Indhold. 2 Nye virksomheder. 3 De gør ikke som de andre. 4 Præsentation af Industri Udvikling

Transkript

1 Præsentation 2012

2 Indhold 2 Nye virksomheder 3 De gør ikke som de andre 4 Præsentation af Industri Udvikling Hoved- og nøgletal 7 Industri Udvikling A/S 8 Industri Udvikling II K/S 9 Industri Udvikling III K/S 10 Beretning om Fem exits fem forskellige forløb 18 Oversigt porteføljevirksomheder 19 Placering af virksomheder 21 Porteføljevirksomheder 38 Exits 40 Kontakt os 41 Præsentation af medarbejdere

3 Selskabsoplysninger Industri Udvikling A/S CVR. nr.: Stiftet: 27. oktober 1994 Bestyrelse: Jens Josefsen, formand Dines Schmidt Nielsen Peter Lerbrandt Ejere: FSP Invest F.M.B.A. Lønmodtagernes Dyrtidsfond Pensionskassen for Børneog ungdomspædagoger Sampension Private Equity K/S Industri Udvikling II K/S CVR. nr.: Stiftet: 18. december 2003 Bestyrelse: Jens Josefsen, formand Dines Schmidt Nielsen Peter Lerbrandt Ejere: FSP Invest F.M.B.A. Industriens Pensionsforsikring A/S Lønmodtagernes Dyrtidsfond PensionDanmark Pensionsforsikringsaktieselskab Sampension Private Equity K/S Industri Udvikling III K/S CVR. nr.: Stiftet: 26. maj 2010 Investeringskomité: Henrik Thulesen, formand Birger Brix Peter Lerbrandt Christian Cordsen Nielsen Adresse m.v.: Gothersgade 175, 2. sal 1123 København K Telefon: Telefax: [email protected] Medarbejdere: Lars Blavnsfeldt, adm. direktør Lars Buhl Per Agger-Nielsen Dan Højgaard Jensen Lene Krogh Ellgaard Joan Jensen Revisorer: KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Statsaut. revisorer Per Gunslev og Jacob Lehman Ejere: Fagbevægelsens Erhvervsinvestering A/S Industriens Pensionsforsikring A/S Lønmodtagernes Dyrtidsfond Palsgaard Gods A/S (Schou-fondet) PensionDanmark Pensionsforsikringsaktieselskab Pensionskassen for Børneog Ungdomspædagoger Medarbejderne

4 Virksomhederinger Abio A/S Trappesystemer ABL Food A/S Råvareleverandør til levnedsmiddelindustrien Boform A/S Køkken-, garderobe- og kontorinventar Bramidan Holding A/S Komprimering af genanvendeligt emballageaffald ConFac A/S Facadeelementer i beton Danelec Marine A/S Black boxes til skibe, elektroniske søkort Dan-Iso Holding A/S Isoleringsmaterialer Dansk Mink Papir og DMP Partners A/S Udstyr til minkbranchen og industrien DanTruck A/S Gaffeltrucks DDD-Diagnostic A/S Nuklear-medicinske gamma kameraer Despec Nordic (Neos Invest A/S) Kontormaskiner og it-tilbehør EM-fiberglas a/s Glasfiberproduktion Engsø Gruppen a/s Byggeopgaver Euro Therm Invest A/S Fjernvarmeværker Holmris A/S Møbler til kontor-, uddannelses-, møde- og kantine-områderne JHL Holding A/S Slamsugere Jyden Bur A/S Staldinventar Jydsk Planteservice A/S Plantesalg og vedligeholdelse kitchn A/S Køkken, bad og garderober K.P. Holding A/S Spåntagende arbejde KVM Industrimaskiner (KVM Invest ApS) Betonvare- og asfaltanlæg Lindø Steel A/S Skærebearbejdning af store stålplader Nordisk Company A/S Outdoor udstyr og tøj Omada A/S Software og IT-konsulent-forretning Omni Technical Solutions A/S Autoværksteder i brandpunkter PF Management Holding ApS Sikkerhedstrin, riste og lign. Resolux ApS Lysarmaturer til vindmølle-industrien Ribe Jernindustri A/S (Ribe Jern Holding A/S) HUDEVAD og RiOpanel radiatorer Scanflavour Holding A/S Funktionelle proteiner til fødevareindustrien Total Wind Group A/S Installation af vindmøller Uno Danmark Holding A/S Tøj i naturmaterialer til kvinder Virklund Sport A/S Anlæg og udstyr til sport Woodcare Denmark A/S Produkter til overfladebehandling af træ

5 Industri Udvikling overblik Industri Udvikling vil for de fleste danske mindre- og mellemstore industrivirksomheder, der ønsker samarbejde med en private equity partner, være en naturlig og kompetent samarbejdspartner, der bl.a. som minoritetsaktionær adskiller sig markant fra de øvrige. Industri Udvikling investerer primært i danske fremstillingsvirksomheder med en omsætning op til mio.kr. er mindretalsaktionær er overvejende ejet af danske lønmodtagere gennem pensionskasser har en stor referenceliste; investeret i alt 107 selskaber siden 1994 har få og meget erfarne medarbejdere arbejder ubureaukratisk har en hurtig beslutningsproces udfører selv de nødvendige analyser og undersøgelser har ikke krav om exitstrategi ved indtræden prioriterer værdiskabelse højere end cash-flow interesserer sig for investeringstunge virksomheder interesserer sig for mindre virksomheder interesserer sig også for kriseramte virksomheder bidrager via bestyrelsesarbejdet til selskabets drift finder en dygtig ledelse afgørende, da vi ikke deltager i de daglige driftsaktiviteter finder det vigtigt, at direktionen er betydende medejer Industri Udvikling A/S Etableret 1994 Mio.kr Resultat ,4 81,9 74,2 107,2 29,3 Egenkapital ,1 332,0 406,2 453,5 422,8 Intern rente (IRR) ,7% 9,6% 10,1% 10,8% 10,7% Industri Udvikling II K/S Etableret 2004 Mio.kr Resultat ,7 41,8-55,9 1,9 41,5 Egenkapital ,4 445,5 389,6 331,5 317,9 Intern rente (IRR) ,7% 29,3% 17,6 % 14,1% 14,0% Industri Udvikling III K/S Etableret 2010 Mio.kr Resultat ,3-27,7 Egenkapital ,3 107,2

6 Nye virksomheder Industri Udvikling får fortsat mange henvendelser om potentielle muligheder for investering. Antallet af virksomheder, der ønsker ejerskifte eller ønsker at styrke soliditeten, er højt, men udbuddet af risikovillig kapital er begrænset. I hvert fald i segmentet af virksomheder med en omsætning op til mio.kr. For mange af de virksomheder Industri Udvikling besøger, er driften igen i vækst efter nogle kedelige år i 2009 og Banksektoren er tilbageholdende med at finansiere væksten i de virksomheder, der har lav soliditet. Kapitaltilførsel er derfor attraktiv for den enkelte virksomhed. I 2012 og de efterfølgende år venter Industri Udvikling nyinvestering i fem til otte virksomheder om året. Der er således frem til juni 2012 nyinvesteret i tre virksomheder, og der arbejdes positiv med en række investeringsemner. Alle nyinvesteringer foretages i Industri Udvikling III K/S. Industri Udvikling har i 2011 investeret i: DDD-Diagnostic A/S: Nuklear-medicinske gamma kameraer KVM Industrimaskiner A/S: Betonvare- og asfaltanlæg Ribe Jernindustri A/S (Ribe Jern Holding A/S): Radiatorer Uno Danmark Holding A/S: Tøj i naturmaterialer til kvinder De nyeste investeringer frem til primo juni 2012 er: Lindø Steel A/S: Skæring af store stålplader til især vindmølleindustrien Scanflavour Holding A/S: Funktionelle proteiner til fødevareindustrien Nordisk Company A/S: Outdoor udstyr og tøj Alle de nævnte virksomheder præsenteres ligesom Industri Udviklings øvrige porteføljevirksomheder i særskilte afsnit bagerst i præsentationen. Lindø Steel A/S Scanflavour A/S Nordisk Company A/S Lindø Steel modtager stålplader fra europæiske og asiatiske stålvalseværker sejlet til Lindø med skib. Losningen foregår på Lindø Steels egen havnekaj. Stålpladerne bearbejdes efterfølgende på Lindø Steels store skæreanlæg. Scanflavour er en af verdens største producenter af funktionelle animalske proteiner og er dermed en betydende leverandør til kødforarbejdningsindustrien over hele verden. Nordisk Company har med high-end brandet Yeti kombineret professionelle outdoor produkter hvoraf flere har vundet en række europæiske awards og mode i en attraktiv serie af dunprodukter som bl.a. jakker og veste. 2

7 De gør ikke som de andre Denne artikel er bragt i Morgenavisen Jyllands Posten den 5. oktober Af Jens Erik Rasmussen og Jesper Olesen De gør ikke som de andre Investeringsselskabet Industri Udvikling har flest virksomheder i porteføljen. Forretningsmodellen er den modsatte af kapitalfondenes. Vi er ikke som de andre konstaterer Lars Buhl. Direktøren for investeringsselskabet Industri Udvikling slår fast, at virksomheden adskiller sig markant fra de traditionelle kapitalfonde, der ofte får al opmærksomheden i medierne. Alligevel eller måske netop derfor har Industri Udvikling investeret aktivt i langt flere virksomheder end de mere kendte kapitalfonde og ventureselskaber har gjort. Det viser en analyse, som Dansk Aktie Analyse har gennemført for Morgenavisen Jyllands-Posten. I det seneste år har vi investeret i 10 virksomheder. Det er forholdsvis mange. Vi får masser af henvendelser og flere end tidligere. Der er mange virksomheder, som har behov for kapital, fordi bankerne er mere tilbageholdende med at låne penge ud, siger Lars Buhl. Siden 1994 har Industri Udvikling tilført penge til mere end 100 virksomheder. I øjeblikket har selskabet store aktieposter i mere end 35 virksomheder, som samlet omsætter for 7 mia.kr. og med medarbejdere. Det er typisk mindre og mellemstore selskaber med en omsætning på op til mio.kr., som er mål for investeringerne. Ofte kommer Industri Udvikling med penge i forbindelse med et generationsskifte. Anderledes model På en række områder er forretningsmodellen for Industri Udvikling fuldstændig modsat fremgangsmåden i de klassiske kapitalfonde. Vi er altid mindretalsaktionærer og har intet ønske om at eje majoriteten af selskaberne. Tværtimod foretrækker vi flere forskellige parter i ejerkredsen, for det er frugtbart, at flere skal blive enige, siger Lars Buhl. Stiller krav Til gengæld har Industri Udvikling altid en bestyrelsespost og stiller krav om en god, aktiv og stærk bestyrelse. Industri Udvikling investerer oftest i selskaber, hvor direktøren eller direktionen har en ejerandel, så ledelsen og investorerne har fælles interesse i at skabe vækst og udvikling. Investeringsselskabet har i modsætning til kapitalfondene ikke nogen strategi for, hvornår eller hvordan man kommer ud af investeringen. Ejerskabet varer typisk også i længere tid end de tre-fem år, der ofte er normen for kapitalfondene. Vi har en noget længere horisont. Så længe virksomheden vokser og viser gode resultater, er vi med, siger Lars Buhl. Hurtig aftale Når kontakten er skabt, og interessen er gensidig, tager det som regel ganske kort tid, før Industri Udvikling og den aktuelle virksomhed er blevet enige om et aftalegrundlag. Industri Udvikling kommer ikke med en hær af konsulenter, der endevender samtlige papirer. Mantraet er en ubureaukratisk og hurtig beslutningsproces. Der er ingen grund til at binde ledelsen til kopimaskinen i flere måneder, for det lægger beslag på alt for mange ressourcer i en mellemstor virksomhed. Vi tror på vores egne øjne, og vi ser mere på forretningsgrundlaget, end vi kontrollerer tallene. Samtidig er det helt afgørende, at virksomheden har den rigtige ledelse. Det gælder ikke mindst i mindre og mellemstore virksomheder, hvor der ikke er en større stab at trække på, siger Lars Buhl. Årsagen til det seneste års mange investeringer er ikke mindst, at det er blevet billigere at købe efter finanskrisen og den økonomiske nedtur. Samtidig er der mere ro på, så man kan se fremad. I 2009 foretog vi kun en enkelt investering. Dengang var tallene blodrøde, og virksomhederne havde nok at gøre med at overleve. Samtidig brugte vi selv mange kræfter på at rebe sejlene i vores egen portefølje af selskaber, siger Lars Buhl. 3

8 Præsentation af Industri Udvikling Forretningsgrundlag / investeringsområde Industri Udvikling blev etableret i Industri Udvikling investerer primært i danske fremstillingsvirksomheder med en omsætning op til mio.kr., med det formål at udvikle virksomhederne over en årrække. Industri Udvikling udøver aktivt medejerskab gennem bestyrelsesmøder og løbende kontakt til ledelsen og deltager i porteføljevirksomhedens udvikling. hvad selskabets indtjening kan finansiere samt i enkelte tilfælde i selskaber, der har tabt en væsentlig del af egenkapitalen. Industri Udvikling er ikke bundet til bestemte brancher, men investerer bredt indenfor fremstillingsvirksomheder. Der investeres såvel i virksomheder med eget produkt som virksomheder, der er rene underleverandører. Industri Udvikling foretrækker, at den enkelte virksomhed har eller kan opnå en stærk position i sin branche. Porteføljevirksomhederne: - omsætter 6,2 mia.kr. - beskæftiger ansatte Industri Udvikling er altid minoritetsaktionær initialt. Industri Udvikling anser det for vigtigt for virksomhedens udvikling, at direktionen er betydende medejer. Industri Udviklings initialinvestering vil typisk være i niveauet 5-20 mio.kr., for hvilket Industri Udvikling opnår en ejerandel på 30-40%. Industri Udvikling kan eventuelt etablere samarbejde med andre investorer, hvis investeringsbehovet er større. Beslutningen om at investere i virksomheder, der har en vis størrelse har baggrund i, at de lidt større virksomheder normalt er mindre sårbare, og der er en større modtagelighed for de holdninger, som Industri Udvikling står for. Disse virksomheder har herudover flere års erfaring indenfor deres forretningsområde. Det giver et mere solidt bedømmelsesgrundlag af virksomheden. Industri Udvikling investerer alene i selskaber med et dansk fundament. Industri Udvikling investerer såvel i forbindelse med generationsskifte, ejerskifte i øvrigt, vækst ud over, 4

9 Præsentation af Industri Udvikling Investeringsform Industri Udvikling foretager investeringer ved indskud af aktiekapital og/eller ydelse af ansvarlige lån tilknyttet ret til at tegne aktier. Industri Udvikling har en ejers rettigheder, uanset om investeringen er foretaget som ansvarligt lån eller som aktiekapital. I flere tilfælde anvendes ansvarlige lån som supplement til aktiekapital, enten for at reducere det beløb, der skal tilføres som aktiekapital, eller for at opnå en mere passende ejerstruktur. Ansvarlige lån tilknyttet ret til at tegne aktier er ofte en konstruktiv og frugtbar investeringsform. Det kan løse op for værdifastsættelsesdiskussioner, da tegningskursen kan gøres afhængig af den fremtidige, realiserede udvikling. Industri Udvikling ønsker altid at være repræsenteret i bestyrelsen i virksomhederne. Det gælder også, selv om der ikke er tale om et formelt medejerskab, men ydelse af et ansvarligt lån. Sammensætningen af bestyrelsen tilpasses den enkelte virksomhed. Industri Udvikling ser gerne, at bestyrelsesformanden er en erfaren person med såvel praktisk direktørerfaring som tid til at være den relevante sparringspartner for direktionen og med tilstrækkelig uafhængighed af aktionærerne. Industri Udvikling deltager altid direkte i bestyrelsesarbejdet. Industri Udviklings arbejdsproces Industri Udvikling får årligt mange henvendelser, der præsenterer en investeringsmulighed. Nogle er særdeles gennemarbejdede investeringsprospekter, andre præsenteres som ideer i en telefonsamtale. Industri Udvikling besøger på et år virksomheder. Virksomheden præsenterer sig selv, og dens situation og muligheder diskuteres, hvilket danner baggrund for en drøftelse af, om parterne kan finde sammen om at videreudvikle virksomheden. Investering i 107 virksomheder giver stor erfaring - se Industri Udviklings referenceliste under Oversigt porteføljevirksomheder og Exits 5

10 Præsentation af Industri Udvikling Samlet resultat i Industri 2011: 43,1 mio.kr. 2010: 108,8 mio.kr. 2009: 18,3 mio.kr. 2008: 123,7 mio.kr. 2007: 165,1 mio.kr. Efter det første besøg afsendes der ofte et brev indenfor den første uge, når drøftelserne har været vurderet positivt. Brevet omhandler gerne modeller for, hvorledes en kapitaltilførsel kan ske samt hvilke væsentlige forudsætninger, disse modellers ikrafttræden hviler på. Når investeringen gennemføres udarbejdes to dokumenter, henholdsvis en ejeraftale og en aftale i tilknytning til investering. Aftalerne sikrer parternes gensidige rettigheder og forpligtelser. Industri Udvikling foretager sjældent en formel due diligence før en investering. Der foretages i stedet en generel gennemgang, vurdering og diskussion af virksomheden, dens historie og dens potentiale. Mere betydningsfulde og/eller risikofyldte områder udsættes naturligvis for en grundigere vurdering. Der anvendes advokater til udarbejdelse af det kontraktmæssige materiale. Selve vurderingen af virksomheden og dens potentiale foretages af Industri Udviklings medarbejdere, da det er i denne mere tætte dialog, at Industri Udvikling lærer virksomheden at kende. Industri Udviklings investeringer Siden Industri Udviklings etablering i 1994 er der foretaget investeringer i i alt 107 virksomheder. I perioden har Industri Udvikling været den væsentligste investor indenfor sit segment. Ligeledes er der i perioden etableret et velfungerende team med solid ballast indenfor såvel investeringen som den efterfølgende virksomhedsudvikling. Industri Udvikling har i dag en portefølje på 33 aktive selskaber. Porteføljen værdiansættes pr. 31. december 2011 til 860 mio.kr. Industri Udvikling er juridisk organiseret i enhederne Industri Udvikling A/S, Industri Udvikling II K/S og Industri Udvikling III K/S, hvor sidstnævnte er den enhed, som gennemfører nyinvesteringer. Ved exits Der er ikke sat faste tidsrammer for, hvor længe en virksomhed skal forblive i Industri Udviklings ejerskab. Generelt kan det siges, at når en virksomhed ikke længere udvikler sig, eller når Industri Udvikling ikke længere kan tilføre selskabet noget, er det på tide, at der sker afhændelse. Alle potentielle investeringer forelægges Industri Udviklings bestyrelse til godkendelse. Der kan være tale om salg af hele virksomheden, eller kun salg af Industri Udviklings ejerandel. 6

11 Hoved- og nøgletal - Industri Udvikling A/S Industri Udvikling A/S Hovedtal kr. Resultatopgørelse Indkomst i alt Afholdte udgifter Resultat før finansielle poster/ EBIT Renter Resultat før skat Skat Resultat efter skat Balance Investeringer i porteføljevirksomheder Tilgodehavender Likvide beholdninger Aktiver i alt Egenkapital i alt Kortfristet gæld Passiver i alt Udbytte, acontoudbytte Årets porteføljeinvesteringer Exits/afhændelse Afdrag og indfrielse af lån Nøgletal Intern rente (IRR), akkumuleret 8,7% 9,6% 10,1% 10,8% 10,7% Afkast af porteføljeinvesteringer 36,4% 23,6% 19,4% 24,1% 7,8% Soliditet 85,0% 79,4% 88,8% 94,7% 92,9% Omkostningsprocent 1,4% 1,2% 1,1% 1,2% 1,3% Officielle årsrapporter for Industri Udvikling A/S, Industri Udvikling II K/S og Industri Udvikling III K/S fra 2011 og de senere år findes på hjemmesiden 7

12 Hoved- og nøgletal - Industri Udvikling II K/S Industri Udvikling II K/S Hovedtal kr. Resultatopgørelse Indkomst i alt Afholdte udgifter Resultat før finansielle poster/ EBIT Renter Nettoresultat Balance Investeringer i porteføljevirksomheder Tilgodehavender Likvide beholdninger Aktiver i alt Egenkapital i alt Kortfristede gældsforpligtelser Passiver i alt Udlodning Årets porteføljeinvesteringer Exits/afhændelse Afdrag og indfrielse af lån Nøgletal Intern rente (IRR), akkumuleret 34,7% 29,3% 17,6% 14,1% 14,0% Afkast af porteføljeinvesteringer 11,7% 12,3% -12,4% 2,1% 13,7% Soliditet 57,7% 96,6% 96,8% 94,2% 91,3% Omkostningsprocent 1,2% 1,5% 1,4% 1,2% 1,0% 8

13 Hoved- og nøgletal - Industri Udvikling III K/S Industri Udvikling III K/S Hovedtal kr. 26/5-31/12 Resultatopgørelse Indkomstialt Afholdte udgifter Resultat før finansielle poster/ EBIT Renter Nettoresultat Balance Investeringer i porteføljevirksomheder Tilgodehavender Likvide beholdninger Aktiver i alt Egenkapital i alt Kortfristet gæld Passiverialt Udlodning Årets porteføljeinvesteringer Exits/afhændelse Afdrag og indfrielse af lån

14 Beretning om 2011 Resultater over 10 mio.kr. før skat Mio.kr. Omni Technical Solutions A/S 42,4 K.P. Komponenter A/S (K.P. Holding A/S) 30,2 Despec Nordic Holding A/S 22,7 PF Management Holding ApS 20,2 Scanflavour A/S 16,8 J.Hvidved Larsen A/S (JHL Holding A/S) 14,7 Omada A/S 12,2 Den økonomiske afmatning har i 2011 fortsat præget en stor del af Industri Udviklings selskaber. Der bliver dog flere og flere lyspunkter mellem selskaberne og særligt i starten af 2012 synes der for alvor at være kommet positive tendenser hos virksomhederne. Industri Udviklings regnskabsmæssige resultater reflekterer blandingen af op- og nedgang hos virksomhederne samt det forhold, at der foretages flere exits. Vedr. exits henvises til særskilt artikel herom på side 12. I Industri Udvikling A/S er der igen i 2011 realiseret et tilfredsstillende overskud, bl.a. som følge af, at selskabets virksomheder er nået langt i modningen og stort set alle er salgsklare. Der blev foretaget to succesfulde exits i Selskabet har dog også måtte lade to selskaber gå konkurs. Resultatet for 2011 i Industri Udvikling II K/S er ligeledes tilfredsstillende. Der bliver efterhånden også en del salgsklare virksomheder i dette selskab og der er også her foretaget to succesfulde exits i året. Resultatet i Industri Udvikling III K/S er væsentligst påvirket af konkurs hos en virksomhed i porteføljen, som fortsat er under opbygning og dermed ikke så diversificeret. Industri Udvikling A/S Årsrapporten for Industri Udvikling A/S for 2011 udviser et resultat på 29,3 mio.kr. (107,2 mio.kr.) Den indskudte kapital er samlet forrentet med 10,7% p.a. (IRR). Det er forventningen, at det ved frasalg af de resterende porteføljeselskaber vil lykkes at sikre et afkast i niveauet 12% p.a. af investorernes indskud. Blandt de positive værdireguleringer i 2011 skal fremhæves Bladt Industries Holding A/S og K.P. Komponenter A/S, som begge har vist en flot resultatudvikling. Bladt Industries er solgt i 2012 og er det største salg i Industri Udviklings historie. I 2011 har Industri Udvikling A/S foretaget exit af Agramkow Fluid Systems A/S og Timberman Denmark A/S. Green Farm Energy A/S og tidligere DanTruck A/S er gået konkurs. DanTruck A/S (ny) er rekonstrueret i året. 10

15 Beretning om 2011 Industri Udvikling A/S har siden etableringen i 1994 investeret 822 mio.kr. i 63 virksomheder. Efter exits har selskabet i dag en aktiv portefølje på 9 virksomheder. Porteføljen værdiansættes pr. 31. december 2011 til 441,7 mio.kr. Alle investeringer siden etableringen af Industri Udvikling II K/S og senere Industri Udvikling III K/S er opfølgningsinvesteringer. Industri Udvikling II K/S Årsrapporten for Industri Udvikling II K/S for 2011 udviser et resultat på 41,5 mio.kr. (1,9 mio.kr.) Den indskudte kapital er samlet forrentet med 14,0% p.a. (IRR). De væsentligste positive værdireguleringer i 2011 vedrører Omni Tecnical Solutions A/S (tidl. No Lemon Holding A/S) og Despec Nordic (Neos Invest A/S), hvor begge selskaber står styrket ved udgangen af I 2011 er der foretaget exit af Bila A/S (B-Invest 2007 A/S) og Glenco A/S. Industri Udvikling II K/S har siden etableringen ultimo 2003 investeret 526 mio.kr. i 31 virksomheder. Efter exits har selskabet i dag en aktiv portefølje på 13 selskaber. Porteføljen værdiansættes pr. 31. december 2011 til 337,2 mio.kr. Alle investeringer siden etableringen af Industri Udvikling III K/S er opfølgningsinvesteringer. Industri Udvikling III K/S Årsrapporten for Industri Udvikling III K/S for 2011 udviser et resultat på -27,7 mio.kr. (-0,3 mio.kr.) Resultatet er væsentligt påvirket af konkurs hos Brødrene A. & B. Andersen Entreprenører og Ingeniører A/S. Industri Udvikling III K/S har siden etableringen i maj 2010 investeret 141 mio.kr. i 13 virksomheder. Efter exits har selskabet i dag en aktiv portefølje på 11 selskaber. Fremtiden Industri Udvikling tilbydes fortsat løbende en lang række potentielle muligheder for investering. I de kommende år forventes en investeringsaktivitet med 5-8 nyinvesteringer om året; således også i 2012, hvor der primo juni er foretaget 3 nyinvesteringer. Med stiftelsen af Industri Udvikling III K/S i 2010 foretages alle nyinvesteringer i dette selskab. Den økonomiske afmatning har ikke sluppet sit tag i virksomhederne endnu, men der er i 1. kvartal 2012 generelt kommet flere positive tendenser hos virksomhederne. De virksomheder, som har overlevet krisen, har alle været igennem en gennemgang, trimning og tilskæring af deres virksomhed, som har givet dem en fornyet styrke. Det er vurderingen, at der for Industri Udviklings portefølje af virksomheder er grundlag for at forvente positive resultater for de kommende år. Endvidere forventer Industri Udvikling exits i 2012 både i Industri Udvikling A/S og Industri Udvikling II K/S, som muliggør pæne resultater i Industri Udvikling har således i foråret 2012 solgt Bladt Industries Holding A/S til Nordic Capital, jf. den særskilte artikel om exits på næste side. 11

16 Fem exits fem forskellige forløb Fem exits - fem forskellige forløb Industri Udvikling er sat i verden for at forrente vore ejeres penge bedst muligt. Man kunne umiddelbart tro, at det især sker ved at købe billigt og sælge dyrt. Det er faktisk ikke tilfældet. Det vigtigste er at være med til at sørge for, at virksomheden er igennem en god udvikling i den periode den er i vores medejerskab. I løbet af 2011 har vi afhændet fire af vore virksomheder, mens endnu en er solgt i 1. kvartal Nedenfor følger historierne om de fem selskabers historik og forløbet omkring salget af virksomhederne. Der er naturligvis tale om unikke og forskellige forløb. Fælles for dem er dog, at der i alle virksomheder har været udfordringer undervejs, der skulle løses. Nogle af virksomhederne har Industri Udvikling kun været medejer af i en kortere periode (4-5 år), mens vi faktisk har været medejer af de øvrige i mere end et årti. Forløbene omkring salgene af virksomhederne har været forskellige. Der har været tale om kortere eller længere forløb. Der har været tilfælde, hvor køberen selv har henvendt sig, ligesom der har været tilfælde, hvor vi har været ude at lede. Endelig er der eksempler på forskellige typer købere: salg af virksomhed til industrielle købere, salg til en kapitalfond og endelig til den eksisterende ejerkreds med direktøren i spidsen. God læselyst. > 12

17 Fem exits fem forskellige forløb Agramkow Fluid Systems A/S i Sønderborg udvikler og producerer udstyr til påfyldning og aftapning af væsker, hvor kundekredsen består af køleskabsproducenter, bilfabrikker og bilværksteder. Produkterne sælges over hele verden, dog således at udstyr til bilværksteder kun sælges i USA gennem det amerikanske selskab RTI. Industri Udvikling kom med i Agramkow i Baggrunden var, at selskabet havde realiseret et stort negativt resultat i 1998 og var på vej til at gøre det samme i De to daværende aktionærer kunne ikke selv løse problemet, og bad derfor Industri Udvikling om at komme med i ejerkredsen. Samtidig med Industri Udviklings investering blev der indsat en ny administrerende direktør og ny bestyrelsesformand. De to fik godt styr på virksomheden, fik vendt udviklingen og opnåede ganske pæne resultater. Fra 2004 løb selskabet dog ind i problemer igen. Det blev besluttet at sælge ejendommen som selskabet producerede i, hvilket reddede årets resultat, og ligeledes blev det besluttet at sætte det amerikanske selskab til salg. Afslutningen på forløbet blev dog, at Industri Udvikling sammen med Christian Cordsen købte de eksisterende aktionærer ud, og etablerede et ejerskab. Med stor dygtighed - og godt købmandsskab - lykkedes det Christian Cordsen som direktør at gøre selskabet til en velindtjenende virksomhed på baggrund af såvel stigende dækningsgrader som faldende administrative omkostninger. Resultatet for 2010 snyder dog lidt, da det indeholder en fortjeneste fra salg af det amerikanske selskab RTI i niveauet 6-8 mio.kr. Især i de senere år, har Industri Udvikling løbende fået henvendelser fra potentielle købere angående Agramkow. En velfungerende organisation med en stærk placering på markedet har gjort selskabet til en interessant virksomhed - ikke mindst for de store spillere i branchen. De to aktionærer besluttede derfor i begyndelsen af 2010 at kigge nærmere på muligheden for et salg af virksomheden. Resultatet blev, at det amerikanske selskab, der producerer udstyr til bilværkstederne, i 2010 blev solgt til Bosch, der er stor på biludstyr, men i USA manglede en god indgangsvinkel til de amerikanske bilværksteder. Samtidig var der drøftelser med tyske Dürr, der er en af verdens ledende producenter af udstyr til bilfabrikker. Resultatet blev, at Dürr medio 2011 overtog Industri Udviklings aktier i Agramkow, mens Christian Cordsen fortsat er såvel aktionær som direktør i selskabet. For Industri Udvikling har investeringen også økonomisk været tilfredsstillende. Vores investering har en IRR på godt 20% - altså at den investerede kapital hvert år siden 1999 er forrentet med de godt 20% - og pengene er kommet 5,5 gange tilbage. Der har således været tale om et såkaldt industrielt salg, altså et salg til spillere inden for branchen. Det er som oftest det økonomisk mest interessante, da denne type køber kan få andre gevinster end blot indtjeningen i selve selskabet, typisk i form af etablering på nye markeder, mulighed for større salg af egne produkter, synergier på omkostningssiden osv. Agramkow Fluid Systems A/S, Sønderborg Mio.kr Omsætning Resultat før skat -14,5-4,2 9,1 7,7 6,5 2,2 2,4 4,2 14,4 8,9 4,3 29,4 13

18 Fem exits fem forskellige forløb Timberman Denmark A/S udspringer af TripTrap Denmark A/S, som Industri Udvikling i 1995 investerede i. Industri Udvikling blev inviteret med ind i TripTrap, fordi vi skulle være med til at gennemføre et generationsskifte i virksomheden. Det tog noget tid, men samtidig kneb det med helt at få det bundlinie-resultat ud af selskabet, som dets produkter og placering på markedet faktisk berettigede til. Løsningen blev, at selskabet blev delt op i tre forskellige selskaber: det oprindelige TripTrap med havemøbler og gaveartikler, Woodcare Denmark A/S, der producer plejemidler (sæbe, olie, bejdser, lud, farve, mv.) til træprodukterne, samt endelig Timberman Denmark A/S, der beskæftiger sig med salg af gulve og trapper. Det er værd at bemærke, at det kom der faktisk tre særdeles velindtjenende virksomheder ud af. Selskabet havde dog stadig en god placering på det danske marked, hvilket var interessant for portugisiske Amorim, som der blev knyttet kontakt til på en messe i Shanghai i Amorim beskæftiger sig med kork-gulve, og kunne bruge en udvidet indgangsvinkel til de nordiske markeder. Også Timberman har givet Industri Udvikling en intern forrentning af investeringen på 20%, og vi har fået den investerede kapital tilbage med en faktor 3. Som leverandør af produkter til byggebranchen blev Timberman hårdt ramt af krisen i slutningen af Aktivitetsniveauet blev næsten halveret med væsentlige underskud til følge, hvilket fortsatte i såvel 2009 og Timberman Denmark A/S, Hadsund Mio.kr Bruttofortjeneste 13,4 15,0 18,9 12,3 17,9 28,0 26,5 14,4 7,1 6,5 Res. før skat 0,8 1,8 4,1 1,4 5,9 14,0 9,1-3,3-4,8-2,8 14

19 Fem exits fem forskellige forløb Bila A/S, der udvikler og implementerer robot- og automatiseringsløsninger, kom ind i Industri Udviklings portefølje i sommeren Baggrunden var et generationsskifte, hvor den daværende direktør og 50%- aktionær ønskede at træde tilbage. Løsningen blev etablering af en bred aktionærkreds, hvor såvel medarbejdere, ny ledelse samt to finansielle investorer delte ejerskabet - Industri Udvikling med 40% ejerandel. I løbet af 2011 blev der indgået en aftale med selskabets direktør, som ønskede at købe Industri Udviklings aktier. Samtidig herved blev også den anden eksterne investor købt ud. Uden at være prangende har Industri Udvikling haft en tilfredsstillende indtjening på denne investering; pengene er forrentet med knap 20% og Industri Udvikling har fået pengene godt to gange tilbage. Selskabet havde lidt vanskeligheder i begyndelsen. Det kneb med fuldt ud at have styr på projektstyringen, hvilket gav sig udtryk i faldende og utilfredsstillende indtjening. Efterhånden kom der dog rigtig godt styr på processerne, ligesom en øget salgsindsats gav resultater. Det påvirkede naturligvis bundlinien, hvor der opnåedes ganske pæne resultater. Bila A/S, Nykøbing Mors Mio.kr. 2006/ / / / /11 Bruttofortjeneste 34,8 37,1 39,7 49,8 60,4 Res. før skat 0,2 0,1 1,6 6,9 11,0 15

20 Fem exits fem forskellige forløb Glenco A/S kom i Industri Udviklings portefølje i efteråret Overtagelsen var et såkaldt Management- Buy-Out, hvor vi sammen med Glenco s daglige ledelse købte selskabet ud af Dantherm. Baggrunden herfor var tre års uafbrudte underskud, og at Dantherm ikke længere så Glenco som en del af det fremadrettede forretningsområde. Glenco var en servicevirksomhed, der leverede ydelser indenfor VVS, ventilation og elektricitet. Umiddelbart efter overtagelsen blev virksomheden splittet op i to forskellige selskaber: det, der skulle få navnet Intego, der beskæftigede sig med elektricitet, og det nye Glenco, der beskæftigede sig med VVS og ventilation. Selvstændigheden gjorde Glenco godt, og selskabet realiserede i sit første regnskabsår (dog af 15 måneders varighed) et resultat før skat på 37,6 mio.kr. Baggrunden herfor var mere fokus på service-opgaver og mindre fokus på byggeopgaver, og samtidig blev det besluttet ikke at gå efter de store (prestige-) opgaver. Samlet set blev det til stigende omsætning, stigende dækningsgrader, ligesom man i stort omfang undgik tabsgivende projekter. Måske var de særdeles tilfredsstillende resultater også en effekt af det personlige medejerskab. Finans- og byggekrise ramte dog også Glenco med faldende omsætning og driftsresultater til følge. I foråret 2010 fik Glenco en henvendelse fra Kemp & Lauritzen, der ønskede at overtage virksomheden. Det førte i første omgang ikke til en handel, men da yderligere en potentiel køber meldte sin ankomst, blev forhandlingerne genoptaget og en aftale blev indgået i begyndelsen af Glenco passede godt ind i Kemp & Lauritzens forretning, da Glenco var stærk på VVS og ventilation, mens Kemp & Lauritzen var stærkest på el-siden. De gensidigt supplerende forretningsområder kunne frigive store synergi-gevinster. Økonomisk set blev investeringen i Glenco en god forretning for Industri en intern forrentning på over 60%, samt den investerede kapital næsten 5 gange tilbage. Glenco Holding A/S, Hvidovre Mio.kr. (15 mdr.) 2007/ Omsætning Res. før skat 37,6 15,1 1,7 16

21 Fem exits fem forskellige forløb Bladt Industries A/S. I sommeren 2009 blev det meldt ud i dagspressen, at Bladt Industries var til salg. Som det ses af tabellen nedenfor var selskabet særdeles velindtjenende, men på sin vis var selskabets succes også blevet til et problem! Bladt var blevet så værdifuld, at den var kommet til at fylde for meget i de enkelte investorers balancer, og dermed kunne få alt for stor betydning for aktionærernes, herunder Industri Udviklings regnskaber. Omvendt var vi heller ikke de rigtige aktionærer for selskabet længere, da størrelsen af de investeringer, som eventuelt skulle foretages, ville overgå de nuværende aktionærers formåen - eller i hvert fald deres risikovilje. Industri Udvikling blev investor i Bladt Industries allerede i Bladt havde året før realiseret et underskud på 12 mio.kr. før skat, og samtidig var der udtænkt en plan, der skulle omstille virksomheden til større og mere effektiv produktion af vindmølletårne og -fundamenter. Det krævede likviditet. Kun et par år senere opstod der yderligere kapitalbehov. Lavt aktivitetsniveau kombineret med disput om et par større projekter, betød at aktionærerne igen blev anmodet om at tilføre penge til selskabet. Samtidig skulle der findes en ny direktør, og Peter Rindebæk, der havde haft posten som teknisk direktør i et par år, fik opgaven. Med ledelsesskiftet lagdes en væsentlig del af grundlaget for selskabets kommende særdeles succesfulde udvikling. Aktionærerne kvitterede herfor ved i 2007 at invitere Peter Rindebæk og den øvrige ledelse med ind i ejerkredsen. Bladt Industries er således også et eksempel på, at man skal være varsom med at afskrive en virksomheds muligheder: Når problemerne er allestedsnærværende og allerstørst kan man være tilbøjelig til at tænke, at det kommer der aldrig noget godt ud af. Bladt har krævet flere kapitaltilførsler undervejs, og flere har da også været usikre på om tilførsel af yderligere midler var risikoen værd eller om virksomheden skulle have lov til at gå konkurs. Bladt har vist, at det - også økonomisk - kan betale sig at slås for en virksomheds fortsatte eksistens. Tilbage til salgsprocessen. På grund af virksomhedens størrelse og med forventning om, at det ville blive en ganske langvarig og dybdeborende proces, blev det besluttet at lade en ekstern mægler - i dette tilfælde Pricewaterhouse - forestå salgsprocessen. Der blev udarbejdet salgsprospekt, og adskillige potentielle købere var på banen. Og processen blev lang. Potentielle købere kom til, faldt fra og kom i visse tilfælde til igen. I marts 2012 blev der skrevet under på aftalerne, og Bladt Industries blev solgt til kapitalfonden Nordic Capital. For de involverede parter, herunder den daglige ledelse af selskabet, har salget af Bladt selvfølgelig være en stor økonomisk gevinst. Også for Industri Udvikling har de gentagne investeringer i virksomheden - hvorved ejerandelen jo også i nogle tilfælde blev øget - givet stor økonomisk gevinst: pengene er kommet mere end 10 gange tilbage, og der er realiseret en IRR på mere end 40% - rigtig flot over en 12-årig periode. Bladt Industries A/S, Aalborg Mio.kr Omsætning Res.før skat 2,1 10,2 3,5-37,9 0,5 2,3 57,7 117,2 142,0 103,4 165,8 17

22 Oversigt porteføljevirksomheder Investeringsår/virksomhed Ejerandel Forretningsområde Industri Udvikling A/S JHL Holding A/S (J. Hvidtved Larsen A/S) 29,7% Slamsugere 2 PF Management Holding ApS 28,0% Sikkerhedstrin, riste og lign Omada A/S 19,6% Software og IT-konsulentforretning Virklund Sport A/S 38,0% Anlæg og udstyr til sport WoodCare Denmark A/S 46,4% Produkter til overfladebehandling af træ K.P. Holding A/S (opr. 1998) 11,0% Spåntagende arbejde Abio A/S (spaltning af Timberman Denmark A/S) 34,7% Trappesystemer 8 EM Fiberglas A/S (opr. 1998) 100,0% Glasfiberproduktion DanTruck A/S (opr. 1995) 40,0% Gaffeltrucks Industri Udvikling II K/S Boform A/S 89,1% Køkken-, garderobe- og kontorinventar 11 Bramidan Holding A/S 40,0% Komprimering af genanvendeligt emballageaffald 12 kitchn A/S 89,1% Køkken, bad og garderober Danelec Marine A/S 26,6% Black boxes til skibe, elektroniske søkort 14 Dan-Iso Holding A/S 50,0% Isoleringsmateriale Despec Nordic (Neos Invest A/S) 34,0% Kontormaskiner og it-tilbehør 16 Engsø Gruppen A/S 36,0% Byggeopgaver Dansk Mink Papir og DMP Partners A/S 42,0% Udstyr til minkbranchen og industrien 18 Holmris A/S 30,3% Møbler til kontor-, uddannelses-, mødeog kantine-områderne 19 Jydsk Planteservice A/S 35,0% Plantesalg og vedligeholdelse 20 Omni Technical Solutions A/S 48,8% Autoværksteder i brandpunkter ABL Food A/S 40,0% Råvareleverandør til levnedsmiddelindustrien 22 Jyden Bur A/S 30,0% Staldinventar Industri Udvikling III K/S Confac A/S 33,0% Facadeelementer i beton 24 Euro Therm Invest A/S 33,3% Fjernvarmeværker 25 Resolux ApS 30,0% Lysarmaturer til vindmølle-industrien 26 Total Wind Group A/S 33,0% Installation af vindmøller DDD-Diagnostic A/S 50,0% Nuklear-medicinske gamma kameraer 28 KVM Industrimaskiner (KVM Invest ApS) 50,0% Betonvare- og asfaltanlæg 29 Ribe Jernindustri (Ribe Jern Holding A/S) 50,0% HUDEVAD og RIOpanel radiatorer 30 Uno Danmark Holding A/S 40,0% Tøj i naturmaterialer til kvinder Lindø Steel A/S 40,0% Skærebearbejdning af store stålplader 32 Nordisk Company A/S 33,3% Outdoor udstyr og tøj 33 Scanflavour Holding A/S 25,0% Funktionelle proteiner til fødevareindustrien Numrene henviser til Danmarks-kortet på modsatte side. 18

23 Placering af virksomheder I Industri Udvikling er 25 virksomheder placeret i Jylland, 6 på Sjælland og 2 på Fyn. I én virksomhed er driftsselskabet hjemmehørende i Dubai

24 Porteføljevirksomheder i alfabetisk rækkefølge Side

25 Porteføljevirksomheder Abio A/S ABL Food A/S Nyeste produkt i Abio er ClickFIX loftstrappe med forbedret isolering og som er lettere at montere i forhold til eksisterende produkter på markedet. Det største produkt, der omsættes hos ABL Food, er solsikkefrø afskallet fra Bulgarien. Dette produkt alene udgør i 2011 over tons. Produktet kommer fra Bulgariens største producent af solsikkefrø. Uddrag af årsrapport (tkr.): 2011 (14 mdr.) Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum Regnskabsperiode: 1/1-31/12 Antal medarbejdere: 5 Industri Udvikling A/S ejerandel: 34,7% Beliggenhed: Hadsund Første investeringsår: 2010 (2001) Direktion: Ole Svanborg Bestyrelse: Niels Peter Pretzmann, formand, Erik Torrild, Per Agger-Nielsen Revisor: Deloitte, Viborg, statsaut. revisorer Allan Olsen Uddrag af årsrapport (tkr.): Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum Regnskabsperiode: 1/1 31/12 Antal medarbejdere: 12 Industri Udvikling II K/S ejerandel: 40,0% Beliggenhed: Aabenraa Første investeringsår: 2008 Direktion: Hans Ludvig Lassen Bestyrelse: Henrik Thulesen, formand, Hans Ludvig Lassen, Lars Blavnsfeldt Revisor: Sønderjyllands Revision, Aabenraa, statsaut. revisor Michael Johansen Forretningsområde: Trappesystemer Abio A/S udvikler og sælger trappesystemer, herunder trætrapper, ståltrapper, hemsetrapper, loftstrapper og gelændersystemer. Selskabet er etableret i november 2010 ved managementbuyout fra Timberman Denmark A/S, hvor salg af gulve forblev i Timberman og salg af trapper sker fra det nyetablerede Abio. Kunderne er nordiske detailkæder inden for byggevarehandel samt større totalentreprenører. Selskabets første driftsår efter udskillelsen fra Timberman Denmark var utilfredsstillende. Der er tiltro til, at det kommende driftsår vil realiseres med positivt resultat til følge. Forretningsområde: Råvareleverandør til levnedsmiddelindustrien ABL Food A/S importerer, fødevaregodkender og sælger råvarer af såvel konventionel som økologisk art. Produkterne omfatter et bredt sortiment af råvarer. ABL Food A/S har samhandel med nogle af verdens førende producenter indenfor solsikkefrø, hørfrø, græskarkerner, sesamfrø, sukker, rosiner, tomater, valnødder, hasselnødder, mandler samt marcipan. Produkterne importeres typisk fra Asien, Tyrkiet, Sydamerika, USA og Europa. Produkterne afsættes til industri-, bageri-, grossist- samt cateringmarkedet, primært i Danmark og på det Skandinaviske marked. Efter et utilfredsstillende resultat for 2011 er forventningerne til 2012 en markant omsætningsfremgang samt et forbedret resultat. 21

26 Porteføljevirksomheder Boform A/S Bramidan Holding A/S Det som adskiller Boform fra andre køkkenproducenter er ideen om, hvordan et køkken skal udformes. Et køkken skal fremstå som et smukt møbel, som en diskret skulptur. Rene linier og et enkelt formsprog, ribbet for unødvendige detaljer og distraktioner. Bramidan åbnede i starten af 2012 et salgskontor i Chicago i USA for at være tættere på det Nordamerikanske marked. Bramidan har i løbet af 2012 arbejdet på at etablere sig på det amerikanske marked og har tilrettet en række af virksomhedens produkter, så de opfylder de tekniske krav på dette marked. I maj 2012 deltog virksomheden for første gang på Waste Expo i Las Vegas, som er den største miljømesse i USA. Uddrag af årsrapport (tkr.): Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum Regnskabsperiode: 1/1-31/12 Antal medarbejdere: 17 Industri Udvikling II K/S ejerandel: 89,1% Beliggenhed: Aalborg Første investeringsår: 2004 Direktion: Lars Mehlum Sørensen Bestyrelse: Henning Storm, formand, John Kindberg, Lars Blavnsfeldt Revisor: Partner Revision, Ikast, statsaut. revisorer Lars Ole Mortensen og Morten Broberg Lind Uddrag af årsrapport (tkr.): 2008/09*) 2009/10*) 2010/11*) Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum *) Tallene hidrører fra driftsselskabet Bramidan A/S. Regnskabsperiode: 1/10 30/9 Antal medarbejdere: 75 Industri Udvikling II K/S ejerandel: 40,0% Beliggenhed: Bramming Første investeringsår: 2004 Direktion: Henrik Dueholm Madsen Bestyrelse: Jens Møller, formand, Anders Haahr Jensen, Søren Østergaard Sørensen, Per Agger-Nielsen Revisor: Deloitte, Kolding, statsaut. revisorer Henrik Nordland og Michael Siegumfeldt Forretningsområde: Køkken-, garderobe- og kontorinventar Boform A/S har produceret high-end luksuskøkkener siden 1979 fra fabrikken i Aalborg. Der satses på at lave varige køkkenløsninger, både når det kommer til udtryk og funktion. Boform har tre markante designlinier Line, Kvadrat og Frame. Line er karakteriseret af tidsløse linier. Kvadrat er baseret på 60 x 60 kvadraten, heraf navnet. Frame kombinerer generationer af danske håndværkstraditioner med alle de funktioner og finesser, der kan forventes af et moderne køkken. Alle køkkener er tailor made af faglærte snedkere. Resultatet i 2011 bærer præg af den lavkonjunktur økonomien befinder sig i, hvilket gør at det danske forhandlernet ikke leverer den fornødne omsætning. Boform A/S har gennemført en markant reduktion af omkostningerne. Der er blevet lagt fokus på en forøgelse af eksporten. Specielt Norge er et marked, som er i fremgang. Forhandleren i Stavanger har omsætningsvækst, og etableringen af en ny forhandler i Oslo i efteråret 2011 har styrket Boforms tilstedeværelse i Norge. Næste mål bliver etablering af en forhandler i London. Forretningsområde: Komprimering af genanvendeligt emballageaffald Bramidan Holding A/S er moderselskab for Bramidan A/S, som udvikler og producerer udstyr til komprimering af genanvendeligt emballageaffald. Udstyret sælges til en lang række virksomheder i detailhandlen, industrien, lager og logistik, marinesektoren og til det offentlige marked. Bramidan er en internationalt orienteret nichevirksomhed og produkterne markedsføres worldwide gennem et veludbygget forhandlernet. Bramidan har salgs- og servicefilialer i Holland og Polen, og har i 2012 åbnet et salgskontor i USA. Virksomheden fortsætter sin rolige resultatmæssige udvikling og det er forventningen, at dette også vil kunne fortsættes i det kommende år. 22

27 Porteføljevirksomheder Confac A/S Danelec Marine A/S Confac har leveret betonelementerne til HK Østjyllands nye domicil, hvor facaderne er udført med overflader i hvid grafisk beton med et diskret punkt-mønster i overfladen som prikken over i et. Over eksisterende skibe skal have eftermonteret en ECDIS (elektronisk søkort) i Danelec har iværksat målrettede marketing aktiviteter og som resultat heraf allerede opnået en første ordre hos Kinas største rederi, Cosco, som besidder i alt 643 skibe. Uddrag af årsrapport (tkr.): 2008/ / /11 Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Egenkapital inkl. ansvarlig kapital Balancesum Regnskabsperiode: 1/10 30/9 Antal medarbejdere: 46 Industri Udvikling III K/S ejerandel: 33,0% Beliggenhed: Randers Første investeringsår: 2010 Direktion: Erling Holm Bestyrelse: Torben Svendsen, formand, Erling Holm, Lars Buhl Revisor: Beierholm, Viborg, statsaut. revisor Jørgen Jakobsen Uddrag af årsrapport (tkr.): 2008/ / /11 Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum Regnskabsperiode: 1/7 30/6 Antal medarbejdere: 13 Industri Udvikling II K/S ejerandel: 26,6% Beliggenhed: Birkerød Første investeringsår: 2005 Direktion: Hans Ottosen Bestyrelse: Peter Lund, formand, Henrik Elbæk Pedersen, Villy Sørensen, Per Agger-Nielsen Revisor: PricewaterhouseCoopers, København, statsaut. revisor Poul Madsen Forretningsområde: Facadeelementer i beton Confac A/S producerer facadeelementer i beton til det danske marked på et skræddersyet fabriksanlæg beliggende ved Randers. Et skarpt fokus på et effektivt produktionskoncept og et stramt produktprogram gør Confac meget konkurrencedygtig. Confac har siden etableringen i 2008 trodset de svage konjunkturer og byggeriets afmatning med konstant vækst. I 2010/11 opnåede Confac et positivt resultat for første gang - og den positive udvikling er forstærket ind i 2011/12, med et meget tilfredsstillende halvårsresultat, der langt overstiger hele årsresultatet i 2010/11. Ovenpå det særdeles gode halvårsresultat har Industri Udvikling i 2012 tegnet aktiekapital i stedet for ansvarligt lån, således at Confac fremstår godt rustet med en solid positiv egenkapital, som sikker platform til den fremtidige ekspansion. Forretningsområde: Black boxes til skibe, elektroniske søkort Danelec Marine A/S udvikler og producerer industrielle applikationscomputere med primært fokus på marinemarkedet. Hovedproduktet er de såkaldte black boxes / sorte bokse kendt fra luftfarten men til obligatorisk brug på større passager- og fragtskibe i hele verden. Selskabet udvikler og producerer endvidere applikationscomputere til elektroniske søkort - de såkaldte ECDIS (Electronic Chart and Display Information Systems). ECDIS vil på sigt erstatte papirsøkort. Kunderne findes worldwide. Det forgangne regnskabsår gav yderligere forringelser af resultatet, primært efter en stærkt nedsat evne til at kunne levere. Forholdene er bragt på plads og der er forventning til væsentligt forbedrede resultater for indeværende år. VDR-markedet er i en moden fase og Danelecs position i markedet er stærk. I et fremadrettet konsoliderende marked forventes Danelec at opnå en førende position. Der vil komme en stærk vækst i ECDIS markedet i , da over eksisterende skibe skal have eftermonteret en ECDIS. 23

28 Porteføljevirksomheder Dan-Iso Holding A/S Dansk Mink Papir og DMP Partners A/S Støbning af isolerings-halvskåle hos Dan-Iso. Isoleringsskålene anvendes til industriisolering og ved isolering af fjernevarmerør. Til venstre PAL-Cut arkdispenser, som fremfører mellemlægsark direkte fra rullen klar til fuldautomatisk robot opsamling. Maskinen er placeret i end-of-line pakkelinier. Til højre automatisering af hele skindprocessen fra fødsel til kåbe, som gennemføres bl.a. ved et avanceret transport system. Uddrag af årsrapport (tkr.): 2009*) 2010*) 2011*) Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum *) Tallene hidrører fra driftsselskabet Dan-Iso A/S. Regnskabsperiode: 1/1 31/12 Antal medarbejdere: 16 Industri Udvikling II K/S ejerandel: 50,0% Beliggenhed: Haubro Første investeringsår: 2005 Direktion: Fin Højgaard Bestyrelse: Kaj Taidal, formand, Karsten Bo Due, Lars Buhl Revisor: Deloitte, Viborg, statsaut. revisor Gert Stampe Uddrag af årsrapport (tkr.): 2009*) 2010*) 2011*) Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum *) Tallene hidrører fra driftsselskabet Dansk Mink Papir A/S. Regnskabsperiode: 1/1-31/12 Antal medarbejdere: 42 Industri Udvikling II K/S ejerandel: 42,0% Beliggenhed: Holstebro Første investeringsår: 2007 Direktion: Rudi Pedersen Bestyrelse: Henrik Thulesen, formand, Lars Christiansen, Peter Falkenham, Lars Buhl Revisor: Krøyer Pedersen, Holstebro, statsaut. revisor Henrik Holm Forretningsområde: Isoleringsmateriale Dan-Iso Holding A/S er moderselskab for Dan-Iso A/S, der som underleverandør producerer og sælger isoleringsmaterialer. Produktionen består væsentligst af halvskåle, rysteskum m.v. til primært præ-isolerede fjernvarmerør. Kunderne er beliggende i Danmark og landene omkring. Dan-Iso er en særdeles stabil virksomhed. Selskabet har i det forgangne år kunnet øge effektiviteten yderligere, hvilket har givet en endnu flottere bundlinie. Selskabet udvider løbende sin kundekreds og udbredelsen af forretningsgrundlaget forventes at fortsætte ind i indeværende år. Forretningsområde: Maskiner og forbrugsvarer til minkbranchen og industrien DMP Partners A/S er moderselskab for Dansk Mink Papir A/S, som udvikler og fremstiller papirvarer og produktionsudstyr til minkbranchen og industrien. Indledt med opfindelser af nye taneposer, papir og papprodukter til minkbranchen har selskabet formået at placere sig som den førende leverandør af automatiseringer og koncepter til minkbranchen. Til industrien har selskabet udviklet den fuldautomatiske PAL-Cut ark-dispenser, der afskærer og placerer mellemlægsark ved palletering af varer (food såvel som non-food), samt det skridsikre Antim65 mellemlægspapir. Dansk Mink Papir realiserer i 2011 et fornuftigt positivt bundlinieresultat og et særdeles flot cash-flow. Efter minkbranchens betydelige investeringer i bure m.v., kan Dansk Mink Papir mærke, at efterspørgslen nu igen drejes mod maskiner. Omsætningen i industri-segmentet er fortsat stigende, herunder efterhånden en betydelig eksportandel. Der forventes fremgang og forbedret bundlinie i begge segmenter i 2012, hvilket bestyrkes af erfaringerne fra 1. kvartal

29 Porteføljevirksomheder DanTruck A/S DDD-Diagnostic A/S DanTrucks vifte af professionelle serviceaftaler, ProCare aftalerne, giver kunderne døgnservice hele året rundt. Foruden et centralt kundecenter og et velassorteret reservedelslager omfatter ProCare også et landsdækkende netværk af erfarne servicemontører, der opererer via fleksible, rullende værksteder. DDD-Diagnostic udvikler på et nyt spændende gamma kamera. Det ny kamera henvender sig til hospitaler over hele verdenen og til en pris, der harmonerer med pressede sundhedsbudgetter. DDD er yderligere i gang med udvikling af en række nye kameraer, der alle skal markedsføres af DDD. SoloMobile er det første produkt, som markedsføres i eget navn. Uddrag af årsrapport (tkr.): Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum Regnskabsperiode: 1/1 31/12 Antal medarbejdere: 91 Industri Udvikling A/S ejerandel: 40,0% Beliggenhed: Uldum Første investeringsår: 2011 (opr. 1995) Direktion: Michael Gotfredsen Bestyrelse: Johannes Huus Bogh, formand, Svend Sigaard, Lars Buhl Revisor: PricewaterhouseCoopers, Skive, statsaut. revisorer Peter H. Christensen Regnskabsperiode: 1/1-31/12 Antal medarbejdere: 33 Industri Udvikling III K/S ejerandel: 50,0% Beliggenhed: Hørsholm Første investeringsår: 2011 Direktion: Lars Trolle Bestyrelse: Michael Brock, formand, Jens Grønbech, Lars Trolle, Lars Buhl, Revisor: IGM Revision, Roskilde, reg. revisor Iben Green Madsen Forretningsområde: Gaffeltrucks DanTrucks forretningsområde er service og salg af gaffeltruck af egne mærker samt salg af agenturmærker. Produktet DanTruck produceres i dag af den tyske virksomhed Jungheinrich og selskabet har desuden agenturer for Nissan og Hangcha. Afsætningen sker på hele det europæiske marked, med Norden og Tyskland som hovedmarkeder. Herudover samarbejdes der internationalt omkring udvikling og sourcing. DanTruck har gennem de senere år arbejdet på en kraftig udvidelse af hele serviceforretningen til fordel for kunder over alt i Danmark. DanTruck måtte i 2011 gennem en konkurs og rekonstruktion af virksomheden. Den tabsgivende produktion blev solgt fra til Jungheinrich, der fortsætter med at producere DanTrucks populære modeller. Det nytrimmede og konsoliderede DanTruck kan dermed fortsat levere nye truck såvel som servicere kunderne med specifikke og unikke reservedele. Virksomheden vil i 2012 fortsat have fokus på at underbygge og udbygge sin serviceforretning. Forretningsområde: Nuklear-medicinske gamma kameraer DDD-Diagnostic A/S udvikler og producerer gamma kameraer, der anvendes i forbindelse med diagnosticering af en lang række sygdomme som f.eks. kræft og hjerte-kar sygdomme. Selskabet er en førende spiller i branchen og har således udviklet 40-50% af alle de gamma kameraer, der p.t. er i brug i verden. Selskabet er anerkendt for et højt vidensniveau og en effektiv og hurtig udviklingskapacitet. Selskabets to væsentligste kunder har ca. 65% af det globale marked for nuklear-medicinsk udstyr. Samarbejdet er tæt og har varet i mange år. Selskabet har indgået aftale med én af de eksisterende nøglekunder omkring udvikling af næste generations gamma kamera, som vil blive markedsført globalt i Selskabet har senest været ejet af israelske Orbotech Ltd., som frasolgte dette til den danske ledelse i 2011 på grund af ændret strategisk fokus. Udviklingen af selskabets nye fremadrettede produkt går som planlagt, med forventet lancering i efteråret Selskabet er ydermere i gang med at markedsføre et produkt i eget navn, SoloMobile, og har indgået samarbejde med otte forhandlere dækkende 17 lande i Europa og Mellemøsten. 25

30 Porteføljevirksomheder Despec Nordic (Neos Invest A/S) EM-fiberglas a/s Despec Nordic forestår handel og distribution af it-tilbehør, printere og små kontormaskiner til forhandlerleddet på det nordiske marked. EM-fiberglas har fået mange nye ordre i 2012 her et eksempel på et glasfiberemne til inddækning af spinneren til en vindmølle. Uddrag af årsrapport (t.eur.): 2009*) 2010*) 2011*) (t.eur.) (t.eur.) (t.eur.) Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum *) Tallene hidrører fra driftselskabet Despec Nordic Holding A/S. Regnskabsperiode: 1/1-31/12 Antal medarbejdere: 129 Industri Udvikling II K/S ejerandel: 34,0% Beliggenhed: Lynge Første investeringsår: 2006 Direktion: Michael S. Voll Bestyrelse: Jens Josefsen, formand, Otto Vinter Christensen, Torkil N. Jensen, Michael S. Voll, Thomas Voll, Per Agger-Nielsen Revisor: KPMG, København, statsaut. revisorer Per Ejsing Olsen og Trine Reckweg Uddrag af årsrapport (tkr.): (11 mdr.) Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Egenkapital inkl. ansvarlig kapital Balancesum Regnskabsperiode: 1/1-31/12 Antal medarbejdere: 73 Industri Udvikling A/S ejerandel: 100,0% Beliggenhed: Hornsyld Første investeringssår: 2010 (opr. 1998) Direktion: Jørgen Ove Jensen Bestyrelse: Kai Taidal, formand, Bo Lybæk, Lars Blavnsfeldt Revisor: KPMG, Vejle, statsaut. revisorer Per Gunslev og Lars Koudal Jensen Forretningsområde: Kontormaskiner og it-tilbehør Neos Invest A/S er moderselskab for Despec Nordic Holding A/S, som forestår handel og distribution af it-tilbehør, printere og små kontormaskiner til forhandlerleddet på det nordiske marked. Despec har 20 års erfaring og er i dag den største distributør på sit felt i Norden. Despec har opnået autoriseret distributør status hos alle betydende producenter og betjener mere end forhandlere i Norden fordelt mellem BtB og BtC kanalen. Despec driver aktiviteterne gennem fire datterselskaber i henholdsvis Danmark, Norge, Sverige og Finland samt en filial på Island. Despec Denmark A/S er hovedsæde i koncernen, hvor flere centrale funktioner er samlet. Både Despec Denmark og Despec Sweden er med succes flyttet til nye lagerlokaliteter i 2011 og i det lys er årets resultat meget tilfredsstillende. Det er forventningen, at 2012 også vil vise en virksomhed i fremdrift. Forretningsområde: Glasfiberproduktion EM-fiberglas a/s udvikler og producerer glasfiberemner til bl.a. vindmølleindustrien, bilindustrien samt andre industrier/kunder, hvor der er fokus på performance, kvalitet og finish. Selskabet leverer produkter til kunder i hele Europa, dog primært til Danmark, Tyskland og Sverige. Efter en vanskelig periode for EM Fiberglas blev der i 2011 ansat ny direktør. Det har givet det forventede niveauskift i virksomhedens drift, der nu i en længere periode har udvist overskud. Det forventes således, at 2012 resulterer i et resultat, der sikrer positiv egenkapital. 26

31 Porteføljevirksomheder Engsø Gruppen a/s Euro Therm Invest A/S Engsø Gruppen a/s renoverer i totalentreprise landets største plejehjemsbyggeri på Østerbro for KAB og Københavns Kommune. Byggeriet opføres i et hhv. fem og seks etagers kvalitetsbyggeri i energiklasse 2015 med 193 store, veludstyrede boliger med direkte adgang til m2 servicearealer og grønt fællesområde. Fjerritslev Fjernvarme har udvidet kapaciteten med et nyt fremtidssikret varmeanlæg bestående af et 12,5 MW biobrændselsanlæg samt en 12 MW elkedel. Elkedeller er nyt på Euro Therms produktprogram. Det nye anlæg kan brænde bl.a. træ og energipil med et vandindhold op til 60 %. Uddrag af årsrapport (tkr.): 2008/ / (15 mdr.) Omsætning Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum Regnskabsperiode: 1/1 31/12 Antal medarbejdere: 325 Industri Udvikling II K/S ejerandel: 36,0% Beliggenhed: Herlev Første investeringsår: 2006 Direktion: Per Engsø Larsen Bestyrelse: Johan Blach Petersen, formand, Per Engsø Larsen, Lars Blavnsfeldt Revisor: Ernst & Young, Roskilde, statsaut. revisorer Palle Valentin Kubach og Lissen Fagerlin Hammer Forretningsområde: Byggeopgaver Engsø Gruppen a/s er moderselskab for en række mindre og mellemstore entreprenør- og tømrermestervirksomheder samt andre brancherelaterede virksomheder. Det er Engsø Gruppens mål at være en stærk, landsdækkende nøglespiller inden for entreprenørbranchen, og kan således tilbyde en pallette af tømrer/snedker-, murer-, maler-, gulvlægning-, jord-, kloak, betonog inventararbejder med opgaver udført i totalentrepriser, hovedentrepriser, fagentrepriser og partnering suppleret med relaterede nichearbejder som indretning og design. Det er en del af strategien at blive blandt de 250 største virksomheder i Danmark målt på omsætning, under forudsætning af at indtjeningen ligger på min. 5 %. Engsø Gruppen a/s består af følgende virksomheder: Engsø Vest a/s, moderselskab for de jyske selskaber Jørgen Petersen & Co. A/S, WO råsted a/s, svend mortensen a/s og Dan-Con a/s Jönsson a/s Jönsson Invent a/s, herunder Jönsson DesignLab, med datterselskabet Jönsson Furniture ApS Skana Entreprise a/s Engsø Projektudvikling a/s har generelt været et år med omkostninger og ikke mindst store markedsmæssige udfordringer. Men koncernen har formået at etablere en værdifuld organisatorisk platform, der skal bidrage til at forbedre succesen og indtjeningen i koncernen. I 2012 tegner udviklingen positivt - der er god ordredækning og der vises allerede en interessant indtjening. Uddrag af årsrapport (tkr.): 2008/09*) 2009/10*) 2010/11*) Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum *) Tallene hidrører fra driftsselskabet Euro Therm A/S. Regnskabsperiode: 1/5 30/4 Antal medarbejdere: 13 Industri Udvikling III K/S ejerandel: 33,3% Beliggenhed: Højbjerg Første investeringsår: 2010 Direktion: Jan Depenau Bestyrelse: Palle Nørgaard, formand, Jan Depenau, Gert Kristensen, Lars Blavnsfeldt Revisor: KPMG, Aarhus, statsaut. revisorer Henrik Hansen og Heidi Agen Forretningsområde: Fjernvarmeværker Euro Therm Invest A/S er moderselskab for Euro Therm A/S, som leverer fjernvarmeværker og værker til industriel opvarmning. Fokus er i dag rettet mod biobrændsel, hvor selskabet er blandt de førende spillere inden for branchen. Typiske anlægsstørrelser er fra 500 kw - 15 MW, og opgaverne spænder over alt fra renoveringer af eksisterende anlæg til at varetage totalentrepriser på nye anlæg. Euro Therm er en projekt- og udviklingsvirksomhed med en service- og montageafdeling. Alle kompetencer er samlet i ét hus, således der skabes et meget tæt samarbejde mellem Euro Therms teknikere og kunden fra tanke- og designfasen til den endelige overdragelse. Produktionen er valgt outsourcet til en række danske underleverandører. Salget sker i overvejende grad til danske varmeværker. Virksomheden fortsætter med at lave gode resultater og det er forventningen, at denne trend vil fortsætte. 27

32 Porteføljevirksomheder Holmris A/S JHL Holding A/S (J. Hvidtved Larsen A/S) Eksklusivt GENESE hæve/sænke skrivebord med sort linoleums bordplade samt udtræksreol MyCabine. Design: Voss & Hedlund Slamsugere fra J. Hvidtved Larsen A/S findes overalt i verden i de største metropoler, i tyndt befolkede landdistrikter, i arktiske miljøer og i støvede ørkener. Slamsugeranlæg fra J. Hvidtved Larsen A/S er bygget til at kunne holde til hårdt, dagligt brug, år efter år. Uddrag af årsrapport (tkr.): Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum Regnskabsperiode: 1/1 31/12 Antal medarbejdere: 45 Industri Udvikling II K/S ejerandel: 30,3% Beliggenhed: Bjerringbro Første investeringsår: 2007 Direktion: Niels Henrik Lauritzen, Henrik Holmris Hansen Bestyrelse: Henning Hvitved Pedersen, formand, Erik Holmris Hansen, Henrik Holmris Hansen, Niels Henrik Lauritzen, Lars Blavnsfeldt Revisor: BDO, Viborg, statsaut. revisorer Thomas Witzky Uddrag af årsrapport (tkr.): 2009*) 2010*) 2011*) Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum *) Tallene hidrører fra driftsselskabet J. Hvidtved Larsen A/S. Regnskabsperiode: 1/1-31/12 Antal medarbejdere: 121 Industri Udvikling A/S ejerandel: 29,7% Beliggenhed: Silkeborg Første investeringsår: 1997 Direktion: Brian Stage Bestyrelse: Hans Lohman, formand, Søren Hvidtved Larsen, Lars Tveen, Lars Blavnsfeldt Revisor: Deloitte, Silkeborg, statsaut. revisorer Peter Mølkjær og Bo Odgaard Forretningsområde: Møbler til kontor-, uddannelses-, møde- og kantine-områderne Holmris A/S udvikler, producerer og markedsfører indretningsløsninger til såvel offentlige som private kontormiljøer. Holmris fejrer i års jubilæum, en ung virksomhed med traditioner. Holmris har siden 1994 specialiseret sig indenfor kontormøbelinventar og er nu blandt de mest innovative virksomheder indenfor dette område. Udover flagskibsserierne Genese og Milk, produceres der også både traditionelle og mere specialdesignede løsninger, alt sammen med fokus på ergonomi, funktionalitet og design. Holmris sælger primært gennem forhandlere, men eksporterer også møbler til hele verden, med fokus på det nordlige Europa og USA. Selskabet har etableret flere konceptbutikker under navnet Holmris Office Center og har planer om at udvide dette yderligere i de kommende år. Holmris har i november 2011 købt DanFurn i Vejle og sikrede sig i den forbindelse, såvel en salgskanal som en styrkelse af fabrikken i Bjerringbro, da produktionen fra Vejle blev flyttet hertil. Holmris forventer i 2012 et forbedret resultat og kan efter 1. kvartal konstatere en vækst på mere end 30% og en markant forbedret bundlinje sammenlignet med Holmris forventer i de kommende år en styrkelse af markedsplaceringen i Danmark og investeringer med dette fokus forventes. Holmris forventer allerede i år stigende afsætning på eksportmarkederne. Forretningsområde: Slamsugere JHL Holding A/S er moderselskab for J. Hvidtved Larsen A/S, som udvikler og fremstiller mobile, miljørigtige slam- og tørsugere, samt sælger serviceydelser og reservedele. J. Hvidtved Larsen placerer sig blandt verdens førende producenter af slamsugere, med eksport til alle kontinenter. Nyudviklinger og videreudvikling af eksisterende typer, samt en global service tilgang er firmaets væsentligste fremtidssikring. Der leveres både standardløsninger og kundetilpassede løsninger, alle med fokus på funktionalitet, sikkerhed design og kvalitet. Selskabet har ultimo 2011 etableret selskab i England; J. Hvidtved Larsen UK Ltd. Efter nogle vanskelige år med lav afsætning er J. Hvidtved Larsen i 2011 tilbage med god indtjening. Der har været eksport af flere større volumen ordrer, herunder 23 anlæg til Skt. Petersborg Voidokanal i Rusland og 19 anlæg til Enterprise Plc i England, som har bidraget positivt til indtjeningen. Der er investeret i en øget standardisering, hvilket på sigt forventes at løfte indtjeningen yderligere. Forventningerne til 2012 og de efterfølgende år er gode. 28

33 Porteføljevirksomheder Jyden Bur A/S Jydsk Planteservice A/S Jyden Bur giver mulighed for en fleksibel indretning, der opfylder de forskellige behov i en moderne stald og som samtidig har fokus på tidsmæssige-, pladsmæssige- og økonomiske besparelser. I mange virksomheder anvendes planterne i stigende grad som en del af infrastrukturen, hvor de udover at sikre et godt indeklima er med til at etablere og afgrænse rydelige arealer, skabe stemning og udtryk. Virksomhederne har gennem de senere år set muligheden i at give deres lokaler et frisk pust via planter og krukker. Uddrag af årsrapport (tkr.): Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum Regnskabsperiode: 1/1 31/12 Antal medarbejdere: 90 Industri Udvikling II K/S ejerandel: 30,0% Beliggenhed: Holstebro Første investeringsår: 2008 Direktion: Jens Agergaard Bestyrelse: Peter Kirk Larsen, formand, Jens Agergaard, Villy Fiedler, Svend Vang Kristensen, Tommy Sørensen, Lars Blavnsfeldt Revisor: Partner Revision, Ikast, statsaut. revisor Lars Ole Mortensen Uddrag af årsrapport (tkr.): 2008/ / /11 Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum Regnskabsperiode: 1/7 30/6 Antal medarbejdere: 85 Industri Udvikling II K/S ejerandel: 35,0% Beliggenhed: Kolding Første investeringsår: 2007 Direktion: Martin Julius Klejs Jensen Bestyrelse: Carl Erik Skovgaard Sørensen, formand, Erik Jørgensen, Jørgen Lund, Per Agger-Nielsen Revisor: BDO, Kolding, statsaut. revisor Lars Kruse Forretningsområde: Staldinventar Jyden Bur leverer skræddersyede inventarløsninger til kvæg- og svinestalde. Virksomhedens kernekompetence er staldindretning, der optimerer på faktorer som dyrevelfærd, medarbejdertrivsel og intern logistik. Med to unikke koncepter imødekommer Jyden Bur landmandens og forhandlerens individuelle behov. Din partner i stalden er konceptet, der bygger på et stort engagement, faglig ekspertise og klar kommunikation. E-handelskonceptet JydenDirect gør det nemt for forhandleren selv at definere og handle inventar til mindre komplekse staldprojekter. Jyden Bur har en førende position i Danmark og en stigende eksportandel til hovedsageligt Norge, Sverige og Tyskland. Selskabet har i 2012 overtaget aktiviteterne i MHJ Agroteknik. Forretningsområde: Plantesalg og vedligeholdelse Jydsk Planteservice A/S sælger og udlejer indendørs plantemiljøer og vedligeholder dem i kontorer, hoteller, storcentre m.v. over hele Danmark. Jydsk Planteservice er Danmarks største udbyder af planteservice med kontorer i Aarhus, Kolding, København og Rønne og ca. 70 biler kørende med gartnere, som plejer de respektive plantemiljøer. Nedlukning af forretningen i Holland, samt fokuseret drift, har givet et væsentligt løft i indtjeningen og det er forventningen, at den positive udvikling vil fortsætte i næste regnskabsår. Jyden Bur er kommet helskindet igennem krisen i det danske landbrug. Ordreindgangen er igen stigende og med tilkøbet af MHJ Agroteknik, der giver selskabet en mere helstøbt produktpalette, forventes vækst i såvel omsætning som indtjening. Der er gennemført en række opgraderinger af produktionsapparatet, og der investeres stadig massivt i at videreudvikle eksportsalget. Aktiviteten på hjemmemarkedet er stigende pga. lovgivning omkring løse søer. 29

34 Porteføljevirksomheder kitchn A/S K.P. Holding A/S Siena Sand kombinerer den naturlige og mærkbare træstruktur med aluminium, hvorved der skabes et moderne rum, der er fuld af varme. Avanceret og højt automatiseret produktion kræver systematisk proces- og kvalitetskontrol. K.P. Komponenter anvender absolut nyeste teknologi indenfor CNC målemaskiner og er ISO9001 certificeret. Virksomhedens kompetencer indenfor produktionsteknologi og kvalitetsstyring er videreført 1:1 på den nye fabrik i USA. Uddrag af årsrapport (tkr.): Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum Regnskabsperiode: 1/1-31/12 Antal medarbejdere: 47 Industri Udvikling II K/S ejerandel: 89,1% Beliggenhed: Aulum Første investeringsår: 2004 Direktion: Jan Thomsen Bestyrelse: Henning Storm, formand, Jens Bach Mortensen, Lars Blavnsfeldt Revisor: Partner Revision, Ikast, statsaut. revisorer Lars Ole Mortensen og Morten Broberg Lind Uddrag af årsrapport (tkr.): 2009*) 2010*) 2011*) Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum *) Tallene hidrører fra driftsselskabet K.P. Komponenter A/S. Regnskabsperiode: 1/1-31/12 Antal medarbejdere: 189 Industri Udvikling A/S ejerandel: 11,0% Beliggenhed: Spjald Første investeringsår: 2007 Direktion: Martin Krogh Pedersen Bestyrelse: Jens Thøger Hansen, formand, Michael T. Andersen, Benny Fredensdal, Bo Mikkelsen, John Nielsen Revisor: Partner Revision, Herning, statsaut. revisor Allan Bjørn Forretningsområde: Køkken, bad og garderober kitchn A/S fremstiller og sælger køkken-, bad- og garderobeløsninger i Danmark, Norge og Sverige. Produkterne ligger i valuefor-money segmentet og henvender sig derved til den voksende gruppe af smartbuyers, som præger en stor del af markedet for langvarige forbrugsgoder i øjeblikket. kitchn A/S kan leveres både fladpakket og som færdigsamlede produkter, hvorved både konsumentmarkedet og kontraktmarkedet kan serviceres. Produktporteføljen er blevet udvidet med en række handelsvarer, som giver de to distributionskæder Nettoline og kitchn mulighed for at levere komplette løsninger inklusiv hvidevarer, armaturer, belysning med mere. Nettolinekæden er i både Danmark og Norge karakteriseret ved selvstændige detailhandlere, der ønsker frihed til at agere individuelt. kitchn kæden er langt mere konceptstyret og har fokus på at være den lokale, hurtige og pålidelige køkkenhåndværker. kitchn fik ny ledelse i oktober Det har resulteret i en del ændringer internt blandt andet introduktionen af handelsvarer hvilket viser sig i bedre driftsresultater. Året 2012 ventes at give et markant bedre resultat end 2011 til trods for en forsat stagnation på det danske marked. Forretningsområde: Spåntagende arbejde K.P. Holding A/S ejer alle aktier i K.P. Komponenter A/S, som driver virksomhed med spåntagende metalbearbejdning i underleverance. Produkterne afsættes primært i Danmark og udvalgte lande i Europa samt USA. Virksomhedens danske hovedkunder har alle en væsentlig eksportandel. Virksomheden fortsætter med at opgradere og udvikle produktionen gennem store investeringer i ny teknologi og automatiseringsudstyr samt ved at modtage outsourcing fra større danske virksomheder. K.P. Komponenter er kommet flot igennem krisen, der halverede omsætningen i K.P. Komponenter er i dag en globalt førende virksomhed indenfor spåntagende arbejde og er konkurrencedygtig med lavtlønslandene. K.P. Komponenter øger omsætningen markant i disse år og det forventes, at indtjeningen følger med. Ved udgangen af 2011 er der etableret produktion i South Carolina, USA, med produktion af dele til hydraulikindustrien. Produktionen forventes allerede i sit første år at bidrage med positiv indtjening. 30

35 Porteføljevirksomheder KVM Industrimaskiner (KVM Invest ApS) Lindø Steel A/S Asfaltfabrik konstrueret, produceret og leveret af KVM Industrimaskiner i Sverige. Fabrikken producerer 200t asfalt i timen. Når fabrikken får monteret KVM s nyeste tørretromle med patenteret energi feed-back system vil dette reducere energiforbruget med op til 30% og kunne genbruge op til 50% gammel asfalt mod normalt 25% af jomfruelige materialer. Den største af skærehallerne hos Lindø Steel A/S er m² med 40 meter spændvidde og dækning af traverskraner med 22 tons magnet-åg. Der bearbejdes tons stålplader ugentligt, hovedsagligt til vindmølleindustrien. Uddrag af årsrapport (tkr.): 2008/09*) 2009/10*) 2010/11*) Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum *) Tallene hidrører fra driftsselskabet KVM Industrimaskiner A/S og er koncerntal. Regnskabsperiode: 1/11 31/10 Antal medarbejdere: 135 Industri Udvikling III K/S ejerandel: 50% Beliggenhed: Kjellerup Første investeringsår: 2011 Direktion: Jesper B. Rasmussen Bestyrelse: Allan Laursen, formand, René Rosenlund Fjellerup, Hans Kristian Nielsen, Jesper B. Rasmussen, Lars Blavnsfeldt Revisor: Deloitte, statsaut. revisorer Henrik Vedel og Flemming Ravnsbæk Regnskabsperiode: 1/7 30/6 Antal medarbejdere: 37 Industri Udvikling III K/S ejerandel: 40% Beliggenhed: Munkebo Første investeringsår: 2012 Direktion: Søren Kirkebæk Madsen, Per Hauge Bestyrelse: Bjarne Poulsen, formand, Per Hauge, Søren Kirkebæk Madsen, Peter Rindebæk, Lars Buhl Revisor: EKL revision, reg. revisor Karsten Lykkegård Forretningsområde: Betonvare- og asfaltanlæg KVM Industrimaskiner A/S fremstiller og sælger betonvare- og asfaltanlæg i hele verden og har datterselskaber i Sverige, Tyskland, England og USA. Produktionen af maskiner og anlæg sker både i Danmark og udlandet, mens al produktudvikling og konstruktion udføres i Kjellerup. Alle anlæg kan fjernstyres fra Kjellerup med 24/7 service. KVM Industrimaskiner afsætter størstedelen af sine produkter i Skandinavien med en væsentlig markedsandel i dette område. Selskabet har leveret anlæg i det meste af verden og virksomheden er et veletableret brand i markedet med mere end 50 års historik bag sig. Anlæggene sælges via såvel egne sælgere som agenter. Industri Udvikling har investeret i KVM Industrimaskiner i november 2011 sammen med den nuværende direktør og hovedaktionær. Levering af kapitalgoder til bygge- og anlægsbranchen har haft nogle hårde år med relativ stor nedgang i traditionelle markeder på nyt udstyr i form af komplette fabrikker, men der efterspørges stadig og i øget omfang udskiftninger af enkeltdele, herunder opdateringer af styringer. Der forventes således øget omsætning i de kommende år. Forretningsområde: Skærebearbejdning af store stålplader Lindø Steel A/S håndterer, skærebearbejder og distribuerer store stålplader til især vindmølleindustrien, hvor hver stålplade typisk vejer mellem 3-20 tons. Selskabet har Danmarks største skærecenter indenfor oxygen- og plasmaskæring samt et unikt anlæg for kantfræsning. Herudover råder selskabet over Danmarks største udendørs stållagerkapacitet med egen havnekaj. Der er tale om et niche-marked, hvor kunderne primært er beliggende i Nordeuropa. Selskabet har tidligere været en selvstændig division i Odense Stålskibsværft A/S ejet af A.P. Møller Mærsk. I forbindelse med nedlukningen af værftet har Industri Udvikling pr. 1. februar 2012, sammen med den eksisterende ledelse, købt denne aktivitet ud af værftet. Udviklingen i det nyetablerede selskab er positiv. I selskabets første måneder ligger såvel omsætning som indtjening over budget. 31

36 Porteføljevirksomheder Nordisk Company A/S Omada A/S Ved at kombinere design og produktudvikling med en stærk visuel identitet har Yeti skabt sig en platform, der kombinerer professionelle outdoor produkter hvoraf flere har vundet en række europæiske awards og mode i en meget attraktiv serie af dunprodukter, som bl.a. jakker og veste. Omada er en international virksomhed med egne repræsentationer i Tyskland, England og USA og med mere end 15 forskellige nationaliteter ansat på hovedkontoret i København. Uddrag af årsrapport (tkr.): Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum Regnskabsperiode: 1/1 31/12 Antal medarbejdere: 30 Industri Udvikling III K/S ejerandel: 33,3% Beliggenhed: Silkeborg Første investeringsår: 2012 Direktion: Erik Johannes Møller Bestyrelse: Finn Nielsen, formand, Lars Bonderup Bjørn, Jens Pave, Ivan Andsager Petz, Lars Blavnsfeldt Revisor: Deloitte, København, statsaut. revisor Sten Peters Regnskabsperiode: 1/1-31/12 Antal medarbejdere: 68 Industri Udvikling A/S ejerandel: 19,6% Beliggenhed: København Første investeringsår: 2000 Direktion: Morten Boel Sigurdsson, Christian Stendevad Bestyrelse: Peter Leschly, formand, Niels Molzen, Henrik Rasmussen, Per Agger-Nielsen Revisor: Beierholm, København, statsaut. revisor Joan Christensen Forretningsområde: Outdoor udstyr og tøj Nordisk Company A/S udvikler, producerer og sælger telte, soveposer, liggeunderlag, rygsække og tøj til den krævende outdoorbruger under mærkerne Nordisk, Yeti og Grand Canyon samt en række private labels. Hovedmarkederne er Tyskland og Danmark, men Nordisk Company A/S sælger også til de fleste andre europæiske lande samt til Kina, Korea og Japan. Specielt mærkerne Nordisk og Yeti vækster kraftigt takket være et stærkt fokus på funktionel kvalitet målrettet såvel almindelige brugere som det professionelle marked inkl. ekstreme ekspeditioner til mtr. bjerge og det på trods af, at markedet for outdoor-produkter er meget stærkt konkurrencepræget. Industri Udvikling har i maj 2012 sammen med Halberg Kapital A/S og direktør Erik Møller overtaget aktiverne efter det tidligere Nordisk Company A/S. Der er forventninger om, at Nordisk Company A/S kan styrke sin placering på det attraktive outdoor marked, da både ledelsen og medarbejderne er dygtige til at udvikle originale nye produkter med en god gennemslagskraft. Med et stort udviklingspotentiale forventes der derfor en stærkt positiv indtjening over de kommende år. Forretningsområde: Software og IT-konsulentforretning Omada A/S er en international virksomhed, der leverer innovative softwareløsninger og konsulentydelser. Omada specialiserer sig inden for projektledelse, SAP, IT Management, Identity Management og procesoptimering. I Europa såvel som USA er Omada blevet den førende leverandør af løsninger for Identity og Access Management baseret på Microsofts platform. Omada har egne repræsentationer i Tyskland, England og USA. Indeværende år har været præget af megen omskiftelighed. Det er forventningen, at det kommende år vil bringe afklaring og en fortsættelse af de gode resultater. 32

37 Porteføljevirksomheder Omni Technical Solutions A/S (tidl. No Lemon Holding A/S) PF Management Holding ApS Automotive Management Services FZE (AMS) har stor fokus på udvikling af sine ansatte. I de udviklingslande, hvor AMS opererer, er der etableret træningsprogrammer til de lokale ansatte. Disse træningsprogrammer omhandler alle aspekter af vedligeholdelse af køretøjer og udstyr. Baseret på indstilling, resultater og ledelsesevner bliver en række lokalansatte årligt inviteret til at deltage i AMS ledelsestræning. Ikea, Bruxelles, hvor Maskinfabrikken PcP har leveret trin til trappekonstruktionerne. Uddrag af årsrapport (t.usd.): (t.usd.) (t.usd.) (t.usd.) Omsætning Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum Regnskabsperiode: 1/1-31/12 Antal medarbejdere: Industri Udvikling II K/S ejerandel: 48,8% Beliggenhed: København/Dubai Første investeringsår: 2007 Direktion: Martin Rasmussen Bestyrelse: Jens Josefsen, formand, Mikael Konnerup, Martin Rasmussen, Lars Blavnsfeldt Revisor: KPMG, København, statsaut. revisorer Per Gunslev og Søren Smedegaard Hvid Forretningsområde: Autoværksteder i brandpunkter Omni Technical Solutions A/S er moderselskab for Automotive Management Services FZE (AMS), Centralized Spare Parts Trading FZE (CSPT) og NationWide Hire (NWH). AMS har hjemsted i Dubai, og er den førende udbyder af flådestyring og værkstedsydelser til internationale firmaer og organisationer, der primært opererer i udviklingslande og i verdens brandpunkter. Selskabet er pt. repræsenteret i Liberia, Irak og Afghanistan og servicerer mere end køretøjer. Afghanistan er for tiden det vigtigste forretningssted, hvor AMS har en aftale med det afghanske politi om servicering af deres vognpark via opbygning af en række værksteder, som har til formål efter vestlig standard at servicere køretøjerne lokalt. CSPT opererer ud fra Ras Al Khaimah og har specialiseret sig i levering af originale reservedele og udstyr til flådekunder, som opererer i lande, som har begrænset infrastruktur. Firmaet har opnået stor erfaring med reservedele til armerede biler og til andre specialproducerede køretøjer. NWH er Australiens førende udlejer af kørende materiel til mineselskaber og entreprenørselskaber indenfor udbygning af infrastruktur. Selskabet udfører ifm. udlejningen fuld vedligeholdelse og flådestyring af køretøjerne er anvendt til at konsolidere virksomheden, herunder at få overblik over driften i det nytilkøbte NWH i Australien. I 2011 blev hovedaktionæren Christian Haar købt ud af ejerkredsen af Industri Udvikling sammen med ledelsen og Dico A/S. I 2012 har Omni sikret overtagelsen af de restende knap 40% af NWH. Der ventes pæn vækst i såvel omsætning som indtjening i Uddrag af årsrapport (tkr.): Omsætning Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum Regnskabsperiode: 1/1-31/12 Antal medarbejdere: 265 Industri Udvikling A/S ejerandel: 28,0% Beliggenhed: Vildbjerg Første investeringsår: 1997 Direktion: John Nielsen Bestyrelse: Hans Lohman, formand, Christian Fahrsen Pedersen, Martin Krogh Pedersen, Lars Blavnsfeldt Revisor: Partner Revision, Herning, statsaut. revisorer Peter Vinderslev og Jesper Nielsen Forretningsområde: Sikkerhedstrin, riste og lign. PF Management Holding ApS er holdingselskab for A/S Maskinfabrikken PcP og ElefantRiste A/S samt salgsselskaber i en lang række lande. PcP producerer og sælger sikkerhedstrin, riste, stilladsplanker og gangbroer. Produkterne sælges direkte til slutkunden, byggeindustrien samt større byggemarkedskæder. Den væsentligste del af produktionen sælges i Europa. Salget sker gennem egne salgsselskaber i de enkelte lande. Selskabet er kommet flot igennem krisen og forventes i de kommende år at opnå acceptabel vækst i såvel omsætning som indtjening. Dette sker primært igennem nyudviklede produkter, hvoraf en stigende del udvikles i samarbejde med kunder. 33

38 Porteføljevirksomheder Resolux ApS Ribe Jernindustri (Ribe Jern Holding A/S) Åbningceremoni af Resolux produktion i Kina, ved daværende miljøminister Karen Ellemann. Hudevad Protector skaber nye muligheder for kreativ renovering af sportshaller. Her er radiatoren ikke kun en radiator, men en del af rummet og samtidig et dynamisk legetøj, der kan formes efter en konkret stil og individuelle ønsker. Uddrag af årsrapport (tkr.): Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum Regnskabsperiode: 1/1 31/12 Antal medarbejdere: 48 Industri Udvikling III K/S ejerandel: 30,0% Beliggenhed: Ørbæk Første investeringsår: 2010 Direktion: Ole Teglgaard Bestyrelse: Niels Holger Poulsen, formand, Stig Christensen, Michael Jørgensen, Rikke Schrøder, Lars Buhl Revisor: Census, Odense, statsaut. revisor John Eric Rath Petersen Uddrag af årsrapport (tkr.): 2009*) 2010*) 2011*) Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum *) Tallene hidrører fra driftsselskabet Ribe Jernindustri A/S. Regnskabsperiode: 1/1 31/12 Antal medarbejdere: 130 Industri Udvikling III K/S ejerandel: 50,0% Beliggenhed: Ribe Første investeringsår: 2011 Direktion: Michael Boel Olesen Bestyrelse: Johannes Huus Bogh, formand, Keld Jacobsen, Axel Nørskov Laursen, Tommy J. Petersen, Lars Buhl Revisor: Deloitte, Esbjerg, statsaut. revisor Jørn Jepsen og Palle H. Jensen Forretningsområde: Lysarmaturer til vindmølleindustrien Resolux ApS producerer lysarmaturer til vindmølleindustrien; et niche-marked, hvor Resolux har opnået en meget betydelig markedsposition på verdensmarkedet. Selskabet har kunder worldwide. Kunderne omfatter stort set alle de større vindmølleproducenter, herunder Vestas, Siemens og GE samt flere af de største kinesiske producenter. Resolux har produktion i Danmark og Kina, ligesom man har et amerikansk salgsselskab og er ved at etablere et i Brasilien. Resolux var i 2011 igennem et spændende år, der bød på store forandringer i organisation og ledelsesstruktur. Som leverandør til vindmølleindustrien har Resolux, som mange andre firmaer i branchen, stået over for store udfordringer i et evigt skiftende marked. De strategiske beslutninger om at etablere afdelinger i Kina, USA og nu Brasilien viser sig at være rigtige. Der forventes et 2012 med rekord omsætning. Forretningsområde: HUDEVAD og RIOpanel radiatorer Ribe Jern Holding A/S er moderselskab for Ribe Jernindustri A/S, som er den førende danske producent af radiatorer. Ribe Jernindustri har to hovedproduktserier: RIOpanel, som er standardradiatorer typisk til større projektbyggerier, boligforeninger o.lign., samt HUDEVAD, der er high-end design-radiatorer til specielle byggerier. Derudover har selskabet i slutningen af 2011 introduceret et lavpris-produkt TEMPRA. Ribe Jernindustri afsætter størstedelen af sine produkter i Danmark, sekundært i England, mens Tyskland, Norge, Holland, Belgien og Frankrig er under udbygning. Der sælges væsentligst via grossister, men også til store VVS firmaer. Ribe Jernindustri har fortsat den positive udvikling. Selskabet er absolut markedsdominerende i Danmark, og der arbejdes på fortsat øgede eksportandele, primært til England, Tyskland og Norge. Selskabet har i 2011 introduceret lav-pris radiatorserien Tempra, der ser ud til at slå godt an. Endvidere udvikler Ribe Jernindustri produkter målrettet til specifikke formål, f.eks. rengøringsvenlige radiatorer til hospitalssektoren og special-radiatorer til sportshaller. Den positive udvikling forventes fortsat i

39 Porteføljevirksomheder Scanflavour Holding A/S Total Wind Group A/S Scanflavour arbejder kontinuerligt med at udvikle animalske proteiners funktionalitet og anvendelse. Selskabets innovative tilgang til produktudvikling kombineret med state-of-the-art produktionsanlæg sikrer ensartede produkter, der opfylder de højeste mikrobiologiske standarder for fødevaresikkerhed og hæver standarden for spisekvalitet i kødprodukter gennem naturlige ingredienser. Reparation af vindmøllevinger kræver helt speciel ekspertise, som Total Wind s vingeafdeling Total Wind Blades ApS har i kraft af sine erfarne medarbejdere. Her er der et hold i gang med reparation af vinger på et off-shore projekt i Danmark. Uddrag af årsrapport (tkr.): 2008/09*) 2009/10*) 2010/11*) Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum *) Tallene hidrører fra driftsselskabet Scanflavour A/S. Regnskabsperiode: 1/7 30/6 Antal medarbejdere: 66 Industri Udvikling III K/S ejerandel: 25,0% Beliggenhed: Møldrup Første investeringsår: 2012 Direktion: Henrik Halskov Bestyrelse: Birger Brix, formand, Henrik Halskov, Lars Blavnsfeldt Revisor: KPMG, Aarhus, statsaut. revisor Mads Meldgaard og Christian Høker Uddrag af årsrapport (tkr.): 2008/ / /11 (15 mdr.) Resultat før skat Resultat efter skat Resultat efter skat og minoriteter Egenkapital Balancesum Regnskabsperiode: 1/1 31/12 (fra 2012) Antal medarbejdere: 375 Industri Udvikling III K/S ejerandel: 33,0% Beliggenhed: Brande Første investeringsår: 2010 Direktion: Jens Nygaard Laursen Bestyrelse: Knud Jensen, formand, Birger Brix, Jens Nygaard Laursen, Lars Blavnsfeldt Revisor: BDO, Ejstrupholm, statsaut. revisor Bent Jensen Forretningsområde: Funktionelle proteiner til fødevareindustrien Scanflavour Holding A/S er moderselskab for Scanflavour A/S, som producerer funktionelle proteiner til fødevareindustrien. Selskabet er blandt de største i verden på dette område. Selskabet råder over et flot og moderne produktionsanlæg i Møldrup, og der er investeret betydeligt i optimering og videreudvikling af virksomhedens forretnings- og produktionsprocesser. Selskabet sælger sine produkter over hele verden. Industri Udvikling har sammen med Palsgaard Gods og den tidligere aktionær og direktør Henrik Halskov overtaget Scanflavour i april Henrik Halskov har overtaget ledelsen af virksomheden, og der er igangsat en optimering af såvel de interne processer som afsætningen på de væsentligste markeder. Forretningsområde: Installation, service og reparation af vindmøller Total Wind Group A/S sælger totalløsninger til vindmølleproducenter og -ejere inden for transport, installation samt service og vedligeholdelse af vindmøller. Total Wind opererer i både onshore og offshore segmentet. Total Wind Group A/S har datterselskaber i ni lande på fire kontinenter og servicerer således bredt geografisk. Total Wind Group har fortsat en stærk position i markedet og samarbejder med næsten alle de største producenter som Vestas, GE Wind, Gamesa, Nordex, Siemens, Suzlon, m.fl. Seneste ekspansion er sket i Brasilien, hvor Total Wind gennem eget datterselskab opstiller en større vindmøllepark. Service og vedligeholdelse på det stadigt voksende antal installerede vindmøller er et vigtigt markedssegment, som Total Wind har tilpasset sin organisation til målrettet at servicere et segment med stort vækst- og indtjeningspotentiale. Inspektion og reparation af vindmøllevinger kræver speciel ekspertise og erfaring, og Total Wind har gennem sit datterselskab Total Wind Blades ApS udviklet en forretningsenhed, der udfører disse arbejder globalt. Total Wind er således rustet til at imødekomme kundernes efterspørgsel i alle centrale segmenter omkring vindmøller og forventer en stabil udvikling i et voksende omend turbolent marked. 35

40 Porteføljevirksomheder Uno Danmark Holding A/S Virklund Sport A/S Størstedelen af Uno Danmarks produkter er i naturmaterialer, der stykfarves. Dette giver virksomhedens produkter et unikt look, hvor kunderne har mulighed for at kombinere forskellige styles i forskellige farver fra Uno Danmarks farvepalette. Dermed har kunden mulighed for at skabe sin egen stil. Virklund Sport er idrættens totalleverandør. Selskabet kan levere alt i udstyr, belægninger og rekvisitter til idrætshaller, gymnastiksale og multihuse. Virklund Sport spænder vidt - fra bredde til elite, fra skoleidræt til klubidræt, fra gymnastiksale og haller til udendørs idrætsanlæg. Virklund Sport udvikler og producerer selv størstedelen af produkterne og er Danmarks førende producent og leverandør af sportsudstyr og -belægninger. Uddrag af årsrapport (tkr.): 2009*) 2010*) 2011*) Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum *) Tallene hidrører fra driftsselskabet Uno Danmark A/S. Regnskabsperiode: 1/1 31/12 Antal medarbejdere: 20 Industri Udvikling III K/S ejerandel: 40,0% Beliggenhed: Vejle Første investeringsår: 2011 Direktion: Michael Kjærgaard Bestyrelse: Jørgen Kjær Jacobsen, formand, Michael Kjærgaard, Helle Petri Petersen, Henrik Thulesen, Lars Buhl Revisor: Ernst & Young, Vejle, statsaut. revisor Holger Simonsen Uddrag af årsrapport (tkr.): Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum Regnskabsperiode: 1/1-31/12 Antal medarbejdere: 62 Industri Udvikling A/S ejerandel: 38,0% Beliggenhed: Silkeborg Første investeringsår: 2001 Direktion: Peter Stampe Hansen Bestyrelse: Henrik Steen Jensen, formand, Erik Boyter, Lars Blavnsfeldt Revisor: BDO, Århus, statsaut. revisor Steen Pedersen Forretningsområde: Tøj i naturmaterialer til kvinder Uno Danmark Holding A/S er moderselskab for Uno Danmark A/S, som udvikler og sælger dametøj i naturmaterialer ud fra filosofien Design uden udløbsdato. Størstedelen af produkterne stykfarves i op til 29 farver. Unos kernekunder spænder aldersmæssigt bredt, og kollektionerne giver kunderne mulighed for at sammensætte styles på en individuel måde i en afslappet stil og et tidløst design. Uno Danmark har selv godt 30 egne konceptbutikker i Danmark, Norge og Tyskland, der alene sælger firmaets produkter. Hertil kommer distribution via uafhængige engroskunder/forhandlere, der også sælger andre mærker end Uno, samtidig med at selskabet afsætter produkter til web-kunder. Varerne distribueres fra hovedkontoret i Vejle. Industri Udviklings investering i Uno i 2011 blev gennemført som led i en ambitiøs vækstplan omhandlende åbning af et betydeligt antal nye egne butikker i løbet af de kommende år. Vækst-casen implementeres efter planen; der er åbnet 12 nye butikker i Danmark, Norge, Sverige og Tyskland i løbet af de seneste 14 mdr. og butikkerne er kommet godt fra start i et vanskeligt detailhandelsklima. Der er ydermere taget beslutning om opstart i Holland. Parallelt med udbygningen af distributionsnettet er gennemført en udvidelse og styrkelse af selskabets leverandørplatform og produktpalette med nye produkter, der komplementerer det hidtidige produktsortiment. Forretningsområde: Anlæg og udstyr til sport Virklund Sport A/S aktiviteter er projektering og udførelse af anlæg til idrætssektoren samt produktion af og handel med sportsudstyr og sportsbelægninger. Datterselskabet Sportsbyg A/S udfører kunststofbelægninger såvel inden- som udendørs. Virklund Sports primære kunder er kommuner, idrætsorganisationer og større selskaber/foreninger, der ønsker etablering eller udbedring af sportsaktiviteter. Langt den overvejende del af omsætningen er i Danmark, men markedet dækker også Polen, hvor Virklund Sport har et datterselskab. Virklund Sport sælger direkte til de enkelte kunder. Efter en skuffende periode med faldende indtjening ventes i de kommende år en øget fokusering på kerneområderne med stigende indtjening til følge. 36

41 Porteføljevirksomheder WoodCare Denmark A/S Feriestedet Marina Fiskenæs i Gråsten er omgivet af idyllisk natur i form af fjord, skov og strand. De 148 feriehuse er behandlet med WoodCares Trip Trap Træbeskyttelse i forskellige farver, som beskytter overfladen og samtidig skaber en naturlig og hyggelig atmosfære. Uddrag af årsrapport (tkr.): Resultat før skat Resultat efter skat Egenkapital Balancesum Regnskabsperiode: 1/1-31/12 Antal medarbejdere: 42 Industri Udvikling A/S ejerandel: 46,4% Beliggenhed: Lunderskov Første investeringsår: 2004 Direktion: Benny Møller Bestyrelse: Peter Leschly, formand, Olav W. Hansen, Erik Jørgensen, Erik Schierning, Per Agger-Nielsen Revisor: Deloitte, Viborg, statsaut. revisorer Allan Søborg Olsen og Kenneth Biirsdahl Forretningsområde: Produkter til overfladebehandling af træ WoodCare Denmark A/S udvikler, producerer og markedsfører et komplet program til grundbehandling og pleje af træoverflader til konsumentmarkedet såvel som til det industrielle marked. Firmaet er markedsledende på det danske konsumentmarked samt på en række eksportmarkeder indenfor oliebaserede produkter. Industriprodukterne sælges til ledende gulv- og møbelfabrikker globalt. WoodCare Denmark har i 2011 fokuseret på at konsolidere og trimme selskabet til yderligere vækst. Det er forventningen, at det kommende år vil udvise et øget aktivitetsniveau og en højere indtjening. 37

42 Exits Følgende exits er foretaget i perioden primo juni INDUSTRI UDVIKLING A/S Virksomhed Forretningsområde Beliggenhed Agramkow Fluid Systems A/S Procesanlæg til håndtering af væsker Sønderborg Bilcon A/S Tankvogne i aluminium Ålborg Bilwinco A/S Fuldautomatiske veje-doseringsløsninger Skanderborg BioDan A/S Diarrémidler og kosttilskud til dyr Gesten Bladt Industries Holding A/S Onshore- og offshore stålkonstruktioner Aalborg Bukkehave Corporation A/S Transportløsninger til hjælpeorganisationer Svendborg Danplate A/S Limtræ Skærbæk Dansk Møbelglas A/S Møbel- og facadeglas Christiansfeld fibo maskiner a/s Produktionsanlæg til letbetonindustri Videbæk First Impression A/S Informationsstandere Vedbæk Gama Dan Equip A/S Løsninger til den fotografiske branche Sorø GJ Industrilakering A/S Industrilakering Ejby Fyn GK Glas A/S Termoruder til vinduer Jels Globe Meat Technology A/S Opstart og drift af slagterier Aalborg Green Farm Energy A/S Energianlæg baseret på biogas Hadsten Gråkjær Staldbyg A/S Staldbygning til svin og kvæg Holstebro HMK Holding A/S Vognopbygninger Hjørring Hokodan A/S Spåntagende arbejder på større emner i stål Horsens ICEA Denmark A/S Film- og billedindpakningsprodukter Pandrup i-data international A/S Printer konnektivitets produkter Bagsværd Incon A/S Interne transportsystemer Hadsund A/S Jydsk Aluminium Industri Aluminiumsstøbte emner Herning KE Fibertec A/S Ventilations- og udsugningsfiltre i stof Vejen Kjærgaard el & industri automatik a/s Industriel automation og el-installation Løsning K.P. Komponenter A/S Spåntagende arbejde Spjald A/S Kurt Hansen Holding Tyndpladebearbejdning m.v. Svendborg Marketing Group A/S Legeting i kendte mærker på licens Kastrup MatchWork World Wide A/S Internetbaserede jobformidlingssystemer Frederiksberg Mermaid Technology A/S Computere og flade skærme Herlev Multifurn A/S Salg af møbler Herning Nordjysk EDB-Center A/S IT-konsulentvirksomhed Ålborg NTD International A/S Skibe og skibsudrustning Ringkøbing PhaseOneTrials A/S Kliniske fase I og II A lægemiddelafprøvninger Hvidovre P. N. Erichsen Holding A/S Maskindele til vindkraftindustrien Odense, Horsens PNE Steel A/S Spåntagende arbejder på større emner i stål Horsens Saint Tropez Holding A/S Modetøj Hellebæk ScanView A/S Scannere og imagesettere Ballerup Sunprojuice Denmark A/S Råvarer til juiceproducenter Ringsted Syntax Gruppen A/S Backofficeløsninger til detailbranchen Hvidovre Timberman Denmark A/S Gulve Hadsund Tinglev Elementfabrik A/S Betonelementer til byggeri Tinglev Trip Trap Denmark A/S Møbler og gaveartikler Hadsund Tømrer & Snedkergården ApS Fremstilling af vinduer og døre i træ Store Heddinge Ulmadan A/S Kantbearbejdningsmaskiner Odense Ulmadan Productions A/S Kantbearbejdningsmaskiner Silkeborg UM A/S Undervisningsudstyr til fysik og kemi København Union Engineering A/S Kulsyre-anlæg Fredericia Vildbjerg Papir A/S Tryk og produktion af papirposer Vildbjerg Zacho Mørup A/S Strikvarer Ikast J. Zartow A/S Strikvarer Herning Zealand Care A/S Hjælpemidler til ældre og handicappede Holbæk Åkerbergs Maskiner A/S Mobile kraner Horsens INDUSTRI UDVIKLING II K/S Virksomhed Forretningsområde Beliggenhed Belika A/S Herrestrik Ikast Bila (B-Invest 2007 A/S) Automatiseringsløsninger med robotter Nykøbing Mors Carl Vollstedts Eftf. ApS Kødprodukter Haderslev Comwir A/S IT-hardware Brøndby Delika Food Group ApS Forarbejdede slagterivaarer Hammel E.J. Badekabiner Holding A/S Præfabrikerede badeværelser Hedensted Glenco A/S Teknisk Service Hvidovre Hjem Holding A/S Lavenergi færdighuse Herning Intego (Proniq Holding A/S) El-løsninger Aalborg Interieur Holding A/S Butiksindretning Herning Labofa Munch A/S Kontormøbler Skælskør Meincke Holding A/S Bagerimaskiner og -ovne Skovlunde Metropak A/S Tryk på metal og produktion af metalemballage Hedehusene Royal Danish Seafood Group A/S Aquacultur, varmrøgede fiskeprodukter Hanstholm Stema Engineering A/S Bøjleautomater til armeringsstål Kvistgård Vitral Holding A/S Glastage og ovenlys Ølstykke INDUSTRI UDVIKLING III K/S Virksomhed Forretningsområde Beliggenhed Brødrene A.&B. Andersen Entreprenørvirksomhed Gadstrup Entreprenører & Ingeniører A/S Printca A/S Højspecifikationsprint Aalborg 38

43 Exits 39

44 Kontakt os Adresse: Gothersgade 175, 2. sal 1123 København K Telefon.: Telefax: Kontakt os for en uforpligtende samtale, gerne indledningsvis i telefon Kommer du med bil, er der et stort parkeringsanlæg under Israels Plads på Vendersgade - 5 minutters gang fra vore lokaler. Der er også parkering mod gebyr rundt om i gaderne. Kommer du med tog/metro, er der 7 minutters gang fra Nørreport Station. Hjemmeside: På vores hjemmeside kan du finde denne præsentation i pdf-format samt årsrapporter for Industri Udvikling A/S, Industri Udvikling II K/S og Industri Udvikling III K/S fra 2011 og tidligere år. Endvidere er der links til vore porteføljevirksomheders hjemmesider. Vi har følgende adresser: Hovedmail: [email protected] Investeringer: Lars Blavnsfeldt [email protected] Per Agger-Nielsen [email protected] Lars Buhl [email protected] Dan Højgaard Jensen [email protected] Økonomi/sekretariat: Lene Krogh Ellgaard [email protected] Joan Jensen [email protected] Industri Udvikling er centralt beliggende i København på Søtorvet mellem Peblingesøen og Sortedamssøen. Adressen er Gothersgade

45 Præsentation af medarbejdere Investeringer: Lars Blavnsfeldt Lars Buhl Per Agger-Nielsen Dan Højgaard Jensen Født: 1952 Født: 1960 Født: 1960 Født: 1977 Antal år branchen: 27 Antal år branchen: 12 Antal år branchen: 13 Antal år branchen: 3 Tidligere beskæftigelse: Lønmodtagernes Dyrtidsfond Arbejdsministeriets Departement Tidligere beskæftigelse: Dansk Industri, M. Krüger, Danwaste Tidligere beskæftigelse: Parken, KPMG, DIEU, Control Data Tidligere beskæftigelse: Dansk Industri, Dansk Industri (Rusland) Økonomi / sekretariat: Lene Krogh Ellgaaard Joan Jensen Født: 1964 Født: 1950 Antal år branchen: 10 Antal år branchen: 29 Tidligere beskæftigelse: KMPG Tidligere beskæftigelse: Lønmodtagernes Dyrtidsfond, Gyldendal

46 Industri Udvikling A/S Industri Udvikling II K/S Industri Udvikling III K/S Gothersgade 175, 2. tv., 1123 København K Telefon Fax [email protected]