Mens vi venter på SEPA Treasurer & Risk Manager Finansanalytikerforeningen 2013-05-07
Indhold Effektiv CM mens vi venter Nye muligheder med SEPA Håndtering af ikke-eur valutaer Politik
Baggrunden for analysen
Effektiv CM mens vi venter Debetregime Samme side af balancen Cash pools Zero balancing Skyggekonti Sweeping over landegrænser Dyrere end nationalt?!
Debet eller kassekreditregime Sub A Bank B DK Sub B Kassekredit for cash management formål Funding fra moder (in house bank) Manuelle overførsler Ingen indlån ingen overtræk Reduceret modpartsrisiko 5
Debet regime vs. Automatisk Recent history repatriation Debet regime Automatisk set-up Saved RCF 7.500 7.500 commitment fee -2.500-2.500 local margin -5.000 0 remitting funds -1.500-3.600 receiving funds -50-1.000 Net -1.550 400 Today Debet regime Automatisk set-up Saved RCF 15.000 15.000 commitment fee -6.000-6.000 local margin -20.000 0 remitting funds -200-360 receiving funds -50-1.000 Net -11.250 7.640 6
Forskellige cross border sweeps End of day D0 cross border D1 value D1 Problem with D1: reduced interest + Counterparty risk Mid day D0 cross border D0 value D0 Notional mid day D0 Problem with D0: presentations after the sweep OD required, fixed costs/penalty Future cost of day-light overdraft Intra Bank: EoD D0 cross border D0 value D0 Intra Bank: Real time sweeps ZBA cross border Special arrangements: EoD D0 cross border D1 value: D-1 D-1, D0 D0, D+1 D+1 7
Hvilke saldi hjemtages? Bank A NL Top A/C Sub A Sub B 8
Resultat af drøftelser i Italien Worst case: Best case: 1 million inter co. SDV 2007.50 10 Per line statement fee 0.75 nil Ad valorem charges nil fixed 10 Cash pool engine + individual transfer fees per item 224+ All in 30/month SEPA < 50.000 0.59 nil > 50.000 275 0.30 Margin on overdraft 30 50 bp 200 bp plus Beware of funding basis (Eonia/Euribor 3M) Solution No O/D, EoD D0, two-way sweeps SDV 9
Nye muligheder med SEPA Hvordan kom prisen så langt ned? SEPA debit transfer Mulige ulemper? Traditionelle nationale betalingsmetoder udgår Ribas, LCR, Recibos, Lastschriften etc. Hvordan bliver betalingssædvanerne efterfølgende? If. ECB forlænget i to år, men derefter? Betydning for antal konti denomineret i
Valutaer uden for euroen CHF flere sprog og kulturer Kan ikke true med debit transfers Hvordan kan trådene samles?
The double jellyfish model 12
The Double jellyfish model Top A/C EUR Amsterdam Bank A EUR All other currencies London Bank B Bank D NL Bank E E Bank A D CHF A C PLN B USD A C D F HUF A NOK SEK B DKK EUR B Bank C F Bank C B Bank C I GBP A C D F CZK B TRY C 13
Notional real time cross currency pooling Topkonti for hver valuta De fleste konti er realtidsopdaterede med fuld shadow accounting e.g. PLN indbetalt i Poland rammer kontoen i London simultant Notional pooling hver time Notional EUR modværdi kan overføres SDV indtil cut-off Muliggør optimering af kreditrammer og reduktion af committede rammer Pas på omkostningerne! Bankens standard er fuld marginal for hver underliggende valuta Løsningen kan være manuelle valutaswaps Den pragmatiske løsning er nok kick-back af en del af bankens standard prissætning En omkostningsbevist løsning kan være at større beløb swappes manuelt og mindre swappes notional 14
Politiske hensyn Hvordan ser salgsafdelingen på det? Politik for bankvalg central vs. decentral funding Sikkerhed for funding? Kan udenlandske banker pludseligt lukke ned? Hvad er din alternative funding? Erhvervsobligationer?
Konklusioner SEPA (EUR) er det mindste af dine problemer Dog pas på ændring i nationale betalingssædvaner Non-EUR som før Dog færre opsamlings- og betalingskonti (EUR) Men absolut ingen politisk vilje til at løse problemer for non-eur lande Politikere: I kan bare være med Banker: Vi er pressede nok på indtjeningen i forvejen - thank you Både ind- og udlån koster penge SEPA debit transfer er en genial løftestang
Spørgsmål? Kontakt mig gerne Jesper Morgils M: +45 20403111 E: jesper.morgils@gmail.com