SELSKABSMEDDELELSE. Harboes Bryggeri A/S. telefon Ruth Schade, koncerndirektør

Transkript

1 SELSKABSMEDDELELSE Harboes Bryggeri A/S telefon Kontaktpersoner: Bernhard Griese, adm. direktør Ruth Schade, koncerndirektør DELÅRSRAPPORT FOR HARBOES BRYGGERI A/S For perioden 1. maj januar 2009 Til OMX Nordic Exchange Copenhagen Bestyrelsen for Harboes Bryggeri A/S har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden Rapporten er omtalt på de følgende sider. Skælskør, den 11. marts 2009 Anders Nielsen Bestyrelsesformand Bernhard Griese Adm. direktør Dette er side 1 af 23

2 SELSKABSMEDDELELSE DELÅRSRAPPORT FOR HARBOES BRYGGERI A/S For perioden 1. maj Januar 2009 Højdepunkter: Nettoomsætningen er steget med 14,1 % til 1.179,4 mio. kr. o Bryggerivirksomhedens nettoomsætning er steget med 16,9 % til 1.005,8 mio. kr. og udgør 85,3 % af koncernens samlede nettoomsætning. o Fødevarevirksomhedens omsætning er steget med 0,5 %. Afsætningen af øl og læskedrikke, herunder maltdrikke og malturtprodukter udgør 4,3 mio. hl., hvilket er en stigning på 7,2 % Resultat af primær drift udgør 27,7 mio. kr. mod 21,0 mio. kr. sidste år. o Bryggerivirksomhedens resultat af primær drift udgør 24,5 mio. kr. mod 21,5 mio. kr. i samme periode sidste år o Fødevarevirksomhedens resultat af primær drift udgør 3,2 mio. kr. mod -0,5 mio. i samme periode sidste år Koncernens resultat før skat blev på 22,0 mio. kr. mod 15,8 mio. kr. året før. Koncernen har i perioden gennemført investeringer i materielle aktiver for i alt 107,6 mio. kr., hvoraf 22,0 mio. kr. anlæg under opførsel. Pengestrømme fra drift og frit cash flow udgør henholdsvis 85,4 mio. kr. og 82,2 mio. kr. Harboe fastholder forventningerne til et resultat før skat i intervallet mio. kr. dog i den lave ende af intervallet. Yderligere oplysninger Adm. direktør Bernhard Griese Telefon: Dette er side 2 af 23

3 HOVEDTAL OG NØGLETAL (t.kr.) 3. kvartal 3. kvartal Hele året Indtjening Bruttoomsætning Øl- og vandafgift (61.385) (55.463) ( ) ( ) ( ) Nettoomsætning Resultat af primær drift (EBIT) Resultat før skat Beregnet skat (867) (1.185) (6.637) (4.849) (4.637) Regulering af skat tidligere år (9) Periodens resultat Balance Langfristede aktiver Kortfristede aktiver Egenkapital Langfristede gældsforpligtelser Kortfristede gældsforpligtelser Balancesum Rentebærende gæld Nettorentebærende gæld Investeringer m.v. Investeringer i immaterielle aktiver Investeringer i materielle aktiver Af- og nedskrivninger Pengestrømme Pengestrømme fra drift Pengestrømme fra investeringer (50.744) (15.025) ( ) (77.974) (97.497) Pengestrømme fra finansiering (2.894) (5.544) (8.818) (9.640) Ændring i likvider (7.205) (82.157) (41.448) (50.193) Nøgletal Overskudsgrad 0,8% 1,2% 2,3% 2,0% 1,6% Soliditetsgrad* 44,2% 59,4% 58,1% * Soliditetsgraden er påvirket negativt som følge af en ændring i koncernens kapitalstruktur i forbindelse med sikring af koncernens langsigtede kreditfaciliteter, som koncernen gennemførte i 1. kvartal. Sikringen er sket ved optagelse af et obligationslån på 304 mio. kr. De underliggende obligationer er endnu ikke realiseret, og indgår derfor i koncernens beholdning af finansielle aktiver disponibel for salg. Soliditetsgraden, korrigeret for ændret kapitalstruktur, ville pr. 31. Januar 2009 have udgjort 54,4 %. Der henvises endvidere til delårsrapportmeddelelse for 1. kvartal, hvori den regnskabsmæssige behandling er nærmere beskrevet. Hoved- og nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning. Dette er side 3 af 23

4 KONCERNENS FORRETNINGSMÆSSIGE UDVIKLING Nettoomsætning Nettoomsætningen udgjorde i 3. kvartal 339,6 mio. kr. mod 321,5 mio. kr. i samme periode sidste år. Det svarer til en stigning på 5,6 %. Nettoomsætningen i de første ni måneder blev 1.179,4 mio. kr. mod 1.033,6 mio. kr. i samme periode sidste år. Det svarer til en stigning på 14,1 %. Nettoomsætningen i bryggerivirksomheden steg med 16,9 %, mens nettoomsætningen i fødevareforretningen steg med 0,5 %. Udviklingen er nærmere beskrevet under gennemgangen af de enkelte forretninger. Indtjening Resultat af primær drift udgjorde i 3. kvartal 2,8 mio. kr. mod 3,8 mio. kr. samme periode sidste år. Resultatet er påvirket af væsentlige markedsførings- og reklameaktiviteter, som blev gennemført i 3. kvartal. I de første ni måneder udgjorde resultat af primær drift 27,7 mio. kr. mod 21,0 mio. kr. i samme periode sidste år. Resultat før skat udgjorde i 3. kvartal 0,9 mio. kr. mod 2,1 mio. kr. i samme periode sidste år. I de første ni måneder udgjorde resultat før skat 22,0 mio. kr. mod 15,8 mio. kr. i samme periode sidste år. I de første ni måneder blev resultat efter skat 15,4 mio. kr. mod 19,4 mio. kr. i samme periode sidste år. Sammenligningstallet for er påvirket af en positiv regulering af skat for tidligere år på 8,5 mio. kr. Investeringer Investeringer i perioden i materielle aktiver udgjorde 107,6 mio. kr., heraf er 22,0 mio. kr. anlæg under opførsel. Der er i perioden modtaget investeringstilskud på i alt 2,4 mio. kr. Det resterende investeringstilskud på ca. 29,0 mio. kr., bevilliget i forbindelse med investering i nyt aseptisk fabriksafsnit i Darguner Brauerei GmbH, forventes udbetalt i efteråret Egenkapital Egenkapitalen udgjorde pr ,2 mio. kr. mod 696,9 mio. kr. pr. 1. maj Egenkapitalen er påvirket af periodens resultat, udbetalt udbytte, kursreguleringer og regulering af reserve for dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponibel for salg samt køb af egne aktier. I løbet af perioden fra den 21. november til den 26. november 2008 har selskabet købt stk. egne aktier i henhold til den bemyndigelse, som blev givet på selskabets ordinære generalforsamling den 21. august Aktierne er erhvervet til en samlet købspris på 9,9 mio. kr. Selskabet havde pr. 31. januar stk. svarende til 4,8 % af aktiekapitalen. Udbytte På generalforsamlingen den 21. august 2008 blev der godkendt et udbytte på 1,50 kr. pr. aktie eller i alt 9 mio. kr., som efterfølgende blev udbetalt til aktionærerne. Likviditet og nettorentebærende gæld Cash flow fra driften udgjorde i perioden 85,4 mio. kr. mod 45,3 mio. kr. i samme periode sidste år. Det frie cash flow ændringer i likvider - udgjorde 82,2 mio. kr. mod -41,4 mio. kr. i samme periode sidste år. Dette er side 4 af 23

5 Likviditetsberedskabet er sammensat af likvide beholdninger og tilsagte uudnyttede kreditfaciliteter og udgjorde pr ,1 mio. kr. Hertil kommer beholdningen af stk. egne aktier svarende til 32,8 mio. kr. opgjort i henhold til officiel børskurs pr Endvidere tillægges dagsværdi af obligationsbeholdning på 287,1 mio. kr. Det samlede likviditetsberedskab udgør herefter 382,2 mio. kr. Koncernens rentebærende gæld udgør pr ,5 mio. kr. som følge af, at virksomheden i maj 2008 indgik en aftale, der sikrer en langfristet kreditramme på et tilsvarende beløb. Lånet er optaget som obligationslån, og da de underliggende obligationer ikke er realiseret, indgår disse i koncernens beholdning af finansielle aktiver disponibel for salg. Indtil obligationerne realiseres ved salg er arrangementet renteneutralt, og påvirker kun koncernens finansieringsomkostninger med administrationsbidrag til långiver. Den regnskabsmæssige behandling af denne ændring i kapitalstrukturen er nærmere behandlet i delårsrapporten for 1. kvartal Justeret for obligationslånet på 304,0 mio. kr. udgør koncernens nettorentebærende gæld pr ,2 mio. kr. mod 72,1 mio. kr. på samme tidspunkt sidste år. Pr udgjorde den nettorentebærende gæld 80,0 mio. kr. Finansielle risici Koncernens salg og indkøb i fremmed valuta er fortsat primært i EUR, hvorfor valutarisikoen anses for begrænset. Koncernen vurderer løbende behovet for valutasikring af øvrige valutaer, herunder især SEK. Udover de forhold, der er omtalt i denne delårsrapport, er der ikke sket væsentlige ændringer i koncernens risici og usikkerhedsfaktorer. Koncernens risikoforhold er nærmere beskrevet i Harboes årsrapport for. Forventninger til Som oprindeligt meddelt i årsrapporten og fastholdt i de to delårsrapporter for hhv. 1. kvartal og 1. halvår, forventes det samlede koncernresultat før skat for fortsat at ligge i intervallet mio. kr. dog i den lave ende af intervallet. Harboe har generelt positive forventninger til fremtiden baseret på den yderligere styrkelse af koncernens forretningsmæssige fundament og markedsposition, som er etableret i gennem fortsatte produktlanceringer og indgåelse af nye samarbejdsaftaler med større kunder i både Danmark og udlandet. Samtidig sikrer koncernens solide finansielle beredskab Harboe en attraktiv position i det aktuelle marked og i forhold til den internationale konkurrence. Endelig forventer Harboe, at den seneste udvikling i priserne på både råvarer, hjælpematerialer og energi vil have positiv effekt fremadrettet. Med henblik på at sikre den løbende kapacitet indgår koncernen kontrakter med leverandører på nøgleområder som malt, humle og materialer til udvalgte emballager, hvor prisen er fastsat over en aftalt periode. Begivenheder efter periodens afslutning Efter periodens afslutning er der ikke indtruffet begivenheder, der kan påvirke virksomhedens indtjening og økonomiske stilling. Opfølgning på strategi og finansielle mål Som nævnt i selskabets årsrapport for følger Harboe en strategi, hvor fokus er rettet mod at fastholde en fortsat høj volumen af selskabet kerneprodukter og sikre sin veletablerede position på markeder for disse produkter i de eksisterende hovedmarkeder. Harboe vil fortsat drive udviklingen på disse hovedmarkeder og sikre kunderne en høj kvalitet, sikkerhed i leverancerne og et attraktivt og tidssvarende produktsortiment. Dette er side 5 af 23

6 Harboes fortsatte vækst skal imidlertid primært skabes gennem målrettet produktudvikling og etablering inden for nye og mindre prisfølsomme produktsegmenter. I perioden har Harboe målrettet fortsat eksekveringen af denne strategi og har yderligere konsolideret sin position på nøglemarkederne for sine kerneprodukter. Selskabet har endvidere med succes lanceret en vifte af nye specialprodukter i innovative emballager, og produktlanceringerne er en væsentlig faktor for fortsat vækst. Selskabet fortsætter den målrettede eksekvering af forretningsstrategien og gennemfører fortsatte investeringer i udviklingsaktiviteter, der underbygger selskabets fokus på nye produkter og emballager, yderligere styrkelse af salgs- og distributionskanaler og fortsat udvikling af produktionsteknologier og effektivitet. Koncernens solide kapitalberedskab er i tråd med Harboes strategiske målsætning om at have en kapitalstruktur, der sikrer et komfortabelt og fleksibelt grundlag for den fortsatte vækst og værdiskabelse. Dermed kan Harboe uhindret arbejde videre med implementeringen af de målrettede strategiske initiativer, der skal bane vejen for realiseringen af koncernens overordnede finansielle mål. Målet om en årlig vækst på over 5 % forventer Harboe at realisere allerede i. Opfyldelsen af målet om en overskudsgrad på mere end 8 % ventes at følge på lidt længere sigt i takt med, at koncernens innovationsaktiviteter får stadig mere indflydelse på Harboes produktmiks. Miljøforhold Det er et centralt element i Harboes strategi, at koncernens fortsatte vækst og udvikling skal ske på et bæredygtigt grundlag. Ambitionen er bl.a. at sikre en løbende reduktion af ressourceforbrug og miljøbelastning i forhold til den samlede produktionsvolumen. Det indebærer, at ressourceanvendelse, optimering af produktionsprocesser, mv. er naturligt integrerede elementer i de løbende innovationsaktiviteter. I udviklingen af det nye produktionsanlæg er der tilsvarende foretaget en række prioriteringer med henblik på energieffektiv udnyttelse. I perioden har Harboe arbejdet videre med en række projekter, der skal sikre fortsatte forbedringer på miljøområdet. Et nøgleprodukt i den forbindelse er også forberedelserne til ISO-certificering af samtlige koncernens produktionsenheder i henhold til internationale standarder for arbejdsmiljø. Dette er side 6 af 23

7 NØGLETAL FOR BRYGGERIVIRKSOMHEDEN (t.kr.) 3. kvartal 3. kvartal Hele året Volumen (mio. hl.) Øl, læskedrikke og malturtprodukter 1,29 1,04 4,30 4,01 5,30 Indtjening Nettoomsætning Resultat af primær drift (EBIT) Resultat før skat (1.078) Beregnet skat (372) (1.360) (6.154) (5.307) (4.852) Regulering udskudt skat tidligere år (9) Periodens resultat (1.419) Balance Langfristede aktiver Kortfristede aktiver Egenkapital Langfristede gældsforpligtelser Kortfristede gældsforpligtelser Balancesum Investeringer m.v. Investeringer i immaterielle aktiver Investeringer i materielle aktiver Af- og nedskrivninger Pengestrømme Pengestrømme fra drift Pengestrømme fra investeringer (54.096) (13.330) ( ) (73.151) (92.322) Pengestrømme fra finansiering (1.412) (4.127) (4.614) (4.003) Ændring i likvider (16.665) (91.330) (21.286) (30.344) Nøgletal Overskudsgrad 0,1% 1,5% 2,4% 2,5% 1,8% Soliditetsgrad 40,3% 56,7% 55,0% Soliditetsgrad, korrigeret for ændret kapitalstruktur 52,4% 56,7% 55,0% Dette er side 7 af 23

8 BRYGGERIVIRKSOMHEDEN Det samlede salg af øl og læskedrikke, herunder maltdrikke og malturtprodukter udgjorde i 3. kvartal 1,29 mio. hl mod 1,04 mio. hl. i samme periode sidste år. Det svarer til en stigning på 24,0 %. I de første ni måneder steg salget med 7,2 % til 4,30 mio. hl. fra 4,01 mio. hl. Den stigende afsætning og et ændret produktmiks har betydet, at bryggerivirksomhedernes nettoomsætning i 3. kvartal steg med 11,1 % til 291,5 mio. kr. I de første ni måneder steg nettoomsætningen med 16,8 % til 1.005,8 mio. kr. i forhold til samme periode sidste år. Stigningen er drevet af en positiv udvikling i afsætningen på virksomhedens væsentligste hovedmarkeder. Udviklingen skal ses i lyset af, at de seneste års faldende tendens i det samlede forbrug af øl og læskedrikke på disse markeder er fortsat i perioden. Den positive udvikling er baseret på en yderligere konsolidering af virksomhedens solide position på markedet for Harboes kerneprodukter og i særdeleshed på en succesfuld lancering af en række nye specialprodukter i innovative emballager og nyt design. Produktlanceringerne er resultat af forretningens strategiske investeringer i udvikling og innovation og er blevet særdeles positiv modtaget i markederne. De nye specialprodukter supplerer virksomhedens eksisterende produktsortiment og er rettet mod et højere prissegment, der er mindre følsomt end virksomhedens traditionelle produkter. Dermed sikres samtidig en større robusthed over for udsving i priserne på råvarer og hjælpematerialer. Produktlanceringerne har bidraget til en yderligere styrkelse af eksisterende kunderelationer og har endvidere i en række tilfælde fungeret som døråbner til nye kunder og distributionskanaler. I henhold til virksomhedens markedsføringsstrategi er der i forbindelse med lanceringen af de nye produkter investeret i en række salgs- og markedsføringsaktiviteter omfattende både traditionel annoncering, outdoor -medier og TV-spots mv. De mange produktlanceringer og markedsføringsaktiviteter har været mødt med anerkendelse og imødekommenhed hos kunder og samarbejdspartnere på alle relevante markeder, og aktiviteterne har været med til at styrke Harboes profil som en moderne og dynamisk virksomhed, der både kan levere hele viften af traditionelle kvalitetsprodukter, og samtidig kan skabe fornyelse og løfte standarder i nye kategorier. Dette fokus vil fortsætte, og der vil i den resterende del af året blive introduceret yderligere specialprodukter med henblik på fortsat at drive vækst og værdiskabelse i koncernen. Som et indslag i debatten og den stigende forbrugeropmærksomhed på klima og bæredygtighed har Harboe endvidere lanceret en ny øl under navnet IceBeer. For hvert solgt produkt bliver 25 øre indsat på den nyoprettede IceBeer Klimafond, som har til formål at støtte forskning og uddannelse samt naturbevarende projekter til gavn for klima og miljø. Produktion Bryggerivirksomhedens produktion er i perioden forløbet tilfredsstillende, og den første del af det nye aseptiske produktionsanlæg i Tyskland er nu fuldt operationelt og fungerer som en integreret del af virksomhedens samlede produktionskapacitet. Anlægget er baseret på en ny produktionsteknologi, der har gjort det muligt for Harboe at fremstille en række af de nye specialprodukter, som er nævnt ovenfor, men det anvendes også til produktion af andre af virksomhedens produkter, der fremstilles uden brug af konserveringsmidler. Dermed har Harboe etableret en solid kapacitet til at kunne levere høj volumen med fleksibilitet for sæsonudsving. Dette er en nøgleforudsætning for, at Harboe kan fastholde sin veletablerede position på hovedmarkederne. Sideløbende med udviklingsaktiviteterne inden for drikkevaresegmentet, har virksomheden i perioden fokuseret på udvikling inden for specialsegmentet maltekstrakt. Dette er side 8 af 23

9 Udviklingsarbejdet foregår i et team af egne udviklingsfolk i samarbejde med eksterne forskere. Der er i perioden udviklet en række nye produkter, der har medvirket til øget afsætning. Virksomheden forventer i løbet af de næste 1-2 år at kunne lancere yderligere maltekstraktbaserede produkter, der vil kunne give adgang til nye og interessante forretningsområder inden for levnedsmiddelindustrien. Forudsætningen for udviklingen er skabt i forbindelse med koncernens investering på 50 mio. kr. til et inddampningsanlæg i tilknytning til Harboes eksisterende faciliteter i Skælskør. Anlægget, der var driftsklart i november 2008, har gjort det muligt at firedoble kapaciteten til produktion af maltekstrakt. Anlægget sikrer en omkostningseffektiv produktion med reduceret energiforbrug. Resultat Bryggerivirksomhedens resultat af primær drift udgjorde i 3. kvartal 0,4 mio. kr. mod 4,0 mio. kr. i samme periode sidste år. Der har i 3. kvartal været afholdt store markedsføringsaktiviteter, herunder outdoor reklamer samt TV-annoncering. I de første ni måneder udgjorde resultat af primær drift 24,5 mio. kr. mod 21,4 mio. kr. i samme periode sidste år. Resultat før skat blev i 3. kvartal -1,1 mio. kr. mod 2,8 mio. kr. i samme periode sidste år. I de første ni måneder blev resultat før skat på 20,1 mio. kr. mod 17,6 mio. kr. i tilsvarende halvår sidste år. Der er i perioden gennemført investeringer for 107,6 mio. kr., heraf er 22,0 mio. kr. optaget som anlæg under opførsel pr Periodens afskrivninger udgjorde 80,4 mio. kr. mod 72,4 mio. kr. sidste år. Harboe vil fortsætte den videre udvikling af sit højteknologiske og moderne produktionsapparat. Nye investeringer, som i 2008/ 2009 forventes at ligge i niveauet mio. kr., vil danne grundlag Harboes fortsatte strategiske innovations- og udviklingsaktiviteter. Dette er side 9 af 23

10 NØGLETAL FOR FØDEVAREVIRKSOMHEDEN (t.kr.) 3. kvartal 3. kvartal Hele året Indtjening Nettoomsætning Resultat af primær drift (EBIT) (438) (448) Resultat før skat (699) (1.833) 438 Beregnet skat (495) 175 (483) Regulering udskudt skat tidligere år - (1) - (1.259) (1.259) Periodens resultat (525) (2.634) (606) Balance Langfristede aktiver Kortfristede aktiver Egenkapital Langfristede gældsforpligtelser Kortfristede gældsforpligtelser Balancesum Investeringer m.v. Investeringer i materielle aktiver Af- og nedskrivninger Pengestrømme Pengestrømme fra drift (3.164) (10.854) (9.037) Pengestrømme fra investeringer (1.695) (4.823) (5.175) Pengestrømme fra finansiering (1.482) (1.417) (4.397) (4.204) (5.637) Ændring i likvider (6.276) (19.881) (19.849) Nøgletal Overskudsgrad 3,8% -0,7% 1,5% -0,3% 0,4% Soliditetsgrad 82,2% 67,2% 76,2% Dette er side 10 af 23

11 FØDEVAREVIRKSOMHEDEN Fødevarevirksomhedens andel af nettoomsætningen udgjorde i perioden 173,6 mio. kr. mod 172,7 mio. kr. i samme periode sidste år. Resultatet af primær drift udgjorde 2,6 mio. kr. mod -0,5 mio. kr. sidste år. Resultat før skat blev på 1,9 mio. kr. mod -1,8 mio. kr. i samme periode sidste år Den positive udvikling i nettoomsætningen er bl.a. baseret på, at Harboefarm A/S i perioden indgik nye flerårige aftaler, ligesom virksomhedens øvrige aktiviteter har udviklet sig stabilt. Harboefarm A/S s har fortsat lejeaftaler for selskabets kalkunstalde, der alle er udlejet. Virksomheden forventer i resten af at kunne fastholde den positive udvikling i afsætning til såvel eksisterende som nye kunder. Dette er side 11 af 23

12 LEDELSESERKLÆRING Selskabsmeddelelsen for 1. halvår indeholder udsagn om fremtiden, herunder forventninger til fremtidige resultater. Sådanne udsagn er forbundet med risici og usikkerheder, hvoraf mange ligger uden for Harboes kontrol. Dette kan medføre, at de faktiske resultater afviger væsentligt fra de forudsigelser, der anføres i delårsrapporten. Faktorer, der kan påvirke forventningerne, er bl.a. de generelle økonomiske og forretningsmæssige forhold. Selskabsmeddelelsen for 3. kvartal offentliggøres på dansk og engelsk. I tilfælde af uoverensstemmelser mellem den danske og engelske tekst, er den danske tekst gældende. Regnskabsmeddelelsen på engelsk offentliggøres senest fredag, den Ledelsespåtegning Bestyrelsen for Harboes Bryggeri A/S har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden Skælskør, den 11. marts 2009 Harboes Bryggeri A/S Adm. direktør Bernhard Griese Bestyrelse: Anders Nielsen, formand Bernhard Griese Mads O. Krage Mette Kirstine Agger Thøger Thøgersen Carl Erik Kjærsgaard Jens Bjarne Jensen* * Valgt af medarbejderne Dette er side 12 af 23

13 KONCERNOVERSIGT Koncernen omfatter pr følgende selskaber: Darguner Brauerei GmbH Tyskland AS Viru Ölu Estland 100% AS Puls Brewery Estland Harboe Norge A/S Norge Harboes Bryggeri A/S Danmark 100% Harboe Sverige AB Sverige Harboes Poland Sp. z o.o. Polen Skælskør Bryghus A/S Danmark Harboefarm A/S Danmark Dette er side 13 af 23

14 Resultatopgørelse koncern (t.kr.) Note 3. kvartal 3. kvartal Hele året Bruttoomsætning Øl- og vandafgifter (61.385) (55.463) ( ) ( ) ( ) Nettoomsætning Produktionsomkostninger ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Bruttoresultat Distributionsomkostninger (39.268) (43.678) ( ) ( ) ( ) Administrationsomkostninger (10.134) (9.580) (30.050) (28.726) (38.059) Andre driftsindtægter Andre driftsudgifter (2.707) (2.825) (8.193) (8.732) (11.467) Resultat af primær drift Indtægter af kapitalandele i ass. selskaber Finansielle indtægter Finansielle omkostninger 4 (6.244) (2.091) (21.144) (6.481) (7.444) Resultat før skat Beregnet skat af periodens resultat (867) (1.185) (6.637) (4.849) (4.637) Regulering skat tidligere år 3 19 (37) (244) (705) Regulering udskudt skat tidligere år Periodens resultat Periodens resultat fordeles således: Aktionærer i moderselskabet Minoritetsinteresser (27) (45) (43) (34) (45) Resultat pr. aktie Resultat og udvandet resultat pr. aktie 5-0,48 2,62 3,26 3,39 Dette er side 14 af 23

15 Balance - aktiver (t.kr.) Note 31. januar januar april 2008 Rettigheder Software Immaterielle anlægsaktiver under opførelse Immaterielle aktiver Grunde og bygniner Produktionsanlæg og maskiner Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Reservedele til eget produktionsudstyr Materielle anlægsaktiver under opførelse Materielle aktiver Kapital i associerede virksomheder Finansielle aktiver disponible for salg Deposita, lejemål Finansielle aktiver Udskudte skatteaktiver Langfristede aktiver Råvarer, hjælpematerialer og emballage Fremstillede færdigvarer og handelsvarer Varebeholdninger Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser Tilgodehavende hos associerede virksomheder Andre tilgodehavender Periodiseringer Tilgodehavender Likvide beholdninger Kortfristede aktiver Aktiver i alt Dette er side 15 af 23

16 Balance passiver (t.kr.) 31. januar januar april 2008 Selskabskapital Overkurs ved aktieemission Reserver (14.815) Overført resultat Egenkapital tilhørende moderselskabets aktionærer Egenkapital tilhørende minoritetsinteresser Egenkapital Gæld til realkreditinstitutter Kreditinstitutter i øvrigt Hensættelse til udskudt skat Periodeafgrænsningsposter Langfristede forpligtelser Gæld til realkreditinstitutter Kreditinstitutter i øvrigt Leverandør af varer og tjenesteydelser Indløsningsforpligtelse, returemballage Gæld til associerede virksomheder Selskabsskat Anden gæld Periodisering Kortfristede forpligtelser Forpligtelser Passiver Dette er side 16 af 23

17 Pengestrømsopgørelse koncern (t.kr.) hele året Resultat af primær drift Afskrivninger mv Indtægtsførte tilskud (7.668) (6.752) (9.271) Pengestrømme fra drift før ændring i driftskapital Ændring i varebeholdninger (7.053) (4.509) (12.500) Ændring i tilgodehavender (14.749) Ændring i kortfristede forpligtelser (30.660) (31.387) (6.151) Ændring i driftskapital (12.592) (20.466) (33.400) Pengestrømme fra primær drift Nettorenter, udbytter og kursreguleringer mv. (5.287) (4.803) (6.057) Betalt skat, netto (3.305) (24.397) (25.025) Pengestrømme fra drift Nettoinvesteringer i immaterielle anlægsaktiver (2.037) - (658) Nettoinvesteringer i materielle anlægsaktiver ( ) (76.548) (89.214) Nettoinvesteringer i finansielle anlægsaktiver ( ) (1.426) (1.517) Køb af virksomheder - - (6.108) Køb af egne aktier (25.301) - - Pengestrømme fra investeringer ( ) (77.974) (97.497) Udbetalt udbytte (9.000) (9.000) (9.000) Nettosalg af egne aktiver incl. modtaget udbytte Modtaget investeringstilskud Afdrag på langfristede forpligtelser, netto (10.549) (16.233) (20.239) Optagelse af finansiel forpligtelse Pengestrømme fra finansiering (8.818) (9.640) Ændringer i likvider (82.157) (41.448) (50.193) Likvider pr (42.286) Likvider pr ( ) (33.471) (42.139) Dette er side 17 af 23

18 Egenkapitalopgørelse for koncernen 2007/08 (t.kr.) Aktiekapital Overkurs ved aktieemmission Reserve for valutakursreguleringer Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode Reserve for dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg Overført overskud Egenkapital tilhørende moderselskabets aktionærer Egenkapital tilhørende minoritetsinteresser Egenkapital i alt Egenkapital Valutakursregulering for udenlandske dattervirksomheder Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg Indregnet direkte i egenkapital Periodens resultat (34) Nettoindtægter i alt (34) Udloddet udbytte (9.000) (9.000) - (9.000) Udbytte af egne aktier Egenkapital pr Dette er side 18 af 23

19 Egenkapitalopgørelse for koncernen 2008/09 (t.kr.) Aktiekapital Overkurs ved aktieemmission Reserve for valutakursreguleringer Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode Reserve for dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg Reserve for sikringsinstrumenter Overført overskud Egenkapital tilhørende moderselskabets aktionærer Egenkapital tilhørende minoritetsinteresser Egenkapital i alt Egenkapital Valutakursregulering for udenlandske dattervirksomheder - - (1.337) (1.337) - (1.337) Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg (16.339) - - (16.339) - (16.339) Reserve - sikring af pengestrømme (340) - (340) (340) Skat af sikringsinstrumenter Indregnet direkte i egenkapital - - (1.337) - (16.339) (264) - (17.940) - (17.940) Periodens resultat (43) Nettoindtægter i alt - - (1.337) - (16.339) (264) (2.504) (43) (2.547) Udloddet udbytte (9.000) (9.000) - (9.000) Udbytte af egne aktier Køb af egne aktier (25.301) (25.301) - (25.301) Egenkapital pr (212) (16.077) (264) Dette er side 19 af 23

20 Noter 1. Anvendt regnskabspraksis Delårsrapporten aflægges i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsrapporter, som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten med følgende tilføjelse, idet koncernen har implementeret IAS 23 Låneomkostninger med virkning fr 1/ Årsrapporten for indeholder den fulde beskrivelse af anvendt regnskabspraksis Delårsrapporten er ikke revideret eller reviewet af selskabets revisor. Regnskabsmeddelelsen offentliggøres på dansk og engelsk. I tilfælde af uoverensstemmelser mellem den danske og engelske tekst, er den danske tekst gældende. 2. Skøn og estimater Udarbejdelsen af delårsrapporter kræver, at ledelsen foretager regnskabsmæssige skøn og estimater, som påvirker anvendelsen af regnskabspraksis og indregnede aktiver, forpligtelser, indtægter og omkostninger. Faktiske resultater kan afvige fra disse skøn. De væsentligste skøn, som ledelsen foretager ved anvendelsen af koncernens regnskabspraksis, og den væsentligste skønsmæssige usikkerhed forbundet hermed er de samme ved udarbejdelsen af den sammendragne delårsrapport som ved udarbejdelsen af årsrapporten. Dette er side 20 af 23

21 Noter, fortsat 3. Segmentoplysninger for koncernen Primær segmentopdeling Ledelsesmæssigt og rapporteringsmæssigt er koncernen opdelt i to forretningsmæssige segmenter, der anses for at være koncernens primære segmentopdeling. Aktiviteten i de to forretningsmæssige segmenter er følgende: Bryggerivirksomhed: Fødevarevirksomhed Produktion og salg af øl, læskedrikke, maltdrikke samt malturtprodukter Forarbejdning og salg af fødevarer Der henvises til Nøgletal for bryggeri- og fødevarevirksomheden på henholdsvis side 7 og side 10. Sekundær segmentopdeling Koncernens aktiviteter er primært lokaliseret i Danmark og det øvrige Nordeuropa. Nedenstående tabel viser koncernens varesalg mv. fordelt på geografiske markeder. Der er ved fordelingen taget hensyn til afsætningssted. Geografisk marked (t.kr.) hele året Omsætning, indland Omsætning, udland Nedenstående tabeller viser de regnskabsmæssige værdier og årets tilgange af immaterielle og materielle aktiver fordelt på geografiske områder ud fra aktivernes fysiske placering. Regnskabsmæssige værdier af aktiver (t.kr.) 31. januar januar april 2008 Indland Udland Tilgange af aktiver (t.kr.) hele året Indland Udland Dette er side 21 af 23

22 Noter, fortsat 4. Finansielle omkostninger (t.kr.) 3. kvartal 3. kvartal kvartal kvartal Hele året Finansielle omkostninger Låneomkostninger, aktiveret jf. IAS 23 (1.171) - (1.171) Resultat og udvandet resultat pr. aktie (t.kr.) Hele året Resultat og udvandet resultat pr. aktie (kr. pr. aktie á 10 kr,) 2,62 3,26 3,39 Beregning af resultat og udvandet resultat pr. aktie er baseret på følgende grundlag: Resultat til moderselskabets aktionærer anvendt ved beregning Gennemsnitlig antal aktier Gennemsnitlig antal egne aktier ( ) (50.000) (50.000) Antal aktier anvendt til beregning af resultat pr. aktie (stk.) Udestående tegningsrettigheder mv. gennemsnitlige udvandingseffekt (stk.) Antal aktier anvendt til beregning af resultat pr. aktie, udvandet (stk.) Dette er side 22 af 23

23 Noter, fortsat 6. Materielle aktiver Køb og salg af materielle aktiver Der er i perioden anskaffet materielle aktiver for i alt 107,6 mio. kr.. (samme periode sidste år 38,5 mio. kr.). Anskaffelserne kan henføres til nyt inddampningsanlæg og til udbygning af eksisterende produktions- og procesanlæg. Der er i perioden ikke solgt aktiver for væsentlige beløb. Investeringsforpligtelser Koncernen har indgået kontrakter om opførsel af bygninger og levering af tekniske anlæg og maskiner til en samlet værdi på ca. 10 mio. kr. Levering, installation og indkøring vil løbende finde sted i løbet 4. kvartal 2008 / Dette er side 23 af 23