Resultat af primær drift før afskrivninger, nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster er 660 millioner kroner.

Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1007 København K Elektronisk indberettet FONDSBØRSMEDDELELSE Halvårsmeddelelse 2005 (1. januar 30. juni 2005) og aktietilbagekøb Nettoomsætningen er realiseret med 10.677 millioner kroner. Bruttofortjenesten er 2.255 millioner kroner. Resultat af primær drift før afskrivninger, nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster er 660 millioner kroner. Resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster er 550 millioner kroner. Resultat af primær drift (EBIT) er 515 millioner kroner. Resultat før skat er 481 millioner kroner. Resultatet for 1. halvår 2005 er 337 millioner kroner. DSV s andel af resultatet for perioden er 319 millioner kroner. Resultatet for 1. halvår 2005 betegnes af koncernledelsen som meget tilfredsstillende. DSV fastholder de i Fondsbørsmeddelelse nr. 167 af 14. juni 2005 offentliggjorte forventninger Anvendt regnskabspraksis er i overensstemmelse med reglerne for indregning og måling i de internationale regnskabsstandarder (IFRS). DSV iværksætter aktietilbagekøb til afdækning af incitament program på 110.000 styk aktier samt aktietilbagekøb efter Safe Harbour metoden på op til 400 millioner kroner. DSV A/S Kornmarksvej 1 2605 Brøndby CVR nr. 58233528 www..dk DSV FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 171-3. august 2005 1

REGNSKABSBERETNING tal 2005 I Fondsbørsmeddelelse nr. 167 af 14. juni 2005 opjusterede koncernen forventningerne til 2005. Alle budgettal præsenteret i denne halvårsmeddelelse er i overensstemmelse med det opjusterede budget. Nettoomsætning Nettoomsætningen for 1. halvår 2005 er øget med 8,8% i forhold til 1. halvår 2004, når der korrigeres for valutakurseffekt samt tilkøb og frasalg af virksomheder. 1. halvår nettoomsætning 2004 versus 2005 DKK mio. 1. halvår nettoomsætning 2004 8.629 Valutakurseffekt 13 Køb og salg af virksomheder, netto 1.167 Vækst 868 1. halvår nettoomsætning 2005 10.677 Set i forhold til budgettet for 2005 har koncernen realiseret en nettoomsætning, som ligger 0,3% bedre end opjusteret budget, når der korrigeres for valutakurseffekt samt tilkøb og frasalg af virksomheder. 1. halvår nettoomsætning budget 2005 versus realiseret 2005 DKK mio. 1. halvår nettoomsætning budget 2005 10.640 Valutakurseffekt 1 Køb og salg af virksomheder, netto 0 Vækst 36 1. halvår nettoomsætning 2005 10.677 budget, når der korrigeres for valutakurseffekt samt tilkøb og frasalg af virksomheder svarende til 1,3%. 1. halvår resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster budget 2005 versus realiseret 2005 DKK mio. 1. halvår resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster budget 2005 543 Valutakurseffekt 0 Køb og salg af virksomheder, netto 0 Vækst 7 1. halvår resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster 2005 550 Særlige poster I 1. halvår 2004 udgjorde særlige poster 565 millioner kroner vedrørende gevinst ved salg af DSV Miljø A/S. Særlige poster i 1. halvår 2005 udgør -35 millioner kroner, som primært vedrører omstruktureringsomkostninger i Tyskland. Finansielle omkostninger, netto Finansielle omkostninger, netto udgør 34 millioner kroner i 1. halvår 2005 mod 72 millioner kroner i 1. halvår 2004. Posten indeholdte i 1. halvår 2004 amortisering af låneomkostninger på 31 millioner kroner. Koncernens finansieringsomkostninger er således reelt faldet med 7 millioner kroner i forhold til 1. halvår 2004, hvilket kan henføres til udløb af tidligere indgåede fastrenteaftaler samt lavere marginaler. Resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster Koncernens resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster for 1. halvår 2005 udgør 550 millioner kroner mod 407 millioner kroner i 1. halvår 2004; en stigning på 30,6% når der korrigeres for valutakurseffekt samt tilkøb og frasalg af virksomheder. Marginen udgør 5,2% i 1. halvår 2005 mod 4,7% i 1. halvår 2004. 1. halvår resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster realiseret 2004 versus realiseret 2005 DKK mio. 1. halvår resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster 2004 407 Valutakurseffekt -2 Køb og salg af virksomheder, netto 16 Vækst 129 1. halvår resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster 2005 550 Resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster er 7 millioner kroner bedre end opjusteret Finansielle omkostninger, netto ligger på niveau med opjusteret budget. Resultat før skat Resultat før skat udgør 481 millioner kroner for 1. halvår 2005 mod 900 millioner kroner for 1. halvår 2004. Korrigeres der for særlige poster er resultat før skat i 2005 øget med 54% i forhold til 2004. Resultat før skat korrigeret for særlige poster afviger positivt i forhold til opjusteret budget med 6 millioner kroner svarende til 1,3%. Fuld udvandet justeret resultat pr. aktie Fuldt udvandet justeret resultat pr. aktie udgør 33 kroner i 1. halvår 2005 mod 19 kroner i 1. halvår 2004 svarende til en stigning på 73,7%. Balancen Balancen udgør 9.654 millioner kroner pr. 30. juni 2005 mod 8.050 millioner kroner pr. 31. december 2004. www..dk DSV FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 171-3. august 2005 2

REGNSKABSBERETNING De langfristede aktiver er steget med 736 millioner kroner, og kortfristede aktiver er steget med 868 millioner kroner i perioden. Stigningen kan primært henføres til akkvisitioner af aktiviteter og virksomheder i løbet af 2005. Egenkapital inkl. minoritetsinteressernes andele Koncernens egenkapital udgør 3.613 millioner kroner pr. 30. juni 2005 svarende til en soliditetsgrad på 37,4%. Egenkapitalen udgjorde 3.156 millioner kroner pr. 30. juni 2004, hvilket svarede til en soliditetsgrad på 41,2%. Egenkapitalen og soliditetsgraden pr. 31. december 2004 udgjorde henholdsvis 3.223 millioner kroner og 40%. En del af finansieringen ved erhvervelsen af DFDS Dan Transport Group A/S i 2000 var udstedelse af 1.585.561 styk warrants til Intermediate Capital Group PLC. De sidste 1.374.153 styk af disse warrants er udnyttet i 1. kvartal 2005. Dette har medført et provenu på 341 millioner kroner. Herudover er der gennemført kapitalforhøjelser på 51 millioner kroner i forbindelse med warrantsprogram til ledelsen og medarbejdere. Samlet udgør provenu fra kapitalforhøjelser 392 millioner kroner. Udviklingen i egenkapitalen er anført i efterfølgende tabel. Udvikling i egenkapital DKK mio. 1.halvår 2004 1. halvår 2005 Egenkapital primo DK GAAP 2.399 3.093 Minoritetsinteresser 78 91 IFRS regulering primo -88 39 IFRS egenkapital primo 2.389 3.223 Periodens nettoresultat 797 337 Betalt udbytte -42-155 Køb af egne aktier, netto 1-192 Regulering minoritetsinteresser, netto -17-10 Valutakursregulering 12 35 Kapitalforhøjelse 17 392 Øvrige reguleringer, netto -1-17 Egenkapital ultimo 3.156 3.613 Netto arbejdskapital Selskabets pengebinding i netto arbejdskapital udgør 479 millioner kroner pr. 30. juni 2005 mod 366 millioner kroner pr. 31. december 2004. Stigningen skyldes primært akkvisitioner af aktiviteter og virksomheder i løbet af 2005. Nettorentebærende gæld Nettorentebærende gæld udgør 1.736 millioner kroner pr. 30. juni 2005 mod 1.290 millioner kroner pr. 31. december 2004, hvilket er en stigning på 446 millioner kroner. Udviklingen kan primært henføres til foretagne akkvisitioner i løbet af 2005, aktietilbagekøb, udbytte samt kapitaludvidelser. Pengestrømme fra driftsaktivitet Pengestrømme fra driftsaktivitet udgør 465 millioner kroner i 1. halvår 2005 mod 359 millioner kroner i 1. halvår 2004. Stigningen skyldes primært forbedret resultat af primær drift. Pengestrømme fra investeringsaktiviteter Pengestrømme fra investeringsaktiviteter, eksklusive effekt af køb og salg af virksomheder, udgør en nettoudbetaling på 114 millioner kroner. Pengestrømme anvendt til køb og salg af virksomheder udgør 783 millioner kroner. Frie pengestrømme Frie pengestrømme for perioden udgør -432 millioner kroner. Når der korrigeres for køb af virksomheder og aktiviteter udgør periodens frie pengestrømme 366 millioner kroner. Investeret kapital inklusive goodwill Koncernens investerede kapital inklusive goodwill udgør 5.725 millioner kroner pr. 30. juni 2005 mod 4.486 millioner kroner pr. 30. juni 2004, hvilket er en stigning på 1.239 millioner kroner. Stigningen skyldes primært akkvisitioner. Afkast på investeret kapital inklusive goodwill (ROIC) Afkastet på den investerede kapital inklusive goodwill udgør 21,5% i 1. halvår 2005 mod 16,9% i 1. halvår 2004. Afvigelsen kan primært henføres til en positiv udvikling i koncernens resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster. Virksomhedsakkvisitioner Koncernen har gennem 2. kvartal 2005 gennemført en række yderligere akkvisitioner, hvoraf de væsentligste er J.H. Bachmann GmbH inklusive datterselskaber og speditionsaktiviteten i Josef Konz GmbH & Co. KG. Førstnævnte er en tysk koncern, der er repræsenteret i 11 lande, dog primært Tyskland. Koncernen har en forventelig realiseret omsætning i 2004/05 på ca. 1.200 millioner kroner og har primært Air & Sea aktiviteter. Speditionsaktiviteten i Josef Konz har realiseret en omsætning i Tyskland i 2004 på ca. 200 millioner kroner og arbejder primært indenfor Road. Begivenheder efter balancedagen for delårsrapporten Der er ikke efter balancedagen indtruffet væsentlige begivenheder. Forventningerne til 2005 DSV fastholder de i Fondsbørsmeddelelse nr. 167 af 14. juni 2005 offentliggjorte forventninger til årets omsætning, resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill www..dk DSV FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 171-3. august 2005 3

REGNSKABSBERETNING og særlige poster, resultat før skat, årets resultat samt frie pengestrømme. Aktietilbagekøb DSV s bestyrelse har besluttet at købe egne aktier tilbage inden for den af generalforsamlingen bemyndigede grænse på 10%. Efter registrering af den på selskabets ordinære generalforsamling den 29. april 2005 vedtagne kapitalnedsættelse på nominelt 3.600.000 kroner, svarende til 1.800.000 styk aktier, besidder DSV 84.844 styk egne aktier a 2 kroner med en pålydende værdi af 169.688 kroner, svarende til 0,41% af DSV s nedsatte aktiekapital. Kapitalnedsættelsen forventes endeligt registreret indenfor de nærmeste dage. Afdækning af incitament program Koncernen har i april 2005 etableret et nyt incitamentsprogram på 110.000 styk aktier. Programmet vil blive afdækket i overensstemmelse med koncernens politik herom. Tilbagekøbet vil foregå efter offentliggørelse af nærværende meddelelse til og med 12. august. Aktietilbagekøb efter Safe Harbour metoden på op til 400 millioner kroner Bestyrelsen i DSV ønsker under aktietilbagekøbsprogrammet at tilbagekøbe op til 700.000 styk aktier i selskabet dog maksimeret til en værdi af 400 millioner kroner. Formålet med aktietilbagekøbet er at nedsætte DSV s aktiekapital med et nominelt beløb, som mindst modsvarer den nominelt tilbagekøbte aktiekapital. Baggrund DSV s kapitalstruktur vurderes løbende. Under hensyntagen til DSV s forøgede aktivitetsniveau, stærke drift og høje frie cash flow har koncernledelsen fundet det relevant at ændre koncernens målsætning omkring koncernens fremtidige kapitalstruktur for at øge afkastet til koncernens aktionærer ved at udnytte relativt billig gældsfinansiering. DSV s reviderede målsætning omkring kapitalstruktur er nu som følger: Koncernens nettorentebærende gæld set i forhold til resultat af primær drift før afskrivninger, nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster ( EBITDA ) skal som minimum ligge i niveauet 1,5 2 gange. Med det nuværende budget for 2005 svarer dette til, at koncernens nettorentebærende gæld skal være i niveauet mellem 2 og 2,6 milliarder kroner. Det er koncernledelsens vurdering, at aktietilbagekøbet ikke er til hindring for at DSV fortsat kan deltage aktivt i konsolideringen af transport- og logistiksektoren. Aktietilbagekøbet løber i perioden fra og med den 15. august 2005 til og med den 31. oktober 2005. I denne periode vil DSV opkøbe op til 700.000 styk egne aktier dog maksimeret til en værdi af op til 400 millioner kroner i et aktietilbagekøbsprogram efter bestemmelserne i EU s forordning nr. 2273/2003 af 22. december 2003, den såkaldte Safe Harbour metode, som værner børsnoterede selskabers bestyrelse og direktion imod overtrædelse af insiderlovgivningen i forbindelse med aktietilbagekøb. Vilkår for tilbagekøbet DSV skal antage en finansiel rådgiver, som uafhængigt af og uden indflydelse fra DSV træffer sine handelsbeslutninger og eksekverer tilbagekøbet inden for de offentliggjorte rammer. DSV antager Carnegie Bank A/S som finansiel rådgiver og lead manager for aktietilbagekøbet. Formålet med aktietilbagekøbet skal være at nedsætte aktiekapitalen. Bestyrelsen vil på den førstkommende ordinære generalforsamling fremsætte forslag om nedsættelse af DSV s aktiekapital med et nominelt beløb, som mindst modsvarer den nominelt tilbagekøbte aktiekapital. DSV må ikke på en enkelt dag tilbagekøbe mere end, hvad der svarer til 25% af den gennemsnitligt omsatte daglige aktiemængde af DSV s aktier på Københavns Fondsbørs A/S i måneden før den måned, hvori tilbagekøbsprogrammet offentliggøres. For DSV s vedkommende skal dette dermed beregnes på baggrund af den gennemsnitlige omsatte daglige aktiemængde i juli måned 2005. Den daglige ramme for aktietilbagekøb vil i dette program dermed være 22.564 styk aktier. I hele programperioden må der dog maksimalt opkøbes 700.000 styk aktier. Tilbagekøbet må ikke ske til en aktiekurs, som overstiger den højeste af: Aktiekursen på den senest uafhængige handel og den højeste foreliggende uafhængige tilbudskurs (højeste bud på købersiden) på Københavns Fondsbørs A/S på handelstidspunktet. Denne begrænsning medfører, at DSV næppe kan forvente at udnytte sin fulde daglige tilbagekøbsramme. www..dk DSV FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 171-3. august 2005 4

REGNSKABSBERETNING Bestyrelsen har besluttet, at det maksimale vederlag DSV kan betale for aktier opkøbt i programperioden i henhold til aktietilbagekøbsprogrammet udgør 400 millioner kroner. Rapporteringspligterne efter lovgivningen og reglerne for Københavns Fondsbørs A/S skal opfyldes inden for de gældende frister. Anvendt regnskabspraksis Med virkning fra 1. januar 2005 er DSV s anvendte regnskabspraksis i overensstemmelse med reglerne for indregning og måling efter de Internationale regnskabsstandarder (IFRS). Anvendt regnskabspraksis ligger ligeledes inden for rammerne af regnskabsstandarder godkendt af EU, dog er ajourført IAS 19 om personaleydelser implementeret ud fra en forventning om, at standarden godkendes af EU inden 31. december 2005. Sammenligningstal for 2004 er tilpasset. De væsentligste ændringer i anvendt regnskabspraksis samt effekt på balance 1. januar 2004 og 31. december 2004 er beskrevet i DSV s årsrapport for 2004 under afsnittet Internationale Regnskabsstandarder. Effekt på egenkapital pr. 30. juni 2005 fremgår af tabel for udvikling i egenkapital på side 3. Effekt på resultatopgørelsen kan primært henføres til, at goodwill ikke længere amortiseres, men gøres til genstand for værdiforringelsestest. Effekt af øvrige IFRS reguleringer på resultat af primær drift udgør ca. 5 millioner kroner for såvel 1. halvår 2004 som 1. halvår 2005. Halvårsmeddelelsen er ikke revideret. Valutakurser DKK for 100 valutaenheder Valuta 30-06-04 30-06-05 År-til-dato gennemsnit 30-06-04 År-til-dato gennemsnit 30-06-05 2005 Euroland EUR 743 745 744 744 743 UK GBP 1.108 1.105 1.105 1.085 1.100 Norge NOK 88 94 88 91 88 Sverige SEK 81 79 81 81 81 USA USD 611 616 607 580 600 www..dk DSV FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 171-3. august 2005 5

REGNSKABSBERETNING DSV koncernen Resultatoversigt for 1. halvår (DKK mio.) Nettoomsætning 8.629 10.640 10.677 Direkte omkostninger 6.748 8.394 8.422 Bruttofortjeneste 1.881 2.246 2.255 Andre eksterne omkostninger 440 522 523 Personaleomkostninger 935 1.069 1.072 Resultat af primær drift før afskrivninger, nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster 506 655 660 Af- og nedskrivninger på materielle og immaterielle anlægsaktiver 99 112 110 Resultat af primær drift før nedskrivning af 407 543 550 koncerngoodwill og særlige poster Nedskrivning af koncerngoodwill 0 0 0 Særlige poster, netto 565-30 -35 EBIT (Resultat af primær drift) 972 513 515 Finansielle omkostninger, netto 72 33 34 Resultat før skat 900 480 481 Beregnet skat 103 149 144 Resultat for perioden 797 331 337 Resultat for perioden fordeles således: Aktionærerne i DSV A/S 782 313 319 Minoritetsinteresser 15 18 18 DSV koncernen Balanceoversigt (DKK mio.) 31.12.04 Koncerngoodwill (anskaffelsessum 3.241 millioner kroner) og andre immaterielle anlægsaktiver 2.301 2.912 Materielle anlægsaktiver 2.196 2.314 Finansielle anlægsaktiver 156 163 Langfristede aktiver i alt 4.653 5.389 Tilgodehavender 3.225 3.977 Likvide beholdninger 172 288 Kortfristede aktiver i alt 3.397 4.265 Aktiver i alt 8.050 9.654 Egenkapital inkl. minoritetsinteressernes andele 3.223 3.613 Rentebærende langfristet gæld 488 1.142 Øvrige langfristede forpligtelser inkl. hensatte forpligtelser 506 519 Langfristede forpligtelser 994 1.661 Rentebærende kortfristet gæld 974 882 Anden kortfristet gæld 2.859 3.498 Kortfristede forpligtelser i alt 3.833 4.380 Passiver i alt 8.050 9.654 Antal ansatte udgør 10.918. www..dk DSV FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 171-3. august 2005 6

REGNSKABSBERETNING DSV koncernen Pengestrømsopgørelse for 1. halvår (DKK mio.) Resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster 407 550 Tilbageførte afskrivninger på materielle og immaterielle anlægsaktiver 99 110 Ændringer i arbejdskapital 1) -35-31 Ændringer i hensatte forpligtelser 1) 19-10 Rentebetalinger og lignende, netto -72-34 Betalt selskabsskat -59-120 Pengestrømme fra driftsaktivitet 359 465 Køb/salg af dattervirksomheder og aktiviteter, netto 1.115-783 Køb/salg af materielle og immaterielle anlægsaktiver, netto 1) -57-116 Køb/salg af finansielle anlægsaktiver, netto 1) 0 2 Pengestrømme fra investeringsaktivitet 1.058-897 Frie pengestrømme 1.417-432 Finansielle betalinger, netto 2) -1.411 491 Køb af egne aktier 1-192 Kapitalforhøjelse 17 392 Betalt udbytte -42-155 Øvrige reguleringer på egenkapital -6 0 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -1.441 536 Periodens pengestrømme -24 104 Likvider primo perioden 228 172 Periodens pengestrømme -24 104 Valutakursreguleringer -2 12 Likvider ultimo perioden 202 288 1) Reguleret for effekt af køb og salg af virksomheder mv. 2) Optagelse af banklån fratrukket afdrag samt finansiel leasing mv. Pengestrømsopgørelsen kan ikke direkte udledes af balance og resultatopgørelse. Nøgletal i % (halvårstal 2005 omregnet til pro anno tal) Pr. Pr. Bruttomargin 21,8 21,1 Resultat af primær drift før afskrivninger, nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster-margin 5,9 6,2 Resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige postermargin 4,7 5,2 EBIT-margin 11,3 4,8 ROIC inklusive goodwill 16,9 21,5 Egenkapitalforrentning 56,4 18,7 Egenkapitalandel 41,2 37,4 Hovedtal i DKK mio. Justeret resultat 217 354 Nettorentebærende gæld 898 1.736 Investeret kapital inklusive goodwill 4.486 5.725 Aktienøgletal (i kr.) Resultat pr. aktie 78 31 Fuldt udvandet justeret resultat pr. aktie 19 33 Gennemsnitligt antal aktier (tusind) 20.058 20.299 Gennemsnitligt antal udvandede aktier (tusind) 22.845 21.419 Nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger og nøgletal 2005. Der henvises i øvrigt til DSV s årsrapport 2004 side 37. www..dk DSV FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 171-3. august 2005 7

OPSUMMERING AF PERIODENS RESULTAT FOR DE ENKELTE DIVISIONER ROAD DIVISION Omsætning Road divisionens omsætning ligger væsentligt bedre end den tilsvarende periode for 2004 og en anelse bedre end opjusteret budget for 2005. Alle lande er bedre end eller på niveau med opjusteret budget. Udviklingen i omsætningen i 1. halvår 2005 for UK set i forhold til 1. halvår 2004 er påvirket af, at en række tabsgivende aktiviteter er ophørt. Øvrige lande ligger bedre end eller på niveau med sidste år. Resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster Road divisionen har realiseret et resultat, der er væsentligt bedre end den tilsvarende periode i 2004. Den positive afvigelse kommer hovedsageligt fra de nordiske lande samt UK. Road divisionen er på niveau med opjusteret budget. Alle lande er bedre end eller på niveau med opjusteret budget bortset fra Tyskland. Balancen Road divisionens balance udgør 6.677 millioner kroner pr. 30. juni 2005 mod 5.439 millioner kroner pr. 31. december 2004; en stigning på 1.238 millioner kroner, som primært skyldes akkvisitioner. Langfristede aktiver Langfristede aktiver udgør 2.903 millioner kroner pr. 30. juni 2005 mod 2.569 millioner kroner pr. 31. december 2004; en stigning på 334 millioner kroner. Resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster Air & Sea divisionen har realiseret et resultat, der overstiger resultatet for den tilsvarende periode i 2004 med 54 millioner kroner. Den positive afvigelse hidrører hovedsagelig fra USA, Danmark, Kina og UK. Air & Sea divisionen er en anelse bedre end opjusteret budget. Balancen Air & Sea divisionens balance udgør 1.899 millioner kroner pr. 30. juni 2005 mod 1.108 millioner kroner pr. 31. december 2004; en stigning på 791 millioner kroner, som primært skyldes akkvisitioner. Langfristede aktiver Langfristede aktiver udgør 514 millioner kroner pr. 30. juni 2005 mod 119 millioner kroner pr. 31. december 2004. Stigningen skyldes primært goodwill i forbindelse med foretagne akkvisitioner. Netto arbejdskapital Air & Sea divisionens pengebinding i netto arbejdskapital udgør 296 millioner kroner pr. 30. juni 2005 mod 122 millioner kroner pr. 31. december 2004. Koncernledelsen er meget tilfreds med udvikling og resultat for divisionen. SOLUTIONS DIVISION Omsætning Solutions divisionens omsætning ligger en anelse bedre end opjusteret budget for 2005. Netto arbejdskapital Road divisionens pengebinding i netto arbejdskapital udgør 193 millioner kroner pr. 30. juni 2005 mod 245 millioner kroner pr. 31. december 2004. Koncernledelsen er meget tilfreds med udvikling og resultat for divisionen. AIR & SEA DIVISION Resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster Der er i 1. halvår 2005 realiseret et resultat på 10 millioner kroner, hvilket er bedre end det i 2004 realiserede resultat og er på niveau med opjusteret budget i 2005. Koncernledelsen er tilfreds med udvikling og resultat for divisionen. Omsætning Air & Sea divisionens omsætning, specielt USA, Danmark og Kina, er bedre end den tilsvarende periode for 2004. Omsætningen er en anelse bedre end opjusteret budget. www..dk DSV FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 171-3. august 2005 8

ROAD DIVISION Resultatoversigt for 1. halvår (DKK mio.) Nettoomsætning 6.519 7.837 7.858 Direkte omkostninger 5.113 6.178 6.200 Bruttofortjeneste 1.406 1.659 1.658 Andre eksterne omkostninger 319 390 390 Personaleomkostninger 720 816 815 Resultat af primær drift før afskrivninger, nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster 367 453 453 Af- og nedskrivninger på materielle og immaterielle anlægsaktiver 86 97 95 Resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster 281 356 358 Balanceoversigt (DKK mio.) Pr. 31.12.04 Pr. Koncerngoodwill og andre immaterielle anlægsaktiver 554 770 Materielle anlægsaktiver 1.931 2.041 Finansielle anlægsaktiver 84 92 Langfristede aktiver i alt 2.569 2.903 Tilgodehavender 2.404 2.774 Likvide beholdninger 466 1.000 Kortfristede aktiver i alt 2.870 3.774 Aktiver i alt 5.439 6.677 Egenkapital inkl. minoritetsinteressernes andele 1.271 1.096 Rentebærende langfristet gæld 468 473 Øvrige langfristede forpligtelser inkl. hensatte forpligtelser 352 383 Langfristede forpligtelser 820 856 Rentebærende kortfristet gæld 1.189 2.144 Anden kortfristet gæld 2.159 2.581 Kortfristede forpligtelser i alt 3.348 4.725 Passiver i alt 5.439 6.677 ROIC udgør 18,8%. Ved beregning af ROIC anvendes koncerngoodwill på 1.941 millioner kroner. Posten består af divisionens koncerngoodwill og allokeret koncerngoodwill fra DSV. Antal ansatte udgør 8.098 Aktiviteter Road divisionen er transport (full loads, part loads samt stykgods) med lastbiler domestic og i de europæiske lande. Ydelserne produceres af egne virksomheder i de lande, hvor DFDS Transport er etableret og med partnere i de lande, hvor koncernen endnu ikke er repræsenteret. Den faktiske operationelle udførelse af transporterne er i al væsentlighed outsourcet til underleverandører. Divisionen i hovedtræk Divisionen har klaret sig bedre end budget og væsentligt bedre end sidste år. De planlagte strategiske tiltag har fungeret fint. Halvåret har været præget af god udvikling og godt samarbejde i landene og mellem landene. Der fokuseres kraftigt på at følge den strategi der er lagt omkring de store europæiske markeder, i første omgang Tyskland. Halvåret er gået med at gennemføre en række dristige forandringer i det tyske selskab, det er et vanskeligt arbejdsmarked at arbejde i, men indtil videre gøres dette af ledelsen i det tyske selskab på en fornuftig måde. Der er således ingen negative overraskelser i forhold til de planer der er lagt. www..dk DSV FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 171-3. august 2005 9

ROAD DIVISION Land Udvikling i omsætning Udvikling i resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster (EBITA) Danmark God vækst Bedre end budget og 4% vækst i forhold til sidste år. Gruppens største selskab med en meget stabil stærk drift Sverige Pæn vækst Betydeligt bedre end tilsvarende periode sidste år og lidt bedre end budget Norge Flot vækst på mere end 10% Bedre end budget, bedre end sidste år Fokus Fastholde rentabilitet og fortsætte vækst. Øget vækst og fastholdelse af lille men stædig forbedring af EBITA-marginal Vækst. Koncernledelsen anerkender den stabile høje indtjening Finland Fin vækst realiseret i forhold til sidste år og i overensstemmelse med budget Forbedret margin Færdiggørelse af integration mellem national og international UK Som budget Betydeligt bedre end sidste år og på budget Irland Næsten 20% vækst På budget og betydeligt bedre end 2004 Vækst og forbedret EBITAmargin Fastholde og fortsætte den fremragende udvikling Tyskland Kraftigt forøget omsætning som primært hidrører fra akkvisitioner Lidt under budget Integration og etablering af trafikker og samarbejde med de øvrige europæiske organisationer. Integrationen og samarbejdet bliver støttet og overvåget af koncernledelsen i København Holland Pæn vækst, mere end 10% På budget og markant bedre end sidste år Belgien Pæn vækst, mere end 10% På budget, gruppen højeste indtjeningsmargin Fastholdelse af vækst og den retablerede indtjening Fastholde vækst og indtjeningsmargin Frankrig På budget Svag men på budget Øget indtjening og forbedret vækst. Ikke kun et fransk problem men skal løses i samarbejde med øvrige Road lande Estland Pæn vækst Indtjening på budget, men lavere end 2004 som følge af bortfald af fortoldningsindtægter Retablering af tidligere marginniveau Letland Meget fin vækst, næsten 50% På budget Fastholde vækst og forbedre margin www..dk DSV FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 171-3. august 2005 10

ROAD DIVISION Land Udvikling i omsætning Udvikling i resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster (EBITA) Fokus Litauen Pæn vækst næsten 20% Som budget Etablering i nye faciliteter i Vilnius og udnytte de nye muligheder for højere indtjening Polen Mere end 20% vækst På budget og 50% over sidste år Har klaret indtrædelsen i EU på en meget flot måde. Fastholde vækst og margin Tjekkiet, Slovakiet og Rusland Pæn vækst På budget Forbedring af margin Slovenien Som budget Som budget Integration og etablering af samarbejde med øvrige DFDS Transport lande Omsætning og resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster fordelt på markeder (DKK mio.) Omsætning Resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster Resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster % Danmark 2.070 2.225 2.202 121 122 126 5,8 5,5 5,7 Sverige 1.709 1.800 1.800 35 53 55 2,0 2,9 3,1 Norge 1.107 1.254 1.255 56 67 68 5,1 5,3 5,4 Finland 333 509 510 9 15 15 2,7 2,9 2,9 UK 850 831 832 19 26 26 2,2 3,1 3,1 Irland 205 245 241 9 13 13 4,4 5,3 5,4 Tyskland 200 728 729-2 10 7-1,0 1,4 1,0 Holland 212 234 235 7 12 12 3,3 5,1 5,1 Belgien 184 204 207 17 20 20 9,2 9,8 9,7 Frankrig 256 262 268 1 2 2 0,4 0,8 0,7 Estland 101 107 109 10 7 7 9,9 6,5 6,4 Letland 34 50 52 2 2 2 5,9 4,0 3,8 Litauen 52 62 64 4 4 4 7,7 6,5 6,3 Polen 99 124 124 4 6 6 4,0 4,8 4,8 Tjekkiet, Slovakiet og Rusland 62 82 94 2 2 2 3,2 2,4 2,1 Slovenien - 61 58-1 1-1,6 1,7 I alt 7.474 8.778 8.780 294 362 366 3,9 4,1 4,2 Group 189 201 225-13 -6-8 - - - Elimineringer -1.144-1.142-1.147 - - - - - - Netto 6.519 7.837 7.858 281 356 358 4,3 4,5 4,6 www..dk DSV FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 171-3. august 2005 11

AIR & SEA DIVISION Resultatoversigt for 1. halvår (DKK mio.) Nettoomsætning 2.099 2.656 2.668 Direkte omkostninger 1.675 2.147 2.141 Bruttofortjeneste 424 509 527 Andre eksterne omkostninger 102 112 118 Personaleomkostninger 188 212 220 Resultat af primær drift før afskrivninger, nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster 134 185 189 Af- og nedskrivninger på materielle og immaterielle anlægsaktiver 6 7 7 Resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster 128 178 182 Balanceoversigt (DKK mio.) Pr. 31.12.04 Pr. Koncerngoodwill og andre immaterielle anlægsaktiver 61 455 Materielle anlægsaktiver 48 43 Finansielle anlægsaktiver 10 16 Langfristede aktiver i alt 119 514 Tilgodehavender 724 1.139 Likvide beholdninger 265 246 Kortfristede aktiver i alt 989 1.385 Aktiver i alt 1.108 1.899 Egenkapital inkl. minoritetsinteressernes andele 368 305 Rentebærende langfristet gæld 0 2 Øvrige langfristede forpligtelser inkl. hensatte forpligtelser 14 60 Langfristede forpligtelser 14 62 Rentebærende kortfristet gæld 124 689 Anden kortfristet gæld 602 843 Kortfristede forpligtelser i alt 726 1.532 Passiver i alt 1.108 1.899 ROIC udgør 31,3%. Ved beregning af ROIC anvendes koncerngoodwill på 1.137 millioner kroner. Posten består af divisionens koncerngoodwill og allokeret koncerngoodwill fra DSV. Antal ansatte udgør 2.146 Aktiviteter Divisionen håndterer shipments til oversøiske markeder med enten fly eller skib. Aktiviteterne er koncentreret om transport imellem Skandinavien, USA, UK og Fjernøsten. Divisionen håndterer full- og part loads, containere og flypaletter. Divisionen ejer ikke egne fly eller skibe, men er i hovedsagen forbindelse mellem henholdsvis kunden, rederiet og flyselskabet. Divisionen i hovedtræk Hele divisionen har gjort det fremragende både med hensyn til vækst og resultat. Der har været brugt mange kræfter på købet af JH Bachmann, og koncernledelsen og divisionsledelsen har store forventninger til den dynamik og de vækstmuligheder, der vil komme efter den fulde integration af de mange JH Bachmann kontorer. www..dk DSV FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 171-3. august 2005 12

AIR & SEA DIVISION Land Udvikling i omsætning Udvikling i resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster (EBITA) USA Flot vækst, mere end 20% Bedre end budget og næsten 20% højere end sidste år Fokus Fastholde vækst og indtjening. Der er anerkendelse fra koncernledelsen for det høje resultat og det stabile høje niveau selskabet præsterer Danmark Inkl. Projekt afd. Danmark: Flot vækst, mere end 20% Danmark: Bedre end budget og betydeligt bedre end 2004 Danmark: Fastholde vækst og indtjening. Projekt: Flot vækst, mere end 30% Projekt: På budget, EBITA margin lavere end 2004 Projekt: Øge margin til samme niveau som tidligere Norge Høj vækst heraf en del fra akkvisitioner Fordoblet i forhold til sidste år Fastholde den høje margin Sverige Flot vækst, ca. 30% På budget pæn margin Fastholde vækst og forsvare den forbedrede margin Finland Pæn vækst På budget Der har været en klar forbedring af EBITA margin, men set i forhold til divisionens øvrige lande bør den være højere UK Pæn vækst, heraf en del fra opkøb På budget, flot i forhold til 2004 Fokus på øget indtjeningsmarginal Tyskland På budget På budget Integration med den øvrige Air & Sea division Holland Meget flot vækst På budget Fastholde den optimisme som præger selskabet efter flere års halvdårlig drift Kina Vækst på 80%, fremragende Over budget og fordoblet i forhold til sidste år. Har den højeste margin i divisionen Hong Kong Pæn vækst På budget og 10% bedre end sidste år Fremragende vækst som skal opmuntres og fortsættes En fortsættelse af den udvikling og styring af det øvrige fjernøsten som foregår fra Hong Kong kontoret Australien Under budget På budget Integration med divisionens øvrige lande Øvrige fjernøsten Pæn vækst Markant bedre end sidste år Øge vækst og forbedre indtjening www..dk DSV FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 171-3. august 2005 13

AIR & SEA DIVISION Omsætning og resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster fordelt på markeder (DKK mio.) Omsætning Resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster Resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster % USA 584 705 716 60 69 71 10,3 9,8 9,9 Danmark 574 691 698 20 32 34 3,5 4,6 4,9 Projekt afd. 157 217 217 8 9 9 5,1 4,3 4,1 Norge 70 103 104 3 6 6 4,3 5,8 5,8 Sverige 159 202 204 6 9 9 3,8 4,6 4,4 Finland 67 82 83 1 2 2 1,5 2,4 2,4 UK 384 428 429 10 15 15 2,6 3,5 3,5 Tyskland - 114 115-4 4-3,5 3,5 Holland 51 87 87 0 2 2 0,0 2,4 2,3 Kina 77 132 139 7 13 14 9,1 9,8 10,1 Hong Kong 97 111 110 10 11 11 10,3 8,7 10,0 Australien - 13 11-0 0-0,0 0,0 Øvrige Fjernøsten 153 178 179 5 8 8 3,3 4,5 4,4 I alt 2.373 3.063 3.092 130 180 185 5,5 5,9 6,0 Group 0-3 1-2 -2-3 - - - Elimineringer -275-404 -424 - - - - - - Netto 2.099 2.656 2.668 128 178 182 6,1 6,7 6,8 www..dk DSV FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 171-3. august 2005 14

SOLUTIONS DIVISION Resultatoversigt for 1. halvår (DKK mio.) Nettoomsætning 206 425 432 Direkte omkostninger 155 338 344 Bruttofortjeneste 51 87 88 Andre eksterne omkostninger 22 35 35 Personaleomkostninger 24 36 36 Resultat af primær drift før afskrivninger, nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster 5 16 17 Af- og nedskrivninger på materielle og immaterielle anlægsaktiver 3 7 7 Resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster 2 9 10 Balanceoversigt (DKK mio.) Pr. 31.12.04 Pr. Koncerngoodwill og andre immaterielle anlægsaktiver 79 81 Materielle anlægsaktiver 121 104 Finansielle anlægsaktiver 47 45 Langfristede aktiver i alt 247 230 Tilgodehavender 172 164 Likvide beholdninger 195 55 Kortfristede aktiver i alt 367 219 Aktiver i alt 614 449 Egenkapital inkl. minoritetsinteressernes andele 102 116 Rentebærende langfristet gæld 9 9 Øvrige langfristede forpligtelser inkl. hensatte forpligtelser 59 24 Langfristede forpligtelser 68 33 Rentebærende kortfristet gæld 296 144 Anden kortfristet gæld 148 156 Kortfristede forpligtelser i alt 444 300 Passiver i alt 614 449 ROIC udgør 8,2%. Ved beregning af ROIC anvendes koncerngoodwill på 160 millioner kroner. Posten består af divisionens koncerngoodwill og allokeret koncerngoodwill fra DSV. Antal ansatte udgør 674 Aktiviteter Divisionens definition på solutions er hovedsageligt totale logistikløsninger herunder outsourcing af lager, distribution samt en lang række serviceydelser i relation til kundernes supply chain. Disse services henvender sig hovedsageligt til større industrier, mærkevarer og brands. Indenfor divisionens forretningsområder ligger endvidere distribution og cross-docking. Divisionen i hovedtræk Det helt overvejende problem i divisionen er Sverige. Divisionsledelsen har brugt mange kræfter på at forbedre det. Koncernledelsen er ikke i tvivl om at divisionen vil lykkes med den svenske turn-around. Generelt for divisionen gælder det, at efterspørgslen er kraftig og det bør en så stærk transport- og logistikvirksomhed som DFDS Transport kunne udnytte også i forhold til Road og Air & Sea divisionen. www..dk DSV FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 171-3. august 2005 15

SOLUTIONS DIVISION Land Udvikling i omsætning Udvikling i resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster (EBITA) Fokus Danmark På budget På budget Øge indtjening og udnytte den kraftige efterspørgsel der er efter logistikydelser Norge På budget På budget Øge indtjening og udnytte den kraftige efterspørgsel der er efter logistikydelser på markedet. Sverige På budget Dårligt resultat men markant bedre end sidste år Forsætte forbedringen og gøre selskabet rentabelt Finland På budget På budget Udnytte efterspørgslen i markedet Omsætning og resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster fordelt på markeder (DKK mio.) Omsætning Resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster Resultat af primær drift før nedskrivning af koncerngoodwill og særlige poster % Danmark 102 195 195 6 7 8 5,9 3,6 4,1 Norge 21 71 72 1 4 4 4,8 5,6 5,6 Sverige 76 149 152-7 -5-5 -9,2-3,4-3,3 Finland 26 50 51 2 3 3 7,7 6,0 5,9 I alt 225 465 470 2 9 10 0,9 1,9 2,1 Group 3 3 3 0 0 0 - - - Elimineringer -22-43 -41 - - - - - - Netto 206 425 432 2 9 10 1,0 2,1 2,3 www..dk DSV FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 171-3. august 2005 16

AKTIONÆRINFORMATION Vederlag til selskabets direktion og incitamentsprogrammer Der er i 1. halvår 2005 udbetalt 4,9 millioner kroner i vederlag til DSV s direktion. Henvendelse vedrørende halvårsmeddelelse Spørgsmål rettes til: Adm. direktør Kurt K. Larsen, telefon 43 20 30 40 eller økonomidirektør Jens H. Lund, telefon 43 20 30 40. Selskabet har i perioden fra 2001 til 2005 udstedt såvel aktieoptioner som warrants til koncernens medarbejdere. Markedsværdien af selskabets incitamentsprogrammer pr. 30. juni 2005 udgør 163,4 millioner kroner. Seneste væsentligste fondsbørsmeddelelser 25. april 2005 (meddelelse nr. 160) DFDS Transport Air & Sea Holding A/S køber J.H. Bachmann GmbH. 14. juni 2005 (meddelelse nr. 167) Opjustering af forventninger 2005 Investor telekonference DSV indbyder til investor telekonference den 3. august 2005 klokken 11.00, hvor alle investorer, aktionærer, analytikere og andre er velkomne til at deltage. Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for 1. halvår 2005 for DSV A/S. Delårsrapporten er urevideret og aflagt i overensstemmelse med reglerne for indregning og måling i de internationale regnskabsstandarder (IFRS) samt yderligere danske oplysningskrav til regnskabsaflæggelsen for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig og de udøvede skøn for forsvarlige, således at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2005 samt resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar 30. juni 2005. Brøndby, den 3. august 2005 På mødet præsenteres DSV s halvårsmeddelelse 2005. Der vil være rig lejlighed til at stille spørgsmål. Deltagere fra DSV er: Kurt K. Larsen, administrerende direktør Jens H. Lund, økonomidirektør Telekonferencen kan følges på telefonnummer 70 26 50 40. Telekonferencen foregår på engelsk. Forudgående tilmelding er ikke nødvendig. Investor-telekonference via web Telekonferencen kan følges direkte med billed- og lydsignal via DSV s website på www.dsv.dk eller via Københavns Fondsbørs på www.cse.dk. Spørgsmål kan kun stilles ved opringning til telekonferencen. Bemærk at det kræver Microsoft Media Player installeret for at følge telekonferencen. Programmet kan downloades gratis fra begge websites. Der vil i timerne op til telekonferencen være mulighed for at teste opkoblingen på de nævnte webadresser. Direktion: Kurt K. Larsen Adm. Direktør Bestyrelse: Palle Flackeberg Formand Kaj Christiansen Per Skov Leif Tullberg Jens H. Lund Økonomidirektør Erik B. Pedersen Næstformand Hans Peter Drisdal Hansen Egon Korsbæk Denne meddelelse er udover Københavns Fondsbørs sendt til pressen, ligesom den er tilgængelig på Internet på adressen: www.dsv.dk. Meddelelsen er udarbejdet på dansk og engelsk. I tvivlstilfælde er den danske udgave gældende. www..dk DSV FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 171-3. august 2005 17