Bestyrelsens beretning for Roblon A/S regnskabsåret 2015/16 v/bestyrelsesformand Jørgen Kjær Jacobsen Da vi i Roblon i januar 2016 udsendte regnskabsmeddelelse for finansåret 2014/15, lød forventningerne (dias 5) til 2015/16 på en omsætning i niveauet 250 mio. kr. og et resultat før skat i niveauet 25 mio. kr. Disse forventninger blev gentaget i kvartalsrapporterne for hhv. første, andet og tredje kvartal. Forventningerne, der var fremsat i de tre første kvartalsrapporter, inkluderede segmenterne Roblon Industrial Fiber, Roblon Lighting og Roblon Engineering. I slutningen af september 2016 udsendte koncernen imidlertid en børsmeddelelse om strategiplanen for de kommende fem år. I den forbindelse blev det oplyst, at Roblon Lighting ikke fremover vil indgå i Roblons kerneforretning, og at segmentet fremover vil blive drevet som en porteføljevirksomhed med henblik på frasalg. Roblons fortsættende aktiviteter realiserede i regnskabsåret 2015/16 (dias 6) en omsætning på 229,6 mio. kr. (202,8 mio. kr.) og et resultat før skat på 28,8 mio. kr. (26,1 mio. kr.). Roblon Lighting var fortsat en del af Roblon ved regnskabsårets udgang, hvorved omsætningen for hele selskabet blev opgjort til 251,6 mio. kr. (227,7 mio. kr.). Resultat før skat blev samlet for Roblon 25,4 mio. kr. Omsætning og resultat før skat blev således i regnskabsåret 2015/16 realiseret ganske tæt på de forventninger, som ledelsen oprindeligt fremlagde allerede i januar 2016. Roblons afsætning er imidlertid kendetegnet ved en projektsalgsmæssig struktur. Det gør det til enhver tid vanskeligt at give forecast for fremtidig omsætning og indtjening inden for givne terminer og især inden for kortere perioder som f.eks. kvartaler. Én enkelt ordre kan gøre en stor forskel for omsætning og resultat, når man sammenligner med forventninger eller den ene periode med den anden. At vi fra starten af regnskabsåret 2015/16 ramte plet med vore forventninger på henholdsvis omsætning og resultat før skat, beror således på en pæn blanding af et ledelsesmæssigt godt overblik og tilfældigheder. På generalforsamlingen sidste år nævnte jeg, at regnskabsåret 2014/15 var et (dias 7) erkendelsens år. Erkendelsen kom som følge af ledelsesmæssige mangler og samtidigt fald i ordremængder og omsætning. Der var et latent og stort behov for at få fastlagt Roblons egentlige potentiale og muligheder for organisk vækst. Konsekvensen blev et skifte af CEO og en bredere funderet direktion (dias 8). Roblons nye CEO, Lars Østergaard, tiltrådte den 5. januar 2016. Sammen med CFO Carsten Michno og COO Kim Müller har han siden udgjort direktionen i Roblon. Efter sin tiltrædelse og en relativ kort introduktionsperiode i hhv. Frederikshavn, Gærum og Sæby tog Lars Østergaard med relevante kolleger fat på en række besøg hos Roblons største strategiske kunder og leverandører, der tilsammen repræsenterer mere end 85% af henholdsvis omsætning og råvareindkøb. Roblons samhandelspartnere er geografisk repræsenteret i stort set alle verdensdele. 1/7
For Lars var der tale om vigtig læring i forhold til sin opgave som CEO. Endvidere skulle besøgene tjene som et aktuelt input til den strategiplan, som bestyrelsen pålagde direktionen at komme med udkast til. Strategiplanen skulle udarbejdes med henblik på igangsættelse og offentliggørelse i forbindelse med starten af indeværende regnskabsår 2016/17. Regnskabsåret 2015/16 kan vi kalde (Dias 9) Strategiens år. Udarbejdelsen af Roblons strategiplan for de kommende fem år var især på agendaen for bestyrelse, direktion og medarbejdere gennem det meste af 7 måneder fra marts til slutningen af september i 2016, hvor Roblon udsendte en børsmeddelelse herom. På generalforsamlingen i februar 2016 år gjorde vi i bestyrelsens beretning opmærksom på, at Roblons investeringer i nødvendige vækstfremmende foranstaltninger, salgs- og udviklingsressourcer, havde været for beskedne gennem de seneste år og konstaterede samtidigt, at der efter al sandsynlighed kunne være en efterregning, der skal betales i dette og kommende regnskabsår. Grundlæggende har Roblon dygtige, kompetente og loyale medarbejdere, der er motiveret for at yde gode resultater. Der er således et solidt fundament for tilførsel af de nødvendige ressourcer for at sikre vækst i omsætning og indtjening. Det er godt. Desværre blev det konstateret, at der var og fortsat vil være et latent behov for (dias 10) en styrkelse af Roblon på en række nøgleområder. Det drejer sig primært om en opgradering og styrkelse af salgsorganisationen, produktudvikling, ERP-system, samt uddannelse og træning. En del blev iværksat i den sidste del af 2015/16 bl.a. (dias 11) blev der ansat yderligere fem salgsmedarbejdere og yderligere fire medarbejdere til produktudvikling. I regnskabsåret 2015 / 16 blev der udviklet og frigivet nye produkter i både Industrial Fiber og Engineering (dias 12). Bl.a. lancerede Roblon en nye generation af ABC tape, som bruges til produktion af olierør til olie- og gas industrien. Desuden blev Roblons nye flagskib indenfor tovværksmaskiner lanceret en såkaldt MT 99. For begge produktlanceringer kan vi sige, at de omsætningsforventninger der var til grund for udviklingen af de pågældende produkter, er indfriet. Desuden blev der i regnskabsårets slutning introduceret en Tornado 300B, som er twister som er målrettet segmentet høstbindegarn. Roblon offentliggjorde (dias 13) årsrapporten den 20. december 2016 på selskabets hjemmeside. Nu foreligger den også i en trykt udgave, Årsrapport 2015/16. Under næste punkt på dagsordenen vil selskabets revisor, Lars Birner, gennemgå den væsentligste del af regnskabet. Jeg vil inden da knytte nogle kommentarer til hovedtallene: Top- og bundlinje har vi været inde på, men lad mig nævne, at selskabets realiserede (dias 14-1) bruttomargin i 2015/16 blev 53,2% mod 56,2% året før. Denne udvikling skyldes primært ændring i produktmix inden for hvert af de to produktsegmenter, Industrial Fiber og Engineering. 2/7
(dias 14-2) Andre eksterne omkostninger var på et næsten uændret niveau med 27 mio. kr. mod 26,1 mio. kr. året før. Selvom der var (dias 14-3) gennemsnitligt 130 fuldtidsansatte mod 120 året før, faldt (dias 14-4) personaleomkostninger til 61,3 mio. kr. mod 62,5 mio. kr. Det uændrede niveau trods det stigende antal ansatte skyldes primært den store aftrædelsesomkostning til direktøren sidste år. Stigningen i antal ansatte kan bl.a. tilskrives ansættelse af førnævnte fem medarbejdere i salg og fire i produktudvikling. Her er der tale om vækstfremmende ansættelser helt i tråd med den igangsatte strategiplan. Roblons (dias 14-5) samlede af- og nedskrivninger steg med 1,5 mio. kr. til 8,1 mio. kr., hvilket primært kan henføres til investeringer i materielle anlægsaktiver, der blev gennemført i løbet af regnskabsåret 2014/15. Der blev investeret i såvel produktionsanlæg som tilbygning på fabrikken i Gærum, der producerer til Roblon Industrial Fiber. (dias 14-6) Arbejdskapitalen udgør på statusdagen 63,8 mio. kr. svarende til 27,8 % mod 35% af omsætningen sidste år. (dias 14-7) Egenkapitalen udgjorde 251,8 mio. kr. pr. 31. oktober 2016, og soliditeten blev 84%. (dias 14-8) Afkastningsgraden (ROIC) blev 21,7% mod 18,3% for den fortsættende forretning. Udbytte (dias 15) bliver der også i år. Med en soliditet på 84%, en stærk likviditet, et tilfredsstillende cash flow og en uudnyttet kreditramme, finder bestyrelsen det forsvarligt og passende at foreslå et uændret udbytte på 10 kr. pr. aktie á 20 kr. svarende til en pay out ratio på 90%. Roblons aktiekurs (dias 16) sluttede regnskabsåret på kurs 236 mod 243 pr. 31. oktober 2015. Ved middagstid i dag knap 3 måneder inde i det nye regnskabsår var kursen 242. Ved den kurs får man en ganske god rente ved det netop nævnte udbytte. Likviditetsreserven på i alt ca. 119 mio. kr. er over tid opbygget som et led i selskabets ønske om uafhængighed af eksterne finansieringskilder samt til vækstfremmende investeringer i produktudvikling og udbygning af salgsaktiviteter samt akkvisitioner. Præcis på disse områder har Roblon i årene efter finanskrisen været meget tilbageholdende. Indsatsen og dermed omkostningerne til salg og produktudvikling blev løbende reduceret. Trods dette steg omsætningen, og med lavere omkostninger blev der i årene efter finanskrisen nået særdeles gode årsresultater, og dermed blev der lagt godt til likviditetsreserven. Det har på kort sigt (dias 17) gavnet soliditeten og kassebeholdningen, men ikke Roblons fremtidige indtjeningsevne. Et gammelt ord siger, at efter en samler kommer der en spreder. Det er rollen som spreder - men en ansvarlig en af slagsen - som bestyrelse og direktion nu befinder sig i. Det er nødvendigt, at vi nu tør satse en del af de opsparede midler for at sikre Roblons langsigtede indtjeningsevne og berettigelse. (dias 18) Der investeres først og fremmest i øget 3/7
personale til salg og produktudvikling. Det øger omkostningsniveauet og må forventes at reducere indtjeningen på den korte bane. Endvidere arbejder Roblons akkvisitionsudvalg (dias 19) løbende med opkøbsemner, der opererer inden for Roblons kerneområder. Der har også i 2015/16 været aktuelle emner til vurdering, uden at det har ført til realiserede opkøb. Vi sigter efter emner, der vil kunne øge og komplettere vores produktprogram primært til bestående strategiske kunder i henholdsvis Roblon Industrial Fiber og Roblon Engineering. I bestyrelsens beretning sidste år lovede vi, at Roblon sammen med den nævnte strategiplan i september 2016 ville fremkomme med konkrete økonomiske mål. Den 29. september udsendte vi en børsmeddelelse med overskriften Roblon vil vokse på kerneforretningen. Heraf fremgik Roblons vision 2021, der lyder som følger: (dias 20) Roblon vil være den foretrukne leverandør til udvalgte strategiske kunder i selskabets to forretningssegmenter: - (dias 20 A) Roblon Engineering tilstræber en position som global markedsledende udbyder af produktionsudstyr og services til udvalgte strategiske kunder i tovværksindustrien. Desuden tilstræbes en position som nicheudbyder af udstyr til fremstilling og opvikling af kabler til den fiberoptiske kabelindustri samt øvrige udvalgte industrier. - (dias 20 B) Roblon Industrial Fiber tilstræber en position som totalleverandør af styrkeelementløsninger til udvalgte strategiske kunder i den fiberoptiske kabelindustri. Desuden tilstræbes en position som markedsledende udbyder af styrkeelementer til olie og gas-industrien. (dias 21) Roblons vision 2021 forventes nået gennem både organisk vækst og tilkøb. Roblon besidder det finansielle beredskab her til. Roblons strategi koncentreres om forøget salgsindsats med udgangspunkt i key account management samt øget produktudvikling. I løbet af perioden 2016/17 til 2020/21 tilstræber selskabet samlet at opnå grundlag for at nå følgende økonomiske mål under normale konjunkturforhold (dias 22) En gns. årlig organisk vækst i omsætningen på min. 7% En samlet EBIT-margin på min. 10% og stigende En gns. årlig vækst i resultat pr. aktie på min. 7% Et afkast af den samlede investerede kapital (ROIC) på min. 15% før skat Når vi ser på tidligere årsresultater i Roblon, ser de økonomiske mål ikke ambitiøse ud. Vi står imidlertid over for en periode af nogle år, hvor vi må acceptere, at vi må øge vores omkostninger på områder, der ikke giver økonomisk afkast på kort sigt. I den periode skal vi imidlertid løbende være i stand til at konstatere, at vi gennemfører vores strategi og planlagte aktiviteter, og at vi forbedrer vores fremtidige konkurrence og indtjeningsevne. 4/7
Lad os kort se på hvert af de to fortsættende segmenter. Først Roblon Industrial Fiber (dias 23) Roblon Industrial Fiber er leverandør til producenter af fiberoptiske kommunikationskabler samt komposit tape og straps til olie- og gasindustrien samt andre industrier. 2015/16 2014/15 Nettoomsætning mio. kr. 147,0 126,4 Resultat af pr. drift (EBIT) mio. kr. 25,6 23,2 En organisk vækst på 15% og en overskudsgrad på 15% betegner bestyrelsen som tilfredsstillende. Ledelsens anslåede identificerede samlede potentiale i Roblon Industrial Fiber udgør pr. ultimo 2016 over 2 mia. DKK. Roblon Engineering (dias 24) Roblon Engineering er leverandør af maskiner og service til producenter af tovværk, herunder twistede produkter samt kabel- og kulfiberproducenter. 2015/16 2014/15 Nettoomsætning mio. kr. 82,6 76,3 Resultat af pr. drift (EBIT) mio. kr. 2,6 1,0 Fremgangen i omsætningen på godt 8% er godkendt; men trods fremgangen i primær drift, må ledelse og bestyrelse konstatere, at overskudsgraden på 3% skal forbedres væsentligt i de kommende år. Ledelsens anslåede identificerede samlede potentiale i Roblon Engineering udgør pr. ultimo 2016 over 0,5 mia. DKK. 5/7
Roblon Lighting (dias 25 Det Kongelige Teater/Skuespilhuset)) Som tidligere oplyst, er Roblon Lighting, der producerer præcisionsbelysning til det professionelle belysningsmarked world wide, sat til salg. Denne forretningsenhed har tidligere leveret fine indtjeningsbidrag til Roblon; men har reelt set siden 2008/09 ikke været kernevirksomhed i Roblon. Bestyrelsen håber derfor, at der kan findes et bedre hjem til de fantastiske og fine belysningsprodukter, der gennem årene er blevet udviklet af dygtige og loyale Roblon-medarbejdere. Bestyrelsen forventer, at forretningsområdet afhændes til fortsat drift i løbet af dette regnskabsår. Som det fremgik af Roblons regnskabsmeddelelse den 20. december forventer (dias 26) ledelsen i indeværende regnskabsår 2016/17 positive vækstrater for selskabets fortsættende forretningssegmenter. Samlet forventes en omsætning i niveauet 240 mio. kr. (230 mio.kr.) og et resultat før skat i niveauet 15 mio. kr. (28,1 mio. kr.) To spørgsmål vil naturligt trænge sig på (dias 27 + 28) 1. Hvorfor forventes totalomsætningen kun at stige med godt 4,5%, når der allerede i 2015/16 blev indsat øgede ressourcer i både salg og produktudvikling? Indsættelse af de øgede ressourcer er sket løbende igennem 2015/16, og en del af dem i regnskabsårets sidste del. Der må forventes en varierende periode af indkøring, inden der kan forventes resultat fra den øgede indsats. Desuden er der for salget af komposit materialer til olie- og gasindustrien stadig usikkerheder som følge af den lave pris på olie. 2. Hvordan kan resultatet falde med over 13 mio. kr., når omsætningen samtidig stiger med 10 mio. kr.? Faldet på over 13 mio. kr. har følgende væsentlige årsager: 1) planlagte yderligere ansættelser primært i salg/forretningsudvikling og 2) yderligere omkostninger til produktudvikling samt 3) øgede omkostninger til maskinvedligehold og fællesomkostninger efter frasalg af lysforretningen, som først senere forventes elimineret. Desuden er det også nødvendigt at tilføre ressourcer til supportfunktionerne HR/IT/Kvalitet. Afslutningsvis vil jeg rette en stor tak til alle medarbejdere, ledelse og direktion for en solid indsats. Jeg vil ligeledes takke mine kolleger i bestyrelsen for et godt og konstruktivt samarbejde. Også tak til vore aktionærer, revisorer, leverandører og øvrige samarbejdspartnere. 6/7
Kort før generalforsamlingen blev der afholdt ordinært bestyrelsesmøde. I umiddelbar forlængelse heraf udsendte selskabet følgende meddelelse til OMX CPH: Lad mig læse meddelelsen: (dias 29) Roblons ordretilgang og ordrebeholdning i regnskabsåret 2015/16 samt anslået identificeret potentiale Bestyrelsen for Roblon A/S vil på selskabets generalforsamling den 26. januar 2017 informere om følgende ikke tidligere offentliggjort information om ordresituationen ultimo regnskabsåret 2015/16: Samlet ordretilgang for fortsættende aktiviteter blev i 4. kvartal af regnskabsåret 2015/16 på kr. 53,9 mio., hvilket er en stigning i forhold til samme periode året før på 50%. I de to fortsættende forretningssegmenter steg Industrial Fiber med 44% og Engineering med 60%. Samlet ordretilgang for fortsættende aktiviteter for hele 2015/16 blev kr. 253,8 mio., hvilket er en stigning i forhold til året før på 37%. Industrial Fiber steg med 49% og Engineering steg med 20%. Samlet ordrebeholdning for fortsættende aktiviteter pr. 31. oktober 2016 blev kr. 50,9 mio., hvilket er en stigning i forhold til samme periode sidste år på 89%. Ordrebeholdningen i Industrial Fiber steg med 88%, medens den steg i Engineering med 91%. Ledelsens anslåede identificerede samlede potentiale i forretningssegmentet Roblon Industrial Fiber udgør pr. ultimo 2016 over 2 mia. DKK og over 0,5 mia. DKK i forretningssegmentet Roblon Engineering. I Roblons årsrapport for 2015/16 forventede ledelsen for regnskabsåret 2016/17 en omsætning for fortsættende aktiviteter i niveauet kr. 240 mio. og et resultat før skat i niveauet kr. 15 mio. Disse forventninger er uændrede. Roblon A/S udsender første kvartalsrapport for 2016/17 i forbindelse med ordinært bestyrelsesmøde den 9. marts 2017. Tak for ordet! 7/7