Copenhagen Business School - 2011 Institut for Regnskab og Revision Cand.merc.aud. - studiet Besvigelser og revisors ansvar Revisors afdækning af regnskabsmanipulation baseret på regnskabsanalyse Bilagshæfte Udarbejdet af: Morten Clement Skov Sisse Bjerre Dalsgaard Andersen Vejleder: Anni Haraszuk Afleveret den: 07.06.2011
INDHOLDSFORTEGNELSE Bilag 1 Nøgletalsdefinitioner...3 Bilag 2 IT Factory, Officiel resultatopgørelse for årene 2005 til 2007...5 Bilag 3 IT Factory, Analytisk resultatopgørelse for årene 2005 til 2007...6 Bilag 4 IT Factory, Officiel balance for årene 2005 til 2007...7 Bilag 5 IT Factory, Analytisk balance for årene 2005 til 2007...8 Bilag 6 IT Factory, Diverse beregninger til regnskabsanalysen og revisionen...9 Bilag 7 Simcorp, Kommentarer til regnskabskvaliteten...11 Bilag 8 Simcorp, Officiel resultatopgørelse for årene 2005 til 2007...13 Bilag 9 Simcorp, Leasingberegninger...14 Bilag 10 Simcorp, Korrigeret resultatopgørelse for årene 2005 til 2007...16 Bilag 11 Simcorp, Analytisk resultatopgørelse i DKK for årene 2005 til 2007...17 Bilag 12 Simcorp, Officiel balance for årene 2005 til 2007...18 Bilag 13 Simcorp, Korrigeret balance for årene 2005 til 2007...19 Bilag 14 Simcorp, Analytisk balance i EUR for årene 2005 til 2007...21 Bilag 15 Simcorp, Analytisk balance i DKK for årene 2005 til 2007...22 Bilag 16 Simcorp, Hoved- og nøgletal for ophørte aktiviteter får årene 2006 og 2007...23 Bilag 17 CSC, Kommentarer til regnskabskvaliteten...24 Bilag 18 CSC, Officiel resultatopgørelse for årene 2005/2006 til 2007/2008...25 Bilag 19 CSC, Leasingberegninger...26 Bilag 20 CSC, Korrigeret resultatopgørelse for 2007/2008...27 Bilag 21 CSC, Analytisk resultatopgørelse for årene 2005/2006 til 2007/2008...28 Bilag 22 CSC, Officiel balance for årene 2005/2006 til 2007/2008...29 Bilag 23 CSC, Korrigeret balance for 2007/2008...30 Bilag 24 CSC, Analytisk balance for årene 2005/2006 til 2007/2008...31 Bilag 25 Oracle, Kommentarer til regnskabskvaliteten...32 Bilag 26 Oracle, Officiel resultatopgørelse for årene 2005/2006 til 2007/2008...35 Bilag 27 Oracle, Leasingberegninger...36 Bilag 28 Oracle, Korrigeret resultatopgørelse for årene 2005/2006 til 2007/2008...38 Bilag 29 Oracle, Analytisk resultatopgørelse for årene 2005/2006 til 2007/2008...39 Bilag 30 Oracle, Officiel balance for årene 2005/2006 til 2007/2008...40 Bilag 31 Oracle, Korrigeret balance for årene 2005/2006 til 2007/2008...41 Bilag 32 Oracle, Analytisk balance for årene 2005/2006 til 2007/2008...43 Bilag 33 ehuset, Officiel resultatopgørelse for årene 1997/1998 til 1999/2000...44 Bilag 34 ehuset, Leasingberegninger...45 Bilag 35 ehuset, Korrigeret resultatopgørelse for årene 1997/1998 til 1999/2000...47 Bilag 36 ehuset, Analytisk resultatopgørelse for årene 1997/1998 til 1999/2000...48 Bilag 37 ehuset, Officiel balance for årene 1997/1998 til 1999/2000...49 Bilag 38 ehuset, Korrigeret balance for årene 1997/1998 til 1999/2000...50 Bilag 39 ehuset, Analytisk balance for årene 1997/1998 til 1999/2000...52 Bilag 40 ehuset, Diverse beregninger til regnskabsanalysen og revisionen...53 Bilag 41 SAS, Kommentarer til regnskabskvalitet...54 Bilag 42 SAS, Officiel resultatopgørelse for årene 1997/1998 til 1999/2000...55 Bilag 43 SAS, Analytisk resultatopgørelse for årene 1997/1998 til 1999/2000...56 Bilag 44 SAS, Officiel balance for årene 1997/1998 til 1999/2000...57 Bilag 45 SAS, Analytisk balance for årene 1997/1998 til 1999/2000...58 Bilag 46 Oracle, Kommentarer til regnskabskvalitet...59 Bilag 47 Oracle, Officiel resultatopgørelse for årene 1997/1998 til 1999/2000...60 Bilag 48 Oracle, Leasingberegninger...61 Bilag 49 Oracle, Korrigeret resultatopgørelse for årene 1997/1998 til 1999/2000...63 Bilag 50 Oracle, Analytisk resultatopgørelse for årene 1997/1998 til 1999/2000...64 Bilag 51 Oracle, Officiel balance for årene 1997/1998 til 1999/2000...65 Bilag 52 Oracle, Korrigeret balance for årene 1997/1998 til 1999/2000...66 Bilag 53 Oracle, Analytisk Balance for årene 1997/1998 til 1999/2000...68 Bilag 54 Columbus, Kommentarer til regnskabskvalitet...69 Side 1
Bilag 55 Columbus, Officiel resultatopgørelse for årene 1998 til 2000...70 Bilag 56 Columbus, Leasingberegninger...71 Bilag 57 Columbus, Korrigeret resultatopgørelse for årene 1998 til 2000...73 Bilag 58 Columbus, Analytisk resultatopgørelse for 1998 til 2000...74 Bilag 59 Columbus, Officiel balance for årene 1998 til 2000...75 Bilag 60 Columbus, Korrigeret balance for årene 1998 til 2000...76 Bilag 61 Columbus, Analytisk balance for årene 1998 til 2000...78 Bilag 62 Memory Card, Officiel resultatopgørelse for årene 1997/1998 til 1999/2000...79 Bilag 63 Memory Card, Leasingberegninger...80 Bilag 64 Memory Card, Korrigeret resultatopgørelse for årene 1997/1998 til 1999/2000...82 Bilag 65 Memory Card, Analytisk resultatopgørelse for årene 1997/1998 til 1999/2000...83 Bilag 66 Memory Card, Officiel balance for årene 1997/1998 til 1999/2000...84 Bilag 67 Memory Card, Korrigeret balance for årene 1997/1998 til 1999/2000...85 Bilag 68 Memory Card, Analytisk balance for årene 1997/1998 til 1999/2000...87 Bilag 69 Memory Card, Diverse beregninger til regnskabsanalysen og revisionen...88 Bilag 70 American Power Con., Kommentarer til regnskabskvalitet...89 Bilag 71 American Power Con., Officiel resultatopgørelse for årene 1997/1998 til 1999/2000...90 Bilag 72 American Power Con., Analytisk resultatopgørelse for årene 1998 til 2000...91 Bilag 73 American Power Con., Officiel balance for årene 1998 til 2000...92 Bilag 74 American Power Con., Analytisk balance for årene 1998 til 2000...93 Bilag 75 Minolta, Kommentarer til regnskabskvaliteten...94 Bilag 76 Minolta, Officiel resultatopgørelse for årene 1997/1998 til 1999/2000...95 Bilag 77 Minolta, Leasingberegninger...96 Bilag 78 Minolta, Korrigeret resultatopgørelse for årene 1997/1998 til 1999/2000...98 Bilag 79 Minolta, Analytisk resultatopgørelse for årene 1997/1998 til 1999/2000...99 Bilag 80 Minolta, Officiel balance for årene 1997/1998 til 1999/2000...100 Bilag 81 Minolta, Korrigeret balance for årene 1997/1998 til 1999/2000...101 Bilag 82 Minolta, Analytisk balance for årene 1997/1998 til 1999/2000...103 Bilag 83 ICL, Kommentarer til regnskabskvaliteten...104 Bilag 84 ICL, Officiel resultatopgørelse for årene 1997 til 1999/2000...106 Bilag 85 ICL, Leasingberegninger...107 Bilag 86 ICL, Korrigeret resultatopgørelse for årene 1997 til 1999/2000...109 Bilag 87 ICL, Analytisk resultatopgørelse for årene 1997 til 1999/2000...110 Bilag 88 ICL, Officiel balance for årene 1997 til 1999/2000...111 Bilag 89 ICL, Korrigeret balance for årene 1997 til 1999/2000...112 Bilag 90 ICL, Analytisk balance for årene 1997 til 1999/2000...114 Side 2
Bilag 1 Nøgletalsdefinitioner Nøgletal til rentabilitetsanalyse, likviditetsanalyse (vækst) og Soliditet (risikonøgletal). Rentabilitet: Resultat af primær drift efter skat Afkastningsgrad = x 100 Investeret kapital Resultat af primær drift efter skat Overskudsgrad = x 100 Nettoomsætning 1 2 Nettoomsætning Omsætningshastighed = x 100 Investeret kapital Nettoresultat efter skat Egenkapitalensforrentning = x 100 Egenkapital 3 4 Nettoomsætningen Effektivitetsgraden = x 100 Gennemsnitlig antal ansatte 5 Netto finansielle omkostninger efter skat Nettolånerenten efter skat = x 100 Nettorentebærende gæld 6 Likviditet (vækst): Likviditetsgrad 1 (current ration) Omsætningsaktiver = x 100 Kortfristet gæld 7 Likvider + Værdipapirer + Tilgodehavender Likviditetsgrad 2 (quick ratio) = x 100 Kortfristet gæld 8 1 Christian V. Petersen og Thomas Plenborg - "Regnskabsanalyse for beslutningstagere", side 150 2 Christian V. Petersen og Thomas Plenborg - "Regnskabsanalyse for beslutningstagere", side 164 3 Christian V. Petersen og Thomas Plenborg - "Regnskabsanalyse for beslutningstagere", side 165 4 Christian V. Petersen og Thomas Plenborg - "Regnskabsanalyse for beslutningstagere", side 174 5 Årets Top 100: Se vinderne af Danmarks it-superliga, Computerworld 22.09.2009. 6 Christian V. Petersen og Thomas Plenborg - "Regnskabsanalyse for beslutningstagere", side 180 7 Christian V. Petersen og Thomas Plenborg - "Regnskabsanalyse for beslutningstagere", side 264 8 Christian V. Petersen og Thomas Plenborg - "Regnskabsanalyse for beslutningstagere", side 264 Side 3
Bilag 1 fortsat Soliditet (finansielle risikonøgletal): Egenkapitalen Soliditetsgrad = x 100 Samlede aktiver Nettorentebærende gæld Finansiel gearing = x 100 Egenkapital 9 10 9 Anbefalinger og Nøgletal 2010 Den Danske Finansanalytikerforening, Norske Finansanalytikeres Forening og Suomen Sijoitusanalyytikot RY, side 15 10 Anbefalinger og Nøgletal 2010 Den Danske Finansanalytikerforening, Norske Finansanalytikeres Forening og Suomen Sijoitusanalyytikot RY, side 15 Side 4
Bilag 2 IT Factory, Officiel resultatopgørelse for årene 2005 til 2007 IT Factory har regnskabsår 01.01 til 31.12. IT Factory, Officiel resultatopgørelse T.DKK 2007 2006 2005 Bruttoomsætning 846.062 336.953 146.148 Rabatter, partnere, Licenser, afgifter mv. -512.462-197.250-82.856 Nettoomsætning 333.600 139.703 63.292 Arbejde udført for egen regning og opført under aktiver 15.348 7.597 466 Vareforbrug -90.022-27.046-11.804 Andre driftsindtægter 3.071 0 0 Andre eksterne omkostninger -34.682-18.520-9.221 Bruttoresultat 227.315 101.734 42.733 Personaleomkostninger -47.727-24.153-5.234 Afskrivninger -18.790-14.570-8.376 Resultat af primær drift (EBIT) 160.798 63.011 29.122 Finansielle indtægter 1.610 498 34 Finansielle omkostninger -1.497-2.133-454 Ordinært resultat før skat 160.911 61.376 28.702 Skat af årets resultat -39.890-17.427-7.599 Årets resultat 121.021 43.949 21.103 Side 5
Bilag 3 IT Factory, Analytisk resultatopgørelse for årene 2005 til 2007 IT Factory, Analytiske resultatopgørelse T.DKK 2007 2006 2005 Bruttoomsætning 846.062 336.953 146.148 Rabatter, partnere, Licenser, afgifter mv. -512.462-197.250-82.856 Nettoomsætning 333.600 139.703 63.292 Indeks (omsætningen) 527% 221% 100% Arbejde udført for egen regning og opført under aktiver 15.348 7.597 466 Vareforbrug -90.022-27.046-11.804 Andre driftsindtægter 3.071 - - Andre eksterne omkostninger -34.682-18.520-9.221 Personaleomkostninger -47.727-24.153-5.234 (Indeks omkostninger) 597% 241% 100% Indtjeningsbidrag (EBITDA) 179.588 77.581 37.499 Indeks (EBITDA) 479% 207% 100% Afskrivninger -18.790-14.570-8.376 Resultat af primær drift (EBIT) 160.798 63.011 29.122 Indeks (EBIT) 552% 216% 100% Skat af resultat af primær drift -39.862-17.885-7.717 Resultat af primær drift efter skat (NOPAT) 120.936 45.126 21.406 Indeks (NOPAT) 565% 211% 100% Finansielle indtægter 1.610 498 34 Finansielle omkostninger -1.497-2.133-454 Skat af finansielle poster, netto -28 458 118 Årets resultat 121.021 43.949 21.103 Indeks (årets resultat) 573% 208% 100% Revisor KPMG KPMG KPMG Antal ansatte 139 101 39 Side 6
Bilag 4 IT Factory, Officiel balance for årene 2005 til 2007 IT Factorys officielle balance for 2004, 2005, 2006 og 2007 T.DKK 2007 2006 2005 Aktiver Immaterialle anlægsaktiver Goodwill og industrielle rettigheder 14.824 16.471 12.603 Udviklingsprojekter 28.431 16.612 16.156 Immaterialle anlægsaktiver i alt 43.255 33.083 28.759 Materielle anlægsaktiver Andre anlæg, driftsmatiriel og inventar 2.864 3.131 1.700 Materielle anlægsaktiver i alt 2.864 3.131 1.700 Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i dattervirksomheder - - 800 Finansielle anlægsaktiver i alt - - 800 Anlægsaktiver i alt 46.119 36.214 31.259 Omsætningsaktiver Tilgodehavende - - - Tilgodehavende fra slag 123.039 36.338 23.059 Udskudt skatteaktiv 858 886 - Tilgodehavende selskabsskat 130 - - Andre tilgodehavender 11.605 12.829 1.737 Periodeafgrænsningsposter 12.548 3.202 215 Tilgodehavender i alt 148.180 53.254 25.011 Likvide midler 49.830 15.857 12.324 Omsætningsaktiver i alt 198.010 69.111 37.335 Aktiver i alt 244.129 105.326 68.593 Passiver Aktiekapital 1.023 1.023 1.023 Overført overskud 158.623 67.602 41.041 Egenkapital i alt 159.646 68.625 42.065 Udskudt skat 1.612 5.247 5.310 Hensatte forpligtelser 1.612 5.247 5.310 Langfristede forpligtelser Leasingforpligtelser - - 392 Langfristede forpligtelser i alt - - 392 Kortfristede forpligtelser Kortfristede del af langfristede leasingforpligtelser - 1.017 762 Gældsbrev - - - Bankgæld 5.666 - - Forudbetaling fra kunder - - - Leverandørgæld 5.554 3.795 13.958 Gæld til tilknyttede virksomheder 225 3.401 800 Selskabskat 57.930 17.193 4.541 Anden gæld 13.496 6.048 765 Kortfristede forpligtelser i alt 82.871 31.454 20.826 Forpligtelser i alt 82.871 31.454 21.218 Passiver i alt 244.129 105.326 68.593 Side 7
Bilag 5 IT Factory, Analytisk balance for årene 2005 til 2007 IT Factory, Analytisk balance T.DKK 2007 2006 2005 Analytisk balance (aktiver) Immaterialle anlægsaktiver i alt 43.255 33.083 28.759 Materielle anlægsaktiver i alt 2.864 3.131 1.700 Udskudt skatteaktiv 858 886 - Anlægsaktiver i alt 46.977 37.101 30.459 Tilgodehavender fra salg 123.039 36.338 23.059 Andre tilgodehavender 11.605 12.829 1.737 Periodeafgrænsningsposter 12.548 3.202 215 Driftslikviditet (1% af nettoomsætningen) 3.336 1.397 633 Hensatte forpligtelser -1.612-5.247-5.310 Leverandørgæld -5.554-3.795-13.958 Tilgodehavende selskabsskat 130 - - Selskabsskat -57.930-17.193-4.541 Anden gæld i alt -13.496-6.048-765 Arbejdskapital netto 72.066 21.483 1.069 Investeret kapital 119.043 58.584 31.528 Indeks (investerede kapital) 378% 186% 100% Analytisk balance (passiver) Egenkapital 159.646 68.625 42.065 Koncernegenkapital i alt 159.646 68.625 42.065 Langfristede forpligtelser i alt - - 392 Kortfristede del af langfristede forpligtelser - 1.017 762 Kreditinstitutter 5.666 - - Kapitalandele i dattervirksomheder - - -800 Gæld til dattervirksomheder 225 3.401 800 Likvide midler -46.494-14.460-11.691 Nettorentebærende gæld -40.603-10.041-10.537 Investeret kapital 119.043 58.584 31.528 Side 8
Bilag 6 IT Factory, Diverse beregninger til regnskabsanalysen og revisionen IT Factory, Indeks for resultatopgørelsen for 2005, 2006 og 2007 T.DKK 2007 2006 2005 Bruttoomsætning 846.062 336.953 146.148 Indeks 579% 231% 100% Rabatter, partnere, Licenser, afgifter mv. -512.462-197.250-82.856 Indeks 618% 238% 100% Nettoomsætning 333.600 139.703 63.292 Indeks 527% 221% 100% Arbejde udført for egen regning og opført under aktiver 15.348 7.597 466 Indeks 3296% 1632% 100% Vareforbrug -90.022-27.046-11.804 Indeks 763% 229% 100% Andre driftsindtægter 3.071 0 0 Andre eksterne omkostninger -34.682-18.520-9.221 Indeks 376% 201% 100% Personaleomkostninger -47.727-24.153-5.234 Indeks 912% 461% 100% IT Factory, Væsentlighedsniveau T.DKK 2007 2006 2005 Aktivmassen 244.129 105.326 68.593 1,0% 2.441 1.053 686 2,0% 4.883 2.107 1.372 Omsætning 846.062 336.953 146.148 0,5% 4.230 1.685 731 1,0% 8.461 3.370 1.461 Resultat før skat 160.911 61.376 28.702 5,0% 8.046 3.069 1.435 10,0% 16.091 6.138 2.870 Egenkapital 159.646 68.625 42.065 1,0% 1.596 686 421 2,0% 3.193 1.373 841 Væsentlighedsniveau Lavt 4.078 1.623 818 Højt 8.157 3.247 1.636 Side 9
Bilag 6 Fortsat IT Factory, Bruttoavanceanalyse T.DKK 2007 2006 2005 Bruttoomsætning 846.062 336.953 146.148 Rabatter, partnere, Licenser, afgifter mv. -512.462-197.250-82.856 Nettoomsætning 333.600 139.703 63.292 Vareforbrug -90.022-27.046-11.804 Bruttoavance 243.578 112.657 51.488 Bruttoavanceprocent 73% 81% 81% Stigning i bruttoomsætningen 151% 131% Stigning i rabatter, partnere, licenser, afgifter mv. 160% 138% Stigning i nettoomsætningen 139% 121% Stigning i vareforbrug, netto 233% 129% Side 10
Bilag 7 Simcorp, Kommentarer til regnskabskvaliteten 11 Følgende punkter er behandlet i forbindelse med gennemgangen og reformuleringen af resultatopgørelsen og balancen. Simcorps aktiviteter, jf. forretningsmodellen, som kan sidestilles med aktivitetsbeskrivelsen for de øvrige selskaber 12, kan sammenfattes i følgende. Simcorps forretningsmodel er grundlæggende baseret på tre elementer, salg af softwarelicenser, levering af vedligeholdelsesydelser og konsulentbistand. Selskabet har gennem hele analyseperioden anvendt samme revisionsfirmaer, Grant Thornton og KPMG. Simcorp har iflg årsrapporten for 2007 frasolgt aktiviteter vedrørende IT2-forretningen. Dette har medført, at man i resultatopgørelsen for 2007 har adskilt aktiviteten vedrørende IT2- forretningen i linjen resultat, ophørte aktiviteter. Samtidig er der i note 30 i årsrapporten redegjort for hoved- og nøgletal vedrørende IT2-forretningen, jf. bilag 16. For at vores udviklingsgrundlag skal bygge på de samme forudsætninger, er det valgt at tillægge aktiviteten for IT2-forretningen som den har været i 2006 i 2007 tallene og således fjerne linjen resultat, ophørte aktiviteter. I 2007 er der i resultatet fra de ophørte aktiviteter på t.eur 10.334 indregnet t.eur 10.104 i gevinst fra salget af aktiviteten. Da det må antages, at både gevinsten ved salget samt resultatet af driftsaktiviteten er realiseret i form af likvider, er korrektionen i balancen foretaget på likviderne, således at disse reduceres med t.eur 9.277. Korrektionen af ophørte aktiviteter i resultatopgørelsen og balancen fremgår af hhv. bilag 10 og 13. Simcorp har indgået betydelige operationelle leasingforpligtelser og som tidligere omtalt vil disse, i relation til den analytiske resultatopgørelse og balance, blive indregnet som finansiel leasing. Ved konvertering af operationel leasing til finansiel leasing er der anvendt en diskonteringsrente på 6 %, idet denne antages at ligge tæt på bankernes udlånsrente. Forfaldsoversigten nedenfor er anvendt i forbindelse med konverteringen: Operationel leasing i t.eur 2007 2006 2005 Forfalder inden for 1 år 5.659 5.659 6.882 Forfalder mellem 1-5 år 18.504 18.504 6.875 Forfalder efter 5 år 26.592 26.592 0 I alt 50.755 50.755 13.757 OPERATIONEL LEASINGOVERSIGT FOR SIMCORP Omregningen af operationel leasing til finansiel leasing sam indregning i resultatopgørelse og balance heraf, fremgår af bilag 9, 10 og 13. 11 Afsnittet om regnskabskvalitet vedrørende Simcorp A/S er baseret på selskabets årsrapporter for regnskabsårene 2005, 2006 og 2007 samt markedsdata fra navne og numre erhverv. 12 Simcorps årsrapport for 2007 s. 12 Side 11
Bilag 7 Fortsat Simcorps regnskab er funktionsopdelt. For at kunne sammenligne, er der derfor foretaget en reklassifikation af afskrivningerne ud fra nedenstående fordeling: Fordeling af afskrivninger Goodwill i t. EUR 2007 2006 2005 Produktion omkostninger 86 176 59 Forsknings- og udviklingsomkostninger 1267 745 308 Salgs- og distribusiontsomkostninger 19 110 29 Administrationsomkostninger 620 405 380 I alt 1992 1436 776 Fordeling af afskrivninger materielle anlægsaktiver i t. EUR 2007 2006 2005 Produktion omkostninger 556 615 487 Forsknings- og udviklingsomkostninger 212 313 374 Distributionsomkostninger 132 202 210 Administrationsomkostninger 123 145 431 Årest afskrivninger for ophørte aktiver (rekl. Andre driftsomk.) 12 0 0 I alt 1.035 1.275 1.502 FORDELING AF AFSKRIVNINGER FOR SIMCORP I regnskabet for Simcorp optræder posterne andre finansielle indtægter og andre finansielle omkostninger. Posterne er iflg. anvendt regnskabspraksis af sekundær karakter for Simcorps hovedaktivitet og det kan derfor diskuteres, om posterne burde være elimineret til analyseformålet. Imidlertid anses posterne som værende uvæsentlige, deres beløb taget i betragtning, jf. nedenstående reformulering af resultatopgørelsen. Simcorps årsrapport er aflagt i EUR og da de øvrige konkurrenter aflægger deres regnskab i DKK skal der foretages en omregning til DKK. Da Danmark fører fastkurspolitik i forhold til Eurokursen, således at kursen på euro svinger marginalt, er der anvendt en valutakurs på 745,66 svarende til kursen anvendt i årsrapporten for Simcorp pr. 31/12 2007. 13 Ovenstående korrektioner har resulteret i den analytiske resultatopgørelse og balance i de efterfølgende bilag. 13 Beregnet ud fra omsætningen i EUR og DKK i nøgletalsoversigten i Simcorps årsrapport for 2007 side 4. 1.169.047/156.780*100 = 745,66 Side 12
Bilag 8 Simcorp, Officiel resultatopgørelse for årene 2005 til 2007 Simcorp har regnskabsår 01.01 til 31.12. Simcorp, Officiel resultatopgørelse T.EUR 2007 2006 2005 Nettoomsætning 156.780 127.127 102.254 Produktionsomkostninger -57.436-43.062-34.220 Bruttoresultat 99.344 84.065 68.034 Andre driftsindtægter 112 130 120 Forsknings- og udviklingsomkostninger -34.608-26.189-21.412 Salgs- og distributionsomkostninger -14.958-14.558-14.440 Administrationsomkostninger -11.300-9.313-10.456 Andre driftsomkostninger -194-35 -7 Resultat af primær drift (EBIT) 38.396 34.100 21.839 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 103 152 9 Finansielle indtægter 3.099 2.447 2.225 Finansielle omkostninger -1.175-1.281-1.136 Resultat før skat, fortsættende aktiviteter 40.423 35.418 22.937 Skat af årets resultat, fortsættende aktiviteter -11.758-9.866-6.736 Resultat, fortsættende aktiviteter 28.665 25.552 16.201 Resultat, ophørte aktiviteter 10.334 1.057 - Årets resultat 38.999 26.609 16.201 Side 13
Bilag 9 Simcorp, Leasingberegninger Beregning af operationel leasing til finansiel leasing vedrørende Simcorp. 2007 T.DKK Aktiv Forpligtelse Bereg. Af disk. Faktor (6 %) År Bogført værdi primo Bogført værdi ultimo Gæld primo Rente Ydelse Afdrag Gæld ultimo År Ydelse Diskont. Nutidsværdi 0 42.618 4.262 38.356 42.618 2.557 7.500 4.943 37.675 1 7.500 0,9434 7.075 1 38.356 4.262 34.094 37.675 2.260 5.659 3.399 34.276 2 5.659 0,8900 5.036 2 34.094 4.262 29.832 34.276 2.057 4.626 2.569 31.707 3 4.626 0,8396 3.884 3 29.832 4.262 25.571 31.707 1.902 4.626 2.724 28.983 4 4.626 0,7921 3.664 4 25.571 4.262 21.309 28.983 1.739 4.626 2.887 26.096 5 4.626 0,7473 3.457 5 21.309 4.262 17.047 26.096 1.566 4.626 3.060 23.036 6 4.626 0,7050 3.261 6 17.047 4.262 12.785 23.036 1.382 6.648 5.266 17.770 7 6.648 0,6651 4.421 7 12.785 4.262 8.524 17.770 1.066 6.648 5.582 12.188 8 6.648 0,6274 4.171 8 8.524 4.262 4.262 12.188 731 6.648 5.917 6.272 9 6.648 0,5919 3.935 9 4.262 4.262 0 6.272 376 6.648 6.272 0 10 6.648 0,5584 3.712 I alt 42.618 58.255 42.618 58.255 7,3601 42.618 Leje og leasing forpligtelse Forfaldt i 2007 7.500 Forfalder inden for 1 år 5.659 Forfalder mellem 1-5 år 18.504 Forfalder efter 5 år 26.592 I alt 58.255 Diskonteringrente 6% 2006 T.DKK Aktiv Forpligtelse Bereg. Af disk. Faktor (6 %) År Bogført værdi primo Afskrivninger Afskrivninger Bogført værdi ultimo Gæld primo Rente Ydelse Afdrag Gæld ultimo År Ydelse Diskont. Nutidsværdi 0 41.014 4.101 36.913 41.014 2.461 5.800 3.339 37.675 1 5.800 0,9434 5.472 1 36.913 4.101 32.811 37.675 2.260 5.659 3.399 34.276 2 5.659 0,8900 5.036 2 32.811 4.101 28.710 34.276 2.057 4.626 2.569 31.707 3 4.626 0,8396 3.884 3 28.710 4.101 24.608 31.707 1.902 4.626 2.724 28.983 4 4.626 0,7921 3.664 4 24.608 4.101 20.507 28.983 1.739 4.626 2.887 26.096 5 4.626 0,7473 3.457 5 20.507 4.101 16.406 26.096 1.566 4.626 3.060 23.036 6 4.626 0,7050 3.261 6 16.406 4.101 12.304 23.036 1.382 6.648 5.266 17.770 7 6.648 0,6651 4.421 7 12.304 4.101 8.203 17.770 1.066 6.648 5.582 12.188 8 6.648 0,6274 4.171 8 8.203 4.101 4.101 12.188 731 6.648 5.917 6.272 9 6.648 0,5919 3.935 9 4.101 4.101 0 6.272 376 6.648 6.272 0 10 6.648 0,5584 3.712 I alt 41.014 56.555 41.014 56.555 7,3601 41.014 Leje og leasing forpligtelse Forfaldt i 2006 5.800 Forfalder inden for 1 år 5.659 Forfalder mellem 1-5 år 18.504 Forfalder efter 5 år 26.592 I alt 56.555 Diskonteringrente 6% Side 14
Bilag 9 fortsat År 2005 i t.kr. Bogført værdi primo Aktiv Forpligtelse Bereg. Af disk. Faktor (6 %) Afskrivning er Bogført værdi ultimo Gæld primo Rente Ydelse Afdrag Gæld ultimo År ydelse Diskont. Nytidsværdi 0 15.728 3.146 12.582 15.728 944 4.400 3.456 12.271 1 4.400 0,9434 4.151 1 12.582 3.146 9.437 12.271 736 6.882 6.146 6.126 2 6.882 0,8900 6.125 2 9.437 3.146 6.291 6.126 368 2.292 1.924 4.202 3 2.292 0,8396 1.924 3 6.291 3.146 3.146 4.202 252 2.292 2.040 2.162 4 2.292 0,7921 1.815 4 3.146 3.146 0 2.162 130 2.292 2.162 0 5 2.292 0,7473 1.712 I alt 15.728 2.429 18.157 15.728 18.157 4,2 15.728 Leje og leasing forpligtelse Forfaldt i 2005 4.400 Forfalder inden for 1 år 6.882 Forfalder mellem 1-5 år 6.875 I alt 18.157 Diskonteringrente 6% Side 15
Bilag 10 Simcorp, Korrigeret resultatopgørelse for årene 2005 til 2007 Simcorp, Resultatopgørelse korrigeret for 2007 2006 2005 ophørte aktiviteter og leasing Ophørte Afskriv- Afskriv- Afskriv- T.EUR Oprindelig aktiviteter ninger Leasing Korrigeret Oprindelig ninger Leasing Korrigeret Oprindelig ninger Leasing Korrigeret Nettoomsætning 156.780 6.918 163.698 134.044 134.044 102.254 102.254 Produktionsomkostninger -57.436-826 -642-58.904-43.888-791 -43.097-34.220-546 -33.674 Leasingydelse 0 7.500 7.500 5.800 5.800 4.400 4.400 Bruttoresultat 99.344 6.092-642 7.500 112.294 90.156-791 5.800 96.747 68.034-546 4.400 72.980 Andre driftsindtægter 112 0 112 130 130 120 120 Forsknings- og udviklingsomkostninger -34.608-1.126-1.479-37.213-27.315-1.058-26.257-21.412-682 -20.730 Salgs- og distributionsomkostninger -14.958-1.375-151 -16.484-15.933-312 -15.621-14.440-239 -14.201 Administrationsomkostninger -11.300-2.184-743 -14.227-11.497-550 -10.947-10.456-811 -9.645 Andre driftsomkostninger -194-2 -12-208 -36-36 -7-7 Indtjeningsbidrag (EBITDA) 38.396 1.405-3.027 7.500 44.274 35.505-2.711 5.800 44.016 21.839-2.278 4.400 28.517 Leasing afskrivning -4.262-4.262-4.101-4.101-3.146-3.146 Afskrivninger på materielle og immaterielle anlægsaktiver 3.027 3.027 2.711-2.711 2.278-2.278 Resultat af primær drift (EBIT) 38.396 1.405 0 3.238 43.039 35.505 0 1.699 37.204 21.839 0 1.254 23.093 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 103 103 152 152 9 9 Finansielle indtægter 3.099 14 3.113 2.461 2.461 2.225 2.225 Renter af finansiel leasing 0-2.557-2.557 0-2.461-2.461-944 -944 Finansielle omkostninger -1.175-81 -1.256-1.362-1.362-1.136-1.136 Resultat før skat, fortsættende aktiviteter 40.423 1.338 0 681 42.442 36.756 0-762 35.994 22.937 0 311 23.248 Skat af årets resultat, fortsættende aktiviteter -11.758-281 -12.039-10.147-10.147-6.736-6.736 Resultat, fortsættende aktiviteter 28.665 1.057 0 681 30.403 26.609 0-762 25.847 16.201 0 311 16.512 Resultat, ophørte aktiviteter 10.334 - - - - Årets resultat 38.999 1.057 0 681 30.403 26.609 0-762 25.847 16.201 0 311 16.512 Side 16
Bilag 11 Simcorp, Analytisk resultatopgørelse i DKK for årene 2005 til 2007 Simcorp, Analytisk resultatopgørelse T.DKK 2007 2006 2005 Nettoomsætning 1.220.631 999.512 762.467 Indeks (omsætningen) 160% 131% 100% Produktionsomkostninger -429.649-321.357-251.094 Leasingydelse 55.925 43.248 32.809 Andre driftsindtægter 835 969 895 Forsknings- og udviklingsomkostninger -255.426-195.788-154.575 Salgs- og distributionsomkostninger -120.663-116.480-105.891 Administrationsomkostninger -95.005-81.627-71.919 Andre driftsomkostninger -1.372-268 -52 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 768 1.133 67 Indeks (omkostninger) 154% 122% 100% Indtjeningsbidrag (EBITDA) 376.044 329.343 212.707 Indeks (EBIT) 177% 155% 100% Leasing afskrivning -31.778-30.582-23.455 Afskrivninger på materielle og immaterielle anlægsaktiver -22.571-20.215-16.986 Resultat af primær drift (EBIT) 321.694 278.546 172.266 Indeks (EBIT) 187% 162% 100% Skat af resultat af primær drift -91.075-78.505-49.924 Resultat af primær drift efter skat (NOPAT) 230.619 200.040 122.342 Indeks (NOPAT) 189% 164% 100% Finansielle indtægter 23.212 18.351 16.591 Renter af finansiel leasing -19.067-18.349-7.037 Finansielle omkostninger -9.365-10.156-8.471 Skat af finansielle poster, netto 1.305 2.843-303 Årets resultat 226.704 192.729 123.122 Indeks (årets resultat) 184% 157% 100% Revisor KPMG KPMG KPMG Grant Thornton Grant Thornton Grant Thornton Antal ansatte 771 646 595 Side 17
Bilag 12 Simcorp, Officiel balance for årene 2005 til 2007 Simcorp, officiel balance T.EUR 2007 2006 2005 Aktiver Immaterialle anlægsaktiver Goodwill 872 954 941 Software, Erhvervet 5.517 5.613 4.696 Software, egenudviklet 11 94 210 Immaterialle anlægsaktiver i alt 6.400 6.661 5.847 Materielle anlægsaktiver Indretning af lejede lokaler 1.421 443 466 Teknisk anlæg 1.066 615 1.202 Andre anlæg, driftsmatiriel og inventar 913 420 524 Forudbetaling, anlæg under opførelse 101 0 Materielle anlægsaktiver i alt 3.501 1.478 2.192 Andre landfristede aktiver Kapitalandele i associerede virksomheder 1.146 1.065 915 Tilgodehavende hos associerede virksomheder 371 406 409 Deposita 1.987 1.931 555 Udskudt skat 4.740 8.910 7.940 Andre langfristede aktiver i alt 8.244 12.312 9.819 Langfristede aktiver i alt 18.145 20.451 17.858 Omsætningsaktiver Tilgodehavende Tilgodehavender 41.903 39.074 20.533 Periodeafgrænsningsposter 2.700 1.085 1.584 Tilgodehavender i alt 44.603 40.159 22.117 Obligationer 26.822 26.824 26.925 Likvide midler 20.082 33.952 37.911 Omsætningsaktiver i alt 91.507 100.935 86.953 Aktiver i alt 109.652 121.386 104.811 Passiver Aktiekapital 6.616 6.616 6.605 Reserve for valutakursregulering -1.350 386 384 Overført overskud 44.899 58.764 55.411 Foreslået udbytte 23.360 22.505 15.418 Egenkapital i alt 73.525 88.271 77.818 Udskudt skat 438 428 2.862 Pensioner og lignende forpligtelser 0 0 0 Hensatte forpligtelser 823 2.141 1.946 Hensatte forpligtelser 1.261 2.569 4.808 Kortfristede forpligtelser Forudbetaling fra kunder 2.026 4.628 2.600 Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 25.806 20.867 15.315 Selskabskat 6.338 4.626 4.246 Hensatte forpligtelser 696 418 0 Periodeafgrænsningsposter 0 7 24 Kortfristede forpligtelser i alt 34.866 30.546 22.185 Forpligtelser i alt 34.866 30.546 22.185 Passiver i alt 109.652 121.386 104.811 Side 18
Bilag 13 Simcorp, Korrigeret balance for årene 2005 til 2007 Simcorp, Balance korrigeret for ophørte aktiviteter og leasing Ophørte T.EUR Oprindelig aktiviteter Leasing Korrigeret Oprindelig Leasing Korrigeret Oprindelig Leasing Korrigeret Aktiver Immaterialle anlægsaktiver Goodwill 872 872 954 954 941 941 Software, Erhvervet 5.517 5.517 5.613 5.613 4.696 4.696 Software, egenudviklet 11 11 94 94 210 210 Immaterialle anlægsaktiver i alt 6.400 6.400 6.661 6.661 5.847 5.847 Materielle anlægsaktiver Indretning af lejede lokaler 1.421 1.421 443 443 466 466 Teknisk anlæg 1.066 1.066 615 615 1.202 1.202 Andre anlæg, driftsmatiriel og inventar 913 913 420 420 524 524 Forudbetaling, anlæg under opførelse 101 101 0 0 0 0 Leasingaktiver 0 38.356 38.356 0 36.913 36.913 0 12.582 12.582 Materielle anlægsaktiver i alt 3.501 41.857 1.478 38.391 2.192 14.774 Andre landfristede aktiver Kapitalandele i associerede virksomheder 1.146 1.146 1.065 1.065 915 915 Tilgodehavende hos associerede virksomheder 371 371 406 406 409 409 Deposita 1.987 1.987 1.931 1.931 555 555 Udskudt skat 4.740 4.740 8.910 8.910 7.940 7.940 Andre langfristede aktiver i alt 8.244 8.244 12.312 12.312 9.819 9.819 Langfristede aktiver i alt 18.145 56.501 20.451 57.364 17.858 30.440 Omsætningsaktiver Tilgodehavende 2007 2006 2005 Tilgodehavende fra slag 41.903 41.903 39.074 39.074 20.533 20.533 Periodeafgrænsningsposter 2.700 2.700 1.085 1.085 1.584 1.584 Tilgodehavender i alt 44.603 44.603 40.159 40.159 22.117 22.117 Obligationer 26.822 26.822 26.824 26.824 26.925 26.925 Likvide midler 20.082-9.277 10.805 33.952 33.952 37.911 37.911 Omsætningsaktiver i alt 91.507 82.230 100.935 100.935 86.953 86.953 Aktiver i alt 109.652 138.731 121.386 158.299 104.811 117.393 Side 19
Bilag 13 fortsat Simcorp, Balance korrigeret for ophørte aktiviteter og leasing Ophørte T.EUR Oprindelig aktiviteter Leasing Korrigeret Oprindelig Leasing Korrigeret Oprindelig Leasing Korrigeret Passiver Aktiekapital 6.616 6.616 6.616 6.616 6.605 6.605 Reserve for valutakursregulering -1.350-1.350 386 386 384 384 Overført overskud 44.899 44.899 58.764 58.764 55.411 55.411 Foreslået udbytte 23.360 23.360 22.505 22.505 15.418 15.418 Operationel leasing til finansiel leasing (balancen) 0 681 681 0-762 -762 0 311 311 Ophørte aktiviteter 0-9.277-9.277 Egenkapital i alt 73.525 64.929 88.271 87.509 77.818 78.129 Udskudt skat 438 438 428 428 2.862 2.862 Hensatte forpligtelser 823 823 2.141 2.141 1.946 1.946 Hensatte forpligtelser 1.261 1.261 2.569 2.569 4.808 4.808 Langfristede forpligtelser Kapitaliserede leasingforpligtelser, lang del 34.276 34.276 34.276 34.276 6.126 6.126 Langfristede forpligtelser i alt 0 34.276 0 34.276 0 6.126 Kortfristede forpligtelser 2007 2006 2005 Kapitaliserede leasingforpligtelser 0 3.399 3.399 0 3.399 3.399 0 6.146 6.146 Forudbetaling fra kunder 2.026 2.026 4.628 4.628 2.600 2.600 Leverandørgæld 25.806 25.806 20.867 20.867 15.315 15.315 Selskabskat 6.338 6.338 4.626 4.626 4.246 4.246 Hensatte forpligtelser 696 696 418 418 0 0 Periodeafgrænsningsposter 0 0 7 7 24 24 Kortfristede forpligtelser i alt 34.866 38.265 30.546 33.945 22.185 28.331 Forpligtelser i alt 34.866 72.541 30.546 68.221 22.185 34.456 Passiver i alt 109.652 138.731 121.386 158.299 104.811 117.393 Side 20
Bilag 14 Simcorp, Analytisk balance i EUR for årene 2005 til 2007 Simcorp, Analytisk balance T.EUR 2007 2006 2005 Analytisk balance (aktiver) Immaterialle anlægsaktiver i alt 6.400 6.661 5.847 Materielle anlægsaktiver i alt 41.857 38.391 14.774 Kapitalandele i associerede virksomheder 1.146 1.065 915 Anlægsaktiver i alt 49.403 46.117 21.536 Udskudt skatteaktiv 4.740 8.910 7.940 Udskudt skat -438-428 -2.862 Tilgodehavender fra salg 41.903 39.074 20.533 Deposita 1.987 1.931 555 Periodeafgrænsningsposter 2.700 1.085 1.584 Driftslikviditet (1% af omsætningen) 1.637 1.340 1.023 Hensatte forpligtelser -1.519-2.559-1.946 Leverandørgæld -25.806-20.867-15.315 Selskabskat -6.338-4.626-4.246 Periodeafgrænsningsposter 0-7 -24 Forudbetaling fra kunder -2.026-4.628-2.600 Arbejdskapital netto 16.840 19.225 4.642 Investeret kapital 66.243 65.342 26.178 Indeks (investerede kapital) 253% 250% 100% Analytisk balance (passiver) Egenkapital i alt 64.929 87.509 78.129 Koncernegenkapital i alt 64.929 87.509 78.129 Kapitaliserede leasingforpligtelser, Lang del 34.276 34.276 6.126 Kapitaliserede leasingforpligtelser, kort del 3.399 3.399 6.146 Tilgodehavende hos associerede virksomheder -371-406 -409 Obligationer -26.822-26.824-26.925 Likvide midler -9.168-32.612-36.888 Nettorentebærende gæld 1.314-22.167-51.951 Investeret kapital 66.243 65.342 26.178 Side 21
Bilag 15 Simcorp, Analytisk balance i DKK for årene 2005 til 2007 Simcorp, Analytisk balance T.DKK 2007 2006 2005 Analytisk balance (aktiver) Immaterialle anlægsaktiver i alt 47.722 49.668 43.599 Materielle anlægsaktiver i alt 312.110 286.263 110.165 Kapitalandele i associerede virksomheder 8.545 7.941 6.823 Anlægsaktiver i alt 368.378 343.873 160.587 Udskudt skatteaktiv 35.344 66.438 59.205 Udskudt skat -3.266-3.191-21.341 Tilgodehavender fra salg 312.454 291.359 153.106 Deposita 14.816 14.399 4.138 Periodeafgrænsningsposter 20.133 8.090 11.811 Driftslikviditet (1% af omsætningen) 12.206 9.995 7.625 Hensatte forpligtelser -11.327-19.081-14.511 Leverandørgæld -192.425-155.597-114.198 Selskabskat -47.260-34.494-31.661 Periodeafgrænsningsposter 0-52 -179 Forudbetaling fra kunder -15.107-34.509-19.387 Arbejdskapital netto 125.569 143.356 34.610 Investeret kapital 493.947 487.229 195.197 Indeks (investerede kapital) 253% 250% 100% Analytisk balance (passiver) Egenkapital i alt 484.151 652.518 582.575 Koncernegenkapital i alt 484.151 652.518 582.575 Kapitaliserede leasingforpligtelser, Lang del 255.584 255.584 45.677 Kapitaliserede leasingforpligtelser, kort del 25.341 25.341 45.826 Tilgodehavende hos associerede virksomheder -2.766-3.027-3.050 Obligationer -200.001-200.016-200.769 Likvide midler -68.362-243.171-275.062 Nettorentebærende gæld 9.796-165.289-387.378 Investeret kapital 493.947 487.229 195.197 Side 22
Bilag 16 Simcorp, Hoved- og nøgletal for ophørte aktiviteter får årene 2006 og 2007 14 Hoved- og nøgletal for ophørte aktiviteter 2006 2007 EUR 1.000 EUR 1.000 1. jan. - 31 dec. 1. jan - 16 jul. Nettoomsætning 6.918 3.729 Omkostninger 5.580 3.419 Resultat før skat ophørte aktiviteter 1.338 310 Skat af ophørte aktiviteter 281 80 Resultat efter skat, ophørte aktiviteter 1.057 230 Gevinst ved salg af virksomhed 10.104 Periodens resultat for ophørte aktiviteter 1.057 10.334 Pengestrøm fra driftsaktivitet 45 626 Pengestrøm fra investeringsaktivitet -63 0 Pengestrøm fra finansieringsaktivitet 0 0 Pengestrøm i alt for ophørte aktiviteter -18 626 Materielle aktiver 62 Andre langfristede aktiver 1.614 Tilgodehavender 3.073 Værdipapirer og likvider 347 Aktiver ophørte aktiviteter 5.096 Leverandørgæld 869 Anden gæld 10 Hensættelser 30 Forpligtelser, ophørte aktiviteter 909 Resultat per aktie, ophørte aktiviteter - EPS Basis (EUR) 0,22 Udvandet resultat per aktie, ophørte aktiviteter - ESP - D (EUR) 0,22 14 Simcorps årsrapport for 2007, s. 30 Side 23
Bilag 17 CSC, Kommentarer til regnskabskvaliteten 15 CSC s regnskab er gennemgået med fokus på regnskabskvaliteten samt øvrige forhold som kan påvirke analysedelen: Årsrapporten er aflagt efter regnskabsklasse stor C i lighed med ITF CSC afskriver andre anlæg, driftsmateriel og inventar over 5-10 år 16, hvor ITF har en afskrivningsperiode på 3-5 år. Andre anlæg, driftsmateriel og inventar for CSC udgør imidlertid alene hhv. t.kr. 481 pr. 31/3 2008, 2.228 pr. 31/3 2007 og 3.370 pr. 31/3 2006 ud af en balancesum på hhv. t.kr. 311.306 pr. 31/3 2008, 184.011 pr. 31/3 2007 og 145.030 pr. 31/3 2006, og dette vurderes derfor ikke som værende problematisk, hvorfor der ikke er korrigeret herfor. CSC har pr. 31/3 2006 og pr. 31/3 2007 mindre finansielle leasingforpligtelser på hhv. 9 mio. kr. pr. 31/3 2006 17 og på 4 mio. kr. pr. 31/3 2007 18, hovedsageligt vedrørende huslejeforpligtelse. Beløbene vurderes som uvæsentlig og der er derfor ikke korrigeret herfor. Imidlertid har CSC i regnskabsåret 07/08 indgået nye lejeaftaler vedrørende hardware og software således at der pr. 31/3 2008 er en forpligtelse på 145 mio. kr. 19 hvilket vi har korrigeret i lighed med Simcorp. Lejeforpligtelsen er ikke opdelt i forfaldsperioder. Vi har ud fra Simcorps regnskab fastsat en lejeaftale på 5 år, idet Simcorps leasingforpligtelser løber over sådan en periode 20. Ved konvertering af operationel leasing til finansiel leasing er der anvendt en diskonteringsrente på 6 %, idet denne antages at ligge tæt på bankernes udlånsrente. Leasingopgørelserne fremgår af bilag 19, og de korrigerede resultatopgørelser og balancer af hhv. bilag 20 og 23. Ovenstående korrektioner har resulteret i den analytiske resultatopgørelse og balance i de efterfølgende bilag. 15 Afsnittet om regnskabskvalitet vedrørende Oracle Danmark ApS er baseret på selskabets årsrapporter for regnskabsårene 2005/2006, 07/08 og 07/08 samt markedsdata fra navne og numre erhverv. 16 CSC årsrapport for 2005/06-07/08, der er uændret afskrivningsperiode alle 3 år.. 17 CSC årsrapport for 07/08, s. 23. 18 CSC årsrapport for 07/08, s. 23. 19 CSC årsrapport for 07/08, s. 23. 20 Simcorp årsrapport for 2007, s. 64 For beregninger se bilag 17. Side 24
Bilag 18 CSC, Officiel resultatopgørelse for årene 2005/2006 til 2007/2008 CSC Consulting Group har regnskabsår 01.04 til 31.03. CSC, Officiel resultatopgørelse T.DKK 2007/2008 2006/2007 2005/2006 Nettoomsætning 567.629 320.902 296.598 Andre driftsindtægter 796 1.659 3.512 Andre eksterne omkostninger -347.750-175.139-164.197 Bruttoresultat 220.675 147.422 135.913 Personaleomkostninger -157.557-105.436-106.115 Afskrivninger -17.669-5.314-5.006 Resultat af primær drift 45.449 36.672 24.792 Finansielle indtægter 1.239 1.485 306 Finansielle omkostninger -686-109 -219 Ordinært resultat før skat 46.002 38.048 24.879 Skat af årets resultat -11.537-11.252-7.316 Årets resultat 34.465 26.796 17.563 Side 25
Bilag 19 CSC, Leasingberegninger Beregning af operationel leasing til finansiel leasing vedrørende CSC Consulting Group. 2007/08 T.DKK År Bogført værdi primo Aktiv Forpligtelse Bereg. Af disk. Faktor (6 %) Afskrivninger Bogført værdi ultimo Gæld primo Rente Ydelse Afdrag Gæld ultimo År Ydelse Diskont. Nutidsværdi 0 122.581 24.516 98.065 122.581 7.355 29.100 21.745 100.835 1 29.100 0,9434 27.453 1 98.065 24.516 73.548 100.835 6.050 29.100 23.050 77.785 2 29.100 0,8900 25.899 2 73.548 24.516 49.032 77.785 4.667 29.100 24.433 53.352 3 29.100 0,8396 24.433 3 49.032 24.516 24.516 53.352 3.201 29.100 25.899 27.453 4 29.100 0,7921 23.050 4 24.516 24.516 0 27.453 1.647 29.100 27.453 0 5 29.100 0,7473 21.745 I alt 122.581 22.920 145.501 122.581 145.501 4,2 122.581 Leje og leasing forpligtelse Forfaldt i 2007/08 29.100 Forfalder inden for 1 år 29.100 Forfalder mellem 1-5 år 87.301 I alt 145.501 Diskonteringrente 6% Side 26
Bilag 20 CSC, Korrigeret resultatopgørelse for 2007/2008 CSC Consulting, Resultatopgørelse korrigeret for leasing 2007/2008 Korrektion T.DKK Oprindelig leasing Endelig Nettoomsætning 567.629 567.629 Andre driftsindtægter 796 796 Andre eksterne omkostninger -347.750-347.750 Personaleomkostninger -157.557-157.557 Leasingydelse 29.100 29.100 Indtjeningsbidrag (EBITDA) 63.118 92.218 Leasing afskrivning -29.696-29.696 Afskrivninger -17.669-17.669 Resultat af primær drift (EBIT) 45.449 44.853 Skat af resultat af primær drift -11.399-13.626 Resultat af primær drift efter skat (NOPAT) 34.050 31.227 Finansielle indtægter 1.239 1.239 Renter af finansiel leasing -8.909-8.909 Finansielle omkostninger -686-686 Skat af finansielle poster, netto -138 2.089 Årets resultat 34.465 24.960 Side 27
Bilag 21 CSC, Analytisk resultatopgørelse for årene 2005/2006 til 2007/2008 CSC, Analytiske resultatopgørelse T.DKK 2007/2008 2006/2007 2005/2006 Nettoomsætning 567.629 320.902 296.598 Indeks (omsætningen) 191% 108% 100% Andre driftsindtægter 796 1.659 3.512 Andre eksterne omkostninger -347.750-175.139-164.197 Personaleomkostninger -157.557-105.436-106.115 Leasingydelse 29.100 - - (Indeks omkostninger) 178% 105% 100% Indtjeningsbidrag (EBITDA) 92.218 41.986 29.798 Indeks (EBITDA) 309% 141% 100% Leasing afskrivning -29.696 - - Afskrivninger -17.669-5.314-5.006 Resultat af primær drift (EBIT) 44.853 36.672 24.792 Indeks (EBIT) 181% 148% 100% Skat af resultat af primær drift -13.626-10.867-7.292 Resultat af primær drift efter skat (NOPAT) 31.227 25.805 17.500 Indeks (NOPAT) 178% 147% 100% Finansielle indtægter 1.239 1.485 306 Renter af finansiel leasing -8.909 - - Finansielle omkostninger -686-109 -219 Skat af finansielle poster, netto 2.089-385 -24 Årets resultat 24.960 26.796 17.563 Indeks (årets resultat) 142% 153% 100% Revisor Deloitte Deloitte Deloitte Antal ansatte 275 211 235 Side 28
Bilag 22 CSC, Officiel balance for årene 2005/2006 til 2007/2008 CSC, Officiel balance T.DKK 31-03-2008 31-03-2007 31-03-2006 Aktiver Immaterialle anlægsaktiver Software 2.908 527 0 Goodwill 22.233 23.911 25.589 Immaterialle anlægsaktiver i alt 25.141 24.438 25.589 Materielle anlægsaktiver Indretning af lejede lokaler 0 51 101 Tekniske anlæg og maskiner 72.953 2.985 4.760 Andre anlæg, driftsmatiriel og inventar 481 2.228 3.370 Leasingaktiver Materielle anlægsaktiver i alt 73.434 5.264 8.231 Anlægsaktiver i alt 98.575 29.702 33.820 Omsætningsaktiver Tilgodehavende Tilgodehavende fra slag 169.142 55.713 67.110 Andre tilgodehavender 2.316 347 2.200 Periodeafgrænsningsposter 41.273 20.717 17.901 Tilgodehavender i alt 212.731 76.777 87.211 Likvide midler 0 77.532 23.999 Omsætningsaktiver i alt 212.731 154.309 111.210 Aktiver i alt 311.306 184.011 145.030 Passiver Aktiekapital 5.000 5.000 5.000 Overført overskud 128.305 93.840 67.044 Operationel leasing til finansiel leasing (balancen) Egenkapital i alt 133.305 98.840 72.044 Udskudt skat 8.212 4.414 3.721 Hensatte forpligtelser 8.212 4.414 3.721 Langfristede forpligtelser Leasingforpligtelser 1.410 1.632 2.182 Kapitaliserede leasingforpligtelse, lang del Langfristede forpligtelser i alt 1.410 1.632 2.182 Kortfristede forpligtelser Kapitaliserede leasingforpligtelse, kort del Kortfristede del af langfristede leasingforpligtelser 12 387 433 Bankgæld 19.973 0 0 Forudbetaling fra kunder 7.551 4.797 4.445 Leverandørgæld 27.360 12.584 10.033 Gæld til tilknyttede virksomheder 44.066 39.218 18.849 Anden gæld 69.417 22.139 33.323 Kortfristede forpligtelser i alt 168.379 79.125 67.083 Forpligtelser i alt 169.789 80.757 69.265 Passiver i alt 311.306 184.011 145.030 Side 29
Bilag 23 CSC, Korrigeret balance for 2007/2008 CSC, Balance korrigeret for leasing T.DKK Oprindelig 31-03-2008 Korrektioner Korrigeret Aktiver Immaterialle anlægsaktiver Software 2.908 2.908 Goodwill 22.233 22.233 Immaterialle anlægsaktiver i alt 25.141 25.141 Materielle anlægsaktiver Indretning af lejede lokaler 0 0 Tekniske anlæg og maskiner 72.953 72.953 Andre anlæg, driftsmatiriel og inventar 481 481 Leasingaktiver 118.784 118.784 Materielle anlægsaktiver i alt 73.434 192.218 Anlægsaktiver i alt 98.575 217.359 Omsætningsaktiver Tilgodehavende Tilgodehavende fra slag 169.142 169.142 Andre tilgodehavender 2.316 2.316 Periodeafgrænsningsposter 41.273 41.273 Tilgodehavender i alt 212.731 212.731 Likvide midler 0 0 Omsætningsaktiver i alt 212.731 212.731 Aktiver i alt 311.306 430.090 Passiver Aktiekapital 5.000 5.000 Overført overskud 128.305 128.305 Operationel leasing til finansiel leasing (balancen) -9.505-9.505 Egenkapital i alt 133.305 123.800 Udskudt skat 8.212 8.212 Hensatte forpligtelser 8.212 8.212 Langfristede forpligtelser Leasingforpligtelser 1.410 1.410 Kapitaliserede leasingforpligtelse, lang del 77.785 77.785 Langfristede forpligtelser i alt 1.410 79.195 Kortfristede forpligtelser Kapitaliserede leasingforpligtelse, kort del 50.503 50.503 Kortfristede del af langfristede leasingforpligtelser 12 12 Bankgæld 19.973 19.973 Forudbetaling fra kunder 7.551 7.551 Leverandørgæld 27.360 27.360 Gæld til tilknyttede virksomheder 44.066 44.066 Anden gæld 69.417 69.417 Kortfristede forpligtelser i alt 168.379 218.882 Forpligtelser i alt 169.789 298.077 Passiver i alt 311.306 430.089 Side 30
Bilag 24 CSC, Analytisk balance for årene 2005/2006 til 2007/2008 CSC, Analytisk balance T.DKK 31-03-2007 31-03-2006 31-03-2005 Analytisk balance (aktiver) Immaterialle anlægsaktiver i alt 25.141 24.438 25.589 Materielle anlægsaktiver i alt 192.218 5.264 8.231 Anlægsaktiver i alt 217.359 29.702 33.820 Tilgodehavender fra salg 169.142 55.713 67.110 Andre tilgodehavender 2.316 347 2.200 Periodeafgrænsningsposter 41.273 20.717 17.901 Driftslikviditet (1% af nettoomsætningen) 5.676 3.209 2.966 Forudbetaling fra kunder -7.551-4.797-4.445 Hensatte forpligtelser -8.212-4.414-3.721 Leverandørgæld -27.360-12.584-10.033 Anden gæld i alt -69.417-22.139-33.323 Arbejdskapital netto 105.867 36.052 38.655 Investeret kapital 323.226 65.754 72.475 Indeks (investerede kapital) 446% 91% 100% Analytisk balance (passiver) Egenkapital 123.800 98.840 72.044 Egenkapital i alt 123.800 98.840 72.044 Kapitaliserede leasingforpligtelse, lang del 77.785 Kapitaliserede leasingforpligtelse, kort del 50.503 - - Leasingforpligtelser. Lang del 1.410 1.632 2.182 Kortfristede del af langfristede forpligtelser 12 387 433 Bankgæld 25.649 - - Gæld til dattervirksomheder 44.066 39.218 18.849 Likvide midler - -74.323-21.033 Nettorentebærende gæld 199.426-33.086 431 Investeret kapital 323.226 65.754 72.475 Side 31
Bilag 25 Oracle, Kommentarer til regnskabskvaliteten 21 Oracle Danmarks regnskab er gennemgået med fokus på regnskabskvaliteten samt øvrige forhold som kan påvirke analysedelen: Selskabet er stiftet 16. november 1982 og har således også været rigtig mange år i branchen. Selskabets aktiviteter jf. ledelsesberetningen 22 kan sammenfattes i følgende. Oracles aktiviteter består i salg af software samt dertil relaterede serviceydelser inden for teknisk support, uddannelse samt konsulentydelser. Oracle sælger kun software udviklet af Oracle Corporation, og det sker i form af softwarelicenser til forhandlere og direkte til slutbrugere. Salget sker i al væsentlighed på det danske marked og kun til private virksomheder eller den offentlige sektor. Oracles produkter er alle internetbaserede, og inkluderer den markedsførende Oracle database, udviklingsværktøjer samt integrerede ERP, CRM og Business Intelligente løsninger. Hertil kommer branchespecifikke løsninger inden for bl.a. Medicinalbranchen, detailbranchen, kommunikation, den finansielle sektor samt offentlig forvaltning. Selskabet har gennem hele analyseperioden anvendt samme revisionsselskab Ernst & Young. Revisionspåtegningen indeholder for årene 07/08 og 07/08 en supplerende oplysning om manglende overholdelse af bogføringsloven, om at regnskabsmaterialet skal opbevares i Danmark. Vi anser ikke den supplerende oplysning for værende problematisk i forhold til vores analyse i det det må antages at bogføring er foretaget korrekt, men at det blot er regnskabsmaterialet som ikke er opbevaret i Danmark. Årsrapporten er aflagt efter samme regnskabsklasse som ITF nemlig Regnskabsklasse stor C Ledelsesberetningen synes noget mere fyldestgørende end ITFs. Oracle har fra årsregnskabet 06/07 ændret resultatopgørelsens opstilling fra Funktionsopdelt til artsopdelt. Oracle begrunder i øvrigt ændringen med sammenligneligheden med andre virksomheder hvilket må antages at være i branchen. Ændringen har medført at der for regnskabsårets 05/06 er reklasseficeret afskrivninger til efter indtjeningsbidraget. Reklasseficeringer er foretaget efter fordelingen i årsrapporten som angivet nedenfor: 21 Afsnittet om regnskabskvalitet vedrørende Oracle Danmark ApS er baseret på selskabets årsrapporter for regnskabsårene 2005/2006, 07/08 og 07/08 samt markedsdata fra navne og numre erhverv. 22 Oracle årsrapport for 05/06-07/08, aktiviteten er ikke ændret i perioden. Side 32
Bilag 25 Fortsat Fordeling af afskrivninger Goodwill 2005/06 Produktion omkostninger 0 Distributionsomkostninger 0 Administrationsomkostninger 46 I alt 46 Fordeling af afskrivninger Materielle anlægsaktiver 2005/06 Produktion omkostninger 543 Distributionsomkostninger 461 Administrationsomkostninger 3.087 I alt 4.091 ORACLE, FORDELING AF AFSKRIVNINGER Distributionsomkostningerne og administrationsomkostninger er ikke opdelt i hhv. andre eksterne omkostninger og personale omkostninger, da dette ikke vurderes som relevant, da begge poster indgår før indtjeningsbidraget (EBITDA). Oracle er i regnskabsåret 07/08 fusioneret med Siebel Systems Danmak ApS, hvilket har medført et ændret aktivitetsniveau i forhold til 05/06. Siebel Systems Danmak ApS bidrog i forbindelse med fusionen med en aktivmasse på t.kr. 8.363 23. Iflg. årsrapporten for Siebel Systems Danmark ApS opnåede Siebel Systems Danmak ApS i 2005 kommissionsindtægter (omsætning) for ca. 24 mio. kr. 24. Da der ikke er yderligere oplysninger herom i årsrapporten, har det ikke været muligt at foretage korrektion heraf. De beregnede nøgletal er således påvirket af dette forhold, og skal ses overordnede og udelukkende anvendes til sammenligning af niveau. Oracle er i regnskabsåret 07/08 fusioneret med Hyper Solutions Denmark ApS, hvilket har medført et ændret aktivitetsniveau i forhold til 07/08. Hyper Solutions Denmark ApS bidrog i forbindelse med fusionen med en aktivmasse på t.kr. 11.745 25. Årsrapporten for Hyper Solutions Denmark ApS for regnskabsåret 07/08 er gennemlæst, men pga. den begrænsede aktivitet, er det valgt ikke at korrigerer regnskabstallene, som er anvendt til analyseformålet. Dette betyder imidlertid, at tallene ikke umiddelbart er sammenlignelig og de beregnede nøgletal skal således ses overordnede og vurderes ud fra niveauet. I forbindelse med fusionen i 05/06 er der foretaget en kapitalforhøjelse på t.kr. 2.186 af den samlede egenkapital på t.kr. 56.302 og der er i 07/08 indregnet t.kr. 1.514 i selskabskapitalen. 23 Oracle årsrapport for 07/08 s. 9 24 Siebel Systems Danmak ApS årsrapport for 2005 s. 14 25 Oracle årsrapport for 07/08 s. 12 Side 33