Aktier AktiePilen USA Fokus på telekomsektor Dow Jones -0,36 % Nasdaq -0,03 % S&P 500-0,26 % Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones Apple, The Travelers, Boeing Merck & Co, Verizon, General Electric S&P 500 Sektorer Real Estate, Information Technolgies, Energy Telecommunications Services, Health Care, Consumer Staples De amerikanske markeder startede ugen med mindre fald, hvor Nasdaq indekset endnu engang klarede sig bedst, trukket op af teknologiaktierne. Den overordnet lidt negative stemning skyldes bl.a. rygter om, at Trumps skattepakke gradvis skal introduceres over de kommende år, hvilket satte en vis dæmper blandt investorerne, idet effekten i økonomien kan blive mere behersket. Endvidere kom Trumps tidligere kampagneleder i fokus og beskyldes for at have haft kontakter til Rusland under valgkampagnen. Fra makrofronten fik vi PCE inflationstal, som var inline med økonomernes forventninger, der viste en stigning på 0,4 %. I forhold til samme periode sidste år, steg inflationen med 1,6 %. Core-PCE steg med 0,1 %, hvilket ligeledes var spot-on. Det Hvide Hus meddelte i aftes, at præsident Trump på torsdag offentliggør, hvem der bliver den nye Fed-chef efter Yellen, som sandsynligvis ikke får en yderligere periode. Blandt eksperterne anses Powell som den store favorit at tage over i februar 2018. Amazon.com (+0,9 %) overvejer, ifølge amerikanske medier, at sænke gebyrerne overfor onlineforhandlere af dagligvarer gennem Amazons onlinesystem fra 15 % til 8 % og dermed skærpe konkurrencen i sektoren. Peers som Wal-Mart (-1,4 %), Target (-1,2 %) og Costco (-1,3 %) blev påvirket negativ af meldingen. Advanced Micro Devices (-8,1 %) blev nedjusteret til undervægt fra ligevægt af Morgan Stanley. Telekomsektoren var i fokus, efter rygter fra den japanske finansavis Nikkei om at japanske Softbank vil stoppe fusionsforhandlingerne mellem deres datterselskab Sprint (-9,3 %) og T- Mobile US (-5,4 %). J.C. Penney (-8,1 %) blev nedjusteret til neutral fra køb hos Susquehanna, efter deres meget skuffende regnskab i fredags, hvor aktien allerede faldt med 15 %. Konkurrenten Macy s (-4,3 %) blev ligeledes nedjusteret til salg fra neutral af Citigroup. Merck & Co (-6,1 %) har udsat ansøgning for deres lungekræftmiddel Keytruda hos myndighederne i Europa og vil afvente yderligere data. Keytruda hører til Mercks vigtigste produkter i deres portefølje. Morgan Stanley er efterfølgende ude og nedjustere aktien til ligevægt fra overvægt. Flere andre huse var ude og sænke deres kursmål på aktien. General Motors (-2,9 %) nedjusteres til salg fra neutral af Goldman Sachs. Analytikeren frygter en negativ indtjeningsudvikling de kommende kvartaler med pres på margin på grund af højere udgifter til elbil-udviklingen. Christian Thatje Seniordealer tlf. +45 74 37 37 37 christian.thatje@ 31-10-2017 06:14:17 1/6
Sportstøjproducenten Under Armour (+2,4 %) blev nedjusteret til underperform fra neutral hos Bank og AmericaML med kursmål 12 USD. Hjemmebyggemarkedsproducenten Lennar (-4,1 %) og konkurrenten CalAtlantic (+21,3 %) har meddelt, at de vil fusionere deres forretninger, som vil have en markedsværdi på 9,3 mia. USD. Chevron (+0,8 %) har valgt Microsoft (+0,1 %) som deres primære cloud-udbydere. Office Depot dykkede med hele 18,2 % efter at JPMorgan nedjusterede aktien til undervægt fra ligevægt. Spilletøjsproducenten Mattel (+11,3 %) reboundede efter fredagens kraftige fald, idet analytikeren hos BMO i en ny analyse så muligheden for en overtagelse fra en konkurrent eller kapitalfond. Efter lukketid kom Mondelez (-3,4 %) med tal, som var en spids bedre end ventet med en EPS på 0,57 USD mod estimerede 0,54 USD. Omsætningen landede på 6,53 mia. USD mod konsensus på 6,45 mia USD. Mondelez venter en free cashflow på 2 mia. USD og en tocifrede vækst i indtjenngen for helåret. Den organiske vækst blev 2,8 %. Aktien steg 5% i eftermarkedet. Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat Pfizer Mastercard Kellogg Royal Carribean EA 3D Systems Under Armour 0,65 1,23 0,94 3,41 0,55 0,11 0,19 Nøgletal Begivenhed Estimat 14:45 Chicago Purchasing Index 15:00 Consumer Confidence 60,0 121,2 Asien Nintendo opjusterer Nikkei (08.00) -0,1 % Hang Seng (08.00) -0,2 % Shanghai (03.00) +0,2 % De asiatiske markeder handler uensartet her til morgen, hvor Japan og Hong Kong handler lidt lavere, mens Sydkorea og Kina outperformer. Fra makrofronten fik vi industriproduktionen fra Japan, som overraskede positivt med et fald på kun 1,1 %, hvor der var frygtet et fald på 1,6 %. Computerspilleproducenten Nintendo (+2,2 %) opjusterede deres indtjeningsforventninger for helåret til 120 mia. yen mod tidligere 65 mia. yen. Den nye guidance er dog stadig under analytikernes estimater på 133 mia. yen. Det mere optimistiske syn skyldes deres nye spillekonsol, Switch, som oplever stor succes blandt kunderne, og Nintendo opjusterer derfor salgsforventningerne til 14 mio. enheder fra tidligere 10 mio. enheder. I Q2 solgte Nintendo 2,9 mio. Switch. Investorerne venter nu spændt på julesalget, hvor Switch position for alvor testes, idet Microsoft den 7. november lancerer deres nye Xbox One X spillekonsol. 2/6
Bank of China (-3,2 %) præsenterede en indtjening i 3. kvartal på 41,8 mia. yuan, hvilket var lidt dårligere end analytikernes estimater på 43,5 mia. yuan. Mens marginen udviklede sig lidt bedre end estimeret, steg hensættelser til tab til 1,41 %. Samsung Electronics (+2,3 %) lancerede et stærkt regnskab, hvor omsætningen steg med 30 %, mens indtjeningen blev tredoblet. Især deres chip-division oplever en stor fremgang. Selskabets store cash-flow skal fremover gavne aktionærerne og Samsung har besluttet, at de vil udbetale 9,6 bio. won i udbytte fra 2018-2020. Endvidere udnævnes nuværende CFO som ny bestyrelsesformand. Sony (+2,4 %) har opjusteret deres indtjeningsforventninger til nu 630 mia. yen mod tidligere 500 mia. yen, som primært skyldes et stærkere salg af deres spillekonsol Playstation Flere store rederier har fremlagt kvartalstal her til morgen. Mitsui OSK (+2,2 %) slår analytikernes estimater med en overskud på 10 mia. yen og opjusterer samtidig forventningerne for helåret. Nippon Yusen (+2,9 %) er ligeledes kommet med en opjustering hvor de nu venter et overskud på 33 mia. yen mod tidligere 21,5 mia. yen. Kawasaki Kisen (-3,2 %) går modsat vej og nedjusterer deres guidance til 13 mia. yen mod tidligere 23 mia. yen. Europa Fokus på TDC og Sydbank Future Point Procent Dax Lukket - Euro Stoxx 50 3656 +0,10 % Dow Jones 23297 +0,03 % S&P 500 2569 +0,04 % Nasdaq 6232 +0,11 % Olie (Nymex) 54,01-0,26 % Copper 7166 +0,59 % Guld 1275 +0,01 % Euro-Bund 162,75 +0,02 % Vi forventer en flad til lidt højere åbning på de europæiske markeder efter mindre fald på Wall Street i aftes samt uensartet handel i Asien her til morgen. De amerikanske markeder handler en spids højere i skrivende stund. Mens der på regnskabsfronten kommer lidt mere aktivitet med bl.a. Airbus, TDC, BP, BNP Paribas, Mastercard og Pfizer, er der på makrofronten lidt mere gang i den med bl.a. forbrugertilliden fra USA samt inflations og BNP-tal fra flere eurozonen. Vi gør opmærksom på, at det tyske aktiemarked holder lukket i dag på grund af 500 års reformationsdag. TDC er kommet med tal her til morgen, som umiddelbart ser lidt skuffende ud. Omsætningen landede på 4,9 mia. kr. mod konsensus på 5,0 mia. kr. EBIT blev 615 mio. kr. mod estimerede 737 mio. kr. TDC fastholder forventningerne. TDC meddeler, at de har tabt 18.000 tv-kunder i Danmark og 2.000 i Norge. Sydbank forventes at offentliggøre deres kvartalsregnskab inden børsåbning. Lundbeck meddelte mandag efter lukketid at nuværende CFO, Anders Götzsche, bliver midlertidig CEO i pharmaselskabet, indtil en ny administrerende direktør er fundet. Kåre Schultz har deres sidste arbejdsdag i dag hos Lundbeck, før han skifter til Teva Pharmaceuticals. 3/6
Mærsk kan komme i fokus, efter at tre af deres asiatiske konkurrenter her til morgen har offentliggjort deres regnskab. Mens Mitsui OSK og Nippon Yusen bliver belønnet for at de opjusterer deres guidance for helåret med stigninger på hhv. 2,7 % og 3,2 %, straffes Kawasaki Kisen derimod for en nedjustering af forventningerne med et fald på 3,4 %. Endvidere starter Berenberg dækning af Mærsk med salg og kursmål 10.000 kr. Berenberg indledes ligeledes dækning af DSV i dag, hvor de får en hold anbefaling med på vejen og kursmål 455 kr. Deutsche Telekom kan komme i fokus efter at fusionsforhandlingerne mellem Sprint og deres amerikanske datterselskab, T-Mobile US, skulle være tæt på at falde til jorden. Commerzbank har meldt ud, at de har sat deres aktie og råvareforretning til salg fremfor at lave en IPO. Ifølge Bloomberg, har Société Generale allerede indikeret interesse. BNP Paribas har her til morgen offentliggjort deres regnskab for Q3, som viste en marginalt bedre indtjening med 2,04 mia. EUR mod estimerede 1,99 mia. EUR. Omsætningen var derimod lidt skuffende. Telia har solgt deres resterende 19 % i det russiske teleselskab, Megafon, til den russiske bank Gazprombank. Transaktionen har en værdi på 8,6 mia. SEK. Airbus regnskab ser fornuftig ud. EPS var spot-on med 0,45 EUR, mens salget var en spids bedre med 14,2 mia. EUR vs. 13,8 mia. EUR. Guidance blev fastholdt og Airbus venter at udlevere 700 fly. Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat BP Airbus BNP Paribas Clariant Ryanair 0,08 0,49 1,52 0,27 1,10 Nøgletal Begivenhed Estimat 08:45 French BNP 08:45 French CPI 11:00 Eurozone BNP 11:00 Eurozone CPI 0,5 % 0,1 % 0,5 % 1,5 % Op og nedjustering Mærsk: Berenberg starter dækning af aktien med salg og kursmål 10.000 kr. DSV: Berenberg starter dækning af aktien med hold og kursmål 455 kr. Royal Mail: Credit Suisse sænker aktien til underperform fra neutral 4/6
Dagens Teknik Gårsdagens bevægelse i Dax indekset har ikke ændret det tekniske billede og vejen mod de 13.300, som er toppen af trendlinjen fra i sommers, er fortsat intakt. Den positive lukning i går, betød dog, at MACD netop har givet et købssignal, som det kan ses på grafen. RSI er steget til 78,2. Med fredagens positiv åbning, er der opstået et nyt relativt stort gap mellem 13.134 og 13.186, som man burde holde øje med og sandsynligvis skal lukkes i nærmere fremtid. I nedadgående retning må der fortsat holdes øje med diverse gaps, som dog p.t. ser ud til at være udenfor rækkevide på den korte bane. Første gap ligger i 12.831-12.852 mens de næste ses i 12.703-12.723 og 12.605-12.625. Modstand: 13250, 13330 (trendlinje med punkter fra maj/ juni). Støtte: 13200, 13186, 13134, 13055, 13000, 12960,12910, 12.831-12.852, 12.703-12.723 og 12.605-12.625. Vidste du Cash-positionen blandt Long-Only aktiefonde kun er 1,4 %, hvilket er det laveste niveau i mere end 6 år. Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. 12626509 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 5/6
6/6