Generalforsamling BoConcept Holding A/S Den 27. august 2009
Dagsorden 1. Valg af dirigent 2. Ledelsesberetning 3. Fremlæggelse af årsrapporten 4. Godkendelse af årsrapporten, herunder beslutning om decharge for direktion og bestyrelse samt beslutning om anvendelse af overskud eller dækning af tab i henhold til den godkendte årsrapport 5. Valg af medlemmer til bestyrelsen 6. Valg af revisor 7. Forslag fra bestyrelsen 8. Eventuelt
Ledelsesberetning og årsrapport Ledelsesberetning Fremlæggelse af årsregnskabet 1. kvartal 2009/10 samt årsforventning Markeder, strategi og langsigtede mål
Ledelsesberetning og årsrapport Ledelsesberetning Fremlæggelse l af årsregnskabet 1. kvartal 2009/10 samt årsforventning Markeder, strategi og langsigtede mål
Hovedpunkter for BoConcept 2008/09 Reviderede forventninger indfriet på trods af udfordrende makroøkonomiske forhold Både omsætning og indtjening i markant påvirket i 2008/09 Omsætning faldt med 12%, same-store-sales faldt med 16% Resultat før skat DKK-29,6m mod DKK +67,7m sidste år Negativt cash flow på DKK 48,9m mod DKK +49,5m sidste år For at imødegå den negative påvirkning er der foretaget omfattende omorganiseringer kapacitetsomkostninger reduceret med DKK 50m i helårseffekt Strategisk fokus på at styrke franchisekonceptet og sikre indtjeningen i Brand Stores og i BoConcept A/S Bestyrelsen indstiller, at der ikke udbetales dividende for regnskabsåret 2008/09 2009/100 bliver et udfordrende d d år visibiliteten er meget lav Omsætningen forventes at falde 10-15% - men lønsomhed genskabt For at styrke selskabets likvide beredskab agter Bestyrelsen at bede y g y Generalforsamlingen om bemyndigelse til at udvide selskabets aktiekapital og udstede konvertible obligationer
Hovedpunkter for BoConcept 2008/09 Reviderede forventninger indfriet på trods af udfordrende makroøkonomiske forhold Både omsætning og indtjening i markant påvirket i 2008/09 Omsætning faldt med 12%, same-store-sales faldt med 16% Resultat før skat DKK-29,6m mod DKK +67,7m sidste år Negativt cash flow på DKK 48,9m mod DKK +49,5m sidste år For at imødegå den negative påvirkning er der foretaget omfattende omorganiseringer kapacitetsomkostninger reduceret med DKK 50m i helårseffekt Strategisk fokus på at styrke franchisekonceptet og sikre indtjeningen i Brand Stores og i BoConcept A/S Bestyrelsen indstiller, at der ikke udbetales dividende for regnskabsåret 2008/09 2009/100 bliver et udfordrende d d år visibiliteten er meget lav Omsætningen forventes at falde 10-15% - men lønsomhed genskabt For at styrke selskabets likvide beredskab agter Bestyrelsen at bede y g y Generalforsamlingen om bemyndigelse til at udvide selskabets aktiekapital og udstede konvertible obligationer
Aktionærforhold Kursgraf med udviklingen i BoConept, MidCap+ og OMXC20 700 600 500 400 300 200 100 0 maj-06 jul-06 sep-06 nov-06 jan-07 mar-07 maj-07 jul-07 sep-07 nov-07 jan-08 mar-08 maj-08 jul-08 sep-08 nov-08 jan-09 mar-09 BoConcept Holding OMXC20 (KFX) KFMX Handelsaktivitet på 811.308 aktier i regnskabsåret Godt 400.000 kr. i daglig omsætning
Hovedpunkter for BoConcept 2008/09 Reviderede forventninger indfriet på trods af udfordrende makroøkonomiske forhold Både omsætning og indtjening i markant påvirket i 2008/09 Omsætning faldt med 12%, same-store-sales faldt med 16% Resultat før skat DKK-29,6m mod DKK +67,7m sidste år Negativt cash flow på DKK 48,9m mod DKK +49,5m sidste år For at imødegå den negative påvirkning er der foretaget omfattende omorganiseringer kapacitetsomkostninger reduceret med DKK 50m i helårseffekt Strategisk fokus på at styrke franchisekonceptet og sikre indtjeningen i Brand Stores og i BoConcept A/S Bestyrelsen indstiller, at der ikke udbetales dividende for regnskabsåret 2008/09 2009/100 bliver et udfordrende d d år visibiliteten er meget lav Omsætningen forventes at falde 10-15% - men lønsomhed genskabt For at styrke selskabets likvide beredskab agter Bestyrelsen at bede y g y Generalforsamlingen om bemyndigelse til at udvide selskabets aktiekapital og udstede konvertible obligationer
Ledelsesberetning og årsrapport Ledelsesberetning Fremlæggelse af årsregnskabet 1. kvartal 2008/09 samt årsforventning Markeder, strategi og langsigtede mål
Omsætningen hårdt ramt Omsætning (DKKm, LTM) 1.200 1.000 800 600 400 200 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 Ult. april 2009 Stores Studios Salg Udv. YoY Frankrig 31 17% 13% Tyskland 15 8 11% -8% USA 25 11 10% -8% Spanien 36 3 7% -29% Japan 21 7% -8% Danmark 14 7% -30% Norge 42 5% -30% UK 8 5 5% -20% Sverige 8 2 5% -14% Kina 11 1% -14% A markeder total 169 71 75% -10% B & C markeder 78 38 25% -16% Total 247 109 100% -12% Omsætning DKK 1.005m - et fald på 12% YoY (Forv. - 10-12%) Brand stores omsætning faldt med 10,0% 0% Same-store-sales faldt med 16% (YoY) Fortsat udfasning af produktkunder og studios De fleste A-markeder er hårdt ramt Spanien, USA, UK og Danmark er hårdest ramt 247 brand stores og 109 studios ultimo 2008/09
Same-store-sales og butiksåbninger forbliver en udfordring 20% 15% 10% 5% -5% 0% -10% -15% -20% -25% 25 20 15 10 5 0-5 -10-15 Same-store-sale Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2006/07 2007/08 2008/09 Udvikling i antal Brand Stores Tilgang Afgang Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2006/07 2007/08 2008/09 Same-store-sales = (trafik, hit rate, basket seize) Trafikken ned med godt 25% Basket seize og hit rate op med hhv. 6% og 5% så trafikgenererende aktiviteter i fokus Stigende marketings indsats såvel centralt som lokalt Nedgang i netto åbninger af brand stores 23 in 2008/09 (forv. 30) Nye brand stores påvirket af det finansielle klima Pipeline formindskes 13 brand stores lukket i Q4 Initiativer til styrkelse af franchisekonceptet: Introduktion af flere nyheder i laveste prisgruppe Fremskyndet produktlancering i februar 2009 Fortsat fokus på medarbejderuddannelse via BoConcept University
Uvikling i brutto-marginalen og iværksatte initiativer Bruttoavance 45% 43% 41% 39% 37% 35% 65% 35% Brutto-marginal på 39,4% mod 39,9% (YoY) Sourcing +2,1% Produkt mix 1,2% Produktion overhead 0,7% Valutaeffekt 0,6% 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 Tiltag, der reducerer omkostnigerne i absolutte termer og øger omkostningsfleksibiliteten Egen vs. sourcet produktion i relative Sourcing Egenproduktion termer: Nedlukning af egenproduktion i Herning bidrager til årlige 42% 30% 26% 20% besparelser på DKK 10m Reduktion af timelønnede medarbejdere (40-50) Øget sourcing og yderligere 70% 74% 80% øgning planlagt 58% 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09
Udvikling i EBIT og iværksatte initiativer EBIT (DKKm, LTM) EBIT-margin (LTM) EBIT faldt fra DKK78,8m til DKK-12,1m 100 10,0% 80 8,0% EBIT-margin faldt fra 6,9% til -1,2% (YoY) 60 40 20 0-20 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% Ud over faldende omsætning er EBIT påvirket af: Tab på debitorer DKK 30,5m Re-struktureringsomkostninger på DKK 14,2m 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 Iværksatte initiativer til at genskabe lønsomheden: Højere effektivitet og omkostningsreduktioner i hele værdikæden Kapacitetsomkostninger reduceret med i alt DKK 50m Reorganisering i HQ og i markedsorganisationerne
Resultat Mio. kr. 80 60 40 20 0-20 -40 Resultat før skat 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 Netto-finansielle poster negativt påvirket af valutakurstab på DKK 12,1m (primært relateret til JPY) Resultat før skat er et underskud på DKK 29,6m mod sidste års orverskud på DKK 67,7m Effektiv skattesats for året udgør 7% Årets resultat efter skat DKK -27,5m mod DKK 48,9m sidste år Ingen udbytte for 2008/09
Resultatforklaring resultatudvikling til 07/08 2007/08 2008/09 Afvig. Omsætning 1141,9 1004,8-137,1 Resultat før skat 67,7-29,6-97,3 Tab på debitorer 0,2-30,5-30,7 Restrukturering 2,0-13,6-15,6 Valuta (finans) -11,0-18,2-7,2 Resultat afvigelse 'marginal' -43,8 71,0% 31,9%
Balance Balancen udgør DKK 522,3m en reduktion på DKK 17,0m i forhold til sidste år Lager og tilgodehavender er reduceret med DKK 35,4m Langfristede aktiver stiger med DKK 17,6m incl. køb af masterrettighed i Danmark og tilgang af ni egne Brand Stores (22) 600 500 400 300 200 100 0 Balance (mio. kr.) Langfristede aktiver Kortfristede aktiver 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 Investeringer i anlægsaktiver er realiseret under forventningerne Egenkapitalen udgør DKK 146,1m svarende til en soliditet på 28% Likviditetstræk til aktietilbagekøb og dividende udgjorde i 2008/09 DKK 39m
Cash Flow 100 80 60 40 20 0-20 -40-60 400 Cash Flow Cash flow Cash flow % af omsætning 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 Rentebærende gæld 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% Cash flow før afdrag på langfristet gæld realiseret med DKK 48,1m mod DKK +49,5m sidste år Uudnyttet t trækningsret t pr. 30 april 2009 på DKK 43,5m mod DKK 112,3M året før. Rentebærende gæld er øget til DKK 214,7m mod 149,6m sidste år. kr. Mio 300 200 100 Aktiviteter til forbedring af arbejdskapitalen er iværksat og har reduceret arbejdskapital 0 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 Udvikling i arbejdskapitalen fremgår af næste planche.
Arbejdskapital Lager Rentefri gæld 40 80 120 160 200-160 -120-80 -40 0 0 40 apr-06 jul-06 okt-06 jan-07 apr-07 jul-07 okt-07 jan-08 apr-08 jul-08 okt-08 jan-09 apr-09-200 -160 apr-06 jul-06 okt-06 jan-07 apr-07 jul-07 okt-07 jan-08 apr-08 jul-08 okt-08 jan-09 apr-09 Tilgodehavender Arbejdskapital netto 80 120 160 200 240 Mio kr 80 120 160 200 240 Mio. kr. 0 40 80 apr-06 jul-06 okt-06 jan-07 apr-07 jul-07 okt-07 jan-08 apr-08 jul-08 okt-08 jan-09 apr-09 0 40 80 apr-06 jul-06 okt-06 jan-07 apr-07 jul-07 okt-07 jan-08 apr-08 jul-08 okt-08 jan-09 apr-09 M
1. kvartal 2009/10 Drift Omsætnings tilbagegang på 21% Reduktion i same-store-sales store sales på udfakturering på 18% Same-store-sales på ordreindgang på 13% Overskudgrad (EBIT) 0,8% mod +6,0% sidste år Resultat før skat på forventet niveau -3,7 mio. kr. mod 13,8 mio. kr. sidste år Antal af brand stores Tilgang af 7 brand stores Lukning af 8 brand stores Balance og cash flow Balancen er reduceret med 38,5 mio. kr. i forhold til 31 juli 2008 Positiv cash flow før afdrag på langfristet gæld på 16,5 mio. kr. mod 9,9 mio. kr. i 1. kvartal a sidste år
Omsætningsforklaring Q1 2009/10 Realiseret 1. Kvt. 2008/09 265,2 Valutaeffekt 3,6 Udfasning af produktkunder og studios -11,3 Netto udvikling i Brand Stores -18% -48,9 ------------ Realiseret 1. Kvt. 2009/10 208,6 Antal butikker pr. 31 juni 2008 234 Antal butikker pr. 31 juni 2009 246 5% Same Store Sale -18%
1. kvartal 2009/10 Drift Omsætnings tilbagegang på 21% Reduktion i same-store-sales store sales på udfakturering på 18% Same-store-sales på ordreindgang på 13% Overskudgrad (EBIT) 0,8% mod +6,0% sidste år Resultat før skat på forventet niveau -3,7 mio. kr. mod 13,8 mio. kr. sidste år Antal af Brand Stores Tilgang af 7 brand stores Lukning af 8 brand stores Balance og cash flow Balancen er reduceret med 38,5 mio. kr. i forhold til 31 juli 2008 Positivt cash flow før afdrag på langfristet gæld på 16,5 mio. kr. mod 9,9 mio. kr. i 1. kvartal a sidste år
Forventninger til 2009/10 - fastholdes Den globale økonomiske recession giver et udfordrende forretningsklima Visibiliteten meget lav, dog indikationer på at bunden er nået. Betydelig ressourceallokering til trafik og salgsfremmende aktiviteter Højere brutto-margin i 2009/10 på grund af øget sourcing/bedre indkøbspriser og lavere kapacitetsomkostninger k Lavere arbejdskapital gennem reduktion af lager og tilgodehavender Forventninger til 2009/10 Omsætning Same-store-sales Resultat før skat Cash flow Investeringer Brand Stores -10 til -15% -5 til -10% Breakeven Positivt 2-3% af omsætning DKK 18-25m 10-20 netto reduktion
Ledelsesberetning og årsrapport Ledelsens beretning Fremlæggelse af årsregnskabet 1. kvartal 2008/09 samt årsforventning Markeder, strategi og langsigtede g mål
Markedsfokus Eksisterende butikker / markeder Same-store-sales Overlevelse af kriseramte butikker Ekspansion eksisterende Franchisetager Markeder Ekspansion nye markeder Multi Channel E-commerce
Markedsfokus Eksisterende butikker / markeder Same-store-sales Overlevelse af kriseramte butikker Ekspansion eksisterende Franchisetager Markeder Ekspansion nye markeder Multi Channel E-commerce
Markedsfokus Collection fortsat affordable luxury -Mere kommerciel -Price entry level hver katagori -Prisnedsættelser
Nyheder Collection 2009/10
Positioneringsark
Lancering overfor nuværende og potentielle kunder samt pressen 115 parties 27 lande
Markedsfokus Flere trafikskabende aktiviteter Visual merchandising Mere effektiv/forretningsorienteret support til butikkerne Fortsat stor fokus på uddannelse af butikspersonale Fortsat t fokus på 'Home Interior Decoration'
Kriseramte og lukningstruede butikker location franchisetager koncept/økonomi Lukkes 'Observationslisten' af dårligt performede butikker + location + franchisetager + koncept/økonomi Task force Sunde, velfungerende butikker
Ekspansion Ekspansion eksisterende ende markeder Markeder Franchisetager 2008/09 2009/10 Nye markeder: Singapore 1 +1 Mexico City 1 +1 Schweiz 1? 2009/10 Nye markeder: Saudi 2 Indien 1 Mange 'banker på' 'Ekstra kriterier': ie Logistik support sprog (katalog, www) Nyåbninger i 2009/10 i alt 20-25 butikker
E-commerce (e-handel)
Konklusion Den globale økonomiske nedgang har gjort det umuligt tidsmæssigt, at realisere de finansielle målsætninger for 2011/12 En EBIT-margin på 12% og et cash-flow på minimum 6% af omsætningen er fortsat opnåelig Målsætningerne vil blive realiseret gennem et stærkt fokus på omkostninger og på balancen, samt ved at styrke franchisekonceptet så man er positioneret til at kunne udnytte fremtidige post-krise forretningsmuligheder Fokus på At sikre franchisetageres indtjening i At sikre lønsomheden og yderligere udvikling af selskabets asset light model Trods svage markedsudsigter genskabes lønsomheden i 2009/10
Konklusion 2008/09 var et meget udfordrende år for såvel forbrugerne, som for franchisetagerne og BoConcept Omsætningen faldt for første gang i seks år og resultatet t t var negativt På trods af svage markedsudsigter vil lønsomheden være genskabt i 2009/10 Stor usikkerhed om hvornår økonomien vil vise forbedringer, men BoConcept er overbevist om, at franchisekonceptet og forretningsmodellen vil vise sig at være sustainable produkter med højt designindhold, et full-service koncept med krav om lav arbejdskapital og attraktive indtjenings- muligheder Ledelsen fokuserer på: at sikre franchisetagernes nes indtjening at re-etablere lønsomheden og yderligere udvikle selskabets asset light model
Dagsorden 1. Valg af dirigent 2. Ledelsesberetning 3. Fremlæggelse af årsrapporten 4. Godkendelse af årsrapporten, herunder beslutning om decharge for direktion og bestyrelse samt beslutning om anvendelse af overskud eller dækning af tab i henhold til den godkendte årsrapport 5. Valg af medlemmer til bestyrelsen 6. Valg af revisor 7. Forslag fra bestyrelsen 8. Eventuelt
Forslag fra bestyrelsen 7.1 Bestyrelsen bemyndiges under henvisning til aktieselskabslovens 48 til i tiden indtil den næste ordinære generalforsamling at opkøbe indtil 10% af selskabets aktiekapital til en kurs, der ikke må afvige mere end +/- 10% fra den til enhver tid gældende børskurs.
Forslag fra bestyrelsen 7.2 Bemyndigelse til bestyrelsen til i tiden indtil næste ordinære generalforsamling at kunne gennemføre en udvidelse af aktiekapitalen med indtil 9,99% ved kontant indbetaling gennem udstedelse af nye B-aktier i en rettet emission og uden fortegningsret for hidtidige aktionærer 7.3 Bemyndigelse til bestyrelsen i tiden indtil næste ordinære generalforsamling til ad en eller flere gange at træffe beslutning om optagelse af lån mod udstedelse af konvertible gældsbreve uden fortegningsret for de hidtidige aktionærer. De konvertible lån kan højest andrage 13 mio. kr. Vilkårene for optagelse af de konvertible lån fastsættes af bestyrelsen, herunder lånevilkår og fastsættelse af regler og vilkår for konvertering af lånene samt de i aktieselskabslovens 41a nævnte forhold. Bestyrelsen er som led i bemyndigelsen bemyndiget til ved gennemførelse af konverteringen at udvide aktiekapitalen gennem udsteddelse af nye B-aktier. Denne bemyndigelse er gældende indtil 5 år efter obligationernes udstedelse.
Forslag fra bestyrelsen 7.2 Bestyrelsen bemyndiges til, at der i tiden indtil næste ordinære generalforsamling kan gennemføres en udvidelse af aktiekapitalen med indtil 9,99 % ved kontant indbetaling gennem udstedelse af nye B-aktier i en rettet emission og uden fortegningsret for hidtidige aktionærer. Der indsættes følgende bestemmelser i vedtægternes 7 D: Bestyrelsen er af generalforsamlingen den 27. august 2009 bemyndiget til i tiden indtil næste ordinære generalforsamling at udvide aktiekapitalen med indtil 9,99% ved kontant indbetaling gennem udstedelse af nye B-aktier i en rettet emission og uden fortegningsret for hidtidige aktionærer. De nye B-aktier skal have samme rettigheder som selskabets eksisterende B-aktier i henhold til selskabets vedtægter. Der skal ikke gælde indskrænkninger i de nye B- aktiers omsættelighed. De nye B-aktier skal være omsætningspapirer og skal være ihændehaveraktier. De nye B-aktier kan sammen med selskabets eksisterende B-aktier registreres i en værdipapircentral i og optages til handel på Nasdaq OMX Copenhagen A/S. Bestyrelsen bemyndiges til at fastsætte de øvrige vilkår for udstedelsen af de nye aktier i henhold til denne bemyndigelse samt til at ændre vedtægterne i overensstemmelse hermed.
Forslag fra bestyrelsen 7.3 Bestyrelsen bemyndiges i tiden indtil næste ordinære generalforsamling g til ad en eller flere gange g at træffe beslutning om optagelse af lån mod udstedelse af konvertible gældsbreve uden fortegningsret for de hidtidige aktionærer. De konvertible lån kan højst andrage kr. 13.000.000. Vilkårene for optagelse af de konvertible lån fastsættes af bestyrelsen, herunder lånevilkår og fastsættelse af regler og vilkår for konvertering af lånene samt de i aktieselskabslovens 41a nævnte forhold. Bestyrelsen er som et led i bemyndigelsen bemyndiget til ved gennemførelse af konverteringen at udvide aktiekapitalen gennem udstedelse af nye B-aktier. Denne bemyndigelse er gældende indtil 5 år efter de konvertible gældsbreves udstedelse. Der indsættes følgende bestemmelse i vedtægternes 7 E: Stk. 1. Bestyrelsen er af generalforsamlingen den 27. august 2009 bemyndiget til i tiden indtil næste ordinære generalforsamling til ad en eller flere gange at træffe beslutning om optagelse af lån mod udstedelse af konvertible gældsbreve uden fortegningsret for de hidtidige aktionærer. De konvertible lån kan højst andrage kr. 13.000.000. Vilkårene for optagelse l af de konvertible lån fastsættes tt af bestyrelsen, herunder lånevilkår og fastsættelse af regler og vilkår for konvertering af lånene samt de i aktieselskabslovens 41a nævnte forhold. Bestyrelsen er som et led i bemyndigelsen bemyndiget til ved gennemførelse af konverteringen at udvide aktiekapitalen gennem udstedelse af nye B-aktier. Denne bemyndigelse er gældende indtil 5 år efter de konvertible gældsbreves udstedelse. Stk. 2. Nye B-aktier, der udstedes som følge af denne bemyndigelse, skal have samme rettigheder som selskabets eksisterende B-aktier i henhold til selskabets vedtægter. Der skal ikke gælde indskrænkninger i de nye B-aktiers omsættelighed. De nye B-aktier skal være omsætningspapirer og skal være ihændehaveraktier. De nye B-aktier kan sammen med selskabets eksisterende B-aktier registreres i en værdipapircentral og optages til handel på Nasdaq OMX Copenhagen A/S. Bestyrelsen bemyndiges til at fastsætte de øvrige vilkår for udstedelsen af de nye aktier i henhold til denne bemyndigelse samt til at ændre vedtægterne i overensstemmelse hermed.
Forslag fra bestyrelsen 7.4 og 7.5 7.4 Forslag om ændring af selskabets vedtægter: a. 3, stk. 2 ordet Værdipapircentralen ændres til VP Securities A/S b. 3, sidste stk. ordene Værdipapircentralen, Helgeshøj Allé 61, 2630 Tåstrup ændres til VP Investor Services A/S, Weidekampsgade 14, P.O. Box 4040, 2300 København S c. 6, stk. 2 ordet Værdipapircentralen ændres til VP Securities A/S d. 7 C - ordet Værdipapircentralen ændres til VP Securities A/S e. 8, stk. 5 ordet Statstidende t tid d ændres til Erhvervs- og Selskabsstyrelsens l edb-informationssystem. 7.5 Forslag om at generalforsamlingens dirigent bemyndiges til at foretage sådanne ændringer i og tilføjelser l til det på generalforsamlingen li vedtagne og anmeldelsen til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen, som måtte blive krævet af Erhvervs- og Selskabsstyrelsen i forbindelse med registreringen ag de vedtagne ændringer.
Dagsorden 1. Valg af dirigent 2. Ledelsesberetning 3. Fremlæggelse af årsrapporten 4. Godkendelse af årsrapporten, herunder beslutning om decharge for direktion og bestyrelse samt beslutning om anvendelse af overskud eller dækning af tab i henhold til den godkendte årsrapport 5. Valg af medlemmer til bestyrelsen 6. Valg af revisor 7. Forslag fra bestyrelsen 8. Eventuelt