Nyt INFORMATION TIL AKTIONÆRER 4. NOVEMBER 2004 GSC Supply Chain i verdensklasse Carlsberg ruster sig til fortsat vækst og effektivisering af produktionen. Fra 1. januar 2005 etablerer Carlsberg en ny europæisk Supply Chain organisation, hvor de lokale produktionsdirektører skal rapportere ind til den centrale Group Supply Chain (GSC). Den nye organisation vil muliggøre strategisk produktionsplanlægning og produktion på tværs af landene. Målet er at etablere en effektiv produktionsstruktur i verdensklasse, der bl.a. betyder, at Carlsberg gennem en bedre kapacitetsudnyttelse opnår lavere produktionsomkostninger. Igennem det seneste år er Production Excellence (ProdEx)-programmet blevet iværksat på en række af Carlsbergs bryggerier. Udvalgte produktivitetsforbedringer vil medføre betydelige besparelser frem til udgangen af 2006, når såvel gruppens kernebryggerier som støttebryggerier har gennemført dette program. Carlsberg har derfor behov for nu at tage næste skridt. Den nye Supply Chain-organisation Med henblik på yderligere at forbedre kapacitetsudnyttelsen og nedbringe produktionsomkostningerne vil Carlsberg gennemføre en ændring af den europæiske Supply Chain, hvilket også omfatter en central ledelse. Dette giver en række fordele med hensyn til den strategiske planlægning af produktionskapaciteten samt muligheder for produktion på tværs af lande og markeder. Derigennem opnås synergier bl.a. ved standardisering af en række processer. Den centrale indkøbsorganisation forventes ligeledes at kunne opnå en række fordele. Den nye Supply Chain-organisation vil i første omgang bestå af følgende ni lande: Danmark, Sverige, Norge, Finland, Tyskland, Schweiz, Storbritannien, Polen og Italien. Group Suply Chain bliver ansvarlig for alle aktiviteter fra levering af råvarer til bryggerierne og frem til palettering af de færdige produkter, mens de administrerende direktører for virksomhederne i de ni lande får ansvaret for aktiviteterne fra paletteringen og frem til bryggeriernes kunder. Den lokale organisation Direktørerne i de enkelte landes selskaber vil fortsat være resultatansvarlige på basis af fastlagte omkostningsfordelinger. Lokale, driftsmæssige Supply Chain opgaver skal som hidtil varetages af den lokale produktionsdirektør, som indgår i produktionsselskabets ledergruppe. Produktionsdirektøren er ansvarlig for alle kvalitets- og miljørelaterede spørgsmål. Group Supply Chain vil have fokus rettet på produktionsmæssig optimering på tværs af Europa for at sikre det bedst mulige samlede resultat. Den vil have ansvaret for den strategiske kapacitetsplanlægning og produktionskapacitet samt koordinere den fremtidige udvikling inden for logistikområdet. Etableringen af den nye Supply Chain organisation er et dristigt men naturligt skridt i den strategiske proces med at bringe Carlsberg-selskaberne tættere sammen. Dette sker ved at bruge best practices og udnytte gruppens stordriftsfordele konkurrencemæssigt. Carlsberg A/S delårsrapport 3:2004 til Københavns Fondsbørs A/S Se side 3 Carlsberg foretager yderligere opkøb i det nord-vestlige Kina Carlsberg har indgået aftale med Ongo Investment Pte Ltd., et selskab hjemmehørende Singapore, samt en række minoritetsaktionærer om købet af 34,5% af Wusu Brewery, et bryggeri i Xinjiang regionen i det nordvestlige Kina. Bryggeriet vil fremover blive ledet i et joint venture mellem Carlsberg og Blue Sword Group, en lokal virksomhed i regionen. Parterne ønsker ikke at offentliggøre købsprisen. Wusu Brewery har en kapacitet på ca. 2,5 millioner hl. Bryggeriet har en markedsandel i Xinjiang-regionen på 60%, svarende til et samlet salgsvolumen på 1,5 millioner hl øl. Forbruget af øl per capita i Xinjiang-regionen er i øjeblikket ca. 14 liter om året, hvilket er betydeligt mindre end det nationale gennemsnit på 20 liter årligt, og udsigterne for vækst i ølmarkedet i regionen er positive. Købet af Wusu Brewery er centralt i forhold til Carlsbergs strategi om at etablere en stærk position i de vestlige provinser i Kina, udtaler Jesper B. Madsen, Senior Vice President for Asien. Carlsberg har for nyligt investeret i de markedsledende bryggerivirksomheder i Gansu-provinsen og i Tibet. Det er desuden planlagt at etablere et greenfield bryggeri i den nærliggende Qinghai-provins i et samarbejde med vores joint-venture partner i Gansu. Endelig har Carlsberg for et år siden købt det førende bryggeri i Yunnan-provinsen. Med fremtidige interesser i adskillige bryggerier er Carlsberg nu som det eneste internationale bryggeri i en markedsledende position i det vestlige Kina, som geografisk udgør ca. en tredjedel af Kina og har et indbyggertal over 100 millioner.
Netop som du tror, at du skal nyde en stille øl, ringer det på døren. Carlsbergs globale reklamekampagne er kommet godt fra start Den første globale Carlsberg TV-reklame debuterede på en række europæiske markeder allerede i juli og august i år. Polen, Cypern og Tyskland blev de første, som viste Bell tv-reklamen. I september fulgte Schweiz, Canada, Island og Singapore, og i løbet af vinteren 2004/2005 lancerer de øvrige europæiske og asiatiske markeder samme tv-reklame. Reklameideen er baseret på de populære Free Friend, Melody og sidste års Subway TV-reklamer. Efter Subway-reklamen besluttede vi os for at finde den røde tråd, således at vi i de kommende år kunne udvikle flere reklamer baseret på samme idé, siger international brand manager Helle M. Petersen. Vi blev enige om, at ideen skulle være, at der i Carlsberg-verdenen ikke er noget som en stille øl. Det er en fantastisk idé, som levendegør vores slogan Drink with a world of friends ( Drik en øl med dine venner - uanset hvor i verden du befinder dig ), og som kan fortsætte i det uendelige. Bell tv-reklamen viser en gruppe mennesker, som sætter sig ned i deres stue for at nyde et glas kold Carlsberg øl, men i det samme ringer det på døren. Da de åbner, står nogle af deres venner - forventningsfulde og alle med en Carlsberg øl i hånden - udenfor og venter på at komme ind og nyde en stille Carlsberg øl med dem. Ideen følger fint op på vores tidligere tv-reklamer Free Friend og Subway, men adskiller sig alligevel i kraft af sit mere enkle og effektfulde reklamebudskab til forbrugerne, hvilket også gør det muligt for de lokale markeder at udvikle reklamer ud fra samme idé, siger Helle M. Petersen. Reklamekampagnen omfatter også trykte reklamer, som viser situationer, hvor Carlsberg-venner dukker uventet op. Carlsberg sælger bryggerigrunde og bygninger i Norge og Sverige Carlsberg har solgt Tou bryggeriets grund på 120.000 m 2 og bygninger på 30.000 m 2 i Stavanger til en lokal ejendomsinvestor for NOK 115 mio. Samtidig har Carlsbergs norske datterselskab Ringnes indgået en 10- årig aftale om at leje lager-, parkerings- og kontorfaciliteter svarende til i alt 10.600 m 2. Sidste år besluttede bestyrelsen for Ringnes at afvikle produktionen på Tou bryggeriet på grund af den hårde konkurrence på markedet, stigende grænsehandel og produktionsmæssig overkapacitet samt for at frigøre kapital bundet i faste aktiver. Ringnes producerer herefter på fire norske bryggerier i Arendal, Trondhjem, Bodø og Gjelleråsen (Oslo). I Sverige har Carlsberg Sverige AB indgået aftale om, at Stockholms kommune køber selskabets bryggeriejendomme i Bromma for SEK 375 mio. Overdragelsen af ejendommene sker den 31. december 2004. Carlsberg Sverige har desuden indgået aftale med kommunen om at leje kontorer og lagre i Bromma til afdelinger for salg og markedsføring samt logistik. I november 2003 besluttede bestyrelsen for Carlsberg Sverige at flytte produktionen af øl og læskedrik fra bryggeriet i Bromma ved Stockholm til Falkenberg og i et mindre omfang til København. Produktionen er gradvist blevet overført, og processen forventes at være afsluttet i løbet af en måned. 2
4. november 2004 Kvartalsmeddelelse pr. 30. september 2004 Carlsberg nedjusterer forventningerne for 2004 efter skuffelse i Sverige, som den øvrige del af forretningen ikke kan kompensere for. Ølvolumen steg med 11% i årets første tre kvartaler drevet af stærk organisk vækst i BBH samt akkvisitionen af Holsten-Brauerei. Nettoomsætningen udgjorde i alt 27,1 mia. kr., svarende til en stigning på 3%. Opgjort i lokale valutaer steg omsætningen med 5%. Resultat af primær drift steg med 5% til 3.054 mio. kr. Carlsberg A/S' andel af resultatet (før af- og nedskrivning af goodwill) blev 1.129 mio. kr. sammenholdt med 1.007 mio. kr. i samme periode sidste år (+12%). Ny forretningsplan og ledelse for de svenske aktiviteter efter utilfredsstillende økonomiske resultater. Forventningerne til resultat af primær drift for hele 2004 reduceres fra 3,5-3,7 mia. kr. til ca. 3,4 mia. kr. (sidste år 3.564 mio. kr.). Carlsberg A/S' andel af resultatet (før effekt af goodwill mv.) for hele 2004 forventes nu at blive ca. 1,4 mia. kr. (ca. +19% i forhold til sidste år) mod tidligere forventet 1,5-1,6 mia. kr. (sidste år 1.179 mio. kr.). Hovedtal 3. kvartal 2004 Carlsberg-gruppen 3. kvt. 3. kvt. 1.-3. kvt. 1.-3. kvt. Mio. kr. 2004 2003 2004 2003 2003 Nettoomsætning 10.137 9.860 27.066 26.157 34.626 Bruttoresultat 5.294 5.275 13.929 13.441 17.637 Bruttooverskudsgrad (%) 52,2 53,5 51,5 51,4 50,9 Resultat af primær drift (EBITA) 1.513 1.671 3.054 2.919 3.564 Overskudsgrad, EBITA (%) 14,9 16,9 11,3 11,2 10,3 Carlsberg A/S andel af resultatet (før afskrivning på goodwill m.v.) 745 643 1.129 1.007 1.179 Koncernegenkapital, ultimo 16.575 18.061 16.575 18.061 17.906 Rentebærende gæld, netto, ultimo 22.307 8.945 22.307 8.945 8.929 Rentebærende gæld/egenkapital (%) 135 50 135 50 50 Pengestrømme fra drift 1.343 1.652 2.794 3.730 4.517 Pengestrømme fra investeringer 213-110 -2.256-1.396-1.904 Frit cash flow 1.556 1.542 538 2.334 2.613 Regnskabspraksis er uændret i forhold til årsregnskabet for 2003. Regnskabstal for delperioder er ikke reviderede. Forretningsmæssig udvikling Carlsbergs bryggeriaktiviteter viste en stabil udvikling i såvel august som september med tilfredsstillende resultater. Den skuffende udvikling, der tidligere på sommeren havde præget forretningen som følge af det dårlige vejrlig i specielt Nordeuropa, blev derved vendt. Samlet set kunne det tabte i juli måned dog som forventet ikke indhentes, og kvartalet sluttede således med et resultat af primær drift 9% under niveauet for tilsvarende kvartal sidste år. De enkelte geografiske segmenter viste en overvejende tilfredsstillende udvikling. På den positive side skal fremhæves BBHs stærke forretningsudvikling, Feldschlösschens gode resultater og den fremskredne restruktureringsproces for Holsten-Brauerei. På den negative side vejer en manglende forbedring af de svenske aktiviteter, et kun beskedent positivt resultat i Tyrkiet i 3. kvartal, samt et lavt resultat i Italien som følge af et faldende marked og betydelig restrukturering af forretningsmodellen. Carlsberg opnåede i årets første tre kvartaler en markant fremgang i den pro rata opgjorte ølvolumen til i alt 48,2 mio. hl (41,7 mio. hl samme periode sidste år) svarende til en vækst på 16%. Bruttovolumen for øl-forretningen udviste ligeledes en positiv udvikling med en stigning på 11% heraf 7% organisk vækst til i alt 70,0 mio. hl, medens læskedrik- og vandforretningen oplevede et fald til 15,0 mio. hl (-9% i forhold til sidste år), som følge af vejrliget i sommermånederne samt det i 2003 foretagne salg af vandaktiviteter i Schweiz. Carlsberg-mærket havde i perioden en samlet volumenstigning på 8%; mest markant var fremgangen under markedsføringskampagnen i forbindelse med EURO 2004. Der er fortsat en skærpet konkurrencesituation på flere markeder, og Carlsbergs modtræk er at investere i opbygning af en stærk portefølje af mærkevarer samt at forbedre omkostningsstrukturen. De igangsatte initiativer under programmet Operational Excellence forløber som planlagt og forventes at give de tidligere udmeldte økonomiske resultater. 3
Vesteuropa Mio. kr. 3. kvt. 3. kvt. Ændring 1.-3. kvt. 1.-3. kvt. Ændring 2004 2003 (%) 2004 2003 (%) Salg af øl (mio. hl) 7,8 6,4 +22 20,6 17,7 +16 Nettoomsætning 7.369 7.137 +3 20.017 19.539 +2 Resultat af primær drift 845 945-11 1.676 1.698-1 Overskudsgrad (%-point) 11,5 13,2-1,7 8,4 8,7-0,3 Den vesteuropæiske region opnåede en ølvolumen på 20,6 mio. hl., hvilket er en fremgang på 16%. Eksklusiv akkvisitionen af Holsten er ølvolumen på samme niveau som sidste år. Samlet steg omsætningen til 20.017 mio. kr. (+2% fordelt ved -5% organisk og +7% akkvisitivt). Omsætningsnedgangen på 5% organisk kan forklares ved -2,5% som følge af lavere ølpriser og andre 2,5% som følge af salg af vandaktiviteterne i Schweiz i 2003 samt den negative udvikling på læskedrik. Resultat af primær drift udgjorde 1.676 mio. kr. svarende til en overskudsgrad på 8,4%. I Norden blev der realiseret et resultat af primær drift væsentligt under sidste år. Specielt skuffende var udviklingen i Carls- berg Sverige, hvor der til trods for den gennemførte revidering af forretningsplanen og de implementerede tiltag fortsat ikke ses en bedring af udviklingen. Carlsberg iværksætter derfor med øjeblikkelig virkning en handlingsplan, der sikrer en rentabel udvikling af de svenske aktiviteter, jf. særskilt fondsbørsmeddelelse af dags dato. I Norge har Ringnes med en aggressiv prissætning af Tuborg-mærket, til trods for en intensiveret konkurrence, fastholdt sin markedsandel. Ringnes foretog allerede sidste år tiltag til reduktion af omkostningsniveauet, hvilket mærkbart reducerer virkningerne af den aktuelle konkurrencesituation. I Carlsberg UK var der en fortsat gunstig volumenudvikling i specielt detailkæderne i forbindelse med EURO 2004 kampagnen i starten af 3. kvartal. Salget af Holsten-mærket i Storbritannien er overtaget af Carlsberg UK og udvikler sig tilfredsstillende. Holsten-Brauerei har fortsat stigende salg i PET-emballage. Restruktureringsprocessen forløber yderst tilfredsstillende, og resultaterne følger planerne på trods af svære markedsvilkår. For hele året ventes Holstens resultatmæssige bidrag mindst at være som tidligere udmeldt. Den schweiziske forretning leverede et godt resultat drevet af en positiv volumenudvikling i detailhandelen. Såvel Carlsberg som Feldschlösschen-ølmærket klarede sig godt efter vellykkede kampagner i sommermånederne. I Italien førte det dårlige sommervejr til salgstilbagegang og til økonomiske vanskeligheder for en række kunder. I konsekvens heraf var Carlsberg Italia nødt til at foretage yderligere nedskrivninger på debitorer; væsentligst er dog, at det italienske selskab p.t. er ved at implementere en ny forretningsmodel. Baltic Beverages Holding (50%) Mio. kr. 3. kvt. 3. kvt. Ændring 1-3. kvt. 1.-3. kvt. Ændring 2004 2003 (%) 2004 2003 (%) Salg af øl (mio. hl) 5,6 4,7 +19 13,9 12,2 +14 Nettoomsætning 1.604 1.351 +19 4.030 3.402 +18 Resultat af primær drift 442 400 +11 866 853 +2 Overskudsgrad (%-point) 27,6 29,6-2,0 21,5 25,1-3,6 Baltic Beverages Holding (BBH) genvandt momentum i 3. kvartal og opnåede en kraftig stigning i ølvolumen på 19%. Nettoomsætningen steg til 1.604 mio. kr. (+19%) og gav et resultat af primær drift på 442 mio. kr. (+11% eller +15% opgjort i lokale valutaer), svarende til en overskudsgrad på 27,6%. År til dato er resultat af primær drift 2% større end sidste år, svarende til +6% opgjort i lokale valutaer. År til dato udgør overskudsgraden 21,5%. På BBH s vigtigste markeder fortsatte den positive volumenudvikling, og markedet viste således en fremgang i kvartalet på 10% i Rusland, 18% i Ukraine og 26% i Kazakhstan, men dog en mindre tilbagegang på -3% i de baltiske lande. BBH var særdeles aktiv i det russiske marked og opnåede bl.a. betydelig fremgang for Baltika mærket i nyt flaske- og dåsedesign. Samlet set lagde BBH afstand til det russiske markeds vækstrater i det forgangne kvartal og opnåede en samlet volumenfremgang på 20%, svarende til en markedsandel på 35,9% (+2,9%-point i forhold til samme kvartal 2003). Det russiske marked ventes for hele året at nå en vækst på ca. 10%. Efter en succesfuld omstilling ventes BBH at cementere sin stærke position på dette marked og herunder som minimum at realisere en markedsandel på samme niveau som i 2003 (33%). Overskudsgraden (EBITA) vil være påvirket af betydelig markedsføringsaktivitet samt øgede salgs- og distributionsomkostninger og forventes for hele året at blive ca. 20%. Østeuropa ekskl. BBH Mio. kr. 3. kvt. 3. kvt. Ændring 1-3. kvt. 1.-3. kvt. Ændring 2004 2003 (%) 2004 2003 (%) Salg af øl (mio. hl) 3,9 3,3 +18 9,1 8,0 +14 Nettoomsætning 949 997-5 2.249 2.407-7 Resultat af primær drift 142 202-30 132 252-48 Overskudsgrad (%-point) 14,9 20,3-5,4 5,8 10,5-4,7 Den østeuropæiske region opnåede en nettoomsætning på 2.249 mio. kr. Carlsberg Okocim i Polen fastholdt sin markedsandel og realiserede til trods for et ugunstigt sommervejr et resultat i kvartalet på niveau med sidste år. Carlsberg-mærket viser fortsat en stærk vækst i dette marked. Indtjeningssituationen i Türk Tuborg har været stærkt utilfredsstillende siden regeringens to forhøjelser af ølafgifterne ultimo 2003 og primo 2004. Der er iværksat en handlingsplan med henblik på at forbedre indtjeningen. 4
Asien Mio. kr. 3. kvt. 3. kvt. Ændring 1-3. kvt. 1.-3. kvt. Ændring 2004 2003 (%) 2004 2003* (%) Salg af øl (mio. hl) 1,8 1,6 +12 4,6 3,8 +21 Nettoomsætning 384 445-14 1.146 917 +25 Resultat af primær drift 157 167-6 388 375 +3 Overskudsgrad (%-point) 25,7 22,1 +3,6 21,7 21,7 0 * Ekskl. det one-line konsoliderede associerede selskab Hite Brewery Co. Ltd. (Sydkorea) samt for første halvår 2003 effekten af resultatgarantien for selskaberne i Thailand. Regnskabet for Asien (Carlsberg Asia Pte. Ltd.) for 1. halvår 2003 var baseret på en 50/50 joint venture struktur, hvor Carlsberg Asia Pte. Ltd. blev pro rata konsolideret. Carlsberg har ophævet dette joint venture, hvorfor den regnskabsmæssige behandling blev ændret med virkning fra 1. juli 2003. Den asiatiske region opnåede en fremgang i øl-volumen på 21%, bl.a. som følge af akkvisitionen af Dali (Kina) og Lhasa (Tibet). Omsætningen steg 25% til 1.146 mio. kr., og resultat af primær drift blev dermed 3% større end sidste år. Nettoomsætningen i 3. kvartal 2004 og 2003 kan ikke umiddelbart sammenlignes, idet der i Malaysia i 2004 er reklassificeret omkostninger fra andre driftsomkostninger til modregning i nettoomsætningen. Dette udgør 61 mio. kr., hvorefter nettoomsætningen i 3. kvartal er ens i 2003 og 2004 på sammenlignelig basis. Andre aktiviteter Andre aktiviteter i Carlsberg omfatter Carlsberg Forskningscenter samt primært udvikling og salg af ejendomsprojekter i København. I 3. kvartal er der realiseret gevinster på ejendomme, hvilket giver et samlet resultat af primær drift på 54 mio. kr. År til dato er der i alt opnået et resultat af primær drift på 475 mio. kr. mod 146 mio. kr. i samme periode sidste år, hvilket afspejler et ekstraordinært højt aktivitetsniveau med henblik på at reducere pengebindingen i ejendomsporteføljen. Kommentar til regnskabet Nettoomsætningen steg i årets første tre kvartaler med 3% til 27.066 mio. kr. Væksten opgjort i lokale valutaer blev på 5% og afspejlede en fortsat fremgang i BBH samt inkludering af Holsten-omsætningen. Bruttoresultatet udgjorde i alt 13.929 mio. kr. (+4% i forhold til sidste år) og medførte til trods for fortsat prispres en marginal stigning i bruttomarginen til 51,5%, bl.a. som følge af de igangsatte Production Excellenceinitiativer. Fortsat høje markedsføringsudgifter (reklame) især i Rusland nåede som ventet op på i alt 6,5% af omsætningen. Markedsføringsomkostningerne udgjorde således i alt 1,8 mia. kr., hvilket var en stigning i investeringerne i opbygning af mærkevareporteføljen på mere end 300 mio. kr. i forhold til sidste år. Disse investeringer har på kort sigt en negativ effekt på indtjeningen, men vurderes at være vitale for den langsigtede indtjeningsudvikling. Sommermånederne viste under ét en resultatmæssig tilbagegang i forhold til sidste år, hvilket i al væsentlighed kan henføres til vejrliget. Samlet er der i året første tre kvartaler realiseret et resultat af primær drift (EBITA) på 3.054 mio. kr. svarende til en fremgang på 5% i forhold til samme periode sidste år. I dette resultat er inkluderet en avance på 471 mio. kr. mod 205 mio. kr. sidste år fra salg af ejendomme. Særlige poster udgjorde i 3. kvartal -96 mio. kr. og bragte summen for årets første tre kvartaler op på i alt -486 mio. kr. mod -16 mio. kr. sidste år. Særlige poster har i år været ekstraordinært store og reflekterer de betydelige aktiviteter, der p.t. gennemføres for at tilpasse og sikre den fremtidige forretningsmodel. Særlige poster er ved udgangen af 3. kvartal ca. 50 mio. kr. større end tidligere indregnet i forventningerne som følge af beslutning om ændring af produktionsstrukturen i Polen. Finansielle poster udviser en nettoomkostning på 833 mio. kr. mod 438 mio. kr. i samme periode 2003. De større finansielle omkostninger skyldes købet af 40% af aktierne i Carlsberg Breweries samt akkvisitionen af Holsten-Brauerei. Inkluderet i de finansielle poster er som meddelt ved halvåret endvidere en fremrykket udgiftsførelse af -94 mio. kr. relateret til indfriet kreditfacilitet samt valutakursreguleringer m.v. på -61 mio. kr. Den udgiftsførte skat blev -437 mio. kr., og den effektive skattesats for perioden blev herefter 25% (26% i samme periode 2003). Carlsberg A/S andel af resultatet udgjorde 457 mio. kr. mod 841 mio. kr. sidste år. Et mere sammenligneligt billede af resultatudviklingen ses ved Carlsberg A/S andel af resultat før af- og nedskrivning af goodwill m.v., som blev 1.129 mio. kr. mod 1.007 mio. kr. i samme periode 2003 (+12%). Af- og nedskrivning på goodwill m.v. udgjorde i alt -701 mio. kr., og minoritetsinteresser blev -140 mio. kr. Disse to beløb er ikke sammenlignelige med sidste år som følge af den ændrede ejerstruktur af Carlsberg Breweries. Den netto rentebærende gæld blev reduceret med yderligere 1,1 mia. kr. i det forgangne kvartal og udgjorde 22,3 mia. kr. ved kvartalets udgang. I kvartalet er gennemført en omfattende refinansiering af den kreditfacilitet, der blev optaget i forbindelse med erhvervelsen af Orklas aktier i Carlsberg Breweries. De nye låneaftaler er indgået på samme gunstige vilkår, som Carlsberg havde før købet af Orklas ejerandel af Carlsberg Breweries. Carlsberg-gruppens frie cash flow før ejendomssalg og nettoeffekt af Holstenakkvisitionen blev +546 mio. kr. mod +1.572 mio. kr. i samme periode 2003. Sammenligningsgrundlaget fra sidste år var væsentligt positivt påvirket af engangsreduktioner af arbejdskapitalen, som følge af det gennemførte Cash Race program. Dette års cash flow indeholder en række negativt påvirkende faktorer, som ligeledes kun vil have engangskarakter, herunder væsentligst pengestrømseffekt fra sidste års hensættelser til restrukturering, der er betalt i år, samt reducerede pantforpligtelser i Danmark og lavere skyldige afgifter i Finland (alt i alt et lidt lavere niveau med hensyn til kreditorer). Det underliggende cash flow vurderes på den baggrund at følge et relativt stabilt forløb. Resultatforventninger Som følge af resultatet i 3. kvartal samt forventningerne til resultatudviklingen i Carlsberg Sverige i 4. kvartal ændres forventningerne til indeværende års resultat af primær drift fra 3,5-3,7 mia. kr. til ca. 3,4 mia. kr. Heri indgår en marginalt større bruttomargin end sidste år, men også betydeligt større markedsføringsomkostninger; ikke mindst som følge af EURO 2004 og aktiviteterne i Rusland, som forventes at have positiv resultateffekt på længere sigt. Endvidere forventes hensat til yderligere restrukturering af Carlsberg Sverige ca. 100 mio. kr. Dette beløb forventes ført under særlige poster i 4. kvartal, og samlet ventes særlige poster netto for hele året at ville udgøre ca. -250 mio. kr. Lavere finansielle omkostninger og en lavere beregnet skat end tidligere antaget medfører, at Carlsberg A/S andel af resultatet (før afskrivninger af goodwill m.v.) nu forventes at udgøre ca. 1,4 mia. kr. mod tidligere 1,5-1,6 mia. kr. (sidste år 1.179 mio. kr.). Netto rentebærende gæld forventes ultimo året at udgøre ca. 22 mia. kr. De udsagn om fremtiden, der er indeholdt i denne meddelelse, herunder forventet salg og indtjening, er i sagens natur forbundet med risici og usikkerhed og kan påvirkes væsentligt af for eksempel globale økonomiske forhold, herunder rente- og valutaudvikling, råmaterialesituation, produktions- og distributionsrelaterede problemer, kontraktbrud eller ikke-forventet kontraktophør, prisnedsættelser som følge af markedsdirigerede prisnedsættelser, markedets accept af nye produkter, lanceringer af konkurrerende produkter og andre uforudsete faktorer. Kun i det omfang lovgivningen mv. foreskriver det, vil Carlsberg opdatere og justere de specifikt angivne forventninger. 5
Finanskalender for 2005 Regnskabsåret følger kalenderåret, og følgende datoer er fastsat for det kommende år: 22. februar Regnskabsmeddelelse for 2004 16. marts Generalforsamling 10. maj Regnskabsmeddelelse for 1. kvartal 2005 11. august Regnskabsmeddelelse for 2. kvartal 2005 8. november Regnskabsmeddelelse for 3. kvartal 2005 Carlsberg er en af verdens mest betydende bryggerigrupper med en omfattende mærkevareportefølje inden for øl og læskedrik. Carlsberg, som er det førende ølmærke, er et af de hurtigst voksende og mest kendte ølmærker i verden. Over 31.000 medarbejdere fordelt på 91 lokale produktionssteder i 47 lande arbejder for Carlsberg, og vore produkter sælges på mere end 150 markeder. I 2003 solgte Carlsberg 81 mio. hl øl, hvilket omtrent svarer til 68 mio. flasker øl om dagen. Læs mere på www.carlsberg.com/info. Segmentoplysninger pr. region (drikkevarer) Mio. kr. 3. kvt. 3. kvt. 1.-3. kvt. 1.-3. kvt. 2004 2003 2004 2003 2003 Salg af øl (mio. hl) Vesteuropa 7,8 6,4 20,6 17,7 23,7 Baltic Beverages Holding (BBH) 5,6 4,7 13,9 12,2 15,4 Østeuropa (ekskl. BBH) 3,9 3,3 9,1 8,0 10,2 Asien 1,8 1,6 4,6 3,8 5,1 I alt 19,1 15,9 48,2 41,7 54,4 Nettoomsætning Vesteuropa 7.369 7.137 20.017 19.539 26.182 Baltic Beverages Holding (BBH) 1.604 1.351 4.030 3.402 4.313 Østeuropa (ekskl. BBH) 949 997 2.249 2.407 3.018 Asien 384 445 1.146 917 1.290 Ikke fordelt -169-70 -376-108 -177 Drikkevarer i alt 10.137 9.860 27.066 26.157 34.626 Nettoomsætning (andele, %) Vesteuropa 73 72 74 75 76 Baltic Beverages Holding (BBH) 16 14 15 13 12 Østeuropa (ekskl. BBH) 9 10 8 9 9 Asien 4 5 4 4 4 Ikke fordelt -2-1 -1-1 -1 Drikkevarer i alt 100 100 100 100 100 Resultat af primær drift, EBITA Vesteuropa 845 945 1.676 1.698 2.364 Baltic Beverages Holding (BBH) 442 400 866 853 986 Østeuropa (ekskl. BBH) 142 202 132 252 240 Asien 157 167 388 375 451 Ikke fordelt -127-131 -483-405 -612 Drikkevarer i alt 1.459 1.583 2.579 2.773 3.429 Overskudsgrad, EBITA (%) Vesteuropa 11,5 13,2 8,4 8,7 9,0 Baltic Beverages Holding (BBH) 27,6 29,6 21,5 25,1 22,9 Østeuropa (ekskl. BBH) 14,9 20,3 5,8 10,5 8,0 Asien * 25,7 22,1 21,7 21,7 17,6 Ikke fordelt Drikkevarer i alt 14,4 16,1 9,5 10,6 9,9 * Ekskl. det one-line konsoliderede associerede selskab Hite Brewery Co. Ltd. (Sydkorea) samt for første halvår 2003 effekten af resultatgarantien for selskaberne i Thailand. 6
Drikkevarer og andre aktiviteter Mio. kr. 3. kvt. 1.-3. kvt. 2004 2004 Drikke- Andre Drikke- Andre varer aktiviteter I alt varer aktiviteter I alt Nettoomsætning 10.137 0 10.137 27.066 0 27.066 Resultat af primær drift (EBITA) 1.459 54 1.513 2.579 475 3.054 Særlige poster, netto -96 0-96 -486 0-486 Resultat før finansielle poster 1.363 54 1.417 2.093 475 2.568 Finansielle poster, netto -199-51 -250-585 -248-833 Resultat før skat 1.164 3 1.167 1.508 227 1.735 Selskabsskat -330 22-308 -411-26 -437 Resultat før af- og nedskrivning på goodwill 834 25 859 1.097 201 1.298 Af- og nedskrivning på goodwill -147-139 -286-380 -321-701 Resultat 687-114 573 717-120 597 Minoritetsinteresser -113 0-113 -233 93-140 Carlsbergs andel af resultat 574-114 460 484-27 457 Segmentoplysninger pr. kvartal Mio. kr. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 2003 2003 2003 2003 2004 2004 2004 Nettoomsætning Vesteuropa 5.274 7.128 7.137 6.643 5.034 7.614 7.369 Baltic Beverages Holding (BBH) 801 1.250 1.351 911 904 1.522 1.604 Østeuropa (ekskl. BBH) 525 885 997 611 496 804 949 Asien 273 199 445 373 402 360 384 Ikke fordelt -18-20 -70-69 -71-136 -169 Drikkevarer i alt 6.855 9.442 9.860 8.469 6.765 10.164 10.137 Andre aktiviteter 0 0 0 0 0 0 0 I alt 6.855 9.442 9.860 8.469 6.765 10.164 10.137 EBITA Vesteuropa -18 771 945 666 102 729 845 Baltic Beverages Holding (BBH) 110 343 400 133 107 317 442 Østeuropa (ekskl. BBH) -49 99 202-12 -65 55 142 Asien 113 95 167 76 119 112 157 Ikke fordelt -151-123 -131-207 -143-213 -127 Drikkevarer i alt 5 1.185 1.583 656 120 1.000 1.459 Andre aktiviteter 13 45 88-11 34 387 54 I alt 18 1.230 1.671 645 154 1.387 1.513 Særlige poster, netto -2 5-19 -385-114 -276-96 Resultat før finansielle poster 16 1.235 1.652 260 40 1.111 1.417 Finansielle poster, netto -218-147 -73-37 -96-487 -250 Resultat før skat -202 1.088 1.579 223-56 624 1.167 Selskabsskat 90-289 -435 44 57-186 -308 Resultat før af- og nedskrivning på goodwill -112 799 1.144 267 1 438 859 Af- og nedskrivning på goodwill -95-90 -98-96 -149-266 -286 Resultat -207 709 1.046 171-148 172 573 Minoritetsinteresser 81-328 -460-56 52-79 -113 Carlsberg A/S andel af resultat -126 381 586 115-96 93 460 7
Resultatopgørelse Mio. kr. 3. kvt. 3. kvt. 1.-3. kvt. 1.-3. kvt. 2004 2003 2004 2003 2003 Nettoomsætning 10.137 9.860 27.066 26.157 34.626 Produktionsomkostninger -4.843-4.585-13.137-12.716-16.989 Bruttoresultat 5.294 5.275 13.929 13.441 17.637 Markedsføringsomkostninger -565-505 -1.757-1.438-1.885 Andre driftsomkostninger, netto -3.216-3.099-9.118-9.084-12.188 Resultat af primær drift (EBITA) 1.513 1.671 3.054 2.919 3.564 Særlige poster, netto -96-19 -486-16 -401 Resultat før finansielle poster 1.417 1.652 2.568 2.903 3.163 Finansielle poster, netto -250-73 -833-438 -475 Resultat før skat 1.167 1.579 1.735 2.465 2.688 Selskabsskat -308-435 -437-634 -590 Resultat før af- og nedskrivning på goodwill 859 1.144 1.298 1.831 2.098 Af- og nedskrivning på goodwill -286-98 -701-283 -379 Resultat 573 1.046 597 1.548 1.719 Minoritetsinteresser -113-460 -140-707 -763 Carlsberg A/S andel af resultat 460 586 457 841 956 Carlsberg A/S andel af resultat før af- og nedskrivning på goodwill m.v. 745 643 1.129 1.007 1.179 Balance Mio. kr. 30. sep. 30. sep. 31. dec. 2004 2003 2003 Aktiver Immaterielle anlægsaktiver 19.139 5.656 5.661 Materielle anlægsaktiver 20.808 19.449 19.131 Finansielle anlægsaktiver 5.141 4.324 5.170 Anlægsaktiver i alt 45.088 29.429 29.962 Varebeholdninger og tilgodehavender 12.311 12.660 11.585 Likvide beholdninger og værdipapirer 1.552 4.496 5.165 Omsætningsaktiver i alt 13.863 17.156 16.750 Aktiver i alt 58.951 46.585 46.712 Passiver Egenkapital, moderselskabet 14.716 11.301 11.276 Minoritetsinteresser 1.859 6.810 6.630 Egenkapital i alt 16.575 18.061 17.906 Hensatte forpligtelser 5.922 3.274 3.361 Langfristet gæld 21.710 10.544 11.095 Kortfristet gæld 14.744 14.706 14.350 Gæld i alt 36.454 25.250 25.445 Passiver i alt 58.951 46.585 46.712 8
Egenkapital Mio. kr. Egenkapital 1. januar 2003 17.286 Årets resultat 1.719 Betalt udbytte til aktionærer -304 Udbetalt til minoritetsaktionærer -284 Carlsberg Asia 656 Valutakursreguleringer m.m. -1.167 Egenkapital 31. december 2003 17.906 Periodens resultat 597 Betalt udbytte til aktionærer -304 Udbetalt til minoritetsaktionærer -4.920 Aktieemission, netto 3.365 Valutakursreguleringer m.m. -69 Egenkapital 30. september 2004 16.575 Pengestrømme Mio. kr. 3. kvt. 3. kvt. 1.-3. kvt. 1-3. kvt. 2004 2003 2004 2003 Pengestrømme fra drift 1.343 1.652 2.794 3.730 Pengestrømme fra investeringer -652-542 -2.248-2.158 Frit cash flow ekskl. ejendomssalg og nettoeffekt af Holsten-akkvisition 691 1.110 546 1.572 Salg af ejendomme 95 432 1.062 762 Holsten-akkvisition, netto 770 0-1.070 0 Frit cash flow 1.556 1.542 538 2.334 9
Bonding. 10 Probably the best beer in the world.
Ny adm. direktør for Carlsberg Brewery Malaysia Berhad Mogens Jønck (51) tiltræder som ny adm. direktør for Carlsberg Brewery Malaysia Berhad 1. januar 2005. Mogens Jønck, som siden 1999 har arbejdet som koncernchef for et af Nordeuropas førende rejsebureauer, Kilroy Travels International A/S, har knap 20 års erfaring fra Carlsberg. Mogens Jønck kom til Carlsberg Gruppen i 1980 og var ansat i forskellige ledende stillinger inden for salg og marketing indtil 1999. Undervejs i forløbet var Mogens Jønck blandt andet udsendt til Carlsberg Brewery i Malaysia i et år som en del af et lederudviklingsprogram. Da Mogens Jønck stoppede på Carlsberg, sad han som salgsdirektør og som en del af ledergruppen i Carlsberg Danmark, hvor han havde ansvar for salg, marketing, produktudvikling og logistik samt for fusionen mellem Carlsbergs og Tuborgs salgsorganisationer. Vi er glade for at få Mogens Jønck tilbage i Carlsberg. Det betyder, at vi kan besætte direktørposten i Malaysia med en person, der har kendskab til Carlsberg og stor indsigt i salg og marketing samt praktisk erfaring fra det malaysiske marked, siger koncernchef Nils S. Andersen. I forbindelse med ansættelsen af Mogens Jønck som adm. direktør vil Jørgen Bornhøft, som senest har varetaget både direktørposten og formandsposten i bestyrelsen, fortsætte som bestyrelsesformand for Carlsberg Brewery Malaysia Berhad. Udnævnelser i Carlsberg Med henblik på at lede Carlsbergs opbygning af ekspertise indenfor salg og markedsføring og sikre koncernens fortsatte organiske vækst udnævnes Alex Myers (41) pr. 1. januar 2005 til Senior Vice President med ansvar for Carlsberg-gruppens internationale marketing- og salgsaktiviteter. Alex Myers har i de sidste 4 år haft det overordnede ansvar for Carlsberg-gruppens internationale marketingaktiviteter og sponsorships, med speciel fokus på væksten af Carlsberg-mærket globalt. Han overtager fra ovenstående dato også ansvaret for Carlsberg-gruppens internationale salgsprojekter fra Jørn Tolstrup Rohde, der i august tiltrådte som administrerende direktør for Carlsberg Danmark. Desuden udnævnes Kasper Madsen (42) pr. 1. januar 2005 til Senior Vice President med direkte ansvar for produktionen i Danmark, Sverige, Norge, Finland, England, Tyskland, Schweiz, Italien og Polen samt ansvar for koordineringen af Carlsberg-gruppens øvrige produktion. Endvidere har han ansvaret for gruppens fælles indkøbsfunktion samt for kvalitetskontrol hos alle Carlsbergs samarbejdspartnere. Kasper Madsen har de sidste to år været ansvarlig for at effektivisere Carlsbergs produktionsenheder i ind- og udland. Han var tidligere produktionsdirektør i England, Malaysia og Thailand. Nuværende Senior Vice President med ansvar for Tyskland samt Central- og Østeuropa, Bjørn Wiggen, har ønsket at fratræde sin stilling i Carlsberg den 15. december 2004. Han har besluttet efter 3 år i Carlsberg at vende tilbage til Norge til en stilling i Orklakoncernen. Executive Vice President, Paul Bergqvist, overtager Bjørn Wiggens arbejdsopgaver sammen med sine øvrige ansvarsområder, som omfatter primært M&A og Business Development samt BBH. Lars Fellman, Senior Vice President og formand for bestyrelsen for Carlsberg UK, er udnævnt til adm. direktør for Carlsberg UK. Lars Fellman beholder desuden sit ansvar for Carlsbergs aktiviteter i Schweiz, Italien og Portugal. Lars Fellman kom til Carlsberg i 1993 og har haft flere internationale lederstillinger indenfor Gruppen. 11
Finanskalender 31. dec. 2004 Afslutning på regnskabsår 2004 25. jan. 2005 IR-tavshed før Årsregnskabsmeddelelse 2004 22. feb. 2005 Årsregnskabsmeddelelse 2004 16. mar. 2005 Generalforsamling 10. maj 2005 Delårsrapport 1:2005 11. aug. 2005 Delårsrapport 2:2005 8. nov. 2005 Delårsrapport 3:2005 Fondsbørsmeddelelser Meddelelser til Københavns Fondsbørs A/S 1. januar 2004-4. november 2004 20. jan. 2004 Carlsberg Breweries bliver det førende bryggeri i Nordtyskland 21. jan. 2004 Finanskalender 2004 10. feb. 2004 Resultat 2003 for Baltic Beverages Holding 19. feb. 2004 Carlsberg A/S bliver eneejer af Carlsberg Breweries A/S 19. feb. 2004 Årsregnskabsmeddelelse 2004 3. marts 2004 Carlsberg A/S Generalforsamling (Dagsorden) 3. marts 2004 Carlsbergs køb af Orklas ejerandel af Carlsberg Breweries godkendt 8. marts 2004 Carlsbergs køb af Orklas ejerandel af Carlsberg Breweries gennemført 18. marts 2004 Thailandsk bryggeri kræver erstatning af Carlsberg 18. marts 2004 Carlsberg A/S Generalforsamling 22. marts 2004 Carlsberg A/S offentliggør børsprospekt i forbindelse med fortegningsretsemission 23. marts 2004 Carlsberg nu 91,55% aktionær i Holsten 26. marts 2004 Indløsningstilbud i Serbien gav Carlsberg ejerandel på 94% 31. marts 2004 Carlsberg sælger Harboe-aktier 1. april 2004 Carlsbergfondet har solgt sine 12.423.346 overskydende tegningsretter 23. april 2004 Carlsberg A/S gennemfører fuldtegnet fortegningsretsemission 3. maj 2004 Chang Beverages Pte., Ltd. kræver erstatning fra Carlsberg 6. maj 2004 Delårsrapport 1:2004 13. maj 2004 Carlsberg sælger læskedrikvirksomhed I Tyskland 28. maj 2004 Carlsberg A/S sælger obligationer for 2 mia. kr. 3. juni 2004 Carlsberg A/S udsteder obligationer i danske kroner 22. juni 2004 Carlsberg sælger tyske aktiviteter 30. juni 2004 Carlsberg sælger ejendomme på Tuborg-arealerne i Hellerup 2. juli 2004 Carlsberg A/S forhøjer sit obligationslån i danske kroner 14. juli 2004 Carlsberg Okocim, Polen afnoteres 29. juli 2004 BBH Halvårsregnskab for 2004 12. aug. 2004 Delårsrapport, Halvårsmeddelelse 2004 28. sep. 2004 Carlsberg foretager yderligere opkøb i det nordvestlige Kina 19. okt. 2004 Carlsberg Sverige sælger ejendomme til Stockholm kommune 4. nov. 2004 Delårsrapport 3:2004 Combio A/S fusionerer med schweiziske Arpida Biotekselskabet Combio A/S fusionerer med det schweiziske biofarmaceutiske sel-skab Arpida. Combio, der hidtil har været ejet af en kreds af danske investorer, med Carlsberg A/S som en af de stiftende aktionærer, har siden 2002 haft et forsknings-samarbejde med Arpida inden for udviklingen af nye antibiotika. Det er en succes for dansk biotek, at Combios teknologi er fundet så interessant, at det har ført til en fusion med et af Europas førende biofarmaceutiske selskaber. Fusionen med Arpida er den bedste måde at fremtidssikre de værdier, der ligger i Combio. Medarbejderne er sikret, og ejerne har fået mulighed for en relativ hurtig exit, siger forskningsdirektør i Carlsberg A/S, Klaus Bock, hidtidig bestyrelsesformand for Combio. I den nye selskabskonstruktion fortsætter Combio som et 100% ejet datterselskab af Arpida, og selskabets aktiviteter i København fortsætter under den nuværende ledelse. Aktionærerne i Combio modtager aktier i Arpida som modydelse for aktierne i Combio. Arpida har en erklæret målsætning om på længere sigt at blive børsnoteret. Udviklingen i Carlsberg B-aktien sammenlignet med KFX-indekset og en re fe ren ce grup pe bestående af Carlsberg B, Heineken, Scottish & Newcastle, SABMiller samt InBev INDEKS OVER KURSUDVIKLINGEN I PE RI O DEN 01.01.2004 (=100) 31.10.2004 Carlsberg B-aktie KFX-indeks Referencegruppen Carlsberg Nyt udgives af Carlsberg A/S på dansk og engelsk. Oplag 6.500. Redaktion: Niels Eyde Madsen (ansv.), Andrew Arnold og Jeanett W. Glenthøj. Foto: Bent Rej, Andrew Arnold m.fl. Design og pro duk ti on: Boje & Mobeck as. Tryk: Print Di vi si on A/S. Carlsberg A/S, CVR-NR. 61056416, Ny Carlsberg Vej 100, 1760 København V. Telefon: +45 3327 2727. E-post: info@carlsberg.com. Hjemmeside: 12 www.carlsberg.com.