DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2007

DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2007 Resultat før skat for første kvartal 2007 blev USD 680,2 mio. inklusiv fortjeneste ved salg af Norden aktierne på USD 643,3 mio. Forventningerne for 2007 på USD 780 800 mio. før skat fastholdes. Hovedpunkter Inklusiv fortjeneste ved salg af Norden aktierne blev resultatet i første kvartal 2007 USD 680,2 mio. før skat og USD 674,4 mio. efter skat. Eksklusiv fortjeneste ved salg af Norden aktierne blev resultatet før skat for første kvartal 2007 USD 36,9 mio. Resultatet er på niveau med forventningerne. Kvartalets pengestrøm fra driften udgjorde USD 48,1 mio. Indtjening pr. aktie (EPS) var i første kvartal 2007 USD 19,5 mod USD 1,7 i samme periode sidste år. Afkast på investeret kapital (RoIC) var 13,9% p.a., og egenkapitalforrentningen (RoE) var 57,5% p.a. i kvartalet. Egenkapitalen udgjorde USD 1.389,4 mio. (DKK 7.767 mio.) pr. 31. marts 2007. Der blev i april udbetalt DKK 419 mio. (USD 76 mio.) i udbytte. Raterne for produkttankskibe har i slutningen af første kvartal og ind i andet kvartal været på niveau med forventningerne. Periodemarkedet er fortsat stærkt, hvilket giver en fortsat positiv forventning for resten af året. Pr. 31. marts havde Selskabet afdækket 40% af de resterende indtjeningsdage i 2007. Raterne i Tørlastdivisionen er fortsat meget høje og på niveau med forventningerne. Pr. 31. marts havde Selskabet afdækket 88% af de resterende indtjeningsdage i 2007. TORM solgte i slutningen af første kvartal sin samlede aktiebeholdning i Norden. Aktierne blev solgt gennem en book building til en samlet pris på DKK 3.940 mio. (USD 704 mio.). TORMs fortjeneste ved salg af investeringen i Norden har været DKK 3.599 mio. (USD 643 mio.), mens den samlede fortjeneste af investeringen inkl. udbytter har været DKK 4.079 millioner (USD 725 millioner). Den 17. april 2007 meddelte TORM, at Selskabet i andet kvartal 2007 vil igangsætte et aktietilbagekøbsprogram, der beløber sig til DKK 2 mia. Den 17. april 2007 meddelte TORM, at Selskabet i samarbejde med Teekay havde indgået en aftale med OMI (NYSE:OMM) (www.omicorp.com) om at erhverve den samlede aktiekapital i OMI. Aftalen er enstemmigt godkendt og anbefalet af OMIs bestyrelse, og tilbud om køb blev fremsendt til aktionærerne i OMI den 27. april 2007 med en planlagt tilbudsperiode på 4 uger. TORM får yderligere 26 produkttankskibe fordelt på 11 MR-, 13 Handysize- og 2 LR1-skibe, når Selskabet overtager OMI. Som følge af salget af Norden aktierne opjusterede TORM den 2. april sin resultatforventning for 2007 til USD 780-800 mio. før skat. Forventningerne fastholdes, men transaktions- og restruktureringsomkostninger i forbindelse med overtagelsen af OMI er ikke indregnet i forventningerne. Telekonference Telekonference og webcast (www.torm.com) om rapporten for første kvartal 2007 afholdes i dag, 9. maj 2007, kl. 17:00 dansk tid. For at deltage, ring venligst 10 min. før på tlf. +45 3271 4607 (fra Europa) eller +1 334 323 6201 (fra USA). Konferencen vil efterfølgende kunne findes på TORMs website. Kontakt A/S Dampskibsselskabet TORM Telefon +45 39 17 92 00 Tuborg Havnevej 18 Klaus Kjærulff, adm. direktør DK-2900 Hellerup Danmark MEDDELELSE NR. 9-2007 9. MAJ 2007 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2007 1 / 18

Mio. USD 1. kv. 2007 1. kv. 2006 2006 Resultatopgørelse Nettoomsætning 162,0 161,7 603,7 Indtjening (timecharterækvivalent, TCE) 126,1 129,5 455,4 Dækningsbidrag 69,1 86,0 271,4 EBITDA 60,4 82,0 301,0 Resultat af primær drift 45,6 66,9 242,1 Finansielle poster 634,6-7,6-1,0 Resultat før skat 680,2 59,3 241,1 Resultat 674,4 57,7 234,5 Balance (ultimo) Aktiver i alt 2.228,6 1.859,8 2.089,0 Egenkapital 1.389,4 945,6 1.280,8 Forpligtelser i alt 839,2 914,2 808,2 Investeret kapital*) 1.332,8 1.281,5 1.298,5 Nettorentebærende gæld 659,1 676,1 662,0 Pengestrømme Driftsaktiviteter 48,1 75,7 232,5 Investeringsaktiviteter -45,2-119,5-117,6 Heraf investering i materielle anlægsaktiver -45,3-119,7-262,4 Finansieringsaktiviteter 20,3 7,4-238,6 Pengestrømme i alt (netto) 23,2-36,4-123,7 Finansielle nøgletal Marginer (i forhold til nettoomsætning): Indtjening (TCE) 77,8% 80,1% 75,3% Dækningsbidrag 42,7% 53,2% 44,9% EBITDA 37,3% 50,7% 49,8% Resultat af primær drift 28,1% 41,4% 40,1% Egenkapitalforrentning (p.a.)**) 57,5% 24,9% 21,5% Afkast af investeret kapital (p.a.) 13,9% 21,8% 19,6% Egenkapitalens andel af aktiver i alt, ultimo 62,3% 50,8% 61,3% Valutakurs USD/DKK, ultimo 5,59 6,17 5,66 Valutakurs USD/DKK, gns. 5,69 6,21 5,95 Aktierelaterede nøgletal Resultat pr. aktie, EPS USD 19,5 1,7 6,8 Cash flow pr. aktie, CFPS USD 1,4 2,2 6,7 Aktiepris, ultimo (pr. aktie a DKK 10) DKK 385,9 282,6 372,0 Antal aktier, ultimo Mio. 36,4 36,4 36,4 Antal aktier (ekskl. egne aktier), gns. Mio. 34,6 34,8 34,7 *) Tilgodehavendet fra salget af Norden aktierne anses ikke som værende en del af den investerede kapital. **) Ved beregning af egenkapitalforrentningen p.a. er fortjenesten fra salget af Norden aktierne ikke omregnet til årsbasis. 9. MAJ 2007 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2007 2 / 18

Resultat pr. division Mio. USD 1. kvartal 2007 Tank Tørlast Ikkefordelt I alt Nettoomsætning 133,2 28,8 0,0 162,0 Havneomkostninger, bunkers og kommissioner -35,8-1,1 0,0-36,9 Afledte finansielle instrumenter vedrørende fragt og bunkers 1,0 0,0 0,0 1,0 Indtjening (TCE)* ) 98,4 27,7 0,0 126,1 Charterhyre -19,0-15,4 0,0-34,4 Driftsomkostninger -20,3-2,3 0,0-22,6 Dækningsbidrag 59,1 10,0 0,0 69,1 Resultat ved salg af skibe 0,0 0,0 0,0 0,0 Administrationsomkostninger -9,6-1,6 0,0-11,2 Andre driftsindtægter 2,5 0,0 0,0 2,5 Afskrivninger og tab ved værdiforringelse -13,3-1,5 0,0-14,8 Resultat af primær drift 38,7 6,9 0,0 45,6 Finansielle poster - - 634,6 634,6 Resultat før skat - - 634,6 680,2 Skat - - -5,8-5,8 Resultat - - 628,8 674,4 * ) Indtjening (TCE) er bruttoindsejling minus havneudgifter, bunkers og kommissioner (TCE = Time Charter Equivalent). Tank og Tørlast Tankdivisionen Tankdivisionen opnåede i første kvartal 2007 et resultat af primær drift på USD 38,7 mio. Modsat normale sæsonsvingninger faldt fragtraterne i januar som følge af den varme vinter. Fragtraterne steg i februar til et for årstiden mere normalt niveau, hvorefter de har været på niveau med forventningerne. Der har været store forskelle mellem produkttankmarkederne i vest og i øst, idet MRmarkedet i vest har haft betydeligt bedre rater end markedet i øst. TORM har haft en overvægt af skibene i vest, hvilket har gavnet indtjeningen. Tankmarkedet var i første kvartal 2007 påvirket af følgende faktorer: Positivt: Lave og faldende lagre af raffinerede olieprodukter i Vesten. Stor efterspørgsel efter benzin i USA. En kold afslutning på vinteren i USA. Negativt: Geopolitisk uro. En varm vinter i Europa og USA. Øget udnyttelse af atomkraft i Japan, hvilket har reduceret forbruget af fyringsolie. 9. MAJ 2007 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2007 3 / 18

TORMs Tankdivision opnåede i første kvartal 2007 fragtrater, der var henholdsvis 34% lavere for LR2-segmentet, 15% lavere for LR1-segmentet og 8% lavere for MR-segmentet sammenlignet med første kvartal 2006. Antallet af indtjeningsdage for TORM i LR2-segmentet steg i forhold til første kvartal 2006 med 36%. Antallet af indtjeningsdage for TORM i LR1- og MR-segmenterne steg med henholdsvis 40% og 3%. I forhold til fjerde kvartal 2006 blev antallet af indtjeningsdage forøget med 3% for TORMs samlede tankflåde. Tankdivisionen 1. kv. 06 2. kv. 06 3. kv. 06 4. kv. 06 1. kv. 07 Ændring 1. kv. 06-1. kv. 07 LR2 (Aframax, 90-110.000 TDW) Indtjeningsdage 529 527 642 703 702 36% Pr. indtjeningsdag (USD): Indtjening (TCE)* ) 40.814 21.507 27.282 25.940 26.738-34% Driftsomkostninger** ) -5.464-6.695-7.141-5.614-7.542 38% Pengestrømme fra driften*** ) 30.787 12.058 17.333 18.674 17.076-45% LR1 (Panamax, 75-85.000 TDW) Indtjeningsdage 912 1.060 1.194 1.193 1.279 40% Pr. indtjeningsdag (USD): Indtjening (TCE)* ) 32.845 23.530 28.843 25.588 27.784-15% Driftsomkostninger** ) -5.730-5.254-6.450-5.109-6.793 19% Pengestrømme fra driften*** ) 19.203 11.974 13.105 11.526 12.279-36% MR (45.000 TDW) Indtjeningsdage 1.599 1.632 1.642 1.627 1.654 3% Pr. indtjeningsdag (USD): Indtjening (TCE)* ) 26.614 24.755 25.306 21.861 24.520-8% Driftsomkostninger** ) -7.199-7.320-6.660-6.197-7.288 1% Pengestrømme fra driften*** ) 20.225 18.251 19.392 16.365 16.987-16% * ) Indtjening (TCE) er bruttoindsejling minus havneudgifter, bunkers og kommissioner inkl. effekten af realiserede sikringstransaktioner vedrørende fragtindtægter og bunkers. (TCE = Time Charter Equivalent). ** ) Driftsomkostninger vedrører egne skibe. *** ) Pengestrømme fra driften er indtjening (TCE) minus driftsomkostninger og charterhyre. Tørlastdivisionen Tørlastdivisionen opnåede i første kvartal 2007 et resultat af primær drift på USD 6,9 mio. Fragtraterne i Panamax segmentet var i første kvartal 2007 på et meget højt niveau. Udviklingen i tørlastraterne er fortsat i høj grad afhængig af udviklingen på enkeltmarkeder, primært Kina og Australien, men også Indien, Japan og Sydamerika. I første kvartal 2007 har fragtraterne i tørlastmarkedet primært været positivt påvirket af en øget efterspørgsel efter specielt jernmalm og kul. Grundet manglende havnekapacitet har der i kvartalet været lange ventetider i specielt australske havne, hvilket har øget fragtraterne yderligere. Efterspørgslen efter tonnage har været så stor, at tørlastmarkedet har været i stand til at absorbere en relativt stor tilgang af nybygninger i første kvartal 2007. Antallet af disponible indtjeningsdage for TORM i Panamax segmentet var 6% lavere i første kvartal 2007 i forhold til første kvartal 2006. 9. MAJ 2007 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2007 4 / 18

Tørlastdivisionen 1. kv. 06 2. kv. 06 3. kv. 06 4. kv. 06 1. kv. 07 Ændring 1. kv. 06-1. kv. 07 Panamax (60-80.000 TDW) Indtjeningsdage 1.346 1.382 1.234 1.234 1.260-6% Pr. indtjeningsdag (USD): Indtjening (TCE)* ) 20.324 18.343 18.402 20.272 22.102 9% Driftsomkostninger** ) -4.572-4.576-5.662-4.020-5.099 12% Pengestrømme fra driften*** ) 9.430 7.681 6.872 9.846 8.170-13% Handysize (20-35.000 TDW) Indtjeningsdage 179 124 Pr. indtjeningsdag (USD): Indtjening (TCE)* ) 12.479 11.899 Driftsomkostninger** ) -4.583-4.583 Pengestrømme fra driften*** ) 7.897 9.700 * ) Indtjening (TCE) er bruttoindsejling minus havneudgifter, bunkers og kommissioner (TCE = Time Charter Equivalent). ** ) Driftsomkostninger vedrører egne skibe. *** ) Pengestrømme fra driften er indtjening (TCE) minus driftsomkostninger og charterhyre. Andre aktiviteter Andre (ikke-fordelte) aktiviteter består af finansielle poster på USD 635 mio. og skat på USD -5,8 mio. De finansielle poster består af fortjeneste af investeringen i Norden på USD 643 mio. og renteudgifter på USD 9,4 mio. Skat vedrørende salget af Norden aktierne udgør USD -5,9 mio. Flådens udvikling TORM har i første kvartal 2007 taget levering af TORM Ugland, som ejes i partnerskab med J. B. Ugland Shipping Singapore Pte. Ltd. Ved udgangen af første kvartal 2007 bestod TORMs flåde af 31,5 tankskibe og 5 tørlastskibe, i alt 36,5 skibe. 31. dec. 2006 Tilgang Afgang 31. mar. 2007 LR2 / Aframax 7,0 - - 7,0 LR1 / Panamax 6,0 TORM Ugland - 6,5 MR 18,0 - - 18,0 Tank 31,0 - - 31,5 Panamax 5,0 - - 5,0 Tørlast 5,0 - - 5,0 I alt 36,0 - - 36,5 9. MAJ 2007 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2007 5 / 18

Planlagte flådeændringer Primo 2007 blev der indgået kontrakt om yderligere 3 MR-produkttankskibe til levering i 2010. De planlagte leveringer er som følger. 31. marts 2007 2007 2008 2009 2010 I alt 2.kv. 3.kv. 4.kv. 1.kv. 2.kv. 3.kv. 4.kv. 1.kv. 2.kv. 3.kv. 4.kv. 1.kv. 2.kv. 3.kv. 4.kv. LR2 7,0 1 1 0,5 1 1 1 5,5 LR1 6,5 1 1,0 MR 18,0 1 1 1 2 1 2 2 1 2 13,0 Panamax 5,0 0,0 Total 36,5 2 1 0,5 0 1 1 1 2 1 2 1 2 2 1 2 19,5 Når OMI bliver overtaget, vil TORM i alt overtage yderligere 26 produkttankskibe fordelt på 11 MR-, 13 Handysize-, og 2 LR1-skibe. TORM har derudover langtidsindchartret 18 produkttankskibe, hvoraf 10 allerede indgår i flåden, og 3 af aftalerne indeholder købsoptioner, som kan udnyttes i 2009 eller senere. TORM har langtidsindchartret 18 Panamax tørlastskibe, hvoraf 9 allerede indgår i flåden. På 13 af aftalerne er der købsoptioner, som kan udnyttes i 2007 eller senere. Poolsamarbejde Pr. 31. marts 2007 var der 89 skibe i de 3 produkttankskibspools. Ved udgangen af 2007 forventes der at være 97 skibe i de 3 pools ekskl. tilgang af skibe fra OMI. Resultatudviklingen Første kvartal 2007 Første kvartal 2007 udviste et dækningsbidrag på USD 69 mio. mod USD 86 mio. i det tilsvarende kvartal 2006. Resultatet før afskrivninger (EBITDA) for perioden var USD 60 mio. mod USD 82 mio. i første kvartal 2006. Afskrivningerne udgjorde USD 15 mio. i første kvartal 2007. Resultat af primær drift for første kvartal 2007 var USD 46 mio. mod USD 67 mio. i det tilsvarende kvartal 2006. Af dette bidrog Tank- og Tørlastdivisionerne med hhv. USD 39 mio. og USD 7 mio. I slutningen af første kvartal solgte TORM sin samlede aktiebeholdning i Norden for DKK 3.940 mio. (USD 704 mio.). Fortjenesten ved salg af investeringen i Norden på DKK 3.599 mio. (USD 643 mio.) indgår i de finansielle poster. Heraf udgør værdistigningen på aktiebeholdningen siden 31. december 2006 DKK 354 mio. (USD 71 mio.). Finansielle poster var derefter positive med USD 635 mio. mod USD -8 mio. i det tilsvarende kvartal i 2006. Resultat efter skat var USD 674 mio. mod USD 58 mio. i første kvartal 2006. Aktiver De samlede aktiver steg i første kvartal 2007 fra USD 2.089 mio. til USD 2.229 mio. primært som følge af en stigning af værdien af Norden aktierne. Forpligtelser I første kvartal 2007 faldt Selskabets nettorentebærende gæld fra USD 662 mio. til USD 659 mio. Selskabet har betydelige uudnyttede lånefaciliteter til rådighed. Egenkapital I første kvartal 2007 steg egenkapitalen fra USD 1.281 mio. til USD 1.389 mio. Dette var en effekt af indtjeningen og værdistigningen på aktiebeholdningen i Norden i perioden. Egenkapitalen pr. 31 december 2007 er ikke påvirket af hele fortjenesten af aktierne i Norden, da 9. MAJ 2007 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2007 6 / 18

værdistigningen frem til 31. december 2006 allerede var indregnet i egenkapitalen ved årets begyndelse. Egenkapitalens andel af balancesummen steg fra 61,3% pr. 31. december 2006 til 62,3% pr. 31. marts 2007. Pr. 31. marts 2007 ejede TORM 1.782.182 egne aktier svarende til 4,9% af Selskabets aktiekapital, hvilket er uændret fra 31. december 2006. Efterfølgende Den 17. april 2007 meddelte TORM, at Selskabet i andet kvartal 2007 vil igangsætte et aktietilbagekøbsprogram, der beløber sig til DKK 2 mia. Den 17. april 2007 meddelte TORM, at Selskabet i et 50/50 samarbejde med Teekay havde indgået en aftale med OMI (NYSE:OMM) (www.omicorp.com) om at tilbyde aktionærerne i OMI at erhverve den samlede aktiekapital i OMI. Aftalen er enstemmigt godkendt og anbefalet af OMIs bestyrelse, og tilbud om køb blev fremsendt til aktionærerne i OMI den 27. april 2007. Budperioden udløber den 25. maj 2007, såfremt den ikke forlænges. Når selskabet bliver overtaget, vil TORM i alt overtage 26 produkttankskibe fordelt på 11 MR-, 13 Handysize- og 2 LR1-skibe. Opkøbet af OMI er et vigtig led i opfyldelsen af TORMs langsigtede strategi Greater Earning Power. TORM anser OMIs flåde og organisation som et godt match til TORMs egen flåde og organisation og forventer at skabe store værdier ved en integration af de to selskaber og den fortsatte drift af den kombinerede flåde. Forventninger Følsomhed TORM fastholder forventningerne for 2007 på USD 780 800 mio. som angivet i Fondsbørsmeddelelse nr. 4 af 2. april 2007. Transaktions- og restruktureringsomkostninger i forbindelse med overtagelsen af OMI er ikke indregnet i forventningerne. Ved indgangen til andet kvartal 2007 var 88% af driftsdagene for Selskabets Panamax tørlastskibe afdækket i den resterende del af året. For Tankdivisionen var ca. 40% af driftsdagene for resten af året afdækket ved indgangen til andet kvartal. Hver ændring i fragtraterne på 1.000 USD/dag af de ikke afdækkede rater i de sidste tre kvartaler af 2007 vil alt andet lige medføre en ændring i resultatet på USD 7,7 mio. Pr. 31. marts havde TORM afdækket prisen for 5,6% af bunkerbehovet for 2007, og markedsværdien af kontrakterne var USD -0,1 mio. 9. MAJ 2007 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2007 7 / 18

Safe Harbor Fremadrettede udsagn Emner behandlet i denne meddelelse kan indeholde fremadrettede udsagn. Fremadrettede udsagn reflekterer TORMs nuværende syn på fremtidige begivenheder og finansiel formåen og kan inkludere udtalelser vedrørende planer, mål, strategier, fremtidige begivenheder eller præstationsevne, og underliggende forudsætninger og andre udsagn, der er andre end udsagn om historiske fakta. De fremadrettede udsagn i denne meddelelse er baseret på en række forudsætninger, hvoraf mange er baseret på yderligere forudsætninger, herunder, men ikke begrænset til, ledelsens behandling af historiske driftsdata, data indeholdt i TORMs databaser, samt data fra tredjeparter. Selv om TORM mener, at disse forudsætninger var rimelige, da de blev udformet, kan TORM ikke sikre, at Selskabet vil opnå disse forventninger, idet forudsætningerne er udsat for væsentlige usikkerhedsmomenter, der er umulige at forudsige og er uden for Selskabets kontrol. Vigtige faktorer der, efter TORMs mening, kan medføre, at resultaterne afviger væsentligt fra de, der er omtalt i de fremadrettede udsagn, omfatter verdensøkonomiens og enkeltvalutaers styrke, udsving i charterhyre rater og skibsværdier, ændringer i efterspørgslen efter ton-mil, effekten af OPECs produktionsniveau og verdens forbrug og oplagring af olie, ændringer i efterspørgslen, der kan påvirke timecharterers holdning til planlagt og ikke-planlagt dokning, ændringer i TORMs driftsomkostninger, herunder bunkerpriser, doknings- og forsikringsomkostninger, ændringer i reguleringen af skibsdriften, herunder krav til dobbeltskrogede tankskibe eller handlinger foretaget af regulerende myndigheder, muligt ansvar fra fremtidige søgsmål, generelle politiske forhold, såvel nationalt som internationalt, potentielle trafik- og driftsforstyrrelser i shippingruter grundet politiske begivenheder eller terrorhandlinger. Risici og andre usikkerheder er yderligere beskrevet i rapporter og meddelelser, offentliggjort af TORM og indsendt til The US Securities and Exchange Commission (SEC). De fremadrettede udtalelser er baseret på ledelsens aktuelle vurdering, og TORM er alene forpligtet til at opdatere og ændre de anførte forventninger i det omfang, det er krævet ved lov. TORM-aktien Prisen på en TORM-aktie var DKK 385,9 pr. 31. marts 2007 mod DKK 372,0 ved starten af året, en stigning på DKK 13,9 svarende til et samlet afkast til aktionærerne på 3,7% i kvartalet. Anvendt regnskabspraksis Regnskabet for første kvartal 2007 er udarbejdet efter samme regnskabspraksis som i Årsrapporten for 2006. Regnskabspraksis er nærmere beskrevet i Årsrapporten for 2006. Delårsrapporten for første kvartal 2007 er urevideret i lighed med sædvanlig praksis. Information Telekonference TORM afholder telekonference for finansanalytikere og investorer den 9. maj 2007, kl. 17:00 dansk tid, hvor delårsrapporten gennemgås af adm. dir. Klaus Kjærulff og COO Mikael Skov. Telekonferencen vil foregå på engelsk. For at deltage, ring venligst 10 minutter før konferencen begynder på tlf. +45 3271 4607 (fra Europa) eller +1 334 323 6201 (fra USA). Telekonferencen vil også blive udsendt via TORMs website www.torm.com, der også vil indeholde det ledsagende præsentationsmateriale. Næste rapportering TORMs delårsrapport for første halvår 2007 offentliggøres 9. august 2007. 9. MAJ 2007 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2007 8 / 18

Ledelsens påtegning Bestyrelsen og direktionen har behandlet og vedtaget delårsrapporten for perioden 1. januar - 31. marts 2007. Delårsrapporten, som er urevideret, er udarbejdet i overensstemmelse med de gældende krav til regnskabsaflæggelse for danske børsnoterede selskaber, herunder de bestemmelser i IFRS om måling og indregning, som forventes at være gældende for aflæggelsen af årsrapporten for 2007. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, og delårsrapporten giver efter vores opfattelse et retvisende billede af Koncernens aktiver, passiver, finansielle stilling, resultat og pengestrømme. København, den 9. maj 2007 Direktion Bestyrelse Klaus Kjærulff, adm. direktør Mikael Skov, COO Niels Erik Nielsen, formand Christian Frigast, næstformand Peter Abildgaard Lennart Arrias Margrethe Bligaard Ditlev Engel Gabriel Panayotides Nicos Zouvelos Om TORM TORM er en af verdens ledende transportører af raffinerede olieprodukter og har desuden betydelige aktiviteter i tørlastmarkedet. Rederiet driver en samlet flåde på mere end 100 moderne skibe, de fleste i poolsamarbejde med andre anerkendte rederier, som deler TORMs høje krav om sikkerhed, miljøansvar og kundeservice. TORM blev grundlagt i 1889. Selskabet har aktiviteter i hele verden og hovedkontor i København. TORM er børsnoteret på Københavns Fondsbørs (symbol TORM) og på NASDAQ (symbol TRMD). For yderligere oplysninger, se venligst www.torm.com. 9. MAJ 2007 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2007 9 / 18

Resultatopgørelse Mio. USD 1. kv. 2007 1. kv. 2006 2006 Nettoomsætning 162,0 161,7 603,7 Havneomkostninger, bunkers og kommissioner -36,9-36,3-148,9 Afledte finansielle instrumenter vedrørende fragt og bunkers 1,0 4,1 0,6 Indtjening (TCE) 126,1 129,5 455,4 Charterhyre -34,4-23,4-106,3 Driftsomkostninger -22,6-20,1-77,7 Dækningsbidrag 69,1 86,0 271,4 Resultat ved salg af skibe 0,0 0,0 54,4 Administrationsomkostninger -11,2-7,1-34,6 Andre driftsindtægter 2,5 3,1 9,8 Afskrivninger og tab ved værdiforringelse -14,8-15,1-58,9 Resultat af primær drift 45,6 66,9 242,1 Finansielle poster 634,6-7,6-1,0 Resultat før skat 680,2 59,3 241,1 Skat -5,8-1,6-6,6 Resultat 674,4 57,7 234,5 Resultat pr. aktie, EPS (USD) 19,5 1,7 6,8 Resultat pr. aktie, EPS (DKK)* ) 110,8 10,3 40,3 *) Nøgletallet er omregnet fra USD til DKK til den gennemsnitlige USD/DKK valutakurs for den pågældende periode. 9. MAJ 2007 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2007 10 / 18

Resultatopgørelse pr. kvartal Mio. USD 1. kv. 06 2. kv. 06 3. kv. 06 4. kv. 06 1. kv. 07 Nettoomsætning 161,7 137,1 158,0 146,9 162,0 Havneomkostninger, bunkers og kommissioner -36,3-37,8-36,4-38,4-36,9 Afledte finansielle instrumenter vedrørende fragt og bunkers 4,1 3,6-5,8-1,3 1,0 Indtjening (TCE) 129,5 102,9 115,8 107,2 126,1 Charterhyre -23,4-22,6-28,5-31,8-33,4 Driftsomkostninger -20,1-20,5-20,5-16,6-22,6 Dækningsbidrag 86,0 59,8 66,8 58,8 69,1 Resultat ved salg af skibe 0,0 19,4 34,8 0,2 0,0 Administrationsomkostninger -7,1-8,8-6,4-12,3-11,2 Andre driftsindtægter 3,1 2,0 2,6 2,1 2,5 Afskrivninger og tab ved værdiforringelse -15,1-14,8-14,4-14,6-14,8 Resultat af primær drift 66,9 57,6 83,4 34,2 45,6 Finansielle poster -7,6 23,2-10,3-6,3 634,6 Resultat før skat 59,3 80,8 73,1 27,9 680,2 Skat -1,6 0,0-6,2 1,2-5,8 Resultat 57,7 80,8 66,9 29,1 674,4 9. MAJ 2007 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2007 11 / 18

Aktiver Mio. USD 31. marts 2007 31. marts 2006 31. dec. 2006 LANGFRISTEDE AKTIVER Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger 0,4 0,9 0,4 Skibe og dokningsaktiver 1.141,7 1.140,5 1.136,4 Forudbetaling for skibe 208,8 120,7 183,3 Andre anlæg, driftsmidler og inventar 3,3 2,3 3,6 Materielle anlægsaktiver i alt 1.354,2 1.264,4 1.323,7 Finansielle anlægsaktiver Andre kapitalandele 11,5 340,2 644,4 LANGFRISTEDE AKTIVER I ALT 1.365,7 1.604,6 1.968,1 KORTFRISTEDE AKTIVER Beholdninger af bunker 14,3 12,1 12,1 Udestående fragter m.v. 50,7 40,1 49,7 Andre tilgodehavender 30,7 23,8 21,5 Periodeafgrænsningsposter 6,8 8,2 4,6 Tilgodehavende fra salg af Norden-aktier 704,2 0,0 0,0 Likvide beholdninger 56,2 120,3 33,0 862,9 204,5 120,9 Langfristede aktiver bestemt for salg 0,0 50,7 0,0 KORTFRISTEDE AKTIVER I ALT 862,9 255,2 120,9 AKTIVER I ALT 2.228,6 1.859,8 2.089,0 9. MAJ 2007 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2007 12 / 18

Passiver Mio. USD 31. marts 2007 31. marts 2006 31. dec. 2006 EGENKAPITAL Selskabskapital 61,1 61,1 61,1 Egne aktier -18,1-7,7-18,1 Opskrivningshenlæggelser 7,9 275,6 579,8 Overført resultat 1.248,9 473,4 574,5 Foreslået udbytte 73,9 132,4 73,9 Reserve for sikringstransaktioner 11,7 6,9 5,6 Reserve for valutakursreguleringer 4,0 3,9 4,0 EGENKAPITAL I ALT 1.389,4 945,6 1.280,8 FORPLIGTELSER Langfristede forpligtelser Hensættelse til udskudt skat 62,6 56,0 62,8 Prioritetsgæld og banklån 659,4 735,7 639,1 LANGFRISTEDE FORPLIGTELSER I ALT 722,0 791,7 701,9 Kortfristede forpligtelser Prioritetsgæld og banklån 55,9 60,7 55,9 Leverandører af varer og tjenesteydelser 16,1 18,1 18,7 Skyldig selskabsskat 11,5 9,6 4,6 Anden gæld 31,0 32,0 26,0 Periodeafgrænsningsposter 2,7 2,1 1,1 KORTFRISTEDE FORPLIGTELSER I ALT 117,2 122,5 106,3 FORPLIGTELSER I ALT 839,2 914,2 808,2 PASSIVER I ALT 2.228,6 1.859,8 2.089,0 9. MAJ 2007 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2007 13 / 18

Egenkapital 1. januar 31. marts 2007 Mio. USD Selskabskapital Egne Overført Foreslået Opskrivnings- Reserve for Reserve for I alt aktier resultat udbytte henlæggelser sikrings- valutakurstransaktioner reguleringer Egenkapital pr. 1. januar 2007 61,1-18,1 574,5 73,9 579,8 5,6 4,0 1.280,8 Egenkapitalbevægelser i 1. kv. 2007: Valutakursregulering ved omregning af enheder der anvender en målingsvaluta, som er forskellig fra USD - - - - - - 0,0 0,0 Tilbageførsel af udskudt gevinst/tab vedrørende sikringsinstrumenter ved årets begyndelse - - - - - -5,6 - -5,6 Udskudt gevinst/tab vedrørende sikringsinstrumenter ved periodens slutning - - - - - 11,7-11,7 Værdiregulering af værdipapirer disponible for salg - - - - 71,4 - - 71,4 Overført til resultatopgørelse ved salg af værdipapirer disponible for salg - - - - -643,3 - - -643,3 Nettogevinster/tab indregnet direkte på egenkapitalen 0,0 0,0 0,0 0,0-571,9 6,1 0,0-565,8 Periodens resultat 674,4 674,4 Periodens indregnede indtægter/omkostninger i alt 0,0 0,0 674,4 0,0-571,9 6,1 0,0 108,6 Køb af egne aktier, kostpris - - - - - - - 0,0 Salg af egne aktier, kostpris - - - - - - - 0,0 Udloddet udbytte - - - - - - - 0,0 Udloddet udbytte for egne aktier - - - - - - - 0,0 Valutakursregulering vedrørende udloddet udbytte - - - - - - - 0,0 Egenkapitalbevægelser i 1. kv. 2007 i alt 0,0 0,0 674,4 0,0-571,9 6,1 0,0 108,6 Egenkapital pr. 31. marts 2007 61,1-18,1 1.248,9 73,9 7,9 11,7 4,0 1.389,4 9. MAJ 2007 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2007 14 / 18

Egenkapital 1. januar 31. marts 2006 Mio. USD Selskabskapital Egne Overført Foreslået Opskrivnings- Reserve for Reserve for I alt aktier resultat udbytte henlæggelser sikrings- valutakurstransaktioner reguleringer Egenkapital pr. 1. januar 2006 61,1-7,7 415,3 132,4 296,4 3,3 3,9 904,7 Egenkapitalbevægelser i 1. kv. 2006: Valutakursregulering ved omregning af enheder der anvender en målingsvaluta, som er forskellig fra USD - - - - - - 0,0 0,0 Tilbageførsel af udskudt gevinst/tab vedrørende sikringsinstrumenter ved årets begyndelse - - - - - -3,3 - -3,3 Udskudt gevinst/tab vedrørende sikringsinstrumenter ved periodens slutning - - - - - 6,9-6,9 Tilbageførsel af værdiregulering af værdipapirer disponible for salg ved årets begyndelse - - - - -296,4 - - -296,4 Værdiregulering af værdipapirer disponible for salg ved periodens slutning - - - - 275,6 - - 275,6 Nettogevinster/tab indregnet direkte på egenkapitalen 0,0 0,0 0,0 0,0-20,8 3,6 0,0-17,2 Periodens resultat 57,7 57,7 Periodens indregnede indtægter/omkostninger i alt 0,0 0,0 57,7 0,0-20,8 3,6 0,0 40,5 Køb af egne aktier, kostpris - 0,0 - - - - - 0,0 Salg af egne aktier, kostpris - 0,0 - - - - - 0,0 Udloddet udbytte - - - - - - - 0,0 Udloddet udbytte for egne aktier - - - - - - - 0,0 Valutakursregulering vedrørende udloddet udbytte - - - - - - - 0,0 Udnyttelse af aktieoptioner - - 0,4 - - - - 0,4 Egenkapitalbevægelser i 1. kv. 2006 i alt 0,0 0,0 58,1 0,0-20,8 3,6 0,0 40,9 Egenkapital pr. 31. marts 2006 61,1-7,7 473,4 132,4 275,6 6,9 3,9 945,6 9. MAJ 2007 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2007 15 / 18

Pengestrømsopgørelse Mio. USD 1. kv. 2007 1. kv. 2006 2006 Driftsaktiviteter Resultat af primær drift 45,6 66,9 242,1 Reguleringer: Tilbageførsel af resultat ved salg af skibe 0,0 0,0-54,4 Tilbageførsel af afskrivninger og tab ved værdiforringelse 14,8 15,1 58,9 Tilbageførsel af øvrige ikke-kontante bevægelser 6,3 5,5 6,0 Modtagne udbytter 0,2 0,2 26,4 Renteindtægter og kursgevinster 0,6 1,1 10,1 Renteudgifter -9,4-10,3-40,7 Betalt selskabsskat 0,7 0,0-3,1 Ændring i beholdninger, tilgodehavender og leverandørgæld -10,7-2,8-12,8 Pengestrømme fra driftsaktiviteter 48,1 75,7 232,5 Investeringsaktiviteter Investering i materielle anlægsaktiver -45,3-119,7-262,4 Investering i kapitalandele og værdipapirer 0,0 0,2 0,2 Salg af langfristede aktiver 0,1 0,0 144,6 Pengestrømme fra investeringsaktiviteter -45,2-119,5-117,6 Finansieringsaktiviteter Låneoptagelse, prioritetsgæld og andre finansielle forpligtelser 25,5 11,2 162,1 Afdrag/indfrielse, prioritetsgæld -5,2-3,8-256,2 Betalt udbytte 0,0 0,0-134,1 Køb og salg af egne aktier 0,0 0,0-10,4 Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter 20,3 7,4-238,6 Pengestrømme i alt 23,2-36,4-123,7 Likvide midler, primo 33,0 156,7 156,7 Likvide midler, ultimo 56,2 120,3 33,0 9. MAJ 2007 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2007 16 / 18

Pengestrømsopgørelse pr. kvartal Mio. USD 1. kv. 06 2. kv. 06 3. kv. 06 4. kv. 06 1. kv. 07 Driftsaktiviteter Resultat af primær drift 66,9 57,6 83,4 34,2 45,6 Reguleringer: Tilbageførsel af resultat ved salg af skibe 0,0-19,4-34,8-0,2 0,0 Tilbageførsel af afskrivninger og tab ved værdiforringelse 15,1 14,8 14,4 14,6 14,8 Tilbageførsel af øvrige ikke-kontante bevægelser 5,5 2,2-2,5 0,8 6,3 Modtagne udbytter 0,2 26,2 0,0 0,0 0,2 Renteindtægter og kursgevinster 1,1 6,3 1,3 1,4 0,6 Renteudgifter -10,3-10,7-10,2-9,5-9,4 Betalt selskabsskat 0,0 0,0 0,0-3,1 0,7 Ændring i beholdninger, tilgodehavender og leverandørgæld -2,8-12,4 11,1-8,7-10,7 Pengestrømme fra driftsaktiviteter 75,7 64,6 62,7 29,5 48,1 Investeringsaktiviteter Investering i materielle anlægsaktiver -119,7-56,8-18,4-67,5-45,3 Investering i kapitalandele og værdipapirer 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 Salg af langfristede aktiver 0,0 89,8 62,2-7,4 0,1 Pengestrømme fra investeringsaktiviteter -119,5 33,0 43,8-74,9-45,2 Finansieringsaktiviteter Låneoptagelse, prioritetsgæld og andre finansielle forpligtelser 11,2 87,7 2,9 60,3 25,5 Afdrag/indfrielse, prioritetsgæld -3,8-111,3-58,7-82,4-5,2 Betalt udbytte 0,0-134,1 0,0 0,0 0,0 Køb og salg af egne aktier 0,0-10,4 0,0 0,0 0,0 Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter 7,4-168,1-55,8-22,1 20,3 Pengestrømme i alt -36,4-70,5 50,7-67,5 23,2 Likvide midler, primo 156,7 120,3 49,8 100,5 33,0 Likvide midler, ultimo 120,3 49,8 100,5 33,0 56,2 9. MAJ 2007 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2007 17 / 18

Afstemning til US regnskabsprincipper (US GAAP) Mio. USD Resultat 1. kv. 2007 Egenkapital 31. mar. 2007 Opgjort i henhold til IFRS 674,4 1.389,4 Reguleringer: Udskudt gevinst ved sale/lease back 1,1-12,0 Udskudt skat -0,3 3,4 Reguleringer i alt 0,8-8,6 Opgjort i henhold til US GAAP 675,2 1.380,8 En gennemgang af principper og metoder ved afstemningen kan findes i TORMs årsrapport for 2006. 9. MAJ 2007 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2007 18 / 18