35 23 21 18 22 33 18 24 Einar Kornerup Gruppen Egenkapital pr. 30/9 I51,6 194,3 224,7 255,3 258,3 265,0 289,4 319,4 341,5 354,8 Resultat efter skat 17,9 21,3 25,9 17,6 15,6 18,3 38,3 49,2 40,1 24,4 2

Beretning Einar Kornerup A/S - koncernen havde i regnskabsåret 2007/2008 en omsætning på 636 mio. kroner mod 635 mio. kroner i 2006/2007. Regnskabsresultatet blev et overskud før skat på 21,4 mio. kroner mod 14,8 mio. kroner i det foregående år. Årets omsætning er uændret i forhold til forrige år. Det samlede resultat i hele koncernen har været tilfredsstillende. Ved udgangen af regnskabsåret er koncernens egenkapital 91,7 mio. kroner. Ved regnskabsårets afslutning beskæftigede koncernen 301 medarbejdere, heraf 18 lærlinge. Herudover var der hos underentreprenører på byggepladserne beskæftiget ca. 215 håndværkere i forbindelse med entreprenørselskabernes hoved- og totalentrepriser. Pr. 30. september 2008 var koncernens ordrebeholdning på ca. 387 mio. kroner mod ca. 402 mio. kroner på samme tid i 2007. I det kommende år forventer koncernen en vigende omsætning, beskæftigelse og indtjening. I Einar Kornerup Gruppen, der omfatter entreprenørkoncernen Einar Kornerup A/S, ejendomskoncernen Initus A/S, investeringsselskabet Einar Kornerup Invest A/S og ejendomsselskabet I/S Paul Bergsøes Vej 16-44, blev det samlede resultat for gruppen i regnskabsåret 2007/2008 et overskud på 32,6 mio. kroner før skat mod 44,8 mio. kroner i 2006/2007. Egenkapitalen i gruppen er efter hensættelse til eventualskat m.v. 354,8 mio. kroner mod 341,5 mio. kroner ved udgangen af forrige regnskabsår. I regnskabsåret 2007/2008 har ejendomsselskaberne solgt 1 ejerlejlighed og 1 garage. Regnskabsåret 2007/2008 var præget af faldende priser på boligejerlejligheder og et stagnerende marked. I det kommende regnskabsår forventes det, at boligmarkedet vil være præget af afsætningsvanskeligheder med deraf følgende prisfald. For ejendomme til erhvervsforemål forventes fortsat efterspørgsel og stabile lejepriser. Det samlede resultat for ejendomsselskaberne forventes uændret i det kommende år. Indhold: Organisation og hovedtal side 2 Beretning side 3 Einar Kornerup A/Skoncernen side 4 Entreprenørfirmaet Einar Kornerup A/S side 6 EK-Viktoria A/S side 8 Einar Kornerup Jylland A/S side 10 Einar Kornerup Gruppen side 12 Einar Kornerup A/Skoncernen - Noter Einar Kornerup Gruppen - Noter side I4 side I5 BESTYRELSERNE 3

EINAR KORNERUP A/S Koncernregnskab RESULTATOPGØRELSE for perioden 1. oktober 2007-30. september 2008 Note 2006/07 (1000 kr.) Nettoomsætning 635.633.235 634.753 Ændring i igangværende arbejder for fremmed regning 18.916.827-11.440 Årets produktion 654.550.062 623.313 Produktions- og driftsomkostninger -568.331.373 (7) -543.681 Andre eksterne omkostninger -10.668.160-578.999.533-10.170-553.851 75.550.529 69.462 Personaleomkostninger -57.432.719 (7) -58.383 Resultat før afskrivninger 18.117.810 11.079 Af- og nedskrivninger af materielle anlægsaktiver -3.853.297 (1) -2.630 Resultat af primær drift 14.264.513 8.449 Finansielle indtægter 7.211.563 6.547 Finansielle omkostninger -91.662 7.119.901-154 6.393 Resultat før skat 21.384.414 14.842 Skat af årets resultat -5.424.903 (2) -3.764 Årets resultat 15.959.511 11.078 der fordeles således: Minoritetsaktionærers andel af tilknyttede virksomheders resultat 5.106.219 9.564 Einar Kornerup A/S andel af årets resultat 10.853.292 1.514 15.959.511 11.078 BALANCE pr. 30. september 2008 AKTIVER Anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver Sommerhus, Ålbæk 528.708 529 Ombygning af lejede lokaler m.v. 897.207 885 Tekniske anlæg og maskiner 8.333.873 8.981 Driftsmateriel 1.347.150 1.514 Anlægsaktiver i alt 11.106.938 (3) 11.909 Omsætningsaktiver Varebeholdninger 984.309 1.312 Tilgodehavender Tilgodehavende udskudt skat 335.467 3.018 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 130.035.234 92.479 Tilgodehavende hos Initus A/S 6.613.955 8.412 Tilgodehavende selskabsskat 862.833 0 Huslejedepositum 1.358.002 1.454 Andre tilgodehavender 1.531.769 1.294 Periodeafgrænsningsposter 939.265 995 Værdipapirer og kapitalandele Obligationsbeholdning 53.434.467 (8) 38.913 Likvide beholdninger 84.019.350 130.691 Omsætningsaktiver i alt 280.114.651 278.568 Aktiver i alt 291.221.589 290.477 4

PASSIVER Note 2006/07 (1000 kr.) Egenkapital Selskabskapital 20.000.000 (4) 20.000 Overført fra tidligere år 44.378.785 46.864 Overført fra årets resultat 6.853.292 51.232.077-2.485 44.379 Udbytte 7.120.000 8.254 Egenkapital, moderselskab 78.352.077 72.633 Minoritetsandele, medarbejdere 13.341.841 12.386 Egenkapital i alt, koncernen 91.693.918 85.019 Hensættelser til garantiarbejder m.v. 15.854.000 15.854 Langfristet gæld - selskabsskat 6.520.903 3.868 Kortfristet gæld Igangværende arbejder for fremmed regning 88.419.255 (5) 107.336 Leverandører og underentreprenører 61.357.520 50.171 Selskabsskat 0 (2) 823 Merværdiafgift og A-skat 3.580.132 (6) 6.549 Feriepenge og sociale omkostninger 11.015.362 10.435 Anden gæld og periodeafgrænsningsposter 12.780.499 10.422 Kortfristet gæld i alt 177.152.768 185.736 Gæld i alt 183.673.671 189.604 Passiver i alt 291.221.589 290.477 Den uafhængige revisors påtegning: Vi har i overensstemmelse med danske revisionsstandarder revideret årsrapporten for Einar Kornerup A/S for regnskabsåret afsluttet 30. september 2008, hvorfra regnskabssammendraget er foretaget. I vor revisionspåtegning udtrykte vi en konklusion uden forbehold på det regnskab, hvorfra regnskabssammendraget er uddraget. Det udførte arbejde: Vi har planlagt og udført vort arbejde i overensstemmelse med den danske revisionsstandard om den uafhængige revisors erklæring på revisionsopgaver med særligt formål med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at regnskabssammendraget i al væsentlighed er i overensstemmelse med den årsrapport, som det er uddraget af. Konklusion: Det er vor opfattelse, at omstående regnskabssammendrag i al væsentlighed er i overensstemmelse med den årsrapport, som det er uddraget af. Regnskabssammendraget skal læses i sammenhæng med den årsrapport, som regnskabssammendraget blev uddraget af, herunder den tilhørende revisionspåtegning. København, den 1. december 2008 RSM plus. Statsautoriseret revisionsaktieselskab Torben Bentzen Statsautoriseret revisor Kornerup uddanner: I EK-koncernen følger vi ønsket om vækst i uddannelsen af elever og lærlinge, og i 2008 har vort antal af elever og lærlinge hen over året været 25. 5

ENTREPRENØRFIRMAET EINAR KORNERUP A/S Nybyggeri Snedkerarbejde Betonarbejde Renovering Hovedentreprise Ombygning g Pa rtnering Mure r rarbejde Tømrerarbejde Totalentreprise Fagentreprise Restaurering 1 2 2 3 6 I dette regnskabsår steg aktiviteten i Entreprenørfirmaet Einar Kornerup A/S i forhold til året før, hvilket både kan henføres til øget egenproduktion og øget indkøb af underentreprenørydelser. I lighed med tidligere år har Entreprenørfirmaet Einar Kornerup A/S udført opgaver inden for nybyggeri, ombygning, renovering og restaurering. Nybyggeri har udgjort ca. halvdelen af årets omsætning. Årets driftsresultat har været tilfredsstillende. Den 30. september 2008 beskæftigede Entreprenørfirmaet Einar Kornerup A/S 201 medarbejdere. Entreprenørfirmaet Einar Kornerup A/S har en flad struktur og dermed korte beslutningsveje. Vi giver vore medarbejdere og underentreprenører et solidt grundlag for at træffe de rigtige beslutninger inden for deres respektive arbejdsområder. Med vore store krav til præcision, kvalitet og pålidelighed opnår vi optimale løsninger og en effektiv byggeproces, hvor vi hurtigst muligt identificerer en række fokusområder, som gives særlig prioritet. Dette giver vore bygherrer mulighed for at træffe beslutninger på et professionelt grundlag. Entreprenørfirmaet Einar Kornerup A/S uddanner målrettet medarbejderne for at sikre, at vi altid kan sammensætte det rigtige hold til en opgave. Med vore systemer inden for videndeling, økonomistyring, tidsplanlægning, logistik, kvalitet, miljø og arbejdsmiljø sikrer vi vore bygherrer en optimal styring af byggeopgaverne. Halvdelen af vore opgaver udføres i partnering eller efter partneringlignende principper. I disse opgaver arbejder vi med lean-modeller i et værdibaseret samarbejde, hvor det overordnede mål er maksimal værdiskabelse til den rette pris og tid. Vi udfører beton-, murer-, tømrer- og snedkerarbejde med egne håndværkere, som i lighed med vore underentreprenører har et langvarigt tilknytningsforhold til vor virksomhed. 6

Referencer 2OO8 1 2 3 4 Vibeholms Allé 15, Brøndby Hovedvejen 2, Glostrup Ottiliavej 9, Valby Vester Søgade 44-78, København 5 6 7 Arkaderne 2 m.fl, Brønshøj Lautrupbjerg 2-6, Ballerup Rosenørns Allé 22, Frederiksberg 4 4 5 6 7 87 Entrepriser i året 2OO8 Blandt årets igangværende og afsluttede entrepriser kan nævnes: Hovedvejen 2, Glostrup Totalentreprise ved opførelse af nyt 4.700 m 2 kontordomicil til Griffin Ejendomme A/S. Ottiliavej 9, Valby Ny 6.000 m 2 kontorbygning med auditorium til H. Lundbeck A/S udført i totalentreprise. Arkaderne 2 m.fl., Brønshøj Totalrenovering og sammenlægning af lejligheder i 5 boligblokke udført i hovedentreprise for SAB, Tingbjerg afd. 4 & 5 og FSB, Tingbjerg afd. 2. Ålekistevej 21, Vanløse Opførelse af 1.600 m 2 idrætshal ved Vanløse Skole i hovedentreprise for Københavns kommunes Kultur- og Fritidsforvaltning. Lautrupbjerg 2-6, Ballerup Totalentreprise ved opførelse af 6.800 m 2 nyt kontorhus til Multidata A/S med Danske Ejendomme ApS som bygherre. Rosenørns Allé 22, Frederiksberg Kompletteringsentreprisen ved ombygning af Radiohuset til Det Kgl. Danske Musikkonservatorium. Vester Søgade 44-78, København V Renovering af altaner og vinduer i hovedentreprise for Ejerforeningen Vestersøhus. Brøndby Nord Vej 92 og 213-301, Brøndby Renovering af boligfacader/-gavle og nye altaner m.v. ved 480 lejemål. Entreprisen udføres i hovedentreprise for AAB, Brøndby - Afd. 53, Brøndby Nord. Ole Måløes Vej 3, København N Storentreprise ved opførelse af 5.000 m 2 forskningsbyggeri til Copenhagen Bio Science Park for COBIS Ejendom K/S. Bøge Allé 6-8, Hørsholm Totalentreprise ved opførelse af ca. 5.000 m 2 domicilbygning Skovhuset til ALK-Abelló A/S. 7

1 Glasfacader EK-VIKTORIA A/S Smedearbejder Pa rtnering 2 3 Glasvægge Glastage Fagentrepriser tdø i d Systemleverancer Stålkonstruktioner Lukningsentrepriser Altanlukninger Glasfacader og glastage har igen i 2008 været EK-Viktoria A/S største produktområde, men i lighed med tidligere år har vi udført opgaver inden for alle vore produktområder. Vi oplever fortsat en øget efterspørgsel efter altaner og altanlukninger og har derfor styrket vor kapacitet og løsningsmodeller inden for dette felt. EK-Viktoria A/S beskæftigede pr. 30. september 2008 57 medarbejdere. Omsætningen i regnskabsåret 2007/08 faldt i forhold til året før pga. tilpasninger i organisationen. Driftsresultatet er forbedret væsentligt i forhold til året før, men er fortsat ikke tilfredsstillende. EK-Viktoria A/S har desuden et koncept, efter hvilket en bygningsejer kan få monteret en ny glasfacade uden på den eksisterende facade, og hvor en væsentlig del af udførelsesudgifterne i løbet af en kort årrække betales via besparelser i energiregningen. Over 50 % af EK-Viktoria A/S ordrebeholdning består af partnering eller partneringlignende entrepriser. EK-Viktoria A/S kunder og deres rådgivere benytter EK-Viktoria A/S kompetencer allerede i projekternes indledende faser for på et tidligt tidspunkt at få fastlagt de bedste og økonomisk mest fordelagtige konstruktionsprincipper. Det nye bygningsreglement og energirammebestemmelserne har medført store krav til glassets varmeisoleringsevne. EK-Viktoria A/S deltager aktivt i udvikling af især glasfacaders tekniske egenskaber, således at glasfacader fortsat kan udføres i et omfang som tidligere, men med forbedrede glastyper og med hensyntagen til bygningens øvrige energimæssige forhold. 8

Referencer 2OO8 1 2 3 4 Koncerthuset, DR-Byen, Ørestaden Koncerthuset, DR-Byen, Ørestaden Ottiliavej 9, Valby Ringager 6, Brøndby 5 6 7 Lautrupbjerg 2-6, Ballerup Hovedvejen 2, Glostrup Unionsvej 4, Køge 5 46 4 3 6 7 Entrepriser i året 2OO8 Blandt årets større igangværende og afsluttede entrepriser kan nævnes: Unionsvej 4, Køge Lukningsentreprise med levering og montering af stålkonstruktion, glasfacader og automatiske skydedøre. Bygherre: Castus A/S Arkitekt: Bjørkmann ApS Hovedvejen 2, Glostrup Levering og montering af stålkonstruktion, glasfacader, vinduer, døre og automatiske skydedøre i underentreprise for Entreprenørfirmaet Einar Kornerup A/S. Bygherre: Griffin Ejendomme A/S Arkitekt: Hou + Partnere A/S Ringager 6, Brøndby Lukningsentreprise med levering og montering af tagdækning, stålkonstruktion, glasfacader, sandwichpanelfacader og døre. Bygherre: Taster Wine A/S Arkitekt: Torkil Laursen A/S DR Byen, koncerthus, LowTech, Ørestaden Levering og montering af lydvinduer til studier og koncertsal, udvendig glas/alufacade om kontorafsnit, sandwichpanelfacader samt diverse vinduer og døre i specielle konstruktioner herunder BS-konstruktioner. Bygherre: Danmarks Radio Arkitekt: Jean Nouvel Lautrupbjerg 2-6, Ballerup Levering og montering af stålkonstruktion, glasfacader, vinduer, døre og automatiske skydedøre i underentreprise for Entreprenørfirmaet Einar Kornerup A/S. Bygherre: Multidata A/S Arkitekt: Mangor & Nagel A/S Ottiliavej 9, Valby Levering og montering af glasfacader, zinkbeklædning, solafskærmning og stålkonstruktioner i underentreprise for Entreprenørfirmaet Einar Kornerup A/S. Bygherre: H. Lundbeck A/S Arkitekt: Jørn Langvads Tegnestue 9

EINAR KORNERUP JYLLAND A/S Ombygning Fagentreprise N Partnering Nybyggeri ygg Totalentreprise Hovedentreprise Snedkerarbejde Murerarbejde Renovering Tømrerarbejde Restaurering Betonarbejde 2 1 3 4 Omsætningen i Einar Kornerup Jylland A/S har i 2008 været fordelt med ca. halvdelen på nybyggeri og den anden halvdel på ombygnings- og renoveringsopgaver. Aktivitetsniveauet har været lidt højere end sidste år. Årets driftsresultat har været tilfredsstillende. Pr. 30. september 2008 beskæftigede Einar Kornerup Jylland A/S 33 medarbejdere. Vi udfører opgaver i alle entrepriseformer, men flere og flere af vore opgaver udføres i partnering eller efter partneringlignende principper. Sammen med de øvrige selskaber i EK-koncernen sikrer vi løbende videreuddannelse af vore medarbejdere bl.a. inden for vore egne systemer omkring styring af kvalitet, økonomi, tidsplanlægning, logistik, miljø og arbejdsmiljø. Vore egne håndværkere udfører beton-, murer-, tømrer- og snedkerarbejde, og vi har derfor mulighed for at gennemføre vore opgaver med en stor andel af egenproduktion. Vi stiller store krav til vore egne håndværkere, men også til vore underentreprenører, som derfor altid udvælges med omhu. 10

Referencer 2OO8 1 2 3 4 Janus La Coursgade, Århus Chr. d. 8. Vej, Silkeborg Eidervej, Silkeborg Præstevangen, Århus 5 6 7 8 Christiansgade, Århus Kragelundvej, Silkeborg Christiansgade, Århus Lundbergsvej, Ebeltoft 5 6 7 8 Entrepriser i året 2OO8 Blandt årets større igangværende og afsluttede entrepriser kan nævnes: Hvinningdalskolen, Eidervej 50, Silkeborg Murerentreprise incl. anlægsarbejde ved ny administrationsbygning samt om- og tilbygning i 3 klassefløje. Etageareal: 700 m 2. Bygherre: Silkeborg Kommune Envision A/S, Christiansgade, Århus Partneringentreprise ved ombygning/renovering af ældre byejendom, herunder bl.a. nyt tag, ny reception, kantine og renovering af alle kontorlokaler. Renoverede arealer i alt ca. 2.100 m 2. Bygherre: Envision A/S Janus La Coursgade, Århus Hovedentreprise ved renovering af byejendom med 10 lejligheder herunder nedlægning af bagtrappe og indretning af nye køkkener samt badeværelser. Bygherre: Birger Pilgård Plejecenter, Kragelundvej 73, Silkeborg Totalentreprise ved opførelse af 24 plejeboliger med servicerum og centerdel. Areal i alt ca. 2.300 m 2. Bygherre: Silkeborg Kommune Præstevangen, Århus Tømrerentreprise ved udskiftning af varmeanlæg i 646 lejligheder. Entreprisen omfatter bl.a. midlertidig afdækning og inddækningskasser omkring rørinstallationer. Bygherre: Boligforeningen Århus Omegn Præstevangen Kvadrat, Lundbergsvej 10, Ebeltoft Hovedentreprise ved tilbygning af nyt indgangsparti. Areal i alt ca. 25 m 2. Bygherre: Kvadrat A/S Produktionskøkken, Århus Totalentreprise ved opførelse af nyt produktionskøkken for alle plejecentre og hjemmeboende pensionister i Århus Kommune. Areal i alt ca. 1.700 m 2. Bygherre: Århus Kommune Chr. d. 8. Vej, Silkeborg Storentreprise ved opførelse af nybyggeri i centrum af Silkeborg, bestående af 38 boliger, 7 erhvervslejemål, dagligvarebutik samt parkeringskælder. Areal i alt ca. 7.400 m 2. Bygherre: Silkeborg Ejendomme A/S 11

EINAR KORNERUP GRUPPEN RESULTATOPGØRELSE for perioden 1. oktober 2007-30. september 2008 Note 2006/07 (1000 kr.) Entreprenørvirksomhed Omsætning 654.550.062 623.313 Direkte og indirekte produktionsomkostninger -636.837.274-612.620 Afskrivninger -3.853.297-640.690.571-2.630-615.250 Overskud ved entreprenørvirksomhed 13.859.491 8.063 Udlejning af ejendomme Lejeindtægter 51.230.363 46.146 Driftsomkostninger -31.925.235-26.911 Bygningsafskrivninger -1.253.280-1.096 Overskud ved udlejning excl. prioritetsrenter 18.051.848 18.139 Avance ved salg af fast ejendom 1.436.144 20.415 Værdiregulering af værdipapirer, ejendomme og prioritetsgæld incl. skat 903.613 1.859 Finansielle poster (netto) -1.686.640-3.676 Overskud før selskabsskat 32.564.456 44.800 Hensættelse til selskabsskat incl. eventualskat -8.136.925-4.686 Overskud i alt 24.427.531 40.114 der fordeles således: Einar Kornerup A/S - koncernen Udbytte 4.000.000 4.000 Tillagt egenkapitalen i moderselskab 6.853.292-2.485 Medarbejderaktionærers andel i datterselskaber 5.106.219 15.959.511 9.563 11.078 Initus A/S - koncernen Udbytte 4.819.500 4.820 Tillagt egenkapitalen i moderselskab 1.237.856 18.867 Koncernfremmede minoritetsaktionærers andel i ejendomsselskaberne 165.173 6.222.529 3.105 26.792 Andre virksomheder i Einar Kornerup Gruppen 2.245.491 2.244 24.427.531 40.114 BALANCE pr. 30. september 2008 AKTIVER Anlægsaktiver Ejerlejligheder (210 stk.), værdiansat til 312.626.000 313.180 Udlejningsejendomme, værdiansat til 312.556.304 296.028 Grundarealer, værdiansat til 8.772.010 8.772 Ejendomme i alt 633.954.314 (1) 617.980 Driftsmidler og diverse anlægsaktiver 10.452.424 11.532 Investering i associeret selskab (50%) 12.844.671 10.236 Anlægsaktiver i alt 657.251.409 639.748 Omsætningsaktiver Varelager 1.004.184 1.312 Debitorer m.v. 169.756.314 150.240 Obligationer og pantebreve 55.197.555 (2) 40.810 Likvide beholdninger 92.663.178 142.717 Omsætningsaktiver i alt 318.621.231 335.079 Aktiver i alt 975.872.640 974.827 12

PASSIVER Note 2006/07 (1000 kr.) Langfristet gæld Prioritetsgæld i ejerlejligheder 105.945.167 108.382 Prioritetsgæld i udlejningsejendomme 167.590.207 273.535.374 (3) 172.529 280.911 Huslejedeposita 10.856.004 10.525 Langfristet gæld i alt 284.391.378 291.436 Kortfristet gæld Igangværende arbejder 88.419.255 107.336 Vareleverandører og underentreprenører 70.341.908 51.743 Selskabsskat 5.663.793 11.906 Merværdiafgift og A-skat 4.039.091 7.041 Skyldige feriepenge og sociale omkostninger 11.015.362 10.435 Diverse kortfristet gæld 32.711.716 33.175 Aktionærindlån 27.016.232 26.440 Kortfristet gæld i alt 239.207.357 248.076 Gæld i alt 523.598.735 539.512 Med tillæg af koncernfremmede minoritetsaktionærers andel i egenkapital i Initus A/S koncernen 26.601.684 26.437 550.200.419 565.949 Egenkapital Aktiver i alt 975.872.640 974.827 Gæld og koncernfremmede minoritetsaktionærer i alt -550.200.419-565.949 Egenkapital og hensættelser 425.672.221 408.878 Hensættelser (eventualskat og garantiarbejder) -70.851.294 (4) -67.404 Egenkapital i alt 354.820.927 (5) 341.474 Der sammensættes således: Einar Kornerup A/S - koncernen 91.693.918 85.018 Initus A/S - koncernen 220.780.830 219.543 Andre virksomheder i Einar Kornerup Gruppen 42.346.179 36.913 Egenkapital i alt 354.820.927 341.474 Den uafhængige revisors påtegning: Vi har i overensstemmelse med danske revisionsstandarder revideret årsrapporterne for Einar Kornerup A/S og Initus A/S for regnskabsåret afsluttet 30. september 2008, hvorfra regnskabssammendragene er foretaget. I vor revisionspåtegning udtrykte vi en konklusion uden forbehold på de regnskaber, hvorfra regnskabssammendraget er uddraget. Endvidere har vi foretaget et review af regnskaberne for de øvrige virksomheder i gruppen. Einar Kornerup Gruppen udgør ikke en koncern i aktieretlig henseende, men selskaberne, herunder de personligt ejede ejendomme, der indgår i grupperegnskabet, er forbundne gennem ledelse og ejerkreds. Det udførte arbejde: Vi har planlagt og udført vort arbejde i overensstemmelse med den danske revisionsstandard om den uafhængige revisors erklæring på revisionsopgaver med særligt formål med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at regnskabssammendraget i al væsentlighed er i overensstemmelse med de årsrapporter, som det er uddraget af. Konklusion: Det er vor opfattelse, at omstående regnskabssammendrag i al væsentlighed er i overensstemmelse med de årsrapporter m.v., som det er uddraget af. Regnskabssammendraget skal læses i sammenhæng med de årsrapporter, som regnskabssammendraget blev uddraget af, herunder den tilhørende revisionspåtegning. København, den 13. januar 2009 RSM plus Statsautoriseret revisionsaktieselskab Torben Bentzen Statsautoriseret revisor 13

EINAR KORNERUP A/S NOTER til Einar Kornerup A/S - koncernens regnskab (1) Af- og nedskrivninger Af- og nedskrivninger på driftsmidler... 96.600 Af- og nedskrivninger på ombygning... 197.800 I alt for Einar Kornerup A/S 294.400 Af- og nedskrivning i tilknyttede virksomheder... 3.558.897 3.853.297 (2) Skat af årets resultat Den udgiftsførte selskabsskat i resultatopgørelsen kan specifi ceres således: Beregnet selskabsskat vedrørende regnskabsåret 2007/2008... 6.892.303 Regulering af hensættelse til eventualskat grundet ændring af skatteprocent... 0 Regulering af årets hensættelse til eventualskat... -1.467.400 5.424.903 (3) Materielle anlægsaktiver Tekn. anlæg Ombygning af Sommerhus og mask. Driftsmateriel lejede lokaler Anskaffelsessum Saldo pr. 1/10 2007... 528.708 26.313.493 12.407.616 12.119.225 Tilgang i årets løb... 0 3.023.521 490.718 182.118 Afgang i årets løb... 0-2.066.291-377.500 0 Anskaffelsessum pr. 30/9 2008... 528.708 27.270.723 12.520.834 12.301.343 Af- og nedskrivninger Saldo pr. 1/10 2007... 0 17.332.441 10.893.984 11.465.003 Afskrivning på årets afgang... 0-1.488.291-377.500 0 Årets af- og nedskrivning... 0 3.092.700 657.200 205.400 Af- og nedskrivninger pr. 30/9 2008... 0 18.936.850 11.173.684 11.670.403 Bogført værdi pr. 30/9 2008... 528.708 8.333.873 1.347.150 630.940 Kunstgenstande pr. 30/9 2008... 266.267 897.207 Seneste offentlige vurdering af sommerhus pr. 1. april 2008 udgør kr. 1.150.000. (4) Selskabskapital Selskabskapitalen består af 10,2 mio. A-aktier og 9,8 mio. B-aktier. (5) Igangværende arbejder for fremmed regning (opgjort i t.kr.) Nettoinvesteringen i igangværende arbejder kan specifi ceres således: Investeret i igangværende arbejder... 1.417.965 Vurderet dækningsbidrag... 111.031 1.528.996 A conto faktureret vedrørende igangværende arbejder... -1.617.416-88.420 (6) Merværdiafgift Vedrørende merværdiafgift bemærkes, at Einar Kornerup A/S og tilknyttede virksomheder er fællesregistreret med Initus A/S og tilknyttede virksomheder samt Einar Kornerup Invest A/S. (7) Personaleforhold Koncernen har i det forløbne år i gennemsnit beskæftiget 311 medarbejdere mod 331 sidste år. De samlede lønninger til koncernens personale udgør: Lønninger og gager... 115.443.254 Bidrag til pension... 7.714.650 Andre udgifter til social sikring... 3.658.172 126.816.076 Heraf er en andel overført til produktions- og driftsomkostninger. (8) Kautions-, garanti-, og andre eventualforpligtelser Sædvanlige branchemæssige garantiforpligtelser. Selskabets beholdning af obligationer er for hovedpartens vedkommende anvendt til sikkerhedsstillelse for entrepriser o.lign. for selskaber i Einar Kornerup A/S - koncernen. Pengestrømsanalyse Einar Kornerup A/S - koncernen Årets resultat 15.959.511 Nettoinvestering i materielle anlægsaktiver -2.955.779 Regulering (skat, fi nans, afskrivninger) 2.158.299 Nettoinvestering i værdipapirer -1.603.238 Ændring i driftskapital -45.170.392 Pengestrømme fra investeringsaktivitet -4.559.017 Pengestrømme fra drift før fi nansielle poster -27.052.582 Udlån til andre selskaber i Einar Kornerup Gruppen 1.797.763 Renteindbetalinger og lignende 7.784.661 Betalt udbytte -8.254.000 Renteudbetalinger -91.662 Pengestrømme fra fi nansieringsaktivitet -6.456.237 Pengestrømme fra ordinær drift -19.359.583 Ændring i likvide beholdninger incl. værdipapirer -32.149.850 Betalt selskabsskat -1.775.013 Likvide beholdninger 1. oktober 2007 169.603.667 Pengestrømme fra driftsaktivitet -21.134.596 Likvide beholdninger 30. september 2008 incl. værdipapirer 137.453.817 14

EINAR KORNERUP GRUPPEN NOTER til Einar Kornerup Gruppens regnskab (1) Specifi kation af værdiansættelse for ejendomme kr. 633.954.314 Ejerlejligheder Matr. nr. 78 d, e og f, Vallensbæk, Albertslundvej 83-127 (21 lejligheder) Matr. nr. 5 ai, h og ø, Ll. Værløse, Ryetvej 39-51 (11 lejligheder) Matr. nr. 403 og 404, Sct. Annæ Vester, Kronprinsessegade 44-46 (10 lejligheder) Matr. nr. 234, Klædebo, Nørregade 28/Fiolstræde 17 (21 lejligheder) Matr. nr. 273 m.fl., Rosenborg, Pilestræde 53-63 (8 lejligheder) Matr. nr. 770 A, Roskilde Købstads bygrunde, Havnevej 18-36 (16 lejligheder) Matr. nr. 8 u, Rødovre, Roskildevej 382-388 (2 lejligheder) Matr. nr. 33 bl, Frederiksberg, Roskildevej m.fl. (32 lejligheder) Matr. nr. 41 ex, Frederiksberg, Roskildevej m.fl. (39 lejligheder) Matr. nr. 1 b, Frederiksberg, Rådmand Steins Allé 33-35 (2 lejligheder) Matr. nr. 29 bl, Frederiksberg, Roskildevej m.fl. (37 lejligheder) Matr. nr. 1 q, Kastrup By, Søvang Allé 1-5 (5 lejligheder) Matr.nr. 3 aa, Ordrup, Frisersvej 1(5 lejligheder) Øvrige ejerlejligheder (1 lejlighed) Udlejningsejendomme Matr. nr. 56, Nørre kvt., Studiestræde 5-9 (16 lejemål) Matr. nr. 58, Nørre kvt., Studiestræde 11 (7 lejemål) Matr. nr. 93, Nørre kvt., Studiestræde 14 (17 lejemål) Matr. nr. 1923, Valby, Lauravej 14 (42 lejemål) Matr. nr. 2079, Valby, Gadekærvej 17-29 (56 lejemål) Matr. nr. 3 z, Hvidovre, Hvidovrevej 59 (1 lejemål) Matr. nr. 3 hf, Hvidovre, Hvidovrevej 61 (36 lejemål) Matr. nr. 3441, Vanløse, Ålekistevej 47 m.v. (13 lejemål) Matr. nr. 2 bf, Herlev, Smedeholm 15-17 (5 lejemål) Matr. nr. 11 af, Paul Bergsøes Vej 16-44 (5 lejemål) Matr. nr. 11 ad, Paul Bergsøes Vej 17-35 (7 lejemål) Matr. nr. 1 h, Glostrup, Hovedvejen 110-112 (4 lejemål) Matr. nr. 42 al, Frederiksberg, Rådmand Steins Allé 12 (46 lejemål) Matr. nr. 10 q, Kristrup, Holger Danskes Vej 5, Randers (1 lejemål) Grundarealer Matr. nr. 43 cb, Avedøre, Jernholmen Værdi- Årets Ejendoms- Værdiansættelse pr. til-/afgang vurdering ansættelse pr. 1/10 2007 (anskaff.sum) 1/10 2007 30/9 2008 Ejerlejligheder (i alt 210 lejligheder)... 313.180.000 464.267 383.313.200 312.626.000 Udlejningsejendomme (i alt 256 lejemål, heraf 160 bolig-, 50 erhvervs- og 46 garagelejemål)... 296.028.066 14.729.030 486.100.000 312.556.304 Grundarealer... 8.772.010 0 15.144.300 8.772.010 Ejendomme i alt... 617.980.076 15.193.297 884.557.500 633.954.314 Ejendomme og grundarealer er værdiansat med udgangspunkt i anskaffelsessum samt ejendomsvurdering, under skyldig hensyntagen til ejendommenes indtjening og handelsværdi. (2) Obligationer til kursværdi 55.145.614 og pantebreve til kursværdi kr. 51.941 Obligationsbeholdningen på nom. kr. 56.687.946 er delvis anvendt til sikkerhedsstillelse over for bygherrer. Beholdningen er værdiansat til offi cielt noterede køberkurser pr. 30/9 2008. (3) Prioritetsgæld kr. 273.535.374 Prioritetsgælden er optaget til kursværdi. Af beløbet forfalder 7,1 mio. kr. i 2008/09 og 232,6 mio. kr. efter mere end 5 år. Ud over den anførte gæld er ejendommene behæftet med ejerpantebreve. Grundarealet er ubehæftet. Der er indgået fastrente aftaler for hovedparten af prioritetsgælden for at eliminere selskabets risiko ved renteudsving på de fi nansielle markeder. (4) Hensættelser kr. 70.851.294 Beløbet vedrører hovedsagelig eventualskat af opskrivningsfonde for ejerlejligheder og udlejningsejendomme, beregnet med en skattesats på 25% samt hensættelse til imødegåelse af risiko på igangværende partneringopgaver og hensættelse til garantiarbejder for 5 år i henhold til AB 92 og ABT 93. (5) Egenkapital kr. 354.820.927 Gruppens egenkapital incl. udbytte primo... 341.474.398 Årets resultat... 24.427.531 Udbytte samt minoritetsaktionærer i Initus A/S andel af årets resultat... -12.098.674 12.328.857 Øvrige egenkapitalreguleringer... 1.017.672 Gruppens egenkapital incl. udbytte ultimo... 354.820.927 (6) Garantiforpligtelser m.v. Ud over sædvanlige brancheforpligtelser ved entreprenørvirksomhed er der stillet forsikringsgarantier over for bygherrer. 15

Einar Kornerup A/S Paul Bergsøes Vej 18 2600 Glostrup Telefon 4326 561I Fax 4326 5600 ek@einarkornerup.dk www.einarkornerup.dk Entreprenørfirmaet Einar Kornerup A/S Paul Bergsøes Vej I8 2600 Glostrup Telefon 4326 5611 Fax 4326 5600 eek@einarkornerup.dk www.einarkornerup.dk EK-Viktoria A/S Paul Bergsøes Vej I 8 2600 Glostrup Telefon 4326 5500 Fax 4326 5590 ekv@viktoria.dk www.viktoria.dk Einar Kornerup Jylland A/S Holger Danskes Vej 5 A 8960 Randers SØ Telefon 8641 I666 Fax 8642 8797 ekj@ekjylland.dk www.einarkornerup.dk EK-Materiel A/S Paul Bergsøes Vej 18 2600 Glostrup Telefon 4326 561I Fax 4326 5600 ek@einarkornerup.dk www.einarkornerup.dk EK-Ejendomsadministration A/S Paul Bergsøes Vej 18 2600 Glostrup Telefon 4326 5641 Fax 4326 5600 eka@einarkornerup.dk www.einarkornerup.dk Grafisk design og illustratin: John Anphin www.jp-trykservice.dk