Delårsrapporten for F.E. Bording A/S for perioden 1. januar 31. marts 2015 er offentliggjort den 27. maj 2015 på NASDAQ OMX.

Søborg, den 27. maj 2015 NASDAQ OMX Nikolaj Plads 6 1007 København K DELÅRSRAPPORT FOR 2015 Delårsrapporten for F.E. Bording A/S for perioden 1. januar 31. marts 2015 er offentliggjort den 27. maj 2015 på NASDAQ OMX. Der er ikke foretaget revision eller review af delårsrapporten. Med venlig hilsen F.E. Bording A/S Hans Therp Adm. direktør Henvendelse vedr. meddelelsen kan ske til: Adm. direktør Hans Therp, tlf. 70 11 50 11. F.E. Bording A/S Turbinevej 4-6, 2860 Søborg Tlf.: +45 7011 5011 Email: investor@bording.dk www.febording.dk

1. kvartalsrapport RESUME Bording Koncernens udvikling inden for Marketing Communikation Service fortsætter, og Koncernen har intensiveret arbejdet med at skabe synergi mellem koncernens kompetencer, services og produkter. Bording vil fortsat investere i udvikling og kompetencer i dette marked med henblik på fortsat vækst, og for forsat at kunne tilbyde vores kunder flere og bedre løsninger. Derved kan Bording udnytte sin position som en af de største udbydere af kommunikationsløsninger i det hastigt foranderlige marked og udvide vores forretning også inden for digitale kommunikationsløsninger. Bording Koncernen har i 1. kvartal 2015 fortsat væksten i omsætning medens indtjening i 1. kvartal blev lidt mindre end sidste år på grund af øgede afskrivninger og lavere omsætning i Sverige og Norge. Omsætningen er i forhold til samme periode sidste år steget fra 137 mio. kr. til 160 mio. kr. svarende til 17 % på grund af opkøbet af Formula aktiviteterne pr. 1. maj 2014. For Bording Koncernens omsætning er 2. halvår traditionelt stærkest både på grund af marketing kampagner og investeringer i nye it-systemer. Forskydninger har haft negativ effekt for 1. kvartal 2015. Bruttoavancen er steget med 17 % i forhold til 1. kvartal 2014 fra 67,4 mio.kr. til 79,0 mio.kr. EBITDA er vokset fra 10,6 mio. kr. til 11,3 mio.kr., en stigning på 7 %, og pengestrømmen fra driften er ligeledes vokset fra 18,5 mio. kr. til 23,6 mio.kr. eller 28 %. Overskuddet før skat blev 5,7 mio.kr. i forhold til 5,9 mio. kr. sidste år. Faldet skyldes større afskrivninger på immaterielle aktiver samt lavere resultat fra associerede virksomheder. Koncernens balance er reduceret fra 448 mio.kr. til 432 mio.kr., på grund af mindre pengebinding i driftskapital og afskrivninger på såvel materielle som immaterielle aktiver. Egenkapitalandelen er øget til 40,4 %. I Danmark er omsætningen i de grafiske aktiviteter vokset med 100% til 97 mio.kr. Væksten hidrører fra opkøbene i 2014. IT-systemer har haft en mindre omsætning men øget bruttofortjeneste i kvartalet i forhold til samme kvartal sidste år på grund af produktmixet. Omsætning og resultat i Sverige er påvirket af lavere omsætning, hvor omsætningen er faldet 12 % i forhold til sidste år. Der er primært tale om periodisering idet flere store kunder har udskudt deres leverancer. I Norge er omsætningen faldet ca. 30 % blandt andet på grund af et mistet udbud til en offentlig kunde med årsfakturering i 1. kvartal sidste år. For 2015 forventes fortsat en omsætning på ca. 700 mio. kr. og at koncernens resultat efter skat bliver ca. 30. mio. kr. 1.1 31.3 t.kr. 2015 2014 Ændring i % Omsætning 159,6 137,5 16,1 % EBITDA 11,3 10,6 6,6 % Resultat før skat 5,7 5,9-3,4 % Periodens resultat 4,4 4,7-6,4 % F.E. Bordings resultat 4,2 4,4-4,5 % Side 2 af 19

BORDINGS KONCERNENS HOVED- OG NØGLETAL Mio. kr. 1.1-31.3 2015 1.1-31.3 2014 2014 Nettoomsætning 159,6 137,5 621,1 Bruttofortjeneste 79,0 67,4 304,0 Resultat før afskrivninger (EBITDA) 11,3 10,6 51,2 Resultat af primær drift (EBIT) 6,5 7,0 33,9 Resultat af finansielle poster -0,7-1,5-3,6 Resultat før skat 5,7 5,9 31,3 Periodens resultat 4,4 4,7 24,5 F.E. Bording A/S andel af resultat 4,2 4,4 23,6 Langfristede aktiver 272,9 220,5 272,8 Kortfristede aktiver 159,2 142,0 175,6 Aktiver i alt 432,1 362,5 448,4 Egenkapital 174,7 143,7 168,4 Langfristede rentebærende forpligtelser 45,3 50,1 46,4 Langfristede forpligtelser i øvrigt 18,2 15,5 17,7 Korfristede rentebærende forpligtelser 79,8 56,3 91,7 Kortfristede forpligtelser i øvrigt 114,1 97,0 124,3 Nettoaktiver 299,8 250,2 306,4 Pengestrøm fra driften 23,6 18,5 34,2 Pengestrøm til investering, netto -2,6-1,4-45,1 Heraf materielle aktiver -1,9-0,8-3,5 Pengestrøm fra finansiering -13,0-16,0 10,8 Pengestrøm i alt 8,0 1,0-0,2 Overskudsgrad, % 4,1 5,1 5,5 Afkastningsgrad, % 2,2 2,8 11,1 Likviditetsgrad, % 2,0 2,5 1,2 Soliditetsgrad, % 40,4 39,6 37,5 Egenkapitalforrentning, % 2,5 3,3 16,0 Cash Flow Per Share (CFPS), kr. 71,5 56,8 104,3 Resultat pr. aktie, kr. 13 14 72 Børskurs pr. aktie, kr. 900 770 927 Antal medarbejdere 386 306 356 Omsætning pr. medarbejder, t.kr. 413 449 1.745 Bruttoavance pr. medarbejder, t.kr. 205 220 878 Side 3 af 19

LEDELSESBERETNING Bording Koncernen fortsætter med at øge aktivitetsniveauet. Koncernen omsætning er steget med 17 % i forhold til 1. kvartal 2014, en stigning der betyder, at koncernens position som en af Skandinaviens førende leverandører indenfor Marketing Communications Services bliver mere og mere tydelig. Bordings fremgang forventes således at fortsætte trods vigende indtjening i nogle selskaber. Sammenhængen mellem koncernens forskellige forretningsområder og den værdikæde, som Bordingselskaberne behersker, bliver mere og mere markant. Samarbejdet mellem selskaberne i koncernen gør de enkelte selskaber mere konkurrencedygtige. En konkurrencekraft som kommer vores kunder til fordel gennem mere komplette og avancerede løsninger. Bording fastholder derfor vækststrategien og fukuserer på at udvikle vores kompetencer og løsninger. Markedsudviklingen Markedet for Marketing Communication Services er i vækst. Kompleksiteten i både medier og platforme er stigende. Det betyder, at flere virksomheder får behov for at outsource håndteringen af deres marketing kommunikation. Digitaliseringen og behovet for individualiseret kommunikation forårsager samtidigt et fald i de mere traditionelle former for trykt kommunikation. Virksomheder ønsker i stigende grad at outsource processer i stedet for at opbygge de krævende og komplekse kompetencer, som er nødvendige, for at beherske digital og individualiseret kommunikation. Den generelle markedsudvikling er således i overensstemmelse med Bording Koncernens overordnede strategi. Koncernens 4 kompetenceområder Bording Koncernen arbejder med Marketing Communication Services og har følgende 4 forretningsområder: Kommunikationsrådgivning, IT-systemer, Specialproduktion samt Print Management og Logistik Kommunikationsrådgivning Koncernens to hovedvirksomheder indenfor kommunikationsrådgivning er Bording Cognito i Norge og RelationshusetGekko i Danmark. Begge virksomheder oplevede et efterår/vinter, som ikke var tilfredsstillende rent resultatmæssigt. Vi har dog stor tillid til begge virksomheder, og vi har derfor fastholdt og videreudviklet kompetencerne indenfor forretningsområdet. Begge virksomheder kompletterer Bordings forretningsområder og de er nu inde i en positiv udvikling. RelationshusetGekko har vundet en stor ny kunde COOP og også LEO Pharma er ny kunde. Samtidig øges aktivitetsniveauet hos en række eksisterende kunder. RelationshusetGekko er i en analyse fra januar måned blandt 708 marketingchefer valgt som det bureau i Danmark, som er bedst til at skabe resultater for deres kunder. Bording Cognito har vundet en stor ordre hos Riks TV. Ordren omfatter implementering af marketing automation systemet Adobe Campaign og efterfølgende kampagnehåndtering. Bording Cognito har unikke kompetencer indenfor marketing automation, som gør det muligt at skabe en løbende kundedialog med efterfølgende responshåndtering. Samlet set forventer vi at opnå den planlagte vækst og indtjening indenfor kommunikations-rådgivning i 2015. Side 4 af 19

It-systemer Bording Data har i løbet af første kvartal 2015 initieret flere væsentlige state-of-the-art udviklingsprojekter indenfor ViKING til detailhandel. Projekterne omfatter hovedsageligt løsninger til mobilbetaling (MobilePay og SWIPP) og systemer til loyalitetsprogrammer og kampagnestyring. Projekter der er direkte møntet mod at styrke Bording Datas løsninger til Omnichannel, så man sikrer, at kunden får en optimal og ensartet købsoplevelse på tværs af salgskanaler. Dermed kan detailkæderne optimere deres marketingindsats. Bording Data er sideløbende i gang med at initiere en strategi for udbredelse af ViKING internationalt. Bordas digital, som er et system til håndtering af kundedata i mediehuse, er i fremdrift. Systemet er ved at blive opgraderet til en helt ny infrastruktur og funktionalitet, som testes i samarbejde med et større dansk mediehus. Som nævnt under Kommunikationsrådgivning, så står koncernen også stærkere indenfor ITløsninger til marketing via Bording Cognitos leverance af Adobe Campaign til Riks TV. Bording MAILIT har igangsat pilotprojekter i Sverige og Holland vedrørende udrulning af MAILIT Relation; projekter med et stort potentiale. Specialproduktion Som tidligere nævnt så er specialproduktion under naturlig omstilling mod mere digitaliseret og individualiseret produktion. Samtidig bliver portalløsninger (online selvbetjeningsløsninger og systemer til skabelonproduktion og styring af logistik) mere væsentlige. Hos Bording Link er både aktivitetsniveau og indtjening styrket væsentligt i forhold til samme periode i 2014. Årsagen skal hovedsageligt tilskrives opkøbet af Formula A/S i foråret 2014. Integrationen mellem Bording Link (tidligere Jysk Formular Print) og Formula A/S er i 1. kvartal fuldstændig gennemført og både personale, produktion og lokation er samkørt. En proces som har været håndteret forbilledligt. Hos Bording AB har der trods en samlet nedgang i aktivitetsniveauet været en stigning i digital produktion på godt 6% sammenlignet med samme periode i 2014. Både Bording AB og Bording InStore har fået flere kunder på deres portalløsninger. Den negative afvigelse hos Bording AB og Bording InStore skyldes endvidere at flere større kunder har omlagt bestillingstidspunkter. I første kvartal har en fælles markedsbearbejdning på tværs af de svenske selskaber ført til flere nye forretninger og forespørgsler. Nye segmenter er kortlagt for vores specialløsninger som betyder nye omsætningsmuligheder. Print management og logistik Bording A/S har parallelt med Bording Link stor fremgang i både aktivitetsniveau og indtjening. En fremgang som også hovedsageligt skyldes opkøbet af Formula A/S. I forhold til 2014 har opkøbet stort set fordoblet både omsætning og indtjening hos Bording A/S. Der er forsat stor vækst i Bordings portalløsninger til online bestilling og lagerstyring og ny funktionalitet er under udvikling. Bording Logistik er i fremgang. Tilførsel af flere nye kunder betyder en fremgang på knap 5%. Bording AB har mistet en engangsomsætning i 1. kvartal på 2,5 mio. SEK, som ud over de omtalte forskydninger i bestillinger har betydet lavere omsætning i perioden. Side 5 af 19

Print Management delen af Bording Cognito er fortsat påvirket af de store omvæltninger, som afdelingen var ramt af i løbet af 2014. Samtidig har man tabt et offentligt udbud, som har betydet nedgang i både omsætning og resultat. Der er ansat nye salgskræfter, og en ny logistikpartner er fundet og implementeret. Side 6 af 19

REGNSKABSBERETNING Fra 2015 er opstillingen i resultatopgørelsen ændret fra funktionsopdelt til artsopdelt. Ændringen er en naturlig konsekvens af Koncernens mindre andel traditionel produktion. Den artsopdelte regnskabsform egner sig bedre til en viden- og servicevirksomhed. Sammenligningstallene er tilpasset. Der henvises til note 2. I 2014 gennemførte Koncernen væsentlige omstruktureringer, både opkøb og sammenlægninger. Det har betydet en betydelig vækst og omsætningen er i 1. kvartal 2015 vokset 17 %. Omsætningen er vokset betydeligt i Danmark, medens omsætning og indtjening er faldet i Sverige og Norge. Resultat EBITDA er kun vokset med 7% en lavere stigning end omsætningsvæksten. Det skyldes den ændrede omsætningssammensætning efter tilførsel af Formula omsætning og lavere omsætning i Sverige af specialproduktion med høje marginaler. Der har ligeledes været flere følgeomkostninger af sidste års omstruktureringer end forventet og lavere eksterne huslejeindtægter. Resultatet efter skat blev 4,4 mio.kr. i forhold til 4,7 mio.kr. sidste år. Udviklingen følger de lagte planer og skyldes større afskrivninger på materielle og immaterielle aktiver samt lavere resultat fra associerede virksomheder. Balance Koncernens balance er reduceret fra 448 mio.kr. mio. kr. pr. 31. december 2014 til 432 mio. kr. pr. 31. marts 2015. Faldet skyldes primært den reducerede driftskapital. Koncernens rentebærende gæld er faldet fra 138 mio.kr. til 125 mio.kr. i løbet af kvartalet. Egenkapital Koncernens egenkapital udgør pr. 31. marts 2015 174,7 mio.kr. svarende til en soliditet på 40,4 %. Egenkapitalen er steget fra 168,4 mio.kr. ultimo 2014. Udviklingen skyldes ud over periodens overskud kursregulering af egenkapital i koncernselskaber. Forventning til 2015 For hele 2015 forventes fortsat en omsætning på ca. 700 mio. kr., og at Koncernens resultat efter skat bliver ca. 30 mio. kr. Pengestrøm Pengestrømmen fra driften 1. januar til 31. marts blev 23,6 mio.kr. mod 18,5 mio. kr. sidste år. Pengestrømmen pr aktier (CFPS) blev således 71,5 kr. mod 56,8 kr. sidste år. Den væsentligste årsag til stigningen er væksten i forud fakturerede supportaftaler i Bording Data. Side 7 af 19

RISICI OG USIKKERHEDER F.E. Bording Koncernens risici og usikkerheder er uændret i forhold til de risici og usikkerheder, som blev beskrevet i årsrapporten for 2014. Det er Koncernens politik ikke at foretage spekulation i finansielle aktiver. Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring af de finansielle risici, der er en direkte følge af Koncernens drift og finansiering. Det er ledelsens vurdering, at den største usikkerhed for Koncernen er forventninger til aktivitetsniveauet på markederne, som Koncernen har omsætning med. Fastsættelse af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser er foretaget ud fra historiske erfaringer og skøn, samt forventninger til fremtiden, der er forbundet med en naturlig usikkerhed. Ledelsen vurderer, at fastansættelserne er forsvarligt og forsigtigt opgjort. Side 8 af 19

RESULTATOPGØRELSE Resultatopgørelse t.kr. 1.1-31.3 2015 1.1-31.3 2014 2014 Nettoomsætning 159.590 137.480 621.147 Vareforbrug -80.590-70.067-308.790 Bruttofortjeneste 79.000 67.413 312.357 Personaleomkostninger -52.827-42.208-194.609 Andre eksterne omkostninger -15.522-15.436-69.018 Andre driftsindtægter 907 1.199 4.336 Andre driftsomkostninger -228-194 -1.898 Afskrivninger på immaterielle anlægsaktiver -2.162-390 -6.623 Afskrivninger materielle anlægsaktiver -2.682-3.388-10.632 Resultat af primær drift 6.486 6.996 33.913 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder -100 466 927 Finansielle indtægter 1.006 193 1.859 Finansielle omkostninger -1.713-1.714-5.428 Resultat før skat 5.679 5.941 31.271 Skat af periodens resultat -1.300-1.231-6.740 Periodens resultat 4.379 4.710 24.531 Fordeles således: Minoritetsinteresserne 196 305 905 F.E. Bording A/S andel af resultatet 4.183 4.405 23.531 Resultat pr. aktie: Resultat pr. aktie (EPS) 13 14 72 Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 13 14 72 Totalindkomstopgørelse Periodens resultat 4.379 4.710 24.531 Anden totalindkomst Poster, der kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen: Valutakursreguleringer ved omregning af udenlandske enheder 1.961 105-4.699 Skat af anden totalindkomst 0 0 0 Totalindkomst i alt 6.340 4.815 19.832 Fordeles således: Minoritetsinteresserne 470 334 347 F.E. Bording A/S andel af totalindkomsten 5.870 4.481 19.485 Side 9 af 19

BALANCE t.kr. 31.3.2015 31.3.2014 2014 Aktiver Langfristede aktiver Immaterielle aktiver Goodwill 110.182 77.153 109.322 Software 11.382 12.259 11.853 Færdiggjorte udviklingsprojekter 4.833 3.223 3.519 Udviklingsprojekter under udførelse 333 2.000 1.600 Andre immaterielle rettigheder 21.101 6.124 22.133 147.831 100.759 148.427 Materielle aktiver Grunde og bygninger 60.048 61.045 59.988 Produktionsanlæg og maskiner 34.109 31.731 35.361 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 6.144 5.161 5.888 100.301 97.937 101.237 Andre langfristede aktiver Kapitalandele i associerede virksomheder 18.576 17.024 17.756 Kapitalandele i andre virksomheder 2.233 2.233 2.233 Tilgodehavender 2.861 2.105 2.210 Udskudt skat 1.099 421 995 24.769 21.783 23.194 Langfristede aktiver i alt 272.901 220.479 272.858 Kortfristede aktiver Varebeholdninger 31.547 27.936 34.406 Tilgodehavender 103.076 93.806 124.870 Tilgodehavende skat 1.137 3.066 1.137 Periodeafgrænsningsposter 4.781 4.875 4.448 Likvide beholdninger 18.701 12.294 10.720 Kortfristede aktiver i alt 159.242 141.977 175.581 Aktiver i alt 432.143 362.456 448.439 Side 10 af 19

BALANCE t.kr. 31.3.2015 31.3.2014 2014 Passiver Egenkapital Aktiekapital 33.796 33.796 33.796 Reserve for valutakursregulering -3.972-1.441-5.659 Reserve for egne aktier -7.481-11.337-7.481 Overført resultat 123.385 104.885 119.202 Foreslået udbytte 4.055 4.055 4.055 Aktionærerne i F.E. Bording A/S 149.783 129.958 143.913 Minoritetsinteresser 24.910 13.714 24.440 Egenkapital i alt 174.693 143.672 168.353 Forpligtelser Langfristede forpligtelser Udskudt skat 18.239 15.279 17.721 Pensioner 0 62 0 Kreditinstitutter 45.300 50.124 46.377 63.539 65.465 64.098 Kortfristede forpligtelser Kreditinstitutter 79.788 56.291 91.686 Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 36.662 34.508 44.746 Gæld til associerede virksomheder 7.736 5.499 4.879 Anden gæld 50.944 39.148 55.566 Selskabsskat 3.593 4.760 3.192 Periodeafgrænsningsposter 15.188 13.113 15.919 193.911 153.319 215.988 Forpligtelser i alt 257.450 218.784 280.086 Passiver i alt 432.143 362.456 448.439 Side 11 af 19

Aktiekapital Reserve for valutakursreguleringer Reserve for egne aktier Overført resultat Foreslået udbytte I alt Minoritetsinteresser Egenkapital i alt F.E. Bording A/S EGENKAPITAL Egenkapital 1. januar 2014 33.796-1.517-11.337 100.480 4.055 125.477 13.380 138.857 Totalindkomst i 1. kvartal 2014 Periodens resultat 4.885 4.885 425 5.310 Anden totalindkomst Valutakursregulering ved omregning af udenlandske enheder 76 76 29 105 Totalindkomst for perioden 0 76 0 4.885 0 4.961 454 5.415 Transaktioner med kapitalejere Transaktioner med kapitalejere i alt 0 0 0 0 0 0 0 0 Egenkapital 31. marts 2014 33.796-1.441-11.337 105.365 4.055 130.438 13.834 144.272 Totalindkomst i 2-4. kvartal 2014 Periodens resultat 14.686 4.055 18.741 480 19.221 Anden totalindkomst Valutakursregulering ved omregning af udenlandske enheder -4.218-4.218-592 -4.810 Totalindkomst for perioden 0-4.218 0 14.686 4.055 14.523-112 14.411 Transaktioner med kapitalejere Tilgang ved køb af dattervirksomhed 15.546 15.546 Udloddet udbytte -4.055-4.055-1.051-5.106 Udbytte egne aktier 147 147 147 Køb af minoritetsinteresser -996-996 -3.777-4.773 Salg af egne aktier 3.856 3.856 3.856 Transaktioner med kapitalejere i alt 0 0 3.856-849 -4.055-1.048 10.718 9.670 Egenkapital 31. december 2014 33.796-5.659-7.481 119.202 4.055 143.913 24.440 168.353 Side 12 af 19

Aktiekapital Reserve for valutakursreguleringer Reserve for egne aktier Overført resultat Foreslået udbytte I alt Minoritetsinteresser Egenkapital i alt F.E. Bording A/S EGENKAPITAL Egenkapital 1. januar 2015 33.796-5.659-7.481 119.202 4.055 143.913 24.440 168.353 Totalindkomst i 1. kvartal. 2015 Periodens resultat 4.183 4.183 196 4.379 Anden totalindkomst Valutakursregulering ved omregning af udenlandske enheder 1.687 1.687 274 1.961 Totalindkomst for perioden 0 1.687 0 4.183 0 5.870 470 6.340 Transaktioner med kapitalejere Transaktioner med kapitalejere i alt 0 0 0 0 0 0 0 0 Egenkapital 31. marts 2015 33.796-3.972-7.481 123.385 4.055 149.783 24.910 174.693 Side 13 af 19

PENGESTRØMSOPGØRELSE t.kr. 1.1-31.3 2015 1.1-31.3 2014 2014 Resultat før skat 5.679 5.941 31.271 Regulering for ikke likvide poster Af- og nedskrivninger 4.844 3.559 17.255 Andre driftsposter netto 465-418 -2.057 Finansielle indtægter -1.006-193 -1.859 Finansielle omkostninger 1.713 1.714 5.428 Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital 11.695 10.603 50.038 Ændring i driftskapital 13.088 8.968-9.314 Pengestrøm fra primær drift 24.783 19.571 40.724 Renteindtægter betalt 1.006 193 1.859 Renteomkostninger betalt -1.713-1.714-5.428 Pengestrøm fra ordinær drift 24.076 18.050 37.155 Betalt selskabsskat -485 445-2.935 Pengestrøm fra driftsaktivitet 23.591 18.495 34.220 Køb af materielle og immaterielle aktiver -2.146-909 -7.079 Salg af materielle og immaterielle aktiver 311 19 618 Køb af dattervirksomheder og aktiviteter -33.080 Køb af minoritetsinteresser -912-4.773 Køb af kapitalandele i associeret virksomhed -800-267 Køb af kapitalandele i andre virksomheder -540-540 Pengestrøm fra investeringsaktivitet -2.635-1.430-45.121 Fremmedfinansiering: Optagelse af gæld til kreditinstitutter -1.077-33.467 1.174 Optagelse af langfristede gældsforpligtelser -11.898 17.442 10.679 Afdrag af anden gæld 0 0-1.051 Aktionærerne: Udbetalt udbytte 0 0-4.055 Udbytte egne aktier 0 0 147 Salg af egne aktier 0 0 3.856 Pengestrøm fra finansieringsaktivitet -12.975-16.025 10.750 Periodens pengestrøm 7.981 1.040-151 Likvider primo 10.720 11.254 11.254 Kursregulering af likvider 0 0-383 Likvider ultimo 18.701 12.294 10.720 Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes direkte af resultatopgørelse og balance. Side 14 af 19

NOTER 1. segmentoplysninger t.kr. 1.1 31.3.2015 Grafisk Kommunikation IT- Kommunikation I alt for rapporteringspligtige segmenter Omsætning til eksterne kunder 142.906 16.684 159.590 Omsætning mellem selskaber 10.701 496 11.197 Segmentomsætning i alt 153.607 17.180 170.787 Vareforbrug -89.156-2.631-91.787 Bruttofortjeneste 64.451 14.549 79.000 Personaleomkostninger -39.949-11.695-61.644 Andre eksterne omkostninger -13.192-1.911-15.103 Andre driftsindtægter 16 80 96 Andre driftsomkostninger -59 0-59 Afskrivninger på immaterielle anlægsaktiver -1.394-511 -1.905 Afskrivninger på materielle anlægsaktiver -2.247-63 -2.310 Resultat af primær drift 7.626 449 8.075 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 20-120 -100 Finansielle indtægter 51 854 905 Finansielle omkostninger -382-376 -758 Resultat før skat 7.315 807 8.122 Segmentaktiver 237.055 40.865 277.920 Anlægsinvesteringer 1.326 613 1.939 Kapitalandele i associerede virksomheder 18.576 0 18.576 Segmentforpligtelser 125.751 29.009 154.760 *Anlægsinvesteringer omfatter immaterielle og materielle aktiver Side 15 af 19

NOTER 1. segmentoplysninger t.kr. 1.1 31.3.2014 Grafisk Kommunikation IT- Kommunikation I alt for rapporteringspligtige segmenter Omsætning til eksterne kunder 116.650 20.830 137.480 Omsætning mellem segmenter 7.329 772 8.101 Segmentomsætning i alt 123.979 21.602 145.581 Vareforbrug -71.735-6.433-78.168 Bruttofortjeneste 52.244 15.169 67.413 Personaleomkostninger -30.153-10.971-41.124 Andre eksterne omkostninger -12.568-1.843-14.411 Andre driftsindtægter 35 163 198 Andre driftsomkostninger 0 0 0 Afskrivninger på immaterielle anlægsaktiver -483-438 -921 Afskrivninger materielle anlægsaktiver -2.088-64 -2.152 Resultat af primær drift 6.987 2.016 9.003 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 485-19 466 Finansielle indtægter 193 30 223 Finansielle omkostninger -365-48 -413 Resultat før skat 7.300 1.979 9.279 Segmentaktiver 197.016 32.611 229.627 Anlægsinvesteringer 1.087 45 1.132 Kapitalandele i associerede virksomheder 17.024 0 17.024 Segmentforpligtelser 102.589 22.611 125.200 Side 16 af 19

1. Segmentoplysninger Koncernen har følgende forretningsområder, der produktmæssigt er adskilte og udgøres af Grafisk kommunikation og itkommunikation. Grafisk kommunikation er rådgivning og salg af marketingkommunikation og tryksager. it-kommunikation er rådgivning om og salg af it-baserede produkter. Geografiske oplysninger Den geografiske fordeling af eksterne kunder er fordelt ud fra kundernes tilhørsforhold i Bording Koncernen og dermed selskabernes geografiske fordeling. Transaktioner mellem selskaberne gennemføres på markedsmæssige vilkår. t.kr Geografiske oplysninger Omsætning 1.1-31.3 2015 1.1-31.3 2014 Langfristede aktiver Omsætning Langfristede aktiver Danmark 113.792 70.088 74.343 43.755 Sverige 45.466 22.572 54.775 26.486 Norge 11.529 4.343 16.463 4.101 I alt 170.787 97.003 145.581 74.342 Væsentlige kunder Der er ingen kunder, der udgør 5 % eller mere af Koncernomsætningen. Afstemning af rapporteringspligtige segmenters omsætning, resultat, aktiver og forpligtelser 1.1-31.3 2015 1.1-31.3 2014 Omsætning Segmentomsætning for rapporteringspligtige segmenter 170.787 145.581 Eliminering af intern omsætning -11.197-8.101 Omsætning i alt. jf. resultatopgørelsen 159.590 137.480 Resultat Segmentresultat før skat for rapporteringspligtige segmenter 8.122 9.279 Resultat af alle andre driftssegmenter -2.443-3.338 Resultat før skat jf. resultatopgørelsen 5.679 5.941 Aktiver Totale aktiver for rapporteringspligtige segmenter 277.920 229.627 Andre ikke-fordelte aktiver, koncernfunktion mv. 154.223 132.829 Aktiver i alt jf. balancen 432.143 362.456 Forpligtelser Totale forpligtelser for rapporteringspligtige segmenter 154.760 125.200 Andre ikke-fordelte aktiver, koncernfunktion mv. 102.690 93.784 Forpligtelser i alt jf. balancen 257.450 218.184 Side 17 af 19

NOTER 2. Anvendt regnskabspraksis t.kr. Bording Koncernen har pr. 1. januar 2015 ændret resultatopgørelsen fra funktionsopdelt til artsopdelt. Ændringen er en naturlig konsekvens af Koncernens mindre andel af traditionel produktion. Den artsopdelte regnskabsform egner sig bedre til en viden- og servicevirksomhed. Ændringen har ikke ændret på sammenligningstallene omsætning, resultat af primær drift og resultat. Side 18 af 19

LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 31. marts 2015 for F.E. Bording A/S. Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsregnskaber, som er godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af Koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. marts 2015 samt af resultatet af Koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar 31. marts 2015. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse af udviklingen i Koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af Koncernens finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som Koncernen står overfor. Søborg, den 27. maj 2015 Direktion Hans Therp Adm. Direktør Bestyrelse Raimo Issal Peter Normann Keld Thorsen Formand Næstformand Bernt Johan Therp Jeannett Thinghuus Kurt Jensen Henrik Baadsager Side 19 af 19