EINAR KORNERUP GRUPPEN

EINAR KORNERUP GRUPPEN Selskabsstruktur pr. 1. oktober 2O11 Einar Kornerup A/S Initus A/S 68,6% Entreprenørfi rmaet Einar Kornerup A/S 100% Initus Ejendomme A/S 100% EK-Viktoria A/S 66% Venskabsbyernes Ejendomsaktieselskab A/S 100% Einar Kornerup Jylland A/S 50% A/S Ved Brønden 100% EK-Materiel A/S Einar Kornerup Invest A/S 100% EK-Ejendomsadministration A/S I/S Paul Bergsøes Vej 16-44 Hovedselskabernes ledelse Einar Kornerup A/S Bestyrelse: Svend Paludan-Müller (form.) Niels Kornerup Jens Kornerup Bent Albin Bang Stig Meedom (ME) Svend Matthisen (ME) Ingemann Nissen (ME) Ledelse: Hans Christensen Lars Byrgesen Entreprenørfi rmaet Einar Kornerup A/S Gerner Lassesen EK-Viktoria A/S Hans Christensen Einar Kornerup Jylland A/S Erling Hansen Einar Kornerup Invest A/S og lnitus A/S Bent Albin Bang Niels Kornerup Jens Kornerup Ejerforhold Einar Kornerup A/S: 5I % (A-aktier) ejes af Kornerup-familien. 33,5 % (B-aktier) ejes af Einar Kornerup Invest A/S. De resterende 15,5 % ejes af direktion og ledende medarbejdere i selskabet. De resterende aktier i Entreprenørfi rmaet Einar Kornerup A/S ejes af selskabernes direktion og ledende medarbejdere. Øvrige selskaber: Kornerup-familien og Kornerup-Fonden Forside Kranen vajer over byggepladsen på Søndergårds Allé, hvor Entreprenørfirmaet Einar Kornerup A/S opfører plejecenter, ældreboliger og bofællesskab på Søndergård arealet ved Måløv Station for Ballerup Kommune og Ballerup Ejendomsselskab. Byggeriet udføres i samarbejde med arkitektfirmaet entasis og Moe & Brødsgaard A/S Rådgivende Ingeniører. Foto: Jørgen Bendtsen, 2011. Hovedtal fra regnskaberne de sidste 10 år Beløb i mio. kr. 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 Einar Kornerup A/S-koncernen Omsætning 435,8 485,5 479,2 613,1 712,3 634,8 635,6 467,4 429,8 523,6 Egenkapital pr. 30/9 63,5 68,8 70,8 75,9 82,4 85,0 91,7 98,8 107,4 110,3 Medarbejdere pr. 30/9 347 353 361 342 354 353 301 277 269 237 heraf lærlinge 16 17 16 24 23 22 18 19 16 14 Resultat før skat 13,8 14,0 12,7 15,8 26,0 14,8 21,4 19,9 20,8 13,8 Resultat efter skat 11,4 10,0 8,9 11,2 19,7 11,1 16,0 14,9 15,5 10,3 Overskudsgrad i % 2,1 1,7 1,5 2,0 3,0 1,3 2,2 2,0 3,3 1,4 Afkastningsgrad i % 7 7 6 6 9 5 7 7 7 4 Egenkapitalandel i % 33 34 32 28 28 29 31 35 34 30 Likviditetsgrad i % 142 148 144 146 147 150 158 170 170 154 Egenkapitalforrentning i % 23 21 18 22 33 18 24 21 20 13 Einar Kornerup Gruppen Egenkapital pr. 30/9 255,3 258,3 265,0 289,4 319,4 341,5 354,8 343,4 329,4 305,9 Resultat efter skat 17,6 15,6 18,3 38,3 49,2 40,1 24,4 23,6 24,0 12,9 2

Beretning Einar Kornerup A/S - koncernen havde i regnskabsåret 2010/2011 en omsætning på 524 mio. kroner mod 430 mio. kroner i 2009/2010. Regnskabsresultatet blev et overskud før skat på 13,8 mio. kroner mod 20,8 mio. kroner i det foregående år. Årets omsætning er er steget med 93,8 mio. kr. i forhold til sidste år. Stigningen kan navnlig henføres til datterselskabet Entreprenørfirmaet Einar Kornerup A/S. Årets resultat betragtes samlet som tilfredsstillende. Ved udgangen af regnskabsåret er koncernens egenkapital 110,3 mio. kroner. Ved regnskabsårets afslutning beskæftigede koncernen 237 medarbejdere, heraf 14 lær linge. Herudover var der hos underentreprenører på byggepladserne beskæftiget ca. 150 håndværkere i forbindelse med entreprenørselskabernes hoved- og totalentrepriser. Pr. 30. september 2011 var koncernens ordrebeholdning på ca. 334 mio. kroner mod ca. 357 mio. kroner på samme tid i 2010. I det kommende år forventer koncernen en vigende omsætning, beskæftigelse og indtjening. I Einar Kornerup Gruppen, der omfatter entreprenørkoncernen Einar Kornerup A/S, ejendomskoncernen Initus A/S, investeringsselskabet Einar Kornerup Invest A/S og ejendomsselskabet I/S Paul Bergsøes Vej 16-44, blev det samlede resultat for gruppen i regnskabsåret 2010/2011 et overskud på 17,6 mio. kroner før skat mod 34,6 mio. kroner i 2009/2010. Egenkapitalen i gruppen er efter hensættelse til eventualskat m.v. 306 mio. kroner mod 329 mio. kroner ved udgangen af forrige regnskabsår. Indhold: Organisation og hovedtal side 2 Beretning side 3 Einar Kornerup A/Skoncernen side 4 Entreprenørfirmaet Einar Kornerup A/S side 8 EK-Viktoria A/S side 10 Einar Kornerup Jylland A/S side 10 EK-Materiel A/S side 11 EK-Ejendomsadministration A/S side 11 Einar Kornerup Gruppen side 12 Einar Kornerup A/Skoncernen - Noter Einar Kornerup Gruppen - Noter side I4 side I5 I regnskabsåret 2010/2011 har ejendomsselskaberne solgt 3 ejerlejligheder. I 2011 har Initus Ejendomme A/S igangsat et nybyggeri af 14 lejligheder på Trunnevangen i Gentofte med forventet indflytning i slutningen af 2012. Regnskabsåret 2010/11 var præget af faldende priser på boligejerlejligheder og et stagnerende marked. I det kommende regnskabsår forventes det, at boligmarkedet fortsat vil være præget af afsætningsvanskeligheder. For ejendomme til erhvervsformål forventes uændret efterspørgsel og stabile lejepriser. Det samlede resultat for ejendomsselskaberne forventes uændret i det kommende år. BESTYRELSERNE 3

EINAR KORNERUP KONCERNEN Koncernregnskab RESULTATOPGØRELSE - EINAR KORNERUP A/S for perioden 1. oktober 2010-30. september 2011 Note 2009/10 (1000 kr.) Nettoomsætning 523.593.501 429.807 Ændring i igangværende arbejder for fremmed regning -16.472.735-21.020 Årets produktion 507.120.766 408.787 Produktions- og driftsomkostninger -442.646.521 (7) -329.972 Andre eksterne omkostninger -8.923.460-451.569.981-10.531-340.503 55.550.785 68.284 Personaleomkostninger -47.314.439 (7) -51.242 Resultat før afskrivninger 8.236.346 17.042 Af- og nedskrivninger af materielle anlægsaktiver -1.144.284 (1) -2.696 Resultat af primær drift 7.092.062 14.346 Finansielle indtægter 8.282.359 6.545 Finansielle omkostninger -1.609.688 6.672.671-76 6.469 Resultat før skat 13.764.733 20.815 Skat af årets resultat -3.463.482 (2) -5.285 Årets resultat 10.301.251 15.530 der fordeles således: Minoritetsaktionærers andel af tilknyttede virksomheders resultat 6.972.374 5.551 Einar Kornerup A/S andel af årets resultat 3.328.877 9.979 10.301.251 15.530 BALANCE pr. 30. september 2011 AKTIVER Anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver Sommerhus, Ålbæk 632.825 633 Ombygning af lejede lokaler m.v. 845.354 450 Tekniske anlæg og maskiner 3.485.663 2.895 Driftsmateriel 402.891 559 Anlægsaktiver i alt 5.366.733 (3) 4.537 Omsætningsaktiver Varebeholdninger 538.359 729 Tilgodehavender Udskudt skatteaktiv 5.823.729 9.290 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 120.339.411 120.221 Tilgodehavende selskabsskat 1.493.057 0 Finansielle tilgodehavender 129.797.384 45.882 Huslejedepositum 1.412.247 1.400 Andre tilgodehavender 1.404.525 2.214 Periodeafgrænsningsposter 977.848 977 Værdipapirer Obligationsbeholdning 94.309.982 (8) 81.234 Likvide beholdninger 1.008.792 52.919 Omsætningsaktiver i alt 357.105.334 314.866 Aktiver i alt 362.472.067 319.403 4

PASSIVER Note 2009/10 (1000 kr.) Egenkapital Selskabskapital 20.000.000 (4) 20.000 Overført fra tidligere år 65.099.680 59.121 Overført fra årets resultat 328.877 65.428.557 5.979 65.100 Udbytte 7.528.800 7.702 Egenkapital, moderselskab 92.957.357 92.802 Minoritetsandele, medarbejdere 17.339.473 14.612 Egenkapital i alt, koncernen 110.296.830 107.414 Hensættelser til garantiarbejder m.v. 21.491.000 15.329 Langfristet gæld - selskabsskat 0 11.711 Kortfristet gæld Igangværende arbejder for fremmed regning 127.925.797 (5) 117.615 Leverandører og underentreprenører 41.328.483 35.011 Bankgæld 34.833.998 0 Selskabsskat 0 479 Anden gæld og periodeafgrænsningsposter 26.595.959 31.844 Kortfristet gæld i alt 230.684.237 184.949 Gæld i alt 230.684.237 196.660 Passiver i alt 362.472.067 319.403 Den uafhængige revisors påtegning: Vi har i overensstemmelse med danske revisionsstandarder revideret årsregnskabet for Einar Kornerup A/S for regnskabsåret afsluttet 30. september 2011, hvorfra regnskabssammendraget er foretaget. I vor revisionspåtegning udtrykte vi en konklusion uden forbehold på det regnskab, hvorfra regnskabssammendraget er uddraget. Det udførte arbejde: Vi har planlagt og udført vort arbejde i overensstemmelse med den danske revisionsstandard om den uafhængige revisors erklæring på revisionsopgaver med særligt formål med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at regnskabssammendraget i al væsentlighed er i overensstemmelse med den årsrapport, som det er uddraget af. Konklusion: Det er vor opfattelse, at omstående regnskabssammendrag i al væsentlighed er i overensstemmelse med det årsregnskab, som det er uddraget af. Regnskabssammendraget skal læses i sammenhæng med det årsregnskab, som regnskabssammendraget blev uddraget af, herunder den tilhørende revisionspåtegning. København, den 5. december 2011 BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskab Torben Bentzen Statsautoriseret revisor Restaurering Renovering Hovedentreprise Ombygning Murerarbejder Tømrerarbejde Nybyggeri Fagentreprise Betonarbejde Totalentreprise Partnering 5

EINAR KORNERUP KONCERNEN EINAR KORNERUP A/S Einar Kornerup A/S er moderselskab i entreprenørkoncernen og indgår i Einar Kornerup Gruppen, som tillige omfatter investerings- og ejendomsselskaber. Foruden overordnet koordinering varetager Einar Kornerup A/S en række stabsfunktioner for datterselskaberne herunder økonomi-, HR- og arbejdsmiljøledelse og medvirker ved udarbejdelse af strategier, politikker og procedurer. EK-koncernens idégrundlag er at udføre byggeopgaver baseret på kvalitet og godt håndværk med fokus på områderne: kundetilfredshed, medarbejdere, ledelse, kvalitet, miljø og arbejdsmiljø. I forbindelse med dette fokus måler vi på en række af områderne bl.a. ved hjælp af eksterne evalueringer. Vi overholder naturligvis al relevant lovgivning, men ser det også som vor opgave at agere socialt ansvarligt i arbejdet med projektløsninger, arbejdsmiljø og miljø. Det er således et af vore mål, at vi påvirker miljøet mindst muligt i alle vore aktiviteter. Vi arbejder målrettet med CSR og har blandt andet udarbejdet interne politikker og procedurer, som sikrer en ansvarlig adfærd i forbindelse med at løse de udfordringer, vi møder. Søndergårds Allé, Måløv Opførelse af plejecenter, ældreboliger og bofællesskab i totalentreprise for Ballerup Kommune og Ballerup Ejendomsselskab. Arkitekt: entasis Ingeniør: Moe & Brødsgaard A/S Lerbækvej 16, Solrød Murerentreprise i forbindelse med nyopførelse af erhvervsbyggeri for OJD Trading ApS. Arkitekt: Ole Hagen Arkitekter A/S Ingeniør: Strunge Jensen A/S Rådgivende Ingeniørfirma F.R.I. Socialt ansvar I vore politikker indgår, at vi passer godt på vore medarbejdere og sikrer en løbende udvikling, således at den enkelte kan fungere og bevares på arbejdsmarkedet og være med til at skabe bære- 6

dygtige løsninger under hensyntagen til samfund, mennesker og miljø. Vi ønsker, at vore medarbejdere har en god og sikker arbejdsplads med meningsfyldte opgaver i et langvarigt samarbejde. Det betyder også, at vi forventer, at vore medarbe j dere agerer efter vore interne politikker og procedurer såvel som vort værdisæt, der rummer værdierne: over blik, troværdighed, indsigt, empati, humor, ansvarlighed, entusiasme, målrettethed, kreativitet og købmandsskab. Et værdisæt, der i samspil med vore CSR-aktiviteter har medvirket til, at vi i EK-koncernen jævnligt fejrer jubilarer. I de seneste par år har vi således fejret 25-års jubilar nr. 87, 88, 89 og 90, 40 års jubilar nr. 18, 19 og 20 samt 50 års jubilar nr. 2. Vort sociale ansvar afspejles bl.a. internt i vor senior- og mobbepolitik og eksternt i vort samarbejde med skoler og læreanstalter ved en aktiv deltagelse i udvalg om uddannelse og beskæftigelse samt ved Kornerup Fondens støtte til udvalgte almennyttige formål. Lærlinge Uanset konjunkturerne i byggebranchen medvirker vi til uddannelse af elever og lærlinge og tilstræber at tilbyde lære- og praktikpladser også til unge med anden etnisk baggrund. Vi har således haft 22 lærlinge i 2011. Via vort lærlingeudvalg tilknyttes vore lærlinge en mentor, ligesom der løbende arrangeres fællesmøder og ekskursioner for at højne samarbejdet og knytte lærlingene til virksomheden. Lærlinge 2011 Hotel Park Inn, Engvej 171, København S Opførelse af ny lobby og konferencecenter samt påbygning af 2 nye etager på eksisterende 4 etagers bygning i totalentreprise for CIH Globetrotter Hotel A/S. Arkitekt: Erik Herløws Tegnestue Ingeniør: Hamiconsult A/S Henrik Larsen Rådgivende Ingeniørfirma A/S 7

EINAR KORNERUP KONCERNEN Etik EK-koncernen følger regler og gældende lovgivning inden for vore aktivitetsområder herunder løn- og ansættelsesforhold. Vi har en altid tilgængelig ledelse og en åben kommunikation både internt og eksternt, ligesom vi ikke deltager i opgaver, der ikke lever op til vore etiske principper. Arbejdsmiljø Overordnet bearbejdes og vedligeholdes vore krav til arbejdsmiljø i vort arbejdsmiljøudvalg og APV-udvalg, som er med til at forebygge, at ingen af vore medarbejdere hverken på kort eller langt sigt oplever en psykisk eller fysisk helbredsforringelse som følge af deres arbejde. Vor politik og en målrettet indsats samt information på alle niveauer i organisationen har medvirket til en væsentlig nedgang i vor ulykkesfrekvens set over perioden 2007 til i dag. Miljø I EK-koncernen overholder vi miljølovgivningen, og vi afsætter de nødvendige ressourcer, som allokeres via vor miljøpolitik, hvis indhold rækker ud over lovgivningens krav. Vi ønsker og arbejder med at minimere vore affaldsmængder bl.a. ved at sortere vort affald, nedbringe papirforbruget, minimere antallet af kemikalier ved at efterleve substitutionsprincippet samt nedsætte vort ressourceforbrug på både kontorer og byggepladser. Miljørigtigt byggeri I vore politikker indgår, at vi sammen med vore kunder vil tilstræbe økonomiske, samfundsmæssige, miljørigtige og bæredygtige løs ning er, der bliver til glæde for de mennesker, der skal anvende eller bo i vore byggerier. Gennem løbende uddannelse af vore medarbejdere sikrer vi, at vi er rustet til morgendagens miljørigtige byggerier. Vi planlægger og udfører allerede nu byggerier, som i høj grad tilgodeser miljøet med energibesparende løsninger såsom vedvarende energi og byggerier, som overholder kravene, der vil blive stillet i BR2020. Frederiksgade 4, København K Murerarbejde i forbindelse med renovering af udvendig kuppel på Frederiks Kirke (Marmorkirken). Arkitekt: Erik Møller Arkitekter AS Knolden 6, Græsted Opførelse af sommerhus i hovedentreprise for privatperson. Arkitekt: Wingårdh Arkitektkontor AB Ingeniør: Cowi A/S Slotholmsgade 10, København K Facaderenovering af det Württembergske Palæ i fagentreprise. Bygherre: Slots- og Ejendomsstyrelsen Arkitekt: Hvidt & Mølgaard Arkitektfirma A/S ENTREPRENØRFIRMAET EINAR KORNERUP A/S I dette regnskabsår steg aktiviteten i Entreprenørfirmaet Einar Kornerup A/S i forhold til året før, hvilket både kan henføres til øget egenproduktion og øget indkøb af underentreprenørydelser. 8

I lighed med tidligere år har Entreprenørfirmaet Einar Kornerup A/S udført opgaver inden for nybyggeri, ombygning, renovering og restaurering. Nybyggeri har udgjort over halvdelen af årets omsætning. Brannersvej 2-6, Gentofte Opførelse af 21 boliger fordelt på 3 punkthuse i totalentreprise for Initus Ejendomme A/S. Arkitekt: Hou + Partnere Arkitekter A/S Ingeniør: Hamiconsult A/S / JL Engineering ApS Pr. 30. september 2011 beskæftigede Entreprenør firmaet Einar Kornerup A/S 182 medarbejdere. Årets driftsresultat har været tilfredsstillende. I Entreprenørfirmaet Einar Kornerup A/S uddanner vi målrettet vore medarbejdere for at sikre, at vi altid kan sammensætte det rigtige hold til en opgave. Det er vigtigt for os at medvirke til, at vore bygherrer træffer alle vigtige beslutninger på et professionelt og troværdigt grundlag, og derfor finder vi det naturligt i byggeopgaver hurtigst muligt at identificere en række fokusområder, som gives særlige prioritet. Med vore systemer inden for videndeling, økonomistyring, tidsplanlægning, logistik, kvalitet, miljø og arbejds- Vestergade 27, København K Renovering og modernisering af ejendom til butiks-, kontorog boligformål i totalentreprise. Bygherre: Initus Ejendomme A/S Arkitekt: Jørgen Arne-Hansens Tegnestue ApS Ingeniør: Holmsgaard a/s Svinget 7-11 m.fl., Fensmark Færdiggørelse af 67 rækkehuse fordelt på 11 blokke i totalentreprise for FS Ejendomsselskab A/S. Totalrådgiver: Midtconsult P/S 9

EINAR KORNERUP KONCERNEN Nørregade, Kjellerup Hovedentreprise ved opførelse af 8 lejligheder i 3 plan. Bygherre: Boligselskabet Sct. Jørgen Arkitekt: HARRITSLEV projekt & arkitektur ApS Ingeniør: Grontmij A/S Vi stiller store krav om præcision, kvalitet, pålidelighed til såvel vore egne håndværkere som vore underentreprenører. Beton-, murer-, tømrer- og snedkerarbejde udfører vi med egne håndværkere, der i lighed med vore underentreprenører ofte har et langvarigt tilknytningsforhold til virksomheden. EK-VIKTORIA A/S EK-Viktoria A/S har i lighed med tidligere år udført entrepriser og leverancer inden for produktionsområderne glastage, glasfacader, døre og vinduer, altaner og stålkonstruktioner. På grund af en stadigt stigende konkurrence bl.a. fra udlandet er det pr. oktober 2011 besluttet at indstille selskabets hovedaktiviteter. Selskabet indgår således ikke nye entreprisekontrakter. C.A. Thyregodsvej 90-92, Åbyhøj Hovedentreprise ved udførelse af ny tagdækning, vinduesudskiftning samt ny facadebeklædning. Bygherre: AL2BOLIG Arkitekt: Sahl Arkitekter A/S Ingeniør: Esbensen Rådgivende Ingeniører A/S miljø sikrer vi vore bygherrer en optimal styring af byggeopgaverne. Halvdelen af vore opgaver udføres i partnering eller efter partneringlignende principper. I disse opgaver arbejder vi også med lean-modeller i et værdibaseret samarbejde, hvor det overordnede mål er maksimal værdiskabelse til den rette pris og tid. Entreprenørfirmaet Einar Kornerup A/S har korte beslutningsveje og tæt kontakt til håndværkere og underentreprenører. Resultatet af årets drift har været særdeles utilfredsstillende. EINAR KORNERUP JYLLAND A/S Omsætningen i Einar Kornerup Jylland A/S har i 2011 været fordelt med ca. halvdelen på nybyggeri og den anden halvdel på ombygnings- og renoveringsopgaver. Resultatet er faldet i forhold til året før og er derfor ikke tilfredsstillende. Vi udfører opgaver i alle entrepriseformer, men flere og flere af vore opgaver udføres i partnering eller efter partneringlignende principper. Sammen med de øvrige selskaber i EK-koncernen sikrer vi løbende videreuddannelse af vore medarbejdere bl.a. inden for vore egne systemer omkring styring af kvalitet, økonomi, tidsplanlægning, logistik, miljø og arbejdsmiljø. 10

Vore egne håndværkere udfører beton-, murer-, tømrer- og snedkerarbejder, og vi har derfor mulighed for at gennemføre vore opgaver med en stor andel af egenproduktion. Vi stiller store krav til vore egne håndværkere, men også til vore underentreprenører, som derfor altid udvælges med omhu. EK-MATERIEL A/S EK-Materiel A/S er EK-koncernens materieludlejningsselskab, der råder over alt gængs entreprenørmateriel og primært lejer ud til søsterselskaberne i EK-koncernen. Årets driftsresultat har været tilfredsstillende. EK-EJENDOMSADMINISTRATION A/S EK-Ejendomsadministration A/S administrerer 31 ejendomme med 530 lejemål, der er fordelt på bolig- og erhvervsejendomme samt ejendomme, hvori indgår både bolig- og erhvervslejemål. EK-Ejendomsadminstration A/S har på alle ejendomme både det administrative og det vedligeholdelsesmæssige ansvar. Årets driftsresultat har været tilfredsstillende. Cort Adelers Gade 19, Århus Totalentreprise ved opførelse af ejendom med 7 lejligheder i 5 etager. Bygherre: Mengel Ejendomme Arkitekt: 3XN Ingeniør: Grontmij A/S Sabro Lokalcenter, Sabro Hovedentreprise ved renovering af eksisterende lokalcenter. Plejeboliger sammenlægges, og ny etage bygges ovenpå. Bygherre: Århus Kommune Arkitekt: Regnbuen arkitekter m.a.a. Ingeniør: LB Consult A/S Gødvad Plejecenter Etape 2, Silkeborg Totalentreprise ved opførelse af 48 plejeboliger incl. forbindelsesgang til den tidligere etape. Bygherre: Silkeborg Kommune Arkitekt: aarhus arkitekterne a/s Ingeniør: Cowi A/S 11

EINAR KORNERUP GRUPPEN RESULTATOPGØRELSE for perioden 1. oktober 2010-30. september 2011 Note 2009/10 (1000 kr.) Entreprenørvirksomhed Produktion 507.120.766 408.787 Direkte og indirekte produktionsomkostninger -499.497.480-392.239 Afskrivninger -1.144.284-500.641.764-2.690-394.929 Overskud ved entreprenørvirksomhed 6.479.002 13.858 Udlejning af ejendomme Lejeindtægter 50.344.828 52.024 Driftsomkostninger -36.450.749-34.897 Bygningsafskrivninger -1.139.480-1.195 Overskud ved udlejning excl. prioritetsrenter 12.754.599 15.932 Avance ved salg af fast ejendom 5.646.710 15.723 Værdiregulering af værdipapirer, ejendomme og prioritetsgæld incl. skat -1.010.324-4.046 Finansielle poster (netto) -6.305.950-6.866 Overskud før selskabsskat 17.564.037 34.601 Hensættelse til selskabsskat incl. eventualskat -4.585.613-10.618 Overskud i alt 12.978.424 23.983 der fordeles således: Einar Kornerup A/S - koncernen Udbytte 3.000.000 4.000 Tillagt egenkapitalen i moderselskab 328.877 5.979 Medarbejderaktionærers andel i datterselskaber 6.972.374 10.301.251 5.551 15.530 Initus A/S - koncernen Udbytte 4.819.500 4.819 Tillagt egenkapitalen i moderselskab -3.880.562 504 Koncernfremmede minoritetsaktionærers andel i ejendomsselskaberne 773.056 1.711.994 1.777 7.100 Andre virksomheder i Einar Kornerup Gruppen 965.179 1.353 12.978.424 23.983 BALANCE pr. 30. september 2011 AKTIVER Anlægsaktiver Ejerlejligheder (227 stk.), værdiansat til 413.054.158 295.209 Udlejningsejendomme, værdiansat til 346.054.011 331.642 Grunde og bygninger under opførelse 21.395.000 54.156 Grundarealer, værdiansat til 8.772.010 8.772 Ejendomme i alt 789.275.179 (1) 689.779 Driftsmidler og diverse anlægsaktiver 4.019.437 3.743 Investering i associeret selskab (50%) 12.984.383 12.762 Anlægsaktiver i alt 806.278.999 706.284 Omsætningsaktiver Varelager 538.359 748 Debitorer m.v. 142.473.327 146.720 Obligationer og pantebreve 95.830.898 (2) 83.071 Tilgodehavende selskabsskat 4.771.174 0 Likvide beholdninger 14.895.049 71.189 Omsætningsaktiver i alt 258.508.807 301.728 Aktiver i alt 1.064.787.806 1.008.012 12

PASSIVER Note 2009/10 (1000 kr.) Langfristet gæld Prioritetsgæld i ejerlejligheder 126.375.164 131.730 Prioritetsgæld i udlejningsejendomme 170.616.571 296.991.735 (3) 177.842 309.572 Værdi af sikringsinstrumenter (renteswap) 42.937.660 27.665 Huslejedeposita 14.254.218 11.442 Langfristet gæld i alt 354.183.613 348.679 Kortfristet gæld Bankgæld 49.895.013 0 Igangværende arbejder 127.925.797 117.615 Vareleverandører og underentreprenører 55.473.312 44.242 Selskabsskat 8.655 8.178 Diverse kortfristet gæld 47.136.945 50.985 Aktionærindlån 23.459.588 15.596 Kortfristet gæld i alt 303.899.310 236.616 Gæld i alt 658.082.923 585.295 Med tillæg af koncernfremmede minoritetsaktionærers andel i egenkapital i Initus A/S koncernen 25.047.241 27.491 683.130.164 612.786 Egenkapital Aktiver i alt 1.064.787.806 1.008.012 Gæld og koncernfremmede minoritetsaktionærer i alt -683.130.164-612.786 Egenkapital og hensættelser 381.657.642 395.226 Hensættelser (eventualskat og garantiarbejder) -75.721.144 (4) -65.808 Egenkapital i alt 305.936.498 (5) 329.418 Der sammensættes således: Einar Kornerup A/S - koncernen 110.296.830 107.414 Initus A/S - koncernen 175.347.664 194.501 Andre virksomheder i Einar Kornerup Gruppen 20.292.004 27.503 Egenkapital i alt 305.936.498 329.418 Den uafhængige revisors påtegning: Vi har i overensstemmelse med danske revisionsstandarder revideret årsregnskaberne for Einar Kornerup A/S og Initus A/S for regnskabsåret afsluttet 30. september 2011, hvorfra regnskabssammendragene er foretaget. I vor revisionspåtegning udtrykte vi en konklusion uden forbehold på de regnskaber, hvorfra regnskabssammendraget er uddraget. Endvidere har vi foretaget et review af regnskaberne for de øvrige virksomheder i gruppen. Einar Kornerup Gruppen udgør ikke en koncern i aktieretlig henseende, men selskaberne, herunder de personligt ejede ejendomme, der indgår i grupperegnskabet, er forbundne gennem ledelse og ejerkreds. Det udførte arbejde: Vi har planlagt og udført vort arbejde i overensstemmelse med den danske revisionsstandard om den uafhængige revisors erklæring på revisionsopgaver med særligt formål med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at regnskabssammendraget i al væsentlighed er i overensstemmelse med de årsrapporter, som det er uddraget af. Konklusion: Det er vor opfattelse, at omstående regnskabssammendrag i al væsentlighed er i overensstemmelse med de årsregnskaber m.v., som det er uddraget af. Regnskabssammendraget skal læses i sammenhæng med de årsregnskaber, som regnskabssammendraget blev uddraget af, herunder den tilhørende revisionspåtegning. København, den 9. januar 2012 BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskab Torben Bentzen Statsautoriseret revisor 13

EINAR KORNERUP A/S NOTER til Einar Kornerup A/S - koncernens regnskab (1) Af- og nedskrivninger Af- og nedskrivninger på driftsmidler... 54.800 Af- og nedskrivninger på ombygning... 93.400 I alt for Einar Kornerup A/S 148.200 Af- og nedskrivning i tilknyttede virksomheder... 996.084 1.144.284 (2) Skat af årets resultat Den udgiftsførte selskabsskat i resultatopgørelsen kan specifi ceres således: Beregnet selskabsskat vedrørende regnskabsåret 2010/2011... -2.833 Regulering af årets hensættelse til eventualskat... 3.466.315 Regulering af skat tidligere år... 0 3.463.482 (3) Materielle anlægsaktiver Tekn. anlæg Ombygning af Sommerhus og mask. Driftsmateriel lejede lokaler Anskaffelsessum Saldo pr. 1/10 2010... 632.825 23.957.110 12.401.373 12.419.671 Tilgang i årets løb... 0 3.202.272 227.104 527.352 Afgang i årets løb... 0-9.450.132-145.000 0 Anskaffelsessum pr. 30/9 2011... 632.825 17.709.250 12.483.477 12.947.023 Af- og nedskrivninger Saldo pr. 1/10 2010... 0 21.062.145 11.841.986 12.212.403 Afskrivning på årets afgang... 0-9.115.982-145.000 0 Årets af- og nedskrivning... 0 2.277.424 383.600 132.200 Af- og nedskrivninger pr. 30/9 2011... 0 14.223.587 12.080.586 12.344.603 Bogført værdi pr. 30/9 2011... 632.825 3.485.663 402.891 602.420 Kunstgenstande pr. 30/9 2011... 242.934 845.354 Seneste offentlige vurdering af sommerhus udgør kr. 880.000. (4) Selskabskapital Selskabskapitalen består af 10,2 mio. A-aktier og 9,8 mio. B-aktier. (5) Igangværende arbejder for fremmed regning (opgjort i t.kr.) Nettoinvesteringen i igangværende arbejder kan specifi ceres således: Investeret i igangværende arbejder... 1.043.529 Vurderet dækningsbidrag... 68.586 1.112.115 A conto faktureret vedrørende igangværende arbejder... -1.240.041-127.926 (6) Merværdiafgift Vedrørende merværdiafgift bemærkes, at Einar Kornerup A/S og tilknyttede virksomheder er fællesregistreret med Initus A/S og tilknyttede virksomheder samt Einar Kornerup Invest A/S. (7) Personaleforhold Koncernen har i det forløbne år i gennemsnit beskæftiget 239 medarbejdere mod 258 sidste år. De samlede lønninger til koncernens personale udgør: Lønninger og gager... 92.815.990 Bidrag til pension... 5.456.469 Andre udgifter til social sikring... 2.457.258 100.729.717 Heraf er en andel overført til produktions- og driftsomkostninger. (8) Kautions-, garanti-, og andre eventualforpligtelser Sædvanlige branchemæssige garantiforpligtelser. Selskabets beholdning af obligationer er i begrænset omfang anvendt til sikkerhedsstillelse for entrepriser o.lign. for selskaber i Einar Kornerup A/S - koncernen. Pengestrømsanalyse Einar Kornerup A/S - koncernen Årets resultat 10.301.251 Nettoinvestering i materielle anlægsaktiver -1.985.606 Regulering (skat, fi nans, afskrivninger) -2.064.905 Nettoinvestering i værdipapirer 449.410 Ændring i driftskapital 18.423.274 Pengestrømme fra investeringsaktivitet -1.536.196 Pengestrømme fra drift før fi nansielle poster 26.659.620 Udlån til andre selskaber i Einar Kornerup Gruppen -83.915.536 Renteindbetalinger og lignende 8.116.629 Bankgæld 34.833.998 Renteudbetalinger -1.609.688 Betalt udbytte -7.702.000 Pengestrømme fra ordinær drift 33.166.561 Pengestrømme fra fi nansieringsaktivitet -56.783.538 Betalt selskabsskat -13.680.727 Ændring i likvide beholdninger incl. værdipapirer -38.833.900 Pengestrømme fra driftsaktivitet 19.485.834 Likvide beholdninger 1. oktober 2010 134.152.674 Likvide beholdninger 30. september 2011 incl. værdipapirer 95.318.774 14

EINAR KORNERUP GRUPPEN NOTER til Einar Kornerup Gruppens regnskab (1) Specifi kation af værdiansættelse for ejendomme kr. 789.275.179 Ejerlejligheder Matr. nr. 78 d, e og f, Vallensbæk, Albertslundvej 83-127 (21 lejligheder) Matr. nr. 5 ai, h og ø, Ll. Værløse, Ryetvej 39-51 (11 lejligheder) Matr. nr. 403 og 404, Sct. Annæ Vester, Kronprinsessegade 44-46 (10 lejligheder) Matr. nr. 234, Klædebo, Nørregade 28/Fiolstræde 17 (21 lejligheder) Matr. nr. 273 m.fl., Rosenborg, Pilestræde 53-63 (9 lejligheder) Matr. nr. 770 A, Roskilde Købstads bygrunde, Havnevej 18-36 (15 lejligheder) Matr. nr. 8 u, Rødovre, Roskildevej 382-388 (2 lejligheder) Matr. nr. 33 bl, Frederiksberg, Roskildevej m.fl. (25 lejligheder) Matr. nr. 41 ex, Frederiksberg, Roskildevej m.fl. (34 lejligheder) Matr. nr. 1 b, Frederiksberg, Rådmand Steins Allé 33-35 (2 lejligheder) Matr. nr. 29 bl, Frederiksberg, Roskildevej m.fl. (30 lejligheder) Matr. nr. 1 q, Kastrup By, Søvang Allé 1-5 (5 lejligheder) Matr. nr. 3 aa, Ordrup, Frisersvej 1(5 lejligheder) Matr. nr. 3 bz, 3cf og 3 pk, Ordrup, Brannersvej 2-6 (21 lejligheder) Matr. nr. 52, Vester Kvarter, Vestergade 27 (16 lejligheder) Øvrige ejerlejligheder (1 lejlighed) Grundarealer Matr. nr. 43 cb, Avedøre, Jernholmen Udlejningsejendomme Matr. nr. 56, Nørre kvt., Studiestræde 5-9 (19 lejemål) Matr. nr. 58, Nørre kvt., Studiestræde 11 (7 lejemål) Matr. nr. 93, Nørre kvt., Studiestræde 14 (19 lejemål) Matr. nr. 1923, Valby, Lauravej 14 (42 lejemål) Matr. nr. 2079, Valby, Gadekærvej 17-29 (56 lejemål) Matr. nr. 3 z, Hvidovre, Hvidovrevej 59 (1 lejemål) Matr. nr. 3 hf, Hvidovre, Hvidovrevej 61 (36 lejemål) Matr. nr. 3441, Vanløse, Ålekistevej 47 m.v. (13 lejemål) Matr. nr. 2 bf, Herlev, Smedeholm 15-17 (8 lejemål) Matr. nr. 11 af, Paul Bergsøes Vej 16-44 (8 lejemål) Matr. nr. 11 ad, Paul Bergsøes Vej 17-35 (12 lejemål) Matr. nr. 1 h, Glostrup, Hovedvejen 110-112 (4 lejemål) Matr. nr. 42 al, Frederiksberg, Rådmand Steins Allé 12 (46 lejemål) Matr. nr. 10 q, Kristrup, Holger Danskes Vej 5, Randers (1 lejemål) Bygninger under udførelse Matr.nr. 2p Ordrup, Trunnevangen 4 (14 lejemål) Værdi- Årets Værdi- Værdi- Ejendomsansættelse pr. til-/afgang regulering ansættelse pr. vurdering 1/10 2010 (anskaff.sum) 30/9 2011 30/9 2011 1/10 2010 Ejerlejligheder (i alt 227 lejligheder)... 295.209.000 131.687.854-13.842.696 413.054.158 370.553.200 Udlejningsejendomme (i alt 289 lejemål, heraf 161 bolig-, 64 erhvervs- og 64 garagelejemål)... 331.642.339 1.575.587 12.836.085 346.054.011 397.600.000 Grunde og bygninger under opførelse... 54.155.655-32.760.655 0 21.395.000 0 Grundarealer... 8.772.010 0 0 8.772.010 15.128.900 Ejendomme i alt... 689.779.004 100.502.786-1.006.611 789.275.179 783.282.100 Ejendomme og grundarealer er værdiansat med udgangspunkt i anskaffelsessum samt ejendomsvurdering, under skyldig hensyntagen til ejendommenes indtjening og handelsværdi. (2) Obligationer til kursværdi 95.748.807 og pantebreve til kursværdi kr. 82.091 Obligationsbeholdningen på nom. kr. 94.628.110 er delvis anvendt til sikkerhedsstillelse over for bygherrer. Beholdningen er værdiansat til offi cielt noterede køberkurser pr. 30/9 2011. Pantebrevsbeholdningen udgør nom. kr. 130.537. Beholdningen er optaget til anskaffelsessum. (3) Prioritetsgæld kr. 296.991.735 Prioritetsgælden er optaget til kursværdi. Af beløbet forfalder 11,1 mio. kr. i 2011/12 og 207,5 mio. kr. efter mere end 5 år. Ud over den anførte gæld er ejendommene behæftet med ejerpantebreve. Grundarealet er ubehæftet. Der er indgået fastrenteaftaler for hovedparten af prioritetsgælden for at eliminere selskabets risiko ved renteudsving på de fi nansielle markeder. (4) Hensættelser kr. 75.721.144 Beløbet vedrører hovedsagelig eventualskat af opskrivningsfonde for ejerlejligheder og udlejningsejendomme, beregnet med en skattesats på 25 %, samt hensættelse til imødegåelse af risiko på igangværende partneringopgaver og hensættelse til garantiarbejder for 5 år i henhold til AB 92 og ABT 93. (5) Egenkapital kr. 305.936.498 Gruppens egenkapital incl. udbytte primo... 329.418.494 Årets resultat... 12.978.424 Udbytte samt minoritetsaktionærer i Initus A/S andel af årets resultat... -22.414.553-9.436.129 Regulering af værdi af sikringsinstrumenter (renteswap)... -15.272.384 Øvrige egenkapitalreguleringer... 1.226.517-14.045.867 Gruppens egenkapital incl. udbytte ultimo... 305.936.498 (6) Garantiforpligtelser m.v. Ud over sædvanlige brancheforpligtelser ved entreprenørvirksomhed er der stillet forsikringsgarantier over for bygherrer. 15

Einar Kornerup A/S Paul Bergsøes Vej 18 2600 Glostrup Telefon 4326 561I Fax 4326 5600 ek@einarkornerup.dk www.einarkornerup.dk Entreprenørfirmaet Einar Kornerup A/S Paul Bergsøes Vej I8 2600 Glostrup Telefon 4326 5611 Fax 4326 5600 eek@einarkornerup.dk www.einarkornerup.dk EK-Viktoria A/S Paul Bergsøes Vej I 8 2600 Glostrup Telefon 4326 5500 Fax 4326 5590 ekv@viktoria.dk www.viktoria.dk Einar Kornerup Jylland A/S Holger Danskes Vej 5 A 8960 Randers SØ Telefon 8641 I666 Fax 8642 8797 ekj@ekjylland.dk www.einarkornerup.dk EK-Materiel A/S Paul Bergsøes Vej 18 2600 Glostrup Telefon 4326 561I Fax 4326 5600 ek@einarkornerup.dk www.einarkornerup.dk EK-Ejendomsadministration A/S Paul Bergsøes Vej 18 2600 Glostrup Telefon 4326 5641 Fax 4326 5600 eka@einarkornerup.dk www.einarkornerup.dk Grafisk design og illustratin: John Anphin www.jp-trykservice.dk