Q3
Indhold Kort introduktion til Aarsleff Aarsleff-koncernen i de første ni måneder af 2012/2013 Strategiske fokusområder Forventninger til hele 2012/13 Langsigtede finansielle mål Anlægssegmentet de første ni måneder af 2012/13, forventninger til 2012/13 og langsigtede forventninger Rørtekniksegmentet de første ni måneder af 2012/13, forventninger til 2012/13 og langsigtede forventninger Funderingssegmentet de første ni måneder af 2012/13, forventninger til 2012/13 og langsigtede forventninger Trafikale infrastrukturinvesteringer Konjunkturanalyse Finansiel kalender
Kort introduktion til Aarsleff Udviklingen i omsætning og resultat Omsætning i mio. DKK 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 - Resultat før skat i mio. DKK 300 250 200 150 100 50 0-50
Kort introduktion til Aarsleff Hovedtal for nogle de største anlægsentreprenører MT Højgaard A/S Per Aarsleff A/S NCC Construction Danmark A/S Arkil Holding A/S Hoffmann A/S M. J. Eriksson A/S (tkr.) 2012 2011/2012 2012 2012 2012 2011/2012 Omsætning 9.735 6.676 2.902 2.882 1.269 1.045 Vækst i forhold til året før 5 % 9 % 5 % 12 % -14 % 37 % Resultat af primær drift (EBIT) -507 182 161 60 41 16 Resultat før skat -512 166 55 52 12 Årets resultat -512 112 41 40 9 Overskudsgrad (EBIT-margin), % -5,2 2,7 5,6 2,1 4,1 1,5 Afkast af investeret kapital (ROIC), % -44,9 11,0 6,8 2,0 Egenkapitalforrentning (ROE), % -49,7 7,3 6,3 21,1 5,2 Egenkapitalandel, % 17,4 37,6 42,2 21,6 30,1 Pengestrømme i alt -199 92 44 70 Gennemsnitligt antal medarbejdere 4.688 3.620 1.766 448 320
Kort introduktion til Aarsleff Aarsleff infrastrukturentreprenør Baner Broer Veje Metroer, bæltforbindelser og tunneller Fjernvarme Havne Kloakker og spildevandshåndtering Kraftværker Kommunikationsledninger Vindmøller Elforsyning Naturgas og olieledninger Teknikentrepriser
Kort introduktion til Aarsleff Aarsleff segmenter DIREKTION ØKONOMI & ADMINISTRATION VIRKSOMHEDS- UDVIKLING PROJEKTUDVIKLING & DESIGN VÆRKSTEDER ARBEJDSMILJØ, KVALITET OG EKSTERNT MILJØ ANLÆG FUNDERING RØRTEKNIK DANMARK ØST DANMARK VEST DATTERSELSKABER ONE COMPANY- PROJEKTER DANMARK ØST DANMARK VEST FABRIKATION AF PÆLE DATTERSELSKABER I UK, DE, PL, SE FORSYNINGS- SELSKABER HOVEDSTADEN SJÆLLAND BOLIG OG INDUSTRI: DANMARK ØST DANMARK VEST UDLAND HAVNEPROJEKTER I TYSKLAND FYN JYLLAND FABRIKATION AF POSER OG ANLÆG WIND ONE COMPANY- PROJEKTER DATTERSELSKABER I UDLANDET ONE COMPANY- PROJEKTER EKSPORT NO-DIG ØSTEUROPA VANDBE- HANDLINGSPROJEKTER INFRASTRUKTURPROJEKTER SPECIALE INDEN FOR FUNDERING SPECIALE INDEN FOR RØRFORNYELSE
Kort introduktion til Aarsleff Aktiviteter opdelt efter karakter Generelt niveau Projekt fundering Anlæg Danmark Vand bygn. Anlæg Mega Anlæg Udland Aktivitetsfokuseret niveau Wind Tunneller Rail Service Petri & Haugsted Wicotec-Kirkebjerg Dan Jord Brødrene Hedegaard Vandbehandl. Industrielt niveau Nordeuropa DK Fundering Østeuropa Europa DK Rørteknik
Aarsleff-koncernen de første ni måneder 2012/13 1/10-30/6 Mio. kr. 2012/2013 2011/2012 Omsætning: Danmark 3.544 2.776 Udlandet 1.797 (34%) 2.129 (44%) Totalt 5.341 4.905 Stigning 9 % Resultat før renter i mio. 2011/12 2012/13 67 61 46 46 35 Administrations- og salgsomkostninger i % af omsætning 7,9 % 7,7 % 12 Resultat før skat 132 112 I procent 2,5 % 2,3 % Anlæg Rørteknik Fundering Resultat efter skat 89 66 Investeringer i materielle aktiver 186 194 Pengestrøm fra driften fratrukket investeringer -178 53 Forventning om et resultat på 180 mio. før skat for hele regnskabsåret mod tidligere 200 mio. Køb af 50 % aktiepost i tysk No-Dig selskab gør Aarsleff til eneaktionær. Antal medarbejdere 3.965 3.589
Aarsleff-koncernen 1/10-30/6 Ultimo Primo Aktiver i alt 4.315 mio. 4.242 mio. Egenkapital 1.653 mio. 1.594 mio. Egenkapitalandel 38,3 % 37,6 % 500 450 400 350 Slutkurs Per Aarsleff A/S 1/10 til 30/9 Rentebærende nettogæld 355 mio. 149 mio. 300 O N D J F M A M J J A S 2011/2012 2012/2013
Strategiske fokusområder Markedspositionering og konkurrenceevne For anlægsprojekter vil fokus være rettet mod positionering i forhold til de kommende års betydelige trafikale infrastrukturprojekter, de klima- og miljømæssige udfordringer, som de danske forsyningsselskaber står over for samt arbejder inden for energiforsyning. Der opereres ud fra en politik om selektiv ordreerhvervelse, hvor et væsentligt kriterium er, at indtjeningsmulighederne skal stå i forhold til risikoen og indsatsen. Et højt prioriteret indsatsområde er professionel projektledelse med henblik på lønsomhed og kvalitet i gennemførelsen fra start til slut. Aarsleff-koncernens specialistkompetencer inden for udførelse af vindmøllefundamenter, banearbejder og gennemførelse af teknikentrepriser positioneres mod de markedsmæssige potentialer. Koncernens brede vifte af kompetencer søges udnyttet såvel inden for enkeltstående anlægsprojekter som flerårige rammeaftaler om udførelse af service- og vedligeholdelsesarbejder. Rørteknik søger løbende nye markedsmuligheder for at udnytte kompetencerne inden for opgravningsfri ledningsfornyelse og har målsætninger om vækst især i England, Holland, Rusland og Ukraine. Fundering arbejder med produkt- og metodeudvikling med henblik på øget produktivitet og konkurrenceevne i fabrikation og installation for at skabe en så god udgangsposition som muligt.
Forventninger til hele 2012/2013 Stabilt marked med hård international konkurrence Omsætning i mio. kr. Resultat før skat i mio. kr. 7.500 350 6.500 300 5.500 250 4.500 200 3.500 150 2.500 100 0 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 0 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 Forventning til 2012/13: Svagt stigende aktivitet Forventning 200 mio. Investeringer i materielle aktiver i mio. kr. Resultat før renter i procent af omsætningen 350 300 250 200 150 100 0 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 Anlæg Rørteknik Fundering Forventning 279 mio. Faktisk 2011/12 Forventning 2012/13 2,0 2,5-3 2,5 2-2,5 5,8 5,0 4,5 2,9 5,0 5,0 4,0 3,0
Langsigtede finansielle mål Primære mål om lønsom vækst og soliditet Vækst og udvikling Koncernens vækst og udvikling vil fortsat ske gennem en kombination af organisk vækst og tilkøb inden for specialentreprenørkompetencer og med fokus på lønsomhed. Indtjening og forrentning Produktivitet og effektivisering i alle led skal bidrage til løbende forbedringer i konkurrenceevne og indtjening. Kombinationen af kompetencer til samlede ydelser med høj værdi for kunden skal, kombineret med effektivisering i alle led, øge marginaler og indtjening. Solidt finansielt beredskab Aarsleff gennemfører store anlægsprojekter, hvor kun velkonsoliderede virksomheder med et solidt finansielt beredskab kan afgive tilbud. Koncernens høje kreditværdighed giver mulighed for strategisk manøvredygtighed til langsigtet og kontinuerlig udvikling af koncernen. Aarsleffs målsætning om solidt finansielt beredskab operationaliseres som et mål om, at den rentebærende nettogæld skal balancere omkring 0, men må udgøre en nettogæld på op til 500 mio. afhængig af aktuelle forretningsmæssige forhold. Udbytte Vi prioriterer indtjeningsmål og kapitalstruktur før udbytte. Opnåelse af de anførte strategiske og finansielle mål indebærer mulighed for at kunne udlodde 25-30 % af selskabets overskud.
Langsigtede finansielle mål Indtjening og finansielt beredskab Resultat før renter i procent af omsætningen 5,8 6,0 6,0 5,0 4,5 4,0 2,0 2-2,5 2,9 Anlæg Rørteknik Fundering Faktisk 2011/12 Forventning 2012/13 Langsigtet mål Rentebærende nettogæld i mio. kr. 600 500 400 300 200 100 0 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 Øvre grænse 500 mio. 12/13 Q3 Egenkapitalforrentning (ROE) Soliditetsgrad 20% 15% 10% 5% 40% 30% 20% 10% 0% 0% 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 Målopfyldelse medfører godt 12% Målopfyldelse indebærer 40-45% 12/13 Q3
Anlæg de første ni måneder af 2012/13 1/10-30/6 Mio. kr. 2012/2013 2011/2012 Omsætning: Danmark 2.878 2.172 Udlandet 882 (24%) 1.127 (34%) Totalt 3.760 3.299 Stigning 14 % Resultat før renter: 61 66 I procent 1,6 % 2,0 % Antal medarbejdere 2.647 2.232 Anlæg positiv udvikling i de danske aktiviteter, men nedskrivning af et enkeltstående projekt i Afrika Resultatet er negativt påvirket af en hensættelse på 30 mio. på et tilsvarende tilgodehavende hos Pihl, som har indgivet konkursbegæring. Tilgodehavendet vedrører alt overvejende underentreprenørarbejder udført af Wicotec Kirkebjerg A/S i forbindelse med totalrenovering af Hotel d Angleterre i København. Yderligere nedskrivning i tredje kvartal af regnskabsåret på et enkeltstående vejprojekt i Afrika har påvirket resultatet negativt. Fusionen i Wicotec Kirkebjerg A/S forløber planmæssigt og med høj aktivitet. Resultatet er negativt påvirket af tab vedrørende Pihl. Resultaterne i datterselskaberne Dan Jord A/S, Petri & Haugsted as, Aarsleff Rail A/S, Østergaard A/S, Brødrene Hedegaard A/S, VG Entreprenør A/S og Per Aarsleff Grønland ApS er samlet set bedre end forventet ved regnskabsårets begyndelse. For hele regnskabsåret 2012/2013 forventes et højere aktivitetsniveau i forhold til året før. Resultat før renter forventes nu at udgøre 2-2,5 % af omsætningen mod tidligere 2,5-3 %. Det svarer til forventningerne ved årets begyndelse.
Forventninger til 2012/13 og langsigtede forventninger Anlæg Omsætning i mio. kr. Resultat før renter i procent af omsætningen 6.000 6% 5.000 5% 4.000 4% 3.000 3% 2.000 2% 1.000 1% 0 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 0% 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 Forventning til 2012/13: Lidt højere Langsigtet mål Langsigtet: Udnytte aktuelle markedsmuligheder
Rørteknik de første ni måneder af 2012/13 1/10-30/6 Mio. kr. 2012/2013 2011/2012 Omsætning: Danmark 342 310 Udlandet 491 (59%) 480 (61%) Totalt 833 790 Stigning 5 % Resultat før renter: 46 46 I procent 5,5 % 5,8 % Antal medarbejdere 645 590 Rørteknik høj aktivitet i Danmark, men nogle udenlandske datterselskaber lever ikke op til forventningerne Resultaterne i Danmark inden for forsyningssektoren og bolig- og industrisegmenterne er bedre end forventede ved årets begyndelse. Eksportaktiviteterne inden for vandbehandlingsprojekter bidrager bedre end forventet ved regnskabsårets begyndelse. Med virkning fra 1. juni 2013 indgår Rørtekniks tyske datterselskab Aarsleff Rohrsanierung GmbH som 100 procent ejet datterselskab i segmentets konsoliderede regnskab. Det samlede resultat for datterselskaberne lever ikke op til forventningerne ved regnskabsårets begyndelse. Rørteknik forventer en højere omsætning for hele regnskabsåret sammenlignet med sidste regnskabsår som følge af etableringen af Aarsleff Rohrsanierung GmbH. Resultat før renter forventes nu for hele regnskabsåret at ligge på 4,5 % af omsætningen mod tidligere 5 %. Dette er en følge af den øgede konsoliderede omsætning, afholdelse af omkostninger i forbindelse med realiseringen af det tyske selskab og det forhold, at de forventede synergieffekter som følge af overtagelsen først forventes efter regnskabsårets afslutning. Rørtekniks langsigtede mål er uændret et resultat før renter på 6 % af omsætningen.
Forventninger til 2012/13 og langsigtede forventninger Rørteknik Omsætning i mio. kr. Resultat før renter i procent af omsætningen 1.200 6% 1.000 5% 800 4% 600 3% 400 2% 200 1% 0 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 0% 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 Forventning til 2012/13: Samme niveau Langsigtet mål Langsigtet: 5-10% pr. år, fokus på international vækst
Fundering de første ni måneder af 2012/13 1/10-30/6 Mio. kr. 2012/2013 2011/2012 Omsætning: Danmark 324 294 Udlandet 424 (57%) 522 (64%) Totalt 748 816 Stigning -8 % Resultat før renter: 35 12 I procent 4,7 % 1,5 % Antal medarbejdere 673 767 Fundering høj kapacitetsudnyttelse i Danmark i tredje kvartal af regnskabsåret Høj kapacitetsudnyttelse i Danmark i tredje kvartal af regnskabsåret har påvirket resultaterne i de danske aktiviteter positivt, og resultaterne er højere end forventet ved regnskabsårets begyndelse. Resultatet i Sverige lever ikke op til forventningerne ved regnskabsårets begyndelse. Efter iværksættelse af handlingsplaner til forbedring af driften og som følge af det fortsatte arbejde med produktivitetsforbedringer forventes fortsat for året som helhed nogen forbedring af driften sammenlignet med sidste regnskabsår. Konkurrencebetingelserne er imidlertid hårdere end forventede, og resultatforbedringerne tager længere tid end forudsat ved regnskabsårets begyndelse. Resultaterne i selskaberne i Polen og i England lever ikke op til forventningerne ved regnskabsårets begyndelse. Markedsvilkårene i Polen og England var vanskelige i regnskabsårets første ni måneder, men udsigterne for resten af regnskabsåret medfører fortsat en forventning om en forbedring af resultatet for hele regnskabsåret sammenlignet med sidste regnskabsår. Resultatet af aktiviteterne i Tyskland lever i de første ni måneder af regnskabsåret op til forventningerne. Aktivitetsniveauet for hele regnskabsåret forventes at blive lavere end sidste år. Resultatet af aktiviteterne i Danmark i tredje kvartal af regnskabsåret medfører nu en forventning om et segmentresultat før renter på 5 % af omsætningen for hele regnskabsåret mod tidligere 3 %. Det svarer til forventningerne ved årets begyndelse.
Forventninger til 2012/13 og langsigtede forventninger Fundering Omsætning i mio. kr. Resultat før renter i procent af omsætningen 1.600 12% 1.400 10% 1.200 8% 1.000 6% 800 4% 600 2% 0 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 0% 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 Forventning til 2012/13: Lavere aktivitet Langsigtet mål Langsigtet: 5-10% pr. år, fokus på international vækst
Trafikal infrastruktur Aarhus Letbane 2016 Anlæg af motorvej Funder-Låsby ved Silkeborg 2016 Signalprogrammet S-banen/fjernbanen 2020/2023 Holstebromotorvejen 2017 Anlæg af motorvej Riis-Ølholm-Vejle 2013 Elektrificering Esbjerg-Lunderskov 2015 Udbygning af vestfynske motorvej Middelfart-Nr. Aaby 2015 1,1 3,4 1,9 6,6 1,2 1,2 Anlæg af ny bane København-Ringsted 2018 19,2 mia. kr. 49,2 mia. kr. 10,5 4 21,3 mia. kr. 2,9 2,4 Cityringen København 2018 Køge Bugt Fuld udbygning af motorvejen 2018 Metro Til Københavns Nordhavn 2019 Ny Storstrømsbro 2021 Femern Kyst til kyst-forbindelsen og landanlæg 2021
Dansk Byggeris Konjunkturanalyse februar 2013 Konjunkturanalyse Udvalgte anlægsinvesteringer 2012-2014 opgjort i mio. kr. 2013-priser 2012B 2013B 2014BO Fundamenter til vindmøller 497 2.097 257 Varmeforsyning 3.813 5.000 5.000 El-og gastransmission 4.000 4.600 4.000 Energi i alt 8.310 11.697 9.257 Vejdirektoratet, nyanlæg af veje 7.305 5.531 3.370 Kommuner, nyanlæg af veje 3.928 3.220 3.560 Nyanlæg af veje i alt 11.233 8.751 6.930 Kommunale havne 227 139 128 Kystbeskyttelse 161 53 16 Baneinvesteringer 4.300 6.900 7.100 Metro Cityring 4.100 3.400 3.500 Femern Bælt og landanlæg 700 800 1.400 Trafik i alt 20.720 20.044 19.074 Vandforsyning 1.443 1.367 1.400 Spildevandsanlæg 5.900 6.800 7.300 Miljø i alt 7.343 8.167 8.700 Byggemodning 1.459 1.115 1.115 Fritidsområder 218 112 85 Byggemodning og fritidsområder i alt 1.677 1.227 1.200 I alt 38.050 41.135 38.230 B Budgetter og BO budgetoverslag Kilde: statens og kommunernes budgetter og budgetoverslag samt oplysninger fra Finansministeriet, Konkurrence- og Forbrugerstyrelsen samt foreningen Dansk Fjernvarme
Finansiel kalender 18. december 2013 Årsregnskabsmeddelelse for regnskabsåret 2012/2013
Q3 Kvartalsrapport 1/10 2012-31/3 2013