Selskabsmeddelelse nr. 9/2008 25. november 2008 Kvartalsmeddelelse for 1. januar 30. september 2008 for FirstFarms A/S Resumé Bestyrelsen og direktionen i FirstFarms A/S har d. d. behandlet og godkendt det ureviderede kvartalsregnskab for perioden 1. januar - 30. september 2008. Hovedpunkter FirstFarms har i perioden realiseret en omsætning på 41,1 mio. kr., et EBIT-resultat på -3,3 mio. kr. og et resultat før skat på -0,8 mio. kr. For 3. kvartal har omsætningen været 13,9 mio. kr., EBIT-resultatet var -4,9 mio. kr. og resultat før skat udgjorde -4,1 mio. kr. Den underliggende drift for markbruget og mælkeproduktionen har under ét været tilfredsstillende og forventes nu 2,2 mio. kr. bedre for året end tidligere forventet. Resultatet har i 3. kvartal været stærkt påvirket af udefrakommende forhold i form af meget betydelige fald i råvarepriserne samt valutakursregulering i Slovakiet, hvor valutaen er steget betydeligt. Effekten af faldende råvarepriser på korn, oliefrø og råmælk har medført en indtægtsnedgang på 9,1 mio. kr. i perioden og på 14 mio. kr. for forventningerne til årets resultat. Regnskabets valutakurseffekt har samlet medført en forøgelse af egenkapitalen med 11 mio. kr., men medfører stigende omkostninger vedrørende løn og afskrivninger på 1,1 mio. kr. i 3. kvartal og på 2,2 mio. kr. for forventningerne til årets resultat. FirstFarms nedjusterer som følge heraf resultatforventningerne med 13 mio. kr., således at der nu forventes en omsætning på 72-78 mio. kr., et EBIT-resultat på -7,2 til -5,2 mio. kr. og et resultat før skat på -4,5 til -1,5 mio. kr. Som følge af den forøgede forretningsrisiko i Rusland og Ukraine, har FirstFarms justeret sine investeringskriterier og investerer i øjeblikket kun i Slovakiet og Rumænien. Kriteriet om maksimalt at investere 40 % af selskabets egenkapital i et enkelt land, er dermed ikke længere gældende. Billund, den 25. november 2008 FirstFarms A/S Henrik Hougaard Bestyrelsesformand Kim Stokholm Adm. direktør Selskabsmeddelelse nr. 9-2008 for FirstFarms A/S Side 1 af 12
For yderligere information: Se venligst vores hjemmeside www.firstfarms.dk eller kontakt adm. direktør Kim Stokholm på telefon +45 75 86 87 87. Selskabsmeddelelse nr. 9-2008 for FirstFarms A/S Side 2 af 12
Hoved- og nøgletal tkr. Koncern Koncern Koncern Koncern Koncern Q1-Q3 Q1-Q3 Q3 Q3 2008 2007 2008 2007 2007 Hovedtal Omsætning 41.111 40.549 13.938 18.666 58.751 Bruttoresultat 9.763 8.499-58 6.264 13.955 Resultat af primær drift -3.341-2.422-4.911 1.794-3.838 Resultat af finansielle poster 2.506 7.975 731 2.577 10.154 Resultat før skat -835 5.553-4.180 4.371 6.316 Periodens resultat -1.316 4.060-3.774 3.436 4.678 Langfristede aktiver 384.001 174.556 384.001 174.556 228.415 Kortfristede aktiver 176.588 318.626 176.588 318.626 267.645 Aktiver i alt 560.589 493.182 560.589 493.182 496.060 Aktiekapital 471.224 471.224 471.224 471.224 471.224 Egenkapital 434.848 429.640 434.848 429.640 425.099 Langfristede forpligtelser 30.175 11.531 30.175 11.531 20.173 Kortfristede forpligtelser 95.575 52.011 95.575 52.011 50.788 Pengestrøm fra driften -20.369 189 2.562 11.025-3.895 Pengestrøm fra investering, netto -151.683-78.110-96.769-50.211-129.461 Pengestrøm fra finansiering 9.846-16.101 7.912-18.035-12.291 Pengestrøm i alt -162.206-94.022-86.295-57.221-145.647 Nøgletal Bruttomargin 23,7 21,0-0,4 33,5 24 Overskudsgrad -8,1-6,0-35,2 9,6-6,5 Aktiver/egenkapital 1,3 1,1 1,3 1,1 1,2 Resultat pr. aktie, kr. -0,28 0,86-0,80 0,73 0,99 Udvandet resultat pr. aktie, kr. -0,28 0,86-0,80 0,73 0,99 Egenkapitalforrentning -0,4 0,9-3,4 3,2 1,1 Gennemsnitligt antal ansatte 215 202 225 202 208 Selskabsmeddelelse nr. 9-2008 for FirstFarms A/S Side 3 af 12
Ledelsens beretning for perioden 1. januar 30. september 2008 FirstFarms har i perioden realiseret en omsætning på 41,1 mio. kr., et EBIT-resultat på -3,3 mio. kr. og et resultat før skat på -0,8 mio. kr. For 3. kvartal har omsætningen været 13,9 mio. kr., EBITresultatet var -4,9 mio. kr. og resultat før skat udgjorde -4,1 mio. kr. Resultatet har i perioden været stærkt påvirket af udefrakommende forhold i form af de betydelige fald, der har været i råvarepriserne i 3. kvartal samt valutakursregulering i Slovakiet, hvor valutaen i 2. kvartal steg betydeligt. Udvikling i den underliggende drift Den underliggende drift har i Slovakiet været positiv for selskabet. Planteavlen har ligget væsentligt over forventningerne, mens mælkeproduktionen har været lavere end forventet. I Rumænien har udbyttet af planteavlen været under selskabets forventninger, idet dyrkningsområdet blev hårdt ramt af 6 ugers tørke og hedebølge. Da dyrkningsarealet i Rumænien udgjorde 1.500 ha mod 8.300 ha i Slovakiet, har markdriften samlet set været tilfredsstillende i perioden. Råvarepriser Priserne på råvaremarkedet for korn og oliefrø er i 3. kvartal i 2008 faldet betydeligt og har medført en indtægtsnedgang på 7,9 mio. kr. i forhold til forventningerne. Samtidig er prisen på råmælk faldet. Selskabet havde, som angivet i halvårsmeddelelsen, forventet svagt stigende mælkepriser for resten af året, og det har derfor medført en lavere indtjening på 1,2 mio. kr. i 3. kvartal. Den samlede effekt af faldende råvarepriser i 3. kvartal er derfor 9,1 mio. kr. De væsentligste ikke-solgte afgrøder er hvede og majs. De forventede priser er vurderet med udgangspunkt i prisen på Matif-børsen i Paris. Valutakursregulering Slovakiet er i øjeblikket ved at tilpasse sig indførslen af euro en, der bliver møntfoden fra 1. januar 2009. Den slovakiske møntfod, koruna en, er i regnskabsperioden revalueret og er steget med 11 % siden årsskiftet. Efter de gældende IFRS-regnskabsregler betyder valutakursreguleringen en positiv regulering af egenkapitalen på samlet 11 mio. kr. (Slovakiet: +14 mio. kr. og Rumænien: -3 mio. kr.). Opskrivningen har ingen betydning for det slovakiske driftsresultat, men revalueringen har derimod en væsentlig negativ konsekvens for driftsresultatet for koncernen, da dette opgøres i danske kroner. Omkostninger som afskrivninger og lønninger stiger tilsvarende, mens indtægterne for mælk og afgrøder ikke i samme grad stiger, da disse er under indflydelse af markedskræfterne på det internationale marked, hvor priserne i øjeblikket er ugunstige. Den stigende valutakurs i Slovakiet har i 3. kvartal betydet, at afskrivninger og lønninger tilsammen er steget med 1,1 mio. kr. i 3. kvartal, og der ventes en tilsvarende stigning i 4. kvartal. Selskabsmeddelelse nr. 9-2008 for FirstFarms A/S Side 4 af 12
Slovakiet Mælkeproduktion Mælkeproduktionen har i regnskabsperioden været lavere end forventet, hvilket hovedsagligt skyldes forberedelserne til udvidelse af besætningen. Prisen på råmælk er faldet i perioden, hvilket har haft en betydelig negativ effekt på omsætningen. Indtjeningen fra mælkeproduktionen er desuden negativt påvirket af de høje omkostninger til energi og foder, der endnu ikke er reguleret nedad i forhold til råvaremarkedet. Staldbyggeri Staldbyggeriet, der skal være med til at sikre udvidelsen af kvægbesætningen til i alt 3.400 malkekøer, forløber som planlagt og forventes fortsat afsluttet ultimo 2009. Udvidelsen af staldene i Slovakiet vil medføre, at FirstFarms bliver én af de største og mest moderne mælkeproducenter i Europa. Det første staldafsnit, med plads til 540 køer, blev taget i brug i oktober og et tilsvarende er godkendt til ibrugtagning primo december 2008. Der kan allerede nu konstateres en mærkbar produktivitets- og effektivitetsfremgang, efterhånden som de nye stalde tages i brug. Markbrug Afgrøderne har i regnskabsperioden udviklet sig tilfredsstillende. Høsten af salgsafgrøder er langt fremme og udbytterne ligger over forventningerne. Vækstsæsonen har været gunstig med tilstrækkelig nedbør og ingen hedebølge. Det betød, at de resterende afgrøder, der hovedsageligt er til grovfoderproduktionen og majs til modenhed, ved regnskabsperiodens afslutning stod bedre end forventet. Priserne på salgsafgrøder har, som nævnt i afsnittet vedrørende råvarepriser, udvist store fald i regnskabsperioden. Afgrøderne kan derfor ikke afsættes til de forventede priser og opbevares derfor på lager indtil videre. Rapsen er dog tidligere på året solgt til en højere pris end forventet. Køb af jord FirstFarms har ved regnskabsperiodens udløb opkøbt i alt 362 ha jord i Slovakiet til en gennemsnitspris på kr. 22.738 pr. ha. Rumænien Markbrug Høsten, som udelukkende består af salgsafgrøder, var ved regnskabsperiodens afslutning halvvejs færdig. Udbytterne var påvirket af 6 ugers tørke og hedebølge umiddelbart før høst og trods en god planteudvikling, har det betydet, at udbytterne er reduceret på grund af dårlig udvikling af kerner og frø. Kvaliteten af afgrøderne var god, og høsten lægges på lager opgjort til dagsværdi. Køb af jord Som offentliggjort i selskabsmeddelelse nr. 7/2008, startede FirstFarms opkøb af jord i en tredje region i Rumænien i nærheden af byen Alexandria. Der er opkøbt 216 ha i området og jorden er beliggende i sortjordsbæltet ca. 80 km fra Bukarest. FirstFarms har ved regnskabsperiodens udløb opkøbt i alt 8.583 ha jord i Rumænien til en gennemsnitspris på kr. 15.603 pr. ha. Selskabsmeddelelse nr. 9-2008 for FirstFarms A/S Side 5 af 12
Strategiske overvejelser FirstFarms har, som forudsat ved købet, besluttet at sælge melmøllen, som fulgte med købet af det slovakiske selskab, Mlyn Zahorie A/S i efteråret 2007. Møllen har i regnskabsperioden givet et underskud på 0,2 mio. kr. Grundet den forøgede kommercielle og politiske risiko i Ukraine og Rusland, har selskabet besluttet ikke at investere i disse lande. Derfor er investeringskriteriet, vedrørende maksimal investering (40 % egenkapital) i ét enkelt land, bortfaldet, da FirstFarms i øjeblikket kun investerer i Rumænien og Slovakiet. Risikovurdering FirstFarms har i årsrapporten for 2007 beskrevet de væsentligste risici for selskabet, og det er ledelsens opfattelse, at denne beskrivelse fortsat er dækkende. Årsrapporten og risikovurderingen kan findes på selskabets hjemmeside www.firstfarms.dk. Begivenheder efter regnskabsperiodens afslutning Slovakiet Efter regnskabsperiodens afslutning er høsten afsluttet, dog med undtagelse af majs til modenhed samt en mindre del af grovfoderproduktionen. Udbytterne lå over forventningerne, hvilket betyder, at selskabet ligger inde med betydelige lagre af salgsafgrøder, som værdiansættes efter dagsværdi. Grovfoderhøsten er næsten afsluttet, ligeledes med store udbytter af høj kvalitet, hvilket medfører at foderet til mælkeproduktionen i 2009 er sikret. Værdien af grovfoderlageret opgøres efter analyse af foderets værdi. Næste års vinterafgrøder (vinterhvede og vinterraps) er færdigsået og har haft en god fremspiring i efteråret. Selskabet ejer nu 381 ha landbrugsjord i Slovakiet, hvoraf 18,4 ha er opkøbt efter regnskabsperiodens udløb. Rumænien Efter regnskabsperiodens udløb har FirstFarms afsluttet sin første høst i Rumænien. Udbyttet var påvirket af 6 ugers tørke i Vestrumænien. Høsten omfattede afgrøderne: Majs til modenhed, solsikker, soja og sorgum. Høstudbyttet er, som i Slovakiet, lagt på lager til dagspriser. Som i Slovakiet er såning af vinterafgrøder afsluttet med god fremspiring. I Rumænien er det af meget stor betydning, at en betydelig del af næste års afgrøder er vinterafgrøder, da de er mere robuste overfor tørke og varme i vækstsæsonen. Den jord, som selskabet har i drift i de to regioner i Rumænien, vil i driftsæsonen 2008/2009 udgøre et samlet areal på 4.000 ha jord mod 1.500 ha i 2007/2008. Selskabet ejer nu 8.904 ha landbrugsjord i Rumænien, hvoraf 321 ha er opkøbt efter regnskabsperiodens udløb. Selskabsmeddelelse nr. 9-2008 for FirstFarms A/S Side 6 af 12
Forventninger til 2008 De faldende råvarepriser har samlet reduceret den forventede indtjening med 14 mio. kr., mens øvrige forhold forventes at give et positivt bidrag på 1 mio. kr., således at forventningerne samlet reduceres med 13 mio. kr. De forventede råvarepriser på korn er vurderet på baggrund af aktuelle priser på Matif-børsen i Paris, mens råmælken er vurderet i forhold til udmeldte forventninger fra mejeriet i Slovakiet. Som følge af disse forhold samt valutakurseffekten, nedjusterer FirstFarms sine forventninger med 13 mio. kr. til en omsætning i 2008 på 72-78 mio. kr., et EBIT-resultat på -7,2 til -5,2 mio. kr., og et resultat før skat på -4,5 til -1,5 mio. kr. Finanskalender for 2009 31. marts 2009 Årsregnskab 2008 21. april 2009 Ordinær generalforsamling 28. maj 2009 1. kvartalsregnskab 2009 26. august 2009 Halvårsregnskab 2009 25. november 2008 3. kvartalsregnskab 2009 Selskabsmeddelelse nr. 9-2008 for FirstFarms A/S Side 7 af 12
Ledelsespåtegning Bestyrelsen og direktionen i FirstFarms A/S har i dag behandlet og godkendt kvartalsregnskabet for perioden 1. januar - 30. september 2008. Regnskabet, der ikke er revideret af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34 - Præsentation af delårsrapporter, som godkendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede virksomheder. Det er vores opfattelse, at kvartalsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2008 samt af resultat af koncernens aktiviteter og pengestrøm for perioden 1. januar - 30. september 2008. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse af udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, resultat og finansielle stilling som helhed. Billund d. 25. november 2008 Direktion Kim Stokholm Adm. direktør Bestyrelse Henrik Hougaard Kjeld Iversen Jens Møller Formand Lars Thomassen Stig Andersson Selskabsmeddelelse nr. 9-2008 for FirstFarms A/S Side 8 af 12
Resultatopgørelse tkr. Koncern Koncern Koncern Koncern Koncern Q1-Q3 Q1-Q3 2008 2007 Q3 2008 Q3 2007 2007 Omsætning 41.111 40.549 13.938 18.666 58.751 Værdiregulering af biologiske aktiver 2.023 3.532-2.187 567 10.458 Produktionsomkostninger -49.128-44.208-17.317-16.141-67.746 Offentlige tilskud 15.757 8.626 5.508 3.172 12.492 Bruttoresultat 9.763 8.499-58 6.264 13.955 Andre driftsindtægter 58 159 0-597 611 Administrationsomkostninger -12.858-10.868-4.613-3.786-17.884 Andre driftsomkostninger -304-212 -240-87 -520 Resultat af primær drift -3.341-2.422-4.911 1.794-3.838 Finansielle indtægter 4.223 9.749 947 3.390 12.094 Finansielle omkostninger -1.717-1.774-216 -813-1.940 Resultat før skat -835 5.553-4.180 4.371 6.316 Skat af periodens resultat -315-1.493 296-935 -1.638 Periodens resultat for fortsættende aktiviteter -1.150 4.060-3.884 3.436 4.678 Resultat af aktiviteter til salg -166 0 110 0 0 Periodens resultat -1.316 4.060-3.774 3.436 4.678 Selskabsmeddelelse nr. 9-2008 for FirstFarms A/S Side 9 af 12
Balance Koncern Koncern Koncern tkr. Q3 2008 Q3 2007 2007 AKTIVER Langfristede aktiver Immaterielle aktiver Goodwill 14.406 3.727 14.406 14.406 3.727 14.406 Materielle aktiver Grunde og bygninger 218.988 102.121 117.439 Produktionsanlæg og maskiner 52.308 34.197 38.315 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 2.126 1.461 1.621 Anlægsaktiver under opførelse 55.325 0 19.589 328.747 137.779 176.964 Biologiske aktiver Stambesætning og mælkekvoter 40.088 32.290 36.345 40.088 32.290 36.345 Andre langfristede aktiver Udskudt skatteaktiv 760 760 700 760 760 700 Langfristede aktiver i alt 384.001 174.556 228.415 Kortfristede aktiver Varebeholdninger 33.299 18.208 18.173 Biologiske aktiver opdræt og afgrøder 58.258 30.545 31.877 Tilgodehavender fra salg 13.954 10.080 10.160 Andre tilgodehavender 25.021 12.829 20.033 Periodeafgrænsningsposter 2.248 2.777 1.225 Likvide beholdninger 43.808 244.187 186.177 Kortfristede aktiver i alt 176.588 318.626 267.645 AKTIVER I ALT 560.589 493.182 496.060 Selskabsmeddelelse nr. 9-2008 for FirstFarms A/S Side 10 af 12
Koncern Koncern Koncern tkr. Q3 2008 Q3 2007 2007 PASSIVER Egenkapital Aktiekapital 471.224 471.224 471.224 Reserve for valutakursregulering 9.470 3.768-1.595 Overført resultat -45.846-45.352-44.530 Foreslået udbytte 0 0 0 Egenkapital i alt 434.848 429.640 425.099 Forpligtelser Langfristede forpligtelser Udskudt skat 14.123 11.531 13.957 Kreditinstitutter 16.052 0 6.216 30.175 11.531 20.173 Kortfristede forpligtelser Kreditinstitutter 29.607 15.916 10.295 Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 45.394 24.295 23.996 Selskabsskat 821 205 821 Periodeafgrænsningsposter 19.744 11.595 15.676 95.566 52.011 50.788 Forpligtelser i alt 125.741 63.542 70.961 PASSIVER I ALT 560.589 493.182 496.060 Selskabsmeddelelse nr. 9-2008 for FirstFarms A/S Side 11 af 12
Egenkapitaludvikling/-opgørelse Koncern Koncern tkr. Q3 2008 Q3 2007 EGENKAPITALUDVIKLING Egenkapital 1. januar 425.099 424.632 Reserve for valutakursregulering 11.065 948 Periodens resultat -1.316 4.060 Egenkapital ultimo 434.848 429.640 Pengestrømsopgørelse Koncern Koncern tkr. Q3 2008 Q3 2007 Resultat før skat -834 5.553 Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital 3.831 2.028 Pengestrøm fra driftsaktivitet -20.369 189 Pengestrøm fra investeringsaktivitet -151.683-78.110 Pengestrøm fra finansieringsaktivitet 9.846-16.101 Pengestrøm i alt -162.206-94.022 Likvider primo 175.882 322.168 Kursregulering af likvider 525 125 Likvider ultimo 14.201 228.271 Likvider ultimo sammensættes således Likvide beholdninger 43.808 244.187 Kortfristet bankgæld -29.607-15.916 Likvider ultimo 14.201 228.271 Selskabsmeddelelse nr. 9-2008 for FirstFarms A/S Side 12 af 12