Aktier AktiePilen USA Svage jobtal trækker marked op Dow Jones +0,45 % Nasdaq +0,40 % S&P 500 +0,18 % Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones S&P 500 Sektorer Wal-Mart, American Express, Procter & Gamble Materials, Industrials, Consumer Discretionary Merck & Co, Apple, UnitedHealth Group Utilities, Health Care, Energy De amerikanske børser rettede sig i løbet af handelsdagen og lukkede med stigninger på over en kvart procent. Markedet startede svagt efter skuffende jobtal, men investorerne tolkede dataene efterfølgende, at yderligere rentestigninger i USA er udskudt, hvilket fik markedsdeltagerne til at hente købsblokken frem. Teknisk set, røg S&P 500 indekset midlertidigt under 50 dags glidende gennemsnit (2045) for første gang i over 2 måneder, men lukkede dagen over niveauet. Fredagens store begivenhed var den amerikanske arbejdsmarkedsrapport, som skuffede med en fremgang på 160.000 ny arbejdspladser, hvor økonomerne havde sat næsen op efter 200.000 nye beskæftigende. Arbejdsløsheden steg, som forventet, til 5,0 %, mod 4,9 % i april. Jobskabelsen i den private sektorer faldt ligeledes mere end ventet. Goldman Sachs (-0,4 %) har ifølge Wall Street Journal, afskediget yderligere medarbejdere indenfor fixed income på grund af de nuværende svære markedsvilkår på de finansielle markeder, hvor kundeaktiviteten er markant lavere og dermed ser ud til at fortsætte i andet kvartal. Amazon.com (+2,3 %) har ifølge Financial Times leaset yderligere 20 Boeing 767 cargo jets og dermed fordoblet deres flyflåde for at forbedre og optimere deres leveringsmuligheder og samtidig være mindre afhængig af logistikvirksomheder som UPS (-0,1 %) og Fedex (+0,4 %). Medicinproducenten Endo (-39,2 %) dykkede markant efter en nedjustering for helåret, som ifølge ledelsen, skyldes stigende konkurrence og prispres fra generiske produkter. Meldingen trak andre peers med ned, som bl.a. Valeant (-13,3 %), Mylan (-4,2 %) og Teva Pharmaceuticals (-6,7 %). Casino og hotelæden Wynn Resorts (+1,8 %) leverede et bedre end ventet regnskab, hvor EPS landede på 1,07 USD, hvor konsensus lå på 0,83 USD. Omsætningen var inline med 997 mio. USD. Samtidig meddelte Wynn Resorts, at de har haft en god start på Q2 i Las Vegas og Macau. JC Penney (-7,5 %) har ifølge New York Post, foretaget flere markante interne tiltag for at sænke omkostningerne. Bl.a. blev der lukket ned for overarbejde og brug af firma-kreditkort. Markedet spekulerede i, om virksomheden er i alvorlige problemer. JC Penney arbejder på at restrukturere virksomheden og indikerede i februar, at man vil levere sorte tal i 2016. Ernæringsproducenten Herbalife (+9,1 %) præsenterede et flot regnskab som overgik analytikernes forventninger. Samtidig opjusterede de guidance for 2016 til 4,40 4,75 USD mod tidligere 4,05 4,50 USD, hvilket ligeledes overgik Wall Streets estimater. Christian Thatje Seniordealer tlf. +45 74 37 37 37 christian.thatje@ 09-05-2016 06:17:13 1/5
Herbalife har tidligere været i fokus idet aktivist Bill Ackman har påstået, at Herbalifes forretningsmodel var et pyramidespil og han derfor shortede aktien markant. Morgan Stanley opjusterede anbefalingen på General Motors (+1,4 %) til ligevægt fra undervægt. Kameraproducenten GoPro (-2,3 %) leverede et svagere end ventet regnskab, hvor tab var større end estimeret. Flere analytikere sænkede efterfølgende kursmålet på aktien og satte spørgsmålstegn ved virksomhedens evne til at løfte salget fremover med nuværende produktportefølje. Softwaresikkerhedsselskabet Fireeye (-19,0 %) præsenterede et skuffende regnskab, som var svagere på både top og bundlinje. Flere analytikere sænkede efterfølgende kursmålet på aktien. Konkurrenten Palo Alto (-3,2 %) blev trukket med ned. Motorola Solutions (-5,0 %) leverede både et skuffende regnskab samt en konservativ guidance, som investorerne ikke brød sig om. Samtidig faldt aktien under 200 dags gennemsnittet, hvilket var med til at øge salgspresset. Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat Tyson Foods HCP Hertz Global SolarCity 0,95 0,69-0,01-2,31 Nøgletal Begivenhed Estimat - - Asien Kina under pres Nikkei (08.00) Hang Seng (08.00) Shanghai (03.00) De asiatiske børser oplever en lidt blandet stemning på ugens første handelsdag, hvor Japan og Hong Kong er oppe med cirka trekvart procent, mens det kinesiske marked falder mellem to og tre procent. Australien og Indien oplever også stigninger mens Sydkorea falder. MSCI Asia-Pacific stiger 0,1 %. Den positive stemning i Japan skyldes, på trods af skuffende nøgletal, primært en svækkelse af yen hvilket er med til at løfte de eksportrelaterede aktier. Fra Japan fik vi PMI-tal, som viste et fald til 48,9 fra 49,9. Underindekset for serviceindustrien faldt nu også under det vigtige niveau på 50. Fra Kina fik vi ligeledes makrotal, som var til den skuffende side og er med til at trække aktierne ned. Eksporten for april faldt med til 4,1 %, hvor økonomerne havde ventet 4,3 %. Importen faldt til -5,7 %, hvor konsensus lå på 0,3 %. Energirelaterede aktier er under pres efter nye fald af råvarepriserne. Jiangxi Copper dykker 7,8 % mens Aluminium Corp. of China er nede med 4,2 %. Sany Heavy falder 6,5 %. I Japan er ejendomsselskaberne i front efter en artikel i medierne, at de tre største selskaber vil præsentere en rekordindtjening i forbindelse med næste regnskab. 2/5
Europa Opfølgning på danske regnskaber Future Point Procent Dax 9958 +0,83 % Euro Stoxx 50 2921 +0,73 % Dow Jones 17686 +0,10 % S&P 500 2055 +0,11 % Nasdaq 4330 +0,07 % Olie (Nymex) 45,41 +1,86 % Copper 4810-1,53 % Guld 1282-0,87 % Euro-Bund 163,51-0,20 % Vi forventer en højere åbning på de europæiske børser efter at Wall Street i løbet af fredagens handel rettede sig og lukkede med stigninger på knap en halv procent på trods af en skuffende arbejdsmarkedsrapport, hvor investorerne dog valgte at fokusere på fortsat lave renter. I Asien er stemningen blandet her til morgen mens de amerikanske futures er marginalt oppe. Regnskabs og makrokalenderen er relativ tom på ugens første handelsdag. I løbet af ugen kommer der dog flere kvartalstal fra bl.a. Genmab, Pandora, TopDK, SimCorp, Carlsberg, DSV, DFDS, NKT og Lundbeck. Den græske regering godkendt i nat nye reformer, som skal sikre lande en ny betalingstranche på 5 mia. EUR. IMF s chef Lagarde krævede samtidig fra eurolandene, at man sletter noget af Grækenlands gæld. Ovenpå et hav af danske regnskaber i onsdag, er der i løbet af helligdagene kommet flere kommentarer fra analytikere. Deutsche Bank hæver kursmål på Mærsk til 10.325 kr. fra 10.050 kr. og fastholder køb. Barclays løfter til 9.300 kr. fra 9.200 og gentager overvægt. Jefferies sænker derimod til 11.000 kr. fra 11.350 kr. men fastholder køb. Goldman Sachs hæver kursmål på TDC til 47 kr. fra 43 kr. Danske går fra 34,50 kr. til 38 kr. med køb. ABG hæver target til 30 kr. fra 27 kr. og fastholder sælg. BNP Paribas hæver kursmål på ISS til 265 kr. fra 260 kr. og bekræfter neutral. Barclays løfter target til 280 kr. fra 260 kr. og gentager overvægt. Berenberg hævede kursmålet på Novo Nordisk til 380 kr. fra 360 kr. og bekræfter hold. Danske Bank hæver target på ALK-Abello til 1.190 kr. fra 1.100 kr. med hold. Jefferies sænker anbefalingen til hold fra køb. D/S Norden får sænket kursmål hos Danske til 115 kr. fra 130 kr. men gentager køb. De amerikanske sundhedsmyndigheder meddelte i torsdags, at der kommer skærpede rammebetingelser for salg af cigaretter, cigarer og pibetobak i USA, hvilket bl.a. gør, at der ikke længere må sælges disse varer til børn under 18 år. Scandinavian Tobacco Group meddelte efterfølgende at man vil se nærmere på betingelserne, men at de overordet var som ventet og ikke vil påvirke deres guidance for 2016. Finanshuset Bernstein har ændret deres holdning til den europæiske pharmasektor og opjusteret den til overvægt fra undervægt. I relation til Vestas, har Gamesa præsenteret deres regnskab, som viste et nettoresultat på 72 mio. EUR mod konsensus på 64 mio. EUR. Omsætningen blev 1064 mio. EUR og EBIT landede på 119 mio. EUR vs. estimater på 91 mio. EUR. Ifølge Financial Times er flere storinvestorer nervøse overfor en mulig kapitaludvidelse hos Unicredit efter seneste hensættelse på 1,5 mia. EUR. 3/5
SKF er i de brasilianske myndigheders søgelys, idet selskabet sammen med 13 andre virksomheder skulle have lavet hemmelige prisaftaler. Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat Gea Group Natixis Enel 0,375 0,08 0,09 Nøgletal Begivenhed Estimat 08:00 German Factory Orders 0,6 % Op og nedjustering ALK-Abello: Jefferies sænke aktien til hold fra køb Smith&Nephew: Jefferies hæver aktien til køb fra hold Statoil: UBS sænker aktien til neutral fra køb Total: UBS sænker aktien til neutral fra køb Easyjet: RBC hæver aktien til outperform fra underperform Dagens Teknik Så fik DAX en lukket det tidligere omtalte gap mellem 9766 og 9892, hvilket må tolkes som et positivt signal. Ligeledes må det anses som positivt, at indekset efterfølgende igen steg 150 points, hvilket var en stærk rebound. I opadgående retning er det næste vigtige punkt ved siden af 10.000, et mindre gap mellem 10061 og 10098. Fokus derudover rettet mod det 200 dages glidende gennemsnit som findes i indeks 10.206. Et brud heraf vil atter kunne give forventninger om en stigning op imod indeks 10.485. Salgssignal er fortsat tilstede i forbindelse med MACD. Negativt er det, at RSI ligger 44,2 og dermed i neutralt terræn og vi endnu ikke har nået det oversolgte niveau, som man ellers tit ofte oplever i relation til et kraftigt rebound. 4/5
Modstand: 10000, 10061, 10098, 10155, 10206 Støtte: 9820, 9766, 9705 Vidste du At der siden begyndelsen af 2015, har været 51 centralbanker på global plan, som er kommet med pengepolitiske tiltag, for at løfte væksten eller inflationen. Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. 12626509 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 5/5