Nye markeder Eksport & Import Valutarådgiver Bjarne Olesen, Jyske Bank Side 1/21
Valutarisiko kan/skal den elimineres? Klar defineret valutapolitik Valutarisiko en risiko der kan gøres noget ved Terminsforretninger Optionsstrategier Specielt omkring Kina Side 2/21
RMB, CNY, CNH, NDF?????? Side 3/21
Hvorfor er RMB blevet mere interessant? Likviditeten i offshore-valutaen er steget markant (lavere risiko). Centralbanken (PBOC) fortsætter deres RMB-liberaliseringsplan = højere RMB-volatilitet fremadrettet = større afdækningsbehov. RMB-liberalisering er en meget vigtig del af Kinas 5-års plan = flere tiltag er på vej. Side 4/21
Et unikt valutakurssystem RMB (Renminbi) = Navn på kinesisk valuta CNY (Chinese Yuan) = enhed for kinesisk valuta CNH (Chinese Yuan Hong Kong) = offshore enhed for kinesisk valuta RMB CNH kan konverteres 1:1 til CNY såfremt der er tale om en varerelateret transaktion Hvad kan kunderne handle? Spot Termin NDF Optioner CNY X X CNH X X X Derudover kan vi lave lån (syntetisk) og diverse Trade Finance-produkter. CNH Offshore RMB CNY Onshore RMB Side 5/21
CNY: Underlagt centralbankstyring Valutasystemet fungerer lidt som det danske fastkurssystem Den vigtigste forskel er at fastkursen fastsættes på daglig basis af centralbanken (PBOC) Udsvingsbåndet overfor USD er pr. 15/3 udvidet til +/- 2% (fra +/- 1%) USDCNY-fixing inkl. udsvingsbånd 6,8 6,7 6,6 6,5 6,4 6,3 6,2 6,1 6,0 USDCNY-fix Udsvingsbånd (+/-) Side 6/21
RMB: Omsætningsdata: Eksplosiv vækst BIS (2013): 9ende mest omsatte valuta 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5... 1998 2001 2004 2007 2010 2013 RMB - Procent af samlet valutaomsætning Kilde: Bank of International Settlements Side 7/21
Det vigtigste at have for øje med RMB Potentielt stor besparelse ved at gå over til RMB Det kan ofte bedst betale sig for danske importører at blive faktureret i RMB 1) Du får en bedre pris (3-7%) 2) Du får terminsfradrag (1Y = 4%) Terminskurver CNY-NDF vs CNH Vær forsigtig med at drage konklusioner ud fra terminskurverne i NDF-markedet vs. CNH-markedet! De fungerer forskelligt. Husk at presse leverandøren lidt de har ofte lagt et højt risikotillæg på prisen, som de ikke ønsker at miste Al dokumentation er pålagt leverandøren (virksomheden i Kina). Side 8/21
Sikkerhed ved im-eksport v/emil Menke, Trade Finance Side 9/21
Remburs International Inkasso Factoring Åben regning EKF SMV Garanti Side 10/21
Importremburs betalbar ved sigt Dkk 300.000,- Udstedelse 650 kr. 3,6 o/oo af kr. 300.000,- 1,5 o/oo min 600 kr. I alt kr. 2.330,- Side 11/21
Importinkasso Dkk 300.000,- 2,5 o/oo af kr. 300.000 = kr. 750,- Porto kr. 110,- = kr. 110,- I alt = kr. 860,- Side 12/21
Betalingsinstrumenter 30/70% forud/afskibning Dkk 300.000 ordre 30% forud = kr. 90.000-90 dage + 40 dage 70% afskibning = 210.000 40 dage Rentesats 5% Samlet renteudgift kr. 2.832 Side 13/21
Fordele ved Importremburs kontra 30/70 Sikker på afskibning af varer Stiller selv betingelserne Kan afvise hvis fejl i dokumenterne Bedre likviditet end ved 30/70 Side 14/21
Veksler Afkøb Eksport med garanti fra EKF sådan fungerer det Varer Veksler Garanti Side 15/21
Hvorfor skal virksomheden tilbyde en finansieringsløsning? Konkurrencefordel kan opnå et salg, som måske ellers ikke var muligt. Kan tilbyde kunderne lang kredittid, uden at balancen påvirkes dog skal regresdelen føres til note som eventualforpligtelse. Ingen påvirkning af engagement i banken skal ikke låne penge til finansieringen. Ingen administration af kreditten. SMV-garantien er fleksibel, og man kan få hurtigt tilsagn. Dvs. finansiering kan spilles på banen tidligt i forhandlingerne. Side 16/21
Hvad betyder det for køber? Kan opnå en finansiering, som måske ellers ikke var mulig, eller måske bare billigere Kender den nøjagtige afdragsprofil Der vil ske udveksling af varer mod accept af veksler/underskrift af lån. Men kreditten er uafhængig af varens stand. Side 17/21
Mulighederne Primært til finansiering af kapitalgoder, men lageropbygning til ny kunde, agent mv. kan også finansieres. Mulighed for delvis levering Kredittid fra 181 dage Dækning på op til 100% Kan opnå tilsagn på en lang række lande Garantien fra EKF dækker både politiske og kommercielle risici SMV fast lane for kreditter op til fem mio. kr. Side 18/21
Eksportfactoring - forsikring af enkeltdebitorer i udlandet Varer + Original faktura Betaling Fakturakopi Opkrævning Indestår for købers betaling Factorline Side 19/21
Spørgsmål? Side 20/21
Ansvarsfraskrivelse (Disclaimer & Disclosure) Jyske Bank er under tilsyn af Finanstilsynet. Analytikere i Jyske Bank er omfattet af Børsmæglerforeningens anbefalinger til imødegåelse af interessekonflikter i investment banker. Analysen er baseret på informationer, som Jyske Bank finder pålidelige, men Jyske Bank påtager sig ikke ansvar for materialets rigtighed eller for dispositioner foretaget på baggrund af analysens informationer eller vurderinger. Analysens vurderinger og anbefalinger kan ændres uden varsel. Analysen er til personlig brug for Jyske Banks kunder og må ikke kopieres. Denne analyse er en investeringsanalyse. Interessekonflikter Jyske Bank har udarbejdet procedurer, der skal forebygge og undgå interessekonflikter, og dermed sikre en objektiv udarbejdelse af analyser. Disse procedurer er indarbejdet i forretningsgangene, der omfatter analyseaktiviteterne i Jyske Markets, der er en forretningsenhed i Jyske Bank. Læs mere om Jyske Banks politik om interessekonflikter: www.jyskebank.dk/investeringsinfo Herudover må analytikere i Jyske Bank ikke have positioner i de papirer, hvor de udarbejder analyser. Dette gælder dog ikke belåning. Jyske Bank kan tillige have positioner og/eller et forretningsmæssigt forhold til de papirer, der analyseres. Analytikerne modtager ikke betaling fra personer med interesse i analysen. Datoen for analysens første offentliggørelse Se forsiden. Alle oplyste kurser er seneste lukkekurser før analysens offentliggørelse, med mindre andet er anført. Finansielle modeller Jyske Bank anvender en eller flere modeller der er baseret på traditionelle økonometriske metoder samt finansielle metoder. Datagrundlaget er udelukkende offentligt tilgængelige data. Risiko Investering kan være behæftet med risiko, hvorfor vurderinger og evt. anbefalinger i denne analyse kan være forbundet med risiko. Se selve analysen for vurdering af evt. risici. Anbefalinger De i analysen vurderede fremtidige og historiske afkast er afkast før omkostninger, da afkast efter omkostninger, vil være individuelt afhængig af kunde-, opbevarings-, volumen-, markeds-, valuta- og produktspecifikke vilkår. Side 21/21