Aalborg Universitet. "Our Friends Are Getting Better" Krull, Lars; Jensen, Peter E. R.; Høj, Daniel. Publication date: 2018

Aalborg Universitet "Our Friends Are Getting Better" Krull, Lars; Jensen, Peter E. R.; Høj, Daniel Publication date: 2018 Document Version Accepteret manuscript, peer-review version Link to publication from Aalborg University Citation for published version (APA): Krull, L., Jensen, P. E. R., & Høj, D. (2018). "Our Friends Are Getting Better": Omgangsanalyse - Regnskabsdata fra danske virksomheder - Siger deres gearing noget om hvor godt et institut klarer sig? (s. 1-93 ). General rights Copyright and moral rights for the publications made accessible in the public portal are retained by the authors and/or other copyright owners and it is a condition of accessing publications that users recognise and abide by the legal requirements associated with these rights.? Users may download and print one copy of any publication from the public portal for the purpose of private study or research.? You may not further distribute the material or use it for any profit-making activity or commercial gain? You may freely distribute the URL identifying the publication in the public portal? Take down policy If you believe that this document breaches copyright please contact us at vbn@aub.aau.dk providing details, and we will remove access to the work immediately and investigate your claim. Downloaded from vbn.aau.dk on: december 11, 2018

Our friends are getting better Maj 2018 Daniel Høj Peter E. R. Jensen Lars Krull (Vejleder) 1

Studiegruppen Vi studerer MBA på Aalborg Universitet, hvor vi følger specialiseringen i Commercial Banking Denne analyse har vi lavet, fordi vi er nysgerrige efter at se og evt. kunne konstatere om pengeinstitutterne generelt følger udviklingen i samfundsøkonomien. Dette ud fra en tese om, at pengeinstitutternes drift og udvikling generelt vil være et spejl af kundernes velbefindende. Vi har arbejdet med et omfattende datagrundlag, og sammenholdt med vores daglige virke i den finansielle sektor, hvor vi har direkte kontakt med virksomhederne i analysen. Det er vores intention at anvende vinkler fra denne analyse i vores endelige MBA afhandling ultimo 2018. 2

Daniel Høj Vice regionsdirektør NYKREDIT danh@nykredit.dk Peter Eisensee Riis Jensen Senior Relationship Manager NORDEA peter.e.r.jensen@nordea.dk 4

Lars Krull Seniorrådgiver (Styring- og regulering af finansielle institutioner) Jeg er vejleder for gruppen, og har fulgt deres analysearbejde som er og har været meget omfattende. Jeg er udpeget som primær kontaktperson for denne analyse, og står bag ethvert af de afgivne citater. Jeg kan kontaktes for yderligere kommentarer og citater. krull@business.aau.dk (Telefon 99402705) 5

Highlights/konklusioner Danske Bank har de mest solide kunder Ingen andre har så solide kunder Virksomhederne har reduceret deres gearing væsentligt Virksomheder med en stor fremmedkapital som er kunder i IKKE top 7 institutter har en markant større gearing end virksomheder i samme gruppe der er kunder hos et top 7 institut. Skomager bliv ved din læst? Risiko syntes stadig at være en driver for pengeinstitutters vækststrategi Kirketårnsprincippet Anvendes nok ikke? 6

Gearing Vi har valgt at afdække forholdet: Antal fremmedkapital kr./egenkapitalkrone (i ord: antal fremmedkapital kr. pr. egenkapitalkrone) (definition: fremmedkapital=balance-egenkapital) Dette forhold udtrykker gearingen såvel ved den enkelte regnskabspligtige som ved valgte populationer igennem analysen ( FK/ EK). Samlet set udtrykker det noget om, hvilke risici populationer bibringer et eller flere pengeinstitutter. 7

Vores analyse viser hvilke risici - efter ovennævnte forhold - udvalgte populationer (f.eks. et eller flere pengeinstitutter) aktivt har valgt at omgås. FK/EK En tese kunne måske, være at et pengeinstituts politik for risiko på private og ikke regnskabspligtige erhverv minder om den som gælder for regnskabspligtige. Dette forhold undersøges ikke nærmere 8

Hvorfor denne analyse? Med baggrund i den positive konjunkturudvikling, hvordan har det påvirket kvaliteten af kundernes finansielle struktur? Er der sammenhæng mellem et instituts størrelse, kunders størrelse og kvaliteten af deres kunders finansielle struktur? Og hvordan ser dette billede ud på tværs af landets regioner? Er der en tendens til, at danske pengeinstitutter har kunder med lavere gearing lokalt i forhold til deres øvrige marked (kirketårnsprincippet)? 9

Brugerforklaring Ordforklaringer: Alle =(Gennemsnitlig antal fremmedkapital kr.)/(egenkapitalkrone) hos samtlige virksomheder, der indgår i analysen, uanset om disse har opgivet en bankforbindelse(r) eller ej. Alle uden bank =(Gennemsnitlig antal fremmedkapital kr.)/(egenkapitalkrone) hos samtlige virksomheder, der indgår i analysen, som ikke har angivet et pengeinstitut som bankforbindelse. 7 største =(Gennemsnitlig antal fremmedkapital kr.)/(egenkapitalkrone) hos de 7 største bankers kunder, der indgår i analysen. 10 Uden 7 største =(Gennemsnitlig antal fremmedkapital kr.)/(egenkapitalkrone) hos samtlige virksomheder, der indgår i analysen, som ikke opgiver de 7 største institutter som bankforbindelse(r).

Brugerforklaring (2) Ordforklaringer: Kirketårnsprincip = Det enkelte pengeinstituts nærområde. Dette er i analysen valgt til netop at være den kommune hvor pengeinstituttet har registreret hjemsted. 11

Materiale Regnskabstal fra regnskabspligtige der indleverer årsrapporter til erhvervsstyrelsen til offentliggørelse. Disse udgør mere end 36 mio. enkeltdata Alle disse regnskabspligtige har indleveret årsrapporter i XBRLformat 12

13 Udvalg af data Vi har valgt at medtage data fra virksomheder, hvor soliditeten (udtrykt ved egenkapital/balance) er mindre end 75%, fordi vi anser risikoen ved højere soliditet, at være begrænset. I analysen arbejdes der med to niveauer: Fremmedkapital mellem 1 mio. og 40 mio. kr. Fremmedkapital mellem 50 mio. og 1 mia. kr. Det laveste interval for fremmedkapital anvender vi fordi vi ønsker at sammenligne risikovillighed udtrykt som antal fremmedkapital kr./egenkapital pr. kr. på tværs af sektoren. Vi ønsker med det højeste interval at få belyst om der er en tendens til at kunder hos nogle pengeinstitutter har en højere gearing. Alle udenlandske pengeinstitutter undtagen Nordea og Handelsbanken, er i enhver henseende udeladt af i analysen.

Udvalg af data (2) Det er ikke alle virksomheder, der i deres årsrapporter opgiver hvilke institutter, de anvender. Vi anser data fra virksomheder, der opgiver bankforbindelser som repræsentativt. I analysens enkeltdele har vi medtaget pengeinstitutter, fra hvilke, vi har kunnet konstatere et tilfredsstillende datagrundlag. De analyserede regnskaber er indleveret til Erhvervsstyrelsen i perioden 2013-2017. 14

15 Står der 2,55 for et pengeinstitut, betyder det, at pengeinstituttets kunder i gennemsnit har en fremmedkapital på 2,55 kr. pr. egenkapitalkrone.

Bank/ingen bank Fremmedkapital mellem 1 mio. og 40 mio. kr. 3,50 3,00 2,50 2,89 2,85 2,80 2,80 2,76 2,70 2,59 2,54 2,47 2,41 2,35 2,28 2,28 2,21 2,13 2,00 1,50 1,00 Alle med bank 2,80 2,70 2,47 2,28 2,13 Alle uden bank 2,89 2,80 2,59 2,41 2,28 Alle 2,85 2,76 2,54 2,35 2,21 16

Segmenter af banker 3,44 3,40 3,35 3,15 3,10 2,95 2,75 2,55 2,85 2,63 2,76 2,52 2,54 2,83 2,60 2,35 2,30 2,35 2,21 2,15 2,13 2,00 1,95 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 Alle 2,85 2,76 2,54 2,35 2,21 De 7 største 2,63 2,52 2,30 2,13 2,00 17

3,34 3,14 2,94 2,74 2,54 2,34 2,14 1,94 3,44 3,43 3,40 3,29 3,07 2,98 2,96 2,90 2,79 2,71 2,63 2,55 2,51 2,49 2,52 2,28 2,30 2,16 De 7 største Fremmedkapital mellem 1 mio. og 40 mio. kr. 1,74 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 Nykredit 3,43 3,29 2,69 2,58 2,52 Sparnord 2,98 2,90 2,68 2,40 2,25 Handelsbanken 3,07 2,96 2,63 2,32 2,21 Jyske Bank 2,51 2,49 2,33 2,20 2,02 Nordea 2,79 2,71 2,27 2,09 2,00 De 7 største 2,63 2,52 2,30 2,13 2,00 Sydbank 2,55 2,30 2,23 2,06 1,90 Danske Bank 2,28 2,16 2,02 1,89 1,76 3,10 2,69 2,68 2,63 2,33 2,27 2,30 2,23 2,02 2,83 2,58 2,40 2,32 2,20 2,13 2,09 2,06 1,89 2,60 2,52 2,25 2,21 2,02 2,00 1,90 1,76 18

De 7 største Fremmedkapital mellem 1 mio. og 40 mio. kr. 3,44 3,43 3,40 3,34 3,29 3,14 3,07 3,10 2,94 2,74 2,54 2,34 2,14 2,98 2,79 2,63 2,55 2,51 2,28 2,96 2,90 2,71 2,52 2,49 2,30 2,16 2,69 2,68 2,63 2,33 2,30 2,27 2,23 2,02 2,83 2,58 2,40 2,32 2,20 2,13 2,09 2,06 2,60 2,52 2,25 2,21 2,02 2,00 Uden de 7 største Nykredit Sparnord Handelsbanken Jyske Bank Nordea De 7 største Sydbank Danske Bank 1,94 1,89 1,90 1,74 1,76 19

Dansk Bank 2,90 2,70 2,63 2,50 2,52 2,30 2,28 2,16 2,30 2,13 2,10 2,02 2,00 1,90 1,70 1,89 1,76 1,50 Danske Bank 2,28 2,16 2,02 1,89 1,76 De 7 største 2,63 2,52 2,30 2,13 2,00 20

Jyske Bank 2,90 2,70 2,50 2,63 2,51 2,52 2,49 2,30 2,33 2,30 2,20 2,13 2,10 2,02 2,00 1,90 1,70 1,50 Jyske Bank 2,51 2,49 2,33 2,20 2,02 De 7 største 2,63 2,52 2,30 2,13 2,00 21

Nordea 2,90 2,70 2,50 2,79 2,63 2,71 2,52 2,30 2,30 2,27 2,10 2,13 2,09 2,00 1,90 1,70 1,50 Nordea 2,79 2,71 2,27 2,09 2,00 De 7 største 2,63 2,52 2,30 2,13 2,00 22

Sparnord 2,90 2,98 2,90 2,70 2,63 2,68 2,50 2,52 2,40 2,30 2,30 2,25 2,13 2,10 2,00 1,90 1,70 1,50 Sparnord 2,98 2,90 2,68 2,40 2,25 De 7 største 2,63 2,52 2,30 2,13 2,00 23

Handelsbanken 3,10 2,90 3,07 2,96 2,70 2,63 2,63 2,50 2,52 2,30 2,30 2,32 2,13 2,21 2,10 2,00 1,90 1,70 1,50 Handelsbanken 3,07 2,96 2,63 2,32 2,21 De 7 største 2,63 2,52 2,30 2,13 2,00 24

Nykredit 3,50 3,43 3,30 3,29 3,10 2,90 2,70 2,63 2,52 2,69 2,58 2,52 2,50 2,30 2,30 2,13 2,10 2,00 1,90 1,70 1,50 Nykredit 3,43 3,29 2,69 2,58 2,52 De 7 største 2,63 2,52 2,30 2,13 2,00 25

Sydbank 2,90 2,70 2,50 2,63 2,55 2,52 2,30 2,30 2,30 2,23 2,10 1,90 2,13 2,06 2,00 1,90 1,70 1,50 Sydbank 2,55 2,30 2,23 2,06 1,90 De 7 største 2,63 2,52 2,30 2,13 2,00 26

Nordjyske Bank 4,00 3,50 3,44 3,40 3,10 3,00 2,83 2,50 2,51 2,57 2,48 2,60 2,28 2,07 2,00 1,50 Nordjyske Bank 2,51 2,57 2,48 2,28 2,07 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 27

Ringkøbing Landbobank 4,00 3,50 3,44 3,40 3,10 3,00 2,83 2,63 2,60 2,50 2,27 2,00 2,09 1,98 1,81 1,50 Ringkøbing Landbobank 2,63 2,27 2,09 1,98 1,81 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 28

Dronninglund Sparekasse 9,50 8,50 8,59 8,21 7,50 6,50 6,52 5,50 5,15 4,58 4,50 3,50 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 2,50 1,50 Dronninglund Sparekasse 8,59 8,21 6,52 5,15 4,58 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 29

Middelfart Sparekasse 6,00 5,50 5,34 5,00 4,50 4,46 4,00 3,95 3,50 3,44 3,40 3,10 3,24 3,00 2,83 2,50 2,43 2,60 2,00 1,50 Middelfart Sparekasse 2,43 5,34 4,46 3,95 3,24 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 30

Sparekassen Sjælland - Fyn 5,50 5,00 5,10 5,03 4,50 4,46 4,00 3,65 3,50 3,44 3,40 3,00 2,50 3,10 2,83 3,05 2,60 2,00 1,50 Sparekassen Sjællland - Fyn 5,10 5,03 4,46 3,65 3,05 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 31

Kreditbanken 5,50 5,00 4,50 4,33 5,03 4,63 4,57 4,63 4,00 3,50 3,44 3,40 3,10 3,00 2,50 2,83 2,60 2,00 1,50 Kreditbanken 4,33 5,03 4,63 4,57 4,63 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 32

Sparekassen Kronjylland 4,00 3,50 3,44 3,40 3,10 3,00 2,94 2,83 2,77 2,83 2,56 2,60 2,50 2,38 2,00 1,50 Sparekassen Kronjylland 2,94 2,83 2,77 2,56 2,38 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 33

Sparekassen Vendsyssel 5,00 4,82 4,56 4,50 4,00 3,76 3,50 3,00 2,50 3,44 3,40 3,10 3,17 2,83 2,91 2,60 2,00 1,50 Sparekassen Vendsyssel 4,82 4,56 3,76 3,17 2,91 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 34

Vestjysk Bank 7,50 6,50 6,56 5,90 5,50 5,13 5,01 4,55 4,50 3,50 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 2,50 1,50 Vestjysk Bank 5,90 6,56 5,13 5,01 4,55 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 35

Djurslands Bank 4,00 3,50 3,44 3,40 3,10 3,00 2,83 2,60 2,50 2,00 1,97 1,90 1,95 1,85 1,80 1,50 Djurslands Bank 1,97 1,90 1,95 1,85 1,80 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 36

Sparekassen Djursland 4,00 3,50 3,44 3,40 3,08 3,10 3,00 2,83 2,55 2,69 2,59 2,60 2,50 2,40 2,00 1,50 Sparekassen Djursland 2,55 3,08 2,69 2,59 2,40 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 37

Over gennemsnittet i denne analyse Fremmedkapital mellem 1 mio. og 40 mio. kr. (2017) Kreditbanken Dronninglund Sparekasse Vestjysk Bank 4,58 4,55 4,63 Den Jyske Sparekasse 3,88 Middelfart Sparekasse Skjern Bank Hvidbjerg Bank Langå Sparekasse Sparekassen Sjællland - Fyn Nordfyns Bank 3,24 3,22 3,20 3,10 3,05 3,04 Sparekassen Vendsyssel Arb. Landsbank Merkur Bank Danske Andelskassers Bank 2,91 2,85 2,84 2,80 Sparekassen Balling Uden de 7 største 2,61 2,60 Alle 2,21 2,20 2,70 3,20 3,70 4,20 4,70 5,20 38

Landkortet De 7 største Fremmedkapital mellem 1 mio. og 40 mio. kr. Alle data 2017 Kort herunder alle regnskabspligtige 2017 39

Fremmedkapital mellem 1 mio. og 40 mio. kr Alle data 2017 Kort herunder alle regnskabspligtige 2017 40

47 Kirketårnsprincip

Husk! Graftekst X-X Bank Kirke = Regnskabspligtige i pengeinstituttets hjemstedskommune Graftekst X-X Bank Minus Kirke = Regnskabspligtige som IKKE har hjemsted i pengeinstituttets hjemstedskommune 48

Kirketårn Vestjysk Bank 10,5 9,5 9,31 8,5 8,6 7,5 6,5 6,4 5,5 5,66 5,28 4,64 4,5 3,86 4,23 4,10 3,65 3,5 2,5 1,5 Vestjysk Bank kirke 9,31 8,6 3,86 4,23 3,65 Vestjysk Bank minus kirke 5,66 6,4 5,28 4,10 4,64 49

Kirketårn Sparekassen Kronjylland 4 3,70 3,67 3,58 3,5 3,16 3 2,93 2,5 2,03 2 1,87 1,78 1,76 1,68 1,5 Sparekassen Kronjylland kirke 2,03 1,87 1,78 1,76 1,68 Sparekassen Kronjylland minus kirke 3,70 3,67 3,58 3,16 2,93 50

Kirketårn Sparekassen Vendsyssel 6 5,5 5,41 5 4,5 4,09 4,13 4 3,5 3 2,5 2 3,06 3,11 2,64 3,55 2,14 3,30 1,85 1,5 Sparekassen Vendsyssel kirke 3,06 3,11 2,64 2,14 1,85 Sparekassen Vendsyssel minus kirke 5,41 4,09 4,13 3,55 3,30 51

Kirketårn Sparekassen Middelbart 6,4 6,10 5,9 5,4 5,02 4,9 4,4 4,40 3,9 3,51 3,4 2,9 2,4 1,9 2,49 1,77 1,79 1,53 1,49 1,44 1,4 Middelfart Sparekasse kirke 1,77 1,79 1,53 1,49 1,44 Middelfart Sparekasse minus kirke 2,49 6,10 5,02 4,40 3,51 52

Kirketårn Danske Andelskassers Bank 3,9 3,64 3,49 3,48 3,4 3,28 2,9 2,92 2,4 2,02 1,9 1,79 1,63 1,64 1,47 1,4 Danske Andelskasser kirke 1,79 1,47 1,63 1,64 2,02 Danske Andelskasser minus kirke 3,49 3,64 3,48 3,28 2,92 53

Kirketårn Sparekassen Thy 4,50 4,00 3,90 3,66 3,50 3,37 3,00 3,19 3,13 2,86 3,01 3,19 2,50 2,39 2,17 2,00 1,50 Sparekassen Thy kirke 3,90 3,66 2,86 2,39 2,17 Sparekassen thy minus kirke 3,19 3,13 3,37 3,01 3,19 54

Kirketårn Djurslands Bank 3 2,83 2,8 2,6 2,62 2,59 2,7 2,66 2,4 2,2 2 1,8 1,76 1,68 1,68 1,6 1,57 1,49 1,4 Djurslands Bank kirke 2,62 2,59 2,83 2,7 2,66 Djurslands Bank minus kirke 1,76 1,68 1,68 1,57 1,49 55

56 2017

De 7 Største Fremmedkapital mellem 50 mio. og 1 mia. kr. 4,00 3,86 3,79 3,76 3,50 3,00 3,28 3,21 3,21 3,15 2,98 2,95 2,74 3,45 3,01 2,75 2,90 2,80 3,37 2,99 2,71 2,50 2,00 2,36 2,09 1,85 2,51 2,42 2,35 2,40 2,41 2,29 2,18 2,06 2,02 2,03 1,96 1,97 1,87 1,91 1,81 1,83 1,77 1,73 1,50 Nordea 2,09 1,87 1,81 1,77 1,73 Danske Bank 2,36 2,18 1,96 1,97 1,83 Sydbank 1,85 2,06 2,02 2,03 1,91 Handelsbanken 2,98 2,74 2,42 2,35 2,29 Nykredit 3,28 3,21 2,51 2,40 2,41 Sparnord 3,21 3,15 2,75 2,80 2,71 Jyske Bank 2,98 2,95 3,01 2,90 2,99 Undtagen de 7 største 3,86 3,79 3,45 3,76 3,37 58

De 7 Største Fremmedkapital mellem 50 mio. og 1 mia. kr. 3,86 3,79 3,76 3,70 59 3,20 2,70 2,20 1,70 3,45 3,37 3,28 3,21 3,21 3,15 2,98 3,01 2,99 2,95 2,90 2,74 2,75 2,80 2,71 2,51 2,36 2,42 2,40 2,41 2,35 2,29 2,18 2,09 2,06 2,02 2,03 1,96 1,97 1,91 1,85 1,87 1,81 1,83 1,77 1,73 Nordea Danske Bank Sydbank Handelsbanken Nykredit Sparnord Jyske Bank Undtagen de 7 største

De 7 Største Fremmedkapital mellem 50 mio. og 1 mia. kr. 3,86 3,79 3,76 3,70 60 3,20 2,70 2,20 1,70 3,45 3,37 3,28 3,21 3,21 3,15 2,98 3,01 2,99 2,95 2,90 2,74 2,75 2,80 2,71 2,51 2,36 2,42 2,40 2,35 2,41 2,29 2,18 2,09 2,06 2,02 2,03 1,96 1,97 1,91 1,85 1,87 1,81 1,83 1,77 1,73 Nordea Danske Bank Sydbank Handelsbanken Nykredit Sparnord Jyske Bank Undtagen de 7 største

Virksomheder med større fremmedkapital (uddrag) Fremmedkapital mellem 50 mio. og 1 mia. kr. 2017 D E N J Y S K E S P A R E K A S S E V E S T J Y S K B A N K M I D D E L F A R T S P A R E K A S S E J U T L A N D E R B A N K S P A R E K A S S E N S J Æ L L A N D - F Y N S K J E R N B A N K S P A R E K A S S E N K R O N J Y L L A N D R I N G K Ø B I N G L A N D B O B A N K J Y S K E B A N K S P A R N O R D D A N S K E A N D E L S K A S S E R S P A R E K A S S E N V E N D S Y S S E L N Y K R E D I T N O R D J Y S K E B A N K H A N D E L S B A N K E N A L L E S Y D B A N K D A N S K E B A N K N O R D E A 3,93 3,55 3,22 3,15 2,99 2,71 2,51 2,50 2,41 2,31 2,29 1,94 1,91 1,83 1,73 5,65 6,35 6,25 12,78 61

62 Aktualitet Maj 2018

Den Jyske Sparekasse 6,00 5,50 5,25 5,43 5,09 5,00 4,50 4,54 4,00 3,88 3,50 3,44 3,40 3,10 3,00 2,50 2,83 2,60 2,00 1,50 Den Jyske Sparekasse 5,25 5,43 5,09 4,54 3,88 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 63

64 Alle data 2017 Kort herunder alle regnskabspligtige 2017

Kirketårn Den Jyske Sparekasse 9 8 7,67 7,44 7 6,64 6,09 6 5 5,09 5,52 5,42 4,92 4,36 4 3 3,31 2,90 3,25 3,02 3,73 2,68 2 1 0 Den Jyske Sparekasse kirke 7,67 5,52 7,44 6,64 6,09 Den Jyske Sparekasse minus kirke 5,09 5,42 4,92 4,36 3,73 Alle i Billund kommune 3,31 2,90 3,25 3,02 2,68 65

66 Aktualitet Maj 2018

67 Alle data 2017 Kort herunder alle regnskabspligtige 2017

68 BILAG

Alm. Brand Bank 6,00 5,50 5,36 5,00 4,50 4,00 3,50 3,00 3,44 3,50 3,40 3,15 3,10 2,93 2,83 2,50 2,60 2,51 2,00 1,50 Alm. Brand Bank 5,36 3,50 3,15 2,93 2,51 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 69

Arbejdernes Landsbank 4,50 4,07 4,00 3,89 3,63 3,50 3,44 3,40 3,10 3,00 2,50 2,91 2,83 2,85 2,60 2,00 1,50 Arb. Landsbank 3,89 4,07 3,63 2,91 2,85 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 70

Danske Andelskassers Bank 4,00 3,50 3,44 3,27 3,40 3,35 3,22 3,10 3,06 3,00 2,83 2,80 2,60 2,50 2,00 1,50 Danske Andelskassers Bank 3,27 3,35 3,22 3,06 2,80 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 71

Dragsholm Sparekasse 4,00 3,50 3,44 3,40 3,10 3,00 2,83 2,60 2,50 2,22 2,04 2,00 1,79 1,78 1,50 Dragsholm Sparekasse 2,22 2,04 1,79 1,78 1,59 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 1,59 72

Frøs 4,00 3,69 3,50 3,44 3,40 3,09 3,10 3,00 2,81 2,83 2,69 2,60 2,55 2,50 2,00 1,50 FRØS 3,69 3,09 2,81 2,69 2,55 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 73

Frøslev - Mollerup 4,00 3,50 3,44 3,40 3,10 3,00 2,83 2,56 2,68 2,60 2,50 2,00 2,10 2,04 1,50 Frøslev - Mollerup 2,56 2,68 2,10 2,04 2,60 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 74

Fynske Bank 4,00 3,50 3,44 3,40 3,10 3,00 2,83 2,60 2,50 2,22 2,36 2,00 1,89 1,96 1,90 1,50 Fynske Bank 2,22 2,36 1,89 1,96 1,90 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 75

Hvidbjerg Bank 4,00 3,50 3,44 3,12 3,50 3,40 3,32 3,10 3,26 3,20 3,00 2,83 2,60 2,50 2,00 1,50 Hvidbjerg Bank 3,12 3,50 3,32 3,26 3,20 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 76

Jutlander Bank 4,00 3,50 3,44 3,40 3,00 2,99 2,83 3,10 2,83 2,59 2,60 2,50 2,44 2,31 2,00 1,50 Jutlander Bank 2,99 2,83 2,59 2,44 2,31 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 77

Langå Sparekasse 19,50 17,50 16,90 15,50 13,50 11,50 9,50 7,50 6,46 5,50 4,43 3,50 3,44 3,40 3,10 3,31 3,10 2,83 2,60 1,50 Langå Sparekasse 16,90 6,46 4,43 3,31 3,10 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 78

Lollands Bank 4,00 3,50 3,44 3,40 3,10 3,00 2,83 2,66 2,60 2,50 2,07 2,00 1,84 1,75 1,71 1,50 Lollands Bank 2,66 2,07 1,84 1,75 1,71 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 79

Lægernes Bank 4,50 4,05 4,00 3,81 3,50 3,63 3,44 3,40 3,10 3,12 3,00 2,83 2,60 2,50 2,15 2,00 1,50 Lægernes Bank 3,63 4,05 3,81 3,12 2,15 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 80

Merkur Bank 4,00 3,50 3,44 3,40 3,24 3,23 3,10 3,00 2,97 2,89 2,83 2,84 2,60 2,50 2,00 1,50 Merkur Bank 3,24 2,97 2,89 3,23 2,84 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 81

Møns Bank 4,50 4,11 4,00 3,50 3,44 3,36 3,40 3,09 3,10 3,00 2,50 2,83 2,75 2,60 2,00 1,50 Møns Bank 4,11 3,36 3,09 2,75 2,60 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 82

Nordfyns Bank 4,00 3,85 3,83 3,50 3,57 3,44 3,40 3,00 3,10 3,22 2,83 3,04 2,60 2,50 2,00 1,50 Nordfyns Bank 3,57 3,85 3,83 3,22 3,04 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 83

Skjern Bank 9,50 8,50 8,56 7,50 6,50 6,33 5,89 5,50 4,50 3,85 3,50 3,44 3,40 3,10 2,83 3,22 2,60 2,50 1,50 Skjern Bank 8,56 6,33 5,89 3,85 3,22 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 84

Sparekassen Balling 4,00 3,50 3,46 3,44 3,40 3,10 3,00 2,72 2,86 2,83 2,61 2,60 2,50 2,00 1,50 Sparekassen Balling 3,46 2,72 2,86 2,83 2,61 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 85

Sparekassen Thy 4,00 3,50 3,59 3,44 3,43 3,40 3,07 3,10 3,00 2,83 2,63 2,60 2,50 2,00 1,50 Sparekassen Thy 3,59 3,43 3,07 2,63 2,60 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 86

Totalbanken 4,00 3,50 3,44 3,40 3,10 3,00 2,83 2,60 2,50 2,00 2,05 1,94 1,95 1,74 1,71 1,50 Totalbanken 2,05 1,94 1,95 1,74 1,71 Uden de 7 største 3,44 3,40 3,10 2,83 2,60 87

Kirketårn Sparekassen Sjælland - Fyn 8,5 7,5 7,06 7,33 6,5 5,5 4,91 4,5 4,5 4,44 4,24 4,52 3,5 3,37 3,32 2,93 2,5 1,5 Sparekassen Sjælland - Fyn kirke 7,06 7,33 4,91 4,52 3,32 Sparekassen Sjælland - Fyn minus kirke 4,5 4,44 4,24 3,37 2,93 88

Kirketårn Ringkøbing Landbobank 5 4,5 4,45 4 3,5 3,09 3 2,81 2,5 2,44 2 1,73 1,66 1,54 1,54 1,51 1,5 Ringkøbing Landbobank kirke 1,73 1,66 1,54 1,54 1,51 Ringkøbing Landbobank minus kirke 4,45 3,09 2,81 2,44 2,08 2,08 89

Kirketårn Nordjyske Bank 3,1 2,9 2,88 2,73 2,7 2,62 2,5 2,41 2,31 2,3 2,1 2,09 2,11 2,06 2,18 1,91 1,9 1,7 1,5 Nordjyske Bank kirke 2,31 2,09 2,11 2,06 1,91 Nordjyske Bank minus kirke 2,62 2,88 2,73 2,41 2,18 90

Kirketårn Jutlander Bank 4 3,5 3,43 3,24 3 2,87 2,73 2,91 2,80 2,5 2,51 2,35 2,58 2,25 2 1,5 Jutlander Bank kirke 3,43 3,24 2,91 2,80 2,58 Jutlander Bank minus kirke 2,87 2,73 2,51 2,35 2,25 91

Kirketårn Skjern Bank 46,5 41,5 40,63 36,5 31,5 26,5 21,5 16,5 11,5 6,5 10,18 7,03 4,41 4,39 4,82 3,73 3,94 3,33 3,15 1,5 Skjern Bank kirke 4,41 4,39 4,82 3,73 3,33 Skjern Bank minus kirke 40,63 10,18 7,03 3,94 3,15 92

Virksomheder med større fremmedkapital (uddrag) oplyst med og uden bank 2,70 2,50 2,50 2,49 2,37 2,30 2,10 2,19 2,20 2,21 2,04 2,12 1,90 1,91 1,88 1,70 1,50 Alle 50 til 1 mia. uden bank 2,50 2,19 2,04 1,91 1,88 Alle med opgivet bank 2,49 2,37 2,20 2,21 2,12 93