Aktionærsekretariatet East Asiatic House Indiakaj 20 2100 København Ø Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1067 København K Tel.: 3525 4300 Fax: 3525 4313 e-mail: eac@eac.dk Internet:www.eac.dk CVR.nr.: 26 04 17 16 Fondsbørsmeddelese nr. 8/2004 27.05.2004 ØK s Kvartalsrapport 1. kvartal 2004 Resumé: Hovedpunkter Vækst på 15% i nettoomsætningen målt i lokale valutaer Primært driftsresultat steg med 33% efter regulering for valutakurseffekter Rekordhøj overskudsgrad for koncernen på 11,9% i 1. kvartal Vækst på 12% i nettoomsætningen for de strategiske forretninger i Asien i lokale valutaer Omsætningsvækst på 30% i EAC Foods målt i USD og 12% i DKK Koncernens primære driftsresultat opjusteres til DKK 350 mio. Med venlig hilsen, ØK s ledelse præsenterer kvartalsrapporten i dag kl 10.45 på Finansanalytikerforeningens Virksomhedsdag www.finansanalytiker.dk som finder sted på Radisson SAS Scandinavia Hotel, Amager Boulevard 70, 1. sal. Yderligere information: Viceadm. direktør Niels Henrik Jensen: +45 3525 4300, +65 9 7582294 (mobil) eller e-mail: nhj@eac.com.sg Viceadm. direktør, Group CFO Iqbal Jumabhoy: +45 3525 4300, +65 9789 8009 (mobil) eller e-mail: ij@eac.com.sg www.eac.dk
Hovedpunkter Vækst på 15% i nettoomsætningen målt i lokale valutaer Primært driftsresultat steg med 33% efter regulering for valutakurseffekter Rekordhøj overskudsgrad for koncernen på 11,9% i 1. kvartal Vækst på 12% i nettoomsætningen for de strategiske forretninger i Asien i lokale valutaer Omsætningsvækst på 30% i EAC Foods målt i USD og 12% i DKK Koncernens primære driftsresultat opjusteres til DKK 350 mio. Bemærk at sammenligningstallene for 2003 er anført i parentes. Valutakurseffekter refererer til omregningseffekten fra rapporteringsvalutaer med mindre andet er angivet. Den gennemsnitlige USD/DKK kurs for 1. kvartal blev på 605,11 mod 693,59 for 1. kvartal 2003, hvilket svarer til en 13% styrkelse af DKK. Nettoomsætningen for koncernen blev på DKK 1.025 mio. (DKK 1.009 mio.) og viste en stigning på 15% efter regulering for valutakurseffekten. EAC Nutrition opnåede en stigning på 9% målt i lokale valutaer til DKK 444 mio. Nettoomsætningen for EAC Foods i Venezuela steg med 57% i forhold til 1. kvartal 2003 målt i lokale valutaer. Væksten i omsætningen afspejlede sig ligeledes i en vækst på 12% målt i DKK. EAC Industrial Ingredients opnåede i 1. kvartal en nettoomsætning på DKK 176 mio. (DKK 164 mio.), svarende til en vækst på 19% målt i lokale valutaer. EAC Moving & Relocation Services opnåede i 1. kvartal en nettoomsætning på DKK 93 mio. (DKK 95 mio.), svarerende til en vækst på 12% målt i lokale valutaer. Det primære driftsresultat (EBIT) steg i 1. kvartal med 16% til DKK 122 mio. (DKK 105 mio.), hvilket er bedre end forventet primært som følge af de fremragende resultater i EAC Foods. Målt i lokale valutaer lå koncernens primære driftsresultat 33% over 1. kvartal sidste år. Koncernens overskudsgrad, eksklusiv engangsposter, på 11,9% (10,4%) for kvartalet er rekordhøjt. Den samlede valutakurseffekt vedrørende koncernens nettoomsætning i 1. kvartal var DKK 170 mio., inkl. devalueringen af VEB i forhold til USD. Dette reducerer væksten med 17% målt i DKK. Udsigterne for 2004: ØK-koncernen opjusterer forventningerne til nettoomsætningen og det primære driftsresultat. Nettoomsætningen for de strategiske forretninger i Asien for 2004 forventes fortsat at vise tocifret vækst målt i lokale valutaer og encifret vækst i DKK. Nettoomsætningen for EAC Foods i Venezuela forventes at vise tocifret vækst målt i lokale valutaer og USD samt begrænset vækst i DKK. Det primære driftsresultat forventes at vise tocifret vækst eksklusiv engangsposter. Målt i DKK opjusteres forventningen til koncernens primære driftsresultat baseret på den underliggende drift til DKK 350 mio. fra DKK 316 mio. primært på baggrund af de stærke resultater i EAC Foods i Venezuela. DKK/USD kursen på 5,96 som forudsat i de senest oplyste forventninger fastholdes for den resterende del af året på trods af den positive valutakursudvikling i 1. kvartal. Nettoresultatet for 1. kvartal blev på DKK 73 mio. (DKK 74 mio.), hvilket er på niveau med 1. kvartal 2003 men DKK 10 mio. over sidste år, hvis der reguleres for valutakurspåvirkningen. Kvartalsmeddelelse 1. kvartal 2004 1
Hovedtal for koncernen (ureviderede) Resultatopgørelse 1. kvartal Fuldt år DKK mio. 2004 2003 2003 Nettoomsætning 1.025 1.009 4.116 Indtjening før renter, skatter og afskrivninger (EBITDA) 158 141 512 Indtjening før renter, skatter og amortisering af goodwill (EBITA) 126 109 385 Primært driftsresultat (EBIT) 122 105 367 Resultat af finansielle poster, netto -3-7 -31 Værdiregulering af finansielle aktiver -2 Resultat af ordinær drift 119 98 338 Skat 31 21 92 Resultat efter skat 88 77 246 Minoritetsinteresser 15 3 21 ØK s andel af periodens resultat 73 74 225 Balance 31.03 31.03 31.12 DKK mio. 2004 2003 2003 Samlede aktiver 4.155 4.085 4.177 Omsætningsformue 764 731 693 Rentebærende nettogæld, ultimo -973-863 -988 Rentebærende nettogæld, gennemsnit -980-880 -943 Investeret kapital 1.801 1.794 1.705 Minoritetsinteresser 195 144 180 Egenkapital 2.679 2.633 2.613 Likvide midler 1.403 1.308 1.489 Investeringer i anlægsaktiver 27 17 256 Nøgletal Overskudsgrad (%) 11,9 10,4 8,9 Soliditetsgrad (%) 64,5 64,5 62,5 Forrentning af investeret kapital på årsbasis (%) 27,9 23,8 21,2 Forrentning af egenkapital på årsbasis (%) 11,1 11,2 8,6 EPS på årsbasis (i DKK) 20,1 15,1 15,9 Indre værdi pr. aktie 137,9 134,4 138,2 Børskurs pr. aktie 264,1 153,3 257,6 Antal medarbejdere 5.662 5.893 6.013 Ultimokurs DKK/USD 611,36 688,46 595,76 Gennemsnitlig kurs DKK/USD 605,11 693,59 658,08 Nøgletallene er beregnet i henhold til Finansanalytikerforeningens vejledning. Regnskabet for ØK er udarbejdet i overensstemmelse med den danske årsregnskabslov af 7. juni 2001 samt de danske regnskabsvejledninger, der er gældende for selskaber noteret på Københavns Fondsbørs. 2 Kvartalsmeddelelse 1. kvartal 2004
ØK s strategiske initiativer Opbygning af varemærker, markeds- og produktudvidelse Protinexvækst i Indien EAC Nutrition kontrollerer nu 50% af salget og distributionen af Protinex, og har øget investeringerne i salgs- og distributionsinfrastrukturen i Indien. EAC Nutrition dækker nu ca. 50.000 salgssteder i 438 byer og er således i en god position til at kunne drage fordel af infrastrukturen i forbindelse med lanceringen af nye produkter inklusiv ernæringsprodukter under Dumex varemærket. Etableringen af egne produktionsfaciliteter på det lovende indiske marked er nu gået i gang og vil være en væsentlig investering for EAC Nutrition primært i 2005. Fabrikken vil være driftsklar i 2006. Yderligere udvikling og kapitalstruktur På den ordinære generalforsamling i april 2004 blev udlodning af udbytte på DKK 3,75 pr. aktie, svarende til DKK 72 mio., vedtaget, hvilket svarer til en tredjedel af indtjeningen pr. aktie i 2003 og 5,4% af den nominelle aktiekapital. Dette er i overensstemmelse med den udbyttepolitik, der blev udmeldt på den ordinære generalforsamling i 2003. På generalforsamlingen blev det desuden vedtaget at annullere 200.000 egne aktier med en tilsvarende nedsættelse af aktiekapitalen samt indførelse af et nyt aktietilbagekøbsprogram for køb af egne aktier for op til i alt DKK 250 mio. ØK har siden 1. januar fortsat opkøbt egne aktier under det aktietilbagekøbsprogram, der blev indledt i december sidste år. Markedssegmenter med høj værdi EAC Nutrition investerede i sidste del af 1. kvartal væsentlige beløb i reklame og markedsføring til understøttelse af de nyligt lancerede premium produkter i Kina. Disse investeringer i opbygningen af en ny premium produktkategori vil fortsætte i 2. kvartal med hyppige TV-reklameindslag samt yderligere udvidelse af distributionen til andre større byer i Kina. Der er siden 1. januar købt 147.952 aktier for ca. DKK 40 mio., hvilket giver en gennemsnitlig kurs på DKK 269 pr. aktie. Der er i alt købt 189.952 aktier under denne ordning for DKK 50 mio., hvilket giver en gennemsnitlig kurs på DKK 263. ØK s beholdning af egne aktier udgjorde 5,38% ved udgangen af 1. kvartal. De premium produkter, der blev lanceret i Thailand, Malaysia og Singapore ved udgangen af 2003, blev fortsat i stort omfang understøttet af markedsføringsaktiviteter, og markedsandelene er væsentligt stigende. Dumex Malaysia er nu tæt på at have opnået en position som nr. 3 inden for premium produkt segmentet med rekordhøje markedsandele i både Malaysia og Singapore. Resultatfremmende initiativer I Venezuela bidrog konsolideringen af svinefarmene Procer (købt i 2003) og AFI, under Plumrose Farms, kombineret med høje svinepriser væsententlig til det fremragende resultat i EAC Foods i 1. kvartal. Kvartalsmeddelelse 1. kvartal 2004 3
Regnskabsberetning 1. kvartal 2004 Valutakurseffekt Effekten af valutakursbevægelser er væsentlig i forhold til 1. kvartal 2003 med en gennemsnitlig styrkelse af DKK på ca. 13% i forhold til USD. Dette har påvirket omsætningsvækst og resultatvækst negativt målt i DKK. Den venezuelanske regering fastsatte i februar 2004 en ny fast VEB/USD kurs på 1.920, hvilket svarede til en devaluering på ca. 17% af VEB i forhold til USD. Hvis devalueringen af VEB medtages, udgør den samlede negative valutakurseffekt 17% på netteomsætningen. Det primære driftsresultat (EBIT) blev 33% over sidste år målt i lokale valutaer og 16% over sidste år målt i DKK, hvilket svarer til en stigning på DKK 17 mio. Overskudsgraden steg betydeligt til 11,9% (10,4%) på baggrund af fremragende resultater for kvartalet i EAC Foods, den relativt høje overskudsgrad på 14,6% i EAC Nutrition og en svag forbedring i overskudsgraden for EAC Industrial Ingredients i forhold til 1. kvartal sidste år. Resultatopgørelse Koncernens fortsatte fokus på de fire forretninger sammenholdt med omstruktureringen i tidligere perioder betyder, at kvartalsnettoomsætningen målt i DKK for første gang i lang tid overstiger omsætningen for den samme periode det foregående år. Nettoomsætningen for koncernen steg med 15% målt i lokale valutaer og med 2% målt i DKK til DKK 1.025 mio. (DKK 1.009 mio.). Nettoomsætningen for forretningerne i Asien steg med 12%, og væksten for EAC Foods i Venezuela blev på 30% målt i USD eller 12% målt i DKK. De strategiske forretninger viste en samlet stigning på 20% målt i lokale valutaer, inkl. valutakurseffekten fra VEB/USD, og bortset fra en 9% vækst i Nutrition forretningen opnåede alle de strategiske forretninger tocifret vækst. De strategiske forretninger opnåede et primært driftsresultat på DKK 138 mio., eller 27% over 1. kvartal 2003 ved uændrede valutakurser. Det primære driftsresultat for hver af de strategiske forretninger lå over sidste år målt ved uændrede valutakurser. Målt i DKK lå det primære driftsresultat 11% over sidste år. Resultatet af de finansielle poster blev en omkostning på DKK 3 mio. (DKK -7 mio.). Forbedringen i forhold til sidste år skyldes primært lavere renter og transaktionsskat i Venezuela. Skat beløb sig til DKK 31 mio. (DKK 21 mio.), hvilket resulterede i en beregnet skatteprocent på 26%. ØK s andel af resultatet for 1. kvartal blev på DKK 73 mio. (DKK 74 mio.), hvilket er på niveau med 1. kvartal 2003. Resultatudviklingen skyldes dels at det fremragende resultat i Plumrose Farms har givet anledning til en højere minoritetsandel samt højere skatter. Resultatet er dog ca. DKK 10 mio. bedre end sidste år, hvis der reguleres for valutakurspåvirkningen fra indrapporteringsvalutaer. Primært driftsresultat (EBIT) Strategiske forretninger 1.Kvartal DKK mio. 2004 2003 Ændring Nutrition 65 67-3% Foods 48 35 37% Industrial Ingredients 27 25 8% Moving & Relocation -2-3 33% I alt 138 124 11% Vækst i nettoomsætningen i forhold til 1. kvt. 2003 (indrapporteringsvalutaer) Nutrition Foods Industrial Ingredient Moving & Relocation 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 4 Kvartalsmeddelelse 1. kvartal 2004
Balance Balance i sammendrag ØK-koncernen 31.03 31.12 Ændring DKK 2004 2003 Anlægsaktiver 1.412 1.389 23 Omsætningsaktiver 2.743 2.788-45 - heraf likvide beholdninger 1.036 1.185-149 Aktiver i alt 4.155 4.177-22 Kortfristet gæld 1.094 1.172-78 Langfristet gæld/hensættelser 187 212-25 Egenkapital og minoritetsinteresse 2.874 2.793 81 Passiver i alt 4.155 4.177-22 De samlede aktiver var næsten uændret ved udgangen af marts i forhold til ultimosaldoen 2003. De primære ændringer i aktiverne stammer fra en lavere likvid beholdning på DKK 149 mio. hovedsageligt som følge af øgede beholdninger af obligationer og andre værdipapirer, et fald i kortfristet og langfristet gæld samt køb af egne aktier. Investeringer i immaterielle og materielle anlægsaktiver beløb sig til DKK 27 mio. i 1. kvartal mod afskrivninger på DKK 36 mio. Den største investering var en opgradering af blandingsanlæg på EAC Nutrition s fabrik i Shanghai. Investeret kapital for koncernen steg i 1. kvartal til DKK 1.801 mio. mod DKK 1.705 mio. ved årets begyndelse hovedsagligt som følge af en øget omsætningsformue. Forrentning af investeret kapital (ROIC) på årsbasis blev 27,9% for 1. kvartal mod 21,2% for hele året 2003. Investeret kapital i de strategiske forretninger blev på DKK 1.663 mio. mod DKK 1.586 mio. ved årets begyndelse. Forrentning af investeret kapital (ROIC) for de strategiske forretninger blev på 33,9% for 1. kvartal, hvilket er en stigning i forhold til 29,3% for hele året 2003. Omsætningsformuen på DKK 764 mio. lå over niveauet fra udgangen af 2003 som følge af øgede lagerbeholdninger i EAC Nutrition, især i Thailand hvor lagerbeholdningerne er blevet øget som en sikring mod de midlertidigt længerevarende toldekspeditionsprocedurer. Investeret kapital - Strategiske forretninger 31.03 31.12 Ændring DKK mio. 2004 2003 Nutrition 787 715 72 Foods 531 538-7 Industrial Ingredients 259 247 12 Moving & Relocation 86 86 - I alt 1.663 1.586 77 Kvartalsmeddelelse 1. kvartal 2004 5
Egenkapitalopgørelse 31.03 31.03 Fuldt år DKK mio. 2004 2003 2003 Primosaldo 2.613 2.623 2.623 Periodens resultat 73 74 225 Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta 41-64 -245 Regulering af urealiserede kursgevinster/-tab på langfristede lån og mellemværender, der kurssikrer nettoinvesteringer -16 17 78 Realiserede kursgevinster/-tab på ophævede kurssikringer 2 7 38 Køb/salg af egne aktie -34-24 -38 Udbytter -68 Egenkapital 2.633 2.633 2.613 Valutakursreguleringen vedrører primært omregning af primosaldi. Den balancerelaterede nettoeksponering over for USD vurderes til DKK 104 mio. ved udgangen af 1. kvartal, dvs. ved en 10% ændring i kursen mellem USD og DKK beregnes virkningen på koncernens egenkapital til DKK 104 mio. Dette ligger inden for de grænser, der er fastsat for koncernen. Pengestrømme Pengestrømsopgørelse for koncernen 31.03 31.12 DKK mio. 2004 2003 Pengestrømme fra driften 57 182 Pengestrømme fra investeringer -23-51 Pengestrømme fra finansiering -129 40 Pengestrømme i alt -95 171 Kursregulering af likvider 10-65 Likvider, ultimo 1.403 1.489 Pengestrømme fra driften var positive med DKK 57 mio. Dette var afledt af et nettoresultat på DKK 73 mio. samt regulering for afskrivninger og amortiseringer på DKK 36 mio. mod en større omsætningsformue efter valutakursreguleringer. De udgående nettopengestrømme fra investeringer blev på DKK 23 mio., hvoraf den største investering var en ny blandingsmaskine i Shanghai. Indtægter fra salg af diverse materielle anlægsaktiver er modregnet. De udgående nettopengestrømme fra finansiering på DKK 129 mio. skyldes en nettostigning i kortfristede lån på DKK 42 mio., nettotilbagebetaling på langfristede lån på DKK 26 mio., køb/salg af egne aktier for DKK 34 mio. samt valutakursregulering og øvrige egenkapitalreguleringer på DKK 27 mio. De likvide beholdninger viste ved udgangen af 1. kvartal et mindre fald i forhold til udgangen af 2003 til DKK 1.403 mio. Koncernens nettolikviditet ved udgangen af 1. kvartal var på DKK 973 mio. 6 Kvartalsmeddelelse 1. kvartal 2004
Forretningsområder Nutrition 1. kvartal Fuldt år DKK mio. 2004 2003 2003 Nettoomsætning 444 458 1.764 EBITA 67 70 188 Primært driftsresultat 65 67 175 Overskudsgrad 14,6% 4,6% 9,9% EAC Nutrition s fokus på premium kategorierne i sidste del af 2003 har givet positive resultater i 1. kvartal 2004. Detailsalgsundersøgelsen i januar/februar 2004 for Malaysia og Singapore viste betydelige forbedringer i premium kategorien og salgstal et godt stykke over forventningerne. I Kina tog udfasningen af gammelt lager forud for relanceringen af Dumex standardprodukter med nye ingredienser samt registreringen af de nye Dumex Gold produkter hos key accounts længere tid end ventet, og en del markedsføringsaktiviteter blev derfor udskudt. Dette har især påvirket omsætningsvæksten i januar. I de to sidste måneder af 1. kvartal blev lageropfyldningen dog afsluttet, og reklame- og markedsføringsaktiviteterne havde en god effekt på omsætningen, som igen viser stærk tocifret vækst. Med virkning fra december 2003 udvidede Dumex Indien aktiviteterne med lidt over 50% af det samlede Protinex salg i Indien. Omsætningen i 1. kvartal 2004 har været bedre end forventet og over niveauet fra før ØK s overtagelse. Nettoomsætning Nettoomsætningen for EAC Nutrition nåede DKK 444 mio. (DKK 458 mio.), hvilket målt i lokale valutaer udgjorde en vækst på 9%. Dumex Thailand udskød aktiviteter i nogle regioner tidligt på året på grund af udbruddet af fugleinfluenza, som påvirkede salget af produktvarianten tilsat kyllingeessens, der blev lanceret i 4. kvartal 2003. Primært driftsresultat Det primære driftsresultat blev på DKK 65 mio. (DKK 67 mio.), hvilket udgør en overskudsgrad på 14,6%, svarende til sidste års høje niveau. På trods af de generelt højere mælkepulverpriser i 2004 har salgsprisstigninger og ændringer i produktsammensætningen mod en større andel premium produkter med højere fortjenester sikret dækningsbidragene. Timingen af nogle af de planlagte TV-reklameindslag i Kina og Thailand blev ændret til 2. kvartal, og den deraf følgende udskydelse af udgifter har også bidraget til den højere overskudsgrad, men vil til gengæld påvirke overskudsgraden for 2. kvartal negativt. Hvis der reguleres for valutakurseffekten, ligger det primære driftsresultat for 1. kvartal 9% over sidste år. Udsigterne for 2004 Udsigterne for 2004 er fortsat uændrede med fokus på vækst i de nye premium kategorier. For EAC Nutrition vil væksten fortsat være drevet af Kina, Yoplait omsætningen, der udgjorde DKK 31 mio. i 2003, vil dog ikke vil blive medregnet i 2004. Omsætningen i Thailand forventes at vise tocifret vækst med lanceringen af premium produkter og det nylancerede produkt Dumex 3-Plus Honey i standard produktkategorien. Målt i de lokale valutaer forventes tocifrede vækstrater i forhold til 2003. Det nyligt erhvervede Hangzhou Future, der producerer grødprodukter til børn i Kina, har været alvorligt påvirket af de væsentlige stigninger i priserne på de primære råvarer ris, soja og sukker, siden 4. kvartal 2003. Der er siden blevet indført prisstigninger, hvilket på kort sigt har påvirket detailsalget negativt, imidlertid er der taget skridt til at sikre et resultat som forventet vil blive opnået ved årets udgang. Overskudsgraden forventes at ligge over 9% (9,9%) på trods af fortsat høje reklame- og markedsføringsudgifter til understøttelse af vækst i de nyligt lancerede premium kategorier og i forbindelse med øgede investeringer i Indien, en fortsat stor markedsføringsindsats i Filippinerne samt højere mælkepulverpriser. Malaysia, Indien og Filippinerne fik en god start på året og opnåede vækst over forventet. Kvartalsmeddelelse 1. kvartal 2004 7
Foods 1. kvartal Fuldt år DKK mio. 2004 2003 2003 Nettoomsætning 293 261 1.133 EBITA 48 35 180 Primært driftsresultat 48 35 176 Overskudsgrad 16,4% 13,4% 15,5% Nettoomsætning EAC Foods nettoomsætning målt i USD for 1. kvartal 2004 lå 30% over omsætningen i 1. kvartal 2003. Januar 2003, og dermed 1. kvartal 2003, var påvirket af fortsættelsen af den nationale strejke, der blev indledt i december 2002. Målt i DKK steg nettoomsætningen med 12% i forhold til sidste år. EAC Foods tog på trods af vanskelige markedsforhold en beslutning om at bevare lagerbeholdningerne på det eksisterende niveau, hvilket gav en konkurrencefordel ved årets begyndelse. Nettoomsætningen for primære kategorier som skinke og wienerpølser lå ved kvartalets udgang henholdsvis 15% og 18% over sidste års niveau. Andre kategorier, som viste væsentlig vækst i nettoomsætningen, var bov med 26%, kalkunprodukter med 52% og konserves med 82%. Det stærke omsætningsresultat blev muliggjort af fortsatte investeringer i opbygning af varemærker gennem reklame og markedsføring. EAC Foods stærke markedsposition gjorde det muligt at øge priserne til et niveau over inflationen. EAC Foods opnåede i marts en rekordhøj mængdemæssig omsætning af egne produkter på over 5.200 tons. Primært driftsresultat Det primære driftsresultat viste en vækst på 37% målt i DKK i forhold til sidste år, og overskudsgraden nåede op på 16,4%. Drivkraften bag dette var en kraftig vækst i svinepriserne og deraf følgende flotte resultater fra forretningens svinefarme samt en fordelagtig lagersituation. Udsigterne for 2004 ØK opjusterer på baggrund af de stærke resultater i 1. kvartal forventningerne til EAC Foods for 2004 på trods af den aktuelle politiske situation i Venezuela og dennes afsmittende virkning på økonomien. Forventningerne er baseret på følgende forudsætninger: Oliepriserne vil fortsat ligge over USD 25,0 pr. tønde (for den venezuelanske kategori) mod USD 22,0 pr. tønde i de tidligere forventninger sammenholdt med et gennemsnit på USD 26,5 pr. tønde i 2003. Oliepriserne vil underbygge niveauet af de internationale reserver og også den økonomiske vækst. BNP vil vokse omkring 7%. Valutaen vil fortsat være svag, og kursen mellem VEB og USD, som ved indgangen til 2004 lå på 1.600 og pr. 10. februar 2004 blev fastsat til 1.920, vil slutte året på 2.500, hvilket er en devaluering på 36%. Det eksisterende valutakontrolsystem vil fortsat være i kraft. Inflationen vil nå op på 40%, primært trukket op af devalueringen. Koncernens lånerente forventes at ligge på gennemsnitligt 25%. Som følge af den stærke position på markedet forventes EAC Foods at komme tæt på tocifret vækst i omsætningen målt i USD og opnå en overskudsgrad på mere end 11% i 2004 mod 9,5% i 2003, reguleret for effekten af engangsposter. Det primære driftsresultat satte endnu en rekord for et 1. kvartal, og overskudsgraden blev den højeste nogensinde for et kvartal, hvis der ses bort fra engangsposter. Tallene for 2003 inkluderer resultatet fra den frasolgte dattervirksomhed i Ecuador, Ecuadasa, som var DKK 9 mio. i 1. kvartal 2003. 8 Kvartalsmeddelelse 1. kvartal 2004
Industrial ingredients 1. kvartal Fuldt år DKK mio. 2004 2003 2003 Nettoomsætning 176 164 652 EBITA 27 25 93 Primært driftsresultat 27 25 93 Overskudsgrad 15,3% 15,2% 14,3% Nettoomsætning Nettoomsætningen steg med 19% målt i lokale valutaer (7% i DKK) i forhold til samme periode i 2003 og nåede DKK 176 mio. Distributionsforretningen i Thailand viste en vækst på 1,5% målt i lokale valutaer. Hvis der ses bort fra supply chain services for en multinational kunde, som ophørte i 3. kvartal 2003, nåede den underliggende omsætningsvækst for den thailandske distributionsforretning 14% målt i lokale valutaer og 8% målt i DKK. Den regionale distributionsforretning voksede med 45% målt i lokale valutaer (25% målt i DKK). Indonesien og Filippinerne opnåede begge en vækst på over 50% målt i lokale valutaer. Overordnet set var resultaterne i 1. kvartal begunstiget af den økonomiske vækst samt en positiv udvikling inden for de betjente industrier. Primært driftsresultat Det primære driftsresultat steg med 19% målt i lokale valutaer og med 8% målt i DKK, hvilket ligger et godt stykke over forventningerne. Det primære driftsresultat på DKK 27 mio. er rekordhøjt for et kvartal. Den thailandske distributionsforretning opnåede en stigning på 14% målt i lokale valutaer og 8% målt i DKK. Den regionale distributionsforretning viste en forbedring på 45% målt i lokale valutaer og 25% målt i DKK. Joint venture selskaberne i Thailand opnåede ligeledes stærk vækst med en 13% forbedring målt i lokale valutaer og 6% målt i DKK. Udsigterne for 2004 Selv om resultaterne for 1. kvartal var bedre end forventet, bevares forventningerne til året uændret på grund af begrænsninger i forsyningerne fra væsentlige leverandører i den resterende del af året. Nettoomsætningen målt i lokale valutaer forventes at stige med ca. 10%, og overskudsgraden forventes at blive på niveau med 2003 (14,3%). Kvartalsmeddelelse 1. kvartal 2004 9
Moving & Relocation Services 1. kvartal Fuldt år DKK million 2004 2003 2003 Nettoomsætning 93 95 466 EBITA -2-2 19 Primært driftsresultat -1-3 16 Overskudsgrad -2,2% -3,2% 3,4% Nettoomsætning Nettoomsætningen steg med 12% i forhold til 1. kvartal 2003 målt i lokale valutaer - hvilket er bedre end forventet. Målt i DKK lå nettoomsætningen 2% under den samme periode sidste år. Primært driftsresultat Det primære driftsresultat viste en forbedring i forhold til 1. kvartal 2003 og blev bedre end forventet. Dette skyldtes et højere aktivitetsniveau for de generelle speditionsaktiviteter i Hongkong og Kina kombineret med forbedrede resultater inden for privatflytninger samt value added Relocation Services på hovedmarkederne i Kina, Hongkong og Singapore. Udsigterne for 2004 Forventningerne er uændret med en forventet vækst i nettoomsætningen på ca. 5% i forhold til 2003 Overskudsgraden forventes at blive forbedret fra ca. 3,4% i 2003 til ca. 4,0% i 2004. Væksten i valued added Relocation Services med højere marginer, som blev opnået i 2003, forventes at fortsætte i 2004. Øvrige aktiviteter Øvrige aktiviteter, der består af de resterende aktiviteter i EAC Trading og EAC Holdings (Malaysia), opnåede en nettoomsætning på DKK 19 mio. for 1. kvartal (DKK 31 mio.) og et primært driftsresultat på nul mod et mindre underskud på DKK 1 mio. sidste år. I begyndelsen af maj frasolgte EAC Holdings (Malaysia) de resterende tekniske forretninger i Singapore og EAC Transport Agencies i Malaysia med en samlet nettogevinst på DKK 3 mio. 10 Kvartalsmeddelelse 1. kvartal 2004
ØK-koncernens udsigter for 2004 ØK-koncernen opjusterer forventningerne til nettoomsætningen og det primære driftsresultat. Nettoomsætningen for de strategiske forretninger i Asien for 2004 forventes fortsat at vise tocifret vækst målt i lokale valutaer og encifret vækst i DKK. Nettoomsætningen for EAC Foods i Venezuela forventes at vise tocifret vækst målt i lokale valutaer og USD samt begrænset vækst i DKK. Det primære driftsresultat forventes at vise tocifret vækst eksklusiv engangsposter. Målt i DKK opjusteres forventningen til koncernens primære driftsresultat baseret på den underliggende drift til DKK 350 mio. fra DKK 316 mio. på baggrund af det stærke resultat i EAC Foods i Venezuela. Ovenstående forventninger til 2004 afspejler ledelsens forventninger om fremtidige begivenheder og er således i sagens natur forbundet med usikkerheder og risici, hvilket kan betyde, at de faktiske resultater afviger væsentligt fra ØK s forventninger. Regnskabsmeddelelsen for 1. kvartal offentliggøres på dansk og engelsk. I tilfælde af uoverensstemmelser mellem den danske tekst og den engelske tekst er den danske tekst gældende. DKK/USD kursen på 5.96 som forudsat i de senest oplyste forventninger fastholdes for den resterende del af året på trods af den positive valutakursudvikling i 1. kvartal. Finanskalender Tirsdag den 24. august 2004, Halvårsrapport 2004 Torsdag den 18. november 2004, Kvartalsrapport for 3. kvt. 2004 Fremlæggelse af regnskab Den 27. maj 2004, kl. 10.45 12.00 (dansk tid) vil ØK s Operations Executive Group fremlægge rapporten for 1. kvartal og svare på spørgsmål fra analytikere, investorer og medierne under Den Danske Finansanalytikerforenings Virksomhedsdag på Radisson SAS Scandinavia Hotel, Amager Boulevard 70, København. Yderligere oplysninger om ØK-koncernen fås på koncernens hjemmeside på adressen: www.eac.dk København, 27. maj 2004 Bestyrelsen og Operations Executive Group. Kontaktperson: Iqbal Jumabhoy, viceadministrerende direktør og CFO Tlf.: +65 6213 9006 E-mail: ij@eac.com.sg Kvartalsmeddelelse 1. kvartal 2004 11
Kvartalsoversigt (urevideret) 2003 2004 Kvartal Fuldt år Kvartal DKK mio. 1. 2. 3. 4. 1. EAC Nutrition Nettoomsætning 458 436 432 438 1.764 444 - Vækst mod samme kvt. sidste år (%) -11,2-14,0 6,4-2,0-6,0-3,1 Primært driftsresultat 67 49 41 18 175 65 - Overskudsgrad (%) 14,6 11,2 9,5 4,1 9,9 14,6 EAC Foods Nettoomsætning 261 279 288 305 1.133 293 - Vækst mod samme kvt. sidste år (%) -43,8-29,5 4,0 7,0-20,3 12,3 Primært driftsresultat 35 15 18 108 176 48 - Overskudsgrad (%) 13,4 5,4 6,3 35,4 15,5 16,4 EAC Industrial Ingredients Nettoomsætning 164 162 167 159 652 176 - Vækst mod samme kvt. sidste år (%) -3,0-6,4 3,7-3,0-2,4 7,3 Primært driftsresultat 25 23 22 23 93 27 - Overskudsgrad (%) 15,2 14,2 13,2 14,5 14,3 15,3 EAC Moving & Relocation Services Nettoomsætning 95 119 140 112 466 93 - Vækst mod samme kvt. sidste år (%) -9,5-6,3-4,8-6,7-6,6-2,1 Primært driftsresultat -3 4 11 4 16-2 - Overskudsgrad (%) -3,2 3,4 7,9 3,6 3,4-2,2 ØK s strategiske forretninger Nettoomsætning 978 996 1,027 1,014 4.015 1.006 - Vækst mod samme kvt. sidste år (%) -22,0-17,2 3,5-0,2-10,1 2,9 Primært driftsresultat 124 91 92 153 460 138 - Overskudsgrad (%) 12,7 9,1 9,0 15,1 11,5 13,7 ØK-koncernen Nettoomsætning 1.009 1.016 1.048 1.043 4.116 1.025 - Vækst mod samme kvt. sidste år (%) -43,8-40,7-23,7-21,2-33,7 1,6 Primært driftsresultat 105 69 72 121 367 122 - Overskudsgrad (%) 10,4 6,8 6,9 11,6 8,9 11,9 - Primært driftsresultat justeret for poster, der ikke er relateret til den underliggende drift 105 72 77 62 316 122 Resultat af ordinær drift 98 80 54 106 338 119 - Resultat af ordinær drift justeret for poster, der ikke er relateret til den underliggende drift 98 78 63 46 285 119 12 Kvartalsmeddelelse 1. kvartal 2004