årsrapport
arsleff-koncernen 3 Ledelsesberetning Hoved- og nøgletal for koncernen 5 Året i hovedtræk 6 Det nye regnskabsår og strategiske fokusområder 7 Langsigtede finansielle mål 8 Mission, vision og værdier 1 Året i nlæg 12 Året i Rørteknik 14 Året i Fundering 16 ktionærinformation 18 Selskabsledelse 2 Vurdering af forretningsmæssige risici 22 Intern kontrol- og risikostyring ved regnskabsaflæggelsen 24 Virksomhedens samfundsansvar 26 Direktion og bestyrelse 3 Erklæringer Ledelsens erklæring 32 Den uafhængige revisors erklæringer 32 Koncernregnskab Regnskabsberetning 42 Koncernregnskab 43 Moderselskabets årsregnskab 8 dresser 94
27 34 44 46 48 5 52 28 42 56 54 58 6 62 3 32 M 4 38 3 23 36 D129K DK:4.53 BK:2.96 D451XP DK: BK:3.9 arsleff udbygger fiskerihavnen i Myre i Vesterålen i Norge og etablerer blandt andet nye stenmoler. a r s l e ff- ko n c e r n e n arsleff er en internationalt positioneret entreprenør- lering af havmølleparker, og vi udnytter vores special- koncern. Vores årsomsætning er på 8,5 milliarder kroner entreprenørkompetencer, når vi opfører råhuse og leverer heraf en tredjedel i udlandet. Vi har gjort det til vores komplette løsninger inden for erhvervs- og institutions- speciale at udtænke, planlægge og gennemføre store byggerier. Vi er markedsførende inden for pælefundering projekter inden for infrastruktur, klimatilpasning, miljø, og opgravningsfri rørfornyelse. arsleff-koncernen energi og byggeri. Vi har udviklet særlige kompetencer beskæftiger 4.532 medarbejdere. inden for havne- og vandbygning, banearbejder og etab-
4 Midt i havnebassinet i Vejle har arsleff etableret en 3. kvadratmeter stor byggegrube. årsrapport 213-14
5 H o v e d - o g n ø g l e ta l f o r k o n c e r n e n (tkr.) 29/21 21/211 211/212 212/213 213/214 Resultatopgørelse Omsætning 4.337.382 6.147.489 6.676.165 7.375.888 8.522.363 Heraf udført i udlandet 1.489.69 2.793.218 2.798.975 2.476.654 2.85.499 Resultat af primær drift 62.195 136.318 181.656 213.399 35.483 Resultat før renter 79.389 152.837 182.559 213.477 35.952 Finansielle poster, netto -13.59-19.458-16.622-16.531-21.273 Resultat før skat 65.799 133.379 165.937 196.946 329.678 Årets resultat 48.8 97.778 112.62 149.892 254.69 Balance Langfristede aktiver 1.42.535 1.587.942 1.619.478 1.738.752 1.737.113 Kortfristede aktiver 2.11.948 2.778.95 2.622.417 2.797.867 3.233.835 ktiver i alt 3.513.483 4.366.847 4.241.895 4.536.619 4.97.948 Egenkapital 1.952.38 1.397.64 1.471.851 1.593.749 1.724.33 Langfristede forpligtelser 384.217 449.19 5.128 486.48 589.697 Kortfristede forpligtelser 1.731.626 2.445.977 2.148.18 2.326.241 2.428.944 Egenkapital og forpligtelser i alt 3.513.483 4.366.847 4.241.895 4.536.619 4.97.948 Rentebærende nettogæld Investeret kapital (IC) 1.4 231.94 149.486 56.611 29.873 1.436.231 1.622.583 1.674.496 2.214.266 2.147.538 Pengestrømsopgørelse 229.145 33.64 374.584 4.949 612.123 Pengestrømme fra investeringsaktiviteter Pengestrømme fra driftsaktiviteter -216.541-428.817-282.758-37.23-255.734 Heraf til investering i materielle aktiver, netto -256.327-252.48-278.3-29.758-241.416 Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter -52.865 26.465-324 -24.334-29.9 Årets ændring i likviditeten -4.261-71.748 91.52-353.588 326.489 12,1 Nøgletal ¹ 12,2 1, 1,3 1,8 Overskudsgrad (EBIT-margin), % Bruttomargin, % 1,4 2,2 2,7 2,9 4,1 Resultatgrad (før skat-margin), % 1,5 2,2 2,5 2,7 3,9 fkast af investeret kapital (ROIC), % 4,5 8,9 11, 11, 16,1 fkast af investeret kapital efter skat (ROIC), % 3,3 6,5 7,4 8,4 12,4 Egenkapitalforrentning (ROE), % Egenkapitalandel, % Resultat pr. aktie (EPS), kr. 3,7 6,8 7,3 9, 13,9 39,8 33,7 37,6 38, 39,3 124,65 24,6 47,98 54,97 73,2 Børskurs pr. 3/9 pr. 2 kr. aktie, kr. 41 376 397 681 972 Kurs/indre værdi, kr.,6,52,51,81 1,1 Udbytte pr. aktie, kr. 4,8 4,8 1, 1, 15, ntal medarbejdere 3.162 3.473 3.62 4.19 4.532 ¹ Definition af nøgletal findes på side 56.
6 Året i hovedtræk I banegraven vest for arhus Hovedbanegård udfører arsleff en 125 meter lang bro, som fører byens kommende letbane hen over seks jernbanespor. Koncernresultatet for regnskabsåret 213/214 er et nlæg bidrager med et resultat før renter på 243 mio. overskud på 33 mio. før skat mod 197 mio. året før. mod 11 mio. sidste regnskabsår. Rørteknik bidrager Resultatforventningen var 26 mio. før skat ved regnskabs- med 37 mio. før renter mod 51 mio. sidste regnskabsår. årets begyndelse og blev justeret efter tredje kvartal til 29 Fundering bidrager med 71 mio. før renter mod 61 mio. mio. og igen den 14. november 214 til 33 mio. sidste regnskabsår. Omsætningen udgør 8.522 mio. sammenlignet med 7.376 mio. sidste regnskabsår en stigning på 16 %. Den danske del af omsætningen udgør 5.672 mio. mod Den samlede resultatgrad i koncernen er 3,9 % mod 2,7 % sidste regnskabsår. Egenkapitalen udgør 39,3 % af den samlede balance mod 38 % ved udgangen af sidste 4.899 mio. sidste regnskabsår. Den udenlandske del udgør regnskabsår. Forrentning af egenkapitalen udgør 13,9 % 2.85 mio. mod 2.477 mio. sidste regnskabsår. mod 9 % sidste regnskabsår. Årets resultat efter skat er 255 mio. mod 15 mio. sidste regnskabsår. De samlede investeringer udgjorde 256 mio. Pengestrømme fra drift fratrukket investeringer udgør et positivt likviditetsflow på 356 mio. mod et negativt likviditetsflow på 329 mio. sidste regnskabsår. Koncernens rentebærende nettogæld er 21 mio. mod 57 mio. pr. 3. september 213. ledelsesberetning ntallet af heltidsbeskæftigede udgør 4.532 mod 4.19 i sidste regnskabsår. Bestyrelsen indstiller, at udbyttet fastsættes til 15 kr. pr. aktie svarende til en udbetaling på 31 mio.
7 D e t n y e r e g n s k a b s å r o g s t r at e g i s k e f o k u s o m r å d e r I det nye regnskabsår forventes et højere aktivitetsniveau, et Over de sidste ti regnskabsår er omsætningen i arsleff- resultat før skat på 35 mio. og investeringer på 38 mio. Resultatet koncernen i gennemsnit steget med godt 1 % pr. år. nlægsmarke- indeholder forventning om avance i forbindelse med salg af ejendom det giver muligheder for fortsat lønsom vækst, og vi ruster os til på knap 17 mio. udviklingen ved fokuseret arbejde med koncernens strategier. ktiviteten i det danske anlægsmarked er stabil på et relativt Det er en afgørende forudsætning for arsleff-koncernens udvik- højt niveau, men vil fortsat være præget af hård konkurrence med ling, at krav til indtjening går forud for vækst. Stadige forbedringer deltagelse af internationale entreprenørvirksomheder. nlæg for- med øget konkurrenceevne til følge skal gøre vækst til et resultat venter et stigende aktivitetsniveau og et resultat før renter i procent mere end et mål. Vi ser et samlet EBIT-resultatniveau på 5 % inden af omsætningen på 3,5-4 %. for rækkevidde. Et niveau, som i øvrigt er i overensstemmelse med Rørteknik forventer samme aktivitetsniveau som sidste regnskabsår og et resultat før renter på cirka 4 %. de langtidsmål, vi sætter for vores segmenter. I nlæg vil fokus være rettet mod positionering i forhold til de Fundering forventer et højere aktivitetsniveau, især på det kommende års betydelige trafikale infrastrukturprojekter, de klima- danske og det engelske marked, og et resultat før renter på cirka 5,5 og miljømæssige udfordringer, som de danske forsyningsselskaber % af omsætningen. står over for, samt arbejder inden for energiforsyning og byggeak- Ordrebeholdningen ved indgangen til det nye regnskabsår er højere end ordrebeholdningen på tilsvarende tidspunkt året før. De forventede investeringer på 38 mio. er cirka 125 mio. større tiviteter. Vi opererer ud fra en politik om selektiv ordreerhvervelse, hvor et væsentligt kriterium er, at indtjeningsmulighederne skal stå i forhold til risikoen og indsatsen. Et højt prioriteret indsatsområde end sidste år. Stigningen fordeles ligeligt på maskiner og bygninger. er professionel projektledelse med henblik på lønsomhed og kvalitet Blandt andet begynder vi opførelse af et nyt kontordomicil i arhus i gennemførelsen fra start til slut. med forventet indflytning i efteråret 216. arsleff-koncernens specialkompetencer inden for udførelse af trafikal infrastruktur, råhusbyggeri, vindmøllefundamenter og Strategiske fokusområder teknikentrepriser positioneres mod de markedsmæssige potentia- arsleff-koncernen har udviklet kompetencer på internationalt ler. arsleff har opnået prækvalifikation på fire udbud på Femern niveau, som gør det muligt at deltage i store infrastrukturprojekter i Bælt-forbindelsen. Tilbudsudarbejdelsen er i gang i samarbejde med Danmark, ofte i samarbejde med internationale entreprenørselska- de respektive konsortiepartnere. ber. Erfaringer herfra skaber yderligere muligheder for udnyttelse af fremtidige internationale forretningsmæssige potentialer. arsleff-koncernens forretningsmodel og de grundlæggende Markedet udbyder i stigende omfang totalentrepriser, som stiller krav om kombinationer af specialentreprenørkompetencer. arsleff kombinerer specialkompetencer til samlede ydelser ved at tilbyde værdier har vist sig at være bæredygtige. Vi opererer med for- den brede vifte af aktiviteter, som afdelingerne og selskaberne leve- skellige kategorier af aktiviteter, som spænder fra udførelse af rer som egenproduktion. Kompetencerne søges udnyttet såvel på enkeltstående projekter til gennemførelse af aktiviteter med høj enkeltstående anlægsprojekter som på flerårige rammeaftaler om grad af gentagelsespotentialer og endelig til aktiviteter, som er fuldt udførelse af service- og vedligeholdelsesarbejder. industrialiseret. I Rørteknik arbejdes der med en mere fokuseret prioritering for arsleff-koncernen har vedtaget en fælles koncernstrategi, som at forbedre marginalerne. Rørteknik søger løbende nye markeds- skal føre koncernens udvikling videre. arsleff er en integreret muligheder for at udnytte kompetencerne inden for opgravningsfri koncern med fælles værdier, vision og mission samt fælles grund- ledningsfornyelse. Den skarpe konkurrence stiller store krav til læggende principper for ledelse. Vi kombinerer specialentreprenør- produktivitetsudvikling i fabrikation og installation. kompetencer til samlede ydelser efter kundens behov med høj grad Fundering fokuserer på indarbejdelse af fælles standarder af egenproduktion. Vi kalder det one company, og det er et bærende sideløbende med produkt- og metodeudvikling. Det sker for at øge fundament for vores strategi som entreprenørkoncern. produktivitet og konkurrenceevne i fabrikation og installation på alle markeder. RESULTT FØR SKT I MIO. KR. INVESTERINGER I MTERIELLE KTIVER OG DTTERVIRKSOMHEDER I MIO. KR. 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 Forventning: 35 mio. kr. 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 Materielle aktiver Dattervirksomheder Forventning: 38 mio. kr.
8 Langsigtede finansielle mål Koncernens overordnede finansielle mål er: Opnåelse af den målsatte forrentning indebærer, at den Forrentning af egenkapital (ROE) 12 % pr. år forventede vækst kan finansieres af den fremtidige indtje- Rentebærende nettogæld kr. ning, og at der samtidig genereres likviditet til udbetaling Gennemsnitlig årlig vækst 5-1 % pr. år af udbytte, som på sigt vurderes at kunne udgøre 25-3 % af det årlige overskud. Dette indebærer: Egenkapitalandel af balancen (soliditet) Beslutning om det årlige udbytte træffes på grundlag af selskabets konkrete økonomiske situation, herunder Cirka 45 % rentebærende nettogæld, soliditet og forventningerne til det kommende år. Målene realiseres gennem opnåelse af følgende EBIT-marginaler: Vækst og udvikling nlæg 4% Koncernens vækst og udvikling vil fortsat ske gennem en Rørteknik 6% kombination af organisk vækst og tilkøb inden for special- Fundering 6% entreprenørkompetencer og med fokus på lønsomhed. Eller for koncernen som helhed 4,7 % Inden for de industrielle områder Rørteknik og Fundering er målsætningen en vækst på 5-1 % pr. år med Selskabets overordnede finansielle målsætning er at præ- fokus på international vækst. Inden for nlæg udnyttes de stere en attraktiv, realistisk og stabil forrentning af egen- aktuelle markedsmuligheder, som varierer med udbuddet kapitalen under hensyn til risikoen. Risikoen søges blandt af store infrastrukturinvesteringer, under hensyntagen til andet begrænset gennem et stort likviditetsberedskab og en politik om selektiv ordreerhvervelse. en høj soliditet. Derfor er målsætningen en rentebærende nettogæld på kr. i gennemsnit for regnskabskvartalerne. Selskabets vækst over de sidste 1 år har gennemsnitligt Indtjening og forrentning Effektivitet og produktivitet i alle led skal bidrage til været på godt 1 % pr. år. Den fremtidige vækst forventes at løbende forbedringer af konkurrenceevne og indtjening. være 5-1 % pr. år. Kombinationer af kompetencer til samlede ydelser med høj NLÆG RESULTT FØR RENTER I % F OMSÆTNING RØRTEKNIK RESULTT FØR RENTER I % F OMSÆTNING 6% 6% 6% 5% 5% 5% 4% 4% 4% 3% 3% 3% 2% 2% 2% 1% 1% 1% % % 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 Langsigtet mål Forventning ledelsesberetning 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 Langsigtet mål Forventning FUNDERING RESULTT FØR RENTER I % F OMSÆTNING % 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 Langsigtet mål Forventning
9 værdi for kunden skal, kombineret med effektivitet i alle rentebærende nettogæld på et fortsat træk på selskabets led, øge marginaler og indtjening. kreditfaciliteter. Realisering af de anførte EBIT-marginer og de anførte I perioder med vækst vil selskabet have behov for at mål om nettogæld og soliditet vil indebære en forrentning optage gæld op til et vist niveau. Den rentebærende netto- af egenkapitalen på godt 12 % p.a. gæld må dog ikke overstige 5 % af egenkapitalen (debt/ Den målsatte EBIT-margin for de industrielle segmenter equity ratio maks.,5). er højere end for anlægssegmentet, fordi de industrielle segmenter er mere kapitaltunge end anlægssegmentet. Der Udbytte kræves derfor en højere EBIT-margin for at opnå et tilfreds- For 213/214 foreslås et udbytte på 15 kr. pr. aktie mod 1 kr. stillende afkast af investeret kapital. pr. aktie sidste år. Udbyttet svarer til 12 % af selskabets overskud og er således mindre end de tidligere anførte 25-3 %. Koncernen er i 213/214 vokset med 16 %. Indtjeningen Solidt finansielt beredskab arsleff gennemfører store anlægsprojekter, hvor kun er derfor primært anvendt til finansiering af væksten. velkonsoliderede virksomheder med et solidt finansielt Herudover er den rentebærende nettogæld nedbragt fra et beredskab kan afgive tilbud. Et solidt finansielt beredskab kvartalsgennemsnit i 212/213 på 33 mio. til et kvartals- og dermed en høj kreditværdighed giver arsleff strategisk gennemsnit i 213/214 på 229 mio. manøvredygtighed til langsigtet og kontinuerlig udvikling Bestyrelsens forslag til udbytte skal ses på baggrund af, af koncernen, både i forbindelse med tilkøb af virksomheder at der fortsat er rentebærende nettogæld, og at der tillige og i forbindelse med intern forretningsudvikling til skabelse forventes øget aktivitet. af organisk vækst. arsleffs ønske om et solidt finansielt beredskab inde- Egne aktier bærer et overordnet mål om, at den rentebærende netto- Selskabets beholdning af egne aktier udgør 1 %. Sel- gæld som gennemsnit pr. kvartal udgør omkring. Dette skabet har bemyndigelse til at opkøbe yderligere 1 %. svarer til en soliditetsgrad på cirka 45 %. Bemyndigelsen forventes kun anvendt, såfremt en særlig Da selskabet modtager betydelige forudbetalinger, som ofte alene er til rådighed for joint ventures, indebærer en RENTEBÆRENDE NETTOGÆLD I MIO. KR. 8 6 4 2 9 /1 1 /1 1 1 12 1/1 /1 2 12 3 Q /1 1 12 3 Q /1 2 12 3 Q /1 3 13 3 Q /1 4 13 4 Q /1 1 13 4 Q /1 2 13 4 Q /1 3 4 Q 14 4 /1 5 Overordnet mål: 5 % af egenkapital primo fremover alene at ske i form af udbytte. EGENKPITLFORRENTNING (ROE) 14 % 12 % 1 % 8% 6% 4% 2% % 1. situation skulle opstå. Udlodning til aktionærerne forventes 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 Mål: 12 % Forventning
1 M i s s i o n, v i s i o n o g væ r d i e r VORES MISSION VORES VISION arsleff-koncernen anlægger og servicerer samfundets arsleff-koncernen vil være en foretrukken og betydende infrastruktur og bygningsanlæg. Vi etablerer fundamentet entreprenørkoncern med international rækkevidde og for sund økonomisk samfundsmæssig udvikling og skaber udgangspunkt i Danmark. værdi for selskabets aktionærer. Vi er en integreret koncern, som har en fælles tilgang til Vi opnår fleksibilitet og høster synergier gennem fælles styring og prioritering, så vi udnytter markedsmulighederne og opnår besparelser. Når vi leverer vores ydelser fokuserer vi på at opbygge forretning, ledelse og projekter. Vi realiserer synergier, fordi alle vores forretningsenheder bidrager selvstændigt og samtidig bidrager til koncernens synergi i one company-samarbejder. langvarige partnerskaber, så vi sammen kan være Vi stræber efter at have en betydende position i Danmark. konkurrencedygtige og levere høj kvalitet til kunden og Vi har kompetencer inden for projektaktiviteter på et dermed skabe værdi for kunden. Vi udvælger, kalkulerer, planlægger og gennemfører vores arbejde med stor sikkerhed i projektledelsen. Vi integrerer vores specialentreprenørkompetencer til niveau, som gør det muligt at operere konkurrencedygtigt internationalt. Vi er en dominerende aktør på de markeder, hvor vi vælger at positionere vores industrielle aktiviteter. samlede ydelser efter kundens behov med høj grad af Vi har ledere, som går forrest og griber ind i tide. egenproduktion. Vi opnår stordriftsfordele og lønsom vækst ved fortsat at Vi påtager os en risiko, hvis den er velovervejet, kan vurderes og kan indarbejdes i vores tilbud. Vi er i konstant udvikling, enten når vi forbedrer det, vi allerede gør, eller når vi bruger vores gode ideer. ledelsesberetning udvikle løsninger og standarder og forbedre produktivitet og effektivitet. Vi tænker langsigtet og tager de til tider nødvendige og svære beslutninger.
11 VORES VÆRDIER Engagement i hvad vi gør Vi har et engagement, der mærkes og vi er flittige Vi er kompetente og ydmyge Vi er professionelle og imødekommende Vi kommunikerer åbent, ærligt og kontant. Fokus på det vigtigste Vi har et åbent sind og et skarpt fokus Vi dyrker faglig fordybelse og vægter fælles løsninger Vi er specialister og kan samarbejde på tværs Vi har overblik og har altid hands on på det konkrete. Stræben efter forbedring og fornyelse Vi er nytænkende og udviser eftertænksomhed Vi er virkelystne og bliver samtidig bedre til det, vi i forvejen gør Vi giver gerne et ansvar og har en opfølgningskultur Vi har en fælles stræben og øje for individuelle præstationer. nsvar for helheden Vi har sans for god forretning og tager et samfundsansvar Vi har stærke kulturelle fællestræk og lægger vægt på mangfoldighed Vi udfordrer vores medarbejdere og har et godt arbejdsmiljø Vi er handlekraftige og altid til at stole på.
12 Året i nlæg Segmentresultatet er 243 mio. før renter eller 4,3 % af omsætningen. Resultatet er bedre end forventet. Omsætningen steg med 11 % til 5.632 mio. Omsætningen i Danmark steg med 18 % til 4.767 mio., og omsætningen i udlandet faldt med 18 % til 865 mio. Resultatet er bedre end forventet ved regnskabsårets prioriterer tekniske drifts- og servicearbejder samt begyndelse blandt andet som følge af en positiv afslutning videreudvikling af tværgående kompetencer inden for af havmølleprojektet DanTysk. Generelt har indtjeningen på teknikentrepriser. Årsresultatet er bedre end forventet ved gennemførte anlægsprojekter i regnskabsåret været bedre regnskabsårets begyndelse. end forventet, og resultatgraden opfylder det langsigtede mål. Ordrebeholdningen ved udgangen af regnskabsåret er højere end ved udgangen af sidste regnskabsår. På det danske anlægsmarked er aktiviteterne i moder- I arsleff Rail /S er koncernens kompetencer inden for jernbanearbejder samlet. Der er stigende aktivitet i selskabet, og udviklingen forløber planmæssigt. Resultatet i Dan Jord /S er bedre end forventet. Der er generelt travlt i arhus-området, fx med etablering selskabet præget af generel høj aktivitet og en generelt af letbane, som Dan Jord /S udfører i samarbejde med højere rentabilitet i projektgennemførelsen. De fore- moderselskabet. stående mega-udbud tiltrækker udenlandske aktører. Petri & Haugsted S udfører kabelarbejder og kommu- Tilbudsomkostningerne ved at deltage i de store projekter nikationsledninger. Resultatet lever ikke op til forventnin- er væsentlige, ikke mindst vedrørende Femern Bælt- gerne, men aktiviteterne er stabiliseret efter tilpasninger i forbindelsen, Storstrømsbroen og Banedanmarks udbud selskabet. vedrørende elektrificering af størstedelen af det danske jernbanenet. Resultaterne i nlægs datterselskaber er samlet set bedre end forventet ved regnskabsåret begyndelse. Wicotec Kirkebjerg /S udfører tekniske installationer i bred forstand, teknisk service samt ledningsarbejder og fjernvarmeinstallationer. Udviklingen i Wicotec Kirkebjerg Østergaard /S udfører tunnelering, underboring og anlægsarbejder. Resultatet er som forventet ved regnskabsårets begyndelse. VG Entreprenør /S er specialist i kystsikringsarbejder og øvrige vandbygningsarbejder. Resultatet er bedre end forventet. I det nye regnskabsår forventes et højere aktivitets- /S følger de opstillede mål i forbindelse med fusionen niveau og et resultat før renter på 3,5-4 % af omsætningen. for to år siden om blandt andet at opnå en overskudsgrad Den langsigtede forventning til omsætningsudviklingen vil på 3-4 % af omsætningen inden for en kortere periode. følge konjunkturerne og markedsmulighederne. Den lang- Selskabet vedtog i regnskabsåret en ny strategi, som sigtede resultatforventning er 4 %. arsleff udfører både vej og broer på den kommende motorvej ved Silkeborg. Her er strækningen nedgravet cirka ledelsesberetning fem meter under terræn.
13
14 155 Året i Rørteknik Segmentresultatet er 37 mio. før renter eller 2,3 % af omsætningen. Resultatet lever ikke op til forventningerne. Omsætningen steg med 3 % til 1.584 mio. Omsætningen i Danmark faldt med 5 % til 42 mio., og omsætningen i udlandet steg med 48 % til 1.182 mio. Resultatet lever ikke op til forventningen ved regnskabs- Resultatet i datterselskabet i Sverige er som forventet årets begyndelse. ved regnskabsårets begyndelse. Selskabet har et stabilt I Danmark er aktivitetsniveauet vedrørende de kommu- aktivitets- og indtjeningsniveau. nale forsyningsselskaber faldet. Dette skyldes forsynings- Resultaterne i selskaberne i Polen og Finland lever ikke selskabernes øgede fokus på investeringer i klimatilpas- op til forventningerne ved regnskabsårets begyndelse, og ning. Resultaterne inden for bolig- og industrisegmenterne der er foretaget kapacitetstilpasninger. er under det forventede, og en mere fokuseret prioritering På de nye markeder i Norge og i Holland er der stigende er under implementering. aktivitet. Resultatet for eksportprojekter inden for drikke- og Konkurrencesituationen inden for opgravningsfri spildevandsforsyning er lavere end forventet ved regn- ledningsfornyelse lægger et øget pres på marginalerne. Der skabsårets begyndelse. Projekterne er hovedsageligt er fortsat fokus på produkt- og metodeudvikling med øget gennemført på de primære markeder i de baltiske lande, konkurrenceevne som mål, og Rørteknik søger løbende nye Rusland og Ukraine. Det lavere resultat skyldes et lavere markedsmuligheder. På fabriksanlægget i Hasselager fremstilles de mate- tion i regionen. er Rørtekniks produktionstekniske center placeret, hvor op til forventningerne ved regnskabsårets begyndelse. udviklingsaktiviteter og support til salg og produktion er Omsætningen er steget væsentligt, som følge af at arsleff forankret. nu er eneaktionær i det tyske No-Dig-datterselskab. D129K DK:4.53 BK:2.96 I det nye regnskabsår forventes en omsætning på Resultatet i det nu fuldt integrerede tyske dattersel- samme niveau som i dette regnskabsår. Forventningen til skab lever op til forventningerne. Der er fortsat fokus på at resultat før renter er cirka 4 % af omsætningen. Den lang- udbygge samarbejdet med de øvrige koncernselskaber. Der sigtede forventning til omsætningsudviklingen er 5-1 % pr. er god ordreindgang og ordrebeholdning, selvom konkur- år. Den langsigtede resultatforventning er 6 %. rencen er intens på det tyske marked. I Rusland har aktivitetsniveauet inden for ledningsfor nyelsesaktiviteter kunnet bibeholdes på et højt niveau med et resultat over det forventede til følge. 32 7 M rialer, som anvendes til rørfornyelse. På samme adresse Det samlede resultat for datterselskaberne lever ikke D451XP DK: BK:3.9 aktivitetsniveau som følge af den markedsmæssige situa- M D452XP DK: BK:1.97 Produkt- og metodeudvikling er fortsat i fokus hos Rørteknik, fx.6$ bt24 ø8 lige CO2-reducerende løsninger med lavt energiforbrug. 33 ledelsesberetning D112K DK:3.28 BK:2.6 LED-teknologi og andre miljøven-
15 34 36 38 4 42 44 46 48 5 52 54 56 58 6 62 31 23 26 27 28 3 25
16 Året i Fundering Segmentresultatet er 71 mio. før renter eller 5,4 % af omsætningen. Resultatet er lidt bedre end forventet. Omsætningen steg med 21 % og udgjorde 1.36 mio. Omsætningen i Danmark steg med 12 % til 53 mio., og omsætningen i udlandet steg med 28 % til 83 mio. Funderingssegmentet består af højt industrialiserede aktiviteter, der er knyttet til det pælefunderingssystem, som markedsføres i Danmark, Tyskland, Polen, Sverige I Sverige er der gennemført tilpasninger, ledelsen er styrket, og organisationen er nu på plads. I England er der ligeledes gennemført tilpasninger. Der og England. Desuden indeholder segmentet tilgrænsende er positive tendenser primært på boligmarkedet og inden geotekniske ydelser og et stigende antal projektorienterede for mindre byggerier generelt. Mod slutningen af regn- aktiviteter med indhold af funderingsarbejder, som udføres skabsåret er aktiviteterne overskudsgivende. integreret sammen med nlæg. Resultaterne af aktiviteterne i moderselskabet er bedre end forventet blandt andet som følge af god beskæftigelse inden for infrastrukturprojekter, som udføres i samarbejde med nlæg. ktiviteterne inden for industriel pælefundering har været stigende i regnskabsåret. Det samlede resultat for datterselskaberne lever ikke I regnskabsåret har vi videreført indarbejdelsen af samme standarder, metoder og udstyr på de fire pælefabrikker i Danmark, England, Polen og Sverige. Specialsektionen for geotekniske borearbejder har i regnskabsåret haft et højt aktivitetsniveau. I det nye regnskabsår forventes et højere aktivitetsniveau og et resultat før renter på cirka 5,5 % af omsæt- op til forventningerne ved regnskabsårets begyndelse ningen. Den langsigtede forventning til omsætningsudvik- især som følge af resultaterne i Sverige og England. lingen er 5-1 % pr. år. Den langsigtede resultatforventning Datterselskabet i Polen har dog præsteret et resultat over er 6 %. det forventede, ligesom datterselskabet i Tyskland, hvor kapacitetsudnyttelsen er høj primært inden for fundering af vindmøllefundamenter på landjorden. I Dresden opfører kirken en daginstitution. arsleffs tyske datterselskab Centrum Pfähle GmbH udfører pælefundeledelsesberetning ringen.
17
18 k t i o n æ r i n f o r m at i o n ktiekapitalen Egne aktier ktiekapitalen på 45,3 mio. er opdelt i 2,7 mio. -aktier og Beholdningen af egne aktier udgør ved regnskabsårets 42,6 mio. B-aktier. slutning 226.5 stk. B-aktier, nominelt 4,5 mio. med en B-aktiekapitalen er noteret på NSDQ OMX København /S. B-aktiekapitalen er fordelt i aktier a nominelt 2 kr. og består pr. 3. september 214 af 2.13. aktier. B-aktierne er omsætningspapirer, der udstedes til ihændehaver, men kan noteres på navn i selskabets aktiebog. -aktierne udgør 135. stk. og er tillagt 1 gange stemmeret i forhold til B-aktierne. -aktierne er ikke omsætningspapirer. anskaffelsessum på 63,2 mio. Børsværdien af egne aktier pr. 3. september 214 udgør 22 mio. Beholdningen af egne aktier er erhvervet for at øge den finansielle fleksibilitet i forbindelse med fremtidige virksomhedskøb. Beholdningen af egne aktier udgør 1 %. På generalforsamlingen i januar 211 blev bestyrelsen bemyndiget til de næste fem år at lade selskabet erhverve egne aktier inden ktionærer for en samlet pålydende værdi på i alt 2 % af selskabets lle -aktier ejes af Per og Lise arsleffs Fond. aktiekapital. Per og Lise arsleffs Fond besidder gennem Per arsleff /S -aktier 42 % af stemmerne. Fondens formål er Børsværdi blandt andet at sikre Per arsleff /S fortsatte beståen og Børsværdien af selskabets aktier udgjorde 1.981 mio. pr. 3. videreudvikling gennem besiddelsen af Per arsleff /S september 214. -aktiekapital. ktionærer med en ejerandel på over 5 % af aktiekapita- Udbytte len eller med en rådighed over 5 % af stemmerne er anført For regnskabsåret 213/214 foreslås et udbytte på 15 kr. på næste side. pr. aktie. Pr. 19. december 214 var 4.11 aktionærer navnenoteret svarende til cirka 88 % af aktiekapitalen. Stemmeretten på generalforsamlingen er betinget af, at aktionærerne inden indkaldelsen til generalforsamlingen har fået noteret deres aktier i aktiebogen eller har anmeldt og dokumenteret aktieerhvervelsen. ledelsesberetning Kapitalisering og udbyttepolitik Der henvises til afsnittet Langsigtede finansielle mål på side 8.
19 ktionærer pr. 19. december 214 ntal aktier Kapital % rbejdsmarkedets Tillægspension, Hillerød 226.324 9,99 6,96 Per og Lise arsleffs Fond, Åbyhøj -aktier 135. 5,96 41,49 18.179,8,56 226.5 1, Per og Lise arsleffs Fond, Åbyhøj B-aktier Egne aktier Stemmer % Fondsbørsmeddelelser 14. oktober 213 arsleff skal udbygge havn ved Lofoten i Norge 25. oktober 213 arsleff skal udbygge havnen i Beirut i Libanon 11. december 213 arsleff skal udføre elforsyning i Mozambique 18. december 213 Årsregnskabsmeddelelse vedrørende regnskabsåret 212/213 3. januar 214 fholdt generalforsamling i Per arsleff /S 5. februar 214 arsleff skal bygge tunneler på banestrækningen mellem København og Ringsted 28. februar 214 Delårsrapport for perioden 1/1-31/12 213 28. maj 214 Halvårsrapport for perioden 1/1 213-31/3 214 25. juni 214 Wicotec Kirkebjerg /S er indstillet til kontrakt på 9 millioner kroner på Psykiatrisk Center i Skejby 11. juli 214 arsleff tæt på kontrakt på stort biogasanlæg 22. juli 214 arsleff skal opføre værksteds- og lageranlæg på Thule ir Base 23. juli 214 arsleff skal opføre råhuset til Niels Bohr Bygningen på Nørre Campus i København 28. august 214 Delårsrapport for perioden 1/1 213-3/6 214 28. oktober 214 arsleff får styringsopgave i Etiopien 14. november 214 arsleff opjusterer forventningerne til årsresultatet 4. december 214 arsleff skal opføre råhus for Novo Nordisk /S 19. december 214 Årsregnskabsmeddelelse vedrørende regnskabsåret 213/214 Finansiel kalender 3. januar 215 Ordinær generalforsamling afholdes på selskabets kontor, Lokesvej 15, Åbyhøj kl. 15: 4. februar 215 Udbetaling af udbytte for regnskabsåret 213/214 27. februar 215 Regnskabsmeddelelse for 1. kvartal af regnskabsåret 214/215 29. maj 215 Regnskabsmeddelelse for 1. halvår af regnskabsåret 214/215 27. august 215 Regnskabsmeddelelse for 3. kvartal af regnskabsåret 214/215 21. december 215 Årsregnskabsmeddelelse vedrørende regnskabsåret 214/215
2 Selskabsledelse Ledelsen følger med enkelte undtagelser NSDQ OMX fuldmagtsforhold med videre til de navnenoterede aktio- København /S anbefalinger om god selskabsledelse, som nærer, der har anmodet herom. nmodning kan ske ved findes på www.corporategovernance.dk. registrering på www.aarsleff.com. Selskabets vedtægter er tilgængelige på www.aarsleff.com. Undtagelserne er: Forholdet til interessenterne Direktionens vederlag er ikke som anbefalet specificeret arsleff ønsker at være kendetegnet som en højt respekte- på de enkelte medlemmer, jf. afsnittet om bestyrelsens ret, professionel samarbejdspartner. Koncernens mission, og direktionens vederlag. vision og værdier udtrykker vores forhold til interessen- Kommissoriet for det nedsatte nomineringsudvalg er terne gennem professionalismen i udførelsen af arbejdsop- mindre omfattende end anbefalet, idet en del af de anbe- gaverne, gennem respekten for kunderne, vores kolleger i falede opgaver efter ledelsens opfattelse mest hensigts- branchen og vores medarbejdere. mæssigt varetages direkte af bestyrelsen. Bestyrelsens næstformand er formand for nomineringsudvalget. Der er fastlagt konkrete måltal for andelen af kvinder i I arsleffs Code of Conduct er de overordnede principper for virksomhedens måde at arbejde på formuleret. Principperne er godkendt af selskabets bestyrelse og bestyrelsen. Der er udarbejdet en politik for at øge ande- formidlet til medarbejderne. arsleffs Code of Conduct er len af kvinder i de øvrige ledelsesniveauer. Der er ikke tilgængelig på www.aarsleff.com. opstillet konkrete mål herfor. I arsleffs Code of Conduct fastlægges reglerne for god opførsel med hensyn til blandt andet medarbejdere, miljø Nedenstående redegørelse knytter sig til anbefalingerne, og etik som forudsætningen for ethvert samarbejde, hvor som senest er opdateret i maj 213. arsleff deltager. På http://www.aarsleff.com/selskabsledelse213214 er Principperne og reglerne er udarbejdet i overens- i skemaform redegjort for, hvorledes selskabet forholder sig stemmelse med FN s Menneskerettighedserklæring, til de enkelte anbefalinger. ILO s Konvention (International Labour Organization) og UNICEF s Konvention om Barnets Rettigheder. Forholdet til aktionærerne arsleff blev grundlagt i 1947. Selskabet blev introduceret Åbenhed og gennemsigtighed på NSDQ OMX København /S i 1984. Efterfølgende er arsleff har etableret en investor relations-politik med kapitalen udvidet yderligere, således at den samlede aktie- henblik på at informere aktionærer, investorer og andre kapital i dag udgør 45,3 mio. fordelt på 2,7 mio. unoterede interessenter. Politikken er tilgængelig for alle interesse- -aktier med ti stemmer pr. aktie og 42,6 mio. noterede rede på www.aarsleff.com. B-aktier med en stemme pr. aktie. Det er ledelsens opfattelse, at fordelingen af stemmeretten har givet og giver selskabet den nødvendige ro og beslutningskompetence til at nå de fastsatte strategiske mål. Vedrørende kapitalstrukturen henvises til afsnittet ktionærinformation på side 18. Bestyrelsen indkalder aktionærerne til generalforsamlingen med tilstrækkeligt varsel og medsender dagsorden, ledelsesberetning Koncernen offentliggør kvartalsvise meddelelser om regnskabsresultaterne og kommunikerer løbende med investorer og andre interessenter. I årets løb er der afholdt to investormøder for analytikere og andre særligt interesserede. Den seneste præsentation kan ses på www.aarsleff.com. På www.aarsleff.com kan blandt andet findes uddybende oplysninger om koncernens forretningsområder og finansielle forhold på dansk og engelsk.