Et nyt fokusområde: Financial Engineering (FE)

Transkript

1 Et nyt fokusområde: Financial Engineering (FE) Kourosh M. Rasmussen, Claus Madsen og Jens Clausen Resume: DTU Management vil, i et samarbejde med DTU Informatik og DTU Matematik, lancere et nyt fokusområde, Financial Engineering (FE), inden for kandidatuddannelsen Matematisk Modellering og Computing (MMC). Formålet med det nye fokusområde er at kombinere de tre discipliner finansiering, matematisk modellering og IT. Fokusområdet er baseret på kurser udbudt af DTU Management, DTU Informatik og DTU Matematik, men der anbefales også kurser fra Institut for Matematiske Fag og Økonomiske Institut på KU samt Handelshøjskolen i København. Initiativet skal være forskningsbaseret, i første omgang integreret i aktiviteterne i sektionen for operationsanalyse. Indstilling: Vi indstiller, at FE starter på forsøgsbasis efteråret Forsøgsperioden skal vare tre år, hvilket giver mulighed for at konsolidere programmets indhold og struktur ved løbende evalueringer. Finansieringsbehovet i forsøgsperioden er på to fuldtidsressourcer på lektorniveau. Øvrige aktiviteter skal finansieres igennem eksterne midler. De to fuldtidsressourcer forstås som løn til flere deltidsundervisere og -forskere. Baggrund: Ideen med at starte FE på DTU blev født i 2005 i kølvandet på populariteten af forsøgskurset finansiel optimering, som Kourosh M. Rasmussen startede på DTU Informatik (dengang IMM). Kurset har siden haft over 40 tilmeldinger hvert år nu kører for 6. år i træk i efteråret Mange af de studerende, der har fulgt kurset, har efterspurgt flere kurser inden for finansiering på DTU. Det var i den forbindelse, at Claus Madsen startede på DTU som ekstern underviser på kurset finansielle produkter fra efteråret Dette kursus har haft lige så stor tilslutning og det køre nu for tredje år i træk i efteråret Igennem disse år har vi talt med en række studerende samt analytikere og ledere i de finansielle institutioner om ideen med at starte FE på DTU. Ideen har vakt stor begejstring og mødt støtte hos de finansielle virksomheder vi har talt med. Det er især den ingeniørmæssige løsningsorienterede tankegang, der tiltaler den finansielle industri. Hvad er Financial Engineering Financial Engineering er den ingeniørmæssige fremgangsmåde til at løse praktiske udfordringer, som banker og andre finansielle virksomheder står over for, og hvor der findes løsningerne til i form af praktisk orienterede matematiske modeller og computer programmer. Financial Engineering handler ikke om at bygge ugennemskuelige finansielle produkter. Vi vil uddanne finansielle ingeniører, der tænker risikostyring frem for spekulation, og gennemsigtighed frem for kompleksitet. Etiske aspekter af Financial Engineering vil udgøre en integreret del af

2 uddannelsen. De studerende lærer således at tage hensyn til såvel pengeinstitutter som kunder, at afveje risici overfor fortjeneste, og at tilrettelægge stabile og gennemsigtige løsninger og produkter.. Hvorfor et nyt fokusområde: Der er et voksende behov i den finansielle sektor for analytikere med teoretisk viden og praktisk kunnen inden for IT og anvendt matematik, samt interesse og viden om finansielle markeder og produkter. Behovet skyldes dels den konstante stigning i mængden af finansielle data, dels de øgede krav fra interne og eksterne tilsynsmyndigheder om at udvikle nyere og bedre modeller til risiko og porteføljestyring med dertilhørende rapporteringsforpligtelser. Der er således brug for analytikere, der på den ene side forstår de finansielle problemstillinger og kan bygge praktisk anvendelige modeller og på den anden side kan udvikle brugervenlige analyseværktøjer og rapporteringssystemer til hurtig, sikker og robust håndtering og analyse af data og modeller. De eksisterende finansielle uddannelser i Danmark er i høj grad teoretisk funderede uden særlig fokus på løsning af problemer fra den virkelige verden. Kandidater fra disse uddannelser bliver typisk ansat som analytikere ved forretningsudviklings- eller markedsanalyseenheder. Selvom kandidaterne modtager en vis jobtræning i at løse praktiske problemstillinger, mangler de tit de nødvendige færdigheder for systemudvikling og -integration. Disse betragtes typisk som opgaver for udviklere i IT afdelingerne. Men udviklerne mangler ofte viden om finansielle teorier, data og modeller. Vi vil uddanne kandidater, der lukker denne kløft. Kandidaterne vil enten få jobs som analytikere i forretningsudviklings- og markedsanalyseenheder eller som udviklere og projektledere i IT afdelingerne. En beskrivelse af programmet: Vi vil operere i krydsfeltet mellem finansiel teori, matematisk modellering og informationsteknologi, hvor vores fokus naturligt ligger på de sidste to discipliner. Vores kandidater vil enten være modelleringsspecialister (inden for en anvendt matematisk disciplin) eller IT specialister (typisk indenfor software design og konstruktion), men vi vil ikke uddanne specialister indenfor finansieringsteori. Vores kandidater skal derimod kunne forstå hvordan finansielle markeder og produkter virker og de skal kunne sætte sig ind i finansieringsteoretiske og -praktiske problemstillinger i bred forstand. Kursussammensætningen (i forhold til flagmodellen) er dokumenteret i bilaget Fokusområde: FE. I det følgende gennemgår vi den emnemæssige fordeling af kurserne, herunder behovet for udvikling af nye kurser: Finansieringskurser: Der vil være kurser svarende til 30 ECTS points inden for finansiering. Vi har i dag 2 kurser inden for finansiering på DTU (10 ECTS points), så der er behov for kursusudvikling svarende til 20 yderligere ECTS points. Vores eksisterende kurser i dag tæller de følgende to kurser: Optimization in Finance (42123, 5 ECTS) Financial Products (42105, 5 ECTS) Vi planlæger at lancere yderligere 3 kurser, som led i udvikling af DTU FE: Introduction to Financial Engineering (10 ECTS) nyt kursus

3 Applied Financial Engineering (5 ECTS) nyt kursus (kan eventuelt udformes som cases, som de studerende kan udføre som afløsningsopgaver på eksisterende kurser.) Financial Risk Management (5 ECTS) nyt kursus Af de samlet set 30 ECTC points inden for finansiering, vil der således være 10 ECTS points (Introduction to Financial Engineering), der har en introducerende karakter, hvorimod de resterende 20 ECTS points vil være mere specialiserede. Matematisk modellering, management og IT-kurser: De studerende skal i alt følge 60 ECTS points inden for disse 3 discipliner. Her vil vi ikke udvikle nye kurser, men blot bruge DTU s eksisterende kurser: Inden for matematisk modellering vil vi anbefale kurser, der vedrører statistik, tidsrækkeanalyse, numerisk analyse og optimering. Inden for management vil vi anbefale kurser, der vedrører planlægning, innovation og forandringsledelse. Inden for IT vil vi anbefale kurser, der vedrører software design og konstruktion, database teori samt IT-projektledelse. Speciale (30 ECTS points): De studerende skal skrive en speciale, der tager udgangspunkt i en praktisk finansiel problemstilling, som kan belyses (og løses) ved hjælp af de metoder, som de studerende har lært igennem FE kurser. Vi vil søge i videst muligt omfang, at vores specialer skal foregå i et samarbejde med virksomheder. Linjens forudsætninger: Vi vil optage studerende med en bred vifte af faglige forudsætninger. Her vil vi lægge os op af de forudsætninger, der er til stede for at en studerende kan starte på en specialisering, der er under en af følgende kandidatuddannelser: Matematisk modellering Informationsteknologi Planlægning, innovation og ledelse De studerende vil blive opfordret til, sammen med en studiekoordinator, at tilrettelægge deres valg af valgfrie fag på en sådan måde, at de kompenserer for deres eventuelle manglende færdigheder inden for nogle af kernekompetencerne på FE-fokusområdet i løbet af studiet. En studerende med en bachelorgrad inden for management vil for eksempel opfordres til at tage flere fag inden for matematisk modellering og programmering. Læringsmål: De færdigt uddannede kandidater erhverver en generel og anvendelsesorienteret viden inden for samtlige af de følgende discipliner og de vil være specialister inden for mindst en af dem: Statistiske og tidsrække analytiske metoder i finansiering Optimeringsmodeller i finansiering Numeriske metoder i finansiering Stokastiske processer og simuleringer i finansiering Softwareudvikling med fokus på anvendelser inden for banksektoren Innovationsprocesser, produktudvikling, og forandringsledelse inden for banksektoren

4 Finansiel portefølje- og risikostyring Optimering og integration af rapporteringsprocesser båden intern til bankens ledelse samt ekstern til tilsynsmyndigheder Behavioural finance & economics, herunder en forståelse af den finansielle sektors incitament strukturer Undervisningsmæssige indsatsområder: Der vil være højt fokus på kurser, hvor en eller flere af følgende elementer er medtaget: 1. Matematisk modellering 2. Informationsteknologi 3. Finansieringsteori Inden for alle kurser vil der være praktiske hands-on øvelser med udgangspunkt i virkelighedsnære problemstillinger fra den finansielle sektor. Forskningsmæssige indsatsområder: Den forskningsmæssige indsats, der skal understøtte denne undervisning skal vokse ud af de problemstillinger, der opstår i den finansielle sektor. Den vil basere sig på et samarbejde med branchen, primært om mere langsigtede forskningsprojekter herunder ved at igangsætte erhvervsphd projekter, men også omkring mindre analyser og konsulentopgaver. Eksempler på område med stor forskningsrelevans er følgende: Finansielle risikostyringsmodeller Porteføljeoptimering Finansiel scenarieanalyse Finansiel produktudvikling og innovation Produktrentabilitet Rapporterings- og rådgivningsværktøjer Behavioural finance Institut samarbejde: DTU Management er tovholder for fokusområdet, men fokusområdet vil ligge MMC kandidatuddannelsen, som tilbydes af DTU Informatik og DTU Matematik. Vi vil på sigt indgå i et samarbejde med Københavns Universitet og Copenhagen Business School i forhold til udveksling af studerende. Eksternt samarbejde: Vi vil sigte efter at indgå sponsoraftale med danske og på sigt også internationale, finansielle virksomheder og fonde. Sponsoraterne skal bruges både til undervisning og forskning herunder afholdelse af seminarer, workshops and konferencer og kurser. Vi vil desuden søge at involvere eksterne undervisere og erhvervsvejledere både i forhold til dele af vores kurser og ift. vejledning af specialer og Ph.D-projekter. Strukturen:

5 Vi anbefaler en dynamisk udviklingsstrategi for FE. Som start introduceres kun få nye men centrale kurser, som sammensættes med DTU s mange kursustilbud inden for matematisk modellering og IT. I takt med, at antallet af FE studerende stiger og interaktionen med den finansielle sektor vokser, introduceres nye aktiviteter og der ansættes flere undervisere, forskere og Ph.D. studerende. Tidsperspektiv og ressourceforbrug: FE foreslås startet på forsøgsbasis efteråret Forsøgsperioden skal vare tre år, hvilket giver mulighed for at konsolidere programmets indhold og struktur. I forsøgsperioden er der brug for to fuldtidsressourcer på lektorniveau. Øvrige aktiviteter skal finansieres igennem eksterne midler. Følgegruppe: En mindre gruppe bestående af erhvervsledere fra den finansielle sektor vil blive sammensat. Gruppen skal repræsentere det erhvervssegment, der er de naturlige aftagere af vores kandidater. Følgegruppens opgave består i på den ene side at evaluere relevansen og kvaliteten af FE i forhold til sektorens behov, og på den anden side at udbrede kendskabet til FE i sektoren. Evalueringer: I forsøgsperioden vil vi evaluere FE på en række kvantitative og kvalitative parametre såsom: 1. Antallet af tilmeldinger på de enkelte kurser og på linjen som helhed. 2. Antallet af studerende, der gennemfører kurser og skrive speciale inden for FE. 3. Antallet af de færdiguddannede kandidater, der får job i den finansielle sektor, eller som vil beskæftige sig med finansielle, investeringsmæssige, eller risikostyringsmæssige problemstillinger i andre sektorer, 4. Antallet af de færdiguddannede kandidater, der starter et PhD forløb inden for FE. 5. Evalueringer foretaget af de studerende. 6. Evalueringer foretaget af følgegruppen samt vores erhvervssamarbejdspartnere. Missionserklæring: DTU FE skal i Danmark være den naturlige base, hvor den finansielle sektor søger kvalificerede medarbejdere og konsulentbistand, når det drejer sig om problemer, der kræver dataanalyse, modelleringsarbejde og IT udvikling. DTU FE skal i Danmark være den foretrukne specialisering for studerende med interesse i finansiel problemløsning, hvor matematisk modellering og IT er de primære værktøjer. Visionserklæring: DTU FE løser praktiske finansielle problemstillinger med de rigtige ingeniørmæssige værktøjer med fokus på risikostyring frem for spekulation og gennemsigtighed frem for kompleksitet.