K V A R T A L S R A P P O R T SUND & BÆLT HOLDING A/S Kvartalsrapport Perioden 1. januar 2005 CVR-nr. 15694688
R E S U M E Sund & Bælt Holding A/S bestyrelse har i dag behandlet og godkendt selskabets kvartalsrapport for perioden 1. januar til 2005: Regnskabsresultatet I koncernen udviser resultatet før dagsværdiregulering af finansielle poster et underskud på 120 mio. kr. mod et underskud på 20 mio. kr. i samme periode af 2004. Resultatet er påvirket af merindtægter på 31 mio. kr. samt merafskrivninger på 100 mio. kr. Stigningen i afskrivningerne er en konsekvens af, at A/S Storebælt i forbindelse med en igangværende ændring af lovgrundlaget, vil blive pålagt at overtage udgifterne til vedligehold og reinvesteringer vedrørende jernbaneforbindelsen. Tidligere blev dette varetaget af Banedanmark. Under finansielle poster indgår et valutakurstab på 30 mio. kr. mod forrige års gevinst på 2 mio. kr. Resultatet efter skat udgør et underskud på 113 mio. kr. mod et underskud på 182 mio. kr. i 2004. Resultatet er positivt påvirket af en mindre udgift til dagsværdiregulering, idet udgiften er faldet fra 240 mio. kr. i 2004 til 42 mio. kr. i 2005. Nettovirkningen efter skat udgør ca. 140 mio. kr. I A/S Storebælt viser resultatet før dagsværdiregulering af finansielle poster et underskud på 20 mio. kr. mod et overskud på 94 mio. kr. i 2004. Indtægterne er steget med 20 mio. kr., afskrivningerne er steget med 100 mio. kr. og under finansielle poster indgår et valutakurstab på 28 mio. kr. mod en valutakursindtægt i 2004 på 4 mio. kr. Resultat efter skat udgør i A/S Storebælt et overskud på 15 mio. kr. mod et underskud i 2004 på 19 mio. kr. Resultatet er positivt påvirket af dagsværdireguleringen, der i 2004 var en udgift på 121 mio. kr., og som i 2005 udgør en indtægt på 42 mio. kr. Nettovirkningen efter skat udgør ca. 110 mio. kr. Nettogælden i A/S Storebælt udgør ultimo marts 36,2 mia. kr. og er i 2005 nedbragt med 0,3 mia. kr. I Øresundskoncernen viser resultatet før dagsværdiregulering af finansielle poster et underskud på 109 mio. kr. mod et underskud på 116 mio. kr. i 2004. Forbedringen kan primært henføres til at vejtrafikken på Øresundsbron er steget med 14,9 pct. Resultat efter skat udgør i Øresundskoncernen et underskud på 135 mio. kr. mod et underskud i 2004 på 165 mio. kr. Resultatet er positivt påvirket af en mindre udgift til dagsværdiregulering, idet side 2/21
udgiften er faldet fra 119 mio. kr. i 2004 til 84 mio. kr. i 2005. Nettovirkningen efter skat udgør ca. 25 mio. kr. Nettogælden i moderselskabet A/S Øresund udgør ultimo marts 9,3 mia. kr. og er i 2005 øget med ca. 0,1 mia. kr. Forventninger til 2005 I Sund & Bælt koncernen forventes resultatet før dagsværdiregulering for hele året at udvise et underskud på ca. 500 mio. kr. Efter skat forventes underskuddet at udgøre ca. 350 mio. kr. Resultatforventningerne er uændrede i forhold til oplysningerne i årsrapporten for 2004. side 3/21
HOVEDTAL FOR SUND & BÆLT KONCERNEN 1. januar - 1. januar - (1.000 kr.) 2005 2004 2004 RESULTATOPGØRELSE Indtægter vej 549.003 523.155 2.530.796 Indtægter bane 230.396 226.897 907.586 Andre indtægter 7.536 5.972 9.773 Indtægter i alt 786.935 756.024 3.448.155 Driftsomkostninger -89.381-88.016-419.066 Afskrivninger -270.442-170.866-683.960 Resultat af ordinær drift 427.112 497.142 2.345.129 Finansielle poster før dagsværdiregulering -546.806-517.398-2.114.838 Resultat før dagsværdiregulering -119.694-20.256 230.291 Dagsværdiregulering -42.135-239.920-1.272.056 Resultat før skat -161.829-260.175-1.041.765 Skat 48.549 78.052-223.510 Resultat efter skat -113.280-182.123-1.265.275 AKTIVER Anlægsaktiver: Vej- og baneforbindelser 48.316.557 49.057.418 48.580.597 Øvrige materielle/immaterielle anlægsaktiver 139.145 114.809 131.875 Materielle og immaterielle anlægsaktiver i alt 48.455.702 49.172.227 48.712.472 Anlægsaktiver i alt 48.455.702 49.172.227 48.712.472 Omsætningsaktiver: Tilgodehavender 10.769.496 11.792.685 10.989.749 Likvide beholdninger og værdipapirer 5.181.105 6.912.395 7.021.394 Omsætningsaktiver i alt 15.950.601 18.705.080 18.011.143 Aktiver i alt 64.406.303 67.877.307 66.723.615 PASSIVER Egenkapital: Aktiekapital 355.000 355.000 355.000 Overført resultat primo -6.497.147-5.231.871-5.231.872 Periodens resultat -113.280-182.123-1.265.275 Egenkapital i alt -6.255.427-5.058.994-6.142.147 Gældsforpligtelser: Obligationslån og gæld til kreditinstitutter 66.689.893 68.189.467 61.799.469 Øvrige gældsforpligtelser 3.971.837 4.746.834 11.066.293 Gældsforpligtelser i alt 70.661.730 72.936.301 72.865.762 Passiver i alt 64.406.303 67.877.307 66.723.615 NØGLETAL Overskudsgrad (ordinær drift) 54,8 % 66,3 % 67,9 % Afkastningsgrad (ordinær drift) 2,7 % 2,9 % 3,5 % Anlæggets afkast (ordinær drift) 3,5 % 4,1 % 4,8 % side 4/21
SUND & BÆLT KONCERNEN Udviklingen i den forløbne periode Resultat af ordinær drift udviser et overskud på 427 mio. kr., hvilket er en nedgang på 70 mio. kr. sammenlignet med resultatet for samme periode i 2004. Indtægter fra vejtrafikken er 4,9 pct. større end i 2004, svarende til en merindtægt på 26 mio. kr. Omsætningsstigningen på Storebælt udgør 3,5 pct., mens stigningen på Øresundsbron udgør 15,3 pct. Driftsomkostningerne er på niveau med 2004, mens afskrivningerne er ca. 100 mio. kr. højere end i samme periode i 2004. Stigningen i afskrivningerne kan henføres til at A/S Storebælt i henhold til forslag om Lov om Sund & Bælt Holding A/S vil blive pålagt at overtage udgifterne til vedligehold og reinvesteringer vedrørende jernbaneforbindelsen fra Banedanmark. Hidtil er det samlede jernbaneanlæg blevet afskrevet lineært over 100 år. Anlægget afskrives nu over den forventede levetid, og der er i denne sammenhæng foretaget en opdeling af anlægget i bestanddele med ensartede levetider. Ansvaret for vedligehold og reinvesteringer vedrørende jernbaneforbindelsen tilhørende A/S Øresund (Kastrupbanen) vil fortsat skulle varetages af Banedanmark, hvorfor afskrivningerne er uændret for denne del. Finansielle poster ekskl.. dagsværdiregulering udgør en udgift på 547 mio. kr. mod 518 mio. kr. for samme periode i 2004. I udgiften indgår et valutakurstab på 30 mio. kr. mod en indtægt på 2 mio. kr. i 2004. Resultatet før dagsværdiregulering og skat udgør herefter et underskud på 120 mio. kr. mod et underskud i 2004 på 20 mio. kr., svarende til en nedgang på 100 mio. kr. Dagsværdireguleringen af koncernens gæld udgør en udgift på 42 mio. kr. I samme periode i 2004 udgjorde dagsværdireguleringen en udgift på 240 mio. kr. Dagsværdireguleringen er en regnskabsteknisk post, som ikke i sig selv har nogen direkte effekt på virksomhedens tilbagebetalingsevne. Koncernresultatet efter skat udviser et underskud på 113 mio. kr. mod et underskud i 2004 på 182 mio. kr. Koncernresultatet efter skat er i forhold til 2004 positivt påvirket af dagsværdireguleringen af finansielle poster med netto ca. 140 mio. kr. side 5/21
Forventningerne til 2005 Forventningerne til resultatet for 2005 for Sund & Bælt koncernen er uændret i forhold til oplysningerne givet i årsrapporten for 2004. Resultatet før dagsværdiregulering forventes således for hele året at udvise et underskud på ca. 500 mio. kr. Efter skat forventes underskuddet at udgøre ca. 350 mio. kr. Forventningerne til årets resultat er som anført i årsrapporten for 2004 påvirket af de igangværende politiske forhandlinger om en generel nedsættelse af taksterne i A/S Storebælt. Forhandlingerne herom er endnu ikke tilendebragt, og der er således fortsat usikkerhed om de økonomiske konsekvenser for koncernen. Jf. koncernens årsrapport for 2004, har skatteministeren fremsat lovforslag (L121) om ændring af selskabsskatteloven og visse andre love. Vedtages lov-forslaget i den fremlagte form vil dette øge værdien af koncernens udskudte skat (skatteaktiv). Effekten vurderes på nuværende tidspunkt til at udgøre en indtægt på ca. 0,5 mia. kr. Udviklingen i egenkapital (1.000 kr.) Egenkapital pr. 31. december 2004-6.142.147 Periodens resultat -113.280 Egenkapital pr. 2005-6.255.427 Egenkapitalen er ultimo marts 2005 negativ med i alt 6,3 mia. kr. Regnskabsperiodens egenkapitalbevægelser vedrører alene resultatet for perioden 1. januar til 2005. Som anført i årsrapporten for 2004, forventes det akkumulerede kapitalunderskud øget i en længere årrække, og det forventes fortsat, at egenkapitalen i koncernen er retableret inden for en tidshorisont på 31 år regnet fra ultimo 2004. De fremtidige driftsresultater er estimeret på grundlag af det af Trafikministeren fastlagte vederlag fra Banedanmark for anvendelse af baneforbindelserne samt på grundlag af trafikprognoser for vejtrafikken for henholdsvis A/S Storebælt og Øresundsbro Konsortiet. Sidstnævnte indregnes via A/S Øresund med 50 pct. Det skal bemærkes, at den danske stat i henhold til anlægslovene for datterselskaberne A/S Storebælt og A/S Øresund mod erlæggelse af en garantiprovision på 0,15 pct. yder særskilt garanti for renter og afdrag samt andre løbende forpligtelser i forbindelse med selskabernes låneoptagelse. Herudover garanterer den danske stat uden særlig tilkendegivelse i det enkelte side 6/21
tilfælde for selskabets øvrige økonomiske forpligtelser. Øresundsbro Konsortiets gæld garanteres solidarisk af den danske og den svenske stat. SUND & BÆLT HOLDING A/S (MODERSELSKAB) Aktiviteterne i Sund & Bælt Holding A/S omfatter primært varetagelse af driften i datterselskaberne A/S Storebælt og A/S Øresund. Herudover gennemfører Sund & Bælt Holding A/S for Trafikministeriet undersøgelser til brug for den politiske stillingtagen til en fast forbindelse over Femern Bælt. Resultatet for perioden udviser et overskud efter skat på 6.884 t.kr. mod 1.726 t.kr. i 2004. Det budgetterede resultat for hele året udgør et overskud på 11 mio. kr. Egenkapitalen er ultimo marts positiv med i alt 48,7 mio. kr. Periodens egenkapitalbevægelser vedrører alene resultatet for perioden 1. januar til 31. marts 2005. DATTERSELSKABER A/S STOREBÆLT Resultat af ordinær drift udviser et overskud på 363 mio. kr., hvilket er 83 mio. kr. lavere end i samme periode i 2004. Omsætningen fra vejforbindelsen er steget med 16 mio. kr. svarende til 3,5 pct. Væksten i trafikken udgør i 1. kvartal 4,5 pct. i forhold til samme periode i 2004. Trafikstigningen er fordelt med en stigning på 5,1 pct. for personbiler, 0,9 pct. for lastbiler og et fald i bustrafikken på 8,0 pct. I trafiktallene for 2004 indgår dog en ekstra dags trafik (29. februar). Driftsomkostningerne er i forhold til 2004 steget med 3 mio. kr. og afskrivningerne er ca. 100 mio. kr. højere end i samme periode i 2004. For såvidt angår stigningen i afskrivningerne henvises til beretningen vedrørende koncernen. Finansielle poster udgør en udgift på 383 mio. kr. mod 353 mio. kr. for samme periode i 2004. I udgiften indgår et valutakurstab på 28 mio. kr. mod et tab i 2004 på 4 mio. kr. Resultatet før dagsværdiregulering og skat udgør herefter et underskud på 20 mio. kr. mod et overskud i 2004 på 94 mio. kr., svarende til en nedgang på 114 mio. kr. side 7/21
Dagsværdireguleringen af selskabets gæld udgør en gevinst på 42 mio. kr. I samme periode i 2004 udgjorde dagsværdireguleringen en udgift på 121 mio. kr. Dagsværdireguleringen er en regnskabsteknisk post, som ikke i sig selv har nogen direkte effekt på virksomhedens tilbagebetalingsevne. Resultatet efter skat udviser et overskud på 15 mio. kr. Resultatet for tilsvarende periode i 2004 udviste et underskud på 19 mio. kr. Resultatet er positivt påvirket af dagsværdireguleringen - nettovirkningen efter skat udgør ca. 110 mio. kr. Finansieringsudgiften er for perioden opgjort til 3,96 pct. p.a. mod 4,04 pct. p.a. i samme periode i 2004. Finansieringsudgiften ekskl. dagsværdiregulering udgør 4,00 pct. p.a. I A/S Storebælt forventes resultat før dagsværdiregulering for hele året at udvise et underskud på 13 mio. kr. Efter skat forventes underskuddet at udgøre 9 mio. kr. Egenkapitalen er ultimo marts negativ med i alt 2,9 mia. kr. Regnskabsperiodens egenkapitalbevægelser vedrører alene overskuddet for perioden 1. januar til 2005 på 15 mio. kr. Som anført i årsrapporten for 2004 forventes egenkapitalen reetableret inden for en tidshorisont på 15 år, regnet fra ultimo 2004. Tilbagebetalingstiden for selskabets gæld er 32 år fra åbningstidspunktet, hvilket svarer til 2031. Nettogælden udgør ultimo marts 36,2 mia. kr. og er i 2005 nedbragt med 0,3 mia. kr. ØRESUNDSKONCERNEN (A/S ØRESUND OG ØRESUNDSBRO KONSORTIET, 50 pct.) Resultat af ordinær drift udviser et overskud på 54 mio. kr., hvilket er en forbedring på 6 mio. kr. i forhold til 2004. Resultatforbedringen kan henføres til den fortsatte væsentlige vækst i vejtrafikindtægterne på Øresundsbron på 15,3 pct. Trafikken over Øresundsbron er i perioden januar til marts 2005 øget med 14,9 pct. sammenlignet med samme periode i 2004. Stigningen for personbiler udgør 15,7 pct., varevogne 14,5 pct., lastbiler 4,3 pct. og busser 15,0 pct. Motorcykler er faldet med 8,5 pct. Finansielle poster er på niveau med udgiften i 2004 og udgør en udgift på 163 mio. kr. Heri indgår et valutakurstab på 2 mio. kr., som skal sammenholdes med en valutakursgevinst i 2004 på 6 mio. kr. side 8/21
Resultatet før dagsværdiregulering og skat udgør herefter et underskud på 109 mio. kr. mod et underskud i 2004 på 116 mio. kr., svarende til en forbedring på 7 mio. kr. Dagsværdireguleringen af selskabets gæld udgør en udgift på 84 mio. kr. I samme periode i 2004 udgjorde dagsværdireguleringen en udgift på 119 mio. kr. Dagsværdireguleringen er en regnskabsteknisk post, som ikke i sig selv har nogen direkte effekt på virksomhedens tilbagebetalingsevne. Resultatet efter skat udviser et underskud på 135 mio. kr. Resultatet i samme periode i 2004 udgjorde et underskud på 165 mio. kr. Resultatet er påvirket positivt af den reducerede dagsværdiregulering. Nettovirkningen efter skat udgør ca. 25 mio. kr. Finansieringsudgiften er for perioden opgjort til 4,08 pct. p.a. i moderselskabet og til 3,77 pct. p.a. i Øresundsbro Konsortiet. Finansieringsudgiften ekskl. valuta- og dagsværdiregulering udgør 3,63 pct. p.a. i moderselskabet og 3,30 pct. p.a. i Øresundsbro Konsortiet. Resultat før dagsværdiregulering forventes for hele året at udvise et underskud på ca. 500 mio. kr. Efter skat forventes underskuddet at udgøre 350 mio. kr. Egenkapitalen er ultimo marts negativ med i alt 3,4 mia. kr. Periodens egenkapitalbevægelser omfatter alene resultatet for perioden 1. januar til 31. marts 2005. Som anført i årsrapporten for 2004 forventes det akkumulerede kapitalunderskud øget i en længere årrække, og det forventes, at egenkapitalen er reetableret inden for en tidshorisont på 51 år, regnet fra ultimo 2004. Tilbagebetalingstiden for gælden i hhv. Øresundsbro Konsortiet og A/S Øresund forventes ligeledes uændret at udgøre hhv. 35 og 55-60 år fra åbningstidspunktet, hvilket svarer til hhv. 2036 og 2053-2058. Nettogælden i moderselskabet A/S Øresund udgør ultimo marts 9,3 mia. kr. og er i 2005 øget med ca. 0,1 mia. kr. I Øresundsbro Konsortiet er tilbagebetalingen af gælden startet i 2004. SUND & BÆLT PARTNER A/S Resultat før skat udgør i perioden et overskud på 594 t.kr. mod et overskud på 297 t.kr. i samme periode i 2004. side 9/21
Skatteafsættelsen udgør i alt 178 t.kr. Resultat efter skat udgør herefter et overskud på 416 t.kr. mod et overskud i 2004 på 208 t.kr. Selskabet forventer, at årets resultat efter skat vil udgøre et overskud på 0,6 mio. kr. Egenkapitalen udgør ultimo marts 7,4 mio. kr. Regnskabsperiodens egenkapitalbevægelser vedrører alene overskuddet for perioden 1. januar 2005. REGNSKABSAFLÆGGELSE FOR 2005 Som anført i årsrapporten for 2004, vil koncernen fra 2005 anvende de internationale regnskabsstandarder, IFRS. Regnskabsprincipperne anvendt i denne kvartalsrapport er i det store hele baseret på IFRS-standarderne. Der hersker dog fortsat usikkerhed omkring det princip, som selskabet anvender for regnskabsaflæggelse af de finansielle instrumenter, da EU midlertidigt har foretaget en carve-out af dagsværdiprincippet (full fair value option). Der er fremlagt forslag, hvor disse midlertidige carve outs er indarbejdet igen. Vedtages forslaget, vil overgangen til IFRS ikke få nogen nævneværdig effekt på koncernens resultat og egenkapital. I modsat fald skal koncernen implementere et nyt regnskabsprincip for behandling af finansielle instrumenter, hvorved nettogæld og egenkapital vil blive påvirket. EJERFORHOLD I SUND & BÆLT HOLDING A/S Hele aktiekapitalen i Sund & Bælt Holding A/S ejes af den danske stat. DIREKTION OG BESTYRELSE I SUND & BÆLT HOLDING A/S Direktionen består af administrerende direktør Leo Larsen, der tillige udgør direktionen i A/S Storebælt og A/S Øresund. Efter afholdelse af den årlige generalforsamling i april, er der foretaget ændringer i Sund & Bælts bestyrelse. Georg Poulsen er udtrådt efter eget ønske, og der er foretaget nyvalg af de medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer. side 10/21
Antallet af ejerudpegede bestyrelsesmedlemmer er samtidig reduceret til 4, hvilket har betydet at antallet af medarbejderrepræsentanter er reduceret til 2. Bestyrelsen består herefter af Jens Kampmann (formand), Henning Kruse Pedersen (næstformand), Pernille Sams, Carsten Koch, Helle Dragsbæk (ny medarbejderrepræsentant) og Jørn Johansen (ny medarbejderrepræsentant). København, den Jens Kampmann Bestyrelsesformand Leo Larsen Adm. direktør side 11/21
BILAG 1 HOVEDTAL FOR MODERSELSKABET SUND & BÆLT HOLDING A/S 1. januar 1. januar (1.000 kr.) 2005 2004 2004 RESULTATOPGØRELSE Andre indtægter 29.654 23.244 103.211 Indtægter i alt 29.654 23.244 103.211 Driftsomkostninger -20.352-20.708-87.499 Afskrivninger -149-423 -2.020 Resultat af ordinær drift 9.153 2.113 13.692 Finansielle poster 87 55 400 Resultat før andel af resultat i tilknyttet virksomhed Resultat før skat i tilknyttet virksomhed 9.240 594 2.168 297 14.092 787 Resultat før skat 9.834 2.465 14.879 Skat -2.950-739 -4.044 Resultat efter skat 6.884 1.726 10.835 AKTIVER Anlægsaktiver: Materielle anlægsaktiver 2.367 3.376 2.589 Finansielle anlægsaktiver 7.342 6.684 7.016 Anlægsaktiver i alt 9.799 10.060 9.605 Omsætningsaktiver: Tilgodehavender 7.766 9.390 28.694 Likvide beholdninger 44.061 22.210 17.270 Omsætningsaktiver i alt 51.827 31.600 45.964 Aktiver i alt 61.626 41.660 55.569 PASSIVER Egenkapital: Aktiekapital 355.000 355.000 355.000 Overført resultat primo -313.154-323.988-323.989 Periodens resultat 6.884 1.726 10.835 Egenkapital i alt 48.730 32.738 41.846 Gældsforpligtelser: Øvrige gældsforpligtelser 12.896 8.922 13.723 Gældsfopligtelser i alt 12.896 8.922 13.723 Passiver i alt 61.626 41.660 55.569 side 12/21
BILAG 2 HOVEDTAL FOR A/S STOREBÆLT 1. januar - 1. januar - (1.000 kr.) 2005 2004 2004 RESULTATOPGØRELSE Indtægter vej 476.639 460.378 2.196.816 Indtægter bane 156.500 153.900 615.600 Andre indtægter 1.196 668 2.496 Indtægter i alt 634.335 614.946 2.814.912 Driftsomkostninger -59.574-56.575-273.337 Afskrivninger -211.476-111.560-446.386 Resultat af ordinær drift 363.285 446.811 2.095.189 Finansielle poster før dagsværdiregulering -383.487-353.307-1.447.020 Resultat før dagsværdiregulering -20.202 93.504 648.169 Dagsværdiregulering 41.736-120.574-831.206 Resultat før skat 21.534-27.070-183.037 Skat -6.460 8.121-522.730 Resultat efter skat 15.074-18.949-705.767 AKTIVER Anlægsaktiver: Vejforbindelse 16.308.767 16.539.278 16.370.714 Baneforbindelse 16.443.421 16.722.378 16.587.761 Vej- og baneforbindelser i alt 32.752.188 33.261.656 32.958.475 Øvrige materielle/immaterielle anlægsaktiver 86.540 75.236 80.848 Materielle/immaterielle anlægsaktiver i alt 32.838.728 33.336.892 33.039.323 Anlægsaktiver i alt 32.838.728 33.336.892 33.039.323 Omsætningsaktiver: Tilgodehavender 7.177.193 8.567.593 7.322.899 Likvide beholdninger og værdipapirer 2.971.083 4.230.349 4.180.627 Omsætningsaktiver i alt 10.148.276 12.797.942 11.503.526 Aktiver i alt 42.987.004 46.134.834 44.542.849 PASSIVER Egenkapital: Aktiekapital 355.000 355.000 355.000 Overført resultat primo -3.316.516-2.610.749-2.610.749 Periodens resultat 15.074-18.949-705.767 Egenkapital i alt -2.946.442-2.274.698-2.961.516 Gældsforpligtelser: Obligationslån og gæld til kreditinstitutter 44.101.499 46.121.376 39.469.305 Øvrige gældsforpligtelser 1.831.947 2.288.156 8.035.060 Gældsforpligtelser i alt 45.933.446 48.409.532 47.504.365 Passiver i alt 42.987.004 46.134.834 44.542.849 NØGLETAL Overskudsgrad (ordinær drift) 57,4 % 72,7 % 74,4 % Afkastningsgrad (ordinær drift) 3,4 % 3,9 % 4,7 % Anlæggets afkast (ordinær drift) 4,4 % 5,4 % 6,3 % side 13/21
BILAG 3 HOVEDTAL FOR ØRESUNDSKONCERNEN 1. januar - 1. januar - (1.000 kr.) 2005 2004 2004 RESULTATOPGØRELSE Indtægter vej 72.365 62.777 333.980 Indtægter bane 73.895 72.997 291.986 Andre indtægter 4.087 3.458 6.535 Indtægter i alt 150.347 139.232 632.501 Driftsomkostninger -37.413-32.387-161.330 Afskrivninger -58.817-58.882-235.554 Resultat af ordinær drift 54.117 47.963 235.617 Finansielle poster før dagsværdiregulering -163.443-164.187-666.499 Resultat før dagsværdiregulering -109.326-116.224-430.882 Dagsværdiregulering -83.871-119.346-442.725 Resultat før skat -193.197-235.570-873.607 Skat 57.959 70.671 303.264 Resultat efter skat -135.238-164.899-570.343 AKTIVER Anlægsaktiver: Vej- og baneforbindelser i alt 15.564.368 15.795.762 15.622.122 Øvrige materielle/immaterielle anlægsaktiver 50.238 36.198 48.438 Materielle/immaterielle anlægsaktiver i alt 15.614.606 15.831.960 15.670.560 Anlægsaktiver i alt 15.614.606 15.831.960 15.670.560 Omsætningsaktiver: Tilgodehavender 3.584.479 3.214.187 3.726.354 Likvide beholdninger og værdipapirer 2.158.149 2.652.444 2.815.683 Omsætningsaktiver i alt 5.742.628 5.866.631 6.542.037 Aktiver i alt 21.357.234 21.698.591 22.212.597 PASSIVER Egenkapital: Aktiekapital 5.000 5.000 5.000 Overført resultat primo -3.227.477-2.657.134-2.657.134 Periodens resultat -135.238-164.899-570.343 Egenkapital i alt -3.357.715-2.817.033-3.222.477 Gældsforpligtelser: Obligationslån og gæld til kreditinstitutter 22.588.393 22.068.091 22.330.164 Øvrige gældsforpligtelser 2.126.556 2.447.533 3.104.910 Gældsforpligtelser i alt 24.714.949 24.515.624 25.435.074 Passiver i alt 21.357.234 21.698.591 22.212.597 NØGLETAL Overskudsgrad (ordinær drift) 37,0 % 35,3 % -15,8 % Afkastningsgrad (ordinær drift) 1,0 % 0,9 % -0,1 % Anlæggets afkast (ordinær drift) 1,4 % 1,2 % -0,2 % side 14/21
BILAG 4 HOVEDTAL FOR A/S ØRESUND 1. januar 1. januar (1.000 kr.) 2005 2004 2004 RESULTATOPGØRELSE Indtægter bane 22.375 22.000 88.000 Andre indtægter 1.300 1.285 1.285 Indtægter i alt 23.675 23.285 89.285 Driftsomkostninger -4.986-4.288-27.289 Afskrivninger -18.691-18.658-74.628 Resultat af ordinær drift -3 339-12.632 Finansielle poster før dagsværdiregulering -88.050-84.208-339.795 Resultat før dagsværdiregulering -83.053-83.869-352.427 Dagsværdiregulering -32.853-47.000-207.591 Resultat før andel af resultat i tilknyttet Virksomhed Resultat før skat i tilknyttet virksomhed -120.906-72.291-130.869-104.701-560.018-313.589 Resultat før skat -193.197-235.570-873.607 Skat 57.959 70.671 303.264 Resultat efter skat -135.238-164.899-570.343 AKTIVER Anlægsaktiver: Vej- og baneforbindelser 6.497.716 6.570.907 6.516.283 Materielle anlægsaktiver i alt 6.497.716 6.570.907 6.516.283 Anlægsaktiver i alt 6.497.716 6.570.907 6.516.283 Omsætningsaktiver: Tilgodehavender 1.901.105 1.361.498 1.966.740 Likvide beholdninger og værdipapirer 992.980 544.909 1.747.564 Omsætningsaktiver i alt 2.894.085 1.906.407 3.714.304 Aktiver i alt 9.391.801 8.477.314 10.230.587 PASSIVER Egenkapital: Aktiekapital 5.000 5.000 5.000 Overført resultat primo -3.227.477-2.657.134-2.657.134 Periodens resultat -135.238-164.899-570.343 Egenkapital i alt -3.357.715-2.817.033-3.222.477 Hensættelser 1.193.598 881.009 1.121.307 Gældsforpligtelser: Obligationslån og gæld til kreditinstitutter 11.098.615 9.800.345 10.845.663 Øvrige gældsforpligtelser 457.303 612.993 1.486.094 Gældsforpligtelser i alt 11.555.918 10.413.338 12.331.757 Passiver i alt 9.391.801 8.477.314 10.230.587 NØGLETAL Overskudsgrad (ordinær drift) 0,0 % 1,5 % -15,8 % Afkastningsgrad (ordinær drift) 0,0 % 0,0 % -0,1 % Anlæggets afkast (ordinær drift) 0,0 % 0,0 % -0,2 % side 15/21
BILAG 5 HOVEDTAL FOR SUND & BÆLT PARTNER A/S 1. januar 1. januar - (1.000 kr.) 2005 2004 2004 RESULTATOPGØRELSE Nettoomsætning 2.224 1.842 6.835 Driftsomkostninger -1.667-1.586-6.204 Resultat af ordinær drift 557 256 631 Finansielle poster 37 41 156 Resultat før skat 594 297 787 Skat -178-89 -247 Resultat efter skat 416 208 540 AKTIVER Omsætningsaktiver: Tilgodehavender 1.464 1.335 1.176 Likvide beholdninger og værdipapirer 7.812 7.392 7.814 Omsætningsaktiver i alt 9.276 8.727 8.990 Aktiver i alt 9.276 8.727 8.990 PASSIVER Egenkapital: Aktiekapital 5.000 5.000 5.000 Overført resultat primo 2.016 1.476 1.476 Periodens resultat 416 208 540 Egenkapital i alt 7.432 6.684 7.016 Gældsforpligtelser: Øvrige gældsforpligtelser 1.844 2.043 1.974 Gældsforpligtelser i alt 1.844 2.043 1.974 Passiver i alt 9.276 8.727 8.990 NØGLETAL Overskudsgrad (ordinær drift) 25,0 % 13,9 % 9,2 % Afkastningsgrad (ordinær drift) 24,0 % 11,7 % 7,0 % side 16/21
BILAG 6 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til regnskabsaflæggelsen for 2004. Generelt Sund & Bælt Holding A/S, der er ejet 100 pct. af den danske stat, er moderselskab for A/S Storebælt, A/S Øresund og Sund & Bælt Partner A/S, hvorfor kvartalsrapporten omfatter koncernen som helhed. I beretningen omtales ligeledes aktiviteterne i Øresundsbro Konsortiet, som ejes af A/S Øresund og det svenske selskab Svensk-Danska Broförbindelsen SVEDAB AB med 50 pct. til hvert selskab. Kvartalsrapporten for Sund & Bælt Holding A/S er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens (ÅRL) bestemmelser for klasse D-virksomheder, danske regnskabsvejledninger samt de krav Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber. Det skal bemærkes, at såvel primære som afledte finansielle instrumenter måles til dagsværdi med indregning af værdireguleringer i resultatopgørelsen. For lån samt afledte finansielle instrumenter indgået med henblik på fastlåsning af renten på variabelt forrentede aktiver og forpligtelser er den anvendte praksis en afvigelse fra hovedreglen i årsregnskabsloven. Afvigelsen er foretaget under henvisning til årsregnskabslovens 11, stk. 3. Baggrunden herfor er at opnå symmetrisk behandling af fastforrentede og variabelt forrentede aktiver og forpligtelser, herunder de afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af renterisici knyttet hertil. Som følge af koncernens særlige karakter er finansstrategi og intern finansiel styring i relation til finansiering af broprojektet baseret på en porteføljebetragtning uden hensyntagen til, hvorvidt det oprindelige lån er fast eller variabelt forrentet. Efter ledelsens opfattelse ville anvendelse af hovedreglen i årsregnskabsloven ikke give et retvisende billede af koncernens finansielle resultat, aktiver og passiver samt finansielle stilling. Koncernregnskab Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Sund & Bælt Holding A/S og de 100 pct. ejede dattervirksomheder A/S Storebælt, A/S Øresund og Sund & Bælt Partner A/S. I A/S Øresunds regnskab er Øresundsbro Konsortiet indregnet pro rata i forhold til ejerandelen med 50 pct. side 17/21
Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for Sund & Bælt Holding A/S og dattervirksomhederne ved sammenlægning af regnskabsposter af ensartet karakter. De regnskaber, der anvendes til brug for konsolideringen, aflægges i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. Ved konsolideringen foretages eliminering af interne indtægter og udgifter og interne mellemværender. Moderselskabets kapitalandele i dattervirksomheder udlignes mod den hertil svarende egenkapital ved anvendelse af indre værdis metode. Resultatopgørelsen Der foretages periodisering af alle væsentlige indtægter og omkostninger. Nettoomsætning Nettoomsætningen omfatter indtægter fra anlæggene, herunder broafgifter for vejtrafik samt et fast vederlag for baneforbindelsen. Priserne og banevederlagets størrelse er fastsat af Transport- og Energiministeren. Ved opgørelse af nettoomsætningen anvendes faktureringskriteriet. Afskrivninger Afskrivninger på vej- og baneforbindelserne er påbegyndt i takt med, at byggeriet er afsluttet og anlæggene taget i brug. Anlæggene afskrives lineært over den forventede levetid. For vejforbindelserne samt for jernbaneforbindelsen i A/S Storebælt og Øresundsbro Konsortiet er der foretaget en opdeling af anlæggene i bestanddele med ensartede levetider: Den primære del af anlæggene omfatter konstruktionerne, som er designet efter en minimumslevetid på 100 år. Afskrivningsperioden udgør for disse dele 100 år. Mekaniske installationer, autoværn og vejbelægninger afskrives over levetider på 20-50 år. Software og elektriske installationer afskrives over levetider på 10-20 år. Baneforbindelserne i A/S Øresund afskrives over en levetid på 100 år. Der er ikke foretaget en differentiering af afskrivningsperioden, da Banedanmark er økonomisk ansvarlig for dette anlægs vedligehold og for normale reinvesteringer. Øvrige aktiver optages til kostpris og afskrives som følger: Indretning af lejede lokaler, lejemålenes løbetid, dog max. Driftsmidler og inventar 5 år 5 år side 18/21
Administrative IT-systemer og -programmer Bygninger til brug for drift 0-5 år 25 år Finansielle poster Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, realiserede og urealiserede kursgevinster og -kurstab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, samt op- og nedskrivninger af finansielle aktiver og passiver opgjort til dagsværdi. Skatteforhold Sund & Bælt Holding A/S er sambeskattet med datterselskaberne. Nettoskatten for de sambeskattede selskaber vil blive fordelt forholdsmæssigt på de overskudsgivende selskaber, og de selskaber, der har opnået en besparelse ved anvendelse af skattemæssige underskud i andre selskaber, betaler et sambeskatningsbidrag til disse svarende til det anvendte underskud gange selskabsskattesatsen. I henhold til lov om anlæg af fast forbindelse over Storebælt og lov om anlæg af fast forbindelse over Øresund gælder specielle underskudsfremførselsregler for A/S Storebælt og A/S Øresund forårsaget af de lange anlægsperioder. Fremførselsreglerne medfører, at selskabet ikke kommer til at svare skat i en årrække. Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen. Balancen Vej- og baneforbindelser I anlægsperioden er værdien af anlæggene opgjort efter følgende principper: Omkostninger til anlæggene baseret på indgåede aftaler og kontrakter er aktiveret direkte. Andre direkte eller indirekte omkostninger er aktiveret som værdi af eget arbejde. Nettofinansieringsomkostningerne er aktiveret som byggerenter. Væsentlige fremtidige enkeltstående udskiftninger/vedligeholdelsesarbejder vedrørende vejforbindelserne i A/S Øresund samt det samlede anlæg i A/S Storebælt og Øresundsbro Konsortiet aktiveres og afskrives over den forventede økonomiske levetid. Løbende vedligeholdelses-arbejder omkostningsføres i takt med omkostningernes afholdelse. side 19/21
Finansielle aktiver og forpligtelser Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når de er sandsynlige og kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Finansielle aktiver og forpligtelser måles til dagsværdi, hvorved der sikres en symmetrisk behandling af lån og afledte finansielle instrumenter. Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagen kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagen og betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Værdipapirer Børsnoterede værdipapirer, indregnet under omsætningsaktiver, måles til dagsværdi på balancedagen. Beholdninger af egne udstedte obligationer modregnes i modsvarende obligationslån. Kapitalandele Kapitalandele i dattervirksomheder værdiansættes med udgangspunkt i equity metoden. I henhold til anlægslovene garanterer den danske stat for A/S Storebælts og A/S Øresunds forpligtelser. Øresundsbro Konsortiets gæld garanteres solidarisk af den danske og den svenske stat. Som følge af disse særlige hæftelsesforhold i koncernen foretages ikke reservation i selskabets regnskab for negativ egenkapital i A/S Storebælt og A/S Øresund. Moderselskabets resultat og egenkapital er derfor større end koncernens resultat og egenkapital. Tilgodehavender fra salg Tilgodehavender fra salg omfatter kundetilgodehavender og mellemværender med betalingskortselskaber. Tilgodehavender værdiansættes individuelt, og der foretages fornøden nedskrivning til imødegåelse af tab. Selskabsskat og udskudt skat Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. side 20/21
Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser. Obligations- og banklån Obligations- og banklån indregnes på optagelsestidspunktet til kostpris (det modtagne nettoprovenu) efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. Uanset omfanget af rentesikring måles alle lån til dagsværdi med løbende resultatføring af de tilknyttede værdireguleringer. Afledte finansielle instrumenter Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kostpris, og måles efterfølgende til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld. Værdiregulering af alle afledte finansielle instrumenter indregnes i resultatopgørelsen uanset formål med transaktionen. Tilgodehavender og gæld i udenlandsk valuta Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller indregning i seneste årsregnskab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger. Nøgletal Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger og Nøgletal 2005. De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således: Overskudsgrad: Afkastningsgrad: Anlæggenes afkast: Resultat af ordinær drift fratrukket andre indtægter i procent af omsætningen. Resultat af ordinær drift fratrukket andre indtægter i procent af de samlede aktiver. Resultat af ordinær drift fratrukket andre indtægter i procent af investeringen i vej- og baneforbindelser. side 21/21