Status på udvalgte nøgletal marts 216 Fra: Dansk Erhverv, Politisk Økonomisk Afdeling Status på den økonomiske udvikling Fremgangen på arbejdsmarkedet er fortsat ind i 216 med endnu et fald i ledigheden, ligesom beskæftigelsesfremgangen er fortsat frem til udgangen af 215. Fremgangen på arbejdsmarkedet er med til at holde privatforbruget i gang, og trods et lille fald i forbrugertilliden (som dog stadig er positiv) er året startet med stigninger i dankort- og detailomsætningen. Tjenesteerhvervene ser stadig mere positivt på konjunkturerne. Industriens konjunkturindikator er derimod fortsat negativ, og afspejler muligvis, at industrien er mere ramt af uroen i den globale økonomi. Sidstnævnte har også sat sit præg på vareeksporten, der er begyndt året med et fald på hele 2 pct. Internationale konjunkturindikatorer ligger på lave niveauer, hvilket indikerer kun moderat vækst fremadrettet. Så eksportudsigterne stadig er usikre. Både aktie- og oliepriserne har haft pil op ad den seneste måneds tid, men det er for tidligt at aflyse uroen på de finansielle markeder. Forbrugerne Ledighed og beskæftigelse: Fortsat fremgang på arbejdsmarkedet Den sæsonkorrigerede ledighed faldt med 2.2 personer fra december til januar 216. Fuldtidsledigheden er på 115.8 personer, hvilket svarer til en ledighedsprocent på 4,7 pct. af arbejdsstyrken. Ledigheden er nu faldet med 48.7 personer siden juli 212. Antallet af beskæftigede lønmodtagere steg med godt 5. personer fra november til december 215, når der korrigeres for normale sæsonudsving og omregnes til fuldtidsbeskæftigede. Beskæftigelsen er steget med 88.5 personer siden bunden i foråret 213 og 42.1 alene i løbet af 215. Beskæftigelsesstigningen er alene sket i den private sektor, mens den offentlige beskæftigelse er faldet en smule. Fortsætter fremgangen på arbejdsmarkedet bliver flaskehalsproblemer hurtigt en meget reel udfordring. Sæsonkorrigeret beskæftigelse og ledighed (omregnet til fuldtidspersoner) Tusinde 2.64 Tusinde 17 2.62 16 2.6 15 2.58 14 2.56 13 2.54 12 Samlet beskæftigelse Ledighed (højre akse) 2.52 11 21 211 212 213 214 215 216 Kilde: Danmarks Statistik hhv. 22. og 29. februar 216 JHJ Side 1/6
Forbrugerforventninger: Forbrugertilliden faldt igen lidt i februar Forbrugertilliden faldt til 4, i februar fra 4,6 i januar. Det var især forbrugernes vurdering af Danmarks økonomiske situation, der trak forbrugertilliden ned. Det er dog positivt, at tilliden stadig ligger over nul, men den faldende tendens i forbrugertilliden indikerer, at der ikke er grund til at forvente en forbrugsfest. Forbrugertillidsindikator 16 12 8 4-4 -8-12 211 212 213 214 215 216 Kilde: Danmarks Statistik 19. februar 216. Note: Indikatoren belyser befolkningens syn på den aktuelle og den fremtidige økonomiske situation. Detail- og dankortomsætning: Stigning i detail- og dankortomsætningen Trods den kedelige start på året for forbrugernes tillid, startede året med et stigende forbrug. Dankortomsætningen var 29,6 mia. kr. i februar, svarende til en stigning på,6 pct. i forhold til januar, når der korrigeres for sæsonudsving, skuddag og Mobile Pay-overførsler. Det sæsonkorrigerede mængdeomsætningsindeks for detailhandlen steg,5 pct. fra december til januar, når der korrigeres for normale sæsonudsving. Opgørelsen påvirkes i øvrigt negativt af stigende e-handel (både indenlandsk og udenlandsk), som ikke indgår fuldt ud i indekset. Indeks for solgte mængder i detailhandlen og dankortomsætning, sæsonkorrigeret Indeks 21 = 1 99 98 97 96 Mia. kr. 3 29 28 95 94 93 Detailomsætning Dankortomsætning (højre akse) 92 25 jun 12 dec 12 jun 13 dec 13 jun 14 dec 14 jun 15 dec 15 Kilde: Nets og Danmarks Statistik hhv. 22. februar og 4. marts 216. Note: Dankortomsætningen er korrigeret for mobiloverførsler (Mobile Pay). 27 26 Side 2/6
Virksomhederne Konjunkturindikatorer: Tjenesteerhvervenes optimisme steg, men fald hos industrien Konjunkturindikatorerne for serviceerhverv og detailhandel steg fra januar til februar, mens den faldt lidt hos industrien. Dermed ser service- og detailhandelsvirksomhederne stadig positivt på økonomien mens industrivirksomhederne fortsat har et negativt syn på økonomien. Især industrivirksomhederne ser ud til at være påvirkede af global økonomisk usikkerhed og skuffende eksportudvikling, mens de to andre erhverv nyder bedre af fremgangen i den indenlandske økonomi. Det må siges at være positivt, at uroen i den internationale økonomi ikke har påvirket tjenesteerhvervenes optimisme negativ. Sammensatte konjunkturindikator 25 2 15 1 5-5 -1-15 Serviceerhverv Industri Detailhandel inkl. biler -2 jan 12 jul 12 jan 13 jul 13 jan 14 jul 14 jan 15 jul 15 jan 16 Kilde: Danmarks Statistik 28. januar 216 Note: Konjunkturindikator for detailhandel sæsonkorrigeres ikke, da der ikke findes sæsonmønstre i tallene. Konkurser: Flere konkurser på årsbasis end for et år siden Set over de seneste 12 måneder har 4.814 virksomheder måttet dreje nøglen om og gå konkurs. Det er 18,7 pct. flere end i samme periode året før og på niveau med perioden marts 213 til februar 214. Udviklingen i konkurser de seneste måneder har været voldsomt påvirket af en ophobning af sager hos Erhvervsstyrelsen, hvorfor den allerseneste udvikling ikke giver et retvisende billede. Men da ophobningen kun har forsinket registreringen af konkurser, der reelt skulle have været registreret i løbet af sommeren eller efteråret 215, bør en optælling over de seneste 12 måneder give et retvisende billede. Antal konkurser marts til februar 7 6 5 4 3 2 1 29/21 21/211 211/212 212/213 213/214 214/215 215/216 Kilde: Danmarks Statistik 4. marts 216 Side 3/6
Internationalt udsyn Udenrigshandel: Fald i både vare- og tjenesteeksporten Vareeksporten faldt med 2 pct. fra december til januar efter sæsonkorrektion. Set over de seneste tre måneder er vareeksporten dog steget med 2 pct., men den seneste udvikling gav ikke en god start på året for eksportudsigterne. Tjenesteeksporten har også skuffet på det seneste med et fald på 2,8 pct. fra 3. til 4. kvartal 215. Eksporten blev i efteråret ramt af en nedgang i væksten i den globale samhandel, og det har især påvirket søtransporten, der udgør 45 5 pct. af den samlede tjenesteeksport (ser vi bort fra søtransport steg tjenesteeksporten faktisk i 4. kvartal). Den svage eksportvækst er medvirkende til, at vores forventninger til BNP-væksten i 216 ligger under 1 pct. Udenrigshandel med varer og tjenester, sæsonkorrigeret Mia. kr. 55 5 45 4 35 3 25 Vareeksport Vareimport Tjenesteeksport Tjenesteimport 2 jan 1 jul 1 jan 11 jul 11 jan 12 jul 12 jan 13 jul 13 jan 14 jul 14 jan 15 jul 15 jan 16 Kilde: Danmarks Statistik 8. februar 216. Note: Tallene for udenrigshandel er opgjort i løbende priser. Tjenesteeksport og import opgøres kun kvartalsvist og er i figuren omregnet til månedsniveau. Vareim- og eksport opgøres ekskl. skibe og fly Internationale konjunkturindikatorer (PMI): Svage konjunkturmålinger i EU og USA Danmark er en lille åben økonomi, og vores økonomi er i høj grad påvirket af, hvordan det går i verden særligt i vores primære handelspartnere EU og USA. PMI-indikatoren er en ofte anvendt konjunkturmåling foretaget blandt indkøbschefer i industri og service i EU og USA. For både EU og USA er indikatoren faldet de seneste måneder. Trods fald de sidste 2 måneder er indikatoren i EU stadig over 5, hvilket indikerer fremgang i økonomien. Indikatoren i USA tog et markant fald fra januar til februar og ramte 5. Uroen i verdensøkonomien ser således ud til at have sat sine spor særligt i USA. PMI-indikatorer i EU og USA 62 6 EU USA 58 56 54 52 5 48 46 44 jun 12 dec 12 jun 13 dec 13 jun 14 dec 14 jun 15 dec 15 Kilde: Markit Economics 1. februar 216. Note: PMI-indikatorer er en konjunkturmåling blandt indkøbschefer i industri og service. En værdi over 5 indikerer fremgang. Side 4/6
Finansielle forhold De danske aktier har taget revanche efter de kraftige fald i de første uger af februar, og har genvundet det meste af tabene siden starten af 216. Revanchen vidner dog i høj grad om den uro, der har præget markederne over hele verden. Det er derfor ikke nødvendigvis et tegn på bedre tider, selvom det selvfølgelig er glædeligt, at faldet er stoppet. Uroen skyldes usikkerheden om udsigterne for verdensøkonomien især for den kinesiske økonomi, der er på vej ned i gear. Ligeledes er den amerikanske vækst muligvis ikke så robust, som den har set ud. Ligesom aktierne er oliepriserne også steget den seneste måned, men er fortsat langt under det niveau, vi kendte for et par år siden. Samlet set vidner aktie- og oliepriser stadig om en global økonomi, der befinder sig i en usikker periode, der kan ende i en periode med lavere vækst. Det vil i så fald også smitte af på dansk økonomi. Den effektive kronekurs er faldet med godt 1 pct. over den seneste måned. Faldet kommer efter en stigning de seneste 2½ måneder, og er en velkommen tendens, der gør vores eksportvarer relativt billigere og er derfor godt for den danske konkurrenceevne. Uroen i verdensøkonomien er med til at holde renterne nede både i USA, Europa og Danmark. Senest har den Europæiske Centralbank sat renten yderligere ned og besluttet yderligere pengepolitiske lempelser i et forsøg på at øge den meget lave inflation. Både bankernes og realkreditinstitutternes renter på udlån har været faldende siden begyndelsen af 212 og faldt yderligere i januar 216. Det er med til at stimulere økonomien og er til gavn for især privatforbruget. Men mens realkreditinstitutterne stadig låner flere penge ud til både private og erhverv var årsvæksten i bankernes udlån igen negativ i januar 216. Side 5/6
Aktiekurser, C2 cap DKK 11 15 1 95 9 85 8 75 7 sep 14 mar 15 sep 15 mar 16 Kilde: Euroinvestor, 11. marts 216 Renter på obligationer og udlån Pct. pro anno 6 5 4 3 2 1 jan 11 jan 12 jan 13 jan 14 jan 15 jan 16 Kilde: Danmarks Statistik og Nationalbanken hhv. 15. februar og 25. februar 215. Note: Renten på realkreditlån er inkl. bidrag. Databrud fra sep. 213 til okt. 213 for renten på lån fra penge- og realkreditinstitutter Statslån, 1-årig St. lån Realkreditinstitutters lån til erhverv Pengeinstitutters udlån til erhverv Oliepris i USD USD 12 11 1 9 8 7 6 5 4 3 2 sep 14 mar 15 sep 15 mar 16 Effektiv kronekurs Kilde: Euroinvestor, 11. marts 216 Kilde: Danmarks Statistik, 11. marts 216 Udlånsvækst til private og erhverv Pct. år-år 8 6 4 2-2 -4-6 -8-1 -12-14 Kilde: Nationalbanken, 25. februar 216 Erhverv, Bank Erhverv, Realkredit Privat, Bank Privat, Realkredit jan 13 jan 14 jan 15 jan 16 Indeks 198=1 DKK pr 1 enhed valuta 15 14 13 12 11 1 99 98 97 96 sep 14 mar 15 sep 15 mar 16 Side 6/6