Delårsrapport Flügger koncern: 1. kvartal 2009/10

NASDAQ OMX Copenhagen A/S 16.09.2009 side 1 af 9 Delårsrapport Flügger koncern: 1. kvartal 2009/10 Bestyrelsen i Flügger har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten for 1. kvartal af forretningsåret, dvs. månederne maj, juni og juli, hvor udviklingen har været mere positiv end forventet. Resumé Nettoomsætning: 427,1 mio. DKK -13,5 % sidste år 493,6 +10,7 % Den vigende efterspørgsel samt den valutarisk udvikling på vore væsentlige udenlandske markeder bevirkede, at nettoomsætningen blev reduceret med 13,5 % sammenlignet med sidste år, som endnu ikke var berørt af den internationale finanskrise. Primært driftsresultat EBIT: 85,7 mio. DKK +3 % sidste år 83,2 +25,3 % Trods vigende omsætning lykkedes det at overgå sidste års indtjening på EBIT-niveau, som var rekordhøj og 25,3 % over foregående år. Ordinært resultat før skat: 95,2 mio. DKK +20,4 % sidste år 79,1 +4,9 % Finans netto bidrog med 9,5 mio. kr. sidste år var finans netto negativ med 4,1 mio. kr. Den gunstige udvikling kan tilskrives en positiv udvikling vedr. koncernens beholdning af porteføljeaktier. Nettoresultat: 69,4 mio. DKK +18,6 % sidste år 58,5 +12,1 % Nettoresultat fremkommer efter en skattehensættelse på 27,1 % af resultat før skat i 1. kvartal i år sidste år androg skatteprocenten i samme periode 26,0 %. Forventninger til forretningsåret 2009/10 I seneste årsrapport var anført forventninger til, at forretningsårets nettoomsætning ville blive reduceret med 13 %, og at EBIT ville blive på niveau med foregående år. Vi forventede et bidrag fra finans netto i størrelsesordenen 5-10 mio. kr. før regulering for urealiseret kursændring på porteføljeaktier samt en skatteprocent på mellem 25 og 30 dvs. væsentligt lavere end foregående års 45,8 %. Fortsætter den gunstige udvikling fra dette års 1. kvartal de kommende måneder, må en opjustering af disse forventninger forudses i halvårsrapporten, som offentliggøres den 15. december 2009. Flügger future Koncernen har udarbejdet en strategi mod 2013, som fremgår af bilag 4 til delårsrapporten. Kontaktpersoner: CEO Søren P. Olesen, mobil 40 46 75 57 Hovedaktionær Ulf Schnack, mobil 40 64 75 54 Flügger A/S Islevdalvej 151 DK-2610 Rødovre Denmark Tel. +45 70 15 15 05 Fax +45 44 54 15 05 flugger@flugger.com www.flugger.com CVR-no. 32788718

Delårsrapport Flügger koncern: 1. kvartal 2009/10 side 2 af 9 Resultatopgørelse 2008/09 Helår 2008/09 1. kvartal 2009/10 1. kvartal % udvikling Salg Danmark 658,7 204,3 178,3-12,7 % Salg Sverige 534,2 181,6 158,8-12,6 % Salg Norge 182,1 63,7 53,2-16,5 % Salg andre lande 129,2 44,0 36,8-16,4 % Nettoomsætning 1.504,2 493,6 427,1-13,5 % Produktionsomkostninger - 681,9-206,3-172,7 16,3 % Bruttoresultat 822,3 287,3 254,4-11,5 % Salgs- og distributionsomkostninger - 656,5-182,4-147,5 19,1 % Administrationsomkostninger - 92,3-22,2-21,8 1,8 % Andre driftsindtægter, netto - 0,4 0,5 0,6 20,0 % Driftsresultat EBITA 73,1 83,2 85,7 3,0 % Nedskrivning goodwill - 17,0 0,0 0,0 0,0 % Driftsresultat EBIT 56,1 83,2 85,7 3,0 % Finans netto - 5,0-4,1 9,5 331,7 % Ordinært resultat før skat 51,1 79,1 95,2 20,4 % Skatter - 23,4-20,6-25,8-25,2 % Nettoresultat 27,7 58,5 69,4 18,6 % Investering i goodwill 2,7 0,3 4,5 Nedskrivning, goodwill 17,0 0,0 0,0 Andre investeringer 79,0 5,6 7,0 Andre afskrivninger 51,0 12,5 12,7 Bruttomargin % 54,7 58,2 59,6 EBITA margin % 4,9 16,9 20,1 EBIT margin % 3,7 16,9 20,1 Fuldtidsbeskæftigede, gennemsnit 1.467 1.453 1.410-3,0 % Pengestrømme Før finans og skat 106,0 128,2 142,7 19,2 % Efter finans og beregnet skat 106,9 102,2 121,1 18,5 % Efter finans og betalt skat 86,1 117,9 141,8 20,3 % Fra investeringsaktivitet - 99,5-13,9-43,1-210,1 % Fra finansieringsaktivitet - 24,9-68,4-62,0 9,4 % Likvider og værdipapirer 102,8 237,0 146,4-38,2 % Rentebærende gæld 78,1 17,0 23,7-39,4 % 2008/09 2009/10 Balance ultimo 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal 1. kvartal Immaterielle anlægsaktiver 55,0 38,8 40,2 40,2 44,7 Materielle anlægsaktiver 314,8 323,4 330,4 359,6 385,5 Finansielle anlægsaktiver 6,9 5,3 10,2 9,1 5,8 Langfristede aktiver 376,7 367,5 380,8 408,9 436,0 Tilgodehavender og varebeholdning 527,9 465,0 441,6 508,1 471,3 Værdipapirer og likvider 237,0 213,5 142,7 102,8 146,4 Kortfristede aktiver 764,9 678,5 584,3 610,9 617,7 Sum af aktiver 1.141,6 1.046,0 965,1 1.019,8 1.053,7 Egenkapital 836,4 750,7 700,3 689,9 761,8 Langfristede forpligtelser 12,8 12,5 13,3 11,3 11,4 Kortfristede forpligtelser 292,4 282,8 251,5 318,6 280,5 Sum af passiver 1.141,6 1.046,0 965,1 1.019,8 1.053,7 Alle beløb er angivet i mio. DKK, medmindre andet er anført. Delårsrapporten er ikke revideret. Uændret regnskabspraksis i forhold til seneste årsrapport

Delårsrapport Flügger koncern: 1. kvartal 2009/10 side 3 af 9 Ledelsens beretning Salgsudviklingen i 1. kvartal Nettoomsætningen i 1. kvartal af regnskabsåret androg 427,1 mio. kr. eller 13,5 % mindre end i samme periode sidste år, som endnu ikke var berørt af finanskrisen og den vigende efterspørgsel. Ca. halvdelen af omsætningsreduktionen kan tilskrives den negative udvikling på svensk, norsk, islandsk og polsk valuta i kvartalet sammenlignet med samme periode sidste år. Af bilag 2, kvartalsanalyser, fremgår den valutariske udvikling for de valutaer, som er væsentlige for koncernen. Salgsudviklingen blev bedre end forventet, idet vi var op imod et kvartal, som sidste år var usædvanligt positivt sammenholdt med de efterfølgende 3 kvartaler. Omkostnings- og resultatudviklingen i 1. kvartal Som forventet var det muligt at reducere de medgåede produktionsomkostninger i takt med den faldende omsætning omkostningsreduktionen androg 16,3 %, og bruttomargin blev som følge heraf hævet fra 58,2 % sidste år til 59,6 % i år. Omkostninger til salg, distribution og administration blev i 1. kvartal i år reduceret med 17,3 % sammenlignet med samme periode sidste år. Den valutariske udvikling på koncernens væsentligste udenlandske markeder var medvirkende årsag til den realiserede besparelse. Som resultat heraf blev koncernens primære driftsresultat EBIT 85,7 mio. kr. kontra 83,2 mio. kr. sidste år. Finans netto bidrog med 9,5 mio. kr. kontra minus 4,1 mio. kr. i samme periode sidste år. Differencen på 13,5 mio. kr. kan primært henføres til urealiserede kursændringer på koncernens beholdning af porteføljeaktier, som i år bidrog med + 7,6 mio. kr. kontra minus 7,3 mio. kr. i 1. kvartal sidste år. Kvartalets ordinære resultat før skat blev 95,2 mio. kr. eller 16,1 mio. kr. mere end på samme tidspunkt sidste år, svarende til en fremgang på 20,4 %. Efter en skattehensættelse på 25,8 mio. kr. kontra 20,6 mio. kr. sidste år blev nettoresultatet 69,4 mio. kr. eller 10,9 mere end sidste år, svarende til en fremgang på 18,6 %. 1. kvartal af forretningsåret 2009/10 medførte i lighed med sidste år positivt cash flow. Pengestrøm fra driften før finans og skat androg 142,7 mio. kr. kontra 128,2 mio. sidste år. Pengestrøm efter finans og beregnet skat androg 121,1 mio. kr. kontra 102,2 mio. sidste år. Til investeringsaktivitet fragik 43,1 mio. kr., og til finansieringsaktivitet fragik 62,0 mio. hovedsageligt til nedbringelse af kortfristet bankgæld. Rentebærende nettolikviditet inkl. værdipapirer, som primo forretningsåret androg 24,7 mio. kr., var ultimo 1. kvartal 122,7 mio. Koncernens egenkapital androg 761,8 mio. kr. ultimo 1. kvartal kontra 689,9 mio. kr. primo forretningsåret. Som det fremgår af bilag 3 til kvartalsrapporten, kan ændringen henføres til periodens resultat positivt reguleret på grund af den valutariske udvikling samt negativt påvirket af værdiregulering vedr. terminskontrakter.

Delårsrapport Flügger koncern: 1. kvartal 2009/10 side 4 af 9 Forventninger til forretningsåret 2009/10 I seneste årsrapport var anført forventninger til, at forretningsårets nettoomsætning ville blive reduceret med 13 %, og at EBIT ville blive på niveau med foregående år. Vi forventede et positivt bidrag fra finans netto i størrelsesordenen 5-10 mio. kr. før regulering for urealiseret kursændring på porteføljeaktier samt en skatteprocent på mellem 25 og 30 dvs. væsentligt lavere end foregående års 45,8 %. Fortsætter den gunstige udvikling fra dette års 1. kvartal de kommende måneder, må en opjustering af disse forventninger forudses i halvårsrapporten, som offentliggøres den 15. december 2009. Flügger future Flügger future vedlagt som bilag til kvartalsrapporten redegør for koncernens vision, mission, strategier samt mål for udviklingen frem mod 2013. Rødovre, den 16. september 2009 Thorkild Juul Jensen Søren P. Olesen Ulf Schnack formand for bestyrelsen CEO hovedaktionær Bilag 1: Ledelsespåtegning Bilag 2: Kvartalsanalyse Bilag 3: Egenkapitalforklaring, aktiedata samt opgørelse vedrørende selskabets og insideres aktiebeholdning Bilag 4: Flügger future Finanskalender 2009/10 15.12.09 Halvårsrapport 2009/10 26.03.10 Delårsrapport: 3. kvartal 2009/10 24.06.10 Årsrapport 2009/10

Delårsrapport Flügger koncern: 1. kvartal 2009/10 side 5 af 9 Bilag 1 Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. maj - 31. juli 2009 for Flügger A/S. Delårsrapporten er urevideret og aflagt i overensstemmelse med IFRS og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Det er vores opfattelse, at den valgte regnskabspraksis er hensigtsmæssig, således at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver, resultat og finansielle stilling pr. 31. juli 2009 samt af koncernens aktiviteter og pengestrømme for første kvartal 2009/10. Rødovre, den 16. september 2009 I bestyrelsen Thorkild Juul Jensen formand Morten Boysen næstformand Peter Aru Anja Schnack Jørgensen Peter Mormark-Guldager Tommy Aamand I direktionen Søren P. Olesen CEO Ulf Schnack hovedaktionær

Delårsrapport Flügger koncern: 1. kvartal 2009/10 side 6 af 9 Bilag 2 Kvartalsanalyse 1. kvartal 2. kvartal 1. halvår mio. DKK 06/07 07/08 08/09 09/10 06/07 07/08 08/09 09/10 06/07 07/08 08/09 09/10 Salg Danmark 180 184 204 178 168 177 173 348 361 377 Salg Sverige 156 162 182 159 131 138 138 287 300 320 Salg Norge 54 60 64 53 47 59 49 101 119 113 Salg andre lande 30 40 44 37 31 34 34 61 74 78 Nettoomsætning 420 446 494 427 377 408 394 797 854 888 Bruttoresultat 238 253 287 254 210 227 218 448 480 505 Primært driftsresultat 77 66 83 86 54 59 16 131 125 99 Ordinært resultat 71 65 79 95 66 60 8 137 125 87 Nettoresultat 50 52 59 69 48 45 1 98 97 60 Genn. kurs 100 SEK 80,7 80,5 79,9 69,2 80,6 80,4 77,7 80,7 80,5 78,8 Genn. kurs 100 NOK 94,8 92,9 93,6 83,7 90,8 95,3 90,6 92,8 94,1 92,1 Genn. kurs 100 ISK 7,9 8,9 6,1 4,1 8,5 8,6 4,9 8,2 8,8 5,5 Genn. kurs 100 PLN 187,7 196,4 223,1 169,1 189,9 199,2 218,8 188,8 197,8 221,0 Genn. kurs 100 CNY 73,0 72,2 69,5 78,5 74,0 70,4 76,9 73,5 71,3 73,2 Ultimo kvartalet Rentebærende nettolikviditet 201 229 220 123 260 244 186 260 244 186 Egenkapital 714 787 836 762 717 786 751 717 786 751 Balancesum 978 1.053 1.142 1.054 997 1.069 1.046 997 1.069 1.046 Kvartalsanalyse 3. kvartal 4. kvartal Helår mio. DKK 06/07 07/08 08/09 09/10 06/07 07/08 08/09 09/10 06/07 07/08 08/09 09/10 Salg Danmark 128 138 124 156 169 158 632 668 659 Salg Sverige 99 102 90 134 141 125 520 543 534 Salg Norge 34 39 30 48 55 39 183 213 182 Salg andre lande 24 23 22 29 34 29 114 131 129 Nettoomsætning 285 302 266 367 399 351 1.449 1.555 1.504 Bruttoresultat 144 160 134 192 212 183 784 852 822 Primært driftsresultat - 16-10 - 49 19 25 6 134 140 56 Ordinært resultat -6-32 - 51 31 33 15 162 126 51 Nettoresultat -5-24 - 33 21 24 1 114 97 28 Genn. kurs 100 SEK 82,4 79,1 70,9 80,5 79,5 67,8 81,0 79,9 74,6 Genn. kurs 100 NOK 91,1 92,6 81,7 91,7 93,5 84,6 92,1 93,6 87,6 Genn. kurs 100 ISK 8,2 8,1 4,1 8,5 6,7 4,8 8,3 8,1 5,0 Genn. kurs 100 PLN 193,3 206,4 187,6 193,3 213,0 163,3 191,1 203,7 198,2 Genn. kurs 100 CNY 72,9 69,2 83,1 72,1 68,4 83,9 73,0 70,0 78,3 Ultimo kvartalet Rentebærende nettolikviditet 193 168 84 140 109 25 140 109 25 Egenkapital 715 750 700 734 773 694 734 773 694 Balancesum 946 1.016 965 1.023 1.123 1.024 1.023 1.123 1.024

Delårsrapport Flügger koncern: 1. kvartal 2009/10 side 7 af 9 Bilag 3 Egenkapital og aktiedata 2008/2009 2009/2010 ultimo 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. Egenkapital primo 773,3 836,4 750,7 700,3 689,9 Regulering til ultimokurs: - af primo egenkapital 4,9-36,5-20,4-5,4 3,0 - periodens resultat -0,3-5,1-2,1-0,5 1,9 Regulering i øvrigt 0,0 0,0 0,0-3,6 0,0 Periodens nettoresultat 58,5 0,9-32,7 1,0 69,4 Terminskontrakter, urealiseret 0,0 0,0 5,3-1,9-2,4 Køb af egne aktier, nedskrevet 0,0 0,0-0,5 0,0 0,0 Betalt udbytte 0,0-45,0 0,0 0,0 0,0 Egenkapital ultimo 836,4 750,7 700,3 689,9 761,8 Antal udestående aktier 3.000 3.000 3.000 2.998 2.998 Nettoresultat pr. aktie à 20 kr. 19,5 0,3-10,9 0,3 23,1 Flügger børskurs pr. aktie kr. 428 322 276 218 255 Flügger børsværdi, mio. kr. 1.284 966 828 654 764 Porteføljeaktier 1.000 kr. Antal stk. Anskaffelsesværdi Værdi 30.04.09 Værdi 31.07.09 Danske Bank 89.200 18.350 5.575 9.640 Nordea Bank 240.000 15.362 10.145 11.897 AP Møller Mærsk A 144 8.683 4.675 4.670 BASF AG 20.800 5.005 4.426 5.446 Sampo PLC A 37.500 4.900 3.254 4.091 Auriga B 18.800 3.359 1.828 1.870 + 15 andre selskaber 11.223 6.679 6.729 I alt 66.882 36.582 44.343 Porteføljeaktierne har i 1. kvartal af forretningsåret haft en urealiseret kursavance på 7,76 mio. kr. I samme periode sidste år var udviklingen negativ med 7,3 mio. kr. Insideres beholdning af 30.04.09 31.07.09 Flügger aktier, 1000 DKK stk. stk. kursværdi kapitalandel Stemmeandel Den samlede bestyrelse 29.362 29.341 7.482 0,98 % 0,35 % Den samlede direktion * 1.322.685 1.322.685 337.285 44,09 % 79,85 % Andre insidere 12.252 12.252 3.124 0,41 % 0,15 % Alle insidere * 1.364.299 1.364.278 347.891 45,48 % 80,35 % * Her indgår 590.625 stk. Flügger A-aktier, som ikke er børsnoteret Ved beregning af kursværdi er anvendt ultimokurs 255.

Delårsrapport Flügger koncern: 1. kvartal 2009/10 side 8 af 9 Bilag 4 Flügger future mod 2013 Vision Flügger koncern ønsker at være en lønsom og kompetent udbyder af miljørigtige kvalitetsprodukter på udvalgte markeder. Mission Vi anvender vores faglighed og markedsindsigt til at udvikle, producere, markedsføre, distribuere og afsætte et bredt og koordineret sortiment inden for maling, træbeskyttelse, designtapeter og naturligt tilbehør primært i Norden, Polen og Kina. Vore kunder er primært de professionelle malere og konsumenter. Strategi 1: Højt aktivitetsniveau i Norden. Vi prioriterer lønsomhed i vores egne butikker i Skandinavien suppleret med udbygning af Flügger farver forhandlernettet især i Sverige og Norge med henblik på at blive lige så synlige her som i Danmark. Indsatsen i Island, Grønland og Færøerne koordineres med indsatsen i Skandinavien. Vi supplerer vort salg til malere/konsumenter gennem datterselskabet PP Mester Maling, og vores datterselskab DAY-system leverer selvbetjeningskoncepter, private label samt bilkemi til markedet. Strategi 2: Polen bliver omdrejningspunkt i Østeuropa. Vi har valgt at prioritere Polen med omliggende markeder, som forventes at blive koncernens væsentligste marked uden for Norden. Vi fortsætter etableringen af Flügger butikker for at skabe et Flügger forhandlernet, som det er kendt i Norden. Vi har etableret produktion primært af designtapeter og vægbeklædning i Gdansk-området med tilknyttede logistik- og servicefunktioner. Strategi 3: Kina bliver omdrejningspunkt i Asien. Vi har valgt at prioritere de kinesiske og nærliggende markeder og etableret produktionsfaciliteter i Shanghai for maling, lim og klæber, der er tilpasset lokale behov. Salgsstrategisk satses på Flügger showrooms med salg primært til "developpere" og indretningsfirmaer. Desuden er etableret en række showrooms for designtapet. Showrooms for såvel maling som tapeter er primært franchisebaseret. Strategi 4: Designtapet og vægbeklædning, nyt fokusområde. Efter at koncernens tapetproduktion i Fiona beliggende i Faaborg er blevet suppleret med et moderne produktionsanlæg i Polen, er det koncernens målsætning at sætte fokus på designtapet og vægbeklædning. Det er målsætningen at etablere en speciel udviklings- og salgsfunktion, som går worldwide.

Delårsrapport Flügger koncern: 1. kvartal 2009/10 side 9 af 9 Strategi 5: Gennemførelse af Lean i koncernen. Vi prioriterer at gennemføre Lean i samtlige koncernens funktionsområder, dvs. produktion, supply chain, administration samt salg, herunder butikker. Det er en del af denne strategi at nedbringe working capital samt opgradere koncernens IT-systemer tilpasset den fremtidige udvikling. Strategi 6: Udvikling af medarbejdernes kompetencer. Vi vil bruge ressourcer på at styrke og professionalisere koncernens HR-afdeling. Vi etablerer eget uddannelsescenter, Flügger Academy, som bl.a. skal sikre vores faglighed og udvikle salgskompetence evnen til at forstå vore kunders behov samt på hensigtsmæssig måde kommunikere, hvilke muligheder kunden har, samt hvordan arbejdet udføres. Målsætning Det er koncernens strategi frem mod 2013 at bringe Flügger koncern gennem den aktuelle økonomiske afmatning, samt være klædt på til vi når på den anden side af den økonomiske afmatning. Vore konkrete mål er: at etablere en EBIT-margin på 8-10 % at vores markedsandel i Skandinavien på ca. 18 % øges med 1 % om året at koncernens soliditet holdes over 50 %