Delårsrapport 2. kvartal 2011/12

Transkript

1 Full-year financial results Selskabsmeddelelse nr. 13/ april 2012 Delårsrapport 2. kvartal 1. september februar 2012 Boege Allé DK-2970 Hoersholm Denmark Tel Company reg: Page 1/24

2 Delårsrapport 2. kvartal "Vi har fortsat den solide vækst i salg og indtjening i 2. kvartal med en organisk vækst på 11% i 1. halvår (ikke medregnet effekten af prisen på karmin) og en stigning på 19% i EBIT. Alle vores divisioner bidrog positivt, og navnlig Cultures & Enzymes Division har bevist sin styrke med stærk vækst trods fortsat usikkerhed omkring probiotiske sundhedsanprisninger i EU. Baseret på de solide resultater i årets første halvdel har vi indsnævret vores mål for organisk vækst fra 7-10% til 8 10% (ikke medregnet effekten af prisen på karmin). Den organiske vækst, inklusive effekten af prisen på karmin, er blevet tilpasset fra 5-8% til 5-7% for at afspejle lavere råvarepriser på karmin. Vores rentabilitet ventes fortsat at forbedres i forhold til sidste år, og vi gentager vores forventning om en EBIT-margin på over 26%. Som følge af Gruppens stærke likviditetsskabelse har bestyrelsen besluttet at iværksætte et aktietilbagekøbsprogram til en værdi af op til EUR 80 mio. Formålet med programmet er at tilpasse kapitalstrukturen via udlodning af overskydende kapital til aktionærerne, siger adm. direktør Lars Frederiksen. Højdepunkter 1. halvår : Omsætningen var EUR 333 mio., hvilket er en stigning på 9% i forhold til 1. halvår. Den organiske vækst var 9% (11% justeret for ændringer i salgspriser som følge af højere råvarepriser på karmin). EBIT var på EUR 83 mio., hvilket er en stigning på 19% i forhold til 1. halvår. EBITmarginen før særlige poster var 25% i forhold til 23% i 1. halvår sidste år. Periodens resultat blev EUR 57 mio. i forhold til EUR 48 mio. i 1. halvår. De samlede forsknings- og udviklingsomkostninger udgjorde EUR 24 mio. svarende til 7% af omsætningen i forhold til EUR 19 mio. eller 6% i 1. halvår. Frie pengestrømme var EUR 11 mio. i forhold til EUR -6 mio. i 1. halvår. Den nettorentebærende gæld udgjorde EUR 410 mio. svarende til 1,9 gange EBITDA før særlige poster i forhold til 2,5 gange EBITDA før særlige poster pr. 28. februar I 2. kvartal var omsætningen EUR 165 mio., hvilket er en stigning på 7% i forhold til 2. kvartal sidste år. Organisk vækst var 6% (9% justeret for ændringer i salgspriser i forhold til ændringer i råvarepriser på karmin). Resultatet af primær drift (EBIT) udgjorde 25% i forhold til 23% i 2. kvartal sidste år. Frie pengestrømme udgjorde EUR 34 mio. i forhold til EUR 18 mio. i 2. kvartal 2010/2011. Forventninger Som følge af den stærke vækst i 1. halvår forventes den organiske vækst (ikke medregnet effekten på salgspriser som følge af ændringer i råvarepriser på karmin) nu at ligge i niveauet 8-10% i forhold til 7-10% i selskabsmeddelelsen af 11. januar Råvarepriserne på karmin er faldet mere end ventet, og den organiske vækst (inklusive effekten af prisændringer på karmin) forventes nu at ligge i niveauet 5-7% i forhold til 5-8% i selskabsmeddelelsen af 11. januar EBIT-marginen før særlige poster forventes stadig at være over 26%. Tlf CVR-nr.: Side 2/24

3 Delårsrapport 2. kvartal Hoved- og nøgletal Denne ureviderede delårsrapport er udarbejdet i overensstemmelse med IAS 34 og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Derudover er delårsrapporten udarbejdet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis beskrevet i årsrapporten for. 2. kvt 2. kvt Vækst ÅTD ÅTD Vækst EUR millioner % % Resultatopgørelse Omsætning 164,9 154,3 7% 332,5 304,2 9% Bruttoresultat 83,8 77,8 8% 166,6 150,2 11% EBITDA 53,0 45,8 16% 105,0 90,4 16% EBIT 41,9 35,5 18% 83,0 69,8 19% Resultat af ophørte aktiviteter 0,0 0,4 0,0 1,1 Periodens resultat 30,4 24,5 24% 56,8 47,7 19% Pengestrømsopgørelse Pengestrøm fra driften 47,6 28,0 70% 37,3 10,8 245% Pengestrøm fra investeringer (14,0) (9,8) 43% (26,6) (16,8) 58% Frie pengestrømme 33,6 18,2 85% 10,7 (6,0) 278% Balance Aktiver i alt % % Egenkapital, ekskl. minoritetsinteresser % % Nettoarbejdskapital % % Nettorentebærende gæld % % Resultat pr. aktie EPS, fortsættende aktiviteter, udvandet 0,22 0,18 0,41 0,34 Nøgletal Organisk vækst, % 6% 20% 9% 19% Organisk vækst ekskl. karminpriseffekt 9% 11% 11% 12% Bruttoavance, % 50,8% 50,4% 50,1% 49,4% EBITDA margin % 32,1% 29,7% 31,6% 29,7% EBIT margin % 25,4% 23,0% 25,0% 22,9% Afkast af gennemsnitlig investeret kapital ekskl. goodwill 29,3% 24,9% 30,1% 24,9% F&U, % 7,0% 6,5% 7,2% 6,1% Anlægsinvesteringer, % 8,5% 6,4% 8,0% 5,5% Netto arbejdskapital, % 19,4% 21,1% 19,4% 21,1% Nettorentebærende gæld/ebitda 1,9x 2,5x Organisk vækst: Omsætningsvækst reguleret for salgsreduktioner, tilkøb og frasalg af aktiviteter og målt i lokal valuta. Tlf CVR-nr.: Side 3/24

4 Delårsrapport for 1. kvartal Ledelsesberetning Omsætning 1. halvår Omsætningsvækst pr. division (2. kvartal ) Omsætningsvækst pr. division (1. halvår ) 20% 15% 10% 5% 0% -5% Euro vækst Organisk vækst 9% 9% Cultures & Enzymes 14% 11% Health & Nutrition -2% -3% Natural Colors 7% 6% Chr. Hansen 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 8% Euro vækst Organisk vækst 9% Cultures & Enzymes 18% 15% Health & Nutrition 8% 8% Natural Colors 9% 9% Chr. Hansen Omsætningen udgjorde i 1. halvår 2011/2012 EUR 333 mio., hvilket er en stigning på 9% i forhold til samme periode sidste år, svarende til en organisk vækst på 9% (11% justeret for ændringer i salgspriser som følge af ændrede råvarepriser på karmin). Omsætning fordelt på divisioner Cultures & Enzymes Division (60% af omsætningen uændret i forhold til 1. halvår ) I 1. halvår udgjorde omsætningen EUR 198 mio., hvilket er en stigning på 8% i forhold til samme periode sidste år, svarende til en organisk vækst på 9%. I 2. kvartal nåede den organiske vækst 9% som følge af en stærk vækst inden for kulturer. 1. halvår Natural Colors 26% Health & Nutrition 14% Cultures & Enzymes 60% Health & Nutrition Division (14% af omsætningen i forhold til 13% i 1. halvår ) I 1. halvår udgjorde omsætningen EUR 47 mio., hvilket er en stigning på 18% i forhold til samme periode sidste år, svarende til en organisk vækst på 15%. Efter et meget stærkt 1. kvartal fulgte en lavere organiskvækst i 2. kvartal, primært som følge af en lavere vækst i human health-produkter. Natural Colors Division (26% af omsætningen i forhold til 27% i 1. halvår ) Omsætningen udgjorde i 1. halvår EUR 87 mio., hvilket er en stigning på 8% i forhold til samme periode sidste år, svarende til en organisk vækst på 8% (13% justeret for ændringer i salgspriser som følge af ændrede råvarepriser på karmin). Organisk vækst i 2. kvartal var -3%, men 8% justeret for lavere salgspriser, hvilket afspejler betydeligt lavere råvarepriser på karmin i forhold til 2. kvartal sidste år. CVR-nr.: Side 4/24

5 Delårsrapport for 1. kvartal Omsætning fordelt på regioner Omsætningsvækst pr. region (2. kvartal ) Omsætningsvækst pr. region (1. halvår ) 25% 20% 15% 10% 5% 0% Euro vækst Organisk vækst 0% 1% 16% 14% 19% 21% 7% 4% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Euro vækst Organisk vækst 2% 4% 16% 15% 23% 26% 11% 8% Europa Nordamerika Sydamerika Asien, Stillehavsområdet, Mellemøsten og Afrika Europa Nordamerika Sydamerika Asien, Stillehavsområdet, Mellemøsten og Afrika Den europæiske region (46% af omsætningen i forhold til 50% i 1. halvår ) I 1. halvår udgjorde omsætningen EUR 154 mio., hvilket er en stigning på 2% i forhold til samme periode sidste år, svarende til en organisk vækst på 4%. Organisk vækst på 1% i 2. kvartal blev påvirket negativt med 4 procentpoint af lavere salgspriser som følge af lavere råvarepriser på karmin. Den nordamerikanske region (22% af omsætningen i forhold til 21% i 1. halvår ) I 1. halvår udgjorde omsætningen EUR 74 mio., hvilket er en stigning på 16% i forhold til samme periode sidste år, svarende til en organisk vækst på 15%. I 2. kvartal var den organiske vækst fortsat stærk med 14% som følge af stærk vækst i kulturer til ost og fermenteret mælk samt naturlige farvestoffer. Den sydamerikanske region (14% af omsætningen i forhold til 12% i 1. halvår ) I 1. halvår udgjorde omsætningen EUR 46 mio., hvilket er en stigning på 23% i forhold til samme periode sidste år, svarende til en organisk vækst på 26%. Organisk vækst på 21% i 2. kvartal blev påvirket negativt med 4 procentpoint af lavere salgspriser, hvilket afspejler lavere råvarepriser på karmin. APMEA-regionen (18% af omsætningen i forhold til 17% i 1. halvår ) I 1. halvår udgjorde omsætningen EUR 58 mio., hvilket er en stigning på 11% i forhold til samme periode sidste år, svarende til en organisk vækst på 8%. I 2. kvartal blev den organiske vækst påvirket af et uændret salg af naturlige farver. APM EA 18% 1. halvår Europa Sydamerika 46% 14% Nordamerika 22% CVR-nr.: Side 5/24

6 Delårsrapport for 1. kvartal Bruttoresultat Bruttoresultatet steg med 11% til EUR 167 mio. i forhold til samme periode sidste år. Bruttomarginen steg med 1 procentpoint til 50%, primært som følge af effekten af lavere råvarepriser på karmin og ændring af forretningsmix. Omkostninger Omkostningerne udgjorde i alt EUR 84 mio. i forhold til EUR 80 mio. i 1. halvår sidste år, svarende til en stigning på 4%. Forsknings- og udviklingsomkostningerne, inklusive afskrivninger, udgjorde EUR 15 mio. Aktiverede udviklingsomkostninger udgjorde EUR 10 mio., hvilket er en stigning på EUR 4 mio. i forhold til 1. halvår sidste år relateret til kliniske studier til dokumentation af probiotiske sundhedsanprisninger. EUR mio. 1. halvår 1. halvår F&U-omkostninger, inkl. afskrivninger 15,3 13,9 - Afskrivninger 1,3 0,8 + Aktivering 9,9 5,6 F&U-omkostninger 23,9 18,7 De samlede forsknings- og udviklingsomkostninger udgjorde EUR 24 mio. svarende til 7% af den samlede omsætning i forhold til 6% i 1. halvår sidste år. I 2. kvartal udgjorde de samlede forskningsog udviklingsomkostninger EUR 12 mio. eller 7% af omsætningen i forhold til EUR 10 mio. eller 6% i samme periode sidste år. Aktiverede udviklingsomkostninger udgjorde EUR 4 mio. i 2. kvartal i forhold til EUR 3 mio. i 2. kvartal sidste år. Resultat af primær drift (EBIT) EBIT udgjorde EUR 83 mio. i forhold til EUR 70 mio. i 1. halvår sidste år. EBIT-margin før særlige poster udgjorde 25%, hvilket er en stigning fra 23% i 1. halvår sidste år. Finansielle poster og skat Netto finansielle omkostninger udgjorde EUR 6 mio. i forhold til EUR 7 mio. i første kvartal sidste år. Nettorenteomkostninger udgjorde EUR 7 mio., hvilket er lidt lavere end sidste år. Positive valutakursreguleringer udgjorde EUR 2 mio. og lå på samme niveau som 1. halvår sidste år, da en negativ justering i 1. kvartal blev mere end opvejet i 2. kvartal. Skat udgjorde EUR 20 mio. i forhold til EUR 16 mio. sidste år svarende til en effektiv skatteprocent på 26%, hvilket er uændret i forhold til 1. halvår sidste år. Periodens resultat Periodens resultat steg til EUR 57 mio. fra EUR 48 mio. sidste år som følge af et bedre resultat af primær drift. Aktiver Pr. 29. februar 2012 udgjorde de samlede aktiver EUR mio. i forhold til EUR mio. sidste år. De samlede anlægsaktiver på EUR mio. og de samlede omsætningsaktiver på EUR 242 mio. lå på samme niveau som sidste år. Varebeholdninger faldt med EUR 5 mio., mens tilgodehavender fra salg faldt med EUR 2 mio. Likvide beholdninger steg med EUR 10 mio. til EUR 37 mio. Pr. 29. februar 2012 udgjorde nettodriftskapitalen EUR 129 mio. svarende til 19% af omsætningen i forhold til EUR 135 mio. eller 21% af omsætningen pr. 28. februar Egenkapital Pr. 29. februar 2012 udgjorde den samlede egenkapital ekskl. minoritetsinteresser EUR 637 mio. i forhold til EUR 590 mio. på samme tidspunkt sidste år. Der blev i 2. kvartal udbetalt udbytte for regnskabsåret på EUR 65 mio. CVR-nr.: Side 6/24

7 Delårsrapport for 1. kvartal Nettogæld Pr. 29. februar 2012 udgjorde den nettorentebærende gæld EUR 410 mio. svarende til 1,9 gange EBITDA før særlige poster i forhold til 2,5 gange EBITDA før særlige poster pr. 28. februar Der blev foretaget en frivillig indbetaling på EUR 11 mio. på en revolverende kreditfacilitet i 2. kvartal. Afkast af investeret kapital, ekskl. goodwill Afkastet af investeret kapital (ekskl. goodwill og justeret for frasalg) udgjorde 30% i forhold til 25% i 1. halvår sidste år. Stigningen skyldtes et bedre afkast i alle tre divisioner. I 2. kvartal steg pengestrømme fra investeringsaktivitet med EUR 4 mio. til EUR 14 mio. svarende til 8,5% af omsætningen. Aktiverede udviklingsomkostninger udgjorde EUR 4 mio. i forhold til EUR 3 mio. i 2. kvartal sidste år. I 1. halvår var de frie pengestrømme EUR 11 mio. i forhold til EUR -6 mio. i samme periode sidste år. I 2. kvartal steg de frie pengestrømme med EUR 16 mio. til EUR 34 mio. Pengestrømme Pengestrømme fra driftsaktivitet var EUR 37 mio. i 1. halvår i forhold til EUR 11 mio. i samme periode sidste år. Forbedringen skyldtes et bedre resultat af primær drift og en lavere negativ ændring af nettodriftskapitalen, hvilket delvist blev udlignet af stigningen i betalte skatter. Betalte skatter udgjorde EUR 32 mio. i forhold til EUR 15 mio. i 1. halvdel. I 2. kvartal blev pengestrømme fra driftsaktivitet forbedret med EUR 20 mio. til EUR 48 mio. som følge af et bedre resultat af primær drift og en positiv ændring i nettodriftskapitalen. Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgjorde i 1. halvår EUR 27 mio. i forhold til EUR 17 mio. i 1. halvår sidste år. Aktiverede udviklingsomkostninger udgjorde EUR 10 mio. i 1. halvår i forhold til EUR 6 mio. i 1. halvår sidste år. Anlægsinvesteringerne svarede til 8,0% af omsætningen i 1. halvår i forhold til 5,5% i 1. halvår sidste år. CVR-nr.: Side 7/24

8 Delårsrapport for 1. kvartal Segmentoplysninger Cultures & Enzymes Division EUR mio. 2. kvartal 2. kvartal 1. halvår 1. halvår Omsætning 97,8 89,6 198,3 183,5 Organisk vækst 9% 6% 9% 6% EBITDA 33,7 31,5 69,8 66,6 EBITDA-margin 34,5% 35,2% 35,2% 36,3% EBIT 25,7 23,8 53,8 50,9 EBIT-margin 26,3% 26,6% 27,1% 27,7% ROIC ekskl. Goodwill 28,1% 26,7% Omsætning I 1. halvår var omsætningen EUR 198 mio., hvilket er en stigning på 8% i forhold til samme periode sidste år. Den organiske vækst på 9% skyldtes primært stærk vækst i salget af kulturer til fermenteret mælk og ost samt enzymer. Væksten i salget af probiotiske kulturer var svagt positiv. Alle regioner leverede stærk vækst inden for fermenteret mælk. Navnlig salget af Bio Protection-kulturer i Nordamerika i 2. kvartal og Yo-Flex -sortimentet i Sydamerika bidrog positivt til væksten. Kulturer til ost viste gode resultater på tværs af produktsortimentet, primært drevet af salg til Nord- og Sydamerika. Væksten i enzymer var stærk i 1. halvår. I 2. kvartal blev den negative effekt af timingen af ordrer afgivet i 1. kvartal delvist opvejet af positiv vækst på tværs af produktsortimentet. Salget af probiotiske kulturer i Europa var på samme niveau som 1. halvår sidste år, da der fortsat var usikkerhed omkring EFSAprocessen om vurdering af dokumentation for sundhedsanprisninger. Salget i Nordamerika faldt, hvilket blev mere end udlignet af vækst i APMEA og Sydamerika.Det samlede salg af probiotiske kulturer var lidt højere end samme periode sidste år som følge af en positiv udvikling i 2. kvartal. Kødkulturer leverede en stærk vækst, delvist som følge af nye kunder, mens salget af vinkulturer var lidt lavere end i samme periode sidste år. EBIT I 1. halvår var EBIT EUR 54 mio. eller 6% over samme periode sidste år. EBIT-marginen for 1. halvår var 27,1% i forhold til 27,7% i 1. halvår sidste år. Faldet skyldtes primært en ændret produktsammensætning. I 2. kvartal faldt EBIT-marginen med 0,3 procentpoint til 26,3% som følge af den ændrede produktsammensætning. CVR-nr.: Side 8/24

9 Delårsrapport for 1. kvartal Health & Nutrition Division EUR mio. 2. kvartal 2. kvartal 1. halvår 1. halvår Omsætning 25,2 22,0 47,4 40,2 Organisk vækst 11% 19% 15% 16% EBITDA 10,5 8,6 19,1 14,2 EBITDA-margin 41,7% 39,1% 40,3% 35,3% EBIT 8,6 7,0 15,4 11,2 EBIT-margin 34,2% 31,8% 32,5% 27,9% ROIC ekskl. Goodwill 31,3% 24,8% Omsætning I 1. halvår var omsætningen EUR 47 mio., hvilket er en stigning på 18% i forhold til samme periode sidste år. Den organiske vækst på 15% skyldtes stærk vækst inden for både human health og animal health. Efter gode resultater i 1. kvartal skete der i 2. kvartal en opbremsning inden for kosttilskud, hvorimod modermælkserstatning og kulturer til dyrefoder genererede stærke resultater. Ensilagekulturer genererede også stærk vækst, delvist som følge af tidlig timing af ordrer. EFSA I marts 2012 gav ENVI-udvalget under Europa- Parlamentet sin opbakning til et forslag til forordning om vedtagelse af en liste over tilladte sundhedsanprisninger af fødevarer i henhold til artikel 13, stk. 1. Forslaget til forordning ventes at blive godkendt af Europa-Parlamentet i løbet af april, hvorefter der påbegyndes en overgangsperiode på seks måneder for de sundhedsanprisninger, som ikke er tilladt i henhold til artikel 13, stk. 1. Sundhedsanprisninger af probiotiske kulturer er, som ventet, ikke på listen over tilladte sundhedsanprisninger i henhold til artikel 13, stk. 1. Eventuel godkendelse af probiotiske sundhedsanprisninger foregår i stedet i henhold til artikel 13, stk. 5. For at understøtte ansøgninger om sådanne godkendelser har Chr. Hansen tre kliniske studier i gang, og de første resultater ventes i slutningen af EBIT EBIT var EUR 15 mio. i 1. halvår i forhold til EUR 11 mio. i 1. halvår sidste år svarende til en stigning på 38%. EBIT-marginen steg med 4,6 procentpoint til 32,5%. Forbedringen skyldtes primært produktsammensætningen og skalérbarhedseffekter som følge af øget salg. I 2. kvartal steg EBIT-marginen med 2,4 procentpoint til 34,2% som følge af den ændrede produktsammensætning inden for animal health og skalérbarhed. CVR-nr.: Side 9/24

10 Delårsrapport for 1. kvartal Natural Colors Division EUR mio. 2. kvartal 2. kvartal 1. halvår 1. halvår Omsætning 42,0 42,7 86,8 80,5 Organisk vækst (3%) 72% 8% 68% Organisk vækst ekskl. effekten af prisen på karmin 8% 29% 13% 30% EBITDA 8,8 5,7% 16,1 9,6 EBITDA-margin 21,0% 13,3% 18,5% 11,9% EBIT 7,6 4,7 13,8 7,7 EBIT-margin 18,1% 11,0% 15,9% 9,6% ROIC ekskl. goodwill, justeret for frasalg 38,8% 19,7% Omsætning I 1. halvår var omsætningen EUR 87 mio., hvilket er en stigning på 8% i forhold til samme periode sidste år. Organisk vækst udgjorde 8% i 1. halvår (13% justeret for ændringer i salgspriser som følge af højere råvarepriser på karmin). Væksten fordelte sig jævnt over alle anvendelsesområder og farvetyper med undtagelse af karmin, som blev påvirket af faldende salgspriser og mængder. Eksklusiv karmin var den organiske vækst over 20% i både 1. og 2. kvartal i. Konverteringen til naturlige farver fortsatte, navnlig i Sydamerika, drevet af produkter baseret på naturligt karoten og anthocyanin, og regionen genererede en stærk vækst trods en negativ effekt af de lavere priser på karmin. Nordamerika genererede en god vækst, navnlig i 2. kvartal, drevet af produkter baseret på anthocyanin og annatto, mens en stærk vækst i APMEA i 1. kvartal blev delvist opvejet af et afdæmpet 2. kvartal for karmin, anthocyanin og Cap Color produkter. Salget i Europa faldt, da 2. kvartal var stærkt påvirket af de lavere karminpriser og mindre mængder, hvilket kun delvist blev opvejet af væksten i andre farveprodukter, herunder FruitMax. EBIT I 1. halvår var EBIT EUR 14 mio. i forhold til EUR 8 mio. i 1. halvår sidste år. EBIT-marginen for 1. halvår var 15,9% i forhold til 9,6% i samme periode sidste år. I 2. kvartal steg EBIT-marginen med 7,1 procentpoint til 18,1% som følge af skalérbarhed af det øgede salg og bedre margin på karmin, eftersom salgspriserne faldt som følge af lavere råvarepriser. CVR-nr.: Side 10/24

11 Delårsrapport for 1. kvartal Produktlanceringer 2. kvartal Fresco 3000-kulturer for at øge udbyttet af hytteost (Cultures & Enzymes Division). OpenIT TM PS-60-kultur til hurtig og kontrolleret øjeformation (formation af huller) i schweiziske oste (Cultures & Enzymes Division). Nye YoFlex og probiotiske nu-trish yoghurtkulturer, herunder kulturer til fedtfattige produkter (Cultures & Enzymes Division). Iværksættelse af aktietilbagekøbsprogram Bestyrelsen har besluttet at iværksætte et aktietilbagekøbsprogram til en værdi af op til EUR 80 mio. Formålet med programmet er at tilpasse kapitalstrukturen via udlodning af overskydende kapital til aktionærerne. Aktietilbagekøbsprogrammet bliver gennemført i henhold til Kommissionens Forordning nr. 2273/2003 af 22. december 2003 (Safe Harbor-forordning) med Nordea fungerende som Lead Manager for programmet. Det er hensigten, at aktietilbagekøbsprogrammet skal løbe fra den 19. april 2012 indtil den 19. oktober Grundlaget for aktietilbagekøbsprogrammet er den bemyndigelse, som blev givet på generalforsamlingen den 30. november 2010 til køb af op til 10% af den samlede nominelle aktiekapital til en kurs, som ikke afviger mere end 10% fra den noterede kurs på NASDAQ OMX Copenhagen A/S på erhvervelsestidspunktet. Bemyndigelsen gælder til den 29. november Efter udløbet af aktietilbagekøbsprogrammet forventer bestyrelsen på næste generalforsamling den 27. november 2012 at fremlægge forslag til aktionærerne om nedsættelse af aktiekapitalen med det antal aktier, der er købt i henhold til programmet. CVR-nr.: Side 11/24

12 Delårsrapport for 1. kvartal Forventninger Som følge af den solide vækst i 1. halvår er forventningerne til organisk vækst for justeret i forhold til selskabsmeddelelsen af 11. januar Omsætningsvæksten drives fortsat af stigende efterspørgsel efter sunde fødevarer ikke mindst fra den voksende mellemindkomstgruppe på de nye markeder og fra konverteringen fra egen bulk starterproduktion til industrielle kulturer samt fra syntetiske til naturlige farver. Probiotiske kulturer til fermenterede mælkeprodukter påvirkes stadig af den aktuelle usikkerhed omkring sundhedsanprisninger. Hvis man ser bort fra den påvirkning, som ændringerne i råvarepriserne på karmin har på salgspriserne, forventes den organiske vækst nu at ligge i niveauet 8-10% (7-10% i selskabsmeddelelsen af 11. januar 2012) Råvarepriserne på den naturlige farve karmin har ligget væsentligt lavere end sidste år i de første seks måneder af 2011/2012, og priserne for andet halvår ventes nu at forblive på omtrent det nuværende niveau. Medregnes effekten som ændringerne i priserne på karmin har på salgspriserne, forventes den organiske vækst at ligge på 5-7% (5-8% i selskabsmeddelelsen af 11. januar 2012). Den organiske vækst i andet halvår forventes lavere end væksten i 1. halvår. Især 3. kvartal ventes at blive påvirket negativt bl.a. af ordreforskydelser og lavere råvarepriser på karmin. For året forventes EBIT-marginen før særlige poster stadig at være over 26%. De krav, der stilles til klinisk dokumentation i forbindelse med sundhedsanprisninger af funktionelle fødevarer og kosttilskud, er steget især i Europa. Omkostninger til kliniske studier forventes at være højere end i, da vi opbygger yderligere klinisk dokumentation af vores vigtigste probiotiske kulturer. Forsknings- og udviklingsomkostninger (omkostninger og kapitalisering) forventes at udgøre ca. 7% i. Som følge af den forventede stigning i omkostningerne til kliniske studier og øgede investeringer i Natural Colors Division for at udnytte vækstpotentialet fra den fortsatte konvertering, forventes anlægsinvesteringerne i procent af omsætningen at være højere end sidste år. De frie pengestrømme før virksomhedsopkøb og -salg ventes at være større end sidste år. Forventningerne til er sensitive overfor store ændringer i den globale økonomi, herunder valutaudsving og råvarepriser på karmin, som kan påvirke virksomhedens forventede resultat. Der er ingen væsentlige ændringer i de risici, der kan påvirke Chr. Hansen, og som er beskrevet i "Risikostyring" på side i årsrapporten. Årsrapporten er tilgængelig på virksomhedens hjemmeside (). CVR-nr.: Side 12/24

13 Delårsrapport for 1. kvartal Ledelsespåtegning Bestyrelsen og direktionen har behandlet og godkendt den ureviderede delårsrapport for perioden 1. september 2011 til 29. februar 2012 for. Delårsrapporten er ikke revideret eller gennemgået af selskabets uafhængige revisorer. Delårsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsrapporter", som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Derudover er delårsrapporten udarbejdet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis beskrevet i årsrapporten for. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig og den samlede præsentation af delårsrapporten for tilstrækkelig. Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 29. februar 2012 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. september 2011 til 29. februar Vi mener endvidere, at ledelsesberetningen på de foregående sider giver et retvisende billede af koncernens udvikling og resultater, årets resultat og den finansielle stilling samt en beskrivelse af de vigtigste risici og usikkerheder, som koncernen står over for i overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede virksomheder. Hørsholm, 19. april 2012 Direktion: Lars Frederiksen Klaus Pedersen Knud Vindfeldt Adm. direktør Økonomidirektør Koncerndirektør Henrik Dalbøge Carsten Hellmann Jesper Allentoft Koncerndirektør Koncerndirektør Koncerndirektør Carsten Bennike Koncerndirektør Bestyrelse: Ole Andersen Formand Frédéric Stévenin Næstformand Henrik Poulsen Gaëlle d Engremont Mark A. Wilson Didier Debrosse Jørgen O. Nielsen Svend Laulund Martin G. Seidel CVR-nr.: Side 13/24

14 Delårsrapport for 1. kvartal Yderligere oplysninger Telefonkonference Chr. Hansen holder en telefonkonference den 19. april 2012 kl Man kan få adgang til telefonkonferencen via vores hjemmeside. Yderligere oplysninger fås ved at kontakte: Lars Frederiksen, Adm. direktør Tlf.: Klaus Pedersen, Økonomidirektør Tlf.: Anders Mohr Christensen, Senior director, Investor Relations Tlf.: Finanskalender 4. juli 2012 Delårsrapport (3. kvartal 2011/2012) 31. oktober 2012 Årsrapport 2011/ november 2012 Ordinær generalforsamling Udtalelser om fremtiden Denne rapport indeholder udtalelser om fremtiden. Sådanne udtalelser er forbundet med en vis risiko og usikkerhed, da flere faktorer, hvoraf mange ligger uden for ' kontrol, kan betyde, at den faktiske udvikling og de faktiske resultater kan adskille sig væsentligt fra forventningerne i rapporten. Gældende tekst Rapporten er oversat til engelsk. I tilfælde af uoverensstemmelse med den engelske tekst er den danske tekst til enhver tid gældende. Om Chr. Hansen Chr. Hansen er en global bioscience-virksomhed, som udvikler naturlige ingredienser til fødevare- og kosttilskudsbranchen, den farmaceutiske industri og landbrugssektoren. Vores produkter omfatter kulturer, enzymer, probiotika og naturlige farver, og alle løsninger er baseret på stærke forsknings- og udviklingskompetencer kombineret med betydelige investeringer i teknologi. Omsætningen i regnskabsåret var EUR 636 mio. Virksomheden er markedsførende inden for alle sine divisioner Cultures & Enzymes, Health & Nutrition og Natural Colors og har mere end engagerede medarbejdere i over 30 lande. Chr. Hansen blev grundlagt i 1874 og er børsnoteret på NASDAQ OMX Copenhagen. Få yderligere oplysninger på. CVR-nr.: Side 14/24

15 Delårsrapport for 1. kvartal RESULTATOPGØRELSE 1. SEPTEMBER 29. FEBRUAR EUR millioner 2. kvt 2. kvt ÅTD ÅTD Omsætning 164,9 154,3 332,5 304,2 Produktionsomkostninger (81,1) (76,5) (165,9) (154,0) Bruttoresultat 83,8 77,8 166,6 150,2 Omkostninger (41,9) (42,3) (83,6) (80,4) Resultat af primær drift før særlige poster 41,9 35,5 83,0 69,8 Netto finansielle omkostninger (0,7) (3,1) (6,2) (6,9) Resultat før skat 41,2 32,4 76,8 62,9 Selskabsskat (10,8) (8,3) (20,0) (16,3) Resultat af fortsættende aktiviteter 30,4 24,1 56,8 46,6 Resultat af ophørte aktiviteter 0,4 1,1 Periodens resultat 30,4 24,5 56,8 47,7 Fordeling: Minoritetsinteresser 0,4 0,2 0,8 0,4 Aktionærer i 30,0 24,3 56,0 47,3 Resultat pr. aktie: (EUR) Periodens resultat for fortsættende aktiviteter 0,22 0,18 0,41 0,34 Periodens resultat for fortsættende aktiviteter, udvandet 0,22 0,18 0,41 0,34 Periodens resultat for ophørte aktiviteter 0,00 0,01 Periodens resultat for ophørte aktiviteter, udvandet 0,00 0,01 CVR-nr.: Side 15/24

16 Delårsrapport for 1. kvartal OPGØRELSE AF TOTALINDKOMST 1. SEPTEMBER 29. FEBRUAR EUR millioner 2. kvt 2. kvt ÅTD ÅTD Periodens resultat 30,4 24,5 56,8 47,7 Valutakursomregning af udenlandske koncernvirksomheder 3,4 3,0 7,6 2,2 Sikring af fremtidige pengestrømme (2,6) 6,5 (3,3) 10,7 Skat relateret til sikring af fremtidige pengestrømme 0,6 (1,5) 0,8 (2,2) Anden totalindkomst for perioden 1,4 8,0 5,1 10,7 Totalindkomst for perioden i alt 31,8 32,5 61,9 58,4 Fordeling: Aktionærer i 31,1 32,5 60,8 58,3 Minoritetsinteresser 0,7 1,1 0,1 31,8 32,5 61,9 58,4 CVR-nr.: Side 16/24

17 Delårsrapport for 1. kvartal BALANCE Aktiver EUR millioner 29. feb feb aug Anlægsaktiver Immaterielle anlægsaktiver Goodwill 620,4 625,8 611,3 Andre immaterielle anlægsaktiver 143,4 149,5 150,1 Immaterielle anlægsaktiver under udførelse 53,1 41,6 42,5 816,9 816,9 803,9 Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger 122,1 132,2 122,1 Tekniske anlæg og maskiner 89,7 92,2 95,5 Andet driftsmateriel og inventar 8,7 6,6 8,9 Materielle anlægsaktiver under opførelse 27,3 19,2 17,6 247,8 250,2 244,1 Finansielle anlægsaktiver Udskudt skat 4,7 6,9 7,7 4,7 6,9 7,7 Anlægsaktiver i alt 1.069, , ,7 Omsætningsaktiver Varebeholdninger Råvarer og hjælpemateriale 19,4 19,7 16,7 Varer under fremstilling 29,6 30,2 23,9 Fremstillede varer og handelsvarer 39,3 43,4 37,5 88,3 93,3 78,1 Tilgodehavender Tilgodehavender fra salg 93,9 95,5 85,6 Tilgodehavende skat 8,1 2,5 2,3 Andre tilgodehavender 7,3 16,1 7,6 Periodeafgrænsningsposter 7,5 6,7 5,3 116,8 120,8 100,8 Likvide beholdninger 36,9 26,9 118,1 Omsætningsaktiver i alt 242,0 241,0 297,0 Aktiver i alt 1.311, , ,7 CVR-nr.: Side 17/24

18 Delårsrapport for 1. kvartal BALANCE Passiver EUR millioner 29. feb feb aug Egenkapital Aktiekapital 185,3 185,1 185,3 Reserver 451,6 404,9 455,3 Minoritetsinteresser 4,2 3,5 3,7 Egenkapital i alt 641,1 593,5 644,3 Gældsforpligtelser Langfristede gældsforpligtelser Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 5,2 5,2 5,2 Udskudte skatteforpligtelser 65,7 70,2 69,2 Hensatte gældsforpligtelser 0,8 1,1 1,2 Gældsforpligtelser 412,8 489,5 434,9 Selskabsskat 15,8 12,6 16,0 Øvrige langfristede gældsforpligtelser 2,1 2,4 2,3 502,4 581,0 528,8 Kortfristede gældsforpligtelser Hensatte gældsforpligtelser 0,8 1,0 Gældsforpligtelser 34,4 20,4 30,7 Forudbetaling fra kunder 0,2 0,1 0,4 Gæld til leverandører 53,1 53,7 66,2 Selskabsskat 28,8 27,6 34,8 Andre gældsforpligtelser 51,4 37,9 46,5 167,9 140,5 179,6 Gældsforpligtelser i alt 670,3 721,5 708,4 Passiver i alt 1.311, , ,7 CVR-nr.: Side 18/24

19 Delårsrapport for 1. kvartal EGENKAPITALOPGØRELSE 1. september februar 2012 Aktionærer i EUR millioner Egne aktier Aktiekapital Valutakursregulering Reserve for dagsværdireguleringer Overført overskud Kapital og reserver i alt Minoritets interesser I alt 1. september ,3 (35,0) (6,1) (1,6) 498,0 640,6 3,7 644,3 Periodens totalindkomst jf. opgørelse 7,3 (2,5) 56,0 60,8 1,1 61,9 Aktiebaseret vederlæggelse 1,7 1,7 1,7 Køb af egne aktier (1,3) (1,3) (1,3) Udbytte (64,9) (64,9) (0,6) (65,5) 29. februar ,3 (35,0) 1,2 (4,1) 489,5 636,9 4,2 641,1 1. september februar 2011 Aktionærer i EUR millioner Egne aktier Aktiekapital Valutakursregulering Reserve for dagsværdireguleringer Overført overskud Kapital og reserver i alt Minoritets interesser I alt 1. september ,4 (35,0) 2,7 (1,2) 390,1 542,0 3,7 545,7 Periodens totalindkomst jf. opgørelse (0,3) 3,0 8,5 47,1 58,3 0,1 58,4 Aktiebaseret vederlæggelse 1,3 1,3 1,3 Udbytte (11,6) (11,6) (0,3) (11,9) 28. februar ,1 (35,0) 5,7 7,3 426,9 590,0 3,5 593,5 CVR-nr.: Side 19/24

20 Delårsrapport for 1. kvartal PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR PERIODEN 1. SEPTEMBER 29. FEBRUAR EUR millioner 2. kvt 2. kvt ÅTD ÅTD Resultat af primær drift 41,9 35,5 83,0 69,8 Reguleringer 11,1 10,2 22,0 20,7 Ændring i driftskapital 2,3 (10,9) (28,6) (56,8) Renteudbetalinger (3,1) (3,6) (7,0) (7,6) Betalte skatter (4,6) (3,2) (32,1) (15,3) Pengestrøm fra driften 47,6 28,0 37,3 10,8 Investering i immaterielle anlægsaktiver (5,0) (4,7) (11,9) (8,8) Investering i materielle anlægsaktiver (9,0) (5,1) (14,7) (8,0) Pengestrøm fra investeringer (14,0) (9,8) (26,6) (16,8) Frie pengestrømme 33,6 18,2 10,7 (6,0) Indfrielse af langfristet lånefinansiering (24,0) (15,8) (27,1) (16,4) Egne aktier (1,3) (1,3) Udbytte (64,9) (11,6) (64,9) (11,6) Minoritetsinteresser, udbytte mv. (0,4) (0,6) (0,7) Pengestrøm fra finansiering (90,6) (27,4) (93,9) (28,7) Pengestrøm fra ophørende aktiviteter (1,6) 0,1 (0,5) 2,1 Periodens nettopengestrøm (58,6) (9,1) (83,7) (32,6) Likvide beholdninger primo perioden 94,5 37,3 118,1 61,0 Urealiseret valutakursgevinst/(tab) på likvide beholdninger 1,0 (1,3) 2,5 (1,5) Periodens nettopengestrøm (58,6) (9,1) (83,7) (32,6) Likvide beholdninger 29. februar 36,9 26,9 36,9 26,9 CVR-nr.: Side 20/24

21 Delårsrapport for 1. kvartal SEGMENTOPLYSNINGER EUR millioner 2. kvt Resultatopgørelse Cultures & Enzymes Health & Nutrition Natural Colors Koncernen Ekstern omsætning 97,8 25,2 42,0 164,9 EUR vækst 9% 14% 2% 7% Organisk vækst 9% 11% 3% 6% EBITDA 33,7 10,5 8,8 53,0 EBITDA margin (%) 34,5% 41,7% 21,0% 32,1% Af og nedskrivninger (8,0) (1,9) (1,2) (11,1) EBIT 25,7 8,6 7,6 41,9 EBIT margin (%) 26,3% 34,2% 18,1% 25,4% ÅTD Resultatopgørelse Cultures & Enzymes Health & Nutrition Natural Colors Koncernen Ekstern omsætning 198,3 47,4 86,8 332,5 EUR vækst 8% 18% 8% 9% Organisk vækst 9% 15% 8% 9% EBITDA 69,8 19,1 16,1 105,0 EBITDA margin (%) 35,2% 40,3% 18,5% 31,6% Af og nedskrivninger (16,0) (3,7) (2,3) (22,0) EBIT 53,8 15,4 13,8 83,0 EBIT margin (%) 27,1% 32,5% 15,9% 25,0% CVR-nr.: Side 21/24

22 Delårsrapport for 1. kvartal SEGMENTOPLYSNINGER EUR millioner 2. kvt Resultatopgørelse Cultures & Enzymes Health & Nutrition Natural Colors Koncernen Ekstern omsætning 89,6 22,0 42,7 154,3 EUR vækst 11% 22% 79% 26% Organisk vækst 6% 19% 72% 20% EBITDA 31,5 8,6 5,7 45,8 EBITDA margin (%) 35,2% 39,1% 13,3% 29,7% Af og nedskrivninger (7,7) (1,6) (1,0) (10,3) EBIT 23,8 7,0 4,7 35,5 EBIT margin (%) 26,6% 31,8% 11,0% 23,0% ÅTD Resultatopgørelse Cultures & Enzymes Health & Nutrition Natural Colors Koncernen Ekstern omsætning 183,5 40,2 80,5 304,2 EUR vækst 11% 19% 77% 25% Organisk vækst 6% 16% 68% 19% EBITDA 66,6 14,2 9,6 90,4 EBITDA margin (%) 36,3% 35,3% 11,9% 29,7% Af og nedskrivninger (15,7) (3,0) (1,9) (20,6) EBIT 50,9 11,2 7,7 69,8 EBIT margin (%) 27,7% 27,9% 9,6% 22,9% CVR-nr.: Side 22/24

23 Delårsrapport for 1. kvartal SEGMENTOPLYSNINGER EUR millioner 29. februar 2012 Anlægsaktiver Cultures & Enzymes Health & Nutrition Natural Colors Koncernen Goodwill 543,5 76,9 620,4 Andre immaterielle anlægsaktiver 130,9 50,8 14,8 196,5 Immaterielle anlægsaktiver 674,4 127,7 14,8 816,9 Materielle anlægsaktiver 186,8 32,2 28,8 247,8 Anlægsaktiver i alt eksklusive udskudt skat 861,2 159,9 43, ,7 Varebeholdninger 43,9 12,8 31,6 88,3 Tilgodehavender fra salg 55,3 15,9 22,7 93,9 Gæld til leverandører (27,5) (6,1) (19,5) (53,1) Nettoarbejdskapital 71,7 22,6 34,8 129,1 Investeret kapital eksklusive goodwill 389,4 105,6 78,4 573,4 Afkast af gennemsnitlig investeret kapital, eksklusive goodwill, justeret for frasalg, % 28,1% 31,3% 38,8% 30,1% 28. februar 2011 Anlægsaktiver Cultures & Enzymes Health & Nutrition Natural Colors Koncernen Goodwill 547,0 78,8 625,8 Andre immaterielle anlægsaktiver 134,1 42,0 15,0 191,1 Immaterielle anlægsaktiver 681,1 120,8 15,0 816,9 Materielle anlægsaktiver 183,0 30,2 37,0 250,2 Anlægsaktiver i alt eksklusive udskudt skat 864,1 151,0 52, ,1 Varebeholdninger 40,6 11,2 41,5 93,3 Tilgodehavender fra salg 53,5 13,5 28,5 95,5 Gæld til leverandører (24,4) (5,7) (23,6) (53,7) Nettoarbejdskapital 69,7 19,0 46,4 135,1 Investeret kapital eksklusive goodwill 386,8 91,2 98,4 576,4 Afkast af gennemsnitlig investeret kapital, eksklusive goodwill, justeret for frasalg, % 26,7% 24,8% 19,7% 24,9% CVR-nr.: Side 23/24

24 Delårsrapport for 1. kvartal SEGMENTOPLYSNINGER EUR millioner Geografisk fordeling Omsætning 2. kvt. 2.kvt. ÅTD ÅTD 1,8 2,1 4,5 3,9 Resten af Europa 74,0 74,0 149,6 146,7 Nordamerika 37,7 32,4 74,1 63,8 Sydamerika 23,1 19,4 46,1 37,5 Asien, Stillehavsområdet, Mellemøsten og Afrika (APMEA) 28,3 26,4 58,2 52,3 Omsætning i alt 164,9 154,3 332,5 304,2 Anlægsaktiver eksklusive udskudt skat 661,5 606,1 Resten af Europa 233,0 278,2 Nordamerika 113,8 128,8 Sydamerika 39,2 39,1 Asien, Stillehavsområdet, Mellemøsten og Afrika (APMEA) 17,2 14,9 Anlægsaktiver i alt 1.064, ,1 CVR-nr.: Side 24/24